鹏华价值成长a009330最新净值(工商银行哪支基金好？)

工商银行哪支基金好？

股票型的华夏优势增长基金近一年收益率为40%左右。排名股票型基金的第一。

股票型的鹏华价值今年在许多基金出现不同程度的下跌时，还有6%以上的收益，排名股票型基金的第2名。

混合型的广发内需增长近6个月收益高达9.33%，是排名前5名的混合型基金

鹏华行业成长基金和华安宝利配置混合型基金怎么样？做定投可以吗？如果可以我想知道为什么？有知道的给说说，速巴特集军立提前对你说一声谢谢。

如果选择组合定投，建议选择鹏华价值和华安宝利基金组合定投较好。鹏华价值去年上半年和全年都是排名股票型基金的第二名，走势相对稳健、盈利能力较高一些。鹏华行业成长是混合型基金中处在中游位置的基金品种，今年以及近期都是排名在混合型基金中的80多名的位置。而华安宝利去年和今年都是排名前20名的混合型基金。选择一只股票型和一只混合型基金组合定投，可以更加有效分散投资风险、获取更高的收益。

鹏华价值和华宝多策略昨天的净值是多少？

鹏华价值0.8260元华宝多策略0.6762元

鹏华一帶一路分级基金净值是多少

2015-07-030.67元，跌幅惨烈啊再看看别人怎么说的。

520Attention！写下你对鹏华基金的三行情书

To心里的人，

你的名字很短，

写不了三行，

却铺满我的心房。

明天就是520了，除了心里的人，各位鹏友们一定还有心里的话想对相伴多年的鹏华基金说。你可以写下对鹏华绩优老基金的三行情书，因为爱意和建议都很重要。

鹏华有多位基本面投资大咖的优质好基都值得大家倾注更多的爱意哦，大家一起来看看吧~

王宗合

鹏华基金副总裁

权益投资二部总经理

稳定收益部总经理

一季度市场出现了比较大的震荡。我们认为主要的背景有两个：1、过去两年整个市场上的一些优质资产估值处于抬升状态，导致这部分资产目前来看静态估值处于一个相对较高的位置；2、从全球的角度来看，去年在疫情背景下，全球央行的货币政策都很宽松，尤其美联储的宽松政策非常激进。现在在疫苗大面积推广的情况下，全球的货币政策出现一定不稳定预期。国内的货币政策的基调从边际角度来说也处于一个微变的过程中。在上述背景下，市场出现了一个较大的波动。

从行业和个股的角度来看，在这个震荡的过程中，我们应该如何去看待和应对？对此我们进行了深入了讨论和研究。我们认为，核心在于我们持有的资产的长期价值增长曲线是否能够消化现在相对较高的静态估值，同时还能够带来一个不错的预期价值成长空间。如果我们判断未来这些行业和个股的长期价值增值空间还非常大，具有长期的复利效应，我们认为中间的市场波动会带来一定的净值波动率，但是不会成为一个永久性亏损，随着业绩和现金流的增长，这些资产最终都会再创新高。另一方面，我们也进行了仔细梳理，对一些行业和公司，它们的产业生态环境和公司经营状态使我们对它们的长期价值增长并不非常确信，在静态估值较高的情况下，我们会对这类资产相对谨慎。

目前我们对市场看法偏中性，我们目前的工作还是自下而上精选个股。因为从历史上来看，宏观经济政策的变化、流动性的变化等因素，是会对市场在一段时间内造成较大的波动。但是对于个股而言，决定公司价值增长的核心还是在于公司自身的长期盈利和现金流的创造能力。未来我们将继续坚持自下而上的价值投资的选股思路，看好篮子里的鸡蛋，同时努力发掘更好的行业及个股来充实我们的组合。对于短期由于市场情绪和交易性行为造成的市场波动，并不是我们关注的重点。我们的精力将一如既往地放在行业和个股的深度研究上，力争为投资者创造长期可持续的收益。

鹏华产业精选（005812）  工商银行有售

鹏华成长价值A（009330）建设银行有售

梁浩

鹏华基金副总裁

研究部总经理

资产配置与基金投资部总经理

一季度市场波动较大，春节前后，市场表现冰火两重天。组合整体坚持自下而上、精选个股的投资方法，并未参与趋势性的上涨机会，一季度前期涨幅较小。之后在市场下跌中，组合中的部分公司也有一定跌幅，导致组合整体业绩不佳。我们适度做了调整，增加了网络安全等领域的投资，并减持了一些前期获利较高的股票。目前，组合持仓相对分散，我们会在二季度的市场调整中，逐步增持一些优质公司。

鹏华新兴产业（206009）招商银行等有售

陈璇淼

鹏华基金董事总经理

权益投资二部副总经理

2021年一季度，宏观经济延续2020年下半年的走势，出口、地产、制造业持续繁荣，大宗商品价格上涨，全球的流动性宽松在各类资产价格得到体现，包括全球优质的上市公司的股票，包括大宗商品，因此各类产品价格在高位；而在各类资产价格位置偏高的状态下，全球流动性出现转向，导致A股核心资产的股价回撤明显，从而导致基金净值出现明显回撤。鹏华优势企业还是延续此前的操作风格，行业分散个股集中，精选各个有长期增长逻辑的行业中，确定性最高的个股，并且承受其中的股价波动，期望获取长时间维度上更好的投资回报。

鹏华外延成长（001222）招商银行有售

鹏华价值成长（008681）招商银行有售

鹏华优势企业（005268）工商银行有售

袁航

权益投资一部副总经理

报告期内，本基金延续了过往的选股体系，重点从公司品质、增长前景以及估值角度出发，选择竞争力突出、估值合理的优质标的，同时根据重点持仓品种基本面以及估值的变化情况，对组合进行动态调整，使得组合保持着较为突出的收益风险比。

去年四季度及今年一季度，组合对制造业的持仓机构进行了优化调整，同时增持了部分优质银行，减持了部分估值承压的消费品。

鹏华先进制造（000778）中国银行有售

尽管当前市场整体上仍处于震荡调整阶段，然而市场主流声音已对后市行情充满期待。有业内人士认为，在市场经历一轮调整后，当前不失为布*权益基金的好时机。而实际上，在持续数月的行情波动之中，不乏实力出众的基金经理为投资者创造持续稳健的回报。以享誉“基本面投资专家”之称的鹏华基金为例，旗下权益王牌基金经理王宗合、成长名将梁浩、权益女杰陈璇淼、中生代均衡型战将袁航等多位基金经理，在震荡市行情中展现出深厚投研功底，以稳而优的业绩表现证明不俗实力。

具体来看，权益王牌基金经理王宗合仍一如既往地推崇巴菲特式投资理念，在长达14年的投研生涯中，逐渐形成了“精选个股，专注价值，长期投资，穿越牛熊”的稳健投资风格，通过寻找成长价值新优质公司，布*高景气赛道的港股、消费、医*等领域，其执掌的鹏华成长价值（A类：009330、C类：009331）、鹏华产业精选（005812）均以年内较小回撤，在同类基金中展现出稳健回报优势特征。从更长回报周期来看，银河证券数据显示，截至今年5月14日，鹏华产业精选最近一年以62.84%的净值增长率，在486只同类基金中名列前15%；过去两年，该基金以149.64%的净值增长率在463只同类基金中排名前1/10。目前，鹏华成长价值正在建设银行进行二次首发，鹏华产业精选也在工商银行火热销售中。

鹏华权益明星基金经理梁浩，十多年如一日地专注挖掘优质成长个股，展现出“聚焦成长、左侧投资、深度挖掘、长期持有”的特点，对基本面研究尤为重视，精选投资标的、只重仓研究透了的股票并长期持有，用做绝对收益的思路来做相对收益，赚企业成长、产业发展的钱，使得梁浩的产品在降低波动和控制回撤上具备明显优势。银河证券数据显示，截至今年5月14日，其代表作鹏华新兴产业（206009）过去五年以122.09%的净值增长率，远超同期沪深300指数涨幅50.14%。目前，该基金正在招商银行渠道热销。

作为鹏华旗下颇具特色的主动权益铿锵玫瑰，陈璇淼坚持从企业长期价值出发，寻找具备长期业绩增长驱动力的个股，对白马股情有独钟，重点关注消费、医*、电子行业赛道，均衡配置长期持有，保持着较低换手率。即便在年内震荡与分化共存的市场环境中，陈璇淼旗下基金业绩表现依然出类拔萃。银河证券数据显示，截至今年5月14日，其执掌的鹏华优势企业（005268）过去三年以132.07%的净值增长率在168只同类基金中名列TOP20，并获评银河证券三年期五星基金；其代表产品鹏华外延成长（001222）过去五年以233.99%的净值增长率排名6/169，并获评银河证券三年期与五年期双五星基金。目前，鹏华优势企业在工商银行渠道重点持续营销，鹏华外延成长更被纳入招商银行基金核心池。

历经市场淬炼与牛熊打磨，鹏华中生代实力派投资悍将袁航，基于对价值投资的长期坚守，并以行业均衡配置+精选优质个股+中长期持有的产品策略，袁航执掌的鹏华先进制造（000778）在不同回报周期业绩表现俱佳。银河证券数据显示，截至今年5月14日，该基金在过去一年、过去两年、过去三年、过去五年均以优异业绩位列同类前1/3分位，并获评银河证券三年期五星基金。目前，该基金正在中国银行渠道进行重点持续营销。

实际上，作为公募行业“老十家”基金管理公司之一，鹏华基金素有“基本面投资专家”之称，立足于为投资者持续创造价值，长期以来始终坚守“长期投资、稳利致远”的投资理念。具体而言，鹏华基金坚持研究发现价值，坚持深入的基本面研究，坚持独立的价值判断。在多年的投研实践中，通过构建严谨、完整的投研体系，鹏华基金逐渐形成了可持续的基本面投研实力，力求在不同的经济环境下，洞悉市场基本面变化，寻找符合产业和社会发展方向，且具备持续竞争优势和良好盈利能力的最优投资标的，得以为投资者创造长期价值。优秀的股票投资能力也获得权威认可，据银河证券三年期基金管理人股票投资主动管理能力评价榜单显示，截至2021年3月31日，鹏华基金以旗下20只参评基金111.71%的平均股票投资主动管理净值增长率，全市场排名3/96。

双重福利 · 留言有礼

活动时间：5月19日-5月21日

活动奖品：20份100元京东卡

参与方式：

【福利1】写下你对鹏华优质老基的三行情书，点击文末右下角的“在看”并写下你的留言，我们将在留言中抽取5名幸运粉丝送出5张50元京东卡。

【福利2】如果“在看”数超过100，我们会追加送出5张50元京东卡，“在看”数超过200，继续追加10张50元京东卡！

1.我们将通过私信的方式通知中奖粉丝，如未收到奖品请私信联系我们；2.奖品将于活动结束后7个工作日内发放完毕；3.本活动最终解释权归鹏华基金所有。

宣传推介材料风险揭示书如下，请滑动了解

尊敬的投资者：

鹏华基金发生不定期份额折算什么意思？

根据《鹏华中证国防指数分级证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）关于不定期份额折算的相关规定，当鹏华中证国防指数分级证券投资基金的基础份额（以下简称“鹏华国防份额”）的基金份额净值达到1.500元时，本基金将进行不定期份额折算。截至2015年11月6日，本基金鹏华国防份额的基金份额净值为1.505元，达到基金合同规定的不定期份额折算条件。根据本基金基金合同以及深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定，本基金将以2015年11月9日为基准日办理不定期份额折算业务

去年后半年哪几只成长型基金收益率好一点

东方龙，长久以来东方基金并不显眼，因为自打牛人付勇出走东方以后，东方基金的业绩每况愈下。11年的发力不敢说是回光返照，还是灵光一现，但要谨慎对待。博时价值同样是那种多年不表现的基金，11年靠着跌幅较小而上位，这样的基金持续力很有问题。华安保利则不同尽管不常上位，但是业绩平滑，还是不错的。追问：现在华夏哪几只是成长型的，还能买到吗？富国天惠怎么样啊，鹏华新兴产业呢？回答：华夏回报不错，华夏回报2号，华夏红利，华夏复兴都可以看看。富国天惠11年11月份之前的表现都是很抗跌的，可是1112月这两月跌幅明显加大，是因为持有中小盘股所导致，而且该基金常年保持高仓位运作，但是业绩却很不错，这很难得，可以定投。但是需要你用时间去等。鹏华系基金，除了鹏华价值，其他的都不咋地。一句话持续性有待考察

鹏华价值多少钱

鹏华价值基金目前的基金净值在0,70元附近。去年走势不是很好，目前有逐步走好的迹象。

谁在重仓白酒股：“不醉不归”的公募基金操盘手法大起底（一）

作者 |常山

流程编辑| 小白

白酒股无疑在A股最近两三年来最靓的仔，那么，有哪些公募基金最先发现了这波行情？又有哪些公募基金一直重仓白酒股呢？

白酒股无疑在A股最近两三年来最靓的仔。

那，谁一直重仓白酒股呢？

接下来代客泊车小王子风云君将分几期来聊聊这个话题。

需要特别说明，在一、三季度，公募基金仅公布前十大重仓股情况，并未公布持仓的全部持仓数据，因此，在一、三季度，公募基金的持仓数据（基金数、持仓量）低于实际数据，但一般情况偏离不会很大。

一、洋河股份

之所以先挑洋河股份来说是因为持仓的公募基金相对集中。

截止2020年三季度末，披露的数据显示，洋河股份进入63只公募基金的前十大重仓股行列，合计持仓1.05亿股，持仓市值约131.7亿元，持股数仅占洋河股份总股本的7%。

(市值风云2019年3月份发表的洋河股份的独立研报)

与其他白酒股动辄上百只、甚至上千只的公募基金扎堆相比，该公司对公募基金的吸引力似乎不是很足。

（注：香港中央结算公司作为“外资”投资机构交易A股的结算平台，因此，通常称香港中央结算公司为“外资”。）

对比公募基金与香港中央结算公司的持股变动情况发现，2017年一季度至2019年三季度，香港中央结算公司持股数持续增长，而2020年一季度开始持股数则逐步减少，与之形成鲜明对比的是公募基金的持股数自2020年一季度至三季度稳步增长，并且2017年三季度以来首次超过香港中央结算公司。

今年4月初至10月底，洋河股份的涨幅已超100%；股价在上涨，“外资”逐步减持、兑现利润。

显然，公募基金又一次给“外资”结结实实抬了回轿子。

是哪些公募基金连续两个季度大手笔买入洋河股份呢？

正如文字开头所言，洋河股份不太受公募“待见”，大比例持仓的公募基金很少，涉及的基金公司也少。截止2020年三季度末，仅有63只基金持有洋河股份合计1.05亿股，其中，招商基金、易方达基金等9家基金公司旗下31只基金合计持有1.03亿股。

不难看出，易方达基金、招商基金、华夏基金等扎堆洋河股份。

（一）易方达基金

易方达基金主要由4只，即易方达蓝筹精选混合（005827.OF）、易方达中小盘混合（110011.OF）、易方达优质企业三年持有期混合（009342.OF）以及易方达新丝路灵活配置混合（001373.OF）重仓洋河股份，均由易方达明星基金经理张坤管理。见下表：

截止2020年3季度末，张坤管理的4只基金合计持有洋河股份5598万股，持股市值约70亿元，并且其中三只基金持有洋河股份的市值占基金净值都在9.5%以上，已接近单只股票持股市值不超过基金净值10%的限制。

看得出来，张总操作手法非常简（粗）单（暴）直接啊，在其他白酒股上的操作手法也是如此，下文还会见到。

张总管理的易方达蓝筹精选、易方达中小盘混合等基金均是在2020年二季度进场，并在三季度大幅加仓，属于典型的重仓抱团参与，建仓时间很短，但买入数量很大。

易方达系相关基金建仓洋河股份情况见下表：

1、易方达蓝筹精选混合（005827.OF）

该基金成立于2018年9月5日，发行份额26.1亿份，规模26.1亿元，截止2020年3季度末，总份额达152亿份，期末净值接近340亿元。规模的大幅增长主要来自大比例申购和重仓股股价大涨的增加。

自成立以来，该基金基本与张总管理的另外一只基金易方达中小盘混合基本同步。

统计数据显示，该基金从2020年二季度开始买入洋河股份，630.01万股，买入金额7.08亿元，同时卖出1.04亿元；而三季度则是大举加仓1955万股，持股数增至2585万股，持有市值约32.31亿元，占该基金净值的9.52%。

同期，该基金重仓股还有泸州老窖（市值32.13亿元）、贵州茅台（市值32.30亿元）、五粮液（市值32.15亿元）。

该基金的规模变动情况在下文泸州老窖部分分析。

2、易方达中小盘混合（110011.OF）

易方达中小盘混合成立于2008年6月，张坤于2012年9月28日接掌该基金。截止2020年三季度末，该基金总份额为39.27亿份，净值达281亿元；张总任职期间回报率录得604%，跑赢沪深300指数，这也是其成名作。

大部分投资者肯定好奇，如果高的投资回报率，除了重仓白酒股，还有买哪些股票？

该基金投资回报率增长最快的是2019年1-11月以及2020年4月至今，张总管理的基金共同扎堆同一批标的并且同步操作，前十大持仓股占基金净值的70%、甚至80%以上。

与易方达蓝筹精选一致，都是2020年二季度建仓洋河股份，并在三季度加仓1228万股，持股数至2143万股。

此外，该基金也重仓了另外三只白酒股，即泸州老窖（市值27.5亿元）、贵州茅台（市值27亿元）、五粮液（市值24亿元）。

易方达蓝筹精选、易方达中小盘混合建仓洋河股份情况见下示意图：

（二）招商基金

招商中证白酒指数分级基金（161725.OF）属于主题指数基金，只配置白酒板块。

该基金2015年5月27日，期初3.96亿份，净值对应3.96亿元；截止2020年三季度末，249.77亿份，规模达242.87亿元。

2020年三季度末，洋河股份是招商中证白酒指数分级基金的第四大重仓股，持有2452.58万股，市值约30.65亿元，占该基金净值的12.62%（股价上涨导致市值占比超过基金净值的10%）。

相对二季度，增持了878万股。

2019年一季度以来，该基金一路增持洋河股份，2020年三季度末达到最近两年的峰值。

投资收益的大幅增长使得该基金继续获得资金大比例认购，2020年三季度获得358亿份的认购，基金份额较二季度环比增长133%，规模的大幅增长进而使得该基金获得更多的资金配置白酒板块，由此形成正循环。

从这个角度看，相关白酒个股出现疯涨也就不难理解了。

看到这里，一定有老铁想如果有个功能做提醒哪些主题基金获得大额申购，哪跟着操作胜率会大很多？

不是风云君自吹，我都担心不久的将来基金研究员会因此失业。

（三）华夏基金

截止2020年三季度末，共有4只华夏系基金持有洋河股份，合计持股767万股，持股市值约9.6亿元。

其中，持股数量较多的3只基金均有蔡向阳管理。

华夏回报及华夏回报二号均有两位基金经理担任，公开信息显示，蔡向阳为华夏基金董事总经理，而另外一位林青泽均是2019年8月才担任基金经理，二者的组合则是“老带新”。

华夏回报及华夏回报二号在2020年三季度明显加仓，但两只基金持有洋河股份的市值占基金净值的比值均是3.78%，不算高。只有华夏稳盛持有洋河股份的市值占基金净值的8%，但该基金规模较小，持有金额相对较少。

蔡向阳管理的三只基金前十大重仓股基本都一致，其中，白酒个股占4席，均是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份，前两只个股的持仓比例均在8%以上。

（市值风云2018年11月份发表的贵州茅台独立研报。彼时茅台的股价还只有500多元。）

二、山西汾酒

2016年以来，山西汾酒的机构投资者持仓比例合计在80%以上，二级市场上真正流通的股票不到20%。

（市值风云2019年2月份发表是山西汾酒独立研报）

这里机构投资者主要包括控股股东及相关、公募基金、券商集合理财、香港中央结算公司（通常称为“外资”）等。

从持仓变动来看，2018年四季度，“外资”首次现身山西汾酒的重要股东席位，随后5个季度持续增持，2020年二季度末达3342万股，占总股本的3.84%，持仓市值约48.5亿元，但在今年三季度减持了809万股。

相对“外资”的持仓量而言，公募基金持仓量更大。

从披露的数据来看，公募基金的持仓量出现可分为两大时间段：第一个时间段从2017年二季度到四季度，第二个时间段从2019年二季度到到2020年三季度，两个时间段内都出现明显的增持，而这期间与股价上涨的时间段基本一致。

截止2020年二季度末，公募基金合计持有1.07亿股，持仓市值超155亿元，但，在今年三季度减少了约2000万股。

正如文章开头所述，三季度公募基金仅仅是披露持仓前10的个股数据，因此，就持仓数据来看，三季度末，公募基金持有山西汾酒的股份数应该高于披露的8702万股。

公募基金在山西汾酒的持仓情况上呈现较大分化，从1万股到1千万股均有分布；而持仓量较大的4家基金公司中，也是有着明显分化。

持仓量较小的基金多是最近三年来发行的新基金，整体规模较小，疑似是新晋基金经理“练手”。

截止2020年3季度末，合计有173只公募基金持有山西汾酒8702万股，市值约172亿元，其中，易方达、招商基金、银华基金等8家基金公司合计59只基金持有山西汾酒6580万股（占公募基金持有量的76%），持有市值130亿元。

三季度末披露数据的173只持有山西汾酒的公募基金中，有89只基金的成立于2018年以后，占比超一半，其中56只的基金规模小于10亿元，此类基金在股票上的配置已经基本“满额”，继续加仓的空间不大。

可以预见在一段时间内，合格的基金经理也会考虑相关白酒股的性价比，继续盲目大举加仓的可能性不大。

从某种程度上看，继续增持白酒股最大的增量资金，应该是白酒指数基金，和百亿基本规模的混合基金。

值得注意的是，持有山西汾酒的公募基金中有24只成立于2020年以后，其中，鹏华匠心精选混合A（009570.OF）、汇添富中盘价值精选混合A（009548.OF）两只基金均成立于7月，并且初始募集规模均超260亿元，山西汾酒均进入两只基金的前十大重仓股。

但从股票持仓市值来看，两只基金仍然有很大的仓位配置空间。

从披露的数据看，持仓量较大的几家公募基金在增、减山西汾酒持仓量的操作上出现明显分化，其中招商系基金、银华基金等基金公司增持，而易方达、鹏华、华夏等则减持。

（一）招商系基金

截止三季度末，招商系基金是公募基金中持有山西汾酒数量最大的基金公司，并且在三季度单季度出现明显加仓动作；招商系基金在2020年三季度末合计持有1342万股，市值约26.6亿元，其中招商中证指数基金加仓300万股，持有达1096万股，市值约21.3亿元。

2020年半年报数据显示，招商系合计有16只基金持有山西汾酒共计854万股，持仓市值约12.4亿元。

而三季度末，招商系10只基金持有山西汾酒1342万股，较二季度增长57%，伴随股价大幅市值，三季度末持仓市值高达26.6亿元，较二季度末增长115%。

（二）易方达系基金

易方达系基金无疑是本轮白酒行情最大的赢家之一。该系基金重仓多只白酒股，其中包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等。

截止三季度末，持有山西汾酒的易方达系基金主要由萧楠、张坤两人管理的基金，5只基金合计持有山西汾酒1981.5万股，市值约39.3亿元。

从持仓市值含基金净值的比值看，萧楠管理的易方达消费行业股票、易方达瑞恒灵活配置混合、易方达科顺定开混合均是重仓持有；而张坤管理的易方达中小盘持有山西汾酒的市值占基金净值的4.36%，不算重仓，另外一只基金稍高一些，6.4%左右。

下文会看到，张坤管理的多只基金重仓泸州老窖，持股市值月73亿元。

同一同时的两位基金经理在白酒股具体标的选择上还是有着一定分化。

从最近两个季度的持仓情况来看，萧楠与张坤在山西汾酒的操作上基本一致，2019年一季度建仓，二季度加仓，随后两个季度锁仓，2020年二季度、三季度逐步减仓兑现利润。

易方达消费行业股票（110022.OF）成立于2010年8月20日，萧楠自2012年9月管理该基金，期间累计投资回报率高达455%，跑赢沪深300指数，截止三季度末，最新份额59.2亿份，净资产规模达241.8亿元。2017年以来，其十大重仓股中，白酒股占4席。

值得注意的是，该基金在2017年二季度到2018年一季度均出现大比例连续申购，基金份额从2016年末的9.08亿份激增到2018年一季度末的近78亿份，同期，基金净值从12.8亿元激增近13倍，达172亿元；巧合的是同期白酒龙头股启动上涨。

需要特别提醒的是，该基金份额已连续3个季度出现下降，并且所持有的白酒股均出现明显减持操作。

在操作上，该基金在2017年下半年建仓山西汾酒197万股，随后在2018年上半年加仓至1004万股，在2019年一、二季度继续加仓近400多万股，至1419万股，并在一季度成为该基金十大重仓股之一，2019年三季度继续加仓至1796万股（持仓市值约16亿元）。

但今年以来，该基金逐步减持山西汾酒。

（三）银华系基金

2020年三季度末，有21只银华系基金扎堆持有山西汾酒，合计持有1211万股，持仓市值约17.6亿元。

银华系基金除了银华富裕主题（180012.OF）持有数量较多外，其余几只基金持有数量均算多，几乎都是新近发行的规模较小的基金扎堆其中，并且集中2020年一、二季度买入、三季度减仓。

上述银华系11只基金中，有8只是2018年以来新发行的基金，并且规模均不大，单只基金持有山西汾酒的也数量不多。

值得重点关注的是，银华富裕主题混合（180012.OF）自成立于2006年11月16日累计收益率接近1100%，跑赢沪深300指数，截止2020年三季度末，份额为25.62亿份，最新规模达141.6亿元。自2019年一季度以来，山西汾酒均为该该基金的第一十大重仓股，但从持仓数量看，从1175万股减持到三季度末的660万股，已减持了近一半。

从其前十大重仓股持仓变动来看，最近两个季度，该基金小幅加仓食品饮料和医*股。

（四）鹏华系基金

三季度末，鹏华系12只基金合计持有山西汾酒1006.7万股，市值约20亿元，其中，有9只基金是由基金经理王宗合一人管理，这9只基金合成持有854万股，持仓市值约17亿元。

鹏华匠心精选混合A（009570.OF）、鹏华成长价值混合A（009330.OF）、鹏华优质回报混合（008716.OF）、鹏华价值共赢混合（009086.OF）等四只持有山西汾酒股票居前的基金均是今年新成立，其中，鹏华匠心精选混合A成立于今年7月8日，初始规模分别是265亿元，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等三只白酒股进入该基金的前十大重仓股行列；截止三季度末，股票资产市值占基金净值43.7%（同类型基金中股票市值占比80%），股票资产仍然有很大的配置空间。

三、泸州老窖

2016年以来，泸州老窖的机构投资者持仓比例合计在70%以上，二级市场上真正流通的股票不到30%。

（市值风云2019年12月发表的泸州老窖独立研报）

从持仓结构看，泸州老窖机构投资者主要包括控股股东、汇金、证金、公募基金、社保、券商集合理财、香港中央结算公司（通常称为“外资”）等。其中，下表中的其他机构包括控股股东与汇金、证金等，券商集合理财主要是阳光私募机构，但持仓量相对较小；社保基金则是在2017年三季度退出泸州老窖重要股东行列。

因披露数据的*限，公募基金持有泸州老窖的股份数出现较大的变动，但2018年二季度以来整体维持较高水平。

从持仓变动来看，2017年一季度，“外资”首次显示泸州老窖的重要股东席位，随后5个季度持续增持，到2019年一季度达到阶段峰值，达5407万股，随后逐步减仓，但在今年三季度持仓量止跌回升。

相对“外资”的持仓量而言，公募基金持仓量更大。

从披露的数据来看，自2017年二季度以来，公募基金的持仓量虽有波动，但整体保持在2亿股以上（占总股本的13%以上），今年前三季度，公募基金持仓量先减后增，三季度末2.4亿股，持仓市值约345亿元，其中，持仓量较大的前20基金公司或资管机构合计持有2.25亿股（公募基金持有量的94%），合计持股市值约325亿元。

截止2020年三季度末，持有泸州老窖股票数超过1千万股的基金公司或资管公司主要是易方达、景顺长城、招商基金、汇添富以及银华基金。

（一）易方达系基金

易方达系基金是公募基金公司中持有泸州老窖股份最多的，帮助该基金公司成为本轮白酒股行情最大的受益方之一；截止2020年三季度末，有易方达系19只基金持有泸州老窖，合计持股8051万股，持股市值约115.6亿元。

（注：上表省略了持股低于90万股的基金数据）

在易方达系重仓白酒股中张坤管理的其中4只基金合计持有泸州老窖5073万股，持股市值约73亿元，超过易方达系基金持有泸州老窖股份数量合计的60%。而这四只基金中同时还有重仓了贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒股。

易方达蓝筹精选混合（005827.OF）基金成立于2018年9月，从2018年四季度开始建仓泸州老窖，并一路增持至2307.85万股（2020年三季度末），成为第一大重仓股，持股市值约33亿元。前十大重仓股中还有另外3只白酒股，即洋河股份、贵州茅台、五粮液，持仓市值均在32亿元上下。

值得注意的是，今年以来该基金持续获得资金大比例申购。

自2019年二季度开始，易方达蓝筹精选混合申购份额连续6个季度高于赎回份额，截止2020年三季度末，基金份额增至152亿份，基金净值高达339亿元。在资产配置中，股票资产已占基金净值的93.43%，高于同类基金82%的水平，已达满仓状态，前十大重仓股市值占基金净值的76%，重仓股对该基金净值影响非常大，应引起重视。

易方达中小盘混合（110011.OF）自2017年二季度大幅加仓泸州老窖，并随后持续增持，至2019年四季度达2139万股，今年前三季度小幅减持泸州老窖。

该基金规模自2017年二季度以来也出现大幅增长，基金份额总额从2017年一季度末的8.06亿份增长到2020年三季度末的39.27亿份，同期，基金净值从26.55亿元激增到281.42亿元，增长了近10倍。

易方达优质企业三年持有期（009342.OF）成立于2020年6月17日，三季度开始建仓，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份等四只白酒股进入前十大重仓股。

易方达新丝路灵活配置混合（001373.OF）成立于2015年5月27日，2015年四季度建仓泸州老窖900万股，2016年一季度加仓至1824万股，但，随后逐步减仓，2019年一季度时持有泸州老窖股票数减至999万股。

上述基金均由张坤管理，截止三季度末，投资收益均跑赢沪深300指数。

易方达消费行业股票（110022.OF）的基金经理是萧楠，前十大重仓股中有5只是酿酒股，分别是贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、青岛啤酒。其中，交易泸州老窖的时间与易方达中小盘混合（110011.OF）基本一致，也是从2017年二季度大幅建仓泸州老窖，2018年二季度增持至2470万股，并锁仓，2019年二季度小幅减持209万股，随后逐步小幅减持。

上文已经提到该基金规模在2017年一季度到2018年一季度也出现了激增，仅4个季度基金份额就从9.06亿份增长到近78亿份，基金净值从12.8亿元激增到172亿元。

（二）景顺长城系基金

截止三季度末，在披露的景顺长城系披露的持有泸州老窖的7只基金合计持有2887万股，持股市值约41.4亿元，其中，6只是由刘彦春一人管理；而这6只基金均重仓持有泸州老窖。

重点分析持有泸州老窖数量较大的景顺长城新兴成长混合（260108.OF），该基金成立于2006年6月，已换了3任基金经理，刘彦春于2015年4月接掌该基金，截止2020年三季度，任职投资回报率为231%，跑赢沪深300指数。

与上文提到的易方达消费行业股票基金（110022.OF）类似，该基金也出现了大额基金份额申购，但时间稍晚，2017年四季度至2019年四季度持续大幅申购，从11亿份激增到94亿份，基金净值从14亿元增长近12倍，达175亿元。

泸州老窖在2017年二季度进入该基金的十大重仓股行列，随后一路加仓，到2019年4季度末，该基金持有泸州老窖1591.22万股，持仓市值约13.8亿元。2020年一、二季度小幅减持泸州老窖，但在三季度有继续加仓。

此外，刘彦春管理的另外几只基金均大比例持有泸州老窖，今年以来基本以锁仓为主，没有出现明显增减持动作。

该基金净值增长最快的是2019年以来，而白酒也是该基金主要的重仓股，前十大持仓股中有4只是白酒股。

三季度末，股票市值占基金净值的92.70%，前十大重仓股市值合计占基金净值的65.33%，在没有新增申购（申购大于赎回）的情况下，资产配置已达极限。

（三）招商系基金

三季度末，2只招商系基金披露持有泸州老窖，合计2883.77万股，其中招商中证白酒指数分级（161725.OF）持有2878.28万股；自2019年三季度以来，该基金持续增持泸州老窖，而2020年三季度则是大比例，即增持1031万股泸州老窖，使持股数达2878.25万股，持股市值约41.3亿元；泸州老窖超过贵州茅台和五粮液，成为该基金的第一大重仓股，占基金净值的17%。

前文已分析招商中证白酒指数分级的持股和交易特征，本部分不再赘述。

（四）汇添富系基金

汇添富系基金单只持有泸州老窖数量均不算高，截止三季度末，10只基金合计持有1589万股，持仓市值约22.8亿元。

持仓量较大的汇添富中盘价值精选混合A（009548.OF）、汇添富消费行业混合（000083.OF）主要配置白酒龙头贵州茅台、五粮液，该两只基金均有同一基金经理胡昕炜管理，两只基金均是百亿规模，分别达265亿元、165亿元。

值得注意的是，汇添富中盘价值精选混合A（009548.OF）成立于2020年7月，三季度刚开始建仓，股票资产占基金经理的46%，仍有34%的现金需要配置资产。而汇添富消费行业混合（000083.OF）配置股票资产高达90%，其中，前十大重仓股市值合计占基金净值的50%。

汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）与汇添富中证主要消费ETF联接（000248.OF）均是过蓓蓓管理，后者90%的资产配置了前者；而前者股票资产占基金净值的99.40%，高于同类型基金63%的水平。

三季度末，汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）的前十大重仓股市值占基金净值的70%，其中有中有4只白酒股，泸州老窖为第六大重仓股；该基金在今年前三季度小幅增持泸州老窖。

此外，汇添富系列中汇添富3年封闭运作战略配售(LOF)、汇添富可转换债券A、汇添富双利债券A、汇添富6月红添利定期开放债券A等均以债券配置为主，股票资产配置较低。

四、结尾

从白酒股看基金持仓情况将分几期讨论，本期涉及的3家公司中，从持仓市值来看，易方达基金公司持有洋河股份、山西汾酒、泸州老窖合计213亿元，排第一，招商基金、景顺长城分别以98.7亿元、45.8亿元分别位居第二、三位。

截止今年三季度末，本文的三只白酒股中：

洋河股份似乎不太受“待见”，只有易方达、招商基金、华夏基金等少数几家基金公司重仓介入，或许这也是其股价启动晚于其他白酒股的原因；

最受欢迎的是泸州老窖，有300多只公募基金扎堆其中，基本涵盖了国内大部分基金公司；

公募基金在山西汾酒的操作上则是明显分化，增、减持动作均有。

分析2017年以来的白酒股行情，其中一个突出特征是相关基金连续获得资金持续大比例申购，进而使得基金加大配置相关白酒股。此外，同一基金经理管理的多只基金扎堆同一股票标的特征也比较明显。

提前预告彩蛋，回顾历史数据，在市场中存活10年以上并且跑赢沪深300指数的公募基金其重仓股，基本都是市值风云吾股大数据评分前400家公司，后期会做相关分享。

而本文所提到的几只重点白酒股，市值风云也是大幅领先于基金经理，提前做了深度研究。

欢迎大家安装市值风云APP查看。

鹏华基金怎么样鹏华基金好吗？

鹏华基金是一个绝对的骗子基金，出于安全考虑买了一个年收益4.几的保本型的。其实这种收益规模现在到处都是，达到一点不难，他竟然会亏损。记住这个混蛋基金，鹏华