公司发行的可转债是什么意思(股票可转债是什么意思可转债有哪些风险)
股票可转债是什么意思可转债有哪些风险
可转债是指在债券发行时赋予投资人一项权利，允许投资人在规定时间内可将其购买的债券转换成公司的股票。任何投资都有风险，可转债也一样，比如：1.公司强制赎回2.公司破产无法偿还3.可转债高于面值时买入
立讯精密发行可转债受理是什么意思
立讯精密发行可转债受理是立讯精密向证监会提交发行可转债的申请，证监会已经接到申请并开始受理。可转债是可转换债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。发可转债一般是短空长多。短期来说可能股份增多摊薄收益，为今后转股成功可能在现阶段压低股价。长期来看能增强公司的资金实力。
什么是可转债?最近发行的中石化可转特左掌兰千松女妈停香债是什么意思?具体是如何操作?哪位高人能用通俗点的语言来描述.谢谢
本质是一种债券，中石化每年给一点利息，但是六个月以后你可以把债券按照9.73元一股的价格转成中石化的股票，这样如果到时中石化的股票价格超过9.73元，就可以转成股票获利（不过债券价格肯定也涨上去了），如果涨不上去，也有点利息，不会亏本，可转债是不错的投资品种，进可攻退可守，适合稳健的投资者。
有限公司如何发行可转债系列（一）有限公司发行可转债的法律依据
根据我国公司法，公司分为有限公司和股份公司两类。股份公司因为可以发行股票，所以，股份公司发行可转换为股票的公司债券（可转债），只要符合相关条件即可发行。有限公司因为不能发行股票，股东持有的只能称为股权，所以，有限公司发行可转债存在一些法律障碍。
本文将对有限公司发行和交易可转债做一些研究，抛砖引玉，希望和同行共同交流，也为我国中小微企业融资提供一些方案和思路。本系列分为六个部分，陆续推出：
一、有限公司发行可转债的法律依据
二、各股交中心对于可转债的概念对比
三、如何设计有限公司可转债的转股条款
四、如何设计有限公司可转债的赎回和回售条款
五、关于有限公司可转债募集说明书
六、关于可转债不能兑付及转股——债券违约及债券持有人会议
以下是第一部分的内容，对于有限公司可转债，本律师也处于学习和研究阶段，不正之处，欢迎联系交流本文王鑫律师。
可转债属于公司债券的一种。所谓公司债券，是指依法发行约定在一定期限还本付息的有价证券。
证券又可以分为公司股票和债券，债券品种很多，常见的地方**债、城投债、公司债、中小企业私募债、可转债、可交换债等等。
在国内，发行和交易证券由《证券法》进行规范；发行和交易公司债券，主要由证监会于2015年1月15日发布的《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113号）规范。
证券法规定了公司债券发行的一般原则。
证券法第十一条规定，公开发可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。
所谓公开发行，是指向不特定对象发行，或者向特定对象发行超过200人。
根据证券法的规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件（证券法第十六条）：
（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；
（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；
（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（五）债券的利率不超过***限定的利率水平；
（六）***规定的其他条件。
公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报***证券监督管理机构核准。
公司债券发行成功后，可以向沪深证券交易所申请上市交易。
这条规定我们可以看出，有限公司在符合条件的情况下，可以公开发行公司债，但有限公司似乎不能发行可转债。
我们再来看一下证监会的《公司债券发行与交易管理办法》。
***《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）发布以后，为落实简政放权、宽进严管，推进监管转型，提升债券市场服务实体经济的能力，证监会起草了《公司债券发行与交易管理办法》，取消和废止了之前的《公司债券发行试点办法》（2007）等关于公司债券的一些规定。
113号文规定，公司债券的发行方式，可以公开发行，也可以非公开发行（定向发行）。
上市公司、股票公开转让的非上市公众公司发行公司债券，可以附认股权、可转换成相关股票等条款。
股票公开转让的非上市公众公司公开发行附认股权、可转换成股票条款的公司债券，由证监会另行规定。【办法第十二条】
意思是说，公司发行可转债，必须是公众公司。什么是公众公司呢，就是股份制公司。
有限公司是否可以发行可转债，在这个文件里，并没有提及。不过，这个文件第72条，提到，“在区域性股权交易市场非公开发行与转让公司债券的管理办法，由证监会另行规定。”
这个“另行规定”是什么文件？这个文件叫做《区域性股权市场监督管理试行办法》。
在讲这个《试行办法》之前，得先提到一个文件——《***办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》。
在***出台这个文件之前，全国各地区域股交中心存在一些乱象，比如跨区域经营，上海的股交中心面向全国的公司挂牌收费，有的省份，有2-3家挂着股权交易中心的公司。整个市场搞得很乱，脱离了区域股交的区域性和主要服务和满足当地省份的中小微企业融资需求这个功能。
于是，在2017年1月20日，***出台《***办公厅关于规范发展区域股权市场的通知》，通知明确了几个内容：
1、区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民**扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。
2、每个省、直辖市或者自治区，只能设立一家股权交易中心；已经设立两家的，要整合成一家。区域性股权市场不得为所在省级行政区域外的企业私募证券或股权的融资、转让提供服务。
3、在区域性股权市场发行或转让证券的，限于股票、可转换为股票的公司债券以及***有关部门按程序认可的其他证券，不得违规发行或转让私募债券。（证监会于2012年推出中小企业私募债，目的是解决中小微企业融资难题，沪深交易所发布《中小企业私募债券业务试点办法》，规定有限公司可以发行，但是应在交易所即场内发行。在区域股交中心等场外市场小发行私募债容易引发非法集资的风险）
4、不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行证券转让，投资者买入后卖出或卖出后买入同一证券的时间间隔不得少于五个交易日。
5、鼓励支持区域性股权市场采取措施，吸引所在省级行政区域内的合格投资者参与。合格投资者应是依法设立且具备一定条件的法人机构、合伙企业，金融机构依法管理的投资性计划，以及具备较强风险承受能力且金融资产不低于五十万元人民币的自然人。
***这个办法发布以后，证监会根据《通知》精神抓紧制定了《区域性股权市场监督管理试行办法》，2017年5月3号正式发布，于2017年7月日起正式施行。
在证监会《区域性股权市场监督管理试行行办法》里面，对于证券的发行和转让，规定了企业在区域性股权市场发行可转换为股票的公司债券的条件：
1、符合公司法规定的治理结构；
2、最近一个会计年度财务报告无虚假记载；
3、没有出于持续状态的重大违法行为；
4、债券募集说明书中有具体的公司债券转换为股票的办法；
5、已发行的公司债券或者其他债务没有处于持续状态的违约或延迟支付本息的情形；
6、法律、行政法规和证监会规定的其他条件。
注意，这里并没有提到，有限公司可以发行可转债，因为有限公司并没有股票这一说，有限公司不能发行股票。
这里顺便说一下，这个《试行办法》的几个亮点：
1、明确私募基金管理人和私募基金是合格投资者；
2、股交中心可以自行或者组织有关中介机构开展一些业务活动，这实际上是一些机构可以做的新的业务。比如，改制辅导、路演推介、为投资者提供研究报告和尽职调查等等。
3、区域股交还承担了一个任务，就是通过区域股权中心，向全国中小企业股份转让系统推荐企业挂牌，上新三板。
综观《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》和《区域性股权市场监督管理试行办法》，对有限公司是否可以发行可转债都没有提及。也就是说，有限公司发行可转债，没有明确的法律依据、管理办法和操作指引。
证监会在2017年7月4日发布了《关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》，在这个《指导意见》里面提到，非公开发行的创新创业公司债，可以附可转换成股份的条款。根据这个《指导意见》，符合创新创业的条件有限公司似乎可以非公开发行可转债。因为创投公司很多也是有限公司，公众公司数量少。
根据该《指导意见》，深交所制定了《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则》。在附则第二十九条里面规定，“发行人为有限责任公司且符合《公司法》、公司章程规定的，参照本细则的规定申请可转换债券在深交所转让。”
对于有限公司发行交易可转债的规定，法律、法规、部门规章和交易所的规定都很模糊。
对于有限公司在区域股交中心可以发行可转债的明确的依据在哪里呢？
是在各地股交中心自己制定的规则里面。
我们看一下某股交中心《可转换公司债券业务管理暂行办法》。
该《办法》第二条作了可转债的定义，“本办法所称可转债，是指股份公司、有限公司或符合条件的其他形式的企业以非公开方式发行的在一定期间内依据约定条件可以转换为发行人股票的公司债券。”
股交中心的这个规范属于自律规则，也就是说，在股交中心，有限公司可以发行可转债。
那么如何发行呢？我们下期继续。
End
来源：公司金融法律实务
作者：王鑫律师
图片：网络
可转理财入门系列（四）——上市公司发行可转债的“阳谋”
前面我们说了，以发行价格买到可转债既能保底，又有机会赚取股票上涨红利。都说散户是待割的韭菜，这种看似给散户创造投资收益的品种，上市公司为什么要发行呢？
今天我们就来继续挖，上市公司为什么要发行可转债。
还接着用我们的老例子吧——逍遥君的公司要扩大规模，需要融资。
他的融资途径有这么三种：股权融资；债券融资；半股权半债券融资。
我们先来认识一下第一种：股权融资。
股权融资，指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式，总股本同时增加。是一种长期的，不可逆的，而且无负担的融资方式。
解释一下就是，逍遥君的公司要扩大规模，我拿出一部分钱来投资，获得一部分他公司的股票和股权，我拿出的钱不用还，公司赚钱了我拿分红，公司亏钱了我也跟着亏，我的身份不是债主，而是合伙人。
我们平常买进公司的股票，也是公司在进行股权融资的一种方式，但是这种融资方式的缺点也很明显，就是股权会被稀释，赚了钱要跟所有股东分享，而且是否有人愿意买入你公司股票，与你共担风险也是未知数。
接着我们来说第二种：债权融资。
债权融资，也叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还本金。
债权融资，就是上市公司发行企业债券，其实质是发布欠条来筹资，可以面向银行，也可以面向个人。假如逍遥君的公司以债权融资的方式进行筹资，我买了他公司的债权以后，他不仅每年要付我利息，而且在债权到期时还必须偿还我的本金。
我们以前在讲债券基金的时候讲过企业债，一般企业债的利息是年5%-7%，我们上一期说过可转债的利息很低，每年不到2%。公司发行企业债的优势是不用出卖股权，支付利息，还是自己做主；但是劣势是，如果公司经营不善，这笔钱连本带利也是必须还的，还不起还可能面临破产清算，而且公司发行企业债的额度有所限制，筹到的钱可能达不到公司需求。
直接出售股权，可能没人买。
出售债券，利息又太高。
那有没有什么两全其美的办法呢？可转债就在这时候应运而生了！
就是我们要说的第三种，半股权半债券融资，就是发行可转债了。
重温一下可转债的定义：可转债是上市公司发行的，在一定条件下可以转换成公司股票的债券，具有股性和债性的双重属性。
就其债性来说，公司发行可转债，可以以超低的利息融到资，每年才1%-2%的利息，头两年连1%都不到，相比发行企业债，这真是白用的钱。
就其股性来说，如果债主转换成公司的股票，那公司也等于变相卖出了自己的股票，完成了股权融资，不仅本金利息都不用还了，还多了这么多风雨同舟的合伙人，是不是挺美的。
对于公司来说，发行可转债有超低息融资和变相股权融资两大优势，对于我们投资者来说，购买可转债下可保底，往上收益不封顶，所以可转债是A股为数不多的可以实现双赢的投资项目。
但是不是真的这么美好呢，公司发行可转债有没有什么“阴谋”呢？下期再跟大家分享吧！
本文作者
叮当：自习室医护理财班班长，*学博士，执业*师，发表论文6篇，17年江西省临床*师高峰论坛二等奖，爱医学也爱投资，曾任长投学堂助教，5年股票、保险、基金、房产、数字货币等投资经历，希望科研理财双丰收。
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上市公司增发和发行可转债是什么意思呢？
一是增发，是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。其中还有定向增发。二是可转债，全称为可转换公司升段债券。在A股市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；岩敏也可以选择在约定的时间吵枣誉内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
股市里可转债是什么意思 - 股票知识 - 时财网
股市里可转债的意思是债券持有人按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，可转债的特点是债权性、股权性、可转换性。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，其持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转债转股公式：可转债转换股份数（股）=转债手数*100/当次初始转股价格。
可转债是什么？
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
基本收益：
当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。
最大优点：
可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。
投资风险：
投资者在投资可转债时，要充分注意以下风险：
一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。二、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。第三、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后，强制转换了风险
发行可转换公司债券的原因是什么？-法律知识｜律图
公司在设立之后，可以发行债券，根据现行法的规定，并非是所有的企业单位都可以发行任意类型的债券，甚至有些公司，是不能发行债券的。相关机构在受理发行债券的请求之后，需要先确定发行可转换公司债券的原因是否充分。
一、发行可转换公司债券的原因是什么?
对于发行人，以可转换债券融资比直接发行债券或直接发行股票更为有利：
债券的比率比直接发行的企业债券利率要低，如果可转换债券未被转换，相当于公司发行了较低利率的债券;
(2)可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题;
公司股票市场价格高出一定的比例(溢价)，如果可转换债券被转换了，相当于公司发行了比市价为高的股票。
对于投资者，可转换债券的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道：
(1)当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转券，直接获取收益;
(2)当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;
(3)当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转换债券及将转券转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转券，作为债券获取到期的固定利息。
因此，可转换债券提供了股票和债券最好的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券安全和收入优势。
1、公司基本面和成长性
可转换公司债券作为发行公司向社会公众筹集资金的有价证券的凭证，代表了发行公司获取利润的能力和增长潜力，因此其基本面是影响可转换公司债券最主要的因素。公司经营业绩和成长性越好，股票价格上涨可能性越大，可转换公司债券的价值也就会越高。否则，发行公司业绩下滑可能导致信用危机，此时的可转换公司债券隐含着巨大风险。
市场利率水平影响可转换公司债券的债券价值。一般来说，市场利率作为可转换公司债券的债券价值折现率。因此，市场利率与可转换公司债券的价值成反向关系。在此要注意是，这种影响在不同情况下效果是不一样的，当股票价格远高于转股价格时，可转换公司债券几乎不受市场利率变动影响，若价格较低时，可转换公司债券与普通债券一样，对市场利率变动非常敏感。
期限对可转换公司债券的影响主要从以下方面考虑：一是债券价值角度，对相同利率、相同信用等级的两只可比债券来说，期限越长，其折现值越低;二是从可转换公司债券赋予投资者转换股票这个角度，显然，一只期限长的可转换公司债券期限短的有更多上涨机会;可转换公司债券的其他期限越长，获得转换的机会和股票增长的机会越大，其期权的价值也就越大。期限对可转换公司债券的影响是其债权性质和期权性质共同的结果。
票面利率是决定可转债债券价值的主要因素，是可转换公司债券投资者基本回报，也是可转换公司债券投资价值的保底价值指标，在其他条件相同的条件下，票面与可转换公司债券价值成正向关系，既票面利率越低，可转换公司债券的债券价值越低，反之亦然。
发行可转换公司债券时所制定的股价格既体现了公司经营业绩，也代表转换公司债券的投资价值。通常初始转股价格比股票价格要高。对于同一可转债，在其他条件不变的情况下，转股价越高，股票买权执行价格就越高，股票买权的价值就越低，可转换公司债券的价值就越低。另外，转股价调整也是影响可转换公司债券价值的一个重要因素。包括除权、除息调整和转股价向下调整。
发行公司设计赎回条款的主要目的是加速转股过程。赎回条款的受益人是发行公司，它了限制了可转换公司债券持有的潜在收益。不论是硬赎回还是软赎回，赎回条款限制了可转换公司债券最高回报率，因此在一定程度上限制了可转换公司债券的最高价值。
回售是投资者的一项卖权，这一条款在一定程度上保护了投资者的利益，相当于发行公司提前兑付本息。通常情况下，回售收益率要高于票面利率，因此，回售作为投资者的权利，会增加可转换公司债券的期权价值。
可转换公司债券的标的股票是影响可转换公司债券价值最直接因素。
我们知道，股票价格与可转换公司债券价值趋势是一致的。但是，当股票价格处于较低位置时，可转换公司债券价格下跌幅度明显小于股票价格下跌幅度，这是因为可转换公司债券具有固定收益债券的性质。
从数学角度，股票波动率是股票价格变动标准差，股票价格波动率反映某段时间股票价格偏离其平均价格的程度，用来衡量股票价格变动的不确定性。较高的股票波动率意味着股票更多的上涨可能，也意味着更多的下跌可能。但由于可转换公司债券对股票下跌的保护机制，所以可转换公司债券持有人将会在高波动的股票中获利。股票价格率是决定可转换公司债券的决定性因素。
只要是由于发行可转换类型的债券，比直接发行股票，或者是其他类型的债券对公司的发展更为有利。无论是发行何种类型的债券，都是存在着风险的，投资者在购买债券时，需要先了解公司的信用等信息。律图有在线律师，如果您有任何的疑惑，欢迎您随时咨询。
可转债理财入门系列（五）：上市公司发行可转债的“阴谋”
上一期我们说了，上市公司发行的可转债对公司和投资者来说，是一个双赢的投资产品，公司可以以超低的利息融到资，投资者也可以买到下有保底，上不封顶的投资产品。
但是我们常说，世上没有完美的事，当然也没有完美的投资产品，上市公司发行可转债，是不是有其他猫腻呢？难道任由我们手中保底的可转债价格涨上天赚取大把收益吗？还有，我们买入可转债以后，会不会直到时间到期了还没有涨，最后只赚了那一点可以忽略不计的利息呢？今天我们就来解答这两个问题。
1.我们手中持有的可转债，价格是不是可以无止境的涨上天。
可转债的价格，可以无止境的涨上天，但是，要在短时间内做到，或者公司不行使强制赎回权力。啥意思呢？原来公司在发行可转债时有一条规定：如果可转债的正股价格，长时间的在转股价格的130%以上，公司可以强行从投资者手中赎回已发行的可转债。
这里面有两点需要解释一下，一个是长时间是多长：一般是连续30天内至少有15天正股价格在约定转股价的130%以上。比如我们买入的可转债约定的转股价是10元，在接下来的某一个连续30天内，有大于15天，股票的价格都在13元以上，就触发了可转债的强制赎回条款。
还有一个要解释的点是，强制赎回是怎么个赎回法：通常可转债的强制赎回价格，是按照可转债的面值（100元），加上当期的利息来赎回。比如我们手中的可转债在发行的第二年触发了强制赎回的条件，那么公司会以100元+100×当期利息（一般是0.7%）＝100.7元的价格，买回我们手中的可转债。就是100块钱才给7毛钱利息，要知道这个时候的可转债价格已经在130元每张以上了。
所以一旦手中的可转债触发了强赎，大家要么会直接卖主，赚取30%的收益，要么转股后卖出或者继续持有股票。所以我们说可转债的价格要是想一步上天，要在不触发强赎的条件下拉升。
要注意的是，强赎是公司的权力，公司可以选择立刻强赎，也可以选择暂不赎回。比如19年上市的英科转债，从发行价100元一路上涨到最高3618.18元，涨了30多倍，早就触发了强赎，但是公司到现在还没有实施强赎。
2.会不会买入可转债以后，直到到期它都不涨，最后只赚到那一丁点利息。
这种情况是不会出现的，因为公司发行可转债的目的，不仅是低息融资，还有一个隐藏很深的目的，是到期不用还钱！大家想想，如果我们是可转债的发行方，发行可转债融到的钱，到期后是真金白银还给人家好，还是以其他不用掏钱的方式抵债好？那当然是第二种了！
发行可转债的公司心理戏都是：还啥钱呀，转股做我们的股东吧，我们风雨同舟一起发展！让这条船上的人越来越多，才是他们的目的。所以发行可转债的公司怎么会眼睁睁的看着可转债就这么到期赎回，而不给你们创造转股的条件呢？
而说到引导大家转股，上面说的强制赎回是一种办法，上市公司手中还有一个促使转股的杀手锏，那就是下调转股价！
啥意思呢？就是如果公司的股票价格，长时间低于可转债约定的转股价格，那么公司的股东有权利提出，将约定的转股价格下调。比如我们持有的可转债的约定转股价格是10元，但是公司的股价长时间在10元一下，比如8元，甚至更低，我们知道可转债的价格是跟着正股价波动的，自然可转债的价格会跟着下跌，而证股价低于转股价，我们转股是亏钱的，肯定没人转股，这时候不光我们可转债持有者着急，公司比我们更急，因为不能转股我们大不了拿到到期，收回本金加利息，但是公司就要真金白银的拿现钱还给我们了，他们肯定是不愿意的，所以公司会极力的促成转股，要么拉升正股价到转股价格的30%以上，要么下调转股价格，使我们转股后有钱赚，促成转股。
所以公司发行可转债的最终目的，就是让大家都转股当股东，不用还钱。而无论是强制赎回，还是下调转股价，对我们投资者来说都是有利的，因为那是我们转股或者直接卖出都赚钱的时候！思维导图总结一下。
本文作者
叮当：自习室医护理财班班长，*学博士，执业*师，发表论文6篇，17年江西省临床*师高峰论坛二等奖，爱医学也爱投资，曾任长投学堂助教，5年股票、保险、基金、房产、数字货币等投资经历，希望科研理财双丰收。
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