2017可转债申购流程(可转债发行全流程！)

可转债发行全流程！

1原股东认购

2网上和网下

3券商包销

4中止发行

可转债申购20171201

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可转债打新的9个疑问 - 知乎

我们在之前的文章里分享了可转债是什么、有何投资价值、怎么玩可转债打新以及可转债与可交换债的区别，尚未看过的可以去了解下。刚开始参与可转债打新的朋友面对动不动就申购市值100万的可转债心里是震惊的，so，我归纳了一下萌新玩家的常见疑问，看完应该能清晰很多。

答：可转债以前采用资金申购方式，2017年9月规则改革，改为信用申购，申购时不必缴款，待中签后再按所中额度缴款。

答：与新股申购一样，可转债网上信用申购采用统一的违约惩戒机制，连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情况时，自最近一次中签弃购的次日起，6个月内不得参与网上新股、新债的打新申购。

答：没有这方面要求，只要有股票账户就能申购（属创业板的可转债需要有创业板交易权限）。

答：不可以，根据规定，每个人每次只能用一个账户申购可转债，或者说即使你用多个账户申购，但也只以第一笔为准，后续视为重复申购，无效。

答：当然可以，只不过有点可惜。顶额申购的目的就是为了尽可能增大自己中签概率，比如1万张票里有100张是中奖的，你买10张和买100张，那中奖概率分别为10/10000=0.1%和100/10000=1%，相差10倍。

答：别想太多，可转债打新一般不中，就是中也就一签，也就是10张（1000元），所以这个问题就好比还在上小学，你就开始纠结考清华还是考北大，takeiteasy.

答：持有正股的可以再配售后依然参与打新，不冲突，不过配售与打新代码有区别。不要为了打新去买正股，除非你很看好这支股票，否则很可能得不偿失。

答：一般可以在可转债上市当天卖出，价位一般在108~130之间，如果你觉得这支转债后续还是有很大概率上涨，也可以持有一段时间，具体要看发债公司和可转债的情况。

答：可转债中签结果一般是T+2出来，也就是从打新当天往后数两天，一般的券商app均会有中签提醒，也可以登录自己的账户查看中签结果。

现如今大家对于理财投资的关注度越来越高了，这是好事，毕竟人的生活和社会的运转离不开经济、离不开金钱，所以学习一些经济学思维和财务知识是有必要的，正确的理财思维也能让我们更加认可延迟满足、慢慢变富的道理，避免很多弯路甚至骗*。

不过价格高的培训班并不建议去报名，我认为前期花一点小钱去听一些入门课性价比是最高的，后面还是靠自己阅读来精进。

最近有一期针对“理财小白”的在线体验视频课，建议一试。“1元上课10天、每天10分钟网上学习、北大教授授课、专为入门准备”

内容主要涉及“理财思维、理财入门，以及一些科普知识，帮助大家树立正确的金钱观念、培养良好的财务习惯”。

2017.11.01可转债申购基本步骤

今天早上有事要出门，就不多更新内容了，昨天写完关于可转债的情况之后，

很多新手小伙伴搞不清楚具体的操作方式，这里简单说一下，

由于券商系统中金禾转债的代码还未生成。下面林洋转债的申购界面举例子

可转债申购界面

注意，不是在打新股的那栏下面申购，而是正常股票买卖的那个地方填单申购。

在这里填写申购代码和数量

名称：金禾发债

申购代码，072597；

单个账户申购上限，1万张。

（一定要填顶格，不用担心中多了交不起款，不存在的！顶格，顶格，顶格）

公布中签之后，

如果看到自己中签了，一般都是10张（每张面值100元），如果账户里超过1000元的闲置资金，那就什么都不用做，到收盘后系统自动扣款交割；

如果是空账户或者是闲置资金小于中签债券面值总数的，及时把资金存到账户（或者卖出一点股票变现）即可。

最后，到可转债上市首日，早盘择机卖出即可，操作和交易股票类似，卖出之后就顺利拿到这个小红包了（如果特别看好公司和可转债前景的话，长期持有也可以）。

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看了一下统计数据，

雨虹转债和林洋转债两只可转债发行下来，网上有效申购账户数已由262万户快速升至483万户，

意味着第二只转债打新人数比第一只上升近一倍，信用打新可转债这种新玩法已被越来越多的人熟知。

而越来越多人熟知的话，就意味着可转债申购这个免费摸红包的模式中签率会越来越低，

今年已经在筹划发现可转债的上市公司不少，后面陆陆续续还会有很多可转债可以申购。

所以感兴趣的小伙伴抓紧参与，后面虽然还会陆陆续续的继续发行新的可转债，但是越往后就越不容易中奖。

可转债的申购是什么流程？

可转债的申购是流程很简单，直接在买入里面输入申购的代码和数量，然后去人下单即可。和新股申购一样的操作。

超高中签率！不要错过～12月27日兴业、贵燃、卡倍转债申购 - 知乎

北交所威博液压中签结果出来，顶格申购也就中2签，难道真的要近百万才中1了？回忆起了年初时代天使的极致内卷，没想到这么快又在北交所感受了一波。

好在这次我没有全力参与，即便中1手也就1000不到的货，实在太寒碜，年化收益都要追不上普通固收产品了，估计这波不少伤心的人儿可能会暂时退出北交所打新，只佛系参与，等什么时候没那么卷了再回来...

近期的低价转债各种表演，这几天轮到湖广、文科、济川起飞，坐上这趟飞机的小伙伴们真的是有口福了哈哈。明日兴业、贵燃、卡倍转债可进行申购。

个人看法：（详细数据看1、2、3部分）

兴业转债：（正股代码：601166，配债代码：764166）

转股价值：

兴业银行周五收盘价19.07，转股价25.51，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/25.51*19.07=74.75，转股价值低，可转债转股价值越高越好。

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+1+1.5+2.3+109=114.4，票面利息尚可。

如按中债企业债测AAA级别6年期即期收益率3.4747%，纯债价值简化计算93.2，纯债价值高。

兴业银行属于银行业，前三大股东分别是福建省财政厅、中国人保、中国烟草，公司资本实力在全国性股份制银行中处于较好水平，在同业业务领域已形成较强的品牌认可度与业务竞争力，同时获得股东与**支持的可能性较大。

公司成立于1988年，上市时间2007年2月，目前公司市值3961.64亿，有息负债率92.07%，当前市盈率PE5.028，市净率PB0.597。

公司前三季度营业收入同比增长8.08%，归属于母公司股东净利润同比增长23.45%。

1、公司在资产质量和盈利能力上持续面临一定压力。

2、非标投资规模较大，且其中信托及资管计划投资占比较高，相关业务面临一定的投资风险管理压力。

3、表外理财规模较大，相关业务面临一定投资风险与流动性管理压力。

当前溢价率33.77%，结合AAA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予47%的溢价率，目前价值：74.75*1.47=110，转股价值较低，破净发行基本无下修可能，规模大中签率高，上市时会有一定抛压，其他就看届时的市场环境。

公司前三大股东中，第一大股东福建省财政厅表态会积极认购，中国人保和中国烟草可能不认购，假设原始股东配售45%，网上1050万户，网下继续11000户，网上认购金额107亿，网下顶格中510万。

贵燃转债：（正股代码：600903，配债代码：704903）

转股价值：

贵州燃气周五收盘价10.09，转股价10.17，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/10.17*10.09=99.21，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+110=115.1，票面利息一般。

如按中债企业债测AA级别6年期即期收益率4.4111%，纯债价值简化计算88.84，纯债价值尚可。

贵州燃气属于燃气业，公司在贵州省32个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，具有较大的区域市场规模和先入优势，截止今年3月末，公司共获得银行授信额度63.67亿，其中未使用信用额度31.13亿，具有一定的备用流动性。

公司成立于2003年，上市时间2017年11月，目前公司市值114.84亿，有息负债率48.36%，当前市盈率PE57.989，市净率PB4.064，估值还是比较高的。

公司前三季度营业收入同比增长24.24%，归属于上市公司股东净利润同比减少5.15%。

1、公司应收账款持续增长，但账龄较短，近年来公司一年内应收账款占比均在80%左右。

2、公司城市燃气销售价格由经营所在地县级及以上的价格行政主管部门制定，议价能力较弱，面临一定的政策风险。

3、短期债务占比80.59%，债务结构以短期债务为主，结构有待优化。

当前溢价率0.79%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予23%的溢价率，目前价值：99.21*1.23=122,对标皖天。

假设原始股东配售70%，网上申购按3亿计算，顶格申购单账户中约30000/1050/1000=0.028签，中签率低。

卡倍转债：（正股代码：300863，配债代码：380863）

转股价值：

卡倍亿周五收盘价101.25，转股价92.5，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/92.5*101.25=109.46，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。

到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.6+1+1.5+2.5+115=121，票面利息尚可。

如按中债企业债测A+级别6年期即期收益率9.1756%，纯债价值简化计算71.45，纯债价值低。

卡倍亿属于汽车零部件业，公司主要客户均为全球知名汽车线束厂商，近年来布*新能源汽车线缆业务，已经进入特斯拉、大众MEB平台等主流新能源厂商供应链。

公司成立于2004年，上市时间2020年8月，目前公司市值55.92亿，有息负债率52.7%，当前市盈率PE59.84，市净率PB8.835。

公司前三季度营业收入同比增长105.25%，归属于上市公司股东净利润同比增长128.54%。

1、汽车行业景气度风险。

4、公司处于产业链定价能力较弱环节，盈利能力弱。

当前溢价率-8.64%，结合A+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予25%的溢价率，目前价值：109.46*1.25=137，转股价值较高，近期股价波动较大，有回落风险。公司是整车制造商的二级供应商，主营业务汽车线缆已进入特斯拉和理想等新能源整车厂供应链体系，质地尚可，就这点货加上热门板块上市极易被炒作，最高冲到哪里就看市场了。

假设原始股东配售80%，网上申购按0.558亿计算，顶格申购单账户中约5580/1050/1000=0.005签，中签率极低。

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

中石化的可转债要怎么申购?请详解!谢谢!

希望对你有所帮助(一)上网定价发行可转换公司债券的发行方式目前主要参照A股的上网定价发行办法，即通过证券交易所的证券交易系统上网按面值平价发行。　　投资者应当在详细阅读可转换公司债券募集说明书和发行公告的基础上按照发行公告的提示进行申购。　　申购程序　　1.申购当日(T日)，投资者凭证券帐户卡申请认购可转换公司债券(每个帐户的申购不少于1000元面值，超过1000元面值的必须是1000元的整数倍，每个帐户的认购上限为公开发行总额的1‰)。并由交易所反馈认购情况；　　2.T+1日，由交易所结算公司将申购资金冻结在申购专户中；　　3.T+2日，由主承销商和有从事证券业务资格的会计师事务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所出具验资报告；交易所进行申购配号工作。　　4.T+3日，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果；　　5.T+4日，对未中签的申购款予以解冻。　　申购规则　　1.转债申购单位为“手”，每10张为1手。　　每个帐户申购可转换公司债券不少于1000元面值，超过1000元面值的，必须是1000元面值的整数倍，每个帐户认购上限为不超过公开发行的可转换公司债券总额的1‰。　　2.每个股票帐户只能申购一次，委托一经办理不得撤单。多次申购的(包括在不同的证券交易网点进行申购)，视第一次申购为有效申购。　　3.投资者申购可转换公司债券不收取任何手续费。　　4.深市可转换公司债券发行申购代码为125***，如鞍钢转债(125898)；沪市可转换债券发行申购代码为733***，如机场发债(733009)。　　(二)配售与上网定价结合上市公司发行可转换债券对股权登记日股东(亦即老股东)优先配售的方式，与配股和增发新股一样，是上市公司在融资方式的一种，与配股缴款、增发新股的操作有相类似的地方。此外，还可同时向证券投资基金定向发售和上网定价发行。　　例如鞍钢转债采用向鞍钢新轧A股股东优先配售、向证券投资基金定向发售和上网定价发行方式。　　上市公司发行可转换债券，投资者申购操作应以公司发布公告为准。　　本篇以上市公司鞍钢新轧发行的“鞍钢转债”(125898)为例，可转换债券的发行基本程序分三步，如下：注：一些公司并不向证券投资基金配售，而是经向老股东配售后余额直接上网定价向社会公众发行，例如的沪市的机场转债(100009)。　　配售流程　　1.配售权登记日(T日)：确定可以享有本次可转债配售的股东；　　2.配售缴款日(T+1日)：配售缴款期仅为1天，一般在股权登记日后的第二个交易日。　　配售规则配售对象配售权登记日登记在册的股东。　　配售价格人民币100元配售单位认购单位为1手(即10张，每张面余额余额1.向老股东配售2.向证券基金配售3.上网定价发行值100元)。　　配售比例：以截止配售权登记日收市后登记持有的股份数，按每股A股股票配售*元可转债的比例进行配售。　　优先配售采取取整的办法，实际配售量以1000元为单位，凡按照配售比例计算出配售量不足仟元的部分，视为投资者放弃。(如鞍钢转债)　　按每100股可认购**张的比例计算，以四舍五入原则取整为1手的整数倍。(如机场转债)　　社会公众股股东可配售的转债手数计算公式为：可配售可转债手数=股权登记日收市后持有股数×**/1000(四舍五入取整)配售申报每个股票帐户的认购数量不得低于1手(10张)，超过1手的必须为1手(10张)的整数倍。　　缴款时间：配售缴款期仅为1天，一般在配售权登记日后的第二个交易日。　　缴款地点：投资者认购转债时，可根据自己的意愿决定认购可配售转债的全部或部分，但每个帐户中认购额不得超过规定的限额。　　配售名称与代码：　　深市：名称为“**配债”，代码为128***(如鞍钢配债128898)　　沪市：名称为“**配债”，代码为7***(如机场配债700009)　　注意事项　　1.不同公司对社会发行可转换债券的方式多样，对不同的投资者(如机构投资者、个人投资者、股东)发行方式和内容又不一样，因此，投资者应当注意招募说明书的内容；　　2.无论是上网定价方式还是配售方式，投资者申购数量必须是每个股票帐户的认购数量不得低于1手(10张)，超过1手的必须为1手(10张)的整数倍；不足1手的视投资者自动弃权处理；　　3.上网定价方式或配售方式的缴款时间很短，只有一天，逾期未缴视为自动放弃认购或配售权，因此，投资者必须注意缴款时间。　　4.上网定价方式的申购应注意每个帐户只能申购一次，重复申购为无效申购。配售申报允许多次申报。

可转债怎么申购打新？

申购新上市的可转债，就和新股申购一样的操作，在买入里面输入可转债的申购代码和数量，然后下单即可

400亿中信银行可转债网上中签率不及万分之二 A股超110只可转债今年全线上涨 | 每经网

每日经济新闻制图数据来源：WIND

近期A股市场行情的火爆已是“路人皆知”，而这波火爆行情在可转债市场同样适用。

《每日经济新闻》记者根据Wind数据梳理发现，截至3月5日收盘，今年以来已有11只可转债累计涨幅超过30%，其中特发转债（127008.SZ）更是以84.21%的区间涨幅排名第一。

可转债不仅在二级市场表现活跃，在一级市场，很多可转债的中签率也创下了近期可转债市场的新低。

3月4日晚，中信银行（601998.SH）400亿元A股可转债网上和网下申购工作结束，而这400亿元的发行规模创下了2011年以来A股最高，且网下有效申购总额高达56.96万亿元，有效申购倍数高达5497倍，创下A股可转债市场目前最火爆申购纪录。同时，网上中签率仅为0.0182%。

同样是在3月4日晚，万达信息（300168.SZ）发布可转债（万信转2）中签情况，万信转2网上中签率仅0.0171%，不足万分之二，刷新了近一年来可转债打新中签率新低。

3月4日晚，中信银行公告称，本次公开发行400亿元A股可转换公司债券网上和网下申购工作已结束，发行价格为100元/张（1000元/手)。中国烟草总公司作为其原有限售条件A股普通股股东，有效认购约252.11万手，最终向其优先配售约25.21亿元，占本次发行总量的6.30%，配售比例100%。

中信银行向原无限售条件A股普通股股东优先配售的中信转债为270.3亿元(2703万手)，约占本次发行总量的67.58%，配售比例为100%。

本次发行最终向一般社会公众投资者网上发行的中信转债为8644.7万元(86447手)，占本次发行总量的0.22%，网上中签率仅有0.0182%。据上交所提供的网上申购信息，本次网上向一般社会公众投资者发行有效申购数量约为4.75亿手，约4752.11亿元，配号总数约4.75亿个，摇号结果将在3月6日公布。

此外，本次网下发行有效申购数量为56.96万亿元(569.64亿手)，最终网下向机构投资者配售约103.62亿元(1036.24万手)，占发行总量的25.91%，配售比例约0.0182%。

值得注意的是，Wind数据显示，中信转债是自2011年以来A股发行规模最大的可转债。上一次发行规模达到400亿元的可转债，是2010年6月中国银行发行的中行转债。

中信银行公告发行400亿元A股可转债，也是继今年1月平安银行发行260亿元可转债后，第二家发行可转债的股份行。平银转债1月的发行结果显示，其网下有效申购总额突破10.75万亿元，有效申购倍数约1400倍。但如今和申购火爆的中信转债相比，就显得不那么“火热”了。中信转债此番网下申购总额达到56.96亿元，有效申购倍数高达5497倍。

中信银行表示，此次发行可转债的募集资金将用于支持未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充该行核心一级资本。

中信银行2018年三季度报告显示，该行核心一级资本充足率8.35%，比上年末上升0.20个百分点；一级资本充足率9.18%，比上年末上升0.17个百分点；资本充足率11.99%，比上年末上升0.67个百分点。

单位：百万元

《每日经济新闻》记者注意到，银行资本补充问题成为近年来的焦点，相关的资本“补血”支持政策也不断出台。Wind数据显示，2018年以来，已有包括无锡银行、江阴银行、常熟银行、吴江银行、平安银行、中信银行、张家港行在内的7家上市银行发行可转债，发行规模总计近800亿元。

每日经济新闻制图数据来源：WIND

此外，还有交通银行、江苏银行、浦发银行3家上市银行的可转债正处于发行过程中，总规模达到1300亿元。其中，交通银行、浦发银行拟发行的可转债规模分别高达600亿元和500亿元，均超过中信转债的400亿元规模。

每日经济新闻制图数据来源：WIND

今年1月，川财证券发布研报认为，银行可转债密集获批，有力补充资本金。监管部门鼓励永续债发行有利于缓和当前银行核心资本的压力,特别是缓和一级资本充足率压力，有力地支持银行对于实体经济的融资规模扩大。而随着银行补充资本金的脚步加快和市场的理性回归，银行板块存在估值修复的机会。风险控制较好和业务壁垒较高的银行，将在未来银行业改革发展格*中占据明显优势。

国金证券在1月份也发布报告表示，目前宏观经济处于下行周期，银行股短期或难有强劲的表现。但其具有的防御属性使其股价下跌空间有限，叠加高股息率，认为银行转债较适合作为中长期的配置资产。

而转回到如今，在各大券商稍早前对于中信转债的分析中，已经基本上都是建议积极申购。

实际上，此次中信转债申购的火爆，也从侧面印证了当下A股市场的火热。

回溯此前，2017年9月，证监会发布了可转债新规，将可转债的申购方式由资金申购改为信用申购。随后，不少可转债上市“稳赚不赔”，“可转债打新”市场相当火爆。但随着A股走弱，多只可转债上市首日即破发，投资者对可转债兴趣渐无。

进入2019年，随着A股的大涨，兼具股债特征的可转债发行也再度火爆。截至3月5日，根据Wind数据梳理，今年以来已有9只可转债网上中签率低于千分之一，相比去年四季度时有明显下降。

每日经济新闻制图数据来源：WIND

在二级市场，截至3月5日收盘，中证转债指数年内至今已大涨逾17%。

一些可转债行情的火爆丝毫不输部分牛股。以特发转债为例，今年以来已经累计上涨高达84.21%，位居目前可转债年初至今涨幅第一，其价格目前也高达187元，排名第二的东财转债涨幅也高达59.48%。

目前在A股交易的110多只可转债，2019年以来全线上涨，区间内价格表现没有一只下跌；年初迄今涨幅超30%的更是有11只。近期行情升温之后，价格低于100元面值的可转债数量也大幅减少，仅有9只；相比2018年时，跌破面值的可转债数量大幅减少。

国泰君安证券肖沛认为，当前打新市场火热，对转债市场依然偏乐观。当下看，转债市场已经由前期的估值驱动逐步转变为正股驱动。转债市场继续向着消灭低价券和高价券触发强赎两个方向演绎。一级市场打新方面，近期中签率普遍较低，打新情绪较高。

海通固收姜超等人认为，近期转债风险偏好回升。2019年以来，股市出现了大幅上涨，风险资产的风险偏好明显回升。姜超认为风险偏好回升的趋势仍会持续，债券牛市有望逐渐扩散，从无风险资产扩散至信用债、可转债、股票等风险资产。

封面图片来源：摄图网

每日经济新闻2019-03-0521:33:05

目前在A股交易的110多只可转债，2019年以来全线上涨，区间内价格表现没有一只下跌；年初迄今涨幅超30%的更是有11只。而昨日，中信银行成功完成400亿元可转债发行，是自2011年以来A股发行规模最大的可转债。

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已正式进入科创板申请流程的企业非常多目前在等待上交所正式接受申请的通知

如何申购可转债？

投资者可通过几种方式直接或间接参与可转债投资： 第一，可以像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。 可转债的发行面值为100元，申购的最小单位为1手（10张）。业内人士表示，由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。 第二，除了直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。 第三，在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债。具体操作与买卖股票类似。