太阳纸业收购木片价格(太阳纸业可转债发行网上路演_全景·路演天下)

太阳纸业可转债发行网上路演_全景·路演天下

（单位：万元）

1、规模优势

据***造纸协会的统计数据，截至2016年末，全国纸及纸板生产企业约2,800家，大部分企业生产规模较小，生产规模超过100万吨的仅19家。2016年公司生产规模超过200万吨，在全国重点造纸企业统计排名中位居前列。公司拥有二十余条生产线，随着生产规模的不断扩大，在原料采购、生产组织、污染治理、能源综合利用、提高劳动生产率等多方面均体现出较强的规模优势。

增强自主创新能力是公司发展的战略支点，太阳纸业已构建了较为完善的科技创新体系，并拥有一支专业、高效、技术过硬的科技研发队伍。

公司拥有***级企业技术中心、山东省制浆造纸工程技术研究中心，企业技术中心建立了博士后科研工作站、院士科研工作站、山东省泰山学者岗位等高层次科技创新平台，与高校及科研院所建立科研与技术合作关系，定期进行技术改造，确保公司技术装备与生产工艺在行业内处于先进水平。

公司本着长期合作、利益共享、风险共担的原则，在稳定老客户的同时，不断开发新客户，通过树立太阳纸业的品牌形象促进营销工作的开展。公司建立了覆盖全国各省市，及以***为平台，辐射欧、美、日、东南亚、**及南美洲等***和地区的营销网络，高效的营销网络传递着各地的市场信息，促进公司及时调整与市场相贴合的营销策略，从而形成生产与市场的良性互动。

在不断建设、完善营销网络的同时，发行人积极实施品牌战略，在产品档次总体趋同的情况下，太阳纸业始终坚持“高、精、特，差异化竞争”的发展理念，不断研发生产科技含量高、市场需求量大的新产品，形成了高档文化办公用纸、高级美术铜版纸、高档生活用纸、特种纤维溶解浆等多个系列150多个品种规格，拥有“金太阳”、“华夏太阳”、“天阳”、“幸福阳光”等几大著名品牌，其中“金太阳”品牌被评为***驰名商标。

发行人始终坚持产品“以质为根”，不断提升其在客户中的认可度以及行业中的美誉度，公司在保证国内市场需求的同时，海外市场规模也在不断扩大。

发行人恪守环保的社会责任，贯彻节能减排的各项要求，在发展过程中积极推行清洁生产，不断提高公司环境管理规范化、科学化水平，为实现循环经济持续投入巨资对现有生产设备进行升级改造。公司对所有生产基地环保设施运行的情况实施实时监控，主要排放指标已达到国际先进水平。公司坚持“减量化、再利用、再循环”3R原则，在提升废水、热电脱硫脱硝和烟尘治理环保水平的同时，实现了经济效益和环保效益的同步提高。

优秀稳定的管理团队及员工是公司最核心、最具价值的资产。在不断优化现代化管理的同时，公司的人性化管理使团队始终保持最佳进取状态。公司核心管理团队多为创始成员，任职年限20年以上，对公司的认可度和忠诚度很高，在造纸制浆行业拥有丰富的市场、生产、管理和技术经验，对行业发展趋势和市场需求有较强把握能力。公司重视员工优选和管理工作，在引进管理与专业型人才的同时，针对不同岗位及工作经验为现有员工提供事业发展规划，为员工创造持续发展机会和空间，团队稳定。

本项目由公司全资子公司太阳纸业控股老挝有限责任公司实施，拟在老挝投资建设年产30万吨漂白硫酸盐阔叶木浆生产线。项目总投资195,826.33万元。

1、对***“一带一路”战略的积极响应

近几年是***“一带一路”（即“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”）建设的起步之年，加快“一带一路”的建设，有利于促进沿线各国经济繁荣与区域经济合作，其中，铺就面向东盟的海上丝绸之路，有助于打造带动腹地发展的战略支点。“一带一路”战略的实施，给公司带来历史性发展机遇。

“一带一路”战略涉及地区和***多，覆盖区域范围广，从我国东部沿海经济圈延伸至**，横跨***广域大陆；从国外东起亚太经济圈、西接欧洲经济圈，贯穿欧亚大陆。本次募投项目“老挝年产30万吨化学浆项目”位于“21世纪海上丝绸之路”向东盟、南亚地区全面延伸的战略要地，是国内拓展林木资源、优化纸浆市场供应链的重要窗口。公司业务发展布*与***“一带一路”战略是高度契合的，公司将紧紧依托这一发展战略，不断加强和提高技术、管理和服务创新能力，加快构建造纸发展的全产业链。

2015年，我国纸浆生产总量7,984万吨，其中木浆占比12.10%；2015年全国纸浆消耗总量9,731万吨，其中木浆占比28%。与发达***相比，我国木浆的产销量占比较低，仍有很大增长空间。木浆按制浆方法不同又可分为化学浆、半化学浆和机械浆，其中化学浆为最主要的商品木浆浆种，占商品浆总产能的近85%，目前我国化学浆很大程度依赖进口，2015年进口数量达224.12万吨，同比增加7.64%。本次募投项目的主要产品漂白硫酸盐木浆即为最重要的化学浆浆种，也是我国的主要进口浆种之一，可供制造高级印刷纸、画报纸、胶版纸和书写纸等，符合造纸业高质量、高档次的发展趋势。国际浆价的波动给公司的生产经营带来诸多不确定因素，国内土地、林业资源匮乏，公司此次募投项目产品将用于公司国内轻型纸等项目配套，有助于公司保障原材料供应，满足纸品市场需求，从而增强公司的市场竞争力。

发展方式的转变需要通过不断淘汰落后产能以实现行业的集约化、规模化。因此，存量调整，优化产业结构，促进产业升级，推动造纸工业向节能、环保、绿色方向发展成为“十三五”规划对造纸行业的重点部署，造纸行业必须把降低生产成本、提高发展质量和效益及加快培育新的竞争优势放在突出位置。

为适应这一发展趋势，公司持续进行产品结构调整及新产品品类开拓，不断适应市场需求，同时发挥规模优势积极进行成本管控，注重产业链上游延伸，布*林浆纸一体化，在国内土地资源制约的情况下积极实施走出去战略，抓住“一带一路”建设的新机遇，充分开发利用国外土地及林木人力资源。本次募投项目产品为漂白硫酸盐商品浆板，主要为满足公司自身国内造纸生产线原料需要，该项目的实施有助于公司进一步发挥规模及成本控制优势，有效化解能源、环境压力，实现原材料自给，稳步扩大市场份额，提升竞争地位。

4、木浆生产格*的变化促使公司抓住投资新机遇

由于成本高企，传统的以北美和北欧为核心木浆产区的格*发生动摇，随着北美等地区200余万吨的化学浆产能的关停，该区产量占比呈下降趋势。与此同时，南亚、拉美地区作为木浆新兴产区迅速崛起，其中：南亚地区位于热带，利于林木生长的雨热资源丰富，林木蓄积量在全球占比40%以上，气候非常适合林木生长，中期成本低廉，过去发展缓慢主要由于资本缺乏，近年来随着全球资本进入，南亚木浆产量呈快速发展态势。

根据商务部、发展改革委、外交部《对外投资国别产业指引》（2011版），老挝优先发展产业领域即包括林产品深加工。本次募集资金投资建设项目即属老挝鼓励类项目，可充分利用当地丰富的林木资源。

发行人业务发展受到宏观经济变动及**造纸行业政策导向的影响。目前国内纸品行业产能迅速增加，如果未来市场出现较为明显的产能过剩情况，可能会导致**对行业采取适度控制或结构调整的政策，从而对发行人经营、利润产生一定的影响。另外，造纸行业属于污染较重的行业，***对造纸行业实施了“抓大限小、配套治理”的产业政策，并对造纸企业制定了严格的环保标准和规范。如果***进一步出台新的规范和政策，限制造纸行业产能，执行更为严格的环保标准，公司的生产经营活动将受到更多限制，从而可能影响公司的经营成本和经营业绩。

从目前市场情况判断，由于受到宏观经济的影响，近年来国内外市场对纸产品的需求没有出现较快的增长，因此，造纸企业面临着较大的经营压力。此外，若行业或市场受到经济周期波动、上下游行业周期性变化等因素影响而持续衰退，将导致发行人产品销售出现下降，从而对发行人财务状况和经营业绩造成不利影响。

国内大型造纸企业经过多年发展已具备了一定的规模优势和资金实力，进一步扩大企业规模、提高技术水平和提升产品档次成为行业趋势；同时，国外知名造纸企业也通过独资、合资的方式将生产基地直接设立在***，凭借其规模、技术等方面的优势直接参与国内市场竞争。国内外造纸市场的竞争态势及相应产生的市场波动，可能会对公司未来经营业绩产生一定影响。

***森林资源较为匮乏，造纸工业对进口纸浆的需求较大，2016年度，国内累计进口纸浆2,106万吨，同比增长6.15%。纸浆进口均价波动幅度较大。纸浆价格的波动将影响公司的产品成本，进而影响公司盈利水平，给公司业绩增长带来一定的不确定性。

发行人主要生产纸及纸制品，为应对产品价格波动风险，近年来发行人已根据市场需求进行产品结构调整。但是，随着市场竞争逐步加剧，国内大型造纸企业及国外知名造纸企业纷纷调整战略布*至我国高端纸制品市场，未来纸制品产品价格的持续波动仍将对发行人收入产生直接影响。

发行人是一家以造纸及生产纸制品为主的企业。在生产过程中主要污染物为废水、废气及固体废弃物。其中废水主要为纸机白水和混合废水，纸机白水经处理后一般可以回收利用，不会对环境造成污染；而混合废水由于化学成分复杂，未经处理直接排放会对当地的环境造成较重污染。

目前，发行人生产经营不仅符合***现行的环保要求，中水资源化工程出水COD水平更优于***排放标准。但是，随着***的环境保护政策日趋严格，如果***未来施行更高的环保标准，发行人很可能需要增加环保投入以改进现有的环保措施并对相应设备进行升级换代，污染治理的投入将进一步加大，经营成本亦将进一步提高，进而影响发行人生产经营和财务状况。

由于本次募投项目实施地在海外，项目建设过程中工程组织、建设进度、管理能力、预算控制等方面如出现未能预料的不利情形，将可能影响募集资金投资项目的实施及收益情况。募投项目的建设进度、市场价格变化以及项目推进是否顺利，均可能对项目的实际盈利水平产生影响，募投项目能否实现预期的收益存在一定的风险。

报告期内公司业务规模保持稳健发展，为满足日常经营过程中流动资金和临时性资金需求，公司短期借款规模相对较大。最近三年及一期公司资产负债率分别为64.25%、62.50%、58.70%和60.93%，虽然2016年末资产负债率相比2015年末有所下降，但仍然保持在较高水平。同时，由于所处行业及公司自身产品生产特点，公司流动比率和速动比率较低，截至2017年6月末，公司流动比率和速动比率分别为0.83和0.69。如果公司债务、资金管理不当，将可能发生不能偿还到期债务特别是不能偿还短期债务的风险，进而对公司的正常经营带来不利影响。

本次募集资金投资项目属于境外投资项目，项目投产后，产品的销售价格及成本核算以外币计价，将会产生汇兑风险。随着汇率市场化改革的深入，人民币与其他可兑换货币汇率波动幅度加大，汇率政策的改革对发行人汇兑收益的影响进一步加大，将使发行人在外汇结算过程中面临一定的汇率风险，进而在一定程度上影响盈利水平。

本次发行的可转换公司债券存续期为5年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和最后一年利息，如果在可转换公司债券存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，将有可能影响到债券利息和本金的兑付。

公司本次发行可转换公司债券，按相关规定符合不设担保的条件，因而未提供担保措施。如果可转换公司债券存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，可转换公司债券可能因未提供担保而增加风险。

可转换公司债券是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券，其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响，这需要可转换公司债券的投资者具备一定的专业知识。

可转换公司债券在上市交易、转股等过程中，可转换公司债券的价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象，从而可能使投资者遭受***失。为此，公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险，以便作出正确的投资决策。

股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受***宏观经济形势及**、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转换公司债券持有人的投资偏好等原因导致本次可转换公司债券到期未能实现转股，公司必须对未转股的可转换公司债券偿还本息，将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。

本期可转换公司债券募集资金投资项目将在可转换公司债券存续期内逐渐产生收益，可转换公司债券进入转股期后，如果投资者在转股期内转股过快，将会在一定程度上摊薄公司的每股收益和净资产收益率，因此公司在转股期内可能面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

进入可转换公司债券转股期后，可转换公司债券投资者将主要面临以下与转股相关的风险：

1、本次可转换公司债券设有有条件赎回条款，在转股期内，如果达到赎回条件，公司有权按照面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。如果公司行使有条件赎回的条款，可能促使可转换公司债券投资者提前转股，从而导致投资者面临可转换公司债券存续期缩短、未来利息收入减少的风险。

2、公司本次可转换公司债券发行方案规定：“在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。”公司董事会将在本次可转换公司债券触及向下修正条件时，结合当时的市场状况等因素，分析并决定是否向股东大会提交转股价格向下修正方案，公司董事会并不必然向股东大会提出转股价格向下修正方案。因此，未来在可转换公司债券达到转股价格向下修正条件时，本次可转换公司债券的投资者可能面临公司董事会不及时提出或不提出转股价格向下修正议案的风险。

3、本次可转换公司债券设有转股价格向下修正条款，在可转换公司债券存续期间，当公司股票价格达到一定条件时，经股东大会批准后，公司可申请向下修正转股价格。但由于转股价格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的潜在摊薄作用，可能存在转股价格向下修正议案未能通过股东大会批准的风险。

上海新世纪资信评估投资服务有限公司对本次可转换公司债券进行了评级，信用等级为“AA+”。在本期债券存续期限内，评级公司将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准等因素变化，从而导致本期债券的信用评级级别发生不利变化，增加投资风险。

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山东太阳纸业股份有限公司2012年度报告摘要-证券时报多媒体数字报刊平台

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1、重要提示

本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于深圳证券交易所网站等***证监会指定网站上的年度报告全文。

（3）以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系

2012年，国内外经济和行业环境错综复杂，充满压力和挑战。国际方面，主要发达经济体复苏乏力，新兴经济体则受多种因素影响，整体增速放缓；国内方面，以控房价和抑通胀为基调的宏观调控政策持续发力，***经济开始从规模扩张式发展转向质量效益型发展、经济增速从高速增长转为中速增长。2012年度，由于受宏观经济复苏乏力的影响，造纸行业景气度持续低迷下滑，造纸行业需求增长放缓，加之新增产能的投入，国内整个造纸行业的经营情况不容乐观。

面对复杂的经济和行业环境，公司提出并积极实施“成本优化、品牌经营、信息化、精细化管理”四大经营战略，以转型升级为主线，以市场拓展、研发创新为突破口，不断创新求变，缓解了外部环境带给公司的压力，2012年度公司发展实现了新突破。

公司主营业务包括机制纸、纸板制造；纸制品制造、加工；造纸用农产品的收购；货物进出口；化学机械浆、化学木浆、溶解浆的生产和销售；热电的生产。报告期内，公司主要业务未发生变化。

下表列示报告期，公司营业收入、成本、费用、研发投入、现金流等项目同比变动情况，并对相关重大变动情况作出说明：

单位：元

分析：

1）主营收入比去年同期增加164630万元，主要是2011年增加的高松厚度纯质纸项目于下半年投产并销售，销售量的增加导致收入的增加，同时产品销售成本增加167349万元。受市场环境影响产品成本高于收入的增加。导致本期利润减少。

2）期间三项费用合计比去年同期增加22276万元，主要是管理费用2012年度发生额比上年数增加45.15%，其主要原因是公司2011年新增资产废水治理节能减排工程并于2011年第四季度转资投入运行，耗用材料成本增加及本年度向**缴纳的排污费征收标准提高所致。

3）经营活动产生的现金净流量比上年同期增加32556万元，增长30.66%，主要是公司期末货款回收较好，销售商品收到的现金增加，同时公司以票据方式支付货款的比例增加。

一、公司的发展战略及完成情况

2012年初，公司审时度势，制定了“成本优化、品牌经营、信息化、精细化管理”四大经营战略，公司各层级进行了详细分解和定位，充实细化各自的工作措施，较好的完成了年初制定的各项工作任务，主要完成了以下工作：

1、强化科技支撑，促进了科技创新体系建设。

2012年，公司完成9项专利技术申请，两项发明专利获国际受理，三项科研成果通过省级鉴定；启动了两项科技部“十二五”科技支撑计划，“高纯度生物质纤维素新技术研发与产业化”鉴定为国际领先，“制浆造纸固废资源化高效利用项目”再次获得工信部清洁生产专项支持，全年获得科研经费900余万元。

在原料调整上，公司继续提升公司自制木浆的生产能力，通过近几年的努力，公司自制浆总产能接近100万吨；在产品调整上，以市场为导向，成功生产出高速轮转铜版、无荧光烟包单铜、激光雕纹纸、圣经纸等10余种新产品。特别是利用制造溶解浆产生的水解液提取木糖并形成工业化生产能力，成功实现产品结构优化升级，在巩固工业用纸低位的同时向消费类产品（生物质纤维、生活用纸等）转型，拉长了公司的产业链条。

公司与管理咨询公司合作，正式进行流程管理变革和创新，形成四个阶段的管理改进计划，初步建立了新的管理架构，选聘也已到位。实施“模拟法人”，最终要建立起一种有效运行并持续改善的企业管理机制，即促进管理效能大幅提升，搭建起干部职工成长成才的平台，促进企业健康发展。

通过公司积极实施成本优化战略，公司生产设施的综合绩效均有了较大提升，公司大部分生产纸机完成了吨纸成本降低100元的目标；新设的生产调度中心科学调度，实现了水、电、汽能源的综合高效利用；全年创新改善提案活动得到了广大员工的积极参与。

公司在安全生产方面实施的***一级安全标准化建设取得阶段性胜利，安全文化制度建设再上新水平；在环保工作方面，公司废气治理全部实现达标排放，废水COD含量远远优于行业标准，实现了最大量的回用，固废治理实现资源化循环再利用，实现了创建资源节约型和环境友好型企业的目标。

2012年度，公司在上海、北京、东莞、南昌成功开展四场品牌推广及客户答谢活动。其中，北京站把品牌推广与慈善拍卖有机结合，筹得善款60万元，并全部捐赠兖州市残疾人事业，提升了企业美誉度，增强了品牌影响力；加大销售团队培训力度，提升了销售人员综合素质；公司营销部门认真开展客户培训活动，邀请33家重点客户参加培训，增进了客户对太阳品牌认同感；在物流方面，公司建立了业务人员以及拉木片车辆GPS全球定位系统，有效提高了工作效率。2012年，公司积极整合内部资源，初步建立起客户拜访、客服拜访、销售审批、生产协调四大系统，逐步实现业务的信息化操控。

2012年度，公司产品国内销量同比增长8%，回款额达百分之百，产品出口同比增长33.6%。

1）加快人才建设。2012年，公司引进多名中高层管理人才，充实了公司的经营管理队伍。在2012年，公司首次招聘暑期实习生和管理培训生，签约了38名“211”等重点院校大学生；公司继续扩大联合办学成果，招收37名学生进行定向委培；2012年，公司新评选出技术尖子和骨干54名、技术能手429名；23人荣获济宁市首席技师、济宁市能工巧匠称号，优化了人才队伍结构。

2）强化人文关怀。2012年度，在发展形势严峻、利润大幅收窄的情况下，保证职工工资不降反升。员工人均年实际收入同比2011年增幅达15%以上；2012年，公司投资兴建的职工配餐中心投入使用，公司积极开展了发放职工生日券、幸运大抽奖、团购轿车、青年联谊会、帮扶困难家庭等一系列活动，深受广大职工欢迎。

3）积极履行社会责任。公司捐资50万元帮助徐营村修缮道路，公司董事长李洪信先生捐赠6000万元援建兴隆文化园建设，近五年来公司、控股股东山东太阳控股集团有限公司及董事长李洪信为教育事业和慈善事业共计捐赠达2亿多元。同时，接纳中小学生来厂参观，为学校提供社会实践场所，隆重举行建厂三十周年庆典活动，拉近了社企、校企关系，展示出良好的企业形象。

1、太阳纸业控股老挝有限责任公司暨老挝林浆纸一体化项目

2012年以来，老挝林浆纸一体化项目工作进展顺利。取地开发，育苗造林，浆厂建设等各项工作都取得了较好的发展，为林浆纸一体化项目发展奠定了良好的基础。

公司在老挝30万吨化学浆项目的前期准备工作在2012年度已基本完成，实现了通水、通路和通电。鉴于目前公司在老挝的速生林规模尚不能满足浆厂持续生产的需要，加之市场、政策等因素影响，公司主动放缓老挝制浆项目的建设进度，投产日期将延后。今明两年，公司在老挝项目的工作重心是加快速生林建设，为公司在老挝的浆纸项目提供充足的原料。

2、公司合作公司山东万国太阳食品包装材料有限公司项目暨26号纸机项目

合作公司山东万国太阳食品包装材料有限公司项目暨26号纸机项目是公司与***国际纸业合作的重要延伸，也是公司走高端产品路线的重要一步。

2012年9月19日，26号机高档食品包装卡纸生产线试产，该项目建设周期为11个月，比原计划提前了2个多月。该机器的设计车速是每分钟950米，实际年产量可以达到60万吨，是目前世界上最先进的涂布纸机之一。

2012年8月14日，公司第四届董事会第二十六次会议审议通过《关于设立全资子公司的议案》。公司以自有资金出资人民币3000万元，设立了全资子山东圣浩生物科技有限公司。山东圣浩生物科技有限公司主要负责木糖、木糖醇及相关衍生产品的研发、生产、销售。经公司与相关的科研院校联合攻关，成功掌握了利用制浆过程中产生的水解液提取物生产新型木糖、木糖醇的技术。经过公司生产技术人员的共同努力，公司年产10000吨木糖醇项目进展顺利，目前已经进入试生产阶段。

截止目前，与公司制浆项目配套的900吨碱回收项目和造纸白泥回用项目均已经进入试运行阶段，前述项目的运行符合***节能减排和环境保护政策，将为进一步提升公司的成本控制能力和公司环保处理能力。

2013年，公司工作总体思路：紧紧围绕提高效率、降低成本这一中心，坚持精细化和信息化“两化融合”，深化实施“三大生命工程”，突出抓好自主创新、品牌塑造、管理创新、人才建设“四项重点”，努力实现环境友好型、资源节约型、科技创新型、品牌先导型、社会责任型“五大目标”，打造最具成长性的受人尊重的世界一流造纸企业。

（1）与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明

本报告期公司主要会计政策、会计估计和核算方法未发生变更。

（2）报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明

（3）与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

（1）本期公司在兖州设立全资子公司山东圣浩生物科技有限公司，注册资本3,000.00万元。

（2）本期公司撤销子公司越南太阳控股有限公司和广西太阳纤维有限公司。

（3）本期公司控股子公司兖州朝阳纸业有限公司被本公司全资子公司太阳纸业有限公司吸收合并，该业务构成同一控制下的吸收合并，兖州朝阳纸业有限公司相关资产负债自吸收合并日2012年12月24日并入太阳纸业有限公司。

（4）董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

法定代表人：李洪信

证券代码：002078证券简称：太阳纸业公告编号：2013-020

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、董事会会议召开情况

1、山东太阳纸业股份有限公司第五届董事会第五次会议于2013年4月11日以电话、电子邮件和传真形式发出通知。

2、本次董事会会议于2013年4月22日在公司会议室以现场会议方式召开。

3、本次董事会会议应出席董事7人，实际出席会议的董事7人。

4、本次会议由公司董事长李洪信先生召集和主持。会议以记名投票方式表决。公司全体监事及部分高级管理人员列席了本次会议。

5、本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。

与会董事对本次会议审议的全部议案进行审核，并以记名投票表决的方式，进行了审议表决:

1、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年度总经理工作报告》。

2、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年度董事会工作报告》。

3、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年年度报告全文及其摘要》。

4、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年度财务决算报告》。

5、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年度利润分配预案》。

经中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，母公司2012度实现净利润459,170,592.98元，根据《公司章程》规定，按当年净利润10%提取法定盈余公积45,917,059.30元后，可供股东分配的净利润为413,253,533.68元，加上以往年度未分配利润1,240,414,328.40元，可供股东分配的利润合计为1,653,667,862.08元。

鉴于公司非公开发行股份事宜于2013年4月18日实施完毕，根据2011年年度股东大会决议（公告编号2012-028号），本次发行前公司滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后的股份比例共享；同时根据《公司章程》及《公司未来三年股东回报规划（2012-2014年）》的相关规定，经综合考虑公司发展资金需求及对投资者回报等因素，提出以下利润分配预案：

以公司非公开发行实施后总股本1,150,000,000.00股为基础，向全体股东每10股派现1.00元（含税），合计分配股利115,000,000.00元，剩余利润作为未分配利润留存。本次分配按照税法及***有关规定应交纳的个人所得税由公司代扣代交。本年度不送红股，不以公积金转增股本。

本预案需提请公司2012年度股东大会审议。股东大会决议与本预案有不一致的，按股东大会决议的分配方案作相应调整。

6、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《2012年度公司内部控制自我评价报告》。

7、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《2012年度公司社会责任报告》。

8、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《关于续聘中瑞岳华会计师事务所(特殊普通合伙)为公司2013年度审计机构的议案》。

中瑞岳华会计师事务所(特殊普通合伙)在工作中能认真负责，勤勉尽职，严格依据现行法律法规对公司进行审计，熟悉公司业务，表现出较高的专业水平。公司拟在2013年度继续聘用该机构为公司审计机构，审计费用为人民币60万元，聘期一年。

9、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《董事会审计***会有关会计师事务所相关事项的说明》。

10、会议逐项审议通过了《关于公司及控股子公司2013年度日常关联交易额度及协议的议案》。

1)会议以5票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与山东圣德国际酒店有限公司的关联交易额度及协议的议案。关联董事李洪信、白懋林回避了该议案的表决。

2)会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与上海东升新材料有限公司关联交易额度及协议的议案。

3)会议以6票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与万国纸业太阳白卡纸有限公司关联交易额度及协议的议案。关联董事李洪信先生回避了该议案的表决。

4)会议以6票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与山东国际纸业太阳纸板有限公司关联交易额度及协议的议案。关联董事李洪信先生回避了该议案的表决。

5）会议以6票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与山东万国太阳食品包装材料有限公司关联交易额度及协议的议案。关联董事李洪信先生回避了该议案的表决。

11、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《关于修订〈公司章程〉的议案》。

经***证券监督管理***会证监许可[2013]86号文核准，公司于2013年4月8日非公开发行人民币普通股145,189,606股。本次非公开发行的股票于2013年4月18日在深圳证券交易所上市。公司注册资本、股本发生变化，对《公司章程》相应条款修订如下：

12、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《关于调整公司董事、监事及高级管理人员薪酬的预案》

经公司董事会薪酬与考核***会提议，根据本公司资产运营规模和公司正常经营期间董事、监事及高管人员所肩负的责任，公司拟从2013年起调整在公司领取报酬的董事、监事及高管人员的薪酬。具体情况如下：

董事：李洪信先生、刘泽华先生、白懋林先生不在公司领取董事报酬；

***董事：曹春昱先生、刘学恩先生、王晨明女士，在公司领取***董事津贴人民币5万元/年。

副总经理兼总工程师应广东先生年薪人民币38万元；

监事会召集人姜凤伟先生在公司领取监事津贴人民币5万元/年；

职工监事曹衍军先生作为公司纸浆事业部总监领取年薪人民币11万元；

监事杨林娜女士作为公司销售部销售核算经理领取年薪人民币7万元。

以上薪酬不包含职工福利费、各项保险费和住房公积金等报酬。年薪将根据行业状况及公司生产经营实际情况进行适当调整。

本预案需提交2012年度股东大会表决通过方可实施。

13、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《关于兖州永悦纸业有限公司吸收合并兖州合利纸业有限公司并同时减资的议案》。

14、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《关于召开2012年度股东大会的议案》。

本次董事会决议于2013年5月20日上午9：00召开2012年度股东大会，审议董事会、监事会提交的相关议案。

股票代码：002078股票简称：太阳纸业公告编号：2013-021

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、关联交易概述

山东太阳纸业股份有限公司（以下简称“公司”）为了生产经营的需要，依据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定（以下简称“股票上市规则”），结合公司2012年度已发生的日常关联交易，对公司及控股子公司2013年日常关联交易情况进行了合理的估计，《关于公司及控股子公司2013年度日常关联交易额度及协议的议案》已经公司第五届董事会第五次会议审议通过，尚需提交公司2012年年度股东大会审议。现就公司2013年度全年将发生的日常关联交易预计如下：

注：公司关联交易关联人万国纸业太阳白卡纸有限公司、山东国际纸业太阳纸板有限公司、山东万国太阳食品包装材料有限公司为共同股东控制下的合作公司，与公司发生的关联交易标的物相同，主要包括向合作公司销售纸浆、电、汽等。2012年度公司与万国纸业太阳白卡纸有限公司、山东国际纸业太阳纸板有限公司和山东万国太阳食品包装材料有限公司的关联交易额度分别为90,000万元、70,000万元和40,000万元，合计为200,000万元。2012年度，公司于上述三家合作公司发生的关联交易总额为159,460.59万元,不超过关联交易额度总额的上限。2013年度，公司拟于万国纸业太阳白卡纸有限公司、山东国际纸业太阳纸板有限公司、山东万国太阳食品包装材料有限公司分别签署90,000.00万元、70,000.00万元、80,000.00万元的关联交易额度，合计240,000.00万元。

（一）山东圣德国际酒店有限公司（以下简称“山东圣德”）

1、基本情况：

注册资本：2050万元

法定代表人：白懋林

企业住所：兖州市兖颜公路北侧327国道西侧

经营范围：住宿、餐饮、休闲、娱乐、健身、预包装食品销售、度假旅游经营项目的筹建；酒店管理、商务会议、商务接待、商务办公服务。（涉及许可经营的需凭许可证或批准文件经营）。

最近一期财务数据：截止2012年12月31日，山东圣德总资产713,755,592.59元，净资产-58,523,661.57元，营业收入41,896,095.71元。

2、与上市公司的关联关系：

山东圣德为本公司控股股东山东太阳控股集团有限公司的全资子公司，符合《股票上市规则》10.1.3条第二项规定的情形，从而与本公司构成关联方。

3、履约能力分析：

山东圣德具备充分的履约能力，对本公司支付款项及时，发生坏账的可能性较小。

4、与该关联人进行的各类日常交易总额：

预计2013年度日常交易总额为1,300万元，具体如下：

（二）上海东升新材料有限公司（以下简称“上海东升”）

1、基本情况：

注册资本：5,000万元

法定代表人：施依莎

企业住所：上海市钦州路168号1001室

经营范围：研究、开发、生产新型添加剂和新型填料，销售自产产品。

最近一期经审计的合并财务数据：截止2012年12月31日，上海东升总资产456,198,545.20元，净资产252,645,440.44元，营业收入402,712,618.01元，净利润45,678,234.40元。

2、与上市公司的关联关系：

上海东升为本公司的参股25%公司，符合《股票上市规则》10.1.3条第三项规定的情形，从而与本公司构成关联方。

3、履约能力分析：

上海东升的财务状况良好，具备充分的履约能力，对本公司支付款项及时，发生坏账的可能性较小。

4、与该关联人进行的各类日常交易总额：

上海东升与公司进行的各类日常交易包含其控股子公司与公司发生的日常交易，预计2013年度上海东升及其控股子公司与公司发生的日常交易总额为35,000万元，具体如下：

（三）万国纸业太阳白卡纸有限公司（以下简称“万国太阳”）

1、基本情况：

注册资本：32,280.8万元

法定代表人：李洪信

企业住所：山东省兖州市西关大街66号

经营范围：包装纸板和纸制品的制造和销售。

最近一期经审计的财务数据：截止2012年12月31日，万国太阳总资产2,047,052,840.45元，净资产589,194,338.66元，营业收入3,451,388,347.64元，净利润20,910,091.82元。

2、与上市公司的关联关系：

万国太阳为本公司参股公司，且公司董事、高级管理人员在该公司担任董事，符合《股票上市规则》10.1.3条第三项规定的情形，从而与本公司构成关联方。

3、履约能力分析：

万国太阳的财务状况良好，具备充分的履约能力，对本公司支付款项及时，发生坏账的可能性较小。

4、与该关联人进行的各类日常交易总额：

预计2013年度日常交易总额为90,000.00万元，具体如下：

（四）山东国际纸业太阳纸板有限公司（以下简称“国际太阳”）

1、基本情况：

注册资本：62,342万元

法定代表人：李洪信

企业住所：山东省兖州市西关大街66号

经营范围：包装纸板和纸制品的制造和销售。

最近一期经审计的财务数据：截止2012年12月31日，国际太阳总资产3,017,362,414.51元，净资产968,384,622.77元，营业收入3,186,918,849.15元，净利润106,738,195.69元。

2、与上市公司的关联关系：

国际太阳为本公司参股公司，且公司董事、高级管理人员在该公司担任董事，符合《股票上市规则》10.1.3条第三项规定的情形，从而与本公司构成关联方。

3、履约能力分析：

国际太阳的财务状况良好，具备充分的履约能力，对本公司支付款项及时，发生坏账的可能性较小。

4、与该关联人进行的各类日常交易总额：

预计2013年度日常交易总额为70,000.00万元，具体如下：

（五）山东万国太阳食品包装材料有限公司（以下简称“太阳包装”）

1、基本情况：

注册资本：8100万美元

法定代表人：李洪信

企业住所：山东省兖州市西关大街66号

经营范围：包装纸板和纸产品的研发、生产、销售,原材料、设备以及其他经营有关的材料的采购，造纸生产设施的运营，管理与咨询（商务与技术）服务，一般贸易及进出口贸易。

最近一期经审计的财务数据：截止2012年12月31日，太阳包装总资产2,810,313,074.76元，净资产493,698,292.59元，净利润-27,116,331.21元。

2、与上市公司的关联关系：

太阳包装为本公司参股公司，且公司董事、高级管理人员在该公司担任董事，符合《股票上市规则》10.1.3条第三项规定的情形，从而与本公司构成关联方。

3、履约能力分析：

太阳包装的财务状况良好，具备充分的履约能力，对本公司支付款项及时，发生坏账的可能性较小。

4、与该关联人进行的各类日常交易总额：

预计2013年度日常交易总额为80,000.00万元，具体如下：

根据公司《关联交易管理办法》规定，本公司关联交易的定价原则为：

1、关联交易的定价主要遵循市场价格的原则；如果没有市场价格，按照成本加成定价；如果既没有市场价格，也不适合采用成本加成价格的，按照协议价定价；

2、交易双方根据关联交易事项的具体情况确定定价方法，并在相应的关联交易协议中予以明确；

3、本办法所称的市场价是指以不偏离市场***第三方的价格或收费标准为准确定的商品或劳务的价格及费率；

4、本办法所称的成本加成价是指在交易的商品或劳务的成本基础上加一定的合理利润确定交易价格及费率；

5、本办法所称的协议价是指由交易双方协商确定价格及费率。

上述关联交易均为公司正常经营所需。公司与上述关联人进行的关联交易，严格遵循“公开、公平、公正”的市场交易原则及关联交易定价原则，价格公允，符合公司生产经营实际情况，对公司降低成本，开拓市场起到了积极作用。没有***害公司和股东权益情形，不会对公司***性产生影响，公司亦不会因此类交易而对关联人形成依赖。上述关联交易对公司未来的财务状况和经营成果将产生积极的影响。

公司发生关联交易的金额或当年累计金额不超过各项预算总额，可由公司董事会组织实施，不再另行逐笔报董事会和股东大会批准；如发生关联交易的金额或当年累计金额超过各项预算总额，需报公司董事会和股东大会批准，并依法进行披露。

公司的***董事对公司及控股子公司2013年度日常关联交易事项进行了事前审核，***董事发表意见如下：

公司及控股子公司与关联方发生的日常关联交易系公司及控股子公司正常生产经营所需，对公司及控股子公司降低销售成本，开拓市场起到了积极作用。上述关联交易遵守了客观、公正、公平的交易原则，不存在***害公司及其他中小股东利益的行为。

1、公司第五届董事会第五次会议决议；

证券代码：002078证券简称：太阳纸业公告编号：2013-022

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

为节约管理成本，提高运营效率，公司拟对下属两家控股子公司实施整合，由控股子公司兖州永悦纸业有限公司（以下简称“永悦纸业”）吸收合并控股子公司兖州合利纸业有限公司（以下简称“合利纸业”）。

一、合并各方的基本情况介绍

1、兖州永悦纸业有限公司

注册地址:兖州市西关大街66号

法定代表人:李洪信

注册资本:1,820万美元

注册号:370000400004365

公司类型:有限责任公司（中外合资）

经营范围:生产销售化学机械浆。

成立日期:2007年8月7日

股东情况：公司持有75%的权益，百安国际有限公司持有25%的权益

公司财务情况：截止2012年12月31日,资产总额为68,799.60万元,负债总额为49,490.85万元,净资产为19288.75万元,主营业务收入56,349.63万元,净利润5,511.38万元。

注册地址:兖州市西关大街66号

法定代表人:李洪信

注册资本:美元2,914万元

注册号:370800400001573

公司类型:有限责任公司（中外合资）

经营范围:收购麦草、原木及次小薪材（公司自用）；生产木浆（10万吨以上APMP）、机制纸、纸板；销售本身产品（需许可经营的持许可证明经营）。

成立日期:2003年12月3日

股东情况：公司持有75%的权益，百安国际有限公司持有25%的权益。

公司财务情况：截止2012年12月31日,资产总额为103,006.03万元,负债总额63,201.62为万元,净资产为39,804.41万元,主营业务收入109,373.28万元,净利润11,486.76万元。

1、永悦纸业通过整体吸收合并的方式合并合利纸业全部资产、负债和业务。永悦纸业在吸收合并后减少注册资本1,820万美元。吸收合并进行减资后永悦纸业存续，企业的注册资本为2,914万美元，总投资总额为5,396万美元。其中山东太阳纸业股份有限公司出资2,185.50万美元，占注册资本的75%；百安国际有限公司出资728.50万美元，占注册资本的25%。合并完成后，永悦纸业存续经营，合利纸业的***法人资格注销。

3、合并基准日至本次合并完成日期间产生的***益由永悦纸业承担。

4、合并完成后，被合并方的所有资产，包括但不限于固定资产、流动资产等财务合并纳入永悦纸业；其负债及应当承担的其他义务由永悦纸业承继。

5、各方编制资产负债表及财产清单，履行通知债权人和公告程序。

6、各方将积极合作，共同完成被合并方的所有资产交付合并方的事宜，并办理资产转移手续和相关资产的权属变更登记手续。

7、本次合并完成后，被合并方员工安置按照公司员工管理相关规定执行。

8、合并方和被合并方履行各自审议程序，合并各方将签订《吸收合并协议》。

9、经相关审议程序后，各方共同办理生产许可证变更、文号转移、《公司章程》中经营范围的修改、注册等相关手续。

本次交易完成后，将进一步完成了公司的业务整合，有利于提升公司的生产效率，有利于公司集中和优化生产资源，可减少管理环节，简化内部核算程序，提高运营效率和管理效率，降低管理成本，符合公司发展战略，将对公司产生积极影响。

本次交易完成后，对公司本期和未来财务状况和经营成果没有重大影响。

本次吸收合并事项已经公司第五届董事会第五次会议审议通过，通过后双方将签署《吸收合并协议》，合并事项进入实施阶段。公司将及时披露本次吸收合并的进展情况。

证券代码：002078证券简称：太阳纸业公告编号：2013-023

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

山东太阳纸业股份有限公司第五届董事会第五次会议于2013年4月22日召开，会议决议于2013年5月20日召开公司2012年年度股东大会，具体事项如下：

一、召开会议基本情况

1、股东大会届次：2012年年度股东大会

2、会议召集人：山东太阳纸业股份有限公司董事会

3、本次会议的召开符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及公司《章程》的有关规定。

4、会议召开日期：2013年5月20日上午9：00

5、会议召开方式：现场会议

6、会议出席对象：

（1）截至2013年5月15日下午收市时在***证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的本公司全体股东。上述本公司全体股东均有权出席股东大会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是本公司股东。（会议授权委托书见附件）

7、会议召开地点：山东省兖州市友谊路1号公司办公楼会议室

1、提案名称

6）审议《关于续聘中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2013年度审计机构的议案》

7）逐项审议《关于公司及控股子公司2013年度日常关联交易额度及协议的议案》

7.1、《关于与山东圣德国际酒店有限公司的关联交易额度及协议的议案》

7.2、《关于与上海东升新材料有限公司关联交易额度及协议的议案》

7.3、《关于与万国纸业太阳白卡纸有限公司关联交易额度及协议的议案》

7.4、《关于与山东国际纸业太阳纸板有限公司关联交易额度及协议的议案》

7.5、《关于与山东万国太阳食品包装材料有限公司关联交易额度及协议的议案》

9）审议《关于调整公司董事、监事及高级管理人员薪酬的预案》

公司第五届董事会***董事曹春昱先生、刘学恩先生、王晨明女士分别向董事会提交了《***董事2012年度述职报告》，并将在公司2012年度股东大会上以委托或现场方式进行述职。

1、会议登记时间：2013年5月17日（上午8：30时－11：30时，下午13：30时－17：30时）。

2、登记地点：山东省兖州市友谊路1号太阳纸业办公楼证券部。

3、登记方式：

（1）自然人股东须持本人身份证和股东账户卡、持股清单进行登记；

（2）委托代理人持本人身份证、授权委托书、委托人股东帐户卡、委托人身份证及委托人持股清单到公司登记；

（3）法人股东持营业执照复印件、法人授权委托书、出席人身份证到公司登记；

（4）异地股东可以书面信函或传真办理登记（以2013年5月17日17：30时前到达本公司为准）。

1、通讯地址：山东省兖州市友谊路1号太阳纸业办公楼证券部，邮编：272100。

2、联系电话：0537－7928715，7928762传真：0537－7928762。

3、联系人：庞福成。

附件：

兹全权委托先生/女士代表本公司（本人）出席山东太阳纸业股份有限公司2012年年度股东大会，并代表本公司（本人）依照以下指示代为行使表决权。

注：请委托股东对上述审议议案选择“同意、反对、弃权”意见，并在相应表格内打“√”；每项均为单选，不选或多选均视为委托股东未作明确指示。

委托人姓名或单位名称（签章）：

委托人营业执照注册（身份证）号：

委托人持股数：

委托人股东帐号：

受托人（签名）：

受托人身份证号码：

委托日期：年月日

委托书有效日期：年月日至年月日

注:以上股东参会登记表授权委托书剪报、复印或按以上格式自制均为有效。

截止2013年5月15日下午15：00收市后，本公司（或本人）持有山东太阳纸业股份有限公司股票股，拟参加公司2012年年度股东大会。

出席人姓名：股东账户：

股东名称：（签章）

证券代码：002078证券简称：太阳纸业公告编号：2013-024

本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、监事会会议召开情况：

1、山东太阳纸业股份有限公司（以下简称“公司”）第五届监事会第三次会议于2013年4月11日以电话形式发出通知。

2、本次会议于2013年4月22日在公司会议室以现场会议方式召开。

3、本次会议应到监事3人，实到监事3人，全体监事均亲自出席会议。符合《中华人民共和国公司法》的规定和公司《公司章程》的要求。

4、本次会议由姜凤先生主持，财务总监牛宜美女士、总经济师王宗良先生和副总经理、董事会秘书陈昭军先生等高管列席了本次会议。

5、本次监事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。

二、监事会会议审议情况：

经与会监事充分审议，会议采用记名投票表决的方式逐项表决了本次会议的各项议案，形成并通过了如下决议：

1、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《2012年度监事会工作报告》。

2、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年年报告全文及其摘要》。

公司监事会发表专项审核意见如下：

经审核，监事会认为董事会编制和审核山东太阳纸业股份有限公司2012年年度报告的程序符合法律、行政法规和***证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

3、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《2012年度财务决算报告》。

4、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《公司2012年度利润分配预案》。

经中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，母公司2012度实现净利润459,170,592.98元，根据《公司章程》规定，按当年净利润10%提取法定盈余公积45,917,059.30元后，可供股东分配的净利润为413,253,533.68元，加上以往年度未分配利润1,240,414,328.40元，可供股东分配的利润合计为1,653,667,862.08元。

鉴于公司非公开发行股份事宜于2013年4月18日实施完毕，根据2011年年度股东大会决议（公告编号2012-028号），本次发行前公司滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后的股份比例共享；同时根据《公司章程》及《公司未来三年股东回报规划（2012-2014年）》的相关规定，经综合考虑公司发展资金需求及对投资者回报等因素，提出以下利润分配预案：

以公司非公开发行实施后总股本1,150,000,000.00股为基础，向全体股东每10股派现1.00元（含税），合计分配股利115,000,000.00元，剩余利润作为未分配利润留存。本次分配按照税法及***有关规定应交纳的个人所得税由公司代扣代交。本年度不送红股，不以公积金转增股本。

经审核，监事会认为，公司董事会提出上述利润分配预案合法、合规，且符合《公司章程》及《公司未来三年（2012-2014年）股东回报规划》相关规定。我们同意该利润分配预案，并同意提请公司2012年度股东大会审议。

5、会议逐项审议通过了《关于公司及控股子公司2013年度日常关联交易额度及协议的议案》。

1)会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与山东圣德国际酒店有限公司的关联交易额度及协议的议案。

2)会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与上海东升新材料有限公司关联交易额度及协议的议案。

3)会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与万国纸业太阳白卡纸有限公司关联交易额度及协议的议案。

4)会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与山东国际纸业太阳纸板有限公司关联交易额度及协议的议案。

5）会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了关于与山东万国太阳食品包装材料有限公司关联交易额度及协议的议案。

监事会认为：上述关联交易事项，符合公司的实际情况，是合规合理的；关联交易协议的内容及定价原则符合商业惯例和有关政策规定，体现了公允、公平、公正的原则；我们在审议上述关联交易时没有发现***害公司和股东利益的情形，决策程序符合有关法律法规和公司《章程》及公司《关联交易管理办法》的规定。

6、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了《关于续聘中瑞岳华会计师事务所(特殊普通合伙)为公司2013年度审计机构的议案》。

7、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权的结果审议通过了公司《2012年度内部控制自我评价报告》。

根据《公司法》、《证券法》以及***证监会、山东证监*、深圳证券交易所中小企业板上市公司相关法规政策规定的要求，监事会全体成员就公司2012年度内部控制的自我评价报告发表如下意见：

经审核，监事会认为，《公司2012年度内部控制自我评价报告》符合《企业内部控制基本规范》、《中小企业板上市公司规范运作指引》等有关规定，自我评价报告真实、客观地反映了公司内部控制建立、健全和实施状况，内部控制是有效的。对该评价报告没有异议。

证券代码：002078证券简称：太阳纸业公告编号：2013-026

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

出席本次年度报告说明会的人员有：公司董事长兼总经理李洪信先生、副总经理兼总工程师应广东先生、董事兼副总经理刘泽华先生、***董事王晨明女士、财务总监牛宜美女士、副总经理兼董事会秘书陈昭军先生、总经济师王宗良先生。

造纸产业链跟踪：太阳纸业vs晨鸣纸业vs博汇纸业vs玖龙纸业，产能扩张？木浆价格？ - 知乎

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今天，我们要跟踪的是造纸产业链：

2021年底至今，国际纸浆价格快速上涨，其中，阔叶浆价格达到835美元/吨的高点，针叶浆更是突破了三年高点，达到1010美元/吨。

图：阔叶浆、针叶浆价格

来源：卓创资讯、东方证券

由于原材料木浆成本大涨，导致中游造纸企业的利润受到了严重冲击，2022年2月造纸全行业利润同比-57.7%。

图：2022年2月造纸行业利润率

来源：国联证券

因此，今年2月底，APP金光纸业、太阳纸业、晨鸣纸业、华泰纸业、江河纸业、岳阳林纸等多家纸企发布3月涨价函，宣布纸价上涨300元/吨。

太阳纸业（山东省，济宁市）——2022年Q1实现营业收入96.67亿元，同比+26.59%；实现归母净利润6.75亿元，同比-39.08%。

晨鸣纸业（山东省，寿光市）——2022年Q1实现营业收入85.15亿元，同比-16.15%；实现归母净利润1.14亿元，同比-90.34%。

博汇纸业（山东省，淄博市）——2022年Q1实现营业收入41.40亿元，同比+2.15%；实现归母净利润1.81亿元，同比-77.72%。

玖龙纸业（******）——2021财年中报（2021年7月1日~2021年12月31日）实现营业收入344.71亿元，同比+11.61%；实现归母净利润27.75亿元，同比-30.67%。

图：Wind机构一致预期增长和景气度情况

来源：塔坚研究

上游——纸浆，可分为原生浆（木浆、非木浆）和废纸浆，根据2020年（2021年由于原料、能源、运输等成本上涨问题，存在一定扭曲，因此引用2020年数据）造纸工业年度报告显示，两种类型浆消费量分别为4568万吨和6431万吨。

原生浆中以木浆为主占比88%，木浆中化学浆占比较高达82%，主要因为机械浆添加比例有上限，尽管成本低但是品质较差。化学浆中阔叶浆占比较高达55%。2020年我国进口木浆，占到总需求量的63%。

废纸浆中，以国产废纸/浆为主占比85%，进口废纸浆占比3.87%，进口废纸2021年已经因“禁废令”要求停止进口。

中游——造纸行业，按照上游纸浆地不同，中游可分为木浆系（文化纸、生活用纸、白卡纸）和废纸系（箱板纸、瓦楞纸、白板纸、新闻纸）。

下游——文化纸主要用于图书、打印纸、杂志等，包装纸主要用于消费包装、运输等。

图：造纸产业链

来源：塔坚研究

1）近期原材料木浆涨价的原因是什么？目前造纸行业的供需情况如何？

2）在这条产业链上，什么样的业务布*，才能在中长期更加具备竞争优势？

从全行业来看，根据造纸工业2020年度报告，我国造纸行业总产量为1.12亿吨。从竞争格*看，中小企业存在逐渐出清的趋势，2012~2020年行业CR10从28.7%逐渐提升至46.6%。

图：***造纸行业集中度CR10

来源：***造纸协会、国元证券

造纸行业按照下游需求，可大致分为：文化纸、包装纸、生活用纸、新闻纸。其中，包装纸的产量较大占比66%，其次为文化纸22%。

图：造纸细分产量

来源：塔坚研究

具体来看几个规模较大的细分品种的竞争格*：

从竞争格*来看，箱板纸按产能口径CR4为49%，龙头分别为：玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际、太阳纸业。

其中，高端箱板纸集中度高，CR4为85%，山鹰国际>理文造纸>玖龙纸业>太阳纸业。其中，太阳纸业的高端箱板纸占公司收入的比重高达70%。

图：箱板纸龙头市占率及高端品种占比

来源：卓创咨询、东吴证券

瓦楞纸CR4为22.04%，龙头公司为玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际、联盛纸业。

白卡纸——受益于“限塑令”和消费升级。消费升级为白卡纸逐渐替代白板纸，白卡纸和白板纸的下游需求比较接近，都是用于消费品包装。但白板纸以废纸为原料，而白卡纸以木浆为原料，白卡纸因此具有更高的品质。

从竞争格*来看，按产能口径CR3达到86%。特别是APP收购博汇纸业后，单一市占率就达到了55%。晨鸣纸业第三（市占率18%），太阳纸业第四（市占率13%）。

双胶纸/铜版纸——文化纸下游需求主要为教材教辅、社会出版、画册单页等。按产能口径铜版纸CR4为74%，龙头分别为：APP、晨鸣纸业、海南金海、太阳纸业；

双胶纸CR4为38%，龙头分别为：太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、华泰股份。

首先，从收入体量和业务结构方面，对四家公司有一个大致了解。

一、太阳纸业——以文化纸起家，向包装用纸、溶解浆、生活用纸等产品进行横向扩张。

从收入构成来看，产业用纸为主占到2021年总收入的70.76%，其中，文化纸（双胶纸为主）、铜版纸、牛皮箱纸（箱板纸）占收入的比重为：27.1%、12.81%、30.85%。

此外，还有木浆产品收入，占收入比重为16.8%，其中，溶解浆占比10.17%，化学浆和化学机械浆为文化纸原材料，占收入比0.47%和5.71%。

图：收入构成（单位：亿元）

来源：塔坚研究

二、晨鸣纸业——造纸为收入主要来源，占比88.04%。此外公司涉及众多与造纸非相关业务，如金融、矿业、林业、物流等，2020年开始将融资租赁业务进行剥离。

其中，造纸业务主要为：白卡纸29.01%、双胶纸22.07%、铜版纸13.06%、静电纸11.68%、

图：收入构成（单位：亿元）

来源：塔坚研究

三、博汇纸业——专注于白卡纸，2020年10月被金光纸业（APP）收购，APP为白卡纸行业市占率龙头，博汇为行业第二。

从收入构成来看，造纸业务占比99.58%，其中：白卡纸76.85%、牛皮箱纸9.77%、文化纸9.67%、石膏护面纸（用于石膏板）3.22%。

图：收入构成（单位：亿元）

来源：塔坚研究

四、玖龙纸业——起家于牛卡纸（箱板纸），此后向白卡纸、瓦楞纸等方向发展。收入98.5%来自于造纸，其中，箱板纸49.9%，瓦楞纸21.6%、白卡纸20%、文化纸7%。

图：收入构成（单位：亿元）

来源：塔坚研究

综合来看，四家造纸企业针对的领域不同：

太阳纸业和晨鸣纸业结构相近，二者除了都有文化纸（双胶纸）外，包装纸方面，太阳纸业侧重是箱板纸（包装纸），晨鸣纸业更侧重是白卡纸（包装纸）。

博汇纸业和玖龙纸业则是以包装纸为主，但是，博汇纸业结构单一，主要是白卡纸；而玖龙纸业品种较多，除了箱板纸，还有瓦楞纸、白卡纸。

图：收入结构对比

来源：塔坚研究

接下来，我们将近10个季度的收入和利润增速情况放在一起，感知增长趋势：

图：营业收入增速（%）

来源：塔坚研究

从营业收入增速来看，太阳纸业>博汇纸业>玖龙纸业>晨鸣纸业，整体看趋势相近。

1）2019Q4~2020Q4，博汇纸业的收入增速明显好于其他三家可比公司，主要是因为：

白卡纸存在消费替代逻辑，白卡纸全行业2019年产量增长13%，高于其他纸品种，博汇2019年白卡纸收入同比增长了20.87%。

2）玖龙纸业2019年和2020年收入均负增长，主要因为箱板纸和瓦楞纸与宏观经济高度相关，2019年受到大环境影响，2020年受到卫生事件影响，因此价格持续低迷。

图：箱板纸价格

来源：iFind、渤海证券

图：归母净利润增速（%）

来源：塔坚研究

从归母净利润增速来看，太阳纸业>博汇纸业>玖龙纸业>晨鸣纸业。

晨鸣纸业近几年利润增速明显较慢，主要因为前期融资租赁业务客户还款问题导致资产减值***失，2019~2021年信用减值***失分别为10.34亿元、6.52亿元、2.69亿元，占利润的比重为59%、34%和13%。

并且，各家的净利润的波动幅度大，主要是受到原材料纸浆/废纸价格的波动。此外，造纸企业涨价存在时滞性，需要根据下游需求情况进行涨价，往往在原材料涨价后一个季度才会提价。

图：净现比

来源：塔坚研究

晨鸣纸业净现比看上去高于其他三家公司，是因为出售融资租赁业务产生的现金流计入经营活动中。对晨鸣，后续需要跟踪债务压力的情况。

玖龙纸业2021年净现比较低，因为主动增加原材料（废纸、煤炭等）库存导致存货增加56.59%。

造纸行业的利润，来自于纸张价格和原材料价格之差。所以，分析几家公司的利润变化之前，少不了要对纸价趋势有个了解。

图：纸企盈利情况

来源：卓创咨询、德邦证券

文化纸（双胶和铜板纸）和白卡纸盈利比较好的阶段为2018年上半年和2021年上半年；箱板纸则仅在2018年上半年。（2018年上半年是纸价高位）

2018年上半年这四种纸企的利润均上升，主要因为：

2）上游原材料涨价趋缓，造纸企业涨价顺利传导至下游。2021年上半年涨价情况出现分化，主要因为下游需求的强弱不同。其中：

然后，我们具体来看再将各家公司的收入和利润情况拆开，看一季度数据。

1）从单季度增速来分拆：

Q1收入增长主要来自于2021年9月广西项目的投产，以及2020年以来新投产项目的产能陆续投放。

Q1利润同比下降，主要因为原材料纸浆价格上涨，压缩利润；但环比有所明显，是因为能源成本上涨压力缓解，纸价涨价也开始向下游传导。从价格来看，动力煤、针叶浆、阔叶浆、双胶纸价格环比变动-29.2%、19.9%、20.6%、6.7%。

图：单季度收入对比

来源：塔坚研究

图：收入及归母净利润（单位：亿元）

来源：塔坚研究

2）追溯前几个季度增长情况：

2021Q1、Q2利润大幅度提升，a）2020Q3以来投产的产能陆续释放；b）全球卫生事件影响趋缓，下游需求加速回暖，纸厂减产停产增多，叠加上游原材料木浆价格上行，对纸价形成支撑。截至2021年3月末，溶解浆/铜版纸/双胶纸价格相比2020年5月低点分别提升61.1%/44.4%/38.0%。

1）从单季度增速来分拆：

2022Q1收入下滑，主要因为去年同期白卡纸价格快速提涨，导致营收水平基数较高。不过，今年5月1日，公司上调了文化纸和白卡纸价格200元/吨，预计对2季度收入和利润有正面贡献。

图：单季度收入对比

来源：塔坚研究

图：收入及归母净利润（单位：亿元）

来源：塔坚研究

2）追溯前几个季度增长情况：

2019Q1单季度利润较低，主要因为造纸行业不景气，文化纸以及白卡纸价格四季度走低且人民币贬值。2019Q1铜版纸/双胶纸/白卡纸单吨销售均价分别为5603元、6081元和4984元，同比2018Q1分别下滑24.06%、15.81%、22.67%。

1）从单季度增速来分拆：

2022Q1收入增速平缓，主要因为成本上涨的同时，公司分别于2月中、3月初、4月初分别提涨300元/吨、200元/吨、300元/吨，考虑到价格传导，预计二季度收入增速环比会有所改善。

图：单季度收入对比

来源：塔坚研究

图：收入及归母净利润（单位：亿元）

来源：塔坚研究

2）追溯前几个季度增长情况：

2020Q4收入大幅增长，主要因为a）2020Q4白卡纸涨价至6780元/吨，环比提价910元/吨（+15.5%）；b）APP入主后，纸浆利用率提升带来产能增长。

1）从单季度增速来分拆：2021年下半年利润下滑明显，主要因为原材料和能源价格上涨，导致毛利率同比下滑7.3pcts。

图：单季度收入对比

来源：塔坚研究

图：收入及归母净利润（单位：亿元）

来源：塔坚研究

2）追溯前几个季度增长情况：

对比完增长情况，我们再来看利润率、费用率的变动情况：

图：成本构成（注：玖龙纸业未披露）

来源：塔坚研究

从造纸公司的成本结构来看，原材料占比高达到60%~80%的区间，其次为能源成本占比10%~20%。

相比外购纸浆原材料，自制浆成本可降低约25%。根据晨鸣纸业公布的数据来看，自制浆单位成本为3000元，外购单位成本在4000元以上。

相比外购电力，自备电厂发电可以节约三分之一至一半的能源成本。根据山鹰纸业公告，一般吨纸耗电500度，自备/外购电成本分别为0.3元/度、0.5元/度。

图：毛利率对比（%）

来源：塔坚研究

从毛利率来看，博汇纸业>晨鸣纸业>玖龙纸业>太阳纸业。整体趋势相近，主要受到上游原材料价格和品类影响。

具体看细分品类：

图：细分品种的毛利率对比（%）

来源：塔坚研究

整体来看，市场集中度越高，细分品类毛利率越高。白卡纸>铜版纸>高端箱板纸（太阳纸业）>双胶纸>瓦楞纸。

值得注意的是，晨鸣纸业白卡纸毛利率高于市占率更高的博汇纸业，因为：

1）晨鸣纸业以社会卡（*品、服装吊牌、扑克等）为主，毛利率高于食品卡和烟卡；2）晨鸣纸业本身自有林场，木浆产能达430万吨，基本实现木浆自给自足；博汇纸业在被APP收购后，共享APP印尼化学浆资源，才降低了成本。

图：净利率对比（%）

来源：塔坚研究

从净利率来看，博汇纸业>玖龙纸业>太阳纸业>晨鸣纸业，毛利率为占主导因素。

图：销售费用率（左）、财务费用率（右）

来源：塔坚研究

从财务费用来看，晨鸣纸业明显较高，主要因为2014年切入融资租赁业务。虽然该业务具有较高毛利率，但使得资金需求加大，财务费用大幅增加。

图：晨鸣纸业融资租赁余额

来源：塔坚研究

图：管理费用率（左）、研发费用率（右）

来源：塔坚研究

销售费用率、管理费用率、研发费用率四家可比公司相差不大。

图：杜邦分析

来源：塔坚研究

从净资产收益率来看，博汇纸业>太阳纸业>玖龙纸业>晨鸣纸业。博汇纸业在2020年被APP收购后，净利率、总资产周转率均有明显提升。

根据***造纸年鉴数据，2021年国内纸及纸板产量12105万吨。2012～2021年，纸及纸板生产量年均增长率1.87％，消费量年均增长率2.59％，全行业增速较慢。

再此，我们分别对产量占比较高的纸张进行重点分析：箱板纸（产量占比22.79%）/瓦楞纸（23.27%）、双胶纸（16.5%）、铜版纸（5.72%）、白卡纸（8.9%）。

箱板/瓦楞纸下游需求集中在消费领域，食品饮料、家电电子、日化用品、快递需求占比分别为46%、20%、14%和10%。

图：箱板/瓦楞纸下游

来源：前瞻研究院

图：文化纸下游应用

来源：卓创资讯，华安证券研究所

谁知道兖州太阳纸业70gA3复印纸多少钱一箱

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怎样做木屑生意赚钱？

木屑生意的赚钱途径很多，可以用于造纸、发电、床上用品、饲料、肥料、有机覆盖物、锯末板、刨花板、纤维板、中密度纤维板等等行业。而且这些木质成本可以用废旧木材来代替原木加工，这样完全符合我国绿色环保的要求，又能让废旧木材、木材边角料等物品得到合理利用，能减少对周围环境的污染，可以说是一举多得。目前粉碎木材加工厂主要会加工以下几类产品:

1.木片，木片这种材料是粉碎品当中比较粗糙的一种成品，也是比较好加工，而且用途非常多的一种。加工木片都是使用削片机来一次性粉碎加工而成的，它可以用废旧木材、原木、树枝、树桠、竹子、木材边角料等来加工，其加工成品就是类似火柴盒大小的木片，所以不需要太精细，加工方便，产量非常高。现在建筑工地很多，他们废旧模板、废旧木头比较多，另外现在很多废旧老木房子也都需要拆掉建新房，所以这几年粉碎木片的量非常大。

粉碎过后的木片主要是卖给造纸厂，用来生产纸品，目前一吨成品木片的出售价格在600到1000左右，平均价格在800元左右，而收购木材的成品价在300-400元左右一吨。这样我们就可以算出来利润还是很不错的，除去人工、机械、运输等费用以外，到手纯利润能达到每吨150-200元之间。虽然利润看起来好像一般，但这种物料的产量很大，有些粉碎厂家一天就能加工高达上百吨的木片，所以综合起来利润还是相当可观的，只要原料充足，确实非常暴利。

2.锯末，锯末这种物料是市场上比较常见的粉碎成品，加工锯末的原材料非常丰富，可以选择用树枝、树杈、木材、木材边角料等等。加工锯末比加工木片要麻烦一点，产量也要小一点，一般情况下加工得越细就越好卖，用途越多，价格也越贵。加工锯末不需要用好木材，所以原材料价格比较便宜，收购价格在200元左右一吨，而卖价能卖到600元左右一吨，这其中有近400左右的毛利，我们除去各种开销以外，还能纯赚100-200元左右/每吨。

加工锯末的产量不算高，使用大型木材粉碎机一小时能粉碎几吨，每天能粉碎几十吨，这样算下来每吨纯赚100多的话，一天下来的纯利润也有几千块钱。这个利润还是比较不错的，而且这个算法也比较客观的，这也就是为什么很多人投入粉碎行业的原因。

3.木粉，木粉这种物料主要是用于造香行业，还可作为皮革、服装、造纸、电器、生活用品、涂料、猫砂、化工、绝缘材料、室外装饰材料、建筑材料等多种产品的原料，用途也是很广泛的。

最近几年，很多人都纷纷想投入到粉碎木材的生意中来，因为据说这行业有着非常不错的利润和前景，因此才会吸引大批的人都想投资这个行业，那么粉碎木材的利润真的有这么大吗？作为湖南湘西地区人，当地木材业很发达，早在80年代就有很多人从事木材生意了。

做粉碎木材生意的利润大吗？这是很多网友经常问到我的一个问题，我先说答案吧:这是一个农村地区非常赚钱的暴利行业。当然了，这主要还是取决于我们粉碎哪些物料，并且这些物料以后有什么渠道出售，不同的物料、不同的销售渠道，最后赚的利润也不一样的。一般情况下来说，我们平常常见的粉碎木材成品有木片、锯末、木粉等，大家别小看这些东西，俗话说得好:“尺有所短，寸有所长”，小小的碎木也能发挥出大价值，不起眼的碎木、枝丫、木材边角料，我们进行粉碎加工后，却能有年入十几万收益，相当不错的一个暴利行业。

广西什么纸厂现在收购杂木片

太阳纸业造纸厂。广西太阳纸业造纸厂在收购杂木片，可以重复进行利用，减少浪费。太阳纸业是一家制浆造纸的大型工业企业，其生产原料为竹纤维或木材纤维等等，因为竹片含有大量竹纤维，是制浆造纸的上等原料。

太阳纸业木片采购价格

杨木片、法桐净片、柳木净片（不可混装）开票价格1340元/绝干吨，散户价格 1270元/绝干吨；

杨木轴木、白蜡、枸木（不可混装）开票价格1220元/绝干吨，散户价格 1160元/绝干吨；

杨木板皮开票价格685元/绝干吨，散户价格650元/绝干吨；

杨木板皮A+、板边的开票价格为855元/绝干吨，散户价格810元/绝干吨；

马尾松松