壳资源条件(上市公司定向增发目的有一项是壳资源重组，是什么意思？怎么理解和操作？)

上市公司定向增发目的有一项是壳资源重组，是什么意思？怎么理解和操作？

壳资源是指股份制公司歼姿的股票具有在二级市场流通的资格，该公司也同时享有上市公司的相应权利和义务。但一般经营较好的公司是不会随意放弃这一资格的，只有经营亏损，面临退市氏族绝风险的公司，才有意退出市场。其他想上市而无法获批的公司，此时可通过股权收购等手段成为已穗派上市公司的大股东。这就是所谓的“借壳上市”。　　例如A公司想上市幕集资金,但相据证监会的规定,达不到上市的条件(比如说要求资产达到一定数量,连继三年盈利等条件)。

如何在买壳上市过程中利用壳资源？都有哪些模式？_买壳上市_零点财经

壳资源是指股份制公司的股票具有在二级市场流通的资格，该公司也同时享有上市公司的相应权利和义务。但一般经营较好的公司是不会随意放弃这一资格的，只有经营亏损，面临退市风险的公司，才有意退出市场。其他想上市而无法获批的公司，此时可通过股权收购等手段成为已上市公司的大股东。这就是所谓的“买壳上市”。

壳资源的利用是指壳的控制权主体对壳资源功能的开发与运用。为了分析方便，我们把壳资源的利用分为两大块，一是壳的控制权主体不发生转移的情况下，如何利用壳资源；二是壳的控制权主体发生转移情况下，如何利用壳资源。

企业的无形资产是壳资源的价值体现之一，但由于评估标准不一致，受益时间无法划分，受益人不确定，无形资产的取得方式差异大，所以很多企业不能将所有的隐性资源都确认为无形资产。

企业因为拥有某些非货币显现的隐性资源而得以生存或存在，但其价值不能完全体现在帐面上，而是“表外资产”。真正的壳资源的价值，不能仅以企业帐面资产来计算，应该是包含了隐性资源的市场价值。在买卖双方意愿达成一致，评估企业价值的时候的时候，应充分重视壳资源，重视隐性资源优势。

在资本市场上，让渡企业资源，买卖企业股份，都会考虑到无形资产的价值，但很少有人从整体上关注壳资源。壳资源变成了一种概念，依附于企业的显性资产而存在。由于壳资源的价值无法确认，不能准确划分收益期和收益人，加之资本买卖双方交易的不透明性，导致了壳资源价值被明显低估，甚至不与考虑。

很多企业重组时发生了溢价，这部分溢价包含了什么？排除市场供需因素，这部分溢价的根本来源是壳资源价值的体现，尽管并未被客观的完全的体现。由此可见，壳资源价值只有在企业产权交易中才会显现，壳资源价值无法准确认定，壳资源价值在企业经营过程中不会被体现。

在我国目前的上市公司“壳”交易中，“壳”公司的价格一般是以其净资产价值确定的，通常未考虑其虚拟价值。“壳”公司的虚拟价值是买“壳”方所真正看重的，但它却未能在“壳”交易价格中得到反映，我们认为这不尽合理。这种状况一方面与我国“壳”交易行为中行政干预过重、市场化程度不高有关，另一方面也与我国目前没有评估“壳”资源虚拟价值的具体方法有关。

上市公司的控制权主体，根据公司发展规划和产业的相关性，以上市公司为核心，组建企业集团，即“先有儿子，后有老子”的经营模式，例如重庆的渝三峡、三峡水利等模式。

这种模式的主要使用对象是上市公司的控制权主体所控制的资产有限，资产调度能力差，不利于上市公司资产运作或上市公司规模不大，缺乏资本运作所需的空间要求。

这种模式的优点主要是扩张了上市公司资产运作的空间，有利于通过集团内部的关联性运作来提高上市公司资产质量和盈利能力，以恢复和维护上市公司的融资能力，维护上市公司形象。但另一方面，该集团的母公司承担了上市公司运作带来的风险。

上市公司将与主营业务无关的资产、闲置不用资产或非经营性资产转让出去，既可获得一笔资金回收，实现闲置资产或与主营无关资产及非经营性子涵的盘活，又可改变公司资产负债状况，从而使公司财务指标好转。在实践中，改制时剥离不干净或经营过程中主业发生变更导致资产闲置、影响主营的资产或非经营性资产存在的情况，就可将其出让。这一模式的结果是公司总资产绝对减少，因而只适用于资产规模较大且有资产闲置的上市公司。

上市公司用其资产与其他经营主体进行资产置换，把优良资产注入上市公司，同时把上市公司不良资产或主营无关资产置换出来，从而达到突出上市公司主营业务、提高资产质量、改善财务状况的目的。

资产置换有母公司内部的资产置换和母公司以外的资产置换，也有等额和不等额换的差别，但最终应有利于上市公司主营业务突出和资产质量的改善，从而改善财务状况。

上市公司为实施其发展规划，根据产业相联或相关的原则，对相近产业的有发展潜力的资产或企业进行收购兼并，达到突出主业、扩展市场或稳定原材料供应等目的，为上市公司发展提供广阔的空间。

购并发展是企业扩张的重要形式，受到国家政策的积极鼓励，享有许多优惠。上市公司应充分利用宽松的政策环境，通过收购兼并，实现低成本扩张。

购并发展的战略有水平购并战略、垂直购并战略和混合购并战略。购并的方式可采取承债式购并、购买式购并等方式，购并价格以资产评估值为准。

壳的纯粹出让，是指壳的控制权主体把上市公司资产完全退出，而把“空壳”转让给别的控制主体，显示壳的完全转让，即纯粹卖壳。

这种转让适于如下情况：上市公司所属产业没有发展前景且衰退迅速，或产业缺乏前后相关性，扩张受到极大限制；负债极高；改造成本极大且成功性极小的情况下，上市公司已失去配股功能或很可能失去配股功能，恢复或维持配股功能极难，有的公司连续亏损，面临摘牌危险，上市公司的壳几乎完全失去其无形资产价值。在这种情况下，把资产完全退出，空壳转让给新的控制权主体，既可让新的控制主体充分用壳所具有的优势，恢复或维持壳的功能；同时，又为退出资产的发展获得一笔资金。

这种模式实质上是资产的全部置换形式。在此过程中，一方面要保护中小股东利益，实现资产负债的等额完全置换；二是新的控制权主体要有雄厚的实力，加强对置换后的资产进行改造，改善其财务状况和经营能力。

纯粹卖壳，壳的交易价格确定是一个难点，如果把壳当做一种资源，其价值属于无形资产价值，则壳的交易价值的确定，可利用一定方法进行估价。

一是重置成本法。重置成本法是以重新购置与评估对象功能和技术经济指标完全相同的资产的重置价格。

二是现行市价法。现行市价法是根据已有的可类比的交易案例通过技术修正来确定评估资产的价值。

三是清算价格法。一般情况下，清算的企业无形资产根本没有价格，因而不能用次方法。

四是收益现值法。壳的买主根据该壳能给企业带来年超额收益，在持续经营情况下，以一定的折现率进行折现。

该模式是指非上市公司通过收购上市公司股份达到控股地位，从而获得对上市公司壳的控制和利用权。该模式在实践中以几种方法实现：一是二级市场收购；二是国家股或法人股的协议转让。

（1）二级市场收购、实现壳的控制权主体转移。条件：股权比较分散，二级市场股票价位不高。优点：一是借壳上市速度快，可不因转让国家法人股而带来的持久的协商谈判；二是操作相对简单，只要有足够资金和周密计划，同时避开行政干预；三是股份变现能力强；四是可在二级市场资本运作获利。缺点：一是因为目前股市尚不规范，市场投机性过浓，股价较高，买壳成本极高；二是我国有关收购程序在实施中有一定困难。

（2）非流通市场内部协议转让国家股或法人股方式。优势：一是这种转让多是大宗交易，实际操作相对比较简单；二是交易价格比较便宜，目前非流通市场内的国家股、法人股价位较低，买壳成本较低；三是**对此类交易一般持支持态度，以救活本地上市供公司的壳，实际操作性较强。

一是现时市价法。根据上市公司股权结构，该方法分为两种情况：一是上市公司股份全部可以流通，可以企业股票的现时市场价格来估算上市公司的价值。二是根据已有交易案例进行技术性修正，从而得到评估对象的评估价格。

二是收益现值法。如果企业能够持续经营且盈利，则这种“卖壳”行为以企业的收益按一定的折现率进行折现，从而求得企业股票的价值。

三是账面价值法。交易双方有时是选择账面价值来确定企业价值。

四是清算价格法。由于买“壳”后，一般要对壳的原有资产进行清理及出售变现，以便获得大量现金购进自己的优质资产。

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成矿地质条件主要包括哪一些？

ZHYZHY2007的回答，是高度概括的。但太笼统，且不全面。可以稍微具体地回答如下：一、内生成矿条件1、岩浆岩条件--岩性（超基性、基性、中性、酸性、碱性）具有成矿的专属性，不同的岩性，往往有自己独特的成矿系统。考察成矿条件时，往往较多地先考察岩浆岩条件。2、构造条件--在不同的大地构造区，有自己独有的成矿特性。如在造山带，是以内生的有色金属、贵金属、稀有稀土金属成矿为主的。而金刚石矿在稳定的板内成矿区边缘成矿。3、变质条件--是对变质矿床有主要控制作用的。如石墨矿床、一些玉石矿床（缅甸玉、岫玉等）是变质作用矿床。接触变质作用成矿，是极其重要的变质条件。据不完全统计，在接触带形成的矿床中，涉及的矿种是自然界元素的80%以上。二、外生成矿条件1、地层、岩相、古地理条件--沉积矿床形成的条件。如宁乡式铁矿是典型的稳定区浅海相的矿床。煤矿是海（湖）陆交互相潮湿气候条件下的沉积矿床。2、风化矿床--在风化作用条件下能形成很多种外生矿床，如砂锡、砂金、南方的铝土矿床、红土型金矿、峰丛洼地中的锰矿床等。3、化学、生物矿床，如钾盐矿床、鸟粪磷矿床等。

上市来自公司的“壳资源”是什的施余科假兵么意思？

比如A公司想上市幕集资金,但相据证监会的规定,达不到上市的条件(比如说要求资产达到一定数量,连继三年盈利等条件).于是A就通过收购,资产置换等方式取得已上市的B公司的控股权,这样A公司就可以由B增发股票(因为B有这个资格)的方式,进行融资.就是说B公司是A公司在股票市融资的"壳"B这样的公司就叫作"壳资源"

周末证券|王亚伟率军押宝壳资源选股看四个条件

　　作为市场上最活跃的一部分资金，包括王亚伟带领的千合资本在内的多家私募正在加速布*壳资源概念股。可以看到，随着注册制推出延后和"十三五"规划中战略新兴板设立的删除，壳资源概念股公司的价值重新受到重视。

壳资源

在巨大的赚钱效应背后，市场各路资金出手"押宝"，从而推动壳资源概念股反复走强。在业内人士看来，"壳资源"价值的提升有望带动借壳概念股的走强，近期大盘大幅震荡有利于投资者获得更低的建仓成本。

明星私募布*壳资源概念股

　　炒股炒预期。在壳资源概念股纷纷暴涨背后，市场各路资金加大了对壳资源概念股的追捧力度，而在争抢壳资源概念股的资金中，市场中最活跃的私募基金自然是主要力量之一。首先，从近期披露的机构调研情况来看，部分壳资源概念股获得各路机构关注。此外，在加速披露的年报、一季报中，壳资源概念股也纷纷获得资金悄然布*。

　　值得一提的是，曾经公募一哥王亚伟在转战私募后对重组股依旧是偏爱有加。今年停牌的廊坊发展、中天能源等重组股纷纷获得王亚伟关注。除上述停牌股外，深纺织A、天邦股份、国电南瑞、一汽夏利、一汽轿车等存在重组预期的个股同样获得王亚伟关注。

　　最新统计数据显示，截至2016年3月3日，中国证监会受理首发企业754家，其中，已过会98家，还有600余家公司IPO审核申报排队中。根据当前IPO接近一天一家的发行节奏，如果按照每年200家左右的发行速度计算，这些存量企业的发行上市也需要3年左右的时间来消化。因此，壳资源价值仍将长期凸显。

逆势走强凸显赚钱效应

　　随着市场资金对壳资源概念股关注力度的加大，相关概念股也在反复走强。近段时间来看，虽然大盘出现剧烈震荡，但多只壳资源概念股仍在逆势表现。威尔泰、湖南海利等沿短线均线震荡走高，在大盘巨震背景下并未跟风调整，中水渔业等则在短线快速冲高。

　　市场对借壳概念存在较高的关注度，和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化，公司价值将得到重估；另一方面，上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到投资者热炒。

　　借壳概念被市场热炒已是惯例。据业内人士统计，借壳公司复牌后往往获得惊人的超额收益，统计数据显示，被借壳公司复牌后的股价在短期内将急剧上涨，在十几个交易日内相对市场的累计超额收益平均高达70%以上。

押宝关注四条件

　　押宝"壳"资源一旦成功能给投资者带来可观的收益，即便在弱市中也不例外。从市场已往的借壳上市案例看，"壳资源"本身经营难以为继，从主动"买壳"的角度讲，交易成本乃是首要的因素。从历史借壳公司的情况来看，除是直销外，股本小、营收规模小、民营等特征同样是"押宝"需要考虑的因素。

　　有券商表示，标的公司的市值大小是衡量壳资源的首要标准，相对而言，市值小的公司容易受到潜在需求方的认可。在借壳方资产体量即交易评估值客观确定的前提下，壳公司市值越小则借壳方股东占比越高，后续上市后能够分享的财富越大，发行股本再融资的空间越大；其次，在市值确定的前提下，股本少的标的容易受到融资方的追捧。上市公司的股本少则意味着投资者数量相对集中，在重组的过程中的不确定因素相对较少，能够降低风险；再者，通常而言主营业务收入规模较小，公司经营模式较为单一，公司整体资产规模、员工数量等较少，有利于进行后续资产的剥离或整合消化；最后，控股股东为民营企业的公司其决策流程较快，大股东对于保壳实现财富增值的动力更为强大，在筛选标的的时候更倾向于甄选民营的上市公司。统计数据显示，民营上市公司在全部A股中占比65%左右，但在被借壳案例中占比达到77%。

　　除设置几个指标外，兴业证券分析师王德伦表示，作为并购重组的标的选择，建议投资者在已公告并购重组失败或未通过证监会审核的股票中寻找标的，大大提高并购重组股定位的"精准度"，同时节约了在一只股票中埋伏等待的时间成本，从而更为有的放矢地捕捉并购重组的投资机会。这些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图，后续再次启动资本运作的概率较高。

威尔泰(002058)市值30亿元，股权基金增持

公司作为国内仪器仪表行业的骨干企业，在压力变送器、电磁流量计这两个产品上经过长期的发展和积累，具有一定的优势和显著的行业地位。依靠技术创新和市场开发，威尔泰已逐渐发展成为国内领先的自动化控制系统集成商和工业自动化仪表生产供应商。上海证券分析师邵锐指出，公司近几年主业举步维艰，一直在亏损线徘徊，2015年预亏0.08元。目前市值30亿元左右，实际控制人紫江企业两家企业合计持有24.41%股份。盛稷股权投资基金从8月底开始增持公司股份，9月底持股15%左右。该公司长短期债务少，负担小。

湖南海利(600731)业绩近年来增长缓慢

公司近年业绩增长相对缓慢主要是由于产能、产品的制约，未来在新建产能投放与产品推陈出新之下，公司可能会获得业绩的快速增长。国泰君安证券分析师孙金钜指出，公司为了应对增长困*，一方面新增的产能建设将于2016年逐步释放，解决公司产能制约。另一方面，公司于2014年将集团旗下的湖南化工研究院纳入上市公司平台内，未来有望将其打造成公司的专用研究机构，单一为公司提供研究服务，研究院目前有超高效微生物杀虫剂等十几个农*产品在研。未来业绩有望借着产能与产品的东风扬帆起航。

西部材料(002149)加大新材料高端市场拓展

西部材料主营钛制品及其他金属产品，主要应用于航空、海洋工程、核电、电子、环保、高铁等领域。太平洋证券分析师张学认为，2014年公司已成立钛材、能源、环保等三个市场委员会，加大产品在航空、环保、新能源等高端市场的开拓。考虑到我国核电已处于大发展时代，西诺公司是国内核电控制棒唯一供应商，根据核电建设规划，在"十三五"期间计划新开工建设的CAP1400及"华龙一号"核电站共计19台机组，定增项目对收入的贡献将逐年放大。看好公司"军工、核电、环保"的战略布*。

哈高科(600095)资本运作有较大空间

公司各项主业平淡，营收下降利润回升。长江证券分析师蒲东君指出，公司2015营业收入同比减少39.88%，净利润同比增长25.90%。公司营收下降原因是房地产、*业和防卷材等业务营收较上年均有一定幅度下降；公司今年净利润明显提升，主要原因在于2015年公司收回应收款项导致资产减值损失降低2006万元。此外，负债水平较低，资本运作空间较大。2015年公司加强往来回款力度，导致现金充裕，为公司进行资本运作留有较大空间。公司资产负债率为34%，为近年来最低水平，净负债率水平较低，仅为4%。

海源机械(002529)公司定向增发6亿元

公司2015年实现营业收入2.3亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司股东净利润257万元，同比下降20.6%。中银国际证券分析师彭勇指出，受宏观经济放缓等因素影响，压机等传统业务收入与净利润同比有所下降，复合材料模板等新材料业务收入与利润均快速增长，整体实现扭亏为盈。汽车轻量化势在必行，碳纤维复合材料具有强度高、密度轻等优点，是汽车轻量化有效手段。公司增发募资6亿元发展新能源汽车碳纤维车身部件装备及生产项目已获得证监会批准，碳纤维汽车应用有望快速落地，并带动公司业绩爆发。

精伦电子(600355)市值33亿，资产负债率不高

公司是国内智能终端领域的领军者，致力于各类电子智能终端的研发、设计与生产，目前公主营产品包括电子广告媒体终端、电子伺服系统终端、二代身份证阅读终端、电子交易终端、导航定位终端等，涵盖了通讯、电力、传媒、三网融合等多个领域。上海证券分析师邵锐指出，公司2013年亏损5000万，2014年勉强盈利，2015年预计再次亏损。目前第一大股东为自然人张学阳，持有15.08%股份，目前市值33亿元左右。财务状况稳定，资产负债率不高。曾计划非公开发行注入资产失败。负债率不高，隐形成本较低。

永安*业(002365)存较强外延预期

公司核心产品牛磺酸具备较强提价预期。国信证券分析师刘鹏指出，随着上游原料供需情况以及价格变化，使得牛磺酸提价成为可能。公司已经在今年1月份对部分产品价格提升2%左右，未来可能会持续提价。假设牛磺酸提价幅度在5%-10%之间，可以增加净利润1230万元-2460万元。同时，公司环氧乙烷生产线已经停产，可以降低业绩拖累影响。此外，新保健食品法落地，公司所代理的健美生品牌是最大受益者，有助于保健品业务顺利扩张。公司核心产品提价预期强烈，保健品业务拓展顺利，又存较强外延预期。

新朋股份(002328)投资互联网金融平台

公司是国内专业从事机电产品金属零部件设计的制造商，业务涵盖了汽车零部、精密模具设计制造和钣金冲压、机柜与机箱，以及北斗救生等领域。爱建证券分析师刘孙亮认为，公司在夯实主业发展的同时，正在向一些新兴领域进行试水。除了投资互联网金融平台汇付天下外，还出资5亿元与金浦产业合作设立了上海金浦新朋新兴产业投资基金,聚焦战略新兴产业的投资。同时，公司前期出资2亿元注册设立的瀚娱乐，已有一部电视剧和一部电影处于审片阶段，而胡雪桦的电影《上海王》有望于今年发行。

嘉欣丝绸(002404)存在很大融资需求

公司定增募资6.6亿元投入供应链金融。首先，行业确实存在很大的融资需求。传统行业产业链长，中小企业占比达85%，融资需求难通过银行解决。仅蚕茧、生丝交易量之和就达540亿元，加之中间商转售，蕴育巨大融资需求。作为产业唯一上市平台，有低成本资金来源。此外旗下还有嘉欣小贷公司，也可以引进一些战略合作方，能够进一步放大融资业务。国金证券分析师王冯表示，公司固定资产颇丰，多元化投资亦将有可观收益。有近千亩的厂房、工业园、写字楼、茧站等土地资源待价而沽；参股的财通证券IPO可期。

北纬通信(002148)组建咪咕公司整合旗下资源

重组股系列传奇（一）：大杨创世被圆通皆可翻八倍背后神秘故事

一、人是社会性动物

   有句古话叫蛇鼠一窝，还有句古话叫人以类聚物以群分。马云不跟我同坐吃饭，能跟他一座吃饭的都是富豪。

  每一个人身边都有圈子，圈子是自身能力构筑的能量场，如何把自身圈子做大是一个人情商加智商综合结果。我常说想给李嘉诚开车，以便偷听他买那块地配炒什么股票，可惜呀，气场不够人家看不上。不放反过来想，干脆让富豪给我们“打工”算了。

  我最佩服巴菲特和刘益谦，巴菲特其实是巨幅杠杆使用者。他成功的解决资金十倍以上加杠杆不存在爆仓风险（买保险公司股权，用他们留存资金炒股，现在国内很多保险公司学这招。国内资金成本很高，和巴菲特性质不完全一样），解决了资金成本问题。如果一个人能无限加杠杆、无限子弹不要付利息，炒股踏上节拍真的可以富及三代。巴菲特开创的杠杆和无利率再加选股技巧，契合美国几十年的牛市才成为一代富豪。

  刘益谦先生买字画不需要辨真假（最好的拍卖行买，不拆封标升值再卖），同时盛世炒古董升值最快。他也是第一个在国内利用保险公司大幅炒股第一人！

  巴菲特刘益谦都是智慧绝顶的人物！把最复杂问题一眼看透，就能让首富给我们“打工”！

二、巴菲特给大杨创世做免费广告是真的吗

 大杨创世的官方网站是www.trands.com，至今首页第一句话是：“我爱穿创世西服”——沃伦.巴菲特！  这是大杨创世新闻资讯栏目的图片，没错你看到的是巴菲特和比尔.盖茨跟大杨创世实际控制人的合影。要知道，当年巴菲特还专门给大杨创世拍过宣传视频的，网址：http://v.youku.com/v_show/id_XNTI2MjU5Nzcy.html

 以上视频绝对真实，大家不妨想一下为何巴菲特会给大杨创世做剪短视频？我猜大杨创世背后一定有一个智商极高的人，也许就是实际控制人，也许还有一个高参！

三、2009年9月暴涨就是这段视频吹的风

  在录制完该段视频后，媒体大肆宣传其实是在9月初，然后很多人都知道了，然后就暴涨了！直接干翻倍！

 能让巴菲特帮忙做宣传，一定不是金钱等等其它东西，而是人与人的欣赏和倾佩！大杨创世实控人一定让巴菲特看到一家管理极其优秀的公司，我相信巴菲特一定审核过公司的财务报表。

四、大杨创世为何是管理极其优秀的公司

  每年公司净利润都差不多，但是收入增长极慢。收入不足10个亿，很少。

资产总额很少，其中货币一直保持在3个亿左右，负债总额很低只有2个亿。股东权益10个亿，占总资产66%。

公司主营收入一直在10个亿一下，财务费用年年为负（存款获得利息）！

每年经营活动现金净额和净利润几乎相当，说明真金白银赚钱。今年上半年准备重组，所以净利润……

   如果你懂基本面，完全能看懂这是一家资产15个亿，银行存款就有3个亿的公司！一家中规中矩的财务报表，尤其是存款和经营性现金流的匹配，管理相当不错的公司（管理中规中矩不是指利润，有的上市公司利润极高，但是全是账面利润。比如银行等等，呵呵！）

五、大杨创世被借壳就不足为奇

  大杨创世实际是每年赚几千万的一家公司，非常稳定，波澜不惊。但是……，但是如果把壳给卖掉，能赚多少呢？

  实际控制人持股1.325亿股，以打折20元股价（除去税收等）算也能达到25亿人民币以上。重组后大杨创世公司还是原来实际控制人的，基本没变化，但是赚到的钱不得了，是大杨创世50年的净利润！

所以你看到，2014年3季度到2015年3月，公司股东人数从2.3万人变为1.1万人，人均实际持股（3.3—1.3）/1.1=1.8万股！绝对高度控盘！15年中期有人大幅减持，然后在15年底再次大幅接回，谁在做这个差价？停牌的时候继续回到高控盘状态，估计9月份的放量，该笔资金能减持得非常充分。

五、大杨创世为何会被圆通快递借壳之谜被揭开

  大杨创世是一家管理极其稳定的上市公司，其财务报表十分优秀。同时主营低于10个亿，资产低，基本不需要对这家公司给予过多的财务调整，就能被直接借壳。符合：主营收入低、货币充裕（不会有法律官司被隐匿）、负债极低（财务费用为负，银行还要给公司利息）、股本小等等壳资源条件。再加上人均持股的高度集中，基本就能确定这家公司必定会被借壳！

请对照9.30日文章：《节前派送超级大干货：实例详解壳公司停牌的前四大共同特征》

  大杨创世实控人长期跟资本市场高人打交道，一定会有人出高招，卖掉壳暴赚一笔！

  这就是符合条件的壳，加上头脑灵活的大股东！一个最好的故事就诞生了，翻八倍股票就诞生了！

理解问题的深度决定一个人的人生境界！

       十年财富自由不是梦

谁是下一个十倍2016年最新壳资源概念股一览

期待看到有用的回答！

企业资本运作中的“壳”资源(全文)

提要从发展的角度来看,资金对每个企业都是稀缺资源。现在许多企业选择借壳上市,而壳资源的利用对于节约社会成本和提高市场运行效率具有重要作用。本文从黄光裕案例分析壳资源在资本运作中的积极作用及企业资本运作的误区,说明企业发展扩大离不开资本运作,但发展更重要的是靠实业和品牌。

关键词:壳资源;借壳上市;资本运作

中图分类号:F27文献标识码:A

壳公司是指那些业务陷于停顿或基本没有经营业务、规模不大的公司。由于行业准入条件高,国家控制力较大,特役人员稀缺,具备前述条件的壳公司就成为一种资源,即壳资源。壳资源的利用对于节约社会成本和提高市场的运行效率具有重要作用。股份制公司的股票具有在二级市场流通的资格,该公司也同时享有上市公司的相应权利和义务。其他想上市而无法获批的公司,此时可通过股权收购经营亏损、面临退市风险的公司等手段成为已上市公司的大股东,这就是所谓的“借壳上市”。股权买卖、上市融资已经成为中国企业发展扩大的当然之选。将国美电器做成我国电器销售行业的龙头老大的黄光裕,更是深谙此道。

一、壳公司的特点

壳公司具有一些基本特点:股本较小,获利机会很大;行业不景气,净资产收益率低;股权相对集中;壳公司有配股资格。2004年6月7日,中国鹏润集团有限公司(简称中国鹏润,HK0493)在香港联交所的复牌公告称,将斥资83亿港元收购持有国美电器65%股权的OceanTown全部已发行股份。此次收购完成后,中国鹏润拟改名为国美电器控股有限公司,而国美电器也以借壳方式成功实现了在香港上市的计划。

中国内地企业很多都选择在香港申请上市,主要是希望借此打开吸收国际资金的渠道,提高公司形象及声誉,如蒙牛、海尔等知名企业。香港是亚洲最大的国际金融中心,加上香港的本地及国际投资者普遍对中国内地市场有较深入的认识,大量专注中国事务的分析员汇聚香港,对企业在上市后进行进一步的融资活动明显有利。在香港上市,通过首发、增发、新发、可转股债等途径和方法为企业募集了充足的世界范围的低成本金融资本。基于上市公司的信誉和品牌效应为企业积极参与国际国内的合作和竞争创造了条件。

国美在香港成功上市是借壳上市的典型案例。一般来讲,企业购买的上市公司是一些主营业务发生困难的公司,企业在购买了上市公司以后,为了达到在证券市场融资的目的,一般都将一部分优质资产注入到上市公司内,使其业绩达到管理层规定的参加配股的标准。借壳上市有直接上市无法比拟的优点,最突出的优点就是壳公司由于进行了资产置换,其盈利能力大大提高,在股市上的价值可能迅速增长,企业所购买的股权价值也可能成倍增长,企业因此所得到的收益可能非常高。

国美电器的借壳过程采用了国际通行的途径,先在百慕大或维尔京群岛设立海外离岸公司,通过其购买上市壳公司京华自动化的股份,增发公众股不断增大持有比例,加强对壳公司的实际控制力度,主导该上市公司购买黄光裕自有的非上市公司资产,将业务注入上市公司,京华自动化购入地产,经过一系列操作后,壳公司无论从资产结构、主营业务甚至是公司名称都会变化,壳公司更名为中国鹏润。最后重组电器零售业务,买入国美的控股公司,国美电器正式借壳上市。

在国美电器借壳上市的资本运作中,有三个关键的环节,巧妙地规避了有关法规限制:一是为了规避商务部关于组建中外合资商业零售企业,外方股份比例必须在65%以下的限制,黄光裕成立了独资的“北京鹏润亿福网络技术有限公司”;二是中国鹏润发行4,410万股的代价股是为了绕过香港无条件收购的规定;三是黄光裕在2002年买下中国鹏润(HK0493)这个壳,时隔两年,2004年才装入国美电器,正好绕过了2004年4月1日起开始执行的香港反收购条例买壳后两年内不得借壳上市的规定。

在我国企业品牌创建和发展的过程中,部分企业家、尤其是部分民营企业家,在经过艰难的创业使企业的品牌获得市场认可之后,却热衷于资本市场上的资本运作,以品牌作抵押,过度透支企业品牌,做所谓的并购、重组和股权置换等“圈钱”游戏。

2006年黄光裕“国美电器”实现了整体上市,它最终成功转变为一家注册地在英属维京群岛的“外资独资企业”。某媒体因此描述:“黄光裕由此完成了最重要的一次人生蜕变――从喜欢投机的实业家变成了彻头彻尾的资本家。”这一“左手倒右手”的经典案例,也为黄光裕日后资本运作提供了核心思路。黄光裕不止一次地表示“做PE(私募股权投资)、玩资本比卖家电赚钱快多了”。原因很简单,股价一个涨停板,相当于国美几乎一年的利润,何况现在家电利润薄,忙一年很可能还会赔钱,所以黄光裕更愿意把利润环节往上游转。上市后其资本运作转向地产投资。黄光裕有效利用了地产加零售业务这对黄金组合,其中电器零售业可以提供大量的现金流,这些现金流又可以投入到地产公司以求得高额回报,二者兼容互补。与多数地产项目运营商不同的是,黄光裕从介入地产界那天起就是为了上市,他要一步到位地成为地产资本投资者。他的目标不是卖房子,而是打进资本市场进行融资。在地产界,一般只有拥有足够的土地储备才有上市的资格。为早日实现地产企业上市,黄光裕组建了多家地产公司,由此可以各路出击,更快地收购土地。希望其地产王国也能以国美电器同样的方式借壳,最终被推向资本市场。由国美电器领航,将套现的资金部分用于投资地产项目,步步为营,布*鹏润地产,同时投资“鹏润国际时尚交易中心”,进军服装流通领域。

四、从黄光裕事件思考企业资本运作中存在的问题

从早年因倒卖电器产品被警方以投机倒把查扣,到创业初期的违规贷款,再到如今闹得沸沸扬扬的涉嫌操纵证券市场,从黄光裕案例可以看出,股权转让、兼并、资产置换等频繁发生,买壳、借壳上市这种股市圈钱现象带来不少资本运作的问题。

1、片面追求上市,使上市公司成为稀缺资源,加大了上市成本。连年亏损的上市公司成了未上市公司追求的“壳资源”,可以高价转让,而上市后,资金在自身产业没有投资机会,擅改募集资金用途,甚至挪用募集资金炒股。

2、众多上市公司为了回收资金,不考虑上市公司的长期发展,把利润分光吃净,结果留给上市公司严重财务隐患和经营风险,形成了远期的筹资风险和成本。融来资金后不通过业务经营获利,而企图通过简单的委托理财生利。不少上市公司通过资本市场融资后,直接通过委托理财方式、靠炒卖股票来进行创收活动,使企业承受了不必要的风险。

3、以资本运作为幌子进行资产重组,实为二级市场炒作制造概念,使企业的股票价格飙升,从中牟取暴利。许多公司盲目通过资本运作来扩大规模经济、多元化经营和低成本扩张。企业购并、资产重组,必然使企业的资产规模和经营规模扩大。但规模经济并非简单地将两类资产业务叠加在一起,这样并不能形成一个系统规模,因此规模效应无从谈起,反而易形成内耗。

在上市公司运作中,资本运作是手段,企业竞争力的提高才是目的。上市公司以实业经营为主业,搞好生产经营才是企业发展的根本出路。在经营过程中,以企业购并、资产重组为特征的资本运作,只是在条件成熟时才能运作,不可能成为日常性的业务活动,否则将主要精力盯在这种资本经营上,必将直接影响企业的经营成效和竞争力。对于多元化经营、低成本扩张等,更不能盲目冲动,否则扩张活动非但不成,反而会使购并企业背上沉重的负担,并会葬送一个本来具有发展前途的企业。企业谋求更大发展,离不开有效利用资本市场。与资本市场共生存是当今企业的必然选择。但真正的经久不衰的大企业往往是靠实业和品牌支撑,而非靠运气和资本支撑。

(作者单位:河南大学工商管理学院)

主要参考文献:

[1]张小平.首富真相:黄光裕家族的财富路径.浙江人民出版社,2009.

[2]饶宏斌,曾艳.公司上市案例评析.中国方正出版社,2007.

时间：2022-08-2604:30:55

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好的壳资源的标准应该是大致这样_博客_东方财富网

好的壳资源的标准应该是大致这样：

二，民营公司（借壳重组程序简单，国资公司不好协商，程序复杂）；

六，还未被借壳，未重组，最近一年没有增发或者是增发重组失败的公司（这很重要）；

七，大股东持股比例最好较低（表明原大股东考虑当二股东了，释放强烈卖壳信号。或者大股东的股权接手方付出成本较低），其他小股东合计比例最好要小于大股东。

八、最近有重组并购或者股权转让失败的例子（很强烈的卖壳信号，但注意6个月的承诺期）。暂时排除创业板，以上条件符合的越多壳越优质，此外最好还是非ST股，这点很多人可能要争论了，但眼下案例：学大教育拟借壳银润投资、巨人网络拟借壳世纪游轮(0.00,0.00,0.00%)、分众传媒(15.59,0.15,0.97%)拟借壳七喜控股、完美世界(0.00,0.00,0.00%)关联公司完美影视借壳金磊股份（已更名完美环球）以及早期的中安消(21.130,0.15,0.71%)借壳飞乐股份等等。它们借壳的对象没有ST股！而且中小板居多！我们看看丰华股份（600615）对应其其中的条件：总股本仅仅1.8亿，市值不到四十亿，为上海本地民营公司，并不是ST个股，负债率低壳非常干净，在2014年进行重大重组但是失败告终，近一年在资本市场没有增发等动作，大股东持股比例只有31.9%，并且一直在资本市场寻求重组机会，几乎是条条符合！丰华股份（600615）虽然在之前通过资产运作持有重庆镁业100%股权，但重庆镁业规模较小，不会对公司经营产生太大利好。公司2014年全年营业收入仅7054万元，2015年收入也没有大的改观，这么小的收入，目前几乎无主业，不重组还能活多久？而丰华股份（600615）大股东隆鑫控股有限公司成立于2003年，主要从事投资业务，是一个资本运作的高手。隆鑫控股2014年总资产228亿，营业收入77.7亿，实力较强，不排除注入优质资产。但隆鑫控股已经拥有另外一家国内上市公司隆鑫通用(20.590,0.20,0.98%)，同时持有瀚华金控股份有限公司（股票代码：HK.03903）的股份占该公司总股本26.13%；持有重庆农村商业银行股份有限公司（股票代码：HK.03618）6.13%的股权。在股灾期间大股东曾大幅增持公司股票，购买价格较低，目前看大股东将丰华股份（600615）卖壳可能也较大，建议密切关注。

壳资源是利好还是利空？

是一个利好的消息。

如果一只股票是一个比较好的壳资源，而且是一个比较优质的作用，这样对这只股票来说就是一个重大的利好，一些上市公司很可能借助于，这种壳资源实现上市之后，公司股票价格会大幅上涨，带来很大的财富效应，所以一定要寻找这样的股票。