即期汇率表达方式(什么叫即期汇率、即期汇率近似的汇率和市场汇率，三者的区别是？)

分类:理财知识 | 发布时间:2023-12-01 00:53:47 | 浏览:59

什么叫即期汇率、即期汇率近似的汇率和市场汇率，三者的区别是？

即期汇率就是当天的挂牌的中间价，就是买入价加卖出价除以二。

在适当情境中使用对啊就是这样的表达方式,可以产生什么积极的作用？

在适当的情境中使用"对啊，就是这样"这种表达方式可以产生以下积极的作用：肯定和认同：这个表达方式可以表达对对方观点或陈述的肯定和认同。当你使用这种表达方式时，对方可能感到被理解和支持，这有助于建立良好的沟通和关系。鼓励和激励：当对方表达自己的看法或计划时，你使用这种表达方式可以传达出积极的态度和鼓励，让对方感到被重视和支持。这有助于增强对方的自信心和积极性。增进共鸣：使用这种表达方式可以与对方建立共鸣和情感连接。它表明你对对方的话题或经历有一定的共鸣，这有助于加深彼此之间的理解和情感联系。维持和谐关系：这种表达方式可以在对话中创造和谐的氛围。它传递了一种积极、友好和支持的态度，有助于减少冲突和摩擦，并促进合作和良好的人际关系。然而，需要注意的是，在使用这种表达方式时要注意情境和语气的适当性。在一些严肃或正式的场合，可能需要使用更为正式和专业的表达方式。此外，不要过度使用这种表达方式，以免显得过于重复或不真诚。适度和恰当地运用这种表达方式将有助于促进积极的交流和关系。

即期汇率£1=$1.516-70什么意思

你好！一英镑可以兑换1.516美元如有疑问，请追问。

汇率风险之七：货币掉期——披着外汇外衣的利率小子

是时候来说说货币掉期了，交易员也会叫它外汇掉期、货币互换，无论叫哪个名字，听起来都是一个如假包换的外汇产品。在前面我们讨论外汇敞口、汇兑损益的时候，也必须仔细考虑货币掉期对于外汇即远期头寸的影响，仔细计算货币掉期即远期头寸对银行损益的影响。不管从产品的形式，还是从后续的会计处理、损益核算，货币掉期都是一个典型的外汇金融工具。

有心的读者也许会发现，在前面讨论外汇敞口、汇兑损益的时候，我们都反复提到过，货币掉期的近端和远端头寸互相对冲，不形成外汇敞口。从风险管理的角度来说，这点至关重要，不形成外汇敞口，意味着汇率波动对产品的损益不会产生实质影响。正是从风险实质的角度来说，我们不认为货币掉期是一个典型的外汇金融工具。

先从掉期点说起

以美元兑人民币为例，我们在市场上看到的掉期点是这样的：

远期汇率以即期汇率升贴水点数的方式表达，即期汇率+掉期点=远期汇率。

在这三者的关系中，决定其中任意两个值，就能确定第三个值。从风险管理的角度看，从哪两个值出发来确定这个等式关系，意味着我们认为哪两个指标具有经济上的独立含义，是驱动等式关系成立的因，是管理意义上的风险要素。

即期汇率是一个独立的经济变量，这点很容易取得共识。但是，掉期点和远期汇率，何者为因，何者为果？从利率平价理论的观点看，掉期点由两种货币的利差决定，由掉期点进而得到远期汇率。从市场交易的观点看，远期汇率是市场今天对未来某个时点货币供求关系的反映，远期汇率决定掉期点，从实际交易结果来看，掉期点常常不符合利率平价理论。

从风险管理的角度来看，需要辨别哪一种观点更为合理，这取决于如何对风险进行归因。如果我们把外汇业务的风险因素归因为币种和时间，那么即期汇率说明的是币种的因素，掉期点说明的是时间的因素，远期汇率同时包含币种和时间的因素。从风险归因的角度，归因到即期汇率和掉期点是更为清晰的。

归因到即期汇率和掉期点，最主要的质疑来自于货币掉期的隐含利率曲线往往偏离于货币市场利率曲线。但是，对市场的观察也可以看到，市场的广度越大、深度越深，这种偏离的频率越少、幅度也越小。同时，某些短暂的偏离也可以由市场差异来解释，货币市场和外汇市场在市场规模、参与机构、交易机制上的差异，带来了利率曲线的偏离。如果外汇市场掉期点反映的利率水平相对于货币市场的利率水平，总体表现出高度相关性，那我们仍然可以认为利率平价机制是发挥作用的，是掉期点所体现的资金时间价值驱动了远期汇率。

认清这一点的好处还在于，这说明，不能简单把远期汇率当做预期汇率，或者简单把远期汇率当做未来汇率的预测，这一点对于外汇管理决策尤为重要。本号另文详述。

货币掉期的本质是跨币种利率工具

货币掉期的业务实质是融出一种货币（近端卖出，远端买入）的同时融入另一种货币（近端买入，远端卖出）。

因此，从风险管理意义上，货币掉期：

1. 近端和远端外汇敞口自然对冲，不形成外汇敞口；

2. 应分别还原为两种货币的利率风险，纳入利率风险进行统一管理；

3. 会分别影响两种货币的流动性管理。

从业务管理策略上，货币掉期应纳入流动性组合管理、利率组合管理，而不是纳入外汇敞口管理。

如何理解货币掉期的盯市损益

但是，从损益归因的角度，仍然令人强烈地感觉货币掉期与外汇风险密切相关，因为货币掉期的盯市损益是根据市场即期汇率和远期汇率计算得到的。

我们以一笔交易为例。假设我们在2016年10月5日交易一笔USD/CNH一年期的货币掉期，近端买入美元1000万元，近端汇率6.6978，远端卖出美元1000万元，远端汇率6.8540。三个月后，2017年1月5日，该笔交易剩余期限9个月，此时，市场上USD/CNH即期汇率6.7886，9个月远期汇率7.1033。

2017年1月5日，这笔货币掉期对银行的盯市损益包括两部分：

1. 近端头寸（多头）按照即期汇率折算汇兑损益：（6.7886-6.6978）*1000=90.8万元

2. 远端头寸（空头）按照远期汇率计算盯市损益（本文未考虑贴现）：（7.1033-6.8540）*（-1000）=-249.3万元。

两项合计，该交易亏损158.5万元。

但回溯损益的计算过程，我们可以发现，虽然表面上损益来自于即期汇率和远期汇率，但本质上，来自于掉期点的变化，交易时，掉期点=6.8540-6.6978=0.1562，三个月后，掉期点=7.1033-6.7886=0.3147，盯市损益（-1000）*（0.3147-0.1562）=-158.5万元。

掉期点变化实质上仍然是利率水平变化的表现，其本质相当于利率掉期的美元现金流按照货币掉期的隐含利率曲线进行了价值重估。

汇率的表示方法

货币对是外汇保证金交易的标的物.每一个货币对有固定的顺序,比如USD/JPY就不能写成JPY/USD这个报价USD/CHF=1.6120/40的意思是:如果你买入该货币对时,一美元兑换1.6140瑞士法郎,卖出时,一美元兑换1.6120瑞士法郎.这个差价是交易商或者银行赚取的.

金融相关知识五条

一、银行信用和商业信用的比较

1、商业信用含义

商业信用；工商企业之间，以商品形态提供的信用，主要包括赊销，分期付款，预付定金等形式。是建立在真实的商品交易，服务交易的基础上的，是现代信用的基础。

银行信用含义

银行和其他金融机构，以货币形态向社会经济主体提供的信用，是扩大再生产的必要前提，是经济社会信用体系的核心，是现代信用的主要形式。特点是资金规模较大，资金流向方面*限小，借贷期限上*限小。

2、二者的区别

（1）信用规模上

商业信用，受到商品买卖数量的限制，工商企业之间赊销的商品受到自身拥有的商品数量的限制，所以大额的资金需求不可能通过商业信用来完成。

银行信用规模较大，将社会闲散资金集中起来，可以形成大量资金，然后发放给需要资金的部门、个人或者企业。

（2）信用方向上

商业信用，如采用赊销方式时，只能由生产原料的企业向需要原料的企业来进行商业信用，而不能逆向进行。

银行信用，方向上不受限制，银行信用以货币形态提供，没有上下游企业的限制。

（3）信用期限上

商业信用，企业之间在提供商业信用时，一般受到企业自身生产周期的影响，期限较短。

银行信用，银行贷款有长期的，也有短期的，通过对银行资金进行期限配置，所以在期限上比商业银行更有优势。

（4）商业信用是直接信用，银行信用是间接信用

3、二者的联系

（1）是两种最基本的信用形式

（2）商业信用是银行信用的基础，先有商业信用，后有银行信用。

（3）银行信用是商业信用的发展，随着经济的发展，商业信用的*限性明显放大，促进了银行信用的产生与发展。

二、简述金融体系的功能

金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式（市场）等各金融要素构成的综合体。

①清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段；

②融通资金和股权细化功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目；

③为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制；

④风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；

⑤信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；

⑥解决激励问题：即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。

三、金融融资租赁利弊

金融租赁，指在出租人拥有该固定资产所有权的前提下，以承租人支付所有租金为条件，将一个时期的该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人。

1、金融租赁的优点

筹资速度较快：租赁会比借款更快获得企业所需设备。

灵活性高：相比于银行贷款的诸多限制条款，金融租赁所受限制的条款较少。

设备淘汰风险较小：金融租赁期限一般为设备使用年限的75%。

财务风险较小：分期负担租金，不用到期归还大量资金。

节约赋税：固定资产的折旧和租金可在税前扣除，企业可以获得更大的节税效应。

2、金融租赁的缺点

资金成本较高：租金较高，成本较大

筹资弹性较小：当租金支付期限和金额固定时，增加企业资金调度难度

四、利率平价理论；

1、假设（1）资本自由流动（2）无交易成本（3）套利资金无限

2、基本思想

是汇率决定理论之一，该理论指出，一笔资金可以投资于国内，也可以投资于国外，对外的需求是为了对外进行投资，投资的选择取决于投资带来的收益，即利率收益，因此汇率变化取决于不同国家利率的差异。可以分为抛补的利率平价和未抛补的利率平价。

3、抛补的利率平价

投资者为了避免汇率波动造成损失，即即期外汇市场和远期外汇市场同时进行反向操作来套利的做法，

表达式(f-e)/e=i-i*e表示直接标价法下的即期汇率，f表示远期汇率。i、,i*表示本外国利率

经济含义是汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之差，利率高的国家的货币，在远期会升水，即远期贬值。利率低的国家的货币，在远期会贴水，即远期升值。（直接标价法）

4、未抛补的利率平价

投资者根据自己的预期，在承担一定风险的情况下进行投资，

表达式(Ef-e)/e=i-i*，e表示直接标价法下的即期汇率，i,i*表示本外国利率，Ef表示预期远期汇率

经济含义是，预期的汇率远期变动率等于两国货币利差，即本国利率高于外国利率时，市场预期本币在即期会升值，远期会贬值，反之亦然。

五、选择性货币政策工具

选择性货币政策工具：央行针对个别企业、部门、或者特殊用途的信贷所采取的货币政策工具，可以影响商业银行等金融机构资金运用的方向及相关利率水平。

1、消费信用控制

央行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资进行控制。

①以分期付款的形式进行购买时，规定首付的比率

②规定消费信贷购买商品的最长期限

③规定信贷耐用消费品的种类

2、证券市场信用控制

央行对有关证券交易的各种贷款进行限制，目的在于控制证券市场信贷量，抑制过度投机。

方法是在信贷购买证券以后，在交易时规定应支付的保证金比率，保证金比率上升，意味着证券购买者通过借款来购买证券的可能性降低，从而使证券市场的信贷量下降。

3、不动产信用控制

央行对商业银行等金融机构在房地产贷款方面的控制，以抑制房地产过度投机。

如规定房地产贷款的最高限额，最长期限，最低首付比率等。

4、优惠利率

央行根据国家的产业政策，对重点发展的部门、行业、产品规定较低的利率，以促进其发展。

①央行对这些贷款对象的贷款利率较低。

②对其票据规定较低的再贴现率，引导商业银行的资金投向和数量。

5、预付进口保证金

央行对进口商要求其预付相当于进口总值一定比例的保证金，以抑制进口过快增长，多为逆差国采用。

国际金融中的贴水和升水是什么意思?尽量详细？

升水表示远期汇率高于即期汇率。在直接标价法下，升水代表本币贬值。反之，在间接标价法下，升水表示本币升值。如即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.75，三个月期的一美元兑马克价是1：1.7393。此时马克升水。

贴水表示远期汇率低于即期汇率。在直接标价法下，贴水表示本币升值。反之，在间接标价法下，贴水表示本币贬值。如，即期外汇交易市场上美元兑马克的比价为1：1.7393，三个月期的一美元兑马克价是1：1.75。此时马克贴水。

汇率结算方法？

是指在国际贸易和金融交易中，将一种货币转换成另一种货币的方式。以下是几种常见的汇率结算方法：

1. 即期汇率（Spot Rate）：即期汇率是指立即进行货币兑换的汇率。在即期交易中，货币的交割日期通常是在交易发生后的两个工作日内。即期汇率是根据市场供求关系决定的。

2. 远期汇率（Forward Rate）：远期汇率是指在未来某个预定日期进行货币兑换的汇率。远期交易允许参与者在未来的某个特定日期按事先确定的价格交换货币，以避免未来汇率波动的风险。

3. 调期汇率（Swap Rate）：调期汇率是指将两个不同货币的利率相互交换的汇率。在调期交易中，参与者可以在一段时间内以一种货币借入资金，并以另一种货币支付利息。

4. 实际汇率（Real Exchange Rate）：实际汇率是指考虑到两国通货膨胀率的汇率。实际汇率反映了两国货币购买力的相对变化，因此更准确地反映了货币之间的相对价值。

需要注意的是，汇率是由多种因素决定的，包括国家经济状况、政策变化、利率差异、市场供求关系等。因此，汇率结算方法可能会因市场情况和交易需求而有所不同。在进行汇率结算时，建议咨询专业机构或金融专业人士以获取准确的信息和建议。

货币掉期：海外市场简介与实务

货币掉期在创立之初类似于银行为客户量身定制的两笔贷款，此后，应客户的交易需求及监管要求，各个市场发展出了不同形式的标准货币掉期合约。在海外市场，主要货币对美元的货币互换多以基差形式直接报价。

货币掉期（Crosscurrencyswap,CCS）是指交易双方按期初即期汇率确定的两种货币名义本金及相应利息，在期初交换本金、期间定期交换相应货币的利息、期末再换回期初约定的名义本金的一种金融衍生品合约。

货币掉期在创立之初类似于银行为客户量身定制的两笔贷款。期初契约双方互借对方一笔不同币种但价值相同的贷款；期中各自支付对方所借金额的利息；期末各自归还所借贷款的名义本金。对应于不同客户资产或负债现金流的变化，本金交换的形式也可以有摊销或不交换等不同类别。常见的本金交换形式有三种：（1）合约生效日和到期日两次均实际交换本金；（2）两次均不交换本金；（3）仅一次交换本金。

应客户的交易需求及监管要求，各个市场发展出了不同形式的标准货币掉期合约。在本金交换方面，为避免汇率单边走势造成的盯市损益过大，许多市场的标准货币掉期合约都设置了定期汇率重置的条款。利息交换方面，多以浮动对浮动的形式为主，通常以美元三个月Libor对另一个货币的三个月浮动基准利率加上基差(Basis)的形式报价，但也有一些货币采用固定利率对三个月或六个月的美元Libor的形式交易。

主要货币对美元的货币互换，市场多以基差形式直接报价。以路透系统欧元/美元货币互换报价为例，5年期报价-41.5/-46.5bps表示收欧元利息的报价为Eur3MEuribor-41.5bps对USD3MLibor，付欧元利息的报价则为Eur3MEuribor-46.5bps对USD3MLibor。

其实对于基差形式报价的货币掉期而言，通过一组固定对浮动利率的利率互换，即可得到固定利率对美元浮动利率的货币掉期报价。以路透系统新加坡元/美元的货币互换报价为例，五年新元对美元的货币掉期利率双向报价为1.995/1.945，即是由五年期的利率互换2.18/2.15加上五年期的基差互换-18.5/-20.5得出的。

货币掉期与外汇掉期性质及名称相近，常有客户将其张冠李戴。其实两者是一体的两面，只是货币掉期是以利率或利差的形式来表达，而外汇掉期是以汇率或远期点数来呈现。

在海外市场，企业客户经常项下外汇头寸的风险敞口多在一年以内，故多采用远期／外汇掉期来进行套期保值。对于非本币贷款、债券发行等资本账户项下的外汇头寸及利率风险，多运用货币掉期来做套期保值。对外资银行而言，按产品特性及期限的不同，货币掉期多放在利率交易台管理，而外汇掉期多归在外汇交易台来进行头寸管理。

两者之间的相同之处有：（1）均有期初及期末本金交换；（2）影响价格的因素相同，具体包括本币及外币的流动性及市场预期、本币对外币的汇率走势及市场预期、本币及外币利率走势、利差及市场预期；（3）企业发债的相对资金成本；（4）投资机构的需求。

不同之处在于：（1）外汇掉期期初及期末本金交换的金额不同；（2）外汇掉期期间没有利息的交换；（3）外汇掉期期限多集中于一年以下，货币掉期期限多长于一年。

由于货币掉期与外汇掉期多涉及本金的交换，期限一般较长，对于交易对手的信用额度、交易期限、交割额度等都有着较高的要求。本金越大，盯市损益的波动也越高。

一般来说，除了签订主协议外，海外多以签订信用支持附约(CSA)、逐日交换抵押品的方式来进行风险管理，也有采取定期重置参考汇率、定期结算损益差额的方式来降低风险。

1.降低利率成本。企业可以通过货币掉期，利用不同市场间利率及风险偏好的差异，选择借贷利息相对较低的币种进行贷款或发行债券，再通过货币掉期转换成所需要的币种本金，降低融资成本和利息支出。故国际间货币掉期交易多伴随着债券发行或大型融资贷款。大型的跨国企业通常通过货币掉期来比较在不同市场间的发债成本，选择成本较低的市场发债。

2.在所在国政策允许的前提下，增加投资标的、增加资产收益。投资者也可以通过货币掉期，转换资产收益的币种，以进入到本币以外的市场，获取较高的收益或投资到本币市场欠缺的标的。

3.对冲由于汇率波动产生的风险。由于期初及期末皆交换本金，且名义本金相同，可以对冲由于汇率波动产生的风险，锁定非本币投资的汇率风险。

4.现金流管理。对于不同货币现金流的期限错配，可利用货币掉期进行管理。

一般而言，除了本外币流动性、汇率与利率走势、利差预期之外，债券一二级市场的发行投资也是影响货币掉期的重要因素。

当境内融资成本低于境外时，境外发行人到境内发行债券的操作增加，对于货币掉期而言，收本币利率、付外币利率的货币掉期卖盘将增加。

当境外融资成本低于境外，境内企业到境外发行债券的操作增加，付本币利率、收外币利率的货币掉期买盘将增加。

若外币债券或资产经货币掉期套期保值后的本币收益率高于境内相近信用评级债券的收益率时，购买外币债券或资产进行资产互换，收本币利率、付外币利率的货币掉期卖盘将增加。

若本币债券经货币掉期套期保值后的外币收益率高于境外相近信用评级债券的收益率时，购买本币债券或资产进行资产互换，收本币利率、付外币利率的货币掉期买盘将增加。

对货币升贬预期改变或对两国利差预期改变，可能也会影响企业或机构的套保需求。

例：美日货币互换基差交易中，机构投资者如下融资需求及现金资产持有者追求回报率的市场行为，会影响基差的水平。

（1）由于美国货币市场改革，美元呈现结构性短缺，若日本境内机构通过货币掉期进行美元融资增加，将导致基差变宽。

（2）日本利率水平长期处于全球低位，融资成本相对较低，吸引海外投资者发行武士债（Samuraibond），如其通过货币掉期将日元债务转换为美元债务增加，将导致美日基差变宽。

（3）非日币现金资产持有者（如各国央行、世界银行等国际性金融机构）出于回报率考虑，通过货币掉期购入日本国债并锁定收益及对冲外汇风险，导致美日基差收窄。如美元投资者通过货币掉期（即期日购买日元售出美元，到期日售出日元购买美元）购买短期日本国债，锁定高于美元3个月Libor利率的收益。

（4）企业客户由于多种因素进入货币掉期：a.基于不同币种资产负债平衡的对冲；b.基于贸易背景的货币风险对冲；c.基于企业发展需求的融资，如涉及现金交易的大宗海外并购。

一个运作良好的货币掉期市场，事实上相当于为融资及投资双方搭起了一座桥梁，提供了更多元的渠道。对于深化金融市场尤其是债券市场的发展而言，也是一个十分重要的金融工具。

作者：林力行，汇丰银行环球资本市场利率交易总监

请问有谁能告诉我什么叫作远期汇率、即期汇率以及它们之间的互算转换方式

远期汇率也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。　　远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率。所谓远期外汇买卖，是指外汇买卖双方成交后并不立即交割，而是到约定的日期再进行交割的外汇交易。这种交易在交割时，双方按原来约定的汇率进行交割，不受汇率变动的影响。　　远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额进行交割远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇购买者对外汇资金需在的时间不同，以及为了避免外汇风险而引进的。　即期汇率也称现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。　　即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。　　即期汇率，通常是指中国人民银行公布的当日人民币外汇牌价的中间价。远期汇率＝即期汇率＋即期汇率×（Ｂ拆借利率－Ａ拆借利率）×远期天数÷３６０