为什么要折价发行债券(债券平价发行的原因（债券可以折价发行吗）_天天汇率网手机版)

债券平价发行的原因（债券可以折价发行吗）_天天汇率网手机版

债券发行利率的影响因素有哪些票面利率＝市场利率，平价发行，发行价格＝面值票面利率＞市场利率，溢价发行，发行价格＞面值票面利率＜市场利率，折价发行，发行价格＜面值票面利率是发行前根据当时的市场实际利率确定的。由于发行是有一个过程的，通常持续时间还很长。所以实际发行时，市场利率已经改变了。这时，如果市场实际利率高于确定的票面利率，就是以后会得到更多的利息，就是折价发行了。如果低，就是溢价了。

债券的价格是预期未来产生的现金流量的现值，即未来各期利息的年金现值与到期面值的复利现值之和，而这一折现率是当前的市场利率。而票面利率只能用于计算票面利息。当市场利率等于票面利率时，债券平价发行，价格等于面值。市场利率是投资者的平均机会成本率，也是投资者对各投资项目进行投资，平均能取得的收益率。当债券的票面利率恰好等于市场利率时，投资者投资该债券与投资市场上其他项目平均能取得的收益相同，自然只愿意按照面值来购买该债券，于是债券平价发行。当票息率低于市场利率时，投资者不愿意购买，于是债券折价发行，那么，折价即为债权人少得利息的补偿，也可以认为折价是债券发行方对债权人预付的一笔利息。当票息率高于市场利率时，投资者很乐于购买，于是债券溢价发行，那么，溢价即为债券发行方因多付利息而获得的补偿，也可以认为溢价是债券发行方向投资者预收的一笔款项。求采纳，谢谢！

一般，债券从业人员口中的债券价格指的是债券交易价格。其实债券还有另一种价格，叫做发行价格。债券发行时面值一般都是100，如果发行价格低于面值，称为折价发行，高于面值叫做溢价发行，等于面值就是平价发行。实务中，首次发行的债券都是平价发行，也就是发行价格为100。那么不同债券的发行时区别体现在哪里呢？体现在票面利率上。票面利率并不是发行人提前设定好的，而是投资者通过参与债券一级投标竞争得到的均衡结果。票面利率越高意味着发行人的需要付出越高的成本，从而债券人获得更高的收益率。一般而言，债券的票面利率与发行时市场无风险利率、信用风险溢价、流动性溢价三者有关。债券发行之后，投资人可以用它进行交易。交易时的市场环境较发行时有所变化，此时债券就可能不再以面值买卖。(资料来自于博道投资官微）那么债券交易价格怎么确定呢？一句话：未来现金流贴现。债券发行人按照债券面值和票面利率在固定时间点向债券投资人支付利息，这些利息也叫做票息。对投资人而言，这些票息是未来现金流。我们知道，货币是有时间价值的，未来现金流在现在时点的价值称为现值，求现值的过程就叫做贴现。课本上，贴现公式表述为：其中P表示债券价格，c表示票息，r表示贴现率，v表示债券面值，n是债券存续期。实际上，反过来看，贴现率衡量的是投资人以P买入兑付n期票息c以及面值v而获得的实际收益率。那么很自然的，至少投资人可以获得市场无风险的收益率的时候才愿意以价格P持有债券到期，也就是说贴现率大于等于市场利率。那么当市场利率上升时，债券价格就会下跌。再衍生一下，上述公式如果已知r求P，那么就是贴现，而如果已知P求r，计算出来的其实就是债券到期收益率，它衡量的就是投资人持有债券到期能够获得的实际收益率。通俗地看利率和债券价格的关系由上面数学关系就可以直观的看出R上升，P就下降。从逻辑上怎么讲？为什么利率上升，债券价格下降？价格的本质是供求关系的体现。债券价格下降意味着债券的净需求减少。从债券需求来看。利率上升了，如一个月前你以10%的市场利率平价发行了一张债券，现在市场利率从10%升到12%。意味着投资人可以在市场上找到收益更高的债券，因此你债券的需求就下降了。需求下降，价格自然下降。为了更通俗地理解债券价格和利率的关系，我们今天引入的一个公式：今天的价格*利率=未来的现金流，等式中的三个数字永远都在变，但是这个等式是一直成立的。拿股票来说，一般是企业的盈利情况时好时坏，所以未来能够取得的分红是不一定的。盈利情况差，分红少，现金流少，今天的价格就要下跌。反过来也一样。有时候企业自己的盈利状况没有变，但是央行调整了利率，比如今天利率下调了0.25%，那么股票的价格就应该上升。用这个公式去套债券就很明显了。债券的特点就是每个月付息多少钱、到期一共还本多少钱都固定好了，未来现金流是不会变的，所以利率越高、今天的价格就越低。这里面稍微有点绕人的是，债券实际上有很多个“利率”！(资料来自于博道投资官微）

这个很明显。人们总是倾向于买收益率高的投资品。如债券票面利率高于市场利率，人们就会倾向于买债券，于是债券价格就会升高；如债券票面利率低于市场利率，人们就会倾向于不买债券而去存银行或购买其它金融产品，于是债券价格就会降低；如债券票面利率等于市场利率，即每百元债券所得收益与存银行相同，此时两者从收益看没有优劣，所以债券的价格与面值相同即平价。

首先你要明白折价的意图是弥补债券购买者的不足市场利率部分的收益；复利现值系数的含义是未来现金流的现值。但要注意系数用的是6%,即未来收到的所有现金流总和的换算到现值是多少。持有者未来收到的现金是到期面值和固定日期发放的利息。最后算出的值肯定小于面值，因为要弥补与市场利率。

公司债的发行条件有：1.公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷2.股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息4.债券利率由企业根据市场情况确定，但不得超过***限定水平5.最近三年无重大违法违规行为

根据《公司法》的规定，我国债券发行的主体，主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是：

1．股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。

3．公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。

扩展资料：

债券是**、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券是一种金融契约，是**、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者即债权人。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的**债券是国库券。

参考资料：百度百科-债券

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为什么债券采用折价方式发行时企业的资本成本率较低？

债券折价发行的方式是一种融资形式，即债务融资，它在发行时以低于面值的价格发行，到期时按面值偿付利息和本金。对企业而言，折价发行债券的利润在于融资成本相对较低，这是由于：风险粗高谈较小：债券作为一种固定收益类投资品种，相对于股票等权益投资来说，风险相对较小，因此发行折价债券相对于直接融资可降低融资成本。吸引投资者：由于债券作为一种相对稳定的投资品种，折价发行债券将会吸引一些投资者买入，从而提高发行的成功率，可能会缩短募资时间。弥补支付额外费用：发行债券需要支付一些费用，例如包销佣金、律师费等，折价发行债券可弥补部分费用支出。因此，企业通过折价发行债券达到融资的目的，从而降低资本成本率。但是，企业在考虑是否岩碰选择债券折价发行时，还需要考虑其他因素，例如对现金流的影响、与其他形式融资的成本比较等，才能进念雀行全面权衡决策。

为什么不能折价发行「为什么不可以折价发行」_稻草人资讯

大家好，今天来为大家分享为什么不能折价发行的一些知识点，和为什么不可以折价发行的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！

折价发行，是指股票发行价格低于股票面额。我国公司法第131条第1款规定：“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。”公司法关于禁止折价发行股票的规定，与“规范意见”的规定是一致的，其目的是为了贯彻资本维持原则。

根据我国公司法的规定，股票的票面金额属于应记载事项，公司不得发行无面额股票。股票上所记载的票面金额具有以下意义：（1）发行股票筹资时，相当于票面金额的资金列入公司的注册资本；（2）股票票面金额总值即为公司的注册资本总额；（3）在公司注册资本额确定的前提下，通过票面金额可以确定每一股份在公司资本中所占的比列；（4）在面额发行股票时，票面金额即为发行价格。根据资本维持原则，股份有限公司在存续期间，必须维持与其资本总额相当的财产。如果允许公司折价发行股票，那么公司实收股本总额就会低于其注册资本，导致公司注册资本不实，违反了资本维持原则。另外，根据公司法第78条的规定，“股份有限公司的注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额”，即实收股本应与注册资本相一致。据此，折价发行也是不应允许的。

股票的发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但是不能低于票面金额。

发行股票是上市公司筹集资本的通道，上市公司把自己的净资产分成若干等份，卖给投资者，卖出去的股票总数，就是总股本。

如果打折出售，那么就可能收不回来总股本，从而损害公司债权人的利益，因此股票不能折价发行。

温馨提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。

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溢价发行亦称增价发行，是证券的一种发行方式。采用这种方式发行证券时，以高于证券票面金额的价格出售证券，到期按票面金额偿还。

采用溢价发行的证券，收益率通常较高，使投资者有利可图。投资者实获利息，是票面利息扣除偿还差额（发行价格与偿还价格之差）之后的差额。

折价发行又称低价发行(AtDiscount,DiscountIssuance)是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票，折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。

温馨提示：以上信息仅供参考。入市有风险，投资需谨慎。

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;     债券上标明的预期年化利率是一种名义预期年化利率，是公司在筹划期间制定的，并事先印刷在债券票面上。不管资金市场的行情如何，发行者都必须按照这种预期年化利率支付利息。而债券发行日资金市场的预期年化利率则称为市场预期年化利率。当债券预期年化利率与市场预期年化利率不一致时，就会影响债券的发售价格。

平价发行，当债券票面预期年化利率与市场预期年化利率一致时，企业债券可按其面值出售，这种情况称为平价发行或按面值发行。

折价发行，指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的低于市场预期年化利率。

当债券票面预期年化利率低于市场预期年化利率时，潜在投资者会把资金投向其他高预期年化利率的项目。这时债券就应以低于票面价值的价格出售以吸引投资者。

溢价发行，指债券的发行价格高于票面额，以后偿还本金时仍按票面额偿还。只有在债券票面预期年化利率高于市场预期年化利率的条件下才能采用这种方式发行。

债券溢价发行后，企业要按高于市场预期年化利率的票面预期年化利率支付债权人利息，所以溢价收入是对未来多付利息所作的事先补偿。

实际发行价格低于票面价值的差额部分称为债券折价。债券折价发行后，企业按低于市场预期年化利率的票面预期年化利率支付利息，债券折价实际上是对发行企业对债权人今后少收利息的一种事先补偿。

我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行。现在在中国境内，债券大多都是平价发行的。

其实债券溢价或折价发行是对票面预期年化利率与市场预期年化利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面预期年化利率比市场预期年化利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面预期年化利率比市场预期年化利率低而对购买者作的利息补偿。因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。

为什么不能折价发行的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读此内容，更多关于为什么不可以折价发行、为什么不能折价发行的信息别忘了在本站进行查找喔。

为什么发行公司债券时，会出现溢价或折价？溢价或折价是不是企业的收益或损失？

不是，这要看企业发行债券的票面率和市场上平均利率的比较，如果债券票面利率高于市场上的平均收益率，大家就都会来买，需求旺盛，因此导致债券价格上扬，即溢价。当债券票面利率小于市场上的平均利率时，债券在市场上没有竞争力，也就是说没人买，因此要降价，折价出售。这个溢价或折价最后都是让债券的到期收益率等于市场上的平均利率为止。

国有企业债券，二级折价回购的现实困难！

为饱受欺凌的买方说话！

最近天柱君对冀中的事提了些意见，总体就是说，为啥兑付这么笨，不想点办法节约些成本，比如二级折价回购，山西能想得到，河北却想不到，详情请看《为什么？为什么？为什么？》，市场好像反应比较激烈，批斗天柱君的人比较多，大多数认为天柱君不该批斗冀坚强。

但是，天柱君想说的是，个人的确挺喜欢发行人二级折价回购的，感觉经济账的确对化债有帮助，这在山西那块，天柱君是给予了高度的评价，请看《山西省债券折价长效回购，这波操作666…》。

不过，最近和外面沟通交流，得到一个结论，国企的折价回购，没有那么简单，可不会像苏宁那样，几天就飞速出台了。

另外，国企债券的二级市场折价回购方案的难以出台，可以明确看出，国企的运行机制和诉求，和民企，是明显不同的。

1、民企更关注二级市场折价成交情况

对于民企来讲，二级市场的折价成交，天然更容易引起估值收益率的跟随变动，这是国企民企的与生带来的所有制歧视感带来的。民企天然的对自身债券的二级市场折价成交更为敏感，会给予更多的关注。

但对于国企来讲，相关成交反应比较钝化，要不是当前金融科技比较发达，动辄对折价成交大惊小怪，异常成交刷刷刷的跳出，估计国企可能对其发行债券二级折价成交更是反应迟钝，甚至都可能不知道要关注二级成交情况。

2、民企的经济利益动力十足

民企一般有老板，有实际控制人，而国企没有，国企只有代理人，会存在明显的委托代理问题。

民营老板一般有利可图就冲过去，如果二级出现明显折价，自己又能弄到相应的钱，折价回购行为是动力十足的，企业会不会出事老板自己肯定知道的，既能挣钱，又能稳定二级价格，何乐而不为。此外，民企容易出现折价，稍微的瑕疵就可能引起较大的折价，这时候的折价回购性价比比较高。

而国企不是，国企往往笃信赚该赚的钱，说什么到期一个月前80块钱回购，部分国企领导人可能甚至将其视同与民争利，表示按期还本付息才是自己的职责。而且，折价回购相关操作甚为复杂，企业领导可能光累人不挣钱，无激励效应，动力明显不足。此外，一般国企存在**隐型担保效力，稍微的瑕疵不会引起明显的折价，而能够引起像样的折价时，这时候的企业瑕疵可能已经大出天际了。

3、国企二级市场折价回购债券行政成分居多

除去经济利益，国企回购债券需要协调考虑更多的事。一般而来，国企回购二级市场债券，应该是**驱动行为而非市场化行为，厅级国企相关回购动作，可能需要往往需要省财政厅国资委或发改委牵头，省**同意方可实行，拿出方案先议论半天，审批通过再需要议论半天，这都是效率的损失。

4、评级公司、估值机构的综合协调

一般国企需要到二级市场回购债券的地步，相当于国企公开在市场上公告，我们资金链已经巨紧张了，我们承认我们的债券正在被市场抛售，我们承认我们的债券现在市场只值折价的那个价了。

相关企业已经进入明显的化债阶段，类似接近于债务重组了，往往会吓跑一批潜在投资者，若协调不好，大规模的二级回购类似于二级大额折价成交，评级公司可能下调公开评级，机构机构可能上调估值收益率，有可能起到与维稳相反的效果。

5、银行资金的来源时效性

当前部分困难国企协调银行出一笔钱兑付债券，往往要拖到最后一天，让银行提前给予流动性支持，支持国企二级市场回购债券，或者让银行自身去购买债券，这时候回购债券作为投资属性，对于新来贷款的用途限制上，可能存在一定的问题。

债券持有人的成分相对较为复杂，有非银，有私募，有银行理财，有散户，由银行表内贷款出面进行解救，存在后期不确定的风险。如果说是不得已的还本付息导致必须出这笔钱，这是可以原谅和理解的，那么如果出现事故，还发现银行提前拨出这笔钱，可能就不容易说清楚了。在这种环境下，各方面最优考虑的可能就不是能不能把业务性价比做的最优，而是求稳定求合规，但求无过了。

银行也业务紧张的情况下，银企政间的博弈估计更加激烈，没人敢主动找银行要钱，也没银行敢主动给钱，底牌，往往只能在最后一天亮开。提前亮的牌，就不是底牌了。此外，银行是投资大头的情况下，对折价回购支持动力本身不强，万一有银行通过折价回购撕毁约定跑路，容易造成信任风险。

6、第一领导责任风险

一般国企债券到了需要回购的地步，相关企业基本属于省级重点关注企业了，可能蕴含一个省的系统性风险，这时候各种行为决策机制基本要由集体决策，这时候牵头人属于责任重大，往往需要“有勇气的干将”方能完成目标。

万一债券回购操作失误或者部分地方考虑不周全，或者其他领导故意设置梗阻使绊子想把人整垮台，致使折价回购行为本身打破了原有按期兑付的脆弱金融稳态，处置风险行为却导致更大的风险，相关领导是要承担工作风险的。

瞎说了这么多，感觉就是在坐井观天，盲人摸象，再看看市场啥情况啥反应吧。反正，国企和**交织紧密，各种利益来往复杂，不是一般人能理解的。债券折价回购，估计的确是需要由省委省**掌控大*，让地方实权部门推动的了，这就说明动作的确快不了。

PS:现在冀中的兑付行为，持续的时间太长了，在市场上已经不是一致性好评了，买入并祈祷的人在爽，卖出并诅咒的人在埋怨破坏市场进步,这种情况已经突破了单纯吃瓜的范畴，在往坏的方向发展。

发行债券溢折价的原因是什么

这是债券利率和市场利率的问题当债券利率大于市场利率时，会溢价发行。因为你债券的利率高，赚的多，那你价钱高点还是会有人买的相反，你债券利率低的时候，赚得少了，投资者就宁愿把钱存到银行，那你就要折价发行，让人投资

Amortized Cost Example 债券的摊余成本和会计分录 - 知乎

Amortizedcost即摊余成本或摊销成本，是持有至到期的金融资产的计量方法。

债券（Bond）是持有至到期的金融资产，首先举个例子介绍一下债券。

甲公司为了融资发行了债券，票面价值（ParValue)为5000元，期限是5年。那么在5年到期后，甲公司要付给持券人5000元。

发行价格（PresentValue）为4590元，即现在买入债券的价格是4590，债券折价发行。

票面利率（CouponRate）为5%，年底支付利息。这代表每年年底甲公司要付给持券人250元（5000*5%）。

到期收益率（YieldtoMaturity）为7%。这是投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年收益率。

有的朋友可能会有疑问了，为什么5000元的债券要折价发行呢？如果用4590元投资其它金融产品，市场收益率为7%，按复利来算，5年后的价值（FutureValue）为6438元。

甲公司债券产生的现金流如下：

债券在五年后的价值=5000+每年250利息的终值。利息的终值=250*(1+7%)^4+250*(1+7%)^3+250*(1+7%)^2+250*(1+7%)+250=1438。一共是6438元，与投资其它金融产品的终值相等。所以当票面利率同期市场利率时，债券溢价发行。

现在乙公司购买了甲公司的债券，乙公司要如何用摊销成本的方法记账呢？债券票面价值为5000，花了4590来购买，差额410将会在5年里被分摊。

会计分录为：

借：持有到期投资5000

贷：持有到期投资-利息调整410

贷：银行存款4590

借：银行存款250

借：持有到期投资-利息调整71

贷：投资收益321

借：银行存款250

借：持有到期投资-利息调整76

贷：投资收益326

借：银行存款250

借：持有到期投资-利息调整82

贷：投资收益332

借：银行存款250

借：持有到期投资-利息调整87

贷：投资收益337

借：银行存款250

借：持有到期投资-利息调整94

贷：投资收益334

借：银行存款5000

贷：持有到期投资5000

债券是什么，为什么富人都热衷于债券

穷人炒股越炒越穷，富人买债越买越富

在金融界，有一句华尔街流传已久的话：“穷人炒股越炒越穷，富人买债越买越富”。

这个格言的原因在于债券和股票的本质不同。债券像乌龟，虽然行进缓慢，但因其稳定性而能保持胜利；而股票则像兔子，跳跃迅速，但输赢难以预料。

华尔街上鄙视链：债券优于股票！

我有一个朋友，他在香港工作期间参加了一次聚会，遇到了一位备受瞩目的高盛交易员。朋友随口问他是否从事股票交易，没想到对方轻蔑地回答说：Mygrandmatradesstocks，Itradebonds！（我奶奶内辈才炒股，我们做的可是债券！）

怪不得有句话说：“富人都买债，穷人才炒股！”这句话传达的意思是，富人更倾向于选择购买债券来增加财富，而穷人则更容易陷入股票炒作的陷阱，难以实现财富的积累。

虽然话不能说的这么绝对，否则也不会有巴菲特一代股神了。

当前，全球规模最大的对冲基金名为桥水基金（Bridgewater），其管理资产规模已达到1500亿美元。该基金以其著名的投资策略被称为“全天候策略”（All-WeatherStrategy）。

桥水基金的创始人曾表示，他创立全天候策略的初衷是为了他的家人：即使他去世，他的家人仍然能够依靠这一策略实现持续的财富增长。因此，全天候策略是一种能够适应各种经济周期的长期稳健策略，而且无需主动管理。

在投资理财领域，绝大多数个人和机构投资者都希望获得稳定的投资回报，而债券是最重要的稳健投资工具之一。

举个例子，这是一个固收+货币基金组合的债基，半年收益就达到2.9%，粗略计算年化可以达到5%以上。相比其他产品，收益更高，但又很稳定。

谁没有一个当债主的梦想呢？

即使你没有房产、财富或能力，通过购买债券也能实现成为债权人的梦想！因此，大家千万要知道：投资并不仅仅*限于股票交易，债券也是一种非常值得关注和实践的投资品种。

然而，除了我们常提到的国债之外，那些只在交易所买卖的债券仍然具有一定的风险性，想要通过债券投资赚钱需要具备一定的专业知识。

如果你想成为债主，那么至少要了解以下内容！

债券是什么呢？

当提到债券时，大多数人会想到国债。没错，国债确实是一种债券，而且是最简单的一种。

从正式的定义来说，债券是发行人发行的一种有价证券，约定在一定期限内偿还本金并支付利息。债券的利息通常在购买前就确定好了，因此债券也被称为固定收益证券。

通俗的话来说，债券就好比是发行人给我们开出的借据。当我们购买债券时，实际上就变成了债权人，有权获得债券的利息和在到期时收回本金。这是一种相对稳定的投资方式，因为债券的回报在事先就确定好了。

举个例子，蛙蛙想要开奶茶店，但是资金不足，他决定借钱，期限两年，并许诺每年5%的利息回报。兔兔和小狗是他的好朋友，觉得他信用不错，还能收到利息。于是各借给蛙蛙6万。

 这样他们之间就形成了债权债务关系。

债券四要素

简单地说，债券就了国种「借贷契约」，理家应该都知道民间借贷，无非包括本金、利息、期限等要素。

债券也差不多，不过有着更专业的表达——债券四要素！

(1)票面价值

债券的票面价值简称面值，是指债券发行时设定的票面金额，我国发行的债券一般是每张面值100元人民币

(2)债券价格

债券的价格包括发行价格和交易价格

债券的发行价格可能不等同于债券面值。当债券发行价格高于面值时，称为溢价发行;当债券发行价格低于面值时，称为折价发行;当债券发行价格等于面值时，称为平价发行。

(3)偿还期限

债券的偿还期限是个时间段，起点是债券的发行日期，终点是债券票面上标明的偿还日期。偿还日期也称为到期日，在到期日，债券的发行人偿还所有本息，债券代表的债权债务关系终止

(4)票面利率

票面利率是指每年支付的利息与债券面值的比例。投资者获得的利息就等于债券面值乘以票面利率

债券类型

根据发行方不同，常见上债券主要有以下几种…

信用等级不同，我们还经常看到以下两类债券。

利率债通常由国家或信用等级与国家相当的机构发行，因此可以认为它们几乎没有信用风险，是一种无风险债券。这是因为发行人的背景和信誉使得利率债成为可靠的投资选择。

相比之下，信用债的信用等级与利率债相比存在较大差异，因此存在一定的信用风险。然而，为了补偿风险的增加，信用债的票面利率通常会较利率债更高。

为什么债券会溢价或折价出售？

这一般是固定利率债券。比如去年市场利率是5的时候，投资者投了一支票面利率为5的3年期债券，到了第二年，同期限利率变成6了，投资者要出售他手里的债券就要折价出售，使得票面加价差产生的收益是6才能卖出去，否则别人会去买新发行的利率为6的债券。反过来也是，利率降了，债券价格会上涨，就要溢价出售。债券折价或溢价发行的根本原因在于该债券的票面利率与当时市场的利率不一致。如果票面利率高于市场利率，因为投资者可以获得更高的每期利息，当然要出更高的价格去购买债券；反之亦也

债券的票面利率和市场利率不一致，票面利率大于市场利率的时候，就溢价，反之亦然，票面利率是固定的，而市场利率是时刻变化的，注意市场利率不是基准利率，即使是付息债券，其票面利率也是到了调息日才变动，不能跟随市场利率波动而波动，但是波动的幅度要小一些。

债券会溢价或者折价发行取决于债券利率(息票利率)与市场利率的比较

当息票利率>市场利率时溢价发行。由于利率高所以获得的利息就高，在期末所得总利息和票面本金之和能保证大于债券售价，也就是说由于高利率所得的利息足矣抵冲售价高出票面的钱，一般来说还能有盈余，所以自然可以溢价发行了。

再通俗一点来说就是，他的利率很高，高到即使你花高价买也有的赚，赚的那部分就是利息减去溢价部分。

当息票利率<市场价格时折价发行，由于折价发行的利率比较低，如果按原价卖，肯定没有人乐意买，所以就只好折价发行(就是卖便宜一点)，才能卖出去。

为什么债券折价发行,付息期越短,价值越低?溢价却相反?

折价发行,说明discountrate高于利息,时间越长,自然折价越多.溢价发行,说明discountrate低于利息,时间越长,自然溢价越多.