云南白药气雾剂是几类医疗器械(云南白*气雾剂效果？)

云南白*气雾剂效果？

云南白*气雾剂是一种具有消肿、镇痛、止血作用的新型抗炎镇痛外用*物.例如，踝关节扭伤和急性期疼痛是无法忍受的。云南白*气雾剂可用于受伤部位，喷洒会有特殊的味道，具有同等的抗炎镇痛作用。主要用于跌打损伤引起的肿胀和疼痛，且云南白*气雾剂效果更快、更强。

哪些医疗器械属于三类

很多很多了，看你产品注册证就可以辨别了

雾化器耗材属哪个医疗器械几类

要找什么

纪念云南白*创制118年：晒晒咱家的产品发展情况

（云南白*博物馆陈列的万应百宝丹）

（云南白*仿单）

（1979年、1984年国家质量金奖奖章）

（1990年国家质量金奖证书）

（云南白*胶囊）

1983年云南白*酊面市

（云南白*酊）

1984年云南白*膏面市

（云南白*膏）

1985年气血康口服液面市

（气血康口服液等产品）

1994年云南白*气雾剂面市

（云南白*气雾剂）

 

（云南白*产品品牌大全）

 

（云南白*核心*品） 

（云南白*普*类产品）

（医疗器械类产品）

（个人健康护理产品） 

口腔护理系列现有牙膏、漱口水、牙刷、冲牙器等30款产品，2005年，第一支云南白*牙膏面市，含云南白*活性成分，有效减轻牙龈问题（出血、疼痛），修复口腔黏膜损伤；2006年，金口健益优清新系列牙膏上市，平衡口腔菌群、持久清新口气；2014年，云南白*双效抗敏牙膏上市，双重抗敏配方，降低牙神经敏感度，强化牙本质；2018年，云南白*活性肽牙膏上市，缓解黏膜损伤、提升口腔抵抗能力；2018年，云南白*儿童牙膏上市，强健牙釉质、预防蛀牙；2019年，云南白*牙膏年销售额突破53亿元，成为民族品牌第一，市场份额位居全品类第一。

（云南白*牙膏系列产品） 

（养元青洗发水+防脱育发液） 

（采之汲面膜系列产品） 

清逸堂个人卫生护理系列现有日•子卫生巾、益小小卫生巾、携爽系列等产品，2001年，“日•子”品牌凭借苦参精华，开创了国内卫生巾草本植物预防护理先河，产品获评“云南名牌产品”；2017年，益小小卫生巾上市，三年劲销1.6亿，受到年轻消费者的青睐，2020年受新冠疫情影响，携爽酒精卫生湿巾等多款消毒防疫产品上市，在疫情当下，更好的满足了消费者对消杀产品的需求，为外出聚餐提供安全呵护。

（个人卫生护理系列产品）

百年品牌，信誉保证，云南白*秉承“新白*•大健康”战略，创享现代健康生活方式，推出豹七三七、中*饮片、康养食品、高原生物能量食品等产品，现有46个品种，100余个品规。

（原生*材及大健康产品） 

（豹七三七系列产品） 

（精品中*饮片系列产品） 

（康养食品系列产品）

（天颐茶品系列产品） 

（红瑞徕·红茶系列产品） 

（醉春秋·普洱茶系列产品）

 当年的月光白茶系列现有产品9款，喝一杯追忆往昔的情怀茶。

（当年的月光·白茶系列产品）

 

云南白*气雾剂含*成份是什么都有活血化瘀的功效吗

云南白*气雾剂￥32.50云南白*气雾剂具有镇痛作用：皮下注射给*，能显著延长小鼠电刺激痛反应时间;外涂小鼠皮肤给*，能显著减少醋酸所致的小鼠扭体次数。那么，云南白*气雾剂含*成份是什么，都有活血化瘀的功效吗?云南白*气雾剂由三七、重楼等成分组成的淡黄色至黄棕色的液体，镇痛作用、抗炎消肿、止血的*理作用。云南白*气雾剂作为一种常用的跌打损伤*。云南白*创制至今，已有一百多年的历史，凭借神奇的疗效，畅销海内外，其处方现今仍然是中国**经济知识产权领域的秘密。近年来，结合现代制剂技术加工制成的云南白*气雾剂(白瓶)和云南白*气雾剂保险液(红瓶)正发挥出越来越重要的作用。因为云南白*气雾剂在急性软组织扭、挫伤的治疗上比传统粉末剂型更加有效。三七又名田七，三七有“止血神*”之称，散瘀血，止血而不留瘀，对出血兼有瘀滞者更为适宜。其主要的化学活性成分皂苷，故三七不但具有较强的抗炎镇痛作用，还具有较强的止血作用，对不同动物，不同给*途径，不同制剂，均显示明显止血作用;且有抗血小板聚集、抗凝血酶和促进纤维蛋白溶解过程等抗凝血作用;促进造血，改善微循环的作用。重楼，性寒，微苦，具有清热解毒，消肿止痛，凉肝定惊的功效。用于疔疮痈肿，咽喉肿痛，毒蛇咬伤，跌扑伤痛，惊风抽搐。如需购买云南白*气雾剂可到康爱多*店选购。

深度分析之二十五：云南白*（000538）

云南白*是创制于1902年的百年中华老字号品牌，中国驰名商标，名列首批国家创新型企业。

2020年的股价也曾一度上涨到120元以上，后来受国家集中采购的措施，导致股价一度下滑，但是个人认为国家的这一措施对该公司的发展不会有太大的影响。今年2021开年一路上涨，尤其01月07日那天大涨，股价创历史新高，冲高到149元，看来投资观点就是优秀公司股价的下跌就是好的投资机会。尤其是行业因为某种不利的影响，但是长期来看对该行业优秀公司不会有影响的情况下，抓住市场给予的“错杀”机会。那么对于云南白*这家公司，今天给小伙伴们谈谈对其投资的看法。谈谈它表现好的地方，主要是符合优秀公司标准的地方。

一、云南白*企业基本情况

公司前身为成立于1971年6月的云南白*厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白*厂进行现代企业制度改革，成立云南白*实业股份有限公司。经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行后总股本8,000万股。经中国证券监督管理委员会批准，1993年12月15日公司社会公众股（Ａ股）在深圳证券交易所上市交易，内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白*集团股份有限公司。 根据2008年8月11日公司第五届董事会2008年第三次临时会议及2008年8月27日公司2008年第一次临时股东大会审议通过并经中国证券监督管理委员会证监许可〔2008〕1411号文“关于核准云南白*集团股份有限公司非公开发行股票的批复”核准，公司以非公开方式向中国平安人寿保险股份有限公司发行5,000.00万股新股，募集资金1,393,500,000.00元（含发行费用），均为现金认购。实施上述非公开发行后，公司股本由484,051,138股增至534,051,138股。 云南白*集团股份有限公司是一家主要经营化学原料*、化学*制剂、中成*、中*材、生物制品等的公司。公司产品以云南白*系列、三七系列和云南民族特色*品系列为主，共17种剂型200余个产品，产品畅销国内市场及东南亚一带，并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。公司是我国知名中成*生产企业之一，是云南大型工商医*企业之一，是中国中成*五十强之一。1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。2010中*行业品牌峰会品牌评选活动首次发布的中*行业各领域十强企业品牌榜单上，云南白*在中*企业传统品牌榜单十强中排名第一。2017年9月，云南白*入选由中国医*工业信息中心发布的“2016年度中国医*工业百强企业榜”榜单。2017年，云南白*系列产品荣获2017年度中国非处方*产品综合统计排名中成*骨伤科类第一名，云南白*气雾剂荣获首届最具创新价值OTC品种十大OTC杰出创新奖，云南白*牙膏的市场占有率位居全国第二位、民族品牌第一位。2018年，公司荣获中国非处方*生产企业综合统计排名前十强，产品云南白*气雾剂、膏、创可贴、酊荣获中成*骨伤科类综合统计第一名，云南白*牙膏市场份额约18.1%，位居全国第二位。在医*商业流通领域，经过多年发展，公司全资子公司云南省医*有限公司已成为云南省销售规模最大的医*商业企业，也是云南省唯一承担云南省人民**医*储备任务的医*企业。2019年，云南白*集团荣获由中国医*保健品进出口商会颁发的“中国中成*行业企业出口十强”称号，公司连续3年获此奖项；5月31日，国际咨询平台Interbrand发布“2019年中国最佳品牌排行榜”，云南白*品牌价值74.35亿元，排名榜单第34，位列医*板块首位。

二、云南白*000538入选理由

1、中*第一民族品牌，国产牙膏第一品牌；不知道你用过没有，我想云南白*或者云南白*牙膏。小伙伴们总是用过的。公司是我国知名中成*生产企业之一,是云南大型工商医*企业之一，是中国中成*五十强之一。1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。2010中*行业品牌峰会品牌评选活动首次发布的中*行业各领域十强企业品牌榜单上，云南白*在中*企业传统品牌榜单十强中排名第一。

2、云南白*中*股，属于大健康，中国未来社会老龄化严重，医*健康产业赛道长期看好。3、老字号：云南白*是我国云南省特有的老字号中成*，“云南白*”品牌是经过百年的发展的老品牌、中国驰名商标。

三、云南白*概念解析

云南白*000538（超级品牌+健康中国+工业大麻+参股券商+MSCI概念+标普道琼斯A股+口罩+大消费+老字号+中医*+老龄化+医保目录等12个概念）公司主营云南白*和天然植物*系列产品，共19个剂型、300余个品种，销量居云南省第一位。2008年公司确立实施云南白*大品牌下多品牌发展策略，现已基本形成大（母）品牌下多（子）品牌体系。依托云南白*驰名品牌，延伸打造了云丰、童俏俏、云健等*品品牌；日子、金口健、朗健、养元青、采之汲等个人健康护理产品品牌；白*养生、豹七、千草堂、千草美姿、天紫红等原生*材及大健康产品品牌。在Interbrand、胡润、BrandZ等发布的中国品牌价值排行榜中，持续稳居行业第一，2015年获中国商标金奖，拥有3件中国驰名商标。 人口老龄化加速，慢性发病率提高，对医*消费潜在需要不断增长；收入提高带动支付能力提高，人均卫生消费支出提升；医保覆盖面、补偿水平提高，大病统筹切实减轻个人负担，这些因素将带动行业增长加速。公司主营云南白*和天然植物*系列产品，共19个剂型、300余个品种，销量居云南省第一位。目前，公司并拥有云南白*散剂、云南白*胶囊两个国家一级中*保护品种。2017年8月18日，云南白*入选2017"健康中国品牌榜"和"品牌价值榜"。截止2016年6月30日，公司持有红塔证券股份有限公司1.44%股权。公司拟以自筹资金730,000,000港币认购万隆控股发行的2年期可换股债券，认购和换股完成后公司将持有万隆控股经扩大后股本的51.06%。万隆控股本次所募集资金将用于工业大麻和CBD相关的业务发展、研发、投资、收购或其他应用。2020年2月3日公司在互动平台称：公司的口罩业务由*品事业部旗下医疗器械品牌“泰邦”负责运营，当前该板块业务发展一切平稳。

四、投资的题材要点

要点一:健康板块：2019年，云南白*牙膏通过“专业线整合资源平台树形象，品牌宣传造势赋能终端销售”策略思想，全渠道聚焦，实现品效合一营销模式。在上海、成都、昆明、大理等7个城市，开展口腔健康校园行活动，以口腔专家进学校义诊、讲座形式，拓展口腔护理领域专业度。云南白*牙膏成功在全渠道超越黑人，成为中国牙膏市场第一品牌。采之汲美肤系列产品开启全植物护肤新时代，逐步梳理、明确“基础研究-技术开发-产品营销”逻辑，通过打造肌肤精准订制检测活动、出展2019意大利博洛尼亚国际美容展、抢滩日本美妆市场等举措，实现品牌升级蜕变和口碑树立，为良好产品品质输出奠定基础。 

要点二:吸收合并云南白*控股有限公司 2018年12月，云南白*通过向控股股东白*控股的三家股东云南省国资委、新华都及江苏鱼跃发行股份的方式对白*控股实施吸收合并。云南白*为吸收合并方，白*控股为被吸收合并方。本次吸收合并完成后，云南白*为存续方，将承继及承接白*控股的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务，白*控股将注销法人资格，白*控股持有的上市公司股份将被注销，云南省国资委、新华都及江苏鱼跃将成为上市公司的股东。本次吸收合并对价为5,102,796.13万元，根据本次发行股份的价格计算，云南白*通过向交易对方合计发行共计668,430,196股A股股份支付本次吸收合并的全部对价，本次交易不涉及现金支付。本次交易每股发行价格确定为76.34元。

要点三:积极拥抱互联网 2018年，*品板块，通过“气血季”、“双十一”等活动的IP化运作、以及脉脉、大姨妈、飞常准三个APP在细分人群领域进行精准信息投放及销售拉动，在电商平台整体销售提升近100%，气血康口服液成为电商平台补气补血类目增长最迅速的产品之一，整体提升云南白*品牌的互联网影响力。健康板块，联合财经媒体、女性自媒体等优质社群，触达超千万的中产高消费力人群；除天猫、天猫超市、京东自营主流电商渠道之外，2018年精选拓展了唯品会、苏宁易购等优质渠道，同时正在与多个优质渠道开展合作洽谈。 

要点四:创投概念 公司持红塔创新投资股份有限公司2.5％股权。

要点五:参股金融 公司持有红塔证券4711.37万股股份，占1.44%股权。

要点六:控股股东增资引入新华都与江苏鱼跃 公司控股股东白*控股以增资扩股的方式引进民营企业新华都实业集团股份有限公司和江苏鱼跃科技发展有限公司作为战略投资者，白*控股股权结构由云南省国资委与新华都各持有50%股权变更为云南省国资委、新华都与江苏鱼跃分别持有45%、45%、10%股权，无任何一个股东能够实现对白*控股及云南白*实际控制，白*控股及云南白*均变更为无实际控制人企业。

要点七:中*资源板块 加强战略*材品种供应保障，通过建立“豹七”三七自建基地，确保“豹七”原料全部来自GAP自有基地，全程可追溯，从源头开始保障产品品质；启动“滇重楼同心计划”，选拔出规模大、资质好、技术优的机构作为核心成员，签署合作共识及战略合作协议，共同携手促进重楼产业健康稳定发展。拓展*材销售，积极打造云南道地*材，做精做细，逐步构建起砂仁、茯苓、红花、灯盏花等重点经营品种群。同时，致力于用户体验优化，按照新零售理念，采用最新IT技术，精选经典、畅销、优质的白*自有产品，构建新零售渠道品牌“白*生活”门店，上半年新开“白*生活”门店4家，开店总数已达10家。

要点八:大型医*健康知名*企 云南白*享誉中外，是中国驰名商标，名列首批国家创新型企业。百余年来，云南白*从创制到建厂再到改制上市，已由一家传统中*企业发展为我国大健康产业领军企业之一。公司采取事业部制，主营业务清晰，主要分为*品、健康品、中*资源和医*物流四大板块，各个板块既独立运行，又相互支撑，形成从选育、种植、研发、制造到健康产品及服务的全产业链市场价值体系，形成三产融合贯通、多板块协同发展的经济生态圈。 

五、公司优秀的部分

1、总资产规模：公司2020年的第三季度的财报得知，公司的总资产超过500亿元。一般认为公司的总资产超过500亿元，说明公司的实力比较强。

2、长短期偿债风险小：公司最近5年的资产负债率分别为：29.87%、35.56%、17.23%、25.84%、23.28%；公司的资产负债率比较稳定且低于30%，公司未来发生债务危机的风险很小。另外公司的货币资金远大于其有息负债的总额。长期和短期的偿债风险很小。

3、公司的行业地位较高：最近2年公司的应付预收和应收预付的差额分别为：10亿和12亿。说明公司的行业地位较高，话语权较强。

4、每股净资产较高：公司最近5年的每股净资产分别为：12.9、15.1、17.3、38.1、29.7；最近2年该比值表现的更好，该数值可供参考，对公司的股价和未来持续盈利有一定的支撑作用。

5、营业收入增长较好：公司2019年的营业收入为297亿，最近5年的增长率分别为：10.22%、8.06%、8.50%、11.11%9.80%；2020年第三季财报显示公司前三个季度的营业收入为231亿，同比增长10.56%。从数据上看，公司营业收入比较稳定地进行增长，成长能力比较好。另外最近5年销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比率108%、122%、115%、120%、112%；该比值超过110%，说明公司的行业地位高，产品竞争力强。

6、归属于母公司净利润增长速度较快：2019年归属于母公司的净利润为42亿，最近5年的平均增长率为10%，2020年第三季度财报显示，公司前3个季度的归属于母公司净利润为42.5亿，同比增长20%。也就是说预计公司2020年全年归属于母公司净利润为50亿左右。再次说明公司仍持续的发展，投资者应该关注业绩好的公司。

7、分红率较高

公司最近3年的分红率超过50%，2019年更是高达91.6%，当然分红率不是越高越好，公司应该要留有一部分的资金进行扩大再生产。但是至少说明公司是有钱的，并且对投资者是慷慨的。

以上是符合优秀公司的标准。

六、云南白*公司表现不好的地方

1、净资产收益率不高：公司最近5年净资产收益率分别为22.43%、20.03%、7.92%、9.06%、10.31%；从2017年开始，经过调整后的净资产收益率不足10%，2019年才勉强超过10%。优秀公司一般长期至少维持在15%以上，所以这是公司表现不好的地方。

2、毛利率不高且成本管控能力一般

公司最近5年的毛利率分别为：30.53%、29.86%、31.19%、31.25%、28.56%；一般优秀公司毛利率会在40%以上，公司只在30%左右，这和公司所涉足的领域较多有一定的关系。

费用率/毛利率分别为：50.79%、51.01%、54.63%、53.92%、61.66%；2015-2018年该比值在50%以上，2019年更是超过60%，一般优秀的公司该比值在40%以下，超过60%说明公司的成本管控能力较差。

3、净利润现金含量比值较低：公司最近5年的净利润现金含量比值分别为：79.09%、101.84%、36.89%、44.51%、50.44%；最近3年的比值较低，拖低了最近5年的平均值，最近5年的平均值只有62%，远低于100%，虽然2020年第三季度的财报显示公司经营活动产生的现金流量净额同比增加21倍，但是以平均值来看，应该仍会低于100%。优秀公司该科目的比值会超过100%。

4、公司有较多与主营业务无关的投资：从2020年第三季度的财报显示，公司投资了很多不同的公司，比如花了6.3亿投资贵州茅台，花了3.7亿投资腾讯，6.3亿投资伊利和13.3亿投资小米。

这些都是与主营业务无关的投资，虽然投资股票比存银行好，但是一般优秀的公司都是专注于主业的发展。

5、股东质押比例较高。云南白*前10大股东中，股东质押比例超过30%，其中第二大股东持股比例为24.37%，该股东均质押其持股数量。股东质押应该是有风险的，因为有些股东拿着质押股票的钱另做他用。一般优秀公司其股东质押数量不会超过2%。以上4点是对其投资产生犹豫的原因。

七、云南白*公司的估值

按照上文的分析数据，公司目前的估值和最新市值相当。

因为估计2020年归属于母公司的净利润为50亿，其合理市盈率为35倍。2020年末合理市值50*35=1750亿。按照15%的增长速度，公司2022年合理市值为2300亿左右。

九、股东基本情况

十、云南白*目前财务状况与盈利预测

盈利预测

十一、最新券商研报最新报告是中信建投发表于2020年12月14日的《中信建投：加速股票回购进程，布*医疗器械领域》事件 ：上调股票回购价格，增资并受让金健桥公司股份 ；近日，公司发布《关于调整回购股份价格上限的公告》和《关于向安徽金健桥医疗科技有限公司增资并受让部分股权的公告》。简评 ：上调回购价格，加速回购进程，彰显长期发展信心；因受到国内外经济环境变化和资本市场改革等外部因素影响，公司股价长期高于回购股份价格上限92元/股。为尽快落实回购计划，公司将回购价格上限由不超过人民币92元/股调整为不超过人民币125元/股。本次回购股份上限为1670万股，占公司目前总股本的1.31%，回购股份下限为850万股，占公司目前总股本的0.67%，公司目前已回购264万股，按回购股份数量上限1670万股和调整后的回购价格上限125元/股测算，回购资金上限不超过20亿元，按回购股份数量下限850万股和调整后的回购价格上限125元/股测算，回购资金不超过10亿元。 我们认为，本次回购价格上调彰显公司长期发展信心，上修后有助于快速完成剩余股份回购，回购完成后将按股东大会已审议通过议案《关于的议案》进行员工激励计划，保障公司长期健康发展。增资并受让金健桥股份构建器械产业平台；为逐步构建公司医疗器械产业平台，公司拟向金健桥增资并受让部分股权。交易第一阶段，拟对金健桥增资6419万元，增资后云南白*持有金健桥57.22%的股权。交易第二阶段，公司拟以1341万元对价受让部分股东持有的金健桥合计12.78%股权。两步交易完成后，公司将持有金健桥70%的股份。金健桥深耕康复医疗器械领域多年，核心优势在于相关技术的知识产权储备、特色鲜明的产品研发管线、完备的医疗器械研发体系和人才团队。公司与金健桥在医疗器械产品开发方面已有深度合作。本次交易将加强公司加强器械领域布*，协同效应明显：1）短期内将推动金健桥现有业务放量；2）金健桥将与公司器械业务板块整合以承接公司器械项目的研发、生产及销售业务。经营健康，全年恢复性高速增长可期 ；2020年前三季度公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为239.31亿元、42.53亿元和31.85亿元，分别同比增长10.56％、20.08％和33.92%。现阶段，公司经营情况健康，*品事业部费用控制理想，健康产品事业部维持健康增长趋势，省医*公司维持健康增长趋势，全年预计公司扣非归母净利润将有较快增长。盈利预测与投资评级 ；我们预计：1）公司2020年业绩增长主要靠主业在低基数基础上的快速恢复性增长带动，预计全年主业净利润为41.94亿元，同比增长83%；2）公司2020–2022年实现营业收入分别为325.07亿元、355.82亿元和388.45亿元，净利润（剔除非经常性损益）分别为41.94亿元、46.81亿元和52.01亿元，分别同比增长0.2%、11.6%和11.1%，折合EPS分别为3.28元/股、3.66元/股和4.07元/股，对应PE分别为34.9X、31.3X和28.1X，维持买入评级。 　　风险提示：消费品行业竞争激烈；新进入的股东与管理团队的磨合时间长于市场预期；外延并购进度和力度难以预期。

云南白*（000538）发布投资者调研会议记录显示，2021年1月6日在集团总部接待了机构投资者74人的现场调研。公司表示，云南白*集团（海南）有限公司自2020年12月4日正式成立以来，后续相关工作正在稳步推进，未来将形成多区域、多功能、多维度的战略协同格*，共同聚焦公司的长远战略目标。

云南白*气雾剂，分别是五十克和六十克。请问标准市场价多少钱？

价格比较批准文号 生产厂家 规格 市场价格 网上价格 国*准字Z53021107 云南白*集团股份有限公司 60g+50g 34.20 金象网 ￥30.00国*准字Z53021107 云南白*集团股份有限公司 85g+30g 34.50 金象网 ￥30.36国*准字Z53021107 云南白*集团股份有限公司 50g+60g 39.5 盛生网 ￥35.90国*准字Z53021103 云南白*集团股份有限公司 云南白*气雾剂每瓶重85g； 云南白*气雾剂保险液每瓶重30g。

36.4 盛生网 ￥31.90国*准字Z53021107 云南白*集团股份有限公司 气雾剂50克/保险液60克 34.20 上海*房网 ￥32.50国*准字Z53021103 云南白*集团股份有限公司 85g*30g 34.50 *房网 ￥31.40国*准字Z53021107 云南白*集团股份有限公司 50g+60g 39.80 百洋网 ￥35.60国*准字Z53021107 云南白*集团股份有限公司 85g+30g 45.00 百洋网 ￥42.00国*准字z53021104 云南白*集团股份有限公司 85g/60g 34.5 导*网 ￥31.70国*准字Z53021103 云南白* 85g/30g 34.5 导*网 ￥31.70

大型医疗设备是如何分类的？比如何为甲类，乙类？

椐我了解:三部委(卫生部、国家发改委、财政部)于2005年联合发布《大型医用设备配置规划与使用管理办法》,其中对甲、乙类设备规定如下:甲类：1.X线正电子发射型电子计算机断层扫描仪（PET-CT，包括正电子发射型断层仪即PET）。2.伽玛射线立体定位治疗系统（γ刀）。3.医用电子回旋加速治疗系统（MM50）。4.质子治疗系统。5.其它单价在500万元及以上的大型医用设备。乙类：1.X线电子计算机断层扫描装置（CT）。2.医用核磁共振成像设备（MRI）。3.数字减影血管造影X线机（DSA）。4.医用电子直线加速器（LA）。5.单光子发射型电子计算机断层扫描装置（SPECT）。甲类大型医用设备购置需经国家卫生部批准,发放配置许可证。乙类大型医用设备需经省级卫生行政部门批准,发放配置许可证。无配置许可证不能购置,否则严肃处理.其他对大型设备的分类办法各地各单位不同,多以购置费用的多少划分.免疫分析仪只是普通的检验设备.供参考

运动员受伤后喷的是什么？市场上有卖吗？

是云南白*。在市场上有卖的，一下是云南白*的详情：云南白*喷雾剂【*品名称】通用名称：云南白*气雾剂汉语拼音：YunnanBaiyaoQiwuji【作用类别】本品为急性软组织扭挫伤类非处方**品。【成份】三七、重楼等。【性状】云南白*气雾剂为淡黄色至黄棕色的液体；喷射时，有特异香气。云南白*气雾剂保险液为黄色至黄棕色的液体；喷射时，有特异香气。【功能主治】活血散瘀，消肿止痛。用于跌打损伤，瘀血肿痛，肌肉酸痛及风湿疼痛。【规格】云南白*气雾剂每瓶重（1）50克，（2）85克；云南白*气雾剂保险液每瓶重（1）30克，（2）60克，（3）100克【用法用量】外用，喷于伤患处，使用云南白*气雾剂，一日3～5次。凡遇较重闭合性跌打损伤者，先喷云南白*气雾剂保险液，若剧烈疼痛仍不缓解，可间隔1～2分钟重复给*，一天使用不得超过3次。喷云南白*气雾剂保险液间隔3分钟后，再喷云南白*气雾剂。【不良反应】【禁忌】孕妇禁用。【注意事项】1.本品只限于外用，切勿喷入口、眼、鼻。2.皮肤过敏者停用。3.小儿、年老患者应在医师指导下使用。4.使用云南白*气雾剂保险液时先振摇，喷嘴离皮肤5～10厘米，喷射时间应限制在3～5秒钟，以防止*部冻伤。5.皮肤受损者勿用。6.使用时勿近明火，切勿受热，应置于阴凉处保存。7.对酒精及本品过敏者禁用，过敏体质者慎用。8.本品性状发生改变时禁止使用。9.儿童必须在**的监护下使用。10.请将本品放在儿童不能接触的地方。11.如正在使用其他*品，使用本品前请咨询医师或*师。【*物相互作用】如与其他*物同时使用可能会发生*物相互作用，详情请咨询医师或*师

百年医*民族品牌——云南白*

大家好！我是喵董。

这期我们直奔主题分析一下云南白*。

公司简介：

云南白*由云南民间名医曲焕章先生于1902年创制，抗战期间“百宝丹”作为军需物资立下奇功，新中国成立后曲焕章夫人将“百宝丹”献给云南省**，随后被国家将其配方列为国家“绝密”。

1971年，公司前身云南白*厂正式成立，白*开始了专业化生产。公司于1993年在深交所挂牌上市，成为云南省第一家A股上市公司。2019年公司以品牌价值255亿元位列2019胡润品牌榜第66位，蝉联医疗健康行业第1位。

公司产品已经从1瓶百宝丹发展到650余个品种产品，产品覆盖*品、大健康、医*商业、器械等领域，畅销国内市场及东南亚一带，并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。

自1993年上市以来公司发展主要分为五个阶段，实现多次成功战略转型，建立*品、大健康、中*及商业四大事业部。

公司2001年1月市值约33亿元，到2011年1月市值翻十倍达到396亿元，再到2021年2月市值达到2000亿元，其背后原因在于公司管理层锐意进取，实现了一次次重大战略成功转型，并在公司管理层的带领下实现业绩不断高速增长。

 1993-1998年，云南省4家生产白*的企业合并，云南白*实现对大理制*厂、文山州制*厂、丽江*业有限公司三家企业进行控股。1996年确立“五统一”（统一生产计划、统一商标、统一批准文号、统一质量管理、统一销售），奠定了白*的发展基础。这一阶段公司的主要产品以传统的白*散剂和胶囊为主，收入维持22.3%的复合增速。

 1999-2004年：引入市场运营机制，王明辉上任总经理，在管理、营销、研发、品牌四大领域进行改革。建立透皮事业部、健康产品事业部，走出伤科品牌单一领域。组建电子商务公司，整合省医*公司，构建全国销售网络，营销激励市场化。开拓胶囊、气雾剂、创可贴等6个白*品牌系列产品，收入保持51.2%的高速增长。

 2005年初公司确定“稳中央、突两翼”战略，中央即以云南白*系列产品为主，“两翼”战略即大力发展透皮产品和健康产品。云南白*牙膏是主要利润增长点，2005-2009年收入维持复合增速30.8%的高速增长。 

 2010-2016年，大力发展大健康事业部，2010年全面实施“新白*，大健康”战略，牙膏业务取得重大突破，同时大健康日化板块培育洗护发、卫生巾及护肤新品牌。这一阶段收入维持14.3%的增长。 

2017-2020年国企混改激发新一轮增长活力，从2017年增资扩股引入新华都、鱼跃科技。完成云南白*集团吸收合并云南白*控股，启动薪酬制度改革、员工持股以及股权激励机制，极大调动员工的积极性。由于公司面临重大公司调整，2017-2019年公司收入维持10.5%的复合增速。

我们的分析将为四个步骤:

一，了解整个行业的现状及竞争格*及护城河

二，了解该公司的财务报表

三，估值该公司未来三年的总市值

四，总结

一，云南白*在行业的现状，竞争格*及护城河

医*行业是国民经济的重要组成部分，我国正在加快建立一个覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次医疗保障体系。

在“4+7”带量采购、分级诊疗、医保支付改革、新医保目录动态调整等医*行业政策频出的大背景下，我国医*行业将在长期稳健增长与短期不确定性交替中发展，也将步入结构优化、细分精彩纷呈的新时代。

注：“4+7”，指的是此次带量采购11个试点城市，包括4个直辖市，7个省会城市：北京、天津、上海、重庆、沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安。

其中上海是最早开始实施带量采购的城市，已经实施了3次带量采购，一共采购了20个品种，拿出上海市50%的市场份额给中标企业，未中标带量采购的企业只能分享剩余50%的市场份额。而这次国家推动改革的试点城市，中标企业能拿到60%-70%的份额。

云南白*的收入、净利润受疫情影响不大，近年来实现稳步增长。2016年以来公司收入呈逐步增长趋势，公司2015-2020年收入复合增长率为9.6%；2020年总收入为327亿元，同比增长10.6%，在疫情影响下，收入仍呈上升趋势，主要系牙膏作为刚需产品在疫情期间凭借品牌优势仍然保持快速增长。

2020年归母净利润为55.2亿元，实现同比增长32%。2020年扣非后归母净利润为29亿元，同比增长27%。

公司目前四大主营业务分别为*品、大健康、医*商业和中*保健，四大板块各自形成差异化战略定位，品牌延伸大有可为。

明星产品：以云南白*牙膏为代表，具有高市占率和高增长率的特点，产品不断开拓创新，仍然具有较高增长潜力。 

金牛产品：公司传统核心业务*品事业部和医*商业事业部属于金牛产品业务部门，为公司贡献稳定的利润和现金流来源，具有较高的市场份额，同时奠定白*的品牌基础，为孵化其他系列产品提供稳定的现金流。 

成长性产品：品种丰富，主要包括大健康事业部的洗护发用品、卫生巾、面膜以及茶品，这些产品具有较高的业绩弹性增长，且目前市占率较低，未来发展的空间大。

行业竞争格*

骨伤科中成*行业龙头地位稳固。根据米内网预测，在我国零售*店终端骨骼肌肉系统疾病中成*市场中，云南白*集团与云南白*无锡*业集团（云南白*膏）以6.7%和4.2%的市场份额分列第3名与第6名，总市占率达到10.9%，超过第二位的河南羚锐制*。

气雾剂和*膏在骨伤科细分领域市占率高。由于人口老龄化发展、人们医疗健康意识提高，滋生了大量的医疗市场终端需求，骨科市场得以扩容，作为骨科用*大类，跌打损伤用*（28.9%）与风湿性疾病用*（34.2%）、骨科止痛用*（29.9%），总计占据了骨骼肌肉疾病中成*90%以上的市场份额，

其中云南白*气雾剂为跌打损伤用*之首。2020年我们测算公司气雾剂收入占*品总收入的30%，气雾剂实际销售额突破9亿元。据米内网统计，2018年云南白*膏市占率11%，在骨伤科膏贴类*中排名第二。

十年翻五倍，以牙膏为代表的大健康板块实现飞速发展。口腔护理系列现有牙膏、漱口水、牙刷、冲牙器等30款产品，2005年第一支云南白*牙膏面市，含云南白*活性成分，有效减轻牙龈问题（出血、疼痛），修复口腔黏膜损伤，以显著的预防牙龈出血等疗效快速被消费者所认可。

2009年突破7个亿，2015年超过20亿，直到2020年超51亿营收，牙膏收入贡献在大健康板块的收入占比约为95%。目前是牙膏第一品牌，已远远超越高露洁、佳洁士、黑人等主流品牌。在中国牙膏市场占比从2017年的16.5%上升到2020年22.2%，龙头地位进一步稳固。

研发不断加码，产品科技属性增强。随着国内个人口腔护理意识的提升，以电动牙刷为代表的口腔个护健康品类进入一个爆发期。根据数据显示，2018年我国电动牙刷市场规模为77.3亿元，同比增长37.3%，展现较快增长趋势。我国的电动牙刷普及率仅有5%，与发达国家相差较大，市场空间广阔。

2020年也针对年轻群体推出奶茶牙膏，也成为了销售额超过1亿元的大单品。2021年公司即将推出口腔护理新品，针对牙釉质矿化相关问题，将推出含酶牙膏、牙龈修护凝胶、牙龈釉质修护凝胶等产品。公司也成立了云南白*口腔健康医学研究中心，将全方位提供口腔健康数字化智能护理及治疗解决方案。

企业护城河

1、无形资产（品牌优势）

云南白*，历经百年洗礼，以卓著功效誉满中外，成就丰碑。如今，“新白*·大健康”正在引领这一积淀了民族精粹的老字号品牌全新蜕变，涅槃重生。几代白*人的潜心经营，造就了专属白*的核心竞争优势，助力白*开疆拓土、稳健发展。

云南白*配方为国家绝密级别，对白*具有专属权，其他企业生产的不能称其为白*，所以在白*品类上云南白*具有很强的品牌优势。经过公司多年的打造和积累，广大消费者对云南白*的品牌认可度不断提高，品牌市场价值逐年攀升。

2、成本优势（规模效应）

区位优势得天独厚

云南省所处地理位置得天独厚，拥有全国种类最多的植被，被誉为“植物王国”，这为中*材的繁育生长提供了天然的自然环境。云南文山、丽江、武定等地盛产三七、重楼、天麻、铁皮石斛等中*材，且其品质享誉各地。

云南白*借助“天时地利”的优势，与盛产中*材的各地**建立了战略合作关系，充分利用当地的原材料资源优势，既可有效保障公司*材原料的供应，又可积极拓展“基地+白*+采购方”合作共建产地加工厂模式，实现对中*材资源的可持续利用。中*材中的核心产品“豹七”三七已成为了高端的“明星产品”。

营销模式

全渠道建设，为大健康产品拓展奠定基础。随着线上渠道在快消品行业的快速渗透，公司近年来也加大对线上渠道的开拓，从目前来看，线上渠道销售额占比约在10%，线下约90%。

 线下：借鉴了保健品的“*店+商超”的渠道运作模式，利用*品渠道让云南白*牙膏进入*店销售，充分发挥云南白*在*店渠道的优势与云南白*的品牌优势。随后在商超渠道则大举进军全国各大连锁商超、便利店等。构建新零售渠道品牌“白*生活+”门店，销售精选自有白*产品。

二，财报分析

1，总资产——成长能力

在这里需要解释一下，云南白*2018年的总资产在2019年以前的财报显示是303.78亿，在2020年调整为539.48亿。

调整原因是2019年，公司通过向控股股东白*控股的三家股东云南省国资委、新华都及江苏鱼跃发行股份的方式对白*控股实施吸收合并。云南白*为吸收合并方，白*控股为被吸收合并方。吸收合并交割日为2019年6月1日，云南白*作为存续方，已承继及承接白*控股的全部资产、负债、业务、合同及其他一切权利与义务。

可以看出，云南白*近五年一直处于快速扩张之中，公司成长性较强。

2，资产负债率

云南白*近5年资产负债率维持在30%左右，公司未来发生债务危机的风险非常小。公司无长期偿债风险。

3、现金流——造血能力

从经营活动现金流量净额分析，云南白*经营活动产生的现金流量净额整体缓慢增长，说明公司自己造血能力一般。2017年经营活动现金流量净额大幅下降，我们查找下原因：

通过财报数据我们可以看出，主要是“购买商品”和“支付其他与经营活动有关的现金”支出增加，导致经营活动现金流出增加。

4，净利润现金比率

云南白*近五年净利润现金比率不稳定，说明了云南白*创造的净利润没有完全以现金形式实现，回款能力及盈利能一般，利润质量也不高。

5，净资产收益率ROE

净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、运营的效率。一般来说，净资产收益率在15%-40%比较合适。

可以看出云南白*的净资产收益率2015-2018年度比较稳定，维持在17%以上，2019年下降，需要我们看下净利润和所有者权益查找下原因。

（注，2018年所有者权益也是经过调整的）

2019年净利润增速明显高于以往几年，但是所有者权益相对增速更快，所以导致roe下降。通过读取年报我们知道，云南白*2019年完成吸收合并白*控股，所以当年所有者权益大幅上升。按照以往公司净资产收益率的表现，云南白*在行业中也基本处于前5名的位置，相对来说净资产收益率还是不错的。

6，毛利率

云南白*连续5年毛利率均保持在30%左右，可见其行业竞争力很大。一般情况下毛利率大于40%的公司有核心竞争力很强。

7，分红

该股自上市以来累计分红 27 次，累计分红金额为 110.74 亿元。

通过5年的分红，可以看出云南白*的分红比例都在70%左右，特别是2019年和2020年分红比率达到90%以上，这应该跟完成四年混合所有制改革有关，但是这种高比例的分红不会长久，毕竟公司发展也需要钱。

三，企业估值

1，合理市盈率

云南白*具有2项护城河且比较坚固，资产负债率处于40%以下，处于成长阶段，结合近十年的市盈率表现，给出25倍合理市盈率.

2.净利润增速分析（参考过去5年复合增长率和公司下一年盈利预测）

公式：合理的市值=合理的利润×PE（市盈率）

计算得出云南白*的最近5年的年化收益率是17.24。

云南白*增速比较稳定。因行业处于成长期，保守估计，以10%的净利润增速为准计算未来3年的净利润。

2023年的合理市值=55.16*1.1*1.1*1.1*25=1835亿

投资估值：1835×60%=1101亿（60%是为了扩大安全边际）

目前云南白*的总市值为1458.79亿。

安全边际思想仍是巴菲特投资体系最重要的基石，或者说安全边际是整个价值投资体系的核心和基石。

四，分析总结

优点

云南白*的核心价值是什么？

 巨大的中国大健康消费市场的领军者，持续稳定输出价值。云南白*的核心价值不在于某个大单品产品，重要的是其占据了世界第二大经济体，中国的大健康产业龙头的位置。据前瞻产业研究院数据，中国2018年大健康产业规模达7万亿，2019-2023年复合增长率预计为12.55%。在公司久经考验的管理团队带领下，依托以下核心竞争优势，公司有望不断创造新的价值。 

 百年民族品牌、国内医*第一品牌的品牌优势和医*龙头的行业地位 

 国家机密云南白*配方和技术为基础发展出来的大健康产品族群 

以“用户”需求为导向的持续创新能力

践行“新白*、大健康”的多元化发展战略所实现的大健康领先布*

风险

1，牙膏增速减缓。牙膏业务收入体量较大，可能出现增速减缓；氨甲环酸事件可能对牙膏业务增长造成不良影响。

2，新产品推广不及预期健康产品等新品推广需要时间和各方面资源支持，同时面临着较大竞争压力，新产品的推广可能会达不到预期效果。

3，吸收合并白*控股带来管理风险吸收白*控股后，公司董事会将面临较大变化，可能造成管理问题。

以上就是对云南白*的简单分析。

本文仅供参考，不做任何投资依据！

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数据来源：国盛证券，西南证券，雪球。