马化腾增持健康元的股价是多少(抄大股东的底？先问问马化腾为什么想静静)

抄大股东的底？先问问马化腾为什么想静静

昨天，有位小盆友跟我说准备入手方正证券，问我支持不支持？他的入手理由很简单：主要股东两年前增持2.3亿股，现在被套60%。地主家也没余粮啊，套成狗了还怎么过日子？抄他们的底，肯定没错！

方正证券K线图

我当然说支持啦，但是小股民，还是要提高自己的姿势水平。你看啊，去年6月股灾至今，短期跌幅深的要抄底、破增发价的要抄底、破员工持股价的要抄底、大股东增持被套的也要抄底……兴致冲冲去抄底，一不小心被“抄家”的，多的是。别以为大股东、董事长就真的知道他们股价能不能涨。

为了让盆友们正确抄底而不被抄家，今天给大家聊一聊股东增持那些事儿。本文将告诉你几个问题：

跟着大股东走，是不是简单又赚钱？

怎么才能躲过连董事长都敢坑的“坑爹”股？

-大股东被套，机会！机会！ -

上市公司发公告：大股东、核心股东计划增持或已经增持股票，通常都让人热血沸腾。

“主要股东增持股票，那必然是股价被低估了，未来有较大的上涨空间；减持股票，则是被高估了，必须趁早卖出，落袋为安……”

——来自小散的心理活动

跟着大股东走，似乎是一个简单又赚钱的好办法。

逻辑很简单，大股东比任何人都熟悉自己公司的经营情况，股价高还是低，他们比任何人都更有发言权。既然主要股东那么了解公司，并且也不是赔本赚吆喝的**，他们买入股票当然是奔着赚钱去的。

你以为就是你以为的吗？看看下面这些股票，大股东、高管和小股东们想看两厌，股价跌得这么惨，到底是谁干的？

据说是“自己买的股票”

总有一种涨到好的股票，叫做别人家的股票。

比如健康元，去年7月10日发布控股股东或实际控制人增持股份的计划，股价应声连拉三个涨停；在9月15号再次公告，实际控制人兼董事长完成增持、平均持股成本，仔细一看，董事长居然已经被套上了！

“亏谁都不能亏了自家人，公司后面一定会放出重重利好，誓死把股价拉起来，董事长一定会解套，董事长万岁！天赐良机，抄底走起啊！”

——来自小散的心理活动

从后来的走势看，这次大股东（以及相信董事长眼光的股民）抄底行动极为成功，健康元股价从8.9涨到最高点的17块，不到两个月翻了近一倍，而同期的大盘只涨了约16%。

股东增持确实会给资本市场传递一个积极的买入信号，而且此类机会也比较多。据统计，在2002~2015年间，上市公司股东增持行为总共4228次，尤其在去年股灾期间最为密集（一是股价实在跌便宜了，二是被某会强行要求增持）。再看收益，2014年以来公告股东增持的公司中，股价飙涨3倍以上的有11只，翻一倍的有102只。看看下面这些股票，是否似曾相识？

传说中“别人家的股票”

那么前面有些大股东增持概念股（据说是“自己买的股票”）到底为啥那么“坑爹”呢？难道不是觉得股价能涨？

可能确实不是。比如，他们可能是想增强对公司的控制能力，你造吗？他们可能是想稳住股价，以便后面以更好的价格再融（圈）资（钱），你造吗？他们还可能是听从了某些主管部门的善意提醒，还可能是……你猜！

还有一种情况，董事长真的不懂股票啊！比如马化腾，这些年一直在卖腾讯的股票，越卖越涨！

 看看这10年，马化腾都是在哪个位置卖股票的

听说，上周马化腾又接连减持腾讯控股(00700.HK)2000多万股，套现约42亿港元。隐隐感觉哪里不对。

-抄底大股东，认清三个问题-

如果抄底大股东的您，不幸错过了传说中“别人家的股票”，又误入了传说中“自己买的股票”，那么，下面的抄底姿势不妨看看。

首先，看清大股东的小心思。虽然很多主要股东增持的股票都能涨，但还是不能排除康缘*业、贝因美这样的“坑爹”股。先弄清楚股东增持的目的到底是啥，再决定要不要入。

其次，关注两类买入时点。持股5%以上的股东增持股票，都要提前发公告，股东会在计划时间内陆续买入，这期间存在建仓机会。主要股东增持完毕后会再出公告，可由此推算出增持的平均成本，相当于你知道他的底牌了。找出这类“坑爹”股，再结合当时的市场环境、公司基本面等因素分析，或存在抄底机会。

最后，什么时候卖？主要股东增持股票，半年后才能卖。如果锁定期满，股东大幅减持，又没有其他利好因素，那么股价下跌基本没有悬念。锁定期满股东是否会减持呢？观察历史发现，在股价处于高位的时候，股东减持的概率比股价处于低位时多得多得多。也就是说，当股东增持的解禁期遇上股价处于高位，别贪心，该卖就卖！

互动：还有哪些方法可以抄到大股东的底？留言告诉我们。

（作者：陈雪 编辑：潘东东）

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健康元股票历史记录

***中冶股票最低历史记录在2013年6月25日1.52元。相当于现在的1.41元（除权）。

单季巨亏50亿，耐克股价大跌！疯狂促销模式开启，又要被***市场“拯救”？

受此消息影响，耐克的股价顺势下跌，截至美股上一个交易日收盘，耐克股价为93美元，为近一个月以来最低点。

又一相机品牌扛不住了，***百年巨头奥林巴斯宣布：退出相机业务

健康元股票今年最高价是多少

2元

买不进雄安概念股，就买这4只基金！(附:今日利好题材+个股)

【焦点】雄安概念股今日将掀起涨停潮

【题材】人工智能、军民融合等

【公告】群兴玩具、京汉股份等

【泄密】富邦股份、巨星科技等

【资金】寒锐钴业、北方导航等

【解禁】华峰超纤、杭萧钢构等

【新股】德艺文创、长川科技

【国际】欧美股市小幅收涨

雄安概念股今日将掀起涨停潮 重点个股和相关基金盘点

雄安新区是“千年大计”、“***大事”，在这历史性的时刻，资本市场无疑会掀起一场狂欢，哪怕昨晚多家相关公司出了对业绩无重大影响的公告，也丝毫不能抵挡投机者的炒作热情。

1、基建股

水泥：金隅股份、冀东水泥

钢铁：河北钢铁、首钢股份

机械股：巨力索具、河北宣工

2、地产股

华夏幸福、京汉股份、荣盛发展、廊坊发展

3、其它

港口股：唐山港、天津港

能源：金鸿能源、百川能源

其它业务：长城汽车、长青集团、先河环保、雏鹰农牧

但无疑，今天开盘这些龙头股大部分肯定是直接封涨停，大家再看好，买不到也只能干瞪眼。所以今天给大家分享下可曲线买进概念股的方法——购买几个主要龙头股的重仓基金：

1、嘉实周期优选（070027），持有华夏幸福和冀东水泥合计占净值的8.3%（基金规模约26亿）。

2、申万中证申万新兴健康产业主题指数（LOF）（163119）持有金隅股份占净值2.73%（基金规模约4亿）。

3、鹏华先进制造股票（000778）持有冀东水泥占净值近6%（基金规模约7亿）。

4、招商沪深300地产等权分级持有华夏幸福和荣盛发展合计占净值近10%（基金规模约3亿）。

注：

（1）以上数据来自于16年的年报，后面是否变更无法确认；

（2）这几只基金今天估计会不少投资者进来，所以尽量选规模择大的，减少新资金对收益的稀释；

（3）基金投资有风险，重仓这一两只股即使涨停其它持仓股下跌一样有亏***风险，投资者参与时候慎重考虑。

1、2017年IT领袖峰会开幕“BAT”巨头聚首热议人工智能

4月2日上午，主题为“迈进智能新时代”的2017***（深圳）IT领袖峰会在深圳五洲宾馆隆重开幕，作为***IT产业界风向标式人物，“BAT”三巨头——马云、李彦宏、马化腾时隔三年再度聚首，并现场围绕“人工智能”等话题展开交锋。

2、深化标准化改革方案分工印发全面推进军民标准融合

从***获悉，***办公厅关于印发贯彻实施《深化标准化工作改革方案》重点任务分工(2017-2018年)的通知。

通知提出，全面推进军民标准融合。大力实施军民标准通用化工程，推动军用装备和设施采用先进适用的民用标准，将先进适用的军用标准转化为民用标准，军地协作制定一批军民通用标准。建设军民标准化信息资源共享平台，开展军民标准化技术组织共建共享，加大国防和军队技术专家参与全国专业标准化技术***会的范围和力度。明确军民通用标准的制修订程序，逐步形成军民标准融合发展的长效机制。

3、特斯拉创季度最佳销售纪录股价新高市值超福特

特斯拉日前公布的销售数据显示，2017年第一财季公司交付了逾2.5万辆电动汽车，较去年同期大增69%，创季度最佳销售纪录，超过了2.42万辆的市场预期。受此影响，3日特斯拉股价大涨逾7%，创出历史新高，市值首次超过***第二大汽车制造商福特。

4、HPV国产疫苗添新兵 相关疫苗概念股迎风口

据悉，健康元子公司珠海健康元生物医*有限公司申请的“重组（毕赤酵母）人乳头瘤病***双价（16/18型）疫苗”（HPV）临床申请近日获得批准制证完毕。HPV疫苗又被称为“宫颈癌疫苗”，国内HPV*物国内尚无国产HPV上市。据此前媒体报道，年内HPV疫苗有望在内地上市，不必跑远到***、***等地去接种注射HPV疫苗了。

【利多】

1、并购

博深工具(002282)：拟12亿收购金牛研磨

群兴玩具(002575)：拟29亿收购时空能源进军新能源汽车动力电池业务

兖州煤业(600188)：拟超170亿收购力拓旗下煤炭公司

惠伦晶体(300460)：拟2.6亿元现金收购创想股份

康盛股份(002418)：重组拟收购新能源相关产业资产

盛运环保(300090)：拟合作设立百亿环保产业并购基金

2、高送转

奥联电子(300585)：2016年度分配拟10转10派4

3、中标/合同

京汉股份(000615)：公司在安新县已设立分公司涉足养老旅游项目

天沃科技(002564)：中标约18亿**热电厂项目

陕西金叶(000812)：5.39%股份无偿划转给陕西烟草投资公司

文科园林(002775)：签署2.65亿元施工承包及绿化管养合同

粤水电(002060)：重大项目中标

赛为智能(300044)：签署重要工程合同

金山股份(600396)：光伏项目并网发电利好今年业绩

老板电器(002508)：获得6312万元**补助

中毅达(600610)：中标35.3亿元贵阳PPP项目

坚瑞沃能(300116)：签逾18亿元销售合同

4、业绩

天马科技(603668)：2016年全年净利8029.35万同比增长21.57%

中航黑豹(600760)：2016年全年净利2776.52万扭亏为盈

5、增持

宏图高科(600122)：匡时文化及董国强增持5%

天房发展(600322)：大股东拟增持不超3%股份

天房发展(600322)：控股股东增持1800万股拟继续增持

【利空】

1、调查

中科云网：公司及控股股东孟凯、董事长王禹皓遭证监会调查

新力金融：遭证监会立案调查

2、重大事项终止

北京君正：终止重大资产重组

恒基达鑫：60亿借壳案折戟威高骨科回A梦碎

万家文化：万家集团与龙薇传媒终止股份转让事项

四通新材：终止收购天河环境

3、业绩

长园集团：一季度业绩预降40%-60%

4、减持

华映科技：控股股东及其一致人减持4.05%公司股份

爱康科技：天风天成减持2270万股持股降至4.9979%

巨龙管业：实控人家族减持4.33%股份完成减持计划

【停复牌】

1、停牌

*ST三维（000755）、*ST舜船（002608）、聚隆科技（300475）、新力金融（600318）、龙净环保（600388）、天创时尚（603608）。

2、复牌

恒基达鑫（002492）、张家港行（002839）、惠伦晶体（300460）、蓝光发展（600466）、大众公用（600635）、浙江仙通（603239）。

巨星科技：微纳科技通过苹果iBeacon和MFI认证。

永兴特钢：第三代核电站用双相不锈钢S32101新材料已小批量生产。

1、昨日主力净流入行业板块TOP5：国防军工、银行、白色家电、汽车、食品加工制造

2、昨日主力净流入概念板块TOP5：无人机、家用电器、特斯拉、无人驾驶、深圳国资改革

华峰超纤（8000.00万股，占总股本16.84％）

杭萧钢构（15210.00万股，占总股本14.39％）

旷达科技（2954.75万股，占总股1.97％）

中利集团（440.56万股，占总股本0.69％）

银河电子（660.00万股，占总股本0.98％）

杭锅股份（568.84万股，占总股本0.92％）

德艺文创（300640）发行价9.41元，上限2万股，主营创意家居用品。

长川科技（300604）发行价9.94元，上限1.9万股，主营集成电路装备。

1、美股

标普500指数收涨1.32点，涨幅0.06%，报2360.16点，其中能源板块涨0.71%。

道琼斯工业平均指数收涨39.03点，涨幅0.19%，报20689.24点。

纳斯达克综合指数收涨3.93点，涨幅0.07%，报5898.61点。

2、欧股

德国DAX30指数收涨0.21%，报12282.34点。

法国CAC40指数收涨0.30%，报5101.13点。

***富时100指数收涨0.54%，报7321.82点。

3、原油

WTI5月原油期货收涨0.79美元，涨幅1.6%，报51.03美元/桶。

布伦特6月原油期货收涨1.05美元，涨幅2.0%，报54.17美元/桶。

4、黄金

COMEX6月黄金期货收涨4.40美元，涨幅0.4%，报1258.40美元/盎司。

（投资需谨慎，请勿追高）

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3月份已结束，

4月股市将何去何从？

个股该如何操作？

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马云得了什么病是真的吗？

据现在的新闻所示，马云的身体还是很健康的，暂未传出什么病症

牛市的时候健康元最高涨到多少

健康元（600380）投资亮点：1、公司主要产品太太牌口服液、得乐系列（颗粒胶囊）以及鹰牌系列产品的毛利率都在70%以上，公司在国内保健品市场占有较大的份额，具有一定的品牌效应。2、公司保健品及OTC产品业务实现的营业利润较2006年大幅度回升，主要系因2006年下半年所进行销售体制改革，建立以费用包干并紧密与销售、回款挂钩为核心的管理责任制激发了销售团队的主观能动性。3、随着人民生活水平的不断提高，以及人民财产性收入占收入比例的不断增大，保健品被越来越多的消费者所重视，同时**对保健品的监管力度逐年增强，将使保健品市场不断规范，有利于整个行业的发展。负面因素：国内保健品市场正处转型及规范时期，无序化竞争将还在一定程度上延续；随着终端大卖场、连锁店的垄断形成，终端费用大幅上升，将进一步挤占公司产品的利润空间。综合评述：公司主要产品太太牌口服液、得乐系列（颗粒胶囊）以及鹰牌系列产品的毛利率都在70%以上，公司在国内保健品市场占有较大的份额，具有一定的品牌效应。公司保健品及OTC产品业务实现的营业利润较2006年大幅度回升；中长线值得关注。

健康元“韭菜*”之外的财富真相与朱保国的神秘朋友圈-钛媒体官方网站

证监会一纸36.25亿元的超大号罚单，不仅让汪耀元、汪铮铮父女一夜之间成为资本市场侧目的“过街鼠”，也让沉寂已久的A股健康元（600380.SH）再度登上热门榜。

在《2019年胡润百富榜》上，朱保***族以450亿元人民币的财富值位列榜单第57位，虽较2018年榜单排名仅上升1位，但其财富增长了60亿元。同业中，排在朱保国之前的是疫苗公司智飞生物（300122.SZ）的蒋仁生，在其之后的是扬子江*业的徐镜人。

百富榜上朱保国的纸面财富来自两家医*类A股上市公司，一家是其创办的健康元，另一家则是收购而来的丽珠集团（000513.SZ）。

与很多靠“一招鲜吃遍天”的医*行业富豪迥然不同的是，靠当年红极一时的太太口服液起家的朱保国通过两家上市公司在医*领域的布*可谓“全覆盖”：原料*、化*中间体、中成*、生物*、诊断试剂和设备等等细分赛道。

事实上，医*行业中的企业是很少见跨度如此之大的布*。毕竟这是一个技术密集、资金密集且产品研发风险高的行当，跨度越大实际上竞争难度也会越高。

但朱保国辖治的健康元和丽珠集团在抗肿瘤、消化道、呼吸系统、辅助生殖、精神及神经等用*领域，却不断展示出竞争力。

另一方面，之所以行业布*跨度大，也是基于朱保国对医*行业趋势判断和资本运作的结果。从卖保健品上市的太太*业，通过并购进入抗生素*品市场，再到控股丽珠集团布*单抗等创新*。

左手实业、右手资本的朱保国可谓春风得意马蹄急。保健品带来稳定现金流，资产并购带来关键性战略转型，资本杠杆撬动起前瞻性布*，这是“国产*王”朱保国能在财富榜上不断攀升的原因所在。

有人利用朋友圈关系投机套利，机关算尽；有人通过朋友圈开拓利益场，融通天下。

根据证监会的调查卷宗显示，2015年3月16日至4月1日间，汪耀元、汪铮铮父女通过21个股票账户大量买入健康元股票，半月内收益率达89.8%，获利超9亿元。

对于内幕交易健康元案，证监会最终定性为“典型的联络、接触型内幕交易行政违法案件”，根据2005年修订的《证券法》的相关法条对汪氏父女处以罚没违法所得并追加3倍罚款，合计超36亿元的行政处罚。

回溯此案发生的时间，恰好在A股市场上一轮牛市最高涨的阶段，彼时狂热的市场氛围让任何关于上市公司的风吹草动都能点石成金，股价蹿升。

但汪氏父女能够准确把握健康元的买点，关键是因为2015年3月24日在***的安保险融资成功的庆功酒会上，作为受邀嘉宾的汪耀元与朱保国、欧亚平等关键人物社交性会面。

正是在这场酒会上，朱保国与百仕达董事长欧亚平、腾讯创始人马化腾共同敲定了此前就在商议的健康元股份转让事宜。

实际上，攒*高手欧亚平也是众安保险公司的董事长，而众安保险声名鹊起则是因为马云、马化腾和马明哲三位大佬是其重要股东。欧在资本圈中的动量可见一斑。

在当年2月间，欧亚平就答应帮助朱保国减持健康元的股份，并拉来马化腾作为健康元的另一接盘者。在证监会对健康元内幕交易的调查中认为此案内幕信息形成时间段内，欧亚平与汪耀元二人还有过数次通话。

2015年4月4日，健康元发布的公告信息，公司第二大股东鸿信行（***注册的鸿信行实控人是朱保国之母刘苗）易主，由妙枫有限公司和AdvanceDataServicesLimited两家公司斥资12.21亿港元接盘，这两家***公司的实际控制人正是欧亚平和马化腾。

此外，当年朱保国减持健康元股份的交易中，鸿信行还有1.8亿股的健康元股份分别转让给了石亚君、高江和唐越三名自然人股东。

这三个自然人股东可不是一般投资者，根据市场公开资料推断，唐越很可能就是那个创办了艺龙网和蓝山***的资本大佬；高江则很可能是原德隆系旗下中企东方主管投行业务的副总裁；石亚君则曾是A股市场一号大案——中科创业崩盘事件中去职的董事，其在二级市场的身影也时有浮现。

由此看来，朱保国的朋友圈中资本大佬不在少数，况且还愿意帮其减持股份而“抬轿”，足以显示其江湖地位和口碑。

2014年8月间，健康元还以有限合伙人的身份3亿元出资认购上海云锋新创股权投资中心的股权，朱保国也借此进入云锋基金里的企业家圈子。

云锋基金是由阿里巴巴董事***和聚众传媒创始人虞锋共同创办的股权投资基金。在这家基金公司的发起人名单上，还包括巨人网络史玉柱、新希望刘永好、银泰投资沈国军、深圳迈瑞医疗徐航、分众传媒剑南春、七匹狼周少雄等几十位实业家、投资家。

而朱保国在医*领域深耕实业的同时也在投资一些金融等资产，比如健康元第一大股东深圳百业源投资有限公司（朱保国占股90%）还是国内TOP级券商***银河（601881.SH）的大股东之一。

对于民营企业家而言，朋友圈和各种资本储备永远是发展企业的一块重要基石，否则战略布*跨度一大，就会面临比别人更高的资金链风险。

关于朱保国的财富传奇，绝大部分人都会马上想到当年那个可以比拼史玉柱脑白金的太太口服液。然而，倘若时至今日健康元还在依靠保健品来打天下，恐怕就是另外一番景象了。

根据2019年财报显示，保健品在健康元的收入贡献只有1.53亿元，占比总收入1.29%，占比利润1.21%。这个比例较2018年又有所下降。

2018年权健事件的爆发，给整个保健品行业带来了巨大的冲击。不过这种冲击并没有给早已倚重医*业务的健康元带来太大的影响。

实际上，保健品行业里发生这种状况是朱保国早在十几年前就经历和预见到的，因此，当年借太太口服液在资本市场融到大笔资本之后，朱保国就做出了一个最重要的转型。

2001年6月8日，太太*业成功在A股IPO募集到17.36亿元，朱保国身价也一跃至54亿。彼时，太太口服液正处于高光期，上市更是为其品牌镀金。上市仅仅半年之后，朱保国又收购了***著名的鹰牌洋参，一时间太太*业拥有两个保健品“超级品牌”。

虽然上市和收购鹰牌洋参进一步巩固了太太*业在保健品行业的龙头地位，但挂着“*业”二字的保健品公司根本不是朱保国心向往之的结果。

早在之前的1997年，朱保国就砸下2.8亿元将当时深圳第三大制*公司的海滨*厂收购囊中，自此开始从保健品公司向现代化医*企业转型，上市也是为做大*业而铺垫的关键一步。

2003年5月27日，太太*业更名为健康元*业集团。此时，朱保国收购来的海滨制*已经日臻成熟，其新型抗生素美罗培南开始在市场崛起，而健康元也借上市融资建成当时全球最大的抗生素生产基地。

此后的2004年开始，健康元的抗生素美罗培南迎来了高光表现，其产能占据国内市场份额的一半左右，也成为上市公司的重要利润来源。同时，朱保国也开始了继续向制*业上游挺进。

2007年，朱保国砸下6亿元将已经试验了5年的环保酶法（生物发酵）工艺生产7-氨基头炮烷酸（头狍菌素的原料）落地在了河南焦作，产能1000吨。

凭借这个曾被许多业界人士认为很难成功的技术，健康元迅速占领市场，攫取丰厚利润，进一步提升健康元在医*行业的技术壁垒和角色感。

直到现在，美罗培南和7-氨基头炮烷酸也是健康元医*业务的主力品种，市场竞争优势明显。

2019年年报显示，健康元（不含丽珠集团、丽珠单抗）的处方*板块实现销售收入11.05亿元中，注射用美罗培南的销售达到10.65亿元，同比增长24%。

不仅是在国内市场，健康元也是国内首家美罗培南制剂及原料均通过欧盟GMP认证的企业，制剂已取得德国、澳大利亚及加拿大等多个***的注册批件，原料粗品通过***PMDA检查。这也意味着海外市场将会是健康元在抗生素品类持续释放量的新阵地。

不过，健康元的抗生素业务增长还远不能给二级市场的投资者带来多少刺激，而朱保国也早就为投资者奉上了另一盘大餐。

2012年，朱保国就将目光投向了吸入制剂领域。由于国内呼吸系统疾病是仅次于心血管疾病和肿瘤的第三大慢病死因，因此呼吸吸入剂市场一直以来市场关注度颇高，国产替代进口*业正当时。

按照不完全统计，2020年国内吸入制剂市场规模将近200亿元人民币，复合增速在20%左右。而经过7年时间的谋划布*，健康元如今成为国内研发管线最丰富的公司之一。其盐酸左旋沙丁胺醇雾化吸入溶液等品种去年开始陆续获批上市。

从保健品跨界转型到抗生素，再到将发展重心放在吸入制剂领域，如今回望已经沉沦在历史大潮里的三株、太阳神等企业，健康元每一次的关键一跃“踩点”都可谓精准。

“我是一个稳健的经营者，每一个准确的预见和大胆的构想，都是建立在科学分析和调研基础上的。要大胆设想也要小心求证。”朱保国说。

“这是我人生中最精彩的一件事，比太太*业上市还让我兴奋。”2002年简直就是朱保国开挂了的一年，太太*业上市带来的大笔现金“瞌睡遇见枕头”一般的用在了丽珠集团上。

4.27亿元从丽珠集团前任控股股东徐孝先手里接过控制权的朱保国窃喜不已，这是他早就梦寐以求的。

自2002年5月间交割了丽珠集团的第一大股东席位至今，丽珠集团这家老牌上市公司在朱保国治下的18年来股价上涨近25倍，目前市值已达460亿元人民币。

而来自多家券商研究机构的分析报告认为，丽珠集团是未来****企千亿俱乐部的种子选手。来自国盛证券的一组系列报告，预测丽珠集团将在2023年左右达成千亿市值的目标。

国盛证券在对千亿市值*企的成长分析后认为，二线*企龙头的丽珠集团在几个*企的关键成长数据维度上，颇具看点。

比如千亿市值*企一般对应的利润规模在25亿元以上；研发投入在10亿元以上；并且有创新*品种成功销售的经验；管线峰值销售预期超过100亿。

根据2019年的财报数据显示，丽珠集团当年净利润规模为13亿元，研发投入达到了7.33亿元。更为重要的是，短期内其创新*艾普拉唑肠溶片和注射用艾普拉唑，这几年有望持续放量，在管线方面当前临床后期品种峰值销售预计在50亿左右，并还在扩张。

尽管2020年一季度受疫情影响，丽珠集团营收同比略微下降3.94%，但其净利润3.99亿，同比增长1.68；扣非净利润4.03亿元，更是同比增长22%。

2015年起，丽珠集团扣非净利润一直保持平均20%左右的增速，已经显示出了其强韧的盈利能力和成长性。这亦来源于，朱保国长期对公司研发投入的要求。

2019年公司研发投入7.33亿元，占比总营收的7.8，实际上近几年其研发投入占比一直在提升，预计2020年公司的研发投入就将达到国盛证券分析的10亿元门槛。

当年控股丽珠集团时，朱保国曾讲述过他并购投资的两个基本条件：并购标的必须是相对成熟的品牌；并购标的还必须具有核心技术能力。

彼时的丽珠集团不仅是国内500强企业，丽珠得乐的品牌更是家喻户晓。而在朱保国入主之后，丽珠集团并没有守旧，而是朝着朱保国设定的“不断打破行业旧秩序，尝试新的生产技术，行至行业最前端”的路线前行。

在中*创新*领域，丽珠集团的大单品参芪扶正注射液属公司的独家品种，被纳入***医保目录，早在2018年间就获***食*监*(FDA)的临床研究申请批准。目前销售规模在20亿元左右。

在西*创新*方面，丽珠集团的艾普拉唑是国内消化治疗领域第一个也是唯一一个创新*物；第一个全球创新*物重组人源化抗PD-1单抗也已获国内临床批件，可以用于8种肿瘤的治疗。

在今年的新冠疫情当中，丽珠集团也凭借其诊断试剂及设备领域的积淀快速放量，也成为资本市场追逐的热点。

不过相比之下，从长周期的发展来看，二级市场投资者们对于丽珠集团更关注的则是其未来战略转型的关键布*——单抗。

今年2月间，丽珠集团公告，公司控股的丽珠单抗与北京鑫康合生物医*科技有限公司联合申报的“重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液”临床试验申请获****监*批准，该*品适应症为中至重度斑块型银屑病。

要知道，这个领域里目前只有礼来的拓咨（依奇珠单抗注射液）在国内获批上市（2019年），显然丽珠集团在精准医疗的生物*领域全速追赶国际巨头。

实际上，丽珠单抗（丽珠集团控股51%）早在2014年3月间申报临床研究的“抗肿瘤坏死因子单克隆抗体”就获得临床试验批件。也就是说，在更早的时候朱保国就已经笃定了单抗会是丽珠未来的重要方向。

按照国盛证券的预测，丽珠集团在2022年的多个微球、单抗品种将集中获批，这将会是其冲刺千亿市值最重要的一个阶段。

到那时，朱保国的身价涨至千亿，恐怕也不是不可能。

证监会针对健康元内幕交易开出创纪录的罚单，也让我们再次审视和观察健康元以及其实际控制人朱保国的财富积累过程以及未来所要触达的方向。这远比八卦一场酒会与内幕交易事件有价值的多。

***进入老龄人口社会已是眼下最现实的社会民生和经济发展的问题，对生命健康产业的探究是朱保国20多年前就深埋的夙愿。但这个行当在充满机遇和挑战的同时，也会像黑洞一样吸净浮华。

朱保国对于医*乃至大健康产业领域的研判，在过去20年时间里已经不断被验证，这并不是侥幸的运气，而是“大胆设想，小心求证”的结果。无论未来市场如何变迁，朱保国的试错与试对，都会有极其积极的影响和价值产生。

财富只是这个故事的一部分，甚至一小部分，“为患者找到可以治愈人类某项疾病的技术才是更有价值的事”，这恐怕才是我们应当去发现和传播的事情。

2020.06.2922:42

健康元的分析 先说明：我持有 丽珠集团 ，也配置了不少 健康元 ，市值大概3:1的关系。最近健康元跌跌不休，折磨之余，梳理了一下健康元... - 雪球

先说明：我持有丽珠集团，也配置了不少健康元，市值大概3:1的关系。最近健康元跌跌不休，折磨之余，梳理了一下健康元的资料：

一、利润拆解

如图所示，健康元核心是持股的丽珠集团，健康元9.67亿元的扣非净利润，其中6.35亿是丽珠集团提供的，大约占2/3。健康元剩余净利润为3.32亿元，加还丽珠单抗（2020年-2.18亿，健康元33%股权）为4亿左右。

1、持股丽珠的情况

丽珠集团本身有A股和H股（H股由B股转股而来），总股本9.36亿股，其中：

A股股本6.23亿股，健康元直接持有2.21亿股，通过全资子公司海滨制*持有1683万股，保科力持有1730万股（早年与健康元签有协议，该部分归属健康元、办理了质押、但未过户，现在很麻烦，过户的话面临比较高昂的税费、必然是健康元承担），以上合计2.55亿股（占A股股本的40.9%，占总股本27.2%）。

H股股本3.13亿股，健康元通过全资子公司天诚实业持有丽珠H股1.65亿股（占H股股本的52.7%，占总股本17.6%）。

总体对丽珠集团持股比例为44.8%。（该比例随丽珠的回购、期权行权略有变化）。

主要是焦作健康元在生产，2020年净利润为1.89亿元。

7-ACA主要用于生产抗生素，比如头孢噻肟、头孢三嗪、头孢唑啉、头孢呋辛和头孢哌酮等。

目前***年需求量约7000吨左右，供给方主要科伦的子公司川宁（3000吨）、健康元子公司焦作健康元生物（2000吨），威奇达（1600吨）。自从川宁介入后，7-ACA产能过剩，价格下滑一半至400元/kg左右。

主要是深圳海滨*业、新乡海滨*业生产（中间体、原料*、制剂一体化），2020年利润2.1亿（两个公司合计）

碳青霉烯类抗生素（也就是培南类产品）其结构与青霉素类的青霉环相似，不同之处在于噻唑环上的硫原子为碳所替代，且C2与C3之间存在不饱和双键；另外，其6位羟乙基侧链为反式构象。研究证明，正是这个构型特殊的基团，使该类化合物与通常青霉烯的顺式构象显著不同，具有超广谱的、极强的抗菌活性，以及对β-内酰胺酶高度的稳定性。

大概查询了一下，目前国内美罗培南拥有原料*批文的一共8家，除了海滨制*外，分别是海正*业、联邦制*、石*集团、上海新亚以及重庆的三家企业（圣华曦、天地*业、西南合成）。

注射用美罗培南原研为***住友，1994年在意大利上市，1999年在***上市。目前全国有10几个批文（原料*厂商中，天地*业、西南合成没有制剂，此外海口制*、北大医*、罗欣*业、华*南方、瀚晖制*有制剂批文、但没有原料*批文）。目前样本亿元销售额超过50亿元，其中***住友比例40%，海滨制*21%、石*集团12%、瀚晖制*8%、海口制*7%，剩余企业在3%以内。

目前海滨制*、石*集团、瀚晖制*已经通过了一致性评价。这个品种板上钉钉进入第六批***集采。

这是目前健康元较大的不确定性。当然，如果4家PK（含原研），按照目前4选3的格*，大概率洗掉***住友；但保不齐联邦制*、海正*业这些企业会不会很快通过一致性评价。

太太*业2020年业绩大幅增长，也只有2000多万净利润；也不知道风雷电力投资是做啥的，2020年冒出4000多万净利润，上海方予主要做呼吸制剂（健康元65%持股），靠着丽珠支持2020年有个1200万净利润。

接着就是大亏的丽珠单抗。2020年净利润-2.18亿，健康元33%股权（剩余的已经合并在丽珠报表中），对应亏***0.72亿，和其他业务基本抵消。有关丽珠单抗疫苗的情况，在丽珠篇已经论述多次了，在此不再赘述。

可以看出，健康元最核心的问题在于第六批***集采的美罗培南，此外7ACA也是看天吃饭。

再来看市场：

从全球市场来看，呼吸制剂核心品种只有两个，一个是布地奈德，一个事沙美特罗替卡松（传说中的舒利迭，国内刚出技术标准，健康元获批需要2-3年）。

布地奈德目前国内有7个文号，除了原研阿斯利康外，剩余包括4家悬浊液，分别为海滨*业（健康元）、正大天晴、四川普瑞特、长风*业，以及鲁南贝特（吸入气雾剂）、上海信宜（粉雾剂）。

此前一直预期呼吸制剂拥有交强技术壁垒，未来空间多么广阔，可似乎都没有关注到，这完全是仿制*格*啊（技术壁垒哪去了？）

本来预期布地奈德国内为50亿以上市场，一个集采中标，健康元3950万支，每支3.39元，大概1个亿左右。吸入用异丙托溴铵溶液、吸入用复方异丙托溴铵溶液两个集采中标金额1000多万……

集采中，阿斯利康弃标，转院外和*店市场了。健康元要想和阿斯利康、正大天晴拼院外市场、*店市场，难度还是比较大的。

一共两个大品种，布地奈德这样了，沙美特罗还得几年后问世，估计也就这个水平。这个预期差，实在太大了。

健康元此前暴涨之际，百业源由于可转债，被动减持了。我相信，这件事不存在猫腻。

因为百业源可交换债2019年12月14日发行完成，股价9.74，换股价11.8，换股价高于股价20%以上的（因此看这次可交换债的发行是融资意愿的真实表达）。没想到随后丽珠暴涨，带动健康元上涨。引进高领前一个交易日，股价16.7，无论是否引进高瓴，当时的换股都是板上钉钉的，百业源需要按照11.8/股的价格，把股票转给可交换债的购买者，股价的高低与百业源、朱保国利益毫不相关，甚至是股价越高，朱保国的表面***失越大。但是，因为政策原因，这事黄了，而且健康元对此披露的是比较晚。

让我失望的是，鸿信行有限公司减持了。2020年中报，鸿信行持股7984万股，2020年三季报，持股变成了7186万股，减持了798万股，价格估计在19元左右。2018年，健康元曾经解释过：“马化腾先生通过AdvanceDataServicesLimited持有公司股东鸿信行有限公司的股份，间接通过鸿信行持有公司股份。”所以鸿信行的这次减持，确实给人压力比较大。

此外，健康元搞了一次回购，大家本以为会按照丽珠惯例进行注销，没成想变成了股权激励（合伙人计划），有点膈应人。

（1）2020Q2丽珠扣非净利润4.32亿（归属健康元1.935亿），2021Q2为4.35亿（归属健康元1.949亿）。

（3）扣除丽珠的业绩，健康元剩余产业扣非为：2020Q2为1.175亿，2021Q2为0.681亿。二者相差0.494亿。

（4）2020Q2丽珠单抗净利润-0.755亿，2021Q2为-1.965亿。多亏了1.21亿，健康元直接持有33%股权，对应0.4亿。

结论如下：健康元除丽珠、丽珠单抗单独持股外，其他公司合计利润下滑了1000万，大约10%。这是个不好的信号。

结合以上分析，健康元面临的困境是：

1、产品壁垒弱，包括呼吸制剂。或者更苛刻一点说：除了丽珠外，健康元只剩下低估值、面临集采、下滑的抗生素，以及严重不如预期的呼吸制剂了。

2、健康元最大的价值，还是在于丽珠。持有这部分丽珠值多少钱呢？我们做个简单的测算。

（2）为了简化计算，我们假定丽珠总市值的计算为A股价格*总股本。

（3）健康元持有丽珠的账面价值为：丽珠总市值*27.2%+丽珠总市值*17.6%*0.7=丽珠总市值*39.52%。

（4）一般持股型公司，估值会打一个折扣，假设9折。那么需要在上述基础上*0.9，即35.568%。

丽珠目前总市值（按照A股价格*总股本计算）为380亿，则健康元持有丽珠的价值为135亿。

那么目前其他业务的净利润4亿元，按照10倍PE计算（鉴于可能下滑，这个估值不算太低），大约40亿。丽珠单抗假设100亿估值，33%股权对应33亿。以上合计208亿。

所以，整体上来看，健康元目前和丽珠的估值，是处于同一水平线的。健康元的超预期，机会只能出在丽珠单抗疫苗超预期。

整体而言，如果论投资的话，丽珠可能更合适一些。因为除了丽珠，健康元剩下的，都实在是非主流。但健康元或许弹性更强一些。

我觉得对大家都好的方案是：健康元把持有丽珠的全部股权溢价出让给第三方（150亿元以上），扣税后健康元也获得120亿左右的现金，随后转型也好，继续深耕也罢，总之动力更强劲。

退而求其次，健康元把所有制*相关业务转让给丽珠（如果丽珠现金收购，那么健康元获得资金；如果丽珠是新增股份收购，那么健康元增厚对丽珠的持股，随后再启动一次再融资），彻底避免同业竞争问题。健康元除了持有丽珠外，也有一笔资金，有利于向非*领域积极转型。只不过健康元相关资产的价格，预计会比较难以达成。