十大环保板块(2022年环保行业十大并购案例)
2022年环保行业十大并购案例
领航中国环保产业升级的创新型智库。
“天下大势，合久必分，分久必合”，用这句话形容当下的环保行业再恰当不过了。
经历了过去一段时间的爆发式增长，环保行业进入了整合期，一边是企业普遍遭遇业绩艰难、利润下滑双重暴击的寒潮，一边是在各细分领域、各类市场主体中轰然而至的并购整合潮。
今年，环保行业面临的形势或将比以往更为严峻。
2月1日，兴源环境官宣称，新希望投资集团已出让公司全部控制权，公司实控人将变更为浙江国资。4年前新希望收购兴源环境案就此宣告失败。
2019年，刘永好顶着业绩压力拿下兴源环境控制权，入主后即通过直接借款、融资担保等措施支援兴源环境。但4年间，兴源环境的业绩连亏三年，资本达人刘永好最终没能盘活兴源环境。
这侧面说明，环保企业的困*缺的似乎“不只是资本”，甚至“不是资本”。
值得一提的是，在2019年新希望接盘之前，兴源控股先后接触两家国有资本平台和中国煤炭地质总*，并签订了投资意向协议，但兴源控股终止了与国资的转让，转而与民企达成意向协议，如今兜兜转转，又回到了国资手上。
与此同一时期，正是国内环保行业发生重大变革的阶段，回顾这几年，眼见的市场变了，行业格*变了，很多企业实控人变了、甚至连名称变了，民企变了、国企也变了，且这种变革还在进一步深化。
而把视野抬到国际环保行业，同样在发生重大兼并收购，先是2020年、2021年威立雅、苏伊士两大水务巨头的世纪合并，而后是近日赛莱默（Xylem）宣布将以价值75亿美元的全股票交易收购懿华水处理（EvoquaWaterTechnologiesCorp.），若实现并购，赛莱默或将跃升世界第二大水务公司。这两大国际层面的环保企业合并事件，在更为宏观的经济规律层面为国内环保行业并购潮提供了例证。
过去5年环保行业的格*发生了巨大变革，其中的脉络和痕迹清晰地记录在环保企业的并购案例中，所以本期将从环保企业并购的角度展开，来分析环保行业的并购现状的趋势。
在过去5年来的这场并购潮中，国企无疑是绝对的主角。其参与并购的逻辑不只是接盘纾难，还有自身风格鲜明的战略布*。其中较为显著的一个案例是山东高速集团在节能环保领域成体系的布*。
2022年5月19日，山东高速集团旗下山高金融以46.85亿港元控股收购北控清洁能源集团43.45%的股权，北控清洁能源就此成为山东高速集团的新能源旗舰平台。
北控清洁能源主要从事投资、开发、建设、运营及管理光伏发电业务、风力发电业务及清洁供暖业务。
在本次收购不久之后，山高金融、北清环能双双更名。2022年6月2日，山高金融（中国山东高速金融集团有限公司）更名为山高控股（山高控股集团有限公司）。2022年08月30日，北清环能（北清环能集团股份有限公司）更名为山高环能（山高环能集团股份有限公司）。从这一细节足见双方合并之彻底，山东高速系布*之系统。
虽然这一并购主要是出于山高金融在清洁能源方面的战略布*，但同时在环保一方面，此次收购后，山高金融间接完成对北清环能的控股，北清环能实际控制人由北京市国资委变更为山东省国资委，这为山东高速系在环保领域的版图又扩大了一块。
北清环能是一家以有机固废为主营业务的公司，该企业在2022年的并购同样堪称大手笔。
在山高金融收购的同期，北清环能也在同期加码布*有机固废。2022年4月，为聚焦餐厨有机废弃物处理及废弃食用油脂资源化利用业务整体战略发展规划，公司与公司全资子公司北控十方（山东）环保能源集团有限公司（北控十方）对3家公司完成了股权收购，分别是以12,540万元收购银川保绿特生物技术有限公司95%股权，以24,184万元收购北京驰奈生物能源科技有限公司99.996%股权，以9,450万元收购武汉十方新能源有限公司100%股权。
2022年7月，为聚焦餐厨有机废弃物处理及废弃食用油脂资源化利用业务整体战略发展规划，北控十方下属公司天津方碧环保科技有限公司拟以现金方式收购天津碧海环保技术咨询服务有限公司100%股权，并取得其与天津德丰利胜固体废弃物处理有限公司（天津碧海全资子公司）对应的餐厨垃圾收运处理项目资产。
在此之前，山东高速系在环保领域的布*可谓是纵横捭阖，2017年12月，山东高速以约4亿元价格认购龙马环卫（2021年12月23日改名为“福龙马”）增发股份，成为龙马环卫的核心股东。
2020年11月，山东高速与玉禾田共同出资设立山高玉禾田（山东）城市运营服务有限公司（山东高速占股49%，玉禾田占股51%）。2021年11月份，山东高速通过竞拍并受让部分其他老股以及增资的方式，获取康佳集团旗下毅康科技51%股权，成为其绝对控股股东。2021年6月11日，山东高速集团又全资设立了山东高速生态环境集团有限公司，注册资本20亿元，整合了旗下其他非山东高速的环保业务。
2022年7月26日，碧水源控股股东中国城乡控股集团有限公司向除收购人及其一致行动人以外的碧水源全体股东发出的部分要约收购，要约价格为6.00元/股，要约收购股份数量为4.07亿股，合计斥资24.4亿元，增持公司股比11.23%。
严格来说，这是中国城乡收购碧水一事的尾声了。此前的2019年至2021年，中国城乡与一致行动人中交基金通过股权转让、非公开发行等措施，合计持有上市公司22.17%股票。
在本轮要约收购完成后，中国城乡及一致行动人将进一步提升控股率至33.40%，中交集团为间接控股股东，***国资委成为碧水源实际控制人。
通过连续三次加码持股碧水源，中国城乡合计耗资88.86亿元，最终拿稳控股权。这桩在业内备受瞩目的国民企整合案，几经波折后终于落下帷幕。
只是由于环境的诸多不确定性，中国城乡入主后，碧水源的经营业绩并未达到预期，反而是接连大幅下滑。这一度触发“对赌协议”，2022年文剑平等四位碧水源股东因未能如期完成业绩承诺补偿约定需补偿碧水源公司约10.04亿元。
至于本次并购的意义，从碧水源原股东的角度是为借助央企的资源和资金优势脱离债务困境，而中交集团通过中国城乡对碧水源的并购，则为全面贯彻落实国有资本投资改革试点工作要求，全力推进水处理和水环境治理板块战略布*与业务体系的完善和提升。
此外，该并购案例是国内环保行业首次由央企部分要约收购上市公司，也是近三年来首次由央企控股股东以部分要约方式增持下属上市公司股份，是央企控股股东支持上市公司健康发展、发挥资本市场表率作用的一次重要实践，将在环保领域成为典型案例。
2018年5月，校企改革号角吹响，中央全面深化改革委员会会议审议通过了《高等学校所属企业体制改革的指导意见》，总的方向是校企分离，企业归企业，学校归学校。
随后，清华控股作为清华大学旗下核心校企展开改革。在2020年以来，清华控股相继出售了同方股份、启迪控股的部分股权，并推进了紫光股份的重整。
通过一系列的资产转让和资产剥离后，到2022年1季度末，清华控股的总资产仅剩下不到原先水平的十分之一。总资产375.92亿元，净资产89.31亿元，总负债286.61亿元，资产负债率76.24%，净利润为亏损6亿元。
四川能投成立于2011年2月，是四川省推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体。截止2022年三季度末，四川能投总资产为2004.52亿元，利润78亿元，在省属企业中居于首位，并且计划力争“十四五”末总资产达到4000亿元，利润总额超50亿元，在体量上自然已然能够吞下清华控股。
2022年6月，以无偿划转方式接受清华控股100%股权，清华控股改名为天府清源控股有限公司，四川能投集团**书记、董事长王诚兼任清华控股**书记、董事长。
在接受清华控股之后，2022年9月19日，四川能投旗下川能动力发布公告称，拟收购启迪新材料持有的启迪清源(北京)科技有限公司40%股权。启迪清源是启迪系企业，是节能环保、锂电新材料领域的科技创新型企业。
对于此次交易目的，川能动力表示，启迪清源业务与公司主业高度相关，有助于帮助公司切入盐湖提锂业务，填补公司目前在盐湖提锂板块的空白，拓展公司锂电业务范围。
这笔意味着四川能投完成受让清华控股有限公司100%股权后，正在进行旗下资产的整合和重组。
作为四川能投的新能源板块资本运作平台，川能动力在锂电领域的布*可谓兵贵神速。
2021年1月，川能动力一9.27亿元受让川能锂能基金持有的四川能投锂业有限公司62.75%股权。能投锂业主要从事锂电产业上游锂矿资源、基础锂盐产品、金属锂等锂系列产品的开发、生产和销售。通过本次收购，川能动力正式切入锂业领域。
2022年4月25日，川能动力再抛重磅，宣布拟收购四川国理锂材料有限公司（简称四川国理）43.74%股权、四川能投鼎盛锂业有限公司(简称“鼎盛锂业”)46.5%股权。
资料显示，四川国理成立于2007年1月8日，是专业从事锂系列产品的应用技术研究和生产及锂铷铯系列盐类销售的专业性综合公司。鼎盛锂业是一家集研发、生产和销售锂盐系列产品的专业公司。
在“有锂”就是“王”的二级市场上，川能动力密集布*锂业之后，股价大幅飙升。除此之外，川能动力在垃圾焚烧发电领域也有布*。
2021年11月，川能动力以6.18亿元向控股股东四川能投收购四川能投节能环保投资有限公司（简称川能环保）51%股权。2022年1月下旬，川能动力向川能环保增资8.04亿元，进一步获得其19.55%股权。
通过收购川能环保，川能动力主营业务增加垃圾焚烧发电项目的投资运营、环卫一体化以及环保设备的销售。公司垃圾焚烧发电项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。
2022年3月，雅居乐集团控股有限公司与海螺创业再次签订股权转让协议，将旗下湖南惠明环保科技有限公司90%的股权出售予该公司，总代价为6.62亿人民币。
这是继1月28日雅居乐公告以总价11.29亿元向海螺创业出售旗下五家项目公司的股权后，售予海螺创业的六家项目公司，六家公司均为垃圾焚烧发电业务。完成交易后，雅居乐预计将可获得约21.57亿元的现金流量。
此项并购案，从出售方雅居乐而言，主要是为了回笼资金，聚焦及发展核心业务，调整和优化产业结构的。
据了解，除项目股权交易外，雅居乐与海螺创业于2022年1月28日订立了战略合作协议。根据协议，双方将发挥各自优势，通过加强彼此在项目营运及管理、市场开发、技术改进、创新及投资等领域的能力，开展战略合作，以提升双方的市场影响力，两家企业均为港股上市公司。
海螺创业是一家提供节能环保“一揽子”解决方案的大型企业集团，拥有世界领先的废物处理、余热利用及设备制造等技术，在环保行业中处于龙头地位。同年3月30日，分拆自海螺创业的海螺环保已正式登陆香港联交所。
2022年5月，紫金矿业出资人民币17.34亿元，通过协议转让方式收购龙净环保160,586,231股股份，获得龙净环保15.02%的股份。
同时，龙净实业及阳光泓瑞同意在持有龙净环保股份期间，将其分别持有的龙净环保剩余全部股份合计107,118,761股(占龙净环保总股本的10.02%)的表决权无条件、独家且不可撤销地全部委托给紫金矿业行使。
本次交易完成后，紫金矿业通过直接持股和受托行使表决权方式合计拥有龙净环保267,704,992股股份的表决权，占龙净环保股东所持表决权总数的25.04%，并结合公司治理安排等相关方式获得龙净环保的控制权。本次收购完成后，公司成为龙净环保的控股股东。
紫金矿业表示，龙净环保是中国环保产业领军上市企业，在大气治理等环保领域拥有行业领先的技术实力，部分产品技术达到国际先进水平或领先水平，培养了一批行业专家和大量技术人才，将显著提升公司整体的技术和人才力量。
紫金矿业看好龙净环保在环保、节能降碳、装备制造方面的产业价值，认为龙净环保与紫金矿业长期可持续发展有较大的合作空间以及战略互补性，本次交易符合紫金矿业发展战略，有助于完善紫金矿业的产业布*。
龙净环保的除尘及脱硫烟气治理、工业废水及植被修复技术等领域与紫金矿业矿山、冶炼板块的环保治理业务产生协同效应；现有带式输送、气力输送以及微雾抑尘等方面与紫金矿业合作前景广阔；龙净环保长期从事能源领域的技术攻关，拥有优秀的装备制造能力，可弥补紫金矿业在装备制造方面的技术不足。
关于本次收购，在双方此前的合作中即见端倪。2022年3月17日，龙净环保与紫金矿业签订清洁能源合作协议，双方成立合资公司，充分发挥龙净环保在EPC工程建设及运营管理方面的经验，以及紫金矿业在资金实力、融资成本、矿山资源等方面优势，在新能源光伏、风电等领域展开深度合作。
基于紫金矿业在规划中清洁能源项目装机需求量大、应用场景多，双方考虑将存量的黑龙江多铜、福建连城、**紫金锌业、圭亚那奥罗拉、哥伦比亚武里蒂卡金矿、塞尔维亚塞紫金、塞紫铜等项目逐步交由合资公司承接、投资和运营，力争在3年内共同完成不低于3GW清洁能源项目。
这几年，随着大气治理领域市场的过饱和，该领域多家龙头企业被国资收购，虽然这一市场失去增长空间，但这些头部企业在技术研发、装备制造方面的能力以底蕴仍然具有价值。
2022年4月8日，洪城环境发布公告称，南昌水业集团有限责任公司持有的江西鼎元生态环保有限公司100%股权已变更登记至公司名下，鼎元生态100%股权的过户事宜已完成，上市公司已合法持有鼎元生态100%股权。
江西鼎元生态环保有限公司为新成立的持股型公司，成立于2021年1月，通过无偿划转获得水业集团所持的洪城康恒60%股权、宏泽热电70%股权、洪源环境100%股权和绿源环境100%股权。
关于此项并购的目的，洪城环境表示公司将新增固废处理业务板块，预计将有效优化上市公司在环保领域的整体业务布*。
这是洪城环境商业版图又一次扩大，经过这些年的发展，洪城环境早已不再是一家地方水务公司。
2021年2月2日，江西洪城水业股份有限公司正式更名为“江西洪城环境股份有限公司”，目的是为更准确、更全面反映主营业务和发展战略，树立长远的品牌影响力，方便市场更好理解公司发展情况。
更名是结合企业的战略布*做出的同步动作，战略升级后的洪城环境开始重点筹划固废板块，向着大环保全产业链进军，逐步实现从区域性环保业务向城市环境综合治理服务转变的战略部署。
其中有两大重点板块，一是能源板块。2015年，洪城环境实施重大资产重组，完成了对二次供水公司、南昌燃气和公用新能源的股权收购，引入优质燃气业务板块，成功转型为环境产业综合平台。
二是固废处理板块。2021年，洪城环境提出“打造中国一流的环境产业综合运营商”的战略目标，并成功注入固废业务板块，包括南昌麦园循环经济产业园生活垃圾焚烧发电项目、餐厨垃圾处理项目等多个优质业务主体，形成了更加丰富多元的环境产业格*，为不断增强市场竞争力、注入可持续发展动力提供了有力保障。
在通过并购扩大业务版图的同时，洪城环境也在通过并购加强主业。2022年9月14日晚间，洪城环境公告称，公司高票通过关于协议收购江西蓝天碧水环保工程有限责任公司100%股权、安义县自来水有限责任公司100%股权和扬子洲水厂资产暨关联交易的议案。
本次交易金额约为3.95亿元，其中蓝天碧水100%股权的交易金额约为2.78亿元；安义水司100%股权的交易金额约为1.13亿元；扬子洲水厂资产交易金额为409.56万元。交易完成后，可有效解决公司与控股股东之间存在的同业竞争关系，增强上市公司的独立性。
2022年4月，泉州水务集团收购无锡市蠡湖至真投资有限公司持有的蠡湖股份29%的股份。交易完成后，泉州水务集团成为蠡湖股份的实控人。
蠡湖股份成立于1994年，注册资本2.153亿，于2018年在深交所创业板上市，主要从事涡轮增压器关键零部件压气机壳、涡轮的研发、生产及销售。
从泉州市**的角度，这是一件受到领导重视的大事，因为这标志着泉州市国有控股上市企业实现“零”的突破。
泉州市国资委**书记、主任黄金顺表示，此次成功签约合作，有三点重要意义：
本项目是水务集团贯彻落实市委、市**以产业升级、产融互动为导向的金融产业改革要求的重要举措，是落实国企改革三年行动的重要举措，更是泉州国企立足新发展阶段、构建新发展格*，补强产业链，做强做优做大国有资本的战略选择。
本项目可快速增加水务集团市场化经营比例和进程，通过产业+资本的双轮驱动，借助资本市场力量，优化国有资本布*，增强国有经济整体功能和效率，加快推进市属国企的转型升级，对我市国企上市具有重大的战略发展意义。
通过并购基金收购上市公司股权，将进一步推动国企混改不断深化，为国有企业优质资产证券准备融资平台，充分利用资本市场实现国有优质资产保值增值，为未来打造更多的国企上市平台提供了重要的借鉴意义。
这三点是官方对上市的表态，是基于具体案例的表态，非常值得细细品味，从中能够隐约看出地方国资在考核层面对上市公司的诉求。这是并购发生的另一种原由。
2022年2月9日，伟明环保参与地方国有企业陕西国源环保发展有限责任公司(以下简称“国源环保”)的混改，获得国源环保66%股份，成为控股股东。
国源环保成立于2015年，混改前是陕西环保产业集团的全资子公司，主要从事城市垃圾资源化综合利用、环卫一体化运营等方面业务。
此次并购后，国源环保将对旗下延安(1300t/d)、榆林(1300t/d)、宝鸡(1500t/d)三个垃圾焚烧发电项目进行投资、建设、运营。三个项目详细情况如下：
延安项目：2019年4月签订《延安市生活垃圾焚烧发电PPP项目合同》，总规模为处理生活垃圾1300吨/日，其中污泥100吨/日，总投资额约为7.2亿元。
榆林项目及榆林技改项目：2019年8月签订《榆林市生活垃圾焚烧发电项目特许经营合同》，榆林项目处理生活垃圾1300吨/日，污泥100吨/日，渗滤液400吨/日，总投资约5.4亿元。
宝鸡项目：2021年6月签订《宝鸡市生活垃圾处理项目PPP项目合同》，项目处理规模为生活垃圾1500吨/日，投资总额约8.08亿元。
伟明环保方面表示，并购国源环保股权将有助于拓展全国固废处理市场，提升公司运营管理能力及并购整合能力，但对2021年财务状况及经营成果不会产生重大影响。
本次并购是伟明环保由东南向西部的又一次拓展，这家从温州起家的城市垃圾焚烧发电企业，自2015年登陆A股市场后，就加大在全国市场的布*，前几年该公司一直在“南征北战”，开拓了江西、江苏、河北、黑龙江、贵州、云南、广西等，在这些省份的多个城市布*了垃圾焚烧发电项目。
此外，伟明环保的另一项重大并购基本上在同期完成。2022年1月，伟明环保股份公司获得安徽盛运环保(集团)股份有限公司资本公积转增形成的逾17.9亿股股票，并完成了股权变更登记手续。
此次股权变更完成后，伟明环保持有盛运环保51%股份，正式成为控股股东。盛运环保旗下两个垃圾发电项目在西部地区，分别在贵州凯里和**拉萨。
2022年1月，旺能环境通过子公司浙江旺能再生资源利用有限公司（以下简称“旺能再生”或“旺能”）收购浙江立鑫新材料科技有限公司60%的股权。这是旺能环境积极布*新能源锂电材料绿色循环再利用产业的举措之一。
近年来，旺能环境借助在垃圾焚烧领域的优势，以及控股股东美欣达集团在固废环保领域的完善产业链布*，围绕“高水平挖掘‘城市矿产’，成为高值化循环利用领先企业”目标定位，展开了多方位的布*，目前除了将垃圾焚烧业务延伸到餐厨、污泥处置外，还通过收购等方式，布*了动力锂电池回收、再生橡胶等再生资源业务。
2022年7月，旺能环境全资子公司旺能投资拟以约3.31亿元收购南通回力77%股权，该企业是废轮胎综合利用行业首批准入企业，具有年产各类再生橡胶8.1万吨能力，目前为国内规模较大的再生胶生产企业。对于此次收购，旺能环境表示，将进一步扩充再生资源回收利用的产品线。
在更早一年，2021年1月，旺能环境以增资扩股方式收购浙江欣立生态科技有限公司80%股权，目的是为延伸公司产业链，实现公司多元化发展和长期战略规划的需要，提升公司的综合实力。
此外，2022年7月，旺能环境发布公告称，旺能环境将终止收购华西能源环保电力(昭通)有限公司股权。由于华西能源工业股份有限公司未能在约定的期限内取得**的批复和银行的书面同意，根据约定条款，经交易各方协商一致，双方均同意终止转让华西能源环保电力(昭通)有限公司股权。
强强联合、携手升级污水处理技术
2022年8月，倍杰特利用自有资金收购北京京润环保科技股份有限公司51%股权。
倍杰特表示，本次交易的成功实施将进一步提升倍杰特技术实力，增强企业核心竞争力。
被收购方京润环保1994年成立，隶属于北京科学技术研究院，2002年院所改制独立经营，2016年新三板挂牌、2019年终止挂牌，是高浓度难降解有机废水处理国家工程实验室理事单位，在电化学絮凝、软化、杀菌、电催化氧化、电驱动膜浓缩等物化水处理技术、及生物法去除低浓度硝酸盐等生化水处理技术上有深度的积累。
倍杰特环境是一家水处理工程服务提供商，主营业务包括净水处理、锅炉补给水处理、循环水处理、中水回用处理、工业和市政污水处理、凝结水处理、高盐水处理回用及零排放等。
2021年8月，倍杰特在深交所创业板上市，募集资金1.47亿。本次并购是其上市后的一次主要并购，也是基于技术协同的举措。
京润环保的电化学被视为环境友好的技术，可为膜处理系统保驾护航，双方合并后，倍杰特零排放技术在电化学水处理技术协同助力下，或将进一步增强倍杰特的技术实力。
在业绩萧条叠加行业整合的双重震荡下，市场主体的信心正在经历空前考验。
但从客观规律来看，市场从来就没有永久的顺遂，当顺境的热度烧透了行业的理性，就同时意味着逆境的寒夜正在降临，这是必然要面对的。
过去5年，行业内已经有大批环保企业被整合，这其中尤其以国资或国企整合上市民营企业及优质技术企业最为显著。
与此同时，并购潮还表现出诸多并购的共性特则和演变逻辑，这些内容将会在“趋势分析篇”中呈现，请感兴趣的读者朋友关注后续推文。
附表：2022环保行业十大并购案例一览
（来源：青山产业评论）
申请加入水处理专业群
本文由丨工业水处理丨精编发布
编辑：文海｜审核：麦西夫
关注、转载、投稿
《工业水处理》
中国化工学会工业水处理专委会
全国工业水处理信息总站
《工业水处理》编辑部
投稿官方网址：www.iwt.cn
请问环保板块的龙头股是什么，谢谢？
您好！环保板块大气处理的龙头股是龙净环保（600388）、污水处理得龙头是碧水源（300070）跟津膜科技（300334）、固废处理得龙头是桑德环境（000826）。 【华泰小洪，竭诚为您】
重仓创业板环保板块的基金有哪些？
有汇添富环保行业，新华中证环保产业，长盛生态环境主题，鹏华环保产业，海富通中证内地低碳指数，申万菱信中证环保，富国低碳环保，汇丰晋信低碳先锋和中海环保新能源混合等。
这些基金都可以叫做是行业基金或主题基金，专门投资环保行业。区别是在行业基金内，也有主动和被动。有关环保的指数型基金是被动型，其他为主动型。环保产业长期是有极大发展空间的，但提示只要是股票型基金，就都是高风险高收益特征，适合定投，不适合单笔买入。2022环保行业十大趋势
领航中国环保产业升级的创新型智库。
作者｜环保老兵
江苏人，现居南京
十四五期间，干环保要避免穿老鞋走新路，更不能穿老鞋走老路，较为明智的做法是穿新鞋走新路。
本文的内容仅供青友们参考，也欢迎青友们留言谈谈自己对2022环保行业发展的判断。
编辑：君君.环评互联网
来源：青山产业评论
生态环境部2022年首场例行新闻发布会（全文实录） 最新
环境部：健全以环评制度为主体的源头预防体系！ 热门
下载[环评云助手]app
环保行业龙头股有哪些
菲达环保，永清环保，碧水源，三维丝，龙净环保，中电环保等。
十大品牌板材有哪来自些？
十大名牌板材包括鹏鸿、兔宝宝、千年舟、莫干山、大王椰、伟业牌板材、露水河、万华、湖湘王、福庆。1、鹏鸿大连鹏鸿木业集团有限公司，中国板材行业影响力品牌，中国定制家居新锐企业。历经25年发展，不断整合相关产业，实现生态家居系统的一体化配套生产。始终致力于研发生产健康环保的装修装饰产品。在板材和定制家居领域，拥有生产、研发、设计、服务等完善的业务体系。2、TUBAO兔宝宝TUBAO兔宝宝，属于德华兔宝宝装饰新材股份有限公司，创建于1993年，浙江省著名商标，上市公司，胶合板行业标准起草单位，室内装饰材料综合服务商。公司以浙江为主要产业基地，不断优化配置资源，持续稳健对外扩张，在江苏、江西等地已形成一定规模的产业集群，形成了从林木资源的种植抚育和全球采购，到生产和销售各类板材、地板、木门、衣柜、家具、木皮、木百叶、涂料、胶粘剂、装饰五金、墙纸等产品系列的完整产业链。3、千年舟TREEZO千年舟新材科技集团有限公司始创于1999年，集团主导产品包括细木工板、多层板、生态板、实木切片板、阻燃板、饰面板、集成材、石膏板、地板、木门、衣柜、橱柜、桑拿房、基元材料等，产品集设计研发、生产制造、全球销售与售后服务为一体。旗下拥有13家子公司，业务范围覆盖基础建材、成品家居、全屋定制产业。4、莫干山升华集团控股有限公司，始于1995年，形成以“板材、地板、全屋定制、科技木”四大板块为核心主业的现代大型股份制企业，始终秉持“绿色环保，关爱人类健康”的发展理念，以“打造最懂科技的绿色家居领军企业”为战略目标，深耕于家居建材领域，业务已遍及全国及部分海外市场。5、大王椰板材大王椰板材，隶属于杭州大王椰控股集团有限公司，中国品牌500强，杭州市著名商标，中国建筑装饰协会会员单位，以绿色环保家居建材的研发、生产、销售、配送和服务为主业的多元化集团企业。6、伟业牌板材广州市伟正木制品有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的综合性绿色环保家居装饰装修材料服务商，自1996年成立以来，一直致力于以绿色健康的理念改善人类家居环境，打造原生态环保居住空间，树立行业质量新标准，得到了行业的认可及数千万用户的选用。是无醛环保板材的开创者，是阻燃、绝燃板材的创新者，是全屋定制专业板材服务商。7、DEWRIVER露水河吉林森林工业股份有限公司，露水河，知名刨花板品牌，中国林产工业协会刨花板行业理事长单位，高新技术企业，林工贸结合、产加销一体的现代化大型森工企业。8、WANHUA万华万华生态板业股份有限公司于2006年底投资组建，主要经营项目为零甲醛生态秸秆板、生态粘合剂的研发与生产、秸秆板材制造设备的研发与制造，是世界上规模较大的零甲醛秸秆板材供应商。9、湖湘王板材湖南湖湘木业有限公司创办于2004年，恒富集团旗下，大型高品质环保板材/木业供应商，主要生产高档细木工板和指接板的企业。10、福庆板材江苏福庆家居有限公司，创建于1990年，以整体衣柜为核心，并涉及定制家具、生态板材、装饰线条、五金、地板、木门等产品。福庆板材作为中国木材与木制品流通协会板材分会副会长单位，积极参与国际、国家、行业标准化工作，引导行业相关标准制定。并以标准化规范自身，为消费者创造高品质、绿色健康的产品。福庆致力于为追求高品质生活的人们提供优质的产品和服务，打造健康安全有品位有文化的生活方式，让千万家庭享受更加幸福安心的生活。
【银河周知】战略性布*高端制造、环保、消费等高景气板块，推荐十大金股
【编者按】战略性布*高端制造、环保、消费等高景气板块，推荐十大金股
///银河周知2022年7月第五期 ///
策略：情绪筑底向上，把握时间价值—8月份投资组合
蔡芳媛丨策略分析师
S0130517110001
一、核心观点
（一）2022年7月A股市场风险偏好有所下降，投资者较为茫然
截至7月27日，上证指数本月下跌3.61%，创业板指下跌3.43%。板块方面，房地产开发、酒店餐饮、光伏电池板块涨幅居前。投资者较为谨慎，7月的日均成交额在万亿以下，市场交投缺乏活跃性。在经过清洁能源及新能源汽车概念强势反弹再回调后，消费板块反弹，投资者情绪处于筑底向上的阶段，在这种情况下，业绩驱动的主线将逐渐凸显出来。
（二）通胀水平不断走高，稳增长政策持续发力
7月11日发布了今年上半年的社融数据，社融总量与结构均有改善。虽然疫情反复带来的最大不确定性抑制融资需求，稳增长主线不改，货币政策短期仍将持续发力，社融增速有望延续上行。疫情反复与经济动荡密不可分，疫情的有效控制、政策端口的持续放松，使得消费者信心逐渐回升，经济恢复常态指日可待。当前市场并不怕下跌，因为下跌即是机会，用平常心看待市场震荡，持续看好A股市场行情，我们认为8月将进入业绩驱动的分化加速期。
二、投资建议：把握分化契机，8月配置建议把握时间价值
国民经济动态持续上涨，对冲外围信息对投资者的负面情绪。全球商品供应失衡、美联储持续加息、通胀水平不降反增，如截至目前美联储本年已加息225BP，9月可能再度进行大幅加息，A股基本面具有独立性，市场已进入分化加速的震荡格*。8月是上市公司的中报业绩披露密集期，业绩驱动仍将成为市场的核心主导因素，投资者策略应当聚焦行业内核发展力，把握好时间价值，选择估值和价值相匹配、业绩稳定向好、具有确定性收益的高景气赛道板块。7月我们提示A股将进入分化期，我们认为8月A股市场将进一步加速分化，重个股轻指数是主要策略，因此建议战略性布*的高端制造、环保、消费等高景气板块。
天奇股份（002009.SZ）：公司锂电回收产能进入快速释放期：目前公司具备5万吨/年废旧锂电产能，较去年年末增长150%，预计今年资源化镍钴锰产量有望翻两倍，碳酸锂产量翻一倍。新建一期5万吨/年废旧磷酸铁锂电池处理项目预计于明年2季度投产。预计2023年镍钴锰增产30%，碳酸锂增产75%。公司锂电回收的业务的持续扩张将为公司打开长期成长空间。
新洁能（605111.SH）：公司通过收并购完善上下游产业链，实现以纵向一体化产业平台为中枢、以大化工产业和大健康产业为两翼的“一体两翼”战略布*；各主营业务基本保持10%-30%的增长；公司目前10倍左右PE，处于低估阶段。
海天精工（601882.SH）：中报业绩超预期，下半年制造业投资有望提升，航空航天新能源等高景气赛道支撑高端机床需求。
吉比特（603444.SH）：新游《奥比岛：梦想国度》已于7月12日上线,上线至今，畅销榜一直保持top15，最高冲至top6，随着公司后续持续投放资源，我们看好该游戏的长线运营表现。
紫光国微（002049.SZ）："（1）集团债务安全落地，股权完成交割，情绪影响消除。（2）军工订单供不应求，业绩持续高增长，2022H1业绩增速50%-100%。系列化产品持续迭代，FPGA具有核心竞争力、特种SoPC平台、模拟产品等有望成为新的业绩增长点（3）可转债募集资金15亿元，用于“新型高端安全系列芯片研发及产业化项目”、“车载控制器芯片研发及产业化项目”，民品持续提速。"
贵州茅台（600519.SH）：1）长期看，本轮白酒景气周期趋势仍存，高端品牌受益于结构化升级；2）短期看，新管理层上任后市场化改革红利有望加速释放，1935新品、i茅台有望推动公司迎来量价齐升，22H1预计实现营收594亿元，顺利实现“时间过半、任务过半”；3）估值已经回归至历史均值附近。
珀莱雅（603605.SH）：大单品策略持续发力，优质内容营销不断强化品牌建设，业绩确定性高。公司一方面在传统品牌（主品牌珀莱雅、核心品类护肤品）、优势渠道（线上渠道）上均保持持续增长，另一方面大力推动多品牌、多品类、多渠道的生态化发展战略，以消费者需求为导向，顺应渠道变革潮流，新品牌、新品类增速亮眼。组织平台化为公司生态化增长提供保障，实现最大化资源共享，提高生产经营效率；品牌不断升级与新品上市、大单品战略提升品牌形象、传扬品牌精神；内容、代言人等多元整合营销扩大品牌知名度；坚实的科研创新能力成就品牌质量保障。
国恩股份（002768.SZ）：低估值改性塑料龙头，“一体两翼”布*赋能成长。公司通过收并购完善上下游产业链，实现以纵向一体化产业平台为中枢、以大化工产业和大健康产业为两翼的“一体两翼”战略布*；主营改性塑料、光显材料、复合材料、人造草坪、熔喷料/熔喷布等大化工业务，以及明胶-空心胶囊及保健品等大健康业务；各主营业务基本保持10%-30%的增长。从销量来看，改性塑料、复合材料、健康材料、*用胶囊等销量2021年实现大幅增长，同比增速分别为32.2%、54.5%、78.7%、21.7%。我们认为，公司成长性好，目前10倍左右PE，处于低估，看50%空间。
亨通光电（600487.SH）：1）光电行业新周期：5G和光纤网络升级，海上风电建设发展潜力大；2）基本面持续改善，估值历史低位，高成长属性转变有望驱动估值修复。
美的集团（000333.SZ）：全国性的家电促消费政策有望推出，利好绿色家电消费，公司TOC端稳定发展，TOB端快速增长。
三、风险提示
1）疫情进展超预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘**风险；4）美债利率超预期上行的风险。
如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！
///相关报告///
【银河晨报】7.29丨策略：2022年中***工作会议要点
【银河晨报】7.28丨军工：22Q2基金军工持仓占比回升，积极布*全年确定性增长机会
【银河晨报】7.27丨量化转债：发行与上市节奏加快，新券供给明显增加
【银河晨报】7.26丨农业：7月猪价持续上涨，自繁自养扭亏为盈
【银河晨报】7.25丨银行重仓比例下降，江浙成渝中小行获增持
中国银河证券研究
长按扫码关注我们
本文摘自报告：
《【银河证券】2022年8月投资组合报告：情绪筑底向上，把握时间价值》发布日期：2022年7月29日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师/责任编辑：
丁文分析师登记编码：S0130511020004
丁文
策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券研究院，曾从事房地产行业研究。2017年开始从事策略研究。
///评级体系及法律申明///
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
法律申明：
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
国内的十大环保板材是？选择哪个较好些？
中国十大环保板材各有千秋，要说哪个品牌好得zhidao看哪个板材更适合个人装修的需要。在装修中常用的刨花板、密度板、细木工板，生态板，这几种板材对比，它们的特点如下：1、刨花板是全球板式家具的主要材料，具有不易变形、握钉力强的优点，但它不易做弯曲处理或曲形断面处理。2、密度板由粉末状的木质纤维经高温压制成型，表面平整度好，适合做吸塑板、烤漆板等。但缺点是防水性较差，膨胀率比刨花板高，容易变形。3、细木工板的握螺钉力好，强度高，而且质地坚硬专，有吸音、属隔热的功效，加工方便。4、双效生态板甄选优质原木，经多次养生，低温烘干等工序，形成优质芯板，能更好地解决板材开裂、平整度、稳定性问题。优质的双效生态板一般都达到E0环保等级，健康环保，适用于打制室内各类家具。
环保板块股票有哪些
环保板块有哪些
周三展望：重点布*十大板块优质股
信息设备行业:《决定》释放制度红利,虚拟运营、专网通信迎来新的发展机遇
类别：行业研究机构：中国中投证券有限责任公司
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》日前公布,开放竞争、完善国家安全体制等制度性红利将给行业带来新的投资机遇。
投资要点:
电信传统业务及新业务将进一步向民营资本开放。《决定》提出,“要推进电信领域价格改革,放开竞争性环节价格。”“允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。”“国有资本继续控股经营的自然垄断行业,实行以政企分开、政资分开、特许经营、**监管为主要内容的改革,根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务,推进公共资源配置市场化。”结合年初至今虚拟运营商政策快速推进的迹象来看,可以判断传统行业进一步向民营资本开放已是大势所趋,未来民营、合资公司进入增值性业务乃至基础性业务市场的*面将会进一步扩大。我们建议关注已获得虚拟运营牌照的公司北纬通信、朗玛信息、三五互联、建议关注中电信旗下增值业务平台公司号百控股;关注潜在虚拟运营商二六三。
安防、军工通信行业将面临发展良机。《决定》提出“设立国家安全委员会,完善国家安全体制和国家安全战略,确保国家安全。”“推动军民融合深度发展。在国家层面建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制。健全国防工业体系,完善国防科技协同创新体制,改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制,引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域。”我们认为周边*势的紧张、国内不安定因素的增加将推动**在安防及国防领域不断加大投入,国内优秀的民营公司将有望获得重大发展机遇。我们建议关注专网通信龙头海能达、东方通信、在北斗导航终端已获突破的烽火电子、国内军用指挥系统及导弹总装系统龙头航天通信。
风险提示:虚拟运营牌照发放进度低于预期
军工装备:国企改革的蓝海
类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司
军工行业评级为“增持”,重点推荐:航天长峰、中航电子、中国卫星,同方国芯。
目前军工企业的是改革的洼地,除去中航工业集团、中船重工集团以外,其他军工集团均处于待启动状态。
预计三中全会以后,军工企业的改革进度将加速,股份制改造和资产证券化是必由路径。
目前航天科技集团和航天科工集团的资产证券化率低、行业景气度未来将维持较高的水平,进行资产证券化的空间最大。风险提示:资产注入无法实现的风险;由于技术问题,军品业务业绩不达预期的风险;民品业务业绩不达预期的风险。
保险行业:野百合也有春天
类别：行业研究机构：中国国际金融有限公司
建议积极配臵保险股,A/H股首选中国人寿+中国太保/中国太平+新华保险。我们预计2014年开门红保单销售超出预期且全年业务结构将出现改善。同时,中金策略认为A股指数2014年将上涨20%且市场风格出现转换,这将有利于保险股整体表现。另外,十八届三中全会决议指出将启动社保和医疗改革,这将有利于商业养老和健康保险业务发展,寿险业有望迎来结构性投资机会。
资产端或将呈现阶段性改善。保险股有望受益于市场风格转换。
中金策略认为A股指数2014年将上涨20%且市场风格出现转换。
如此,则保险公司资产负债表和偿付能力状况将显著改善,进而为保费增速回升奠定基础。年初至今显著跑输A/H指数且基金持仓较低的保险股有望走出阶段性逆袭行情。
寿险业务质量有望逐步改善,一季度开门红保费增速或超预期。
差异化的定价利率和偿付能力监管政策鼓励发展风险保障型和中长期储蓄型业务。同时,新产品发售可能推动2014年开门红保费增速显著改善并超出市场预期。
社保和医疗改革惠及商业保险,保险股有望迎来结构性投资机会。
十八届三中全会决议指出将启动社保和医疗改革。这意味着,年金业务将获得税收优惠政策支持,医疗体制改革将促进保险公司与医疗机构的商业合作。如此,寿险业有望迎来结构性投资机会。
资本供给过剩和同质化竞争加剧,财险承保盈利能力将继续恶化。
虽然车险市场在2013年下半年的激烈竞争暂时略有缓和,但非车险业务的竞争却明显加剧,特别是受惠于财政补贴而盈利能力较高的农业保险业务。因此,我们对财险股表现并不乐观。
我们上调中国人寿/中国太保/新华保险的A股目标价31%/27%/31%至人民币19.9/25.1/25.4元,以反映A股指数+20%(此前10%)和保费增长预期改善的综合影响,同时上调中国人寿-A和中国太保-A评级至“买入”(具体盈利预测和个股评级调整参见图表1)。
对中共中央十八届三中全会的点评:未提及房产税,破除城乡二元结构和完善税制是主要方向
类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司
11月12日中共中央召开十八届三中全会,审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》并发布了公报,提出全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度,并称经济体制改革是全面深化改革的重点,核心问题是处理好**和市场的关系,使市场在资源配臵中起决定性作用和更好发挥**作用。
公报中提及财税的重要支柱作用,但未提及具体的税制改革路径,且未提到房产税。措辞上提出“改进”预算管理制度,“完善”税收制度,“建立”事权和支出责任相适应的制度,并提出要发挥中央和地方两个积极性。我们认为,目前中央认识到地方财政及地方债问题仍存改革空间,但改革第一步仍以改进预算管理、匹配事权和支出责任为主,能否像国研中心383方案中提到的建立以“消费税和房产税为主体的地方税制”仍存疑问,结合公报中提到的“胆子要大、步子要稳,加强顶层设计和摸着石头过河相结合,整体推进和重点突破相促进”,我们认为地方税制的改革和房产税的推广仍需时日,不可能一蹴而就。
建立城乡统一的建设用地市场是未来改革的方向,路径不明确但影响深远,宅基地确权是第一步
公报中明确提出建立城乡统一的建设用地市场,意味着2882万公顷集体建设用地有望入市,是当前城市建设用地的9倍,含有增加供给的意味,影响深远。但由于存在地方**利益让渡、激增的土地供给可能导致房地产市场估值出现大幅波动,我们认为也不会一蹴而就,具体路径短期难以明确,在很长一段时间内,地方**仍是土地出让的唯一主体,即使部分集体建设用地确权以后,仍面临如何与地方**进行土地收益金分成的问题。改革第一步仍是以公报中提到的赋予农民更多财产权利也就是宅基地确权为主要手段。
十八届三中全会对房地产行业影响偏长期,仍看后续政策演绎,维持行业增持评级
我们认为,全会只是对财政体制改革和建设城乡统一的建设用地市场进行了原则性表述,对于地产行业的影响偏长期且存不确定性,由于仍涉及地方**利益问题,改革难以一蹴而就,后续政策演绎值得关注。维持板块的增持评级,由于估值具备优势,防御价值有而进攻价值无。投资标的上,我们建议投资者关注销售可能超预期的、前期股价有过调整的万科A、阳光城、中天城投、南国臵业、荣盛发展、世联地产等。
航天军工行业:三中全会军工系列报告之二-富国强军,新时代的到来
类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司
受益于十八届三中全会中对国防军队建设的论述,今日军工板块迎来大涨,其中广船国际、航天通信和中国卫星涨停。
1)三中全会国防军队建设思想是十八大精神的传承和延续
通过对比,我们认为三中全会国防军队建设的思想是十八大精神的传承和延续,而且这些论断和措施都是着眼统筹经济建设和国防建设的关系,进一步明确了国防和军队现代化建设的发展模式-寓军于民富国强军。
目前富国与强军是发展中国特色社会主义、实现中华民族伟大复兴的两大基石,也是设立国家安全委员会,确保国家安全的基础。作为一个发展中的社会主义大国,没有雄厚的经济实力,国防建设就缺乏雄厚的物质支撑;没有巩固的国防,经济建设就缺乏应有的安全保障,不但不能实现国家的腾飞,甚至连民族的生存都成问题。现在世界主要军事强国积极推进新军事变革,加紧高新武器升级换代,军事竞争的重心向科技创新前移,围绕前沿技术、战略高技术的竞争日益加剧。加快我国国防科技创新不仅能提高我国武器装备的研制水平,而且将在加快转变经济发展方式过程中发挥重要作用。
国防科技工业是武器装备的研制和生产者,是国防和军队现代化建设的重要支撑。国防科技工业的自主创新能力,对国防和军队建设发展具有至关重要的作用。世界主要军事强国积极推进新军事变革,加紧高新武器升级换代,军事竞争的重心向科技创新前移,围绕前沿技术、战略高技术的竞争日益加剧。我国国防科技创新将带动国防科技和整个国家科技水平实现新的跨越,不仅能提高我国武器装备的研制水平,而且将在加快转变经济发展方式过程中发挥重要作用。
3)军工体制改革有望加速目前制约我国国防建设重要一环的是军工体制改革,其中科研院所的改制最为迫切。我国军工科研院所目前仍延续计划经济时期体制,仍基本上由国家下达任务并给予一定的经费,企事业单位以完成任务为主,市场化运作程度不够,军工科研院所大部分经费由国家投入,这就导致庞大的军工科研院所在计划体制下的“吃皇粮”与其直接的经济效益无关和军品科研项目与民品项目开发发展不均衡等矛盾。而西方军工科研院所所需巨额的科研经费大部分由军工企业提供,且90%以上的军工企业都是军民双重产品结构,这就保障了军工技术的寓军于民军民融合深度发展。
我们认为本届三中全会公报内提到的“推动军民融合深度发展”是对军工体制改革的再一次强调,也是对国发37号文的再一次肯定。根据国发37号文的要求,在保障军品任务完成的原则,稳步推进军工科研院所改革,加强改革配套政策的衔接与分类指导。按照国家创新体系建设的总体部署和要求,积极推进军民结合、寓军于民的国防科技创新体系建设。
国防军队现代化建设利好军工板块行情:
根据十八届三中全会公报和十八大报告对国防军队现代化建设要求,我们推荐以下三大投资主线:1)内生式增长:推荐基本完成资产注入,未来有望迎来业绩爆发的哈飞股份和航空动力;2)外延式发展:所属集团科研院所具备大量优质资产未来有望注入的上市公司,我们推荐中国重工、中航电子、中国卫星、航天动力、航天晨光、航天长峰、航天科技、四创电子和国睿科技;3)军民融合:我们推荐北斗板块,重点推荐海格通信、华力创通、北斗星通、中海达,同时关注军用特种线缆供应商金信诺。
“传媒·观察”系列之十八届三中全会精神解读:提纲掣领定主调,文化体制改革重要地位再次凸显
类别：行业研究机构：民生证券股份有限公司
一、事件概述
2013年11月12日,十八届三中全会闭幕,全会就全面深化改革作出系统部署,指明改革方向。公告内容提及,文化产业领域是全面深化改革“六个紧紧围绕”之一:要“紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义强国深化文化体制改革”;亦是全面深化改革的14项主要任务之一:要“推进文化体制机制创新”。
十八届三中全会关于文化体制改革相关提法符合预期,将推动文化产业跨越式发展,传媒板块蕴含巨大投资机会
1、全会中关于文化体制改革的主要内容有:(1)“紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义文化强国深化文化体制改革,加快完善文化管理体制和文化生产经营机制,建立健全现代公共文化服务体系、现代文化市场体系,推动社会主义文化大发展大繁荣”;(2)“建设社会主义文化强国,增强国家文化软实力,必须坚持社会主义先进文化前进方向,坚持中国特色社会主义文化发展道路,坚持以人民为中心的工作导向,进一步深化文化体制改革。要完善文化管理体制,建立健全现代文化市场体系,构建现代公共文化服务体系,提高文化开放水平。”
2、全会指出,文化产业领域是全面深化改革“六个紧紧围绕”之一:紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义强国深化文化体制改革;亦是全面深化改革的14项主要任务之一:推进文化体制机制创新。公告内容符合我们此前对于“文化体制改革会出现在十八届三中全会决议中”的判断。我们预计后续将有超预期的细则方案出台。
文化体制改革在全会“全面深化改革”总思路中重要地位再次凸显;“现代”二字频繁出现,强化文化体制改革的新技术驱动本质
1、全会延续了自十七届六中全会以来提出的文化体制改革发展的指导思想和重要方针,对文化体制改革的思路和方式进行了纲领性的描述,凸显出“文化体制改革”在“全面深化改革”总思路中不可或缺的重要地位。(1)我们认为,“深化文化体制改革,推动社会主义文化大发展大繁荣”的文化强国战略,是国家意志的体现;随着文化产业逐步发展成为国民支柱产业,传媒板块蕴含巨大投资机会。(2)同时我们需要认识到,文化产业上升为“国民经济支柱性产业”的过程不会一蹴而就,相关子行业发展将会出现结构分化;后续将有重点领域的细分规划逐步出炉,对文化体制改革起到积极作用。
2、对比此前十七届六中全会、十八大报告,此次全会中关于文化体制改革的描述的表述中新增若干“现代”定语。例如十七届和十八大中曾提及“覆盖全社会的公共文化服务体系基本建立”、“完善公共文化服务体系”,而此次表述变动为“建立健全现代公共文化服务体系”、“建立健全现代文化市场体系,构建现代公共文化服务体系”。我们认为,这表明在互联网/移动互联网新技术快速发展的趋势下,中央层面鼓励采用新技术、新手段、新设备提供和丰富文化产品与服务提升人民文化生活水平,鼓励包括网络、移动互联、智能电视与OTT、动漫游戏、数字出版、3D电影等在内的数字文化产业蓬勃发展。
十八届三中全会奠定板块上涨契机,传媒板块有望重新走强,建议关注新闻出版、有线电视板块,我们推荐标的:奥飞动漫+华策影视+博瑞传播+乐视网+人民网
1、我们坚定看好传媒重新走强,认为十八届三中全会是板块上涨契机。正如我们此前所坚持的判断,(1)十八届三中全会将形成改革共识,政策预期会逐渐转化为具体的措施在全国范围内得以实施,以深化文化体制改革为主题的传媒投资,将成为
贯穿十八届三中全会的投资主线。(2)围绕“深化文化体制改革,推动社会主义文化大发展大繁荣”的整体思路,有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组将成为“常态”,亦将带来相关主题性投资机会。我们判断,新闻出版、有线电视等产业的兼并重组活动将大幅增加,资源重组及整合有望带来相关个股盈利能力提升。强烈关注相关领域的国资背景文化企业投资机会。(3)新闻出版方面,出版传媒集团改革发展有望加速,破除地区封锁和行业壁垒的联合重组将不断开展,进而实现出版传媒集团跨媒体、跨地区、跨行业、跨所有制、跨国界发展。(4)有线电视方面,国网公司成立预期有望加快各地有线网络资产整合进度,刺激资本雄厚、用户覆盖面广的龙头有线电视运营商做大做强。
2、我们维持此前的推荐组合:奥飞动漫(兼备二胎概念)+华策影视+博瑞传播+乐视网+人民网。
宏观经济增速低于预期,创业板减持风险,产业整合进展低于预期。
《通用航空飞行任务审批与管理规定》点评:通用航空政策大幕开启
类别：行业研究机构：东方证券股份有限公司
2013年11月18日,中国人民解放军总参谋部、中国民航总*联合印发了《通用航空飞行任务审批与管理规定》,我们点评如下
《通用航空飞行任务审批与管理规定》的颁布意味着我国通用航空政策系列的大幕开启。中长期来看,2013年-2015年是我国通用航空产业发展政策规划期《通用航空飞行任务审批与管理规定》的颁布仅仅是系列政策的开始,意味着我国通用航空政策系列的大幕开启。通用航空系列政策包括飞行管理规定、空域划设、基础设施等一系列政策体系,从这个角度来说,《通用航空飞行任务审批与管理规定》具有重要的标志意义,我们认为这说明我国通用航空系列政策的开始。
总体来看,《通用航空飞行任务审批与管理规定》是通用航空系列政策中框架性政策,具有统领作用。《通用航空飞行任务审批与管理规定》对通用航空飞行任务审批主管部门、时限等根本问题作出了规定,这对于推动我国通用航空也的发展具有里程碑意义。同时《规定》采用了负面清单模式规定了必须审批的九种情况,这也将使得我国对通用航空的管理更加灵活、有效。
我们乐观预期近期内可能还将有其他政策陆续出台。《通用航空飞行任务审批与管理规定》意味着我国从国家层面重视通用航空产业的发展,2013年-2015年是我国通用航空产业的政策规划期,在此期间要陆续出台数项政策,同时,《通用航空飞行任务审批与管理规定》厘清了部门权限,有利于细化政策的出台,因而我们预计近期将陆续出台其他政策。
投资策略与建议:
根据WIND一致预期,通用航空板块相对于2013年、2014年市盈率分别为33倍、24倍,我们强烈建议关注通用航空板块!个股方面,我们重点推荐海特高新(002023,买入),业绩提升及估值提升是我们推荐的主要逻辑(详见我们的深度报告),同时我们推荐威海广泰(002111,增持)。
环保行业每周报告:明确生态文明改革将从制度上保障环保产业发展
类别：行业研究机构：华安证券股份有限公司
上周,沪深300指数上涨1.85%,华安环保行业指数上涨1.89%,与市场基本持平。细分子行业表现较好的为固废治理板块,前周表现最好的大气污染治理板块进入调整阶段。再生资源板块因环保属性较其他偏弱,总体波动受市场影响更为显著。个股涨幅情况来看,排名靠前的为:长青集团、聚光科技、华西能源、维尔利、周涨幅均在10个点以上;跌幅居前的公司为:燃控科技、先河环保、国电清新,科林环保。估值方面来看,华安环保行业公司平均市盈率(TTM)为50.45倍,较上周上升1倍。沪深300平均市盈率(TTM)为12.39倍,环保行业整体溢价4.1倍。
明确生态文明改革将从制度上保障环保产业发展
十八届三中全会通过的《决定》,明确提出加快生态文明体制改革,将通过建设系统完整的生态文明制度体系,实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度,完善环境治理和生态修复制度,用制度保护生态环境。新的内容包括,生态环境损害责任终身追究制、独立进行环境监管和行政执法,绿色GDP考核,国有资本投向生态环境保护领域及推动环境税改革等。我们认为这样的改革将系统性根本解决经济发展与资源环境的问题,环保产业规模得到大幅延伸,相关行业发展空间将进一步加大。
本周市场将主要受《决定》公布之后的影响。环保板块由于前期涨幅较大仍处在高位调整阶段。由于《决定》内容涉及环保相关并未大幅度超出市场预期,预计环保板块难以成为近期热点。我们认为环保板块的机会仍然来自年末的估值切换。建议关注各细分行业的龙头公司,如中电远达、碧水源、盛运股份,天壕节能;另外,关注公司战略转型,具有持续成长能力的公司:迪森股份、凯美特气。
航空行业:军方让渡部分审批权,通航业开始摆脱最大制约瓶颈
类别：行业研究机构：长江证券股份有限公司
11月18日,中国人民解放军总参谋部和中国民用航空*联合发布了《通用航空飞行任务审批与管理规定》,该规定中最大的亮点来自于军方将与国防、领土不相关的通用航空飞行任务的审批权让渡了出来。
军方让权打破通航业3年沉寂,2010年《规定》之后又一标志性转折点。
该规定中最大的亮点来自于军方将与国防、领土不相关的通用航空飞行任务的审批权让渡了出来(但仍需提前进行申请),从而在一定程度上简化了通航飞行的流程,虽然这不意味着低空的完全开放,但在《关于深化我国低空空域管理改革的意见》出台3年之际,新的《规定》仍然给沉寂了许久的通航市场带来了一抹亮色。规定中的第五条细则提到“除以下九种情况外,通用航空飞行任务不需要办理任务申请和审批手续,但在飞行实施前,须按照国家飞行管制规定提出飞行计划申请,并说明任务性质”,这就意味着,普通的通航飞行任务(只要不涉及军事、国防、领土边界)不再需要通过军方来办理任务申请和审批手续,而只需提前向民航*提出飞行计划申请即可。从这一点来看,通航业变革已经开了口子,接下来就看迈的步子有多大了。
发布时点紧挨三中全会《决定》,凸显军民融合的资源共享机制。从时间点上来看,此次的《规定》其实早在11月6日就已经拟定完成,而直至今天才正式下发,有可能是为了响应近期三中全会后下发的《决定》,因为在《决定》的“深化国防和军队改革”一项中,提到了“推动军民融合深度发展。在国家层面建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制”,而简化通用航空飞行计划的申请流程,能较好的体现军民融合的资源共享机制,是一张比较实在的政策牌。
通航业开始摆脱最大制约瓶颈,建议关注中信海直。制约中国通用航空发展的因素很多,比如机场少、飞行员缺乏、监管框架缺失等等,但我们认为,这些都是次要因素,真正限制行业发展的瓶颈从目前来看只有空域这一条,同时这也是在短期内能激发行业快速发展的最大动能,所以,此次《规定》的发布使通航产业在摆脱空域这一最大瓶颈的道路上又迈出了坚实的一步,建议投资者关注中信海直,公司的通航维修和即将涉足的培训业务都将受益于通航产业的快速发展。
造纸轻工周报:关注改革预期
类别：行业研究机构：申银万国证券股份有限公司
①本周重点公司跑赢市场。本周造纸板块整体上涨0.54%(重点公司上涨5.69%),重点公司跑赢市场(同期沪深300上涨1.85%)。
②文化纸价格微跌,瓦楞纸价格继续小幅上涨。铜版纸价格本周继续微跌,临近年末,下游需求仍未明显好转,纸厂及经销商均以降低库存为主,铜版纸价格出现小幅下滑。双胶纸价格本周阴跌,双胶纸市场两极分化,中高端全木浆双胶纸受前期供应增加及下游不振影响,价格走弱;而中低端双胶纸受教材教辅等刚需支撑,价格坚挺。灰底白板纸价格本周维稳。元旦、春节将至,纸厂对后市充满信心,希望节日的到来能够带动出货量的增加。白卡纸价格本周维稳,本周白卡纸市场亦较为平静,但与灰底白板纸市场相比,下游需求不佳,经销商出货缓慢,库存较高。本周瓦楞纸价格继续小幅上涨,箱板纸价格维持上周涨价后水平,本周瓦楞纸价格延续近期以来的上涨政策,实际落实情况有待跟进。考虑到元旦、春节订单将近,下游客户小幅补库存情况明显。箱板纸方面,本周价格执行上周涨价后行情,下游购买信心增加,采购意向有所加强。
③造纸原材料:国际针叶浆价格持续上涨带动国内针叶浆行情上行,国际阔叶浆价格震荡下行。由于生活纸强劲需求的推动,加上供应端的不足,本周国际针叶浆继续上涨,带动国内针叶浆价格上行。阔叶浆整体趋势依旧向下。溶解浆价格仍维持反倾销初裁提涨后水平。美废OCC价格遭遇大幅下挫,主要因美国本土纸厂OCC采购量的减少也是主因之一。ONP方面,虽成交亦不甚理想,然在出口量有限的支撑下,本周价格仍小幅上升。
④包装原材料:原油价格回升明显,石油衍生品价格稳中有升。Brent原油价格回升3.30%。石油衍生品方面,聚酯切片价格继续回升1.10%,聚乙烯下跌0.91%,聚丙烯上涨0.07%,聚苯乙烯PET瓶片及BOPET价格维稳,BOPP上涨0.52%。马口铁价格维稳。
⑤其它轻工行业:国际黄金价格小幅回升0.39%、白银价格继续大幅下跌2.77%。
⑥本周观点:从短期业绩确定性和成长逻辑清晰的角度,我们依旧推荐配置催化剂较多的烟包(上海绿新、东风股份和劲嘉股份)和家居板块(美克股份、索菲亚、喜临门、宜华木业);以及基于2014年关注奥瑞金和永新股份。结合周末公布的《决定》,我们认为从中长期变革的角度,可关注:1)造纸行业,从“建立健全防范和化解产能过剩长效机制”以及资源税扩展的提法,未来造纸行业投资将日趋理性,落后产能淘汰也将逐步推进,利好行业长期健康发展。
2)从国企改革的路径出发,利好处于竞争性行业的国企,体制有望进一步灵活化,为管理层提供有效激励,挖掘内部潜力,释放国企改革红利。关注:老凤祥、晨鸣纸业、岳阳林纸等。3)启动单独二胎,关注:星辉车模、珠江钢琴、骅威股份、群兴玩具等。4)推广**购买,关注齐心文具等。中国证券网
打开微信，点击底部的“发现”，使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
责编：群硕系统
下一步，市场监管总*将坚持推进高水平对外开放，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，服务外商投资企业在华更好发展。
