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潍坊新和成股来自份有限公司怎么样

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王学闻哪年出生的?新和成副总裁

王学闻：男，1969年生，***国籍，无境外永久居留权，***纺织大学企业管理专业专科。1999年2月至今任本公司董事、副总裁。兼任新和成控股集团有限公司董事等职。

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股票一次交易多少算大额交易？

答A股市场交易规则是一手等于100股，十手等于1000股，一百手等于一万股，一次交易万手以上的算是大额交易。一般都在场外交易。都是上市公司的重要股东，为保证证券市场稳定，每减持超过流通股本百分之五，都要进行重要公告。以免造成市场不必要的恐慌。

“祖孙三代”合力闯关上交所！春晖能源一边大额分红一边募资补流，究竟缺不缺钱

近日，固废处理商春晖能源的上市之路再进一步。

记者从上海证券交易所网站获悉，7月11日，春晖能源主板IPO审核状态由“已受理”更新为“已问询”。

记者梳理招股书时发现，春晖能源营收主要来自绍兴市上虞区，业务分布集中度高。实际控制人关系密切，为杨家祖孙三代，较为罕见。此外，春晖能源第二大股东新和成（002001），亦是其最大客户，存在关联交易。

知名财税审计专家、江苏四维咨询集团首席咨询师刘志耕向《》记者表示，该公司收入来源集中度很高，仅是集中在一个经济技术开发区内，说明该公司对开发区的兴衰和命运有重大依赖。如果该开发区产业政策调整，产废企业被控制或调整出开发区，则会给该公司持续经营带来很大危机和风险。也因此，收入来源单一对企业的IPO会有很大影响和风险。

据了解，春晖能源是一家垃圾、污泥、生物质等固体废物的综合处置利用企业，提供的主要产品是热力和电力。

记者留意到，2020年至2022年，公司供热业务收入占比提升，从56.57%提升至74.31%；供电业务收入占比下降，由22.16%降至16.56%。

仅仅两年时间，春晖能源营业收入和净利润翻了一倍多。2020年末至2022年末，公司营收分别为3.3亿元、4.71亿元、6.03亿元，净利润分别为6906.41万元、1.34亿元及1.63亿元。

但是，需要提及的是，春晖能源营收主要来自绍兴市的上虞区，主要客户位于上虞经济技术开发区，业务地域分布集中度高。

关于公司能否实现跨区域拓展，这一点引起市场广泛关注。

据招股书显示，公司受环保政策变化的影响大，日常经营受***相关环境保护部门严格监管。

招股书中提及了公司具备了跨区域业务复制能力，但并未发现具体跨区拓展的详细信息。

对此，刘志耕告诉《》记者，该公司收入来源集中度很高，仅是集中在一个经济技术开发区内，说明该公司对开发区的兴衰和命运有重大依赖，更具体讲，该公司与该开发区产废企业的兴衰密切相关，如果该开发区的产业政策调整，产废企业被控制或调整出开发区，则会给该公司持续经营带来很大的危机和风险。所以，收入来源单一对企业的IPO会有很大的影响和风险。

公司招股书中也明确提示，在春晖能源实现跨区域经营前，若绍兴市上虞区、***级杭州湾上虞经济技术开发区的市场环境、政策环境发生重大变化将导致公司相关业务规模或盈利水平下降，对春晖能源的经营情况、财务状况以及盈利能力造成不利影响。

刘志耕进一步分析道，跨地区难度主要在于周边地区相关产业的饱和度，如果已经饱和，则竞争会非常激烈，不仅很难开拓周边地区，而且开拓的速度较慢。另外，这种开拓不仅需要增加公关成本，而且即使业务开拓成功还会发生较高的运输成本（包括长途运输和固体废物的路途安全两方面的成本）。

财经评论员张雪峰认为，像春晖能源这样的企业，跨地区扩张可能具有一定挑战性，需要充分考虑当地竞争、市场需求等因素，并制定相应经营策略。

值得注意的是，自春晖能源6月12日披露其招股书，关于公司实际控制人及各大股东的话题讨论甚嚣尘上。

为什么会出现这种现象？这要先从春晖能源的实际控制人讲起，公司的实际控制人是为杨言荣、杨言中、杨广宇、杨晨广与杨铭添，由祖孙三代人构成，实属罕见。

其中，杨言荣和杨言中为兄弟关系。杨言荣与杨晨广、杨广宇是父子关系，杨言荣、杨广宇又分别与杨铭添是爷孙关系和父子关系。

具体来看，杨言荣、杨广宇、杨晨广与杨铭添通过春晖集团间接持有公司44.5150%的股份。而杨言中（杨言荣的兄弟）直接持有公司12.4942%的股份，通过上虞春成间接持有公司1.5186%的股份，合计持有公司14.0128%股份。五人共计持股春晖能源58.5278%的股权。

在刘志耕看来，这种股权结构说明，这是一个家族式的企业，可能存在家族式企业常见的大多数问题或缺陷。如在内部管理上容易一言堂、容易造成决策失误、关键岗位由族人控制，人才体系不畅，不重视人才培养、容易任人唯亲、往往以家族文化代替企业文化，使得企业难以形成凝聚力，难以规范公司的法人治理结构及建立现代企业制度，也难以提高企业整体的管理水平和能力。同时，长期由族人控制关键岗位很容易造成舞弊，并造成财务混乱。而且，家族式企业一旦内部出现纷争，往往很难调和，内耗将会很严重。

从公司的股东来看，春晖能源控股股东春晖集团，主营业务投资管理。招股书显示，春晖能源是控股股东相关固体废物处置业务的唯一平台，两者业务不存在竞争。

春晖集团由杨言荣、杨广宇、杨晨广和杨铭添100%持股，四人持股比例分别为34.59%、21.70%、32.70%、11%。

记者留意到，公司的营业收入和净利润差别很大。2022年，公司的营业收入和净利润分别是448.62万元和9871.07万元。

不仅如此，公司第二大股东新和成亦是其最大客户，招股书显示，持公司29.9307%股权的新和成，营收占比高达17.69%，存在关联交易。

张雪峰对记者说道，关联交易可能对公司造成多种影响。对于春晖能源来说，与大股东兼大客户之间的关联交易可能存在利益输送、不公平交易等问题。这可能引发投资者的关注和质疑，并对公司的声誉和信任度产生负面影响。

在刘志耕看来，上虞公司为大股东，同时又是大客户，这种关系对IPO会产生影响，理论上也可能影响上市。

除此之外，春晖能源IPO前上虞国资委入股。上虞春成持股4.157%，上虞国投、上虞水务集团、上虞杭州湾经开控股分别持股比例为3.4642%、1.7321%、1.7321%。

上虞国投由上虞国资委100%控股；上虞杭州湾经开控股是由上虞国资委持股80%、上虞国投持股20%的国有控股公司；上虞水务集团由上虞国投100%持股。

据记者了解，春晖能源此次募集资金6.91元，其中用于高温高压节能技改工程1.29亿元，污泥焚烧发电工程污泥干化系统技改项目9500万元，生物质再生能源研发中心建设项目1.13亿元，压缩空气集中供应项目1.04亿元，补充流动资金2亿元，购买办公楼5000万元。

据招股书，2020年至2022年，公司现金分红3780万元、1.19亿元、6928万元，三年现金分红累计2.26亿元。按上述股权计算，杨言荣家族分红1.3亿元。

一边分红，一边募资，究竟缺不缺钱？这一点同样引起了市场上质疑。

有分析人士认为，固体废物处理跨区扩张并不容易，而即使跨区扩张，一旦与当地**（产业园、开发区）签订协议，后续经营较为平稳，使用银行贷款就可以解决融资问题，资本市场融资并不能给公司带来太多价值提升。

对此，刘志耕告诉记者，理论上讲可以通过银行融资，即不一定有上市的必要。但问题是上市可以更快更多通过资产增值赚到钱。

记者还发现，春晖能源存在应收账款回款不及预期风险，应收账款账龄超过1年以上的主要是上虞供电公司。招股书显示，2020年至2022年，春晖能源对上虞供电公司的应收账款分别为2123.07万元、3079.92万元、5363.16万元，应收账款金额逐年增大。

需要关注的是，2021年，上虞供电公司是春晖能源最大的客户，占后者营收比例高达21.48%；2022年，这一比例有所下降，但对上虞供电公司销售金额为9987.91万元，占后者的营收比例为16.56%，是春晖能源第二大客户，地位依然重要。

值得一提的是，《》记者针对公司股权、跨区拓展、关联交易及边大额分红边上市募资等多个方面进行提问，但截至发稿前，记者未收到春晖能源回复。

***四大银行当天大额汇款额度限制是多少

不是，你的卡肯定开卡的时候没开自助电子渠道，去柜台签约电子渠道转账(交易吗0008)里头签约就能用ATM转账了

【政策问答】大额医疗费用统筹年度最高支付限额是多少？

问：职工大额医疗费用统筹待遇如何计算？

答：用人单位或个人按规定足额缴纳大额医疗费用统筹费后，方可享受大额医疗费用统筹待遇。

（1）职工大额医疗费用统筹与职工基本医疗保险制度相衔接，职工大额医疗费用支付范围、支付比例与职工基本医疗保险支付范围、支付比例一致。当年参保人员因病治疗发生超过基本医疗保险统筹基金最高支付限额以上、符合统筹基金支付的费用由大额医疗费用统筹支付，大额医疗费用统筹年度最高支付限额为50万元。

（2）大额医疗费用统筹资金当年有结余的，可对当年参保个人自付过重的医疗费用进行再次报销，再次报销起付标准和报销比例由统筹地区根据收支结余情况另行制定。

问：缴纳大额医疗费用统筹费后是否可以退还？

答：年内用人单位或参保人员停止、退出职工基本医疗保险的，大额医疗费用统筹费不予退还，同时停止享受大额医疗费用统筹待遇；年内在同一统筹地区续保的，不再加收当年大额医疗费用统筹费，可继续享受大额医疗费用统筹待遇。参保关系转移的，大额医疗费用统筹费不予退还，停止享受大额医疗费用统筹待遇，按新参保地有关规定参加大额医疗费用统筹。

限制大额交易是什么原因？

交易金额限制是指刷卡消费时，POS机或支付页面出现交易金额限制的提示。

造成这种提示的原因主要有：1、信用卡授信额度已用完、可用额度不够，银行卡余额不足；2、卡片在某一支付渠道的交易金额已经达到上限；3、在刷卡消费时，银行检测到存在风险交易，因此限制了交易金额；4、客户自己设置了单笔交易额度，超过额度上限就会收到该提示。

出口困境公司- 评价持续更新 中报出来后看了几个以外贸出口为主的制造行业细分龙头公司，今年的主要问题是：原材料涨价、运费暴涨、汇兑***失，然后才是国外需... - 雪球

中报出来后看了几个以外贸出口为主的制造行业细分龙头公司，今年的主要问题是：原材料涨价、运费暴涨、汇兑***失，然后才是国外需求的问题；

随着继续杀业绩杀估值，将来条件改善之后这些公司会有很好的的机会。

找到92个公司，其中很多公司在2021年的上半年并没有出现业绩杀等困境，甚至上半年业绩大幅提升，但是作为初筛，主要找到出口业务占主要或者重要比例的公司，随着原材料价格、海运价格以及疫情等因素的渐渐消退，这些出口占主要业务比例的公司都应该有比较好的表现。

我会一个一个低深度广覆盖度做的初步资料收集和整理，争取在其中找到8-10个适合入手的标的。

名单中的部分公司最近已经有明显资金动作（放量连续上涨），相信还不晚，毕竟逻辑---困境反转还没有或者才刚刚开始。

1.过往漂亮的财务数据趋势在2020年走坏，因此2021年上半年营收增长33%，但是利润和上年同期持平，较2019年上半年减少20%；也是增收不增利；2.开始国内推广，各种机构合作（养老、物业、电商、冬奥会等）；3.墨西哥产能释放；4.海外主要是和头部渠道合作ODM;智能电动床占比91%，2020年营海外占比94%

1.干净漂亮的财务报表；2.增速保持在不错的水准；净利润下滑（净利润下降主要原因系2020年第二季度中美贸易关税豁免及部分关税返还（本报告期公司对美贸易关税已经恢复为25%），另外，钢材等原材料、运费成本均大幅上涨也影响了净利率。）3.新建产能投产（有提到国外生产基地，但是没看到产能情况，应该绝大部分在国内）；研发投入和工厂智能化还不错；产品是电动机带动机构变为直线运动驱动电动床和升降台等；与海外下游厂商（主要是***的医疗康复和智慧办公以及智能家居设备生产商）的合作模式主要为ODM模式提供组件。

2020年营收增长70%净利润与上年持平2021年中营收增长61%，净利润减少94%，扣非亏***；应该主要是原材料（TDI等）涨价导致

在塞尔维亚、西班牙、泰国和***拥有生产基地，：境外资产占总资产的比例为52.98%。（2020年年报：报告期内，新布*的西班牙新产能于2020年9月底进入试生产阶段，美西海岸生产基地于2021年2月初开始投产。截至目前，公司海外5大生产基地均有序推进。）--2020年报：针对中美贸易摩擦，公司已将受上述影响的产品的生产转移至海外生产基地进行，公司对***客户的销售情况暂未受到因贸易摩擦产生的重大不利影响。--2021半年报：本次反倾销初裁前，公司即充分利用灵活的产能资源，作出相应调整：***市场涉及反倾销部分的产品由美东美西本土生产基地、西班牙生产基地供货，受反倾销影响有限。

1.海外疫情影响在家办公需求增加；2.劳动密集型产业国外疫情供给端受***，2021上半年该品类***产品出口+50%以上；--疫情受益股；3.2020第四季以来原材料价格大幅上涨，海运费上涨，所以增收不增利；

1.毛利率和扣非净利率都不高，毕竟做的是做户外休闲家具和遮阳家具这种劳动密集型产品的ODM；2.2019年***永强和德国永强的收入分别是11.8和3.6亿元，分别当年中产值的25%和8%；2020几个***子公司营收共22亿元约占当年营收的44%；（看不出是工厂还是贸易公司）；3.公司主要原材料钢材、铝材、藤条、玻璃、五金件等的价格也将随着大宗物资价格的波动而波动---这些原材料的价格上涨相对温和吧；4.2020H1营收增长43%（报告期内，受新冠肺炎疫情的影响，海外市场的家庭花园休闲用品需求大幅增加---院子里的生活时间大大增加,），净利润降低-25%（；面对海运运力紧张的*面，积极与客户进行沟通，调整订单交期，尽可能满足客户及市场需求；同时面对大宗材料价格上涨带来的不利影响，积极组织原材料采购，）近年来海外收入占有一直在94%左右

1.多年来增长缓慢（个位数）；2021H1营收增长55%，但是利润同比减少-9%；2.2020开始***巾增长（牙刷减少）；公司2019年牙刷产量是3.7亿支；---2020年牙刷产量3亿支，减少-20%；***巾40亿片，增长51%；***巾产品出口量长期位于国内前三；（本来以为国外疫情生活必需品的出口型企业应该有表现机会吧--但是看资料显示出口的主要是***巾产品，牙刷产品不多====***巾由于人们外出变少，出口量应该是减少的吧，但是结果不是这样的，公司年报中说“控制流行疾病及减少感染，清洁/消******巾得到普遍应用”）;3.公司一直在自主品牌上努力，但是这种低值快速消耗品，很难仅靠单个品类上形成品牌，大品牌平台上的贴牌的*面恐怕短时间改变不了；4.国外产能比例不明；2019、2020和2021H1海外营收占比分别为63%、63%、72%

1.“旅游+贸易”双轮驱动发展；进出口贸易为公司的传统核心业务；旅游业务主要在子公司秦淮风光开展；2.公司多年来财务费用惊人；

3.居然是净营运资本为负（用别人的钱赚钱），可能是因为旅游和南京商厦这种生意形态现金流比较好；2020年度公司国外收入占比44%

1.2020年出口纺织品和玩具249亿元，进口33亿元；合计占比94%；因此当年海外收入占比为85%；几乎就是几个省外贸公司组成集团的原型；穿、用、吃、住等各种消费品比如***巾等品类的出口长期为国内第一位；2.2020年公司公司锂离子电池电解液业务营收18亿元占比6%，利润占比26%；居于国内前三；控股子公司瑞泰新材的IPO工作正在推进；3.公司应付款对应收款长期维持较大差额，净营运资本为负36亿元，基本上是在用上游的钱在做生意；公司的情况会受到比较多因素的影响而且都会影响很大，不确定性较强；

1.主营业务（发制品和纺织品出口）近8年来几乎没有增长；2.近年来开始发展新业务（跨境二手车出口、石墨采选、养老等）2020出口业务占比92%

1.连续多年增长太低了（最近5年复合增长率1%，最近10年4%），果然是夕阳行业；2.最近4年净利率持续改善，经营（拥有较强的成本控制优势与设备效率优势）还是不错的；202上半年由于人民币持续升值和原材料价格大幅上涨，营收增长较大29%但是利润下降68%；3.2020年我国纺织品服装出口总额为2912.2亿美元，同比增长9.6%，主要为防疫物资出口带动，而服装面料和服装的出口均出现一定幅度的下滑；4.印尼投资建设年产6600万米高档梭织服装面料项目已开始主体工程建设。2019、2020和2021H1的出口占比分别为49%、35%和17%。

1.做袜子和无缝运动服饰的国外运动品牌的代工厂已经越南建厂；不会有什么核心的竞争优势2.2020的经营突然***化--趁着疫情、海运、汇兑***失以及原材料上涨等不利*面计提了商誉***失，2020年财务指标大洗澡；3.2021半年在上年惨淡情况下增长数据可以，但是较2019同期情况不如（尤其现金流差很远）；

1.国外户外、运动服饰面料和出口成衣制造商；2.2020有疫情防护用品；3.自有品牌收缩，是务实的选择；4.利润率非常低；增长缓慢的慢公司；资产负债情况比较好，但是业务脆弱；2021上半年由于防疫类纺织品出口下降，发生亏***5.2021中报成本困境：一是原材料成本大幅上涨。二是运输费用的不断高企。三是劳动力成本的上升。2020年海外营收占比72%读财报发现一个他家代工的品牌Icebreaker，以后袜子、T恤就买他家的了

1.2018-2019财务大洗澡---商誉35亿元减掉了；2.应收应付差额形成净运营资本为负值；还行；3.有息负债很多（财务费用比较大）；4.电声产品（音箱耳机）及健康电器（美发电器）受人民币大幅升值、原材料涨价、人力成本上涨等因素的影响，+智能穿戴方面，为完成新增订单，公司大幅增加了新设备、新员工，前期投入大，生产效率和产品良率处于爬升阶段；导致产品毛利率下降，2021上半年扣非亏***1.4亿元；（可能疫情原因，美发电器的营收2021半年同比增长39%）---这些产品出口运费上涨应该非常大，毕竟都是体积很大的产品；前几年造成公司商誉减值的手机金属精密结构件业务已经完全跟不上行业大厂，估计会在竞争中持续下滑（2017-2020年业务占比分别为49%、43%、28%、25%，2021上半年为18%）；2018-2020及2021半年的出口收入占比分别为61%、62%、75%和68%。

1.2020年是公司转型及大爆发的一年；高分子塑胶医疗及实验室耗材业务在传统汽车塑料件模具及注塑业务之外创造3.5倍的增量，超过公司当年收入的一半；2.2021上半年增长个位数，利润下滑-50%；口罩业务已不再生产，估计取样瓶和咽检等标本采集产品销量还行；3.公司尝到甜头继续募资投入高端医疗器械及耗材生产线扩建项目；但是这个市场没有什么门槛；未来不好说。2019、2020年海外收入占比分别为77%和71%

1.产品技术小而美的公司，公司增长明显加速；2.多年的财务报表干净健康；3.2020年报：公司生产经营所用的主要原材料为半导体功率器件、变压器、机箱件、线材、大件电子、电容、线路板和散热器等，因新冠肺炎疫情和国际大宗商品价格波动，公司原材料面临价格上涨风险，对公司利润和毛利率造成一定影响。人民币对美元汇率升值导致报告期内公司汇兑***失较上年大额增加；2021中报：公司在国内市场上推出全新一代JET20数字化系列焊机产品（公司是国内第一家在通用焊接领域全系列推出数字化产品的企业，JET20系列产品的推出标志着公司向数字化焊接全速迈进。）获得了市场的热烈反响；2021中报营收增长64%，净利润增长30%；产品毛利率有所降低（为了帮助海外客户共度疫情和减轻其运输费用暴涨的压力，公司在原材料价格上涨相应调整产品销售价格时，降低了调价幅度，同时对部分运费过快增长区域的客户，公司与其共同承担了上涨的运费。）2019、2020和2021H1的海外收入占比分别为：38%、38%、44%

1.2021半年报异常，由于2020第四季度结算方式变更；2.过去几年增长很低；3.现金流情况不好；4.毛利率和净利率较低也不符合增长标准；5.锂电驱动各类割草机等新产品值得关注；

1.财务费用率太吓人了，高过扣非净利率和ROIC;2.无形资产和开发支出也有9亿元之多；3.铸造加工重资产行业；4.2021上半年恢复到了2019年上半年的营收和利润水平；汇兑***失较多；2019年出口收入占比62%，2020出口收入占比47%；主要是由于国内“两机（航空发动机和燃气轮机）两业（核能产业和航空产业）”）的增长以及国外客户订单因疫情受到影响；公司核心产品是高温铸造件（核电高温和航空发动机零部件收入占比共34%，其余为有油田和矿山工程机械及其他。

1.2020年报公司提出“装备制造和精酿产业平台的双主业战略”，但是精酿啤酒和啤酒大厂的高端化产品还不是一回事儿，长尾市场做品牌精酿啤酒逻辑上说不通，可能“不断扩大啤酒售卖机的网点铺设，使啤酒售卖机成为连接公司与消费者之间的桥梁”，公司还是卖机器；

2.上市几年来营收没有增长；营收利润都很小；（分产品占比和毛利率情况跳动）；不确定性大；

3.2021半年报，受海外疫情肆虐影响，海外投资放缓，出口订单短期下行。公司及时调整策略，加大国内市场拓展力度加快白酒、乳制品罐装等新领域的市场及技术投入；截至2021年6月底，公司装备业务新签订单8.07亿元，同比增长75.82%。在手订单17.93亿元，同比增长25.56%。

公司的出口业务也比较波动，2017到2020的海外营收占比分别为43%、82%、59%、52%；

1.服务于消费电子行业大厂的生产线测试及优化系统集成小公司，行业景气，尽管看起来ROE高，但可持续性不强；2.在保税区工厂实施，倒是没有什么海外运输。

1.仿制*化*的原料*产业向***转移；公司有所增长；红海业务；2.公司向CDMO和制剂等下游发展，目前业务占比不大；2020海外收入占比37%；公司产品中心血管类-降压*类占比较大，尽管集采要求绑定原料*厂家一致性，但是集采*价很低原料*利润更薄；中标*厂格*差不多稳定下来，变化也不大了。

1.维生素市场价格具有强周期性；2017年之后主要产品价格下行周期造成公司困境；且生产由于环保督察和行业安全事故影响造成扰动；2.最近3年来在香精香料和医*专业原料*和中间体方面的产能建设投入较大，新投产项目产能处于爬坡阶段出现暂时性亏***；3.主要产品的价格可能出现回升；最近两年外销收入占比在50%左右，收购南非（和德国）皮革化学品，海外资产占比20%；强周期行业在困境期间增加新业务和产能，不确定较大，运气好（也可以说实控人的战略眼光）可能出现拐点。

1.维生素世界四大生产商之一，增加了蛋氨酸等产能；2.明显行业景气影响（产品价格或原材料价格波动）2020年产品毛利率大幅上升，2021年上半年利润增速赶不上营收增速，可能是产品毛利率回落有关；2019、2020和2021H1的海外收入占比分别为58%、56%和54.6%

1.财务数据非常漂亮；2.增长情况非常好，没有感受到疫情的冲击；毛利率、净利率连续多年提升；建筑业、食品制造业、医*制造业等下游行业对纤维素醚（“工业味精”类添加剂--可能对运输成本不敏感；生产纤维素醚的原料主要为棉短绒和木浆，可能涨价也不厉害；可惜三类产品的分产品占比数据找不到）的需求逐渐释放，国内第一、全球第四的纤维素醚供应商2019、2020出口占比分别为48%和51%，2021中报出口占比56%

1.产业转移的工业杀菌剂公司，相当于国外大客户原剂车间搬到了大连（高污染高风险）；2.亚洲最大，产能还在加码；3.随着响水321事故影响逐渐消退，市场供求关系趋于平稳，营收和利润回落；4.原材料价格短期大幅上涨的成本压力，2021上半年利润跟不上营收增长；（这类产品的海运费用波动应该不太大）2020年海外营收占比47%

1.2011年上市的超硬材料公司；产品主要用于资源开采和工程类比如油田钻井用砖头和紧密切削加工用硬质合金；行业太小10多年业务增长也比较慢，龟速，资产负债情况比较健康，现金流等也比较稳健；2.同在郑州的可比公司豫金刚石已经*ST很久了；2020年度海外收入占比43%没啥可看的

1.海外基地建设（青岛、东营、沈阳、潍坊、越南、柬埔寨）和产能投放，以及产品升级节奏非常好；规模效益明显；2021半年报公司位列国内民族轮胎企业第3位，世界轮胎企业第16位；公司出口轮胎交货量位居第一；公司海外工厂的综合外胎销量及销售收入均位居第一。2.“反倾销和反补贴”的贸易摩擦时常带来一些扰动；海外基地产能的增加是不二途径；（***对东南亚部分***和地区乘用车和轻型卡车轮胎的双反税率最终裁决落地，公司越南工厂双反税率在所有涉案中最低（反补贴税率为6.23%，不存在反倾销税率）。）3.净利润增长（5年复合增长率超过42%）远远超过营收增长（复合增长8%），典型的传统产业中的罕见成长股；公司最近4年海外收入占比在75-80%之间波动

1.从2018年开始公司财务表现上连续几年为之前收购的一堆通用打印耗材（碳粉、硒鼓、墨盒）小公司还债；收入下降、利润下降到商誉减值造成年度亏***；2.从2018年开始，公司的第二增长曲线“光电半导体材料（CMP抛光垫、PI浆料）”从无到有，恰遇到***意志上游产业链解决卡脖子的安全自主风口，开始显示快速增长的潜力（2019收入占比1%、2020收入占比4%、2021上半年10%）；3.商誉+无形资产等还有将近10亿元；这个不能因为新产业发展而忽视，那些都是通用打印产品（红海）收购带来的；4.公司过去几年发展光电半导体材料的投入（在建工程）一直很小，能贡献多大的收入和利润很难说；2019、2020出口收入占比分别为63%和69%

华夏回报混合A(002001)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网

尽量避免基金资产***失,追求每年较高的绝对回报。

正确判断市场走势,合理配置股票和债券等投资工具的比例,准确选择具有投资价值的股票品种和债券品种进行投资,可以在尽量避免基金资产***失的前提下实现基金每年较高的绝对回报。1.回报来自于对市场的正确判断证券市场是不断波动的,收益必然伴随风险。积极管理人总是试图正确判断收益的主要来源,有效控制***失风险。国内外投资经验证明,判断股票、债券等投资工具的市场走势并进行合理配置对投资收益的贡献最为显著。我们相信,对经济和市场基本面进行深入研究,能够正确判断各市场走势,从而实现基金较高的回报。2.合理配置资产类别实现目标回报我国证券市场将伴随着我国经济的高速增长而不断得到成长,股票的收益在长期来看高于储蓄存款利率。但由于我国证券市场属于新兴市场,还存在一些市场发展初级阶段不可避免的结构性问题,需要在发展中逐步完善。在其发展、完善过程中,其每一次结构性变化都有可能引起市场的大幅波动,导致股票短期亏***的风险较大。相反债券的收益相对稳定,因此合理配置股票和债券的投资比例,可以尽量避免基金资产***失,实现每年较高的绝对回报。3.精心选择价值型股票品种和债券品种进行投资能够提高投资回报在基金确定持有的资产类别内,重点选择价值相对低估、有较高升值潜力的股票品种和债券品种进行投资,能够实现基金的较高回报。

限于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票、债券及***证监会允许基金投资的其他金融工具。其中债券包括国债、金融债、企业(公司)债(包括可转债)等。

1.资产配置策略基金管理人分析判断证券市场走势,在遵守有关投资限制规定的前提下,合理配置基金资产在股票、债券、现金等各类资产间的投资比例。基金管理人还将采用分析市场价值均衡点等定量方法,辅助判断市场趋势的变动。(1)在股票市场处于低风险区域或预期股票市场趋于上涨时,基金将采取积极的做法,主要投资于股票市场,分享股票市场上涨带来的收益,实现较高回报。(2)预期股票市场处于震荡运行时,基金将采取波段操作策略。在市场震荡、调整过程中,经常会出现整个资产类别、部分行业或个股投资价值被低估的短期失衡现象,如投资者因恐慌心理而过度抛售导致股票价值被低估的情况。基金管理人将发现、确认并利用这些市场失衡机会,重点选择被低估的资产类别、行业、个股进行投资,以实现基金的投资目标。(3)在股票市场处于高风险区域或预期股票市场趋于下跌时,基金将采取保守的做法,大幅减少股票投资比例,甚至不再持有股票,而主要投资于债券市场,以回避股票市场下跌的系统性风险,避免组合***失。(4)在预期利率上升、债券价格将下降时,组合将增加现金持有比例,并将债券资产主要投资于短期债券和浮息债券;在预期利率下降、债券价格将上升时,组合将降低现金持有比例,并将债券资产主要投资于中长期债券,以实现较高的回报。此外,基金还将积极参与风险低且可控的新股申购、债券回购等投资,以增加收益。2.股票投资策略本基金股票投资部分主要采取价值型投资策略。达到以下标准的股票,将是本基金重点关注的对象:(1)总市值达到20亿元及以上、流通市值达到8亿元及以上的股票;(2)市盈率(P/E)低于市场平均水平,尤其是与公司未来的业务发展相比,市盈率水平偏低的股票,具体表现为经过成长性调整后的市盈率(P/E)/G偏低。大盘股票占股票市场总值的比重较高,能够更好地体现我国经济的高速增长,投资于大盘股票,可以更充分地分享***经济成长的成果。此外大盘股票价格的波动性相对较小,可预测性相对较强,有利于分析判断,选择投资。而经过成长性调整后的市盈率偏低的股票具有更高的投资价值,我们预期这些股票能够取得较高的绝对收益,有利于基金实现取得较高绝对回报的投资目标。3.债券投资策略本基金债券投资部分主要通过对利率、利差等因素变化趋势的判断采用久期偏离策略、收益率曲线配置策略和类属配置策略提高债券投资收益率。

1.每份基金单位享有同等分配权。2.基金当年收益先弥补以前年度亏***后,方可进行当年收益分配。3.如果基金投资当期出现净亏***,则不进行收益分配。4.基金收益分配后基金单位净值不能低于面值。5.在符合有关基金分红条件的前提下,本基金收益每年至少分配一次,但若成立不满3个月可不进行收益分配,年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成。在已实现收益水平超过业绩比较基准利率时,本基金可进行收益分配。6.基金持有人可以选择取得现金或将所获红利再投资于本基金。选择采取红利再投资形式的,分红资金将按分红实施日的基金单位净值转成相应的基金单位。7.除非基金持有人办理了选择分红方式为取得现金的手续,否则其持有本基金基金单位的默认分红方式为红利再投资。出于业务模式的原因,投资者在部分代销机构开立交易账户时选择的分红方式可能为现金分红,但这一选择并不自动适用于本基金。如果投资者选择本基金的分红方式为取得现金,仍需按本基金规定,办理选择现金分红方式的手续。8.法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。

本基金在证券投资基金中属于中等风险的品种,其长期平均的预期收益和风险高于债券基金,低于股票基金。