私募基金投研是做什么(在私募做投研工作是一种什么样的体验)
在私募做投研工作是一种什么样的体验
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近一段时间，中国内地的私募市场相当活跃，大量基金经理“公转私”，催生了“私募热”。对同学们来说，大量私募机构的成立与蓬勃发展，也提供了大量的实习机会，尤其是投研岗位具有很大吸引力。笔者已经在一家私募的投研岗位以实习生的身份工作了半年左右的时间，很想将这段宝贵的经历分享给大家，主要包括能力要求、日常工作两个部分，相信能对有志加入私募、从事投研工作的同学们以帮助。
相对于公募基金的投研，私募投研岗位对同学的最大能力要求只有一个，就是即战力要强。即战力主要体现在以下几个方面：
第一
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公募投研人数众多，绝大多数会进行板块分组，对实习生的工作安排一般是盯住一个板块、甚至是几只或一只股票就可以了；但是私募团队人数很少，一般为几十人甚至十几人，不可能像公募一样细致划分，往往要求实习生一心多用，思维能够快速转换，能够在同一时间对多个板块、多只股票进行研究。
第二
▼▼
在公募基金当中，往往会有专门的领导带领一组实习生进行工作，会给实习生一些中肯的建议和指导、会具体安排工作并对完成质量给出自己的看法，因而公募其实适合那些基础知识不太稳固、实战经验不足的同学去实习；但基于同样原因，私募机构明显没有能力指派专门领导带领实习生工作，实习生必须能够独立完成投研工作，比如某个板块、某只股票的研究分析之类的工作，策略师、经理只能是阅览你的报告，几乎不可能给出自己的评价和建议，因而私募适合那些基础知识牢固、有一定实战经验的同学们继续提高自己，而即战力不足、以学习为主的同学们显然不适合这类实习岗位。
第三
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一部分私募（比如笔者目前实习的私募机构）是既有一级市场的股权投资、创业投资，也有二级市场的证券投资，同时考虑到团队人数较少的现状，往往会要求实习生具有跨市场研究、即一级市场与二级市场同时研究的能力，而单纯擅长证券分析或是vc、pe分析的同学们，往往不能满足私募机构投研岗的要求。
总而言之，私募投研岗对实习生的要求就是即战力要强，体现在能够一心多用、基础知识牢固、实战经验丰富、跨市场研究能力等几个方面。对于上述能力较强的同学来说，私募投研岗绝对是一个好的实习去处，会极大的锻炼提高个人能力。反之，不如选择公募或者券商的研究岗位，更适合即战力暂时欠缺的同学们打好基础。
私募机构投研岗的实习工作，既简单又复杂。说其简单，是因为私募的投研岗位实习生工作与正式员工工作完全没有差别，打杂类工作是不存在的；说起复杂，还是回到能力要求上，是做起来比较困难，对即战力要求高。总体来看，日常工作分为以下三个部分：
第一、研究报告的撰写
第二、日评与周评的撰写
私募机构往往不会专门聘请新媒体员工从事日评周评的撰写，因而这个工作自然落在了研究员的身上，但显然，正式员工同样不喜欢做这件枯燥的事情，因而“欺负”实习生撰写便顺理成章了。客观来看，每天的日评与每周的周评，确实是比较枯燥的一件事情，但在经过大量复盘、个股点评、消息面分析等内容的撰写，会极大提高对市场的敏锐度，长远看对投研岗的实习生大有帮助。
第三、券商报告的摘取与分析
买方投资或多或少都会依靠卖方出台的投资报告，因而除了自己撰写以外，实习生往往还会在基金经理或是策略师的要求下，有选择性地选取或截取一些券商发布的研究报告，并给出自己的点评。除了阅读与获取信息外，这项工作对实习生的个人看法也有一定要求，不能简单重复别人观点（否则经理为什么要让你选取），还需要加上个人的看法与点评（比如那些数据值得一看哪些不值得、什么观点值得肯定、什么观点值得商榷之类）。
简单来看，日常工作很简单，只有研究报告撰写、券商报告分析、日评周评三个部分的工作。但其实每一项都对实习生的个人能力有着很高要求，但另一方面也是极大的锻炼与提高。
来源：感谢名校金融梦（ID:mx-jrm）授权转载
“灯湖私享+”私募基金投研人才培训成功举办！
近日，“灯湖私享+”私募基金投研人才培训在千灯湖创投特色小镇举行，活动由佛山市基金业协会、东方投资学院、千灯湖创投特色小镇主办。深圳市东方马拉松投资管理有限公司董事长钟兆民，东方投资学院院长陆江川，佛山市基金业协会执行会长、千灯湖创投小镇运营公司总经理杨万寅，佛山市基金业协会秘书长陈县华，招商证券大沥营业部总经理王东以及佛山市私募基金公司研究员、合伙人，个人投资者等参加了本次活动。
东方投资学院由佛山市基金业协会副会长单位—深圳市东方马拉松投资管理有限公司（简称“东方马拉松投资”）创立，以钟兆民先生、陆江川院长为首的讲师团队此次受佛山市基金业协会邀请，到佛山进行一天的授课，旨在传播经典投资理论和分享实践经验，帮助投资者树立价值投资理念，配合案例讲解，与现场参与者分享了价值投资的实践框架与技能。
东方马拉松投资董事长钟兆民首先为培训拉开帷幕，做《如何成功投资：术、道、势》的主题分享，整个环节妙趣横生，精彩纷呈，掌声连连，让人意犹未尽。钟董表示，东方马拉松投资管理公司创立十多年以来，始终致力于为投资人创造投资回报，与投资人分享投资理论、研究成果是应尽的职责。在此过程中，许多投资人的家人、孩子和朋友也参与了进来，发现其中多位朋友或他们的孩子们，学习了价值投资理论后，积累了投资理财技能，进而增加了自信，改变了生活、工作和甚至他们的人生轨迹。从而得出启示，投资教育工作具有巨大的社会价值，这是东方马拉松创办东方投资学院的初衷。
随后，东方投资学院讲师团队分别进行了财务、中美股市对比及行业实操的专业授课。在交流环节中，学员踊跃提问，现场交流气氛热烈。
灯湖私享+”是千灯湖创投特色小镇的品牌系列活动，通过搭建金融、政策、研究、合作交流的平台和智库，为入驻机构和行内人士打造精英切磋、智慧碰撞的高地，帮助他们更精准把握私募发展的脉搏，提升投资管理水平。佛山市基金业协会立足千灯湖创投特色小镇，联动佛山各区以及各方力量，倡导当代商业法则：“协作，开放，分享，正直，互相依赖”，做好私募机构的服务，合力推动私募基金行业高质量发展。
私募投研的工作到底是做什么的？
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#01
做私募投研需要什么能力？
很多同学可能对做私募投研需要什么能力还不太清楚，别急，这就跟你来分析一下。
相对于公募基金的投研来说，私募投研岗位对同学的最大能力要求只有一个，就是“即战力”要强。
因为公募投研人数众多，绝大多数都会进行板块分组，对实习生的工作安排一般仅仅是盯住一个板块、甚至是几只或一只股票就可以了，工作相对单一
而私募团队的人数很少，一般也就十几到几十人的样子，不可能像公募一样一个人负责一个版块，而是要求我们的实习生要一心多用，快速转换思维，能够在同一时间研究多只股票。
在公募基金当中，往往会有专门的领导去带领一组实习生进行工作，同时也会给实习生一些比较中肯的建议和指导，整体而言，如果你基础知识不太扎实，实战经验比较欠缺的话，去公募实习是比较好的一个选择，节奏相对适宜。
而私募机构还是因为人数不多的原因，没有能力指派专门领导带领实习生工作，实习生需要独立完成投研工作，策略师和经理往往只能阅览你的报告，几乎不可能给你什么评价和建议，所以，私募机构适合那些基础知识相对牢固，有一定实战经验的同学们去尝试，会得到更多的成长空间。
当然，有一部分私募，是既有一级市场的股权投资、创业投资，也有二级市场的证券投资的，同时考虑到团队人数比较少的情况，往往会要求实习生具有跨市场研究、即一级市场与二级市场同时研究的能力，而单纯擅长证券分析或是vc、pe分析的同学们，往往不能满足私募机构投研岗的要求。
总而言之，私募投研岗对实习生的要求就是即战力要强，主要体现在能够一心多用、基础知识牢固、实战经验丰富、跨市场研究能力等几个方面。
对于能力较强的同学来说，私募投研岗绝对是一个实习的好去处，这个岗位会极大的锻炼提高你的个人能力。
那么能力相对薄弱一点的同学也不用灰心，可以先选择公募或者券商的研究岗位去打基础，也更加利于自己的在职场当中的学习。
#02
私募机构投研的日常工作有哪些？
私募机构投研岗的实习工作，说简单也简单，说复杂也复杂。
说其简单，是因为私募的投研岗位实习生工作与正式员工工作几乎没有差别，打杂类工作是绝对不存在的！相比很多打杂类的实习来说，私募的投研岗位是可以让你实打实的实战和学到东西的。
说它复杂，还是回到我们刚才提到的能力要求上，这份工作是做起来比较困难，对即战力要求高。总体来看，日常工作分为以下三个部分：
第一、研究报告的撰写
第二、日评与周评的撰写
私募机构往往不会专门聘请新媒体员工从事日评周评的撰写，因而这个工作自然落在了研究员的身上，但显然，正式员工也不喜欢做这件枯燥的事情，因而“欺负”实习生撰写便顺理成章了，职场的必经之路，忍一时海阔天空。
第三、券商报告的摘取与分析
买方投资或多或少都会依靠卖方出台的投资报告，因而除了自己撰写以外，实习生往往还会在基金经理或是策略师的要求下，有选择性地选取或截取一些券商发布的研究报告，并给出自己的点评。
#03
想做私募投研却苦于没有方向？
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5/9
公募基金投研：权益VS固收
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公募权益投研：如何玩转大买暑期＆秋招
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1、初心：开启行研之路的源动力
2、选择：买卖方的区别与联系
3、知己：长期规划决定个人基本面
4、知彼：各家主流买方招聘特点
5、战术：短期技巧提高留用胜率
6、心得：再看买方职业发展路径
嘉宾介绍
C师兄，Top4金融本硕，混迹于买卖方行研圈多年，现就职于沪上某公募任研究员，在校期间实习过多家主流买卖方机构，参与过多家大中型公募、保险资管、券商资管的暑期实习和校招，并获得多家公募保险券商offer。
5/13
公募固收投研：
挖掘债券投资之美
已结束
分享提纲：
1.固收面面观：岗位诉求、岗位特点、买方和卖方的区别
2.信用研究：如何做信用分析？信用研究员的职业发展路径？学习资料分享
3.不同机构类型特点及招聘偏好：券商卖方/自营/资管/基金/银行理财子
4.求职回顾：求职时间线、笔试/面试/实习考核如何突围
5.心得分享：求职路的得与失、个人职业发展路径的选择及思考
嘉宾介绍
D师姐，Top4会计硕士，结合自身优势和兴趣能力锁定了固收信用投研的职业路线，实习覆盖了头部卖方信用研究、买方信评岗等，暑期及秋招获得多家大中型公募基金、券商自营信用投研offer。
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职业进阶！
如何成为一名基金经理？
已结束
分享提纲：
1、想当基金经理，卖方和买方哪个起步好
2、未来想做投资，如何选择入门的研究领域
3、新人从事行业研究如何快速上手
4、基金经理的工作内容及职业规划
5、未来公募市场发展展望
嘉宾介绍
Peter老师：本硕毕业于著名985院校，现就职于基金公司担任基金经理。曾在大型券商研究所、实业集团战略部门工作。对二级市场的投资研究有深刻认识。
5/29
券商资管投研工作解析
分享提纲：
1、券商资管的部门架构及特点
2、券商资管VS公募投研区别
3、如何求职券商资管投研
4、医*领域二级投研准备建议
5、券商资管的发展展望
嘉宾介绍
Tim老师：TOP2*学硕士毕业，现就职于某上市券商权益投资部担任投资经理，主要覆盖方向为医*及消费领域。曾任某券商资管医*研究员，熟悉二级市场医*行业投研。
5/26
私募基金投研工作解析
分享提纲：
1、私募VS公募的投研对比
2、应届生从私募起步是否合适
3、私募投研求职规划和建议
4、如何判断一家私募风格如何
5、消费领域投研准备建议
嘉宾介绍
kain老师，TOP10金融硕士毕业，现就职于某知名私募担任高级研究员，主要覆盖方向为互联网和TMT领域。曾在某券商资管担任研究员，熟悉二级市场私募、券商资管行业研究。
拜托内行人士讲讲，私募股权投资业务是什么，去哪投？
同问。。。
【投研课堂20】私募基金分配收益和税务处理的Tips
前言
作为一名投拓人，相信对自身行业的相关知识点了解的比较多，但是对金融方面的知识肯定存在一些一知半解的状态。地产和金融是两个紧密相连的行业，作为一个合格的投拓人，必须对地产和金融都有着深刻的认知。本期，我们给投拓小白们科普一下私募基金的收益如何分配和税收的处理细节，让大家在工作间隙多学习一些投融资相关的小知识。
一、私募基金的收益分配
普通投资方式情况下，投资者以其所投入资本比例获得投资收益，这与私募股权基金有所不同。私募股权基金收益的好坏高度依赖基金管理人团队的表现，因此基金管理人团队的激励机制非常重要。通常这样的激励机制会通过管理分红制度来实现。管理分红的比例通常在20%。当然，这个管理分红也需要基金的投资利润率超过优先收益率（优先收益率的比例通常为8%）之后，基金管理人团队才能获得。
一般来说，基金投资收益的分配顺序可以分为5个步骤：
支付基金固定的管理费用
返还投资者的投资本金
支付投资者的优先收益
支付优先收益对应的管理分红
按20:80的比例在基金管理人团队与投资者之间分配剩余利润
二、案例分析
假设投资者初步投入资本金9500万元，普通合伙人投入资本金500万元，即基金投资者出资比例为95%。基金开办费用为100万元，从初始出资中列支完毕。投资运作及日常费用全部由基金管理人承担。基金固定管理费比例为2%，管理分红比例为20%，投资者要求的优先收益率为8%。一年之后基金将所有投资套现并获得2亿元的现金。基金的收益分配将按照如下顺序派发：
1. 归属基金有限合伙人的可分配收入：20000万元*95%=19000万元
2. 支付基金固定管理费用：9500万元*2%=190万元
3. 返还投资者本金：9500万元
4. 支付投资者的优先收益（一年）：9500万元*8%=760万元
5. 支付优先收益对应的管理分红：9500万元*2%=190万元
6. 支付超额部分的管理分红：（19000-9500-190-760-190）*20%=1672万元，剩余部分6688万元支付给投资者
值得注意的是，第5项计算的是投资者所获得的优先收益对应的管理分红，相当于优先收益8%的¼，即2%。如果基金投入收入支付到第4项已经没有剩余，那么第5项的管理分红将为0，而第6项剩余利润的分配顺序中，投资者与基金管理人的优先等级是相同的。总得来说，基金有限合伙人可分得9500+760+6688=16948万元，年回报率78.4%。基金管理人从有限合伙人处分得190+190+1672=2052万元，此外还有其5%出资对应的1000万元。
当然，以上只是一个简单的例子，实际操作中基金利润计算遭遇的问题很多，而且基金退出项目不会是一次性的，而是会分项目逐步退出。假设上例中的基金投了5个项目，每个投资为1980万元（原本为2000万元，但扣除了开办费用100万元），一年后，第一个项目以2倍的价格出售，获得3960万元。在具体操作时，管理分红还是会在项目套现时计算并分配给普通合伙人或领受人。如果后续项目投资收益没有达到优先收益率甚至亏损，那么普通合伙人或领受人需要返还他们之前收到的管理分红，直到基金整体收益达到优先收益率。这种制度就叫回拨制度。这种收益不达标的情况时有发生，有时也会出现各种纠纷。普通合伙人在收到前期项目管理分红时可能已经将分红分配到个人，并且已经缴纳相应税收。这些高管在退还管理分红时，显然无法找税务*要回税收，因此只能返还税后的部分，个别基金约定只返还50%。
接着刚刚提到的例子，第一个项目套现时候的现金分配应该如下：
1. 归属有限合伙人的可分配收入：3960万元*95%=3762万元
2. 支付基金固定管理费用：1990万元*2%=38万元
3. 返还投资者本金：1990万元
4. 支付投资者的优先收益（一年）：1990万元*8%=152万元
5. 支付优先收益对应的管理分红：1990万元*2%=38万元
6. 支付超额部分的管理分红：（19900-9500-190-760-190）*20%=327万元，剩余部分1307万元支付给投资者。
以上这个算法对基金管理人来说是比较有利的。投资者可能会要求在计算管理分红时，将所有费用都纳入，包括基金的日常费用、投资运作费用和管理费用，甚至开办费也可以纳入。比如，投资者可能要求一年管理费190万元在计算利润时应全额扣除，而不是只计入20%。如果按此计算，管理分红将变为38+296=334万元，而非之前的38+327=365万元。
三、税收的处理
根据基金组织形式的不同，税收处理也不同。有限合伙基金为税收透明主体，本身不缴纳所得税，而是由合伙人自行缴纳。有限合伙基金投资产生的收益主要为股权转让溢价及企业派发的红利或利息。有限合伙基金的股权转让溢价的税率随合伙人的身份不同而不同，比如有限合伙基金出售被投资企业股权或债权获利，其个人投资者（不论普通合伙还是有限合伙）分得的部分适用5-35%的所得税率。由于个体工商户生产经营所得征收35%税率的下限为10万元，因此个人投资者的多数收益都适用于35%的税率。如果被投资企业向基金派发红利或支付利息，则个人投资者分的部分适用20%税率。
公司制基金与普通企业适用相同的税收政策，自然人投资者从公司制基金获得的收益适用“股息、红利”的20%税率。自然人投资者从公司制基金取得的收益应由公司制基金为其代扣代缴个人所得税。针对信托制基金的税收，目前税务机构尚未明确统一规定。实际操作中，信托并非代扣代缴的实体，因此是由投资者自行缴纳相应税收的。
总结
基金的收益分配和税收处理一向较为敏感，一个合格的基金管理人应该在募集资金前就选择好基金的组织形式和注册地，而这核心便是要考虑税收问题。
如果你在这个一切都过的飞快的环境中感到了惶恐和焦虑？那就利用一切时间多看看【投研参考】的文章，这里不仅仅有投拓人需要的地产专业知识干活分享，还有金融类专题讲座。
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证券公司招聘的投研专员是干什么的？
投资研究专员的招募是证券公司总部或者分公司才有这个资格，必须是证监会序列的正规证券股份有限公司或者有限公司，招聘学历要求硕士或者博士，专业要求一般是投资学、经济学、金融学等专业或相关学科。工作部门一般是投资研发部、证券研究所、证券研究中心等部门，从事证券各个分支行业分析（例如：汽车行业专业研究员、化工行业专业研究员）、编写投资分析报告、行业市场调研、实地调研、股市行情研究、投资顾问等工作。你首先要确定对方是否为证监会监管序列的证券公司，招聘到何部门工作。如果是投资理财的话那是理财部或者是业务部门，不是搞研究的。且必须先获得证券从业咨询资格后再申请证券咨询执业证书才能正式上岗。
基金或券商的投研部是干什么的？
顾名思义，基金和券商的投研部这个名称就是投资研究部门，基金和券商，他们的主要目的就是投资和上市有关，这个资本方面的研究对这个基金的加仓标题和那些券商辅导上市的标题等等都要进行考察和研究复合，规定符合买卖，买进和卖出的要求进行进行研究的，是那些金融界的必须的功课，也就是说，它们的买卖和交易不是无目的的，这个投资的研究考察成熟需要才进行交易的
基金公司的投研部怎么工作的？
基金公司投研是买方部门，不太需要陪酒相对来说，证券公司投研是卖方，对外应酬概率比较大
私募和公募基金的区别
公募基金(publicofferingoffund)是受**主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露。利润分配,运行限制等行业规范。所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数投资者募集资金而设立的基金。[1][2][3][4]由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金。基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的活动称为专户理财。它们的异同:1、募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人。2、募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的,而私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。在我国,公募基金都在公开媒体上大做广告以招徕客户,而私募基金在吸引客户时不能利用任何传播媒体做广告。3、信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性。4、监管不同。公募基金由证监会依法进行监管,并实行行业自律,而私募基金仅属于普通的投资者。5、投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制完全由协议约定。简单一点就是公幕基金公司购买某一只股票金额不能超过该支股票的10%,单支股票占单只公幕基金的资产比例不能超过10%。而私幕基金没有这限制,如果私幕看好云南白*这支股票最好,私幕经理可以全部将资产放在云南白*这支股票上,这便于私幕大比例购买自己看好的股票,这也是众多公幕基金经理转投私幕的一个主要原因。6、业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费。对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉,而对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。7、投资限额不同。公募基金申购限额一般1000元,定投更低有的可以100元,满足一般中小投资者都能参与;而私募基金对投资人的金额限制比较高,目前一般要达到100万才准购买,当然也有降低门槛的,50万元可以购买开放式基金都是公募基金,可以在基金公司的网站或者代销点银行和证券公司购买。
投研岗位是做什么的？
负责协助研究主管制定行业与上市公司研究计划,建立公司分析模型;收集行业最新动态,建立行业基本数据库,对行业及上市公司进行跟踪,提交上市公司预期、业绩预测表、行业和上市公司研究报告和评级。
