易方达岁丰添利债券lof怎么样(易方达基金理财收益一天多一天少怎么回事？)

分类:理财知识 | 发布时间:2024-01-04 21:10:26 | 浏览:59

易方达基金理财收益一天多一天少怎么回事？

除保险类基金以外，大部分基金的特点就是收入不是稳定的，而是随着投资项目的涨跌变化的，所以易方达基金理财收益一天多一天少是正常现象。易方达旗下的基金多为混合基金，以基金编号为110025的易方达资源行业混合基金为例，这个基金重仓了厦门钨业，紫金矿业，山东黄金等几只股票；另外有少部分是存款和其它投资。

当这些重仓的股票上涨时，该基金的日收益就高；当资源类股票下跌时，基金的日收益就低甚至为负。如果想获得比较稳定的收益的话，建议去买一些保险类基金，股票型基金是高风险高收益型基金，收益是不稳定的。

【德邦固收】优秀固收基金经理如何看市场——2022基金一季报策略部分总结

· 内外宏观因素影响下，权益市场调整较大。

一季度经济和市场均出现较大调整，奥密克戎带来的国内疫情反复，叠加俄乌战争引发的全球大宗商品价格大幅上升，以及美联储加息步伐加快等因素，影响了市场投资者的预期，造成股票和债券市场出现大幅调整，上证指数当季下跌10.65%，中债总全价指数下跌0.29%，中证转债指数下跌8.36%。

· 对债券市场观点偏窄幅震荡。

结合优秀固收基金经理的一季报策略回顾，可以发现对一季度债券市场大体观点为：利率先下后上，处于窄幅震荡状态。这主要是由于今年一季度遭遇了两大预期差，第一是俄乌冲突，第二是疫情反复。在这2条主线下，粮食、能源海外价格快速上行，影响了我国CPI水平，尤其是油价上涨助推了CPI小幅上行，对债市略显不利。疫情反复拖累部分一线城市经济运行，导致一季度和二季度预测经济增速下调，利好债券市场。两者相抵，一季度债市呈现了上有顶、下有底的窄幅震荡*面。

· 对股票市场未来总体较为乐观。

二季度整体经济走势尚存不确定性，优秀的固收基金经理对未来股市表现尚存一些分歧。但是**稳增长一致预期得到确认，根据目前国常会信息来看，没有下调全年5.5%的经济增长目标，以基建为抓手的逆周期调节手段有望出现加码，同时货币政策整体也配合稳增长促就业等实现。近期央行23条金融支持经济措施，明确了货币政策对抗击疫情，稳增长的态度。科创类再贷款的创设，支农、支小再贷款的延续有望为宽信用打开*面，中证结算下调过户费等举措有利于稳定股票市场信息。

· 稳增长政策发力，有望带动经济复苏。

大部分基金经理在回顾一季度经济情况时提到，随着稳增长政策的逐步落地，1-2月份我国经济数据略有改善，2022年经济总体开*平稳。**稳增长决心强烈，积极的货币和财政政策力保5.5%的经济增速目标。但也有部分基金经理对短期内经济走势持审慎态度，特别是在疫情反复的情况下，稳增长政策仍有待加码。

· 股票配置把握稳稳增长主线，适当增配高性价比优质标的。

国内宏观政策的重心转向稳增长，带动经济稳步复苏。大部分基金经理在一季报均表示将密切关注稳增长进展以及带来的基本面反转，积极配置受益于稳增长政策、景气程度向好的行业和个股。同时，随着一季度股价显著回调后，部分业绩确定性强、估值安全性高的优质公司已具备长期配置价值，隐含有吸引力的回报率。

· 债市呈震荡行情，潜在机会出现。

年初资金面偏宽松，后受到经济边际向好、稳增长预期升温等影响，一季度债券市场先上涨后下跌，整体呈现出震荡行情。市场主流预期货币政策将保持宽松，中期宽信用将见成效。部分基金经理提出在可转债、信用债等品类出现潜在投资机会，需积极参与波段投资机会。

· 风险提示

基金赎回造成流动性风险，基金过往业绩不能预测未来表现。

正文

1.优秀固收基金经理对未来市场的展望

2022年一季度，股票市场调整幅度较大，上证指数当季下跌10.65%、沪深300下跌14.53%、创业板指下跌19.96%。债券市场先上涨后下跌，总体震荡微跌，收益率呈宽松趋势。中债总全价指数下跌0.29%，10年期国债收益率从2.78%上行1.24bp至2.79%，处于窄幅波动状态。受正股价格下跌和压缩转股溢价率的双重压力影响，中证转债指数下跌8.36%。

我们选取部分优秀固收基金经理，基于其管理基金的2022年基金一季报信息，整理了他们对一季度市场的观点以及对未来市场的展望。

1.1.易方达胡剑：不确定性虽有所上升，但对未来完全有信心

胡剑（管理规模1266.12亿元）在易方达岁丰添利债券型证券投资基金2022年一季报表示：资本市场一季度出现了大幅波动，经济持续下行、疫情冲击以及地缘**冲突等因素较大程度地影响了投资者预期。债券市场处于经济增速和政策不确定性加大后的观望阶段；权益市场一季度持续走熊。虽然国际*势的复杂多变使得整体投资环境不确定性有所上升，但是中国**的政策方向和决心以及历史上所表现出来的掌控能力，使我们对未来经济企稳回升完全有信心。另一方面，年初以来市场预期的调整使得大部分资产已凸显了非常好的长期投资价值。

1.2.易方达张清华：市场风险较大释放，可关注被低估的优质公司

张清华（管理规模1028.43亿元）在易方达丰和债券型证券投资基金2022年一季报中表示：一季度债券收益率先下后上，窄幅波动。国内方面稳增长政策力度相对克制、疫情复发波及上海深圳等一线城市；海外方面美联储持续加快加息步伐、地缘**风险意外升级，这些因素造成了权益资产整体表现不佳。经过权益市场一个季度的下跌，市场的风险得到了较大的释放，站在中长期角度考虑，很多优质公司已经进入一个相对合理甚至低估的位置。

1.3.富国基金黄纪亮：国内宏观政策重心转向稳增长

黄纪亮（管理规模715.28亿元）在富国信用债债券型证券投资基金2022年一季报中表示：2022年一季度经济平稳开*，1-2月经济数据略有改善，但3月以来经济下行压力加大，疫情有所扩散，对经济活动造成拖累。世界经济面临较大不确定性，地缘冲突加剧，大宗商品价格大幅波动，美联储开始加息。一季度债券市场走势一波三折，债券收益率区间震荡。国内宏观政策的重心转向稳增长，强调提前发力和稳定经济大盘。

1.4.天弘基金杜广：未来市场状态难以预测，但要保持乐观

杜广（管理规模478.67亿元）在天弘添利债券型证券投资基金(LOF)2022年一季报中表示：股票和转债市场在一季度，尤其是3月上旬，经历了无差别的下跌，市场情绪已经到了较为悲观的状态。当前无序杀跌的市场状态何时结束难以预判。但未来我们是有信心的；另外，自下而上看，市场也已经出现了非常多有吸引力的机会，隐含了非常有吸引力的回报。市场的恐慌最终都会过去，在当前弥漫的悲观情绪中，我们倾向于应该更积极地看待这个市场。

1.5.广发基金吴敌：需要强力政策和数据验证扭转悲观预期

吴敌（管理规模50.44亿元）在广发安享灵活配置混合型证券投资基金2022年一季报中表示：本季度债市震荡，收益率先下后上；股市剧烈调整，权益市场在盈利和估值端的压力均有所加大，主导盈利端预期的是对国内稳增长政策有效性的担忧，特别是在疫情反复的情况下，需要强力政策和数据验证来扭转悲观预期；估值端受到美联储紧缩政策的压制，美债收益率持续上行对以成长风格为首的机构重仓股估值有显著影响。

1.6.前海开源基金曾健飞：宏观经济和企业盈利有望见底回升

曾健飞（管理规模38.15亿元）在前海开源裕和混合型证券投资基金2022年一季报中表示：2022年一季度宏观经济压力仍然存在，需求收缩、供给冲击和预期转弱“三重压力”仍然不小。未来随着稳增长政策发力见效，宏观经济和企业盈利都有望见底回升。货币政策靠前发力，体现了托底维稳的意愿很强。虽然美联储开启加息周期，中美利差压缩对货币政策构成一定程度制约，但预计国内货币政策将以我为主，强化逆周期调节、加大稳健的货币政策实施力度。

1.7.华商基金厉骞：未来市场可能依旧多空交织

厉骞（管理规模30.74亿元）在华商双债丰利债券型证券投资基金2022年一季报中表示：2022年1季度，债券市场呈现震荡下行走势。季初，债券收益率快速下行，央行在宽松上持续加码，MLF和OMO政策利率下调，资金面持续宽松。季中，债券收益率快速上行，市场对宽信用的担忧是引发利率回调的核心原因，美债收益率飙升也对国内债市情绪形成压制。季末，债券市场震荡，国内疫情爆发引发市场对经济基本面的担忧及政策宽松预期加强，俄乌战争爆发进一步推升大宗商品价格，导致海外收紧预期进一步增强。未来债券市场可能依旧多空交织，处于震荡区间。

1.8.华商基金张永志：未来市场走势有待进一步观察

张永志（管理规模98.44亿元）在华商稳健双利债券型证券投资基金2022年一季报中表示：2022年一季度中国债券市场走势比较曲折，刚开年时在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的冲击下，债券市场收益率出现了一波下行；一月份市场通过社融数据发现宽信用迹象之后债券收益率出现了上行；进入三月份市场对信贷等数据的预期再次转向悲观，国债收益率再度掉头向下。权益市场表现比较惨淡，尤其是创业板市场，基本开年以来就进入下跌趋势，整个一季度来看，成长股表现惨淡，价值股表现相对抗跌。

1.9.华宝基金李栋梁：未来可关注稳增长相关板块和品种

李栋梁（管理规模35.39亿元）在华宝宝康债券投资基金2022年一季报中表示：在全球流动性紧缩预期、地缘**冲突和疫情等多重因素影响下，一季度全球主要市场指数表现不佳。国内宽信用、稳增长低于预期，海外货币政策收紧超过预期，俄乌战争推升全球滞涨预期，国内疫情多点散发等导致国内股票市场持续下跌且没有像样的反弹，其中成长股表现最差，消费次之，稳增长相关板块以及困境反转板块表现要好一些。转债市场同样大幅下跌，其中高价、高估值的成长类转债下跌幅度最大，稳增长相关品种表现相对较好。

1.10.浙商基金贾腾：A股权益资产显著占优，港股吸引力大幅提升

贾腾（管理规模94.70亿元）在浙商智选价值混合型证券投资基金2022年一季报中表示：一季度国内外经济运行形势更加复杂，在原本的经济因素之外又叠加了战争、疫情反复、国际关系等更复杂的因素，但有三条线索确定性较强：一是通胀上行；二是资本品出口上行；三是消费服务等受疫情反复打击，修复时间再次延后。A股经历了一季度市场的显著回调后，基于Fed模型的股债性价比显示权益资产显著占优。港股经过2021年及延续至今年1季度的漫长下跌后，长期吸引力已经大幅提升，基本面而言无论是稳增长政策的托底还是产业政策的逆风逐渐退却，胜率也显著提升。我们对于AH两个市场后市看法都较为积极。

1.11.汇添富基金吴江宏、胡奕：稳增长决心强烈，逆向增持可转债

吴江宏（管理规模427.75亿）、胡奕（管理规模90.13亿）在汇添富可转换债券债券型证券投资基金2022年一季报中表示：一季度，经济基本面表现依然偏弱。1-2月固定资产投资增速尽管有所回升，但在地产销售持续下滑的拖累下，投资景气度依然偏弱。受新冠疫情再次爆发影响，居民消费在3月份将出现明显回落，且这一影响短期内较难消退。出口方面，疫情导致的产业链中断将使得出口的替代优势出现下降。政策层面，**稳增长的决心依然强烈，在完成全年5.5%的增长目标的要求下，以基建为抓手的逆周期调节手段有望出现加码，同时货币政策整体基调也会延续宽松态势。

报告期内，随着可转债估值快速去泡沫，组合逆向增持可转债。组合管理上，坚持自下而上挑选基本面相对优质且估值合理的可转债。股票投资聚焦于具有长期竞争优势、业绩持续动力强的龙头公司，主要配置品牌消费品、新能源、高端制造等行业。

1.12.景顺长城基金董晗、李怡文：宏观经济有望底部企稳

董晗（管理规模707.18亿）,李怡文（管理规模696.67亿）在景顺长城景颐双利债券型证券投资基金2022年一季报中表示：经历了惊心动魄的一季度，在政策开始逐步发力的背景下，近期股票市场情绪在逐步回暖，我们预计一季度影响市场的一些外部因素，短期都很难再进一步恶化，未来有望出现改善。我们将重点聚焦国内稳增长的手段，并密切跟踪。从中央**一直以来的态度来看，稳增长应该是逐步发力的过程，而地产政策是焦点。近期各地地方**也因城施策，陆续出台稳定房地产市场的措施，中国宏观经济底部逐步企稳的概率很大。因此，我们将继续保持偏高的股票持仓，方向上继续偏向于受益于国内稳增长政策、景气程度向好的行业和个股。对于债券市场，我们预计短期仍维持震荡，较难有超额收益。

1.13.招商基金马龙：经济面临下行风险，信用债出现配置机会

马龙（管理规模641.14亿）在招商产业债券型证券投资基金2022年一季报中表示：2022年一季度，在**稳增长措施频出的背景下，国内经济边际有所好转，但后续压力仍存在。预计2022年二季度经济增长仍将面临一定的下行风险。债券市场整体呈现出先上涨后下跌和震荡的行情，市场对于后市的分歧加大。整体看，一季度信用债的波动幅度较利率债更大，尤其是前期机构追捧的银行资本补充工具波动较大，随着2月以来信用债收益率的普遍回调，长久期的信用品种已出现一定的配置机会。

1.14.富国基金俞晓斌：宏观经济压力尚未扭转，适当增配高性价比标的

俞晓斌（管理规模522.47亿）在富国稳健增强债券型证券投资基金2022年一季报中表示：2022年一季度，国内宏观经济较去年四季度有些许改善迹象，但“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力尚未根本扭转，且出现了部分新的风险因素，基本面筑底回升的过程可能会更为曲折复杂。国内债券市场一季度收益率先下后上，而后进入区间震荡。总体上，利率债表现相较信用债更为稳定，曲线短端表现优于中长端。市场对于短期货币政策偏宽松及中期宽信用将见效的预期较为一致。权益市场，一季度总体表现不佳。上游资源品及稳增长相关行业板块表现较好，而静态估值较高或者与消费相关性较大的板块跌幅较大。市场在全球流动性趋紧环境及短期业绩确定性上寻找最优解。转债市场，在股票市场下跌及本身估值偏高的双重压制下，一季度表现同样疲弱。债性品种受益于更好的抗跌性，有相对收益。

信用策略上，本组合主要配置高等级债券。转债投资上，维持低仓位，等待转债估值回归合理水平。股票前期维持中性偏低仓位，后随着市场调整适当增加部分性价比较为突出的标的，行业上也更为均衡，坚持价值投资取向。

1.15.博时基金邓欣雨：关注稳增长进展，投资以稳求进

邓欣雨（管理规模168.52亿）在博时稳健回报债券型证券投资基金2022年一季报中表示：个人认同主流观点——“政策底”已现，接下来需要关注国内稳增长的进展。从历史对比来看，市场出现反转需要伴随企业盈利预期好转，或者流动性出现超宽松*面考虑到海外的收紧，上游资源品价格高企，如1-2月份工业企业利润显示采掘等上游板块盈利非常好，而中下游均承受不小压力，预期接下来稳增长发力重点在实体信用扩张方面，而宽货币*面维持。因此，股市能否从底部走出反转，企业盈利预期变化是重要观察点之一。短期股市负面因素减少，市场风险不大。不过国内稳增长有待观察验证，全球通胀走势还不好下结论，供给端问题更难把握，权益市场震荡偏多一些，预期5月份后形势更为明朗，也许下半年机会更好。

投资上应以稳求进，方向上可考虑业绩确定性强和估值安全性高一些的领域，如跟通胀相关的上游资源品、农业，有业绩且估值安全性高的银行，以及国有性质的房地产企业；另一方面成长板块已调整较大，适当考虑配置行业景气度还不错的领域，作为弹性高的“卫星”交易品种。考虑到可转债估值仍然偏高，在股市未走出上行趋势性行情前，也更应重视结构性交易机会。纯债市场继续等待机会，不急不躁。

1.16.广发基金曾刚：市场信心逐步恢复，适度控制组合风险

曾刚（管理规模306.20亿）在广发集裕债券型证券投资基金2022年一季报中表示：本季度，资本市场波动较大，国内出台稳增长政策，部分城市地产有所放松，信贷数据略超预期，三月份两会提出5.5%的经济增速目标，债市收益率在一月份创下近期新低后逐渐上行，表现为当前收益率的相对低位区域，对积极的政策更为敏感。股市方面，三月中下旬，在各项政策的积极指引下，市场信心逐步恢复，股市也出现企稳迹象。可转债在年初处于较高估值的阶段，本季度受股债两市的影响，估值有明显的回落，3月份市场热点从去年的偏股性品种部分地转向均衡型品种。一季度，债券方面，组合主要增配了高等级信用债，同时适度调降了组合的久期和杠杆；权益方面，组合适度控制了风险敞口，保持行业和个股总体均衡。

1.17.工银瑞信基金何秀红：稳增长政策仍有待加码，自下而上挖掘机会

何秀红（管理规模347.88亿）在工银瑞信产业债债券型证券投资基金2022年一季报中表示：回顾一季度，随着稳增长政策的逐步落地，经济出现一定改善迹象。3月以来，疫情出现反弹，对经济活动产生一定负面影响，同时出口出现一定下行压力，全年增长目标完成难度上升，稳增长政策仍有待加码。货币政策维持偏宽松状态，但受到经济边际向好、政策稳增长预期升温、联储加息缩表进程加快等因素影响，债券市场整体呈现震荡走势。A股市场风险偏好下降，同时疫情扩散引发的防疫政策回摆使得稳增长预期兑现的时点延后，权益市场仍处于磨底期。

纯债部分，组合适当提升了久期至中性水平，同时将部分普通信用债置换为银行永续债和二级资本债以增厚回报。转债方面，组合延续追求绝对回报为主的思路，操作以控制仓位、防范风险为主，同时进行自下而上择券机会挖掘。股票方面，市场出现调整后，在稳增长政策受益板块以及部分竞争格*良好、具备核心竞争力的行业龙头公司中精选个股进行配置。

1.18.国海富兰克林基金赵晓东：经济将逐步走出低迷

赵晓东（管理规模211.49亿）在富兰克林国海恒瑞债券型证券投资基金2022年一季报中表示：一季度，经济和市场出现调整。国内资本市场总体走势偏弱。除大宗商品板块走势较好，其他消费、制造业等板块都不尽人意，新能源板块也因成本上升，需求短期受阻出现回调。我们预计二季度经济将逐步走出低迷，权益市场将逐渐走好，债券市场则可能维持平稳。

1.19.中银基金陈玮：逐步关注转债潜在机会，积极参与债券波段投资

陈玮（管理规模223.69亿）在中银稳健添利债券型发起式证券投资基金2022年一季报中表示：一季度权益市场明显大跌，债券市场震荡微跌，信用债表现弱于利率债。策略上，我们仍保持合适的权益资产投资比例，重点投资受益于潜在稳增长政策同时具有估值安全边际的行业与公司，在可转债估值回归合理水平后逐步关注转债市场潜在机会；债券方面维持适当杠杆与组合久期，继续重点配置中等期限高等级信用债，积极参与波段投资机会，借此提升基金的业绩表现。

1.20.融通基金黄浩荣：今年经济走势前低后高，债市有望震荡中偏强

黄浩荣（管理规模715.11亿元）在融通通润债券型证券投资基金2022年一季报中表示：开年之后经济压力逐步加大，一季度经济数据超预期，但是3月份以来国内疫情反复，部分城市经济生活受到极大影响。我们预计今年经济走势前低后高，在**稳增长措施下，经济能达到既定目标，但在经济动能转换期，经济高质量启动需要更多的努力和耐心。货币方面宽货币政策具有确定性，且发力会较靠前，资金面大概率维持宽松，加之合意资产荒仍然存在，债市有支撑韧性，做多动力仍存，但宽信用政策对债市存在远期潜在利空，债市表现最终取决于各种预期差在实际经济金融数据中的表现，全年看有望继续在震荡中偏强。

2.风险提示

基金赎回造成流动性风险，基金过往业绩不能预测未来表现。

易方达安心回报债券和增强回报债券基金的区别是什么？

　　易方达安心回报债券a和b区别只在于申购费赎回费收费模式不一样，A类适合长期投资1.5年以上的投资者，B类适合短期投资的投资者，依据自己的投资期限选择适合自己的分类就好了。　　从旗下的同类型产品来说，易方达的债券基金也表现不俗，易方达岁丰添利的拟任经理钟鸣远的过往业绩也还不错，据资料显示，钟鸣远管理的易方达增强回报债券基金自2008年3月18日成立至至2010年9月21日，该基金A类份额过去一年（52周）在同类基金中排名第1，B类份额排名第2（共56只）；过去两年（104周）A类份额排名第6，B类份额排名第8（共35只）。

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公告易方达岁丰添利债券型证券投资基金2023年第3季度报告

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相信易方达经理团队，信念赛过黄金，希望直挂云帆济沧海！

发表于10-1920:51612次浏览

$易方达岁丰添利债券(LOF)A(OTCFUND|161115)$债券危机来了，借钱不还的机会来了。

发表于10-1915:12573次浏览

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发表于10-1123:12656次浏览

发表于10-1119:38642次浏览

发表于09-1919:00727次浏览

您好，开放式基金在开放期内，您可在基金持仓界面查看卖出状态。具体涉及的交易手续费用您可在基金详情页“交易费用”一栏查询。

发表于09-1510:14849次浏览

发表于09-1123:15851次浏览

这只鸡真的让人大失所望！失望之后，就会择机抛弃它！

更新于09-1121:03994次浏览

发表于09-1114:21873次浏览

发表于09-0907:16990次浏览

$易基岁丰添利LOF(SZ161115)$买了两个月了，最多盈利0.6，现在0.1，真不如存网商银行三年大额存单！

发表于09-0822:05903次浏览

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LOF基金ETF基金的优缺点及它们的区别?

lof基金lof基金是上市型开放式基金,在发行结束后,投资者既可以在指定网点申购和赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金.lof基金本身就是开放式基金,只是和此前的开放式基金相比,增加了可上市交易这一特性,是一种交易方式上的创新.lof提供的是一个交易平台,基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放和开放式基金上市交易等等,但是不具备指数期货的特性.说成大白话就是,既可象普通开放式基金一样申赎,也可象股票一样买卖的开放式基金就是lof基金.(3)lof基金和普通开放式基金的比较:交易方式:普通开放式基金只能申购和赎回,lof基金既可以申购和赎回,也可以象股票一样的买卖,还可套利.交易费用:普通开放式基金申购和赎回费合计为2%.其中1.5%申购费和0.5%赎回费,lof基金申购和赎回费合计也为2%,象股票一样的买卖费合计为0.6%,采用折价套利时,买入和赎回费合计为0.8%,采用溢价套利时,申购和卖出费合计为1.8%.etf基金是交易所交易基金(exchangetradedfund)的简称,也称交易型开放式指数基金.它是一种特殊的开放式基金,既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点,投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样,在二级市场买卖etf份额;同时,etf也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点,投资者可以如买卖开放式基金一样,向基金管理公司申购或赎回etf份额.不过,etf的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这是etf有别于其它开放式基金的主要特征之一.(6)lof和etf的区别二者相似点[1]都同跨两级市场,etf和lof都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人,管理人,银行及其他代销机构网点进行申购和赎回.同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖.[2]理论上都存在套利机会.由于上述两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会,投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益.[3]折溢价幅度小.虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的.由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金.[4]费用低,流动性强.在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用.另外由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金.另外,etf属于被动式投资,管理费用一般不超过0.5%,远远低于开放式基金的1%-1.5%水平.二者差异点[1]适用的基金类型不同.etf主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而lof虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式,但它不仅可以用于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金.[2]申购和赎回的标的不同.在申购和赎回时,etf与投资者交换的是基金份额和"一揽子"股票,而lof则是基金份额与投资者交换现金.[3]参与的门槛不同.按照国外的经验和华夏基金上证50etf的设计方案,其申购赎回的基本单位是100万份基金单位,起点较高,适合机构客户和有实力的个人投资者;而lof产品的申购和赎回与其他开放式基金一样,申购起点为1000基金单位,更适合中小投资者参与.[4]套利操作方式和成本不同.etf在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖,同时涉及到基金和股票两个市场,而对lof进行套利交易只涉及基金的交易.更突出的区别是,根据上交所关于etf的设计,为投资者提供了实时套利的机会,可以实现t＋0交易,其交易成本除交易费用外主要是冲击成本;而深交所目前对lof的交易设计是申购和赎回的基金单位和市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管,跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管,需要两个交易日的时间,所以lof套利还要承担时间上的等待成本,进而增加了套利成本.(7)lof和etf对市场的影响lof影响lof的推出为开放式基金的投资者提供了一种新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种方便的交易方式.随着lof产品的推出,还很有可能导致目前我国开放式基金申购和赎回费用的下降.因为,对于投资者来说如果二级市场的交易成本与一级申购赎回的费用差距太大,很可能出现发行时认购不利,而在交易所挂牌后交易活跃的*面。还有lof可在封闭式基金和开放式基金之间搭建桥梁,提供了良好的技术平台,如果实施顺利可以推广到封闭式基金转开放的问题解决上.etf影响etf完全复制指数的投资策略将会进一步推动指数化投资理念在中国股票市场的运用.etf基金紧紧跟踪某一有代表性的指数,投资者购买一个基金单位,就等于按权重购买这个指数的所有股票,所以只要这个指数能够充分反映大势的走势情况,投资者就不会出现"赚了指数反而赔钱"的情况,盈亏视大势的走势情况而能够正确地确定。etf提供了对标的指数的套利功能,会吸引大量的投资者投资于相应指数的成分股,并时刻紧盯etf价格与成分股组合价值的偏离,大量进行套利操作直至这种偏离回到无套利空间的范围内。这些频繁大量的套利交易,将会提高标的股票的活跃程度,从而促进标的指数的流动性,并减少指数的波动,保持市场的稳定。

基金详情页 - 易方达基金管理有限公司

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、央行票据、金融债、企业债、短期融资券、公司债、可转换债券（含分离型可转换债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益品种、股票（含存托凭证）、权证等权益类品种以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发新股，并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

基本面在三季度呈现筑底回升的走势。经济数据自6月份开始呈现企稳迹象，主要体现为工业增加值、社会消费品零售额、基建投资、制造业投资等指标的环比修复，金融数据也出现改善。这一趋势在7月份有所反复，但是在8月份得以延续。我们认为经济企稳主要有几方面的原因：一是全球需求恢复带动中国出口，尤其是电子品出口回升显著；二是随着地方债发行加速，三季度**支出节奏加快带来基建投资和制造业投资增速的回升；三是新能源退税政策延续及各地加大汽车购置补贴使得汽车生产、零售等数据回暖；四是暑期档出行需求增加带来服务业生产活动强度回升。同时我们也观察到，地产相关政策虽然有所松动，但房地产销售数据改善不显著，地产投资也继续下行。房地产相关产业链条持续对经济造成负面拖累。

政策方面，三季度明显加大了逆周期调节的力度，各方面稳定经济稳定信心的政策陆续出台。央行在降息、降准的同时保持了银行间资金利率水平的稳定，非银资金成本甚至略有上行，债券市场整体杠杆率有所下降。另一方面财政支出发力后，信贷社融数据呈现显著改善。三季度政策积极程度整体强于二季度。后续随着地产政策的进一步放松、地方**债务化解政策逐步推进，经济有望延续筑底回升的走势。

从债券市场的表现来看，三季度收益率先下后上，呈现平坦化特征。1-3年国开债收益率上行8-16BP，4-5年期国开债收益率上行3-4BP，而超长端20年国开债收益率则下行8BP。信用债收益率跟随利率债变动，AAA评级1-3年期限信用债收益率上行8-9BP，5年期信用债收益率上行2BP，10年期信用债收益率反而下行5BP。城投行业信用利差出现显著压缩，1-5年期限AA（2）评级相对于AAA信用债的信用利差下行10-20BP。

三季度权益市场继续震荡下跌。沪深300指数下跌3.98%，创业板指数下跌9.53%。行业方面，非银金融、煤炭、石油石化行业表现相对较好，上涨4-5%，而电力设备、传媒、计算机、通信等行业下跌较大，跌幅达到10%以上。可转债表现出一定的抗跌属性，中证转债指数下跌0.52%。

报告期内本基金维持了中性的杠杆水平，保持了较好的流动性。组合债券资产以中短端高等级信用债为主，债券配置自7月中旬之后趋于谨慎。在9月份经济筑底趋势更为确定后，组合降低了债券久期。组合重点关注债券的信用风险，继续坚持较低的信用风险配置。权益方面，可转债持仓主要以保护较好的平衡性和偏债型转债为主，积极挖掘个券的机会。本基金将坚持稳健投资的原则，以获取长期有竞争力的投资收益为目标，力争以优异的业绩回报基金持有人。

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分，并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

四、投资本基金可能遇到的风险包括：证券市场整体环境引发的系统性风险；个别证券特有的非系统性风险；流动性风险（包括但不限于特定投资标的流动性较差风险、巨额赎回风险、启用摆动定价或侧袋机制等流动性风险管理工具带来的风险等）；本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险；基金投资过程中产生的操作风险；因交收违约和投资债券引发的信用风险；本基金投资范围包括科创板股票、中小企业私募债、证券公司短期公司债券、存托凭证等品种，可能给本基金带来额外风险；债券市场系统性风险；股票市场风险等。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金，具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。

怎么获得债基市场的平均收益——基金经理

最后分析最重要的基金经理，基金经理的关键品质非常多，比如管理能力，宏观/微观的研判能力，资源调配能力等等，但是这些性质都无法量化，不便于统计，而基金经理的经验和业绩也极其重要，并且非常直观，所以为了便于统计，我就选择管理年限这一个变量，来对比各基金经理的管理业绩。我分两部分统计，先统计管理年限大于9年的基金经理，再统计管理年限在5-9年的基金经理。为什么我选择的都是管理经验在5年以上的基金经理呢？在中国债券市场5年可以经历一次完成的牛熊转换，可以比较充分的理解市场在不同时期的运行规律。

目前管理年限在9年以上的基金经理一共18人，其中大部分现在都不管理纯债基了，他们更多是在管理混合基金和二级债基，其中有行业赫赫有名的饶刚、郭均、李小羽、杜海涛等等。目前依然在管理纯债基的，而且管理的纯债基超过3年的一共有6人，统计数据如下表。

基金经理

从业年限

参选债基

13-17年平均收益

行业平均收益

15-17年平均收益

行业平均收益

谢军

10年又77天

广发增强债券

5.38%

5.16%

5.23%

广发聚源债券(LOF)

钟智伦

9年又231天

富国天丰强化债券(LOF)

5.42%

5.15%

富国目标收益两年期纯债债券

富国目标收益一年期纯债债券

张文琍

10年又134天

长信纯债壹号债券

5.07%

5.91%

贺涛

10年又43天

华安稳定债券

7.08%

3.73%

陆文磊

10年又98天

汇添富季季红定期开放债券

6.04%

5.35%

汇添富增强收益债券

王立

9年又20天

大成景兴信用债债券A

9.35%

4.77%

大成债券A/B

从数据我们可以看出，近3年6个人管理的纯债基5只超过行业平均收益，近五年也只有1人的业绩没有达到行业平均，而张文琍的五年平均收益也有5.07%，与行业平均收益5.16%只差0.09%。总体上管理年限超过9年的基金经理有83%的概率获得行业平均收益。可以提现出老将应该有稳定性。

基金经理

从业年限

参选债基

13-17年平均收益

15-17年平均收益

苏玉平

8年又314天

华安纯债债券A

5.62%

5.27%

华安信用四季红债券

郑可成

8年又224天

华安年年红债券

3.54%

陈加荣

8年又193天

汇添富年年利定期开放债

4.52%

汇添富高息债债券

韩晶

8年又149天

银河领先债券

7.49%

6.71%

吴晨

8年又44天

国泰金龙债券

6.03%

4.92%

奚鹏洲

8年又10天

中银惠利半年定期开放债券

5.77%

5.62%

中银互利半年定开债

中银信用增利债券

中银稳健增利债券

聂曙光

7年又283天

上投纯债债券

6.09%

4.43%

李璇

7年又258天

南方金利定开债

5.89%

4.84%

南方多利增强债券

何秀红

7年又122天

工银信用纯债债券

3.29%

4.53%

工银信用纯债一年定开债

江小震

7年又122天

中海惠裕纯债发起式

5.99%

谢志华

7年又29天

诺安聚利债券

7.77%

5.26%

诺安优化收益债券

诺安纯债定期开放债券

李栋梁

6年又349天

华宝宝康债券

5.42%

5.14%

代宇

6年又311天

广发双债添利债券

7.17%

7.16%

广发集利一年定开债

广发聚财信用债券

广发聚利债券

王晓晨

6年又301天

易方达投资级信用债债券

5.61%

孔学峰

6年又256天

信达澳银稳定价值债

6.67%

2.18%

胡伟

6年又245天

华富恒富18个月定开债

12.39%

5.57%

华富增强债券

曲扬

6年又206天

嘉实债券

4.27%

4.31%

嘉实纯债债券A

嘉实丰益纯债定期债券

陈钢

6年又206天

天弘丰利债券

8.70%

5.12%

张磊

6年又193天

易方达恒久添利1年定开

14.31%

5.19%

易方达岁丰添利债券

戴钢

6年又186天

鹏华普悦债券

5.87%

鹏华丰泰定期开放债券

鹏华丰实定期开放债券

胡剑

6年又103天

易方达信用债债券

5.59%

胡永青

6年又35天

嘉实信用债券

5.32%

4.62%

姜晓丽

5年又312天

天弘稳利定期开放债券

5.57%

李轶

5年又287天

大摩18个月定期开放债券

6.25%

大摩添利18个月开放债

张萌

5年又202天

中邮定开债

6.69%

5.22%

中邮稳定收益债券

陈凯杨

5年又187天

博时双月薪定期支付债券

6.53%

博时月月薪定期支付债券

任爽

5年又181天

广发纯债债券

6.20%

6.00%

于泽雨

5年又172天

新华纯债添利A

6.81%

4.76%

黄纪亮

5年又105天

富国强回报A/B级

6.13%

5.28%

富国汇利回报两年定期开

富国天利增长债券

富国信用债债券A

刘宁

5年又95天

嘉实如意宝定期债券

4.59%

嘉实增强信用定期债券

嘉实丰益信用定期债券

苏谋东

5年又13天

万家强化收益定期开放债券

5.20%

毛颖

5年又29天

华夏稳定双利债券

5.43%

4.72%

管理年限在5-9年的统计的基金经理共32位，其中近5年的平均收益高于行业平均的有19/21人，概率为91.5%。近3年收益超过哦平均收益的有24/32人，概率为75%。总体上的概率为81%。这部分人近5年的业绩明显优于近3年的业绩，一个很重要的原因在于14、15年的债券大牛市加转债的牛市，而这个年龄段的基金经理更敢于在牛市加杠杆，但同时在16、17年市场调整中他们也回吐了很多的利润。从数据中我们还可以看出，虽然5-9年的基金经理业绩超过平均收益的概率弱于9年以上的，但是这部分基金经理业绩容易出爆款，比如代宇、韩晶、陈凯杨、李轶，他们的业绩大幅超过行业平均水平，有的甚至超过行业平均50%以上。可以说目前5-9年这波基金经理是行业的中坚力量。但论稳定性，老经理还是更有优势。为什么老经理（管理年限大于9年）的管理业绩更稳健，但业绩也不会十分突出呢？一般在中国债券市场，9年时间可以经历两次完整的牛熊转换，在这个市场不断起伏的过程中，虽然增加了他们的经验，同时也让他们更充分的认识风险，更理解这个市场永远不可预测，同时也知道风险无时无刻不在自己身边，所以他们在做决定的时候，更多的会考量风险。就像开了10几年车的老出租车司机，他们真正开快车的时候非常少，反而是刚开车2-3年的司机更喜欢把车开到160km/h以上。

综合上面3次统计的数据，可以大概得到结论，（1）购买规模大于100亿的（83%），非银行系大基金公司管理的（83%），老基金经理（大于9年）（83%）管理的纯债基几乎可以稳定获得市场平均收益。（2）如果基金经理换成5-9年的经理，那么机会也很大，但是要比第一种情况差一点，而且在债券牛市这部分基金经理更有优势，而债券熊市的稳定性就不一定了。

这三期统计类的节目工作费时费力，还请各位客官多多支持，点赞、评论、转发，感谢各位。

本文内容并不构成投资建议，也不能作为投资依据，对依据本报告或使用本报告所造成一切后果，本人不承担任何法律责任，本文为个人所有，未经书面允许，不得已任何形式翻版、复制、发表，否则承担相应责任。

○04O4易方达基金好吗？

现在的基金整体都不大好，股市也很动荡，如果你能承受20%的亏损，可以分期买入。

易方达岁丰添利基金好不好？

口碑理财网专家分析：从公司实力来看，易方达基金自然没的说，目前已经坐上了老二的位置。从投研优势实力来看，易方达基金也稳居前列，基金业绩表现也较为不错。债券市场连续三年（或者说六年）的大牛市背景直接相关，我们翻看资料不难发现，易方达增强回报债券基金自2008年3月18日成立至至2010年10月底，累计收益率32.38%。而同期的国债指数涨幅为12.26%。也就是说，大多数债券型基金在过去三年中在债券牛市的背景下都表现不俗

能涨抗跌？穿越牛熊、攻守兼备的债券基金上一篇，迦南给大家科普了债券基金的种类和区别。很多新手朋友一看到债券基金就想当然的以为风险很低，殊不知，倘若没搞清自己买... - 雪球

上一篇，迦南给大家科普了债券基金的种类和区别。很多新手朋友一看到债券基金就想当然的以为风险很低，殊不知，倘若没搞清自己买的是哪种债券基金，承担的风险很可能不亚于一只股票型基金。

当然，风险跟收益是对等的，高风险也可能意味着高收益。比如最近3年，就有债券基金连续年收益超过10%，更有甚者年收益超过20%，而遇到熊市也就是回调3-5%左右。

你别看不上这一年10%的收益，要知道如2021年，市场极度分化，收益超过10%已经跑赢一大半的权益基金了！而在熊市，这种债券基金跌幅又很小，甚至还能保持正收益！

那么问题来了，真有这种牛市能涨，熊市还不跌的基金吗？咱们就来详细的选一选这种能涨抗跌，攻守兼备的混合债券基金。

咱们在上一篇文章讲过了，混合债券基金分为一级和二级，一般都会配置股票、可转债，只是一级的会占比少一点，二级会多一点，这样一级的相对二级会稳定点，但比纯债基金还是会波动率更大些。

但既然咱们选择了混合债券基金，内心都是希望收益能高一点的，也愿意为此承担多一丢丢的风险，所以在筛选一级债基的时候，并没有严格的按照纯债基金的筛选标准，每一年都必须正收益，而是在风险较小的前提下，收益相对较高的指导原则。

最终，诞生了如下13支混合一级债券基金：

这13支迦南把他分成了两组。虚线上的持仓较稳健一点，暂称为平衡组，虚线下的一组更激进一点，波动率会更大一点，暂称为进取组；分开对比才好选择。

咱们先看平衡组的大合照：

有两只是超过100亿的巨无霸，还有一只不足亿元的迷你基；里面有三只是LOF，也就是可以在券商处用更低的手续费进行买卖。

这里面的易方达岁丰添利基金经理胡剑，任职日期2019年年初，可不是什么新手，他是易方达固定收益投资部兼研究部的总经理，基金经理资历都10年+。除了朱浩然资历不足五年外，其余人都是七八年、十年的老江湖。

注：2022年数据截至2022年5月5日（下同）。

上图可以看到，在最近2019-2021这三年中，易方达岁丰、融通通福和博时稳健都是排名前1/3的，博时稳健则是更稳健一点，三年都在10%左右。

如果看最近这五年至今的累计收益，易方达增强回报>易方达岁丰，大幅领先第三名富国汇利。

但考虑博时邓欣雨与易方达胡剑分别2018年和2019年入职，2018年至今的累计收益来看，易方达岁丰以0.02%的微弱优势领先博时稳健。易方达增强回报则屈居第三了。

易方达增强回报配置了10%左右的股票，而其他的要么没有配置，要么比例极低。

本轮收益来看，易方达岁丰添利（161115）和博时稳健回报（160513）比较突出，易方达岁丰总收益更高，而博时稳健则更平稳一些。

此外，富国汇利定开和招商产业债券则在各个年度表现平稳，排名始终处于优秀的位置。

波动率又叫标准差，指基金回报率的变化程度、波动幅度。波动率越大，代表该基金随着市场的变动涨跌就越剧烈。

为了让大家看得更清楚，波动率低于同组的进行了标红：

最大回撤指的是基金产品在某一区间内，最高点到最低点的幅度，或者叫最大跌幅。它经常用来描述投资者可能面临的最大亏损幅度。

为了让大家看得更清楚，将最大回撤控制优秀排在同组前三的标红：

易方达岁丰在2021年和今年上半年控制的不错，恰好这段时间基金的收益分化较大，尤其是今年基本等于熊市。换句话说，牛市回撤大，熊市回撤小，岁丰添利你这么优秀的嘛？

博时稳健在2017年的最大回撤并不是现任基金经理的“杰作”，比较稳定在2-3%之间。易方达增强回报则回撤稍微偏高，考虑到他配置的股票比例，也就很容易理解了。

夏普值又叫夏普比率，是衡量基金相对无风险利率的收益情况的指标，夏普比率越大越好，夏普比率数值越大代表基金所承受的风险能够获得的回报越高。

同样的，将同组前三标红，便于辨认：

如果你偏好稳定，低回撤，那么招商产业债券（217022）是首选，富国汇利定开（161014）次选。不过招商产业债券目前限制每天申购100元。

如果你更倾向于收益高一点，不在乎中间多一点波动，那么易方达岁丰添利（161115）和博时稳健回报（160513）都是你不错的选择。

这里面也就何家琪稍微年轻一点，任基金经理五年多，张明凯、柳万军和尹培俊都是七、八年老将，王晓晨更是十年，所以大家规模都没有特别小的。

注：2022年数据截至2022年5月5日（下同）。

从上图可看出，若在市场好的情况下，2019-2021这三年，华夏聚利>易方达双债>华夏双债>富国天丰。当然，即使是叠加上今年的一部分回撤，结果仍然不变。

倘若是把2018年或者2017年都考虑进去的话，则易方达双债>华夏聚利，大幅领先于华夏双债。

综合对比，易方达双债增强（110035）是迦南首选，华夏聚利债券（000014）总收益较高，但波动也较大。

如果不过分在乎高收益，华富强化回报（164105）其实也比较稳定，今年的回撤也较小。

为了让大家看得更清楚，波动率低于同组的进行了标红：

很明显，咱们在收益表就可以看到，这里更证实了，华夏聚利波动率是最大的，易方达双债和华夏双债差不多，所以从这点看，易方达双债比华夏双债强。

富国天丰强化债券（161010）自张明凯任职以来，波动率是很优秀的，其次是华夏债券（001001）和华富强化回报（164105）。

同样的，将最大回撤最小排在同组前三的标红：

很明显，华富强化回报和华夏债券是最小的，富国天丰在19年张明凯任职以来也是非常优秀的。

高于同组平均值的标红：

上图可见，华富强化回报、华夏双债夏普值均保持正值，而且较为突出，富国天丰在张明凯任职以来也表现优秀。

如果只在乎收益，不怕回撤和波动，那么易方达双债增强（110035）是首选，华夏聚利（000014）也不错。

如果希望更平衡一点，收益预期可以低一点，但要更稳一点，那么富国天丰强化（161010）是首选。

如果还要更稳一点，那就不如选择平衡组里博时稳健回报了。

综合来看，如果希望承担一点风险，在较好年份获得年收益在15%+，选易方达双债增强（110035）。

如果不希望波动太大，又希望跑赢大额存单的收益，那么选招商产业债券（217022）。

好了，相信大家对自己心仪的混合一级债基已经心中有数了，如果看完觉得对你有帮助，不妨点个赞，以鼓励迦南继续创作，谢谢。