中煤能源股怎么样(中煤能源这支股票怎么样？是否应该持有？我11.35买入的)

中煤能源这支股票怎么样？是否应该持有？我11.35买入的

中煤能源(601898)投资圈点：投资亮点：1、我国**及时采取了一系列保增长、扩内需、调结构的决策部署，为煤炭行业应对危机、稳定发展提供了良好条件。2、公司致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。3、公司持续扩大煤炭生产能力，坚持高标准、高起点、高效益，加强项目经济评价和可研，有序推进煤化工项目建设，实现股东利益最大化。利用中国振兴装备制造业和重大装备本土化契机，加强国际合作与自主创新，积极占领高端市场，前景较好。负面因素分析：1、受金融危机的影响，我国经济增速开始放缓，这使得主要煤炭消费行业产品产量增幅持续下降，火电、化工、建材等主要用煤行业的产品产量持续减少，甚至出现负增长。受市场需求下降影响，国内煤炭价格出现回落。2、，国家和地方**近年来加大了煤炭产业调整力度，煤炭成本逐步完全化，价格日趋市场化，给公司带来一定压力。港澳资讯综合评价：公司拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，是全球规模最大和最具竞争力的综合型煤炭企业之一；目前致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出、产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司；未来发展前景较好，可关注。

中煤能源 (601898)_个股概要_股票价格_行情走势图_富途牛牛

公司是中国中煤能源集团有限公司于2006年8月22日独家发起设立的股份制公司,总部设于中国北京。2006年12月公司在香港成功上市,2008年2月发行A股。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、发电、煤矿装备制造四大主业于一体的大型能源企业。公司业务分部主要有煤炭、煤化工、煤矿装备、金融以及包括发电、铝加工、设备及配件进口、招投标服务和铁路运输等在内的其他业务分部,涉及的主要行业有煤炭、煤化工、煤矿装备制造等。

中煤能源怎么样啊？

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中煤能源股为什么涨不起来？中煤能源股年报什么时候公布？中煤能高半威纪文领推济源最近可以买入吗？

在我国实施"双碳"政策的背景下，很多中小煤炭企业都关门倒闭了，导致煤炭产能越来越低以及供不应求，最终导致煤炭价格一路走高。作为投资者的我们该如何抓住这次投资的机会呢？今天就分享给大家一个关于煤炭采选行业的上市公司--中煤能源！在开始分析中煤能源之前，我整理好的煤炭采选行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：煤炭采选行业龙头股一览表一、从公司角度来看公司介绍：中煤能源是中国中煤能源集团有限公司于2006年8月22日独家发起设立的股份制公司，并于2008年2月1日在上交所上市。公司是集煤炭生产和贸易、煤化工、发电、煤矿装备制造四大主业于一体的大型能源企业，并拥有丰富的煤炭资源、多样化的煤炭产品以及现代化煤炭开采、洗选和混配生产技术工艺。简单介绍了中煤能源的公司情况后，我们来看下中煤能源公司有什么亮点，值不值得我们投资？亮点一：规模优势中煤能源的主业规模比别的企业要好很多，煤炭开采、洗选和混配生产技术工艺水平均比行业其它企业高。并且公司的煤矿生产成本比大多数的国内企业低得很多。此外，公司的煤炭资源供给十分充足，中国最主要的动力煤基地是其主体开发的西平朔、内蒙鄂尔多斯呼吉尔特矿区，同时，发布的山西乡宁矿区的焦煤资源也是国内低硫、特低磷的优良炼焦煤资源地区。亮点二：结构优势中煤能源拥有完整的煤化电产业链，同时在蒙陕基地设立了国内单厂规模最大的煤制化肥项目，并且还打通了出道，在蒙大工程塑料、平朔劣质煤综合利用等项目建设接近尾声之时，等正式使用后将更有利于公司煤炭分级综合利用，使产品价值和收益得以提升。除以上贡献外，公司还在低热值煤发电和坑口发电上进行了投资建设，2015年公司不仅获得了四个电厂项目的核准，且已经开始开工建造。在我看来，完整的产业链有利于公司提高核心竞争力，对于后续的发展有很大帮助。亮点三：市场优势作为我国煤炭贸易服务行业里的龙头服务商之一，中煤能源在主要煤炭消费地区和进口地区以及各大转运港口都设立相关的分支机构。同时自身煤炭营销网络、物流配送网络以及完善的港口服务设施和一流的专业队伍等几方面的配合，形成了公司较强的市场开发能力和分销能力，可以较快的追上煤炭市场变化的脚步。因为篇幅不能过长，关于中煤能源的深度报告和风险提示更详细的情况，我将它们都归纳进了这篇研报之中，想要查看的话，直接点击这里：【深度研报】中煤能源点评，建议收藏！二、从行业角度来看当前，我国发电的主要形式依旧是火力发电，并占据全国总发电量的70%左右，所以现在我国主要的能源还是煤炭。目前我国有很多产能低、污染大和效率低的中小煤炭企业关闭了，煤炭采选领域的市场占比越来越向大型煤炭企业接近。由上可知，根据现在行业的发展走向，中煤能源是国内最大的煤炭贸易贸易服务商之一，将会成为受益最多的企业之一，是一家很有潜力的上市公司。不过文章内容存在滞后的问题，倘若有人想更清楚地了解中煤能源的市场行情，请您直接点击下文中给出的链接，然后会有精通投资的投资顾问协助你判断股票是否值得买入，看下中煤能源现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测中煤能源还有机会吗？应答时间：2021-11-22，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

煤炭概念股有哪些，煤炭概念上市公司一览？

煤炭概念上市公司一览

1、神火股份（000933）：公司在山西取得了近10亿吨地质储量的煤炭探矿权。2009年公司以5.2亿元获得扒村井田1.3亿吨煤炭储量的探矿权，可采储量约6100万吨。

2、冀中能源（000937）：公司的煤炭储量高达3.27亿吨，煤炭产量居上市公司第4位。

3、西山煤电 （000983）：新设立的两家公司西山永鑫煤业下辖两座煤矿，唐城煤矿和冀氏煤矿。唐城煤矿项目面积26.27平方公里，储量1亿吨，生产规模200万吨/年；冀氏煤矿项目面积29.69平方公里，储量3亿吨，生产规模500万吨/年。山西省安泽县唐城镇和冀氏镇，安泽县位于山西省临汾市东部，总面积 1967平方公里，煤炭储量面积达1372平方公里，占全县面积的70%左右，总量达105亿吨。

4、露天煤业（002128）：公司是中电霍煤集团将下属一号露天矿和扎哈淖尔露天矿及相关资产重组设立，资源储量13.9亿万吨，可采年限50.12年，是国内五大露天煤矿之一。二号露天矿8.2793亿吨开采储量采矿权、三号露天矿13.76亿吨开采储量采矿权。公司拥有露天开采储量36亿吨。

5、兖州煤业（600188）：收购目标公司的煤炭资产包括4个运营中的煤矿、2个开发中的煤矿以及3个煤炭勘探项目。根据目标公司截至2009年6月30日的公开披露材料，在JORC 标准下，目标公司旗下煤矿的总资源量为25.21亿吨，探明及推定储量合计为5.10亿吨，其中，目标公司按实际持股比例计算的总资源量为18.90亿吨，按实际持股比例计算的探明及推定储量为3.86亿吨。

6、国阳新能（600348）：公司是全国重要的优质无烟煤生产基地。阳煤集团后期可注入资产愈加庞大。

7、盘江股份（600395）：贵州省唯一煤炭上市公司，拟以13.68元/股的价格向盘江集团定向增发5.09亿股，用于收购盘江集团所持有的土城矿、月亮田、山脚树、金佳矿4处矿产的采矿权以及上述4矿及火铺矿改扩建项目全部生产经营性资产及辅助性资产，收购价格共计69.67亿元，其中采矿权价款为49.14亿元。此举标志着盘江集团将通过盘江股份的平台实现整体上市。

8、上海能源（600508）：公司的煤种为1/3焦煤和气肥煤，拥有可开采煤炭储量6.12亿吨，可开采年限75年，对应每股资源量为1.53吨。

9、恒源煤电 （600971）：公司现有煤矿：刘家桥一矿（贫煤，产能140万吨/年，可采储量1642万吨）、恒源煤矿（贫煤，产能200万吨/年，可采储量 6225万吨/年）、卧龙湖煤矿（无烟煤，产能90万吨/年，可采储量4797万吨）、五沟煤矿（肥煤，产能150万吨/年，可采储量4297万吨）、任楼煤矿（1/3焦煤、气煤，产能280万吨/年，可采储量16719万吨）、祁东煤矿（1/3焦煤、气煤，可采储量14593万吨）、钱营孜煤矿（1/3 焦煤、气煤，产能180万吨，可采储量21781万吨），累计产能1280万吨/年，工业储量15亿吨，可采储量7亿吨。

10、开滦股份（600997）：公司肥煤储量丰富，品种优良。

11、大同煤业 （601001）：主要开采侏罗纪煤系，属不粘结煤，为低灰、低硫、高发热量的优质动力煤，原煤全部入洗。"

12、中国神华（601088）：公司是中国最大的煤炭企业，是中国最大的煤炭生产商和最大的煤炭出口生产商，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。可采储量113亿吨，资源量177亿吨。

13、平煤股份（601666）：公司拟收购资产所涉及的6家煤矿，煤炭保有储量7498.23万吨。

14、潞安环能（601699）：公司主要从事原煤开采、煤炭洗选及销售业务，煤炭储备丰富，实际探明可采储量120808.52万吨。公司自主研发的高炉喷吹煤技术已被认定为国家技术标准，07年潞安环能煤炭产量达2041万吨。

15、中煤能源（601898）：公司是我国第二大煤炭企业，拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，业绩呈稳定增长态势。公司拥有的煤炭保有储量达158.22亿吨。

16、（002092）：公司获得了**准东煤田南黄草湖一至九个煤矿区248.6平方公里的煤炭探矿权，初步探明储量为147亿吨。

17、ST贤成（600381）：华阳煤业全资拥有盘县柏坪煤矿，该矿区面积1.0041平方公里，探明可采煤储量约1700多万吨。

18、靖远煤电（000552）：公司煤炭保有储量2.85亿吨。

19、远兴能源（000683）：蒙大新能源拟于合作，共建纳林河二号矿井，可采储量达7.62亿吨。

20、广汇股份（600256）：公司拥有哈密地区伊吾县淖毛湖区8 个区块240 平方公里的优质煤田独家开采权，该矿区合计煤炭储量48 亿吨。

21、国际实业（000159）：**作为我国最后一个焦煤富产区，公司紧紧抓住地缘优势，通过收购整合拜城地区的煤炭资源，直接或间接控股14家煤炭生产经营企业，拥有矿井16个，原煤销售在拜城地区市场占有率约85%，区域垄断优势相当明显。

22、*ST明科（600091）：公司持有荣联投资公司49.4%的股权，成为该公司第二大股东。据悉，荣联投资公司已于2005年9月经内蒙古国土资源厅批准，取得66平方公里的内蒙古自治区东胜煤田塔然高勒北部区煤田勘查许可证。该煤田是我国中西部地区发现的较大煤田之一，资源可开采量在3.3亿吨，并以含煤面积广、煤炭资源丰富、煤质优良、开采技术条件简单、适合大规模机械化开采而闻名中外。

23、中天城投（000540）：拥有煤矿权益储量1.6亿吨。

24、亿利能源（600277）：拥有丰富的煤炭储备，总储量达24亿吨。

25、昊华能源（601101）：昊华能源于京西矿区的“三矿一井”以生产无烟煤为主，目前合计可采储量23952万吨。

26、山煤国际 （600546）：铺龙湾煤矿可采储量约5亿吨。山西长治经坊镇里煤业公司拥有保有储量为3906.16万吨的贫煤；长治县西火镇4家煤矿的原股东购买其持有的各煤矿资产的51%，并共同出资成立山西长治经坊庄子河煤业公司，该公司将拥有保有储量为8228.87万吨的贫煤。

27、葛洲坝（600068）：下属子公司葛洲坝**投资开发有限公司有望获得探矿权，并办理探矿证的相关手续。该煤矿位于沙尔湖区域，初步预计总储量大概在60亿至100亿吨，露天开采可能有30亿吨。该项目一期预计年产2000万吨。

28、特变电工 （600089）：通过受让徐州矿务集团持有的**天池能源有限公司股权，该公司目前持有**天池能源85.78%的股权。天池能源拥有吉木萨尔县、奇台县火烧山东探矿权，该勘探区煤炭资源总量91.55亿吨；拥有奇台县将军戈壁探矿权，该勘探区煤炭总资源量85.33亿吨

中煤能源未来十年发展怎么样？中煤能源发展有前景吗？看完这篇文章恍然大悟！_ip138媒体号

最近不少股民朋友都在公众号问我，中煤能源 601898怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，中煤能源这支煤炭开采板块的热门股。

首先，大家要明白煤炭开采行业到底是做什么的？其实煤炭开采行业煤炭开采是指开采煤炭资源的行业，产品包括动力煤、焦煤和无烟煤等，主要应用于电力、冶金和化工等行业，作为我国基础能源行业的一个类型，亦国家经济的要紧支柱行业。

下面给大家从需求侧和供给侧来分析下煤炭开采板块的投资逻辑：

1、居民用电：火电耗煤需求在逐步升高，动力煤、焦煤等煤种也是供给小于需求关系相当紧张。工业用电：安全、稳定的能源供应，

2、并且在国家社会经济发展中，作为重要的保障。能源主流：现如今煤炭照旧还是社会最为重要的能源，占国内的发电比例的数量的60%。

3、全体煤炭开采行业都受到环保力度加强、进口补位亏空等多种因素的影响。

又因为宏观经济渐渐全面的好转起来，会导致煤炭的消费量和需求量整体上升。加上其他因素的影响，使得煤炭的供给紧张的*面越来越严重。综上所述，得益于强劲的下游需求，在煤炭开采行业供给紧张的前提下，

未来煤炭开采行业景气度变得越来越高。未来煤炭开采行业景气度将持续走高。

如果你想了解有关煤炭开采后期走势如何？又或者想知道后市应该关注哪些方向？直接点击下方链接,获取研究员对行业的深度解读：

中国中煤能源股份有限公司的主营业务是集煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、金融及相关服务。主要产品为动力煤、炼焦煤、聚烯烃、尿素、甲醇等。中煤能源是中国中煤能源集团有限公司于2006年8月22日独家发起设立的股份制公司，并于2008年2月1日在上交所上市。公司立足煤炭主业，拥有丰富的煤炭资源、多样化的煤炭产品以及现代化煤炭开采、洗选、混配生产技术工艺和覆盖全国的营销网络，综合实力在煤炭行业排名领先。

从营业收入上来看，公司的收入主要来源于煤炭生产和贸易、煤化工、煤矿装备制造、坑口发电、金融及相关服务等业务。

在煤炭业务方面，中煤能源的煤炭主业规模非常可以，煤炭开采、洗选和混配技术行业领先,煤矿生产成本相较于全国大多数煤炭企业会低一些。公司的煤炭资源众多，主体开发的山西平朔矿区、内蒙鄂尔多斯呼吉尔特矿区是中国重要的动力煤生产基地,山西乡宁矿区的炼焦煤资源是国内低硫、特低磷的优质炼焦煤资源,2018年收购国投晋城能源投资有限公司后新增无烟煤资源3.2亿吨。同时,中煤能源煤炭重点建设项目取得积极进展,母杜柴登煤矿、纳林河二号煤矿投产运营,小回沟煤矿达到了联合试运转要求的条件，大海则煤矿、里必煤矿等项目稳步推进，兴许会进入高速发展阶段。

根据我们调研得到的情况，在生产方面，中煤能源积极推进安全生产标准化建设，致力于强化精细化管理，持续加强现场作业管理水平，让生产装置能够安全稳定的运行。深入对标管理，狠抓生产、技术、管理全过程全方位的节支降耗、提质增效，促使煤化工的运营水平又提升一个新阶段。2021上半年，公司主要煤化工产品产量230.6万吨，同比达到了20.2%的增长。

在销售方面，中煤能源对于煤化工产品的销售，采用了统一集中式管理。公司克服价格波动大、物流运输不畅等一些不利因素，对营销策略进行灵活调整，不断优化客户结构，同时还要持续加强质量管理以及售后服务。也想积极拿到第三方物流运价的一系列优惠政策，比较正确地布*前沿仓库，逐步实现煤化工产品全产全销。2021上半年，累计完成煤化工产品销量255.4万吨，同比达到了17.9%的增长。煤炭产量销量齐升，业绩驱动力相当强。

公司发布2021年业绩预告，按照中国企业会计准则，公司预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为117.7亿至143.8亿元，同比增长99.4%至143.6%。根据公告测算，四季度公司实现归母净利润-0.86亿元~25.24亿元，2021年公司煤炭产销双增。

煤化工业务经营井然有序，具备规模及一体化协同优势，有比较高的景气度。2021年，中国经济呈现稳中加固、稳中向好的进行着不断发展，市场需求持续恢复，而且煤化工产品的需求也在升高，让产品价格不断增长，行业慢慢开始盈利。

展望未来，煤化工盈利受与油价关联密切的产品价格和原料煤炭价格综合影响，受双碳目标影响，煤化工项目新建或受严格控制，导致产品价格弹性或大于原料，价差中枢或有所提升。公司煤炭主业有望价稳量增，煤化工业务高景气有望持续，公司盈利成长性值得期待。

根据2021年三季报，我们对中煤能源的主要财务指标表现进行了总结分析：

跟去年三季报对比下发现中煤能源一直都有维持稳定的盈利能力，还有三季度净利润也是有了大幅度提升，以及化工品量价保持不变。

对比了去年三季报，中煤能源成长能力十分稳定，处于一年中高位。公司把煤作为基础，大规模的进行产能，盈利成长性值得期待。

对比去年三季报，中煤能源的偿债能力持续稳定。居于一年中高位。其中，销售回款能力这块还是挺弱的。

和去年三季报相比，中煤能源运营能力保持稳定，在一年中高位。煤化工业务经营稳定，具备规模及一体化协同优势，景气度有望维持高位。

与去年三季报比较起来看，中煤能源现金流能力慢慢地增强了，位于一年中高位。

从财务分析上看，中煤能源的固定资产占总资产的34.2%，属于重资产模式，维持竞争优势成本较高。

总体来看，按照目前行业的发展趋势，中煤能源是一家很有上升空间的上市公司。

该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。

今天我们对煤炭开采板块和中煤能源的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：

数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络

【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。

编辑时间：2022-10-0807:270751复制链接

港股复盘，能源股领跌，中煤能源跌超8%；科技股上涨，金山云涨近16%，联想集团涨超8%；互联网医疗股走高，叮当健康涨超14%

截至收盘，港股恒生指数跌0.67%。

电讯股：

0763，中兴通讯，跌5.49%.公司已启动6G关键技术研究，与业界同行开展交流合作，多项6G潜在候选技术已成功完成IMT-2030(6G)推进组组织的原型验证测试。东方证券：给予买入评级，目标价位49.92元。

科技股：

1357，美图公司，涨10.98%.OpenAI在官网宣布，上线ChatGPT插件系统。OpenAI表示，插件是专门为语言模型设计的工具，以安全为核心原则，可帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。

1085，亨鑫科技，跌61.43%.研究、设计、开发及制造电信及技术产品；生产移动通信射频同轴电缆及移动通信系统交换设备。公司发布年度业绩，集团收入人民币20.4亿元，同比增加25.45%；股东应占溢利6360.2万元，同比减少10.8%。

9698，万国数据-SW，涨5.72%.运营商网络中立数据中心服务提供商。

0992，联想集团，涨8.25%.ICT产品的研发、生产和销售服务。中信证券：维持“买入”评级，目标价11港元；小摩：上调目标价至10港元，评级升至“增持”。公司将基于新一代NVIDIADRIVEThor系统级芯片（SoC），自主研发最新一代车载域控制器平台。

3896，金山云，公共云服务，涨15.61%.光大指盈利水平有望边际改善首予增持评级。

医*股：

1833，平安好医生，涨6.16%.

9886，叮当健康，涨14.45%.提供数字医疗健康到家服务。国家医保*近日明确，“互联网+”医疗服务如果与医保支付范围内的线下医疗服务内容相同，且执行相应公立医疗机构收费价格，便可纳入医保支付。

6699，时代天使，涨6.09%.领先的隐形矫治解决方案提供商。时代天使发布2022年年度业绩。期内实现收入12.70亿元，同比下降0.15%；录得公司拥有人应占利润2.14亿元，同比下降25.21%；基本每股盈利1.28元，派特别末期息每股0.68港元。其中，核心隐形矫治解决方案业务收入实现2.2%的增长；全年达成案例数增长至约183,900例。

2171，科济*业-B，跌10.11%.专注于治疗血液恶性肿瘤和实体瘤的创新CAR-T细胞疗法。

能源股：

1898，中煤能源，跌8.51%.煤炭的生产和销售、煤化工产品的生产和销售、煤矿装备制造以及金融服务等业务。2022年，公司实现营业收入2205.77亿元，同比下滑8%；归母净利润182.41亿元，同比上涨32.8%；基本每股收益1.38元；本次拟每股分派0.413元(含税)。

2883，中海油田服务，跌6.55%.从事提供近海油田服务，包括钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探和工程勘察服务。22年，实现收益同比增长22.08%；归母净利同比增长651.21%；末期息每股0.16元。光大指，22Q4业绩下滑，考虑到国内油服行业景气度有望维持，小幅下调23-24年盈利预测。

可选消费股：

0751，创维集团，跌13.55%.提供雾化科技解决方案。

1859，煜盛文化，跌18.52%.独立电视综艺节目运营商。

0425，敏实集团，涨6.14%.基于高性能铝材、高弹性TPV、改性塑料等新材料以及表面处理技术，形成了各类外饰件和车身结构件产品体系，并发展出铝动力电池盒、智能前脸等电动化、智能化新型产品线。大摩发报告指，相信敏实（0425.HK）股价15日内将会上升，发生机率约70%至80%，予其目标价28港元，给予“增持”评级。

0511，电视广播，跌11.27%.免费电视广播、节目制作及与电视广播有关的其他业务。公司之附属公司77工作室有限公司及上海翡翠东方传播有限公司与阿里巴巴集团旗下大型在线视频平台优酷签署合作框架协议，双方将发挥各自优势，达至协同效益。‍

工业股：

2018，瑞声科技，涨7.73%.生产及出售动圈器件包括扬声器盒、受话器及扬声器，微电机系统器件，触控马达及无线射频及其他产品包括光学器件、传统麦克风及耳机等。公司全年实现收入为人民币206.3亿元，同比增长16.7%，毛利率为18.3%。其中，第四季度收入为人民币58.4亿元，同比增长21.4%。净利润为人民币2.37亿元，同比增长12.0%。

1415，高伟电子，涨12.26%.制造及销售相机模组及光学部件。2022年公司实现营收11.16亿美元，同比+39.65%；归母净利润8430万美元，同比+69.27%。业绩超出市场预期。野村：维持“买入”评级，目标价升至20.36港元。

6865，福莱特玻璃，涨6.93%.光伏玻璃的研发、生产及销售。小摩称，将福莱特玻璃今明两年盈利预测各上调1%及11%，以反映太阳能玻璃行业周期的触底。评级由“中性”上调至“增持”。

2014年底中煤能源股票可以买吗

外资大幅度流出,产业资本减持券商,管理层风险警示应该关注,不过应该看到这不是本次行情启动的关键因子,会加剧市场的动荡,但不会改变趋势。操作策略上,财报网认为在资金以及政策推动下,总体上行趋势明显,阶段性回调都是中线布*良机。而近期市场出现的多大波动,应该说对短线有一定的影响,但大波动也是主力布*的集中体现,应紧随市场,抓住难得的大机会。短期一线蓝筹股强势依旧,继续持有观望,不追高前提下,可适当转向煤炭、有色等二线蓝筹同时,为应对指数可能的休整,可逢低潜伏环保、传媒、核电等题材概念股

赢合科技、云铝股份、中煤能源2021年年报解读

写在前面

最近，我们核心股票池和观察池里的一些上市公司陆续发布2021年年报了。在我们看来，做股票投资时，如果连所投资公司的年度报告都不认真看的话，那么你的投资就跟赌博无异。虽然投资主要投的是未来，而上市公司发布的年报基本上都是对其过往经营情况的描述，但是，年报里一些关键数据和信息是有助于我们判断出公司未来经营发展的样子的。

那么，一家上市公司年报里的哪些信息才是关键数据和信息呢？我们又如何通过这些数据和信息来提前判断出公司未来经营发展的样子呢？我们认为想要很好地解决这两个问题，一方面你必须得具备扎实的财务分析能力，另一面你要对所研究公司的经营和业务情况有一定的了解和理解。在我们鹏风价值研究所看来，如果想要对一家公司的经营和业务情况有一定深度的了解和理解，至少需要持续跟踪研究这家公司一两个月以上时间才有可能做到。

今天我们解读的这三家公司，我们研究所股票研究小组研究跟踪他们的时间均超过三个月了，并且或多或少都有持仓，自认为对这三家公司的经营和业务情况都有一定程度的了解和理解，而财务分析又是我们相对比较擅长的能力。今天我们就向大家分享一下我们在认真读完他们2021年年报后的一些看法，不一定对，希望更懂的朋友不吝指正。同时也欢迎认可我们投资理念的朋友加入我们的投资交流圈，互相交流、共同成长，一起致富哦！

考虑到篇幅原因，我们就不详细解读了，只分享我们比较关注且认为重要的信息和观点。

请注意：以下投资信息仅代表我们团队的观点和操作，不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！

赢合科技

我们去年年中就开始介入赢合科技了，不过仓位一直不太多，最多时浮盈超过70%，上一波主升浪时减仓一部分，然后在这波回调中又开始不断分批加仓，现在仓位挺重，浮盈已不足10%了。

赢合科技2021年全年的营收和归母净利润完全符合我们的预期，但是四季度的毛利率不符合我们的预期。虽然公司四季度的营收高达20亿左右，但是营业成本也高达15.8亿，因此毛利率只有21%，低于其一季度和二季度的毛利率水平。我们在过往文章中（非公开分享）详细分析过赢合科技2021年毛利率会大幅下降的原因，本认为其四季度的毛利率应该会比三季度有明显提升，但是却没有发生。接下来，我们需要高度关注赢合科技2022年一季度和二季度的毛利率，如果毛利率环比没有明显提升，那么我们就要调低对赢合科技2022年的业绩预期和目标价了。

公司2021年的营业成本里，原材料成本占比增加2%，同比增加超过152%，增幅超过118%的营收增幅；制造费用同比增幅接近140%，也超过营收增幅。我们预计公司2022年单位产品的原材料成本和制造费用大概率会同比下降，如果毛利率还不明显提升，那么只能说明公司仍然在打价格战来抢订单。如果真这样，我们应该会在其市值上xxx亿时就开始分批减仓！（怕误导大家，具体目标市值就不公开说了）

如果公司2022年的毛利率能上升到26%—28%的水平区间，公司的净利率将大概率恢复到8.5%—10%的水平区间，那么，我们会静等其2022年的市值突破xxx亿再考虑减仓。

赢合科技还是太依赖宁德时代了，据我们判断，其对宁德时代销售额就占了其总销售额的31.5%，对比亚迪的销售额占比应该在8%左右。所以，我们一定要密切关注赢合科技和宁德时代的合作，以及2022年的新签订单情况，一旦发现公司新签订单量同比有所下滑，或者丢失一些重要大单，那么也需要降低对其的预期。不过，目前公司在手订单大概率超过百亿，所以2022年的营收还是有保证的。

赢合科技的嫁动率居然超过90%，这是出乎我们意料的，因为据我们锂电设备行业的朋友讲，锂电设备行业的嫁动率一般能超过百分之七十就非常厉害了，可见锂电行业有多么景气，赢合科技的产品多么抢手呀。

目前赢合科技已有产能应该是超过100亿的，2022年结束时，产能会超过130亿，假设其2022年的平均产能在110亿，嫁动率维持在90%以上，那么，赢合科技2022年的产量大概就是100亿左右，这基本能对应公司100亿左右的订单量。是的，产能大，能保证交付才是赢合科技最大的优势。虽然找不到行业龙头-先导智能的累计订单数据，但从两家公司的发展进度来看，赢合科技目前的产能、订单量、交付能力大概率已经超过先导智能了。等先导智能年报出来后，我们再验证。

其实，我们不用太担心赢合科技订单量下降的问题，因为赢合科技不单单靠动力电池领域的订单吃饭的，储能用电池未来几年的复合增速要比动力电池高。据电力行业的朋友透露，现在储能用电池需求量很大，货很紧俏。我们在过往文章中详细测算过未来几年内储能领域对磷酸铁锂电池的需求量的，感兴趣的朋友可以去看看。

从公司研发项目完成和进展情况来看，公司确实在不断加快中后段设备生产的布*。据说公司正在布*50亿左右的中后段设备产能。中后段设备的毛利率更高，有助于提高公司的整体盈利能力的。

合同资产同比增加了5.5亿，如果按10%的质保金来算，公司2021年交付的产品价值大概在55亿左右，基本能对应上2022年的营收，所以可排除公司营收造假的嫌疑。存货高达25亿，那么公司2022年一季度的营收超过20亿是大概率的。合同负债12.5亿左右，按合同总金额的30%来算预收款，那么已经开始执行的订单在40亿左右，剩余几十亿订单，应该还需要进一步确定。

在建工程将近10亿，今年大部分应该都能转固，虽然这会导致公司今年的折旧费用多出几千万，但是比起新增产能创造的收益，完全可以抵消掉，相当于新增产能今年不贡献净利润。

2021年机构集中调研5次，公募、私募、外资、券商都有，很多都是知名投资机构，所以只要赢合科技发展良好，不缺机构资金来不断抬升其市值。2021年结束时，外资总计持股3800多万股，比三季度末增加800多万股，看来外资不断在赢合科技下跌时加仓，鼎鼎大名的信达奥银新能源基金四季度也来了，他的持仓成本肯定是高于我们的。很明显，赢合科技里面看多的机构资金力量不断在增强！

王维东操纵证券事件已经完全过去了，这个事我们也通过私人渠道确认过。目前王维东是公司的CEO，他媳妇许小菊是总裁，上海电气派来的王庆东是董事长，两方势力互相监督，各司其职。原来的财务总监和董事会秘书居然年薪都过百万，显然是听命于王维东的马仔，配合他之前操纵股价，现在都被上海电气给扒下来了，现在的财务总监和董事会秘书年薪都才十几万。显然，公司发展越来越健康了。

公司分红非常少，账面上趴着二十多亿现金，显然公司还要继续加快发展。可以理解，如果不继续增加产能或开拓新业务，公司2023的产能和营收基本就到极限了，接下来业绩还怎么保持增长，一旦没了增长，就得杀估值了。

信用减值损失将近1.7亿，资产减值损失7100万。这两项就吃掉了营业利润2.4亿之多。但是，似乎也在合理范围之内，因为去年这两项的合计减值损失也超过1.6亿的。也就是说，今年同比增加了50%左右，这个增幅是低于100%以上的营收增幅的，这么看的话，还是有进步的。

总之，在我看来，赢合科技是目前整个锂电设备行业价值最被低估，安全边际最大的一家公司。我们会继续持有，并且密切关注公司经营发展情况，然后随时修正对其的估值和目标价位。是的，不管是投资，还是资产配置，都需要根据客观环境和自己认知的变化来适当做调整的。价值投资不等于长期持股不动，毕竟长线大牛股非常稀有，很难发现，毕竟有机会成本的。

云铝股份

我们几乎是在去年下半年有色的上一轮高点位置追涨建仓几只有色股的，然后很快就赶上了“双限”政策，幸亏只买了点观察仓，不然就会被深度套牢。进入2021年后，我们开始陆续加仓有色和建仓煤炭股，目前有色和煤炭的合计仓位超过总仓位的30%。因为这段时间有色和煤炭股表现不错，对冲了一部分我们第二大和第三大重仓股的利润回撤，所以始终满仓的我们，组合整体回撤要小于各大指数的跌幅。

以我们对铝行业的跟踪研究来看，电解铝今年仍然会处于供应偏紧状态，全年不好说，这要看下半年美国加息力度和全球经济发展情况。但是，单单就看上半年的话，我们预计2022年上半年电解铝的每吨平均价格会比2021年上半年的高出至少3500元以上。

2021年，云铝股份受云南能耗双控及电力短缺造成减产77万吨，占公司总产能25%左右。进入2022年后，云南的电力供应已逐步恢复，用电指标开始宽松，神火股份和云铝股份在云南的电解铝项目都开始逐步复产，因为云铝股份生产所用的电超过85%是水电，所以煤炭价格上涨对其生产成本影响不大。此外，氧化铝供应相对没那么紧张，我们预计其涨价幅度大概率不会超过电解铝的涨价幅度。

因为2022年一季度云铝停产的项目还处于逐步复产状态，所以其2022年一季度的产量大概率会低于2021年一季度的。不过因为每吨的销售价格比去年一季度至少高出3500元，所以即便其2022年一季度的产销量同比有较大下降，一季度的营收和净利润大概率也不会下降太多。

二季度才是云铝股份业绩同比和环比大幅增加的时候，因为这一阶段产量恢复了，同时毛利率大概率会高于去年同期。

我们大概率会一直持有云铝股份到二季度结束，并且最近打算减仓一部分神火股份来加仓云铝股份。因为云铝股份在云南省的电解铝项目要远大于神火股份，接下来云铝的业绩增速大概率会超过神火股份。

说到云铝股份，有必要再顺便说一下我们去年重点关注和投资过的索通发展。虽然云南省电力供应改善有助于提升索通发展的产能利用率，但是今年石油价格上涨实在太猛烈，从而导致石油焦和沥青的价格也在不断上涨，而且上涨幅度整体上是大于预焙阳极价格的上涨幅度的。所以索通发展2022年上半年的毛利率大概率会同比有明显下降，我们早已把索通发展从核心股票池调出去了。

中煤能源

投资煤炭股要比有色股要省心的多，因为影响煤炭价格走势的因素要少一些，尤其是动力煤，这主要还是因为煤炭的定价权在中国自己手里。

毫无疑问，中国整个煤炭行业的供给格*在越来越好。十三五期间，煤炭行业大约关停了10亿吨落后中小煤炭产能，核增了6.3亿吨先进产能（主要以大型煤炭国企为主）。目前单单就国家掌控的大型煤企的产量就超过10亿吨了，而市场需求量未来几年会控制在50亿吨左右。也就是说，煤炭行业需求量不会明显萎缩，但是供给端的集中度在不断提升，那么煤炭再次发生产能严重过剩的概率在越来越低，因此，我们判断未来煤炭价格的重心至少不会大幅下降，那么优秀煤炭企业的盈利稳定性就会增强，加之他们的利润质量和股息率非常好，所以煤炭板块的估值水平大概率会逐步提升的。

中煤能源应该是所有大型国有煤炭企业里未来产能增量最大的公司了，所以他的成长性大概率是最好的。除了已有的1亿吨动力煤产量外，中煤还有两千多万吨的产能会在一年内陆续释放。容易被大家忽略的一点是，中煤还有一千多万吨的焦煤产量。相比于动力煤，焦煤的供给是偏紧的，价格弹性更好，这也是我们比较看好淮北矿业和山西焦煤的主要原因。此外，中煤还有将近500万吨的煤化工产能，石油化工材料价格大幅上涨，必然导致煤化工产品的需求增加。

我们认为，不管是动力煤、焦煤、还是煤化工产品，2022年上半年的平均价格大概率都会明显超过去年上半年的平均价格。中煤的动力煤主要以长协为主，2022年的长协基准价由535元/吨提升至675元/吨，涨幅超过25%，而公司的营业成本增幅大概率不超过5%，所以中煤能源2022年上半年的毛利率大概率会同比有明显增加。

中煤能源2022年的资产减值损失高达40亿，云铝股份也有将近20亿，都是两者历史最大数，这都在意料之中。去年大幅计提，那么今年再大幅计提的概率就比较低，这都是重资产企业惯用的利润调节手段。大幅计提资产损失虽然会影响当年的盈利能力，但也可以少交税呀，而且对未来来讲，是利大于弊的，净资产减少，企业的净资产回报率自然就提升了，而且减少了未来大幅计提资产损失的概率。

目前我们主账户煤炭股的配置比例有点低，后面机会合适，我们应该还会加仓看好的煤炭股。不出意外，我们应该也会一直持有到二季度结束。

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中煤能源有多厉害？

中煤能源作为唯一专营煤炭的大型央企上市公司，煤炭主业体量大，长协比例高，盈利确定性强。公司煤炭资源丰富，截至2021年底，公司煤炭资源储量270.19亿吨，位列行业第二；核定产能1.32亿吨/年，位列行业第四；煤炭产量1.13亿吨，位列行业第三，其中90%为动力煤。公司在煤炭资源储备上具有较强竞争优势，有望充分受益煤炭景气上行周期。