为什么要配股不增发(配股是什么意思，增发和配股的区别有哪些？)
配股是什么意思，增发和配股的区别有哪些？
区别如下：
1、目的不同： 增发是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为，增加新的股东,股东持股比例变化。 配股是指向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。
2、意义不同： 增发是股票增发的简称。股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者（如大股东或机构投资者）或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。 配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。投资者在执行配股缴款前需清楚的了解上市公司发布的配股说明书。
3、对象不同： 增发与配股是上市公司为了融资而再次发行股票的行为，配股是对原有股东，增发是可以对原有股东也可对所有投资者。
配股和增发的区别，他们对股价有什么影响
配股和增发，虽然都是增加股份，同样，都属于扩容，但是，因为发行对象的不同，而有所区别。配股：是对持有上市公司股票的所有人，才能够享有配股权，参与配售。一般是10配3；增发：是针对社会投资者而发行，即所有人都可以参与按照增发价而买入的股票。而原始股股东，是上市公司的股票未公开发行上市之前，以较低的价格内部发行的股份，因而不会受到什么影响。
股票问问|上市公司为什么要配股，配股对于得不到送股的股民来说有什么意义？
當上市公司融到資金,投資項目并產生效益,為了回報股東,決定送股或分紅,經過股東大會通過后,即從某一天開始持有該公司股票的人,在除權之前一直持有,都享有得到股利的權力.股權登記日(除權前一天)后,上市公司把股利進行分配,這只股票不再有分紅的權力,股本利潤等財務指標發生了變化,體現在股票市場上,就是除權.除權后,股價也按比例下降.除權之后,股價上升,稱添權,股價下降,稱貼權.除權方式:送股和送現金,以及購買配股.送現金除權既是除息,對股價影響不大,可以直接體現在賬面上,這種方式比較實惠,也是境外投資者喜歡的一種方式.上市公司要拿出真金白銀,但分到手里的不會太多.送股除權是無償獲得紅股,你會發現手里的股票多了,但資產并未增加.這是因為股價也被除權了,這種方式只意味著你用同樣多的錢買到了更多的股票,不是說因此市值就增加了,賬面利潤增加了.為什么呢?沒有投入更多的錢,股票數量卻增加了,這是因為股價除權下來了.送股不能等同于賬面利潤的上升,只是增加了股票數量而已.配股除權就是行使配股權,有償得到紅股,要按一定比例以一定的價格購買股票,就是說要得到更多的股票還要自掏腰包.如果出現除權后股價跌破配股價,那么會損失慘重.追問那是不是所有股民都可以有償得到紅股呢？
配股是什么意思？为什么很多投资者配股前要卖股票，不愿参与配股
上市公司通过增发股票从市场上融资，主要有两种方式，一种就是定向增发，另一种就是配股。一般前一种用得比较多，后一种则用得比较少，可能是因为市场投资者不怎么喜欢参与配股。
那么，什么是配股？为什么很多投资者不愿参与配股呢？
配股是什么意思？
所谓的配股，就是上市公司向全体股东配售股票，是上市公司增发股票从市场上融资的一种方式。
比如某证券公司拟定的10配3的配股方案，意思就是每持有10股该证券公司的股票，就可以获得3股的配售权。
由于配售的股票并不是免费的，而是需要股东用真金白银去购买，所以，通过配股，上市公司就可以从投资者手中拿到新的投资。
当然，作为股东，能获得配股的权利，但要不要行使权利还是由股东自己说的算。
也就是说，在获得股票配售权之后，股东既可以行使配股的权利，也可以放弃行使配股的权利。如果不想行使配股的权利，只要在配股当天不缴款就行了。
实际上，很多投资者也确实不想参与配股。所以，不少投资者就会选择在配股之前把股票卖掉。那么，为什么投资不愿意参与配股呢？
投资者不愿意参与配股的原因有哪些？
首先，投资者如果想要参与配股，就必须投入更多的资金用于买股票。
因为配股可不是免费的，配股本就是上市公司伸手向股东要钱，自然需要股东们花钱去买。
在股票市场比较好的时候，或许愿意参与配股的投资者还会多一些，因为此时买入股票比较容易赚到钱，投入更多意味着有较大概率能赚得更多。
可在股票市场不好的时候，投入更多很可能就意味着亏得更多，此时也是投资者最不愿意参与配股的时候。
其次，就是配股对很多投资者来说本就有一定的强制性，并不一定是你情我愿。
上市公司要实施配股，虽然需要经过全体股东表决，看起来公平公正，但实际上对于中小股东来说并不公平。
因为配股方案通过并不需要全体股东都同意，只需要大部分股东同意就行了。
而大股东及主要股东利用股权优势，掌握了大部分的话语权，很多时候只要大股东和主要股东同意配股，中小股东同不同意都无关紧要。
所以，对于中小股东来说，就算是不想配股，也不得不配。
虽然最终可以放弃配股权，但放弃就意味着要承担一定损失。因为在配股之后，股票价格要除权，意味着股价会跌，一旦放弃就会直接面临损失。
正因如此，对于本就被强制配股的中小股东来说，自然不愿意参与配股了。
总而言之，配股对于中小股东来说，并不是非常友好，不但不能从配股中获得什么好处，反而还得投入更多的资金。
再加上很多投资者都比较反感上市公司只会向投资者伸手要钱却很少拿出利润分红的行为，所以很多投资者对于配股，都想敬而远之。
也正因如此，在配股之前一些投资者就会把股票卖掉，不参与配股，这就比较容易引起股票价格下跌，让投资者更不喜欢配股了。
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为什么配股缴款后账户中没有显示对应的股份
配股上市前，投资者是看不到所配股份的。中登公司在配股上市日前一天晚上券商系统清算后，将配股数量登记到投资者的证券帐户。投资者可于上市日查询
增发和配股有什么区别？
股票增发，是指上市公司在原有股份的基础上再增加发行新的股份，而配股则是针对老股东的，配股是指上市公司针对现有股票的老股东配售一定数量股票，这种配售是按照老股东持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量股票的行为。
再融资-配股的特点
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版权信息
本文作者为布殇，原载于信披一点通
（ID：xinpi2016），转载已获得授权。
配股是A股市场诞生后第一个再融资品种。并且在相当长的时间里，是唯一一种。大家熟悉的非公开发行、公开增发、可转债啥的都是后来才有的。
年份
品种
首次规定
1993年
配股
《上市公司送配股暂行规定》
1997年
可转债
《可转换公司债券管理暂行办法》
2000年
公开增发
《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》
2006年
非公开发行
《上市公司证券发行管理办法》
93年时可能你还木有诞生，也可能处于诞生后的某孩提阶段，配股已经作为爷爷辈的再融资产品叱咤江湖了。这货在再融资产品中特点鲜明，比较独立。
对象
配股是唯一一种仅向原股东发行的再融资产品。
公开发行的可转债和公开增发都有面向所有投资者的环节；非公开必须不超过5或10个人。配股呢，是向所有股权登记日在册的股东发行，别人买不了。
品种
对象
配股
股权登记日在册的股东
可转债
原股东优先配售--网上+网下--券商包销
公开增发
原股东优先配售--网上+网下--券商包销
非公开发行
特定对象（不超过5名或不超过10名）
So，从对象角度看，配股有如下特质：
大股东控制权稳定
大股东再融资时都会考虑发行前后的持股比例以及对应的控制权。规则要求：控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量。
实践中，总会有中小投资者因为种种原因没有参与配股，大股东的控股比例往往会略有上升。
2
中小股东Happy
由于是向原股东发行，如果全额参与申购，折价多少都不会影响原股东的利益（比如公司前期滚存的未分配等），持股比例也不会摊薄。
规模
品种
规模
配股
拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%
可转债
本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%
公开增发
木有限制
非公开发行
拟发行股份数量不得超过发行前总股本的20%
配股的上限是30%，高于非公开发行的20%，也会高于大多数的可转债。
可转债发行规模的上限受制于净资产。实践中，在剔除长期债券、监管机构对募投规模下调后，除非多次执行转股价格下修条款，否则很难高于30%。
虽然公开增发木有限制，但其条件过于苛刻，发行风险较大，选择的公司基本木有。最近的案例是2014年CZDH搞的。
价格
品种
价格
配股
[每股净资产，市价]，多为市价的50%至70%
可转债
Max{募集说明书披露前20日均价，披露前1日均价}，两者孰高
公开增发
Min{招股说明书披露前20日均价，披露前1日均价}，两者孰低
非公开发行
≥定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。
其他三个基本是市场价格，只有配股有较大折扣。
非公开发行无法用董事会决议公告日锁价格了，定价基准日就是发行期首日。讲真，谁也说不准。
配股预案中要披露定价原则，不用披露具体的配股价格。
定价原则
配股价格
我琢磨了半天，可以和配股折扣程度媲美的，可能只有限制性股票了。
发行条件
配股属于公开发行，对发行人的盈利还是有要求的。
难度系数排序
公开增发＞可转债＞配股＞非公开发行
主板要求连续三年盈利，创业板要求连续两年盈利+资产负债率≥45%。
是的，挺苛刻的。大家可以去捞一捞主板和中小板连续三年盈利的公司，应该比你想象的少。配股只要求连续盈利，对ROE倒是没个具体规定。
锁定期
配股木有锁定期。
品种
锁定期
配股
不适用
可转债
转债本身木有，但转股需要等半年。
公开增发
不适用
非公开发行
1年或3年
大家对定增很熟悉：认购的票需要锁定1年或3年，并且减持新规把套现之路搞的无比曲折，现在是不太好发了。但毕竟门槛最低，还是很多公司有欲望去尝试。
可转债也木有锁定期，前一阵有不少大股东发行首日就大额套现的，搞的市场和监管都不太爽。但可转债本身就是个债券，T+0、无涨跌幅的属性与生俱来。
公开增发也没锁定期，但是发行起来比较呵呵。
“
注意：
配股、可转债转股都应视为“买入”股票，要遵守短线交易相关要求。
有童靴认为短线交易指的是买卖二级市场存量股票，而不是配股、可转债转股，股票期权行权等情形的增量股票。不要挣扎了，没戏。
交易所咨询易的问答说的很清楚：证券法的规定并没有将“买入”或者“卖出”方式限定于二级市场的买卖行为，因此通过定向增发方式认购股份也应认定为“买入”行为，即应当遵守短线交易的相关规定。
违规的案例木有找到，但是挖出来一个做了承诺的，之所以承诺也是怕触发短线交易：
募投
募投可以全额补流还贷。
募集资金用途可以说是所有再融资项目中最头疼的事儿。
你想想：小寇准备去找金大头圈笔钱干项目，对价只有一张大脸（既往业绩）和一张凭证（股票）。小寇得把项目说的天花乱坠才行：符合国家政策、能帮您金大头挣钱（绝对保本保收益）、绝对不会拿去吃喝嫖赌等等等等。
即使得到了尚书大人的认可，在后期实施过程中募集资金也会被严格监管，事儿最多。实施主体变了、买个理财、收益没达到，哪怕换个银行账户都得折腾半天。只有补流，伟大的补流，钱一到公司账户就万事大吉了。
小道消息透露：现在募投补流会里管的是越来越严。捞一张A4去给预审员讲测算过程肯定是鬼扯了。哎，现在连哭穷都需要技巧了，真穷不够，还需要人家信。
补流还贷1
补流还贷2
其他
募集频率受限
上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。上市公司发行可转债、优先股和创业板小额快速融资，不适用本条规定。
没办法了，这是强制规定。
2
承销方式
向原股东配售股份（简称“配股”），还应当符合下列规定：
（三）采用证券法规定的代销方式发行。
券商帮你配股，不能配成股东。
3
发行失败风险
GameOver的可能性有两种：控股股东不履行认配股份的承诺；或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70%的。
控股股东在筹划配股方式时肯定已经找好了认购资金，自己推方案又不认购的神经病基本木有。但公司可能倒霉在70%这个比例上。“逢配必跌”的诅咒会导致股价相对弱势（配股发行因为没有单纯套利空间，配股发行后将立即除权，股东要避免损失只能被迫参与配股，所以不少股东会在配股前抛掉手中持股），二级市场萎靡产生的僵尸账户则会进一步加大发行难度。有觉悟的公司会自己终止的：
扒了下案例，目前配股的认购比例还木有低于70%的，不过2006年之前，根据《上市公司送配股暂行规定》配股是可以包销的，所以2006年以前认购比例千奇百怪，找几个比较低的哈：
2006年《上市公司证券发行管理办法》颁布后就全部为代销的了，为了保证配股的成功率，很多上市公司在配股实施期间会聘请财经公关，不断地“*扰”现任股东来认购配股份额，所以目前的配股成功率还是很高的。
不过捏，有些直接还没有试就认怂的，比如那些个公告终止配股的孩纸们，为啥？我不懂，扒公告也只能看看字面意思，不幸的家庭各有各的不幸吧：
总结
对于大股东
1)配股虽然打折但必须承诺认购，如果持股比例高的话，会有资金压力；
2)相比于其他再融资方式及二级市场购买，考虑到小白或记性不好的投资者未参与申购，配股是一个低价巩固控制权的方式；
3)新增股票除短线交易外，木有锁定期。
2
对于公司
1)全额补流、还贷肯定爽歪歪；
2)因为是低价发行股票，短期内肯定对每股收益、ROE等指标有比较明显的摊薄效应；
3)因为是向原股东配售，木有圈到“外人”的钱，有点“大饼卷手指头”的味道。
对于投资者
1)虽然低价买股，但配股前后都是按比例计算，没吃亏也没占便宜；
2)万一忘记申购，会被强行“除权”，比较苦逼；
3)配股虽然是股东权利，如果不想行使，只能卖出；
4)“逢配必跌”真的不是传说。
点
上市公司为什么要配股？
上市公司之所以要配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为，配股也不会给投资者产生实际收益，但持有股票的投资者不进行配股，那么会产生一定的亏损。
一文读懂“公开增发与定向增发” - 知乎
上市公司进行再融资的方式有很多，如公开增发、定向增发、配股、公司债、可转债、优先股、ABS（即资产支持证券，这是一种债券性质的金融工具，其向投资者支付的本息来自基础资产池产生的现金流和剩余权益）等。
今天，就让我们来了解一下公开增发与定向增发。
公开增发，也称为增发新股，是指上市公司通过向二级市场中的普通投资者增发新股来募集资金的一种行为。公开增发所面向的投资者为二级市场中的广大普通投资者，并且已持有上市公司的投资者在申购这些增发股时有一定的优先权。
由于股市是一个资金推动市，而股价的涨跌就直接源于二级市场中的买盘力度，因而，公开增发对二级市场中的资金一般有“抽血”的作用。所以，当某家上市公司频繁进行公开增发，可能会引起市场投资者的反感和诟病。
公开增发的主要目的是为上市公司提供生产发展中所需的资金流，但也不能完全排除一些上市公司利用自身的上市资格从二级市场中进行恶意的圈钱。为了避免这种情况，证监会对那些欲进行增发新股的上市公司设定了一定的门槛。
在大牛市行情下，沪深股市一路上涨，很多上市公司都借此良机实施了增发行为、以此募集到更多的资金投入企业的发展中。公开增发时的增发价是随行就市的，但有所折让，增发价如果折让较多，就会引起市扬追逐，对二级市场的股价反而有提升作用，相反，如果价格折让较少。可能会被市场抛弃。
需要注意的是，投资者不能通过申购增发的股份而直接获利，只有个股在实施增发后，其二级市场的价格出现了上涨，这些申购的增发股才能获利。
公开增发对上市公司有着较多的要求，既有现金分红的要求，比如，要求上市公司最近3年现金分红的比例至少要达到年均可分配利润的30％；又有财务指标的要求，比如最近3年盈利（创业板为最近两年盈利），不存在利润下滑50％以上的情形，且最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％等。
在公开增发的具体规定方面，公开增发的发行价格不低于公告招股意向书前二十个交易日公司A股股票均价或前一个交易日公司A股股票均价，属于市价发行，这客观上要求公开增发要成功实施，需要股价处于上升区间，否则很容易发行失败。
更重要的是，根据发行安排，发行价格在确定后，还需要经历2个交易日后才会停牌进入申购期，而如果在此期间上市公司股票价格大幅下跌的话，很可能使已经确定的发行价低于市价，从而出现“破发”的情形。
除了要满足公开发行证券的条件外，主板和中小板上市公司还被要求最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，以扣非后净利润和净利润中的低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。这条规定被市场人士认为，是所有再融资品种中对财务要件要求最高的。
定向增发，也就是我们常说的“定增”。与公开增发有所不同，定向增发的对象是特定的机的投资者或是上市公司的大股东。因而，定向增发行为并不会对二级市场的资金产生“抽血”的作用。
由于定向增发所募集到的资金往往用于收购优质产，因而，这一市场行为可视作是明显的利好。此外，上市公司的资产注入、整体上市等行为也是通过定向增发方式来实施的。
定向增发条件较为宽松，没有业绩方面的要求，也无融资额的限制，极大刺激了上市公司采用定向增发的冲动。定向增发成为上市公司再融资的主流方式。定向增发特定发行对象不超过35名，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。
定向增发发行的股份自发行结束之日起，6个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，18个月内不得转让。增发部分的锁定期不是很长，锁定期结束以后，这部分股票将会进入二级市场流通，有可能获得较高的投资收益。定向增发不需要经过烦琐的审批程序，也不用漫长地等待，并且可以减少发行费用。
目前，管理层对于上市公司的定向增发，并没有关于公司盈利等相关方面的硬性规定。对于一些过往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临重大发展机遇的公司而言，定向增发为上市公司提供了一个关键性的融资渠道。
总的来说，公开增发是已上市公司在二级市场中，面向普通投资者，通过增发新股来募集资金的行为：定向增发则是已上市公司面向少数机构投资者或上市公司大股东发行新股份的行为。也即一个是面向社会大众，一个是面对特定对象。同时，两种增发方式的侧重点不同，对个股走势的影响也不同。
除了所面向对象以及前文所提到的发行要求、规定以及条件等方面的不同，定向增发与公开增发还存在着以下几点区别。
第一，公开增发的大多数股份都是通过网上申购完成的，因为公开增爱所面向的投资者群体是散户投资者，而散户投资者的买卖股票操作都是在网上完成的：而定向增发由于面向少数的机构投资者或是上市公司的大股东，因而，它的增发行为是通过网下配售完成的。
第二，公开增发的增发价是随行就市的，但定向增发则不同，一般是以公布定向增发预案时的市场价为参照，且发行价不得低于当时市场均价的80%。如果在具体实施定向增发方案时，市价有所变化，但是变化又不是很明显，则定向增发价一般不会变化。总的来说，定向增发价，折让不能大高，否则就会打压二级市场的股价。
第三，锁定期限不同，公开增发没有锁定期限，定向增发则有锁定期限。前面提到，根据《再融资管理办法》规定，对于定向增发行为而言，自发行结束之日起，6个月内不得转让，控股股东、实际控制人资格及其控制的企业认购的股份，18个月内不得转让。
可以说，定向增发所发售的股份至少在这方案实施后的月份内不会对市场造成压力。
投资者可以在中国证监会官网、上市公司的官网以及一些炒股软件（同花顺、东方财富等）上面查询相关的公告和信息。这里就不详细地展开了，有需要的投资者朋友自行百度一下相关操作就知道了。
与公开发行先比，公开增发和定向增发都是新股的增量发行，对其他股东的权益有摊薄效应。不过，最后上市公司的股价具体怎么运行还是市场说了算，毕竟这两者只是上市公司再融资的手段，很难谈对公司有根本性的改变。
投资者最终还是得将目光转移到公司本身的经营成果上来。立足于公司的基本面，从公司的所在行业、核心竞争力、盈利能力、核心管理层等，再结合政策、资金、消息等影响股价的诸多方面，统筹考虑。不能放大公司再融资行为对股价走势可能产生的正面影响。
当心配股这个雷
今年的A股有很多雷，都让人猝不及防，什么面值跌破1元退市、董事长犯事、公司养的猪被饿死、说好的分红最后账上没钱。。。等等，花样繁多，不过，现在，有一个雷更要注意，就是配股。
通俗的说，所谓的配股指的是分配给你一部分股票，但是这部分股票是需要你掏钱买的，但是，因为你买有本公司的股票，所以就给你打个折，便宜点配发给你。
这个配股比例是固定的，比如现在公司股价是10元，你持有本公司股票100股，如果配股比例是10:3，配股价是8元，那意思就是你可以用低于市场价20%的价格买30股，你需要在配股的时间段中，像正常买股票一样，输入配股的代码，输入股数，就可以完成这个捡便宜的过程。
既然有这么好的事，为什么说这是个雷呢？
因为这个配股不像分红一样，分红不管是分钱还是分股票，都是自动到账的，而配股是需要自己操作的，你不操作的后果很严重。
还以上面的为例，公司股价是10元，配股比例是10:3，配股价是8元，配股以后，股价要除权，所以配股以后的股价开盘就是：
（10*10+3*8）/(10+3)=9.54元，
白白亏损5%，假如配股比例再高点，亏损更大。
而很多股民不懂得怎么操作配股，也不看上市公司的公告，就糊里糊涂的亏了钱。
所以，现在，马上看看你持有股票的公告，有没有关于配股的，如果有，可以有两种选择，一是干脆卖掉，要么从今天开始每天都要关注公告，看看什么时候是股权登记日，什么时候可以参与配股，如果你不打算卖掉股票，必须要参与配股。
所谓的配股雷，并不是说配股就是利空，而是很多人不懂得参与，导致除权除息后账户亏损，这是最冤的。
其实配股和定向增发类似，只不过，配股是公开增发，面向所有持有公司股票的人，定向增发是向特定的人增发，两者的目的都是为了圈钱，并且这圈来的钱是用股票换的，以后不用还，所以，比发债要有利，应该算是利好，只是，增加了总股本，会导致各种财务指标下降，财报上会有点难看，难看难看吧，有钱了才是硬道理。
如果想要参与配股，必须要事先持有对应的上市公司的股票，是股东才行，有些配股的配股价很低，尽管会除权除息，自己的总资产不变，但是填权是很厉害的，所以有投机参与的价值，还有的公司，配股圈来的钱用来干正事，那对于上市公司来说也是利好，也可以参与，比如东信和平今年的配股，募集的钱用来投资自己的项目，在配股后连续拉出七个涨停。
还是很诱人的。
莱茵生物也是，在配股以后股价连续四个涨停，公司募集的资金也是投入了新的项目，构成实质性利好，市场才会看好，但是有一点要注意，在配股上市后，利好兑现，就要选择卖出了。
现在，有配股意向的公司，我查了一下，有这么几个：
我们可以在同花顺的“问财"功能里搜索到，打开预案查询一下，看看募集资金的用途是什么，如果是用来拓展自己的公司生产和业务，并且是有前景的，就可以参与，事先买进股票，到时候参与配股。
但是，如果圈来的钱是用来还账的，比如河钢股份的预案里说，募集资金全部用来还债，这就明显的是坑韭菜的，拿着不用还的钱，来填以前的窟窿，这种就没有参与的价值，我估计到时候市场一定会删他的脸，狠狠地。
