基金风险对冲什么意思(对冲基金是什么？)

对冲基金是什么？

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。　　

（）是指“风险对冲过的基金”。A.共同基金B.对冲基金C来自.对冲基金的组合基金###SXB

正确答案：B本题考查对冲基金的含义。对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。

对冲基金就是采取对冲策略的基金？风险更小？

正式开始今天的话题前，先说个题外话：这周四的行情简直要把我感动哭了。

我同时握有白马股和创业板的股票和基金，目的也是为了适应当前的市场风格，对冲一下风险。

大家都知道最近在上证50的带动下，大蓝筹和白马股其实已经连续跌了很多天了。

周四上午开盘，上证50就来了一个急速俯冲，我持有的白马股也随之大跳水，虽然已经跌了很多天了，但周四上午这种跌法跌得又急又快，加上沪指被带跌至3100点左右的前期低点，尽管我知道手里的股票估值不高，业绩也有支撑，但看到这种跌法，内心也是备受煎熬的。

因为你会怀疑，是不是白马股就真的被资金抛弃了，明明业绩摆在那，说好的价值投资呢？

随后，似乎真的是要熬过人内心的一个极致点，就在3100点被击穿的瞬间，不知道有多少人在那个时刻抛掉了手中的白马股，上证50来了一个大反转，平安和格力顽强地站了起来，特别是我的另外一只“准白马”股，从-5%到+7%的大逆转，突然我就有一种悲壮的感觉，差点感动哭了……

当然，上证50起来，相应地创业板就有所下跌，我持有的创业板股票也随之下跌，好在创业板真的是很强，最后双双携手收红。

我就不说上证50是不是反弹，未来是不是创业板的行情这些判断了，关于对市场行情未来的看法，都发表在股票号牛思达克上了，大家可以去看看。

这里，我们讨论的是，“对冲”。

对冲基金就是采用对冲策略的基金？

你们应该都听过对冲基金，对冲策略也都知道，比如我上面提到的，同时买入上证50和创业板，做一个对冲，此消彼长，总体收益虽然平均掉了，但风险也更小一些。

传统意义上，对冲基金应该是采用对冲策略的基金，是吧。

但，并不是。

因为对冲基金的投资手段有很多，对冲嘛，可以同时做多和做空。

做多好理解，就是你看好某个股票的话，买入股票就好了，股票涨了你就赚钱了；

做空，比如某股票价格现在是10块钱，做空就相当于你借来股票，按10块钱卖给别人，然后等股票跌了，比如说跌到8块，再买回来还回去，你从中就赚了2块钱。

目前A股的“融券”就相当于做空功能，但因为有多种限制，基本上在A股市场是只能做多的。

当然，做空的手段不止这一种，反正对冲基金可以使用各种手段投资，做多或做空。

但是，对冲基金并不是单纯地把风险对冲掉，实际上对冲基金有很多种策略，但基本上都是进取为主，目的是用各种投资手段获取战胜指数的成绩。

也就是说，对冲基金是以获取更多收益为目的，而不是以避免风险获取平均收益为目的。

为什么对冲基金风险更大

这其实和对冲基金的特点有关，对冲基金主要有以下几种特点：

1、收取业绩提成

除了正常收管理费之外，对冲基金还会收取业绩的15%-20%左右的提成；

2、管理制度不一样

对冲基金是合伙人制度，基金经理和投资者是合伙人的关系，而不是雇佣关系，合伙人关系主要体现在基金经理自己也投了自己的基金。

3、定期开放

对冲基金有一定的封闭期，期间不可以申赎。

4、可以融资

相当于加杠杆，比如对冲基金本来有10块钱，加10倍的杠杆，就相当于有了100块钱，用10块钱的本钱赚100块钱的投资回报，放大了10倍的效果，但如果投资不正确，亏损也相应增加10倍。

5、追求绝对回报

相对回报和绝对回报，提到很多次了，反正对于对冲基金来说，收益为负是不被接受的。

还有一些其他特征，就不细说了，但主要的以上几个特征，都决定了，对冲基金要追求绝对收益、进取的策略，追求战胜指数的收益。

所以，对冲基金并非大家平常理解的那样，采用了风险对冲策略，风险更小，相反，对冲基金风险更大。

国内的对冲基金

在国内，一般来说做证券投资的私募基金，都可以算作对冲基金，所以你们也可以把私募基金理解为对冲基金。

因为A股缺乏做空机制，所以私募做空对象一般都在港股或者国外市场。

和国外的对冲基金比较起来，因为受限于我们国家金融市场的一些法规和投资工具，所以国内的对冲基金没有国外对冲基金那么灵活，可以算作是国外对冲基金的早期形态。

另外，因为私募都有一定门槛，风险也高，所以对冲基金不是平民老百姓能玩得起的，事实上在国外，对冲基金也是专门服务于有钱的、风险承受能力高的人群。

最后，我想说一下国内的定开型基金

大家看完上述对冲基金的特征后，有没有联想到我们平时接触的定开型基金？

比如，何奇前不久发行的光大保德多策略精选。

其中几个关键词：定开、绝对回报，是不是和对冲基金有点像？

再比如，谢治宇的兴全合宜。

这只基金除了是一只封闭两年的基金之外，还可以有一定仓位投资港股、股指期货，这就意味着兴全合宜有一定的灵活做空的策略选择。

是不是更像对冲基金了？

其实大家对这只基金争议最多的是，300多亿的规模，谢治宇能不能玩得转。

我个人觉得，既然有多种灵活的投资策略，是不是300亿规模反而更有利于发挥呢？

要知道著名的对冲基金，桥水基金的管理规模可是1600多亿美金哦，当然无论是投资手段的多样化还是投研团队和实力，兴全合宜都不能和人家比。

适当YY一下嘛，哈哈

别忘了，今天文章的重点可是在“对冲基金”。

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什么是对冲基金？

对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。风险很大，不是普通投资者投资的

什么是对冲基金终于有人讲清楚了

国外绝大部分基金是共同基金，这种基金主要买股票，低买高卖，与散户没有什么不同。对冲基金最重要的交易对象是衍生品，如期货、期权、远期、掉期，这些衍生品采用保证金交易，不像买股票一样必须全款，这就为参与者提供了杠杆，一块钱可以干好几块钱的事。

请问什么叫对冲基金？

对冲基金的英文名称为HedgeFund,意为"风险对冲过的基金",起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(PutOption)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。

()是指“风险对冲过的基金”。

正确答案:B解析：本题考查对冲基金的含义。对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。

对冲基金对冲了什么风险，怎么对冲的？

1、对冲基金不对冲

“对冲基金”这个词，大多数人不陌生，但如果要给对冲基金下一个准确的定义，相信没几个人能做到。

其实，不仅投资者，很多专业金融人士也不清楚到底怎么定义对冲基金。

对冲基金一直没有统一的定义。目前流行的一种定义方式认为，对冲基金并不一定会采取策略对冲风险，对冲基金的主要特点是合伙制结构，另外还全部或部分包含高杠杆、策略激进、绝对收益、高收费等特点。有一句戏言叫做“Investmentbanksneverinvest，Hedgefundsneverhedge.（投资银行从不投资，对冲基金从不对冲）”。

按照这种定义方式，对冲基金和私募基金的定义差不多。如果真这样定义，那对冲基金这个类别就没有存在的必要了，直接叫私募基金就行了。这种定义方式不对。

2、对冲基金提供对冲选择

对冲基金没有统一的定义，问题出在“对冲”上。如果只有采取了对冲策略的基金才能叫做对冲基金，那么大多数现在被认为是对冲基金的对象都要被剔除在外了，包括索罗斯的量子基金、文艺复兴公司的大奖章基金。

为了把大家通常认为是对冲基金的对象包括进来，就只能放弃“对冲”的本来含义，然后把这些基金的特点加起来，求一个最大公约数。所以，金融专业人士往往不会回答什么是对冲基金，而是告诉你对冲基金有哪些特点。

我们的观点是，问题不是出在“对冲”两个字本身，而是出在搞错了“对冲”的对象。金融专业人士多是站在金融机构的角度来看问题，认为“对冲”是指对冲金融产品本身的风险。其实，“对冲”的对象不是金融产品本身，而是投资者的风险。

举例说明。一只以卖空股票为主要策略的基金，收益特点为股市涨了基金跌，股市跌了基金涨。对于基金本身来说，没有对冲。但是，对于这只基金投资者来说，投资风险却对冲了。一般来说，持有对冲基金的投资者都持有股票多头的资产。当股票市场大跌时，以卖空为策略的基金收益会大涨。投资者的整个资产组合中，股票多仓部分的风险被卖空股票的基金对冲了。理想情况下，不论股票市场行情好坏，投资者都能够获得稳定的收益。

站在投资者的角度，对冲基金的定义就很明确了：对冲基金是指对冲股票、债券等传统资产类别的风险的基金。

前面引用过一句戏言：对冲基金从不对冲，这是事实。对冲基金从不对冲，而是向投资者提供对冲选择。（同理，投资银行自己不投资，而是帮助企业IPO，向投资者提供投资选择。）

3、对冲基金与传统资产负相关或弱相关

懂理财知识的读者会发现，所谓对冲基金，就是与传统资产类别相关性低的基金。

相关性是现代投资组合理论中最重要的一个概念。

如果两种资产的行情变化完全一致，就是完全正相关，例如投资于同一指数的两只基金；

如果两种资产的行情变化完全相反，就是完全负相关，例如分别持有和卖空同一指数的两只基金；

如果两种资产的行情变化没有关系，就是零相关，例如一只同时持有股票多仓和股票空仓的市场中性基金与一只股票基金。

对冲基金与传统资产类别的相关性为负相关或弱相关（弱相关到极致就是零相关）。

实际操作中，很难做到与传统资产类别完全负相关或完全零相关，对冲基金的目标是一定程度上的负相关和接近零相关的弱相关。由此来看，国内投向二级市场的阳光私募不能算对冲基金，因为不论收益表现好坏，其表现与股票市场的正相关程度很高。

4、对冲基金的对冲方法

为了做到与传统资产类别负相关，对冲基金可以采取卖空传统资产的方法。最著名的例子就是美国次贷危机中，当其他人都亏损或破产时，卖空房地产抵押支持证券的保尔森公司旗下的两只基金在2007年分别上涨了590%和350%，基金总规模达到了280亿美元。保尔森基金的创始人约翰.保尔森也在07年一年中个人收入超过60亿美元，并由此进入了福布斯全球富豪榜。（题图右1为约翰.保尔森在次贷危机后与索罗斯、西蒙斯一起接受美国国会质询。）

为了做到与传统资产弱相关，对冲基金有两种方法：

1）对传统资产类别采取对冲策略，例如同时买入和卖空股票的市场中性策略；

2）不投资传统资产，投资另类资产，例如投资外汇、期货、原油商品等。

采取第1种方法的基金是典型的对冲基金，但采取第2种方法的对冲基金数量更多。因为实施对冲策略需要成本，会降低收益。例如卖空时，需要占用资金或需要支付期权费用，会摊薄或降低收益，从而降低对冲基金的吸引力。

什么是风险容量，什么是对冲基金

风险可分为可预风险和不可以预风险，风险容量我个人认为是对风险的最大容纳量。对冲基金（HedgeFund）又称套利基金或避险基金。

什么是对冲基金？

对冲基金指的是采用了对冲策略的基金，保证获利最大化的同时也将风险降到了最低。对冲基金说得简单点，就是降低了投资风险。因为对冲基金都是一些避险基金或是套期保值基金。