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买基金的收益其实并不高，所谓基金就是她集大家的资，来炒股挣钱，如果赚了分红，赔了没有分红，她的大概年收益大概5--8%
深夜食堂第四季｜国泰基金梁杏：敢为行业ETF先锋军，成长与投资都要不断突破舒适圈 - 知乎
以上，是国泰基金量化投资部总监梁杏与基金投资大V@望京博格（郑志勇），在深夜食堂第四季中的精彩观点。
深夜食堂是国泰基金与聪明投资者联合打造的一档谈话类栏目，在第四季我们请来了“ETF女神”梁杏作为本季嘉宾，与多年老友郑志勇畅聊投资中的突破与乐趣。
在两人共同的朋友高晓晗的邀请下，梁杏与郑志勇欣然赴约，00后学生Andy的加入让这场指数老将与投资小白的对话更增加了年轻人的视角——
本季深夜食堂依然保持暖心而治愈的基调，以边吃边聊的形式，畅谈成长与投资过程中的经历与收获。
在震荡的市场行情中，听听基金经理和资深投资人的对话，或可发现，做投资原来可以这么有趣，不仅仅是赚钱的快乐，更有“不确定性”的吸引与“成就感”的获取。
对投资一知半解的年轻人们，更可以从中获取指数投资的一手信息——
面对投资小白的苦恼，梁杏和郑志勇用一个一个小故事，生动地解答了大家的疑惑，同时也用朴实的语言深入浅出地表达了自己对当前市场的观点。
以下是聪明投资者整理的实录：
高晓晗：公募这个行业很特别，一方面对专业性的要求很高，需要去做比较多的深入研究，做大量的输入来提高自己的深度。另一方面，又需要对市场保持高度地敏感，对新鲜事物有快速地跟踪。两位前辈有什么经验分享吗？你们刚工作的时候有没有这些困扰？后来又是怎样解决的？
郑志勇：这你就问对人了，我们两个都工作十几年了。我自己是数学系毕业的，毕业后当过程序员，后来再去券商工作，一开始做编程，后来又做一些量化的工作，再后来做产品和市场。
回想当年我作为一个部门新人的时候，可能刚从大学出来，没有特别多的工作经验。当年在我们部门我是最勤劳的，就是因为年轻我啥也不懂，所有经验都是在一点一滴里去积累出来的。
年轻的时候不要怕自己干的活多，活都不会是白干的，都会给你积累下经验，你也会见多识广。
我当时认识梁老师的时候，她也做很多事情，一边做市场的宣传，一边研究产品的发展方向。
梁杏：对，因为那个时候弄了一个公众号。其实我的想法跟郑老师差不多，我开始工作的时候，也是比较侧重市场方面的工作。
我最开始是在前东家先做了4年的销售。我每天都在公司待到晚上10点钟以后，做两件事情，一个就是天天看各种研报，另一个就是把我当天拜访客户的情况写进系统里边。
这个过程其实就是我积累和受益的过程。它短期不一定能够马上看到成果，但是你坚持下来后，就像刚才老郑说的，人生没有白走的路，每一步都算数，我确实有这样的一个体会。
对于年轻人来说，也不用担心干的活多或者累，其实在你可以承受的范围之内，你多学多看多听是没有坏处的。
高晓晗：那么对于二位来说，你们觉得能够支撑你们一直向前走，保持勤奋的核心动力会是什么？
郑志勇：我觉得，我这个人不喜欢确定性。比如说，这个工作如果10年后、20年后还在干同样的事情，这可能是我非常不喜欢的。
我喜欢不确定性，有很多东西我想去尝试，就像刚才说的，一开始做程序员，后来做产品、做量化，都是在不停去尝试。
梁杏：我觉得，比如说有一些想的和别人不一样的地方，然后这些想法兑现了，就会有比较大的成就感，这件事情会驱动着我一直往前去探索，不断去进步。
高晓晗：其实国泰在做ETF指数产品线的时候，是不是也是从差异性角度，独辟蹊径走了一条不一样的路？
郑志勇：分级基金有段历史的辉煌，但是它发展受限了，那接着怎么走？国泰探索了行业ETF。当时没人知道该怎么走，但是国泰走出了第一步，证明也是正确的。
梁杏：当时就像老郑说的，分级基金那个时候是比较辉煌的，但比较辉煌的是行业指数分级，ETF比较辉煌的是宽基ETF。当时分级基金的趋势不太行了之后，我们就要开始去做转型，那么当时就想做行业ETF。
确实之前没怎么有人做过，其实也有同行做，但是没有做起来，我们这边面临了内外两边的压力。
我们是在2015年的时候决定去做行业ETF的，当时选择也比较简单粗暴，照搬了分级基金规模比较大的行业，因为这些已经被证明过是有市场需求的。当时也是有一些担忧，但还是觉得这会是一个正确的方向，还是应该去做的事。
2015年底我们上报了证券ETF和军工ETF，2016年发行的。当时有一个情况，有一个同行刚好在2016年年初的时候清掉了两个行业ETF。当时一下子压力就很大，公司内外部其实都有人问，为什么同行在清行业ETF，而且没有一只行业ETF做起来的前提下，国泰要去做行业ETF。
后来仔细想，选择行业ETF的理由很简单，宽基已经有几个比较大的公司在做成熟的品种，要超越它们这个并不是特别现实。
另一个就是，分级基金已经证明了这些行业是真的有需求，所以我们当时就觉得可以尝试，从证券ETF和军工ETF开始就开启了往行业ETF深入发展的一条路。
郑志勇：你别看现在证券ETF和军工ETF规模很大，但成立的时候规模并不大，低迷了一段时间。其实这些现在看似风光的事情都经历了很多曲折的历史，才走到今天。
梁杏：其实我们后来布*周期类的钢铁ETF、煤炭ETF，差不多也是这样的情况。同行来问为什么要做，而且到现在为止，这两个产品还是市场上的唯一品种，也就是说同行并不是特别看好，但是大家也都知道，今年钢铁和煤炭就是“最靓的仔”。
郑志勇：所以想成功，或者想有些表现，随大流肯定是不行的。因为成功的总是少数，你要敢于去当少数人，这是挺需要勇气的。
高晓晗：梁老师经常说，她所有的ETF产品就像养了一群宝宝一样，现在这些宝宝越养越多了。有没有觉得养这群宝宝是“痛并快乐着”？
梁杏：这个词挺合适的，整个过程真的就是痛并快乐着，因为没有起来的时候，就是“蛰伏期”里面，虽然我相信它未来会起来，但中间也并不是全无怀疑或者全无担忧，这段过程肯定是比较痛苦的。
但是最后，你还是相信未来好的结果是会到来的，所以虽然过程蛮痛，但还是收获了快乐。
郑志勇：痛可能是低谷，快乐是山峰，正因为有落差与对比才能感到快乐。
高晓晗：作为投资者，很怕把钱都交给基金经理后自己就脱离了市场，失去了投资的乐趣，对市场也一无所知，这种情况怎么办呢？
梁杏：从这个角度来说还蛮适合被动指数基金的。因为指数基金代表的是不同的市场风格的特征，投资者在使用这些工具的时候，就可以带着自己的意见和观点来操作这些产品。所以从这个角度来说是蛮合适的。
但是作为新手的话，我也不建议一开始上来就重仓去allin单一品种，还是做好分散投资，也不要放太多钱，或者可以使用一些定投或者网格的方式方法来操作。这样一开始可能更好一点，风险的波动不会那么大。
Andy：我可能只熟悉一两个行业，其他行业知之甚少，但是市场热点轮换太快，贸然跟风选择基金很担心被套，这种情况该怎么办？
梁杏：那就不熟不做，既然你只熟悉一两个行业，那就只做这一两个行业。市场上机会很多，此起彼伏，但是在你不了解的情况下非要去跟，那么风险是很高的。所以我比较建议不熟不做。
高晓晗：如果对行业没有把握，但是又看好市场的长期方向，是不是也可以选择宽基的指数产品？
梁杏：对，这个没问题。当然宽基里面也有一些细分，比如上证50它是比较偏大盘的，沪深300比较偏大中盘，中证500是偏中盘，还有中证1000要偏小盘，还有创业板、科创板，它都代表了不同的市场风格。
因为食品饮料、证券这种行业它相对来说简单明了，但是有些行业真的是难，比如芯片，要搞清楚并不是那么容易，像医*可以有很多细分子行业，7个细分子行业里面也是隔行如隔山的。
郑志勇：我觉得是这样，如果你对市场不了解的话，那么买宽基会更好一些，因为宽基代表整个市场。你也不知道哪个行业涨、哪个行业跌，买整个市场的话市场涨的时候你可能能赚到钱。
每个行业都有涨的时候有跌的时候，但通常是这个行业涨很多了，我们才去关注。那这就有个问题，首先你不是买在最便宜的时候，可能一回调你坚持不住就卖掉了，然后这个行业又涨起来了。
所以你必须对行业有很多观点的时候才能去持有。你对行业的观点，不能因为这个行业的涨跌而改变。首先你是看好这个行业，而不是因为它涨了才看好，这个很关键。
Andy：我平时可能会省下一些零用钱做投资，但是像是学费这种是不是就不适合用来投资？
梁杏：我毕业之后做过一件事，就是定投我的房租，每个月在发薪日之后第一时间扣下来，定投货币基金，通过这种方式就把我的房租放到投资里面去了。等到我要付房租之前，房租一般来说都是三个月一交，我再把它取出来。
所以你可以定投货币基金，虽然收益不高，但是它相当于是一个帮你把这笔钱留下来的方式，它被扣走了之后，剩下来的钱就可以自由支配了。所以你可以做一些必须项的定投，这是一个还不错的方法。
郑志勇：其实大部分人是坚持不下来定投的，因为很多人找我说郑老师我想定投，我说为什么定投？因为市场涨了有人定投赚钱了，等市场跌下去他就不定投了。
我给大家讲个定投的故事。在2018年10月份之后，中美贸易战开始，市场就暴跌，我写的一篇文章，说2600点以下每天投1000，第二天我把这事儿忘记了，然后我粉丝来问我说，郑老师你今天投没投？
那些粉丝每天都会问我，结果真的有一段时间每天都投，早上起来第一件事就是先投1000块钱。
定投其实说起来容易，但做起来挺难的，尤其到了2018年12月份的时候，市场是2440点那天我也买了1000块钱，当天你打开软件的时候，看见前面四五十笔的投资都是亏损的，而且自己这笔钱投下到底亏不亏也不知道。
所以有网友问我说，郑老师我们这样爬雪山过草地，什么时候能赚钱？当时我咬咬牙说，三年之后一定能赚钱，没想到其实第二年就赚钱了。
定投的话，关键是在市场不好的时候要坚持，这个坚持一个人是很孤独的，一群人一块去做反而更好。只有在市场底部坚持定投，你才能收获到未来市场上涨的回报。
梁杏：我跟你有类似的经验，我是2007年参加工作的，2007年的时候6124创出新高之后就飞流直下三千尺，到2008年1664点。那个时候我就在基金公司工作，也接受了很多投资方面的教育，非常认同这种理念，就默默坚持下来。
反正扣完房租之后就正常的定投，大概在2019年年底我需要用钱，就把定投清掉了，当时的收益率还是比较可观的。具体多少因为时间太久我已经不记得了，但我记得我是比较满意这样一个收益的。
所以那件事情之后，对于市场的下跌我是非常喜欢的，因为我经历过2008年大的调整，正是有这种大的调整才因此而赚钱。
像我这样的，中年男人，就是为了养老。可能工作还有十几年就退休了，在一线城市退休都面临这种问题，上班时候月薪两三万，退休了可能就是五六千，很可能不够花。所以未雨绸缪，这样的话，目标很长远，可能就能坚持很远。
如果说想要定投去暴富，我觉得很难。首先每个人最熟悉的是你的工作，你靠本职工作都暴富不了，怎么可能靠一个自己不熟悉的东西去暴富？所以还是要有一个长期的目标。
高晓晗：我们经常说，要先了解自己再了解市场。但其实投资者也挺难了解自己，要怎么知道自己的风险偏好呢？
郑志勇：投资偏好这个东西其实比较虚，你如何去测试自己的偏好？比如说，你只有1万块钱，你买了1万块钱的股票基金，然后上班的时候你坐立不安，不看大盘就没法去正常工作，这时候就是丢了西瓜捡了芝麻了。
因为投资并不是你生活的全部，工作才是你的主业，所以这时候你可以降低点。有1万块钱，买了5000块钱的股票基金，这时候你每天还想看行情，不然就坐立不安，那就还要降低自己股票基金的配置。
要做到什么呢？你买了基金之后心里不慌，你不想去看行情，可能一周看一次，或者你投资的时候要看一次，这是最佳状态。
通过这种测试，知道自己风险偏好是什么。很多人说自己风险偏好很强，可能跌了20%就开始哭爹喊娘了。
梁杏：我大致同意老郑的观点，很多投资者是存在这样一个情况的，他说自己能有30%的风险承受能力，但其实他只能承受向上涨30%，向下跌30%就不干了。
所以大家要注意，涨跌它是对称的。当你想去享受30%上涨的时候，你就要想有一天它能给你跌30%，甚至还要超出30%。
还有一种现象，1万块钱和10万块钱、100万块钱的偏好又不一样。比如说，1万块钱的时候我确实可以承受30%的波动，但是10万块钱的时候，它跌掉3万块钱我就有点受不了，当100万的时候就要跌30万。
所以这个时候，他的风险承受能力也未必是受得了的。我们会发现很多有钱人，他的风险承受能力都很低，都很保守，其实跟这个也有关系。
所以其实年轻的时候，因为本金不是特别多，反而这个时候可能风险承受能力会比随你财富积累之后的风险承受能力要更高一些，所以也要动态去观察和衡量自己。
高晓晗：不仅如此，知其所以然也很重要，知道市场、行业发生什么了，可能也能在下跌的时候更加能拿得住。
郑志勇：我可以补充一个故事，我2017年买的医*，非常看好，但是2018年非常多黑天鹅，2018年年中我就把医*卖了，但是年底就买回来了，为什么？
因为快到40岁了，身体素质就会下降，做体检有甲状腺结节，要做穿刺。以前我认为有社保就能有床位，结果医生告诉我没床位啊，要等两个月时间。然后我就问有没有快的方式，他说去国际部明天就能做。
那一刻我体会到，就是集采它控制不住医*的需求。所以我又开始把医*基金买回来。那个时候买了医*基金拿住到现在可能赚了一倍、两倍。
所以我觉得专业并不是主要的，每个人在生活里体会到了很多。我们买上市公司的股票，只有上市公司生产的产品有需求这个公司才会赚钱，我们投的股票才会有盈利。
梁杏：2018年底医*行业确实非常惨，遭遇了3轮打击——7月份的疫苗，9月份上海集采方案流出，再到12月份方案兑现，一共跌了3波。但是现在回头看，那个时候是这几年以来医*最好的买点，它就是一个黄金坑。
今年也有很多集采，很多人问医*怎么办，我就说你去看看第一次大规模集采上马的时候，它是不是也是超跌。但是回过头来看，它更多地是情绪上的打击，基本面肯定也有一些盈利向下，但没有大家想的那么厉害，更多的是情绪上的担忧，就有一个深度的调整。
很多时候这种下跌其实不要害怕，反而我作为基金经理，我是很欢迎这种下跌的，因为没有这个下跌，我怎么会找得到一个舒服的位置去买入？所以超跌的黄金坑去买入，就相当于给了你一个上车的机会。
当然也不是什么跌的多都可以买，还是要分析判断它的基本面，要多去做功课。所以即便是买主动基金，也不代表说就放弃了对市场或者对产品的研究，当然如果买被动的产品，因为它是一个工具，那就更需要你去做很多的这种学习、研究、判断。
梁杏：因为我们直接买ETF还要开场内账户，我们为了避免麻烦，基本上都是直接买场外指数基金。我自己的投资里边确实绝大多数还是根据我自己的观点和判断去买行业指数基金会比较多，也买了一点我们公司优秀的基金经理管理的主动权益基金。
郑志勇：我是指数和主动权益都买，指数差不多占三分之二，主动占三分之一。但我要跟大家说一个问题，就是你买基金的时候两种方式，通常我们选股票有个叫自下而上，就是先选个股做成投资组合，另外一种是叫自上而下，先选行业再选股票。
其实投资基金一样，有两种方式，一种方式是你选5个优秀的基金经理长期持有，但5个的话必须是风格不一样的，我觉得是一种非常好的方式，优秀基金经理长期持有，业绩是不错的。
我们可以看这个行业的主动基金和指数基金哪个跑得好，比如芯片行业显然是指数基金更优，那么买指数就行。但有些行业，比如医*行业，我在2018年买医*，那个时候没有细分的指数基金，大的医疗指数肯定没有主动基金业绩来得好。
指数基金也是在发展的，有一些指数基金细分做生物医*、做创新*、做医疗器械、医疗服务等等，也可以选择指数。
Andy：我们常常听说要长期持有基金，那么我们是否需要设置一个止盈止损的线？
梁杏：你也关注了我们的公众号，我们去年主要推荐的思路其实就是科技加上证券，今年我们推荐的主线就是科技+周期。
然后在科技里边主要是三个方向，一个是生物医*，一个是芯片，还有一个是新能源汽车。
其实除了证券的估值是相对低的，盈利反正也还可以之外，科技的这三个方向在整个的坐标体系里边，它的估值分位都不算很便宜的，但是我们还是依然会推荐它。其实就是它的景气度是非常高的。
反而我们是旗帜鲜明地不看好房地产。一方面是房住不炒，我们还是比较主张要多看看政策，炒股要跟着政策走，其实买基也是。房地产在政策缘故以外，大概在今年的7、8月份以后，基本面就开始往下走，新开工增速往下掉。我们用这些基本面的数据来判断行业的景气度是否还存在。
但是像医*，确实今年以来医*受到各种各样集采的影响，但是看已经兑现的企业中报，包括后面分析师预测全年盈利增速，依然还是在40%以上的增速，这就说明行业的景气度还是在的。军工也是一样，基本面有改善。
梁杏：不是了，从基本面来说不是了。可能很多投资者还是以老的眼光在看待，就会觉得军工靠炒概念，然后还有拒绝调研。所以资本市场上感觉军工不是那么受欢迎，但是从基本面上来看，我们确实有看到，确实扎扎实实在发生一些变化。
高晓晗：止盈要考虑行业的景气度，那么止损应该如何判断呢？如果一只基金短期内跌了40%-50%，那么要不要止损？
那么买基金之前如何做到，让它跌的少。首先买历史估值很低的行业，就有个词叫翻砖头，挨个翻看看，很多行业大家不看好你认为有潜力的，那么这个时候你买入，至少不会亏多少钱。
千万不要去追涨，比如说新能源、芯片，它已经涨了一倍、两倍了，如果你对这个行业没有深入理解的话，刚买进去可能回调30%、40%就止损，然后止损它又涨起来了。所以即使是追涨也是建立在对行业有充分的研究和深刻认识的基础上。
在做买入持有的打算之前，就要想好，持有的时间周期是要相对长的，基于一个长期的视角去思考这件事。这样不管是在挑主动的基金经理也好，还是想要自己做行业ETF或者行业指数的投资也好，你的维度或者视角就会用相对长的眼光来看待。
那么这样，你筛东西的时候就不一样了。比如，筛一些景气度你觉得可以持续时间比较长的东西，像医*，我们都认同它是一个长期发展非常好的行业。
第7次人口普查的结果中，60岁以上人口比“六普”多了10%，所以医*医疗的需求一定是在的，再叠加人均收入的不断提升，人们有意愿追求更高质量的医疗服务，那么整个医*板块是有这种长逻辑在的。
如果你在去年做了这样一个思考，然后买了医*，即使今年遇到集采带来的情绪和估值的压低，但是在这个过程中，你会反复地检视自己的投资逻辑，太短的逻辑看不懂，但是长期这个赛道你是看好的，那么就可能会再去做一个逢低买入的动作，这就会进一步摊低你的成本。虽然今年可能还在亏钱，但是等它起来的时候，你就会享受到基于长期视角、做出判断的成果。
所以就是“谋定而后动”，你想清楚这件事之后，中间很多波动，你也可以拿得住了。
郑志勇：首先就是大家不要去追涨杀跌，追涨杀跌的话是注定不赚钱的。长期持有是我们投资基金赚钱的最关键的一个因素，就是你持有时间越长，赚的钱越多。但是现实中我们长期持有说起来很容易，做起来很难。为什么很难？
你看任何一个基金，它一年12个月可能只有1个月涨，然后其他11个月不涨。那如果我的基金不涨，别人的在涨，我可能就会卖了去买他的，结果他的基金回调的时候他跌的是利润，我跌的是本金，所以亏的更多了。
我们要明白每个基金它都涨的时候少，平的时候多。我的方式就是多买几个基金，如果只有一只它不涨我就很难受，但是我买了10只基金，每个月可能都有涨的，我心里就会平和一些，我就拿的时间长一些，这样才能赚钱。
还有一个关键，就是基金涨的时候投资者未必能跟上，但下跌的时候可能跟着一起跌。所以来回换涨的少，跌的时候套住又不想卖，那就成了涨的时候没有市场多，跌的时候和市场一样多。这就是很多投资者长期不赚钱的原因。
Andy：我们看到同一行业的ETF产品很多，怎么选择合适的产品呢？
梁杏：第一点，我建议大家挑ETF的时候先挑流动性，流动性非常重要，它决定了你的冲击成本。流动性好的ETF你去买入和卖出，付出的冲击成本是不高的。
比如说一个流动性不好的ETF，可能买不进来就得挂高一点，在挂高这个行为的时候，你可能并不觉得这就是你付出的成本，但它实际上就是成本；卖的时候卖不出去，没人接盘就得挂低，才能卖得出去。这就是流动性的重要性。
看完流动性之后再看规模，我一直都觉得流动性比规模更重要一些，因为流动性它才真正决定你进出的时候的冲击成本。
除了这两项之外还要看什么？一般我会说有余力的情况之下要去看指数的编制方案，或者说看指数之间的差异。现在有很多行业，相同的行业ETF名字可能叫的一样，或者他们所处的行业一样，但是其实它的指数用的不一样。
另外就是看基金公司的差异，有些ETF可以参与新股投资，有些不可以参与，还有，有一些基金经理经验丰富一些，操作控制得好一点。
Andy：借此机会，想问问两位到底什么是周期股？未来一段事件周期股走势会如何？
梁杏：跟经济走势相关性比较高的行业板块，我们叫它周期板块，比如像钢铁、煤炭、有色，有一个名字叫“周期三傻”，还有一些其他的，像建材、机械，也都可以算是周期板块。
我们觉得这段时间周期板块开始慢慢有一些分化，它已经过了前段时间比较同质化走势的阶段。比如说像今年年初，我们经历的是经济复苏，刚才也说到，周期板块一个最大的特点就是它跟经济的相关性会比较高一些，跟经济的需求度比较紧密一点。
那么经济复苏的时候，尤其是今年一季度、二季度的时候，因为基数效应导致了整个经济增速会非常高，复苏会比较迅猛一些。经济复苏带来的拉动，对整个周期板块力度是比较大的。
目前可能供需关系上最紧张的是煤炭板块，因为现在天气变冷了，能源结构里边目前其实还是火电占比要高一些，我们过去历年大概是60%多的一个占比，但是今年其实煤炭或者说火电的供给，它的占比超过了70%。
加上今年冬天很有可能是一个冷冬，所以它的需求还是比较坚挺的。现在我们看到煤炭的价格涨的比较快，说明它有点供不应求这样的一个状态。
因为钢铁煤炭这些周期板块在今年年初到9月16号是有一个非常好的表现的，9月17号到现在是一个调整，慢慢又有点起来的状态，但是在这个里边我们会发现煤炭的调整幅度要比钢铁要少很多，说明什么？说明煤炭的基本面要更强劲一些。
所以后面他们开始要有一些分化，可能在冷冬的前提之下，煤炭的供需格*要更好一些，所以可能要更强一点。
钢铁的话，我们其实今年年初提出过一个概念，在碳中和的推进中，在年初那个阶段，钢铁它可能会是碳中和的一个首选。很重要的一个原因是因为当时钢铁去产能会相对来说比较快，出现供需不匹配，但是现阶段是煤炭的供需格*要更紧张一些。
其实有色还有一部分就是黄金，黄金的话我们是觉得最近因为美国市场的Taper，然后和通胀之间的预期有一个交织的过程，所以黄金可能短期不会马上就能有比较好的表现。
经济的增速又慢慢开始往下走，在这样的情况之下，很有可能未来一段时间之内，新能源汽车这条主线可能都会成为有色的一个支撑。
所以我们就会发现周期板块确实出现了一些分化，有色这个板块可能就会跟科技板块的关联度要更高一些，但是钢铁煤炭，包括其他周期板块，它的逻辑慢慢也会出现一些区别和分化。
郑志勇：作为一个投资者角度，我基本不会去买周期行业，因为周期行业它不能看估值。煤炭价格便宜的时候几百块钱一吨，贵的时候1000多一吨，差距很大。煤炭这些周期行业，它的利润主要取决于它的价格。所以价格波动很大的话，公司利润波动很大。
我是没有在周期上赚过钱，所以与其选周期还不如选稳定上涨的非周期行业，比如医*、消费这样的行业。如果大家一定要投周期的话，除非你能预测大宗商品的走势，否则就选一个主动基金去布*。
梁杏：关于周期行业的估值，我们一般看PB（市净率）。钢铁、煤炭在今年年初启动前，有一段时间是破净的，9月16号的时候它是到了一个高点。刚巧，9月16号我们发了一个公众号的推文，就是说它可能走向了阶段性的顶部。
为什么会做这样一个判断？就是看估值看出来的。上一轮供给侧改革，也就是2016年的时候，它的估值提升差不多是在1.6-1.8倍之间。在9月16日之前，整个指数的估值在很短的时间内就到了接近1.7-1.8倍。所以就发了那样的一篇推文。
因为供给侧或者供需不平衡带来的这种价格的上涨，它其实给企业带来了比较大的利润改善空间，所以我们看到，整个周期行业的企业盈利在今年改善情况是比较不错的。
所以我觉得这一轮的周期板块的逻辑，像包括刚才讲有色，它可能跟科技那边要挂钩，要更长一点。传统的钢铁、煤炭等等，在碳中和主题的驱动之下，跟以前那种过于周期的阶段也会有一个区别，这个是我自己的一些看法。
高晓晗：那这是老能源的机遇，之前新能源的涨幅已经比较大了，那么后续新能源的机会大概在哪里呢？
梁杏：在长线。因为刚才有说到碳中和它是压老能源，提新能源，所以确实如果是你只有一点资金，然后你想要选一个方向，肯定新能源是比老能源要更好，因为长线来看它肯定是一个大发展趋势。
新能源里面可以再细分，从能源的角度来说，它可以分成像光伏，风电，水电，还有核电。目前光伏和核电要更多一些，风电最近也比较热门。
光伏的话，我们国家目前的装机总量在世界范围内都是一直领先的，每年都是以较高的幅度在增长，虽然现在业绩还没有进入兑现期，但是因为装机量一直在往上不断迅速增长，所以资本市场对它的股价的反应非常好。
整个光伏产业或者说光伏用电这个方面前景确实非常广阔，目前已经有非常好的装机容量，而且光伏电价随技术进步不断下行，可能还没有完全到全面平价，可以瞬间大面积上网这个阶段。
另外一方面的话，火电装机容量的利用率是非常高的，但是光伏依赖太阳能，它的产能利用率没有火电这么高，这是光伏的一个问题。
你会发现资本市场的很多投资者还是非常认它，因为大家就一直在等临界点的到来，这个临界点应该说离咱们是越来越近了，我是这么看这个问题的。
郑志勇：我7月底去了一趟宁夏银川调研，宁夏有个贺兰山，贺兰山的西边是阿拉善沙漠，东边就是黄河，银川平原。贺兰山西面的沙漠你会看到成片的太阳能光伏，还有成片风能发电站。
以前我是在飞机上和火车上看过风机的，觉得并不大，但是我开车到底下去发现基本上是50多米、60米高，人在下面非常小。通常我们以为风机转得很慢，远处看转的很慢，其实到底下你会听到声音，转的特别快“嗖嗖”的声音，转一圈能发两度电。
所以，新能源可能真是趋势，但它有很多问题，比如说光伏只能白天发电，晚上没有电；风力靠风，没有风也没有电；水电也有丰水期、枯水期。比如说为什么最近缺煤，因为巴西靠水电但是水没有了，所以巴西也进口煤炭，出现供需缺口煤炭价格就上来了。
风险提示：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。我国股市运作时间较短，基金过往业绩不代表未来表现。提及基金风险收益水平各不相同，其中行业ETF基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。指数型基金主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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10万块钱买基金，一个月能赚3千块钱吗？
基金已成为当下最热门的投资方式之一。之所以会选择基金作为投资方向，不仅是因为金融市场的生态魅力，还有个人的目标、以及想从偌大的市场中分得一杯羹。换个角度讲，大多数人会投资基金也是因为想让钱生钱，赚取更多的钱，其实这也是很正常的想法。
我们先来算个数，10万元，月收益3000元，月收益率为36.5%，这个预期目标非常高！实现的难度也非常大。换句话说，这样的收益目标，想要在短短一个月内实现，基本上是不可能的。
我们来看一组数据，以过去近1个月基金的整体业绩来看，6997只公募基金中，近1个月收益率超20%的仅有两只，占比为3500/1，收益率超10%的有90只，占比还不到百分之二！再来看看题主的收益目标，可以说这预期设得高不可及。
我们换种方式来算一下，比如将时间拉长，按年化收益率来计算，10万元，预期每月3000元，一年就是3.6万，按照这个收益来计算的话，年化收益率为36%。以年化收益率来计算，实现的概率还是很有可能的。
同样的，我们以过去近1年的数据做一个比较。从基金的业绩表现来看，近一年收益率超过36%的基金超过2000只，当然，这个数据与近期市场的整体向上趋势也有关。若市场行情走势处于低迷的情况下，数据会产生不一样的结果。
因此，10万元投资基金，想要每月获得3000元收益的几率极低，或有基金偶尔能达到这个收益，但你未必持有它。但如果将目标收益时间线拉长，那么年化收益36%还是有希望的，只是需要承担较高的风险。
较低风险类的基金投资，如货币基金、短债基金等，这些基金产品风险系数较低，收益较稳定，年化收益也远达不到36%。所以，一定要考虑自身能够承受什么样的风险，再考虑目标回报率，一切脱离脱离现实的目标，都将不可执行目标。
上述仅为谜桔个人观点，文章中涉及产品仅为数据需要，不构成任何投资建议。
理财有风险，投资需谨慎
3万买5年的银行保本基金能收益多少？
4.8%现在都是高的。150000*4.8%=7200，还不如存3年期的定期划算，5%。
不懂就问｜最近行情很好啊，新手拿10万出来炒股/买基金，最多能赚多少？
来还愿了，第一次试水感觉还不错，果真是行情好啊小白都能喝口汤。
听了大家的建议没有冲进股市，选了两只?持有4个月左右赚12%，虽然这已经是很低的收益率了，但也比我原先在银行理财利息来的多。
上周五全部卖出了，今天又买入了一些，希望下次还能来更新赚了的帖，也祝大家牛市大赚！
如题，因为行情很好，老妈有朋友的女儿在炒股，让我也研究研究。
本人股市小白，平时只买4.5%这样的定期理财产品，也就是买10万一年大概能赚4500这样。前两年情况好点的时候业绩比较基准是7.5%左右，收益比现在多近一倍，加上没有很高的抗风险能力，就没考虑股票。
现在想拿出10万炒股，虽说知道自己一入门肯定不会赚到很多啦，亏也是在承受范围内的，但因为没有概念，不知道真的赚是什么概念。想问一下，就目前情况看，在买对了的前提条件下，10万最多能炒成多少钱？
附一下刚看的推送，说起来好像赚钱很容易的样子（我小白瞎说的）
顺便问下你们都用什么app开户啊炒股啊看资讯的，求推荐～～
你现在的状态就像看门大爷听说股票涨的好要去开户了一样，这时候韭菜最怕被割了朋友，还是稳一点好
不建议这一段入手了，涨太高了，现在都感觉不太理智
长期短期都不可吗？这波行情下做短期是不是还行，小赚就跑呢
小赚就跑那是你自己想象的。也存在没赚就跑不了的情况，所以要想好万一被套了能不能接受。
作为一个经历过4500点小白，我的经验就是，连我们这种小白都知道行情好要进去的时候，基本是韭菜啦。你可以一点一点，找跌的时候慢慢进
你说的很有道理哦，我也是对市场保持敬畏的，以至于现在都还没入过（捂脸）。我是打算用小钱开始投，比如几百几千起步？股市也看不上我这颗小韭菜吧，还不够塞牙缝的。学习为主。
啥都不知道，想问问网友就可以进去赚钱……我也希望赚钱有这么简单
全民炒股炒基金的时候，说明风险已经很高了，慎重点，想买等回调也不迟啊，我准备清仓了，下周安心上班，工作正财增长才是正道
我可能表述有问题，我不是让网友帮我指路赚钱哈，我说了我本来就是小白嘛，对股市没概念，看了分析文章都是专业术语看不懂，就想直观点感受下真实的收益，比如10万做得好能翻成15万18万？风险我固然是知道的，可能会血本无归。但如果看下来最多也没这么多，那我觉得我还是在低收益的理财产品苟住。
你现在的状态就像看门大爷听说股票涨的好要去开户了一样，这时候韭菜最怕被割了朋友，还是稳一点好
我觉的找一只价格在低位的股票（非科技这些热门股）算一算这些天可能损失的钱，再算算分红收益，如果分红足够高的话就可以买入试试。不过最近确实有点高，可以再等一等。
谢谢你，我看了好多帖子+建议，也咨询了长年炒股亲戚的意见，看中了一只股票，跟你说的一样，我决定下周看看情况先买点试试。这波买了其他股票就先不进啦，先把基金玩好，到时候有赚再来更帖～
我也觉得我来晚了，但怎么说呢，以后的路还长，我从现在开始慢慢学吧～虚拟炒股和实操心态太不一样了，现在正好有点闲钱拿出来练练手。
我股票年后涨了十个点，本来二十个个点的后来跌了。一个月能翻倍也能跌去一半。玩股票心态、眼光、运气、信息缺一不可。首先说心态，我年前买了华夏航空，年前年后几天就跌去了18个点，这是运气不好所致（疫情影响）。但是我一直没卖，我看好这只股票的前景，到现在已经涨回本了，我觉得这心态和眼光都有一点吧。信息得自己找。其实不建议一般人买股票，不要指望买股票一夜暴富也不要想着赚点钱来补贴生活?。股市胜率铁律：七负二平一胜就算实在忍不住也建议不要投入超过两三万资金，先学习技术。也不要太少，要不然手续费都不够一堆废话不知道对你有没有帮助?
新手先从基金开始吧自己炒股大概率收益比不上基金
很有帮助啊，谢谢你的耐心分享，回复框里打这么多字挺不容易的。航空公司受疫情影响低位一下很正常，下周估计能有个涨停吧。我这两周居家隔离中不用去公司，今天刚开的户还不能交易，打算下周做波短线，之后回公司上班就不会再做咯。今天盯盘感受就是买卖都要快，投入多的话手慢一点都是几千的亏损，长期的话我肯定选择找个好基金放着，不然太影响正常工作了。
话说十个点对我来说已经很高了，对于我这种长期只买理财产品的选手来说，我能在股市里赚个八百一千我都觉得是进步了。我这种非常谨慎型的大概只会赚的少，要亏也不会亏太多吧（我亲戚说我好没出息哦哈哈
我一般喜欢百分之五十的中长线低位股，百分之三十仓位操作T3以内。留一部分仓位补中长线股。其实我打这么多字是闲的?
超出我小白的知识范围了……30%仓位操作T3以内是什么意思？
可能因为你有钱?一般有钱的人对于短期收益没那么期望，因为不差那点钱改善生活穷人炒股好多都是希望一夜翻倍好改善生活?我这样的穷人除外?
啊我不属于有钱的，就是正常上班攒钱，忙起来就没时间管，理财知识进步的比较缓慢。最近确实是闲，加上早上一醒来就被老妈嫌弃，说谁谁谁家女儿都在炒股，你一个学金融的还啥也不懂……我跟她说完股市有风险不要当韭菜之后，还是有点点心动，就来问问大家。
哦哦，那我下周想做的就属于这个。你会要天天盯盘吗？
短线的话我一般没空我也要抽空盯盘。中长线的话我不怎么看
反正最好不要一次拿十几万就冲进去，可以先拿两三万试试手。可以分一些买相对安全一些的基金
股票，需要证券开户。首先别想着能赚多少，要先考虑自己能接受多大的亏损。十个股民九个亏，这话一点不假。
炒股真挺难的，两年之前第一次玩美股和港股，一年亏了60%，比较有用的两个建议就是一是不要加杠杆二是不要碰自己不熟悉的行业
为啥亏这么多，炒的时候有人带么，还是单自己凭感觉炒的？
就凭自己感觉，小米亏一波，镁光亏一波，twilio亏一波，小米应该是被庄家搞的，镁光是遇到贸易战拿不住割肉了，现在已经涨到比我当初买入还高20%以上了，twilio是高位接盘了，都是因为上了杠杆，直接亏两倍
今天我还在犹豫要不要清仓，看到楼主的帖子感觉再过两天就是时候了。
我的建议是不玩股票，可以搞搞基金。看清资产规模、持仓、基金经理，这些最基础的，然后选你喜欢的行业投上几百上千的，就当学习了。
股票算了吧，基金买买就可以了，股票风险太大了
年后2月4号买进，周五21号卖出，同样是10万，盈利8个点。我长期的策略是保本，五六年了坚定跟着航运做周期，一年最多操作4-5次，保证有年化30%左右的收益就可以了。年前年后的超跌部分基本都已经补涨了，暂时观望，再等下一波周期。航运股和其他板块不太一样，所以给不了参考，只能说最近入市要稳重，容易被套
不懂的小白入股市大概率会被割韭菜吧，慎重，可能赚得多也可能赔得更多
lz的今天我历历在目。。。我也是这样心潮澎湃的贸然进场然后被当韭菜脚斩了
为啥就问最多能赚多少？最多能亏多少也要了解呀
亏的赔到跳楼的例子也不是没听过，不借钱炒股顶多就是把自己本金都赔光，还能咋地。我就想了解赚的情况行不，你要是想了解亏的麻烦自己开个贴问哈
建议定投沪深300指数基金，或者纳斯达克100，中证500收益不好。支付宝或者天天基金搜就好了，不要买规模太小的，起码要上亿。具体的就不推荐了，我也算个小白，免得误导你。消费类的，比如白酒指数可以买，一次不要买太多，每次下跌的时候买一点。创业板指数也可以买，风险较大，经常涨得又快有多，但是跌起来也相当厉害，可以一次买个几千，等涨起来就卖出，建议买c类的，没有买入手续费，一般持有几天后也没有卖出手续费，可以快速出手。等你熟悉之后就可以按照自己想法配置基金了，比如科技的，新能源啊之类的。在之后学习一点炒股知识就可以去炒股了。
刚开始的小散都喜欢追涨杀跌，如果你真要进来一开始不懂会亏钱的，首先是你的心态一定要稳，我建议你买主线，科技，5g，半导体，不要看涨的高，越涨你越不敢下手，老是想去抄底结果直接被套，强者恒强，记住我这句话，股市要想赚钱快那就是卷商b，股指期货，不过不要去，不适合你，一定要选业绩面，有没有减持，公司产品有没有核心竞争力，是不是独一无二的，做趋势，套住了别慌，千万不要碰辣鸡，可以着重选创业板，中小创，因为已经走牛了
心态，你这心态2.3号还不得割肉出*，事实上后面大赚
我开这个帖子就是想知道赚的情况，这么多年没进场就是因为知道普遍都是赔的。风险与收益并存，我现在就是可以接受一定范围的损失了才有想法的好吗。既然做好了最差的心理准备，我问问最好的情况怎么了？啥不好听的都让你说了，不提供有价值的信息，不看清楚帖子也不看楼里回复还说啥呢。杠精退散谢谢。
感谢大佬分享，我这两天看中了广发的两只老?，准备下周看机会入。考虑到类型相似，就只买一只，长期放里面，不急用不取出。但理论上说鸡蛋不要放在一个篮子里，我只买一只?是不是不行啊？股票我先不急入，不过会拿些小钱稍微感受一下，近期看好航空方向的，受疫情影响处于低位，随疫情形势好转短期有一波回升，不知道我理解的对吗？
我做功课貌似看到过白酒和创业板不要碰，买了的都当韭菜了?最后这一点我跟你想的是一样的，先买基金熟悉一下规则，然后再炒股
对标低估指数布*的话稳定10%以上的收益比较容易。目前大盘的市盈率，很多指数短期做到年20%以上概率较大。我个人的仓位很高。小白入手的话，从被动的指数基金开始（股票账户可以像股票一样交易场内基金），优先大盘宽基，慢点买行业窄基。学习下市盈率，看看对标指数的市盈率水平和roe找安全边际。——————来自老马识财公号，有任何理财问题都可以问我
航空等，每一次疫情过后港口确实走的好，不过我建议你走主线，科技，5g，半导体
股票手续费不都是一样的吗？什么时候还分短期和长期了？七天手续费很高的是基金好吧
“这些公司的大股东……有国家信用在做后盾”这一段是事实，但后面的结论不成立。中国股市成立的一个重要原因是为国有资本融资，对此我的理解是中性而绝不是乐观的，你也可以自行理解
一天一个地天板是20，天天做这个盈利没有上限，我知道一个半年盈利翻十倍的
正面回答楼主问题：股市这地方，赚的好就是本金后加一个0，不好有可能少一个0，也可能是2个。
楼主我强烈建议你在什么都不懂的情况下不要进入股市我为进入股市做了4年的准备从14年到18年我读了能找到的所有和股市有关的书不停的研究大盘和个股虽然赚到了一些钱但还是感觉如履薄冰?
我是小白，就我这段时间同时炒鸡炒股的经验来看，股票确实赚的比鸡多，但是小白往往没有选股的能力以及买卖时机也把握不准。我是一点点交学费在学，不过也就拿了几万出来。你的十万拿来交学费会不会太多？
我也是走的惊心动魄，大盘跌了嘛影响心情，大盘涨的太疯又害怕得要死。太苦了
算了吧，你这样入市是送钱给别人，10万你干不了大半年就得亏完
最近两周各大机构频频布*?有的甚至提前了档期
基金30000元一天跌多少？
30000元基金货币基金，一般每天收益大多在3到5元左右；
一般货币基金万份收益是一元多，
货币基金每天收益=本金/10000*万份收益
万份收益每天变化。
一万元投资货币型基金，三个月大概收益多少
货币基金收益还不错，相对灵活，用时提前两三个工作日赎回就行了。年化收益一般在4%左右要买买规模大于100亿的收益会更稳定。象南方现金、广发现金，都不错，还有工银货币起投点只有100元
5000元买基金一个月能赚多少
按照年化4%来算，每天的利息按5000*4/365/100=0.5479452055元，按一个月30算的话就是0.547945*30=16.43835。因为有些月是22个交易日，所以0.547945*22=12.05479元。如果你买了高风险的，收益10%，那么挣了500元，如果跌了10%，那么亏了500元。因此在投资之前要做好风险评估，了解自己的风险承受能力，再考虑是否需要投资这一类的理财产品。仅限参考。拓展资料：从理论的角度来说，股票比基金的收益空间更大，赚钱的效应更加明显，并且，股票还可以通过新股申购，获得额外的收益，因为目前的A股市场上，中新股之后，赚钱基本是确定的事情。而然事实的情况是，买基金的投资者的年化收益率水平要高过买股票的投资者，因为股票市场波动更高，短期内频繁交易，低买高卖的择时投机者更多。
现在开始打算用4到5万左右投资基金一年左右有可能盈利1万不？
完全有可能！盈利1万，本金4万，收益率25%；盈利1万，本金5万，收益率20%。选准赛道，你可以轻轻松松实现盈利目标，还可以超额完成任务。
如果你刚好全仓买了施成的国投瑞银进宝灵活配置混合，20%，25%的收益率你1月就可以超额完成。1年收益率141.68%，拿一年你已经轻松翻倍了。
还有侯昊的招商中证煤炭等权指数（LOF）A，近1年收益率116.20%。
如果你一入场就选准了类似赛道，你会发现投基场上遍地是黄金。
可事实是很多基民欲哭无泪，甚至割肉离场，发誓此生永不重返基场。这又是为什么呢？
如果你不幸全仓投入了李俊的华夏中证5G通信主题ETF联接A，近1年收益率-10.74%。这时你别说盈利，回本都遥遥无期。
还有郭睿的中欧消费主题股票A，近1年收益率-12.87%。这是你已不指望盈利了，天天祈祷的是回本了。
类似的弱基、垃基数不胜数。跟今年的震荡行情无关，而是弱者恒弱。
如果初入基场就进了垃圾赛道的话，你会被一阵乱棍击打得晕头转向，然后感叹市场分分钟教我做人。
怎么尽量避免又赔时间又亏钱呢？
忌追涨。分析一下业绩走势曲线，如果已经一飞冲天了，头都不带回的，你追进去风险是很大的。
不可轻易抄底。比如李佳存的招商医*健康产业股票，自2015年6月12日至2016年2月29日历时8个多月，回撤达到56.44%，这是该基金成立以来的历史最大回撤。如果该基金回撤二十个点你就以为黄金坑来了，满仓投入的话，你会死得很难看的。
不可轻信别人的投资观点，要有自己的理念。有的人好为人师，抱着不可告人的目的强行指导你的投资操作，甚至预测什么一定会涨什么一定会跌。你如果任由别人牵着鼻子走，小心被人卖了还帮着数钱。
投基，每个人都要经历交学费的阶段，这是没有捷径可以走的。先少量投入，边学边玩。慢慢分析慢慢思考，有了风险防控能力之后，再加大投入。祝看到此问答的每一个朋友都吃上大肉。
50拉技承科快农层分止调难00元买基金一个月能赚多少
我开给你算一下，你如果买的是低风险的基金，按照年化4%来算，当然不能保证，一些月是22个交易日，每天的的利息按5000*4/365/100=0.5479452055元，那么22天是0.547945*22=12.05479元。如果你买了高风险的，收益10%，那么挣了500元，如果跌了10%，那么亏了500元，你明白了吗？供参考！
