易方达基金前端怎么样(解析一只五星基金--易方达消费行业股票型基金)
解析一只五星基金--易方达消费行业股票型基金
前段时间呢，我们讲了这本书，相信很多小伙伴看的云里雾里，今天我们就具体了解、分析一只五星级基金--易方达消费行业股票型基金(110022)。最开始认识了解到这只基金是因为它重仓了贵州茅台，而贵州茅台在A股市场是绝对的龙头。这只基金到底是不是跟茅台一样牛？我们今天就来具体分析一下。
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如今我们都身处互联网大潮中，想寻找一只基金简直是分分钟的事。首先我们用支付宝了解一下基金的基本信息。
点进去以后我们可以看到，这只基金属于股票型基金，风险指数较高，晨星评级五颗星，近三年涨幅1倍多等等。这里呢要注意，它的收益近一周排名在中间位置，而长周期在同类排名前5%。这个也印证了基金适合长期投资，而非短线博弈。
这只基金基金成立于2010年8月20日，如今资产规模175.24亿。主要投资于消费行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。灵活配置股票、债券、货币市场工具，灵活配置的好处是降低其中一个对整个基金收益的影响，比如股票涨的时候多配制股票，这样就可以增加收益，下跌时候又去投资债券，避免亏损。其中消费行业包括食品与主要用品零售行业、家庭与个人用品行业和食品、饮料与烟草行业。重仓股包括：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、格力电器等，都是些大家熟知的，日常会接触到的东西。主要投资行业有制造业和批发与零售业。近年来没有过分红送配。
肖楠先生自从2012年9月28日起担任易方达消费行业股票型证券投资基金的基金经理，并且随后又担任了其他几只易方达基金管理有限公司的基金经理。基金经理一直稳定，并且12年到今天也有7年的投资经验，可见是值得我们去研究的。
从上面我们发现这只基金基本信息还不错，那是不是可以直接投资买入了？当然不可以，除了基本信息，基金的几个指标也是必须拿来参考的。
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在晨星网站上，除了前面介绍的，我们还发现这只基金管理费用1.50%，是前端收费，托管费0.25%，这里提到收费方式与我们之前建议的不相同，之前文中介绍的是在有A和C的时候选择C，而此处只有前端收费。如果你去余额宝定投的话基金费率也是打折的，比如你每天定投10元的话，管理费也就是0.01元，这一部分与我们的收益比起来一点也不多。可以暂且忽略。如果你能长期持有超过2年再赎回是没有赎回费率的。
仔细观察历史业绩的话你会发现，它并不是每年都会有正收益，18年股票行情不好的时候，这只基金也是在亏损的，这里我想说的是投资处处有风险，并不存在收益高，风险小的产品。想要有所收获就得接受风险。
究竟这只基金的重要指标怎么样，我们接着看。
它的三年和五年的夏普比率分别是1.16和0.96，我们知道了夏普比率是报酬率与波动风险的比值，正值代表报酬率高于风险率，负值代表风险大于报酬。从这个维度可见它值得投资。
阿尔法系数为20.05%。这个指标是确定投资回报率，数值大，即获得超额收益的能力越大。可见它可以比别的基金多赚20%多。所以这方面也是值得投资的。
R平方是49.00。这个指标是衡量基金业绩变化在多大程度上可以由基准指数的变动来解释。49.00就代表了这只基金的49.00%收益都是由市场引起的。
标准差是代表基金回报的波动幅度，这里我们可以看到这只基金的三年回报在±23.09%之间。
贝塔系数是1.15，这个指标是评估证券系统风险的，数值越高，波动性越大，贝塔系数为1.15代表这只基金的波动会是市场的1.15倍。受到市场影响比较大，那么投资前有必要分析一下股市行情。今年过完年后，股市来了一波轰轰烈烈的上涨，贵州茅台、五粮液等纷纷创出新高，此时就不适合开始买入。可以等到这些股票回调一段时间后开始定投。
通过以上分析我们知道了这只基金的基本信息和重要指标，得出了它受股市影响比较大，属于激进型的风格，需要择时购买。在投资过程中如果出现更换基金经理、重仓持股重大变更等情况就需要重新分析，确定是不是风格会不会变化。最后我想再次强调一下，之前的业绩不能代表以后的收益，现在表现好不代表将来还会很好，投资有风险，入市需谨慎。
这只基金的分析到这里就结束了，不知道大家对基金的指标掌握的如何，自己可以找一只来进行练习，也可以与我联系，一起讨论。
前易方达基金经理梁文涛：如何成为一名合格的研究员
公募追求相对收益，私募追求绝对收益。譬如我在易方达管研究时，就提出这样一个观点：没有产生投资贡献的研究不算研究成果。原来，在易方达年底考核里，占35%权重的就是有没有重仓股票的贡献。
我04年进易方达，两年时间就可以做基金经理，很重要一点是我推荐了中集，给易方达作了很大的贡献。后来潘峰一年就做基金经理，因为他03、04年推荐了扬子石化，给易方达带来了很大的收益。
易方达就是这样的买方文化，研究员的目的很单纯，就是找个股，找收益率高的股票，靠重仓股给基金带来好的收益。
同样卖方的研究员若你们的研究不能为对你们有价值的客户产生研究贡献，可能是因为逻辑不深，也可能没有做到必要的营销；
对此，给卖方建议：
1、深入研究，让自己的研究成果真正有价值；
2、珍惜自己的研究成果，把它销售给对你们真正有价值的客户。
国内券商中做得好：国金、中金，对自己的客户有很好的定位和分层。
举例：我在易方达时，给国金的评价很高，为什么呢？
因他做了深入的研究，有其独特的逻辑思考，并能给我讲清楚，我觉得他挺有思想，仔细看了他的报告，当年易方达给予他很高的打分。当时易方达有这样的制度：某个研究员在某个时期对我们贡献比较大，我们就要对他的研究成果予以激励。
所以再次强调一要深入研究，二要真正有把握时，敢于大声讲出来。
举个例子，潘峰当年刚入行一年多，买扬子石化，用自己的模型预测扬子石化03、04年会爆炸式增长，03年EPS会到6、7毛钱，但是卖方的研究报告，譬如中金预测EPS会是3毛，甚至扬子石化的董秘也认为6、7毛钱的EPS预测绝不可能。但是潘峰坚信自己的预测，结果当年业绩就是那么多，他一战成名。
另外04年7月份，苏宁上市时，易方达重仓，到我离开时，股票涨了20倍。当时市场对苏宁盈利预测是1块2，我们的研究员预测是2块。所以开盘价30块，市场觉得很贵，我们觉得很便宜。
研究员有勇气的前提在于，上市前，我跟那个研究员在深圳约到苏宁老总，聊了一个多小时，以了解这个行业；其次找到承销的投行，了解到苏宁的报表里的其他业务收入，其实就是其他业务利润，不是市场说的造假，而是苏宁对其家电供货商议价能力强，有进场费，宣传费，上架费等体现的，实际就是主营业务利润。故我们对苏宁的盈利预测有把握。
所以卖方的研究员对于自身认为有潜力的标的，要多投入精力，有确切的把握后，要有勇气说出你们的观点。
举例两年内在资本市场上，入行虽短，但是影响力很大的成功的卖方研究员都能做到上述两点，如申万的童驯及国金的龚云华。
再次强调，没有产生投资贡献的研究不算研究成果，对买方是这样，对卖方同样成立。
买方研究员对情况变坏的时候会更敏锐一些，基金经理要更敏锐一些，私募要再敏锐一些。
张龙概括：认真负责，细心；对数据敏锐，抓住微小的点；对于众人认为常识，却又讲不清的东西，加以研究，也许会有惊喜。
我总结一下，最重要的是：
（1）要有怀疑精神，包括怀疑别人：观察行业内做得好的藐视权威的人，都是本能的怀疑主义者。因为中国的资本市场无效，但它对绝大部分人有效，故根本就无权威，要敢于质疑。
要敢于怀疑自己，看错是难免的，要有勇气怀疑自己，要敢于并善于反省、否定自己。看错时不要让自己受到太大伤害，看对时要牢牢抱住头寸，获得应得的收益。
对于任何一个研究员，要勇于否定自己，这一点尤为关键，尤其是看行业周期性比较强的研究员，行业变化大，一定要记得这点。
（2）承受压力的能力和对应的心理准备，在易方达，我们招研究员时，会充分警示职业压力。
第一年，会让其去承受压力的极限，不给其转正，还要天天干活，到深更半夜，写报告。写出来，先小组讨论，不行的，退回去重写。受不了的，就走了，当时淘汰率估计有50%，留下来的承受压力的能力都很强。
想干这行，都要有这个思想准备，要有承受压力的能力。因为在市场面前，每个人都很渺小，看错是不可避免的，在职业生涯的低迷期，会承受很大的压力，一定要挺住，受不了的时候，要再坚持一下，熬过去之后，都会再上一个台阶。
我见到很多优秀的研究员，就是因为过不了这一关，很可惜，我在进易方达时一个同事，比我进易方达还早，是清华很优秀的学生，在易方达本来很受器重，因为买入一支重仓股，买入后，跌得很厉害，开始认为基本面没问题，跌20%之后，反映有问题了。在公司面临很大压力，再加上个人原因，就走掉了，如果他再坚持一下，肯定是易方达很有成就的基金经理。
（3）要有激情，一般来自于功利心。干我们这行要有一定的功利心，但也要真喜欢。
即研究要达到什么样的层次和要求。
这是每个研究员必须达到的基本要求，研究的行业基本面的情况，发生的变化要及时、准确的获得。
在及时了解某事实后，要对此事实有深入的研究和了解。
例3月份时获知空调行业6月1号要实行新的能效标准，这是一个事件，这个事件之后会产生什么样的结果，影响会是什么程度。譬如一个影响是从来不打价格战的格力，为了处理掉旧能效标准的空调，要打价格战，结果上半年格力疯狂杀价甩货，深入分析的研究员应该看到这一点。
这是最重要也是最难的，绝大部分研究都是事后解释，没有前瞻性判断。
中国有句古话：早知三天事，富贵一万年，若你能比别人前瞻性看一点点，收益率是极大的，但是做到这一点也是极难的。
我认为绝大部分，至少80%的研究员在自己的职业生涯中，达不到这个层面，如果你有信心达到这个层面，你就是这个市场上最牛的极少部分人之一。
三点中，第三点最难，需要天赋，跟性格也有关系，但是前两个是可以通过后天的勤奋努力及良好的工作习惯做到的。
举例，信息要及时准确，要涨电价了，今天下午，电力股立马就涨上来了，作为研究员，要弄清楚，是涨销售电价，还是上网电价；是涨销售电价中的居民电价还是工业电价，起码要把信息准确表达出来，然后会有什么深入影响，要做进一步分析，最难的是前瞻性判断，这个后面会对产业链有什么深入的影响。
要做到这些，尤其是第二点，出现一个变量，如何有深入理解，并更进一步有前瞻性判断，在于研究员平时的积累，对于所研究行业结构、格*的积累，所研究公司的内部结构、资产负债表结构的积累。
举例，我问你们，同样是汽车产业链，汽车制造和零部件里的福耀玻璃，他们的行业特点，或者公司特点有什么区别？显然福耀，做玻璃，资产结构更重，当行业需求不好的时候，它有可能亏损，甚至可能亏现金流。
但是汽车不一样，虽然我们认为汽车的资产结构也比较重，但是跟福耀，在程度上是不一样的。有了这个理解，08年行业最差的时候，你有可能就敢在最底部买，当汽车销售数据稍微有点转好的时候，你就敢买汽车股。
因为你知道它的资产结构决定了其最坏的情况下也不会亏现金流。不会亏现金流，当它跌到一倍PB的时候，肯定是可以买的。这些结论之所以敢下，基于你对他的资产结构、资产状况的理解，这个需要很长时间的积累。
建议把看的行业公司，大的的资产负债表打出来，经常翻阅，慢慢，对这个行业就会多一些理解。
1、大家从学校出来，容易带着美好的愿望看企业，把自己希望企业变成什么样当成它未来的事实。
这一点上市公司的董事长最容易这样，尤其是民营企业的董事长，出于对企业的热爱，也善于发布煽动性的言论，让人对这个公司很有信心。当时我们在易方达，浙江一个半导体相关的IT企业，每次去开股东大会，见一下董事长，回来都会很有信心，结果买进去，业绩出来时就不行了，股票跌的一塌糊涂。
大家作为研究机构，对此最好冷眼旁观。我自己也曾犯过这个错误，作为基金经理时，还是会犯这样的错误。
举个具体的例子，06年我买江淮汽车，基于其过往良好业绩，加上对中国自主品牌的美好愿望，认为江淮上轿车项目也会成功，重仓。结果轿车投入很大，但见不了效益，适逢原来赚钱的商务车遭遇行业价格战，主业盈利受影响，江淮涨了一波后狠跌。不过犯错误，仔细思考，也会有收获。09年年初，江淮业绩还很差的时候，汽车需求复苏，基于我认识到江淮轿车这一块投入已经很多，果断买入，获利颇丰。所以尽量少犯错误，但是一旦犯了，及时总结，后面也会有很大的收获。
2、重视外部变量，忽略内部变量，就是看钢铁的看宏观，看船运的看钢铁，看港口的看船运，好像自己的行业研究要靠外部变量决定。
虽然外部变量很重要，但是内部变量更重要。
譬如中国的外贸出口03年到07年一直很好，但中集的投资大的机会就在03年与04年，因为是否有投资机会取决于其行业本身内部变量。
若只看外部变量影响，03、04年钢价大涨，会认为是对集装箱行业的负面变量，如果你只看到这一点，就会把握不了这个投资机会。更重要的是集装箱行业本身的竞争格*，当时，钢材供给紧张，形成供给壁垒，只有集装箱行业的龙头企业可以拿到钢材，在资源的获取上形成壁垒，这样中集可以漫天要价。所以决定主要投资机会的，核心不是外部变量，还是内部变量。
再问大家一个问题，今年上半年，消费品行业哪个子行业量的增长最快？
汽车，百分之四十几，之后是空调，百分之四十，之后是洗衣机。但是你若年初预见到空调消费量上升，上半年若买空调，会亏百分之二三十。增长这么大，还会亏损，是因为新的能效标准的出台，决定行业内部格*会改变，一个从来不
打价格战的企业开始疯狂杀价。所以大家做研究的要经常的仔细的想想你所研究的行业里边的格*的改变。
再举个例子，不知道各位这几年怎么看风电设备行业，08、09、10年，风电装机快速、大量增长，超出事先市场上最乐观的预期，但是基于这个数据投资也是赚不到钱的。金风，这么不错的公司，08年上市后，从最低点，涨了一波之后，后来一直是跌的，根本没涨起来。为什么呢？行业需求很好啊，核心问题在于行业内部竞争格*发生改变了，
越来越多的竞争者进入这个行当做。这种背景下，即使它短期的盈利增长非常好，估值一定要砍下来，股价不可能有很好的表现。可能两三年之后，金风就亏损了，因为行业竞争格*改变了，这种改变比外部变量远远来的重要。其实重视外部变量，忽略内部变量，这是偷懒的表现，作为研究员，应深入研究所负责的行业内部格*的改变，因为其影响是深刻且长久的。
1Q：易方达一直拿很多重卡的股票，其他汽车行业的股票一直进进出出，基本逻辑是什么？
A：基本逻辑是这个产业链是中国在全球比较有竞争力的一个行业，这是由历史原因造成的，且该行业竞争格*非常稳定，中期内应该没有什么大的变化。但是是否应该一直拿着，我有不同意见，我认为应该高涨时卖出，低迷时买入。
在汽车行业中，重卡是能够长期为股东创造财富的子行业，举例，轿车是基本不为股东创造财富的，股价一直波动，都是博弈。但是重卡这样，这是历史形成的，国家从奥地利战略性引进斯太尔平台，进行大量投入，使这个平台在中国的产业配套相当成熟，能做出这个档次上全球性价比最高的重卡产品。
沃尔沃、奔驰来中国，只能做价格贵一倍的档次很高的产品，而不能在这个档次上跟中国竞争。
并且在这个平台上中国重汽、潍柴有如此大的量，而在制造业，规模代表成本优势，新进入者想要有这样的规模，是很难的，所以行业进入壁垒很高，所以行业竞争格*很稳定，所以长期该行业是值得投的。一个竞争格*很稳定的行业，就应该多关注外部变量。总的来说，这个行业长期是值得看、能为股东创造现金流的。
2Q：一般竞争格*很稳定，其盈利增长也会很稳定的，另外潍柴老总个人魅力很大，易方达是不是受其影响？
A：基本是这样，但潍柴上半年盈利增长超过其量的增长，原因在于垄断。潍柴跟博世形成某种产业链的垄断，对于业绩增长会有贡献。
在投资上，高利润都是垄断带来的。周期性行业管理层是重要，但是没那么重要，大家不要为管理层付太高的溢价。
这一点，我是有深刻教训的。这个教训来自于中集，它的管理层非常市场化，我很认同，我要长期投资，但是其实对于这种行业的投资，管理层根本不重要。在周期性行业中，管理层对利润增长的边际效应是很小的，主要是赚周期的钱。当周期不行的时候，管理层再优秀，也没用。
新入行的研究员，很容易成为管理层的粉丝，认同他们，从而认同这个企业。
3Q：梁博士，您在清华读财务管理，这个专业背景对投资，对行业理解是不是特别有帮助。
A：肯定有帮助，但是我觉得更主要的是独立思考，其次有讨论的氛围。这点我给安信研究所提个建议，讨论很重要。我们在易方达，大家写报告，上投研会讨论时，大家都很认真，年轻的研究员会很有压力。
我觉得一个机构要创造讨论的文化，倡导民主的投研文化，在会议室里，对事不对人，不分权威和职位，这对研究员的更快成长是很重要的。易方达提基金经理都很快，因为其讨论文化能够让研究员快速学习其他行业，了解其他的业务形式。
4Q：我们现在新入职的研究员很多是从其原先行业中招过来的，他们有什么优缺点，容易犯什么错误？
A：他们的优势是有行业经验，好处很多，但同样也会成为弱势，容易以专家自居，譬如认为某行业自己看过，不可能有什么机会，但要注意到行业是时刻变化的，尤其是有重大的行业结构改变的时候要有开放的心态。并且这个行业是年轻人的行业，我们每一个人都会受到年轻人的挑战，所以老研究员都会面临一定的压力。
5Q：TMT怎么看？中长期有投资价值的标的都在美股，但是我们绝大部分时间都在看A股，对这个行业的研究员有什么建议？
A建议：
一、忠实你的产业判断，坚持你的观点，不是进入这个行业，就是要推出股票。一般的卖方研究容易把一个研究员训练成推股票的机器。你这个行业，需要你出手的时候可能两年就一次。行业判断正是你们的价值所在，要坚持。
梁文涛 泓湖投资创始人、投资总监
2010年3月至今，梁文涛创建上海泓湖投资管理有限公司，并担任总经理及泓湖系列基金基金经理。
2007年2月至2010年3月，梁文涛在上海涌金投资咨询有限公司担任公司副总经理及泓湖系列基金的基金经理。
2002年4月至2007年1月，梁文涛担任易方达基金管理有限公司科汇基金和平稳增长基金的基金经理，同时主管研究部。梁先生所管理的基金业绩优异，被评为易方达基金管理有限公司最佳业绩基金经理奖和基金经理研究奖。
梁文涛管理的科汇基金三年累计收益率在所有54只封闭式基金中排名第一，2004、05、06年度连续3年获封闭式金牛基金奖。梁先生参与管理的易方达平稳增长基金获2005年度开放式混合型持续优胜金牛基金奖。
易来自方达天天理财a按怎么收费，前端收费还是后端收费？
易方达天天理财A是一只货币基金，没有申购费赎回费，所以不存在前后端收费的。
易方达基金a和c什么区别？
易方达基金A和C之间的主要区别在于费用结构和投资方式。易方达基金A是前端收费的，投资者在购买时需要支付一定的销售服务费；而易方达基金C是后端收费的，投资者在赎回时需要支付一定的赎回费用。此外，易方达基金A通常有较高的管理费率，而易方达基金C则有较低的管理费率。投资者可以根据自己的需求和投资期限选择适合自己的基金类型。
易方达50有分前端收费和后端收费吗？
易方达50属于指数型基金,今年估计很多基金跑不赢大盘,指数型的基金还是不错的,易50也还行,值得购买! 易50有分前端收费和后端收费之分,前端一般是用于普通申购,后端一般用于定投!
易方达科益混合A(010389)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网
本基金在控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。
本基金的投资范围包括内地依法发行上市的股票(含创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票(以下简称“港股通股票”)、内地依法发行、上市的债券(包括国债、央行票据、地方**债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,本基金可以将其纳入投资范围。
资产配置策略本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。在资产配置中,本基金主要考虑:(1)宏观经济因素,包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等;(2)微观经济因素,包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期;(3)市场因素,包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化;(4)政策因素,与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。股票投资策略(1)行业配置策略本基金将通过分析以下因素,对各行业的投资价值进行综合评估,从而确定并动态调整行业配置比例。1)宏观经济态势本基金将持续跟踪分析宏观经济发展情况,判断宏观经济变化对各行业的影响。2)行业景气度本基金将密切关注国家相关产业政策、规划动态,并结合行业数据、上下游产业链数据深入分析,适时对各行业景气度周期进行研判。3)行业在境外市场的发展情况本基金将研究行业在境外市场的发展情况,分析该行业在境外市场的发展历程、估值体系等,判断该行业目前所处的阶段、未来的发展方向和投资价值。(2)个股选择策略本基金将通过分析以下因素对上市公司进行综合评价,选择具有较强竞争优势的公司。1)定性分析公司经营情况:公司经营是否稳健,产品或服务是否具有较好的市场前景;公司治理情况:公司治理结构、激励机制是否合理,信息是否透明;管理团队情况:公司管理层是否具有较高的素质,公司管理是否规范、高效;核心竞争优势:公司是否在商业模式、资源、人才、技术、品牌、企业文化等方面具有核心竞争优势。2)定量分析盈利能力:公司是否具有较强的盈利能力,主要分析指标包括净资产收益率、毛利率等;成长性:公司是否具有成长性,主要分析指标包括营业收入增长率、营业利润增长率等;运营效率:公司是否具有较高的运营效率,主要分析指标包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等;财务结构:公司财务结构是否合理,主要分析指标包括资产负债率、流动比率、速动比率等。(3)估值水平分析本基金根据公司的行业特性及公司本身的特点,选择合适的股票估值方法。可供选择的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、自由现金流贴现模型(FCFF,FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。(4)股票组合的构建与调整在以上分析的基础上,本基金将进行股票投资组合的构建。当行业、公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本基金将对股票组合适时进行调整。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。存托凭证投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执行。资产支持证券投资策略本基金可在综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素的基础上,选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。衍生产品投资策略本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权。若本基金投资股指期货、国债期货、股票期权,将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易,以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。融资策略为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为对应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;4、本基金各基金份额类别在费用收取上不同,其对应的可分配收益可能有所不同。同一类别的每一基金份额享有同等分配权;5、在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式,不需召开基金份额持有人大会审议;6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
本基金为混合型基金,理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。
易方达鑫转添利混合C(005956)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天基金网
本基金通过积极主动的投资管理,在控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的国债、央行票据、地方**债、金融债、次级债、企业债、短期融资券、中期票据、公司债、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、证券公司短期公司债券、中小企业私募债、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单等货币市场工具、股票(包括中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、权证、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金可以将其纳入投资范围。
1、资产配置策略本基金将密切关注宏观经济走势,深入分析货币和财政政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势等,综合考量各类资产的市场容量、市场流动性和风险收益特征等因素,在债券(含可转债)、股票、货币市场工具等类别资产间进行优化配置,确定各类资产的中长期配置比例,并结合市场环境动态调整各类资产的配置比例,力争实现基金资产的长期稳健增值。在战略资产配置方面,本基金长期资产配置以债券(含可转债)、货币市场工具为主,股票等权益类资产为辅,且在一般情况下保持上述各类资产配置比例相对稳定,避免因过于频繁的仓位调整带来额外风险。在战术资产配置方面,本基金将基于对市场的判断积极主动调整战略资产配置方案,其中在市场极端波动环境下可以将股票、可转债等资产投资比例最低降至0%,在市场机会良好、组合整体风险可控的前提下可以将股票、可转债等资产投资比例最高分别提高到30%、95%。但总体而言,战术性组合调整不会改变本基金产品本身的风险收益特征,其目的在于尽可能规避或控制本基金所面临的各类风险并提高收益率。2、债券投资策略本基金在债券投资上主要通过久期配置、类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次进行投资管理。1)在久期配置方面,本基金将对宏观经济走势、经济周期所处阶段和宏观经济政策动向等进行研究,预测未来收益率曲线变动趋势,并据此积极调整债券组合的平均久期,提高债券组合的总投资收益。2)在类属配置方面,本基金将对宏观经济周期、市场利率走势、资金供求变化,以及信用债券的信用风险等因素进行分析,根据各债券类属的风险收益特征,定期对债券类属资产进行优化配置和调整,确定债券类属资产的最优权重。3)在期限结构配置方面,本基金将对市场收益率曲线变动情况进行研判,在长期、中期和短期债券之间进行配置,适时采用子弹型、哑铃型或梯型策略构建投资组合,以期在收益率曲线调整的过程中获得较好收益。4)在个券选择方面,对于国债、央行票据等非信用类债券,本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析,预测未来收益率曲线的变动趋势,综合考虑组合流动性决定投资品种;对于信用类债券,本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素,对信用债进行信用风险评估,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资,并采取分散化投资策略,严格控制组合整体的违约风险水平。5)证券公司短期公司债券投资策略本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选,并严格控制单只证券公司短期公司债券的投资比例。此外,由于证券公司短期公司债券整体流动性相对较差,本基金将对拟投资或已投资的证券公司短期公司债券进行流动性分析和监测,尽量选择流动性相对较好的品种进行投资,保证本基金的流动性。6)中小企业私募债投资策略本基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债进行投资,主要采取分散化投资策略,控制个债持有比例。同时,紧密跟踪研究发债企业的基本面情况变化,并据此调整投资组合,控制投资风险。7)可转债投资策略可转债品种的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值。本基金积极关注包括可转换债券、可交换债券等在内的各类可转债品种的投资机会,通过对可转债品种的价值进行多方位评估,选择具有良好投资价值的个券进行投资。此外,本基金还将根据新发可转债的预计中签率、模型定价结果,积极参与可转债新券的申购。本基金投资于可转债资产的比例为0%-95%,基金管理人将综合考量可转债的市场容量、流动性、基本面和风险收益特征等因素,决定投资可转债的具体品种和比例,并根据市场情况进行主动灵活地调整。3、银行存款、同业存单投资策略本基金根据宏观经济指标分析各类资产的预期收益率水平,并据此制定和调整资产配置策略。当银行存款、同业存单投资具有较高投资价值时,本基金将积极关注银行存款、同业存单的投资机会并进行合理配置。4、杠杆投资策略本基金将对资金面进行综合分析的基础上,比较债券收益率、存款利率和融资成本,判断利差空间,力争通过杠杆操作提高组合收益。5、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本公司在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上,运用数量化或定性分析方法对资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析,对收益率走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略指本公司运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。6、股票投资策略本基金可适度参与股票资产投资。本基金股票投资部分主要采取“自下而上”的投资策略,精选优质企业进行投资。本基金将结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等因素的判断,对公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长性、估值水平、公司战略、治理结构和商业模式等方面进行定量和定性的分析,追求股票投资组合的长期稳健增值。7、存托凭证投资策略本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。8、金融衍生产品投资策略(1)股指期货、国债期货投资策略本基金可投资股指期货、国债期货,若本基金投资于股指期货和国债期货,将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。(2)股票期权、权证投资策略股票期权、权证为本基金辅助性投资工具。股票期权、权证的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。(3)本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资前述衍生工具,本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。9、为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可根据资产配置及流动性管理等需要参与融资业务。在条件许可的情况下,基金管理人可根据相关法律法规,参与融券业务和转融通证券出借业务。10、未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。
1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;4、本基金各基金份额类别在费用收取上不同,其对应的可分配收益可能有所不同。同一类别的每一基金份额享有同等分配权;5、在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式,不需召开基金份额持有人大会审议;6、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。
本基金为混合型基金,理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。
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如何在易方达和鹏华基金公司的网站上买基金？是不是在基金公司的网站上买比在银行网站上来自买便宜
一般来讲基金的标准申购费是1.2%或1.5%，就是你申购资金的1.2%或1.5%。从基金公司直购的申购费是6折优惠，银行的要看情况，我用的建行网银是7-8折，这要看每个银行是具体规定了。基金有两种收费方式：一是前端收费，默认的就是这种，就是在每月买入时就要按比例交手续费的，增加了定投的成本。如果在银行柜台买，手续费是1.5％，在网上银行买，手续费，是六－八折，在基金公司网站上买，手续费最低是四折。赎回时还有0.25-0.5％不等的赎回费。还有一种是后端收费，就是在每月买入时没有手续费，但持有时间要达到基金公司所规定的时间（3－10年不等）后再赎回，也没有手续费，长期下来可以省去一笔不少的手续费。
