002149西部材料有矿吗(谁了解西安赛特金属材料有限公司的待遇？)

分类:理财百科 | 发布时间:2023-12-26 04:40:35 | 浏览:59

谁了解西安赛特金属材料有限公司的待遇？

展开全部呵呵！你找对人了，呵呵,我是西北院下属的西部材料（股票代码002149）公司下属的西部钛业公司的，那个厂就不说了，废话一大推，呵呵，关于你的问题有的笼统，我的回答也智能笼统啊，这个待遇主要是针对正式工，就是签约正式劳动合同的职工，福利有五险一金，工资是相当的可以，上班时间为一个月21个班，劳动强度一般，一线的正式工最少在2000+2办公科室的待遇更是没法和1线的比啊，工作轻松，时间短，如果你文凭高，去那准没错，不管科室或1线都值得选则。

西部材料股票属于哪个类型的？

西部材料经营范围是稀有金属复合材料及制品、金属纤维及制品、难熔金属制品、贵金属制品的开发、生产和销售业务。属于稀有小金属材料板块。

a股上市公司中有钛矿的有几家？

钯金的龙头股票

贵研铂业、西部材料

a股上市公司中有钛矿的有几家

1,宝钛股份（600456），公司是我国最大以钛为主的稀有金属材料生产基地，国内市场占有率达40%，其中高档钛材和军工钛材市场占有率达80%；公司目前拥有航空用钛材、海绵钛、钛锆合金铸件等产品。2.西部材料（002149），公司拥有钛钢复合板、金属纤维产品，并收购有西部钛业97.78%股权。3.英力特（000635），公司重组后，钛白粉、海绵钛将成为公司主业。4.*ST钛白（002145），公司主营钛白粉产品，已具备年产5万吨产能。5.安纳达（002136），公司钛白粉产能达5.5万吨。——吨毛利没扩大1000元/吨，每股业绩提升0.36元。6,东华科技(002140),钛白粉行业的“卖锹人”。钛白粉生产目前主要有硫酸法和氯化法二种不同的工艺技术，国内绝大多数是硫酸法，国外主要是氯化法。东华科技是国内唯一掌握硫酸法和氯化法钛白技术工艺包的工程公司，在钛白粉项目建设市场中拥有45%的占有率，未来可以为国内钛白行业的技术升级提供专业服务。

【信达金属新材料娄永刚团队】西部矿业：铜矿卧龙，雄踞西部

西部矿业（601168.SH）深度报告

铜矿卧龙，雄踞西部

内容提要

玉龙二期投产在即，铜矿增量较大。

公司现有5个铜铅锌矿在产，另有3个铁矿和1个铜镍矿，主要分布于青海、内蒙、四川及**等地，是我国西部高原铜矿龙头企业。2020年公司计划生产铜精矿含铜4.95万吨、锌精矿含锌16.38万吨、铅精矿含铅6.38万吨、精矿含金253千克、精矿含银134.25吨、铁精粉含铁170.8万吨。公司近几年铅锌矿产量趋于稳定，未来几年增量主要在铜矿。公司原有铜精矿含铜产能大概6万吨（获各琦3万吨、玉龙一期3万吨，其中包括1万吨湿法冶炼铜），权益产能4.74万吨；玉龙二期10万吨预计年内投产，投产后铜精矿含铜产能将达到16万吨，权益产能10.54万吨。新增产能达产后，铜精矿权益产量至少翻倍，公司业绩有望大幅增长。

冶炼业务或减亏，联营企业止损。

公司冶炼板块长期处于亏损状态，近几年公司通过技术升级、优化工艺，关闭落后产能，积极推动降本增效，冶炼业务亏损有望收窄或扭亏。同时长期拖累公司业绩的两家联营企业也基本止损（一是西钢集团，目前账面净值为3.94亿元，且西钢集团主要子公司西宁特钢2019年实现净利0.96亿元，后期对公司业绩影响有限；二是青投集团，2018年公司对青投集团减值25.22亿元，减值后账面净值为0，往后不再对公司业绩产生影响，目前青投集团已进入破产重整）。

铜行业：涨价可持续，估值待修复。

3月底以来铜价上涨幅度超过30%，目前SHFE铜价已高于去年均价47674元/吨，铜矿企业盈利将快速恢复并有望实现正增长。疫情冲击下各国进行的逆周期调控导致市场流动性宽松是支撑铜价上涨的主要因素之一，另外二季度企业复产复工加速，叠加下游补库，铜库存出现超预期的去化，支撑铜价上涨。库存是供需的直接反映，智利和秘鲁等铜矿供应国疫情不断扩散导致铜矿供应收缩，叠加美国持续强劲的经济数据以及中国、欧洲等经济的快速恢复，有效带动铜下游需求的同比修复和环比改善，铜库存或继续去化，铜涨价有望持续。另外，铜板块估值目前处于历史最低位（铜板块PE（TTM）为32x，位于2007年7月以来10%的分位数；PB为1.5x，位于2007年7月以来2.3%的分位数），修复空间较大。

投资建议：

不考虑资产减值，预计2020-2022年公司EPS分别为0.43、0.58、0.73元/股，对应当前股价的PE分别为16x、12x、10x。公司2021年PE远低于可比公司平均PE25.7倍（2021E），考虑公司未来几年铜矿增量较大且铜锌价格持续上涨，我们上调公司评级至“买入”。

股价催化剂：铜锌价格上涨、玉龙铜矿二期即将投产、铜锌板块估值修复。

风险因素：西钢集团继续亏损；公司铜铅冶炼业务继续亏损；玉龙铜矿扩建进度低预期；铜铅锌价格大幅下跌风险。

报告正文

投资聚焦

核心推荐逻辑

玉龙二期投产在即，铜矿增量较大。公司近几年铅锌矿产量趋于稳定，未来几年增量主要在铜矿。公司原有铜精矿含铜产能大概6万吨（获各琦3万吨、玉龙一期3万吨，其中包括1万吨湿法冶炼铜），权益产能4.74万吨；玉龙二期10万吨预计年内投产，投产后铜精矿含铜产能将达到16万吨，权益产能10.54万吨。新增产能达产后，铜精矿权益产量至少翻倍，公司业绩有望大幅增长。

铜价上涨可持续，板块估值待修复。铜价持续稳定上涨，目前已高于去年均价47674元/吨。疫情冲击下各国进行的逆周期调控导致市场流动性宽松是支撑铜价上涨的主要因素之一，另外二季度企业复产复工加速，叠加下游补库，铜库存出现超预期的去化，支撑铜价上涨。库存是供需的直接反映，智利和秘鲁等铜矿供应国疫情不断扩散导致铜矿供应收缩，叠加美国持续强劲的经济数据以及中国、欧洲等经济的快速恢复，有效带动铜下游需求的同比修复和环比改善，铜库存或继续去化，铜涨价有望持续。另外，铜板块估值目前处于历史最低位（铜板块PE（TTM）为32x，位于2007年7月以来10%的分位数；PB为1.5x，位于2007年7月以来2.3%的分位数），修复空间较大。

与市场不同之处

长期拖累公司业绩的两大因素逐步消除。公司铜铅锌冶炼板块长期处于亏损状态，近几年公司通过技术升级、优化工艺，关闭落后产能，积极推动降本增效，冶炼业务亏损有望收窄或扭亏。同时长期拖累公司业绩的两家联营企业也基本止损（一是西钢集团，目前账面净值为3.94亿元，且西钢集团主要子公司西宁特钢2019年实现净利0.96亿元，后期对公司业绩影响有限；二是青投集团，2018年公司对青投集团减值25.22亿元，减值后账面净值为0，往后不再对公司业绩产生影响，目前青投集团已进入破产重整）。

被市场低估的铜锌银矿龙头。公司铜铅锌银矿产量均处于国内龙头地位，玉龙铜矿二期投产后，铜精矿含铜产能将达到约16万吨，仅次于江西铜业；另外铅锌产量合计超过22万吨、银产量超过130吨，均排在相应行业前列。但公司目前估值明显被低估，根据我们测算，公司2021年PE为12x，远低于可比公司平均PE25.7倍（2021E）。

铜矿卧龙，雄踞西部

实际控制人为青海省国资委

公司成立于2000年，2007年在上交所挂牌上市，是一家以矿产资源综合开发为主业的大型矿业公司。公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，分矿山、冶炼、贸易和金融四大板块经营，其中矿山板块主要产品有铅精矿、锌精矿、铜精矿、铁精粉、球团等；冶炼板块主要产品有锌锭、电铅、电解铜等。

公司控股股东为西部矿业集团，持股29.99%，实际控制人为青海省国资委。

公司铜铅锌产品盈利稳定

公司过去几年营收呈现稳定增长态势，但贸易收入占比较高（2019年贸易收入占比53%）。2018年公司亏损21亿元，主要因为联营公司青投集团亏损等因素导致公司减值27.68亿元，2019年青投集团账面净值为0。2019年公司营收增长6%，主要由于金属矿产品产销量有所增加（铅精矿、锌精矿、铜精矿销量同比分别增长21%、21%、5%）；归母净利10亿元，实现扭亏。另外，公司铜产品毛利率较低主要由贸易收入占比高以及冶炼产品亏损导致；铅锌产品毛利率较高是因为包含了金银副产品。总体来看，公司近几年综合毛利率呈现上升趋势，2019年为12%。

铜矿有增量，冶炼望减亏

公司坐拥西部优质丰富的铜铅锌等矿产资源

公司地处西部，产业链完整，自有矿山运行稳健。公司全资持有或控股并经营十二座矿山：青海锡铁山铅锌矿、内蒙古获各琦铜矿、内蒙古双利铁矿、**哈密白山泉铁矿、甘肃肃北七角井钒铁矿、青海格尔木磁铁山铁矿、青海格尔木野马泉铁多金属矿、青海格尔木它温查汉西铁多金属矿、四川呷村银多金属矿、四川会东大梁铅锌矿、**玉龙铜矿及**瑞伦铜镍矿。其中，青海锡铁山铅锌矿是中国年选矿量最大的铅锌矿之一；内蒙古获各琦铜矿是中国储量第六大的铜矿；四川呷村银多金属矿以银铅锌铜富集一体而著称；**玉龙铜矿是我国最大的单体铜矿。

截至2019年12月31日，公司总计拥有的有色金属矿产保有资源储量（金属量，非权益储量）为铅178.09万吨，锌327.40万吨，铜621.18万吨，硫384.82万吨，钼36.06万吨，镍27.06万吨，五氧化二钒58.94万吨，铁28,413.6万吨，银2,514.42吨，金12.75吨，未来仍有进一步增储潜力。

目前，公司各矿山矿石采选能力：锡铁山矿150万吨/年，呷村银多金属矿80万吨/年，获各琦铜矿270万吨/年，双利铁矿200万吨/年，会东大梁铅锌矿66万吨/年，玉龙铜矿一期230万吨/年，二期建设完成后1989万吨/年，哈密白山泉铁矿140万吨/年，肃北七角井钒及铁矿250万吨/年，哈密黄山南铜镍矿有111万吨/年。未来公司将根据各个矿山的资源和运营等情况适时提高各矿山的产能，提升公司业绩。

玉龙二期预计年内投产，铜矿产量有望大增

公司近几年铅锌矿产量趋于稳定，未来几年增量主要在铜矿。玉龙铜矿一期有230万吨/年矿石处理能力，二期建设完成后将达到1989万吨/年矿石处理能力。据公司2019年报，公司玉龙铜矿二期力争到2020年底试产，届时铜精矿含铜产量将达到10万吨/年、钼金属5800余吨/年，年内计划完成投资42.4亿元。公司原有铜精矿含铜产能大概6万吨（获各琦3万吨、玉龙一期3万吨，其中包括1万吨湿法冶炼铜），权益产能4.74万吨；玉龙二期投产后，铜精矿含铜产能将达到16万吨，权益产能10.54万吨。达产后，铜精矿权益产量至少翻倍，业绩有望大幅增长。

冶炼业务或减亏，联营企业止损

公司拥有冶炼产能电铅10万吨/年（由西豫金属运营）、电解铜16万吨/年（青海铜业10万吨、西部铜材5万吨、玉龙铜矿1万吨）、锌锭10万吨/年（由锌业分公司运营）。公司冶炼板块长期处于亏损状态，近几年公司通过技术升级、优化工艺，关闭落后产能，积极推动降本增效，冶炼业务亏损有望收窄或扭亏。

长期拖累公司业绩的两家联营企业也基本止损。一是公司持股28.99%的西钢集团，目前账面净值为3.94亿元，且西钢集团主要子公司西宁特钢2019年实现净利0.96亿元，后期对公司业绩影响有限。二是公司持股20.36%的青投集团，2018年公司计提减值27.68亿元，其中青投集团减值25.22亿元，减值后账面净值为0，往后不再对公司业绩产生影响，目前青投集团已进入破产重整。

铅锌矿保障盈利能力

公司拥有锡铁山铅锌矿、大梁铅锌矿和呷村银多金属矿等多座优质铅锌矿山，具有品位高、产量稳步增长、盈利能力强的特征，2019年公司矿产锌、铅量分别为16.3万吨、6.96万吨，合计超过23万吨，位列国内上市公司第四位。锡铁山铅锌矿作为国内老牌铅锌矿山，持续维持稳定的增储空间和产量，2016年至今铅锌合计产量在10-11万吨，平均品位在10%左右；锡铁山加强深边部找矿研究和勘探力度，增储空间较大，各矿山2019年全年新增矿石储量750万吨；根据最新资源状况，锡铁山剩余开采年限约为10年，预计随着增储力度的增加，实际开采年限将大幅延长。

四川会东大梁矿业为2016年从集团注入资源，开采成本低、盈利能力较强，即使在2019年铅锌价格下降较多的情况下依然维持在40.4%的净利率。2019年为降低集团整体资产负债率，公司选择资质优异的大梁矿业进行债转股操作，工银金融和农银金融分别向大梁矿业增资10亿元，合计持股45.45%，后续公司通过发行股份收购资产的形式将该部分股权重新收回。

铁矿提供增量

公司拥有西北地区优质的铁矿资源，2018年又陆续从西宁特钢收购三座铁矿，现公司铁矿采选能力为双利铁矿200万吨/年、哈密白山泉铁矿140万吨/年、肃北七角井钒及铁矿250万吨/年，合计590万吨。哈密白山泉和肃北七角井在西宁特钢旗下由于资金原因生产有较长时间停止，预计在公司资金支持下将加快建设、开采进度。内蒙古双利铁矿、哈密白山泉铁矿、肃北七角井钒铁矿合计矿石储量约2亿吨、铁金属储量超过5500万吨，平均品位在29%左右。下游需求旺盛，带动国内铁矿石价格近年来维持在较高水平，并带动铁矿盈利能力维持在较高水平。2019年肃北博伦和双利铁矿分别实现营收64444万与43993万、净利润5080万元与3555万元。

钒矿值得关注

2018年9月，公司收购西钢集团持有的肃北博伦70%股权，获得甘肃肃北县七角井钒及铁矿及其完整的生产资质和生产设施。2019年8月，公司参与竞买甘肃威斯特矿业所持的肃北博伦30%股权，至此，公司持有肃北博伦100%股权。为整合公司现有石煤发电及钒冶炼产品资源，公司以货币出资1.7亿元设立西矿钒科技公司，并吸收合并其参股子公司华泰博伦，意在打造国内先进的钒产业基地，建设完整的钒开发科技产业链。西矿钒科技石煤提钒一期工程已经于2020年上半年投产，项目设计年产98%偏钒酸铵1239吨，产品偏钒酸铵主要用于制取五氧化二钒、陶瓷工业釉料及化学试剂、催化剂、催干剂、媒染剂等。公司目前钒矿保有量达6473万吨，品位约0.91%，可产偏钒酸铵41.26万吨。后期随着西矿钒科技项目逐步达产，有望贡献较大业绩。

铜锌行业：涨价可持续，估值待修复

铜价连续上涨后已高于2019年均价

3月底以来，铜价上涨幅度已超过30%，目前SHFE铜价高于去年均价47674元/吨。

宏观方面，受疫情冲击，以美国为首的海外国家释放大量流动性支撑实体经济，同时以中国为首的大规模基建投入计划刺激经济，市场流动性宽松是支撑铜价上涨的主要因素之一。

基本面来看，库存是供需平衡表的直接反映，疫情全球扩散导致一季度铜库存快速累积，但二季度随着国内疫情管控减弱，企业复产复工逐渐开启，同时叠加下游开启第二轮补库，国内铜库存出现了超预期的去化，目前沪铜库存已跌破10万吨，比去年同期下降31.53%，创下近五年同期新低。未来随着国内冶炼厂由于多方面原因导致的减产以及国内相对旺盛的需求的持续，库存有望继续下降，对铜价继续形成支撑。

供给端，南美疫情不断的扩散使得铜矿供应受到极大的干扰。智利宣布今年铜精矿含铜产量将下滑20万吨，另外智利宣布将紧急状态延期至9月份，秘鲁也宣布将紧急状态延期至7月底，这对铜矿的运输将会产生更大的影响，预计7、8月的铜矿也将非常紧张。5月份从智利、秘鲁进口的铜矿分别环比下滑17.6%和41.3%，预计6月、7月可能还将下降更多。加之疫情将会导致大型铜矿工人罢工现象频发，同样对供给形成扰动。预计三季度全球铜矿供给端的收缩仍将持续。

需求端，美国6月ISM制造业PMI指数为52.6，前值为43.1，其中新订单指数56.4，前值为31.8；中国6月财新制造业PMI指数为51.2，为今年最高；欧元区6月制造业PMI指数终值为47.4，高于前值46.9。美国持续强劲的经济数据以及中国和欧洲等大型经济体的快速恢复，有效带动铜下游需求的同比修复和环比改善。

疫情后周期全球经济复苏和通胀预期提升将是下半年铜价上涨的主要推动因素。

截至7月2日，铜板块PE（TTM）为32x，位于2007年7月以来10%的分位数；PB为1.5x，位于2007年7月以来2.3%的分位数。铜行业估值整体处于历史底部位置，具有很大的修复空间。

2017-2019年，铜板块盈利整体稳定，且每年Q1-Q4呈现逐级增加的特征。2020年Q1受疫情影响，企业整体利润下滑，铜板块归母净利为0.58亿元，同比下降97%。预计Q2-Q4随着铜价上涨，盈利将逐季改善。

锌预计将维持在17000元/吨以上价位

锌价格自2018年开始连续下跌，今年疫情加速价格下跌趋势，行业估值水平受到较大压制。4月份以来国内需求快速恢复，海外供给仍部分受到疫情影响。近期在资金推动下，沪锌跟随铜价格突破16000-17000元/吨震荡区间后大幅上涨至18000元/吨以上。

宏观方面，国内经济恢复加速，6月PPI环比+0.4%，结束连续多月的环比下滑；社融数据连续超预期，6月社融3.43万亿，同比多增8057亿元，存量社融同比增速上升12.8%，为2018年3月以来新高。同时国内流动性维持在较为宽松，信用利差持续收窄，为企业固定资产投资和基建、地产投资提供低利率环境，共同支撑国内锌需求。

供给方面，预计海外主要锌矿山受疫情影响，产量增长将低于预期，供给过剩情况将有所好转。2016-2017年锌供给短缺较为严重，2018-2019年随国内外矿山扩建，供给缺口逐步弥补。若无疫情影响，2020年供需关系预计反转，根据上海有色金属网SMM预测数据，2020年全球精炼锌将过剩14万吨。预计海外主要矿山受疫情影响，扩产进度将低于预期。

需求方面，国内恢复较快，带来厂库、交易所库存的快速下降，但整体仍维持在相对较弱水平，5月国内表观消费量为40.9万吨，同比下滑6.72%；从6月宏观数据以及水泥、钢铁等行业产销数据来看，锌需求将进一步回暖。

铅锌行业公司估值在经历超过2年的下跌之后处于较低水平，经过连续两周反弹后PE（TTM）仍处于2010年以来20%以下分位数，而PB分位数仍处于10%以下。未来伴随金属价格和股价回升，行业估值水平有望得到持续修复。

盈利预测、估值与投资评级

不考虑资产减值，预计2020-2022年公司EPS分别为0.43、0.58、0.73元/股，对应当前股价的PE分别为16x、12x、10x。公司业绩主要来源于铜、铅、锌矿开采销售（贸易板块虽收入占比较高，但毛利率很低，对公司业绩影响很小），未来铜矿有较大增量，业绩贡献逐步提升，可比公司选取铜矿主要标的紫金矿业、江西铜业和云南铜业，其2021年平均PE为25.7倍，考虑公司未来几年铜矿增量较大且铜锌价格持续上涨，我们上调公司评级至“买入”。

风险因素

西钢集团继续亏损；公司铜铅冶炼业务继续亏损；玉龙铜矿扩建进度低预期；铜铅锌价格大幅下跌风险。

分析师声明

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评级说明

风险提示

证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。

本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。

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西部材料(002149)每10股转增5股派1.5元(含税)，扣税后1.35元，股权登记

分配不错，转股后是摊薄股价，不上交什么配股的成本。转增股和配股是两个概念。