广发货币基金怎么分红(基金分红怎么算呢？)

基金分红怎么算呢？

基金分红是指基金将收益的一部分以现金或折算成基金份额的形式派发给投资人，这部分收益原来就是基金份额净值的一部分。基金分红的现金红利及分红所得份额计算：

1、若分红方式为现金分红：现金红利=持有的基金份额×分红比例。

2、若分红方式为红利再投资：红利再投资份额=(持有的基金份额×现金分红比例)÷权益登记日基金份额净值。例：广发强债基金第一次分红，每10份分红0.3元，权益登记日当天的基金份额净值为1.075元。假如客户持有10000份广发强债基金，那么您的分红应该是：现金红利=10000份×0.03 =300元红利再投资份额=（10000份×0.03）÷ 1.075元=279.07份。

想看懂资管行业？不清楚有哪些资管产品怎么行！

原标题：想看懂资管行业？不清楚有哪些资管产品怎么行！

华夏资本联盟官网：

1.银行资管产品

在经济换挡转型过程中，随着实体经济资本回报率的下降，我国社会融资成本将出现结构性地下移，并且人口老龄化带来投资者代际结构的变化使得居民整体风险偏好上升。上升的居民风险偏好、下降的实体经济回报率、经济快速发展中积累的大量居民财富叠加近两年金融自由化加速，使得我国迎来了混业经营、产品交叉的“大资管时代”。

如果将机构直接投资的股票、债券等底层资产称为大类资产，那我们可以将居民投资便利的理财资管产品称为“小类资产”。随着FOF、MOM模式的兴起，这些“小类资产”的客户也早已不仅仅是居民，机构投资者也开始布*资管理财产品投资。本文按照发行或销售资管产品的金融机构分类，对大资管背景中的小类资产进行详细梳理。

银行资管产品：绝大多数“刚兑”

2004年2月，光大银行推出中国银行业第一只理财产品——阳光理财A计划，正式拉开了商业银行理财业务的大幕。利率市场化之后，理财产品更是成倍数级的增长。从2004年的0到2014年的14万亿再到2016年的近30万亿，银行理财产品已经成为了资管市场上的重要参与力量。

分类：银行资产管理产品包括理财产品和资产管理计划。理财分为保本、浮动和净值。

投资门槛：商业银行风险评级为一级和二级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币；风险评级为三级和四级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于10万元人民币；风险评级为五级的理财产品，单一客户销售起点金额不得低于20万元人民币。

购买渠道：银行网点、网上银行、手机银行、理财网站。注意不管通过哪种渠道购买，购买前均需亲自到银行网点做风险测评。

理财产品有以下三类：

1、保本预期收益型理财产品

底层资产有货币基金、债券，没有固定期限，风险较低，预期收益受风险因素影响较小，面向对象主要是普通客户。

底层资产包括债券、存款等高流动性资产，以及债权类资产或者资产组合，可以选择有固定期限和无固定期限两种方式，风险较低，本金和产品收益具有不确定性，面向客户包括普通客户和私人银行。

底层资产包括境内外高流动性资产、债权类资产、权益类投资工具以及其他资产组合，有固定期限和无固定期限两种。风险适中，不保障本金，风险对本金和预期收益均有影响，面向对象主要是普通客户和私人银行。

银行资产管理计划是一种全面的资产管理业务，不仅包括资产业务，还包括负债业务和表外资产业务。银监会同时推出资产管理计划和理财直接融资工具，目的原在于将“非标”标准化、透明化。从2013年底开始试点，随后资管计划并未推广开展。没有试点和试点额度用完的银行为了规避监管开始通过委外理财、同业理财的方式对接授信类资产。

理财资管计划属于银行的负债业务，多是非保本浮动收益型，类似于净值型理财。从底层资产大类上看，与净值型理财较为类似。

（三）产品结构：中短期非保本为主，主要投向固定收益

主要为非保本理财，多数期限在半年以下。近三个月银行发售的理财产品中，70%以上为非保本浮动收益或净值类产品，23%为保本浮动收益类产品，仅6%的产品为保本理财。超过一半（55%）的存续期限在1-3个月，27%的存续期限在3-6个月，14%的存续期限在6-12个月，大部分产品存续期在半年以下，一年以上的产品极少。

基础资产：固定收益类占比高。根据以各资产为基础资产的理财产品的数量，银行理财整体产品结构变化不大，股票类产品占比在2016年之后有所上升，但依然占比较小，根据2017年已发行产品统计，基础资产为股票的理财占比仍仅3%左右。除了其他（非标、基金等），大类资产仍是以债券、利率为主要投资标的的理财产品发行量较多。

（四）收益表现：当前在3%-5%，绝大多数刚兑

1、预期收益

预期收益：当前绝大多数在3%-5%之间。根据wind数据，今年以来发售的银行理财产品预期收益率绝大多数（超过90%）在3%-5%之间，仅不到4%的理财产品能获得5%的高收益。

实际收益：99%等于预期收益率。根据已公布收益的银行理财进行统计，绝大部分银行理财均能实现刚兑，实际收益率等于预期收益率的理财产品占比99%以上，只有极少数理财实际收益率大于和小于预期。

当前在售产品中预期收益前十的银行理财：均为非保本，交行和平安的结构化理财居多。2017年目前在售的理财产品中，收益上限最高的十只理财产品均为交通银行和平安银行发售。但浮动收益类产品设置了收益下限，这些产品的收益下限均处于市场正常水平。

公募基金：比理财更普惠的金融产品

公募基金的投资门槛较低，一般为1000元以上，现在也有100元、10元甚至1元申购的产品。从投资门槛角度看，公募基金具有普惠金融的特征，随着资管市场的发展，市场结构日益丰富，未来公募基金的客户定位或更加普惠化。

分类：按底层资产分（股票型、债券型、货币基金、混合型），按流动性分（封闭式、开放式），按交易场所（场内、场外），一些特殊的基金（ETF、分级基金、打新基金、QDII）

投资门槛：1-1000元

购买渠道：公募基金公司、银行网点、券商营业部、基金网站/app

（一）从底层资产角度划分：货币基金、股票基金、债券基金、混合型基金

从底层资产角度划分，公募基金产品包括货币型基金、股票型基金、债券型基金以及混合型基金。风险收益程度因底层资产和基金管理风格而异。

债券基金的风险收益根据市场情况和基金管理人的风险而异，如果基金管理风格较为稳健、投资策略以增厚carry吃票息为主，没有信用违约发生的情况下，债券基金的收益也是稳定的、风险低；如果基金管理风格较为激进、投资策略以利率波动为主，债券基金的收益也会随时间波动，但波动幅度一般低于股票，风险较低。

股票基金相对于前两者，风险较高、可能的收益和损失也较大，风险收益程度受基金管理人风格、能力甚至运气的影响较大。

混合型基金的风险介于股票型和债券型之间，收益与基金管理人对大类资产判断的准确度有关。

1、货币基金

分为A类产品与B类产品，A类产品针对中小投资，B类产品针对机构和大额投资者。两者底层资产均为金融市场货币工具，收益在一段时间内稳定，风险较低。

平均收益：总体来看，近三年货币基金的平均收益在2.5%-4%之间，15/16年收益下降与流动性宽松有关。在央行态度转向之后，近半年收益有所回升。

收益分布：从收益分布上看，货币基金收益均为正，收益集中在2.5%-3.5%之间。货币市场基金近6月回报均值为2.69%，中位数为2.75%，最大值为4.67%，最小值为0.00%，标准差为0.54%，偏度为-2.51，峰度为13.70，收益分布具有左偏、尖峰厚尾的特点。近1年回报均值为2.61%，中位数为2.70%，最大值为3.83%，最小值为0.00%，标准差为0.54%，偏度为-2.85，峰度为13.72，收益分布具有左偏、尖峰厚尾的特点。

年化收益率排名前十的货币基金（截至2017.2.8）：去年的年化收益率均在3%以上，分别为：嘉合货币B（3.83%）、嘉合货币A（3.58%）、民生加银家盈月度B（3.56%）、中欧滚钱宝（3.45%）、易方达月月利B（3.45%）、方正富邦货币B（3.38%）、易方达双月利B（3.35%）、九泰日添金B（3.34%）、易方达现金增利B（3.31%）、民生加银家盈月度A（3.31%）。

货币基金近一年收益率排名前五十的产品：

指资产60%以上为股票的基金，风险较高，产品面向普通投资者和机构投资者。按投资股票的比例可以分为标准股票型基金和普通股票型基金；按投资策略，除了一般股票型基金外，还包括指数型基金、特殊策略股票型基金。

在一般股票型基金中，95%以上资产为股票的称为标准股票型基金，80%以下资产为股票的则为普通股票型基金。风险总体较高。

平均收益：15年牛市褪去之后，股票型开放式基金的平均收益率总体下降。近3个月平均收益为负（-1.54%），远低于近三年48.2%的高收益。近6个月平均收益2.22%，只有近一年收益的1/7，近三年收益的1/24。

收益分布：股票型开放式基金近6月回报均值为2.22%，中位数为2.99%，最大值为18.66%，最小值为-15.66%，标准差为5.92%，偏度为-0.37，峰度为3.04。其分布具有左偏、尖峰厚尾的特点。股票型开放式基金近1年回报均值为14.35%，中位数为15.04%，最大值为55.71%，最小值为-16.12%，标准差为10.27%，偏度为-0.04，峰度为3.53。其分布具有左偏、尖峰厚尾的特点。

股票型开放式基金近一年收益率排名前十的产品：其中五只是QDII基金。前十分别为中银标普全球精选（55.71%）、申万菱信量化小盘（55.71%）、华宝兴业标普油气人民币（53.56%）、华宝兴业标普油气美元（46.25%）、招商中证白酒（42.67%）、南方新兴消费增长（38.11%）、诺安油气能源（37.50%）、中欧时代先锋A（37.23%）、南方金砖四国（36.47%）、招商标普金砖四国（36.45%）。

股票型开放式基金近一年收益率排名前五十的产品：

指数型基金是指跟踪某个指数进行投资的基金，采取完全复制法进行指数管理和运作的叫标准指数型基金，以跟踪标的指数为主、但可以实施增强策略或优化策略的为普通型指数基金。标准指数型基金是进行对冲交易的工具之一，因此评价标准指数型基金优劣的指标并不是基金的收益，而是其对指数的复制程度。普通指数基金的风险收益程度取决于基金经理的能力，即基金经理能否通过调整投资组合跑赢指数。

平均收益：指数型开放式基金的平均收益总体与上证综指走势保持一致，但表现弱于大盘。

收益分布：从收益分布上看，指数基金的分布接近正态分布。指数型开放式基金近6月回报均值为1.96%，中位数为2.48%，最大值为19.15%，最小值为-14.58%，标准差为5.91%，偏度为-0.25，峰度为2.80，其分布具有左偏的特点。近1年回报均值为14.20%，中位数为14.82%，最大值为55.71%，最小值为-14.30%，标准差为9.89%，偏度为0.09，峰度为3.80，其分布具有右偏、尖峰厚尾的特点。

特殊策略股票型基金则是指运用特定股票投资策略，且不适合与其他股票型基金进行收益与风险评价比较的基金，如量化投资、投资特定行业的基金。

80%以上资产投资于债券的基金，分为标准债券型基金，普通债券型基金、特殊策略债券型基金。投资者同样包括普通投资者与机构投资者，风险总体较低。

平均收益：由于2016年下半年起央行货币政策转向，债券型基金的收益并不如前两年，近三个月、近六个月收益均为负值，但债券基金的总体表现好于中债全价指数。

收益分布：债券型开放式基金近6月回报均值为-0.74%，中位数为-0.99%，最大值为180.94%，最小值为-14.82%，标准差为6.37%，偏度为22.78，峰度为620.20。其分布具有右偏、尖峰厚尾的特点。近1年回报均值为1.52%，中位数为1.58%，最大值为15.09%，最小值为-17.54%，标准差为3.12%，偏度为-0.44，峰度为9.92。其分布具有左偏、尖峰厚尾的特点。

债券型开放式基金近一年收益率排名前十的产品：前六名均为QDII基金。前十名分别为鹏华全球高收益债（人民币）（15.09%）、国泰境外高收益（14.86%）、华夏海外收益A（人民币）（14.64%）、博时亚洲票息（人民币）（14.28%）、嘉实新兴市场A1（14.23%）、华夏海外收益C（14.20%）、新华信用债增益C（13.16%）、广发亚太中高收益（人民币）（12.66%）、嘉实丰益信用C（11.35%）、东方水润18个月A（10.80%）。

债券型开放式基金近一年收益率排名前五十的产品：

标准债券型基金是指底层资产仅投资于固定收益类资产的产品。普通债券型基金则指以固定收益类金融工具为主，但可以投资股票等权益类金融工具的基金，债基不能打新股了之后，一级债基基本为纯债基，可投资二级市场股票的为二级债基。

平均收益：一二级债基的收益基本介于上证综指和中债全价指数收益之间，高于中债全价指数收益，低于上证综指收益。

特殊策略债券型基金指运用特定债券投资策略，且不适合与其他债券型基金进行收益与风险评价比较的基金。比如以国债期货、可转债、可交换债、分级A、私募EB为主要底层资产的基金。

平均收益：近期转债基金的平均收益并不理想，近三个月平均收益是-6.35%，近六个月平均收益-2.62%，近1年的平均收益-4.83%。分级A是类固定收益产品，平均收益均为正，但收益在下降，近3个月平均收益不足1%。

指基金资产投资于股票、债券及其他金融工具，但投资方向比例与上述几个不一致的产品。具体可划分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金以及灵活配置型基金。产品投资者同样包含普通投资者与机构投资者。

平均收益：混合型开放式基金平均收益总体位于股债的指数收益之间，分散投资有利于规避风险，但有时也会受表现较差的市场拖累。

收益分布：从收益分布看，近一年混合型基金的收益多分布在0左右。混合型开放式基金近6月回报均值为-0.35%，中位数为0.02%，最大值为17.97%，最小值为-20.43%，标准差为4.43%，偏度为-0.32，峰度为5.30，其分布具有左偏、尖峰厚尾的特点。近1年回报均值为7.00%，中位数为4.47%，最大值为93.78%，最小值为-22.91%，标准差为10.15%，偏度为1.55，峰度为11.13，其分布具有右偏、尖峰厚尾的特点。

偏股型基金指股票配置比例在50%~80%，债券配置比例在20%~40%的基金，风险较高。偏债型基金债券的比例较高,股票的比例较低，风险也较低。股债平衡型基金股票和债券的比例大致在40%~60%之间，风险适中。灵活配置型则根据市场变化情况随时调整资产配置，风险亦适中。

各类混合型基金平均收益：从近三年的收益表现看，混合型基金没有一个类型的平均收益超过上证综指的指数收益。在收益为负时，偏债混合型和灵活配置型的亏损较小，在收益为正时，偏股混合型和灵活配置型能取得较高收益。

混合型开放式基金近一年回报率前十的产品：国泰浓益C（93.78%）、国泰安康养老定期支付C（91.53%）、易方达新益E（61.02%）、上投摩根全球天然资源（59.72%）、天弘永定成长（46.80%）、鹏华弘盛C（46.49%）、金鹰稳健成长（45.61%）、国联安鑫享C（40.18%）、光大欣鑫A（40.01%）、新华泛资源优势（39.82%）。

混合型开放式基金近一年收益率排名前五十的产品：

（二）从流动性和交易场所角度划分：封闭式和开放式、场内和场外

从流动性角度划分，包括封闭型基金与开放性基金。从交易场所分，分为场内基金和场外基金。

1、封闭式基金和开放式基金

封闭式基金流动性差，在封闭期内不能申赎；开放式基金流动性较好，可随时申赎和交易。

从收益来看，深证封闭式基金略好于上证封闭式基金，深证封闭式基金近一年的表现略好于上证综指。

场内基金可以交易，交易为T+0或者T+1；场外不能交易，只能申赎，除货币基金外，申赎一般是T+2或者T+3。

1、打新基金

打新基金是指在新股发行之际,以新股为投资标的,专职打新股的基金。

打新新规执行以来，打新不需要提前打款冻结资金，而是在中签后才进行缴款。新规下投资者打新成本几乎为零。公募基金作为A类投资者，参与网下申购新股具有更高的配售比例，因此大量公募基金参与到打新。一般打新基金都为混合型基金。

分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。投资者可以购买母基金，也可以只申购分级A或分级B。

分级基金涉及权益分配权的分割和收益保障等结构性条款的设置，使其普遍具有杠杆化的特性，具有了内含衍生工具特性。分级A相对于一只固定收益基金，分级B相当于借了A的钱的杠杆基金。基金公司在发行分级基金的时候，还设置了“上折”和“下折”条款。当某只分级基金涨至某个高点或跌至某个低点时，母、A、B三个基金都按净值“归1”。如当分级B净值上涨至某个价格（如1.5元），分级基金将进行上折，上折后分级A和分级B的净值均回归为初始净值1，超过1的部分将以母基的形式发放给分级A和分级B的持有人。下折与上折正好相反，如分级B的净值下跌到某个价格时（比如0.25元），分级基金进行下折，分级A将获得母基份额，分级B持有人的份额将按照一定比例缩减。

根据不同的分类标准，可以将分级基金划分为不同的类型。根据运作方式，可以分为封闭式分级基金与开放式分级基金；根据投资对象，可以分为股票型分级基金、债券型分级基金、QDII分级基金等；根据投资风格，则可以分为主动投资型分级基金、被动投资型分级基金。

平均收益：从收益上看，股票型分级基金的母基金收益弱于上证综指，分级A基本能保证正的固定收益，分级B近三年平均收益低于上证综指收益，近一年表现优于上证综指，近三个月收益为负（-7.14%）。债券型分级基金的母基金收益总体好于中债指数收益，但分级B的收益波动较大，受债券利率中枢上行影响，近一年债券型分级B的收益都不容乐观，近三个月大幅为负（-9.1%）。

ETF基金即指交易型开放式指数基金，属于开放式基金的一种特殊类型。ETF基金具有三大特点：

ETF是被动操作的指数基金，通常是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。

ETF基金具有独特的实物申购、赎回机制。所谓实物申购、赎回机制，是指投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子股票，如果想变现，需要再卖出这些股票；同时，ETF有“最小申购、赎回份额”的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能参与ETF一级市场的实物申购、赎回。

ETF基金实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者在交易时间内可以随时进行交易，中小投资者被排斥在一级市场之外；在二级市场，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易；由于ETF基金实行一级市场与二级市场并行的交易制度，投资者可以在两个市场之间进行套利交易，因而ETF二级市场交易价格与基金份额净值比较接近。

根据不同的分类标准，可以将ETF基金分为不同类型。根据ETF跟踪的指数不同，可以将ETF分为股票型ETF和债券型ETF。在股票型ETF和债券型ETF中，又可以根据ETF跟踪的具体指数的不同对股票型ETF与债券型ETF进行进一步细分。如股票型ETF可以进一步被分为全球指数ETF、综合指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF等。按照复制方法的不同，又可以将ETF基金分为完全复制型ETF与抽样复制型ETF。

平均收益：从近三年表现看，ETF总体平均收益弱于上证综指，但综指ETF的收益率是高于上证指数的；债券ETF方面，国债、企业债、城投债ETF的表现也均好于中债指数；黄金ETF总体波动比其他几个产品要小，近三个月、六个月的收益小幅为负，近一年、三年的收益为正，但收益率低于上证综指和中债指数。

QDII，合格境内机构投资者，是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

QDII基金可以人民币、美元或其他主要外汇货币为计价货币募集。QDII基金为投资者提供了新的投资机会，同时也为投资者降低组合投资风险提供了新的途径。

投资QDII基金除了市场风险以外，还面临利率、汇率、**风险。

平均收益：QDII在近三个月至三年的平均收益表现较佳、均为正，但表现仍未超过指数，从数据上看，QDII的平均收益率低于道琼斯指数收益。

1、平均收益

从收益上看，公募基金还是会受到股市、债市整体行情的影响。近三个月的平均收益为负（-1.75%），近6个月收益率为0.24%，近一年的收益率为6.76%，近三年的回报率较高（36.6%）。

收益分布上，全部基金近6月回报均值为0.24%，中位数为0.44%，最大值为181.22%，最小值为-42.83%，标准差为5.74%，偏度为7.47，峰度为234.49。其分布具有右偏，尖峰厚尾的特点。近1年回报均值为6.76%，中位数为3.23%，最大值为134.21%，最小值为-44.96%，标准差为10.74%，偏度为2.40，峰度为18.49。其分布具有右偏，尖峰厚尾的特点。

公募基金（包括封闭式）近一年回报率前十的产品主要是消费零售类、大宗商品类的指数基金，也有QDII。具体如下：中证白酒B（137.08%）、鹏华中证酒B（115.97%）、国泰国证食品饮料B（108.32%）、国泰浓益C（93.78%）、国泰安康养老定期支付C（91.53%）、中融中证煤炭B（88.64%）、银华恒生H股B（85.67%）、鹏华中证一带一路B（75.76%）、南方新兴消费进取（73.53%）、招商中证大宗商品B（69.86%）

下表是各类公募基金的平均收益、最佳和最差表现及其相对应的产品：

私募基金：平均弱于大盘，少数获得超高绝对收益

私募基金在普通居民眼中，有“高门槛、高收益”的印象，但实际上并非完全如此。私募基金主要分为股权投资和证券投资，本文主要讨论私募证券投资基金。

分类：股权投资、证券投资

投资门槛：投资于单只私募基金的金额不能低于100万元。投资者的个人净资产不能低于1000万元、个人的金融资产不能低于300万元以及个人的最近三年平均年收入不能低于50万元。

购买渠道：建议直接通过私募基金公司购买，认真阅读购买合同

私募基金主要包括私募证券投资基金和私募股权投资基金。一般来说，私募证券投资基金是指非公开募集资金、基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，基金的流动性是投资者和基金管理人可在委托合同中规定的；而私募股权投资，由于投资和退出之间的期限较长，往往是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。

私募证券投资基金的风险较高，公募基金追求相对收益，私募基金的目标是取得绝对收益和超额收益。高预期收益对应高投资风险。

投资者门槛：由于私募基金风险较高，证监会出于保护投资者的考虑，设立了投资门槛。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，私募基金的投资金额不能低于100万元。“合格投资者”应该具备相应的风险识别能力以及风险承担能力。投资于单只私募基金的金额不能低于100万元。投资者的个人净资产不能低于1000万元、个人的金融资产不能低于300万元以及个人的最近三年平均年收入不能低于50万元。

（二）阳光私募收益表现:收益差距较大

1、平均收益：近期弱于大盘表现

从近一年内的收益水平看，阳光私募的平均收益率并没有比公募基金高，近半年的收益率水平也都在0左右，弱于大盘表现。但是近三年的收益率优于上证综指，也明显高于公募基金，达到了56.95%。

少数能获得超高收益。从收益分布上看，私募基金收益分布的峰度很高、标准差较大，说明少数基金能获得超过平均值的高收益。阳光私募基金近6月回报均值为1.28%，中位数为0.44%，最大值为451.60%，最小值为-89.08%，标准差为11.44%，偏度为11.30，峰度为355.90，其分布具有右偏，尖峰厚尾的特点。近1年回报均值为6.04%，中位数为3.17%，最大值为331.71%，最小值为-96.71%，标准差为18.59%，偏度为4.49，峰度为55.99，其分布具有右偏，尖峰厚尾的特点。

近一年排名前十的阳光私募多为股票型基金。其中，第一名是一只利用A股和H股套利的QDII另类投资基金，收益在300%以上。

下表是阳光私募所获得的最大和最小收益及其相对应的产品：

保险：被确定的不确定性

保险的目的是将未来不确定性的事件“确定”下来，通过金融产品的方式规避风险、降低风险损失。虽说“盛世买保险、乱世买黄金”，但居民往往在察觉到风险上升但尚未发生风险之前，对保险的配置需求比较旺盛。本文对境内保险产品进行简单的梳理，并对近两年内地居民到香港买保险的行为进行了分析。

分类：按保险标的（寿险和财险），按收益分类（传统险、分红险、万能险、投连险）

投资门槛：监管未设立门槛，根据保单决定

购买渠道：保险公司、保险经纪公司

从保险标的上分，保险可以分为寿险和财险。我国寿险和财险必须分开经营，主要是因为资金运用方式不同，寿险主要为长期资金长期投资，财险为短期资金短期投资，资产配置差异较大，从控制风险的角度考虑，保监会规定寿险和财险必须分开经营。另一个原因是财险和寿险的精算基础不同，财险是基于损失率精算，寿险是基于生命表精算，精算基础的不同所以准备金的提取、偿付能力的要求等均有差别，所以要分开经营。

比较特殊的是短期意外险和短期健康险，寿险和财险均可以承保。但长期意外险和健康险只能寿险承保。

按照保险事故、投保期限和支付保费方式划分，寿险主要分为定期寿险、终身寿险、生死两全险、年金、长期意外和健康险。

投资者门槛由保险公司决定，监管未对保险产品设立投资门槛。

1、定寿、终寿和生死两全险

定期寿险、终身寿险和生死两全险均是以人的生命为投保标的、以人的死亡为保险事故，终身寿险是定期寿险的一种特殊形式，即投保期限为终身

两全险和普通定寿的区别在于“到期没死”能不能获得保险金：普通的定寿如果在投保期限内死亡、受益人获得赔偿，如果被保险人没有死亡、到期并不返回保费；而两全险如果被保险人在投保期限内死亡，受益人获得保险金；如果被保险人期满后仍生存，保险公司仍将向被保险人给付保险金

长期意外和健康险也是以人的生命为投保标的，但是以人发生意外或疾病为保险事故。长期意外险的赔付方式和定期寿险类似，即在保险期内被保险人遭受意外伤害，并以此为直接原因造成死亡或残废时，保险公司按照保险合同的约定向被保险人或受益人支付一定数量保险金。而长期健康险则是补充医疗保险，对疾病治疗费用进行一定比例的报销。

年金是一种保险公司销售的用来定期向购买人支付现金的金融产品，一般是持有人退休后定期领取现金，属于企业补充养老保险。

（三）按收益分类：传统险、分红险、万能险和投连险

按照收益类型分，保险可以分为传统险、分红险、万能险和投连险。分红、万能和投连一般都是长期寿险下设的投资类保险。具体产品设置上各保险公司略有差异。财险和短期意外、健康险均为报销型的保险，一般不设投资账户。

保险的收益主要来自三个部分：死差益、利差益和费差益。死差益是指保险公司实际的风险发生率低于预计的风险发生率，即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余；利差益是指保险公司实际的投资收益高于预计的投资收益时所产生的盈余；费差益是指保险公司实际的营运管理费用低于预计的营运管理费用时所产生的盈余。

1、传统寿险

传统寿险，如果在投保期限内风险事件发生，保险合约的受益人所得得到的收益是固定的，风险很低，传统寿险的保险资金一般投向存款和债券。

分红险也只设立一个账户，分红账户和一般保障账户是混合的，分红险根据保障功能的强弱可以分为投资型分红险和保障型分红险。保监会对分红险的投向有规定，底层资产包括长期协议存款、国债、AA级以上企业、国家金融债、同业拆借、证券一级市场（不超过10%）、证券二级市场（不超过10%）、直接或间接投资国家基础设施建设等。按照保监会规定，分红险的盈余至少70%应该分给客户，分红险多为固定收益类投资，风险较低，由于每年盈余不一、每年分红水平也不一样，保险公司可适当调节进行平滑避免分红波动过大。

万能险设有一般保障账户和单一投资账户。万能险会设有最低保证利率，即便投资账户亏损，保险公司也要保证客户的最低收益，保险公司和客户共担风险。如果投资收益高于最低保证利率，保险公司也会与客户分享额外收益。万能险主要投资债券和股票二级市场，投资股票二级市场的比例可达80%。

投连险的投资属性更加明显，设有一般保障账户和多个投资账户（一般按稳健型、激进型划分），投保人可根据自身风险偏好选择各账户的投资比例。投连险的投资风险由客户自身承担，保险公司不承担投资风险。根据客户选择，投连险可将100%的资金都投向股票。

寿险作为一种长期投资品种，流动性并不是非常好。如果在投保后10天内要求退保，保险公司会扣除工本费后退还全部保费；如果投保已有一段时间，保险公司与客户也没有其他协议退保的条约的情况下，客户申请退保，保险公司应在30天返还客户保单的现金价值。保单的现金价值等于保险公司提取的责任准备金减去解约扣除后的余额。传统险和分红险缴纳保费的时间和额度相对固定，但万能险和投连险缴纳保费的时间和额度都比较灵活，除非家庭或自身的流动性出现紧张，一般不要轻易退保。

（五）万能险的结算利率：主要产品已到5%以下

万能险有两个利率，一个是最低保障利率，一个是结算利率。最低保障利率即保险公司承诺给投资的最低收益率。结算利率相当于当月的实际收益率（年化），万能险是按月复利计息，每个月均会有结算利率。为了保障万能险投资者的权益，2017年2月22日，保监会副**在***新闻发布会上表示“万能险的结算利率不能低于最低保障利率”。

随着这一轮债市的调整，现在市场上主要保险公司的万能险结算利率已跌到了5%以下，前期结算利率较低的保险产品依然能保持3.5%左右的平均结算利率，但前期结算利率较高的保险产品已经无法维持5%以上的高收益。

15年下半年以来，内地居民赴港买保险的热情不减，泰康、腾讯也均有计划在港申请保险公司牌照，进军香港保险市场。本文简单分析香港保险的优劣和投保注意点，以供参考。

香港保险相对于内地保险的优势：美元保单、全球资产配置、全球理赔、费率低、重大疾病覆盖更多、严核保宽理赔、分红相对略高。

香港保险相对于内地保险的劣势：汇率风险、外汇管制导致缴款理赔变得麻烦、繁体字看起来困难以防引起理解偏差。

注意点：投保要亲自去，缴款理赔无需亲自赴港。并非每一种保险产品都优于内地，普通意外险和疾病险（报销型）并无优势，长期寿险、重大疾病、储蓄分红、全球高端医疗等保险产品可能略优于内地，但也需认真甄别。尤其对工薪阶层的普通家庭，需要慎重选择。

券商资管产品：平均表现不及公募

券商资管产品由于有一定的投资门槛，同时资管只是券商的业务之一、渠道不如公募多，因此“国民度”略低。

分类：券商资管类的产品一般包括定向资管业务、集合资管业务、专项资管业务和收益凭证发行和转让。

投资门槛：定向资管要求客户资产净值不低于100万元人民币，限定性资管计划单个投资额度不低于5万元，非限定性资管计划单个客户投资额度不低于10万元。

购买渠道：券商营业部、部分银行网点，不建议在网上购买。

1、定向资管计划

定向资管业务面向单一客户，与客户签订定向资产管理合同，通过专门账户为客户提供资产管理服务。投资资产、业务风险和收益均在资管合同中规定。证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。

集合资管业务面向多个客户，分为限定性和非限定性两种。

限定性集合资管计划总体风险可控，证监会对其底层资产做了规定：除受资管合同规定外，还要求资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，投资单一证券不得超过计划规模的10%，不得超过该证券发行量的10%，应当遵循分散投资风险的原则。

非限定性集合资管计划的投资范围由集合资产管理合同约定，投资于固定收益类和权益类的比例不受限制，而且还可以投资于基金、衍生品等。限定性资管计划单个投资额度不低于5万元，非限定性资管计划单个客户投资额度不低于10万元。

专项资管业务是为客户办理特殊目的的资管计划。投资资产根据客户的特殊要求和资产的具体情况，设定特定投资目标。

按投资范畴，券商资管产品可参照公募基金的分类，主要分分为股票型、债券型、混合型、货币市场产品、另类投资和QDII。截止2017年2月8日，共存续3568只券商集合资管产品、共计资产净值16152.76亿元；其中混合型数量最多（1226只）、债券型其次（1038只），但从资产规模上看，货币基金最多（7767亿元），占比46.73%，其次为债券型（5796亿元），占比34.87%。

券商收益凭证的本意是为券商增加负债工具，但当前券商已将收益凭证作为客户理财资管产品进行发行销售。收益凭证的投资门槛不低，证券公司在柜台市场发行或转让收益凭证的，接受单个投资者的资金数额不得低于100万元人民币，证券公司在报价系统发行或转让收益凭证的，单个投资者的资金数额由市场监测中心规定。

收益凭证主要分为固定收益凭证和浮动收益凭证，固定收益凭证的风险不高、收益稳定，浮动收益凭证的风险较高、收益不稳定。底层资产一般为债券、货币基金、中证500指数、国债期货合约、黄金期货合约等。如果投资风险过高，券商可发行反方向产品或投资期指、期货自行对冲。

（三）券商集合资管收益表现：平均弱于公募，少数可超私募

根据wind数据，券商资管收益差别较大，个别券商资管产品收益率极高（达到1000%以上），本文在对其历史平均收益、收益分布进行讨论时，剔除了上下五个标准差以外的极大值和极小值。

1、平均收益

根据wind数据统计，券商集合资管在最近一年的平均收益约3.84%，最近三个月以来的平均收益基本为0。平均短期收益高于公募基金，但一年、三年的平均长期收益率不如公募基金。

券商集合理财近6月回报均值为1.04%，中位数为0.00%，最大值为301.69%，最小值为-96.35%，标准差为8.04%，偏度为9.03，峰度为333.01，其分布具有右偏，尖峰厚尾的特点。近1年回报均值为3.84%，中位数为0.95%，最大值为351.05%，最小值为-98.23%，标准差为15.20%，偏度为8.11，峰度为145.20，其分布具有右偏，尖峰厚尾的特点。（本文在分析收益分布时剔除了极个别超高收益的异常值）

券商资管计划的超高收益水平明显高于公募和私募基金。根据wind数据，前三名均在1000%以上，前四名在300%以上。但这些计划部分是定向投资于某一只股票，以实施上市公司的员工持股计划，并不公开发行。

下表是券商集合资管产品所获得的最大和最小收益率及其相对应的产品：

信托：实质重于印象

信托，顾名思义，是基于信任的托付。之前由于信托业的监管不到位，信托业发生了很多“没有信任”的案件，以至于普通居民对信托产品存在一定的思维定式。2014年《信托法》之后，我国有68家授牌信托公司，目前银监会基本不接收新牌照受理。当前信托业的基本格*是“牌照垄断+高收益刚兑”。

分类：按初始信托资产（资金信托、动产和不动产信托、财产权信托、资金和非资金的组合信托），按收益分类（固定收益、浮动收益、固定+浮动收益）、按委托人数量（单一信托、集合信托）。

投资门槛：固定收益类信托一般为100万元起。并且《信托法》规定100-300万的个人投资者不超过50个人。市面上部分投资起点很低的信托产品，需要小心谨慎对待。

购买渠道：信托公司、银行代销、券商代销、网络平台

（一）按初始信托资产分类：资金、动产不动产、财产权、组合信托

按照初始信托资产分类，信托可以分为资金信托、动产和不动产信托、财产权信托、资金和非资金的组合信托。

1、资金信托

资金信托即初始信托资产为资金的信托，按照最终交付资产是否为资金又可以分为纯粹资金信托和非纯粹的资金信托。资金信托的投向较多，包括但不限于：贷款（基建、房地产、工商企业）、股权投资、债权投资、二级市场、矿产能源、QDII、金融衍生产品、艺术品、组合投资等。一般某个信托产品的投向是固定的，具体收益和风险要根据投资资产的收益和风险而定。

动产和不动产信托是指初始信托财产为实物的信托产品。动产信托的初始信托财产为机器设备等动产，不动产信托的初始信托财产为土地、房产等不动产。其中不动产信托分为土地信托、房产信托、在建工程信托。对于房产信托，根据管理方式和信托目的，再区分为出租型房产信托、处分型房产信托、担保型房产信托等。

财产权信托是指信托资产为股权、债权、专利权、著作权、收益权、受益权等权利的信托。根据信托资产可以细分为有价证券信托、债权信托、收受益权信托及著作权专利权信托。其中，债权信托可以分为应收账款信托、银行信贷资产信托、人寿保险信托等。银行信贷资产信托又可以根据银行贷款的类别进一步进行分类，如分为房地产按揭贷款信贷资产信托等。

资金和非资金相兼的信托是指可能以不同性质、状态信托财产出现的信托业务品种，或者在信托过程中，存在两种以上形态的信托财产的信托品种，例如公益信托、企业重组信托、MBO信托等。

（二）按收益分类：固定收益、浮动收益、固定+浮动收益

我们一般可以购买的信托产品多是资金信托。根据信托收益的确定程度，可以分为固定收益类信托、浮动收益类信托和固定+浮动收益类信托。

1、固定收益类

固定收益类信托的收益是相对固定的，其风险主要由抵押率及变现价值等因素决定。且只面向合格投资者。

浮动收益类信托的收益是浮动的，其预期收益有可能实现或超额实现，也有可能是负值，是没有保障的。

固定+浮动收益类信托：固定收益率可能比较低，浮动收益部分根据信托资产最终运作结果而定。

按照委托人的数量，信托可以分为集合信托和单一信托。

（三）信托预期收益情况:平均预期收益高于银行理财

1、信托产品预计平均收益

近三个月发行的信托产品预计平均收益为6.35%，近6个月发行的信托产品预计收益率为6.38%，近一年发行的信托产品预计收益率6.68%。总体来看收益比较平稳，近期收益小幅下滑。

从预计收益波动上，从各类信托产品预计平均收益图中可看出股权投资、权益投资、证券投资信托预计收益率波动较大、近期预计收益率有所下滑，而贷款类信托、债权投资信托、组合投资信托和其他投资信托收益相对稳定，近三个月发行的产品预计回报和近一年发行的产品预计回报差别不大。

从绝对值上看，信托产品的总体预计收益高于当前银行理财水平，其中表现最好的信托产品为股权投资类信托与债权投资类信托，而证券投资类信托的平均收益相对略低，表现最稳定的信托产品为债权投资类信托产品。

根据wind数据，2017年（截止2月10日）已披露的预计收益率排名前十的产品收益率均在7.5%以上，少数在10%以上，多为贷款、权益和股权类信托。这些产品均已终止推介。

财富管理公司主要分为两种业务模式：一是代销公募基金，二是委托资产配置。

一种是公募基金代销，比如好买财富，提供线上即时的基金销售服务，面向普通客户群体；基金代销业务的资产投向和风险参照公募基金的梳理。

另一种模式是全权委托的资产配置服务，比如诺亚财富，主要业务是提供高端理财、资产管理、家族财富管理、海外资产配置等，面向高净值客户群体。

高端资产管理的投向主要包括基金投资、私募股权投资、二级市场投资、房地产基金投资和其他另类投资，其风险和收益取决于客户需求，但高收益一般蕴含了高风险。

此外，部分财富管理公司还提供保险经纪、融资租赁等业务。

互联网金融平台包括互联网理财、互联网借贷、互联网征信等。本文仅讨论互联网理财，主要包括三类：

一是互联网巨头背景的互联网理财平台。如蚂蚁金服、腾讯理财通、京东金融、百度财富等，定位为互联网金融服务商，对居民而言，主要是基金和理财产品代销。

二是银行或金融机构背景的互联网理财平台。如陆金所和一些银行的直销银行平台，主要也是理财和其他资管产品代销。现在陆金所已将P2P业务剥离，变为纯粹的投资理财平台。

三是其他互联网理财平台。机构较多，投资者需提高风险意识、认真识别

从商品现货、产权到艺术品、邮币、白酒，涌现了众多各类资产地方交易所。***对清理整顿各类地方交易所十分重视，先后下发了2011年38号文、2012年37号文直指交易所整顿。37/38号文主要针对地方交易所风险防范，并未涉及投资者保护，因此，对于个人投资者通过地方交易所投资各类产品，风险完全由自身承担，缺乏投资者权益保障安排，投资需格外谨慎。

在2011/2012的两轮整顿之后，近期证监会牵头第三次交易所整顿联席会议指出一些交易所公然违反***37、38号文开展连续集中竞价交易，诱导大量不具备风险承受能力的投资者参与投资，对部分交易所的行为直接定性为“涉嫌非法期货、聚众赌博”“影响社会稳定、亟需予以清理整治”。

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关于货币基金的分红方式

都是红利再投资吧。每日都有收益的，一般是一个月分一次红，如果全部赎回的话，资金到帐日就结算分红的资金了。

基金投资入门（十） - 哔哩哔哩

目前，各大金融理财产品对于很多普通家庭来说，已经不再是什么新鲜的词眼。基金、保险等产品也成为家庭的投资项目，然而，专业人士提醒，家庭购买基金不要陷入误区。　　误区一：开放式基金具有”投机”价值。由于开放式基金净值一般随着股市的变化而变化。所以，许多人片面地认为买基金和股票一样，高抛低吸才能赚更多的钱。其实，基金净值虽然与股市密切相关，但股市”投机”的理念却不适合开放式基金。基金专家说：股票像商品，其价格受市场供求的影响而波动；而基金是货币，其价格由其价值决定，与市场供求没有关系，也就是说开放式基金不具备投机性。另外，买卖基金的手续费比炒股高出很多，所以，开放式基金不应频繁地申购、赎回，必须用投资的理念来操作。　　误区二：开放式基金只能在发行的时候买。开放式基金之所以叫”开放式”是相对封闭式基金来说的。实际上，如果认为已经发行一年多的某某基金经营效益好，具有投资价值，也可到银行开立基金账户和银行卡，直接以当前价格申购这种基金，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。　　误区三：保本基金能完全保本。许多投资者购买保本基金是冲着”保本”两个字，认为购买这种基金能保证投资”本钱”的绝对安全。但多数保本基金的定义是”投资者在发行期内购买，持有3年期满后，可以获得100％的本金安全保证”。也就是说，三年之内投资者如果需要用钱，照样要承担基金涨跌的风险和赎回手续费。

专门研究基金的黄晓萍提醒投资人，投资之前首先要明确自己的投资目标、投资期限、自己的风险承受能力。　　投资基金常见的误区就是把买基金等同于买股票（相关：理财财经），追求短线收益。在国内，投资股票型基金至少要一两年的期限，而投资债券型基金最好要一年以上，即使是短债基金也应该准备持有几个月。这样，才能在较长的周期内平衡市场波动，防止因为急于收回投资而卖出基金造成亏损。她提醒投资者在无法判断市场前景时，采取定额定期投资的方式，比如总投入1万元，可以采取每个月投资1000元，连续投资10个月的方式买基金，做”有纪律的投资人”，防止追涨杀跌造成投资失误。

购买基金时要讲究策略，避免一些不良的交易习惯，这样才能获得稳定的收益：　　一戒喜低厌高　　开放式基金并没有贵贱之分，在某个时间点上，所有的基金不问净值高低，都是站在同一起跑线上的，基金管理人的综合能力和给投资者的回报率才是取舍的依据。　　二戒喜新厌旧　　老基金乏人问津，而新基金的绩效虽然没有经过市场检验却分外热销。须知新基金在相当长的发行期、封闭期和建仓期里不会产生效益，这就增加了机会成本，而经过市场考验的老基金早已长缨在手，只要选择得当，就能迅速分享投资收益，理应成为投资者的首选。　　三戒炒股思路　　把基金等同于股票，以为净值高了风险也高，用高抛低吸、波段操作、追涨杀跌、逢高减磅、短线进出、见好就收、买跌不买涨等股票炒作的思路来对待基金，常常既赔了手续费，又降低了收益率。　　四戒组合不当　　也有人把大笔资金全投在一只基金上，虽然基金本身的投资组合具有分散风险的功能，但对因管理人失误造成的风险难以规避，应以同类基金不重复选择，核心与非核心基金配置比例适当为原则进行组合。　　五戒束之高阁　　基金受管理人变动、投资理念更替，操作策略变化等因素影响，业绩会有很大的波动，持有人应依据投资目标、收益预期以及风险承受能力，适时调整投资组合，以实现自身收益的最大化。　　六戒跟风赎回　　没有主见，看到别人赎回，唯恐自己的那份资产会受损失，也跟着赎回。决定你进退的依据，应该是基金管理公司的基本面、投资收益率，和你对后市的判断。　　七戒分红即走　　基金是否具有投资价值，应参照其累计净值和一贯表现。对运作良好的基金，往往只能在更高的价位上才能补回，实践证明，分红即走不是明智之举。　　八戒不设止损　　以为基金不是股票，可以不设止损点，这个观念也是错误的。众多封闭式基金从大幅溢价到折价25%左右，也说明买基金止损的重要。　　九戒惟数据论　　挑选基金远不像比数目大小那么简单，而且业绩好的基金往往是风险较大的股票型基金，如果你的资金是作为养老、购房或者子女读书用的，就应该把风险控制放在首位。　　十戒不问费率　　去年频繁进出做差价的基金，支付的佣金成倍地高于其他基金。费率的高低直接影响到基金的绩效，根据对国外基金的考察，运作费率分别为0.5%和2%时，基金收益会有很大的差别，费率低、绩效好的基金理财能力更强，会买的投资者选择基金时会考虑费率因素，以期获取更好的投资回报。

投资基金似乎是比较懒的做法，因为基金由专家进行操作，相当于代替自己在资本市场投资。但投资基金的懒人请注意，懒人理财的含义极其丰富，要有懒的理念，却要避免懒的行为，所以要尽力避开以下四个误区。　　误区一：不用比较　　懒人们大多认为，面对市场上的各类名目繁多的基金。只要听听朋友的意见，看看近期的介绍，大致了解一下行情，就能进行基金投资了。　　改善方法：必须做好关键性选择。需事先对基金公司背景、过往业绩、产品类型、操作便捷等方面做好比较。最后选择一个优秀的基金公司，并保持对其产品充分信任，这样懒人们就可以在今后的理财中减少同类产品的比较，加速懒惰的进度。　　误区二：无需计划　　有人认为，选好了基金公司，只要将钱全部购买其基金产品就行了，也不去理会这些产品的优缺点。这种没有计划的理财方法，只能让自己的资金处于无序的状态。　　改善方法：制订一个理财规划。根据自己的实际情况、未来预期收益，来购买理财产品，并做到长期、短期相辅相成，才能做到懒而不盲目。　　误区三：无需变动　　懒人们不喜欢经常关注和变动其基金账户。但是，理财正是需要其不断变动配置来达到最优组合。　　改善方法：懒人们应该选择能给自己带来最大便捷的基金投资的操作工具，能在轻松的环境中时刻加强对基金产品的监控。　　误区四：无视小支出　　很多人对于日常的小开销无须多加控制。这正犯了另一个错误：小钱的过度支出往往是理财的盲区。　　改善方式：用货币基金赚取小钱。货币基金申购赎回免费，流动性仅次于活期储蓄，收益率却高于税后1年定存利率。有了闲置的小笔金额，就买入货币基金，虽然赚的是小钱，但毕竟可以积少成多。

赵老师早就听说货币市场基金收益比定期储蓄高，又和活期存款一样存取方便，于是便打算将存折中的5万元钱买成货币市场基金。他想起了一个学生是银行的理财师，便去找他咨询。这位学生告诉他，一些储蓄所或理财中心的存款任务压力很大，为了不分流存款，他们也不愿意卖货币市场基金；如果上级分配了新基金的发行任务，他们便全力以赴推销新基金，就更不愿再卖以往发行的老货币市场基金了。赵老师一听急了：那我上哪儿买新发行的货币市场基金呀？学生笑着说：您对基金还是缺乏了解，其实买货币市场基金可以不用到网点，利用网上银行就可以购买；另外，买货币市场基金不应只认新基金，灵活申购老基金会取得更高的收益。　　不该盲目听信银行员工　　如今各银行都在打"为客户理财"的牌子，但实际上很多都是为了推销产品和完成存款任务，为达到这两个目的，有的银行员工会隐瞒一些基金产品的实际情况甚至有意误导客户。这就要求广大投资者掌握一些开放式基金的投资常识。货币市场基金属于开放式基金的一种，投资者可以关注银行、基金公司在各大报刊上发布的销售公告和消息，或采用登录银行网站、拨打服务电话等形式进行了解。另外，由于各货币市场基金由不同的银行发售，各家银行肯定都说自己发售的基金好，这就更是要求投资者掌握各基金的大体收益情况，做到货比三家，优中选优。　　不该只认新货币市场基金　　货币市场基金和其他开放式基金一样，投资者可以在发行时认购，也可以在开放之后进行申购，货币市场基金没有"基金净值"，只有"7日年收益率"，并且申购费率和认购费率无差别（均免），购买和赎回也不收手续费，在价格和手续费上，新基金和老基金是一样的。不过，购买新基金有一个认购期，收益是按活期存款计算的，这样就不如买老基金合算了；另外，新基金没有经过市场检验，收益情况还是个未知数，从这个角度来说，还是买业绩好的老货币市场基金更令人放心。　　不该把其当成长期投资工具　　货币市场基金主要是投资央行票据、记账式国债、金融债、协议存款等稳健型金融产品，这就决定了它不可能像股票型基金那样会有"暴利"收益。货币市场基金投资者主要是看中它的流动性，而不是它的收益，但有的投资者却只看中收益，忽略了流动性优势，把货币市场基金当成了长期的理财工具。当前，人民币理财等高收益理财产品越来越多，这些产品可以说比货币市场基金更稳妥，收益也更高。所以，有长期投资意向的投资者，不应只认货币市场基金一条路，在保持稳健的前提下，应积极选择收益更高的理财方式。　　不该只认到网点购买　　许多人认为只有到银行网点才能办理货币市场基金的开户、认购、申购、赎回等手续，其实现在金融服务不断完善，工商银行、招商银行等金融机构相继推出了网上基金业务，只要开通网上银行，坐在家里便可以自助购买货币市场基金。其操作程序非常简单，登录网上银行后，点击"网上证券"下的"网上基金"，然后就可以即时办理基金公司TA账户和交易账户的开户以及认购、申购、赎回、销户、资金划转等业务。其特点是可以随时购买，这比传统的零存整取合算多了。网上购买基金省却了到银行排队的麻烦，在网上自助开立各大基金公司的TA账户均是免费的，网上买基金可谓多快好省。

尽管目前可供投资者购买的开放式基金产品越来越多，但投资者面对基金产品，仍然是面临较多的艰难选择。在开放式基金投资中失利的情况，还是时有发生。除了投资者对开放式基金产品的认知程度不高外，主要是没有遵循开放式基金投资的章法。　　第一、以保底收益作为购买开放式基金的标尺。尽管开放式基金是专家理财，但由于基金经理在进行资产配置时，仍存在一定的资产配置收益不确定的风险性。因这种收益不确定的风险因素存在，可能会带来基金产品净值和业绩的不稳定性。因此，抱着保底收益的思想，投资开放式基金是不可取的。　　第二、基金投资不讲风险识别，是大忌。针对不同的风险偏好，基金管理公司设计推出了不同风险程度的开放式基金产品。投资者在购买基金产品前，一定要本着先了解基金产品特点的原则，从最接近银行定期存款收益相当的基金产品做起，尝试购买货币型基金。并逐步向债券型基金、股票型基金过渡，而摆脱见了基金就购买的不良习惯。初次购买股票型基金的投资者大抵存在两种情况。一种是已经参与了股票投资，但个人操作业绩不理想，希望通过专家理财实现增值的目的；另一种是盲目购买者。而这种盲目购买者，往往面对高风险投资而表现的不知所措。不能很好地把握申购和赎回的良机，盲目比照银行定期存款的办法，而使自身遭受不应有的损失。　　第三、交易规则一知半解，增加申购、赎回成本。由于基金公司的收入主要来自于管理费。为了更好地提高投资者购买基金的积极性，基金公司在基金的认购期内都推出了一定的费率优惠措施，投资者应重视基金公司的费率优惠措施，并学会从中受益。另外，对于基金管理运作水平和长期投资价值相对比较可靠，内控风险把握较好的，基金净值不断提升的，回报率较高的基金产品，不妨选择红利再投资，不但省去了申购费，还能发挥复利效应。　　第四、不应盲目信赖基金宣传品，崇拜基金经理。为了加大基金产品的营销和推广的力度。目前的开放式基金营销宣传单内容是应有尽有，各种形式的宣传品是一应俱全。不管基金成立后的运作业绩怎样，但就看宣传单，就足以让投资者流连忘返。有些基金公司在设计宣传内容时，对基金经理的过往业绩和运作基金的能力，进行大篇幅的介绍和推荐。从而提高产品的知名度和影响力。一但基金成立后，基金的运作状况却与宣传单内容大相径庭。基金经理也频繁更换。这些因素在基金成立后都会变得不稳定起来。因此，投资理事会的办法，不失为一种投资基金的选择要素。

投”基”有术：懒人理财　四大误区

投资基金似乎是比较懒的做法，因为基金由专家进行操作，相当于代替自己在资产市场投资。但投资基金的懒人请注意，懒人理财的含义极其丰富，要有懒的理念，却要避免懒的行为，所以要尽力避开以下四个误区。　　●误区一：懒人理财不用比较　　懒人们大多认为，面对市场上的各类名目繁多的基金。只要听听朋友的意见，看看近期的介绍，大致了解一下行情，就能进行基金投资了。　　改善方法：必须做好关键性选择需事先对基金公司背景、过往业绩、产品类型、操作便捷等方面做好比较。最后选择一个优秀的基金公司，并保持对其产品充分信任，这样懒人们就可以在今后的理财中减少同类产品的比较，加速懒惰的进度。　　●误区二：懒人理财无需计划　　有人说，我是懒人理财，选好了基金公司，只要将钱全部购买其基金产品就行了，也不去理会这些产品的优缺点。的确，这种理财方法确实够懒，但没有计划的购买，只能让自己的资金更加处于无序的状态。最终懒是懒得足够，钱也是乱得可以。　　改善方法：制订一个理财规划根据自己的实际情况、未来预期收益，来购买股票型基金、货币基金等理财产品，并做到长期、短期相辅相成，才能做到懒而不盲目。通常优秀的基金公司都有很专业的投资顾问来提供帮助，让他们制订计划，是个不错的偷懒方法。　　●误区三：懒人理财无需变动　　”怕烦”恰恰是懒的表现之一，懒人们不喜欢经常关注其基金账户、不喜欢变动。但是，理财正是需要其不断变动基金的配置来达到最优化的组合。　　改善方法：新技术的应用懒人们应该选择能给自己带来最大便捷的基金投资的操作工具，能在轻松的环境中时刻加强对基金产品的监控。如华安基金公司的网上交易系统，提供了强大的基金转换、预约交易、定期定额等功能。能够让人们无需时刻关心市场走势而轻松理财。　　●误区四：懒人理财无视小支出　　很多人说我有了投资基金的观念，对资金也有了规划，那我就可以适当的懒惰了，对于日常的小开销无须多加控制。这正犯了另一个错误：小钱的过度支出往往是理财的盲区。　　改善方式：用货币基金赚出小钱　　投资过货币基金的懒人会发现，货币基金申购赎回免费，流动性仅次于活期储蓄，收益率却高于税后1年定存利率。有了闲置的小笔金额，就买入货币基金，虽然赚的是小钱，但毕竟可以积少成多。

统计显示，从2005年12月6日到2006年1月25日，股票型基金净值增长率平均达到了13.22%，最高的甚至超过了20%，但巨大的赎回压力也接踵而来。为了应对巨额赎回，基金公司不得不抛售手中的股票，取得现金而应对持有人赎回的压力。因为赎回原因，有的基金规模甚至已经跌破2亿的设立下限。中国基金业"业绩越好赎回越多"的怪现象，再一次提醒我们：市场澄清持有人对基金认识的误区已经迫在眉睫了。　　误区一：大盘涨基金净值涨就应赎回　　大盘涨了，手中持有的基金净值也涨了，就应该赎回，这是一些基金持有人的认识误区。虽然"低买高卖"是股市中股票投资者应遵循的赢利原则，许多做股票短线的投资人也是习惯于在上涨趋势良好时便进行抛售。这样做，一方面是为了及时套现，获得既得收益；另一方面也是为了避免因为股价下跌而带来的风险。但这样的股票操作手法，套用在投资基金身上，就大错特错了。因为对于投资基金，是一个长期的投资渐进过程，在这个过程中，基金的净值，是会随着市场的波动而波动，它的投资收益，不可能一步到位、立竿见影。　　误区之二：别人赎回我的资产会受损失　　市场的巨额赎回潮，造成了一些持有人的恐慌心理："别人的都赎回来了，我的那份是不是也应该落袋为安啊？"这种心理左右着投资者的投资行为。另外还有一些投资者担心，其他投资人的赎回，会导致基金净值的下降，从而使自己的资产遭受损失。　　其实，这是对基金认识的一个误区，股票升值，许多投资人选择在高位大量卖出，会导致股票市值的下跌。基金不是股票，其净值并不会因为遭遇巨额赎回而下降，惟一影响其净值的是投资组合的收益率，即使基金规模跌破2亿元的设立下限，但只要其投资组合是赢利的，其净值依然在面值以上。　　误区之三：基金也能做波段操作　　波段操作，是一些短线客常用的股票操作手法，但此方法并不适合于基金。基金投资专家注重的是价值分析与基本面的研究，由于各路基金，都有各自不同的投资规划和投资组合，而且由于价值投资为主导思想，致使基金投资不可能马上见效，即使在面值之下徘徊也是正常的。因此，只要宏观经济是向好的，基金收益率就会呈现一个增长的趋势，这是不容置疑的。　　另外，基金的持有人，其实也无法选择做波段操作的。因为我们没有办法判断所谓基金的"高位"和"低位"，也就没有办法在"低点"买进和在"高点"卖出。　　误区之四：分红后投资人收益会减少　　分红后，基金净值会有一个突然下落的情况。但这并不意味着基金投资人的收益会减少了。分红使得基金的净值下降，但是基金的累计净值依然是不变的，投资人的实际收益也是不变的。　　实践证明，大部分投资者都是在赎回后，都会以更高的价格再赎回来，并且还要搭上一定的费用。根据规定，基金申购的赎回都是要交纳一定费用的，申购费率为0.25-0.5%，一个来回，1.5%-2%的收益率化为乌有。　　投资于基金，除了应对基金有一个正确的认识之外，频繁地申购和赎回基金份额，对投资者来说，不是一个明智之举。因为你既然选择了基金这种理财方式，你就应该充分信任为你理财的专家。

博时主题行业基金（博时5号）在交易所的价格有时候波动比较大，与该基金的运作有什么关系吗？　　博时基金答：博时5号是一只在深圳证券交易所上市交易的LOF基金，其在深圳证券交易所交易价格随市场供需状况而波动，涨跌幅限制幅度为10%。并不直接受基金公司运作的影响。博时公司的投资运作影响的是该基金的净值，而不是交易价格。另外，投资者也可以在本基金代销机构按照基金净值进行场外申购。

货币市场基金新增功能逐个数 债券型基金也能赚10％

自2003年首只货币市场基金成立以来，其数量已增至近30只，规模更超过2000亿。在规模不断扩大的同时，市场对这类产品的认识，也在发生变化。曾几何时，货币基金收益率屡创新高的报道不绝于耳，随着市场监管的加强和货币市场收益率的下调，货币市场基金正在回归现金管理工具的本色。与此同时，新推出的货币基金产品在功能设计上，也立足于满足投资者的简单便利和稳健理财的双重需要，有了相应的创新和发展。　　其一，更高流动性。目前市场上的货币市场基金大多是T+3的赎回机制，仅有少数基金能承诺T+1；而最近推出的长盛货币基金则联手兴业银行承诺赎回资金可于T+1日10：30前到帐，据悉，这也是业界目前最快的。　　第二，电子商务。如今的电子商务不同以往，它已由最初单纯的交易平台向营销中心转型，服务于公司的市场战略，肩负着行销与宣传的双重使命。华安基金公司从2003年介入该领域至今，已实现基金存量10亿元，为基金同业提供了一个发展电子商务的范本。于个人投资者而言，电子商务不仅为其提供了一种高效、便捷、低价的基金购买方式，更重要的是提供了一个直面基金公司的交流互动平台，提供了一个掌握基金知识、了解基金公司、享受公司服务的机会。　　其三，智能投资。货币市场资金有别于其他基金品种，成为居民储蓄替代品，除了其共同的安全性外，投资的便利性也是忙碌的现代人选择其的另一原因。比如，长盛基金在市场上已有的”定额定投”的基础上，设计了更适合都市白领的”定期余额”的购买方式，在将每月工资预留足够的金额以应付日常支付后，剩余资金可全部用于购买货币基金，避免了闲置现金每月的利息损失。　　其四，转换功能。股市潮起潮落，难免令人技痒；但大市的反复无常又是不争的事实。在这种市场环境下，跨越于股市和货币市场的理财工具必然会大行其道，而目前只有基金公司具备在两个市场间自由切换的天然优势，为此近期推出的湘财荷银和长盛货币基金都强调了旗下不同类基金自由转换的功能，后发行的长盛基金更为投资者提供了转换费六折的优惠。　　任何产品的长足发展皆源自于购买者的认同，而基于投资者实际需要而开发的货币基金产品容易受到市场的追捧，也在意料之中。随着货币基金产品本身的升级与完善，相信会有更多的普通大众认识并认同这种投资品种，为自己的现金找到一个更佳的管理工具。

我办理申购后没多久，但被告知申购没有成功，可能是因为什么原因引起的？　　国联安基金答：您在办理申购业务时没有成功，一般是因为下列原因引起的：　　原因一，开户失败导致申购失败。如果您在开户的同时办理申购业务，那么开户失败会导致申购业务失败。　　原因二，申购金额不满足最低限制要求。比如德盛小盘基金最低申购金额为5000元（含手续费），如果您在申购时提交的申购金额低于5000元，就会造成申购失败。

问：我以前没投资过基金，不知道买基金和买股票有什么不同？　　答：基金的申购、赎回包括销售柜台的书面申请方式和电话、网站等其他申请方式。　　投资者通过书面方式申购或赎回基金必须到基金销售网点填写申购、赎回申请书，交付申购款项，同时提供有关证明文件。通过电话或网站等其他交易方式提出申请的，需要在具备电话或网站交易相应条件的销售机构处进行，投资者须按照电话语音或网络界面的提示输入自己的基金账户卡号、资金账户卡号以及密码。　　当日（T日）在规定时间之前提交的申请，投资者通常可在T＋2日到办理申购的网点查询并打印确认单。通过电话或网站等其他交易方式申购的投资者也可以通过相应的方式进行查询和打印确认单。　　当日（T日）在规定时间之前提交的申请，投资者通常可在T＋2日到办理赎回的网点查询并打印赎回确认单。通过电话或网站等其他交易方式申请赎回的投资者也可以通过相应的方式进行查询和打印确认单。销售机构通常在T＋7日前将投资者赎回的资金划入投资者的资金账户。　　基金申购、赎回的原则包括”未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日的基金单位资产净值为基准进行计算；”金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请。在限制申购的情况下，申购费用按单笔申购申请金额对应的费率乘以单笔确认的申购金额计算；当日的申购和赎回申请可以在当日15：00以前撤销。　　之所以实行金额申购和份额赎回的原则，是因为投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的基金单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而基金单位资产净值在开放日当日所发生的变化，需要当天交易所收市后才能计算出来，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交。也就是说，投资者申购时无法知道其申购的金额能够折合成多少基金份额，同样投资者赎回时无法知道其持有的基金份额能够折算为多少金额，因此开放式基金要实行金额申购和份额赎回的原则。

投资者问答：债券基金需要申购费与赎回费吗

问：购买货币与债券基金需要申购费与赎回费吗？还有，在购买基金时，是应该采取后端收费好还是前端收费好？

答：货币基金不需要申购费与赎回费。　　债券基金一般需要申购费与赎回费；但是中短债基金（纯债基金），如博时6号、易方达月月收益、南方多利等，和货币基金一样，不需要申购费与赎回费。　　如果买不需要申购费与赎回费的基金，就不用考虑后端收费还是前端收费，因为本来也没有费用。　　前端收费指的是在购买开放式基金时就支付申购费的付费方式。后端收费指的则是在购买开放式基金时并不支付申购费，等到卖出时才支付的付费方式。　　后端收费的设计目的是为了鼓励投资者能够长期持有基金，因此，后端收费的费率一般会随着持有基金时间的增长而递减。某些基金甚至规定如果在持有基金超过一定期限后才卖出，后端收费可以完全免除。

问：在周五赎回所持有的广发货币市场基金，是否可享受周六日的投资收益？　　广发基金答：根据相关业务规则：如在节假日期间保有我司货币市场基金确认份额则可享受在节假日期间的投资收益。因此，广发货币市场基金在周五赎回时，同样可享受在周六日的投资收益。

问：昨日在上证报看到首只易支付货币市场基金上市，很有兴趣，想进一步了解一下货币市场基金的特性，以及”易支付”到底指什么？对我们投资者来说，有什么好处？

答：货币市场基金本质上是一种现金管理工具，这种基金品种刚开始进入内地投资者视野时，投资者的注意力完全放在货币市场基金收益率上。随着市场监管的加强和货币市场收益率的下调，货币市场基金正在逐渐回归现金管理工具的本色。　　由此，各家基金管理公司力图在货币基金支付功能的实现上有所突破。今年，南方基金率先和中信银行合作，推出联名信用卡，接下来是融通基金推出易支付货币基金。由此，货币基金的支付功能开始进入投资者视野。　　融通基金提出了”易支付”概念，将货币市场基金现金管理功能的优势进行了创新设计。其易支付服务主要体现在自动申购、自动赎回及自动赎回还款等三个方面。　　具体来说，”易支付”实际上是指民生银行与融通基金公司在共同合作开发的技术平台上，将基金账户、借记卡账户和信用卡账户无缝链接而实现的一种个人金融理财服务。例如，投资者与民生银行签订自动申购协议，可将闲散资金自动申购成融通易支付货币市场基金，获取更多投资收益；如果投资者与民生银行签订自动赎回还款协议，则可以选择自动赎回基金用于信用卡自动还款，在满足消费的同时享受融通易支付货币市场基金的收益。对于不习惯使用信用卡的投资者，融通易支付也为其提供了一种选择，即每月将收入部分转换为货币基金，每月的固定开支支付日前，银行自动赎回货币基金用于支付的各类账单。融通易支付还实现了T+1的赎回机制。　　据统计，目前市场上货币市场基金七日年化收益率平均在2%。融通易支付货币市场基金的这种服务手段创新实现并提升了货币市场基金的支付手段，较大程度方便了投资者，使货币市场基金向真正意义上的现金管理工具迈进了一大步。

什么是非交易过户　是否市场下跌就该赎回基金？

在深交系统卖出广发小盘成长基金该如何操作

问：在深交系统卖出广发小盘成长基金该如何操作？价位是否为深交系统的实时报价？　　广发基金答：广发小盘成长基金由深交系统的交易程序与股票交易类似，采取”撮合交易定价”方式，其买卖价由投资者本人预先设定，如有人接纳，则该笔交易成功。深交所公布的实时报价是一个参考值，场内投资者可根据此价格设定买卖价格。

了解基金的种类　　根据投资对象的不同，证券投资基金可分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。　　从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。例如股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。　　　　选择适合自己的基金　　首先，要判断自己的风险承受能力。若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；若风险承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。股票型基金比较合适具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。　　其次，要考虑到投资期限。尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。　　　　第三，要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业绩。一是可以将该基金与同类型基金收益情况作一个对比。二是可以将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的。三是可以考察基金累计净值增长率。基金累计净值增长率＝（份额累计净值-单位面值）÷单位面值。例如，某基金目前的份额累计净值为1.18元，单位面值1.00元，则该基金的累计净值增长率为18%。当然，基金累计净值增长率的高低，还应该和基金运作时间的长短联系起来看，如果一只基金刚刚成立不久，其累计净值增长率一般会低于运作时间较长的可比同类型基金。四是当认购新成立的基金时，可考察同一公司管理的其他基金的情况。因为受管理模式以及管理团队等因素的影响，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有着良好的业绩，那么该公司发行新基金的赢利能力也会相对较高。　　由于我国目前尚未建立起较为成熟的基金流动评价体系，也没有客观独立的基金绩效评价机构提供基金绩效评价结论，投资者只能靠媒体提供的资料，自己作出分析评价。　　费用如何计算　　购买开放式证券投资基金一般有三种费用：一是在购买新成立的基金时要缴纳”认购费”；二是在购买老基金时需要缴纳”申购费”；三是在基金赎回时需要缴纳”赎回手续费”。一般认购率为1.2%，申购率为1.5%，赎回率为0.5%（货币市场基金免收费用）。　　基金认购计算公式为：认购费用＝认购金额×认购费率。净认购金额＝认购金额-认购费用＋认购日到基金成立日的利息认购份额。　　基金申购计算公式为：申购费用＝申购金额×申购费率。申购份额＝（申购金额-申购费用）÷申请日基金单位净值。　　基金赎回计算公式为：赎回费＝赎回份额×赎回当日基金单位净值×赎回费率。　　基金投资有技巧　　投资基金与投资股票有所不同，不能象炒股票那样天天关心基金的净值是多少，最忌讳以”追涨杀跌”的短线炒作方式频繁买进卖出，而应采取长期投资的策略（货币市场基金另外）。以下一些经验可供初购基金的投资者参考：　　1、应该通过认真分析证券市场波动、经济周期的发展和国家宏观政策，从中寻找买卖基金的时机。一般应在股市或经济处于波动周期的底部时买进，而在高峰时卖出。在经济增速下调落底时，可适当提高债券基金的投资比重，及时购买新基金。若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，以及关注以面市的老基金。这是因为老基金已完成建仓，建仓成本也会较低。　　2、对购买基金的方式也应该有所选择。开放式基金可以在发行期内认购，也可以在发行后申购，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。申购形式有多种，除了一次性申购之外，还有另外三种形式供选择。一是可以采用”金字塔申购法”。投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用1/2的资金申购，如果买入后该基金不涨反跌，则不宜追加投资，而是等该基金净值出现上升时，再在某价位买进1/3的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位”建仓”完毕。这就像一个”金字塔”，低价时买的多，高价时买的少，综合购买成本较低，赢利能力自然也就较强。二是可采用”成本平均法”，即每隔相同的一段时间，以固定的资金投资于某一相同的基金。这样可以积少成多，让小钱积累成一笔不小的财富。这种投资方式操作起来也不复杂，只需要与销售基金的银行签订一份”定时定额扣款委托书”，约定每月的申购金额，银行就会定期自动扣款买基金。三是可以采取”价值平均法”，即在市价过低的时候，增加投资的数量；反之，在价格较高时，则减少投资，甚至可以出售一部分基金。　　3、尽量选择后端收费方式。基金管理公司在发行和赎回基金时均要向投资者收取一定的费用，其收费模式主要有前端收费和后端收费两种。前端收费是在购买时收取费用，后端收费则是赎回时再支付费用。在后端收费模式下，持有基金的年限越长，收费率就越低，一般是按每年20%的速度递减，直至为零。所以，当你准备长期持有该基金时，选择后端收费方式有利于降低投资成本。　　4、尽量选择伞形基金。伞形基金也称系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干个不同类型的子基金。对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势：一是收取的管理费用较低。二是投资者可在伞形基金下各个子基金间方便转换。

平均略超2%：费率，买基金不能不算的账

股票基金5%的收益率才相当于银行存款———费率，买基金不能不算的账　　现在的投资者对各类理财产品的费用率也开始敏感了，这是记者参加了若干次基金持有人交流会后的切身感受。　　基金”来回”费率平均略超2%　　　　对于申购基金份额并不多的普通投资者来说，买基金是要先付费的。尽管目前货币基金与中短债基金没有申购赎回费，也有部分股票基金实行了后端收费，有的约定基金投资者一直持有3年或5年才给予免费，但大多数股票基金是认购或申购时直接扣除费用，赎回时又要扣掉赎回费。　　眼下各类基金收益率并不抢眼，而申购加赎回费率（简称”来回”费率）平均却高达2%多一点。以前三季基金报告为例，据天相系统统计，包括南方宝元、长盛债券、银河收益、嘉实债券在内的13只债券型基金，前三季加权平均净值增长率高达6.81%，远高于股票基金。由于近期债券市场有所调整，截至10月31日，13只债券基金的加权平均净值增长率仍高达6.03%，还是目前诸类基金中收益率最高的。公告表明，债券基金的申购费率一般为0.8%，赎回费率为0.3%，两者相加约为1.1%，一年内投资债券基金的投资者平均也就只能拿到5%的净收入。　　一位福州的投资者算得更细，现在赎回一般为T+3，即意味着资金三天占有时间，而国债与银行存款的取回没有资金时滞。他说，今年债券基金已经是收益率最好的品种，持有人到手的收益都有被”来回”费用削掉一截的感觉。　　最近新发的几只股票型基金，包括招商优质成长、广发聚丰、建信恒久价值、诺安股票、富国天瑞等，认购金额在50万元以下的普通中小客户的认购费率都在1.5%左右，赎回费率都在0.5%以上，两费合计一般高于2%，有的高达2.7%。　　也就是说，股票基金要赚净值增长5%左右，才能和相应银行定存或国债收益率打个平手。一位上海投资者对记者说，一般媒体或公司都称，5%的基金收益率已经接近银行存款的两倍了，其实一扣除费用，加上基金产品的风险因素，就不言自明了。许多投资者认为，相对眼下股市的景气程度与股票基金的收益率水平，这个2%的”来回”费率有点太高。而货币基金与中短债券基金，因为没有”来回”费率，所以申购较为活跃。　　银行理财产品也要考虑捆绑因素　　　　精明的投资者发现，银行理财产品尽管收益率比定存与国债高一点，但也并不如国债那样，到期就可拿到纸面上所写的”净收益”。原因是一般银行理财产品有个捆绑搭车问题，就是购买收益率偏高的理财产品，需相应存入一定比例的定期存款。　　中信银行于2004年底在深圳的20家网点全面推出首期人民币理财产品，分1年期和半年期两种，其中1年期产品