定开类和封闭类有什么区别(忍不住追涨杀跌？封闭运作基金的真相是……)
忍不住追涨杀跌？封闭运作基金的真相是……
近年来市场频繁波动，封闭运作基金受到市场认可，规模不断攀升。
以长期封闭权益类基金为例，2015年末基金规模只有近50亿元，截至2022年末已增长至超2600亿元，8年间增长超过50倍。
图：各年份长期封闭权益类基金规模（亿元）
数据来源见注1
封闭运作基金规模不断扩张，产品形态逐渐丰富。自纯封闭式基金陆续退出舞台后，目前市场上的封闭式产品主要分为持有期基金和定开基金两种，那么这两种基金的区别在哪里呢？
定开型基金
定开型基金有固定的开放申购和赎回时间，在封闭期内不接受任何申购、赎回操作，开放期内方可申赎；
持有期型基金
持有期型基金在基金首次开放申购后可随时申购，但每笔申购份额至少要持有一定的期限才允许赎回，持有期到期后可随时赎回。
作为封闭运作基金的“主流产品”，定开和持有期基金为何如此“受宠”？基金又为何要设置一个较长的“封闭期”或“持有期”？我们先来盘点一下数据。
基金封闭运作周期有何优势?
通过测算可以看出，近十年任意时点买入并持有偏股混合型基金指数三年平均收益率为48%，最大值为148%，最小值为-26%，正收益概率大于90%。这证明了持有偏股混合型基金指数三年大概率可以实现正收益。
图：从2013年任意交易日起持有偏股混合基金指数三年平均收益率图
数据来源: 万得偏股混合型基金指数885001.WI，2013.1.1-2022.12.31。平均收益率的计算方式为过去十年每个时点持有指数三年的收益率的简单平均。我国公募基金及股票市场运行时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，以上数据为历史数据，不代表当前市场情况，不预示未来情况，仅用作分析使用，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
进一步观察上述收益分布图，可以发现获得极高与极低收益次数的机会都比较少，收益区间主要落在50%-61%之间。
图：过去十年任意时点买入并持有偏股混合基金指数三年的平均收益率分布图
数据来源：万得偏股混合型基金指数885001.WI，2013.1.1-2022.12.31。我国公募基金及股票市场运行时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，以上数据为历史数据，不代表当前市场情况，不预示未来情况，仅用作分析使用，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
虽然三年148%的收益率十分吸引人，但这需要投资者在1700多个交易日中精准择时。同样的，并不是在任何交易日简单持有三年都能获得正收益。即便持有三年，投资者并不能避免市场波动对组合收益的影响，也避免不了系统性风险，如2015年股灾、2018年金融危机等。如果投资者在市场的绝对高点买入并持有三年同样会遭受***失。
我们要知道，基金投资需要坚持做长期大概率的事情，低概率的事情不具有普适的参考性与可持续性，对于投资者而言，平均收益率或许更有参考价值。
封闭运作基金究竟解决了什么问题？
在投资界，存在着一个“不可能三角”：高收益，高流动性，低风险，通常来说，三者相互制约，三者不可兼得。而基金产品的封闭运作其实是在三者中舍弃了“高流动性”，追求另外二者的平衡。
持有时间过短、过度自信、盲目择时、追涨杀跌、频繁买卖等等基民的非理性行为都会导致交易***耗，而封闭运作基金通过产品设计来更好地解决“基金收益”和“基民收益”之间的交易摩擦***耗。
首先，从投资者角度看，封闭运作基金为投资者设定一个固定的投资期限，在此时间段后投资者方可申赎。实际上，投入权益市场里的钱，本来就应该是长钱。设定一定的锁定期，只是通过制度设计，帮助人们在一个不可能三全其美的选择题中做出最理性的判断，提升投资体验，以更好的心态持有基金。
其次，从基金经理角度看，封闭运作的基金在封闭期内基金份额更稳定，基金经理在为“长钱”做规划时，也会更加注重从基本面出发，从业绩的长期可持续性出发，综合考虑更长时间周期下的资产性价比与估值水平进行配置。相比之下，对于开放运作的基金，基金经理就要考虑各种市场因素所导致的短期申赎，因此会配置一部分资产在流动性好但预期收益率较低的现金类资产，而封闭运作基金，基金经理在一定时期内不用担心赎回问题，可以将资产配置在更多符合投资目标且预期收益更高、长期性价比更高的资产上。
总结来看，封闭运作基金一方面可以帮助管理人以更长的视角挖掘和持有优质标的，一方面降低了交易***耗、解放了投资者深度研究的时间以及面对剧烈市场波动的担忧。值得注意的是，虽然封闭周期能够帮助投资者完整地享受基金收益，但在封闭期内基金经理通常会以更高仓位进行配置，这意味着投资者可能需要承担更大的组合波动。
对于希望持有封闭运作基金的投资者，需要考虑什么？
1、 理解长期投资的意义并保持合理预期
以权益型基金为例，投资基金的背后是投资优秀的企业，其投资收益主要依靠***经济增长及优质企业不断创造的价值。然而，***的经济发展及优秀企业的成长壮大并非一蹴而就，在遇到系统性风险时优秀企业同样无法规避盈利周期波动。因此，长期投资的意义在于平抑市场短期波动以追求更大概率的收益机会。
2、 运用闲钱、重在挑选
由于封闭运作基金牺牲了一定的流动性，因此投资者需要使用一笔相应期限的闲钱去做长期投资。同时，封闭期内投资者无法进行申赎操作，投资者在选择产品时需更加慎重，应将注意力更多地放在挑选经验丰富的基金经理管理的、历史业绩稳健的、适合自身风险偏好和流动性需求的产品上。
无论是否购买具有封闭期限的基金产品，我们都希望您能理解长期投资的价值和意义。
东方红启东三年持有期
混合型证券投资基金
基金代码：008985
每个开放日可申购
（申购份额持有满三年方可赎回）
注1：
长期封闭基金指封闭运作期在三年及以上的定期开放基金和封闭运作基金（处于封闭期），以及投资者最短持有期限在三年及以上的持有期基金；权益类基金指Wind分类口径下的普通股票型、混合型（不含偏债混合型）基金，不含基金中基金。统计时间截至2022年12月31日，数据来源于公募基金季报和年报。
风险提示：
东方红启东三年持有期混合型证券投资基金设三年持有期，持有期内不可赎回（红利再投除外）。投资本基金可能面临：系统性与非系统性风险；流动性风险；操作风险；信用风险，技术风险，投资证券公司短期债券的潜在流动性风险、投资资产支持证券而与基础资产相关的风险、港股通机制下特有风险及投资科创板特有风险等。基金过往业绩不代表未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金为混合型基金,其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。
开放基金，封闭基金，定投基金都是什么意思啊定投基金怎么操作如何收益的？
对比着为你介绍一下开放式基金与封闭式基金，你就应该明白了 第一个封闭式基金与开放式基金的区别在于基金规模不同 封闭式基金发行上市后，在存续期内，如果未经法定程序认可，不能扩大基金的规模。而开放式基金的规模是不固定的，一般在基金设立三个月后，你（投资者）随时可以申购新的基金单位，也可以随时向基金管理公司赎回基金单位。投资者一般会申购业绩表现好的基金，赎回业绩表现差的基金。结果，业绩好的基金，规模会越滚越大。相反，业绩差的基金，会遭到投资者的抛弃，规模逐渐萎缩，直到规模小于某一标准时，基金则会被清盘。 第二个封闭式基金与开放式基金的区别在于期限不同 封闭式基金通常有固定的存续期，目前我国封闭式基金的存续期为10年或15年。当期满时，要进行基金清盘，除非在基金持有人大会通过并经监管机关同意的情况下，可以延长存续期。而开放式基金没有固定的存续期，只要基金的运作得到基金持有人的认可，基金的规模也没有低于规定的最低标准，基金就可以一直存续下去。 第三个封闭式基金与开放式基金的区别在于价格不同 封闭型基金在证券交易所二级市场上挂牌买卖，其价格随行就市，直接受到基金供求关系、其他基金价格，以及股市、债市行情等的共同影响，可能高于或低于基金单位资产净值（NativeAssetValue），产生基金价格和基金资产净值之间的“折价”或“溢价”现象。基金的单位资产净值一般隔一定时间（我国的证券投资基金是隔一周）公布一次。开放式基金申购赎回的价格，以每日计算出的该基金资产净值为基础，加上必须的申购赎回费用。这个价格不受基金市场及相关市场（股票市场、债券市场）供求关系变化的影响，由基金经理人依据基金单位资产净值确定,基本上是连续性公布（如每一个交易日公布一次）。 第四个封闭式基金与开放式基金的区别在于交易方式不同 从交易方式上看,封闭式基金一般在证券交易所上市或以柜台方式转让,交易是在基金投资者之间进行,只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时交易才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行。而开放式基金的交易则一直在基金投资者和基金经理人或其代理人（如商业银行、证券公司的营业网点）之间进行,基金投资者之间不发生交易行为。 第五个封闭式基金与开放式基金的区别在于信息披露要求不同 封闭型基金不必按日公布资产净值，现在我国规定，只需要每周公布一次单位资产净值。而开放式基金要求基金管理公司每个开放日公布基金单位资产净值，并按基金单位资产净值为基础确定交易价格，受理基金的申购与赎回业务。 第六个封闭式基金与开放式基金的区别在于投资策略不同 从理论上说，封闭式基金设立后，由于在整个封闭期的相当长时期内，资本规模固定，基金管理人可以进行长线投资。而开放式基金随时要应付投资者的申购和赎回，特别是为了防备投资者的赎回，基金资产必须留存部分现金及流动性强的资产。万一出现大规模赎回（巨额赎回）时，基金资产要能迅速变现。所以开放式基金的资产不能全部进行长线投资。在基金资产的流动性要求方面，开放式基金远远高于封闭式基金。 第七个封闭式基金与开放式基金的区别在于管理难度有区别 从管理难度上看,封闭式基金的管理难度较小,基金资产可以在基金封闭期内从容运作；而开放式基金的管理难度较大,基金资产的投资组合要求高,要随时应付投资者的认购或赎回。 总的来讲,开放式基金比封闭式基金提供了更多、更及时、更准确的信息,相对更有利于投资者对基金的把握与投资。投资者对开放式基金表现出了更大的偏好,从而形成了目前开放式基金的主流地位。 基金定投：是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。也被称为懒人理财。这样投资可以平均成本、分散风险，比较适合进行长期投资。 目前，已经有工商银行、交通银行、***银行、建设银行、邮政银行、天相投顾、农业银行和民生银行等开通了基金定投业务，值得一提的是，基金定投的进入门槛较低，例如工商银行的定投业务，最低每月投资200元就可以进行基金定投；农业银行的定投业务，基金定投业务最低申购额仅为每月100元。投资者可以在网上进行基金的申购、赎回等所有交易，实现基金账户与银行资金账户的绑定，设置申购日、金额、期限、基金代码等进行基金的定期定额定投。与此同时，网上银行还具备基金账户查询、基金账户余额查询、净值查询、变更分红方式等多项功能，投资者可轻松完成投资。 基金定投收益率通常是10%左右，这个要看你选择的基金了，专家总结过，如果你用金基宝里的个基诊断功能诊断一下的话，就可以很清楚的看到每只基金各个时间段的收益情况，一些老基金的收益从成立以来到现在都是不错的，但是从07年到08年时间段，很多基金都赚不到钱，原因你懂的，因为大盘跌的很惨.你可以去个基诊断功能诊断一下。
华夏银行
尊敬的投资者：
为做好产品投资管理，最大化客户利益，自2023年11月25日起我司拟调整华夏理财龙盈百岁人生固定收益类6号三年定开理财产品（产品代码：208212100396）的投资范围及比例，具体调整内容如下：
调整前：
（其中非标准化债权类：0-50%）
2020年-2023年：80%-100%
2023年-2026年：85%-100%
2026年-2029年：95%-100%
2020年-2023年：0%-20%
2023年-2026年：0%-15%
2026年-2029年：0%-5%
调整后：
（其中固定收益类资产包括货币市场工具、标准化债权类资产、非标准化债权类资产等）
自2023年11月25日起，本产品将进入下一封闭期。根据市场情况及产品运作情况，我司拟将下一封闭期的业绩比较基准调整为：4.50%-5.00%（年化），测算依据详见更新后的产品说明书。产品扣除各项费用后，当期实现的年化收益率超过4.75%的部分，50%作为管理人的超额管理费。本理财产品为净值型产品，其业绩表现将随市场情况变化而波动，具有不确定性。该业绩比较基准不构成华夏理财有限责任公司对本理财产品的任何收益承诺。
自2023年11月25日起，本产品将对说明书部分条款进行更新，主要调整内容包括：
1、修订在华夏理财直销渠道的认（申）购交易规则，通过华夏理财直销渠道认（申）购时，投资者撤销认（申）购的本金到账时间从实时到账修改为2个工作日内到账。
2、修订《产品说明书》“二、投资对象”中的部分条款，包括：完善投资对象相关表述，增加对各类资产的具体表述；根据监管要求，将“本理财产品管理人应当在所投资的流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的10个工作日内将本理财产品调整至上述投资比例内”调整为“管理人应当在所投资的流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的15个工作日内将本理财产品所投资资产调整至上述投资比例范围内”；增加“流动性受限资产”的定义。
3、修订《产品说明书》“五、认购、申购、赎回”中的部分条款，包括：增加“拒绝或暂停认（申）购的情形”；增加“暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形”；以及其他内容。
4、修订《产品说明书》“七、理财产品估值”中的部分条款，包括：增加估值原则条款；增加估值错误的处理规则；以及其他内容。
5、修订《产品说明书》“八、风险揭示”中的部分条款，增加”本产品特有风险说明“相关表述。
6、修订《产品说明书》“九、信息披露”中的部分条款，包括：提示投资者可从理财产品代销机构处获取本理财产品的信息披露公告；增加“在理财产品季度、半年和年度报告中披露理财产品组合资产情况及其流动性风险分析”；以及其他内容。
7、增加“托管费”、“销售手续费”、“固定管理费”、“超额管理费”等费用的计算公式。
8、增加摆动定价机制，当理财产品遭遇大额申购或赎回时，产品管理人可以启用该机制。
若本理财产品的投资者不接受上述公告内容，请于2023年11月20日至2023年11月24日通过销售渠道赎回本理财产品；逾期未赎回的，则视为对上述公告内容无异议且同意继续持有本理财产品。
感谢您一直以来对华夏理财有限责任公司的支持，欢迎继续关注华夏理财净值型理财产品。
附件：华夏理财龙盈百岁人生固定收益类6号三年定开理财产品说明书.pdf
定开债是什么
定开债一般指的是定期开放式债券基金。定期开放债基是一种创新封闭式债基，结合了开放式基金与封闭式基金的优点，采用封闭运作与定期开放相结合的方式。相比普通的封闭式债基，定期开放债基提高了产品的流动性，目前市场上定期开放债基的封闭周期一般在1至3年，也有短至6个月或采用季度受限开放模式的债基，满足了不同类型投资者的需求；相比普通的开放式债基，定期开放债基在封闭期内可以采用增加杠杆的方式提高收益，同时封闭运作可以减少基金的申赎压力，更有利于基金经理管理。部分定期开放债基还可在二级市场交易，满足场内投资者的需求，但存在一定的折价和流动性风险。
【读基汤】理性投资利器大盘点：封闭、定开、持有期、定期可赎回有啥区别
上期读基汤，我们给大家介绍了防止投资者们追涨杀跌的新型投资产品——定期可赎回基金。对于帮助投资者理性投资、长期投资的这种刚需，还有好几类基金，有很多小伙伴让我们给大家做个比较。
今天，我们就来给大家说道说道。
为了方便理解，我们以养鸡为比喻。
假设有10名村民，其中一名养的鸡又肥又好吃，其它村民为了获得更好的收成，都把小鸡给到这名村民进行培育。
这名会养鸡的村民就是基金经理，其他九名村民，就是基民。
1
封闭期基金
大家规定一个时限，村民在时限之前把小鸡给到专业户手里，约好一段时间内，由专业村民进行管理，约定的时间过后，普通村民可以选择取走小鸡，或者继续在专业村民这，等待小鸡长得更健壮。
这是封闭期基金，在封闭期期间不办理申赎回，封闭期满一般转为普通开放基金，可随时申赎。
值得注意的是，封闭期大多只有一次，如果你想投资封闭期产品，需要关注首发。
PS：回到基金上，封闭运作期，可以有效降低「频繁申购」、赎回带来的「流动性冲击」，保证基金规模相对稳定，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性，提高基金收益。
2
定期开放式基金
相较于封闭期基金产品，定期开放式基金「开放时间相对固定」，投资者可以在「特定的时间申购赎回」，其他时间基金处于封闭的状态。
村民们可以根据自己的实际情况，结合每次开放的时间节点，去制定自己的安排。
3
持有期基金
有些村民觉得统一一个时间托管小鸡不方便。于是考虑起持有期产品。
持有期训练鸡地
持有期产品开放申购后随时都可以购买，申购时间不像封闭期产品有限制。但是每次申购的基金，都需要持有一段时间才可以赎回。
利于投资者进行长期投资的同时，又可以灵活的进行申购。
持有期的设立与封闭期有类似的功能，这2种产品也有一些相似的点。但区别还是很明显的。如果你还弄不明白这两种产品的区别，那么这个说法可能让你更快速地理解。
封闭期产品=朝九晚五
如果说封闭期产品像是固定的上班时间，朝九晚五，到期了你可以选择整点下班（封闭期满，可赎回），但也可以选择工作（封闭期满不赎回，继续投资）；
持有期产品=弹性工作制
持有期产品更像弹性工作制，你几点上班问题不大（随时可以申购），但得凑满8个小时的卡才能下班（必须锁定1个持有期），当然，你同样可以选择工作。（持有期满不赎回，继续投资）
4
定期可赎回基金
定期可赎回基金与定期开放式基金最大的区别在于，后者定期申赎，而前者定期开放赎回，却对申购无时间限制。
也就是说，如果你对定期开放式基金有想法，但又没到开放期，那么对申购无时间限制的定期可赎回基金对你来说是个不错的选择。
以上提到的四种基金产品，都有利于基金经理进行较为长期的投资布*，减少流动性冲击，以争取获得更高收益。更有利于基民规避追涨杀跌的非理性投资行为，建立理性投资，长期投资的投资习惯与理念。不失为理性投资的四种利器。
最后，为大家总结一下四种产品的特点，你更喜欢哪一种呢？
往期基汤
第三十三碗：追涨杀跌不可取，这只基金来帮你
5-2020
第三十二碗：上市交易？一个“ETFer”的自我完善
4-2020
第三十一碗：5分钟教你投资可转债
3-2020
第三十碗：啊～5G～，你比4G多1G
3-2020
第二十九碗：市场震荡，也可以暂时将眼睛闭起来
2-2020
第二十八碗：大盘3000点徘徊，如何选一个靠谱的基金经理
1-2020
第二十七碗：你说你喜欢ESG，而我多了一个E
12-2019
第二十六碗：ESG？呃，帅哥吗？
12-2019
第二十五碗：想打还想抗？二级债基帮你忙
11-2019
第二十四碗：一份简单有效的ETF认购说明书
11-2019
第二十三碗：你知道指数是怎么编出来的吗？
11-2019
第二十二碗：持有期火了？它跟定开债基有什么区别
10-2019
第二十一碗：买债如何学习？买啥先看评级
09-2019
第二十碗：9102年了，你还没听过中资美元债
08-2019
第十九碗：短债流行了那么久，你给他打榜了吗？
07-2019
第十八碗：如果说股票是水果，那么ETF就是果篮
07-2019
第十七碗：听了这么久末日比例配售，你知道是什么意思嘛？
06-2019
第十六碗：今天的主题是，主题投资
06-2019
第十五碗：前方炮火密集，各部门注意！
05-2019
第十四碗：当我们在讲优势企业的时候，我们在讲什么？
05-2019
第十三碗：不想守封闭的规矩，还想占它的便宜？
04-2019
第十二碗：如果说投资是场旅途，谁是你的导游？
04-2019
第十一碗：想买金子，没地放？试试黄金ETF吧。
03-2019
第十碗：翻译翻译佛福（FOF）：养老佛系，幸福有戏
03-2019
第九碗：这些补丁怪，你有没有遇到过？
02-2019
第八碗：市场估值？从一家辣条店说开去
01-2019
第七碗：看到那棵树没有？差不多的给我整一棵
12-2018
第六碗：记得那个上学的小丁？他这两天回家了
11-2018
第五碗：纠结买哪单？先看看榜单
10-2018
第四碗：单吃碗里的？往锅里看，大把世界
09-2018
第三碗：当你老了，头发白了，你还有我
08-2018
第二碗：你好，债吗？
08-2018
第一碗：定开基在手，震荡行情不剁手
07-2018
告诉朋友我在看
都有“封闭期”，定开型基金和持有期基金有啥区别？|基金研究所
巴菲特曾说，成功的投资需要时间和耐心。不过，在漫漫投资路上，能经受住市场的波动与考验，坚持长期投资做时间的朋友，并非易事。
但有一类封闭式基金，因其封闭期的设置，能一定程度上帮投资者“管住手”，克服人性追涨杀跌的弱点。
其中，目前比较常见的封闭式基金有定开型基金和持有期基金，也是投资者容易混淆的两类产品。
这两类基金有什么区别？该怎么选？今天基金研究所就来带你一探究竟。
01
什么是定开型基金和持有期基金？
“定开型”基金，顾名思义，是指“定期开放”的基金——只在开放期开放申购、赎回等业务，其他时间封闭运作。
定开基金的封闭期一般设置3个月、6个月、1年、2年、3年不等，在封闭期内，投资者只能看到业绩表现，而不能申购或赎回基金份额。
封闭期结束后，会迎来一段时间的开放期，一般开放期为5-20个工作日左右（具体可查看基金开放前的相关公告）。在开放期间，投资者可以自由申赎；开放期结束后，又进入下一轮封闭期，如此循环运作。
持有期基金，是指投资者买入基金后需要持有一段时间，持有期结束后才能赎回基金份额。与定开型基金不同的是，持有期基金随时可以申购，但每笔申购份额至少持有一定期限才允许赎回。
需要注意的是，持有期的计算是每一笔单独计算的，如果在不同时间买入了同一只持有期基金，想要一次性赎回该基金，则需要等到最后一笔买入的基金持有期满才可以全部赎回。
举个例子，投资者A在2022年一月、三月分别买了某只一年持有期基金。如果他想要一次性全部赎回，则要等到2023年三月——最后一笔买入的基金持有期满后才行。
债券型基金、混合型基金、股票型基金都可以设置持有期，其中主要以混合基金偏多。持有期限也相对灵活，或长或短，一般在3个月到5年之间。
既然两种基金都需要封闭一段时间，那具体有哪些区别呢？
02
两类基金的对比
关于申购
定开型基金只能在规定的开放期内进行申购，想要投资的小伙伴在基金封闭期快结束时应密切关注基金公告，避免错过投资时机。比如“一年定开基金”只能在一年封闭期结束后的开放期期间才能申购，其他时间是不能买入的。
而持有期基金则随时可以申购，仅限制赎回时间。如果该基金的买入类业务是正常开放的，我们就可以随时买入。
关于赎回
定开型基金和持有期基金对赎回都有时间限制，不同之处在于：
定开型基金只能在规定的一小段开放期时间内进行赎回，若错过开放期，则自动进入下一轮封闭期，需要等到再下一个开放期才能赎回。
而持有期基金在持有期结束后就能赎回基金，可赎回的时间段相对较长。
关于净值披露
定开型基金的基金合同生效后，在封闭期内，至少每周披露一次基金资产净值和基金份额净值。在开放期内，变为每日披露基金份额净值和基金份额累计净值。
持有期基金的基金合同生效后，在开放申购或赎回业务前，至少每周披露一次基金份额净值和基金份额累计净值，开放申购或赎回后则为每个交易日公布净值。
03
总结一下
1
定开型基金和持有期基金，都着眼于“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点，“封闭期”的设置在一定程度上能帮助投资者管住手、平滑短线操作带来的收益波动。
2
由于定开型基金在封闭期内无法申赎，想要投资的小伙伴一定要注意开放期时间，以免错过投资机会。而持有期基金由于没有申购时间限制，对进场的时间点要求相对较低。
3
因为在封闭期内资金无法赎回，在选择这两类基金时，大家更应该使用3到5年内用不上的“闲钱”进行投资，综合衡量自己的资金期限、风险偏好、预期收益等因素后谨慎选择。
玩转基金，看基金研究所就够了，咱们下期见。
*风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。
定开类基金是什么来自
定开型基金，即是定期开放申赎时间的基金（部份定增基也有定开型的），可理解为是一种新型的封闭式基金，此类基金的优点在于封闭期内经理人可专心于运营策略的执行，避免了日常申赎对基金份额的影响，更有利于经理人进行资产配置和持仓管理，从以往的历史表现来看绝大多数封基取得了良好的业绩，定开型基的申赎开放时间据各基金规定各不同，一般为1次/季度、1次/年、1次/三年，大体上封闭时间越长其业绩表现越佳，相当于经理人帮助基们做中长线投资了，变相杜绝了短炒投机行为，风险偏好低的基友可予以考虑并选择参与。相比起普通的开放式基金，定开基金主要具有以下这些优势：不受日常申购或赎回的影响，能够有效避免资金进出产生的基金业绩波动；有利于基金经理进行杠杆操作，致力于提高业绩，不受资金流动性的扰动；熊市无增量资金进入，避免增量资金摊薄收益水平；牛市无大额资金赎回，收益更加稳定；定期开放的运作方式，考虑到投资者对流动性的要求，避免投资者陷入择时困境。
定开债基风险大吗？和其它基金有何不同或优势？
债券基金的风险都不大。定开基金就是定期开放申购和赎回的基金，是开放基金和封闭基金的综合品种。既能保持规模稳定，便于基金经理操作，又能定期开放供客户进出。
华夏理财龙盈固定收益类G款23号一年定开增强型理财产品说明书
华夏理财龙盈固定收益类G款23号一年定开增强型理财产品
简称：“龙盈固收G款23号（一年定开-增强）”
理财产品风险评级分为：PR1级（低风险）、PR2级（中低风险）、PR3级（中等风险）、PR4级（中高风险）、PR5级（高风险）。
本理财产品风险评级为华夏理财自主评定，仅供参考。
本理财产品面向不特定社会公众销售，包括法人或依法成立的其他组织。
通过代销机构购买的，适合投资者及投资者风险承受能力评估结果以代销机构规定为准。华夏理财/代销机构根据非机构投资者自身提供的信息评估非机构投资者风险承受能力，因非机构投资者提供信息不准确或不完整，导致其购买与自己风险承受能力不匹配的理财产品的责任和风险由投资者承担。
业绩比较基准是管理人基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对产品设定的投资目标，不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。
华夏理财有权根据市场情况及产品运作情况调整业绩比较基准，并至少于新业绩比较基准启用前3个工作日公告。
1.本理财产品为净值型产品，其业绩表现将随市场波动，具有不确定性。
2.本业绩比较基准不构成华夏理财/代销机构对本理财产品的任何收益承诺。
3.理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。
封闭期内，除本产品说明书规定情形以外，华夏理财/代销机构不受理投资者任何形式的提前赎回申请。因投资者资金安排不合理，导致其购买与自身流动性需求不匹配的理财产品的责任和风险由投资者承担。
如理财产品不成立，华夏理财将于原定成立日后2个工作日内通过本产品说明书约定的信息披露渠道发布本理财产品不成立的公告。通过华夏银行/华夏理财购买的，将于原定成立日后2个工作日内将已募集资金退回华夏银行/华夏理财客户的理财签约账户内（原定成立日至资金到账日之间不计利息）；通过其他代销机构购买的，客户已募集资金退回的具体到账账户、到账日及到账时间以代销机构划付规定为准。
如代销机构规定与本规则不一致的，则以各代销机构规定为准，但不得低于本起点金额。
投资者购买理财产品的金额超过理财账户最高持有限额时，超过的部分管理人确认失败。投资者同一开放日提交申购、赎回交易，管理人先确认申购交易，并根据申购金额判断是否超过理财账户最高持有限额，可能存在日末投资者的剩余本金小于最高持有限额，但当日申购交易全部或部分失败的情况。
如代销机构规定与本规则不一致的，则以各代销机构规定为准，但不得高于最高持有限额。
如代销机构规定与本规则不一致，则以各代销机构规定为准，但不得低于本追加起点金额。
如代销机构规定与本规则不一致，则以各代销机构规定为准，但不得低于本条款约定限额。
投资者发起赎回交易时，将触发判断理财账户份额余额是否低于最低保留限额要求，可能引发强制赎回交易，具体约定详见“赎回规定”。
如代销机构规定与本规则不一致，则以各代销机构规定为准，但不得低于本条款约定限额。
份额净值的计算保留到小数点后4位，小数点后第5位四舍五入。
指上海证券交易所和深圳证券交易所的交易日，且同时为银行对外办理一般对公业务的工作日。
开放期/开放日为产品成立后每年10月18日（含）起连续五个工作日开放，开放期/开放日如遇非工作日则顺延至下一个工作日。
开放期内每个开放日的份额净值将随市场波动，具有不确定性。
华夏理财有权调整按上述规则确定的开放日，并在调整之前3个工作日公告。
封闭期内的最后一个工作日17:30（不含）前，可接受通过华夏银行/华夏理财购买的投资者预约购买、预约赎回申请，视同在下一个申购/赎回开放日开放时间内提交的申购、赎回申请。
华夏银行/华夏理财将在预约购买申请提出日之后的第一个申购开放日根据预约购买申请扣款，如扣款失败,则预约购买申请不成功。
以申购申请日的日终份额净值确认，按照“金额申购”的原则计算申购份额。
通过华夏理财赎回的，投资者赎回资金于T+2日24点前到账；通过华夏银行赎回的，投资者赎回资金于T+2日24点前到账；通过其他代销机构赎回的，投资者赎回资金的具体到账账户、到账日及到账时间以代销机构划付规定为准。
若客户在同一开放日提交申购和赎回原持有份额的交易申请，经申购和赎回交易确认后的剩余份额低于理财账户最低保留限额时，华夏理财将在赎回确认日末对投资者的剩余份额发起强制赎回。
华夏理财将于理财产品到期/终止日后2个工作日（内），根据实际投资结果向华夏理财客户及代销机构一次性划付理财本金及收益（如有），代销机构客户的理财本金及收益（如有）的具体到账账户、到账日及到账时间以代销机构划付规定为准。
客户到期/终止本金及收益金额=∑（每笔份额*到期/终止日的产品份额净值），每笔金额计算保留到小数点后2位，小数点后第3位四舍五入。
如发生巨额赎回，管理人当日办理的赎回份额不低于前一日终理财产品总份额的10%。
管理人有权对其余的赎回申请采取暂停接受的应对措施。
投资者可撤销已提交的认购申请（仅可全额撤销），具体规定如下：
（1）通过华夏理财自有销售渠道认购的，投资者撤销的本金在2个工作日内到账。
（2）通过华夏银行认购的，投资者撤销的本金实时到账。
（3）通过华夏理财认购的，募集期最后一日17:30（含）之后不能进行撤销。
（4）通过华夏银行认购的，募集期最后一日17:30（含）之后不能进行撤销。
通过其他代销机构认购的，撤销规定以代销机构规定为准。
投资者可于开放日开放时间内撤销当日已提交的申购、赎回申请（仅可全额撤销），
具体规定如下：
（1）通过华夏理财自有销售渠道申购的，投资者撤销的本金在2个工作日内到账。
（2）通过华夏银行申购的，投资者撤销的本金实时到账。
（3）通过华夏理财申购的，开放日17:00（含）之后不能进行撤销。
（4）通过华夏银行申购的，开放日17:00（含）之后不能进行撤销。
通过其他代销机构申购的，撤销规定以代销机构规定为准。
通过华夏银行/华夏理财购买的，封闭期内的最后一个工作日17:30（不含）前，投资者可全额撤销已提交的预约购买、预约赎回申请；通过其他代销机构购买的，预约申购、预约赎回撤销以代销机构的规定为准。
公式如下：
公式如下：
F=E×【0.30%】/当年天数。F为销售手续费；E为计算基数。（销售手续费由销售服务机构收取。）
公式如下：
本产品超额管理费的计算公式：
超额管理费=（年化收益率-超额管理费计提基准）×当期持有天数÷365×50%×产品份额×上期单位净值
其中：
年化收益率=（计提日累计单位净值-上一开放期单位净值最高日累计单位净值）÷（上一开放期单位净值最高日单位净值）×365÷当期持有天数。
“产品份额”为该封闭期内份额，若封闭期内有红利再投时，将剔除红利再投产生份额的影响。
“上期单位净值”为上个开放期最后一个开放日的单位净值。
无上一开放期的首个封闭期时，“上期单位净值”、“上一开放期单位净值最高日累计单位净值”、“上一开放期单位净值最高日单位净值”均为1.0000。
投资周期内每个估值日计提超额管理费，仅作为暂估数据，用于本产品会计核算和估值日估值。仅每一开放期首个开放日、到期/终止日为本产品超额管理费实际计提和收取日。
华夏理财有权根据市场及产品运作情况调整上述规则，并至少于生效前3个工作日通过本产品说明书约定的信息披露渠道进行公告。
产品开放日后第2个工作日为份额净值公告日，公告产品开放日的份额净值。
产品到期/终止后的第2个工作日为份额净值公告日，公告产品到期/终止日的份额净值。
具体操作规范遵循相关法律法规以及监管部门、自律规则的规定，并以届时管理人信息披露为准。
华夏理财调整本理财产品的投资范围、投资品种、投资比例、收费项目、收费条件、收费标准和收费方式等，或补充和修订本产品说明书相关条款，将提前3个工作日通过本产品说明书约定的信息披露渠道公告。除本产品说明书第十部分“特别提示”所列情形外，投资者不接受调整的，应在公告确定的期限内向对应销售机构申请提前赎回并办理相关手续。
1．出现下列情形，华夏理财有权提前终止本理财产品：
②法律法规、监管规定、***政策出现重大调整影响本理财产品正常运作；
③市场收益率大幅波动，可能或实质影响到产品所能实现的投资收益；
④理财资金所投资的相关资产提前终止，或本理财产品根据投资策略、交易结构触碰提前终止条件；
⑤法律法规、监管规定及***政策规定的其他情形或华夏理财认为需要提前终止的其他情形。
2．华夏理财提前终止本理财产品的，在提前终止日前3个工作日通过本产品说明书约定的信息披露渠道公告相关信息。
理财收益的应纳税款由投资者自行申报及缴纳，但若根据法律法规等规定或税务等***机关的命令或要求，华夏理财有义务代扣代缴投资者承担的税费时，华夏理财将予以代扣代缴。
（2）由华夏银行销售的，募集期认购申请日（含）至成立日（不含）或认购撤销日（不含）之间，投资者认购资金按期间每日挂牌活期存款利率计算利息，且该利息不计入认购本金。
（3）由代销机构销售的，募集期认购申请日（含）至成立日（不含）或认购撤销日（不含）之间，投资者认购资金按照代销机构与投资人约定的计息方式执行。
（4）理财产品赎回申请/到期/终止日（不含）至资金到账日（不含）之间，投资者资金不计存款利息及理财收益。
"低保"一般分哪几个等级？各等级具体有什么区别？
因在民政部门工作，我来回答这个问题。
大多数人一听到“低保”这两个字，一般只知道是给低保户发钱的事。其实，要详细说起来，里面还是有很多门道的，确实值得说道说道。为此，我今天不说概念性的东西，只说发放环节的一些情况。
一、低保标准的决定权问题
在***层面，对低保制度的规定只是一些大的原则。具体的最低生活保障标准，***授权省级人民**、设区的市人民**根据当地经济发展水平、当地一般的生活成本、地方**的财力状况决定，并公布实施。由于省与省之间、同一个省不同的地级市之间、甚至不同县之间经济发展水平的不同，低保标准是完全不同的，甚至差异很大。因此，低保标准在县与县之间、地级市之间、省与省之间完全没有可比性，有非常明显的地域化特点。比如：2018年北京市低保户一类标准1000元/人.月，而西部地区某县今年最新农村低保一类标准335元/人.月，前者是后者的3倍。
二、关于城低保和农村低保
所谓城市低保，是发给具有城市户口的低保户的低保金。相应地，农村低保是发给具有农村户口的低保户的补助资金。目前，全国大多数地方依然按照城市低保、农村低保两个标准发放低保金，并且城市低保金的标准高于农村低保金，因为城市的生活成本要高于农村。在刚开始实行低保制度时，就是先有城市低保，后有农村低保的。在此情况下，因为标准不同，如果一个家庭即有城市户口、又有农村户口的话，在低保金的处理上，只能城市户口的享受城市低保，农村户口的享受农村低保，绝对不允许出现混淆。否则，就是工作中的违纪行为。
现在民政部要求不再区分城市、农村户口，合并为统一的低保金。但因为现实中城市低保标准高，农村低保户人数多，统一标准实际上意味着农村低保金标准的大幅度提高，好多地方**的财政无力承受，只好两条线继续运行，真正完成城乡低保标准统一的，只有浙江省、福建省、北京市、上海市，另外还有一些省份中财政状况好的大城市。
三、一般的低保金分类及补助标准
据我了解，低保的类别划分各地也明显不同。有分为三类的，有分为四类的。
例如：西部地区某县的农村低保分为四类：一类335元/人.月，二类318元/人.月，三类84元/人.月，四类58元/人.月。很明显：一、二类补助水平比较高，其实，这就是重点保障对象，真正的困难家庭，并且每年都会提高补助标准；三、四类就很低了，基本上可有可无，己经稳定了五、六年了，并且会逐步地彻底取消，以压缩低保覆盖面。因此，说低保，关键是定为几类，每个人每月补助了多少钱，这才是实质性的，钱很少的就无所谓了。要说各等级之间有什么区别，只能说，因为家庭具体情况的不同，高等级的钱多，低等级的钱少而己。
要特别说明的是：一类低保户是全额保障对象，意思是该家庭完全没有任何收入，享受全额补助。例如：一类标准335元的，其全额保障标准为一个人每年补助335×12=4020元。也即当地的低保标准为4020元/人.年。其余均为差额保障对象，即按4020元这个标准，缺多少补多少，补足差额而已。
还有的地方分为三类，叫一类、二类、三类。也有的地方分为A类、B类、C类，其意思一样，都是第一类最高，其余依次序降低标准。
四、关于发放低保金的政策要求和具体过程
自低保制度实施以来，很多地方民政部门都按照当时的政策按季度发放，即每一个季度发放一次。前期是发现金，将低保金拨付到乡镇**和街道办事处，由其民政办的工作人员负责发放到低保户手中，并签名盖章。后来发现发现金问题很多，漏洞明显，矛盾突出，改为由乡**负责，由当地银行按花名册直接打到低保户的存折或银行卡上，不再允许发放现金。从2015年起，按照《社会救助暂行办法》的要求，低保金必须按月发放，即每月发放一次。也就是说一年发放12次。
在具体的操作上，先由乡镇民政办和县*社会救助办公室每月核对一次花名册，县*汇总后，起草发放低保金的拨款文件，由民政*长和财政*长联合签发后，根据文件和所附花名册，财政*将本月低保金一次性划入承办低保金发放的银行，由银行一次性全部打到低保户的银行卡或存折上，减少中间环节。这就是低保资金的封闭运行，以拨款文件为唯一依据，由银行直接办理，只有低保户的银行卡上才能取到现金。这个过程叫社会化发放。
