小lin说什么叫对冲基金(来解释：什么是对冲基金)

来解释：什么是对冲基金

对冲基金的英文名称为hedgefund,意为"风险对冲过的基金",起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。　　　　在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(putoption)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。　　　　经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。

什么是对冲基金

对冲基金hedgefund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exemptmarket)产品。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。另为：hedgie　　举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（PutOption）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。　　又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。　　经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，HedgeFund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

对冲基金到底是个什么意思？

对冲基金：采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)，也称避险基金或套期保值基金。

对冲基金：是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。

它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。

这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

金铲铲对冲基金和利滚利能叠加吗

能。金铲铲仔行对利滚利提供11金币最大利息提升至7。金铲铲对冲基金获得16金币最辩芦大利息提升至10。在云顶之弈这款游戏中，金铲铲的意思是指一件名为金铲铲的装备，念灶哗这件装备可以与其他装备进行合成，从而获得转职装备。

什么叫对冲基金

对铅侍冲基金是采用对冲交易手段的顷圆基金，也叫避险基金或套期保值基金，是投资基金的一种形式，对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedgefund)，是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具，它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。对冲基金早已失去风险对冲的内涵，相反的，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极槐乎吵其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

风投、私募、资本、基金傻傻分不清？ABCDEFG轮融资各有啥门道？｜天府财经网

近年来，我们经常看到市场上有各种各样的商业大战，比如抖音和快手的短视频大战，Uber和Lyft的网约车大战，电商红包大战等等。在这些商业大战的背后，自然都少不了资本的推动。

资本是什么？资本就是金主爸爸，也就是我们平时听说这些大公司背后投资的这些私募股权基金的简称，就是一个基金公司，英文叫PrivateEquity。所以他们投的自然都是这种Private私有的公司，一般把钱投进去，然后捯饬捯饬公司升值了之后再把它卖了，低买高卖，像黑石、KKR、高瓴资本这些都是私募公司。

私募它既然是投到这些私有公司，这些没上市的公司，所以跟我们这些小股民投股票、基金就不一样了。今天就跟大家一起来捋一捋公司是怎么样一点一点成长起来，然后价值越来越高，每个阶段这个私募基金在里面是怎么样去低买高卖，赚的盆满钵满。

公司发展基本上可以分这么几个阶段，最早期，然后慢慢到一个成长期，然后到一个成熟期，最后有的公司就上市了。他们除了最后上市的时期，前面的时候这些PE公司基本上都可以投。每个阶段公司发展的特性、投资的风险程度、投资方式都不太一样，我们来一个一个说。

先说早期。就是最早的阶段，有的时候我们还把它叫做风投时间，就是VentureCapital的时期。一般一个公司它刚有一个想法，或者说刚有一个新技术或者是新产品，但是它还没有经过市场的验证，就是相当于一个随时可以夭折的一个阶段。

比如说Lindsay突然看到这个市场上奶茶行业非常火，但是大家喝奶茶就很有罪恶感，所以我灵机一动，我要来一款零糖零脂零卡的奶茶，多么好的一个idea。我现在就在一个比较早期的阶段，这时候我要开奶茶店，我需要融资对吧，所以我就会去找这种专门投早期阶段的基金，一般这种基金就叫风险投资，就是VentureCapital，典型的公司比如说像真格基金、创新工场。所以他们专门投这种早期的项目，有时候还叫天使投资或者种子投资。

这个阶段公司一般特点因为你看它的想法还都没被验证，所以风险比较大，估值也低，这些投资人的投资金额一般也相对来讲小一些，差不多几百万的样子，投的项目也比较多，所以他们就期待这些项目当中能有几个翻个几十倍上百倍。

例如，在硅谷的一位天使投资人彼得·蒂尔，于2004年投资了Facebook，并获得了该公司10%的股份。现在，他已经声名远扬。这些基金在考虑投资这些项目时，也会查看商业计划书。但由于这个想法还未实施，因此基本上只是查看整个前景和行业状况。然后非常重要的是，他们会看创始团队或创始人是否有很好的执行能力，能否实施这个想法。

比如，Lindsay找了一家老王风投。老王看了之后觉得Lindsay这个女孩可以，天资聪颖，未来前途无量，所以他给了Lindsay100万人民币。于是我开了第一家小Lin奶茶店，开始销售我的奶茶。没想到市场反应非常好，觉得Lindsay的奶茶顺应了现在又健康又美味的潮流。小Lin奶茶店深受大家喜欢，生意很好。这就相当于，我的想法已经得到了一个初步验证，即市场反应非常好。

这时我想要做什么？没错，我想开设分店。因此，我进入了下一个阶段，即成长期。成长期的意思是，当这个想法已经得到了初步验证时，现在需要复制和扩张。如果VC期是从0到1的过程，那么成长期就是从1到10到100这样的过程，不断扩张。因此，在这个阶段投资这些公司的基金通常被称为成长股权。VC和成长期，早期的成长期，都是PE的一部分，因此VC可以说是PE的一部分。

在这个阶段的投资，因为已经有了前期运营的一些数据，所以他们不仅看市场前景和团队，也会参考之前的运营数据。相对于最早期的阶段，风险会小得多，这种情况下投资的金额也会更大，通常从大几百万到几千万，甚至上亿不等。因此，这个时候，他们不仅会注入资金，还会提供一些其他支持，如人脉、管理经验、资源等等。常见的一些公司一般被称为xx资本，而VC期通常被称为xx风投。像红杉、IDG、经纬等，投资这个阶段的比较多。

当Lindsay的小Lin奶茶店发展到成长期时，当然也要寻找投资这个阶段的基金，例如老王资本。老王一看，不错，10家分店不够，我们要开50家，于是他给我投钱。我拿到钱之后就回去开始投入生产，开始扩张。

融资-生产-扩张，进入了一个良性循环，每一轮都越来越好，就一轮一轮地不断融资。

我们平时听说的天使轮、ABCDEFG轮，其实就是一轮一轮的融资。一般每一轮往后拿的钱会越来越多，估值也会越来越大。早期的投资人或投资基金可以在后期选择退出。比如当小Lin奶茶店融到D轮融资时，最早的老王风投觉得估值已经不错了，达到了目的，就选择退出。他可以把股份转让给后来的投资人，赚回钱后也要分给他的投资人。

因为私募股权它是一个基金，它有自己的投资人，分为GP（GeneralPartner，资金的管理者）和LP（LimitedPartner，基金的投资人）两种。还有一个比较常见的”2+20″原则，是指投资人投给老王基金钱的时候，首先要给老王2%的管理费，然后整个投资得到的收益他们也要二八开，老王自己留20%，剩下的80%给到基金的投资人。

一轮一轮融完了之后，有些公司就上市了，比如瑞幸咖啡融完D轮就上市了。有些公司就一直融一直融，融到G轮也不上市，比如Airbnb已经融了16轮了，现在还是没有上市，当然现在估值已经特别高了。

VC期和成长期的定义和界限现在越来越模糊了，所以我们其实也没必要说xx公司现在就是早期、是成长期，因为公司发展的这个东西本身就很难定义。

公司一点一点发展，会进入到一个比较成熟的阶段，就是成熟期。这时公司达到了比较稳定的状态，商业模式也已经清晰，有比较稳定的现金收入，可以说是一个基本上像模像样的大公司了。这部分是最传统最狭义的PE（私募公司）在投的事情，他们主要就投这个阶段的公司。像Blackstone、KKR和高瓴资本就是专门投这一块的。

这部分简单来说就两个点，一个是杠杆，另一个就是捯饬。捯饬是什么意思？PE公司在这个阶段投资进去之后，他们看到这个公司要么有经营或财务上的困难，要么认为公司有增值的空间，就会通过翻新，让公司有一个增值空间。

所以一般在这种情况下，PE公司就会入股，变成一个大股东，它跟前面不一样的地方是，这个阶段投资进去之后是享有控制权的。如果他看这个公司管理层不行，例如Lindsay不行，应该换小李。有时候觉得需要进行人员调整，战略上要考虑开拓新的市场，或者考虑裁员降低成本等等。经过调整之后，公司将进入更良好的状态，也能够有更好的盈利能力。然后，他们可以通过包装并将其推上市，或者将公司出售给其他公司，从而获得利润。因此，这个过程需要比较长的时间，一般需要3到7年左右。

在这个阶段，PE公司的整个团队需要具备财务、运营和资本市场方面的知识，对人才的要求比较高。因此，很多做这个阶段PE的人都是从InvestmentBanking投行跳到PE的人，先在投行里经过了一周100个小时的磨练之后，再跳到PE。例如，在2013年，贝恩Capital贝恩咨询公司相中加拿大鹅CanadaGoose，买下了70%的股份，从而掌控了CanadaGoose。之后，他们帮助CanadaGoose更好地打造品牌并拓展市场，包括打开中国市场，最终在2017年成功将CanadaGoose推上市了，这是一个非常成功的案例。

第二个点，PE行业通常会使用杠杆，因为想要一下子控制整个公司需要大量的资金。因此，他们通常不会自己把所有的资金都投上来，一般会在投资时再进行一下贷款，专有名词就是LeveragedBuyout，杠杆收购或LBO。

因为LBO具有杠杆，所以风险更高，但回报也更高。举个例子，在资产管理或投资界，经常使用一个叫做AUM的词，就是AssetUnderManagement，它表示基金管理的资产规模。全球最大的资产管理公司BlackRock黑岩的AUM大约为7万亿美元，而像Blackstone黑石这样的私募基金，其AUM大约为5000亿美元差不多有十四五倍的比例，但他们的Revenue（收益）其实只相差一两倍。就是说利用杠杆，BlackStone可以有非常高的收益，这就是LBO牛x的地方。其实在次贷危机之后这种高风险的贷款利率已经越来越高了，所以LBO杠杆就没有以前那么旺盛了。

我们总结一下：从最早期到成长期到最后，私募公司的参与程度会越来越高，风险也会越来越低，因为这个公司一点点就越来越成熟了，然后投资的基金量越来越大，估值也越来越高。

一开始我们说到私募的时候，在国内它更多的是跟公募相对的概念。私募就是在私底下募集，公募就是公开募集。只要是在私底下募来的资金，不管投什么都叫私募。如果我们投到私有公司里，就是我们刚才说那么一大串PE的东西；如果我们投到二级市场一些基金，它其实相当于一个私募投资基金，有点类似于海外的HedgeFund（对冲基金）。

近十看来随着互联网时代的发展，现在产生了很多巨头，比如国内最早期的B.A.T（百度、阿里、腾讯），现在又有新的三巨头T.M.D.（头条、美团和滴滴）。所以现在是形成了一个非常独有的这种互联网时代的模式，这些巨头也有自己的基金，会去做投资。所以如果我们看国内的PE公司排行榜，前10名的阿里和腾讯都在里边，他们也是大手笔地在各个领域都会有投入，我们平时叫他们什么”阿里爸爸””腾讯爸爸”，其实就是说他们子嗣绵延、四处都是。

说到阿里爸爸，我们还得说一下软银爸爸。阿里的爸爸当时是SoftBank，但是第一，它不是一个银行；第二，它一点也不软。在很早期的时候，软银投了阿里，然后从阿里身上赚了1300多个亿的美金，相当于两个头条。

现在这种互联网巨头一般投资分两类：一类是财务投资，主要为了财务上的一个收益；一类是战略投资，战略投资就不仅仅是为了在财务层面上有收益，更多的是说我投资的公司能给我现在整个母公司带来一些额外的价值，叫做Synergy，就是有一个协同的作用。比如阿里收购了一个快递公司之后，快递公司就可以帮他们满城送快递了。再比如海外的Google收购了YouTube视频网站，就相当于给他们流量、广告一些支持。Facebook收购了Instagram，这些都差不多。

而这些巨头在投资时，一般也会关注自己特定的赛道。比如说，像阿里更多偏向于企业服务和企业金融这方面，腾讯则更多地关注社交文娱和与流量相关的领域。当然，在投资时也会产生一些竞争。比如在疫情期间大家都使用生鲜外卖，阿里有盒马鲜生，腾讯则有每日优鲜；又比如在企业沟通方面，阿里有钉钉，腾讯有企业微信；之前你有OFO，我有摩拜；你有滴滴，我有快的，在不同的领域上都产生了竞争，打的火热。因为当它们看到某个领域有一个非常好的商机时，它们就会像豺狼虎豹一般扑过去，希望能够通过资金最快速地抢占市场。

当然，它们也有抢不到的时候。比如现在的头条非常火，做的抖音也非常好，因此在短视频领域上占了很大的市场份额，但是它们都没有进入到这个市场中，所以它们两个共同投资了抖音的竞争对手快手。像这样它们共同投资的例子还有很多，比如哔哩哔哩B站、美团、饿了么等，这些都是被这两个巨头共同抚养长大的。

所以我们看到中国互联网投资界还挺有中国特色的。而海外的一些很有钱的公司，像苹果手里有2000多亿美金的现金，但是他们更多地不会掺和到投资领域里，而是更多地进行并购或股票回购。

随着时代的发展，整个投资界的趋势肯定是在不断变化的。比如前几年资本市场很热时，很多企业都砸钱开始抢市场，因此有很多公司都是被资本堆起来的。当然，这只是短期的现象，长期来看，资本市场肯定会投入那些真正能带来价值的产业中。

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***的人均GDP高达5.5万美元。你要再看它的邻居们，土耳其、伊拉克、约旦，完全都不是一个数量级，就算是土豪沙特，都被它碾压，***甚至超过了英国、德国、日本，直逼美国。它能做到如此陡峭的曲线，其实是一个非常特殊历史背景下的产物。所以你说***的经济它到底都经历了什么？两千年历史恩怨首先，咱们先快速地概览一下***的历史背景。现在***和巴勒斯坦的这一整块地区都叫做巴勒斯坦地区。这个地方两千多年前的时候曾被***统治过，后来这两千年就经过了各种朝代的更替，到第一次世界大战之后，这个地区被英国人接管。当时这个地方居住的主要是***人，占了总人口的3/4，而***大概占13%。那时候***正好兴起了一波复国运动，想要在这块地上建立自己的国家。再加上后来欧洲发生了***大屠杀，还有一些各种各样的**原因，就导致当时全球各地的***都涌向了巴勒斯坦地区，20多年里数量翻了8倍。二战结束时，***口已经达到了60万，占了当地人口的1/3。这么多***这么快速地涌入，原来生活在那里的***人就不高兴了，就导致这两边的暴力冲突不断升级。到了二战之后，英国人也管不住了，也干脆不管了，直接把这个烂摊子甩给了当时刚刚成立的联合国。联合国想得很好，说既然你们***跟***人整天打，不如就把你们分成两个国家，各管一块地。于是联合国就通过了181号决议，划分出***和巴勒斯坦两个国家。这个分割方案，***肯定是非常高兴的，因为首先国际上就承认它可以建国了，而且还给了这么大一块地。于是他们就欣然接受了这个方案，在1948年宣布独立，原地建立了***。但***人这边可是坚决反对的，要知道，***周围这一圈全都是***国家，埃及、伊拉克、约旦、叙利亚、黎巴嫩等等，这些***国家在***建国的隔天就开始进攻***，打响了第一次**战争。但没想到***人很能打，再加上国际上的***，包括…

说到做空（ShortSelling），我们感觉在金融市场上都玩得可欢了。比如说电影《大空头》里有做空次级债的，浑水做空瑞星咖啡，索罗斯做空英镑，还有2021年华尔街大战韭菜各种做空等等。今天我们就结合这些五花八门的经典案例，当然里面有成功的也有失败的，一起来把整个逻辑线条捋一捋，讲一讲做空到底是什么，有哪些千奇百怪的玩法，以及它为什么不像你想象的那么简单。什么是做空？做空的概念其实并不难理解。一般情况下，如果我们想做投资，如果你看好了一个股票或者一个期货，你预期它会涨，你就买入，等它涨了你再卖出，从中间赚一笔。我们知道金融产品它可能会涨就可能会跌，如果我预期一个股票它会跌，我能从里面赚钱吗？其实很简单，你就调换一下顺序，先把它卖掉，等股票跌了再给他买进来，从中间又赚一笔。这就是做空。当然有些人可能会分得比较细，做空和卖空还要再做区分。大多数情况下都是混着用的，所以我们今天就混着用。有人就问了，做空要先卖后买，我没有股票怎么卖？这时候你就要先去找一个人，把这股票给借进来，之后把它卖掉，等他跌了再把它买回来，买完再还回去。举个例子，比如说你现在看跌一个股票——老王奶茶店，现在100块钱，但是你觉得它不行，它肯定要跌，所以你就想做空它。但是你手里又没有老王奶茶店的股票，这时候怎么办？你看隔壁有个老李，他手里有老王奶茶店的股票，你就跟他说“李哥你这股票能不能借给我”。李哥把股票借给你了，你把股票卖掉，这时候你手里不是拿了100块钱嘛。没过两天果然如你所料，假设这股票跌到50了，这时候你把它买回来，你其实只花了50块钱，手里剩的这50块钱相当于你自己赚的。你买回来股票之后再把它还给老李，这样对老李来说他其实没什么损失，反正他也是要长期持有老王奶茶店这个股票。但是对你来讲，你就赚了50块钱。这个就是做空股票一个最基本的流程，就是先借进来把它卖出，买回来再还回去，赚…

到了2022年，首尔的平均房价已超过100万美元，相当于700万人民币。每平米的均价达到了2.2万美元。而在江南区，这个韩国著名的富人区，房价已经达到了每平米7万块钱，相当于50万人民币。

这场债务危机甚至让整个中国的经济运行模式发生了转变，把全球的目光都聚焦在了中国房地产市场。

7月5日，英国第二大城市伯明翰市的市议会突然宣布，停止所有非核心开支，立即生效。9月1日，一个外部审计机构在对伯明翰市**2020-2022年账目进行审计时提出了质疑，认为其资金预留不足，根本无法保证**的有效持续运行。仅仅4天后的9月5日，伯明翰**发布了第114号通知，相当于正式宣布自己破产。用伯明翰市政厅负责人的话说，“我们正在经历一场完美风暴，面临着前所未有的金融挑战”。那么大的一个城市也能破产吗？那英国**是干嘛吃的？今天我们不仅来聊一下伯明翰破产的事，还要深入地探究一下英国的财政体系，来看看**内部这个钱到底是怎么分配的。伯明翰是一个存在感非常低的第二城市。当很多人提到英国时，第一个想到的通常是伦敦，可能有些英超球迷还会想到利物浦或者曼彻斯特，但几乎没有人会想到伯明翰。伯明翰2021年的GDP是330亿英镑，人口是114万；而伦敦的GDP是4960亿英镑，人口是880万。也就是说，这个第二大城市的人口是第一大城市的1/8，GDP是第一大城市的1/15。我们看看它到底是怎么破产的。首先，破产最直接的原因就是官司。早在2010年，就有174个伯明翰市**的前员工联合起来，把伯明翰市政厅给告了。这些人基本上是厨师、保洁、医护人员等等。而这174个人里面，有170个是女性，据说她们因为性别受到了薪资上的歧视，干同样的活，拿到的年终奖比男性少，同工不同酬。于是，他们一路把伯明翰市**告到了英国最高法院。这174人想尽各种办法，把追溯期从6个月延长到6年，把这件事闹得越来越大，最后竟然扩大到将近5000个人索赔。最终，他们赢得了官司，让伯明翰市政厅给赔付，到现在已经赔了11亿。今年6月份就被告知，还得再赔6.5亿-7.5亿英镑，而且这个数字每个月还会持续增长1400万。这笔大概7.5亿英镑的赔款，相当于9亿美元，将近70亿人民币，也成了压死骆驼的最后一…

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多个经济大省日前陆续发布“三季报”，显示各项主要指标稳定增长，经济运行呈现持续恢复态势，发展质效稳步提升。经济大省是国家经济稳中求进的“顶梁柱”，促进高质量发展的“主力军”，在推动全国经济实现质的稳步提升和量的合理增长方面发挥了核心支撑作用。这些省份科技资源多，企业技术创新能力强，创新人才多，在创新投入主体多元化、管理制度现代化、运行机制市场化、用人机制灵活化方面走在全国前列，更具备开辟新领域新赛道以及重塑新动能新优势的能力。接下来，应继续发挥经济大省的优势，推动其产业结构加快优化，新动能持续壮大，多措并举，充分释放其内需潜力。

周三（11月22日）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.30%，报103.877点，日内交投区间为103.480-104.213点，在美加边境彩虹桥车辆爆炸事件发生前刷新日高。彭博美元指数涨0.28%，报1243.75点，日内交投区间为1239.16-1246.80点。美元兑日元涨0.77%，报149.54点，较日高149.75点略微震荡回落。欧元兑美元跌0.21%，英镑兑美元跌0.35%，美元兑瑞郎大致持平；商品货币对中，澳元兑美元跌0.23%，纽元兑美元跌0.52%，美元兑加元跌0.11%。

11月21日，九泰基金管理有限公司发布公告称，将于2023年11月23日18时起下线移动端九泰基金App及微信服务号“九泰基金服务号”的运营及维护服务。某不愿具名的市场人士认为，部分基金公司关停直销App平台，或是因为公司无法维持App运营的成本。基金公司运营直销App平台也并非没有好处，北京社科院副研究员王鹏介绍，除了App以外，基金公司还可以选择网站、微信公众号、小程序等渠道作为直销平台。这些渠道可以覆盖不同客户群体的需求场景，提供更多元化的服务。（证券日报）

上市公司募集资金用途一直备受市场关注。随意更改募集资金投向的行为，不仅违背了最初的承诺，还折射出部分上市公司内部治理的不规范。谨防上市公司通过变更募资投向“圈钱”，投资者也要擦亮眼睛。紧盯募资投向频繁“变脸”的企业，仔细审视其募资的真实目的，一旦发现有侵犯自身合法权益的现象，要及时使用法律武器来维护自身利益。上市公司在谋划投资项目时，务必要对可行性进行充分研究、科学论证，以免因出尔反尔失去投资者信任。

国有资本经营预算是国家预算体系的重要组成部分，进一步完善制度体系有利于充分发挥其功能作用，推进国有经济布*优化和结构调整。自2007年建立以来，国有资本经营预算制度对深化国有企业改革、规范国家与国有企业分配关系、推进国有经济布*和结构的战略性调整、增强宏观调控能力发挥了重要作用。统计显示，去年全国国有资本经营预算收入5688.6亿元，支出3395.32亿元。发挥好经营预算制度的作用，需要持续深化改革、完善制度体系。

到底什么是“对冲基金”？

对冲基金买入相反策略的资产，从而对冲风险的基金举个例子吧：今天大师兄申鸿飞的女朋友来家里吃饭。申鸿飞准备买100块钱的菜，女朋友喜欢吃虾，但是100元都买虾吧，怕老妈不高兴，说自己有了媳妇忘了娘，于是申鸿飞拿50元买了虾，花50买了老妈喜欢吃的猪蹄。这样就是风险对冲了，没有全部买女朋友爱吃的，用猪蹄对冲了万一老妈生气的风险。所以这个100块花出去以后，基本就没有挨*的风险了。举个投资上的例子就是，同时购买雪糕厂和滑雪场的股票，那么不管天冷还是天热，你都可以赚钱了。所以你明白了嘛，对冲基金就是同时进行两笔方向相反，数量相当，盈亏相抵的交易，用一定的成本去对冲掉风险，来获取低风险利润。

像这样生动的名词解释，

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对冲基金是什么，我们可以投资吗？

我们在投资的时候经常会看到一个叫对冲基金的投资品种，那它和我们平时投资的公募基金中的对冲基金有什么区别，我们平时可以买到对冲基金吗？

一、对冲基金

我们平时买的基金大部分都是共同基金，通常是向公众开放募集的，投资门槛一般比较低，几十到几百块钱都可以投资。

而对冲基金类似于A股中的私募基金的概念，海外有很多的私募对冲基金，这些对冲基金会采用股指期货、股指期权等方式，来对冲市场的波动风险，利用这些投资品种的不相关性，从而获得稳定的收益。世界上最大的对冲基金，是桥水基金。

二、海外对冲基金的特点

和普通的公募基金来说，对冲基金有以下三个特点：

1、投资策略更加多元

对冲基金通常来说受到的投资限制比较少，可以使用各种金融衍生品，并且允许加入杠杆来投资。这样就可以获得更高的收益，但是风险也变高。

2、投资门槛变高

由于对冲基金的高风险的特点，所以不是所有的普通投资者都可以参与的，主要是面向部分符合投资条件的投资者，比如高净值用户，和各种机构使用。

3、收费相对比较高

对冲基金的收费模式，通常是2%+20%，也是是说2%的管理费，外加盈利20%的业绩提成作为报酬。和我们普通投资的公募基金通常的管理费1%~2%来说是高出很多。

三、A股的对冲基金的特点

A股的私募对冲基金策略，和海外的对冲基金是一类的。通常加入了金融衍生品、例如期货期权等，同时也会使用增加杠。通常这些投资品种的风险也会大一些，所以风险也会更高。

总结：

对冲基金是我们投资中的一个工具，但是因为增加了金融衍生品期货期权、增加了杠杆等，所以有机会或者更高的收益，同时也伴随着较高的风险。所以我们普通投资者投资这类品种要慎重考虑！

【小Lin说】行业干货 | 什么是数据/商业分析？行业薪资前景如何？ - 知乎

商业分析（BusinessAnalysis，简称BA）是商科与数据科学技术的交叉学科，简单来说就是看数据说故事。准确的商业分析才能使数据分析更有价值，具有预测能力，从而提高公司财务业绩、战略管理能力、和运营效率。像Amazon、Google和CapitalOne这些企业围绕商业分析及数据分析手段，都建立了一套完整的商业模型。

公司招收商业分析(BA)专业的学生，目的是分析收集到的数据，然后使用这些数据去为这些公司的销售、市场营销和产品开发提供实际的战略性方向。

一般来说，商业分析有三种分析类别：

1.描述性分析——通过商业智能和数据分析的方法来了解已经发生了什么。

2.预测性分析——通过根据统计模型和预测性建模来预测未来将要发生什么。

3.指导性分析­­­­­­——通过优化和模拟的方法来指导公司需要怎么做。

通过这三种分析方法，公司不仅仅可以了解客户（Clients）和潜在的客户（Prospects）和公司业务之间的关系，也可以更加深刻地了解公司自身的运营状况。商业分析师们会利用这些分析报告来疯狂操作（通常是自动化和最优化的过程），从而改进公司各方面的流程。

这些分析数据来自各种平台，比如社交媒体，网站分析（如GoogleAnalytics）和客户关系管理软件（如Salesforce）。然而，当分析师试图为自己的商业分析收集数据，他们会发现这些数据组的格式和形式往往不是统一的，这个时候，数据科学（DataScience）就闪亮登场了。

那商业分析师和数据科学家有什么区别和联系呢？从商业的角度看，数据科学（DataScience）主要的任务是从挖掘到的数据中，把这些数据通过一些自动化的方式或者一些算法来统一到一个数据库里面，从而让这些数据可以使用到商务分析之中。

可以这么说，商务分析数据是数据科学的终端产品，商务分析师们利用自己的智慧来处理这些数据科学家所提供的可处理的数据库，并且为未来的公司提供战略指导。

以北美为例，数据/商务分析师级别的年薪一般在$75K到$85K左右，而数据科学家（DataScientist）的薪水则是在$90K-$140K左右。更多关于数据科学家相关的干货，可以戳：

数据/商业分析师的工作时间通常比较固定，一般是平均每周40小时，偶尔会被一些如季节和项目Deadline的外在因素所影响，会比较忙碌。

数据/商业分析师的职业发展和所在的公司有很大关系。比如在华尔街工作的数据/商业分析师，一般会为大型的投资银行，对冲基金和私募公司服务。

然而，很多数据/商业分析师也会为大型的保险公司，信用机构、科技公司以及各产业的大型机构服务。像Facebook和Google一类的大型科技公司，都雇佣了大量的数据/商业分析师。

对于大多数的公司，一般的职业路径是从数据/商业分析师晋升到管理层，然后沿着管理层的路线晋升，比如从数据/商业分析师晋升到分析部门的主管，从而往更高的职位晋升。

而对于科技公司来说，优秀的数据/商业分析师通常会获得更多的晋升机会来直接管理一个新的部门。对于想要通过从事数据分析走向人生巅峰的同学们而言，要对自己所处的行业和公司有更加深入的了解，从而寻找潜在的职业晋升路径。

总的来说，这个行业处于处于上升趋势，工作时间比较稳定，收入也挺可观。如果你是一个聪明、有好奇心、交流能力强且具有一定统计、可视化、编程相关硬技能的同学，可以考虑一下这个职业哦！

是由全球500强咨询公司，投行和FLAG招聘官研发的，包括必备分析工具的PythonSQLRVBA等，实战项目丰富简历和面试刷题，可以帮助你高效入行商业/数据分析。

什么是“对冲基金”？这么解释再通俗不过了

Mike同学看到搞金融的都巨赚钱，也想创一个对冲基金玩玩，于是他去了高盛提出申请，高盛的Sam大叔说，好，想搞基没问题，我们这里没啥规矩，但得满足唯一一个条件，你得确保65%以上的投资者都得是有钱人，就算不是盖茨、焦不思之流，好歹也得身价百万，年入20W刀以上吧，否则搞个毛线，你无所谓穷人死活，美帝**还在乎呢，这第一个特征，叫AccreditedInvestor。

走出银行，Mike同学觉得世界都是美好滴，不过等等，钱呢？他找到了盖茨，盖茨说，你要我投你钱？你说得那么好听，自己投了多少钱进去？你自己都不敢投钱进自己的基金，我怎么相信你？Mike同学觉得在理，把心一横，拿出自己所有家底400万刀，投入自己的基金。盖茨一看，这熊孩子那么霸气，应该是有点真本事吧，那我不如也投个几百万玩玩吧。这第二个特征，叫LargePersonalStake。

Mike再一想，光有这个超级富豪投资者钱还不够啊，隔壁星巴克端盘子的Jack倒是也想玩投资，这种拿着一万两万的平头老百姓要投我这基金，我受还是不受呢？不行，第一我这里人手也不够，一个个处理小客户要累死。第二为了这点小钱和那么多人打交道也太麻烦了，第三我还是想要大钱啊，几百万几百万的投我，我的基金才能迅速发展壮大。所以宁缺毋滥，还是针对有钱人吧，最低限，要投我基金的，100万刀起，少了我看不上。这第三个特征，叫HighMinimum。

好了，客户都招到了，基金规模4000万，Mike心里这个美啊，不过还是得防一手，有个投资者Kevin，臭名昭著，经常投资了以后过个礼拜就撤资逗别人玩，好歹也是几百万啊，我这在市场里来来回回倒腾，想要我亲命啊，所以定个规矩，投了我的基金，第一年你就别想取出来，是死是活全在我。这第四个特征，叫FirstYearLock-In。

光这还不够，一年以内安全了，一年以后呢？到时候客户想什么时候撤资什么时候撤资，Mike不是麻烦死？所以一年只有指定的几个日子可以撤资（也可能一年一度），到日子了提前给客户发个邮件提醒他们有这个事，撤资日到了啊，要撤资快撤资，过了这个村就没这个店了哟，有意向的提前告诉我们先。这第五个特征，叫InfrequentRedemption。

钱的问题解决了，Mike想，好吧，总算开始投资玩了啊，作为一只“对冲鸡”，别以为这真的和对冲有什么必然联系，这只是历史遗留的命名问题，作为对冲基金，只是限制少多了，有自由用各种投资策略，什么Long/Short，EventDriven，GlobalMacro，DistressedSecurities，要多刺激有多刺激，还有，我能投资股票，债券，CDS，众多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。这第六个特征，叫VarietyofInvestments。（没人说对冲基金不能单纯买点股票搞价值投资，和公募一个路数哦。）

最爽的部分来了，收钱！Mike同学累死累活（或者装得累死累活）搞投资，不就是为了最后的分红吗，如果赚钱了，我要在赚钱部分分20%，如果不赚钱，我也不能白干啊，这场地费，人工费，我的跑腿费辛苦费，好歹也得一年收个2%吧。这规则差不多算行规了，大部分对冲基金都有类似的收钱规矩。这第七个特征，叫2/20Gains。

Mike看着别人家基金都动辄上亿，耐不住寂寞，就4000万规模的基金还不够别人塞牙缝的，于是去和银行的Sam大叔说，你借我点钱吧，我有个绝妙点子，保证赚大钱。Sam倒是个好说话的人，二话不说批了2亿刀给Mike，这个叫5:1的杠杆。于是乎，这第八个特征，叫Leverage。

基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。

最后讲一个大多数人的误解，觉得对冲基金这东西如何恐怖，比如金融危机的时候，新闻里动不动对冲基金导致股指大跌！这种耸动的结果一般是如何造成的呢，大部分情况主要是第五和第八特征共同作用导致的。一年就那么几个撤资日，遇上恐慌性时期，比如雷曼垮台啊，欧债危机啊，一到日子客户就集体撤资，对冲基金没办法只好短时间不计成本地平仓......考虑到对冲基金一般是高杠杆，你就明白这意味着什么了。

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