大盘成长基金排名(指数型基金排名，指数型基金收益排名一览表 - 东方君基金网)

指数型基金排名，指数型基金收益排名一览表 - 东方君基金网

指数型基金排名第一，规模超过1000亿元。其中，易方达蓝筹精选混合a、易方达中小盘混合a、易方达消费行业混合a三只基金的规模分别为471.17亿元、471.19亿元、471.17亿元，位居前三。此外，汇添富中小盘混合a、富国天惠精选成长混合a、广发稳健回报混合a、华夏大盘精选混混合a等基金净值涨幅也超过10%。其中，汇添富中小盘混合a今年以来收益率高达24.87%，在同类基金中排名第一。

一：指数基金排名前十名

二：好的指数基金有哪些

三：指数型基金排名经理

尽管这两天A股市场跌宕起伏，却动摇不了深证100R指数的强势。

截至今日（2月28日），深证100R指数今年以来涨27.66％，远超上证指数（17.93％）、沪深300（21.88％）、创业板指（22.8％）等指数涨幅，领涨A股主流指数。

即使放眼全球，深证100R指数也是涨幅最大的主流指数。

昨日，市场上唯一一只跟踪深证100R指数的基金——融通深证100指数基金，公告即将分红。

每十份基金份额分0.2元；权益登记日、除息日均为3月1日；红利发放日为3月5日。

这是融通深证100今年来第一次分红，也是其成立以来的第23次分红。

截至本次分红，融通深证100是累计分红次数最多的非ETF指数基金；累计分红金额在指数基金里排名前三。

今天，我们想以融通深证100为例子，聊聊分红那些事。

在基金合同里，是没有“分红”一说的，合同里叫“基金收益分配”，指基金公司将基金收益的一部分，以现金方式派发给基金持有人。

注意，分的是“基金收益”的一部分，而不是“基金公司的收益”的一部分。也就是说，这部分收益原来就是基金资产的一部分，不是从天而降、也不是基金公司拿出来的。

答分红主要有两种情况：

1、法规和基金合同有规定，不分违法！

《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十七条规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90％。

2、基金公司在合同规定范围内，会结合对证券市场的判断以及投资策略的调整，决定是否分红。

封闭式基金在有红利可分情况下，每年不得少于一次（法规规定）。

开放式基金的收益分配，则由基金合同约定，符合分红条件时才进行分红。这种条款一般约定每年最多分红几次，并非一年一次。

且分红占可分配利润的比例，基金合同也会有约定。

问我看到分红方式有“现金分红”、“红利再投资”，两者有什么不同？

答分红方式分两种：

现金分红：收益分配时直接以现金形式，将分红的钱发放到投资者银行账户中。这是监管机构规定的分红方式。若投资者不选择，大部分基金默认的收益分配方式就是现金分红。

红利再投资：收益分配时，将分红的钱按除息日的份额净值，自动转为基金份额。分红利再投资部分免收申购费。对多数基金而言，若投资者不想要现金分红，可以自行修改为红利再投资。

答基金分红时，对后市预期不同，可选择对应分红方式。

如果你不看好后市，或者刚好需要用钱，选择现金分红可以锁定收益，落袋为安。

如果看好后市，选择红利再投资，实现类似“利滚利”。这样做既可免掉再投资的申购费，而且再投资所获得的基金份额还可以享受下次分红，可使基金份额随着分红的次数而增加。

大部分开放式基金的分红款可以这样计算：

红利再投资部分＝（R日持有份额×每份分红金额）÷R日份额净值。

答修改分红方式，需通过申购（或认购）销售网点进行修改。通俗讲，你在哪儿买的基金，就在那儿修改。

问权益登记日当日修改分红方式，对本次分红还来得及吗？

3月1日为权益登记日。那么：

2月28日15:00点前，提交分红方式修改申请，对于本次分红是有效的；

2月28日15:00点后，提交分红方式修改申请，对于本次分红就不适用啦，只能按原分红方式进行分红。

问权益登记日当天，我申购了融通深证100，能参与本次基金分红吗？

1、2月28日15:00点前，申购或基金转入的份额，可参与本次分红。

2、2月28日15:00点后，申购或基金转入的份额，不可参与本次分红。

3、3月1日当日，赎回或者基金转出的份额，可参与本次分红。

针对大部分的普通开放式基金（不含QDII基金、场内基金），我们可以这样理解：

问昨天我的基金分红了，为什么今天查账户，资产反而少了？

答别急，这是因为除息造成的，你的资产并不会因为分红，而发生变化。

不考虑基金净值本身上涨或者下跌的情况下：

现金分红的小伙伴：

基金分红除息日到现金分红到账日，中间有2-4个交易日。由于分红款还没有到账，所以钱变少了。等现金分红款到账后，此时的资产，就会等于分红前的资产。

红利再投资的小伙伴：

基金分红除息日到份额红利到账日，中间有2个交易日。由于分红份额未到账，所以资产变少了。等分红份额到账后，此时的资产，就会等于分红前的资产。

问分红后，基金净值一般会比较低，这时买是否比较划算？

首先，假设在权益登记日和红利再投资发放日之间，市场没有波动、基金净值无变化，那么，无论是在分红前购买还是之后购买，拥有的资产（含现金分红部分）是没有差别的。

其次，每天的基金份额净值，都是“物有所值”的。即每份基金份额的价格，都是根据当天的基金资产算出来的，没有“好坏”之分。

另外，基金最后的收益，与你买入时净值高低没有关系，只与你买之后净值的涨幅有关。涨幅越大，收益越大。如果看好某只基金了，不管有没有分红，都可以择机下手。

各大基金目前的排名？

2010年最新数据：今年最赚钱的5只基金分别是：华商盛世成长，44.68％；华夏策略，37.7％；银河行业优选，33.14％；华夏大盘精选，31.34％；天治创新先锋，31.06％。这也是所有开放式基金中，唯一实现业绩增长超过30％的一个群体。值得一提的是，目前业绩第一名——华商盛世成长与倒数第一名——宝盈泛沿海增长同属于标准股票型基金，但业绩差距已经达到66.22个百分点。　　此外，中小型基金公司的业绩仍在崛起。在今年以来业绩排名前20的基金中，大型基金中，华夏、嘉实表现出色。而华商、东吴、大摩、银河、天治、信诚，这些小型基金旗下的部分基金，业绩一直走在前面。另外，基金一般都会有各种各样的排名，月排名，年排名，等等。。所以每次都要看最新的。

2022窄基指数基金排行前十名？

广发大盘成长。

广发大盘成长是由中信证券发起设立的基金,于2005年12月28日成立。在2015年的时候,基金规模增至115.07亿元,因此广发大盘成长在2015年6月28日的时候总共发行了56只基金,其中广发大盘成长于2015年6月29日成立,所以广发大盘成长在2015年6月30日成立。

近1年排名第1！东方红资产管理邓炯鹏，基金组合配置的实战专家

此前我们介绍了华夏基金的许利明，中欧基金的桑磊和兴证全球基金的林国怀三位非常优秀的FOF基金经理，今天我们再来了解另一位，就是东方红资产管理的邓炯鹏。

邓炯鹏的代表产品为东方红欣和平衡两年混合（FOF）。

在招商证券的基金评价报告中，截至2023年6月9日，东方红欣和平衡两年混合FOF近一年的区间回报在19只平衡混合型FOF中排名第一。

之所以介绍邓炯鹏，除了他出色的业绩之外，还在于他的东方红欣和平衡两年混合（FOF）比较符合笔者对于FOF的理解，或者说比较符合笔者希望FOF在市场中承担的角色。

在邓炯鹏看来，FOF以公募基金为主要投资标的，基金经理运用专业能力来选择合适的基金产品，并进行合理的配置。FOF能够起到二次分散、平滑波动的作用，是争取为客户创造稳定价值、为百姓做大类资产配置的良好工具。

邓炯鹏管理FOF的流程主要分为三步，即选资产、选策略、选基金等角度进行基金的筛选和组合配置。

对于普通投资来说，这套标准化流程非常值得学习和借鉴。

近一年业绩排名第一！

公开资料显示，邓炯鹏拥有17年财富管理经验，曾在国内一家头部财富管理银行工作，任产品研发团队主管、零售条线投决会委员，为基金组合“五星之选”的主创人之一。

2018年，邓炯鹏荣获中国证券投资基金业协会评选的“中国基金业20周年”20位杰出专业人士之一（来自托管及销售机构）。

2020年7月，邓炯鹏加盟东方红资产管理，进入FOF投资领域。

“早在十多年前，东方红就已经开始坚持价值投资、长期投资，对基金经理普遍进行3-5年的长期业绩考核而非考核1年期的相对收益。这些，在当年资产管理行业的快速发展过程中，鲜有人坚持，也加深了我对东方红团队的信任与认同。”谈到加入东方红资产管理的初衷，邓炯鹏如是说。

邓炯鹏的代表产品为东方红欣和平衡两年混合（FOF），成立于2021年3月9日，尽管当时市场处于较高位置，但产品抗住了市场回调，较大幅度跑赢同类产品、业绩比较基准和沪深300指数。

在招商证券的基金评价报告中，截至2023年6月9日，东方红欣和平衡两年混合FOF近一年的区间回报在19只平衡混合型FOF中排名第一。

FOF投资三步走

“核心+卫星”的资产配置策略

邓炯鹏管理FOF的流程主要分为三步，即选资产、选策略、选基金，进行基金的筛选和组合配置。

对于普通投资来说，这套标准化的流程非常值得学习和借鉴。

第一步，选资产

邓炯鹏采用定量和定性相结合的方法，进行资产的风险溢价、收益风险比的测算，梳理资产价格变化的宏观逻辑，在股票、债券、商品等资产中进行选择，并根据宏观政策和市场环境，配置性价比更高、更具有前景的具体资产类型。

随着宏观基本面和资产价格的变化，大类资产的相关性、风险收益比、长期趋势会发生变化，邓炯鹏也会不断调整不同资产的风险预算和资产比例，以期更好地达到组合的风险收益目标。

第二步，选策略

邓炯鹏将根据资本市场的周期发展和演变路径，综合分析和研判更符合市场趋势的策略风格，例如，他将权益类基金经理策略风格分为极致成长、成长、价值成长、均衡、价值等几类，在此基础上确定不同策略风格基金产品的配置结构，并持续进行调研跟踪和归因分析。

第三步，选基金

首先是选择优秀的基金管理人，随着优秀公募基金产品日益向头部管理人集中，筛选基金管理人的重要性凸显，通过量化初选、定性调研和择优选择等步骤选择理念一致的基金管理公司。

接着是选择基金经理，邓炯鹏以基金经理中长期业绩、风险控制、业绩稳定性为主要参考指标，分析基金经理的投资逻辑、研究背景、持仓结构及换手情况，并结合实地调研，确定基金经理的投资风格和业绩可持续性。

在具体的筛选过程中，邓炯鹏主要从三个维度进行考量：

1、基金经理考察的核心是德才兼备。“德”是坚持选择把客户利益放在首位的基金经理，基金经理的角色是“受托理财”，品德优良的基金经理对客户有更强的责任心。“才”是具备严谨投资逻辑和方法论，并在能力范围内做到知行合一的基金经理，这样才能深刻理解业绩背后的逻辑。

2、剖析基金经理风格。在“核心+卫星”策略指引下，注重基金经理投资风格与FOF当下的投资策略相匹配。与此同时，考虑到市场热点切换，从战术上提高组合弹性出发，通过卫星策略配置顺应行业板块机会的基金经理和指数基金。

3、从业时间不是限制选择新生代基金经理的因素，但需充分了解其研究能力，以及其对模拟盘实践能力等。考察新生代基金经理时，邓炯鹏会重点关注公司文化氛围和投资基因，因为在这种环境中历经锤炼的基金经理在选择上会受到青睐。

6大关键词

正如邓炯鹏所说，优秀的基金经理不仅要具备严谨投资逻辑和方法论，而且在能力范围内做到知行合一。

接下来我们一起通过几个关键词来看看邓炯鹏的投资框架是如何映射到产品上面。（注：为全面展示邓炯鹏的投资风格，我们采用东方红欣和平衡两年混合（FOF）在2022年年报持仓数据。）

关键词1：基金公司

基金产品种类众多，基金公司各有所长，邓炯鹏选择基金产品可以说是取各家之所长。

东方红欣和平衡两年混合（FOF）在2022年年报中披露持有78只基金，除了东方红资产管理自家产品之外，主动权益产品中主要配置中泰资管、中庚基金、景顺长城基金、银华基金和富国基金旗下产品，宽基指数型基金中主要配置华夏基金和华泰柏瑞基金旗下产品，在行业指数产品中主要配置国泰基金旗下产品，在货币型基金主要配置浦银安盛基金旗下产品。

关键词2：核心+卫星

邓炯鹏的投资策略是“核心+卫星”，核心策略占权益仓位的三分之二，另外三分之一做战术交易。

核心资产上，邓炯鹏会首先考虑各类资产景气状况和估值，以及市场的情绪和动量。组合更多做的是逆向投资，找有性价比、有价值的基金经理和标的。在风格和行业选择上，更偏深度价值，以及判断成长行业的增长潜力与估值的匹配程度。在市值风格上，偏均衡配置为主。

卫星资产上，邓炯鹏认为要综合考虑市场风格或者热点赛道，用“卫星”仓位保护自己的组合，可以投资一些宽基ETF、行业ETF，以此跟上市场节奏，增加组合弹性。

关键词3：均衡配置、深度价值

在主动权益产品的选择上，邓炯鹏有两个关键词，一个是均衡配置，一个是深度价值。

来源：东方红欣和平衡两年混合（FOF）重仓股（2022年基金年报）

可以看到东方红欣和平衡两年混合（FOF）在2022年年报中披露持有的78只基金中，多数主动权益产品为大盘平衡型和大盘价值型，基金经理投资风格偏向深度价值，如丘栋荣、周蔚文、鲍无可、姜诚等。

不过需要注意的是，均衡配置和深度价值背后的驱动因素并不一致。

在“核心+卫星”策略指引下，邓炯鹏倾向选择均衡型基金经理来构建底仓，而深度价值则是他采用逆向投资思维，在过去两年做出的选择。

邓炯鹏在访谈中曾对此进行了解释：“过去两年，我并不是刻意选择了深度价值型资产，而是深度价值型资产与逆向思维的打法相契合。我的打法比较偏逆向，低买高卖是我的基本逻辑，估值、景气度、市场情绪等都是我考虑的因子，所以按照这一逻辑，过去一年多我看好的很多基金都是偏价值型的。”

另外需要注意的是，邓炯鹏在少量主题基金的选择上也很见功底，配置的基金几乎都是各个领域的优秀基金经理，例如消费行业的富国基金王园园和申万菱信付娟，医*行业的长城基金谭小兵和易方达基金杨桢霄。

关键词4：逆向投资

专业投资者之所以专业，一个很重要的体现就是逆向投资，在市场处于低位时战胜内心的恐惧，在市场处于高位时抑制内心的贪婪。

邓炯鹏是一位善于逆向投资的基金经理，他始终坚持“低位时多配、高位踩刹车”，即牛市高位做好防守，降低仓位同时实现资产多元化，当熊市来袭时可降低组合的波动。

邓炯鹏的逆向投资思维不仅体现在上文提到的布*“深度价值”基金，还有两点给笔者留下深刻印象。

其一，逆势抄底医*板块

来源：东方红欣和平衡两年混合（FOF）重仓股（基金定期报告）

在2021年年底，也就是医*板块下跌较多的阶段，邓炯鹏出手抄底多只ETF产品。客观来说，这轮操作还并未实现盈利，但医*板块目前政策底和估值底基本形成，未来值得期待。

其二，用逆向投资的思维引导投资者

邓炯鹏除了自己坚持逆向投资之外，他也在不断将这种理念润物细无声地传递给持有人。比如，东方红欣和平衡两年混合（FOF）成立于2021年3月，但直到2022年10月，在上证指数3000点下方才开放申购，从结果来看，2022年10月恰巧是市场底部，也正是本轮行情的起始点。

关键词5：时间

要想对基金经理有深刻准确的认识就需要有一定的基础数据作为支撑，这也是为何优秀的FOF基金经理很少买成立时间较短的基金或从业时间较短基金经理的产品。

邓炯鹏采取“量化去劣，定性择优”的方法自下而上挑选标的基金，具体而言以基金中长期业绩（含收益、风险及稳定性因素）为主要参考指标进行量化分析，进一步结合定性调研验证业绩归因的可持续性和基金经理的投资风格稳定性，相互印证，长期跟踪。

那么邓炯鹏挑选基金的时间维度有多长？有组数据值得参考：

公开数据显示，东方红欣和平衡两年混合（FOF）在2022年年报中披露持有78只基金，截至2023年5月22日，有55只基金成立时间超过5年，占比约为70.5%，有69只基金成立时间超过3年，占比约为88.46%，其中成立2年以内的基金多以债基和指基为主。

同时在78只基金中，有71位基金经理的年限超过3年，占比超过91%。

关键词6：中生代

邓炯鹏还有个突出的特点是善于挖掘中生代基金经理，仅从持仓数据来看他是最早挖掘到中泰资管姜诚的FOF基金经理。

来源：Wind

据Wind数据显示，2021年3季报东方红欣和平衡两年混合（FOF）是唯一一只重仓中泰星元价值优选A的FOF，持有4637.21万份，占总规模比高达10.24%。而当时姜诚刚刚崭露头角，共管理3只产品，总规模仅26.85亿元。

与姜诚一并挖掘到的还有多位中生代基金经理，他们大多投资风格鲜明，长期业绩优秀。

金句汇总：做FOF产品的时候，就像组建一个篮球队

每次分析基金经理笔者都会阅读他过往的大量采访，了解他的投资策略和投资理念。

作为行业的老兵，邓炯鹏对投资有着非常深刻的理解，阅读他的过往采访笔者感触颇深、受益匪浅，文章最后把金句最后分享给大家。

人心的贪婪和恐惧也是一种风险的根源。如果客户在基金产品下跌的时候，把产品在低位卖掉了，也是另一种风险。反过来说，在基金产品上涨的时候，客户又去追弹性更大的投资标的，长期来看也可能会出现亏损。所以我们在构建FOF组合上，努力给客户呈现一个相对较低波动，提供稳健的回报基础上，让客户能有一种安全感，就能够分享到权益市场的长期收益。（东方红资产管理邓炯鹏：从客户需求出发，构建FOF基金组合（来源：点拾投资，《东方红资产管理邓炯鹏：从客户需求出发，构建FOF基金组合》）

也许在当前市场情绪下，大部分客户投资意愿较弱，但从持有人利益出发，我们认为，逆势布*虽然艰难但非常有价值。最后，用过往经历中学到的一句话收尾：涨潮的时候赶海，很难得到大海的馈赠；而退潮的时候，哪怕只是在海滩信步，也可能捡到美丽的贝壳。（东方红欣和平衡两年混合（FOF）2022年第三季度报告）

选择单只基金就好像直接点菜，不会点菜的人可能无法吃到一家餐厅的特色菜，还有可能踩到雷区。而选择FOF产品就像在餐厅里点一个精选套餐，把不同类型有特色的产品打包，让客户有更好的体验，是一种更有效率的方式。当然，这需要对每道“菜”的配料、特点、口味有深入的理解，才能推出适合客户的“套餐”。（中国基金报，《邓炯鹏：在市场大转折时期示警，精选德才兼备的基金经理！》）

FOF的设计初衷就是最大程度减轻市场剧烈波动的干扰，为投资者带来长期稳健的持有体验，如果我们把FOF作为赚快钱的工具，追求短时间内的锐度，这就与FOF产品的设计理念背道而驰，更与用户需求背道而驰。（中国证券报，《善战者，无智名，无勇功》）

做FOF产品的时候，就像组建一个篮球队。组建球队不是都找会投篮的人，你还要找会控球的，会抢篮板的，会防守的。（来源：点拾投资，《东方红资产管理邓炯鹏：从客户需求出发，构建FOF基金组合》）

我们此前做了中国A股过去15年的数据分析，发现以30%股票和70%债券的股债平衡配置，在任何的两年时间内，胜率是92%左右，只有8%的概率出现下跌（亏损的主要原因是在市场2007、2015年这样的高位买入）。来源：点拾投资，《东方红资产管理邓炯鹏：从客户需求出发，构建FOF基金组合》）

新华优来自选成长基金的走势看哪个大盘指数？

既然是成长基金，应该是侧重于中小板和创业板。

现在的基金一直在涨，是否现在可以买进呢？

　　世界是变化的，很久以前古希腊的赫拉克利特说过，“人不能两次踏入同一条河流”。投资亦是变幻的世界，当你买入并持有基金一段时期以后，可能会出现不如人意的状况，例如基金经理换了、业绩下滑等等。这时可能面临一个问题：是否把基金卖掉？

　　1、投资目标发生改变

　　每个人的投资都基于实现财务目标，因此当目标变化的时候，投资也要相应调整。例如，你本来考虑在未来五年购置房产，因此将暂时闲置的资金购买了 债券基金。但是现在你结婚了并且配偶拥有房产，所以打算将这笔钱用于退休后养老。这样，你就可以卖掉债券基金，买入股票基金，因为用钱的时间向后推延了。

　　一般来说，随着实现财务目标时间的临近，债券应该在基金的投资组合中占更多的比重，因为其波动性小从而基金净值波动比较小，所以即使你在短期内卖掉基金，也不致于因净值有太大的下跌而承受损失。

　　2、重新寻求平衡

　　即使你的投资目标依旧而且资产配置计划也没有改变，但有时候还是需要对投资组合略作调整以坚持投资的初衷。例如，你的股票基金在既定年度内整体 表现不佳，那么需要卖掉其中业绩落后的基金以重新寻求平衡。又如，当初你设定组合中股票资产的比重为70%，但一年来，组合中的股票型基金表现勇猛，使得 整个组合股票资产比重迅速上升达到85%，远远偏离了资产配置目标。这个时候你也需要做再平衡，或者适当把一部分股票型基金转成其他股票资产较低的品种， 或者在追加投资金额时投资在风险收益特征较低的基金上。

　　3、当初对基本面有误解

　　如同买了衣服不合适可以退还，投资有时候也需要“退货”。例如，你当初可能认识不足，挑选了看似投资风格稳健、偏好蓝筹股的基金。但事实并非如 此，该基金投资激进，持有大量高科技股票，业绩大幅波动。这时候，与其一厢情愿等待基金经理回头关注蓝筹股，不如将其转换成别的基金。人生有许多事无法回 头，但愿投资是我们所能把握的。

　　4、业绩表现不符合预期

　　尽管从长期投资考虑，你的基金一年业绩表现欠佳并不是大问题，但如果连续两三年都是如此，就另当别论了。在卖出基金之前，必须将基金表现与业绩基准进行对比，从而确认其是否真的没有达到预期。

　　有时候，基金表现好得出乎意料，也要考虑将其卖掉、落袋为安。因为过高的业绩背后往往也隐藏了较高的风险。

　　5、基本面发生变化

　　倘若你买进某只中盘成长型基金是为了增加组合中小盘成长型股票的头寸。但是基金经理后来不断增加大盘成长型股票的仓位，导致最终你的个人投资组合中有大量大盘成长型股票的头寸。这时，需要卖掉一部分大盘成长型基金并换成其他基金，从而保持最初对投资组合的设计。

　　但是需要明确什么是投资风格的改变。有时候是股票情况发生改变，而不是基金经理的投资策略发生偏离。例如，基金经理买进时是中盘成长型股票，但后来这些股票由于基本情况变化而进入大盘成长型行列。

　　6、承受过多压力

　　如果因为持有这只基金，你承受了过多压力而寝食难安。该基金可能波动太大，即使用这笔投资将来购买新房的美好愿望也无法令你平静；相反，你天天 对着净值的变动盘算着是否又赔掉了几个平方米。这种情况下应该坚决卖掉基金，并谨记：了解你的基金，了解你自己，不要再犯同样的错误。

　　而且，今后要特别关注基金如何投资；留意基金表现最差的年度和季度损失了多少，扪心自问在此情况下能否承受。

招商定量|大盘成长表现相对占优，反转和质量因子表现复苏

投资要点

过去一周因子表现综述

从价值成长维度来看，成长表现持续强势，表现相对占优。成长因子中的过去3年的营业收入增长率（Gr_3Y_Sale）表现进入前十；价值因子中的市销率（SP_TTM）、营业收入公司价值比（Sales2EV）、市净率（BP_LR）等表现进入后十。过去一周从大小盘维度来看，大盘风格强势复苏，表现相对占优。流通市值的对数（Ln_FloatCap）因子的表现进入后十，其行业中性多空组合收益为-3.01%。过去一周质量类因子表现复苏，总资产收益率（ROA_TTM）、净资产收益率（ROE_TTM）等表现均进入前十。此外，反转和技术类因子表现也有所复苏。

大类风格因子表现与估值分析

从我们所构建的大类风格因子的表现来看，过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为为-1.92%、-0.34%、0.43%、0.37%、-0.92%和-3.01%。截至2023年06月16日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别68.37%、41.11%、25.77%、79.45%、82.75%和88.07%。整体来看，情绪、交易行为和规模因子相对估值较低，反转因子估值相对较高，价值和成长因子估值相对适中。

本周观点

过去一周从价值成长维度来看，成长表现持续强势，表现相对占优。从大小盘维度来看，大盘风格强势复苏，表现相对占优。此外，盈利质量因子表现也迎来复苏。展望后市，我们维持前期的观点，即在经历了大幅调整以后，成长风格的性价比明显提升。随着前期热门板块波动加剧，以及海外扰动的逐渐缓解，市场大概率会逐渐回归基本面驱动，成长和分析师情绪类因子有望逐渐占优。

风险提示：模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。

过去一周[1]主要市场指数全线上涨。上证综指上涨1.30，沪深300指数上涨3.30%，深证成指上涨4.75%，中证500指数上涨2.30%,中证1000指数上涨2.67%，创业板指上涨5.93%。

过去一周行业指数涨跌不一。食品饮料、汽车、电力设备及新能源、机械和消费者服务等行业表现居前；建筑、房地产、石油石化、银行和电力及公用事业等行业表现居后。

[1]过去一周指20230612-20230616，下同

图1、主要市场指数过去一周表现

资料来源：Wind资讯，招商证券

图2、主要行业指数过去一周表现

资料来源：Wind资讯，招商证券

从价值成长维度来看，成长表现持续强势，表现相对占优。成长因子中的过去3年的营业收入增长率（Gr_3Y_Sale）表现进入前十；价值因子中的市销率（SP_TTM）、营业收入公司价值比（Sales2EV）、市净率（BP_LR）等表现进入后十。过去一周从大小盘维度来看，大盘风格强势复苏，表现相对占优。流通市值的对数（Ln_FloatCap）因子的表现进入后十，其行业中性多空组合收益为-3.01%。过去一周质量类因子表现复苏，总资产收益率（ROA_TTM）、净资产收益率（ROE_TTM）等表现均进入前十。此外，反转和技术类因子表现也有所复苏。

图3、过去一周表现最好和最差的十个因子

资料来源：Wind资讯，招商证券

图4、过去一个月表现最好和最差的十个因子

资料来源：Wind资讯，招商证券

图5、过去一年表现最好和最差的十个因子

资料来源：Wind资讯，招商证券

从我们所构建的大类风格因子的表现来看，过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为-1.92%、-0.34%、0.43%、0.37%、-0.92%和-3.01%。

图6、过去一周大类风格因子表现

资料来源：Wind资讯，招商证券

与衡量股票估值高低类似，我们同样可以衡量因子“估值”的高低。通常，我们用因子多头组合的估值与空头组合的估值之差，即所谓的“估值差”来衡量因子估值的高低。这里的估值衡量指标我们选择市净率的倒数，即PB。多头组合和空头组合的估值我们分别用各自组合中个股估值的中位数来刻画。一般来说，因子估值差越大，表明多头组合相对于空头组合估值越低，因子的估值也越低。从整体走势来看，估值差呈现出明显的均值回复特征，因此我们可以通过当前因子估值差在其历史估值差中所处的分位数水平来大致刻画其估值水平的高低。截至2023年06月16日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为68.37%、41.11%、25.77%、79.45%、82.75%和88.07%。整体来看，情绪、交易行为和规模因子相对估值较低，反转因子估值相对较高，价值和成长因子估值相对适中。

图7、价值和成长风格因子估值差

资料来源：Wind资讯，招商证券

图8、反转和情绪风格因子估值差

资料来源：Wind资讯，招商证券

图9、交易行为和规模风格因子估值差

资料来源：Wind资讯，招商证券

我们对公募量化基金的业绩进行定期跟踪。截至2023年6月19日，主动量化、指数增强及对冲三类基金中业绩排名前十的基金如表1-3所示。

表1、主动量化型基金业绩排名

表2、指数增强型基金业绩分类排名

资料来源：Wind资讯，招商证券

图10、年初至今沪深300指数增强基金超额收益表现

资料来源：Wind资讯，招商证券

图11、年初至今中证500指数增强基金超额收益表现

资料来源：Wind资讯，招商证券

图12、年初至今中证1000指数增强基金超额收益表现

 资料来源：Wind资讯，招商证券

表3、对冲型基金业绩排名

资料来源：Wind资讯，招商证券

过去一周从价值成长维度来看，成长表现持续强势，表现相对占优。从大小盘维度来看，大盘风格强势复苏，表现相对占优。此外，盈利质量因子表现也迎来复苏。展望后市，我们维持前期的观点，即在经历了大幅调整以后，成长风格的性价比明显提升。随着前期热门板块波动加剧，以及海外扰动的逐渐缓解，市场大概率会逐渐回归基本面驱动，成长和分析师情绪类因子有望逐渐占优。

重要申明

风险提示

模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。

文章节选自2023年6月19日外发的报告《因子周报20230616：大盘成长表现相对占优，反转和质量因子表现复苏》，具体细节以报告为准。

本报告分析师

任  瞳SAC职业证书编号：S1090519080004

周靖明SAC职业证书编号：S1090519080007

特别提示

一般声明

什么是大盘成长类风格基金?

就是只要大盘涨这种基金就会跟着涨比如嘉实300易基50国泰沪深300都是这样

主动权益类基金持续加仓，大盘平衡型基金表现最好――公募基金2023年半年度投资策略

宋旸（证券分析师，SACNO：S1150517100002）

1、核心观点：

2023年上半年，偏股型基金半年度净值平均上涨1.82%，FOF基金半年度净值平均上涨2.38%，偏债型基金平均上涨2.25%，纯债型基金平均上涨3.21%，商品型基金平均上涨3.32%，QDII基金平均上涨2.06%。大盘风格基金表现优于中盘风格基金和小盘风格基金；价值风格基金表现优于平衡风格基金和成长风格基金。大盘平衡型基金指数涨幅最大，上涨1.57%，中盘平衡型基金指数跌幅最大，下跌0.57%。

1）ETF方面

2023年上半年，ETF基金数目达到793只，本期ETF市场整体资金净流入1557.85亿元。其中，股票型ETF净流入居前。股票型ETF本期净流入1275.56亿元。流动性方面，本期整体ETF市场日均成交额达1,125.4亿元，日均成交量达670.19亿份，日均换手率达9.19%。

2）持仓统计方面

2023年一季度，除灵活配置型基金外，其余类型权益类基金数量均有所增加，其中主动权益类基金中，偏股混合型基金增加较多，新增91只；被动指数型基金为规模增加主力，股债平衡型基金规模缩水，基金规模增长态势有所放缓。

2023年一季度，主动权益基金持续加仓。算数平均仓位水平方面，灵活配置型和主动权益型基金仓位均上升1.8%，达到71.5%和82.2%。股票市值加权平均仓位水平方面，股债平衡型基金仓位上升3.9%，达到58.6%；灵活配置型基金仓位上升1.8%，达到80.5%。

3）板块配置方面

相较于全体A股流通市值在各板块间的配置比例，主动权益类基金的重仓A股进一步低配主板，超配创业板和科创板。行业分布方面，2023年一季度主动权益基金的前十大重仓行业分别为食品饮料、电气设备、医*生物、电子、计算机、非银金融、有色金属、传媒、汽车、国防军工。同2022年四季度相比，前10大行业中，银行再度掉出排行，传媒进入前十。

4）重仓持股方面

持仓市值前二十名重仓股中，贵州茅台的主动权益类基金持股市值总和高达1023亿元，继续位列第一。持仓市值排名前五的个股分别是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股、五粮液。腾讯控股、海康威视、寒武纪、科大讯飞、金山办公增持数量最多。与之相对，贵州茅台、中国中免、比亚迪、紫光国微、立讯精密的持股数量有所下降。

2、风险提示：

市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。

以上内容来源于渤海证券研究所2023年7月3日《渤海证券研究所晨会纪要》

本资讯中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。资讯中的内容和意见仅做参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。

今日基金排行

http://fund.eastmoney.com/data/fundranking.html天天基金网~我一般到这里查~