洪城环境股票历史行情(冷门超跌板块逆市爆发，2股20cm涨停！产业营收剑指3万亿，低市盈率+稳健增长潜力股仅8只)

冷门超跌板块逆市爆发，2股20cm涨停！产业营收剑指3万亿，低市盈率+稳健增长潜力股仅8只

数据是个宝

数据宝

炒股少烦恼

机构预计，2023年节能环保装备板块有望重新演绎“十二五”期间的行情。

7月26日，A股市场再次缩量调整，上证指数、深证成指、创业板指悉数下跌。全天市场成交额7931亿元，较上个交易日下滑16.44%。房地产、钢铁、环保三大指数逆市上涨，涨幅均超1%。

与上个交易日相比，环保板块成交额提升最为明显。证券时报·数据宝统计，环保板块今日成交102.84亿元，环比增长80.19%，遥遥领先其他行业。

环保股中，超越科技、清研环境收获20cm涨停，清水源、上海凯鑫、嘉戎技术分别上涨14.74%、13.67%、11.08%，法尔胜、正和生态、启迪环境涨停。

环保产业营收有望突破3万亿

消息面上，近期全国生态环境保护大会召开。会议指出，今后5年是美丽中国建设的重要时期，我国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，但生态文明建设仍处于压力叠加、负重前行的关键期。

d的十八大以来，生态文明建设作为关系中华民族永续发展的根本大计，从理论到实践都发生了历史性、转折性、全*性变化，美丽中国建设迈出重大步伐。环保领域的政策法规、监督管理机制实现了大幅度的完善，几乎所有与环境问题的有关矛盾和冲突纳入了制度规范范围，并且在执行上有前所未有的决心和力度。

上述全国生态环境保护大会指出，今后要完善绿色低碳发展经济政策，强化财政支持、税收政策支持、金融支持、价格政策支持。同时，要将碳排放权、用能权、用水权、排污权等资源环境要素一体纳入要素市场化配置改革总盘子，支持出让、转让、抵押、入股等市场交易行为。这些都是在市场化的基础上为相关环保市场主体提供更为广阔的发展空间。

据中国环境保护产业协会统计测算，2017~2021年的5年间，环保产业营业收入年均复合增长率为12.8%，高于同期GDP（国内生产总值）增长率。2022年，环保产业营业收入约2.22万亿元，已成为绿色经济中的重要力量。根据产业调查数据测算，预计2021年-2025年，年均增长10%左右，到2025年环境治理营收总额有望突破3万亿元。

华创证券研报表示，自2022年下半年起，10余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。2023年节能环保装备板块有望重新演绎“十二五”期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后2023年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布*顺利亦对板块估值修复起到催化作用。

35只环保股

市盈率低于行业水平

历史数据显示，环保板块历史巅峰期停留在2015年6月份，最新指数较历史高点回撤69.64%。

证券时报·数据宝统计，截至7月26日收盘，环保行业市盈率为21.85倍，十年来分位点值为25.21%。共计35股滚动市盈率低于行业水平，其中首创环保、洪城环境、旺能环境、中山公用4股滚动市盈率低于10倍。

上述滚动市盈率低于行业水平的环保股中，按照5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望超10%的有8股。

净利润预测增速均值最高的是高能环境，达到44.76%。公司深耕固废危废处理、生活垃圾处理、环境修复等核心业务领域，预计今年上半年净利润为4.7亿元至5.2亿元，同比增长5.76%到17.01%。

以最新收盘价与机构一致预测目标价相比，旺能环境、伟明环保、三峰环境、瀚蓝环境等上涨空间逾40%；其中旺能环境上涨空间63.12%，排在首位。

最新收盘价与年内高点相比，旺能环境、伟明环保、高能环境回撤幅度超10%。洪城环境回撤幅度最小，该股今日盘中创年内新高，最新收盘价较年内高点回撤0.73%，较历史高点不到4%的差距。

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

责编：何予

校对：苏焕文

数据宝（shujubao2015）：证券时报智能原创新媒体。

【东吴晨报0525】【策略】【行业】环保、汽车【个股】海晨股份、中国太保、高测股份、极米科技

欢迎收听东吴晨报在线音频：

注：音频如有歧义以正式研究报告为准。 

策略

内资偏价值，外资加银行、电新

——东吴策略·市场温度计

股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股资金净流入33亿元，前值-108亿元。 

市场反弹回暖，外资大幅流入：4月以来市场震荡调整，资金持续净流出，而最近一周市场反弹回暖，上证综指涨幅2%，创业板指3%，茅指数3%，资金也伴随市场回暖流入A股市场，最近一周北上资金净流入152亿元，前值-73亿元。

内资偏价值，外资加银行、电新：最近一周公募基金抱团加强，风格偏向以上证50和沪深300为代表的大盘价值，与电力设备、电子等成长板块偏离加大，此前一周公募风格偏向以消费为代表的价值板块。外资风格更均衡，最近一周北上资金买入前三行业分别：银行、电力设备、基础化工，卖出前三行业分别：房地产、轻工制造、传媒，买入前五个股分别：招商银行、德方纳米、长江电力、比亚迪、平安银行。

风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。

（分析师姚佩）

行业

环保：

欧盟碳关税变更清洁能源&再生资源价值凸显

基建稳增长&REITs有望带动估值上行

投资要点  

重点推荐：高能环境，天奇股份，伟明环保，三联虹普，洪城环境，光大环境，英科再生，路德环境，仕净科技，绿色动力，瀚蓝环境，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。

建议关注：九丰能源，金宏气体，旺能环境，三峰环境，海螺创业。

欧盟碳关税实施范畴扩大&时间提前，清洁能源&再生资源价值凸显。2022年5月，欧洲议会环境委员会（ENVI）通过碳关税法案；方案更为激进，将于2022年6月表决，碳关税立法在即。方案三大变化：1）时间提前：过渡期缩至2年2025年正式开始；ETS所有部门全面实施时间提至2030年，比欧委会提议早5年。2）范围扩大：①适用行业扩大，增加有机化工、塑料和氢。②征收边界扩大，CBAM核算范畴扩展到包括间接排放，即外购电力排放。3）机制完善：①保持EU-ETS与CBAM一致性，过渡期免费配额100%，2025年开始退坡，2030年0%，比欧委会方案提前5年。②设立统一机构管理。③收益用于援助最不发达国家低碳转型。碳关税驱动贸易国在生产过程节能降碳，清洁能源&再生资源价值凸显。CBAM构建碳价联动机制，加速我国碳市场与国际接轨。 

环保板块估值处于历史低位，基建稳增长政策&融资工具有望带动估值上行。中信环保及公用事业指数PE(TTM)为25.35倍(2022/5/20)，近十年历史平均值39.72倍，中位数36.05倍，当前估值具备极高吸引力。基建稳增长以及REITs融资工具支持，有望带动环保板块发力、带动估值重回上行轨道。传统基建关注水务&固废稳增长板块：1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率6.19%(2022/5/20)，有安全边际;【中国水务】。2）垃圾焚烧：推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归，股息率7.13%(2022/5/20)；【绿色动力】【瀚蓝环境】。3）燃气管道价值凸显，建议关注【天壕环境】。新型基建关注再生资源&氢能&新能源板块：1）再生资源：推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】；再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定向增发1.1亿。2）氢能：建议关注上游制氢【九丰能源】；3）新能源：推荐固废+锂电新材料【伟明环保】。

碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。 

稳增长+新工具+新领域，全面推荐低碳环保资产：1）环境资产价值+成长逻辑2.0：A）稳增长+新工具+新领域组合发力。政策+：双碳，基建投入加强；模式+：REITs回报率提升；空间+：第二成长曲线。B）市场化驱动现金流价值进一步凸显：ccer绿电、垃圾焚烧竞价、水价市场化等增强回报确定性，现金流改善。2）新逻辑下估值锚显著提升：低估值+低持仓+成长性，模式与现金流改善估值提升。3）建议关注：A）稳增长/高分红/REITs：水+管网【洪城环境】、垃圾焚烧【绿色动力】、供水提价+直饮水【中国水务】。B）新赛道：再生资源：最经济碳溢价+资源品涨价：危废资源化【高能环境】、电池回用【天奇股份】、再生塑料【三联虹普】【英科再生】、酒槽资源化【路德环境】；高冰镍：【伟明环保】；氢能：【九丰能源】。 

最新研究：中国天楹：携手三峡&国网优势互补，加速重力储能项目落地占据市场先机；路德环境：拟对实控人特定发行1.1亿元，生物饲料再得政策支持；氢能系列研究二：产业链经济性测算与降本展望。

风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期。

（分析师袁理）

汽车：

政策力度超预期

汽车板块有望提前迎反转！

投资要点

事件要点：2022年5月23日，李克强**主持召开***常务会议，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道，确保运行在合理区间。会议决定实施6方面33项措施，其中与汽车行业相关的重要措施主要为阶段性减征部分乘用车购置税600亿元；其他相关措施还包括：1）汽车央企发放的900亿元货车贷款，要银企联动延期半年还本付息；2）稳产业链供应链，优化复工达产政策，保障货运通畅，取消来自疫情低风险地区通行限制，一律取消不合理限高等规定和收费。

复盘历史2008/2015/2020年三次政策：1）2008年：全球金融危机背景，政策刺激消费作用明显。主要政策为给予一次性购买补贴、补贴旧车换新、以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售等，政策实施后2009Q1~2010Q1乘用车销量同比保持持续高增长；2009年3月政策推出至年底，整车/零部件板块行情涨幅分别+211%/+122%，行业后续进入加库存周期。2）2015年：国内股市下行+房地产泡沫背景，政策刺激消费作用中等。主要政策为1.6L及以下汽车购置税减免优惠，政策实施后，2015Q4起乘用车销量增速反弹趋势较为明显，当季销量同比+18.6%，2016Q3增速最高达27.7%；2015年9月政策推出至年底，整车/零部件板块行情涨幅分别+22%/+36%，其后行业进入加库存周期。3）2020年：武汉疫情突发背景下，政策刺激消费作用尚可。主要政策为旧车报废换新补贴；新能源购车补贴以及购置税减免优惠延长；增加地方燃油车/新能源牌照发放额度等，政策实施后乘用车销量同比增速回暖至+2%，2020Q4批发销量同比增速+10%；2020年4月政策推出至年底，整车/零部件板块行情涨幅分别+223%/+134%，其后行业加库存。

本次600亿购置税减征政策力度超市场预期：阶段性600亿购置税减免对2022年汽车销量影响测算：历史上出现过2轮购置税减免政策，对此次借鉴意义更大是2015年。2015年出台刺激政策对2015-2019年乘用车销量产生了重大周期性干扰，总体对2016-2017年带动了约400万辆增量消费。若假设600亿受益时间段为2022下半年且对象是传统车（新能源本身是无购置税），以2020年半年度传统车销量约900万辆为基数测算，则大约单车减免6600元，则预计拉动2022年销量100-120万辆，拉动约4-5百分点增长。以此测算为准，则2022年全年乘用车国内需求（交强险）上修至2020万辆，同比约持平（此前同比约-5%），乘用车批发销量（含出口+库存）上修至2260万辆，同比+7.3%（此前同比约+2.6%）。从月度同比数据看，国内需求同比转正时间点从9月预计提前至7月，且下半年将持续进入景气复苏阶段。结构上受益程度看：自主品牌优于合资品牌。

投资建议：政策刺激力度超市场预期，汽车板块有望提前迎反转！超配整车+零部件。整车板块油车占比高车企更加受益：优先【长城汽车+长安汽车+吉利汽车+广汽集团+上汽集团】，其次【比亚迪+理想+小鹏+蔚来】等。零部件板块优先自主品牌客户占比高品种：【华阳集团+伯特利+德赛西威+拓普集团】，其次【华域汽车+旭升股份+爱柯迪+福耀玻璃+经纬恒润+炬光科技】等。

风险提示：疫情控制低于预期；终端需求恢复低于预期。

（分析师黄细里）

个股

海晨股份（300873）

大股东全额认购定增

公司价值底部夯实

投资要点

事件：公司公告，拟以19.11元/股的价格向实际控制人梁晨发行0.20亿股股份，募资不超过3.80亿元，扣除发行费用后全部用于补流。

实际控制人全额接定增，公司价值底部确认夯实。截至2022年Q1，公司资产负债率仅为18.25%、货币资金和交易性金融资产合计15.26亿元；2018-2022Q1，经营性现金流净额占比归母净利润分别为155.0%、114.1%、104.1%、118.6%、121.0%，自身造血能力杰出；且4月27日，公司刚刚公告回购方案，拟以不超过34.88元/股的价格回购公司股份，用于股权激励或者员工持股，回购金额为0.5-1.0亿元之间。因此，对于此次定增的时点和必要性，市场存在困惑。我们结合对公司的跟踪和理解，认为：

1）虽然公司现金流稳健，且账上现金较多，但是现金主要是来自于IPO募资，即账上的现金是有固定去向（IPO募投项目），使用上存在一定程度的限制。

2）当前公司业务正处于快速发展阶段，从消费电子到新能源车、再到家电等业务领域在不断拓宽，同时公司在自动化、智能化、数字化领域的投入持续增加，也加大了对资金的需求。

3）年初以来，由于市场环境、小非减持等等因素的影响，公司股价波动较大，此时实际控制人全额接定增，体现了实际控制人对公司未来发展的坚定信心，公司价值底部确认夯实。

价值判断：精细化管理+信息化水平+专业化团队+跨行业复制，绝无仅有。 

1）精细化管理，实际控制人拥有20余年运筹学和财务管理经验，体现在报表质量上稳健、扎实、储备充足。2）信息化投入，公司顺应行业发展趋势，长期注重智能物流装备投入，建设自动化物流仓储，自主设计和开发包括“神掌系统”在内的信息系统，自动化、智慧化、数字化水平引领行业。3）专业化团队，核心高管团队以80后为主，且分别在不同领域（市场、IT技术、财务）拥有10年以上从业经验，专业化水平高+狼性十足，公司以员工持股等市场化方式绑定团队利益，人效逐年提升。4）跨行业复制，公司的客户群已经从3C电子逐步扩展到新能源汽车、特种材料、互联网、家用电器、光伏等行业，核心原因在于从标准化到定制化再到标准化的业务系统，不断打破自身能力边界。

盈利预测与投资评级：我们维持预计公司2022-2024年EPS分别为1.62、2.14、2.72元，PE分别为16、12、9倍，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动以及疫情影响，使得公司在3C电子、新能源汽车、家电、医疗器械行业业务开展不达预期等。

（分析师刘博、唐亚辉）

中国太保（601601）

上海国资底部持续增持彰显信心

投资要点

事件：公司公告，股东上海国有资产经营有限公司及其一致行动人自2021年4月9日至2022年5月20日期间通过二级市场合计增持本公司股份96,246,246股，截至2022年5月20日，对本公司持股比例达到10.32%（其中A股为8.09%，H股为2.23%），较2021年4月8日的持股比例增加1%。我们根据成交均价测算得到，合计斥资金额达25.7亿元人民币（其中A股约18.0亿元人民币，H股7.6亿元人民币）。

股价绝对低位产业资本增持彰显大股东信心。本次增持后，上海国有资产经营有限公司（及其一致行动人）持有中国太保比例从9.32%增加至10.32%。截止2022年5月23日，中国太保A股对应2022年动态P/EV和P/B分别仅为0.53和0.84倍；中国太保H股对应2022年动态P/EV和P/B分别仅为0.26和0.59倍，新冠疫情各地散发拖累寿险新业务价值持续低迷和权益市场大幅波动拖累利润表现是主要压制股价因素，但是当前股价已过度反应悲观预期。我们认为本次增持体现了大股东信心，我们测算本轮增持上海国资及一致行动人A股和H股成交均价浮亏比例为24.7%和38.8%，侧面体现当前股价安全垫较高。

中国太保作为上海国资旗下大型综合金融机构，是上海国资金融改革的排头兵。近年来太保先后控股长江养老，入驻国联安基金，旗下安信农险正式更名为太平洋安信农险，旗下太保安联健康获批更名为太平洋健康保险，全保险+多元金融牌照布*日臻完善。经上海国资委批复，上海久事集团向上海国际集团无偿划转中国太保A股股份1.6亿股（占其2020年末持股数量的63.8%），并于2021年4月完成过户，以支持上海金融控股公司平台建设，推进金融股权的整合归集。2019年《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》提出到2022年上海市将在国资国企改革发展重要领域和关键环节取得系列成果，建成以管资本为主的国资监管体制，形成符合高质量发展要求的国资布*。主要举措包括：完善国资管理体制，采取股权注入、资本运作、收益投资等模式加强国有资本投资运营公司运作；着力推动混合所有制改革，推进开放性市场化联合重组，淡化资本的区域、层级和所有制属性，实施横向联合、纵向整合以及专业化重组等。

盈利预测与投资评级：1Q22公司月人均首年保险业务收入同比增长19.9%；队伍质态改善主要得益于核心人力规模环比提升，核心人力的人均产能同比均提升，年初实施的“芯”基本法牵引效果逐步显现。我们维持盈利预测，预计2022年至2024年归母净利润分别为225、319和355亿元，同比增速为-16%、42%和11%，当前股价对应2022年至2024年P/EV分别为0.37/0.33/0.31倍，考虑到估值性价比，维持“买入”评级。

风险提示：权益市场持续下行，队伍持续脱落，非车业务承保亏损。

（分析师胡翔、葛玉翔、朱洁羽）

高测股份（688556）

2022Q1金刚线毛利率大幅增长

设备+耗材+切片代工三轮驱动业绩高增

事件：2022年5月20日，公司发布可转债募集说明书。

投资要点

2022Q1金刚线（含光伏和创新业务）毛利率48%大超预期，产能翻5倍实现金刚线利润高增：（1）收入角度：公司2022Q1金刚线收入1.7亿元，同比+152%，主要系2021年实施技改，产能由2020年的540万公里提高至2021年的1100万公里，2022Q1产能712万公里（年化2800万公里），产能较2020年提高5倍。（2）毛利率角度：2019-2021年公司金刚线业务的毛利率分别为32.5%/31.3%/36.5%，分别同比+1.3pct/-1.2pct/5.3pct，整体呈现波动上升趋势；2022Q1金刚线毛利率为47.6%，同比+11.1pct，主要系单位成本下降速度快于单位售价下降速度：2022Q1公司金刚线单位售价35.7元/千米，同比-16%；单位成本18.7元/千米，同比-31%。

能源价格下降&技改后制造费用降低，公司金刚线单位成本快速下降：（1）能源价格下降：2020年公司将金刚线生产线由青岛搬迁至能源成本更低的山西长治，公司采购电力平均单价从2019年的0.8元/千瓦时，下降至2020年的0.6元/千瓦时，2021-2022Q1进一步下降至0.39元/千瓦时。（2）技改带来规模效应：公司2021年实施技改（由一机6线改造成一机12线），产能较2020年提高5倍，规模效应使得单位产品摊销的制造费用大幅下降，毛利率由2020年的31%提高至2021年的36.5%，且2021年的成本端有技改成本影响，2022Q1技改成本影响消失，毛利率进而提升至47.6%。 

从供需角度看，我们认为不排除公司继续上调金刚线产能的可能性：单GW硅片出货对应36线金刚线耗量约为50万公里，即目前高测股份的2800万公里产能对应56GW硅片出货，而高测股份规划的切片代工为47GW，长期来看现有金刚线产能基本只满足自产自销，我们判断未来金刚线产能不排除继续上调可能性。 

设备订单饱满，基本盘稳定增长：截至2022年3月末，公司切割设备在手订单约12.5亿元（含税，其中光伏切割设备在手约11.9亿元，较2021年底8.5亿元增长40%；创新业务设备约0.6亿元），保障业绩增长。

专业化分工提高产业链效率，切片代工需求旺盛：（1）切片代工产能方面，此前公司规划总产能为35GW，由于下游需求旺盛，2022年4月两次共上调12GW总规划，目前产能规划47GW。若充分考虑后续硅片降价，我们估计单GW稳态利润为2000万元，则47GW对应超9亿元利润。（2）需求方面，公司已与通威股份、美科股份、京运通、阳光能源、爱康科技等签署协议，约定的硅片年生产规模已超过15GW。

盈利预测与投资评级：考虑到疫情等不可抗力特殊因素，我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.4/7.1/9.4亿元，对应PE分别为32/20/15X，维持“买入”评级。 

风险提示：行业受政策波动影响风险，业务拓展不及预期。

（分析师周尔双）

极米科技（688696）

拓宽光影边界，共享极致体验

领航高成长性智能微投赛道

投资要点

智能微投龙头，团队实力雄厚。极米是我国领先的智能投影设备龙头企业，公司成立于2013年，创始团队和核心技术人员均有丰富的行业经验，2021年公司市占率达到21%高居行业第一，以较高品质的投影效果和较好的用户体验牢牢占据3000-5000元价格带的家用投影设备市场，2021年，公司收入为40.4亿元，同比+43%，归母净利润4.8亿元，同比+80%。

行业：智能微投赛道成长性高，渗透率快速提升。2021年中国投影机市场总出货量达470万台，2018-21年CAGR为25%。国内投影机早期主要用于商业，用户体验要求不高，头部海外品牌也未在此基础上进行场景延伸和体验升级。但近年来随着租房市场发展对产品便携度要求提升，以及用户对家用影视产品大屏化、智能化要求提升，我国消费级投影机出货量占比自2017年-21年从39%提升至74%，也给了国产品牌弯道超车的契机。目前家用投影仪渗透率仍较低，作为电视有效补充或部分场景替代，我们预计智能投影设备渗透率还将保持快速提升。 

产品：产品力为王，消费者体验感居于行业前列，好口碑自带流量：消费者在选择家用投影仪时，更为关注投影仪的亮度、价格、分辨率以及智能化功能等，而极米在同等价位档的产品中，在上述这些核心要素中的用户体验和用户反馈都是位于行业前列的，优秀高性价比的产品最终会反映到用户评价和口碑上，最终转化成更多新消费者的第一选择。 

研发：光机等核心硬件自产，整机设计能力强。公司在光机、硬件电路、整机结构设计等方面掌握了多项核心技术，尤其在光机领域，公司2021Q1自研光机占比已提升至90%，而家用投影仪目前只有少部分品牌能做到光机自研，大部分企业仍需要外购，把核心硬件技术掌握在自己手中能够使产品在整体设计层面更好地融合多方需求，这也是为什么在参数差别不大的情况下，极米的用户体验能够居于行业前列的原因。

盈利预测与投资评级：极米是我国家用智能投影设备的龙头企业，家用投影设备目前仍处于渗透率快速提升的阶段，极米有较强的产品力，对于用户的解读能力较强，能够将技术和产品有效组合，已经实现了部分核心零部件资产，有一定的技术壁垒。我们预计公司未来还将继续享受行业增长的红利，我们预计2022-2024年公司将实现归母净利润分别为6.0/9.0/11.5亿元，同比增速24%/50%/28%，最新收盘价对应2022年PE为33倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 

风险提示：DMD芯片依赖外购、公司增速放缓、技术替代的风险等。

（分析师吴劲草）

五月十大金股

法律声明

怎么查询股票的历史行情？

调到K线，一直按左，就行了

市场行情周观察【2023/03/6-2023/03/10】|首创资管

3月6日至10日，十年期国债估值收益率较前一周下行3.99BP到2.8627%，一年期国债估值收益率大幅下行6BP至2.263%；十年期国债期货上涨0.485元至100.29元，两年期国债期货上涨0.105元至100.75元；10Y-1Y期限利差60BP，较前一周走阔2BP；10年美债收益率收至3.7%，中美利差倒挂幅度收敛至-83.73BP。债市策略：今年GDP目标完成压力不大，货币财政政策整体稳健，市场继续交易“弱复苏”，基准维持震荡态势，大幅上行的概率不高，但需关注经济复苏节奏与市场预期是否存在差异。

本周产业债发行量为1711.63亿元，较上周有所提升；同期到期1774.79亿元，净融资-663.16亿元，净融资额有所提升。

本周AAA级城投债信用利差较上周下降0.67BP，AA+级城投债信用利差收窄6.97BP，AA级城投债信用利差收窄10.26BP；本周城投债发行2122亿元，偿还1070亿元，净融资1052亿元，较上周环比增加507亿元。

本周中证转债指数下跌1.2%，平均换手率6.77%，偏股型转债转股溢价率下降至15.8%，下行幅度较大，平衡型转债转股溢价率小幅下降至33.8%的水平，整体而言可转债的估值水平回落到了相对理性的区间。全周来看行情表现较弱，前半周主要受国内经济环境预期的影响，随后由于外部金融环境的影响，市场继续出现下跌。

本周A股市场调整较大，整体收跌。上证综指以3230.08点收盘，跌幅为2.95%；创业板指跌幅为2.15%。其中，小盘、成长风格、TMT板块相对占优。估值方面，万得全A本周估值为历史39.50%分位；创业板指本周估值下降至历史7.30%分位，持续下降；相对估值方面，中证500/沪深300估值比下降，仍处于2016年以来均值中枢至减一个标准差之间。创业板指/沪深300估值比下降，落至均值中枢至减一个标准差之下。

3月6日至10日，十年期国债估值收益率较前一周下行3.99BP到2.8627%，一年期国债估值收益率大幅下行6BP至2.263%；十年期国债期货上涨0.485元至100.29元，两年期国债期货上涨0.105元至100.75元；10Y-1Y期限利差60BP，较前一周走阔2BP；10年美债收益率收至3.7%，中美利差倒挂幅度收敛至-83.73BP。本周重点关注：1）本周央行公开市场操作净回笼9830亿，但银行体系融出意愿较高，资金面整体宽松，DR007加权均价稳定在2.03%以下；2）**工作报告将今年的GDP增速目标设为5%，出口进入负增长区间，市场继续交易“弱现实”；3）周五尾盘发布的信贷数据大幅超预期，但市场尚未有明确反映。

注：图1.1为十年国债活跃券走势，12月21日十年国债活跃券从22附息国债19调整为22附息国债25。分位数采用2016年以来的数据进行计算。收益率期限结构采用国债中债估值收益率。

从环比看，CPI由上月上涨0.8%转为下降0.5%；从同比看，CPI上涨1.0%，涨幅比上月回落1.1个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.4个百分点。从环比看，PPI由上月下降0.4%转为持平；从同比看，PPI下降1.4%，降幅比上月扩大0.6个百分点。1-2月出口累计同比增长-6.8%，略高于市场预期（WIND口径）的-8.3%。2月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元；社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元。

2月CPI同比增速下降主要是春节错位的影响，今年春节在1月而去年在2月，导致今年2月面临节后价格回落和高基数的双重影响，食品与非食品价格涨幅均回落。核心CPI涨幅也有所下降，但终端需求整体修复进程不变。2月，工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善，PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比继续下降。价格环比上升的行业主要是石油开采、石油煤炭加工、黑色金属、有色金属；环比下降的主要是煤炭开采、计算机通讯电子等。未来，伴随经济修复物价指数有望回升，但短期内通胀对货币政策不会构成制约。出口方面，1-2月出口累计同比进入负增长区间，如我们之前分析的，今年出口将加速下行，主因是欧美经济体需求回落。社融方面，总量和结构均表现亮眼。**债券净融资同比多增5416亿，对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，同比多增9241亿元，均为社融高增的重要支持，此外企业债券净融资同比回正，理财赎回影响继续弱化。从各部门的信贷需求来看，居民和企业的贷款需求总量和结构也在改善。企业短期和中长期贷款均实现同比多增，一方面是经济修复推动企业补库存需求增加，另一方面是政策和银行体系的极力支持。居民部门的信贷数据也出现明显改善，短期和中长期贷款转向同比多增，对应消费和置业需求的回暖。但另一方面，居民存款同比多增1.1万亿，表明居民的预防性储蓄需求仍然较高，消费和资产配置仍较为谨慎。总体来看，经济继续修复，但市场预期仍为“弱修复”，这也是为什么社融超预期后债券基准利率并未大幅上行，未来需重点关注经济修复的节奏是否与预期形成差异。

|专题2：**工作报告解读

要点1：GDP目标设置为5%，完成压力不大。当前经济的整体基调为外需加速回落，消费缓慢复苏，地产拖累减弱，经济整体修复的态势明确，去年GDP仅3%，低基数影响下，今年完成5%的经济增长压力不大。要点2：货币财政政策偏稳健，整体力度不强。财政赤字率从去年的2.8%提高到3%，但考虑到今年的调入资金以及结转结余预算低于去年，实际赤字率较去年下降。2023年的专项债规模是3.8万亿，高于去年的3.65万亿，但考虑到去年动用了以前限额没用完的部分，总规模约5000亿，今年的专项债规模实际低于去年。货币政策方面，**工作报告着墨不多，结合四季度货币政策执行报告来看，政策强调“精准有力”，总量型政策可能适度让位于结构性政策，叠加GDP目标较低，信贷持续超预期，预计货币政策整体力度偏稳健。要点3：扩大内需仍为今年的工作重点。首先，消费方面强调“把恢复和扩大消费摆在优先位置”，主要依赖失业率降低、收入增加、信心修复促进消费复苏。其次，地产方面，对未来的展望部分并未提及“房住不炒”，而是将重心放在防风险和支持刚需和改善性需求上，今年地产调控基调延续偏宽松，整体上以支持行业修复为主，但结合GDP目标来看强刺激政策并不可期。

发行偿还：本周产业债发行1711.63亿元，到期1774.79亿元，净融资-63.16亿元。分行业来看，本周共有25个行业有产业债发行。其中非银金融、公用事业和建筑装饰发行规模位居前三。本周共有18个行业净融资额为正；非银金融、公用事业和交通运输净偿还规模位居前三，净偿还额分别为658.3亿元、368.15亿元和180亿元。

|专题3：房地产稳增长与防风险并重，业内预计二季度走出“谷底”

进入2023年，房地产行业拨开迷雾，出现隐隐曙光。二手房市场率先活跃起来，各大一线城市成交回暖，业主置换需求上升，新房市场也难得回暖，不少城市售楼处重新收获人气……一切似乎都在向积极的方向发展，房地产信心重建不再流于表面。过去的2022年，房地产市场的两大症结，一是企业资金紧张引发的交楼风险，二是各种因素综合作用下的需求收缩问题。房企忙于拆解债务之雷，购房者左右观望谨慎入市，楼市整体活力被“冰封”。作为国民经济支柱产业，房地产对经济增长、就业、财税收入、居民财富、金融稳定都具有重大影响。今年的**工作报告对房地产有了一些新描述、新展望，为未来楼市描绘出了一条较为清晰的路。报告指出，加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。而促回暖的第一步，是化解不稳定因素，将防风险放在首位。2021年下半年以来，部分房企由于长期“高杠杆、高负债、高周转”经营，资产负债表持续处于高风险状态，最终不可持续出现风险。今年的**工作报告则明确提出，要有效防范化解优质头部房企风险，促进房地产业平稳发展。在企业端，去年底“金融16条”“三支箭”先后落地，今年监管部门继续强调支持优质房企改善资产负债表，未来针对优质房企的资金支持力度有望继续加大，前期已出台的政策亦有望加快落实，促进企业资金面继续改善。同时，针对企业的监管或保持严格，促进其实现可持续发展。随着市场情绪逐步修复，热点城市的政策或将进入观望期，对仍处于调整阶段的城市和区域，预计仍会有增量优化政策出台。不过在“房住不炒”政策定位下，整体方向仍为“托而不举”，对投资需求仍处于严格监管状态，如果部分城市出现大幅上涨，收紧性政策跟进的预期亦将提升。

春节以来，楼市已出现一些回暖迹象。根据国家统计*数据，1月70个大中城市新房价格环比上涨城市数量达到36个，自2021年9月以来首次超过下降城市数。不少一二线城市二手房价格涨幅更为明显，市场活跃度持续提升。2023年2月，30城新房销售面积1120.56万平方米，同比增速30.86%，环比增速为28.71%，成交套数100822套，同比增速为31.62%，环比增速为30.90%。一线城市小幅上涨，北京、上海热度延续，二三线城市涨多跌少，武汉、成都单月销售突破100万平方米。二手房市场活跃度同样提升，北京、深圳、杭州、南京、苏州、广州、佛山、东莞、成都、厦门、青岛、大连、南宁、常熟、江门等15城2月销售套数为61404套，环比上月涨47.82%，同比跌42.11%；销售面积为746.01万平方米，环比上月涨41.07%，同比跌115.06%。

从时间线来看，自2021年三季度到2022年末，本轮房地产下行周期已经经历了1年半的时间，并可能延续至2023年一季度末，考虑到当前政策调整较为及时，预计市场大约在2023年二季度触底企稳，并于下半年逐步回升。而从中期角度来看，房地产市场企稳回升的趋势较为明显。主要原因有三点：从市场供给和需求看，疫情防控取得了决定性的胜利，防控的政策也作了优化和调整，可以说对房地产供需两端都产生了积极影响。供给方面，施工人员、施工材料可以顺利进场，住房项目复工率大大提高了。从需求看，现在售楼处看房量大幅提升，成交量也有明显改善。

信用利差：据wind兴业研究利差数据（中位数）统计，本周（3/6-3/10，下同）AAA级城投债信用利差较上周下降0.67BP，AA+级城投债信用利差收窄6.97BP，AA级城投债信用利差收窄10.26BP；1Y内城投债信用利差较上周收窄12.63BP，1-3Y城投债信用利差收窄4.66BP，3-5Y城投债信用利差走阔1.26BP。

|专题4：甘肃省财政厅表示，稳步推进地方**隐性债务和法定债务合并监管，严格落实地方**举债终身问责和债务问题倒查机制

据中国财政，全国人大代表，甘肃省财政厅d组书记吕林邦称，要压实责任优先保障，兜牢兜实“三保”底线。认真落实“县级为主、市级帮扶、省级兜底”的三级保障机制，靠实各级保障责任，确保“三保”支出保障到位。统筹中央转移支付、**一般债券和自有财力等，扩大转移支付规模，坚持财力下沉，重点向财政困难地区倾斜，缓解市县财政困难，提高市县保障能力。强化县级支出预算审核，督促市县落实“两个优先”要求，足额安排“三保”支出预算。完善工资专户管理制度，健全县区财政运行监测及风险防范和处置机制，加强分析调度，提前发现、及时处置苗头问题和风险隐患，确保基层“三保”不出问题。同时，密切关注与财政相关领域的风险隐患，防止向财政转移聚集，防止发生处置风险的风险。

本周可转债市场在小跌后反弹，全周来看中证转债指数上涨0.56%。交投情绪维持在较好水平，全周换手率6.42%，相比上一周的6.83%小幅回落，处于2020年以来-0.5倍标准差水平。可转债估值在周五出现较大抬升，其中偏股型转债转股溢价率上升约2%至18.6%，平衡性转债转股溢价率下降至34.1%，分别处于2020年以来的1.44倍标准差和0.67倍标准差水平。

本周可转债市场持续下跌，全周来看中证转债指数下跌1.2%。交投情绪维持在较好水平，全周换手率6.77%，前低后高，相比上一周的6.42%小幅回升，处于2020年以来-0.4倍标准差水平。可转债估值全周持续回落，其中偏股型转债转股溢价率回落约3%至15.8%，平衡性转债转股溢价率下降至33.4%，幅度不大，分别处于2020年以来的0.81倍标准差和0.61倍标准差水平。

分板块来看，全周涨幅较大的主要有国防军工（+4.05%）、美容护理（+1.56%），下跌的板块主要有石油石化（-4.01%）和汽车（3.63%）。整体而言，本周各板块走势分化较大。

前半周市场主要受政策预期的影响，上周末发布的**工作报告给出的2023年经济增长目标低于预期，导致市场担心政策刺激的力度将会有偏弱，经济增长中枢出现下移。消息显示部分细分领域的消费存在较大下降压力，叠加出口数据的表现，市场对内需表现产生担忧，相关领域的资产价格也出现明显回调。但在通胀压力较小的背景下，如果需要，政策仍然具有较大的施展空间，周五发布的金融数据继续强化了经济的修复路径。外部金融环境对市场的压力仍然存在，较好经济数据和较为持续的通胀压力导致美国加息预期继续向上，本周美债利率的大幅上行也导致跨境利差走扩以及国内汇率面临压力，北向资金也持续出现净流出。周五发布的美国失业数据在一定程度上缓解了加息预期的压力，同时硅谷银行事件也指向了美联储维持高利率的政策不可持续。考虑当前权益的基本面与市场面，结合可转债的估值，可考虑逐步开始入场配置。

数据来源：交易所，首创证券资管整理

图3.3：可转债转股溢价率走势（%）

数据来源：交易所，首创证券资管整理

中国特色估值体系一词最早曾出现在2022年11月，易会满**在2022年金融街论坛年会上有所提及。2023年3月，***国资委也提出国有企业估值要对标世界企业。但从国企的实际运行状况来看，可能并非所有企业的估值都具有提升空间，估值的表现仍然需从企业的经营状况等方面进行考量。其中可能具有影响的因素包括了现金流表现、分红率等，海外估值体系偏好的资本消耗等方面也具有一定参考意义。对此，在国企范畴内，基于利润增长及其稳定性、现金流表现、资本回报率、分红与送转表现等方面，通过对当前市场存续可转债的正股进行筛选。有可能受益于中国特色估值体系，且值得关注的转债，主要有中特转债（正股中信特钢，主营特钢生产销售）、杭氧转债（正股杭氧股份，主营气体设备的生产）、三峡EB（正股长江电力，水电行业龙头）、洪城转债（正股洪城环境，主营自来水供应）、绿动转债（正股绿色动力，主营垃圾焚烧）。以上企业均具有一定的竞争壁垒，同时在利润和获现方面具有较好的表现，另一方面资本的消耗尚可，分红也具有一定的可持续性。除绿色动力和杭氧股份外，其他企业的分红表现也较好。

（一）本周股票市场行情回顾

数据来源：wind，首创证券资管整理。

数据来源：wind，首创证券资管整理

数据来源：wind，首创证券资管整理。

2. 风格板块市场行情回顾

1）稳定、成长、消费、周期、金融

数据来源：wind，首创证券资管整理

数据来源：wind，首创证券资管整理

2）上中下游、基建、TMT

数据来源：wind，首创证券资管整理

数据来源：wind，首创证券资管整理

3）大中小盘

本周小盘相对占优，跌幅为2.90%，大盘跌幅4.22%，中盘跌幅3.30%。

数据来源：wind，首创证券资管整理

数据来源：wind，首创证券资管整理

4）估值：成长与价值

数据来源：wind，首创证券资管整理

数据来源：wind，首创证券资管整理。

（二）本周股票市场估值

1. 市场绝对估值情况

数据来源：wind，首创证券资管整理

注：科创50数据从2020年起。

数据来源：wind，首创证券资管整理

2. 市场相对估值情况

本周中证500/沪深300估值比下降，仍处于2016年以来均值中枢至减一个标准差之间。创业板指/沪深300估值比降幅明显，低于均值中枢减一个标准差。

数据来源：wind，首创证券资管整理

数据来源：wind，首创证券资管整理

3. 风格板块估值情况

1）稳定、成长、消费、周期、金融

图4.13：风格板块本周估值情况及历史分位数

数据来源：wind，首创证券资管整理

2）上中下游、基建与TMT

图4.14：上中下游、基建与TMT本周估值情况及历史分位数

数据来源：wind，首创证券资管整理

600618氯碱化工历史股价是多少

最高11.95收盘10.50下面

收到洪城环境欠费通知是什么情况？

洪城环境催费通知单是指洪城市环境保护厅发出的一种关于污染治理和水质监测方面的费用催缴通知。该通知对企业在污染治理、废水处理、污染事件处理等方面所产生的费用进行催缴，要求企业按照规定的时间和期限支付费用。根据《洪城环境保护法》，企业如果不能按时支付费用，将受到严厉的处罚。

600566洪城股份重组成功与否？？？

成功地概率约占80--90%

万华化来自学股票历史高位？万华化学股票历史行情资金流向？万华化学为啥更六供跌跌不休？

化工板块的一路上涨吸引力市场绝大数投资者的目光，从化工产业转型的角度来看，中国化工产业正在加速往这个方向发展--高附加值的精细化工及新材料，所以，今天就和大家来聊聊这个化工行业中新材料的优质企业--万华化学。正式讲解万华化学之前，化工行业龙头股名单我已经整理出来了，放到这里与大家共享，戳下方链接领取：宝藏资料：化工行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：万华化学是一家在全球都有经营网点的化工新材料公司，主要的业务范围包括聚氨酯、石化、新材料及精细化学品的研发、生产和销售。像聚氨酯、石化、精细化学品及新材料这些是公司的主要产品。主要服务的行业包括生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业和电子电器等。简单介绍了万华化学的公司情况后，公司到底有些什么优势呢，我们来了解一下。优势一、世界级MDI龙头，国内聚氨酯市场领先企业聚氨酯主要分为MDI和TDI和多元醇这三种类型。万华无论是所占的全球市场份额，还是产品质量与产能方面，都远超同类型企业，在中国市场，万华拥有的市场份额极多，已经超过了40%，在行业中处于龙头地位。目前，万华集团的多套MDI装置，在产品质量和单位消耗方面都有国际先进水平，是全世界不可或缺的MDI供应商之一，可以说是龙头企业了。万华化学不经在烟台拥有了TDI装置产能，在欧洲BC公司也同样拥有，产能资源布*更加合理，产品质量，一体化产业链竞争能力达到行业领先水平，俨然已经是世界数一数二的TDI生产者了。聚醚多元醇是聚氨酯产业的其中一种关键材料，万华目前已发展成为中国市场领先的聚醚多元醇制造商。优势二、产业链向上游延伸，一体化稳定发展还有一个类目是万华化学在之前1万吨锂电池三元正极材料的基础上，锂电池产业链进一步延伸至上游的磷酸铁和磷酸铁锂。磷酸铁锂正极材料对磷酸铁锂电池来说是至关重要的，而制备磷酸铁锂的关键前驱体材料又是磷酸铁。由于磷酸铁锂需求的不断增长，磷酸铁供应十分紧迫，公司项目中包含磷酸铁，有效的保证了原材料供应的稳定，塑造一条可靠的电池材料供应链体系，为未来发展夯实了基础，由于章节有限，关于万华化学的深度报告和风险提示的更多内容，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】万华化学点评，建议收藏！二、从行业角度来看聚氨酯行业：MDI的价格是根据全球价格走势变动的品种，全球增量需求维持在以1.5的速度上涨，即年增量需求将近30万吨。供应端，产能投放区域都建立在亚太区，预计在一段时间里以聚合MDI为锚的价格会保持在起码12000元/吨的水平。聚氨酯行业前景长期处于上升阶段。磷酸铁锂：目前磷酸铁锂电池是新能源汽车主流电池，随着新能源汽车发展的越来越快，将会给磷酸铁锂行业带来显著的市场前景。三、总结整体来说，我觉得万华化学公司，身为化工行业中新材料的出色企业，依托在行业上升得到的红利，很有希望得到迅速的发展。然而文章无法进行实时更新，如若小伙伴们想明白万华化学未来行情，点击链接查看详情，有专业的投顾会给你提供诊股意见，看下万华化学现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测万华化学还有机会吗？应答时间：2021-11-22，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

宁波港601018股票价格历史最高价是多少?

601018宁波港（该股的技术性走势分析）。该股前日从其反弹高点急剧回落，有了九个交易日震荡走低的走弱回调，现价3.80。kｄｊ指标处于低位向下的位置，预计短线后市，股价还将会有小幅下探到3.70之后，才能够走强回升地反弹到4.00，短线反弹到位后的中线上的走势，还将会再进行横向箱体的上下震荡，震荡的区间将会在3.70到4.10之间（ｋｄｊ指标运行高程：股价对位所做的预测推算）。后市短线确定的是还会有一个小幅度的下探，建议还可继续持有，只是要先期保持观望，在其回调到位后，或还可进行一个低位的补仓，然后短线才可以重回强势地看多，但在短线反弹到位后，或可要有一个短线逢高减仓的操作，而在其下一波的中线上，还是要进行高抛低吸的波段操作为好。【以下为一则附文赠言】你我有幸一同相逢在股票问答的这一界面，其间提供了一定的个股方面的提示资讯以及相关的操作建议，而在这其中定量的量化分析，还可以给你带来更大的可操作性，惟愿你能够很好地把握这一投资机会，一切顺遂如愿。(被访问者:　冰河古陆)

暨南大学和南昌大学环境工程专业哪个好？

南昌大学好，因为我就是南昌大学毕业的。环境工程专业4年均在南昌大学前湖校区就读，学校为211省部共建重点大学。只要你愿意，学校硬件条件绝对国内前列。至于师资肯定比清华、同济等差些。