为什么要回购股份(公司为什么要注销回购的股份？)
公司为什么要注销回购的股份？
中国证券法规定上市公司不能持有自身的股份回购股份必须注销但是大股东增持不属此列是不注销的不知道你懂了没
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股票回购是什么意思?股票回购是上市公司利用闲置现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。简单来说，上市公司自掏腰包购买自己之前发行的股票的行为。且大多数公司在股票回购行为完成后，会直接将股票注销或者作为“库藏股”保留，不再属于发行在外的股票。
【1】反收购行为。在国外，股票回购经常被作为一种重要的反收购手段而被运用。回购将提高本公司的股价，减少在外流通的股份，给收购方造成更大的收购难度。
【2】改善资本结构。可以改善公司资本结构，利用企业闲置的资金回购一部分股份，虽然降低了公司的实收资本，但是资金得到了充分利用，每股收益也提高了。
【3】稳定公司股价。公司回购股票可以支撑公司股价，有利于改善公司形象，且股价在上升的过程中，投资者会重新关注公司运营情况，消费对公司产品的信任会增加。
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上市公司回购增持股份的原因有哪些？
增持是指，比原来增加多少份额。回购的话，先把股份给别人，然后到一定时间一定价位再买回来。股份回购是成熟资本市场上比较常见的资本运营方式与企业经营策略，尤其对于改善中国资本市场的产权结构和治理环境具有极其重要的现实意义，但是相关立法的滞后，导致实践操作中诸多不规范性和回购实务的风险与不确定性，因此在对股份回购的功能与价值的清晰定位的基础上，制定与规范股份回购的实施细则或具体操作办法是迫在眉睫的课题。增持，也可以叫加仓，都是股票买入增量的一种说法。
股票回购是什么意思,为什么要回购? - 财梯网
股票回购是指上市公司在二级市场上购买自己公司的股票，上市公司回购股票的原因有：
1、觉得公司股价低估，看好公司未来发展，回购股票作为投资，也为了提振公司投资者的信心；
2、将回购的股票注销，以减少公司的流通股，防止流通股落入别的企业手中，从而加权公司的控制权；
3、用于对公司员工进行股权激励，将回购的股票作为业绩奖励分发给员工。
1、场外协议回购：指公司于持有公司的股东或机构在场外达成协议，收购其手上的公司股票；
2、场内公开回购：即在二级市场上公开买入公司股票进行回购；
3、举债回购：公司向银行等金融机构借入资金来回购公司的股票；
4、要约回购：以约定的价格回购公司的股票，这一约定价格一般比公司股票的市场现价要高，此举一般是为了快速购入足够的公司股份，巩固自身的控制权。
公司为什么会选择回购其股份??
公司回购股份的原因有很多种，这里给楼主分析几种第一:公司管理层看到股票升值的潜力，所以回购股票。比如公司预计未来几年将有一个较为明显的发展空间，公司业务在未来几年大幅上升，那么未来几年市场将会通过股价的大幅提高来体现，公司可以趁现在股价较低的时候回购股票，在几年之后重新出售从而获得大量的资金来支持公司的继续发展。第二:管理现金流。当一个公司拥有大量的现金流而同时又没有接到什么较好的项目的时候，公司鉴于规避货币风险，往往会回购公司的股票来达到管理其现金流的目的。第三:股权重组。对于一些股权较为松散或者股权分布不合理的公司股权结构，公司可以通过回购股票来重组其股权。
为什么股份回购会使公来自司股价上升？
股份回购使股价上升的原因：（1）股份回购一般来说是不会引起股票股价下跌的，除非是该股在回购的过程中，受到人为的故意打压。就算是故意打压，该股股价下跌只是短期性的，但从较长期的来说，股份回购会导致该股的股票价格上升的。（2）股份回购，调节股票供应量，实现股价的价值回归。股票价格是由公司的内在价值决定，但也深受股市当时的环境因素影响，当股市进入低迷状态时，持续低迷引发股票抛售，导致股价下跌，公司在本公司股票严重低估时，积极进行回购：一方面，收购价格传递公司价值的信号，具有一定示范意义，另一方面，回购使总股份减少（计算基数减少），在每股盈利增长情况下更加提升每股收益水平和股票价值，必定引导股价上涨。
上市公司为什么要回购股票？
作者丨欧阳辉，长江商学院金融学教授
作者丨叶冬艳，长江商学院研究学者
来源丨财新网
编者按
目前，上市公司股份回购成为市场热点，尤其是回购新规出台后，上市公司回购踊跃。上市公司为什么要回购股票？我们如何防止上市公司利用股票回购来损害普通投资者的利益？
长江商学院金融学教授欧阳辉从三个方面分析上市公司收购本公司股份的修正制度，提出四种合法回购股票的行为，希望通过探讨上市公司股票回购的监管要点，带给大家一些启示。
欧阳辉
美国加州大学伯克利分校博士
美国杜兰大学博士
长江商学院金融学教授
杰出院长讲席教授
长江商学院EMBA学术主任
MBA项目副院长
10月28日晚间，恒力股份、辉隆股份、美盛文化等16家上市公司发布回购预案，另外均胜电子、鹏博士、红豆股份等25家上市公司发布了回购提议或最新进展公告。按照回购规模上限计算，41家上市公司回购预案规模约168亿元。10月29日晚间，中国平安港股公告，拟酌情及适时回购公开发行的境内、外股份，回购总额不超过总股本的10%。
事实上，今年A股的回购规模已超过以往任何一年。截至10月31日，上市公司已实施的回购金额合计约315亿元。A股上市公司在2015-2017年三年间的回购金额分别为50亿元、109亿元、92亿元，这也意味着今年前十个月的回购规模超过了2015-2017年实施回购金额的总和。
10月26日，第十三届全国人大常委会第六次会议审议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改的决定》，对公司法第一百四十二条有关公司股票回购的规定进行了专项修改，自公布之日起施行。股票回购是指上市公司从股票市场上买回本公司发行在外股票的行为。
此次修改，丰富了回购股票的用途，简化了决策程序，还延长了回购股票的持有时间，让上市公司回购股份的欲望大为增强。从10月27日至10月29日中午这两天半时间内，就有超过60家上市公司发布了回购公告，回购规模上限将超百亿元。
与此同时，市场上也有不少质疑此次修改《公司法》的声音。修改前，回购的股票必须注销，而现在回购的股票不用注销了，可以作为库存股留在公司里、将来择机卖出。公司管理层拥有普通投资者所不具备的信息优势，也有资金优势或更多的融资渠道，同时还拥有公司的控制权。公司管理层有可能利用股票回购来买卖自身股票，从而为公司或管理层谋利、并损害普通投资者利益。
市场上的担忧是否有道理？如果有的话，那么我们应该怎么防止上市公司利用股票回购来损害普通投资者的利益？上市公司为什么要回购股票？
公司不能拥有公司自己。回购后的股票要么被注销、要么作为库存股留在公司里。而库存股与市面上流通的股票不一样：
一、它没有投票权；
二、它不参与股利分配，从而也不参与每股盈利（EPS）的计算。
三、对公司资产没有索偿权。有的国家对库存股的总量有限制，比如英国规定库存股不能超过总股数的10%。
在资产负债表上，股票回购减少了公司的现金和股东权益。如果公司以高于买入价的价格卖出库存股，挣得的利润算作公司的实缴资本；如以低于买入价的价格卖出库存股而造成的损失，记作留存收益的减项、并相应地减少公司的股东权益。也就是说，公司通过回购股票然后再卖出挣得的利润并不是装进了管理层、董事会或控股股东等公司内部人的口袋。但是，公司内部人可能会通过回购提升股价以便于自己减持公司股票，或者卖出库存股打压股价以便于自己增持公司股票。
除了公司基本面以外，公司股价还受到其它因素的影响，比如，投资者情绪、宏观经济环境、资金供给、和关于公司的新闻等。如果公司管理层认为股价远远低于公司的内在价值，会希望通过股票回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场，从而稳定股价、增强投资者信心。提振股价是公司回购股票的主要目的。
股票回购也是发放股利的一种形式。公司挣得的利润有两种用途：一是作为留存收益留在公司以作未来投资用，二是以现金股利或股票回购的形式返还给股东。如果公司董事会认为公司现有的现金储备充足且经营现金流稳定，完全能够覆盖将来的投资需求，公司可以把一部分现金返还给股东以减少道德风险。道德风险是指在股东不能完美监督公司管理层行为的情况下，公司管理层对现金的使用不一定总是股东利益最大化。
相对于现金股利来说，股票回购有两个好处。
一是避免缴税。投资者一般需要为收到的现金股利缴纳股利税，但不需要为出售股票所得缴税。
二是避免股利波动。当公司管理层觉得剩余现金是暂时的或者是不稳定的、没有把握长期维持高股利政策时，可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上，通过股票回购发放股利。
当公司股价急速下降、管理层认为公司价值被严重低估的时候，公司管理层可能会回购股票以稳定股价。比如，在2016年年初的两周时间内，美国通用汽车公司（GeneralMotorsCo.）和黑石公司（BlackRockInc.）的股票价格分别下降了14%和15%。在1月13日，通用汽车公司宣布将在2015年启动的股票回购计划的规模由50亿美元增加至90亿美元，而黑石公司也随后在1月15日宣布公司将回购11亿美元的股票。
把公司的剩余现金以股票回购的形式返还给股东的一个著名例子是美国苹果公司（AppleInc.）。季报显示苹果公司在2018年3月底拥有现金储备2672亿美元。把这么多现金留在账上显然不是一个最优选择。苹果公司在5月1日宣布公司将会开始总金额不超过1000亿美元的股票回购计划。除此之外，从2012年起到2018年6月为止，苹果公司也回购了2100亿美元的股票。
在11月3日，巴菲特（WarrenBuffett）旗下公司伯克希尔（BerkshireHathawayInc.）公布三季度财报。公司三季度净盈利185亿美元，较去年同期的40亿美元增长355%。在三季度末，公司持有现金和现金等价物共1036亿美元。公司在8月份回购了9.28亿美元股票，其中以平均价格312,806美元回购225股A类股票，并以平均价格207美元回购超过400万股B类股票。巴菲特认为目前伯克希尔现金储备庞大但缺乏有吸引力的投资机会。今年7月份，伯克希尔公司董事会发布一项新政策，如果公司董事长巴菲特和副董事长芒格（CharlieMunger）都认为“股票回购价低于公司的内在价值”时，可以随时进行股票回购。
股票回购有诸多好处，但是会花费公司的现金储备。公司的现金储备可以用于投资、研发等，也是公司应对突发状况的保障。更糟的情形是公司借债来回购股票。这会增加公司未来的还本付息的压力，也会增加公司面临财务困境的风险、降低公司的信用评级。
在2014-2016三年间，美国麦当劳公司（McDonald’s）花了205亿美元回购股票，这个数字是公司同期净收入140亿美元的146%。与此同时，公司负债从2013年的141亿美元上升到了2016年的259亿美元，公司的信用评级也由A1降到了Baa1。麦当劳公司举债回购的一个原因是公司管理层薪酬的80%取决于公司的每股盈利。上市公司回购新规到底新在哪里？
自2005年《公司法》修订后实施至今的上市公司收购本公司股份制度（第142条，即股票回购制度）被修订，此次修订主要体现在三个方面。
01
增加股票回购适应情形
将现行规定中“将股份奖励给本公司职工”这一情形修改为“将股份用于员工持股计划或者股权激励”，增加“将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券”和“上市公司为避免公司遭受重大损害，维护公司价值及股东权益所必需”两种情形，以及“法律、行政法规规定的其他情形”的兜底性规定。
02
简化决策程序
规定公司应将股份用于员工持股计划或者股权激励、用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券，以及上市公司为避免公司遭受重大损害、维护公司价值及股东权益所必需而收购本公司股份的，可以依照公司章程的规定或者股东大会的授权，经三分之二以上董事出席的董事会会议决议，不必经过股东大会决议。
03
延长回购股票的持股时间
取消对回购资金规模和来源的限制
修订前，公司因为为奖励本公司职工而回购股票，回购的股票数量不能超过公司股份总额的5%、回购资金必须来自公司的税后利润、且回购的股份须在一年以内转让给职工。
修改后，公司因为将股份用于员工持股计划或者股权激励、用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券，以及上市公司为避免公司遭受重大损害、维护公司价值及股东权益所必需而回购股票，回购的股票数量不能超过公司股份总额的10%且回购的股份须在三年以内转让或注销。
上市公司进行回购股票的时候，应当依照证券法的规定履行信息披露义务、回购应当通过公开的集中交易方式进行，但对回购的资金来源没有作出要求。美国对股票回购的监管
图表1：中美两国股市近年的回购情况
数据来源：券商中国，GoldmanSachs，BirinyiAssociates。A股2018年回购数额是截至到10月31日。美国2018年回购数额来自于GoldmanSachs的估计。
如图表1所示，尽管A股上市公司在2018年的回购规模超过了以往任何一年，前10个月的回购规模就已超过2015-2017年三年的回购规模之和，但是与美国动辄几千亿、甚至万亿美元的回购规模相比还是小巫见大巫。
美国上市公司回购股票的行为，除了要符合反股价操纵和反欺诈等相关法律以外，主要受到10b-18条款的约束。该条款规定符合以下四种条件的回购股票行为才会被认为是合法的。
01
买入方式
每一交易日只能通过单一经纪人或交易商买入本公司股票。通过多个经纪人或交易商下单，会给市场造成对公司股票有大量需求的假象。
02
买入时机
为了不影响股票的收盘价，日平均交易量在百万美元以下或流通市值在1.5亿美元以下的公司在收盘前30分钟内不得买入本公司股票，其它日平均交易量更高以及流动市值更大的公司在收盘前10分钟内不得买入本公司股票。
03
买入价格
为防止上市公司用回购股票的方式把公司股价维持在一个虚高水平，上市公司在买入本公司股票时报出的买入价要低于其他投资者报出的最高买入价和上一笔成交价这两个价格的低者。
04
买入数量
为防止公司大量买入股票从而控制公司股价，在每一交易日公司买入的股票数量不能超过公司股票前四周的平均日交易量的25%。
回购计划经过董事会会议决议即可。美国证券交易委员会对上市公司是否发布股票回购公告没有强制要求。但是公司不打算真正回购股票就不要发布股票回购公告，因为没有正当理由而取消股票回购会被认作是操纵股价。
公司的回购公告需包含以下内容：
一，回购理由；
二，回购股票数量或金额；
三，回购方式；
四，重大应披露而未披露信息；
五，回购计划对现有股份的影响；
六，公司是否与他人达成了购买股票的协议；
七，为最小化对现存股份的影响，回购中的交易量、交易价格以及交易时间的限制；
八，回购计划的起止时间。
进行股票回购的公司在每个季度都必须披露如下信息：一，上一季度中每月回购的股票数量；二，对应的平均回购股价；三，尚需回购的股票数量或者尚未完成的回购金额。
比如，在2018年5月1日，苹果公司宣布公司董事会批准了一项总金额不超过1000亿美元的股票回购计划。此次回购计划是为了把公司剩余现金返还给股东。因为金额较大，回购计划没有具体的截止日期。
在2018年第3季度报表上面，苹果公司披露了回购计划的进展情况。在4-6月间，公司花费96亿美元回购股票共112778股，回购计划还有904亿美元尚未完成。另外，报表也按月列出了回购股票的数量和平均买入价格。回购的股票在报告当期就已注销。
公司在进行股票回购的同时，应该加倍小心地做好对可能会对公司股价造成影响的信息披露工作。如果股票回购进程当中有其它信息需要披露，公司应该等到该信息完全披露以后再继续回购股票。另外，如果公司有重大事件正在协商或讨论中，应该暂停股票回购、等到相关信息完全披露以后再继续回购股票。
公司的内部人，包括公司的管理层、董事、控股股东，应该避免在公司回购股票的时候卖出股票。公司应该避免直接从公司管理层、董事或者其他内部人手中购买股票。公司也不能在回购股票的同时发行相同类型股票。
美国监管机构对上市公司回购股票的目的、资金来源、回购股票的用途等没有太多限制，更多地是对公司在回购过程中的信息披露、买入股票时的交易行为以及公司内部人在回购过程中的交易行为等方面有严格、具体的要求。
回购股票可以起到稳定股价、增强投资者信心，返还公司剩余现金的作用，因而修订《公司法》以简化股票回购流程和扩大股票回购适用范围就很有必要。
市场对于股票回购新规最大的担忧就是股票回购会变成上市公司炒作本公司股票的工具，而上市公司拥有的信息优势、资金优势、对公司的控制权又无疑会让它在普通投资者面前占尽优势。但是，公司不拥有公司自身，公司股东才拥有公司。上市公司从股票回购中挣得的利润是作为实缴资本留在公司而不是作为报酬发放给管理层。
因此，监管机构应该重点关注上市公司在回购过程中的信息披露、对交易本公司股票的监管、对公司内部人在回购过程中的相关交易的监管，防止“忽悠式回购”、操纵股价、公司内部人从中渔利。另外，如果管理层的薪酬与公司业绩如每股盈利、资产收益率、净资产收益率等有关，也要防止公司管理层为了冲业绩而回购股票。在立法机构修改《公司法》中股票回购规定的同时，上交所、深交所也在紧锣密鼓地制定配套业务规则，以支持上市公司依法合规实施股份回购。
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公司为什么会选择回购其股份？？
任务占坑
为什么上市公司要回购股票
今早起床刷财经新闻，财联社头条标题是美股收盘三大指数延续升势，英伟达、特斯拉双双破新高。扎心，美股的风险正在快速积累，而大A非常安全...
说起美股市场，我最常听见的市场行为之一就是XX公司又回购股票了，这也是美股市场的一大特色，令广大国内投资者羡慕的市场环境。说回购前还是先来科普一下：华尔街最关心的一项财务指标之一EPS（每股利润），EPS=公司盈利/股票流通数。股票回购的本质是上市公司在公开市场上买回自己流通的股票进行注销，使得股票总流通数减少，代入上面公式，分母端减少，即使分子端公司盈利不变，EPS也会变得更高。对于CEO们来说，EPS就是他们的绩效。
股票回购，英文名stockbuyback。它指的是公司用现金在市场上买回自己的流通股的行为，公司回购股票后一般会进行注销，从而减少了公司的流通股本。在公司价值不变的情况下，股票流通数减少了，那么每股价值就提升了，这样一来持股股东就开心了，因为手中股票更值钱了。这种花公司现金却让股东开心的事情还有一种，那就是股息分红。股息分红是将公司赚得的现金直接回馈给股东，而股票回购则是将公司赚得的现金通过让你的股份增值的方式回馈股东，二者其实都是公司回馈股东的方式。从美国证监会SEC公布的数据来看，过去30年美股公司派发股息所占资产比例增速是不及回购占公司总资产比例增速的，股票回购显然是更受欢迎的形式。
为什么同样是回馈股东，股票回购会成为更好的选择？我的分析如下：1、能够优化公司资本结构2、股票回购的预期管理灵活性更强，对公司来说，派发股息是个承诺，这样的承诺预期易升难降，如果公司要减少股息或者不发股息，会对股价带来非常负面的影响；但用回购来回馈股东就不一样，公司闲钱多的时候就可以多回购点，闲钱少就可以少回购点或者不回购，对股价有影响，但不会太大。甚至，公司还可以偷偷的回购，然后再公之于众，投资者往往不会做出太大的负面情绪反应。3、派发股息，股东收到的现金都是需要交税的，而如果是回购的话，股东获得的是股价的提升，也就是资产增值，若不变现是不用交税的。即使等到要变现的时候，增值税也比所得税要少，这就是避税优势。巴菲特的伯克希尔-哈撒韦就从来不发股息，都是用回购的方式来回馈股东。
股票回购确实是一种人为拉升股价的方式，那算不算人为操纵股价呢？它违法吗？SEC规定公司高层不能在宣布回购的当天卖出股票但第二天可以，这就让不少公司高管抓住漏洞，他们会在当天收盘后公布回购方案并在第二天割韭菜。也有些CEO会想，做好业绩做好盈利多么困难，为了KPI没事就回购股票照样提高EPS，甚至借钱回购，导致的公司破产案例也不在少数。由此可见，如何利用股票回购是一把双刃剑，在良性发展下用公司闲钱去回购是比较好的模式。
虽然美股市场有我们羡慕的生态环境，但我们不要忘了美股之所以能走出长牛，体验舒适，最重要原因还是美股上市公司强劲且持续增长的业绩，尤其是这次AI爆发带来的产业革命让我们认识到这不仅仅是美国一家公司在发展人工智能，而是整个产业链都在迸发出先进生产力。我们能做的，是认识到并且加快发展的脚步，去赢得最后一次国运之争。
公司为什么要回购股票？公司大量回购股票目的是什么？_财报网
1.改善资本结构，股票回购是改善公司资本结构的一个较好途径。利用企业闲置的资金回购一部分股份，虽然降低了公司的实收资本，但是资金得到了充分利用，每股收益也提高了。
2.稳定公司股价，过低的股价，无疑将对公司经营造成严重影响，股价过低，使人们对公司的信心下降，使消费者对公司产品产生怀疑，削弱公司出售产品、开拓市场的能力，维护公司形象。
3.实行股权激励。奖励员工的股票，可以由回购来的股票作为奖励。
1.稳定股价,维护形象:由于公司股价长期遭到抛售导致股价长期下跌,这个时候公司形象在投资者眼中就回变的相对较差,因此,公司将开始回购,以稳定股价,并且增强股东们的信心;
2.提高资本使用效率:公司财务上有富足的现金流,而且公司认为公司股票内部价值大于市场价值,会回购增加资产价值;
