五菱汽车股价怎么那么低(股价一年翻了20倍，五菱汽车能否撑起电动车风口估值？|深网)

分类:理财知识 | 发布时间:2024-01-29 14:45:45 | 浏览:59

股价一年翻了20倍，五菱汽车能否撑起电动车风口估值？|深网

作者|张睿编辑|康晓

出品|深网·腾讯新闻小满工作室

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12月29日开盘期间，五菱汽车曾创下4.43港元/股的历史新高。在一度暴涨达42.9%后，五菱汽车股价直线跳水。截止当日收盘，五菱汽车股价收报2.54港元/股，全天跌幅18.06%。

这并非五菱汽车股价首次暴涨暴跌。6月中旬，搭上地摊经济概念股东风的五菱汽车就创造了一天上涨120%的“奇迹”。

从五菱汽车近一年的股价走势看，五菱汽车的逆势翻盘是从6月初开始的。

6月3日，港股五菱汽车冲高回落收涨53.27%，盘中一度涨逾120%。截至当天收盘，五菱汽车报收0.305港元/股，市值9.38亿港元。而据《深网》查询，6月2日这家公司的总市值为6.1196亿，也就是说，这家公司一天市值暴增了3.28亿港元。

图为五菱汽车近3个月股价走势图

将时间线拉至全年的跨度，五菱汽车的市值一年翻了近20倍。据wind数据显示，2019年12月29日，五菱汽车的总市值仅为5.7亿元，但2020年12月29日，五菱汽车股价最高点时，公司总市值接近100亿元。

图为五菱汽车公司架构

数据来源：wind，制图深网

据公司财报显示，五菱汽车是一家从事汽车相关业务的香港投资控股公司，1992年在香港上市，主营业务为发动机、汽车零配件生产及专用汽车生产。从公司近6年的营收变化可以看出，汽车零部件、发动机生产一直是五菱汽车营收的大头。2019年，五菱汽车总营收142亿元，汽车零部件、发动机生产共97亿元，占比68.3%。

也就是说，五菱汽车主要业务是为车企生产零部件，是车企的发动机等零部件供应商。据五菱汽车财报数据显示，上汽通用五菱是其的第一大客户，占据五菱汽车2019年销售额的48.1%。

对于近半年五菱汽车股价的大涨，有接近五菱汽车的业内人士对《深网》表示，“有一部分原因是沾了五菱宏光MINIEV的光”。

此五菱非彼五菱

需要说明的是“此五菱，非彼五菱”，五菱宏光MINIEV并非是五菱汽车自己生产的。

五菱宏光是上汽通用五菱公司2010年推出的MPV（多用途汽车）汽车品牌，主攻低价燃油车市场，而五菱汽车只是上汽通用五菱公司的汽车零部件的供应商。

据东兴证券给出的数据显示，五菱宏光近期厂商指导价为4.28万-5.88万元，2020年前10个月五菱宏光累计销量22.6万辆，超出第二名别克GL8近11万辆，在MPV乘用车市场的份额为27%。

7月24日，上汽通用五菱公司旗下的五菱宏光推出首款四座新能源车——宏光MINIEV，新车共推出3款车型。据五菱宏光官方资料显示，宏光MINIEV定位城市代步车，官方指导价为2.88万-3.88万元。此外，宏光MINIEV充电模式不依赖传统充电桩，其可使用家用220V完成充电。

但超低价格的宏光MINIEV也有自身的弊端。与理想、蔚来、小鹏等造车新势力推出的新能源车不同，宏光MINIEV最高配置的续航里程为170km，因此不能享受新能源补贴，因为根据国家发布的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，纯电动乘用车的续航里程至少为300km才能享受补贴。

有数据显示，宏光MINIEV一经上市就迅速打开了四五线城市等低线市场。据乘联会提供的数据显示，11月份五菱宏光MINIEV的销量达到了33094辆，领先销量排名第二的特斯拉Model3超过一万辆；7-11月份，宏光MINIEV上市以来的累计销量达到了77370辆。

与五菱宏光MINIEV大卖相伴的是五菱汽车订单的增长。“宏光MINIEV的电驱动桥系统、塑料件、钣金件等都是由五菱工业独家供应，随着宏光MINIEV销量的不断攀升，上汽通用五菱公司的相关订单也越来越多。此外，有消息放出，五菱汽车有望于12月开始向宏光MINIEV供应电机”，上述接近五菱汽车的业内人士表示。

据《深网》观察，沾了五菱“神车”光的不仅只有五菱汽车这一家供应商，为五菱宏光提供动力电池的国轩高科及为其提供驱动电机的双林股份的股价和市值在这一年都飞速暴涨。据wind数据显示，国轩高科的总市值从一年前的162.4亿元，涨到现在的453.6亿元（截至12月29日），翻了2.8倍。双林股份的总市值从一年前的75.1亿元，涨至现在的105.8亿元，涨幅40.9%。

赶上了国六及汽车下乡的东风

任何一个公司的发展都是与所处时代的双人舞，汽车领域也是如此。

“五菱汽车下半年股价的飙升与国六排放标准引发发动机置换需求及汽车下乡也有关系，吃到了政策的红利”，上述接近五菱汽车的业内人士表示。

6月28日，生态环境部发布了《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》，将分为两个阶段实施：国六a将于2019年7月1日对燃气车辆实施，2020年7月1日对城市车辆（城市公交车、环卫车、邮政车等）实施，2021年7月1日对所有车辆实施；国六b将于2021年1月1日对燃气车辆实施，2023年7月1日对所有车辆全面实施。

国六排放标准启动了发动机升级周期，不符国六排放标准的车辆将被淘汰，因而产生了发动机大规模置换需求。

据五菱汽车财报显示，2019年全年，五菱工业出售发动机19万台，较2018年大幅增加约46.2%。从营收上看，2019年的发动机销售带来的收入比2018年全年增长了67.3%，为26.3亿元。2020年上半年，五菱工业售出了9.2万台发动机，较去年同期大增35.3%，而2020年上半年内发动机销售收入较去年同期大增66.2%至12亿元。

对于今年上半年，公司发动机及相关部件收入的大幅增长，五菱汽车在2020年中报中表示：“主要由于向上汽通用五菱及其他客户销售的国六发动机之销量持续增加所致”。

除了赶上了国六排放标准的置换周期外，五菱汽车还赶上了汽车下乡的政策东风。

除了生产发动机及汽车零部件外，五菱汽车还制造及销售不同类型包括电动车、混动车等在内的专用汽车，微型厢式运输车、冷藏车、保温车、垃圾车、邮政车、救护车及电动车等都在公司的生产范围内。

11月，新一轮汽车下乡及“以旧换新”开始，国家鼓励有条件之地区内农村居民购买3.5吨及以下货车、1.6升及以下排量乘用车，并向购买新车以置換国三及以下排放标准汽车的居民提供购车补贴，并且加强停车场、充电桩等设施建设。

据五菱汽车2020年中报显示，2020年上半年，公司出售1900辆电动车，与2019年同期的1100辆，同比增长了72.7%。

股价暴涨能持续多久？

受“五菱”神车及各种利好政策的影响，2020年，五菱汽车的股价在跌宕起伏中一路攀升。问题是，五菱汽车的股价暴涨的状态还能持续多久？

回归到公司业务本身，我们可以从五菱汽车的营收、净利润、净利润率、营收增长率、净利润增长率及总资产增长率与行业的对比一看究竟。

图为2016年至2020Q2五菱汽车营收和净利润变化，数据来源：wind

纵观五菱汽车近5年的营收和净利润发现，从2016年开始，公司的营收和净利润一直处于下滑状态。营收从2016年的167.2亿元，下滑至2019年的143.53亿元；净利润则从2016年的1.4亿元，下滑至2019年的-1.24亿元。

图为2016年至2020Q2五菱汽车营收增长率和净利润增长率变化；数据来源：wind

从营收增长率和净利润增长率看，2016至2019年，五菱汽车的营收增长率处于波动下降趋势，2020年Q2，其营收增长率为-6.69%，高于同行的-12.97%。而在净利润增长率方面，除2016年高于同行平均标准外，剩余4年，五菱汽车的净利润增长率处于直线下滑状态。2020年Q2，五菱汽车净利润增长率为-6429.64%，同行平均值为-85.49%。

图为2016年至2020Q2五菱汽车净资产增长率和总资产增长率变化；数据来源：wind

从净资产增长率看，2020年Q2五菱汽车的净资产增长率为-12.55%，低于同期行业的平均水平的-2.78%；2020年Q2五菱汽车的总资产增长率为42.4%，高于同期行业的平均水平的-0.49%。

净资产增长低于同期行业的平均水平，但总资产增长率却越来越高，这说明五菱汽车的资产负债率越来越高。据wind数据显示2020年，五菱汽车资产负债率87.31%，远高于同期行业的平均水平的45.82%。

利好的消息是，2020年3月，广西汽车集团宣布会在柳东建立年产能20万辆新能源车生产基地，並并计划于2021年底投产。而广西汽车集团又是五菱汽车的大股东，随着广西汽车集团未来的投产，五菱汽车与大股东之间的协作又存在了无限可能。

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6月汽车股市值暴涨近2000亿，五菱汽车、杉杉股份飙涨 2020年6月，对于汽车股而言，可谓悲喜交加。得益于“地摊经济”概念带动，相关汽车个股，尤其是五菱汽车实现爆发式增长... - 雪球

随着中国汽车市场呈现恢复性增长，加之中国资本市场表现回暖，上证指数、深证成指、恒生指数6月分别上涨4.64%、11.6%和6.38%。其中，中国汽车股迎来总体飘红的欣欣向荣之势，整体表现较好。

汽车K线统计在册的56家汽车业上市公司（共计62支个股），6月股价平均涨幅高达10.65%，市值累计增加约1948亿元。

值得一提的是，作为“地摊经济”概念的最大受益者，五菱汽车6月股价表现格外耀眼，以高达146.23%的涨幅斩获总榜单涨幅第一；杉杉股份、亿纬锂能和比亚迪股份分别位列第二、三、四位。$比亚迪(SZ002594)$

从汽车K线统计的汽车股四大排行榜来看，整体表现可圈可点。具体来看：

6月，14家主要汽车上市公司（乘用车）板块的17支股票中，有10支个股股价实现增长，余下7支个股股价出现不同程度下滑，平均涨幅为5.02%，市值增加超580亿元。其中，6月股价涨幅超过10%的共计5支股票，从高到低依次为比亚迪股份、比亚迪、吉利汽车、北京汽车和长安汽车。

其中，比亚迪股份/比亚迪双股分别以37.71%和25.07%的涨幅位列该板块涨幅第一第二位，市值分别增长103.19亿港元和392.58亿元。截止6月30日收盘，比亚迪股份/比亚迪分别报收59.85港元/股和71.8元/股。#比亚迪#

6月5日，比亚迪发布最新销量快报显示，5月，比亚迪合计销售汽车31821辆，同比下降6.2%，其中销售新能源汽车11325辆，同比下降48%，销售燃油汽车20496辆，同比增长70%；1-5月，比亚迪累计销售汽车12.5万辆，同比下降34.03%，其中新能源汽车销售46,512辆，同比下降60.94%，燃油汽车销售78,391辆，同比增长11.58%。

尽管销量表现不如人意，但受益于控股子公司比亚迪半导体引入战略投资者、刀片电池、DM4.0全新混合动力系统发布等，对比亚迪在资本市场的表现起到积极作用，比亚迪6月股价水涨船高。

吉利汽车则以15.09%的涨幅位列该板块涨幅第三位，市值增长220.62亿港元。截止6月30日收盘，该股报收12.2港元/股。

6月5日，吉利汽车发布最新销量显示，今年5月，吉利汽车销量为10.8万辆，同比增长20%；1-5月，该公司累计销量为42万辆，同比减少25%，完成全年目标141万辆的30%。

不难发现，吉利汽车销量表现明显回暖。目前吉利已经开启4.0时代，迈入全面构架造车时代。这将让吉利汽车在较长时间内保持产品在安全、动力总成、电子电器化架构、制造工艺等领域的核心竞争力，对吉利汽车长远发展具有积极意义。

不仅如此，6月17日晚间，吉利汽车发布了一则“于海外交易所或证券市场上市”的内幕消息，吉利汽车董事会批准可能发行人民币股份及于上交所科创版上市的初步建议。

受此影响，花旗将吉利汽车股价上调至20港元，并维持“买入”评级。#吉利汽车计划科创板上市#

值得一提的是，众泰汽车以20.73%的跌幅位列该板块以及总榜单跌幅首位。

6月22日，众泰汽车终于公布了2019年财报。根据财报，众泰汽车2019年营业收入为29.86亿元，同比下降79.78%；净利润为-111.9亿元，同比下降1498.98%。2019年合计生产汽车1.62万辆，同比下降88.67%，销售汽车2.12万辆，同比下降86.3%。#2020年Q2雪球失宠榜#

引人注意的是，由于年报被出示无法表示意见，内部控制审计意见为否定意见，董事娄国海无法保证年度报告内容的真实性、准确性和完整性。深交所要求众泰汽车就非标意见涉及主要事项、经营与财务数据等事项作出书面说明。

受上述因素影响，众泰汽车戴上“*ST”的帽子，股票名称变更为*ST众泰，股价更是一落千丈。

除了业绩巨亏，众泰汽车还面临高管辞职、员工“放假”/欠薪，失信于经销商、供应商等多重困境，叠加铁牛集团补偿的不确定性，未来业绩不容乐观。

6月，10家汽车经销商上市公司股价平均涨幅为8.85%，市值累计增长近137亿元。该板块有8支个股股价实现增长，仅2支个股股价出现不同程度下滑。

6月9日，中国汽车流通协会发布“汽车经销商库存”调查结果显示，今年5月汽车经销商综合库存系数为1.55，同比下降6.1%，环比下降11.9%，总体处于健康水平。

其中，广汇宝信当日涨幅高达28.72%，得益于此，广汇宝信6月股价累计涨幅高达36.05%，位列该板块涨幅首位。截止6月30日收盘，该股报收1.17元/股。

永达汽车则以16.08%的涨幅位列该板块涨幅第二位，市值累计增长超35亿港元。

此外，6月10日，永达汽车发布公告称，计划以先旧后新形式向不少于六名独立第三方承配人配售1.2亿股，占扩大股本约6.11%，每股作价8.29元。

所得款项净额约9.83亿元，拟用于进一步扩大销售网络，透过收购或成立新设4S经销店以巩固地位并持续专注于超豪华及豪华品牌。

6月，20家新能源与零部件上市公司涉及的22支股票几乎全线飘红，月度平均涨幅高达15.23%，市值增加超1624亿元，仅国轩高科一支股票出现下滑，余下21支个股均取得不同程度增长。

其中，杉杉股份表现最强，以50.19%的涨幅获该板块月度涨幅首位，总榜单第二位，市值累计增长超63亿元。截止6月30日收盘，报收11.79元/股。

6月9日晚，杉杉股份发布重大资产购买预案，拟收购LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片业务及相关资产。LG化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司，上市公司以增资的形式取得该持股公司70%的股权，LG化学持有剩余30%的股权。标的资产的基准购买价为11亿美元，交易的基准购买价为7.7亿美元。

同时上市公司发布非公开发行股票预案，本次非公开发行股票数量不超过3.37亿股（含本数），发行对象为杉杉集团、朋泽贸易和鄞州捷伦，发行价格为9.31元/股，预计募集资金总额不超过31.36亿元（含），在扣除发行费用后将全部用于对持股公司增资以收购标的资产。

6月12日，杉杉股份发布《权益分派实施公告》，A股每股现金红利0.12元，每股转增股份0.45股，共计派发现金红利约1.35亿元，分配后总股本为16.28亿股。

其次则是亿纬锂能，该股以40.4%的涨幅位列该板块月涨幅第二位，总榜单第三位，市值累计增长超251亿元。截止6月30日收盘，该股报收47.85元/股。$亿纬锂能(SZ300014)$

招商证券发布研报表示，动力锂电池是亿纬锂能过去5年投入最大的方向，过去在铁锂电池领域具备了较强的竞争力，今年软包三元出货已开始上量，预计亿纬锂能动力电池可能还有新的进展或突破。

公司目前持股37.55%的思摩尔公司前几个季度受海外政策影响较大，但伴随市场的恢复以及其大客户市场份额提升，我们推测其经营情况将较快恢复，预计思摩尔带来的投资收益也将重回快速增长。综上，维持强烈推荐评级，调整公司目标价为50-55元。

或受此影响，亿纬锂能获得不少融资，股价也是一路稳步上涨。

赣锋锂业港股则以30.32%的涨幅位列该板块月度涨幅第三位，市值累计增长超69亿港元。截止6月30日收盘，报收35.85港元/股。

值得一提的是，6月16日，伴随特斯拉概念火爆，港股赣锋锂业跳空高开，全天上涨16.69%。

大摩发表研究报告，上调赣锋锂业目标价83.4%，由22.9港元调高至42港元，评级由“减持”升至“增持”。

该行表示，全球不少地方都推出与新能源车有关的政策，相信新能源车电池销量在有利的政策环境下有望上升，赣锋锂业的增长与全球一级电池厂商相关。该行预计，赣锋锂业2020至2025年氢氧化锂的复合年均增长率为23%。

大和证券亦发研报，将赣锋锂业目标价由33港元提升19.7%至39.5港元，重申“优于大市”评级。

国轩高科则与上月的高增长相反，成为该板块唯一一支股价下滑的个股。6月其股价累计下滑10.23%，位列该板块跌幅首位，总榜单第三位。

随着引入战略投资者的红利逐渐放空，在经历强势增长后的国轩高科，股价出现一定程度回落。

6月，12家主要汽车上市公司（商用车）板块的13支个股，股价月度平均涨幅达12.39%，带动整体板块市值增长约106亿元。

整体来看，该板块的股价变动在四大板块中表现较为亮眼。但具体来看，股价下跌的个股也不算少，有5支，股价实现增长的有8支。

之所以能够取得如此高的平均涨幅，主要得益于五菱汽车股价飙涨。$五菱汽车(00305)$

受益于“地摊经济”概念影响，五菱汽车6月股价累计飙涨高达146.23%，市值由上月月底的6.12亿港元翻倍增长至6月底的15.07亿港元，位列该板块涨幅首位，同时也是总榜单涨幅最大的个股。

在此，汽车K线认为，随着地摊经济持续降温，飙涨过后的五菱汽车，股价或将有下滑风险。

中国重汽A股和一汽解放则分别以25.24%的涨幅和6.65%的涨幅位列该板块涨幅第二第三位。

值得一提的是，金龙汽车6月股价累计跌幅达12.96%，位列该板块月度跌幅首位。

金龙汽车最新销量数据显示，今年1-5月金龙汽车累计销售新车16264辆，同比下滑17.4%，其中5月销量为3182辆，同比下滑28.78%。

从数据来看，其市场表现似乎没有随着市场恢复而回暖，且销量表现由上月的正增长转为下滑。

根据金龙汽车公告，今年4月，其销量为5148辆，同比增长16.63%。

整体而言，6月汽车股表现强劲。未来，随着新冠肺炎带来的影响越来越小，我们有理由相信，整个汽车产业也将越来越好。

中国汽车工业协会于7月2日预测，6月中国汽车销量可能同比增加11%，达到228万辆左右，上半年销量预计完成1024万辆，同比下降17%。受此影响，7月3日，中国汽车股集体大涨，进一步表现出资本对汽车销售呈现恢复性增长的看好。

不过，由于2019年6月是国五和国六排放标准切换时期，6月乘用车销量基数较高，所以还是要谨慎看待。

汽车K线认为，下半年汽车市场总体将进一步恢复，但依然会受到新冠肺炎疫情、国际**经济环境，以及国内需求可能低迷等因素影响。

对于7月份，可能受制于中国多地出现暴雨等自然灾害影响，尤其是南方汽车销售或将受到冲击。@今日话题@雪球汽车@今日头条

xx股票分析报告2000字，有摘要

大洋电机：传统业务企稳回升电动汽车优势明显　　。“北汽大洋”模式推广有效，新能源汽车业务多点推进。　　电机+电控是公司在新能源汽车领域的优势产品。下游乘用车整车企业方面北汽、福田、长安与公司合作较多，在客车整车企业方面公司与深圳五洲龙、宇通和大连客车合作较多。目前公司在新能源汽车电机+电控市场占比约30%。公司与北汽合资立北汽大洋，公司注册地在北京，能够有效地规避地区壁垒，且能够与整车企业形紧密的合作关系。目前在北京延庆区投放的迷笛电动出租车、北京市内北汽的工作车和警用车、环卫车和电动大巴上均有公司产品的使用。　　在北汽大洋模式功的基础上，公司收购芜湖杰诺瑞，在芜湖周边地区布下了一颗重要的“棋子”。通过杰诺瑞能够有效地对周边奇瑞、江淮和安凯起到辐射作用，同时充分利用杰诺瑞和奇瑞(参股杰诺瑞)的平台，进一步拓展新的市场。未来杰诺瑞还将在柳州立一家合资工资，为通用五菱提供配套。通过与整车企业立合资公司的模式，在新能源汽车方面将公司和整车企业紧密的捆绑在一起，未来一旦新能源汽车市场开启，上述企业将为公司电机+电控产品带来巨大的市场需求。　　2。介入永磁材料、IGBT业务，电机+电控上游齐拓展。　　公司通过收购宁波科星正式进入永磁材料生产业务。宁波科星目前主要产品为钐钴和钕铁硼，目前宁波科星钐钴产能约为480吨/年，钕铁硼产能约为100吨/年。公司正在加速扩产，对钕铁硼产能计划扩充至180-200吨/年。虽然目前宁波科星的产品主要仍是外售，但未来新能源汽车市场开启后，永磁材料作为新能源汽车重要的组部分，必将为厂家争相抢夺的资源，公司此举提前锁定了未来永磁材料的来源，能够有效地起到保障原材料和降低本的作用。　　IGBT是新能源汽车控制器中必备的重要元件，目前公司用IGBT多从英飞凌和日本三菱采购。2011年公司增发进行IGBT和IPM模块封装建设项目，与中科院电工所合作进行，未来IGBT投产后能够使采购本下降30-50%。永磁材料和IGBT模块作为新能源汽车电机+电控系统中本占比最高的两个组部分，公司功切入上述两个领域，将有助于公司未来降低本，为攫取更多的市场份额奠定基础。　　3。《规划》首提平均油耗目标，BSG市场开启还需政策配合。　　在日前公布的《节能与新能源汽车发展规划》里对车企平均燃料耗水平提出了明确的目标。《规划》要求，2015年下降至6.9L/百公里，2020年下降至5L/百公里。2010年我国汽车企业平均燃料消耗水平为7.8L/百公里，意味着“十二五”期间平均燃料消耗水平需要下降13%。BSG作为较为初级的节能产品，技术非常熟，节油率能够达到5-8%，如果行驶过程中需要频繁起停那么节油率有可能高达10-15%。是目前国内车企降低平均燃料消耗水平的有效手段之一。　　目前主流国内主流BSG技术是采用博世的启停电机系统配套江森自控的免维护铅酸蓄电池，该套售价在3000-4000元/套的水平。公司2011年增发投向BSG产品生产，未来将具备100万套BSG的生产能力，量产后产品价格明显低于进口产品。虽然BSG技术在节油方面具有性价比高、技术熟、实施简单等等优点，但是由于其相比HEV、PHEV、EV等技术普遍被业界认为是已经落后的技术，不愿意在BSG方面投入精力，极大地制约了BSG技术的应用。如果未来政策明确规定将BSG作为车辆标配，将为BSG带来广阔的市场。　　4。自建实验平台，加快海外市场拓展力度。　　风机负载类电机是公司目前绝对主营业务，2011年该项业务在公司中收入中占比77.55%。公司风机负载类电机主要用于空调产品，而且其中绝大多数产品均销往国际市场。由于国内市场竞争激烈，产品毛利率较低，公司主动减少在国内市场方面的投入，大力拓展高毛利率的海外市场。美国市场是公司空调电机产品的主力市场，目前Goodman和开立都是公司的下游客户，新客户方面特灵今年有望为公司的新客户。　　在海外客户认证的过程中，公司需要将产品运送至客户处进行产品试验，产品运输过程占用了认证过程中的大部分时间。目前公司在本部完了多套配套实验室的建设，海外客户在公司的实验室即可完产品相关认证试验，从而大大加快了新产品研发和认证的进度。　　5。高价库存影响公司一季报业绩，后续情况将明显好转。　　2012年一季报公司业绩下滑较多，主要是由于去年公司为了保证生产，对原材料进行提前采购，导致公司原材料库存价格偏高。另外，去年年底公司一线员工流动较为频繁，部分产品未能及时交货，造了产品积压。公司一季度业绩较差主要即在消化这部分高价库存，目前已基本消化完毕。　　盈利预测与投资建议　　总体来看，公司作为国内电机龙头企业之一，依托自身优势积极推进公司在节能与新能源汽车方面的发展。通过“北汽大洋”合作模式，以及上游产业链拓展，公司有望具备技术+渠道+本的三重优势，在新能源汽车行业大发展启动初期，依托上述三重优势，公司有望迅速开拓电机、电控市场，具备业绩爆发力。年初受高价库存影响，公司业绩下滑较多，待高价库存消化完毕，公司发展将重回正常轨道。我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.37元、0.51元、0.67元，对应PE27.24倍、19.71倍、15.17倍，考虑到公司随着高价库存消化完毕，公司下半年业绩回归正常将是大概率事件，而且公司在新能源汽车方面均具备较高的爆发潜力，首次给予推荐评级，建议投资者积极关注国内新能源汽车市场启动，BSG产品推广加快，公司传统产品下游客户开拓等有望对公司业务产生积极影响的因素。　　投资风险　　1、原材料价格大幅波动；2、海外市场拓展进度低于预期；3、国内新能源汽车市场启动缓慢。

五菱汽车，股价是否涨错了？

“五菱汽车品牌”不等于“五菱汽车”

摘自企查查

盈利能力逐年下降，现金流全靠融资维持

根据2021年报推断，五菱汽车销售来源为销售发动机、汽车零配件和专用汽车，其发动机和汽车零配件的主要客户为上汽通用五菱，其专用汽车挂的是五菱的品牌，也就是说五菱汽车无论作为供应商还是生产商，都与五菱品牌的兴衰息息相关。

摘自年报

参与五菱新能源的重组，现金流可能进一步恶化

2021年，五菱汽车的发动机和汽车零部件业务收入合计94.48亿元，其中向最大的客户提供服务获得的收入为73.83亿元，说明五菱汽车对这单一最大客户的依赖性较强，这一客户就是上汽通用五菱，五菱品牌性价比高，毛利率本来就较低，外加五菱汽车依赖上汽通用五菱导致了议价能力低，所以结合毛利和收入看，五菱汽车毛利率不高，这可能也是五菱汽车想要进入新能源汽车行业的主要原因。

今年6月6号，五菱汽车发布公告称，五菱汽车及其子公司五菱工业合力注资五菱新能源，原本百分之百持股五菱新能源的广西汽车股份被稀释至70%，五菱汽车及其子公司合计持股30%。公司进军新能源汽车行业无疑是一次机遇，但也面临着挑战，比如芯片问题还未缓解。疫情和俄乌战争进一步引发芯片短缺问题，导致新能源电池原材料价格上涨，整车成本提高，售价随之提高。这时候进入行业必然首先要解决芯片供应问题，无疑增加了进入壁垒。

另外，上述分析中提到过五菱汽车连年亏损、现金流全靠融资活动支撑，此时新增大量新能源行业投资必然会产生大量研发支出，净利润进一步降低，同时投资活动现金流出也会增加，公司资金短缺风险加大。

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为什么优秀的重工企业股价那么低？

散户就不用追了，追不进的，看看就好了。

五菱汽车为什么不在A股市场上市

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怎样买五菱汽车股票？

这个的话你在那个股票软件上看能不能操作买卖呀？如果行的话那就开始可以买的。

五菱品牌的品牌价值是什么？

五菱汽车的品牌价值是“人民需要什么，五菱就造什么”。五菱汽车集团控股有限公司（HK 00350）的股价持续走低，主要原因有以下几个：

- 五菱宏观mini前五个月的销量稳居新能源汽车销量排行第一，但是市场份额不足1%。

- 2021年以来，五菱汽车的股价持续走低。

城管打电话喊小贩摆摊，地摊儿经济火了！五菱出“地摊神车”，股价暴涨120%……

6月1日上午，*****李克强在山东烟台考察时表示，地摊经济、小店经济是就业岗位的重要来源，是人间的烟火，和“高大上”一样，是中国的生机。

图片来源：中国**网

目前，多地已经开始“试水”地摊经济。比如，四川成都设置了3.6万个流动摊贩摊位，带动10万人就业；河南许昌开放一批背街小巷，让商家在道牙以上区域经营；浙江杭州开放了部分街道作为摊贩的经营场地……

图片来源：全景视觉

另外，在郑州，随着“地摊经济”兴起，不少市民开着私家车来摆摊，打开后备箱直接变摊位。一位女摊主称，自己是上班族，本来就喜欢逛夜市，现在利用业余时间来摆摊，增加点额外收入，每天营业额差不多有1千元。

五菱推出“神车”

股价一度大涨126%

据介绍，这款售货车整车高度2.26米，货厢空间达5300L；左右侧门、后门向上翻启85度角，扩大遮阳挡雨面积，配合倒流槽设计，快速向外引流雨水不倒灌。下边板安装有挂钩可平铺使用，承重力强，扩大货台面积。

消息一出，网友们的反应“亮”了！有网友表示，“人民需要什么，五菱就生产什么”“多少钱一辆，我也想买一辆摆地摊去了”。

图片来源：新浪微博

受上述消息刺激，“地摊概念股”港股五菱汽车今日大涨，盘中一度大涨超126.13%，截至发稿，五菱汽车报价0.355港元，涨幅为78.39%。

图片来源：东方财富

五菱汽车1992年就已在港股上市。上市后，其股价最高曾接近4港元，但在2010年12月之后，其股价跌破1港元，成为“仙股”。之后，五菱汽车股价继续下探，6月2日收盘价仅0.199港元。即便今日大涨翻倍时，也只有0.45港元。

股价低迷主要是受制于业绩低迷以及平淡的发展前景。wind数据显示，2010~2019年这10年间，五菱汽车营收从111亿元上升至143亿元，10年累计增速仅28.8%（2017~2019年营收连续3年下滑），而同期吉利汽车营收累计增速为384%；由于产品价格较低，毛利率有限，同期公司年净利润基本维持在千万元级别。wind显示，五菱汽车打算派现，每股派现金额仅0.003港元。

上述负责人表示：“这款售货车的底盘是上汽通用五菱的，但设计、改装、销售、产品公告都是柳州五菱汽车工业有限公司的，所以这款车是属于上市公司（五菱汽车）的产品。”

天眼查显示，柳州五菱汽车工业有限公司为五菱汽车旗下控股公司，持股比例60.9%。五菱汽车是一家主要从事汽车相关业务的香港投资控股公司。公司通过三大分部运营，其中专用汽车分部从事专业汽车的制造及销售。

港股五菱汽车跟上汽五菱有关系吗？

港股五菱汽车的全名叫做“五菱汽车集团控股有限公司”，是百强企业之一的全球汽车零部件供应商之一，它主要是以生产汽车的零部件、发动机，销售汽车为主。而上汽通用五菱的全名叫做“上汽通用五菱汽车股份有限公司”，两者还是有区别的。但他们属于同一个股东。