北特科技股票可长期持有吗(你听过最惨的男人，惨到什么程度了？)

你听过最惨的男人，惨到什么程度了？

1982年，刑警刘国强晚上好心护送一名女子回家，第二天女子就告刘国强强*她，刘国强因此被判5年。两年后，女子说她冤枉了刘国强，刘国强没有强*她，她愿意替刘国强翻案。因种种原因，刘国强始终没能成功翻案，几十年来都背负着“强*犯”的罪名，妻离子散，被人唾弃，人生尽毁，很悲惨。

1982年，刘国强27岁，是河南省平顶山市新华区公安分*的一名刑警，因为他工作负责，积极肯干，很受领导欣赏和重视，前途无量。

刘国强事业前途无量，家庭也很幸福，他有一个5岁的女儿，乖巧可爱，一家三口过着平淡而幸福的生活。

1982年7月4日，星期天，因为休息，*里也没有分派什么任务。晚上，刘国强和两个同事相约去一家饭店吃饭，放松一下。

晚上九点多，刘国强和同事三人突然接到分*指令，要求紧急集合，统一安排夜间巡逻。所谓巡逻，就是去公园、火车站等这些比较容易发生案件的复杂场所巡逻。

接到指令时，刘国强已经喝了不少酒，一身酒气，不适合去巡逻，他想了想便向领导请了假，然后踩着单车、哼着歌儿回家。

回到半路，刘国强因为担心自己分管的片区出事，考虑再三后，决定独自去分管的火车站和公园巡逻一趟，没有什么事的，再回家睡觉。就这样，刘国强直奔自己的片区，并且决定先去火车站巡逻。

在火车站巡逻时，刘国强发现离候车室五、六十米远的车站东头一个角落，有一个黑影蹲在那里，他走近一看，蹲着的是一个年轻的女子。

80年代已经开放了，开放这几年来轮q和嫖娼案件经常有发生，而眼前的女子大晚上独自蹲在光线较暗的角落，为什么不回家，出于职业敏感，刘国强第一直觉眼前的女子可能不是良家妇女，于是，便盘问女子叫什么名字，哪里人，为什么不回家？

可能是女子不知道刘国强是好人还是坏人，不愿说实话，一会说她在等哥哥，一会说她坐火车刚回来。

为了让女子说实话，刘国强掏出了身上的佩枪，说他是刑警。女子才勉强说她叫彭艺玲（化名），19岁，除此之外，不愿多说。

刘国强决定把彭艺玲带回公安分*进一步询问。然而，彭艺玲死活不肯挪步，因此两人争执起来。

在火车站卖烟的一个男子听到争吵声，便走过去质问刘国强和女子是什么关系，为什么要强行带走女子？

刘国强解释他是刑警，但男子不相信，加上刘国强身上有酒气，男子便怀疑刘国强是的真实身份，便和刘国强争吵起来，不让刘国强带走女子。

争吵声被正好来巡逻火车站的几名武警听到，几名武警也围了过来。刘国强再三解释后，武警才知道是一场误会，并核实了刘国强的身份。

彭艺玲也终于说实话了，说她是平顶山本地人，是一家商店的营业员，她和男朋友晚上一起去看电影和吃喝玩乐，到晚上22点，才发现她宿舍的钥匙不见了，两人便原路返回，一路找包括在电影院找，都没找到，电影院工作人员便叫他们第二天上午再来找。从电影院出来，已经是晚上23点了，她和男朋友走到火车站时，男朋友便叫她在火车站等，他去借辆自行车来送她回父母家，没想到她等了两个多小时都不见男朋友来，她只好缩在角落里继续等。

刘国强听后说，大半夜的，你别等了，我骑自行车送你回父母家吧。武警也赞同刘国强送彭艺玲回家。彭艺玲想了想，就答应让刘国强送她回家。

一行几人从火车站出来，拐了个弯，几名武警便与刘国强及彭艺玲分开，继续去巡逻。

回彭艺玲家有两条路可走，一条路要爬一个大坡，坡度高，费劲。一条路是从河滨公园穿过去，路好走也能加快速度。刘国强提议从河滨公园穿过去，早点把彭艺玲送回家，他就能早点回家休息，二来河滨公园是他管的片区，他想顺便巡逻公园一圈，一举两得。

对于刘国强的提议，彭艺玲没有反对。刘国强怎么也想不到他提议走的这条可能一举两得的路，他好心送彭艺玲回家，会让他人生发生了丈转变。

1982年7月5日下午，刘国强的领导找他谈话，表情极其严肃，问刘国强昨晚是不是送一个女子回家。刘国强说是。领导表情更加严肃，拿出一封举报信递给刘国强。

刘国强看后傻了，他被人举报了，举报人不是别人，正是彭艺玲，彭艺玲控告他强*了她，举报日期1982年7月5日。

彭艺玲在举报信里把当晚发生的细节描述得很清楚：他说想和我处朋友，要亲我一下，我没让。在文化宫北门旁边的树林里，我们俩刚好坐在一个石凳上，我就被他一把拉了过去，一把摁倒在石凳的南边，强*了。到凌晨五点多的时候，文化宫都有人跑步了，我让他把我送到一个女同事家里，女同事的妹妹提早去上班了，我先把裤子洗了，然后就到她妹妹的床上睡了……

刘国强回过神后，很气愤，极力辩解，这绝不可能，尽管我喝了酒，但我的思想意识很清醒，我是警察，法律意识非常强，我不能也不会做违法的事情，我是为了保护她的安危才送她回家，我和她连肢体接触都没有，怎么可能去强*她？

刘国强把当晚和武警分别后送彭艺玲回家的经过说了一遍。

当晚，刘国强搭彭艺玲进了公园，来到公园北门时，刘国强因为喝酒多人，胃吐翻腾，便停下来吐了半天。因为不舒服，刘国强就叫彭艺玲骑他的自行车回家，第二天再把自行车送到他的单位就可以了，但彭艺玲不肯走。见彭艺玲不肯走，刘国强又继续盘问彭艺玲很久，因此停留的时间就比较长。

从公园北门出来，到文化宫附近的一片树林时，已经是7月5日凌晨5点了，他感到有点累，就停下来坐在石凳上休息一下，休息时他问彭艺玲会不会*他是个爱管闲事人。

彭艺玲说，那倒不会，我可以跪下对天发誓，说完就跪下发誓。

看着彭艺玲那么认真和严肃，刘国强也许是酒劲未过，也许是想让气氛轻松点，就开玩笑说，你不用跪，亲我一下就行了。

彭艺玲想都没想，脱口而出，去你的吧！

刘国强听后马上反应过来，发现他玩笑开过头了，说了不该说的话。于是，赶紧说，我是开玩笑的，对不起，咱们走吧。

彭艺玲听后，没说什么，也没当一回事，就跟他走。

刘国强和彭艺玲小树林里休息就大概五六分钟。之后，两人从文化宫里转了出来时，差不多是凌晨六点了，天已经亮了。

出了文化宫，彭艺玲说不回家了，怕父母见她一夜未归而*她，要刘国强送她去同事小关家，刘国强按彭艺玲说的地址，把彭艺玲送到她同事家后，就返回自己家，回到家后，刘国强倒头就睡。

尽管刘国强怎么辩解和喊冤，但白级黑字的举报信还是让他扣上“强*犯”的罪名。

1982年7月6日，刘国强被刑事拘留。彭艺玲坚称刘国强强*了她，刘国强坚称他是被冤枉的，真相到底是怎样的，没人知道，但刘国强还是因为一封举报信被当地司法机关正式逮捕了。

刘国强拒绝在逮捕书上签字，他说他没有触犯刑法，更谈不上强*，说他强*，得有物证和人证，可以通过物证去检验，不能仅仅因为一封举报信就定他罪名，逮捕他。

尽管刘国强极力证明自己的清白和拒绝在逮捕书上签字，但是当地法院却没有理会刘国强的辩解。

1982年12月31日，在缺乏目击证人，也没有确凿物证的前提下，河南省平顶山市新华区法院作出判决，判决书上写道，被告刘国强以巡逻为名，于1982年7月5日凌晨一点左右，身带“五四”式手枪，单独到平顶山市火车站候车室室外东侧，偶遇平顶山矿务*劳动服务公司综合商店女营业员彭某某，即生歹意，并用自行车把彭某某带到滨河公园滑冰场附近时，接着刘国强又以其胃痛为借口蹲下不走，对该女进行调戏，因有人路过，刘国强又将彭某某带到文化宫喷泉路西树林中对该女抚摸玩弄，后进行强*。以上罪行，证据充分，被告刘国强身为公安干警，强*妇女，影响极坏，已构成强*罪，判处有期徒刑五年。

面对判决，刘国强拒不认罪，坚称他是被冤枉的，他没有强*彭艺玲。并且指出，1979年我国刑法诉讼法已经制定出来了，特别是对强*案件，必须它的证据链要联系，因为强*案和其他案件不同。彭艺玲说她把裤头洗了，裤头洗了，在她举报时可以带她去妇检，及时从她体内提取物证，当时为什么不这样做，物证人证都没有，不能定他“强*罪”。

不管刘国强怎么喊冤，都没有用。一纸判决，硬是把刘国强从一名刑警变成了一个遭人唾弃的强*犯。

就连妻子都不相信他，带着5岁的女儿燕燕去监狱向他提出离婚，女儿见到他后却不愿叫他，他伸手想抱下女儿，女儿却躲开，并露出厌恶的表情说：“你别碰我，你不是我爸爸，你是强*犯。”刘国强伸出的手僵在空中，心像被万箭穿射，滴着血，他真想一头撞死在女儿面前。刘国强不怪女儿，因为他知道5岁的女儿不懂什么是“强*犯”，若没有受大人影响，女儿不会和他划清界线，要怪就怪诬告他的彭艺玲，是彭艺玲毁掉了他的一切，他恨彭艺玲的恶毒，恨得入骨，同时，他更加坚决一定要洗清自己的冤情。

刘国强在狱中一直不停地写申诉材料，说明自己的冤情，然而，申诉材料每次寄出去后，都像石沉大海，没有一点回音。

尽管如此，刘国强还是没有放弃，终于在他入狱快两年时，事情突然出现了180度的大转弯。

1984年夏天，刘国强突然收到一封来信，信上写着，你是被冤枉的，我可以提供材料帮你翻案……落款处虽然只有一个“彭”字，但刘国强知道写信人就是诬告他的彭艺玲。

刘国强看完封信后，整个人都快疯掉了，内心五味杂陈，满脑子都是愤怒和疑问，彭艺玲到底想干什么，当初诬告他强*她，把他送进监狱，现在又要帮他翻案。

让刘国强意想不到的是，在他收到彭艺玲的来信后不久，彭艺玲就去监狱向他道歉。

刘国强看到彭艺玲那刻，气愤不已，紧握拳头，恨不得痛打彭艺玲一顿，大*彭艺玲是个阴险毒辣，没有良心的女人，但他最终还是忍住了，看看彭艺玲怎么说。

彭艺玲说，事发当天，她在同事家睡到上午八点多，然后就去电影院找钥匙，并且把头天晚上发生的事告诉了男友，没想到男友听后火冒三丈，说她一夜没回家，肯定没干好事，要她去告刘国强强*她，还说告刘国强后也不会抛弃她。她不肯昧着良心诬告刘国强，诬告对她也没有好处，没想到男友听后就当街拿皮带暴打她，打得她满身是血。最后，她被迫妥协，并按男友的授意写了举报信，然后被男友拉去公安*举报刘国强强*她。

让她没想到的是，她在公安*录完口供出来后，男友就是翻脸不认人了，说现在人人都知道她被强*了，他不可能和一个被人强*过的人交往，必须分手。男友绝情分手，她才明白，男友之所以逼她去诬告刘国强强*她，就是为了找借口甩掉她。

被男友骗后，她肠子都悔青了，因为心里愧疚，后来就写了一封悔过信，寄给公安机关，澄清了当年的事实（遗憾的是，彭艺玲的悔过信没有引起有关部门的重视）。同时，把悔过信的内容录成磁带，带着磁带亲自来监狱道歉，并把磁带交给刘国强作为证。

悔过信大致内容是：我叫彭艺玲，家住在建设街344号，在矿务*生产服务公司工作，1982年，我在无奈的情况下，错告了一位比较好的公安人员刘国强，使其被判了5年有期徒刑，含冤入狱，本人也因此问心有愧，心神不安。

彭艺玲语气诚恳，看起来确实是想帮刘国强洗清冤屈，同时，也让刘国强看到了希望。但是，刘国强的亲人早已和他划清了界线，他在狱中服刑，没有人替他申冤，他唯有把彭艺玲澄清事实的信发出去，可是依旧如石沉大海。

刘国强只好听天由命，不过他仍然没放弃，默默提醒自己一定要忍，保管好手中能证明自己清白的证据，刑满出狱后，他就去申诉，只要申诉成功，真相大白于天下，就能还他一个清白。

1987年，刘国强行刑满释放，可他已经不是五年前的那个人民警察了，取而代之的是强*犯刑满释放放人员，他没有工作，没有收入，找工作处处碰壁，被人嫌弃，甚至有家也不能回。

万般无奈之下，刘国强离开了平顶山，四处流浪，先后到过甘肃，北京，四川，一路上靠打零工，干点体力活维持生计。

刘国强居无定所的生活很清苦，孤身一人的日子很凄凉，然而上天又一次捉弄他，干活时发生了意外，他不幸从脚手架上摔了下来，摔断了肠子，相当于半残疾了，无法再干体力活，而没有良心的包工头一分钱都不赔偿给他。

生活极度困难的刘国强只能靠捡垃圾为生，很是凄凉和心酸。就在他倍感绝望时，上天给他打开了一扇窗，他认识了善良的刘丽，并结为夫妻，刘丽从来不嫌弃他，相反，很心疼他，悉心照顾他，让他的冰冷的世界有了些温暖。

刘国强很珍惜刘丽，因为生活困难，在吃的方面，他总让着刘丽，比如，没馍或馍少的时候，他都让给刘丽吃，他自己吃稀饭。

刘国强和刘丽一路相伴，不离不弃，平淡而幸福，但刘国强心底始终放不下他被冤入狱一事，也一直找机会申诉、翻案。

2009年，54岁的刘国强又回到了平顶山，又准备申诉，他在当地找了一位姓高的律师，然后和高律师费尽周折找到了彭艺玲，要求彭艺玲给他出庭作证。

见到被自己冤枉入狱的刘国强，得知20多年了刘国强还没有洗清冤屈，彭艺玲很震惊，她一直以为当年她给有关部门递交了那封悔过信，又拿磁带去监狱交给刘国强后，刘国强就洗清了自己的冤屈。

彭艺玲出于愧疚，为了证实自己的确冤枉了刘国强，2009年6月23日下午，彭艺玲和高律师及刘国强一起去的河南省平顶山市恒信公证处，对自己所写的信件进行的公证，并在公证书上签了名，按了指印。

公证之后，刘国强就向河南省平顶山市新华区法院递交了再审申请，想着有了彭艺玲的公证资料，申诉会成功。

然而，法院受理之后，工作人员找到彭艺玲，向她了解核实情况时，彭艺玲却全盘否认她诬告了刘国强，一口咬定当年刘国强强*了她，那些所谓的翻案证据都是假的，刘国强现在惨活该，他是个罪犯，就应该惨。

2009年12月16日，平顶山市新华法院驳回了刘国强的申请，称刘国强提交的证据和事实不符。

刘国强又气愤又难过，对彭艺玲恨得咬牙切齿。为了帮助刘国强，高律师想了一个办法，他带着两个公证处的工作人员找到彭艺玲。

这次高律师多了个心眼，为了避免今后彭艺玲再次改口，就偷偷的用摄像机录下了整个谈话过程。（这也是迄今为止，彭艺玲唯一一份回应当年强*案的视频资料）

高律师问彭艺玲，是你诬告了刘国强，还是刘国强真的强*了你，你要如实说。

或许是见连公证过的信件都不能让刘国强成功翻案，就算她再次说实话，刘国强还是翻不了案，所以，彭艺玲大胆说，是我诬告他了，对于这事，我感到非常愧疚。

这是刘国强出狱后，彭艺玲第二次在众人面前亲口承认是她冤枉了刘国强。

接着，彭艺玲说，但是，人都是自私的，我若给他洗清了冤屈，我就会失去工资，我现在老了，没有工资就没有依靠。他年轻时漂泊，他是个男人，漂泊还可以，我是一个老太婆，老了再漂泊的话，不是死路一条吗？

我给他翻案，洗清了冤屈，就算他能原谅我，不追究我的责任，但是司法机关会认为我拿法律当儿戏，肯定不原谅我，要追究我的责任，是不是？

彭艺玲的话让人很气愤，她的顾虑都是为了她的晚年能够安稳度过，但是，她也不想想，她当年写的一封举报信，诬告了刘国强，就毁了刘国强的一生。

如果说当年19岁的彭艺玲还是个小姑娘，不懂事，诬告了刘国强强*她，可是，现在彭艺玲已经是个50多岁的人，经历过很多事，应该明事理、有担当了，应该为她当年闯下的祸承担一份责任，但是她看到被自己诬告的刘国强晚景凄凉，又不肯帮刘国强翻案，仍处处为她自己着想，她的良心能安吗？

申诉失败，给刘国强打击很大，但他依然不放弃。在高律师的帮助下，2010年7月，刘国强拿着彭艺玲的公证书、录像及相关材料，向河南省平顶山市中级人民法院递交再审申请书，然而，最终法院再次驳回了刘国强的申请，原因是刘国强提供的证据，经法院核实不是彭艺玲真实意思的表示。

一次次的打击，让刘国强苍老了很多，回想过去近30年来发生的事，他的经历就像一场悲剧戏，他的人生全毁在彭艺玲手中，他失去了前途无量的事业，失去了幸福的家庭，失去了亲人，唯一的女儿在他出狱后也只见过一次，刚入狱那年女儿厌恶他的表情和说的话依然历历在目，每每想起心都痛得想窒息，而他头上至今依然戴着“强*犯”这个龌龊的罪名，受人嫌弃和指指点点，难道他就这样冤屈一辈子吗，那个可恶的彭艺玲就得不到一点惩罚吗？

记者通过一番努力，找到了彭艺玲。

彭艺玲说，她的孩子正在读大三，他的爱人已经通过报纸和网络，知道了29年前的那起强*案，丈夫对她的态度不如从前，现在她的家庭关系相当的紧张。

20多年前，我就给他我错告他的材料，让他去翻案，他当时为什么不去翻案，那时我还没有结婚，可以承担责任，判我也行，枪毙我也行，我都接受。现在他才回来翻案，而我有家、有儿子了，情况不同了。

之后，记者又找到彭艺玲的丈夫，彭艺玲的丈夫说，他也是个受害者，他好好的一个家，就这样让人给毁了，现在闹成这样子，他还做不做人，他一走出去，背后全都别人的指指点点，说他老婆如何如何，怎样怎样。

由于彭艺玲的态度老是变来变去，让29年前这起强*案仍处在这个僵*中，刘国强几次申诉，还是没有得到他想要的清白，当年熟悉刘国强的人又是否知道一些真相？

记者几经周折，找到了和当年这起强*案有关的一些人员，并从他们的口中了解一些鲜为人知的细节。

胡国臣，63岁，29年前他曾经是河南省平顶山市新华区公安分*刑警队队长，目前已经退休在家，胡国臣是1982年7月4日晚上，和刘国强一起吃饭喝酒的其中一个同事。胡国臣因中风言语不太清。他比划着告他记者，刘国强绝对是个好警察，当年他是刑警队的一个组长，相当于现在的刑警队的中队长，如果没有发生这件事，说不定他早就提干到下面某个分*当*长了，刘国强很冤。

李天成，曾经在河南省平顶山市新华区公安分*当了十年*长，如今也退休在家。他告诉记者，刘国强是刑警队的一名警员，是他的下属，他的一个兵，他工作热情很高，也很负责任，但是他作为我的兵，因为犯强*罪被逮捕判刑了，为这件事，我还给市***写过检查书。

当年对作风管好很严，不管怎么说，刘国强作为一名刑警，黑灯瞎火独自把一个女孩子带出去几个小时都不太正常，因为当晚他喝了酒，情况就不好说，因为人一喝酒容易失态。

当年刘国强没有证据证明自己没有强*彭艺玲，彭艺玲也没有站出来说她没有被刘国强强*，刘国强才被判有期徒刑五年。但在刘国强入狱近两年后，事情发生了转变，1984年，彭艺玲把悔过书交给公安机关之后，还曾经到他的办公室，给刘国强“翻案”，说她冤枉了刘国强，当时他气得拍桌子，对彭艺说，既然你冤枉了刘国强，你现在就该去法院为他翻案，因为刘国强的判刑权在法院。

后来，记者还从一些人口中了解到，1984年，彭艺玲找过李天成后不久，她就结婚成家了，那时候刘国强还在监狱里坐牢，而且妻离子散了。

由于这起强*案子已经过去近30年了，当年负责这起强*案的主要办案人员很多都不在人世了，无法了解到更多的内幕。

不过在刘国强第二次申诉失败后，一个法官私下建议刘国强向高院递交再审申请，刘国强接受了建议，向河南省高院递交再审申请，遗憾的是2011年4月，河南省高院驳回了刘国强的再审申请。

这一次申诉失败，给刘国强打击更大，他不想再申诉了，害怕再受打击，自己承受不了。

虽然刘国强不打算再继续申诉，但他这几次申诉，通过媒体报道，引起很多人关注，觉得这起跨越近30年的强*案当年的判决疑点很多，加上彭艺玲前后几次当众承认是她诬告了刘国强，因此，很多人都觉得刘国强很冤。

无论刘国强是否继续申诉，申诉后又是否能如愿偿还他一个清白，但他确实是个悲惨的男人，他原本美好的人生在27岁那年因为一封举报信就止步了，背负着一个被人唾弃又龌龊的“强*犯”罪名。刘国强被人诬告，牢狱之灾，妻离子散、有家难回，四处流浪，居无定所，打工发生意外成了半个残疾人，多次翻案失败，每一件每一桩事无不透着“悲惨”两个字。

彭艺玲和她当年的男友王兴华果然可恶可恨，但刘国强也有一定的责任，倘若当年不是他酒后请假了又改变主意独自去巡逻，如果他法律意识更高些，就不会独自送彭艺玲回家，一送就是几个小时，更不会选择走黑灯瞎火夜深人静的公园，不会开过分的玩笑，他又怎么被有心之人有机可乖诬告他，悲惨一生。

刘国强送彭艺玲回家，出发点是好的，但做法不对，人可以善良和好心，但也要懂得保护好自己，毕竟人性是复杂的。

彭艺玲害怕承担责任，而拒绝为刘国强翻案，还刘国强一个清白，虽然她没有得到相应的惩罚，但人在做，天在看，苍天不会饶过谁。

从刘国强被诬告强*一案，我想到了1986年甘肃的斐树唐被女学生诬告强*被判7年这起案件，斐树唐也是出于好心单独辅导女学生刘建萍，却被刘建萍诬告他强*，斐树唐也是妻离子散，连亲人都嫌弃他，悲惨了24年后，刘建萍才站出来为他翻案，他才得以清白，摘掉“强*犯”的罪名。与刘国强对比，斐树唐算是幸运的了。

再想到最近冲上热搜受人关注的河北小邱相亲发生关系，被控强*判3年这起案件，小邱也是直叫冤枉，宁愿不减刑也不认罪，出狱后也走上申诉再审之路，同样，小邱也有一定的责任，如果在第一相亲还没了解对方前能控制住自己的情欲，坚决不和女方发生关系，又怎么有机会被对放控告呢？现在再审结果还没有出来，如果小邱确实是被冤枉，再审结果又维持原判的，小邱也将是一个悲惨的男人。小邱确实是冤枉的，但愿法律最终还给他一个清白。

河南刘国强、甘肃斐树唐、河北小邱，这三起强*案，都是在案件疑点重重下宣判，让刘国强、斐树唐和小邱入狱，这说明我国的法律在某些方面还有待加强和完善，执法办案人员也要提升办案水平，执法办案人员作为法律的代言人，一定要做到谨慎、严格执法，公正严明，不办错案、冤案，不冤枉一个好人，也不放过一个坏人。

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谁能给看看北特科技这来自股该不该割肉

果断割肉，一般而言，短线股票最多不要亏百分之七以上。当然中长线动态逢低建仓就没必要按这个标准割肉，不过这个垃圾股显然不符合长线标准

000413这个股票如何大家帮忙分析下,长期持有好不好?

钱不急用的话``可以填补点

罕见！海外中国股票基金集体“陨落”，外资“抱团”遭受拷问

中国基金报记者  吴娟娟

继2021年集体折戟后，2022年海外中国股票基金再度遭受重创，现大面积亏损。

    

持股高度重合或为背后重要原因。

   

令很多人大跌眼镜的是，被当做“聪明资金”的外资机构投资中国也“抱团”。而机构人士分析指出，其实并非外资基金经理有意为之，有时基金经理“被迫”抱团。

“抱团现象”推升市场波动。机构人士认为，基金经理应将“交易拥挤度”列入考察目标，做好预案，在“抱团现象”起承转合的过程中，“安全驾驶”，才有望为投资人带来长期稳健收益。

海外中国基金大面积亏损

 截至2022年2月20日，晨星的基金筛选器收录的559只海外中国股票基金中（不同份额分开统计），541只拥有今年以来的业绩记录。这541只中，截至2月20日，超过461只今年以来处于亏损状态，占比约85%。

如果以海外规模最大的10只中国股票基金为例，截至2022年1月底，那么10只基金中仅1只今年以来收益为正。前十大中国基金中规模最大的超过700亿元，最小的超过100亿元人民币（规模数据截至2021年底），背后多为知名外资机构的投资老将。机构人士认为，即便考虑到今年复杂的市场情况，这一亏损率依然是一个不低的数字。

梳理基金的前10大重仓股基金，记者发现“抱团”热门股或许部分解释了这些基金集体陨落的原因。

伦交所旗下伦交所旗下路孚特数据显示，截至2021年底，海外前10大中国股票基金中有8只的前10大重仓股含招商银行，5只含中国平安，5只含美的集团，5只含腾讯控股，4只含贵州茅台，4只含宁德时代，4只含阿里巴巴，3只含五粮液，3只含迈瑞医疗，3只含美团。

这10只基金合计持有腾讯控股19.84亿美元，合计持有市值超过10亿美元的还包括招商银行、贵州茅台、宁德时代、中国平安。 记者统计10只基金的前10大重仓股发现，被基金持有市值最多的10只股票合计被持有117.11亿美元。海外前十大中国股票基金规模合计为566.21亿美元。

也即，10只股票占据了海外前10大中国股票基金规模的20%。这10只股票的涨跌对海外前10大中国股票基金的涨跌产生重要影响。

海外前10大中国股票基金合计持有市值最大的10只股票

 

数据来源：伦交所旗下路孚特

海外前十大中国股票基金前10大重仓股中最热门的10只股票

来源：伦交所旗下路孚特

与境内的公募基金类似，通过股票互联互通基金参与A股的外资（北向资金）也呈现了持股“抱团、扎堆”的特征。

通联数据高级量化专家陈楠比较了北向资金和我国公募基金的重仓股数据指出，过去数年，北向基金和境内公募基金，前10大重仓股相同之处是：贵州茅台一直是重仓第一位；截至2021年底，前10重仓股中，两者均持有贵州茅台、宁德时代、五粮液、隆基股份、招商银行等。若论选股逻辑，陈楠认为北向资金和境内公募基金均集中在行业的大市值、龙头股上。

不过，北向资金与境内公募基金也有不同。例如，从前10大重仓股的行业分布来看，北向资金分布较为均匀，而公募持重仓个股更偏重食品饮料行业，并且2021年的持仓中集中在白酒行业。

从前5大重仓行业来看，近年来，北向资金和境内公募基金重仓行业高度相似。例如，2021年两者均重仓食品饮料、医*生物、电力设备等。

两者的不同之处在于：北向资金近年来一直重仓银行、家用电器，而公募基金重仓电子、化工。陈楠解释道，这是由于北向资金或许更偏“价值投资“，对低估值的反弹更为认可。而公募基金，或许存在业绩压力，银行一直得不到行情上的认可，会选择更具上涨空间的行业。从近年来看，北向的行业分布变化，较为缓慢。2018年至今，食品饮料仓位一直很高。而公募基金的持仓变化，相对更适应随市场行情的变化。

“被迫抱团”

这或许令不少人大跌眼镜：被当做“聪明资金”的外资怎么也扎堆抱团。

但机构人士分析指出，外资报道原因比较复杂，“抱团”未必是基金经理有意为之，背后有诸多因素。“抱团、扎堆部分股票”有时是“被迫为之”，抱团是结果而不是原因。

例如，Grow投资集团创始人、首席投资官马晖洪认为海外中国基金“抱团”可归于三个原因。首先，当前外资投资中国扎堆部分个股，有一部分市场原因。他认为现在能让外资“有把握”的机会就集中在少数几个行业。2021年，中国公司股票中互联网、科技行业、房地产反复调整。这些行业多数基金经理尚不敢大举买入。如此一下就剩下了电动车、新能源、消费、基建了。外资喜欢大股票、行业龙头。外资机构自然扎堆少数几只股票了。

其次，境外公募基金持股扎堆还因为多数基金不能偏离基准太远。这是基金的考核要求决定的。这样以来，境外公募基金与参照基准的重合度较高。MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际指数编制规则下，境外投资中国的基金持股集中度也有一定的必然性。

例如，以被广泛使用的MSCI中国指数为例，来自MSCI官网的数据显示，截至2022年1月底，MSCI中国指数（MSCIChinaIndex）尽管含740只中国公司股票，但是前10大重仓股在指数中所占权重高达41.45%。这前10大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴（港股）、美团、建设银行（港股）、京东（港股）、中国平安（港股）、百度（美国上市存托凭证）、网易(港股)、*明生物技术、工商银行（港股）等，全为海外上市存托凭证或者港股。

这与MSCI的指数编制规则相关。MSCI基于可投资性对不同地区上市的中国公司进行不同处理.中国内地上市的公司市值需要打一个折扣再放到指数中。这样以来，中国内地上市的股票很难排进前十大重仓股。指数重仓股大概率从海外上市的中国公司中产生，而海外上市的大市值股票就那么一些。因为MSCI中国指数面向全球投资机构，这样的处理方式具合理性。机构人士指出，这也是国际惯例。不过对于投资者布*中国市场来说，指数是否能够代表中国经济却值得商榷。

MSCI之外，另两家国际指数公司富时罗素、标普道琼斯针对不同地区市场上市中国公司采取类似的处理方式。

因为海外公募基金考察基金相较于参照基准的超额收益。马晖洪指出，加之基金公司一般倾向于长期激励，并不鼓励“短期快跑”，基金经理持仓一般贴合参照基准比较紧。这也就意味着，如果基准持股集中，那么多数使用这一基准的公募基金也倾向于集中。

最后，海外中国基金扎堆少数个股或许与海外的大环境也有关系。

马晖洪进一步指出，目前美国为代表的成熟市场是被动投资的天下，打败基准越来越难，很多主动管理基金选择“被动化”了。

传奇公募基金经理彼得林奇的时代一去不复返了，马晖洪说，如今的市场是一个被充分研究的市场，获得研究优势难上加难。数据显示，彼得林奇在出任麦哲伦基金的基金经理的13年间，基金的年平均复利回报率达29%。1990年，他从富达公司退休，兼职担任富达管理和研究公司的副**，指导年轻的分析师，并专注于自己的慈善事业。尽管2021年12月彼得林奇在接受彭博采访时表示，转向被动投资是一个错误的选择，但在马晖洪看来主动管理基金战胜市场的原因在上升，彼得林奇的辉煌难再现。

充裕流动性加速“抱团”

   

记者此前在与外资基金经理交流时，一位基金经理对“海外基金投资中国抱团”的说法不以为然。他表示海外基金经理之间不会就该重仓什么公司商议、讨论，达成共识后再投资，主观上不存在抱团。

  

尽管“抱团”非有意为之，但也有犀利的机构人士认为这或许也反映了外资机构对A股的研究能力“捉襟见肘”。

他表示，整体来看，外资公募基金与国内公募基金相比或许更加注重操作纪律，外资机构的风控制度一般较为健全，基金经理很难违规操作，但是很难说他们就拥有比内资机构更为卓越的选股和研究能力。“很多人并不生活在内地，还有一些不说普通话”，这种背景下基金经理也没有信心偏离基准太远，获得大幅的超额收益。

新加坡资产管理机构APS创始人、首席投资官王国辉也表示，对冲基金中部分基金经理会相互交流，但是长仓的共同基金之间很少交流。所以，抱团不太可能是一个主观的行为。

他进一步表示,海外中国基金经理中不少倾向于重仓那些拥挤股票。他们似乎在期待这些股票回调之后的反弹。趋势交易者总是多数。他们倾向于选择那些被卖方分析师推荐、在媒体上曝光度高的股票。

选择尽可能地贴合指数可能是“抱团”的一部分原因，因为投资者扎堆的股票通常是大市值的指数成分股。在他看来，买大家都买的股票，虽然，最多只能成为一个一般的基金经理，但最近3年，在流动性驱动的市场，这样做可能结果也不会太坏，这无疑加剧了这一趋势。但长期来看，逆向投资者还是会表现不错的，王国辉说。

不过，王国辉认为2022年拥挤的股票可能会继续遭受重创。因为，其中的一部分公司基本面情况发生了变化，估值又在高位。此外，已持有这些公司股票的基金经理现在可能想的是等股价反弹之后获利了结而非继续追加投资。而如果没有增量资金进场，股价反弹就成问题，他说。

王国辉援引凯恩斯指出，“世俗智慧教育人们，就个人的声誉而言，遵循惯例而失败比不走寻常路取得成功更有利”。对于基金经理来说，因为买大家都买的阿里巴巴、腾讯等股票而亏损，他（她）至少不会被“炒”。

不同基于“人性弱点”的讨论，也有人认为“抱团”是市场演化的必然结果。

招商证券首席策略分析师张夏曾分析A股抱团表示，抱团是市场对确定性机会的拥护。行业或者板块的业绩相对于全市场的增速，一般会指示抱团方向。而抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块。也即“抱团”是市场博弈的自然结果。

而无论抱团的原因是主观的还是客观的，目前海外机构都对资金“抱团”的现象引起了重视，也在积极采取行动应对。例如瑞银集团自2016年起，开始跟踪主动管理基金持股的拥挤度情况，定期发布主动管理基金扎堆最多的股票名单。而MSCI也于2021年6月发布了交易拥挤度解决方案，以帮助机构投资者在交易拥挤的市场中取得成功。

抱团现象愈演愈烈，对于基金经理来说，即便想“独善其身”，不参与抱团，无疑也须关注“抱团”趋势。对于力求决胜中国市场的海外基金来说，处理“抱团股”这一变量重要性大大提升。

编辑：舰长

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