十大机构预测股市行情(如何预测股票走势)

如何预测股票走势

无法预测，预测都是赌。

今天股市大盘微跌，明天12月4日星期五，股市会怎么走？

今天A股三大指数收盘涨跌不一，其中沪指小幅收跌0.21%，深成指上涨0.07%，创业板指上涨1.10%，两市合计成交8264亿元，北向资金今日净买入35.94亿元。行业板块涨跌互现，农牧饲渔板块强势领涨，有色金属板块领跌。今日大盘指数以震荡为主，市场呈现分化行情，从成交量上看，两市继续保持缩量态势，市场活跃度偏低，外资继续保持流入的态势，说明外资的态度依旧是看好A股市场的。

在震荡调整的时候，市场分化也是比较正常的，符合预期和逻辑，主板调整的时候，往往是创业板开始活跃，这些日子大金融板块涨幅过高，需要调整整固，接下来应该是板块轮动的时候了，今天沪指小幅收跌，属于强势高位震荡，明天周五，走势上应该会继续维持震荡格*，排除利好利空的消息，不可能出现大涨大跌的情况，目前的点位，短期顶部压力依然是很大的，从目前的成交量来看，想走出一个行情是很不容易的，所以在短期内不能够继续补量的话，不排除有高位下跌的走势，所以目前的操作策略是不要追高位的个股，坚持高抛低吸人为机会，可逢低布*一些有补涨要求各股。

现在上证指数昨天创出年内新高，其实是冲高回落，并没有站稳，说明暂时搭台还没有完成，后续还要继续放量并再创新高，这样才可以算作真正意义的突破。现在收盘继续站稳五日线，就是个看涨形态。日线MACD和KDJ继续金叉运行，都在强势区域，这说明现在依然是上涨趋势。

明天很可能出现一次短暂的回踩之后，然后迅速拉起来，所以拉高震荡也很符合明天的预期。明天继续关注五日线的得失。创业板指数今天再起一根阳线，涨幅还算可以，但成交量萎缩，不能算强势。60分钟看，均线已经突破，但没有形成完成排列，但还可以继续看好。总体来说，明天不确定的因素还很多。不过上证指数上涨趋势没有完成，可继续关注年底的吃饭行情。最后祝大家投资顺利！

最后友情提示《股市有风险，投资需学习》

2018年信托业十大猜想！中外机构全面解读全球股市暴跌A股呢

2018年信托业十大猜想！

袁吉伟

2018年，严监管继续深入，信托公司合规压力增大；表外业务回流表内，信托业将会持续感到资金端匹配的难度，违约风险会上升。这也倒逼信托业放弃过度的规模偏爱，继续优化业务结构，提升主动管理能力，拥抱金融科技，提高运营效率，为稳健可持续发展奠定基础。

猜想一：严监管深化，合规管理压力骤增

2017年金融工作会议、十九大报告以及2018年金融经济工作会议已经确立严监管的工作方向，而从2017年监管行动和处罚力度看，这就是新常态，而不是一阵风。2017年，监管部门已加大信托公司处罚力度，全年罚单23张，主要由**部监管部门开出。但是，微观审慎监管力度并不强，这也导致在券商、基金子公司去通道的情况下，通道业务回流并继续膨胀。

2018年，金融严监管依然延续，一个是在2017年全面风险排查后，监管部门会进一步聚焦重点领域，诸如同业投资、表外业务、影子银行、资管业务等，并针对重点风险领域加快修订、制定监管政策，弥补监管短板。同时，从2018年高层表态看，金融领域反腐也会增大力度，而且会涉及监管部门、金融机构，这无疑会进一步加大监管部门的工作压力，进而向下传导到金融机构。

具体看，2018年信托业监管形势会比2017年更加严峻。通道业务、房地产融资、政信合作、、证券投资信托、投资者保护、金融反腐等都将成为信托业监管的重要，监管处罚将会升级，罚单料不会比2017年少，通道业务继续较快增长、房地产信托还在大干的信托公司会面临更多窗口指导，甚至监管处罚。严监管形势下，信托公司合规风险管理压力会进一步增大，在以业绩为主导的文化下，信托公司合规管理依然薄弱，未来需要加强这方面的能力建设，做到依法合规经营。近期看到三井住友信托银行的经营理念，第二条大意就是要以受托人的精神加强自律，进行稳健经营，建立客户信赖的基础，这是我在国内信托公司经营理念里所没有看到的。所以，信托业的合规管理除了参照现有屈指可数的条条框框，最终还要落实到作为受托人的审慎忠诚职责上，这才是区别信托公司与其他金融机构的根本。

图1：信托公司处罚数量骤升

数据来源：WIND，下同

猜想二：通道业务遭压缩，2018年信托规模将负增长

通道业务是整个资管行业规模增长的关键驱动力，目前信托、券商资管、基金子公司的通道业务规模均占到了总规模的70%左右。2007年以来，信托监管史上仅有两次针对通道业务规模有明确的限制，一次是2010年左右的银信合作，明确要求压缩规模，并按季度进行报告，2011年的银信合作规模确实有明显下降；第二次就是2017年55号文，在再一次对通道业务进行规范，并限制增速，从目前市场看，部分区域监管部门已经开始要求通道业务存续规模只增不减，个别信托公司被给出了明确的压缩规模目标。

2018年，通道业务将面临更加严格的窗口指导、监管政策要求，也是重要的合规风险点，这也将限制部分信托公司追求规模发展的热情，做大规模好时代已经不复存在。由于通道业务占比达到70%左右，那么2018年通道业务规模压缩的负面影响将是非常明显的，即使按照银信通道业务存续规模只减不增，而其他嵌套、绕监管业将在央行资管新规出台后逐步消失，那么2018全年通道业务仍会有一定猥琐，加之主动管理业务规模增速也会有所下降，那么这样看来全年信托业务规模将自2010年首次有统计数据以来第一次出现负增长。由于2018年到2020年将是这一轮信托高增长后的清算时期，考虑严监管持续，那么通道业务规模收缩节奏将会逐步增大，整个行业将经历一个明显的挤水分、提质增效的过程。

猜想三：信托业务资产端仍将好于资金端，项目落地率是关键

2017年，资产端与资金端供求已经开始出现不平衡，资金匹配难度增大，但是好在银行理财、保险资金仍有一定匹配意愿和业务空间。

2018年，资产端与资金端将会更加失衡，表现为资金端募集资金速度会下降，而成本会进一步上升。一是货币政策依然维持略紧平衡状态，而且主要通过OMO提供短期资金，仍然无法解决长期资金紧缺的问题。二是2018年存款增速可能会依然处于低位，而监管部门业逐步削减了银行同业存单发行量，银行在被动负债和主动负债两端进一步受到挤压，整个社会货币创造难度增大。三是严监管的重要思路是回归本源业务，减少嵌套和中间环节，那么现在来看表外业务回流表内业务的趋势更加明显，以银行对其他非银行机构债权看，增速下降明显，未来同业投资等涉及资金空转的业务行为将会受到更大限制力度。三是目前通过信托融资的企业主要仍是房地产、政信以及低评级企业，2018年这些企业主体违约风险会进一步上升，也会导致银行、保险等金主更加审慎。

总之，2018年你有再多资产，不能落地，都是海市蜃楼。那么，可以预见2018年信托公司将会加大财富条线建设，以解决现实问题；另一方面，信托公司还需要更加了解资金方偏好，找对思路，提高地接效率，不然那一堆别人都有的房地产、政信平台等市场遍地都是的项目，也是在做无用功，这就涉及信托公司资产端布*问题，涉及管理层的战略眼界问题。

图2：表外业务回流表内加大资金端压力

猜想四：打破刚兑后的投资者情绪转变与信托公司自我约束

刚兑一直是信托业广受欢迎的护身符，然而对于刚兑的诟病也越来越多，2018年即将出台的资管明确规定打破刚兑，当然这不只是信托，而是整个资管圈面临的问题。

需要重点关注的是，打破刚兑后需要关注个人投资者的情绪变动，当然如果一直挣钱的话，估计投资者也不太会思考打破刚兑的意义，毕竟投资信托的收益率还是相对较可观的，有可能需要通过违约项目来一场实实在在的投资者教育。当然，从根本上来讲，非证券投资类信托业务打破刚兑后，部分投资者是不太适合再继续投资，因为对于这样一个项目，需要很深入的财务、金融分析，很多投资者根本没有合格能力，那么倒是真正的TOT、专业信托理财经理的作用会有更大发挥空间。而且，打破刚兑后，信托公司购买信托产品考察的重要因素从资本实力和信托产品大类，逐步转向信托公司管理能力、服务质量、产品细节。

从另一个角度看，打破刚兑可能减少了信托公司兑付压力，但是这并不是说信托公司完全可以充当旁观者，直接成本会降低，但是隐性成本会加大。信托公司作为受托人需要做到更多，诸如信息披露、尽职调查、后期管理、公示信托报酬率、风险揭示充分性、投资者投资适当性等，是否做到这些环节就足够了，那么按照国际信托业经验，表面做到这些是不够的，尽然作为一个经营营业信托的盈利机构，在上述环节的表现是否具有充分的专业性，是否能够对得起所收取的信托报酬率。刚兑过往解决了受托人与受益人利益一致的问题，需要用实实在在的金钱摆平后续出现的问题，不管这个责任到底是谁的；打破刚兑后，在信托文化基础薄弱、投资者保护力度不强的环境中，受托人行为制约力度不足，受托人与受益人利益一致性会有很大降低，这是最大的问题，这也需要加快出台相关监管制度，增强对于信托公司的责任边界划分和履责监管约束。

猜想五：个别信托业务风险有可能增大，舆情管理难度提升

2016年以来，随着宏观经济的回暖，企业经营绩效持续改善，偿债能力增强，进一步改善了金融机构的资产质量，信托业风险规模业出现了一定下降，存续风险项目也得部分处置。

展望2018年，实体企业绩效改善程度会放缓，偿债能力可能有所所化，加之资金渠道有限以及融资成本升高，部分企业债务到期量较大，部分高杠杆企业面临一定风险，2017年年末部分上市公司集中出现违约，反应了现金流存在问题。2018年重点关注的问题包括一是房地产行业景气度持续下降，销售回款放缓，部分中小房企资金链紧张程度会上升，有可能出现违约增多的问题。二是部分区域的民企经营风险依然值得关注，不论是**因素还是过快并购扩张都可能引发一定资金链断裂的风险。三是中央逐步控制宏观杠杆率，加强实体企业去杠杆水平，整治僵尸企业，有可能个别地方**会允许规模较大的僵尸企业违约，实现市场出清。四是部分上市公司可能因为监管力度增强资本运作难以维持，股票质押业务难度增大，相关流动性风险上升。

统计数据显示，信贷过快增长后都面临一定违约风险，信托业在2011年至2013年主动管理业务有明显上升，那么在2013年到2015年则是信用风险暴露期。在2016年以来，信托公司加强了主动管理项目投放，尤其是房地产、上市公司信用贷，2018年则是考验风险管控能力的时候了。当然，并不是出现违约业并不一定就是多么可怕，及时处置能够有效化解风险，这就需要考验信托公司风险处置能力。而且，2018年媒体也会关注风险事件，这进一步增大信托公司舆情管理难度。

猜想六：信托公司资本补充仍将延续，资本补充监管制度有待建立

2017年，信托业增资潮延续，除了原有股东增资，还有更多资本补充的新方式，部分公司开始引进战略投资者、海外上市、发行优先股等，都将会较大的示范和带头作用。

目前看，整个金融行业将更加侧重重资本运营，银行表外业务回流表内，资本压力增大；保险公司将会实施偿二代，基金子公司净资本约束更大，而券商对于自营业务的依赖更强，那么未了做大业务规模，也会加强资本补充。2018年，信托公司资本补充潮仍将延续，这主要基于目前信托公司整体资本中枢水平抬升，为了迎合市场竞争以及监管评级导向，有动力继续加强资本补充；信托公司仍处于粗放发展阶段，对于资本消耗仍较大，需要及时补充资本实现做大做强业务；信托公司更加重视固有业务发展，一方面配合信托业务资金投放和过桥，也会有战略性资产配置，持有金融机构股权，实现业务协同。不过从资本补充形式上看，可能除了原有股东增资外，加大引战、上市等其他路径的探索。

相比其他金融子行业，信托行业仅有净资本管理办法，尚未有资本补充机制的监管办法，这部分原因在于信托公司上市、发债等补充渠道还没有打开。然而需要关注的是，虽然《信托公司管理办法》规定除同业拆借以外，信托公司不可以负债经营，然而实际这种突破在近年表现较多，诸如保障基金以自有资金借款给信托公司、信托公司将持有的信托受益权打包进行证券化融资、信托公司将代垫的信托保障基金进行质押发行信托产品融资、信托公司对信托产品出具兜底函等。实际上，信托公司具有资本补充的需求，监管部门应该加强信托公司负债经营监管的同时，所谓堵旁门的同时，还需要开正门，促进信托公司资本补充制度建设、杠杆率等监管指标的完善，提升信托公司稳健经营的基础。

图3：信托业注册资本保持较快增长

猜想七：经营业绩承压，固有业务收入贡献率会上升

2017年，信托业经营业绩依然维持低俗增长态势，信托业务收入增速相对平稳，固有业务收入增速有进一步改善，盈利增速有所加快，不过信托公司盈利分化现象还是比较严重的，净利润行业集中度较2016年有明显提升。

展望2018年，信托业务收入、拨备会对盈利能力有负面影响，而固有业务收入可能随着业务规模以及资产配置专业化水平的提升对盈利能力有提振作用。2018年，信托业务规模增速因通道业务压缩会承压，不过定价主动权增强以及信托报酬率的提升会部分对冲规模下滑的负面影响，不过整体看信托业务收入增速会有放缓，对业务收入贡献水平会下降。2018年信用风险有可能进一步放大，这种情况下，信托公司资产质量可能会有所恶化，拨备压力会增大，消耗的营收会增大。固有业务规模继续扩张，如果配置得当，固有业务收入增速会有进一步回升，进而对于整体盈利水平有一定提振作用。预计，2018年信托业净利润增速将会有小幅放缓，维持低俗增长态势。

2018年，通道业务规模较大的信托公司由于项目延续性，相关收入还会有定增长，态势不过后续降幅将会逐步扩大，而一直依赖主动管理能力的信托公司则会保持业绩稳健性，不过这其中房地产占比较高的信托公司，2018年将面临风险管理的考验，进而可能加大资产减值支出。总体看，信托公司经营业绩分化仍会延续，只是分化主体的轮转可能有所差异。 

 猜想八：转型发展继续深化，差异化经营逐步凸显

创新转型仍是一个比较难的过程，因此在传统业务发展较好的时候，转型发展一般会被搁置；当传统业务发展遇阻的时候，转型发展将会更多提及，并给予厚望。2013年至2015年，信托业刚性兑付压力增大，传统业务风险偏好下降，在这一时期家族信托、保险金信托等创新业务发展较快。2018年，通道业务受到压缩，房地产等传统业务也会面临更多监管，这个时期转型发展会有更多倒逼的潜力。

转型发展其实不只是业务创新，而是战略和能力的重构，也是专业水平提升的过程，是一个系统工程，可以从三个方面去理解。一是传统业务模式升级。过往房地产业务都是贷款或者假股真债，那么未来则需要优化业务模式，加强股权投资、REITS发展；传统政信业务受到限制，未来可以发展基础产业投资基金、PPP、PPP-ABS等。对于传统业务而言，需要进一步提升专业水平，赋予更多管理、技术附加值，进一步构造与国际另类业务相一致的业务模式，即收取基础管理费加超额回报提成的形势。二是加强新业务领域布*，中国经济进入高质量发展阶段，环保新能源、信息科技、医疗健康、消费等领域发展机遇较高，对于新领域的布*则比较考验信托公司战略水平，同时新业务需要较大前期投入，但是一旦做出品牌和声誉，则会有较大新发优势。三是基于信托制度优势的创新业务，这个是比较困难的，诸如我国信托业之前创新的很多产品，但是大规模推广的并不多，短期投入较大，需要有一定试错容忍度。未来，基于老龄化、财产权、私人财富管理等领域的信托业务创新会有较大发展潜力。

创新发展将更多考研信托公司的人和风险管理，对于人而言，习惯于做简单粗暴的贷款，能够有足够能力和意愿做更加不一样的业务模式，这是需要企业文化和内部激励去引导的。对于风险管理，则是原有风险管理标准和思维可能无法容纳下创新业务，这需要从更高层次去推动或者风控人员更早起就介入到产品设计，否则内耗也会把整个流程拖垮。  

猜想九：竞争方向转变，市场集中度上升

随着通道业务的压制，以追求规模增长的粗放模式逐步穷途末路，而以专业能力、创新能力和技术水平的竞争逐步兴起。那么进入新的发展阶段，信托公司竞争手段也会有所不同，诸如规模竞争主要依赖低价、高效等手段吸附客户，而现阶段则需要依赖核心能力、客户服务水平等。

在粗放发展阶段，业务准入门槛低，竞争低端，导致整个行业集中度较低，远低于银行、保险等金融子行业的水平。那么进入发展新阶段，行业集中度会有显著提升，主要在于一是严监管下，大型信托公司合规管理能力以及应对监管政策的变化都要更加游刃有余，合规信托公司发展会加快。二是专业能力建设时间长、见效慢，那么已有主动管理能力的信托公司将会较通道业务依赖型信托公司有更快发展的潜力，市场份额会有进一步聚拢。监管政策未来会加强资本、能力考量，具有扶持市场强者的效应，那么行业领先信托公司将获得更多监管政策优惠。

市场竞争格*的变化，遵循资源优化配置、优胜劣汰的自然法则，不过由于信托业的准入、退出机制无从谈起，未来仍需要加快此方面的监管政策建设，未来有可能促进信托公司间的兼并重组，同时对于落后或者经营难度增大的信托公司，2018年将会进一步加快引进战略投资者的步伐，或者进一步变更控股权，达到自我变革和重组的目的，以赶超其他信托公司。

猜想十：逐步拥抱金融科技，提高信息化水平

金融科技蓬勃发展，受益于金融服务覆盖率地以及互联网普及率高等有利因素，我国金融科技应用指数排名全球第一位。金融科技已经成为传统金融的重要威胁，但是它并不是完全以传统金融的对立面而生存，传统金融机构通过拥抱金融科技，将竞争主动权可以牢牢掌握在自己手里。

信托行业自身整体技术水平相对滞后，各类系统建设不完善，以至于与业务相关的大数据价值仍没有得到充分挖掘，这在一定程度上也决定了信托业在金融科技领域的研发、应用和开创性要落后于银行、券商。那么，信托业首先必须加强信息化水平，构建完整的业务运营、管理系统、数据集市，为后续数据挖掘提供基础。此后，可以逐步深入拥抱金融科技，加强金融科技对于客户服务的改善，搭建APP、电子查询账户等渠道，便于科技及时了解自身投资资产状况；加强金融科技对于业务风险控制的强化，诸如使用各类征信数据筛选和评价客户、建立信用评级模型、建立更加敏感的预警体系；利用金融科技技术服务业务能力的提升，可以将人工智能与证券投资有机结合，开展量化投资、FOF等，服务于机构等定制化服务需求。

当然，随着金融科技的深入应用，信托业也需要重视信息科技风险管理，诸如黑客侵袭、客户数据资料保密、交易信息中断等风险，只有较高的风险管理能力，才能更好地驾驭金融科技，事倍功半，否则一知半解，内部运营基础不牢固，早晚会出现大风险。

中外机构全面解读全球股市暴跌A股影响将持续到何时

凤凰网财经讯美东时间2月5日，美股再遭血洗大幅下挫，道指一度暴跌近1600点，创历史最大单日下跌，收盘跌幅达4.6%创6年半之最。据统计，美股单日蒸发逾1万亿美元市值。

受此影响，日经225指数今日盘中跌幅扩大至5%，从1月高点下滑10%，进入回调，东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制。韩国KOSPI指数开盘暴跌2.17%；澳大利亚指数跌2.6%。

追踪A股的新加坡富时中国A50指数期货迅速跳水，大跌2%，随后止跌盘整。

沪指早盘收报3412.55点，跌2.15%，成交1661亿。深成指早盘收报10536.41点，跌2.77%，成交额1287亿。创业板早盘收报1642.49点，跌2.71%，成交额320亿。

香港恒生指数盘中继续下挫跌4.28%，报30836.56点。恒生国企指数跌5%。金融、地产、红筹下挫跌近5%。

国内期指方面，沪深300主力合约IF1802跌逾1.2%，上证50主力合约IH1902跌近1%，中证500主力合约IC1802一度跌近1.5%。

沽空期权则全线井喷，50ETF沽2月2900暴涨逾320%，50ETF沽2月2850、50ETF沽2月2950、ETF沽2月3000等均涨逾100%。

全球市场哀鸿遍野，综合中外多家券商和分析师对走势分析解读。

白宫回应：这一年美股涨归功于特朗普，最近跌不怪他

北京时间2月6日，在经历了2月2日的“黑色星期五”之后，当地时间2月5日美国股市再度大幅下跌，道琼斯工业指数一度下跌逾1500点，抹去2018年以来全部涨幅。

白宫一位副新闻秘书霍根-吉德利（HoganGidley）在接受CNN采访时称，尽管过去一年美股的上涨归功于特朗普，但近期的下跌不应该怪总统。

美股惨案：血流成河人民日报的这次警告竟然准了！

美国昨晚遭遇了一场6年多以来的最大惨案！但这场惨案之前，人民日报就对投资者发出了严重的警告，虽然A股预测屡屡失败，但是这次对美股竟然准了！

人民日报这次终于准了！

事实上，针对此次暴跌，人民日报在1月份就严重发出警告：

这篇文章的作者是中国社科院世界经济与**研究所研究员张明，他在1月11日的文章中指出，美国股市2018年开*火爆，三大指数均创下历史新高。

但是，张明研究员对2018年的股市提出了有20%的下跌风险。

他写到：展望2018年，尽管美国股市上升的动能可能仍将持续，但出现整体20%左右下调的可能性是存在的。这是因为：

首先，当前美国股市的市盈率已经不低。例如，席勒周期性调整市盈率（利用过去10年经过通胀调整的盈利水平计算）今年初已达到33.38，仅次于2001年互联网泡沫破裂前的最高水平，超过了1929年股市泡沫破灭前的水平。这说明美国股市的稳定性相对不足。

其次，美国经济目前可能已处于本轮复苏的中晚期，未来增速进一步上升的概率不高，这可能会影响企业利润增速的进一步增长。事实上，美国目前的复苏主要由居民消费推动，而居民消费增长与股市上升的财富效应密不可分。一旦股市显著下跌，美国经济增速可能出现显著下滑。

再次，由于当前美国经济增速已持续超过其潜在增速，正向产出缺口可能推动通胀率显著上升，而一旦核心通胀率显著上升，美联储就可能加快货币紧缩的节奏。流动性收紧与融资成本的上升，有可能加剧美国股市的调整。

盛极必衰，规律使然。2018年美国股市走势具有很强的不确定性，投资者应警惕和防范风险。

对此，新浪微博知名专栏作家向小田今早点评了一句：客观地说一句，虽然A股会看错，但人民日报炒美股还是挺擅长的。

市场分析：乐观与悲观并存

“这是典型的避险，可能不会很快结束，”BrownBrothersHarriman新兴市场货币策略负责人WinThin表示纽约时间下午3点之后，股市跌势加速，道琼斯指数在15分钟内下滑超过800点道琼斯指数最终收盘下跌4.6%，为2011年8月以来最大跌幅，今年总体表现亦转为下跌Cboe波动率指数上涨超过一倍，达到2年半来的最高水平。

“我认为人气有点过于乐观，”CommonwealthFinancialNetwork首席投资官BradMcMillan表示。“1月是什么推高了市场？不是基本面，基本面还是那样，而是过度自信”尽管美国股市从当地时间周一下午3点左右上演了一波“大屠杀行情”，但是华尔街的交易员表示，总体而言，他们没有看到任何恐慌的迹象

彭博新闻对10个卖方和买方交易员以及基金经理进行的快速调查显示，股市尾盘大跌并没有具体的经济或基本面因素或新闻推动。一些交易员提到了量化算法交易和卖出程序此外，由于投资者抛售看跌期权或调低执行价，新的期权保护需求也不大。

IG首席市场策略师ChrisWeston表示：“实际上，美国股市似乎已经遭遇寒潮。”

Weston表示：“尽管一直以来股市都是被人看好的风险资产，但最近的价格波动以及目前的技术指标表明，全球股市的下行风险极高。”

法国兴业银行欧洲股市部门主管RolandKaloyan表示：“就像我们上周所看到的一样，美国国债收益率的提高应会继续令美股承压。”

一位分析师表示，周一美东时间下午3点之后美国股市的暴跌超出了对经济形势正常反应的范畴，具有流动性驱动抛售的因素，与2010年5月的那次暴跌类似。“我们可以正式将那20分钟左右称为闪崩，”EvercoreISI的投资组合策略负责人DennisDebusschere表示。粗略地定义，“闪崩”指的是电子交易市场中，股票交易指令撤销迅速放大价格的跌势。

“这看起来很像以往那种典型的‘罢买’事件，”他说。“或许对于风险平价策略来说是一个恐怖的日子，因为虽然收益率下降，但根本不能抵消股市的大屠杀。”在纽约时间下午3点10分股市跌幅最大的时候，道琼斯工业股票平均价格指数下跌了1597.08点，下跌点数超过了2010年5月6日，当时道琼斯指数跌幅非常接近1,000点。周一道指跌幅最大的时候接近6.3%，2010年闪崩的跌幅为9.2%，当时的暴跌促成了一系列旨在防止闪崩重演的保障措施出台。

波士顿经纪公司CharlesSchwab全球首席投资策略师JeffreyKleintop也提到，大跌“不是由任何宏观事件驱动的”，似乎是电脑交易导致的订单失衡。这种事情会一下子就出现，也往往会被迅速纠偏。

“只要增长维持不变，我们相信股市应该会反弹。”JeffreyKleintop称。

也有不少分析师认为，大跌只是市场的良性纠偏。 高盛亚太首席经济学家AndrewTilton称，这轮暴跌对债市来说是一个长期的转折，但对股市而言只是回调，并非商业周期变化。

Vanguard首席经济学家JosephDavis对彭博表示，过去一年美股市场走出了一条“异常”路径，所以过去两个交易日的回调并不出奇。

IG首席市场分析师ChrisBeauchamp甚至认为，股市正在展现出好转迹象。

“人类就是这样，突如其来的下跌就是比以前更糟糕，尤其是与2015年的波动相比但事实上，它（下跌）标志着市场回归了更正常的状态。“

亚太股市难以置身事外

不过，根据彭博对华尔街交易员的调查显示，总体而言，还没有看到恐慌的迹象；经济学家认为股市暴跌或不会重创美国经济。

美股在年初时得益于表现强劲的经济数据和稳健的企业财报，但日益增强的通胀忧虑则在最近推动利率上升，令华尔街受到了震动；周五强劲非农数据提振了市场对于美联储激进货币政策预期。

新兴市场遭遇2016年美国大选以来最大规模资金外流

国际金融协会(IIF)分析师表示，投资者已开始从新兴市场撤退，投资流下降规模创出了2016年美国总统大选以来的最高水平。

分析师指出，在IIF所研究的国家中，亚洲首当其冲，韩国、印尼和泰国遭遇最大规模资金外流。资金流出压力集中在股市，债市受到的冲击较小。印度情况截然相反，股票和债券都受到持续追捧。

IIF分析师表示，自从1月30日变为资本净流出以来，他们跟踪的国家流出近40亿美元资金，其中约34亿美元来自股市。

IIF分析师Fiona Nguyen等人在报告中写道：“虽然我们整体上仍对今年新兴市场资金流持乐观态度，但不应低估下行风险。若全球股市持续下跌，显然就是一个下行风险。”

工银国际：美股暴跌展现全球复苏危险侧脸调整未结束

工银国际

正文部分：

2018年2月2日以来，美股“黑色星期五”、“黑色星期一”接踵而至，全球金融市场的系统性调整大幕开启。早在2017年11月，工银国际研究便率先预警了这一场不可避免的系统性调整，并通过此后的一系列投资展望报告，准确前瞻了这场调整爆发的时间段和方式。在调整如期而至之后、全球市场恐慌之际，工银国际研究第一时间提供了详细的后果分析，为全球投资者提供了趋利避害的投资指南。

2017年10月11日，在全球经济展望报告中，工银国际研究指出，2018年全球经济将迎来强势又危险的复苏换挡。报告建议，居安思危、未雨绸缪，对复苏换挡过程中的长短期风险保有高度警惕。在状态转换过程中，宏观乱纪元不会永远伴随着金融市场的风平浪静，波动性处于绝对低位的状态难以长期维系，对高估值市场尤其需要保有审慎。审视当前，这场系统性调整，恰恰发生在美国税改落地、IMF大幅上调全球经济增速预测值之后，如期展现了2018年全球强势复苏的危险侧脸。

2017年11月16日，工银国际研究发布题为《趋势的回报》的全球投资展望报告，在市场中首次明确预判这场系统性调整的到来。报告强调，2018年，风险并未消失，风险还在积蓄，系统性调整不可预知但不可避免，并大概率在3个月内发生。由此，报告建议，等待短期调整后的最佳发力时机。长周期上行的过程中，短周期波动难以避免，特别是高估市场，亟待一场系统性调整，调整之后，将迎来全面加大投资力度的最佳时间窗口。

2018年1月3日，工银国际研究发表题为《2018，当“灰犀牛”撞上“黑天鹅”》的深度报告，对这场调整的降临方式和传导路径进行详细阐述。报告首次揭示，2015年12月美联储首次加息后，全球风险偏好的系统性上升依次经历三个阶段。

第三阶段以2017年10月为起点。10月以来，比特币等虚拟货币价格暴涨，出现明显的增速拐点。而这一阶段已经脱离了经济基本面，既是风险偏好趋于极端乐观的舞曲终章，也是市场情绪盛极而衰的暴雨前夜。因此，2018年，全球风险偏好的骤然逆转，以及伴生的风险溢价跳升和全球市场系统性调整，将成为一只蓄力已久、难以规避的“灰犀牛”。随着这一风险的爆发，

在第一、二阶段积累了较高估值水平的发达国家股市将首先受到严重冲击。更为重要的是，报告及时提出了风险预警的关键指标。报告指出，不同于沉寂的VIX指数，比特币作为全球风险偏好涨潮的浪尖，正从新角度敏锐地反映市场情绪的潜在变化。一旦其价格走势转入长期下行轨道，则大概率预示着风险偏好开始逆转。

从现实来看，这篇报告发布后一周内，比特币行情便结束盘桓，开启持续下行走势。数周之后，本轮系统系调整即以美股为突破口，骤然爆发并波及全球。

2018年2月2日，美股“黑色星期五”爆发，引发全球市场连锁反应。市场恐慌之际，工银国际研究第一时间指明了这场调整的本质。报告指出，这场系统性调整源于“真实复苏的洗礼”。真实的普遍复苏击碎了虚拟货币梦想，竞争性宽松的终结令信用货币重获信心，低利率时代一去不返也加速了比特币等高风险资产价格调整的进程；真实的普遍复苏击碎了博傻的氛围，病态的“宽松麻痹”让位于换档后的增长与风险，重心过低的VIX指数逐渐向理性中枢靠拢，资本市场的短期调整正为长期成长洗尽铅华。

因此，尽管国际金融市场的调整并未结束，但是风物长宜放眼量，一场不可回避的短期震荡如同洗礼，本质上是健康的、有益的，全球经济真实复苏和金融市场趋势投资的未来将更加值得期待。

华泰：美股或将继续大幅调整并可能演化成金融危机

华泰证券2月4日发布策略研报，此前美股连创新高、获利盘累积，美股持续多年的牛市已经表现出捆绑宏观经济、货币政策、金融稳定的特征，我们认为这是典型的逼空行情，没有调整过的市场蕴藏较大风险；而我们认为，当前美债长短端利率期限结构走平，利率期限结构较平的结果，要么是短端爆发流动性危机，要么是长端利率快速上行引起“股债双杀”。美股遭遇“黑色星期五”，目前这一判断已初步应验，那后续将如何演进？我们认为，美股未来仍存在继续大幅调整的可能性，这不是简单的市场交易行为，可能演化成一轮影响较广的金融危机的触发点，美股市场的波动风险对国内股市也将形成负面影响。

国金证券：两大原因导致美股暴跌

两大原因导致美股高位回调：1）美股已经走了长达9年的牛市行情（2009年至今），积累了相当多的涨幅，各大股指估值已处历史高位（道琼斯、纳斯达克、标普静态PE分别：24.2、37.2、26.8X），这背后的原因有着美国货币政策太宽松、利率太低、加杠杆等多方面原因，估值过高是市场出现调整的最根本的原因；2）全球通胀预期抬升，美国国债收益率大幅回升，涨2个基点至2.86%，是引发美股本次高位调整的导火索。美债收益率上涨的背后，是市场对美联储加息升温的预期，随着税改和可能出现的大基建刺激，结合全球经济进一步走强和美国通胀的复苏，美国1月份披露的非农就业数据大幅超预期等，美国多次加息可能性正逐渐提高（美国2018年3-4次加息预期），这直接推动了10年期美债收益率的进一步上升。

邓海清：一语成谶！美股暴跌致全球经济复苏夭折

我们的主要证据有两个：一是美股市盈率，二是美国家庭直接持股比例。

从美股市盈率看：从估值角度看，美股市盈率已超过2007年金融危机之前，为历史第三高位，仅次于2000年互联网泡沫和1929年大衰退之前。随着美国经济回暖、企业盈利回升，美股的价值确实在上升，但价格上升的更快，已经存在较大的透支和泡沫。经过长达九年之久的美股牛市，美股的市盈率水平达到32.1，远远高于1951年以来20.3的平均值，2007年也仅为28.3，目前已经处于历史第三高位。

从居民直接持股比例看：从居民配置资产比例的角度，美国全民炒股、拥挤交易，一致性预期过强隐含巨大风险。2017年7月美国居民直接配置股票比例（美国居民直接持股规模/美国居民金融资产规模）已经超过2007年，到2018年1月这一比例甚至可能已经高于2000年，拥挤交易非常明显。截止2017年7月，居民的配置比例已经达到32.5%，远高于26%的平均值，2007年也仅为28.9%；2017年底至2018年初，美股暴涨20%，这意味着居民直接配置股票比例将达到40%左右，这甚至高于2000年的36%。

高盛解读美股暴跌：量化基金启动激进抛售模式

高盛认为，标普指数2735点是趋势转折点，触发了CTA量化基金的激进抛售。值得注意的是，周一标普指数从2，750下挫至2649，正好越过了这个趋势转折点。

所谓CTA是指趋势型商品交易顾问策略（CommodityTradingAdvisers），这种策略追逐短期趋势，波动性是获利来源，它们在宽幅震荡行情中如鱼得水。

天风宏观:美股大调整不是1999股灾重演而是1987重演

美股高估值面临利率政策转向带来的风险，全球流动性在收缩，外部环境越来越不利于高估值资产。存量资金下美股的“二八分化”可能会加剧，进一步向业绩确定、成长性强的核心资产聚集，最后的结果可能是先报复性上涨，然后泡沫破灭。

美股不会是1999重演，而是1987重演。机器人已经占领了整个酒会。美股现在的状况如同温水煮炸弹，不知道炸弹的爆点，但知道水温在上升。在泡沫中，人们总能找到各种理由解释高估值的合理性，也就是所谓的“这次不一样”；泡沫破灭后，人们在事后会发现高估值的各种不合理性。引发泡沫破灭的唯一原因就是估值太贵，不需要特殊催化剂。

孙建波：美股遭遇黑色星期一2018更复杂

各界评论2月5日的美股黑色星期一。基调有二，一是：股市暴跌不太可能重创美国经济，除非跌势恶化；二是：不可能重演1987，除非经济形势恶化。

华创证券：美股“黑色星期一”的触发机制

兴业证券策略：如何看待美股调整及对A股的借鉴 

凤凰网财经讯2月6日消息，兴业证券发表策略研报称，过去两个交易日，美股出现剧烈调整，也带动全球市场大幅震荡。本轮调整更主要受分母端利率上行的冲击，随着经济数据转好，美国通胀预期升温，加息预期更加强化，利率快速上行，美股受此冲击而出现剧烈的估值调整。

后续如何看美股？——我们回顾了过去5轮加息长周期，历史经验显示，在加息确认的早期和加息预期升温的阶段，股市遭遇抛盘压力；经济上行得到再次确认后，震荡行情结束，伴随着公司盈利的大幅提升股市反弹并进一步创新高；若加息之后，经济上行趋势因此改变，则紧缩的货币政策可能结束牛市或者导致大幅调整。在加息期间，美国股市均录得正绝对收益，正收益伴随着经济上扬与公司盈利的大幅提升，然而伴随着利率上行，估值都面临调整。然而值得关注的是，本轮加息周期至今，估值是推动美股上涨的主要推动力、伴随利率一同上行，这与传统加息规律相悖。后续，我们认为如果美国经济复苏得以持续或超预期，美股将在EPS的推动下回归上行轨道，经济基本面是决定长期走势的主要矛盾，但美股估值伴随利率上行仍有下行压力。

对A股市场的长期借鉴？——过去两年的A股风格特征与美股相似，因此美股此次调整对A股有重大的借鉴意义。过去几年美股在企业盈利改善的预期之下，估值持续提升，尤其是大市值的科技巨头，估值提升更为显著（2017年美国标普500涨幅前20的公司绝大多数是百亿甚至千亿美元市值）。A股风格与美股十分类似，各行业龙头在盈利和估值的双重刺激下实现共振。这种风格的类似一方面显示了A股市场的价值化趋势，另一方面也源于作为重要边际增量的外资集中入场对A股投资风格的影响和存量资金的正反馈。然而，基本面良好、价值化导向的美股也会受通胀预期升温、利率连续上行的冲击而遭遇调整。回归国内，即使A股盈利复苏持续，也不排除阶段性由于通胀压力、利率上行而出现估值调整。因此，对流动性环境的变化仍要保持警惕，防止其对市场估值形成整体冲击。

方正证券：美股暴跌不当作A股趋势转折的催化剂

我们自去年6月份看多以来，把全球经济的转折作为再次转空的一个重要催化剂（另一个是通胀快速上升），其中一个重要的观察因素是，美联储加息对经济的影响，即第一次加息和最后一次加息是至关重要的，将使美国经济趋势以及全球经济趋势发生转折，这将从根本上扭转2016年以来中国经济的企稳，从而意味着A股市场业绩导向的这轮趋势结束，从目前看这个转折点应该还不到，美国各项经济指标尚好。因此对A股市场的影响看，我们不认为就此出现转折点。

申万宏源：不可盲目悲观价值白马和周期龙头是避风港

申万发布策略称，本周市场先后出现了三个方面的扰动：（1）上市公司2017年报预告一月底集中披露，非龙头低于预期的情况较多。（2）资管产品去杠杆，夹层融资和股权质押续作受限。（3）周五美国10年期国债收益率突破2.8%，美股深幅调整，全球主要市场普跌。市场已兑现了一定回调之后，我们有必要对这三方面扰动的未来展望进行深入探讨，承认扰动，但也不可盲目悲观。当前的问题是尽管海外经济仍很强，但短期很难再超预期，驱动海外股票市场的主要矛盾暂时由“经济好”，切换为“通胀高，宏观流动性紧”。回到国内的讨论，前期市场快速上行，乐观的经济预期随之发酵。近期的变化是经济增长预期由乐观回归中性，由“强复苏”回归“有韧性”，这种变化是合理的，但继续发酵悲观的经济预期没有必要。业绩扰动和资金扰动出现，但市场并非没有避风港，受益于经济乐观预期和业绩确定性的价值和周期龙头成为了市场的定海神针。

杨德龙：美股重挫缘于上涨过快对A股走势仅有短期影响

前海开源基金杨德龙认为，美股大跌主要原因一是美股一月份涨的太快了，月涨幅创了几十年纪录，三大股指的估值已经在历史高位，有了一定泡沫，而美股连续大涨八年后，累积大量获利盘，一有风吹草动，就有资金疯狂出逃，获利了结，造成大跌。第二，市场担心利率和通胀过快上升，三月份美联储加息基本确定，全年可能加息三次，最近美国十年期国债利率快速上升，加上投资者对通胀加速的担忧，美股出现急跌。现在还不能确认美股已经见顶，还是一次大幅调整，一般一轮大牛市结束，至少会有几次大幅震荡反复，第一次大调整往往有惊无险。中美两国股市节奏是不同的，美股已经走了八年牛市，A股刚刚从底部爬升，美股市场的高位大跌对A股市场短期走势有一定的负面影响，但是对中期走势不会造成太大影响。历史上看，A股市场的运行更多是自身因素决定的，而不是外围市场。在市场震荡中，绩优白马股抗跌性强，势必会受到更多资金关注，抱团取暖可能导致“一九分化”现象持续出现。

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2019年快要到来，券商开始展望2019年的股市行情，你认为哪家看法比较靠谱？

漫长而难熬的2018年股市行情就要结束了，2019年股市行情，让人处在一种扑朔迷离的状态之中。很多人在心里都在猜，2019年市场行情到底如何呢？到底是更差还是好一点呢？是不是有牛市行情的？面对这些问号，自然而然的想到了股票交易的专业人士，也就是券商机构。岁末年初，也是券商机构集中举办政策发布会的时间，主要针对的就是展望2019年的股票市场，如果你要问我，哪一家券商的政策咨询会靠谱？

我只能告诉你，其实所有券商的政策咨询会都是一样的，只不过是表述的方式和尺度不同。但他们观点会惊人的一致，那就是2019年股市依然曲折，但会存在结构性机会。

这是一种看似有理的废话，无论是什么样的熊市，即便是像2018年这样的月级别调整，从2月份一直跌到了年末，如果你是做波段交易的，至少也应该会有2到3次的机会，如果你是做短线交易的，交易机会的次数会更多。而且从目前整体态势来看，2019年虽然不能够期望有大的行情，但至少应该会比2018年要好一些，因为毕竟市场估值在进一步的回归，市场各重要股指都经历了深度的调整，随后的调整虽然也会比较漫长，但剧烈程度有可能会降低，给交易的冲击性不会那么大。

所以说，大部分券商都会认为2019年会有结构性机会。因为如果券商都认为2019年是一泻千里的话，那么所有的股民都不去进行股票交易，券商基本也就饿死了。

有的时候市场怎么走是市场的事儿，券商还要关心自己的业绩和吃饭问题。别说谁高尚，谁卑劣，都是为了生活。

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象数预测股市行情有什么优势

综合消息，股票基本面，主力动向。这三点决定涨跌。结论，只能大概预测。不能决对把握。人不是神。如果你有非常高的成功率。很快你就是大师了。

12月14日:今日三大股指集体收涨，明日星期二股市如何走？

根据当前大盘具体情况，我个人预计今天周二主要的走势有两种：

第一种走势，早盘高开低走，最终尾盘收跌。

第二种走势，早盘高开，随后快速冲高，随后震荡走弱，最终尾盘收绿。

按照预测周二的两种走势有两个共同点，其一是今天周二会高开；其二都出现走弱，尾盘收阴K线。

我个人预测今天周二大盘会高开低走，最终收阴的理由有以下四点：

理由一：因为周一大盘缩量反弹，这个反弹很大概率是下跌中继，弱反弹之后周二继续会走弱势走势，这种反弹行情是短暂的。

理由二：因为当前各大板块非常弱，尤其是随着金融和周期股走跌，盘面单靠一些白酒，军工，旅游等题材板块是无法拉升大盘继续上涨的。

理由三：因为今天周二大盘压力重重，阻力位重重，这种缩量上涨是很难突破这些阻力，大概率会受阻回落的。

理由四：因为A股周一已经提前外围股市启动超跌反弹了，随后今晚欧美股市继续上涨，但对今天周二的A股走势刺激不到，过多就是刺激高开低走，这是一种常有的走势。

综合以上四大因素进行分析，这四大理由就是我个人预测今天周二会冲高回落，最终回归弱势行情的真正理由。

预测有对错，以上预测周二股市走势，不管对错仅供参考，一切以实际走势为主。

炒股机构怎么知道股票要涨的

那是他们坐庄的股票或者是近期爆炒过的股票

请问如何预测股票的涨跌及走势

我没有用过。

中科院对2016年股市行情预测

中科院预测：2016年我国GDP增长速度为6.7%左右股票也不会像之前冲上五千点或者六千点的大行情

指数突破3200后，机构一致看多A股，认为第二波行情已经开启，对此你怎么看？

指数突破3200后，机构一致看多A股，认为第二波行情已经开启。笔者认为，这种判断在当时的情况下是有一定的道理的，后来发生变化的是股指期货的开放，以及外盘新加坡富时A50指数期货，让国内外的机构可以通过在股指期货上做空赚钱，于是原来的A股牛市格*打破了。

在股指期货没有开放之前，按照我国投机市场运行的思路，市场有可能会像2014年至2015年从上证指数2000点涨到5178点的行情一样，会有一波投机性的牛市行情。当股指期货可以做空后，这个基础就没有了，现在是海内外股指期货都可以做空A股，而A股又是一个投机的市场，股市炒作的本来就是虚假的题材和概念，90%的上市公司质量很差，没有成长性，大部分上市公司是靠长期做假账在维持，有许多上市公司是在能炒房炒地的时就炒房炒地，能炒股的时候就炒股，主营业务并没有竞争力，业绩也不好，当市场能做空的时候，原来依靠投机市炒作的牛市基础就彻底失去了，这种情况下，市场过去站上3200点后再展开第二波上攻行情就不可能了。

当股指期货国外也能做空，国内也能做空，在这种新的背景下，股市2019年的运行就没有牛市了，只能是在上证指数2900点至3300点的区域震荡。

股市投资是一件复杂而专业的事情，对于投资者的能力和智慧是非常大的考验，对于投资者如何有效规避市场的波动风险呢？要有信念，加入皓脉投融资联盟圈子，笔者会在每周研究一个热点板块应对市场风险，投资者应该认真阅读笔者在圈子的文章和理解笔者创建的中国人自己的投资理论《股王兵法》。如果你能找到下一个热点板块，可以在圈子交流咨询，圈子之外的人笔者一概不回复。圈子是头条请笔者利用业余时间做的公益活动，大家去网上看看我写的《股王兵法》和专栏里的股市投资技巧，如何捕捉黑马股，目的是让大家提高自己的能力，坚定信念。

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