大道全球精选最新净值(大道寰球机构专访：站在时代变革浪潮的顶端，捕捉未来全球多空的投资机会（一）)
大道寰球机构专访：站在时代变革浪潮的顶端，捕捉未来全球多空的投资机会（一）
来源：格上研究
导读
随着新的消费供给方式、新一轮科技革命等因素的出现，行业现有的运作模式、行业竞争格*、包括全球创新版图、全球经济结构都有翻天覆地的变化。比如Paypal的出现将支付功能颠覆式的放到互联网上；特斯拉颠覆式的将纯电动汽车推广到全球各地，加速世界向可持续能源的转变，给国内制造业带来弯道超车的机会；SpaceX，颠覆式的将国家级“烧钱”项目——火箭发射成功商业化，让人类迈向火星的步伐又加快了速度；疫情背景下加速了全球企业的数字化转型以及人工智能产业的高速发展。
近期，格上富信（以下简称“格上“）邀约到大道寰球的合伙人、基金经理郭奕锐先生，做了一次独家深度专访。大道寰球是私募市场非常稀缺的关注美国、欧洲、亚太、中国等全球范围内多空策略投资的管理人，主题主导的投资理念。中国过去30年的发展很快，对全世界供需、产业结构的影响很大，但大道寰球发现全世界对中国信息的理解相对滞后或者有偏差，所以管理人利用中国的信息在全世界范围内做投资。策略上，通过发现人类社会和行业颠覆性的技术变革，确定投资主题，梳理知识图谱，定位受影响的产业以及个股，判断行业趋势及企业受变化的影响情况从而进行多空操作。过往管理人曾参与并储备新中美关系下的竞争与合作、全球智能物流、全球太空商业化、中国人口结构变化、“大航海时代”中国公司出海对全球产业链的影响、全球数据大爆发的下个十年、日本能源结构的变化等主题。
公司和团队
1、您有非常亮眼的从业背景，麻省理工大学硕士毕业后加入一级市场做私募股权的投资，成功参与字节跳动，SEA等明星项目的投资，并且在世界一流的老虎系对冲基金，主导所有具有泛亚洲视角的投资，以及北美欧洲硬件高科技投资，请问对您来讲，从一级到二级市场投资有哪些不一样？这样的经历对您目前的投资有哪些帮助或影响？
我青少年时期就对股票投资充满了兴趣，高中的时候就开始炒股，运气不错，买的第一只股票是苹果，因为当时觉得苹果随身听ipod是个很酷的产品，这家公司的创新实力很强，有很强的发展趋势，所以买了苹果的股票，而且拿到了很不错的回报。
有一位前辈对我做股票投资产生了重要影响，他是我在麻省理工时期的导师。他有非常闪耀的履历，是诺贝尔经济学奖得主，曾经成功预测2007-2009年的经济危机，且他对市场的预判帮助同学们成功在资本市场获得了巨大的收益。在学校期间我一直钻研股票，同时一直也在为家人操盘管理股票，业绩非常不错。我们一直保持着师生的情谊，他也不吝为我指点迷津。
我从麻省理工毕业后选择回国就业，从全球的视角来看：当时中国一级市场的方法论和研究方法更成熟，且偏向于研究长期对企业的判断，对于深刻认识到企业和市场的本质更有利于打基础和积累；而二级市场在中国的发展并不完善，并未形成系统化的投研体系，股票投资的机构化程度也不高。所以我回国后决心先选择进入了一级市场进行学习、夯实基础，期间做了一些有代表性的项目，如：在中信资本参与了分众传媒的私有化，豪威科技项目，担任被投企业财务负责人参与公司运营，牵头了管理层反腐换届、与当地政
府打交道，平稳处理了工人的罢工；在鸥翎资本时，我作为创业团队成员之一，专注于中国消费旅行与互联网产业的私募股权投资，期间调研了数几百家公司。以上做一级市场的经历对我的职业有很大的帮助，期间积累了大量的PE投资经验、结识了业内一流的投资人和有实力的LP，积累了半导体、科技等方面的人脉资源和供应链信息等，建立了长期投资的框架思维。
2018年的时候，由于家人的原因我又回到了美国，加入了一家老虎系基金公司，这个机会又让我回归到了初心，做我真正感兴趣的二级市场投资。作为公司唯一的亚洲人，我当时负责全球的硬件投资，特别是半导体相关的投资，还负责整个亚太地区，包括日韩东南亚和澳洲。这期间我发现，用中国的视角在全球能找到很多优秀的做多或做空标的，因为中国对他们影响很大，有强烈的信号或者信息差，在市场中找到更多更好的交易机会。这成为我未来投资生涯的一个重要方向。
2019年，我认为积累足够充分且家人朋友支持的前提下，在纽约创设了大道寰球国际这家对冲基金,经过3年多的努力，我们将资产管理规模做到10亿美金，以优异的投资业绩和严谨的风控给投资者交出了满意的答卷。我在期间的投资上形成了自己行之有效的一套投资逻辑和方法论，延续在一级市场从第一性原则出发的深度研究方法论，发掘最大的技术和社会变革产生的股票机会。我擅长硬科技领域及中国日本韩国等亚太区域投资，擅长早期发掘成长性股票。
2、大道寰球是一个很国际化的管理人，产品的投资范围广泛，涵盖北美、欧洲、亚太（韩国、日本、台湾、中国等），对于投资全球，你们团队相比全球的管理人有哪些独特优势？
第一，我们的投资地域很广，但都紧紧围绕一个核心点，那就是中国视角，这点很多海外专业机构投资无法比拟。中国14亿人口巨大的市场和世界工厂的地位使得其成为全球各国行业和领先的公司的重要变量。很多海外投资机构对中国理解和关注不足，市场认知持续性有滞后。全球很多股票表现都与亚太中国变量相关，而我们善于用中国视角，挖掘中国信息的关联信号。
第二，我们在亚太地区科技、消费、金融和工业等行业拥有独家资源，包括：我们与中美领先的企业家、私募股权和创投圈精英，海内外宏观微观经济专家、行业合作的伙伴有深度战略合作关系，很多成为了我们的战略智囊团。通过与战略伙伴的交流，我们对公司经营本质和全球商业政策有更好的把握；通过3年多海外的积累和运作，我们形成了完善的投资架构、策略和风控体系，储备了丰富的客户资源。这让我们和全球投资者彼此了解，互相赋能。
第三，打铁还需自身硬，我们拥有一流的资管团队和海内外投资经验。我们的创始团队成员均毕业于中外名校，团队具有中外复合的金融机构行业经验，行业功底扎实，从业经验丰富，研究团队从区域和行业是覆盖了我们的优势领域。我们很国际化，又非常注重研究员的本地选拔和培养。同时，我们认为资管行业最重要的资产是人才，所以我们的投研团队有非常强的激励政策，保障了投研团队的稳定性。在变化剧烈的当今，我们的团队年轻有创新力、有专业认知力和跨行业思维，适合在这样的市场乘风破浪。
作为首席投资官，将自己复合的教育背景、一二级联动的投资经验，擅长早期发掘快速成长的公司，深耕技术创新及全球产业链知识图谱等一系列积累，贯穿运用在投资实践中。这让我们的团队具备很强的实力与很多全球大型投资机构比肩。
3、你们的投研团队搭建的非常国际化，并很注重投研人员本地化，这能有效的帮助管理人在不同市场有本土化的研究深度和广度。这样的投研体系下，你们是如何配合并克服地域和时差等带来的影响？
我们团队非常国际化和多元化，人员分布在全球五地，这让我们能更好的用中国/亚太地区的视角在全球范围内做投资。同时，我们很注重本地化人才的使用和挖掘，因为我们认为：研究人员在当地可以更本地化的做调研，能掌握当地的独特企业文化，挖掘最真实有效的信息。比如说，我们在美国的研究员就常驻在硅谷，了解行业的最新动态。日本和台湾地区都有当地研究员，他们是我们研究线索的重要抓手。
投研和团队管理上，我们十分重视沟通。我出差比较多，70%的时间在亚太地区，30%的时间在北美地区，这保证了能与几地研究员有面对面的充分沟通和互动，同时也是个机会进行企业调研。此外，我们每周都有一次全体的投研例会，让大家同步信息，每周我和每位研究员都有一次一对一深度交流。这保证了即使有时差，我们也能充分并有效率的沟通。
作为一个研究科技领域出身的管理人，我们在投研上也大量运用了科技来解决实际问题，比如：我们通过科技解决方案，把所有的投资流程都放在了云端，这让我们更好的同步信息。
另外，在投研体系上，我们是一个比较标准的老虎系的打法——“投资经理决策制”，所以研究员只负责深度研究，而不做投资经理，只要足够优秀，他们也可能会被晋升为合伙人。我们是偏年轻的管理人，相信未来有更多的发展空间及红利，所以我们的激励机制是长期且有竞争力的，我们30%~40%的管理费收入包括超额业绩将会分配给团队的。在激励机制和职业晋升通道上非常乐于给大家提供足够的空间，当一个公司的机制能够激励人心，你会发现地域和时差不是大的障碍。同事都很有自驱力和动力来努力工作，克服异地造成的影响。
4、我们知道您之前在全球发行并管理过美元基金，且投资业绩非常优秀。今年在国内发行人民币基金，会以40-60%在北美及欧洲、20%-40%在亚太、0-15%在中国公司的占比框架构建组合，请问美元基金和人民币基金在策略和投资上有哪些异同？您想打造什么样的理财产品？
我们最早做人民币基金产品的出发点是，有一部分我们之前美元基金的投资人，他们其实还有人民币理财的需求，由于我们在全球和美元市场做的很好，而且很大一部分收益来着于总部在美国和日本的公司，和其他人民币产品的利润来源不同。客户希望我们能在国内成立私募基金公司，替他们管理境内的资产。基于很多投资者的定制需求，2021年我们开始筹备人民币基金，今年5月6日，我们的大道寰球（宁波）私募基金管理有限公司成立了，9月22日发行了首只产品“大道寰球全球精选组合一号私募证券投资基金”，截至目前我们在运作期间既规避了风险，又抓住了反弹机会，业绩令人满意。
经过我们的调研，目前全球主要经济体投资者的资产区域化配置方面，美国欧洲的机构投资者投资全球的比例大部分达到了40%-60%这样的区间，而中国投资者投资国内和全球资产的比例，可能还是99%：1%。我们认为未来的几年，中国投资者配置全球资产进行区域分散化的需求将会非常大。
我们的人民币基金策略将结合我们全球的投资经验，运用国际头部二级市场风控模型，用中国视角投资于全球股票市场。投资策略和投研框架和美元基金是基本一致的。但考虑到人民币基金的目标客户需求和我们的市场定位，我们的人民币基金策略会更纯粹，在投资区域的分布上以全球资产为主，聚焦于北美、日本等全球股票，而对中国公司（A股，H股，中概股）投资相对会少一些。当然未来区域仓位比例可能会随着市场情况有微调，但整体我们的长期目标仓位是美国大于日本大于中国。
这一方面是基于客户调研和需求的顺势而为，另一方面是因为国内专做A股的私募基金很多，成立了很久，策略成熟、赛道也非常细分。而对于大道寰球而言，我们更愿意用中国视角撬开全球股票的投资机会，才是我们大道寰球真正有比较优势的点，我们想把优势发挥到极致，做出一个有特色的策略来。所以我们人民币基金的定位是：中国视角下的全球股票多空对冲的绝对收益策略基金。希望为中国高净值投资者打造一个能够用中国视角，稳健投资全球股市的产品，给投资者提供一个解决方案。我们的投资目标是：无论市场环境如何，致力为投资人带来全天候、低波动、低杠杆的稳定回报。
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000041华夏全球精选净花备源买值是多少？
截止2021年2月24日，000041华夏全球精选净值是1.523元。基金单位净值的估值是指对基金的资产净值按照一定的价格进行估算。它是计算单位基金资产净值的关键，基金往往分散投资于证券市场的各种投资工具，如股票、债券等，由于这些资产的市场价格是不断变动的，因此，只有每日对单位基金资产净值重新计算，才能及时反映基金的投资价值。基金资产的估值原则如下：1、上市股票和债券按照计算日的收市价计算，该日无交易的，按照最近一个交易日的收市价计算。2、未上市的股票以其成本价计算。3、未上市国债及未到期定期存款，以本金加计至估值日的应计利息额计算。4、如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值时，基金管理人依照国家有关规定办理。扩展资料：《证券投资基金信息披露管理办法》针对不同类型的基金产品，对其基金净值的公告有不同的时间要求。1、基金管理人应当在半年度和年度最后一个市场交易日的次日公告基金资产净值和基金份额净值，将基金资产净值、基金份额净值和基金份额累计净值刊登在指定报刊和网站上。2、对于封闭式基金，基金管理人应当至少每周公告一次基金的资产净值和份额净值。3、对于开放式基金，在其基金合同生效后及开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人应当至少每周公告一次基金资产净值和基金份额净值。4、在开放式基金开放申购赎回后，基金管理人应当在每个开放日的次日，通过网站、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。参考资料来源：华夏基金-华夏全球股票（QDII）参考资料来源：百度百科-基金单位净值
郑州航空港经济综合实验区片区最新规划
郑州航空港经济综合实验区，2013年3月7日***正式批复设立；
总规划面积415平方公里；以“一核领三区”为发展基础；
集航空、高铁、城铁、地铁、高速等于一体，
打造建设一座连通全球，生态宜居，智慧创新的现代航空港大都市。
高铁会展城片区
规划面积：约为26.23平方公里
规划目标：丝路门户 双港中枢；引领中原、服务全国、联结世界的临港型高端服务业集聚区
规划结构：以东西向贸穿整个地块的城市发展轴线为主轴，以商贸会展中心、站前商务中心、及总部经济、科创研发两个发展节点为核心，形成“一轴、三片、四心、四带”的总体规划布*
规划定位：中原城市群的国内外企业总部和贸易机构汇集地；郑州大都市区的丝路门户窗口和跨国科创建设平台、航空城的空铁经济中枢和产业服务中心
规划范围：北至迎宾大道、南至毫都路、东至青州大道、西至滨河东路
双鹤湖产城融合示范片区
规划面积：约为62.61平方公里。
规划目标：促进产业集聚发展，构建现代产业体系;完善城市功能、加强产城深度融合。
规划结构：以双鹤湖中央公园为中央创物绿谷核心，以公园东西两湖面为节点，联系北翼创业生活绿洲、南翼品质生活绿洲、东冀高效生活绿洲，形成“一谷、两湖、三翼、四带”的总体规划布*。
规划定位：高端制造业集聚区、产城融合示范区
规划范围：北至渤海大道南至南海大道、东至冀州路、西至京港澳高速公路
空港核心片区
规划面积：约54.08平方公里
规划目标：建成以郑州机场为平台、功能完善、特色鲜明、协同高效的航空货运生态体系，成为辐射全球的国际航空货运（综合）枢纽，航空货、客运吞吐量进入全球前列，成为引领中部地区实现现代化的强大动力源。
规划结构：以航空客运中心为核心，以东西向迎宾大道为发展轴线，布*航空运输、航空物流、航空制造和维修、临港服务、对外贸易等功能，打造“一心一轴六区”的总体规划布*。
规划定位：全球货运枢纽、现代国际综合交通枢纽、航空物流改革创新试验区、中部崛起的新动力源
规划范围：西至华夏大道，南至金陵大道，东至滨河西路，北至远航路
国际科教创新片区
规划面积：约为2.92平方公里
规划目标：国际高等教育资源聚集地 生态可达高质量公共空间、创新高净值产业的新高地
规划结构：以沿滨水及北侧绿带形成环形蓝绿慢行休闲带，以特色步行街道及林荫道形成纵、横向两条 景观轴，串联体育公园、国际社区及科创综合三
大板块，形成“一环、两轴、三板块、多节点”的规划结构。
规划定位：“科研要素更集聚、创新创业更活跃、生活服务更完善、交通出行更便捷、生态环境更优美文化氛围更浓厚”的世界一流科教创新园区。
规划范围：北至纬一路、南至洞庭湖路、东至徐州路、西至经一路
园博生态城片区
规划面积：约为21.30平方公里
规划目标：为实验区提供综合服务和智能技术的现代服务之城，国际示范作用的生态有机之城，构建未来城市健康发展模式的品质宜居之城。技术创新功能协调交通绿色空间开放景观共享
规划结构：以园博园为核心，以商务贸易为主的缤纷天地、娱乐休闲为主的乐活天地、创智文化为主的创意天地、科技服务为主的科技天地为次核心，构建有机生长的总体结构，形成“一核四心，三区多园”的总体规划布*。
规划定位：引领城市健康发展的生态示范区、推进中原城市群产业提升的创新先行区、提升实验区活力品质的绿色样板区
规划范围：北至滨河东路规划仓储四路、南至祥里路一和睦路、东至翼州路、西至梅河路
北部城市核心功能区
规划面积：约为22.76平方公里
规划目标：北部城市综合性服务区的核心功能区，航空港实验区对外开放和国际交流门户。
规划结构：以南北向城市公共发展轴及东西向片区功能联系轴为轴线，以领事馆核心区及公共服务核心区为核心，形成“两轴、双核、多片区”的空间结构;双轴发展，双核引领;城绿交融，多片协同。
规划定位：开放型枢纽领事区、国际化共享服务核
规划范围：北至巢湖路、南至蒸都大道、东室豫州大道，西至梁州大道
往期精选
视频！郑州航空港经济综合实验区最新宣传片
关于航空港，你知道多少？
郑州航空港经济综合实验区——地铁
世上再无 唯一国家级的航空港区
南方全球精选基金净值是多少，还能涨吗
南方全球基金的净值现在是0.7多，这款基金现在的行情不是很好，一直处于下跌的状态的，所以要选择投资的话最好还是选择一些比较稳妥的理财产品，这样也能有不少的收益的，其实这个南方基金在理财通上面也是有产品的，这上面有一款货币基金的风险是比较低的，收益也是很高的，主要的是投资的风险比较小，还能随买随取。
大盘交易指数买卖50ETF,180ETF,红利ETF,中小板,深100ETF
ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性：一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；二、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；三、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。
全球视野，本土研究！广发基金打造专业的海外投资团队
在“百舸争流”的基金行业，严谨、务实的广发基金在海外主动权益投资中展现了自己的专业投资能力。
广发基金成立之初就确定了“主动权益投资”的战略方向。2007年，公司成立国际业务部，将主动管理能力的培育拓展到海外市场。2010年，广发基金在香港设立全资子公司——广发国际资产管理有限公司。也是在这个时候，李耀柱、余昊等具有海外求学背景的投研人员，开启了海外投研之旅。
“我们是基金公司中较早到香港办公的海外团队。”广发基金国际业务部负责人李耀柱喜欢用“全球视野本土研究”来介绍这支投资团队。
“全球视野体现为我们研究部海外研究小组借鉴QFII的研究方法论，站在全球产业链的角度分析行业和企业的长期价值。同时，我们有国内研究团队提供基本面支持，具有本土化研究思维，能够掌握第一手的宏观经济、行业景气度和公司基本面的变化。”李耀柱说，将境内外的投研资源充分融合，是广发基金国际业务团队的特色。
十年光阴荏苒，广发基金国际业务团队在几轮牛熊周期的考验中并肩作战，携手前行，在坚持公司“价值为本行稳致远”文化内涵的同时，也在更宽广的市场中培育了自己的“全球视野”，形成了内外兼备的投资风格。
“我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。”菲利普•费雪被誉为成长股价值投资策略之父，他在价值投资的基础上，开创了投资更多的可能性。
广发基金国际业务部负责人李耀柱也是一位深度的成长股爱好者，他喜欢挖掘盈利能力强、盈利质量高的成长型公司进行长期投资。“时间是人类最大的财富，投资要与优秀的企业共同成长，给企业时间，也给自己时间。”李耀柱说。
李耀柱于2010年毕业之后加入广发基金，从事交易、研究等工作，跟踪和覆盖的是海外市场。由于教育背景、从业经历与海外市场有着紧密联系，李耀柱的投资体系天然带着国际化的基因。
一方面，受海外优秀投资者的影响，他形成了“注重长期，关注企业成长价值”的投资理念；另一方面，由于研究视野更宽广，他不仅注重企业的中长期趋势及产业背景，也注重将企业与国内外同赛道的标的横向比较，力求更全面地评估企业的长期价值。
“我喜欢研究美股互联网、消费、医*板块中的龙头公司，拆解这些头部企业的商业模式，了解他们的历史和管理决策，研究决策的原因和结果。”李耀柱说，这个过程既可以为组合带来良好的回报，也有助于其对A股和港股的机会做出更加准确的判断。
李耀柱身上既有广州人的务实严谨，又拥有科技理工男对投资执着钻研的热情。他总是精神饱满，充满好奇；他对投资孜孜以求的样子，像极了他偏爱的成长股，也像极了他认真书写的基金净值曲线。
银河证券统计数据显示，截至2020年10月23日，李耀柱管理的广发沪港深新起点自2016年11月9日成立以来的累计回报87.15%，年化回报17.08%；广发科技动力自2018年5月31日成立以来累计回报95.28%，年化回报32.16%。
广发基金国际业务部负责人李耀柱
持股的力量来源于公司质量
问：你与投资结缘可以追溯到大二，那时你的专业与金融不沾边，为什么会想去做投资？
李耀柱：我本科学力学，算是物理、数学的一个分支，所以我对数字比较敏感。2006年恰好是牛市的起点，我拿着父母给的本金实现了几倍的收益，但在2008年的熊市中资产的回撤幅度比较大。
这段早年的投资经历，让我体会到了投资的魅力，也明白了风险控制的重要性。本金的永久性亏损除了来自市场波动，更多是取决于对优秀公司的研究程度。持有股票的力量来源于公司的质量，只有对一个公司的质量有充分信心时，才有可能坚定持有这个公司。所以要选优秀的公司做投资。
问：如何定义“优秀公司”？选股时主要看重哪些因素？
李耀柱：我所定义的优秀企业，是业绩确定性较高、长期增长的稳定性较强、拥有优秀的管理层、管理效率在行业内处于领先水平的公司。企业的成长性及稳定性是我选股时重点关注的因素，也就是企业的ROE的生命周期。
生命周期是独立于行业景气度周期之外的、企业更长趋势的ROE变化。我会优先选择ROE处于上升趋势的公司，公司的管理优势和效率可以让企业周转率和定价水平更高，公司可以获得更多的市场份额，或者获得效率上的改善，从而进一步推动ROE提升。
问：影响企业的ROE生命周期的因素有哪些？
李耀柱：包括行业格*、商业模式和人，我非常看重其中人的因素，即企业管理。一家企业能否长期维持高ROE，和企业管理有着密切的关系。从全球来看，虽然企业受到经济周期、行业周期的影响会有一定波动，但中长期来看，企业管理质量在企业成长过程中起到关键性作用。因此，我比较关注企业管理，比如研究医*行业，很多人会关注*品的研发和销售，我还会加上对公司组织架构的研究。
热爱是坚持的力量
问：投资是一场寂寞且漫长的修行，是什么让你坚持做投资？
答：性格中好奇的那一面吧。我以前想做工程师或科研研究员，参与了资本市场之后，我发现自己是一个非常好奇的人，喜欢学新知识，这一点对自我认识的提高也有很大帮助。做投资很有趣，跟公司交流，跟同业交流，看报告，从不会感觉累，这就是热爱的力量吧。
问：今年行情比较特殊，受到疫情影响，未来这几个市场的投资机会怎么看？
李耀柱：每一轮危机都会带来行业的洗牌，原本脆弱的公司退出这个行业，龙头企业的永续增长能力会比之前更高。未来我看好四大机会。
一是互联网行业。疫情的出现强化了互联网龙头企业的地位，加上5G时代开启，将催生一轮新的科技周期。
二是内需消费品行业。受疫情影响，港股有一批优质的消费品公司长期竞争优势得到强化，品牌价值也有所提升。
三是医疗服务和创新*行业。中国医*行业的全球化将会是未来几年的重要投资方向，我们看好这个行业的长期发展。
四是中国制造业的全球化。中国制造业的全球比较优势还是非常明显，在疫情之后，我们相信中国制造业的全球化会加速。
杨定光：大道至简 重剑无锋
“投资跟科研一样，没有捷径，必须全身心投入。”对广发基金国际业务部副总经理杨定光而言，投资不仅是一份事业，更是一份热爱。
研究股票是他最大的兴趣爱好，他喜欢身体力行地到一线调研，喜欢大范围阅读上市公司年报。
杨定光有着浙江人的机敏灵气，从小生活在浓厚的商业氛围中，使其对商业具备了天然的敏感。毕业后进入了兴业证券自营投资部，他曾一度觉得蓝筹股“磨磨唧唧”，不够涨停板股票来得酣畅淋漓。
但在价值投资正规军团日复一日的训练与资本市场一轮轮博弈与历练中，价值投资的种子在杨定光心里生根发芽，从“术”走向“道”，他一路从当初那个偏好博弈的投研新兵，成长为价值投资的忠实拥趸。
公开报道显示，在兴业资管9年的投资生涯中，杨定光取得了优异的战绩。2014-2016年，他连续三年荣获“三年期权益投资最佳投资主办”。2017年，他再度荣获“三年期权益投资最佳投资主办”与“五年期权益投资最佳投资主办”两项荣誉。
“投资收益的本源，是建立在企业盈利增长的基础上，建立在正确的价值观基础上。因此，我的投资原则是守正为本、出奇为辅。”杨定光说，在过去几轮牛熊周期的历练中，自己坚定地选择了复利增长、长期投资的道路，这条路宁静而致远。
广发基金国际业务部副总经理杨定光
企业盈利的源泉是竞争力
问：描述一下你的理念和风格？
杨定光：我追求价值投资基础上的复利原则，相信竞争力是企业利润创造的源泉；坚持复利最高原则，重视竞争力和估值的平衡，相信长期的力量。
在投资策略上，我倾向于自下而上的选股思路，选择优秀的成长性公司长期深度研究和跟踪，不断构筑、扩大和更新核心股票池，以寻求长期稳健的投资回报。体现在组合上，我的风格偏向于价值成长。
问：选股型选手都很注重深度研究，你是如何做研究？
杨定光：我曾经在2012年花大量时间阅读当时A股将近一半上市公司的年报及其财务数据，收获很大，不仅对中国经济整体概况、产业结构、各产业特征、微观企业竞争力、产业链情况和上下游定价权等有了系统感知，同时对财务数据和年报信息的理解能力也有了系统提高。
我喜欢阅读年报和财务报表，一般会先看资产负债表，资产负债表即是存量，也是历史；另外，我一直坚持对个股的一线调研，通过调研感知企业的各个维度；做投资和研究最重要的是独立性。
问：在深度研究的基础上，你与其他人不同的地方或者优势是什么？
杨定光：从小经商的环境让我相对容易感知企业家的情怀、管理和商业决策，感知企业家的经营管理痛点；企业的竞争战略是否正确、能否执行到位，涉及到企业自身具备的人力、管理、技术和财务等多方面的条件，我们需要认真分析研究。
我很在乎估值，估值能力就是投研人员的价值所在，我希望自己的投资判断是建立在相对严谨的量化估值推演基础上。
问：你谈到复利和长期投资的原则，选股时最看重哪些因素？
杨定光：竞争力是企业利润创造的源泉。就投资而言，最好的投资标的，竞争力是自然垄断的；次优的投资标的，企业经营的是竞争力和壁垒，有一流的文化和管理，但文化和管理长期而言是不稳定的；依赖行业趋势而一蹴而就的企业，关键是看它是否在努力构建竞争力、构筑核心护城河。
我们要寻找估值上竞争力被低估的公司，一流的企业经营文化，文化带来良好的管理，管理带来竞争力，管理的目的是构筑竞争力和竞争壁垒，投资是投资竞争力。
大道至简
投资要做好深度研究
问：加入广发基金之前，你在券商资管做投资，从券商资管到公募，你的投资风格是否会改变？
杨定光：每个人的风格都会带着过去的烙印。我在从业早期就是按价值体系培养出来的，底层思想是择股，宏观经济判断只是一种辅助手段。市场的方向很难看清，我更倾向于将精力相对集中在个股的深度挖掘和精研上。
我的风格已经成型，不会发生大的漂移，在内涵的某些方向会变，但是骨子里的秉性不会改变：一是价值，二是均衡，组合中偏消费的个股相对多一点，科技相对少一点。
问：你有十多年的投资经验，经历过A股多轮牛熊转换，回顾过去，你感悟最深的是什么？
杨定光：对于做投资来说，要敬畏市场，不断学习，最难的是知行合一。
大道至简，重剑无锋，长期来讲，投资应该扎扎实实做好深度研究，很累，但回报是稳定而持续的。
投资也是一个不断修行的过程。为什么每一代投资经理都有自己的烙印？这跟时代有关，我们的知识迭代很容易出问题；从某种意义上来讲，经验可能是良*，也可能是毒*；我们需要不断学习，跟上时代。
投资就是冲浪，时代就是潮流，做投资，除了拓展能力圈、控制自己的节奏，不断学习进化、做好知识迭代也很重要。
问：进入广发基金国际业务部之后，你的投资重点在哪些方面？
杨定光：我会重点关注“A+H”这一领域，A股+港股的模式会让我们的选股面更宽，可以全市场寻找估值和基本面符合我们标准的公司，理论上会给组合带来更好的收益率。
余昊：用企业家的心态做投资
在科学的含义中，可控实验是可以开展的，既往结果是可以被放心复制的，因果关系是可靠存在的。
但投资，似乎很难做到这样。你很难依靠一套精密的模式就得以战胜整个市场，即使是西蒙斯“黑匣子”，也仅此一例，难以复制。
“投资，就像经济一样，更像是一门艺术而非科学。”橡树资本的创始人霍华德·马克斯认为，直觉的、适应性的投资方法比固定的、机械化的投资方法更为重要。
广发全球精选股票基金经理余昊在本硕求学阶段花了7年时间主修运筹学，在他看来，投资是一项科学的艺术，是两者取长补短的统一。
“资产管理行业要持续获得好业绩，不可能靠‘灵光一现’的想法找到好公司，需要将基本面和量化工具相结合。”余昊说，他将投资逻辑、选股策略、基本面研究等当作是一项长期的系统性工程，着眼三五年的行业空间和企业发展规划，在投资中把自己当作一级市场的一份子，像企业家一样思考问题。
余昊常年驻扎在香港，拥有国际化的投资视野，对A股、港股和美股都有自己独到的投资眼光。Wind统计显示，余昊自2016年10月27日管理广发全球精选股票，截至今年10月20日的累计任职回报128.90%，年化收益23.05%，同期恒生指数涨幅5.33%，标普500指数涨幅60.94%。
广发基金国际业务部基金经理余昊
“人会变得非常基本面，注重长期”
问：你常年在香港办公，对你的风格有什么影响？
余昊：首先会把人变得非常基本面，其次会把人变得非常注重长期。早些年，A股的赚钱方式有很多，除了价值投资之外，还有价值投机、趋势投资等不同流派。但港股则不同，大家都认可深度研究，整个大环境都在看基本面，在这个环境中，你就会慢慢地淡化短期博弈的欲望。
问：你的重仓股持有周期都比较长，你是如何选出优质公司并能够在波动中坚持持有？
余昊：在买入一只股票的时候，我考虑的并不是短期的催化剂，而是更注重行业以及公司三年、五年以后的发展前景。在这个过程中，有时候也会错失很多短期机会，但是能看清楚长期的问题，这样当股价出现波动的时候，也能做到坚定持有。
问：你的核心投资理念是什么？
余昊：我更注重基本面的投资，喜欢那些企业家通过用心经营，一路成长为大公司的股票，伴随这些企业的成长，我们手里持有的股权也在增值。这种投资方式，有点像一级市场的投资，用做企业的心态做投资。
当你通过基本面研究找到一个特别好的企业时，一旦股价偏离基本面，你会有信心敢于下手。
问：在挑选公司的时候，你更注重哪些因素？
余昊：我希望建立一个非常有韧性、有兼容性的组合，长期能够交出一个接近企业盈利增长两倍的基金净值增长。在这种理念之下，我对成长和价值两类不同风格的标的都会进行配置。
对于成长股，主要看中的是市场空间和企业执行力，这两点落地在盈利增速上，我会重点配置大市场里执行力最强的企业；对于工业、金融等价值型企业，我的标准是现金流质量要好、估值有足够的安全边际，看重企业内生的增长和随着周期景气带来的超额收益。
QFII式投资穿越牛熊
问：港股与A股有什么不一样？
余昊：港股和A股两地的投资者结构不一样。港股是以境外机构为主，资产的定价权主要由他们掌握。而A股的投资者结构比较多元，定价权不是由某类机构主导。这就好比大家拿着一样的食材，但厨师不一样，出来的菜品完全不同。
结合我在A股和港股的研究经历，港股更注重基本面，既需要基金经理对宏观周期和市场大趋势的认识比较清晰，也要对企业盈利有比较准确的把握。
问：你怎么看QFII的投资体系，对你的投资有哪些影响？
余昊：我经常与QFII打交道，在我看来，他们的方法论体系非常完善。过去两年，A股的机构投资者都在学习和借鉴QFII的方法论，例如，坚持长期价值投资、低换手等，A股市场整体特征也在向成熟市场靠拢。
我们作为早年就到香港办公的投资者，也是比较早的一批按照价值投资的方法论来选股的投资者。与QFII不同的是，我们在国内有一支三十多人的研究团队提供基本面研究支持。熟悉QFII方法论、境内外的投研资源优势，两者的结合有助于我们把组合做得比较好。
问：最近几年流行“QFII式投资”，能否谈谈你对这句话的理解？
余昊：什么叫QFII式的投资？首先，在企业价值的判断上，沿用的是境外超过一百年投研积累下来的方法论，例如，结合境外的产业发展来看国内行业的前景、进行估值对比等。如果境外这个行业后来被证明发展得很强大，就会纳入考虑；如果境外证明这个行业天花板很低，我们就放弃这个行业。
第二，从个股层面看，特别是估值层面是站在全球视角去评估。以前，A股是相对封闭的、独立的市场，但现在不是。我们会把A股放到全球的权益类市场大背景下去做筛选。例如，我看计算机，我要看全球的平均估值，把它的公司运营的质量放到全球范围去比较，它的增速放到全球范围去比较，这也是QFII工作的方法论。
张东一：投资是我准备
用一辈子去做的事情
曾经有人问过张东一两个问题。
一是：“给你一千万，你会去投什么？”张东一立刻回应：“投资股票。在中国和美国两个市场中选好公司。”
第二个问题是：“如果可能，你会给20岁时的自己什么理财建议？”张东一同样也没有丝毫犹豫地说：“先多投资自己，多走走看看，多读书学习，多锻炼身体。剩余的钱定投一些经过长周期检验的好基金。”
作为广发聚优、广发估值优势的基金经理，张东一简洁而笃定的答案，既是她丰富的人生轨迹和从业沉淀的映射，也是了解她的理念和观点的一个窗口。
张东一是伦敦**经济学院、英国约克大学的双料硕士，专业为数理金融学和财务会计学。2008年，她进入广发基金，成为一名消费行业研究员。扎根资本市场12年，凭借扎实的基本功和勤奋的付出，她构建起了以消费为圆心，以金融、医*、电子等为半径的能力圈。
张东一身上有许多女性共同的优点，比如细致、脚踏实地、勤奋，同时她又相当大气、淡定从容，对于自我有清晰的认知，对于未知有强烈的好奇，指引她并以国际化的视角去理解沪港深三地的好公司。
银河证券统计显示，截至10月23日，广发聚优过去三年累计回报95.25%，在308只灵活配置型基金中排名15，获银河三年期和五年期五星评级。她从2018年9月21日开始管理广发估值优势，任职回报为136.02%，年化回报为50.80%。
广发基金国际业务部基金经理张东一
消费升级红利是消费长牛的“沃土”
问:消费是牛股诞生的摇篮，为什么国内的消费行业能产生这么多牛股？
张东一：目前中国处于消费升级红利期，2019年城镇人均可支配收入只有4.7万、4.8万，对比发达国家，我们离消费到饱和的程度还有很长的路要走，这个背景是消费长牛的“沃土”。
第二，消费行业的天然属性使其ROE较高，比如品牌消费品，本身经营的是品牌、商誉，商誉会在资产负债表中体现，但是运营产生的品牌实则不然，这会使它表现出很强的轻资产性。而品牌消费品公司大部分会采用分销模式，使它需要沉淀资金来备存货的环节外包出去，相当于在外面放了经营杠杆，这会使它的资产进一步变轻。
问：很多业绩增速并不是很快的消费公司，往往能拥有比增速快的公司更高的估值，这是为什么？
张东一：消费品更看重的是未来能做多大、永续经营能做多长、是不是有现金流。所以，爆发式增长的消费品企业，不一定有很好的估值，但是如果大家觉得它稳定、永续、现金流好，往往会有比较高的估值。此外，盈利模式也会影响它的估值体系。
最重要是心平气和的抗压能力
问：你是国内较早研究港股的基金经理，为什么会对港股有兴趣？
张东一：我在2008年初入行，当时公司研究员不像现在这么多，每个人需要覆盖几个子行业。当时，一些零售和服装行业比较牛的公司在港股上市，因此，工作之余我也会去研究港股的消费企业，研究它们的发展路径和核心竞争力等，知道这个行业最优秀的公司发展历程，它们在财务和经营方面的特征，有助于我理解什么样的公司是好公司，再逐渐去挖掘这样的机会。
问：在这十多年的研究和投资中，你对于投资港股有什么体会吗？
张东一：港股大部分上市公司是内地企业，企业运作大环境、运作形式、价值观跟我们一脉相承，研究思路和方法是一致的。但港股不设涨跌停板，流动性不像A股充裕，这对选股的严谨性、前瞻性要求比较高，对研究的长期性和研究基本功的严谨性要求更高。总得来说，港股有优质的互联网行业、新兴消费服务，多一个市场选择，可选范围更宽，也可以降低风险。
问：如何才能成为一名合格的基金经理？
张东一：要做好基金经理，既要有正确的价值观，也需要构建适合自己的能力圈，要对公司有深度的认知，对社会、经济宏观变量要有比较宽的视野，不断学习，最重要是心平气和的抗压能力。投资对我来说是一辈子的事业，而不仅仅是一份工作，所以我有心性把周期放得更长。（CIS）
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万水千山总是情，点个“在看”行不行！！！
华来自夏全球精选基金净值怎么样
招商银行有代销该支基金，请打开网页链接查看历史净值。
一汽大众在四川有几个厂？
一个厂
一汽大众成都分公司
一汽成都基地为“成都一汽汽车有限责任公司”，前身为四川省旅行车制造厂，始建于1958年。2002年10月21日加入一汽集团，2005年3月4日成为一汽全资子公司，定位于一汽在成都的基地。
成都一汽公司总人数1958人；占地面积29.1万平方米；总资产20.34亿元；固定资产净值3.95亿元；资产负债率平均水平为36.7%。
090003基金今天净值
大成蓝筹稳健混合基金（基金代码090003，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）上一个工作日（即8月14日）单位净值为0.9441元；而今天的基金净值需要等到晚上才会更新。
001938这支基金的最新净值是多少？
根据官网显示，2020-3-16的最新净值为1.5496，*部看有下跌，受股市风波影响在所难免，不过从长时期来看还在可控范围内。
