佳禾食品股票预估价格(成交额暴增2万倍！超级大牛股紧急提示风险…)

成交额暴增2万倍！超级大牛股紧急提示风险…

来源：券商中国

11月20日晚间，已经走出五连板的“脑机接口”热门股票南京熊猫再度披露股价异动公告：关于脑机接口相关报道，公司参与研发的脑机接口项目是5个子课题中的一个，该项目为研发项目，正处于科研开发阶段，目前不涉及商用，公司现有业务中没有脑机接口相关产品。

自本月初马斯克一则推特点燃脑机接口行情热度以来，A股相关公司持续走高，多只个股涨超20%，涨幅榜居首的南京熊猫（600775）近期更是连续五个涨停，十多个交易日内股价翻番。今日早盘，南京熊猫继续大涨，盘中一度涨停，但随即打开涨停板，截至发稿，涨超5%。

而且，在南京熊猫五连板期间，没有涨跌停限制的港股走势更为洒脱：南京熊猫电子股份（0553）五个交易日涨超86%，在此期间11月15日与20日两天均涨超20%。而就在一个月前，该股尚是无人问津的存在，如10月3日成交额为3万港元，次日成交额更是只有1万港元，但是11月20日成交额达到了惊人的2亿港元，成交额暴增2万倍。今日早间，南京熊猫电子股份股价大幅震荡，一度涨超1%，随后又震荡走低一度跌超11%，截至发稿跌约6.78%，总成交1.06亿港元。

大牛股再度提示风险

在股价异动公告中，南京熊猫表示：关于脑机接口相关报道，公司参与研发的脑机接口项目是5个子课题中的一个，该项目为研发项目，正处于科研开发阶段，目前不涉及商用，公司现有业务中没有脑机接口相关产品。

另外，关于北斗导航的相关报道，目前公司开发生产授时类产品，系采用的采购北斗模块进行组装的方式生产。2022年度销售收入约2000万元，预计2023年度销售规模与2022年度持平。该类产品收入规模占公司2022年度销售收入比例低于0.5%，占比比较小。公司没有北斗相关专利。

盘后数据显示，20日主力资金净流入1.01亿元，净流入额创2020年3月13日以来新高。日内净流入额在沪深两市中排名第27，全天成交金额为5.47亿元，换手率为4.98%，股价报收16.37元/股，近18个交易日实现股价翻番，当前市值为120亿元。

二级市场如此热情显然与公司的基本面格格不入：截至三季度末，公司总资产为56.42亿元，较年初减少3.76%，前三季度，公司实现营业收入19.46亿元，较去年同期下降34.02%，净利润亏损3171.5万元。

公开资料显示，上市公司南京熊猫于1992年4月由被誉为中国电子工业摇篮的熊猫电子集团有限公司独家发起设立，是我国电子行业的骨干企业。1996年5月和11月，公司分别在香港联交所和上海证交所挂牌上市，是我国电子信息行业第一家A+H股上市公司。南京熊猫官网显示，公司以现代数字城市、工业互联网与智能制造、服务型电子制造为三大主营业务。

而且，在A股五连板期间，没有涨跌停限制的港股走势更为洒脱：“南京熊猫电子股份”（0553）五个交易日涨超86%，在这期间11月15日与20日两天均涨超20%。

就在一个月前，该股尚是无人问津的存在，10月3日成交额为3万元港币，次日成交额更是只有1万元港币，但是11月20日成交额达到了惊人的2亿元。

记者翻阅公告发现，“脑机接口”字样首次出现在2022年半年报中：2022年上半年，公司数字产业研究院的“面向光缆精准监测的数字孪生应急预警系统关键技术研发”项目和电子制造公司的“基于脑机接口技术的多模态人机交互系统集成研发项目”分别获批江苏省重点研发计划（产业前瞻与关键核心技术），信息产业公司和通信科技公司获2022年南京市工业和信息化发展专项专精特新企业支持资金、通信科技公司获得2022年规上企业入库**支持资金。

而在今年6月1日，南京熊猫也在互动平台回复过相关问题：“脑机接口研发项目是由公司、相关院校和苏州的脑基研究所共同申报的，目前项目还处于最初的科研阶段。”在回复完后股价随即封住涨停，但随后多个交易日内走势平稳。

马斯克点燃脑机接口热度

脑机接口热度再度被点燃源于11月初，新华社援引多家美国媒体报道，数千人对给硅谷企业家埃隆·马斯克旗下“神经连接”公司当志愿者“超级感兴趣”。

据报道，数月前，美国食品和*物管理*批准“神经连接”公司就脑机接口项目展开人体临床试验。相关手术过程包括去掉部分头骨，向人脑植入芯片，芯片可以在人脑中存在数年。“神经连接”曾鼓励18岁以上“大面积截肢”患者以及“四肢麻痹、截瘫、视力减退、听力减退、无法说话”患者，申请脑机接口人体试验的志愿者。

“神经连接”公司创始人马斯克11月7日在社交媒体平台X发文称：“‘神经连接’正研发视觉芯片，将在几年内就绪。”美国彭博新闻社7日报道，“神经连接”计划明年对临床志愿者进行11台植入脑机接口设备的手术，2025年进行27台，2026年进行79台。这家公司预估，每台手术耗资1.05万美元。根据“神经连接”提供给投资者的文件，这家公司预测，其年度营收将在今后5年内达到大约1亿美元。

在利好加持下，11月6日至今，“脑机接口”概念股近期的走势相当乐观，如岩山科技涨25.71%，三博脑科涨11.81%，博济医*上涨6.38%等。

除此以外，还有部分上市公司在互动平台披露脑机接口进展：

伟思医疗表示，目前的电刺激类产品主要包括MyOnyx生物刺激反馈仪、瑞翼生物刺激反馈仪等。2023年8月下旬，公司已成功开展“经颅电刺激仪产品”合作，后期将积极推动“经颅电刺激技术”在认知、神经科学领域的应用与发展。

盈趣科技表示，公司与天津大学医学部、海河实验室正在开展人工神经康复机器人、脑机疲劳驾驶监测、数字脑电图机等多个创新项目的前期研发立项交流。

世纪华通表示，公司与浙江大学共建的浙江大学传奇创新研究中心，主要聚焦数字医*、数字器官、脑机融合等新兴领域，去年相关成果分别被国际顶级期刊《自然（Nature）》杂志刊登以及作为封面论文被发表在了全球顶级神经学杂志《自然神经科学（natureneuroscience）》上。

佳禾智能表示，公司拥有发明专利“脑电波采集通信系统、通信帧的生成装置和读取装置”，采用12个通道的脑电传感器的脑电波头戴设备。几年前已为美国客户NEUROSKY、日本客户TOSHIBA累计出货几万个脑电波耳机。

责编：万健祎

校对：王朝全

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校友风采|为客户创造价值，才是企业立足之本——记1991届优秀校友、佳禾食品工业股份有限公司董事长柳新荣

校友简介：

柳新荣，1989—1991年在江苏省江海贸易学校（江苏科技大学三源之一）学习，毕业后进入吴江市松陵粮管所工作，工作10年后下海创业。2001年6月起创办佳禾食品，现任佳禾食品工业股份有限公司董事长兼总经理。

产品遍销全球，在东南亚、欧洲、美洲、大洋洲等主要国家和地区均可以看到佳禾产品身影，其植脂末产品世界范围内已经处于行业领先地位，依据相关数据，佳禾的植脂末产品在中国国内市场份额排名第一、在全球市场份额排名第二。

2017年6月28日，我校1991届优秀校友、佳禾食品工业股份有限公司董事长柳新荣向江苏科技大学教育发展基金会捐赠100万助力母校粮食学院发展。他感慨地说，自毕业后一直深植于粮食行业，同时关注母校发展，希望粮食学院的成立为粮食行业培养更多优秀人才，全面助力粮食行业科技创新。

回顾创业史，成立于2001年佳禾食品，是国内最早进入植脂末行业的企业之一，多年持续专注于植脂末、咖啡等核心产品和行业发展前沿工艺、技术方面的研究，已经成为一家集粉末油脂、咖啡、固体饮料，食品配料研发、生产、销售于一体的现代食品企业，拥有全球第二、亚洲最大的粉末油脂生产基地。我校1991届优秀校友、公司创办人柳新荣说，这一切都来不易，他一直坚持“稳扎稳打，用软硬实力说话。企业的实力不是靠说，是靠做”。

也许很多人羡慕柳新荣校友现在的成绩，但不知道，他在创业之前努力学习，累积的经历，对他日后的视野及判断能力，帮助很大；甚至创业之初，遇到很多困难，他从没有想过放弃，他相信，机运是一时的，只有努力不懈，才能达成目标，

正式进入该行业之前，柳新荣校友的个人经历非常丰富。首任工作就职于吴江市松陵粮管所营业员、苏州佳格食品有限公司品管员、研发员、汕头雅园乳品厂技术主管。这些经历，让他对于原物料的研发，品管及销售，有了全面的了解，是他日后创业非常重要的基础。

柳新荣校友说，那是一个机会稍纵即逝的年代，虽然机会很多，但是大多的人安于现状，但是他却选择了顺势而为，找到市场的需求，善用自己的专长，锁定农产品深加工行业，因而创办了佳禾食品，经过十几年的努力，也证明瞭当初他的眼光精准，即知即行，才有今天的成就。

谈起创业，柳新荣表示：“九十年代，植脂末的生产技术一直被国外垄断，进口的价格甚至比鲜奶还要贵上一倍，这让佳禾看到了商机，并通过技术研究和产品研发，一举填补了国内市场的空白。”

他相信，创新及研发，是一个企业的命脉，唯有拥有技术，公司才能长远发展，也因为掌握了技术，在整个产业链中，才能掌握主动权，创造价值，当大家看到你的价值，就是你发光发热的时候了。

他说，创业那几年，公司为研发技术投入不少人力物力，虽然公司业绩没有明显大幅成长，他们相信，创新是一条值得努力的路，他必须坚持，才能开花结果。

渐渐的，大家看到佳禾的研发成果，纷至沓来的订单让企业进入了快速发展期。并且在2015年参与制定了国内植脂末的生产行业标准，成为了业内当之无愧的领头人。

柳新荣校友回忆说，佳禾一直努力走在产业的最前端，“我们己经是第一名，只有超越自己，才能一直领先，只有不断挑战自己，筑高进入障碍，才能彰显并创造自己被需要的价值。”

2015年，佳禾引进了年产万吨咖啡的德国进口生产线，2017年冷萃咖啡产品正式上市。佳禾食品持续将“技术研发”和“人才培养”作为公司的发展目标，敢于攻坚，勇于创新；截至2019年3月31日，公司荣获5个发明专利，1个外观设计专利，11个实用新型专利。近年来，佳禾食品发展一直保持稳定的增长，工信部评为“全国工业品牌培育示范企业”，公司的“晶花”商标及品牌分别被江苏省工商*及江苏省商务厅评为“江苏省著名商标”及“重点培育和发展的国际知名品牌”。

柳新荣校友说：“民以食为天，任何食品相关产业都是一个良心企业，我们把消费的利益放在最前面，也把每一个消费者当成自己的家人，我们只做安心、安全的食品，这是我们一贯的初衷，从未改变”。

所以佳禾食品历来十分重视产品质量及食品安全，依据ISO9001：2015质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、HACCP危害分析与关键控制点体系认证标准的要求，建立了从产品开发、原材料采购、生产、仓储到销售全过程的全面质量管理及食品安全体系，并通过认证。凭借较强的研发实力、稳定的产品质量及定制化的服务能力，满足客户及市场差异化的需求，产品受到市场的广泛认可，公司核心优质客户数量逐年增加，下游客户不仅包含统一、香飘飘、娃哈哈、联合利华、TORABIKA（印度尼西亚）等知名食品工业企业，也不乏“CoCo都可”、“85°C”、“沪上阿姨”、“古茗”等消费者耳熟能详的餐饮连锁品牌。

柳新荣校友表示，为企业立下这么高的标准，是自我要求，也是自我期许，只有最高的质量和安全标准，才是佳禾不断追求的目标，那是我一开始做食品业时对自己的承诺，也是对消费者的承诺。对于未来，佳禾食品非常有信心，也相信这是一条正确的道路，我们愿意把握当前机遇，继续投入更多人力和成本，不断推进企业技术创新，在更大的领域，与各界宾朋们，共同携手、共谋发展。公司内部也将继续秉承“以人为本”的发展理念，彰显人文关怀，进一步弘扬优良传统，将佳禾食品不断做大做强，把佳禾做成国内外享有盛名的品牌，为经济发展做出新的、更大的贡献。

排版：谭昊

佳禾食品：营收增长遭遇瓶颈，股份支付导致费用率飙升

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作者 | 维尼熊

流程编辑| 小白

在中国五千年的璀璨文明里，孕育了博大精深的吃文化。民以食为天，这是亘古不变的至理名言。吃在中国，是一种风情、一种文化、一种风俗、一种时尚。

吃在中国那是头等大事，中国人见面打招呼，不像老外那样说“你好吗”，而是“吃了吗”。吃了就好，没吃可能就不太好，呵呵。

再比如，你混得好，别人说你吃得开；你有一项堵门技能，那叫“一招鲜，吃遍天”；你靠女人养活，人家说你“吃软饭”；你不照顾他人利益，别人说你“吃独食”；看到漂亮女人，那叫“秀色可餐”；占女人便宜则叫“吃豆腐”。诸如此类，不胜枚举。

A股上市公司中，食品企业也有很多，从油盐酱醋到烤鸭榨菜，种类繁多。今天风云君要跟大家分析的是一家主营产品为植脂末食品企业，它就是正在进行IPO的佳禾食品。

一、“咖啡伴侣”植脂末

植脂末诞生于1958年，当时卡纳森公司利用食用植物油等原材料开发了一种具有类似于乳制品的口感，且易溶于水的产品，并于1961年以“coffee-mate”(咖啡伴侣）的标签投放市场。

上世纪八十年代，植脂末进入中国消费市场，随着咖啡、奶茶等产品逐渐在中国流行，植脂末市场规模不断壮大。

在这样的背景下，一批国内企业纷纷进入这个市场，国内植脂末厂商凭借较高的性价比、对下游应用领域的准确把握、对本土风味的深入了解和快速服务本地市场等优势，成功占据了市场的主导地位，国内植脂末市场逐渐由进口主导转变为国产为主。

随着国内植脂末产品竞争力的进一步提升，国内具有较高品质的植脂末生产商的产品已远销世界各地，我国已成为全球植脂末产品的重要产地之一。

从市场规模来看，根据国外相关研究机构数据，2012年全球植脂末销售量为216.7万吨，到2017年已增长到274.8万吨，平均增长率超过6.1%。

而在消费市场分布上，2017年全球主要消费市场位于发达国家，其中美国占全球植脂末消费市场份额为32%，其次是欧洲消费市场的份额为21%。中国植脂末消费市场保持较高的复合增长率，达到8%。

同时，市场研究机构Statista的统计数据也显示，2017年全球植脂末市场规模达到约53.5亿美元，2017年至2022年全球植脂末市场将持续保持稳步增长，预计2022年全球植脂末市场规模将增长到63.73亿美元。

根据中国食品报发布的统计数据，2018年，我国植脂末产品的消费量为57.65万吨，预计2023年，我国植脂末产品的消费量将进一步增加到76.82万吨，复合增长率将达到5.91%。

从地域来看，植脂末生产能力大都分布于江苏、广东、福建、山东及江西等地区，主要面向植脂末下游领域，通过更贴近及深入奶茶、咖啡、烘焙、麦片等食品饮料市场，有利于充分了解和满足消费者的偏好和需求；此外，大多植脂末生产地点位于沿海地带，有利于植脂末生产商的采购销售运输便利及进出口业务的开展。

从应用领域来看，植脂末主要应用于奶茶、咖啡、烘焙食品、麦片食品等领域。

由于植脂末具有良好的水溶性，能够在水中形成均匀稳定的乳液状，应用于奶茶饮料制作中可以明显提升其口感和香味。而近年来随着奶茶等休闲消费饮品行业逐渐兴起，奶茶行业规模持续扩大，从而推动奶茶用植脂末需求的快速增长，近年来，奶茶市场已成为植脂末主要应用市场之一。

植脂末发明之初便作为咖啡配料使用，被称为“咖啡伴侣”，正因为植脂末具有使咖啡更加香醇爽滑的作用，因此植脂末多年来被广泛应用于速溶咖啡领域中。而速溶咖啡由于其具有便携、易于储存、冲泡饮用快捷及性价比较高等特征，近年来其消费量及在咖啡消费中的占比也在不断提升，业已成为咖啡产品的重要组成部分。

另外，烘焙用植脂末可改善面团的加工性能，提高可塑性，使烘培食品更酥松，口感更细腻，因而植脂末在烘焙食品领域也有广泛的应用。

二、主营产品和业务

佳禾食品主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。

（一）植脂末

植脂末是以葡萄糖浆、食用植物油、乳粉为主要原料，通过微胶囊化、喷雾干燥等技术工艺制成的粉末型食品配料。

由于其能够改善食品的内部结构、增香增味，并能够明显提升食品及饮料口感的醇厚度、顺滑度和饱满度，因此植脂末既是奶茶、咖啡制品常用的配料，又常用于速溶麦片、蛋糕及饼干等休闲食品。

公司植脂末产品主要包括奶茶用植脂末、咖啡用植脂末、烘焙用植脂末等，同时，公司自主研发的冷溶型、发泡型及耐酸型等功能性植脂末也将进入量产阶段。

（二）咖啡饮品

咖啡饮品及其他固体饮料均为植脂末下游的重要应用方向，佳禾食品依托多年来在植脂末产品上积累的行业经验延伸了产业链布*，拓展了咖啡业务及其他固体饮料业务，从而与植脂末业务形成协同效应。

“咖啡”是世界三大饮品之一，因具有独特的醇香气味和提神的功效，成为人们的日常饮品。佳禾食品已发展成为国内专业的咖啡原料生产企业，推出了包括速溶咖啡粉、三合一咖啡饮料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉以及咖啡浓缩液等全系列咖啡产品。近年来，咖啡业务已成为公司业务新的增长点。

（三）其他固体饮料

其他固体饮料是指公司通过特定生产工艺，将各类食品原料加工制成粉末、颗粒或块状，以供冲调或冲泡饮用的固态制品，主要包括奶茶粉、豆奶粉、巧克力粉、速溶茶、各式果粉等多品种产品。与液体饮料相比，固体饮料具有携带和饮用更为便捷的特点；同时便于运输及储藏。

其他固体饮料是公司产品多元化的重要补充，近年来，随着公司植脂末及咖啡产品得到下游客户的充分认可，公司陆续推出差异化的固体饮料，以满足客户一站式采购的需求。

三、财务分析

（一）主营业务收入分析

从营收增速来看，公司16年至18年的增速比较平稳，年复合增长率为9.65%，其中2017年同比增长3.37%，2018年同比增长16.32%。

从营收结构来看，植脂末为主营业务收入的主要来源，营收占比在85%以上。不过这块业务几乎已经到了天花板，营收增速缓慢，近三年的复合增长率为4.49%，低于我国GDP的增速。

其中2017年同比增速仅为0.11%，2018年同比增长9.07%。随着咖啡和其他固态饮料快速增长，这块业务的营收占比已经从2016年的94.64%下降至2018年的85.94%。

除植脂末产品外，公司的咖啡产品和其他固态饮料产品表现出颇为强劲的增长态势。其中咖啡产品2016年至2018年的年复合增长率为127.9%，其中2017年同比增长87.45%，2018年同比增长177.09%，是公司三大业务板块中增长速度最快的一个板块，其占主营业务收入的比重从2016年的1.34%上升至5.77%。

其他固体饮料产品从营收规模来看大于咖啡业务，占营收比重从2016年的4.03%提升至2018年的8.29%，近三年的年复合增长率为57.32%，其中2017年同比增长52.07%，2018年同比增长62.76%。

从销售区域增长情况来看，国内销售增速非常缓慢，2016年至2018年的复合增长率仅为2.75%，远不及国外销售高达28.23%的复合增长率。

这个主要得益于公司近年来加大境外市场的开拓力度，组建了国际销售团队负责境外销售业务，并在新加坡设立了海外业务中心，并形成了以新加坡为中心，辐射马来西亚、印度尼西亚等东南亚市场销售布*。

目前公司外销收入主要集中在东南亚地区，2016至2018年公司在东南亚地区的销售金额分别占外销销售收入的87.40%、93.54%、97.64%和93.40%；主要是因为公司植脂末和咖啡等核心产品逐渐得到境外客户的认可，境外销售订单持续增加。

另外公司的销售收入呈现一定的季节性波动，一般下半年的销售收入相对较高，原因为公司主要产品植脂末的下游行业奶茶、咖啡等主要为热饮，秋冬季节消费量增加。

同时，公司下游众多食品工业客户往往从三季度开始为中秋节、国庆节以及春节等节假日的消费进行生产备货，因此下半年销售收入相对高于上半年。

（二）毛利率分析

总体来看，公司的综合毛利率呈现出下降趋势，特别是2017年下降较为明显，从2016年的32.66%下降至27.79%，整体上下滑了4.87个百分点。2018年略有回升，不过也仅为1个百分点，所以整体上下降趋势还是比较明显的。

这个主要是由于单位成本上升所致，而成本上升又是因为原材料价格上升所致。从成本结构来看，直接材料占营业成本的90%以上，所以原材料价格波动对公司产品的毛利率影响较大。另外这也从侧面说明公司在供应链中的话语权较弱，无法将原材料价格上涨这种不利因素转移给下游客户，这是在产业链上议价能力较弱的体现。

分产品来看，由于植脂末产品工艺技术成熟稳定，在公司各类产品中，植脂末产品的毛利率最高，这块业务是公司传统业务，也是主要的盈利来源以及盈利能力最稳定的一块业务。

公司的植脂末产品又可以分为三大类，分别为奶茶用植脂末、咖啡用植脂末和其他植脂末产品。其中，奶茶用植脂末收入占比最高。

奶茶类植脂末面向的客户众多，不仅包括食品工业类客户，还包括餐饮连锁等类型的客户，销售渠道较为分散，再加上公司在这个领域市场占有率较高，产品竞争力较强，所以故毛利率水平相对较高。

咖啡用植脂末产品主要面向工业类客户，平均单个客户交易金额相对较大，毛利率低于奶茶用植脂。

其他植脂末产品的收入占比较低，虽然整体上毛利率较高，但是对植脂末产品的整体毛利率影响较小。

在公司的主营产品中，咖啡的毛利率是最低的，且毛利率波动较大。2017年和2018年，咖啡产品的毛利率都是负数，分别是-13.39%、-15.84%，2018年毛利率勉强转正，也仅为3.63%，2019年Q1依然是负数。

这个主要是因为咖啡业务是新兴培育的业务，由于前期设备等固定资产投资金额较大，导致固定成本中折旧金额较高，从而导致其毛利率较低甚至为负数，不过随着咖啡产品产销规模的提升，其毛利率会逐渐好转。

其他固体饮料等产品毛利率波动较大，尤其2017年较为明显，当年毛利率22.57%，同比下滑了9.37个百分点，其后毛利率有所回升。这个主要是由于细分品种较多，且各品类的差别较大，再加上原材料价格的波动，导致各期毛利率波动较大。

（三）期间费用分析

从综合费用率来看，公司的费用率波动非常大，其中2016年综合费用率仅为6.84%，2017年突然飙升至15.49%，2018年也基本维持在这个高位，甚至略有上升。这个主要是因为2017年及2018年员工以直接及间接的方式取得了公司的股份，相应确认了股份支付费用，从而增加了管理费用所致。

从费用类别来看，销售费用总体上比较稳定，大致在5.5%左右小幅波动。这里面最主要的费用是运输费和出口海运及杂费，这两块费用占销售费用的比重在60%以上，另外职工薪酬占比约为20%左右。

公司的管理费用波动很大，这也是其综合费用率大幅增长的主要原因。而其核心原因是2017年和2018年确认了大额的股份支付费用，金额分别为9508.55万元、13,142.58万元，占当期管理费用的比例分别为78.07%和79.2%！这导致了管理费用率直接从16年的2.14%飙升至17年的8.91%，18年进一步攀升至10.4%。

佳禾食品的这个股份支付是通过增资或受让的股份的方式，立即授予或转让完成且没有明确约定服务期等限制条件，一次性计入发生当期，并作为偶发事项计入非经常性损益。这也导致这家公司的非经常性损益金额波动巨大，从而导致公司近三年的净利润和扣非后净利润差异巨大。

作为一家食品企业，公司的研发支出很小，16年至18年的研发费用分别为255.04万、304.36万、870.75万，占营收的比重不到0.6%。

财务费用主要为利息支出和汇兑损益，其中利息支出主要系银行借款的利息费用。而公司财务费用波动较大主要是因为汇兑损益波动大。

2016年美元持续升值，公司汇兑收益金额为1734.66万元；2017年由于美元出现贬值，公司发生汇兑损失1143.85万元；2018年度，美元继续升值，公司的汇兑收益金额为1308.08万元；2019年一季度，美元出现贬值，公司发生汇兑损失金额为336.33万元。

（四）运营能力分析

公司的应收账款和存货的周转速度总体上都处于上升趋势，其中应收账款周转率从2016年的7.76次上升至2018年的9.6次；存货周转率从16年的6.73从上升至2018年的7.16次。

从上面数据可以看出，同行业公司的运营效率差异很大，这个主要是受各自的经营模式影响。其中香飘飘主要采取经销模式，给予经销商的信用额度较小，应收账款周转率高；南侨食品的客户分为工业客户和经销商，其中经销收入占大头，所以南侨食品的应收账款周转率也比以直销为主的佳禾食品高。

跟同行业公司对比来看，佳禾食品的存货周转率低于香飘飘，高于南侨食品。香飘飘的存货周转率高主要得益于经销模式，且其产品主要是面向终端的快消品。佳禾食品存货周转率高于南侨食品，说明其存货管理能力要好一些。

（五）资产结构和偿债能力

截止到2019年3月31日，公司资产端主要的资产包括货币资金、交易性金融资产、固定资产，这三项资产占总资产的比例为62.96%。其中单项金额最大的资产为交易性金融资产，占总资产的比例为26.95%，这里面基本上都是理财产品。

负债端主要是应付款项和其他流动负债，占总负债的比例为85.32%，其中其他流动负债占比将近10%，里面主要是预提返利费和预提其他费用，预提返利费是预提的部分直接客户及经销商的销售返利；预提其他费用主要是预提的能源使用费和运输费。

公司截止到19年3月底的资产负债率为20.22%，这个负债率是比较低的，再加上账面上现金充裕，无银行贷款等金融负债，公司债务风险较低。

结束语

佳禾食品作为一家老牌植脂末生产商，在植脂末市场具有一定的竞争力，但是随着行业增速放缓、竞争加剧，再加上原材料在主营业务成本中占比高，导致毛利率波动较大，所以公司主打产品植脂末的盈利能力并不强。

另一方面，公司正在培育的咖啡业务目前产销量较小，毛利率为负数，尚未进入盈利阶段。

从财务数据来看，公司营收增速缓慢，已经进入明显的瓶颈期。最近两年主要受原材料价格波动影响，综合毛利率有所下滑，再加上17年和18年列支了大额的股权支付费用，导致公司的盈利状况不佳。

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重庆游家她先影岩史乙副车佳禾食品有限公司做调料品鸡精多少年了？

从网上查到的企业信息是成立于1996年12月份，如果从96年开始那就已经25年啦。

个股　烽火通信600498这只股票行情怎么样啊？

我看有上涨的可能性

某公司财务人员预测未来一段时间A股票价格将上涨，于是在2月1日以每股5元的价格买入A股票6个月的看涨期权

(215元-200元)*5000股-5000股*5元-5000元=45000元，选C

吴江佳禾食品有限公司工作怎么样？

听朋友说不怎么样，在八坼那里，你还不如去力铭电子了，一个月能拿2800.2900.

佳禾食品来自股票是国企吗

是。佳禾食品股票是国企，是由国家投资成立的公司。佳禾食品始终坚持更高的商业伦理、社会伦理和法律标准。

什么是多头行情？

多头、多头市场：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。

市盈率2.9倍每股收益1.08元对应的股价估值价格是多少

首先这要看你认为该股的市盈率为多少是合理的，然后用你认为合理的市盈率乘以该股的每股收益，就可以得出合理的股价。