中小板是什么时候上市(科创板上市大猜想！中小板、创业板、科创板开板前半年，沪指走势一模一样，Ａ股要复制大牛市？)
科创板上市大猜想！中小板、创业板、科创板开板前半年，沪指走势一模一样，Ａ股要复制大牛市？
进入7月，科创板审核与发行骤然提速。上交所公布将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式。本周也将开启“密集打新”模式，共有多达21只科创板股打新，其中周三一天就有9只。首批上市的科创板公司股价将表现如何；对现有A股有什么影响；是否会分流主板市场资金；未来趋势又将如何演变等一系列问题成为投资者关注焦点。
A股已建立了多层次的证券市场，虽然各市场定位不同，但其历史经验对科创板企业的定价及未来趋势还是有一定的借鉴意义。
2004年6月25日，中小板正式落地。首批上市的中小板公司一共有8家，由于首次上市的公司数量少，在上市首日，这8只中小板股票无一例外地大幅高开且开盘后都一路上涨，其中除了德豪润达和华兰生物外，其余盘中最大涨幅均超过了100%，涨幅最大的大族激光，盘中一度暴涨逾380%。不过，上市首日遭到爆炒后，这8家股票连续2天跌停，之后1年时间里一直在市场中处于领跌角色。
2009年10月30日，创业板正式落地。受中小板首批上市企业规模小而遭爆炒，导致后期急速下跌的教训影响，这次首批上市的创业板公司多达28家。上市首日，这28家公司股票开盘上涨幅度小于中小板首批8家上市公司，但是随后也是一路大涨，盘中这28股平均最大涨幅一度超过200%，但下午，这28家股票明显回落，至收盘只有金亚科技因发行价格最低，涨幅超过200%以外，其他大部分股的涨幅都回到100%以下，市场整体平均涨幅最终在100%左右。
由于创业板首批上市规模大，首日平均上涨幅度小于，次日平均下跌8%，第三日平均跌幅缩小至6%，第四日就开始止跌，在未来1年左右时间内，这28股总体处于高位横盘整理状态。
通过对比中小板、创业板两次首批上市公司的表现来看，首次上市公司的数量能在一定程度上平抑投机爆炒，但28家的规模仍不能完全抑制市场的投机冲动。
而科创板凝聚了国家级战略性期待，意味着制度红利的释放，并且目前市场参与的人数和总资产规模都比以前要大很多。首批上市如只有目前公布的约25家企业，那么这些公司股票大概率会被市场爆炒。加上科创板上市前5个交易日没有涨跌停限制，这对热衷于炒新炒小的A股市场来讲，更具有诱惑力，甚至会比中小板和创业板首日上市表现有过之而无不及。
中小板、创业板、科创板正式上市交易之前约半年到1年左右的时间，上证指数走势几乎一模一样。
中小板正式交易前7个月，2003年11月上证指数见底1307点，随后展开了长达5个月的反弹，最高到1783点，区间上涨36%。中小板在市场见顶回调中正式开始交易。
创业板在正式交易前1年，2008年10月上证指数见底1664点，随后展开了长达10个月的反弹，最高至3478点，区间上涨109%。创业板也在市场见顶回调中正式开始交易。创业板正式交易前大盘之所以大涨，与之前市场刚经过深度下跌也有一定关系。
而在科创板正式上市交易之前，上证指数也是在今年1月见底2440点，最高至3288点，区间上涨35%。目前上证指数也处见顶回调之中。
中小板、创业板、科创板正式上市交易前，上证指数走出近乎一样趋势，或与他们发行估值一般高于主板业务相类似的上市公司，这导致主板公司存在一定的比价预期，另外一些持有新发行公司股份的影子股也存在估值重估，进而带动大盘整体上扬，比如去年底至今年初爆炒的创投概念股。随着正式交易的临近，比价效应逐渐趋弱，叠加获利盘兑现，市场也逐步回调。
令人惊讶的是，中小板、创业板正式交易之后，上证指数也走出了几乎一模一样走势。这或对“后科创板时代”的投资操作具有重大指导意义。
前面已经讲述中小板首批公司正式上市后，由于遭短期爆炒，经历较长时间的调整，同期上证指数也同步回调。但在这段时间内，中小板积累了大量优质企业，典型的如苏宁电器（现更名苏宁易购），上市之后持续上涨3年多时间，从上市第一天29.7元上涨至1347.22元（复权），区间上涨逾45倍，巨大的赚钱效应直接带动A股在2005至2007间整体上涨逾6倍，创A股有史以来最大牛市。
因为中小板指数在2006年1月才正式发布，其起始基点为1000点，正式发布时已达1400点上方，已上涨了逾40%。而上证指数自2005年6月见底998点，到中小板指数正式发布才1252点，区间上涨25%。从中可以发现中小板指数应该早于上证指数见底，并上涨幅度远大于上证指数。
领先上证指数在创业板指上表现越加明显，在华谊兄弟、乐视网等一批超级牛股带动下，创业板指在2012年12月见底585点，比上证指数见底早了半年多时间，而创业板指涨了1倍多的时候，上证指数还在底部徘徊，直到2014年底创业板指开始加速上涨时，上证指数才开始2015年上半年的牛市。创业板指合计上涨了近7倍，上证指数上涨不到3倍。
中小板、创业板之所以走势一样并在后期都带动A股走出牛市，是因为初期都遭爆炒，有一个冷却回归期，而之后发行上市的企业大部分都是当时市场较热门的公司，很容易就站上风口。科创板定位高新技术的科技公司，这些公司更容易被市场接受，其中肯定能出一批超级大牛股，一旦这些超级大牛股形成强烈的赚钱效应，叠加目前A股整体估值处于低位，那么科创板带领A股整体走牛将不是幻想。所有，在科创板首批上市之后的中期冷静期，将是投资者最佳的战略建仓时机。
科创板由于允许亏损企业上市，这对监管是个重大挑战。
高科技企业即意味着超额的收益，也意味着巨大的风险，而且技术的成功也不代表市场的成功。有苹果、腾讯的百倍、千倍甚至万倍的回报成功例子，也有乐视网千亿市值灰飞烟灭的教训，信披问询只能从监管上最大限度控制风险。
从国际成熟市场的经验来看，要保持一个市场长期繁荣发展，退市制度是资本市场健康发展的重要基础性制度之一。
数据显示，近40年美股市场仍上市和已退市的公司数合计达到26505家，扣除6898家存续状态不明的公司，仍处于上市状态的公司5424家，占比28%；已退市公司14183家，占比72％。而目前上交所和深交所退市率仅为0.3%和0.1%。
同样定位高科技企业上市的纳斯达克市场，最近10年的退市数量在2500家以上，年均退市率超过6%，最高的2009年竟有超过10%的上市公司退市。正是因为一边不断注入新鲜血液，一边甩掉历史包袱，纳斯达克轻装急行，走出了长达10年的牛市。
而A股市场由于退市制度执行的不严格，导致大量不适宜再上市的公司存在，这致使A股一直在负重前行，近年A股涨幅始终垫底世界主要市场，甚至领跌全球。
日前，证监会有关负责人表示，必须实行与科创板板块特征、上市公司特点相适应的退市制度。下一步，证监会将督促上交所进一步严格履行退市决策主体责任，切实加强退市实施工作的统筹协调，坚决贯彻退市制度的规范要求，采取有效措施，坚决维护退市制度的严肃性和权威性，切实保障广大投资者合法权益。
但企业的科技属性难以通过个别财务指标来判定企业前景，如何判断上市企业价值，纳斯达克经验值得学习。纳斯达克虽制定了不同的退市标准，但其把判定权交给市场与专业投资者。主要以公众持股数量、持股市值、做市商数量等市场指标为主，经营指标为辅的退市标准。这使得亚马逊、特斯拉这些长年亏损，但却是最具前景的企业能够保持持续上市，并给投资者带来丰厚的回报。
对于科创板上市企业如何估值定价，广发证券表示，科创板最高价大概率出现在首日，二级市场交易追高需谨慎。科创板初期公司净利润分布与创业板较为类似，目前仅5家公司净利润为负，大部分公司净利润水平集中在5000万元—1亿元区间内，初期估值预计“以PE为主、PS为辅”。
但科创板公司由于特殊属性，传统估值法面临多重困境：1）现金流高度不稳定，绝对估值法失效；2）研发投入较大但见效相对较慢，PE与PEG失效；3）商业模式多样化，可比法失效；4）技术更迭频繁，行业环境变化快，单一估值方法难以适用。
广发证券进一步表示，科创板上市企业门槛和扩容节奏将直接影响存量“壳价值”。从申报速度和企业质地看，科创板上市门槛比预期要低，因此短期内一级市场企业将更加青睐科创板IPO而非并购重组，“壳价值”将大幅弱化。另外，实现退市常态化，劣质“壳资源”加速贬值，流动性的头部效应更加明显。
中信建投表示，随着科创板渐行渐近，受益于经济转型和政策支持的通信、电子和计算机等成长在产出水平和利率水平下降的过程中最为有利。看好三季度的“消费基石，科创先锋”金秋行情。在行业配置层面，维持“成长、券商>消费>金融地产>周期”的顺序。
招商证券认为，中长期来看，科创板聚焦的硬科技领域是我国政策支持的核心领域，在中美关系进入新的竞争环境下，未来硬科技领域将成为决胜领域。自2019年下半年开始，科技周期可能取代信贷周期成为经济和资本市场的主导力量之一，伴随着科技周期触底回升，科技板块有望迎来两年的上行周期，因此，二级市场持有科创板企业将带来中长期稳定的超额收益。
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上市至今股价涨幅逾2400%！中小板第一股新和成“牛气哄哄”的基因在哪里？
第三季度我国GDP的增速是6.0%，这是1992年以来的最低值，有报道预测2020年的经济增速会放缓至5.9%，无论经济是否会放缓，我相信许多行业都能感受到“钱不好挣了”，而受宏观经济影响最大的就是周期性行业。中小板第一股新和成便是周期性行业的玩家之一。
新和成主营业务是生产和销售营养品、香精香料和新材料，其中营养品占比60.15%，香精香料23.59%，新材料占比8.27%，细分到产品上则是维生素A、维生素E、维生素D3、芳香醇、蛋氨酸，以及新材料PPS等。从下游领域看，主要是服务饲料企业（维生素和蛋氨酸）、食品化妆品企业（香精香料）和制造业（PPS新材料等）。从产能和销售上看，新和成是维生素A的全球龙头，全球市场占比超过30%，因此维生素A价格的变化对新和成有很大的影响。
但有意思的是，早期新和成的股价和维生素A高度重叠，但在后期新和成的股价走势并没有完全附和维生素A，在维生素A行情好的时候，新和成的股价一路上涨，但是在维生素A价格下跌的时候，新和成也并非一蹶不振，反而显示了一定的防御能力。下图是新和成上市至今的股价和维生素A价格走势的对比（把2008年作为起点），受到维生素A价格波动的影响，新和成股票有几次大幅下跌，但是除了2008年全球金融危机跌幅超过60%以外，剩下几次行业的波动对新和成的影响则较为有限。
从股价表现上看，新和成上市至今股价涨幅超过2400%（峰值超过2670%），其股价表现远超同行浙江医*和大盘指数（沪深300），超额收益显著。
从净资产回报率来看（ROE），新和成上市15年来平均ROE（摊薄）达到18.5%。根据wind行业分类，2008-2018年新和成在其所在的原料*行业中平均ROE（摊薄）排名第四，年平均ROE达到了22.4%。
从收入上看，公司1999年成立，5年后（2004年6月）公司在中小板上市，当年公司实现营业收入11.34亿元，4年后（2008年）公司做到了33.14亿元的收入规模，9年后（2017年）公司的收入再翻一番达到了62.35亿元，截止2019年前三季度，收入57.66亿元。对比很多融资N轮，依然亏损的企业，新和成诠释了一个优秀企业早期应有的高成长性。
简单总结一下，即使是在周期的影响下，优秀的公司长期来看依然可以实现不断地成长和突破，最终为投资人带来可观的收益。
那么新和成的核心优势又是什么呢？我个人认为是专注于技术提升和高效运作。技术优势是企业的护城河（尤其是制造业），而高效的企业往往成长迅速，成本控制得当。
维生素A的市场多年以来都是一个供大于求的存量市场，要在这样的市场胜出，中国企业必须争夺外资的市场。
巴斯夫：工厂爆炸、航运受阻
2014年3月，巴斯夫位于路德维希港生产柠檬醛的工厂发生爆炸，公司不得不关闭工厂，造成了柠檬醛的短缺。
帝斯曼：爆炸、检修
2014年7月底帝斯曼进行了为期5周的停产检修；
2015年12月~2016年2月帝斯曼再一次停产检修；
2017年8月帝斯曼工厂升级改造，停产6~8周；
2018年1月发生管道泵爆炸事故，再次停产。
受益于以上事件，不依赖柠檬醛进口的新和成在维生素A市场供应短缺期间量价齐升，2018年年销售收入达87亿元，同比增长39%。而外国企业频繁发生爆炸事故的背后也是有缘由的，巴斯夫的柠檬醛工厂服役超过70年，帝斯曼的工厂服役超过50年，工厂内的各种设施老化，增加了事故风险和检修频率，进而导致生产不稳定。
新和成能够做到维生素A的全球龙头，有自身实力的因素，也有外部环境变化的影响。欧洲传统企业的问题就是行业的机会，新和成抓住了，但是试想如果在此之前新和成没有实现柠檬醛的自产，没有达到现有的产能，也只能和机会擦肩而过。因此，作为企业本身而言，做好自己的主营，机会和利润是水到渠成。
除了技术上的优势以外，新和成在诸多方面体现了自己的“高效”，比如高效推出“新品”，下图是公司成立以来的推出的新产品（不完全统计，根据公开资料整理）。
时间
主要产品进展
2000年
维生素A投产。
2002年
生物素研发成功、芳樟醇验收。
2004年
β-紫罗兰酮验收；原料*、兽*通过GMP认证。
2005年
虾青素研制成功（国内第一家）；开发合成维生素E新路线。
2006年
柠檬醛研制成功。
2013年
聚苯硫醚（PPS，一种工程塑料）正式试产。
2014年
高温尼农（PPA）中试车间建设完成。
2017年
蛋氨酸生产。
2019年
25万吨蛋氨酸项目、PPS二期试产。
新和成的战略很清晰，通过不断推出新产品，平衡和优化自身的收入结构，另外产品扩大产能，获得规模优势，争取形成寡头格*。
近日，新和成的控股子公司福元医*（原北京万生*业）获批了重磅降糖*阿卡波糖。阿卡波糖因为技术难度的问题，多年以来市场玩家都相对固定，是一款竞争格*很好的仿制*。在新和成获批之前，我国只有原研厂商德国拜耳（1999年上市）、首仿华东医*，以及绿叶获批。我国阿卡波糖的市场规模超过80亿（2018年），是当之无愧的“现金奶牛”。面对这个庞大的市场，许多厂家垂涎已久，在“一致性评价”政策出来后（集采前）许多企业都在重点布*阿卡波糖，目前在研的厂家还有30余家，包括上市公司乐普和海正（海正有原料*）。虽然阿卡波糖并不一定能为新和成带来多大的销售增长（阿卡波糖已经进入第三批集采名单），但新和成的控股子公司能够领先获批，我认为这也是企业高效率和执行力的体现。
除了在产品上的高效外，新和成的融资速度也是惊人。2017年底，维生素A行情最红火的时候，新和成在股价高位（16.06元，）迅速完成49亿元定增，锁定期1年，1年后股票基本没有变化，但是如果持有至今日，累计收益约41%，平均年化收益约20%。下图是定增的参与者：
对于化工企业而言，无论是扩产能还是投研发，都需要资金的支持，新和成在股价较高的时候锁定了资金，一方面能为企业的扩产提供了有利支持，另一方面也避免企业在资金紧张时融资，过度稀释控股股东股权。
目前由于猪瘟影响，维生素A下游饲料需求减少，维生素A的价格持续下降（行业下行周期），而新和成大肆的扩张也迎来了市场的质疑，但我相信优秀的企业能够在不确定的环境中做好自己的主业，在曲折中前进。
在今天的市场环境下，做投资和企业都面临了相似的挑战，时代的机遇已经渐行渐远，优秀的企业依靠技术和高效的运营能力实现成长，平庸的企业慢慢退出历史的舞台，一批伟大的企业还正在孕育。而投资也在回归本源，投资者与投机者的差距越发明显。
致力于发掘优秀公司，寻找超额收益（超过指数的收益）应该是投资人使命所在。
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上市公司名纸工眼去源上市主板和中小板主要区别是什么？
区分主板和中小板的巨大差别次新股的行情一般产生于震荡的常态行情中，在主流热点逐渐消失，新的主流热点没有形成之时，次新股行情往往成为维持市场人气的主要板块。目前，A股次新股主要在深圳中小板和上海主板上市。上市的背景、规模等因素决定了两者的巨大区别。中小板新股机会把握规律之一：一般低于首日涨幅平均水平的次新股，在其后的表现中更有机会。操作中，一定注意那些首日涨幅偏低的股票，其机会要远大于其他个股。此外，虽然同属于中小板股票，但股本的差异仍然决定了首日涨幅的高度，比如在流通股本超过6000万股以上的5家中小板公司中，剔除中工国际其首日平均涨幅仅为59.38%，远低于4000万流通股本以下品种的水平。规律之二：相对于4000万股以下流通股本的品种而言，尽管6000-8000万股的流通股本要大很多，但其总体也是偏小的，其流动性性比4000万股以下流通股本的品种好。对于大机构而言，其流动性是决定其投资的一个重要参数，而6000-8000万股的流通股本从后期炒作角度而言，无疑将更胜一筹。何况它们上市首日的定位要低于4000万股以下流通股本的品种，这类流通股本相对较大的中小板股票应该作为上市后期投资者重点关注的品种。规律之三：行业地位差异并不完全决定其后期走势，如远光软件、瑞泰科技等品种，尽管首日定位很高，但其后期走势无一例外地缓慢走低。但化工类股票中江山化工的首日涨幅较低，后期却成为中小板股票中涨幅最大的品种之一。其关键还在于低起点的股票往往蕴涵着价值低估，在表现相对一般的基础类行业中挖掘黑马是一个方向。主板次新股机会把握由于没有小流通股本的优势，主板上市的次新股上市定位拼的是基本面的好坏，其首日定位总体比较合理，特别在相对小流通股本的品种中容易跑出黑马。其市场机会在于：第一，中国国航的破发是一种标志，其后大盘新股的发行节奏有所放慢，当市场环境改变时，此类“受委屈”的公司往往出现爆发性行情；第二，管理层有意让更多的好公司和大市值公司登陆内地股市，一来增加蓝筹数量，二来稳定大盘；第三，股指期货即将在年底正式推出，大盘蓝筹指标股必定会成为机构长期持有的筹码，短期内出现的稀缺性，使得这些股票具有了上涨动力。
什么是中小板件色若工一杀矛表间上市,和主板上市(IPO)
中小板通常是指深市002***开头的股票，其共同点是总股本较小。一般地说，总股本较小的公司IPO时多安排在深市上市；总股本较大的公司多安排在沪市上市。不过关于这一点也没有专门的规定，只是交易所的安排。IPO采取资金申购形式时，一般分网上、网下申购两种方法。网下申购以机构投资者为主，网上申购主要面向一般投资人不存在谁优先的问题。
中小板第一股再闪亮！上市14年市值最高增40倍，董事长手握两大好企业标准
采访：证券时报副总编辑成孝海（图右）
嘉宾：新和成董事长胡柏藩（图左）
题记：
2017年年底德国巴斯夫的一场大火，刺激全球维生素A价格短期大幅飙升，也使新和成（002001）再度成为市场焦点，一时间业绩与股价齐飞，总市值一度超过500亿元。
随着巴斯夫复工在即，今年维生素A价格逐级回落，维生素E价格也重回低位。投资者又不免疑惑：新和成未来的增长点在哪里？公司又将采取哪些措施来熨平行业的周期波动？
“在充分竞争的行业中，周期性波动是正常的，在充分竞争中，要做到领先，还是要靠创新。”新和成董事长胡柏藩泰然处之。一直秉承创新企业价值观的新和成如今两手出击，一方面不断延伸产品线，另一方面积极扩张产能，近年着重在山东扩产蛋氨酸项目，计划“再造一个新和成”。
日前，证券时报“上市公司高质量发展在行动”采访团走进新和成，证券时报副总编辑成孝海面对面对话新和成董事长胡柏藩。
问题1：胡柏藩董事长做过化学老师，由一个化学老师转变成一个企业家跨越挺大，请问最初是怎么创办并发展新和成？
问题2：目前新和成第一主业还是维生素，近年维生素市场波动很大，请问怎么看维生素市场现状及发展趋势？
问题3：蛋氨酸是再造一个新和成的关键性项目，现在运行情况如何？将来30万产能完全达产后，会不会给市场供给及价格带来一些压力？
问题4：香精香料、新材料等板块现在发展怎么样？和维生素有什么样的协同效应？
问题5：近年新和成在山东、东北等地扩大生产规模，投融资方面也比较激进，请问是基于什么样的考虑？
问题6：环保监管越来越严，很多化工企业因为环保问题停产，新和成在环保方面是怎么做的？
问题7：新和成上市至今连续分红，随着资本投入加大，未来分红政策是否会出现变化？
问题8：作为创新驱动型企业，新和成在科研投入和人才团队建设方面有哪些举措？
问题9：医*产业高度景气，新和成有没有进军医*的计划？
问题10：新和成现在已成为国际知名化工企业，未来有什么样的发展蓝图？
胡柏藩：我高考后读了师范专业，被分到乡下的中学，学校非常穷，校长提议让我来办一个校办企业。我当时还有一个理想，想读书、考研，不想办企业，校长说你就当作一项工作来做。我们就在1988年底出来办企业，当时借了10万元，第二年就赚10万元，但1990年也只有10万元的利润，效率比较低。我们就到上海去参观一些大企业，了解到不同附加值的产品，盈利能力完全不一样，所以我们在1990年开始研发新项目，新项目一个接一个来，很快利润超过100万元，又变成1000万、5000万、1个亿。
有一句话是“干一行爱一行专一行”，我很喜欢化学专业。1993年浙江整体实施企业改制，我们作为科技人员，又是企业的高管，改制后有了股份，也就不再考研究生了。虽然放弃当初考研的理想有点遗憾，但人生往往不是可以设计的，重要的是能为理想奋斗，要干点事，有事业心，不能让时间一点点地流失掉。
胡柏藩：好企业的标准很多，但简单来说，我认为只有两个：一是赚钱，持续赚钱；二是要不断成长，在管理、产品、创新等多方面成长。
新和成上市以来表现
胡柏藩：维生素是人体必需的成份，主要用于*品、化妆品、食品、饲料四大领域，总趋势是保持稳定增长。改革开放前，中国的维生素绝大部分要靠进口的，现在维生素行业都是中国人主导。新和成的维生素E产品从基础化工原料开始一体化做，做成了世界领先。维生素A也是，我们公司努力在做到领先。
胡柏藩：维生素行业作为充分竞争性行业，也是周期性行业，期间变化波动是正常的。比如生产量扩大了，价格就会下来，下来后许多厂商就不能生产停掉了，价格又会慢慢上去。不过，和以前相比，当前维生素行业周期变短，波动更快。小品种维生素是中国的小型企业在生产，这些公司面临着环保压力、搬迁改进的要求，有的时候会突然关停。维生素是刚性需求，产品价格会因为工厂关停、市场变化等因素涨得很高很快。
去年年底由于巴斯夫出事故，影响广泛，维生素A价格一下子涨了很多，巴斯夫事故这次波动有一定偶然性，目前维生素A价格已有所回调，但还是处于相对的高位。维生素E有新的进入者，价格一直比较低，巴斯夫出事故后涨了一轮，现在又回到了低位。
胡柏藩：设备老化可能是一方面的原因，其他原因我们也在分析。这么好的企业频频出事故，对我们也敲响警钟，化工企业的安全、环保管理，无论如何不能放松。
胡柏藩：蛋氨酸是动物体内必需氨基酸中唯一的含硫氨基酸，广泛应用于饲料添加剂。目前全球蛋氨酸年需求量约为120万吨，国内市场为25万吨左右，每年以6%左右的速度增长，中国是蛋氨酸需求增长最快的国家之一。
蛋氨酸一直以来被国外少数几家公司所垄断，赢创、安迪苏、诺伟司和住友四大寡头拥有全球蛋氨酸90%以上的产能。我们选择产品的思路是高附加值与高科技含量，十多年前我们就准备对蛋氨酸实行国产化，蛋氨酸价格一度到过10多万一吨，现在一吨不到2万元。如果中国人不突破国外垄断，蛋氨酸价格还是会非常高。
我们去年成功研制出5万吨的实验性装置，并且一次性试车成功，现在销路不错，在当前较低的价格下，还能做到盈利。我们通过增发募集资金49亿元，打算把蛋氨酸产能扩张到30万吨，募集项目已于2017年10月启动，目前正在按计划开展前期各项准备工作，计划于2021年建成投产。
胡柏藩：现在中国蛋氨酸市场供需基本平衡，我们30万吨产能投产后，会对市场形成一定压力，不过，我们并不是太担心。好产品都想做，关键是要比别人做得好，我们要做到成本领先、品质领先、服务领先。蛋氨酸是个老产品，国外许多企业都在生产，就和巴斯夫一样，有的装备可能是二三十甚至五六十年了，相比之下，我们装置最新，而且随着科技进步，在信息化、自动化等方面都有所创新。我相信，随着市场每年5%-6%的增量，年均增长量大概五六万吨，我们30万吨投产后，经过三四年就能完全被市场消化。此外，新和成的相关产品也会考虑出口，要走全球化道路。
胡柏藩：香精香料不是一个大行业，而是非常专业化、精细化的行业，销售量不大，但用途很广，包括食品、饮料、饲料、日化用品等都要用到，属于消费性行业。我们这块业务增长非常稳健，每年保持20%-30%的增长。
胡柏藩：我们做的是高分子材料，重点产品主要有PPS、PPA等，用途广泛，前景看好。目前体量是比较小，不过，在四大板块里面，我们是这么比喻：原料*、香精香料如果比作一，那么我们的营养品是十，我们的新材料变成一百了，以后体量最大的、发展最快的还是新材料。
在新材料业务方面，目前新和成与帝斯曼进行合作，成立了合资公司。虽然新和成在营养品领域与帝斯曼竞争，但帝斯曼在汽车领域材料应用方面实力强大，新和成要进入该领域很困难，而帝斯曼缺少PPS，我们做树脂，他们做应用，这样展开合作。
胡柏藩：我们现在产品分为四大行业，好像产品很多很乱，其实我们非常专业，还是做原料，既有做*的原料、香精香料的原料，也有做营养品的原料，都是化工品的原料。协同性就是技术的协同，我们从化学最基础的原料一直做下去，变成了*品、香精香料、营养品、新材料等，另外，在生产管理、市场等方面也有协同性。正因为做好了协同性，我们把这些利润本来不高的产品做到了较高利润率。
胡柏藩：企业发展有自身规律性。新和成的发展以往都是靠内生成长，以市场为导向，市场需要什么，我们就去研发生产什么，而且会提前关注储备一些新技术新产品。我们当前在投的项目，有些在十年以前就开始研究。在产品研发成功后，必须快速市场化、规模化。国家现在提倡高质量发展与创新，化工企业必须进园区、规范发展，这正好是我们公司的机遇。当前新和成已处于厚积薄发的阶段，所以我们也要抓住机会。
当然，我们也会考虑大规模投资是不是有点激进。我们一直是市场化过来的，非常注重于风险的控制，到底怎么投，投下去以后能不能马上产生效益，会不会碰到资金链的问题，都是我们密切关注的问题，总体来看我们风险管控能力还比较强。
胡柏藩：我们很早就提出了新和成的企业宗旨：创造财富，成就员工，造福社会，这几句话听起来像大话，但我们是踏踏实实在做的。比如我们要造福、回馈社会，那么危害社会的东西就不能做，我们必须要注重高质量发展。如果生产的产品能耗很高、污染很大、占据的资源很多，一方面可能企业拿不到这些资源；另一方面，即使得到了资源，也支付不起高昂的资源使用费。环保、安全，是化工里面最重要的环节之一，我们的企业宗旨决定了我们必须对环境负责。当然，把环保做好是有成本的，我们很早就有这样的意识，企业的环保标准高于国家标准。
胡柏藩：在监管层没有要求一定要求分红之前，我们基本上就已经持续多年大比例分红了。我们上市到现在14年，分红超过40亿元，成为投资者欢迎的企业，必须要有好的效益，要能回报投资者。现在监管部门强调了分红政策，未来随着业绩稳健增长，我们的分红政策不会有大的改变。
胡柏藩：对于创新这两个字，新和成有特别的理解，因为新和成发展的历程就是创新历程。企业从无到有，是创新，新产品研发，是创新。现在的创新包含很多维度：技术、管理、装备、集成创新，等等。我们都很好地做了规划。我们在制度体系上理清楚，人才梯队建设好。真正做好创新才有未来。我们近几年研发投入占销售额的5.5%左右，专门做研发的超过1000人，还与大学、研究院等展开紧密合作。
胡柏藩：第一期员工持股计划做完以后，员工觉得很高兴，将来我们还会继续实施激励，员工一定要与公司共同成长。同时，随着我们不断扩张产能，从浙江的新和成逐渐发展成中国的、世界的新和成，决定了我们的人才也要当地化、全球化。人才是全世界流动的。人才资源是民营企业能够充分掌握的资源，我们提出利益共同体、事业共同体、命运共同体，人才培养的一系列制度配套在不断完善。
胡柏藩：目前集团有一些成品*，但不在上市公司；在上市公司层面，我们还是以化学原料为主，做下游的一些应用性原料，主要是考虑到新和成要发挥竞争的比较优势，而这些优势就在化学化工的技术、装备、管理等领域。
胡柏藩：新和成有明确的目标，走专业化道路，发挥专业优势。一要做大品种，做好品种。二要做精、做专、做强。三要做成系列化、规模化。化工这个行业实在是太大了，中国需求量也特别大，新和成有信心成为国际著名精细化工大型跨国企业，目前已具备对标国际巨头的能力，比如巴斯夫、陶氏化学、拜尔等，哪个巨头哪方面表现好，我们就向他们学习。
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有一种美好习惯，叫做阅后点赞
谁能告诉我股票中讲的中小板指的是什么意思
00开头的后面四位数字的都是中小板
获批上市、大中小板上市分别是什么意思?(比如某某公液司)在纽约成功上市又是什么意思呢?
上市是指股份公司通过法定的程序在证券交易所发行股票，实现其股份自由流通。我国的有两个证券交易所，分别在上海和深圳，即“上交所”和“深交所”，只不过在上交所上市的公司规模较大，俗称“主板”；在深交所上市的公司相对较小，俗称为“中小板”，但二者本质并无不同。楼上的说“大板”是不对的，并无此称谓。在纽约上市是指在美国的纽约证券交易所实现海外上市。
哪些股票是中小板股票?上交所上市的股票都是大盘股吗?
中小板股票的代码开头是002***，上交所上市的都是大盘股 所谓的大盘股通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票。反之，小盘股就是发行在外的流通股份数额较大盘股小的上市公司的股票，我国现阶段一般不超1亿股流通股票都可视为小盘股。中盘股，即介于大盘股与小盘股中间发行在外数额的股票。在以前很大盘子的股票相当少,所以把流通盘在3000万以下的称小盘股,流通盘一个亿以上的就叫大盘股了。 中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板的市场代码是002开头的。中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的前奏，终于揭幕的中小企业板在现阶段并没有满足市场的若干预期，比如全流通等，而过高的新股定位更是在短时期内影响了指数的稳定，但中小企业板所肩负的历史使命必然使得这个板块在未来的制度创新中显示出越来越蓬勃的生命力。
超20万亿大事件！深交所主板、中小板正式实施合并日期定了！
深市主板中小板合并时间敲定！
3月31日晚间，深交所发布了《关于合并主板与中小板相关安排的通知》（以下简称《通知》）。《通知》称，经中国证监会批准，合并主板与中小板将于4月6日正式实施。深交所称各项准备工作已经就绪。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格*。
图片来源：深交所网站截图
据了解，原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变；原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。
截至31日收盘，深交所主板的市值9.67万亿，中小板总市值13.14万亿，合并起来是一件超20万亿的大事！
深交所主板与中小板合并日期定档4月6日
深交所31日发布通知，经中国证监会批准，合并主板与中小板将于4月6日正式实施。
据了解，今年2月5日，经中国证监会批准，深交所启动合并主板与中小板相关准备工作。在中国证监会统筹指导下，深交所与市场各方一道，按照“两个统一、四个不变”的总体思路开展各项工作，组织整合相关业务规则和监管运行模式，推动完成相关指数及基金产品适应性调整，顺利实施技术系统改造，平稳推进发行上市安排，各项准备工作均已就绪。
深交所称，在两板合并业务规则整合过程中，对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。
深交所表示，两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措，对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全*具有重要意义。深交所将抓实抓细改革落地各项工作，持续完善以主板、创业板为主体的市场格*，发挥深市市场功能，更好服务不同发展阶段、不同类型的企业高质量发展，建设优质创新资本中心和世界一流交易所，助力资本市场“十四五”开好*、起好步。
证券代码、指数、行情展示怎么调整？
关于主板与中小板合并后证券代码等问题如何变化，深交所也进一步明确。深交所提醒以下事项同样在4月6日起施行：
1、关于证券类别：原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变，在原中小板申请上市的企业已提交的发行申请文件的“中小板”字样视同为“主板”。
2、关于证券代码区间：原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。本所2019年1月11日发布的《关于中小企业板启用“003000-004999”证券代码区间的通知》（深证会〔2019〕21号）废止。
3、关于指数调整：根据本所与深圳证券信息有限公司2021年2月5日发布的《关于调整中小板指等指数名称的公告》的安排，原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等指数的名称调整自合并正式实施日起生效。
4、关于行情展示：请各相关单位在技术系统的交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区，并按照2021年3月12日发布的《关于做好两板合并指数行情展示调整工作的通知》要求，做好行情展示调整工作。
据券商中国报道，记者此前从券商人士处了解到，核心交易系统基本不受影响，技术改造工作不会太大。
全市场注册制不会很快实施
目前科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但试点的时间不长，相关制度安排尚未经理完整市场周期和监管闭环的检验，有些制度还需要不断磨合和优化。因此在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。
此次合并，主要解决深市主板与中小板趋同问题，立足于厘清不同板块的功能定位，构建结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰的多层次市场体系。
不意味着市场短期加速扩容
深交所主板与中小板合并的思路是，统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。
合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。
中小板并入主板后资本市场服务中小企业的功能不断增强
主板跟中小板合并后，发行上市条件、投资者适当性要求等保持不变。深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格*，为处在不同发展阶段的中小企业提供融资服务。
深市主板重点支持相对成熟的企业融资发展，创业板主要服务成长型创新创业企业。深交所还将采取再融资和并购重组市场后改革、丰富产品体系、优化改进服务等措施支持中小企业做优做强。
估值不会有大变化
对于此次合并的正式落地，有业内人士分析认为，此次深市主板与中小板合并后，上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，因此对于市场运作和投资者交易的影响很小，对于市场原有的估值不会造成影响。而且主板和中小板个股市盈率及估值的差异本就是由于企业规模、行业类型、盈利能力、成长特性、投资者预期不同等因素而导致的，此次合并对于这些因素并无实质影响，故而对估值产生的波动应该很有限。
前海开源基金执行总经理杨德龙认为，两板块合并不会改变投资者门槛和交易机制，对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响，两板合并本身对两板股票的流动性和估值水平不会有什么影响，近期市场的表现也说明了这一点。
事实上，自今年2月初，有关深交所主板与中小板将合并的消息正式发布以来至今，期间中小板的运行状态几乎并未受到合并消息的影响。
值得一提的是，在今年2月初，有关深交所主板与中小板将合并的消息发布后，中小板指数相关基金在合并之后的存续问题，受到部分投资者的关注。
2月8日，记者采访获悉，合并之后，中小板指数相关基金将继续存续，二级市场交易、一级市场申赎等方面也照常运作，投资者不必担忧。
某北京基金公司有关负责人曾告诉《每日经济新闻》记者，中小板与主板合并后，中小板指数相关基金将继续存续，基金将相应变更基金合同中约定的标的指数名称，并相应调整基金名称，而基金的投资运作不受影响。
编辑|程鹏 王嘉琦杜恒峰
校对|夏志坚
封面图片来源：视觉中国
每日经济新闻综合自深交所，中国基金报、券商中国、每经app（记者：王海慜）
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上证、深证、中小板、创业板有什么关系？
1、上证是指上海证券交易所，它是中国大陆两所证券交易所之一，位于上海浦东新区。上海证券交易所创立于1990年11月26日，同年12月19日开始正式营业。截至2009年年底，上证所拥有870家上市公司，上市证券数1351个，股票市价总值184655.23亿元。
2、深证是指深圳证券交易所（以下简称“深交所”），它成立于1990年12月1日，是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，履行国家有关法律、法规、规章、政策规定的职责，实行自律管理的法人。
3、中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板的市场代码是002开头的。4、创业板，又称二板市场，即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。
