桥水基金爆仓什么意思(美股10天里第四次熔断 桥水否认爆仓-手机新民网)
美股10天里第四次熔断 桥水否认爆仓-手机新民网
新民晚报讯（首席记者连建明）3月18日因标普500指数盘中下跌7%，美股又熔断了，这是10天里第四次熔断，道指也跌破2万点大关，一个月下跌1万点，而欧洲主要股市跌幅超过4%。全球股市暴跌震荡中流言四起，18日传出全球最大对冲基金桥水爆仓的传闻，对此，桥水基金创始人瑞达利欧回应：桥水一切安好。
3月18日全球股市再次大幅震荡，欧洲三大股市中，英国、德国、法国股市分别下跌4.05%、5.56%、5.94%。美国股市周二反弹，周三再次暴跌，标普500指数盘中下跌7%，触及熔断暂停交易15分钟，由此，3月9日熔断以来，10天内美国股市已经4次熔断，频率之高实在出乎意料。恢复交易后，跌幅进一步加大，道琼斯指数一度下跌2000多点，跌幅达10%，今年2月12日最高点至今，已经下跌1万点。好在尾盘回升，跌幅收窄，但道琼斯指数还是跌破2万点大关，报收19898.92点，下跌1338点，跌幅为6.3%；标普500指数报收2398.1点，跌幅为5.18%；纳斯达克指数跌破7000点大关报收6989.84点，跌幅为4.7%。
盘后，纽交所宣布，将于3月23日起暂时关闭交易大厅，启动全电子交易系统，美股交易正常进行。这将成为纽交所227年历史上，首次在关闭交易大厅的情况下维持市场交易。据报道，纽交所工作人员至少有2人新冠病毒测试呈阳性。也在3月18日，纽交所提议修改三级熔断的规则，在标普500指数波动超20%后停牌。按照现有机制，三级熔断的规则分别在标普500指数下跌7%、13%、20%时触发。触发一、二级熔断时，全美证券市场交易将在美东时间9:30至15:25暂停15分钟，15:25后恢复交易；触发三级熔断时，当天交易停止，直至下个交易日开盘。纽交所提议，允许在三级熔断发生的第二天交易7点开始，当前规则只允许上午9:30恢复交易。
随着股市大幅下跌，市场流言四起，3月18日，关于“桥水基金爆仓”传闻在金融圈刷屏，3月18日晚间，桥水基金创始人瑞达利欧在个人认证的微博上回应：今天有传言桥水“崩了”“遇上麻烦了”。我向你们保证这完全是错误的，桥水一切安好。
当然，桥水基金的确出现较大亏损。桥水基金2020年1月1日至3月16日，各大策略产品业绩如下：全天候策略下的三只基金分别亏损12%、14%、9%。纯alpha策略下两只基金分别亏损14%和21%。纯阿尔法主要市场策略下两只基金分别亏损7%和11%。优化组合策略亏损18%。
和近期美国股市下跌幅度相比，这个亏损并不算大，对于这些基金亏损，瑞达利欧表示，虽然这样的表现“不是我想要的，但这与我在当前情况下的预期是一致的”。他表示，桥水的财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与其预期不符的投资亏损，也没有出现与其过去45年来做投资的常态不符的损失。
作为全球最大的对冲基金，桥水基金成立于1975年，目前管理资金量超过1600亿美元，被《福布斯》列为美国第五位的顶级私营公司。桥水基金也在积极布*中国市场，瑞达利欧去年8月表示，中国代表着资本市场增长的未来，押注中国而非押注美国，才是押注未来全球经济扩张以及资产多元化的机会。他认为错失良机的投资者很快就会后悔。
桥水基金爆仓？昨日事件全还原（已翻译）
昨日，整个金融圈的人都在讨论管理全球超过1600亿美元资产、全球最大的对冲基金桥水基金“爆仓事件”对市场的影响。而在北京时间3月19日晚上10点，桥水基金创始人RayDalio在微博亲自发言辟谣：
事情到底怎么回事？
01
知情人士：桥水基金爆仓了
早上，各大买菜群、投资群都在疯传一张图片：
该“知情人士”称，桥水基金突然面临着沙特基金赎回、欺诈及市场流动性的三个问题而爆仓。
02
来自对冲基金朋友的提示信
朋友们：
众所周知，我认为桥水基金之所以倒闭，原因不在于此，而是涉及大量欺诈行为，但这将成为它走向破产的其中一个原因。
我的朋友解释说，由于沃尔克规则，现在市场波动率上升了，许多仓位都实行80%的风险限制——比如美元头寸限制已从2亿美元降至到1200万美元。当需要流动性的时候，他不得不减少风险资产的头寸。更糟的是，他还得与公司借款人对冲交易对手风险，这加剧了抛售，而银行由于担忧风险，又不愿充作对手方提供流动性支持。
而随着回购市场贷款利率的上升，对冲基金所有的相对价值交易（relativevaluetrades）都泡汤了。他们利用巨大的杠杆，在非流动性资产上赚取12bps的价差没有任何意义。而且随着融资成本继续增加，它们很快就会变得无利可图，要么乞求回购融资，要么自认亏损。由此看来，风险资产的资金流出将不可避免，这是个大麻烦。现在很多人做空风险资产、做空流动性、做空利率，一切都乱套了。最重要的是，我朋友说他因为不能承担任何风险，所以不能提供流动性。当然他也是身不由己。
疫情扩散也让现在的情况变得更糟，流动性将未来的几周内面临枯竭的风险。你可以在FINRA（美国金融业管理*）24条的规定下，交易者是不能在家里做市，是非法的。而疫情让所以每个人都在家工作，除了交易员。问题是，摩根大通和花旗交易台已经有人被感染了。他们将不得不回家，市场流动性会变得更低，因为会没有人能做市。
在公司信贷市场中，情况同样令人发指。由于流动性枯竭，信贷已基本停止交易，这导致投资级债券直接崩盘。当银行贷款给公司时，会有一个独立的柜台（CVA或CPM柜台）做空股票或购买CDS等作为对冲。只要贷款仍在账簿上，监管要求他们自身不允许拥有债券，但可以借给交易对手。随着股票下跌或CDS扩大，他们继续这样进行对冲。从本质上讲，它们是短Gamma值，从而形成了单边市场。每个人都是卖方，没有人是买方。银行在对冲中赚钱，却让债务市场跌入谷底。
这导致许多公司的股票价值跌至债务水平以下，比如Haliburton。公司资产负债表上是否有充足现金都不重要了，因为这个市场的股票不断下跌，银行叠加来自量化交易的对冲手段导致利差扩大，还会导致评级下调，从而形成一个恶性循环。
所以，如果这样的情况持续一段时间，我们必将面临一场巨大的风暴。迄今为止我还没有看到风险的下降，这将导致Citadel、Millennium的风险平价被迫平仓。卖空股票对冲的人继续考验着信贷风险，而在回购市场银行又想置身事外，但交易对手方迫切需要银行介入提供流动性。这种情况每持续一天，就会变得越危险……追加保证金通知将会持续到来。
在我朋友看来，阻止这种情况发生的唯一办法是取消《紧急权力法案》（emergencypowersact）下的沃尔克规则（Volkerrule），允许银行（向对冲基金）提供流动性，美联储将利率降至零，并允许银行购买公司债券。所有的银行都和美国金融业监管*谈过，他们却踢皮球说去求助**。问题是，杰米·戴蒙（JamieDimon）正在睡觉。他们需要戴蒙来管理美国财政部，因为他是唯一了解这一切，且能在**圈中游刃有余的人。
未来桥水基金、城堡投资、千禧资本、AQR、2-Sigma和公司债券市场会发生什么，我真的不知道。
完
03
桥水回应：都是谣言
桥水基金也第一时间做出了回应：
04
到底是否真的爆仓？
从桥水的回应来看，是否认了爆仓的事实。但同时也没有对沙特撤资的问题作出回答。而且即使没有爆仓，在报告中，桥水基金今年以来的下跌也是十分明显的：
AllWeather(10%波动率)下跌约12%。AllWeather(12%波动率)下降了约14%。AllWeatherChinaRMB已经下跌了约9%。PureAlpha(12%的波动率)下跌了约14%。PureAlpha(18%波动率)下跌了约21%。PureAlphaMajorMarkets(14%的波动率)下跌了约7%。PureAlphaMajorMarkets(21%的波动率)下跌了约11%。Optimalportfolio(10%的波动性)下跌了约18%。
这一轮，美国对冲基金行业确实有引爆这一轮金融危机的潜质。如果只是仅仅是单一因素影响，例如沙特赎回巨量资金，桥水也完全可以处理的来。但目前的情况除了赎回以外，还有以下叠加效应：
1）美国股债双杀。 美国很多对冲基金用的都是达里奥的模型，一部分配置风险资产（如股票）、一部分配置避险资产（如债券）。其特点是，不断增持波动率降低的资产，减持波动率上升的资产，维持一个总波动率大致不变。简单来说，以往风险资产跌了，有避险资产“补位”，但在风险资产和避险资产“通杀”的情况下，风险平价基金就必须被迫平仓，降低杠杆水平。
2）对冲基金的高杠杆。对冲基金一定会通过杠杆的方式增强收益。一旦有人开始抛售，由于模型趋同和高杠杆，就会形成抛售潮的自我强化，疯狂打压债券和股票等资产的价格。
3）金融系统流动性枯竭。在全球市场暴跌的时候，银行不愿意承担任何风险，所以不能提供流动性。没有流动性的情况下，又会导致资产的强卖。
4）疫情肆虐。可怕的就是此时美国正好疫情肆掠，最直接的影响就是大家都回家工作，而在家中是没法做市的，目前美国的监管不允许。如果没有做市商，将会导致市场更没有流动性，形成恶性循环。
虽然可能还未到爆仓的地步，但是面临相同问题的基金一定不止桥水基金一家。这一次，美国能度过这轮浩劫么？
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桥水爆仓？达里奥愤怒了：向你们保证这完全是错误的 | 每经网
图片来源：摄图网
3月18日，A股下午开盘后，一则关于“桥水基金爆仓，遭遇沙特主权基金赎回”的消息在网上盛传。但18日晚间，桥水创始人达里奥发布微博否认，称“我向你们保证这完全是错误的，桥水一切安好。桥水的财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损，也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。”
“你要知道有不善的人会试图传播谣言来造成伤害、制造恐慌。他们让危险的境况（如新冠肺炎疫情）变得更加致命。他们应该被找出来并受到严惩。我想或许我们已经找到了谣言的传播人，可能的话，我们会采取法律手段并向大众公布。”达里奥在微博正文中补充道。
在一份详细的附件内容中，达里奥披露了桥水旗舰基金今年的详细表现：
采用风险平价策略的全天候基金跌了9%~14%不等，完全对冲的中性策略跌了7%~21%不等。
达里奥表示，不要让桥水对这些亏损负责，因为在一个高波动的市场中不会有盈利的保证。他还称，虽然这不是桥水想得到的表现，但这与他在当前情况下的预期是一致的。
“当然，我们也在质疑我们是否应该以不同的方式做一些事情。我们正在探索这一点，并将把我们提出的任何东西系统化到我们的策略系统中。就像过去50年左右对我们产生重大影响的所有这种时刻一样，我们正在从这个过程中学习和改进。因此，我和我的所有合作伙伴都在深入研究和开发让我们这些指标，以便随着活动的进展，或者如果类似的情况在未来再次出现，我们将把它转化为我们的优势。”达里奥写道。
《每日经济新闻》记者注意到，纯阿尔法策略在2008年使得桥水基金一战成名。
2008年全球金融危机爆发后标准普尔500指数暴跌了37%，当时达里奥预测美联储将会采取超宽松利率政策提振经济，在预期利率走低的背景下桥水基金大肆买入美国国债、卖空美元，以及买入黄金和其他大宗商品。在2008年大部分基金普遍出现大幅亏损的情况下，这些交易为桥水带来了近10%的收益率，成为全球金融危机中的超级明星。
桥水基金在纯阿尔法策略的主导下，2010年和2011年分别创下了45%和25%的高收益，之后便开始陷入了收益率无法突破前高的困境。华尔街不少对冲基金经理调侃说，达里奥引以为傲的纯阿尔法策略与全天候基金策略，只能在熊市行情发挥威力。
随着全球市场近期因新冠肺炎疫情剧烈震荡，甚至不断惨跌，达里奥在上世纪90年代率先提出的风险平价策略似乎失灵，桥水和AQR旗下的风险平价基金上周大幅度下跌。
而据此前彭博社等媒体报道称，由于新冠肺炎疫情蔓延，桥水此前对欧洲的37家公司建立了空头头寸，其中重点是法国、德国、西班牙和荷兰的公司。
桥水在西班牙、德国、意大利、法国、荷兰、芬兰等国的多个行业实施了卖空操作，其中消费品公司联合利华、软件公司SAP和半导体制造商ASML的空头头寸规模最大。除了这几家公司，欧洲银行股也被桥水大肆做空。
然而，市场总是瞬息万变，刚被认为或是今年全球大风暴中的大赢家——桥水基金，今年旗下基金已经亏损高达20%。事实上，虽然欧美股价如其所预测大跌，但桥水也并未因此而占到便宜。数据显示，3月上旬（截至12日）以来，桥水旗下的纯阿尔法二号基金亏损了约13%，加上今年前两个月8%的亏损，目前桥水的亏损超过了20%。
每日经济新闻2020-03-1823:58:42
3月18日，A股下午开盘后，一则关于“桥水基金爆仓，遭遇沙特主权基金赎回”的消息在网上盛传。但18日晚间，桥水创始人达里奥发布微博否认，称“我向你们保证这完全是错误的，桥水一切安好。桥水的财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损，也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。”
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达里奥跌下"神坛"？桥水基金巨亏78000000000！_澎湃号·媒体_澎湃新闻-The Paper
2020年，全球各大基金赚的盆满钵满，数据显示，20家顶级对冲基金2020年大赚635亿美元（超4100亿元），创十年来的最佳回报。然而，其中桥水基金却为投资人亏了121亿美元（超780亿元）。
1月25日，LCHInvestments的最新排名显示，乔·达里奥（RayDalio）的桥水基金（BridgewaterAssociates）于2020年令投资者损失了121亿美元，（超780亿元）。
而最新数据显示，桥水基金的规模为1019亿美元，约合人民币6600亿元。
据LCH，2020年对冲基金平均回报率为11.6%。桥水基金收益不仅不敌平均数，最终还录得亏损。
其实，桥水基金2020年的业绩是有预期的。此前，桥水的旗舰基金“绝对阿尔法”（PureAlpha）2020年上半年亏损了13.6%，抹去了过去五年来的收益。在去年3月，该基金更是创下了历史上的最大亏损，引发“爆仓”传言。
市场分析，达里奥的桥水基金在经济下滑和随后的反弹期间未能充分定位，遭受了巨大损失。
达利奥在9月份表示，“在所有积极的年份里，我们从未经历过严重的衰退，但我们知道将会有一天。”“我们错过了大流行的趋势，那就是现实。”
不过，据LCH，桥水基金自1975年创办以来总收益仍位居全球第一，高达465亿美元，超3000亿元人民币。
虽然桥水基金收益为负，但2020年，全球20强对冲基金在春季的快速反弹下获得了十年来的最佳回报。
据LCH，全球前20的基金公司在2020年为投资者赚取了635亿美元（超4100亿元），值得注意的是，这20强中赚取的635亿美元，包括桥水基金亏损的121亿美元。这意味着，除去桥水基金，其它19家对冲基金大赚756亿美元。
而整个基金业为投资者创造价值为1270亿美元，TOP20占比达一般。不过，2019年基金业为投资人创造了1780亿美元的价值。
具体而言，去年赚最多钱的基金是ChaseColeman的对冲基金TigerGlobal（老虎基金），去年赚了104亿美元（约合人民币673亿元），并首次进入LCH的历史前20名。据悉，收益“主要来自其长期净偏向股票策略。”
千禧年基金则在2020年赚了102亿美元，位居第二；LonePine以91亿美元的成绩紧随其后；而安德烈亚斯·霍尔沃森的维京基金为投资者带来了70亿美元。
不过，另一家知名对冲基金公司：文艺复兴科技公司也经历了糟糕的一年，使其退出了LCH的有史以来表现最佳前20名对冲基金经理的年度榜单。
LCH董事长里克·索弗（RickSopher）在一份声明中表示：“到2020年，最好的对冲基金经理人将在限制下行风险的同时产生可观的回报，这正是他们的本意。“2020年是对冲基金的大年。”的确，自3月底以来，标准普尔500指数已经上涨了约70%，这得益于诸如亚马逊、Netflix、苹果和谷歌等技术“成长型”股票的飙升。
路透社援引对冲基金研究的数据显示，尽管对冲基金的增幅为十年来最高，但2020年对冲基金平均回报率为11.6%。这低于标准普尔500指数的16%。
中国基金报：报道基金关注的一切
原标题：《达里奥跌下"神坛"？桥水基金巨亏78000000000！》
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爆仓是什么意思
爆仓我所知道的有两种情况1、金融层面的爆仓是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形。爆仓就是亏损大于你的账户中的保证金。由公司强平后剩余资金是总资金减去你的亏损，一般还剩一部分。在市场行情发生较大变化时，如果投资者保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。如果爆仓导致了亏空且由投资者的原因引起，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。专家表示，爆仓大多与资金管理不当有关。为避免这种情况的发生，需要特别控制好持仓量，合理地进行资金管理，切忌象股票交易中可能出现的满仓操作；并且与股票交易不同，投资者必须对股指期货的行情进行及时跟踪。因此，股指期货实际上并不适合所有投资者。2、快递/仓储层面的爆仓爆仓是指快递公司突然间收到太多快件，来不及分拣，甚至没办法再收件，大量快件滞留在始发站，或者中转站。到达目的地的时间相对比较长。这种情况通常是发生在商家大促的时候或者是遭遇了一些恶劣天气或者政策管控等。还有一种是指仓储中心补货速度大于出货速度，整体仓容无法再满足补货需求，也是爆仓。这种一般发生在大促前夕，或者是工厂补货较多，还有一种是前端配送出了问题，都有可能导致爆仓。
什么是爆仓？现货原油投资爆仓的征兆有哪些？
什么是爆仓？现货原油投资爆炸的迹象是什么？在现货原油投资交易中，损失和爆炸仓库很常见.什么是爆炸仓库？爆仓的意思是现货原油交易账户的馀额为零，变成负值.现货原油投资爆炸的原因通常是客户不合理配置仓库，或者不能立即停止损失，资金管理不善等因素.那么，炒现货原油应该如何预防爆炸呢？现货原油投资爆炸的迹象是什么？让我们看看以下分析.一、名单上出现了大损失区间现货原油交易单损失区间过大时，超过该手保证金的投入范围，意味着该单损失了该交易的保证金.如果不能立即手动控制损失，避免损失风险的进一步扩大，损失和账户的剩馀本金会减少净利润，当净利润减少到某个份额时，交易平台会面临强制转让的困境.二、现货原油市场出现不利于清单的大行情
爆仓的通俗解释？
爆仓的通俗解释是指投资者的亏损大于投资账户中保证金的情况，爆仓是强行平仓的一种情况，在投资中因为市场行情变化过快，导致亏损影响到账户中的保证金金额，致使保证金不足以支持原来的交易合约了，而被强行平仓，就是爆仓。
爆仓是什么意思，意思是投入了3万，就亏完了？
俗称的爆仓是指投入多少钱都亏完了，目前爆仓的品种已经不多，很多是强平的制度，强平的意思是当投资失利发生亏损的情况，行情一直反着走，损失到达一定的程度系统会自动平仓，那平仓后的保证金是退换还给投资者的。
爆仓是什么意思？
爆仓是指投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形。
1.爆仓即亏损大于账户当中的保证金，由公司强平之后，剩余资金是总资金减去你的亏损，一般还剩一部分。
2.“爆仓”是一个常用的金融俗语，投资之所以会“爆仓”是因为杠杆，所谓杠杆，最简单的理解，就是借钱放大自己的资金去投资。
3.爆仓一旦发生后果还是比较严重的。若是因为爆仓导致了亏空并且是由投资者自身的原因引起的爆仓亏空，那么投资者必须要将亏空补足，否则是会面临法律的追索的
桥水基金要爆仓？
1、盘中流传一则关于桥水基金的流言！
今天盘中，流传一则关于桥水的流言，是一段群聊。具体我就不贴了，估计大家都从各种渠道见到了。从对话风格来看，很明显的外企风格，汉字夹杂着英文单词，对于我这种土鳖来说看的很不习惯。
传言描述的事情比较复杂，涉及到桥水的资产结构。从传导过程来看，似乎并不完全是空穴来风。
简言之，其实就是说沙特想要大额赎回，但是桥水没有现金。桥水这是碰到巨赎了。
赎回嘛，我们大家都理解，客户是需要现金的，所以这一般来说基金公司需要卖掉一部分资产，换回来现金。
但桥水的资产组合里面，带杠杆的企业债才是大头。如果桥水在市场上大幅抛售组合里面的企业债券，收回现金流，那么必然会导致市场上现金流紧张。因为桥水的持仓规模非常大。这个时候，你如果把现金也当做一种资产就好理解了。如果你想要现金，而且是特别想要现金，那么对不起，你就要多付一点利息。
因为要多付利息，那么这就会导致市场的短期利息升高。
但是问题在于，桥水的大规模带杠杆的企业债，本来就是靠市场的短期融资撑起来的，一般是回购，这个利息相对低一点。企业债的利息高一点。桥水用高杠杆用来放大这两者的利息差，来获得债券方面的高收益。
现在市场的短期利息在桥水的大规模回收现金流的情况下出现暴涨，会出现短期利息高于企业债的收益的情况，这也可以看作是一种长短期倒挂。对冲基金会出现亏损。亏损扩大的话，高杠杆就撑不住了，必须卸杠杆。但是卸杠杆，又会造成抛售，亏损继续扩大，连锁反应。
沙特赎回的金额越大，桥水基金出现的亏损也会越大，因为一时半会找不到那么多的现金。
逻辑链条其实是没有什么问题。因为桥水基金和达里奥最近这些年太有名了，全天候的风险平价策略也很有名，策略本身问题也不大。这就导致一大批对冲基金争相效仿。桥水基金虽然只有1600亿美元的规模，但是通过高杠杆，投资的资产远不止1600亿美元。再加上效仿的其他对冲基金，也建立了类似的风险平价策略，管理的资产规模可能以万亿美元计。如果这些基金策略类似，持有相同的标的，出现崩盘的时候，就要比谁跑得快了。
如果真的出现传言这种情况，桥水基金就算能熬过来也得脱一层皮。其实不怪别的，只能说是桥水本身的体量太庞大了，身边还有一大群小弟，本身对市场的影响太大了。
盘后桥水辟谣了。
桥水今年的业绩确实表现不太好。全天候策略的基金普遍亏损9%到14%。完全对冲的纯alpha基金亏损7%到21%。算是桥水这么多年来亏损幅度比较大的。
桥水虽然辟谣了，但是传闻的逻辑链条是顺畅的。桥水现在需要担心的是，同类型策略的其他基金公司会不会率先抢跑，把市场又给挤兑崩了。辟谣给辟成了现实，这样的事情也很常见。金融市场，这样的传闻是很危险的，因为会形成恐慌性挤兑。如果是谣言，这样的谣言就十分恶毒。
其实要我说，全天候策略本身是没有什么问题，仅有的问题在于里面的高杠杆对于市场的短期高波动能否能扛住。
而巨额赎回对于任何一家基金公司都是十分困难的*面，这相当于是挤兑了。这样的困难其实是能预料到的。我认为桥水基金对于传言中的沙特巨额赎回，事先应该会有一些限制，而且桥水基金的大客户中沙特占比多高也是个未知数。
全天候基金的窘境我在以前也说过一次，不过主要说的是美股。按照波动率的风险平价配置资产，就是全天候基金的思路。下面两段话是我在美股刚开始下跌的时候写的。
美股近两年的波动明显在增大。对于此前的美股来说，波动1%就算很夸张了，但是近两三年，波动3%也很正常。虽然美股此前一直在涨，但美股的波动率加大已经成为事实上的趋势。
一般认为，波动即风险。美股近几年的波动率增大，表明美股的风险系数在逐步提高。对于配置型资产来说，尤其是那些超大型的资产管理公司，追求稳定收益的机构，出于风险平衡的考虑，对于波动率高的资产，仓位会被动持续降低，也就是会减仓。而且，这样的减仓与美股所在的点位无关。
不掩饰，我就是达里奥的粉丝。我自己的私募产品的策略思路主体也是全天候策略，只是不带杠杆。此前在募集的时候，也聊过这个产品的风险所在，那就是全球金融危机，如果债券、股票、黄金、原油什么的全部在跌，会面临比较大的回撤。这就是现在达里奥面临的情况。
为了降低这个风险，后来我在设计产品的时候，我对全天候策略做了一些改进，也跟各位聊过，主要是加入了宏观量化择时以及一组A股择时策略群。
目前来看，表现还不错。这一波全球大暴跌，尽管组合里面的各国ETF以及原油、黄金大幅回撤，像德国30ETF从盈利20%到现在亏损20%，但是它们的仓位并不高。这一波整体净值只回撤了大约5%。而且今年还有盈利，经受住了这一次严峻的考验。
在这里，要感谢各位客户的信任。预期的十年里，我们算是迈过了一个很重要的坎。
目前，产品里面，以持有现金为主，剩下的主要是安全系数极高的国债ETF。
2、全球新冠确诊病例累计超过20万。
据美国约翰斯·霍普金斯大学3月18日发布的实时统计数据显示，截至目前，全球新冠肺炎确诊病例累计超过20万例，达到201436例，死亡病例达到8006例，治愈病例为82032例。其中中国8.1万例，海外已经超过12万例。
其中英国激增至2626例，上一日为1950例。英国正在考虑关闭学校以组织疫情扩散。英国快撑不住了。
3、腾讯公布2019年业绩。
腾讯控股2019年全年净利润933.1亿元，同比增19%；营收3772.9亿元，同比增21%。其中2019年第四季度净利润215.8亿元，同比增52%；营收1057.67亿元，同比增25%。
略不及预期。
4、美股、原油、欧股、黄金继续暴跌。
欧美股市跌得有点麻木了，标普500又跌了6.4%，眼看着要熔断。今天最夸张的是原油。就是现在，美油居然暴跌17%，跌到了22美元。这一波真的是趁你病要你命。
5、明日申购
新股：无。
可转债：天铁转债、海大转债。
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早盘减掉了一仓。目前仓位是50%。右侧交易者是绝对不会火中取栗的。每天抄底逃顶累不累？如果真成了全球金融危机的话，谁爱扛谁扛。
