沪深300pe什么意思(沪深30春境地存放吗参0市盈率多少进入低估)

沪深30春境地存放吗参0市盈率多少进入低估

10-12PE。根据查询雪球官网信息显示，沪深300市盈率按照低中高三档进行划分，10-12PE为低估区域，12-14PE为合理区域，14-16PE为高估区域。沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

沪深pe什么意思？

市值上市公司股票的市盈率，它是由股票价格除以每股收益计算而得，分为动态市盈率和静态市盈率两种。

什么是沪深300的隐含ERP?

沪深300指数简介：由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300指数简称:沪深300；与沪深市场现有指数相比，沪深300指数有何特点？现在市场中的股票指数，无论是综合指数，还是成份股指数，只是分别表征了两个市场各自的行情走势，都不具有反映沪深两个市场整体走势的能力。沪深300指数则是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。指数样本选自沪深两个证券市场，覆盖了大部分流通市值。成份股为市场中市场代表性好，流动性高，交易活跃的主流投资股票，能够反映市场主流投资的收益情况。

沪深300跌到了什么位置（PE布林带的应用）

我们平时看沪深300等指数的市盈率，大都是如下曲线：

我们大致可以看到沪深300目前估值处于近十年的平均水平，处于近五年的中等偏下水平。而今天介绍的PE布林带提供了更为丰富的信息维度。

PE布林带由5条波动较小的曲线，和一条波动较大的曲线组成。

一条波动较大的是沪深300的真实价格走势，和我们软件上看到的一样。

另外5条是虚拟曲线，假定沪深300在10.2倍、11.66倍、13.13倍、14.59倍、16.02倍市盈率（PE）时的股价走势。

我们知道股价(P)=市盈率（PE）*每股收益（EPS），市盈率（PE）和每股收益（EPS）的变动都会影响到5条虚拟曲线的走势。

那么为什么这5条虚拟曲线会在某一段时间突然上升或下降呢？原因在于那个时间点沪深300的每股收益（EPS）发生了变动。

什么会影响到每股收益（EPS）的变动呢？每股收益（EPS）=净利润除以总股本。

每当上市公司业绩披露后，净利润会产生变化，每股收益（EPS）发生变化。比如我们看到2021年3月底，上市公司年报预告披露完，5条虚拟曲线跳跃上升，这就是2021年净利润增长带来的结果。

另一种导致每股收益变动的原因是指数成分股调整，沪深300在每年6月和12月中旬都会做指数调整。比如最近的一次是12月15日，由于调入了宁德时代等创业板股票，导致每股收益下降。

随着三月底的业绩披露，5条虚拟曲线有望抬升，目前PE布林带已经来到了中等偏下位置（11.66倍）。而近五年最低的位置是10.2倍，下行空间也仅有10%+。

通过PE布林带估值看沪深300，这个位置是值得配置的。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。数据分析的结果仅代表历史数据，不预示未来表现。图中提到的基金仅供参考，均不构成投资建议。如遇市场下跌，均有损失本金的可能，请每位投资者自行判断。

PE （市盈率）是什么意思？ - 知乎

市盈率（PriceEarningsRatio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。它是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率，或以公司市值除以年度净利润。它最早是由20世纪初高盛集团的一个合伙人发明的，详见《揭秘高盛》。

假如包总有个面馆，每年除去杂七杂八的成本费用税收等，到手10万元的净利润，那么现在有人要买包总的面馆，包总开价100万，那么这个100万就是面馆的市值，100万除以10万等于10，这个10就是市盈率，也相当于购买面馆的回本年限。

是不是很简单啊。于是，有人就单靠市盈率来买股票了，比如下面这个股票才不到4倍市盈率，是不是买了4年就回本呢？

正是由于市盈率容易理解，所以它成为了股票估值最常运用的指标之一。但在具体使用中仍然有很多问题需要考虑。

下面我将从市盈率的分类、理解、使用三方面展开叙述。

根据计算时采用的不同方法，市盈率可以一般分为三种：静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率。

静态市盈率，简称PELYR，计算公式：当前总市值除以去年一年的总净利润。我们买公司就是买未来，你用一个过去的净利润，显然没有什么意义。

动态市盈率，简称PE（动），计算方式：当前总市值除以明年的净利润。注意，这里明年的净利润，其实是预测的，说得难听点这就是“虚”的。就拿不同的券商来说，估出来的数据差别都很大。当然，PE（动）的优点也很明显，它可以帮助我们站在未来的角度来判断公司的估值贵贱（ps：老司机可以用）。

滚动市盈率，简称PE-TTM，计算方式：当前总市值除以前面四个季度的总净利润。“去年一年”和“前面四个季度”有什么区别，我就不需要多加解释了，简单点想就是PETTM要比PELYR更加准确一点，数据来得更新一些。

到这里，是不是就结束了呢？你是不是要猴急猴急的要去实践了呢？

市值就不说了，这个值我们是人民群众的给的，我们没办法。我们只能看看分母净利润。

对会计报表有基本了解的朋友会意识到“利润”本身是一个可人为调节和涉及大量主观推算的产物。如果“利润”本身存在水分或者并非体现出真实的业绩状况，那么以此为基数经过“放大倍数”后的市盈率估值，显然就会严重放大这种偏差所造成的负面结果。

我们先看下净利润的计算公式：

净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失-/+公允价值变动损益-/+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税费用等。

从公式可以看出有5个科目可以影响净利润的结果：

1）资产减值损失（如固定资产折旧、存货减值、商誉减值等）有哪些特别经典的财务造假案例？

3）公允价值变动收益（主要对应的是投资性房地产、股票在持有期间的升值）

以上这5个，统称为“利润表中的水分”，它们的共同特征是：人为可调节性强、无持续性、不可预测性。

所以，走到了这一步，我们需要做的工作就是将这些水分从税前利润当中挤出来，也就是分母要用“扣除非经常性损益的净利润”（简称“扣非净利润”）。这个请在心理默念三遍。

上面说的在财报三表里面稍加注意很容易看出来，但是除此以外，还有一种更为隐秘的“会计失真“。比如，两个同样的房地产开发商，如果采用不同的费用资本化规则，那么即使它们当期的业绩完全一致也没有可比性。同样的，研发费用化还是资本化的不同。也会隐蔽地影响到利润的可比性。此时，如果仅仅看到其中一个公司的估值更低就认为“被低估了”，就可能会掉入一个陷阱。所以，千万不要无脑使用某个估值方法，而不去理解公司的商业逻辑。

有过股票投资经验的童鞋，有没有细心观察过，为什么有的行业整体市盈率很高，比如计算机软件、医疗健康、通讯技术的行业市盈率在80倍左右，而银行、煤炭、地产等行业的市盈率不到10倍左右？不同行业如此，就相同的行业不同公司而言，市盈率也相差很大，比如白酒行业的贵州茅台30多倍滚动市盈率，而洋河股份只有20倍滚动市盈率？

为了解释这个问题，这里引入彼得林奇的一个著名的论断：任何一家公司的股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等，这就是【PEG估值法】的来源。计算公式：PEG=PE/公司盈利增长率。PEG=1的时候是合理估值，小于1是低估，大于1是高估。

也就是说假设一家企业未来三年的净利润年复合增速是20%，那么它的合理市盈率应该是20倍，假设一家企业未来三年的净利润年复合增速是30%，那么它的合理市盈率应该是30倍。这说明，市盈率和净利润的增长是有关系的。

在具体使用过程中，还有一个规律，大家记住就行，处于成长期的公司市盈率高于成熟期的企业，好公司市盈率高于差公司。（PS：市盈率有个缺点就是，它不适合净利润是负数的企业，如果是负数，那市盈率就是负数。）

先说成长期的企业。因为成长期的企业要扩大规模、拓展销售渠道、招兵买马等，会支出大笔的费用，势必会影响当期的利润（忘了的再去回忆一下公式），但是以后资本投入减少利润就会大幅增长。而处于成熟期的企业，未来的增长空间有限，利润指不定哪天就开始下滑了，所以市场也很悲观。

好公司为什么市盈率高呢？因为市场通常遵循马太效应，好企业越来越好，差企业越来越差，所以好企业过去好，未来好的概率也大。好比企业招聘员工，企业肯定选择有工作经验、高学历的人，这些人过去优秀，当然相信在未来也能为企业创造价值。但如果一个人过去是一张白纸，高中学历、无工作经验，那你就不太可能百分百相信他以后能为企业创造价值。

可是具体多少算过高，多少算过低，坦白讲没有标准，这是艺术，不是科学，得自己掂量。我个人使用这个指标之前，会先将企业的质地做层层筛选，在确保企业的质地都没问题的情况下，才去预测公司未来三年的净利润，最后计算出一个市盈率。

总结一下，以上我讲了市盈率的分类、理解、使用，希望大家能学有所用，也欢迎小伙伴一起交流探讨。

你不要小瞧这些分析报告，看过的小伙伴都说好。

为什么沪深300长期的估值中枢在12.5PE？ - 知乎

当我们打开沪深300的市盈率历史走势图的时候，我们会发现一个有意思的现象，那就是长期看（10年）他的市盈率的中枢在12.5倍市盈率。

要知道，股价短期是投票器，长期是称重器，因此，股价长期是有效的，也就是说，市场长期给沪深300这个12.5倍的市盈率是有效的、是合理的。那我们不禁要问，为什么他的估值中枢在12.5倍呢？为什么要给他12.5倍呢？

我们先来看无风险收益率4%的长期国债（假设长期国债的收益率是无风险收益率4%）。4%的收益率的国债，我们可以看作是25倍市盈率，0增长、100%确定性、4%股息率、净利润全部都是自由现金流的股票（或者4%增长、0股息率的股票）。这个国债股票有个特点，那就是净利润全部为自由现金流，而且全部分红掉，并且不影响第二年的收益，而且每年的收益都100%确定，0增长。所以，对于这么一个特性的股票，合理的估值就是25倍市盈率。

现在有下面三种情况：

1、如果有个股票其他条件和国债股票一样（即100%确定性、4%股息率，净利润全部都是自由现金流），只是有一定的正增长，比国债的0增长要好一些，那么对于这样一个股票，我们给他的市盈率是不是可以大于25倍呢？我认为是可以的。我们可以在25的基础上上浮一点点，比如30倍。

2、如果这个股票确定性低于国债股票的100%，确定性不如国债，然后其他的条件和国债都一样（4%股息率、0增长、净利润全部都是自由现金流），那么这个股票的合理市盈率是不是应该小于25倍呢？我认为是的，我们应该在25的基础上打一个折扣，比如8折，20倍。

3、如果这个股票确定性、成长性和国债一样，即0增长、4%股息率、100%确定性，只是，净利润里面不全部都是自由现金流（比如自由现金流只有净利润的80%），那么这个时候，这个股票的合理市盈率是多少呢？其实国债的估值25倍是在自由现金流的基础上的25倍，而不是净利润基础上的25倍。即市自率为25倍，市自率对应的是自由现金流。即：合理市值=25×自由现金流。这个时候，对于这个股票而言，合理市值=25×自由现金流=25×（净利润×80%）=20×净利润，可以变相看做是将25倍市盈率打了个8折，实际上，合理市自率依然是25，只是将净利润打了8折变成了自由现金流而已。

好了，现在回到我们普通的股票上，我们把沪深300可以看做一个股票，那么这个股票相对于国债会有如下问题：

1、净利润不全是自由现金流。因此需要在25的基础上打折扣。

2、确定性没有100%，不如国债。因此需要在25的基础上打折扣

3、成长性比国债好，沪深300的成长性通常比GDP高一点，大概为8%-10%。因此可以在25的基础上上浮

综合上面3条，两个需要打折扣，一个需要上浮。最终到底是打折还是上浮呢？市场长期给的结果是12.5倍，相当于打了5折。

我个人的理解：把沪深300的低确定性和高成长性相互抵消，然后净利润含金量按照50%估算（即净利润中只有50%是自由现金流），完毕。

即把沪深300看做是国债，只不过他的自由现金流只占净利润的一半，因此，市盈率为国债25倍的一半，即12.5倍。

上证50，市盈率中枢在10倍。为啥更低呢？可能市场认为他的增速比沪深300更低，确定性和沪深300差不多，净利润含金量和沪深300差不多甚至比沪深300更低，因此，给他的PE会比沪深300更低。

中证500，为啥中证500的估值中枢能有28倍这么高呢？市场大概率是认为，虽然中证500的确定性比国债低，净利润含金量也比国债低，但是增速高啊，能够快速增长啊。上面讲沪深300的时候，把高增速和低成长性相互抵消了，在中证500这里，可能市场认为无法抵消，确定性不那么差，但是增速却非常高。因此，抵扣后还有多余的增速，所以应该上浮更多，所以就给了28倍PE。

当然，这些只是我个人的理解。但是，对于股票或者指数的估值，总的原则就是上面那3条，自由现金流含量、确定性、成长性，这3点与国债进行对比，最终决定是在国债25倍的基础上打折还是上浮。

pe是什么指标？

市盈率，即P/E (Price-to-Earnings Ratio)，是投资者使用最广泛的估值指标。

市盈率的计算公式为：PE=股价/每股收益。

在分母上下同时乘以股本数，公式可以转换为：PE=总市值/净利润。

计算PE时，总市值一般采用最近一个交易日的数据；净利润数据则有三种方法获取，并对应于三种不同的市盈率。

静态市盈率=当前市值/上一年度的净利润

滚动市盈率=当前市值/最近4个季度的净利润之和

动态市盈率=当前市值/未来年度净利润预测值

注：大家平时最经常看到的PE TTM，指的是滚动市盈率。

市盈率的优点在于，简单明了地告诉我们，在假定公司利润不变的情况下，以当前股价买入，需要多少年的时间能通过利润收回成本。

缺点则在于，假设很严苛，仅适用于利润稳定的成熟期企业；不适用于利润为负，或各年利润波动较大的成长期企业。

市盈率指标适用于单个股票，也可用于股票组合和某个指数。

举个例子，沪深300指数的PE=300只成分股的加权平均市值/300只成分股加权平均净利润。

沪深300的PE高估了？

在4月29日，因为很多上市公司年报和一季报都没发布，所以我们在统计上市公司净利润时，实际上统计的是2019年4季度到2020年3季度的净利润。

2020年报和2021年一季报最晚披露时间是4月30日，披露完毕之后，所以我们现在看到的净利润，其实是2020年2季度到2021年一季度的净利润。

而2021年一季度的利润，是远远好于2020年一季度的利润，所以今年4月30日之后，很多指数的PE都出现了大幅下降。

如果看到的PE数值差距很大，通常是PE类型就不同。

02|是否包含负值

核心的原因是计算市盈率是否剔除亏损公司。

计算PE时将亏损公司剔除的原因主要有两点：

1.因为市盈率是市值除以盈利，当一家公司是亏损的，那么市盈率指标是失效的。

2.指数包含几百家公司，像2018年年报，很多公司一次性计提几十亿的亏损，将会严重影响指数整体的盈利水平，如果包含亏损公司，会使得PE失真。

但是亏损公司毕竟也是指数成分股之一，计算PE时将亏损股剔除，同样会让指数失真。

像蛋卷也做过口径调整。

蛋卷基金在2019年6月之前的PE口径就是剔除负值的，2019年6月后改为不剔除负值。

剔除和不剔除，都有道理。

目前市场大部分PE数据，都是不剔除亏损公司的，而我个人认为剔除负值的数据更为合理，因此我使用的还是剔除亏损公司的PE。

所以在不同平台的PE如果不一样，直接比较是没有意义。我们在看PE时，需要观察的是同一口径下的历史数据。

03|PE的高和低

这是有两个维度，一个是绝对值，一个是相对值。

从绝对值的角度上讲，沪深300的PE13.89倍毫无疑问比中证500的20.93倍低。

但相对估值看的是和历史对比，沪深300和中证500的历史PE走势如图：

我们可以看出，沪深300因为一直以来的PE都比较低，所以现在稍微涨一点，就显得很高了。

而中证500的PE一直都比较高，所以虽然现在的PE还比较高，但相比过去而言，就显得低了。

所以从绝对值上看沪深300便宜，从相对估值上看中证500便宜。

那么问题是，到底是沪深300便宜还是中证500便宜？

估值是艺术，数据是客观的，但是高低却是主观的。我举个例子：

但今年国产苹果涨价到8元，比往年都贵！而进口苹果却降价了，现在只要12元。

问题来了，国产苹果和进口苹果，哪个贵哪个便宜呢？

沪深300就是国产苹果，中证500就是进口苹果。

04 |相对估值的缺陷

指数估值百分位，每一天的估值就是一个数字，把每一天的估值从高到低排列。

百分位80%，就代表当前的估值高于历史上80%的时间。

百分位50%，就代表当前的估值高于历史上50%的时间。

但问题是，这些指数的成立时间多长，合理吗？

沪深300指数的成立于2005年4月8日，中证500的成立于2007年1月15日。

相比海外上百年的历史，目前沪深300指数才16岁，中证500指数才14岁，成立的时间还很短！

事实上我认为目前的历史数据还远远不够！

沪深300经历2轮牛市，一轮泡沫，一轮估值不高。所以现在相对估值沪深300都偏高

中证500经历2轮牛市，两次都是泡沫，所以现在的相对估值中证500都很低。

但问题是，沪深300的估值就一定低吗？中证500的估值就一定高吗？

从海外成熟市场看，大盘股的估值一般比小盘股的估值要高！而A股却完全相反。

A股的时间并不长，未来如何，如果10年后也变成沪深300的PE比中证500的PE高，也不奇怪。

05|经济周期影响

假设总市值不变，因为短期的利润下降，被动提高了指数市盈率，会使得指数的PE阶段性的偏高。

但是当今年企业盈利恢复到正常水平时，市盈率也会下降到正常水平。

06|小结

1.希望以上部分，大家看得懂

2.看不懂也很正常

3. 投资本来就是复杂的事，即使是看起来很简单无脑的PE

4.总而言之，估值是一门艺术，非常的复杂，高估和低估并没有那么绝对。

5.同样的数据，可能得出的结论却大相径庭。

沪深300指数和沪深300市盈率什么关系？

沪深300指数与市盈率成反比关糸，市盈率越高，代表着现在投资沪深300指数的风险越高，我们可以在市盈率低于30%的时侯投资沪深300，在30%－－－60%之间正常持有或定投，在高于60%以上时停止投资，慢慢的收获盈利

请问上证综指、深证成指、上证50、沪深300反映的是什么数据?PE又是什么?

这些指标只是选用样本股的不同.上证综指的样本股是全部在沪市上市的股票指数.深成指的样本股有40只;上证50的样本股有50只;沪深300的样本股有300只;PE是市盈率,市盈率PE的定义是:Price/Earnings，也有叫做PER的，Price/EarningsRatio即本益比，价格收益比，市盈率。它是由股票价格除以每股收益计算而得。