最近基金为何一直跌(为什么最近基金一直往下跌？)
为什么最近基金一直往下跌？
谢谢邀请，近期基金市场绿油油的一片，缓慢上涨了大半年的基金突然停电。有可能你定投半年，这几天就可以亏完，基金为了最近一直下跌。
购买基金的朋友都知道，基金和大盘有着紧密的联系，大盘六连阳后，连续下跌，都跌了一百点有多的了，如果大部分基金还涨，那就不正常了，所以基金连续下跌是正常。
前面六连阳时，各大机构大盘集体抱团取暖，把市场行情做好，做到一定高度，要么好写年终总结，要么获利清仓，毕竟到年底了。
至于债倦型基金，再往前面一段时间市场行情都不好，原因是世界经济多头情况下，全球债市低迷了好久。前段时间美债跌的有点惨。
总的来说，大盘现在在调整，大部分基金还是很难有起色，基金经理也可能在对明年进行布仓。基金是长期持有的，一个季度，或半年也应该复盘，不好也可以调下仓，祝朋友们过年前，鸡都养肥，快乐迎接新年。
关注不二的梦，了解更多理财知识，投资路上少走弯路。
为什么最近基金连续大跌？
最近几乎每天有A股大跌上了热榜。
元宵节在很多人那里也变成了“元宵劫”
经常关注我的人，应该知道我从去年年尾就一直提醒风险了。
2月4日也直接说行情不好，宜出不宜进。
今年几乎在每天的复盘中都在提醒大盘风险，让大家不要抄底，大家应该听风险都听腻了，但是我想只要让大家少亏钱，怎么喊都不为过。
再来说说，最近股市大跌的原因，无非就是一个：货币流动性收紧背景下的估值回调。
股神巴菲特有句话：
以合适的价格买入优质公司股票，长期持有，会取得一个适当的收益。
然而，现在很多价值投资者把这句话进行篡改：
以任何价格买入优质公司的股票，短期就可以取得暴利。
但是到了投资场，大家都容易冲动，八万怕什么，继续买，肯定还要涨，估值高怕什么,PE就是用来突破的。
我们看看最近大幅回调的中证白酒指数的估值,回调了这么多，PE百分位还是在97.55%，也就是说比历史上97.55%的时间都贵。
再看看中证医*的估值，回调了这么多，PE百分位还是在91.97%，也就是说比历史上91.97%的时候都贵。
当然，泡沫没被刺破的时候不叫泡沫，如果后面还有大量的资金，大把的接盘侠进来，股市还是会继续涨。
问题是我们货币的流动性开始收紧，翻译成大白话就是市场上的钱没那么多了，钱被央妈收回去了，没人去做高位接盘侠了，没人接盘就不继续涨。
资金都是有时间成本的，如果自己在股市一直不赚钱，肯定就想着卖出，一旦有人卖出，自然就有跟着卖的。
特别是基金抱团严重，基民赎回基金，基金经理卖股票，股票跌，其它基民看到基金跌了，也跟着赎回，就形成了一个反向作用，所以大家看白酒一直下跌，连缓冲都不带一个，就是这种情况下形成的。
有小伙伴可能会问，很多基金都跌了这么多，可以抄底了吗？
我个人不大建议现在抄底，先缓缓再看，毕竟基金即使下跌了这么多，估值还是高估，货币流动性也是一直处于收紧状态。
我做投资的特点就是宁愿少赚点，不愿多亏，只要本金在，股市还会一直在，后面总有赚钱的机会，但是如果本金亏了很多，后面可能就比较难赚的回了。
我们经常把投资的本金比喻成下金蛋的鹅，如果你的鹅都不在了，拿什么来下蛋呢。
“股神”巴菲特有三句名言:
第一句：永远记住保住本金。
第二句：永远记住保住本金。
第三句：永远记住第一、二句。
为什么基金还是一直在跌？
1，基金分好多种类型，有股票型，股票型就是投资股票为主了，还有债券型，就是投资债券为主，还有投资货币为主的货币基金。2，你所说的应该属于股票型基金，股票型基金主要投资股票，这些天股市跌，所以基金也会跟着跌。4，基金投资是一个长期的过程，不要看一时的涨跌。5，放心，现在因为冲到了4300左右，是一个高压点，很多散户心理比较畏惧，所以在这个点数附近会底粮门团棉判有一段时间的波动，这都是很正常的，技术层面的，因为国家宏观调控的存在，不可以一路狂升这会对国家经济有严重影响，所以会适当调整，以一个相对缓慢的步调冲击高点，所以不用过于担心，牛市格*没有变化。会继续冲高的，你想想，4300点时，庄家主力还在进货，他们会叫自己赔吗，不会的，所以说现在远远没有到达顶部，所以不用过分担心，尤其还是基金，这是长期持有的，更加不要担心，不久就会长的。
年底买了二支基金，目前基本全部跌没了，为什么基金连续下跌？
这样说吧，村里要搞建设，村长指挥修路建房子，本来打算工程2-3年，可是因为外村今年发现金矿，外村发福利多。影响了本村的经济，于是本村人眼红了，和村长签了合同，如果违约自己要给村长钱，于是拼命干让村长发工资，可是村长准备了2-3年的工资，结果1个多月发了一半，怎么办……对身边的村支书说，吓吓他们，告诉他们外面村发现的金矿是子虚乌有，而且说我家里用钱要停止工程了……好家伙，大伙纷纷自毁合同……把挣得钱又还给村长，于是村支书和村长没花什么钱，还能赚大家伙的钱，还把路和房子建起来了……你品品……这个世界告诉你能挣钱的时候，你还能挣吗？
各大基金为何连续下跌？
涨多了就下跌，很正常。
传媒基金为什么一直跌
1、基金赎回的起伏过程：大部分新进的基金投资者对于基金投资的储备知识不够多，绝大多数人都是在基金大跌后被动赎回，这使得基金的买入卖出的操作过程起伏很大；2、货币政策的紧缩：相较于2020年，2021年的货币政策更加紧缩；3、系统性风险：基金资金过于集中在核心资产之内，带来了系统性风险。与此同时，中小公司本身还出现了流动性问题。拓展资料1、基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。2、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。对于个人来说，应该提供真实的个人职业、职务和近期经济收入情况证明。如果伪造自己的身份信息和收入信息，进而夸大自己的经济能力，极有可能导致在初期还款时发生违约的情况。若是银行发现并证实借款人所提供的材料和信息均为伪造，会使得借款人的信用评级大大降低，影响到自己的贷款申请。3、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。4、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。根据投资对象的不同，可分为债券基金、股票基金、货币基金和混合型基金四大类。
A股连续大跌，原因找到了！16家基金最新解读
中国基金报记者方丽曹雯璟
4月21日的A股市场也很惨烈。
剧烈的震荡继续将基金推向微博热搜，显示出大家较高的关注度。
4月21日市场表现惨淡，上证指数直奔“3000点以下”而去，收盘于3079.81点，下跌2.26%；此外，深证成指收于11084.28点，下跌2.70%；创业板指收于2312.46点，下跌2.17%。北上资金净流入9亿元。港股方面，恒生指数下跌1.25%，恒生科技指数下跌3.48%。
而从行业方面，申万一级行业大多下跌。非银金融、美容护理、银行等表现相对稳健；农林牧渔、钢铁、基础化工、有色金属等领跌。
究竟市场为何又出现了下跌？到了底部了么？还能否布*？基金君综合南方、博时、中欧、金信、诺德、安信、永赢、德邦、国海富兰克林、摩根士丹利华鑫、中信保诚、华富、上投摩根、西部利得、泰信基金、农银汇理等16家公司市场观点来寻找答案。
从这些基金公司的点评来看，近期的降准不及预期和降息落空、上海疫情形势仍较严峻、人民币汇率加速贬值、部分制造成长龙头的业绩增速放缓等成为原因。不过，风雨之后会有彩虹，多家公司认可目前市场中长期投资价值，对后市不用太过悲观。
多因素引发大跌
从这些基金公司的点评来看，近期的降准不及预期和降息落空、上海疫情形势仍较严峻、人民币汇率加速贬值、部分制造成长龙头的业绩增速放缓等成为大跌原因。
对于大跌的原因，摩根士丹利华鑫基金表示，国内方面，近期的降准不及预期和降息落空，引发市场对于稳增长政策的担忧，短期内市场信心或持续受扰动。另一方面，上海疫情形势仍较严峻，虽出现拐点迹象，但封控时间仍有较大不确定性，市场担忧已从担忧消费过渡到担忧产业链供应链环节，物流运输不畅导致供应链影响加大，部分企业生产环节也受到影响。疫情扰动下复工复产信心不足，对整体经济增长的信心也遭受冲击，短期内，在全面复工复产之前，市场风险偏好的低迷态势大概率将持续。
永赢基金认为，国内疫情对经济和市场的负面影响仍未消退，人民币汇率加速贬值。1）近期人民币汇率加速贬值，一方面是疫情影响下出口开始出现下行压力，另外一方面是中美实际利差在收窄，从历史数据来看，人民币贬值压力往往对应的是国内股市承压，外资或有加速流出的可能；2）疫情冲击供应链，叠加上游涨价抬升中游制造业的成本压力，导致新能源等部分制造业公司的一季报业绩不及预期，盈利预期走弱或是近期成长板块调整的更加深层次原因。3）市场在3月金融稳定委员会市场政策信号后，或已出现“政策底”，但距离“市场底”还需要更多有效措施落地，包括防疫政策、地产信贷政策等，以扭转经济预期，在此之前市场仍然缺乏足够的信心。
国海富兰克林基金认为，两大短期因素导致了近期的市场波动：4月20日公布的4月LPR利率保持不变，部分投资者的降息预期落空。另外，新冠疫情持续发酵超出市场预期，疫情影响消费者的消费能力和意愿，也影响企业的正常生产经营，尤其是需要各环节配套完善的行业，例如汽车，如果某一个环节中断，将影响整车厂的交付节奏，而这类产业多集中于长三角，所受到的影响可能更大。因此，市场对今年的经济增速目标信心不足，甚至考虑下修对个股的盈利预期。
中信保诚基金认为，今日市场再度大幅下跌的主要影响因素包括：1）近期海外流动性收紧仍然对国内市场产生一定的资金外流压力。2）当前处于一季报的密集发布期，部分制造成长龙头的业绩增速放缓或出现低于预期导致股价大幅下跌。3）上海疫情虽然出现拐点迹象，但何时全面复工仍然存在较大不确定性，一方面物流运输不畅对供应链影响加大；另一方面，部分企业生产环节也受到影响，引发市场对于制造成长领域景气度的担忧。4）近期降准不及预期和降息落空，引发市场对于稳增长政策面临海外流动性收紧约束的担忧，前期相对抗跌的稳增长板块近期也出现明显回调。
上投摩根基金认为，今日出现超4400只股票下跌，以及申万一级行业指数无一上涨，显示市场信心极度低迷，而近期中美国债利率倒挂、政策宽松略低市场预期，疫情或对二季度经济基本面带来挑战，以及一季度财报披露业绩下行压力仍大，或为A股持续弱势的主因。在美国通胀持续高位下，美联储货币紧缩预期不断强化，美债收益率持续上升引发中美国债利率倒挂，资金流出的压力有所上升，也在一定程度上对国内的政策宽松空间有所制约，人民币汇率出现较大的波动也影响了投资人信心。
金信基金基金经理周谧表示，最近市场的震荡主要是因为俄乌战争以及疫情影响。从目前来看，俄乌战争开始新的一轮博弈，俄乌对市场的大部分影响短期内开始减弱。随着上海疫情数据走缓，上述影响也开始消退。而随着降准的实施，以及美联储强力缩表的预期（之前甚至有传闻一次加息75BP），导致最近人民币走弱比较厉害，这个带来两方面影响：一是部分外资会回流美国，对外资占比较高的股票构成一定压力；一是受贬值加剧会导致我们宽松政策预期降低。正是这两种因素的叠加对市场造成了影响。
西部利得基金认为，持续大跌原因包括1）上海及其他部分地区疫情持续，防控仍比较严格，对物流、企业生产等造成影响，引发市场对于后续经济修复的担忧；2）近期部分成长行业公司业绩低于市场预期，短期压制了市场对于成长板块的信心；3）IMF下调2022年全球经济增长预期至3.6%，较1月份预测值下调0.8个百分点；4）俄乌冲突和美联储加息压力持续影响市场风险偏好。对国内外经济增长的谨慎情绪，共同引发了周期板块如基础化工、钢铁等板块的下跌。
农银汇理基金认为，经济预期下修、降息未如期落地、叠加成长龙头业绩不及预期引发市场调整。
第一、疫情加剧经济下行压力，国内稳增长担忧升级。4月19日，IMF将2022年和2023年的全球经济增速预期均下调至3.6％，将中国2022年经济增速预期从1月的4.8%下调至4.4%，低于此前两会公布5.5%的经济增速预期目标。
第二、海外流动性进一步趋紧，引发人民币汇率贬值和外资流出，同时掣肘国内宽松空间。4月15日央行宣布降准25个基点，低于市场预期，本周市场预期的LPR利率调降再度落空，伴随美联储政策收紧叠加通胀压力升温，货币政策宽松力度受到一定掣肘。
第三、国内疫情防控形势依然严峻。***联防联控机制表示全国疫情形势呈逐渐企稳态势，但地区间交叉输入影响明显，各地动态清零的任务十分艰巨。近日江苏省南通市、浙江省杭州市、江西省南昌市等多地新增新冠肺炎确诊病例和无症状感染者，市场对供应链冲击影响有一定程度担忧。
第四、成长龙头业绩不及预期引发市场调整。伴随上市公司年报及一季报披密集露，市场对短期业绩的关注度有所提升。在市场风险偏好较低的背景下，部分龙头企业一季报不及预期引发资金抛售，叠加其他龙头公司业绩可能不及预期以及上海新能源车企停产风险担忧，新能源车、半导体等成长赛道出现明显调整。
新能源、农化板块调整
对近日新能源汽车板块的调整，诺德基金基金经理阎安琪认为主要有以下几个原因：1、资金层面，离岸美元汇率跌破6.4，北向连续净卖出，对成长板块形成压力。2、疫情对生产和消费形成影响。虽然下游开始复工，但仍需要较长时间进行恢复，对于中上游的产销会造成一定影响。以最上游的碳酸锂为例，此前电池级产品价格冲到50万/吨，但是近期出现了回落。3、疫情不仅影响了产业链的正常生产，也降低了市场风险偏好，对短期确定性要求在增强。目前处在季报发布期，市场对业绩下降或者不及预期的容忍度降低，同时也增加了对同样产业链上公司业绩的担忧。
极端的市场环境是对这两年突飞猛进的新能源汽车市场做一次压力测试，好公司可以展现出较好的抗压能力，在后续行业恢复后我们相信会有不错的表现。
对于今天农化板块大跌，德邦基金德邦周期精选混合发起式基金经理金烨表示，主要是交易层面和情绪层面主导的。逻辑上看，化肥下游需求主要为农产品，属于刚需类品种，受经济波动的影响较小；而供给端，海外企业成本受能源价格影响大幅上升，因此国内企业的竞争力相应提升，相关企业一季报均表现亮眼。今天大跌主要是受获利资金了结及前期超额收益过大带来的补跌，行业逻辑并未发生变化。
后续可以重点关注钾肥和氮肥两类品种。钾肥产业需求弹性大，全球范围内短期无新增供给，供应链不确定性较大，供不应求的情况或将持续一段时间；但库存虽然见底，需求仍在不断释放，未来存在进一步上行的空间。氮肥，一方面受益于海外企业天然气成本大幅上升，支撑了国内煤头尿素的成本，另一方面，海内外价差显著，春耕后价格有望受海外带动，呈现环比上行趋势。此外，该品类结构灵活可调节，龙头企业盈利稳定性也较强。但不排除后续如俄乌冲突得到缓解，海外能源价格出现下跌，导致国内相关品类价格也出现一定程度的波动。
短期或将维持震荡走势
中长期市场蕴含机遇
南方基金认为，展望未来，短期随着美债收益率上行，中美利差仍可能进一步倒挂，短期人民币贬值压力增大，对市场风险偏好扰动增强，美债上行主要反映市场对5月美联储加息并开启缩表的预期，若届时预期得到兑现，美债收益率有望回落。国内方面，目前国内新增社融增速已加速改善，随着疫情缓解，生产和消费有望常态化，稳增长政策发力的阻碍若能解除，将会逐渐扭转市场的悲观预期。
博时基金认为，自3月份以来，北向资金总体延续净流出的态势，显示海外资金对A股的态度整体偏谨慎。当前公募基金的发行依然冷清，市场暂无显著的增量资金入场，短期来看，A股市场趋势性大幅向上的动力不足。
目前俄乌冲突、美联储加息节奏等外部不确定性因素依然存在，仍会对A股的走势产生影响，但更多是情绪面的扰动，不会影响A股的中长期走势。中长期来看，对A股走势影响更大的还是国内的宏观政策、经济基本面以及流动性。在政策托底稳增长以及货币宽松周期延续的背景下，国内经济延续恢复的趋势不变，仍可对A股的表现抱有信心，仍将不乏结构性机会，受益政策支持的行业板块将更受资金青睐。
永赢基金认为，短期指数震荡整固，中期来看市场或机会大于风险。短期来看，防疫工作正在推进，预计二季度中后段可能有所缓解，而海外风险扰动也需要等待5~6月美国通胀实质性回落，同时国内宽信用需要时间，即政策底到市场底需要一个过程，需要看到政策信号转变成实实在在的举措，期间市场或震荡整固；中期而言，在二季度后海外风险充分释放以及国内政策逐渐落地形成经济支撑的合力后，市场或将重回上行通道。
摩根士丹利华鑫基金表示，展望后市，我们依然认为短期在应对疫情挑战、海外滞胀风险发酵、俄乌冲突僵持等因素作用下，A股市场仍面临压力，或将维持震荡走势。但考虑到当前整体市场估值已重回到历史偏低位置，对于后市表现也不必过于担忧，中长期维度市场仍蕴含机会。
国海富兰克林基金认为，从全年看，今年的市场趋势可能表现为前低后高。一、二季度基本面偏弱，乌克兰*势紧张，导致大宗商品、农产品、天然气等品种价格上涨，制造业盈利修复步骤被打乱，新冠疫情超预期，三月零售总额数据不佳，工业企业制造节奏也被打乱。因此，二季度股票市场可能也较弱。我们对下半年的市场抱有信心，政策面上，无论是财政政策还是货币政策都已经开始发力，专项债快速发行，地产政策因城施策有所回暖，未来政策的发力会逐渐见效，时间上可能下半年更明显。个股层面，随着近两日的急跌，很多个股的投资性价比或有所提升。
中信保诚基金认为，展望后市，当前内外部面临的不确定性仍多，市场可能仍将面临反复，近期重点关注中央***会议对经济基本面和政策的定调，是否会维持5.5%左右的经济增长目标，如何实现该目标，以及今后如何应对疫情外溢风险等。整体市场估值已经重新回到历史偏低位置，对于后市表现不必过于担忧，中长期维度市场机会大于风险。
金信基金基金经理周谧表示，疫情的影响正以肉眼可见的情势在减弱，美国居民储蓄率回到疫情前低位以及信用卡负债率大幅增长会对未来美国的经济造成影响，进而美国加息的预期会出现较大回落，到那个时候，经过估值、业绩、海外、通胀等各种影响之后的A股将有希望迎来它的拐点。
华富基金研究部表示，中期而言，中国市场有望展现相对韧性，首先中国所处增长与政策周期相对有利，去年12月政策底“确认”之后，从货币到信用传导一波三折，但上周国常会从保市场主体角度出发，一方面鼓励银行对于受疫情严重影响行业和中小微企业多投放贷款，另一方面降准降低银行的负债成本，使得无论是从经济运行还是经济预期角度，对于经济动能逐渐恢复、经济探底回升的信心有所加强。其次中国市场绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力。最后中国的通胀压力相对可控，作为全球重要的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，只要中国继续谋求科技创新、产业升级的趋势不变，在全球供应风险中中国市场可能会相对更有韧性。
泰信现代服务业混合基金经理黄潜轶表示，从政策上看，无论对于经济、重要行业、二级市场的政策支持是十分明确的，政策底是明朗的。市场底的出现则需要等待市场信心的恢复，这可能来自于更细化的政策、更明朗的数据、更确定的业绩的不断出现，证伪市场的过度担忧；以及更多的长期稳定的增量价值型资金，扭转已经明显低估的行业和个股仅仅因为资金面负反馈带来的持续下跌。在政策面的持续支持下，同时随着下跌行业和个股的含金量持续提升，部分行业和个股已处于过往几年的估值最低位，市场底的出现只是一个时间问题，泥沙俱下后优质公司和发展良好的行业将迎来巨大的投资机会。
稳增长+好景气思路
金融、地产、基建链等相关板块是阶段性重点
谈及后市，南方基金认为，行业配置方面，稳增长是核心思路，基建投资加速带来的需求是全年最确定的方向，建议首选新开工提速受益板块，如水泥、工业金属、钢铁等。考虑到地产行业政策的变化，可以关注困境反转的家居、消费建材等。全球通胀高企，今年二、三季度CPI可能温和上涨，在行业产能出清后猪价有望回暖，建议关注生猪养殖板块。
永赢基金认为，从策略上而言，或已到达中期布*时间点。风格上，国内疫情防控的效果开始显现，消费等疫情受损板块可能率先迎来左侧布*机会；在稳增长政策效果并未完全显现之前，金融、地产、基建链等相关板块或仍是市场阶段性关注的重点；而在二季度后，等市场情绪企稳回升，性价比逐渐凸显的成长赛道有望会回归市场主线。
安信基金黎志军认为，二季度前半段，疫情防控的拐点可能出现，年初以来连续下跌的消费板块，或将迎来估值修复的反弹；二季度后半段，稳增长措施出台推动经济企稳，疫情后制造业供应链得以理顺，美国十年期国债的可能见顶回落，叠加俄乌冲突的可能缓和，今年跌幅巨大的成长板块或迎来超跌反弹。市场的震荡调整正好为我们寻找较好的买入机会提供了条件。拉长来看，悲观的情绪常常造就“黄金坑”，我们的策略已逐步从防守转向积极参与，在坚持稳增长板块的配置基础上，增加消费和成长板块的左侧布*，节奏上，先消费，后成长。
华泰柏瑞基金认为，短期来看，疫情对于3-4月就业造成较大冲击，防风险优先的必要性继续提升，稳增长也会持续加码。4月***会议临近，成功的疫情防控本身也能够缓解市场部分担忧。疫情缓和后财政驱动的基建施工有望加速，部分央企一季度订单保持高增，也在一季度强劲的基建开工数据上验证。俄乌地缘冲突尚不明朗，大宗商品持续高位震荡，为遏制高通胀美联储收紧方向明确，利好贵金属、农业、传统能源开支建设等方向。中期来看，国内先进制造产业链继续完善，构成我国比较优势全球竞争力。随着业绩披露期来到，我们将在政策基础上深挖景气方向，继续布*具备超预期潜力的优质公司。
中欧基金认为，短期来看，短期防御性仍较为重要，建议关注受益刺激政策，具备估值、股息率等具备优势的金融和地产等行业。持续推荐中期具备高成长性和高确定性的新基建领域，尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建。建议开始持续增加对超跌成长主线的关注。基于对于市场震荡企稳往往需要较长时间的判断，上述行业的可配置窗口期仍较长，因此无需急于“抢反弹”。
上投摩根基金认为，中长期来看，短期影响市场的相关负面因素或随时间逐步消化，调整之后基本面仍佳的标的相对更具吸引力。在目前海内外基本面出现较大变化下，预计后续政策仍有加大力度的空间，稳增长板块仍是当前可以重点关注的方向；另外，前期因“预期差”而出现调整的相关题材，也可采取左侧布*的策略，以更长期的视角，静待预期逐步改善，以及政策落地发酵所带来的投资机会。
西部利得基金认为，展望后市，随着市场下修业绩增长预期，基本面风险释放可能已较为充分；同时近一周成交量明显收缩，反映出市场情绪相对低落，而疫情改善、经济修复可能性较大，对市场中长期不悲观。短期看，稳增长和通胀链条仍是主线；中期看，主流的成长板块例如新能源、科技和优质核心资产经过近期调整，在估值和成长空间上已经具备比较强的吸引力，中长期的布*价值凸显。
农银汇理基金认为，中长期来看，A股市场已接近历史底部特征，伴随利空因素的消化以及国内疫情拐点的出现，市场情绪有望修复，一些超跌品种迎来逢低布*机会。
二季度仍是稳增长发力的窗口期，面临疫情的冲击，政策对冲维稳的必要性有所上升。随着联储加息节奏进一步明朗，国内宽松政策预期得到修正，市场情绪有望企稳。
另一方面，国内疫情得到较好控制仍是确定性较高事件。从数据来看，上海疫情拐点已经隐现，疫情边际好转后，受损产业以及线下消费有望迎来复苏，经济基本面的企稳将进一步带动市场信心修复。
从市场风格来看，市场调整过后风格有望回归均衡，建议从稳增长和高景气两个方向均衡配置。投资者可关注疫情之后高端制造业与线下经济的修复，适度增加通胀受益行业配置以对冲中期通胀风险。
编辑：乔伊
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我的基金为什么总是跌啊
既然已经亏下去了，暂时再观望观望，既然你有疑问，就证明还不想赎回
近半个月基金为什么一直在跌？
股票型基金的涨跌受制于股市的好坏。
因为最近股市不景气，一直在跌，所以（持有股票的）基金难逃厄运。什么时候股市企稳回升了，那么，基金的净值也会随之上涨。货币基金近来表现尚可，虽然收益不算高，比银行存款好多了，基本没什么风险，也可考虑投资货币基金来取得收益。突然又大跌，原因找到了！16家基金最新解读
中国基金报记者方丽
10月28日，A股又起震荡大跌。
28日主流指数均出现不同程度下跌，其中上证指数下跌2.25%，险守2900点，创业板指大跌3.71%，沪深300和上证50再度创出本轮调整新低。两市成交额0.91万亿元，较前一日明显放大，北向资金净卖出20.32亿元，时隔三日后再度转为净流出。
值得一提的是，28日全A个股385家上涨、4537家下跌，新老龙头的集体重挫对大盘产生严重拖累，贵州茅台跌近3%、宁德时代跌超6%。
板块方面，A股呈现普跌行情，所有板块均收跌，汽车、建材和农林牧渔跌幅最大，跌幅超过3%的行业占比超过一半，仅煤炭和银行等低估值板块跌幅较小。
本周A股市场再度出现大跌，且部分蓝筹指数创出下跌新低，背后原因是什么？究竟目前市场的可投资价值有多大？哪些领域值得布*？中国基金报记者第一时间联系到银华基金、前海开源、易米基金、华泰柏瑞、创金合信、博时、嘉实、蜂巢、中欧基金、大成基金、诺安基金、鹏扬基金、华夏基金、富荣基金、平安基金、恒生前海等16家基金公司。
这些基金公司认为，欧央行再度加息75个基点、美联储加息临近引发市场担忧、部分公司三季报低于预期、市场情绪面偏弱等成为28日市场调整的主要原因。A股市场经历近期调整后，部分指标已具备偏底部特征，A股沪深300前向市盈率跌至8.5倍，对应股权风险溢价水平已达到近7年最高水平，可能预示未来6-12月取得正收益的概率相对较高，投资者不用过于悲观。
多因素引发市场大跌
欧央行再度加息75个基点、美联储加息临近引发市场担忧、部分公司三季报低于预期等成为今日市场调整的主要原因。
银华基金研究部表示，A股28日再度大跌，且部分蓝筹指数创出下跌新低，主要影响因素包括：
一、近期为A股三季报密集披露期，10月31日A股多数上市公司需完成三季报披露，往往业绩低于预期的公司集中在后期披露。近期披露业绩的部分机构重仓蓝筹股业绩低于预期，消费电子、乳制品、锂电池等行业的龙头三季报业绩增速明显下滑，引发投资者对相关产业链未来业绩趋势的担忧。而且从整体法来看，A股非金融三季报的盈利增速可能并未相比二季度明显改善。
二、近期河北省医用*品器械采购中心发布《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》，部分医疗器械行业受到一定影响而跌幅较大。但当前市场情绪较为脆弱，往往容易放大对产业利空的担忧，并担忧类似的政策监管可能扩散到其它领域。
三、公募基金三季报已完成披露，结果显示尽管市场明显调整，但三季度偏股型公募基金的仓位仅由87.5%小幅下行至86.4%，仍处于历史相对高位。结构层面上，三季度公募基金的配置分化程度开始收窄，减持新能源车产业链，但是在白酒等热门赛道的仓位仍然偏高，市场连续下跌后可能也对仓位产生了一定的负反馈影响。
四、综合来看，海外通胀和紧缩预期，地缘风险频发，国内疫情反复影响消费、房地产周期下行和企业投资意愿偏弱等基本面的主要矛盾仍未缓解，成为压制市场风险偏好和投资者信心不足的主要因素，前期政策发力的效果仍有待体现。
前海开源认为，28日市场大跌主要原因在于欧洲、美国及国内风险因素多重叠加：
第一、在欧洲，欧央行再度加息75个基点，尽管欧元区10月PM低于市场预期，但推高海外通胀的能源危机仍处于未排除状态，海外经济衰退担忧与流动性继续收紧担忧双双加剧。又有瑞信三季度巨亏40亿瑞郎披露，欧元区信用风险或有蔓延担忧。
第二、在美国，美国三季度GDP环比转正，美联储大幅加息预期仍有支撑，或将进一步加剧人民币贬值及外资流出风险，且使成长股显著承压。而美国中期选举临近、G20两国领导人是否会面尚未敲定，地缘**风险或将继续发酵。
第三、在国内，9月多项经济数据发布，出口、工业利润等数据不如人意，加剧了对经济下行的担忧。此外，本周多家市场关注度高的公司的三季报业绩不及预期，导致市场整体情绪进一步走弱。
博时基金表示，28日A股大幅回调，主要或是以下原因：首先，美国3季度GDP数据发布，好于市场预期，在通胀继续高企的背景下，美联储11月强劲加息的预期进一步加剧，海外流动性整体偏紧；其次，当前离11月美联储议息会议的召开时点越来越近，市场风险偏好有所下降；再次，目前市场信心略偏脆弱，投资者的情绪容易受到不确定性因素的扰动。
嘉实基金表示，市场下跌原因有二，一是美联储11月初加息临近，市场担忧加重；二是国内多地疫情反复，消费行业受影响较大。
蜂巢基金表示，近期市场表现持续较弱，而28日再度大跌，源于对企业盈利的担忧，近期3季报持续披露，风电、火电、煤炭、乳业、消费电子、建材、房地产等多个行业都有核心个股业绩不达预期，虽然总体看来超预期的个股也不少，但在市场信心脆弱时，总是容易将负面信息放大，并对悲观消息进一步线性外推。另外，近期缺乏强力主线也是市场波动的原因之一，新能源车和光伏两大板块都已经下跌至近年来的低分位数了，前者担忧短期渗透率到位之后后续的高增速，后者担忧欧美衰退和电价改革预期对需求的压制，同时两者都受到核心原材料价格过高的压制。
上海某大型公募基金公司相关人士表示，全场低开低走，全面下行。主要原因如下：
一是欧洲央行利率再次上调75个基点，通胀担忧持续升温，冲击A股市场。欧洲央行第二次将三大主要利率均上调75个基点。欧洲央行行长拉加德表示，欧元区第三季度经济活动可能显著放缓，并可能在第四季度和明年一季度进一步放缓。预计通胀将继续上行，未来几次会议很可能会继续加息。海外通胀担忧和加息预期持续升温，冲击A股市场，导致28日市场低开。
二是北向资金28日净卖出20.32亿元，终结连续3日净买入。北向资金净卖出20.32亿元；其中沪股通净买入7.38亿元，深股通净卖出27.69亿元。
三是部分消费企业三季报业绩承压，市场担忧新能源车10月销量可能不佳，导致消费、电新等行业跌幅较大。临近三季报披露末期，部分消费企业业绩大幅回落，盈利能力下降加剧市场担忧。此外，市场有消息称，10月份的新能源车销量不佳，导致汽车板块大幅调整。
富荣基金表示，28日市场大跌主要由于国内外因素共同作用。国内层面，9月多项经济数据发布，出口、工业利润等数据低于预期，加剧经济下行担忧。在地方**债券发行方面，5000多亿元专项债务结存限额按要求需在10月底前发行完毕，因此近期流动性偏紧对A股风险偏好有所冲击。
海外层面，欧美央行加息的进程仍在持续，隔夜欧洲央行将主要利率上调75个基点至1.5%，会后欧洲央行行长拉加德表示现在的加息速度可能还不能实现欧洲央行中期2%的通胀目标。另外，最新公布的美国3季度GDP数据高于预期，美联储11月加息75bp的预期得到强化，在海外的流动性持续收紧的背景之下进一步加剧人民币贬值及外资流出的风险。且临近美国中期选举，地缘**风险或将加剧。
富荣基金重申四季度指数形态可能更接近于“耐克底”，在配置上，继续关注围绕景气趋势可持续的军工、风电以及低位价值确定性两个方向。
恒生前海表示，市场再次大跌，市场气氛回到9月底的较为悲观的状态，造成大跌的原因，主要有以下几点：1、疫情导致的消费需求不振，白酒等权重板块急跌；2、新能源汽车10月销量数据较差，龙头企业等权重遭到抛售。权重板块基本面有瑕疵，叠加相关行业公司3季报表现不佳（风电等），导致指数急速下跌，进而引发市场恐慌。
华夏基金表示，市场信心仍在恢复过程中，但上证50、沪深300等主要指数估值均处于底部区域，风险溢价也已到极具性价比阶段，具备明显配置价值，立足长远进行长期机会的把握是当前的更优选择。宏观复苏的大方向仍然确定，预计未来稳增长政策预期会逐步加速，信贷周期节奏上也将步入新旧转换阶段，信用企稳的预期也会改善。
市场短期情绪仍较低迷，但随着指数不断下行，内在风险正在得到释放，安全边际反而在不断提升，市场底部将在波动中逐步夯实。三季报陆续披露，业绩底或得到确认，全A盈利有望迎来数个季度的改善周期，景气向上的细分板块、3季报增长超预期的品种，有望率先实现反弹。
银华基金研究部表示，短期，A股三季报披露仍给市场带来一定压力，重点关注三季报的业绩趋势对未来的指引。A股市场经历近期调整后，部分指标已具备偏底部特征，A股沪深300前向市盈率跌至8.5倍，对应股权风险溢价水平已达到近7年最高水平，可能预示未来6-12月取得正收益的概率相对较高。此外，从情绪指标来看，A股当前的换手率水平较为接近历史底部1.5%-1.8%的水平，反映市场情绪降温已较为充分，均反映市场情绪已经较为极端。
“当前所处位置已逐步进入机会大于风险的区间，而且各大金融部委也逐渐开始对市场释放积极的信号，中期不宜过度悲观。”银华基金上述人士表示，中期市场转机需要主要矛盾缓解及潜在的催化剂，即前期的政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，以及成效能否更明显反映在经济改善，尤其是国内的房地产和消费等领域；疫情防控是否继续优化等。此外，海外美国货币政策紧缩拐点何时出现也较为关键。结构上，以稳为主，低估值或具备政策支持的偏低估值的板块有望获得相对收益，成长板块的系统性机会可能还需要观察。
前海开源也表示，往后看，海内外多重风险夹击下，短期内市场或仍处于震荡波动。但整体来看，当前市场已处于底部区域，大盘估值已经逼近甚至低于今年4月底时水平。随着四季度来临，政策会议或密集落地。四季度“政策市”风格将显著强化，重点关注政策鼓励的科技自主可控方向，以及四季度乃至明年景气韧性较强的方向。
“经济边际向好的背景之下，市场当前的低估具有较强的指导意义。当前经济建设仍处于重要地位，中长期的产业发展意味着新机会的孕育，这些在未来一段时间将有望变得更加清晰。”中欧基金表示，当前沪深300整体估值已低于过去均值水平，同时已临近2016年初、2018年底和2020年疫情初期的水平。在基本面信号出现后，估值回升对市场的影响可能将早于盈利回升，当前阶段仍需进一步加大对国内资本市场的关注。
易米基金也表示，整体而言，目前市场对未来经济走向的预期处于混沌状态，情绪极度悲观，也正是由于极度冰冻的情绪使得很多个股定价呈现非理性状态，我们认为短期市场或仍然维持磨底熬底阶段，但随着后续各项政策的明朗，目前低估的优质资产将能为我们带来丰厚的潜在收益回报。中国式现代化推进步伐有望加快，国家发展蓝图为A股市场指引了新的投资方向，现代化产业体系的构建依赖于自主可控、科技制造、绿色经济等新经济动能；此外，A股三季报已经接近尾声，重点关注基本面确定性强、业绩具备成长潜力的优质蓝筹和科技龙头，伴随着市场情绪逐步企稳，这些优质资产有望率先迎来反弹。
上述上海某大型公募基金公司相关人士认为，稳增长政策有望持续发力，国内经济持续修复，继续看好A股的投资价值。俄乌*势紧张程度进一步升级，欧洲能源危机加剧，美元指数与10年期美债收益率维持高位，外围市场边际扰动持续。从国内来看，疫情反复和地产行业风险影响修复动能，但9月份信贷社融超预期，货币政策维持宽松，叠加前期财政资金的陆续到位、稳岗稳就业政策的发力，经济呈现复苏态势。资本市场来看，股市流动性有望维持合理充裕，长期继续看好A股优质资产投资价值。
平安基金表示，国内经济复苏的信心更加巩固。9月社融数据和9月经济数据也同步表明，国内经济仍处于复苏的通道当中，经济稳中向好的趋势并未发生改变。央行货币政策持续宽松，资金市场流动性和宏观流动性均显充裕，有助于风险偏好的修复。从中长期的角度来看，面对外部风险的扰动市场不应悲观，反而应该抓住核心资产、赛道成长板块所带来的回调买入机会，以实际行动支持中国新一轮经济上行期。
看好新基建、信创、半导体、军工等领域
究竟哪些板块或者行业更受到关注？新基建、信创、半导体、军工等被基金公司青睐。
中欧基金表示，从行业角度排序，持续优先关注具有政策支持、需求转旺且信贷支援较为充裕的行业，尤其是中期具备高成长性和高确定性的新基建领域，例如其中的能源基建、绿电和数字基建。面对诸多风险事件的冲击，金融地产等行业的高股息率且低估值的个股防御属性凸显。相较当前国债收益率水平，A股市场中的高股息行业吸引力正在持续提升，同时保交楼等维稳政策带动之下，房地产竣工数据有望逐步好转，并带动地产链消费的恢复。此外经济企稳预期之下，对经济表现较为敏感的可选消费领域也有望出现业绩增速的边际改善，其中尤其关注估值相对有优势的行业。
博时基金也表示，当前海外的*势依然偏动荡，俄乌冲突仍在持续，能源形势也依然严峻，海外的通胀也持续高企，各主要经济体继续收紧货币政策。尽管面临多重压力，但国内的经济基本面维持修复的趋势不变，货币政策也是坚持“以我为主”，稳健偏宽松的基调暂未改变，流动性也维持合理充裕的态势。站在当前时点，A股中长期向好的基础仍在，但短期大概率将继续震荡，在国产替代的趋势下，或可适当关注信创等板块的机会。
创金合信表示，市场再度大跌，海外经济衰退风险担忧扩大，美国制造业需求放缓，欧元区通胀持续高企，贸易逆差继续增大，A股持续调整，港股大幅下挫，国内股债性价比进一步提升。下周海外将进入到联储议息会议的关键时点，联储加息节奏会否放缓是市场的关注点。国内经济基本面处于筑底回升阶段，对市场有所支撑。短期优于外资因素导致市场波动较大，但当前风险溢价已经极具性价比，中长期看市场的配置机会愈发明显。建议关注以内需补外需趋势下，基建投资和制造业设备更新领域的投资机会，如医疗设备、新基建等板块。此外，还可关注国产安全下的信创、半导体、军工等板块的主题性投资机会。
华泰柏瑞表示，展望后市，我们对指数层面保持积极，市场或已反映经济总量层面的压力。内需板块有望相对跑赢，尤其是TMT、军工领域自主可控重要性增强，四季度关注内需方向以及外需优势领域。中期来看，产业转型进程方兴未艾，新时代下政策强调自主可控、能源安全、国防安全、信息安全等方向，先进制造领域的国产化突破加速，成为了构筑“中国优势”的重要来源，我们力争在把握产业趋势同时挖掘优秀公司。考虑人民币汇率风险、地产风险尚未完全消除，因此仍需要保持对于疫情、地产、海外货币政策等因素的警惕。
鹏扬基金表示，国内经济基本面四季度大概率向好，而外围因素中，相比于欧洲经济疲弱的“灰犀牛”，能否避免美联储进一步超预期紧缩的“黑天鹅”或许对风险资产而言更加关键。货币条件紧缩已经使得美国按揭利率持续20年来首次突破7%，后续成屋销售将继续承压，房地产市场的放缓将在多大程度上为经济和通胀降温，将影响未来美联储的紧缩路径，对全球金融市场流动性和风险资产定价带来影响。从这个角度来看，目前美联储加息的冲击提前反应越明显，则未来两个月市场面临的靴子落地的冲击会越小。美元指数已经出现了高位回落的迹象，人民币汇率也在7.3附近构筑反弹平台。此外，美国准备金余额过快地下降，或在未来迫使美联储放缓紧缩的节奏以避免金融市场动荡，这或构成对风险资产有利因素。
嘉实基金表示，美联储11月加息近在咫尺，市场预期本次加息75bp，全球多数股市下跌；国内多地疫情反复，消费行业受影响较大；随着三季报逐渐公告，机构重仓股调仓明显，后期可关注成长性确定性均较高的优质个股；市场流动性保持宽松，政策方向明确，各项利好政策有望加快落地。维持四季度结构性机会丰富的判断，相对看好稳增长（如基建、地产）、困境反转（如物流、农业、必选消费）、高景气延续（如半导体、军工、新能源、信创）。
蜂巢基金表示，从整周来看，本周表现虽然不佳，但科创50逆势上涨2.66%，行业方面国防军工和计算机分别上涨2.65%和1.42%，分别代表着安全和自主可控的路线，市场正在积极向着政策鼓励的方向调整，这是因为自主可控和国家安全等方向未来必将持续受到国家政策的鼓励和扶持，有望进一步获得技术进步、份额提升，并带来实际的业绩提升，我们继续认为“大安全”板块有望成为未来的投资主线，并将继续积极研究，寻找好的投资标的。
诺安基金表示，全面修复行情处于政策驱动的上半场，配置上更加侧重弹性。可关注：一、成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中白马龙头，在外部科技领域制裁不断加剧的环境下自主可控领域的信创，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。二、医*行业重点关注具备较高性价比的中*，受益医疗新基建的医疗设备以及充分消化估值和对政策担忧的医疗器械和服务。三、民生和就业优先政策推动下的职业教育板块。
恒生前海表示，展望未来，我们认为市场已经处于相对底部区间，指数下跌空间可能已经有限，大部分行业的业绩都已经预期地较为充分，一些前期跌幅较大的行业，3季报甚至有利空出尽的迹象。因此我们认为在未来不确定的前景影响下，市场预计会有较大情绪波动，但中枢大幅下跌的可能性已经越来越小，若未来疫情稍微缓解，市场或将迎来修复机会。建议关注后续政策发布和落地情况，以及未来疫情走势，短期关注受疫情影响较小、受海外制裁影响较小的行业，例如军工、自主可控等，中长期建议关注消费、医*、新能源等行业的修复机会。
此外，大成基金建议围绕“确定性”方向展开，推荐政策供给的确定性，即医疗服务、医疗器械、军工、半导体、通信、机械高端设备等行业板块；低位价值的确定性，包括黄金、央企地产建筑等板块和传统能源的确定性，包括煤炭、油运等行业板块。
编辑：舰长
