嘉实基本面50指数基金好吗(指数基金解读—上证50、50AH、基本面50、央视50哪个更好？)

指数基金解读—上证50、50AH、基本面50、央视50哪个更好？

上篇文章分析了沪深300指数及相关的基金，今天开始分析一个更复杂的50指数，说复杂并不是指数本身，而是同类名称中有好几个指数且非常相近，就如标题所见：上证50、上证50AH、央视50、基本面50，名称中都有50，但编制方法和业绩差异就比较大了，而且不同阶段都有各自的暴发周期。

以最近5年来看，最差的一支收益只有68%，最高的有124%，相差近一倍，如果选错了收益差距还是很大的，而一般人根本不知道应该选择哪个，下面逐一分析相关指数及基金，以帮助大家选择和判断。

一、各指数对应的基金业绩：

业绩是基金的重点，编制再牛的指数，如果业绩落后于同类也是白搭，不过在指数对比时，最好选择5年以上的长周期全面对比，不要用1年内的短期业绩，因为短期过好未来一段时间下行概率也更大，比如2017年央视50在同类50中表现最好，今年回撤却是最大的。

上图依次是易方达上证50、华夏上证50ETF、华夏上证50AH优选、建信央视50、嘉实基本面50，其中易方达是指数增强型，其它几支在名称上已有体现。紫色圈中是同年度表现最好的两支，业绩上嘉实基本面50和易方达的更好，近5年收益分别是124%和107%，华夏上证50ETF业绩最差，近5年只有68%；

上图是几支基金过去3年的业绩走势图，其中华夏上证50ETF为被动指数，业绩上也最差，应该做为第一排除对象，华夏50AH因为成立时间短，数据偏少，暂不参与对比。

再看各基金的持股方面：上证50ETF和上证50AH优选在第一大重仓股上明显偏重，易方达银行股占比最少，嘉实基本面银行占比最大，建信央视持有的白马股占比最大，银行股数量也比较少。 

上图是基本面50、上证50、央视50，三个指数最近9年的业绩走势对比，从中也可以发现，上证50指数表现最差，央视50和基本面50各有优劣，不过暴发时间不同。

这是三个指数的PE值走势，央视50、基本面50、50AH当前PE是差不多的，均在9倍以下，上证50相对略高，目前为9.6倍，整体看差别不大。

二、各指数编制和名词解析：

1.上证50指数：以上证180指数为样本空间，按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，挑选上证市场规模大、流动性好、最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上证最具影响力的龙头企业。

解析：上证最具代表的50支股票，不过业绩在5支基金中最差，规模大主要与“大机构”有关。

2.上证50AH优选指数：所谓H股是指在港上市的国内企业股（注册在内地、上市地在香港），上证50AH优选跟上证50成份股相同，目前上证50的成份股中，有23只是同时在两地上市，这23只每月参与AH股轮动，并选择便宜的那支。

解析：50AH会选择A股和H股中便宜的那支，按正常逻辑收益率比50指数要高，同时持仓横跨沪港两地，能减少单一市场的风险（因制度和投资者结构不同，不是绝对的，通常H股的价格相对要低）。

3.央视财经50指数：由深圳证券信息有限公司与中央电视台财经频道联合编制，为反映中国A股市场在“创新、成长、回报、公司治理、社会责任”五个维度表现突出的上市公司市场运行情况，在每个维度内，按照自由流通市值分配权重，向市场提供更丰富的指数化投资标的。

解析：央视财经50与上证50最大的不同：央视50同时持有沪深两地，上证50只持有沪市，加上编制维度更合理，所以比上证50更优秀，央视50白马股较多。

4.基本面50指数：全称“中证锐联基本面50指数”，以沪深A股为样本空间，挑选基本面价值最大的50家上市公司作为样本，采用基本面价值加权计算，单个股票计算方式：以过去5年（营业收入、现金流、分红、净资产）的平均值；

解析：基本面50也是从沪深两地选股，同时比较注重各股的基本面数据，主要集中在上证的金融股。

5.易方达上证50：本基采用指数增强型，深入基本面研究与数量化投资技术相结合，以求弥补纯指数化投资的缺陷，在控制与目标指数偏离风险的前提下实现超越指数的收益。

解析：此基在这5支基金中比较特别，属指数增强型采用量化投资，其它几支基金均为被动型，从过去几年业绩来看量化效应明显，在同类中处于领先水平，与嘉实基本面50相当。

除此之外，还有创业板50指数，不过持仓全是创业板，与以上基金风格差别巨大也更激进，不在本次对比之列。 

三、总结与建议：

由此可见，同样是50指数，但是在持仓及业绩走势上差别还是比较大的，各自的特点是：上证50是权重股代表指数，但业绩一般；

上证50AH在两地轮动，只买便宜的；

央视50偏白马、熊市中表现比较稳定；

基本面50重仓银行，业绩相对稳健；

易方达属于增强型，长期业绩也优秀；除上证50ETF外，以上四支都各有特色，长期都值得投资的，从1-2年的中短线来看，嘉实基本面50、华夏50AH优选更合适。 

具体如何配置，以及与其它同类指数有何优势，将在下次红利指数中再详细做对比，欢迎关注！

相关阅读：指数基金解读—沪深300在投资中寻找可确定性机会

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指数基金短线怎么赚钱？

基金投资的股票好、公司业绩好、赢利能力强，基金就能赚钱。指数基金虽然被动跟踪指数，不能主动选择股票，但可以选择指数，指数成长好，指数基金收益就好。

嘉实基本面50指数基金是国内第一只基本面指数基金，它跟踪基本面50指数，综合销售额、现金流、净资产和分红四个基本指标选股和分配权重，选择沪深两市最有价值、赢利能力最好的公司投资。

嘉实基金公司的实证研究还发现，在2005年至2008年上半年这三年半的时间里,基本面指数累计涨幅超过可比指数涨幅50%。

我想买嘉实基本面50指数基金，大家看怎么样

从目前大盘的点位来看，较适合购买指数型基金，但指数型基金是跟踪大盘指数的，所以风险很高，在熊市中收益低于大部分基金，但在牛市中或股市震荡中收益能跑过绝大部分基金，所以指数型基金只适合适量配置，而不适合重仓，如果想购买，根据自己目前基金总市值配置，建议不要超过50%，且不买同指数型基金，可以配置沪深300、上证50、深证100等

嘉实中证锐联基本面50指数(LOF)A(160716)基金_最新净值_手续费率_走势图 - 华西证券

本基金采取完全指数复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。但在因特殊情况（如市场流动性不足、个别成份股被限制投资等）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将采用其他指数投资技术适当调整基金投资组合，以达到跟踪标的指数的目的。本基金的风险控制目标是追求日均跟踪误差偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。在跟踪误差允许的情况下，本基金投资于标的指数成份股、备选股以及依法发行或上市的其他股票、固定收益类证券、现金、短期金融工具、权证和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的固定收益类证券投资范围包括国债、金融债、企业（公司）债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、中央银行票据、短期融资券、回购（包括正回购和逆回购）、资产支持证券等。如果未来法律法规或监管机构允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

本基金投资于标的指数成份股、备选股（含存托凭证，下同）以及依法发行或上市的其他股票（含存托凭证）、固定收益类证券、现金、短期金融工具、权证和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。本基金投资组合中成份股及备选股投资比例不低于基金资产的90%；权证市值不超过基金资产净值的3%；现金及到期日在一年以内的**债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。因基金规模或市场变化等因素导致本基金投资组合不符合上述规定的，基金管理人将在10个工作日内调整至符合上述规定。法律、法规另有规定的，从其规定。

基本面50和上证50，哪个能帮你多赚钱？

最近“漂亮50”炒得风风火火，其实，国内也有一种蓝筹版“漂亮50”——叫做基本面50，除此之外，还有一种根据传统市值加权组成的上证50，那么，这两种指数有什么区别呢？申购基金时，哪一个“50”更靠谱呢？

首先先详细讲讲这两种指数的区别。上证50指数，众所周知，属于传统市值加权指数，是以上市公司的市值大小来分配成份股的权重。所以上证50持有的金融股比重明显更多、持有的大市值股票比重更高。

而基本面指数则更复杂，是以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的、经济规模最大的50家A股上市公司。官方通过基本面来选股，谁的基本面指标完成度高，谁占的权重更高。这个成分每年定期会调整一次，且在定期调整时，重新赋予样本个股与其经济规模相适应的权重，在一定程度上避免传统市值指数中过多配置高估股票的现象，这也是和上证指数最不同的地方。简单说，基本面50就是一个蓝筹股的小集合，下面是基本面50的成分股：

(财报日期：2017第一季度)

从持仓情况来看，基本面50涵盖了金融股、原材料、工业等成份，因此该指数在蓝筹板块有行情时更受益。同时，我们也能发现该指数有一个缺点，就是银行业占比很高，这一点和上证50很相似，但这也是没法避免的，毕竟A股支柱就是“四大行，两桶油”嘛！

但是要说到谁的收益更好，下面是基本面50和上证50的收益对比图，大家可以对比一下：

(红线：基本面50；黄线：上证50)

基本面50，牛市可以将上证50落后很远，在熊市中两者不相上下，但是就长期表现而言，去年股灾以后，基本面50的表现是更优秀的。

从估值角度说，基本面50当前市盈率PE值约9.61倍，接近其历史中位数9.41；当前市净率PB为1.14，上升得很快，2016年底还是1.1188，但仍低于其1.41的中位数，还有上升空间。单从市盈率PE角度看，基本面50指数比上证50还要便宜，好像升值空间更大；而上证50现在的市净率PB为1.17，和去年年底差别不大。

可以设想的是，拉长周期来看，基本面50应该要比定投上证50更有发展。

接着耳朵君查了追踪基本面50指数的基金，很奇怪，就只有嘉实基本面50指数基金这一只，它是一只LOF基金，场内场外均可申购，跟踪误差现在为0.09%，也算跟踪很准。从阶段涨幅来看，该基金今年来涨幅为9.66%，业绩一直占到同类前四分之一。

但是基本面50的未来不可一味用现在的数据说明。这只基金成立于2009年12月30日，近5年来的收益103.27%，然而成立以来的收益竟然只有33.06%！

说明基本面50刚成立的两年，收益非常不好，前期严重拉低了成立后的累计收益，现在它是符合市场风格才会表现出色，未来也会有不符合的时候。

要知道，这种被动型的基金不能采用低仓位策略，且比起基本面60、基本面120、基本面400等指数，基本面50属于低估值类型。再对比一下嘉实深证基本面120，嘉实基本面50和它在选股上有一定重复，两个不建议构建组合，且嘉实基本面50是大蓝筹集合，波动性较小，定投效果不是特别明显。

端午节快乐，朋友们~

和专业团队一起理财！

嘉实基本50真的好吗?

这支基金是只买50支绝对大盘股的纯蓝筹股基金，熊市里比谁都熊，就看到牛市里怎么样了。

嘉实基本面50基金风险高吗？

有投资就有风险

在建行买嘉实基本面50指数基金行吗？

首先要很遗憾的告诉你，建行不支持嘉实基本面50指数基金的销售！在交行，工行等银行支持申购和定投：申购金额M，含认购费）申购费率100万元以下1.20%100(含)-200万0.80%200万(含)-500万0.40%500万(含)以上每笔1000元目前兴业，民生，交行等银行都有优惠，购买基金一般都是4折，建行一般是7折，只有招商银行没有优惠，不过招商银行的网银操作简单易懂！现在购买基金还有一种方式就是通过汇付天下「天天盈」账户购买，可购买的基金更多，手续费几乎都是4折！

嘉实基本面50基金合同里的L三搞往何控斯映落再印OF是什么意思

LOF的全称是“ListedOpen-EndedFund”，嘉实基本面50指数基金合同里写了LOF，表明这是一只可以上市交易的基金，通过深交所的基金账户可以像股票一样交易嘉实基本面50指数基金。

我的基金投资组合_财富号_东方财富网

今天和大家分享我正在投资的指数基金们，给大家做个参考。

先说结果，我把我的持仓基金列在了下面，都是场外基金，可以通过支付宝或者其他的平台购买。

大家有兴趣可以往下看一下我的分析过程，没有兴趣直接拿走代码也OK。

宽基指数基金，如下：

沪深300指数：易方达沪深300ETF连接A（代码110020）

沪深300价值指数：银河沪深300价值指数（代码519671）

上证50指数：易方达上证50指数A（代码110003）

基本面50指数：嘉实中证锐联基本面50指数（LOF）A（代码160716）

中证红利指数：大成中证红利指数（代码090010）

窄基指数基金，如下：

中证主要消费指数：汇添富中证主要消费ETF联接（代码000248）

中证医*100指数：天弘中证医*100指数A（代码001550）

主要投资于标普全球1200医疗保健指数：广发全球医疗保健指数（代码000369）

另外，跟踪中证白酒指数的招商中证白酒指数分级（代码161725）也买入了一个观察仓，后续也在考虑投资的范围之内。

这次并没有把H股指数和恒生指数放在自己的基金持仓里，主要是因为去年港股太热了，所以我主观回避了一下，后续会研究一下这两个指数的估值情况，也归到在考虑的范围之内吧。

除了上述基金之外，我的持仓里还有两个主动基金，分别是易方达消费行业股票（代码110022）和华安策略优选混合（代码040008），这两个主动型基金在过去两年都给我创造了不错的收益，所以这次调仓把他俩放在了最后卖出的位置，后续会逐步调整过来。

以下是对每个基金的简单分析过程，有兴趣的朋友往下看，没兴趣的朋友可以止步了。

一、宽基指数基金方面

1.沪深300指数基金

沪深300指数基金就是追踪沪深300指数，市面上沪深300指数基金大概有100多个（包含增强基金）。首先我排除增强基金，原因之前说过；其次排除成立时间在14年之后的，因为存续期太短可能没有经历过完整的经济周期（虽然这一点不重要）；最后，再排除基金规模在10亿以下的，指数基金不喜欢太小的。

然后筛选出来了差不多十几只基金，整理成了下面的表格。

选取其中费率最小的场外基金，即易方达沪深300ETF联接（代码110020）。

简单查了一下这只基金的基本情况：业绩方面，3年回报的年化收益率8%，5年年化收益13%；申购费率1.2%，通过支付宝购买0.12%，管理费率和托管费率分别为0.2%和0.1%；基金经理余海燕任职超过3年。

沪深300价值指数，是以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股。其中，价值因子的包含的4个变量为：股息收益率（D/P））、每股收益与价格比率（E/P）、每股净资产与价格比率（B/P）、每股净现金流与价格比率（CF/P），即我们常说的股息率、PE、PB、PCF。

市面上沪深300价值指数基金只有两个，分别是申万菱信沪深300价值指数基金（代码310398）和银河沪深300价值指数基金（代码519671）。

这两个基金成立时间接近，一个是2009年年底，一个是2010年年初；都是追踪指数，所以收益率方面没有差异，3年年化15%左右，5年年化18%左右；基金成立后表现都不错，在晨星的3年评级和5年评级都是5星；基金规模有一些差异，申万菱信的基金规模12亿左右，银河的基金规模不到7亿。

两个基金申购费率相同，均为前端收费1.2%，通过支付宝购买的费率为0.12%。管理费用和和托管费用有差异，银河基金两个费用分别为0.5%和0.15%，申万菱信基金两个费用分别为0.65%和0.15%。

另外，银河的基金经理罗博从2009年基金成立后就一直担任基金经理，中途没有变更；申万菱形的基金经理变更过6次，现在任职的基金经理荆一帆上任2年3个月。

这两个基金的产品差异本身很小，费用方面银河占优势，而且考虑到基金经理的问题，最终选择了银河的基金，即银河沪深300价值指数基金（代码519671）。

通过和上述沪深300指数基金相同的分析方式，最终可以筛选出适合定投和长期持有的上证50指数基金为易方达上证50指数A（代码：110003）。

这里会引申出一个问题，那就是易方达上证50指数，有A类和C类两种，我们该选择哪种呢？

仔细研究一下就会发现，A类和C类基金基本上没什么差别，唯一的差别点就是在费用方面。管理费和托管费是一样的，但是A类基金有申购费没有销售服务费费，而C类基金正好相反。查询可知，易方达上证50指数基金，A类在支付宝上的申购费率为0.15%，C类的销售服务费为0.25%。

简答解释一下，申购费是在我们购买基金份额时一次性支付的，之后都不会再收取。比如我们购买10万元的A类基金，申购费为一次性的150元（实际上比150元少一点点）。

而销售服务费是一个过程费用，我们持有基金，每多持有一天，就会多收取一天的费用。上面提到的0.25%的费用率，就是持有1年期需要交付的费率水平。

理解了这两个费用的内涵，对比起来就简单多了。如果我们要长期持有一支基金的话，建议选择A类，这样我们的长期费用是比较低的；反之，如果我们持有的基金会经常变动，持仓不到半年就会卖掉的话，那选择C类基金会更有优势。

因为我会长时间持有指数基金，低估的时候会加大定投，合理估值和高估的时候减少定投，非常高估的时候才会考虑卖出，所以我选择A类基金。

基本面50指数的选股标准，以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，其成分股中沪市占比88.5%，深市占比11.5%。

基本面50和上证50指数比较来看，在市值规模、行业分布等方面均比较类似。但在估值方面，基本面50更有优势一些（PE和PB指标更低），所以把这个指数基金作为上证50的补充，也放在了持仓之内。

在上面的指数基金基础上，额外选择了一个追踪中证红利指数的基金：大成红利指数，代码是090010。

中证红利指数，选择了沪深交易所中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模的100只股票作为样本。

对A股市场来说，甚至对全球市场来说，具有持续现金分红能力的公司都是比较稀缺的，数量不是特别多。能真金白银把利润分给股东，显示出了公司良好的财务状况和更高的内在价值。所以我把中证红利指数作为指数基金投资的一个补充。

1.消费行业指数

我国行业的分类，遵循摩根士丹利和标普公司联合推出的全球行业分类标准GICS，将行业分为10个一级、24个二级行业、67个子行业。

中证发布的消费指数主要有3个，分别是全指可选消费指数、全指消费指数、和中证主要消费指数。上证公布的消费指数中，比较有价值的是上证80消费指数和上证消费指数。几个消费指数的具体内容我简单整理了一下，放在下面。

根据样本股票的情况及历史业绩，我挑选了中证主要消费指数（000932）作为投资的指数标的。也比较简单就能找到合适的场外基金，即汇添富中证主要消费ETF联接（代码000248）。

基金的具体挑选过程无非关注几个点：基金公司、基金规模、历史业绩、基金经理、费用率等，因为指数基金产品差异小，大家比较容易的就能找出来。

医疗行业基金一共配置了两个，一个是跟踪中证医*企业的中证医*100指数基金，另一个是主要跟踪标普全球1200医疗保健指数的基金。

具体的挑选方式和细节就不过多的赘述了，大家有问题再单独来问。

好了，今天就到这了，以上就是所有我在投资的基金了，希望对大家有所帮助。

题图：基于CC0协议

作者：Mediamodifier

（来源：徐策的投资笔记的财富号2019-06-2218:57）[点击查看原文]