半导体基金与芯片基金哪个好(半导体行业指数有哪些？选择哪个基金投资比较好？最后附上我对半导体指数投资者的几点建议！)

半导体行业指数有哪些？选择哪个基金投资比较好？最后附上我对半导体指数投资者的几点建议！

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半导体行业一直以来都是一个饱受质疑的行业，激进的行业特性导致它往往是毁誉参半，行情好的时候可以做到一年内本金翻倍，而不景气的时候也能做到三个月跌去50%。

由于近期半导体行业的不景气，加上受美国科技封锁的影响，半导体板块萎靡不振，短短两个月的时间，从最高点至今跌幅达到了23.5%。

然而随着半导体板块的大幅回撤，很多朋友留言问我是不是可以买入一点半导体了呢？有哪些半导体行业指数可以投？有哪些基金推荐吗？

今天我就为大家筛选并比较一下目前市场上的半导体指数，给出我的推荐。文章的最后，我为计划投资半导体的朋友给出了五点建议。希望文章对大家有所帮助，如果你觉得有帮助，记得点赞支持哦！

01

指数初步筛选

我整理了市场中所有的芯片半导体相关指数，共有图中的8只：

但是并不是每一个指数都有可以投资的跟踪基金。这8只指数中，有跟踪基金可以投资的只有三只，分别为中证全指半导体产品与设备指数、中华半导体芯片指数和国证半导体芯片指数。

下面我们就进一步分析一下这三只指数有哪些区别，进一步确定投资哪一个更合适，并文最后部分给出我的基金推荐！

02

各指数编制方案简介

No.1

中证全指半导体产品与设备指数

指数的成分股由中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票组成，以反映半导体行业股票的整体表现。

指数2004年12月31日发布，以1000点为起使基点，截至2020年9月13日写稿日，指数上涨到6122.41点。

No.2

中华半导体芯片指数

指数以沪深A股为样本空间选取成分股，相关公司经营范围涵盖半导体芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试。旨在追踪A股市场半导体芯片行业上市公司的股价表现。

指数2018年9月26日发布，以1000点为起使基点，截至2020年9月13日写稿日，指数上涨到8250.72点。

No.3

国证半导体芯片指数

指数的样本空间也是整个沪深A股，在芯片产业股票中，剔除成交额后20%的股票，选取总市值排名前25名的股票作为指数的样本股。并将权重上限设置为10%。细分领域同中华半导体相同。

指数2002年12月31日发布，以1000点为起使基点，截至2020年9月13日写稿日，指数上涨到8516.57点。

03

各指数比较

No.1

全指半导体的成分股主要集中在产业链的下游，半导体产品与设备行业的股票；

中华半导体指数和国证芯片指数的成分股涵盖范围更广，包括同时包含了产业链的上中下游，更加全面一些。

No.1

成分股数量与重合度

三个指数中，中华半导体芯片指数的成分股数量最多，共有48只，全指半导体数量为31只，国证芯片数量为25只。

成分股重合度方面，全指半导体的31只成分股中有30只同时包含在中华半导体芯片指数中，重合度非常高。

国证芯片的25只成分股中有21只包含在中华半导体芯片指数中，然而国证芯片权重占比最高的两只成分股三安光电和闻泰科技竟然是指数特有的，另外两个指数中都没有包含这两只成分股。

No.3

对成分股的市值限制不同

全指半导体和中华半导体芯片这两个指数都是从样本空间里直接选择，对市值大小没有要求，所以两个指数的平均市值也比较接近，前者是272亿、后者为261亿元。

而国证芯片指数则对成分股的市值做了限制，选择总市值排名前25的股票，这也就意味着，国证芯片指数相比前面二者的平均市值应该会更大一些。果然，指数的平均市值为512亿，约为前二者的两倍，所以国证芯片指数相对来说更偏龙头蓝筹属性。

No.4

成分股权重集中度存在差异

三个指数中，中华半导体芯片指数的成分股数量相对更多，目前共有48只，成分股的权重分布也就相对更加分散：

前十大重仓股合计占权重的55.78%，且权重分配也相对均匀，占比最高的兆易创新也只有7.63%。

全指半导体指数成分股数量为31只，相对更少，成分股的权重比中华半导体芯片更加集中：

前十大重仓股与中华半导体芯片的重合度很高，但是权重更加集中，十大重仓股合计占比达到68.17%，且兆易创新与紫光国微的权重都超过了10%。

最后，由于国证芯片指数编制方案相比前面两个指数存在特殊性，筛选时对成分股市值、成分股做了限制，成分股的数量相比前面两个指数更少，只有25只。

采用流通市值加权而非总市值加权，并且设置成分股权重上限为10%。

从图中我们能看出，前面占比较高的兆易创新与紫光国微在国证芯片中反倒只是第三和第四，这是因为二者的总市值高，但是流通市值并不是最高的。

前十大重仓股合计占比69.8%，三个指数中集中度最高。但是由于设置了权重上限，导致权重相比全指半导体更加均匀。

04

跟踪基金业绩比较

目前，跟踪全指半导体指数的基金有三只，国联安中证全指半导体ETF（基金代码为512480）和它的两只场外联接基金，基金代码为007300和007301。

跟踪中华半导体芯片的基金同样有三只：场内的国泰CES半导体芯片ETF（基金代码为512760）和它的两个场外联接基金，基金代码为008281和008282。

跟踪国证芯片指数的基金有五只：华夏国证半导体芯片ETF（159995）和它的两只联接基金（008887/008888）、广发国证半导体芯片ETF（159801）和鹏华国证半导体芯片ETF（159813）。

三个指数对应的场内基金成立时间相对更长，场外基金成立时间都比较短，但是既然是ETF联接基金，我们就以场内ETF业绩为准，接下来我们来对比一下三个指数对应的场内基金的历史业绩：

国泰CES半导体ETF和国联安半导体ETF这两只基金成立时间接近，都是19年5月成立，至今一年零四个月左右的时间，二者的业绩对比如下图：

显然国泰半导体ETF的业绩表现要优于国联安半导体ETF，前者成立至今收益率达到120.68%，同时期国联安半导体ETF的收益率只有96.05%，差距略大。

从月度回报率对比图中我们也能看出，多数情况下，国泰CES半导体ETF比国联安半导体涨时涨得更多，跌时却跌得更少。

由于前者跟踪得中华半导体的成分股权重更加分散，集中度更低，表现更加稳健；而后者跟踪的全指半导体成分股集中度更高，所以他更加依赖于前十大重仓股的表现，或者说更加依赖于兆易创新与紫光国微两个个股的表现。

所以，无论是从编制规则，持股分散度，还是业绩表现上，二者中我都更加推荐国泰CES半导体ETF。

接下来我们再把国泰CES半导体ETF和华夏国证半导体芯片ETF的历史业绩进行比较：

由于后者2020年1月20日才成立，我们只对二者共同运行的部分进行比较。

从图中能看出，二者的历史业绩接近，华夏半导体ETF成立至今累计收益率14.82%，同样时间内，国泰CES半导体ETF的收益率为16.03%，国泰略优于华夏。

月度回报率对比中我们也能看出，二者互有胜负，不过能看出国泰CES半导体ETF的波动幅度要略小于华夏国证半导体ETF，涨时与后者互有胜负，跌时的幅度要小于后者。

经过上面对指数编制方案、成分股集中度、跟踪基金历史业绩等多个角度对比后。有计划投资半导体指数基金的朋友，可以优先考虑中华半导体芯片指数，跟踪基金为国泰CES半导体ETF和它的两个场外联接基金。

05

半导体指数投资见解

很多投资者或许对半导体行业特性并不了解，只是看到了半导体涨幅更大就贸然投资了半导体行业基金。但是殊不知硬币都是有正反两面的，涨幅更大的同时，也因为者行业更加激进的特性和更高的风险，同时也就意味着未来跌幅大概率也会很大，只是很多人只看到了收益，却忽略了背后的风险。所以我为计划投资半导体的朋友提出以下个人的建议：

1.充分认识风险，并做好长期被套并能在大额亏损时持续补仓的心理准备。半导体属于风险极高的行业，只有充分认识到行业风险，才能让自己做好充分的心理准备。

2.入场时机很重要，不要追高入场，尽量低点提前布*来提高安全边际。也是行业的高风险特性导致，在行业过热时一定要谨慎入场，追高入场亏损的概率很大，且一旦被套，转亏为盈比其他行业要更难。

3.行业过于细分，选择主动型基金的意义不大，直接投指数基金就行。上面也提到了，三个指数中最多的也就48只基金，如此少的样本空间，主动基金的操作空间又能有多大呢，行业不景气任凭基金经理能力再强也是无济于事。

4.这类激进型行业基金可以配置，但是不宜占过高仓位，应该谨慎控制仓位占比。尤其是当出现亏损补仓降低成本时也需要慎重控制仓位占比。

5.三个指数中，优先选择成分股更加分散，历史业绩更好的中华半导体芯片指数和它的跟踪基金国泰CES半导体芯片ETF。

免责声明：文章涉及的所有基金不作为投资推荐，希望大家充分学习了解后能有自己的独立思考，市场有风险，投资需谨慎。

有问题希望交流的小伙伴欢迎后台留言，我看到的话会尽量回复。

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半导体基金哪家强？

今天市场有一个非常靓的仔，就是半导体板块。

提到半导体，大家可能会联想到两个人：

第一个肯定是蔡嵩松，一位风格极致、追求刺激的基金经理。

第二个是何书桓，一个深情时特别帅，花起来没眼看的渣男。就跟半导体似的，弹性大、赚得爽，能让人爱到无法自拔；同时波动也大、持有体验差，能让人恨得咬牙切齿。

这两天，关于缺芯和高景气的话题也是甚嚣尘上，后台有很多小伙伴问厂长半导体相关的基金，今天就给大家梳理下半导体的逻辑，以及相关基金哪家强?

从全球来看，半导体芯片行业近期的景气度是比较强的。我们看反映全球半导体业景气度的主要指标之一，费城半导体指数，也是出现了反弹走势。

现在刺激半导体行业的最主要逻辑就是行业产品供不应求，也就是产品少，买家多。

一方面，全球疫情导致缺芯的背景下，近期很多半导体公司都加大了资本开支，下游的汽车电子、消费电子、工控等行业订单很饱满，很多下游企业还在嗷嗷待哺，景气度很旺。

另一方面，今天的上涨主要是受到了消息的刺激。最近，台湾疫情持续发酵，影响了半导体制造和封测端的产能。而台湾又是全球半导体生产的核心地带，特别是台积电，全球IC制造份额高达50%。本次受疫情冲击的京元电子，更是全球半导体测试大厂，占到了全球的16%份额，市场预期这会有助于将部分产能转移到中国大陆企业。

未来，半导体有希望继续延续较高的景气度。不过大家得知道，我们买半导体买的是未来国产替代的趋势，并且要能承受期间的高波动，所以当前更适合底部抄底波段持有，效率更高。

这是因为以上我们说的受益于高景气的，大部分都是海外的巨头。放眼全球，在半导体行业中，芯片设计和制造端基本都被几家寡头垄断了。比如在IC制造环节，光台积电一家企业的市场份额就超过了50%，国内最大的中芯国际才不到5%。

虽然这几年国产替代趋势在持续推进，也出了几个细分领域的好企业，比如韦尔股份、卓胜微、长电科技等，但国内大部分企业是无法持续释放出业绩的，更多还是依靠政策和补贴，这就使整个行业还是以概念题材属性居多，受情绪影响波动较大。不过厂长相信，半导体作为工业的粮食，将来在政策的发力下，会有更多优秀的企业涌现出来。 

讲完逻辑，咱们来重点梳理下半导体基金哪家强？

一个是看主动管理型基金，基金经理的能力圈和选股策略主要集中在半导体领域的上市公司。

另一个是被动指数型基金，基金主要跟踪上市的相关半导体指数。

1

主动管理基金

主动管理基金中，有哪些是长期布*半导体的呢？

我们直接找相关性最大的基金就行了。

我把所有主动管理基金，包括偏股混合型基金和普通股票型基金进行了梳理，然后把近两年每天的涨跌幅和中证全指半导体产品与设备指数做相关性的对比，换句话说，就是找到近两年，涨跌幅跟半导体指数走势相似的基金。比如半导体指数涨1%，基金涨0.8%，半导体指数跌0.5%，基金跌0.6%，这就说明该基金至少近两年都买了很多半导体芯片相关的企业。

经过梳理，我一共找到了9只近两年与中证全指半导体产品与设备指数相关性大于80%的基金。再对历史持仓、行业配置做进一步筛选，最终确定了这3只基金，其中蔡嵩松的诺安成长混合和郑巍山的银河创新成长混合这两年更聚焦芯片产业投资。

不过，大家需要知道的是，像蔡嵩松这样把全部仓位都压在芯片产业的基金经理不多，很多基金经理更多是在信息产业中寻找优质的公司，并不会全部集中在半导体芯片领域，未来他们的持仓也会发生变化。

2

被动指数基金

目前，主要的半导体芯片指数有5种，除了500半导体和800半导体成分股很少外，主要的半导体指数就3种。

（1）中证全指半导体产品与设备指数（H30184）

成分股：38只

前十大持仓：

跟踪基金：国联安中证半导体

场内基金：国联安中证半导体ETF（512480）

场外基金：国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300.OF）

(2) 中华交易服务半导体芯片行业指数（990001）

成分股：50只

前十大持仓：

跟踪基金：国泰CES半导体芯片行业

场内基金：国泰CES芯片ETF（512760）

场外基金：国泰CES半导体芯片行业ETF联接A（008281.OF）

(3) 国证半导体芯片指数（980017）

成分股：25只

前十大持仓：

跟踪基金：国证芯片

场内基金：华夏国证半导体芯片ETF（159995）

场外基金：华夏国证半导体芯片ETF联接A(008887.OF)

经过对主动管理基金以及被动指数基金的筛选，最终确定了6只基金，这6只基金到底哪家强呢？

首先，从走势来看，可以说这6只基金完全是“同涨同跌”。

至于哪家强，我们主要从四个方面综合来看，分别是收益、纯度、波动、以及规模上。

综合PK下来，我觉得华夏国证半导体基金，在各方面都不错。

首先，在收益上，可以说是名列前茅，KO大部分同类，仅次于郑巍山管理的银河创新成长。不仅如此，国证半导体指数相比其他被动指数基金，成分股要更集中，在鱼龙混杂的半导体芯片行业更受益。

其次，在纯度上，该基金也是跟踪模仿能力最强的，95%会跟踪国证半导体芯片指数，日均跟踪误差仅为0.03%，可以说是高度模仿了，收益表现不会偏离半导体行业的涨跌很多。相比之下，虽然郑巍山银河创新成长收益要更高，但基金经理在持仓中也会配置其他科技类的股票（消费电子、通信、软件企业），所以纯度要大打折扣。

第三，从最大回撤数据来看，大家都半斤八两。

最后在规模上，指数基金受规模的影响因素有限。相比之下，主动管理基金受基金规模因素影响较大，特别是蔡嵩松的270多亿，有点偏大。

【股债性价比】

备注：该指标采用沪深300指数为标准，对沪深300等大市值、蓝筹行业有效。对小盘股和*部热点行业不适用。

附：使用说明

--END--

320007基金成立历史最高值多少？

1、历史最高值为194.31元人民币。2、由于320007基金是一只蓝筹股指数型基金，其投资标的涵盖了A股市场中规模较大、业绩较好的蓝筹股，这些公司有着稳定的盈利和未来发展前景，因此在一些市场情况良好的时候，蓝筹股的表现往往较为优秀，从而拉动指数型基金的净值上升，320007基金也不例外。3、投资者可以通过了解蓝筹股的行情和市场情况，合理配置自己的资产，从而获得更好的投资收益。同时，也需要注意市场风险，合理控制风险，切勿盲目跟风、投机操作。

芯片基金排名前三名？

广发国证半导体芯片ETF159801基金、鹏华国证半导体芯片ETF基金、招商移动互联网产业股票A、招商移动互联网产业股票C、 嘉实中证半导体产业指数增强C 、嘉实中证半导指数增强A、中海混改红利混合、招商科技创新混合C、招商科技创新混合A、银华集成电路混合C、东方人工智能主题混合、银华集成电路混合A等等。

中小盘基金继续高歌猛进，追四大金刚or小而美？ - 知乎

有哪些均衡配置（不是过度押光芯锂的基金）的中小规模(资产10%)基金可关注。

类似的量化选基，好买基金网可以自己梳理的，比如：第一步，设置你理想的基金规模；第二步，选择风格比较平衡的基金；第三步，看今年、近1年业绩等。然后还可以进一步查看基金的持仓里是否有重仓光伏、新能源电池、芯片等这些你不想要的，做剔除。

但是也必须提醒，单靠几个指标筛选出的基金，本身存在一定问题，比如有的规模过小，其实波动和不确定性会比较大；有的过于集中在风口资产，即便不是光伏、新能源、芯片，也可能是周期、中小盘、其他；有的基金经理比较年轻，规模开始比较小的，大都比较年轻的基金经理、或者很多年没跑出的基金经理，不确定性较大；有的基金历史发生过巨大问题，等等。还有，一些风格切换的基金持仓也会经常变化，并不是说现在某个板块没有、未来就没有。所以，更重要的其实是定性分析，最后再确定是否值得你去投。

前不久我们的“小而美”基金干货，有专门做过梳理，按你的标准，秦毅的、王睿的中信保诚精萃成长混合(550002)/中信保诚创新成长混合(006392)、高楠的恒越研究精选混合A(006049)、林森的易方达瑞程混合A(003961)、陈金伟的宝盈优势产业混合A(001487)、刘晓的国富深化价值混合(450004)、钟帅的华夏行业景气混合(003567)、张宇帆的工银物流产业股票(001718)、李文宾的万家成长优选混合A(005299)等，配置都稍微均衡些。但是也是有些阶段配置了风口资产，或正好赶上了中小盘的风格切换，且今年收益过高，基金经理没有足够的横穿牛熊的经验，其实也是存在一些不确定性的。

另外，基金规模略超的丘栋荣，中庚小盘价值股票(007130）也是不错的中小盘均衡基金经理。

易海外互联网联接(QDII)A(006327)就是跟踪中证海外中国互联网50指数（海外交易所上市的50家中国互联网企业）的中概股场外基金，场内是易中证海外中国互联50ETF(513050)。

因为一些政策的原因，今年中概股跌的比较惨，但是我们也反复讲过，包括周一晚上直播也讲了多次，这个平均40-50%跌幅已经是股债级别了，而且估值也到了比较低的位置，另外虽然政策、市场情绪不太友好，但大多数企业的盈利并没有发生特别大变化，美股也没有大调整，没有内外系统性的下跌，就因为一些臆测、情绪的因素出现如此大的跌幅，实属罕见。

（数据来源：wind-中国互联指数，数据周期2017.1.1--2021.8.23）

（数据来源：wind-中国互联指数，数据周期2011.9.20--2021.8.20）

另外，从投资的角度，跌幅超过30%的时候，参考历史波动，就已经具备了中长期的投资价值了，只不过你投的可能稍早了些，导致定投还亏了那么多。建议继续定投，另外如果中概股基金的仓位占比低于你总权益资产的20%，也可以做适度的加仓、均摊下你的成本。

桂主编您好！拜托您帮我诊断一下持有的这几只基金。1西部利得中证500指数增强(L0F)A。2大成中证红利指数A。3天弘中正双创50指数A。4天弘沪深300指数增强A。5富国天丰强化收益债券(L0F)6天弘增强回报债券A。7华商信用增强债券C。特别是那个华商信用债券我是8月13号才买入的。不知道我是不是该继续持有啊。我是听了你前面介绍这个字，再见，曾经报过来，所以我很担心。谢谢贵主编，万分感谢，你帮我看一下我的基金，谢谢您！

中证500这个说了很多次了，盈利好、估值低，继续拿着就好了。

中证红利其实现在已经沦为周期指数了，今年周期表现不错，这只基金也还行，但历史的进攻性、盈利能力非常一般，不适合长期投资。最多可以近似把它看成一个股债平衡产品，比常规的偏股基金波动更小一些、但收益长期看也差一些。

双创50指数就是创业板50+科创板50的“精选”，以下图可比的数据看，它的业绩表现处于两者之间。这样我们可以近似看创业板50、科创板50当前的位置，其实短期都处于一个中高位，近5个月平均上涨了30%左右。

如果以上几只指数还在今年的风口，沪深300作为蓝筹股的宽基指数，今年就比较惨了。我们也多次提醒过，沪深300的月图已经出现严重的顶部信号，在牛市中后期要特别注意风险。

富国天丰强化债券LOF(161010)这个偏债，大部分是债，而且25%是可转债，张明凯管理的这两年多，包括它的历史波动、收益能力，都还不错。

天弘增强回报债券，17%的股票，债券部分16.5%的可转债。姜晓丽的这只债也比较稳。

华商信用增强债券A(001751)，16%的股票、另外债券部分也有47%的可转债，权益类占比已经接近一个偏股基金了，所以今年收益高达34%。且历史上2018年发生过严重的信用债暴雷事件，虽然不是现任基金经理，现在信用债的比例也很低了，但是它不是个严格意义上的债类/固收产品了，注意未来的高波动风险。

请问老师，基金是怎么看走势的？以前买股票是看K线图判断高低，基金是看走势图还是看净值，在哪里看？

基金是看净值走势，好买基金网等很多三方专业平台都可以啊。债券类、偏股类基金的走势各不相同，净值本质上是基金经理历史管理能力的结果体现，历史的收益能力、风险控制能力等指标都可以参考，但和股票的k线图是完全不同的概念，也没办法根据净值走势图判断基金的“高”与“低”。

所以，基金对选择基金经理的能力要求较高。而要择时，则必须对整个市场走势（包含指数走势，行业板块的走势等）有一定的判断能力，才能根据市场波动和趋势，做基金买卖的择时操作。

老师好！广发金融地产指数C和广发稳健增长A都拿了一年多了到现在没挣钱，头一个还亏钱，现在怎么办？

广发金融地产联接A(001469)跟踪的是金融地产指数，大盘价值的风格，这两年很不占优的资产，而且还是指数，近6年连沪深300都没有跑赢。

广发稳健增长混合A(270002)是股债平衡基金，历年回撤控制、收益也蛮好的。

但在规模扩张至200亿以上后，今年的走势已经和沪深300完全趋同，很难再有超额收益。

这两个类指数产品都不建议长期持有。如果实在不会选基金，还不如多关注牛基宝组合，如果偏爱风险和波动稍低些的，牛基宝平衡、成长型都可以替代上述产品。

1）请贵主编解惑??501029华宝标普红利投资三年了，收益25%，继续持有，还是卖出？

2）在好买基金平台投资163115申万菱信中证军工指数（2015年月底六，七月初分批买入，至今收益6.8%），161024富国军工指数（2015.08.21购买，至今收益16%）持有还是赎回？谢谢桂主编关注???

第一个问题，标普红利和前面第3个问题的中证红利，差不多，持股大都是周期行业。历史收益类似固收+，但回撤一点都不小。今年上涨10%，但历史看也差不多了，想象空间不大。

第二个问题，军工板块我个人一直不太推荐，因为以前是看不透，历史波动过大，有些人戏称为“渣男”的行业。虽然现在的基本面不错，资金也比较热情，估值对比历史看也不算高，中短期可能还有机会，但长期的波动风险较大。具体你这两只军工产品，历史走势、今年走势都差不多，因为跟踪的也是同一个中证军工指数。

如果军工的仓位占你权益仓位的20%以内，可以继续持有，将来急速冲高可能需要分批减仓，不要做成长期持有了（可能会做电梯）。因为将来它一定会出现今年白酒的故事，参考上图2015年之后暴跌三年、跌幅-70%的黑历史。虽然未来不至于这么严重（因为现在的国际*势、军工自主替代、业绩改善等，跟几年前已经完全不一样的大背景了），但长期向上的趋势性仍没有消费、医*、科技、新能源那么确定，且波动会更大。

请问:军工可以止盈了吗？张坤的消费基金亏大了怎么办？

张坤的消费基，主要是赛道的问题，现在已经到达历史最大回撤位置（110011），虽然白酒板块还有些高估，但张坤这个也做了更多分散，蓝筹还有一些港股也比较低，长期来看，无论底层资产、还是基金经理的能力，都不至于就此一蹶不振，就是需要更多时间恢复。

另外，最大的问题是，张坤的两只基金规模少则三四百亿、多的高达八百亿，这个会导致灵活性变差，只能选择大盘股持有，获取超额收益的能力会下降，沦为类指数的产品。所以，要熬，还是换其他类似小规模的基金，你需要自己决定。

中小盘50%比如中证500指数增强，中欧价值智选，华夏景气行业（低估值高景气），医*加大消费10%军工半导体10%新能源车10%，轮动均衡基20%比如国晓雯的基加陆彬的基，这样投下半年可以吗

均衡基20%：国晓雯、陆彬

中小盘50%：中证500指数增强，中欧价值智选，华夏景气行业（低估值高景气）

这个配置以当前的风口中小盘为主（50%），暂时这个风格切换还没有结束的迹象，周一直播也说了，历史上多次发生价值、成长风格的分化，今年2月价值暴跌后，中小盘成长风格进入上行趋势。

但是在选基方面，还可以做优化和进一步分散。中欧价值智选、华夏景气行业都是以小盘股为主的风格，对了风口今年业绩比较好，但基金经理都比较年轻，需要持续观察。丘栋荣的中庚小盘价值股票(007130）也可以重点关注下。另外，半年到一年后，中小盘这块长期配置比例依旧建议在20%以内。

单赛道配置了四大赛道，外加现在基本面还行的军工，总占比30%以内，也符合我们的赛道建议比例。军工注意后面冲高需要注意风险，不适合长投。

均衡基方面，国晓雯的中邮新思路灵活配置混合(001224)是灵活配置，今年也是比较灵活的选择了偏中小盘，业绩不错。但其他管理的产品业绩参差不齐，另外中邮在2015年牛转熊出现大面积的高回撤，需要提防未来市场震荡中的风险。陆彬的都是偏新能源方向的赛道基金经理，不是均衡基。你可以关注谢治宇、袁芳、张清华、赵晓东、杜洋、李晓星等等。未来长期角度，今年表现不佳的价值蓝筹、均衡基金可以占比更高些。

目前的军工板块估值在什么位置?风险大吗?按照军工板块在历史上的性格（大起大落）来判断今天的军工板块还合适否?（个人看今年的军工板块基本面比历史上其他时候都要好些，不知对否），目前已持有百分之20的军工指数基金，该怎么操作？,谢谢。

军工前面第6个问题已经说了，再补充下基本面、估值：

首先，疫情对军工影响较小；其次，业绩看，截止8月21日，军工板块中已有54家公司披露半年报，统计得出21H1收入同比增长32%，归母净利润同比增长80%，整体业绩表现十分亮眼，本次可能出现历史上最强的中报季。主要的投资机会在：先进航空装备、导弹武器装备、信息化/军工电子、军民融合等领域。再次，政策上也是非常支持，在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格*下，市场认为，军工行业仍有望保持高景气度，持续高速发展。

另外，估值虽然绝对值较高，但纵向比也是处于历史中低位。部分价值投资的资金也涌入了军工。

（数据来源：wind-军工指数，数据周期2013.12.26--2021.8.23）

但是从投资角度，它的历史波动过大，很容易被炒高，导致波动风险较大。参考意见一样，仓位占你权益仓位的20%，可以继续持有，将来如果发生急速冲高，可能需要分批减仓，不要做成长期持有了、来回坐电梯。

新能源板块，是我们的四大长期赛道之一。也说了很多基本面类，有国家政策的支持、碳中和的紧迫要求，也有实际的销售高增速，也是很有话题、资金偏爱的板块。虽然短期估值略高，但成长性强，高位震荡下能消化估值。可以参考之前反复讲过的，在趋势行情下优质基金调整10-20%是个初步介入点，这个可以对照现在的新能源作为参与的参考位置。或者无法判断时点的，直接用定投的方式参与，并控制单一赛道基金的仓位占比在20%以内。

（数据来源：wind---新能源车指数估值水平，数据周期2014.9.24---2021.8.20）

另外，必须补充的，新能源是波动比较大的板块，也做好承受高波动的准备、短期亏损和被套的准备，尽可能拿长期的钱、以长期投资的心态来投资。

关于种类，基金覆盖的比较广：

但一般主要指债类基金、偏股类基金。而且，我们需要根据自己的风险偏好，在股债之间做适合自己风险偏好和目标的股债配比。

再看仓位，其实主要也是看你的风险偏好，然后结合当前的市场情况。如果风险偏好更高，能承受更大的波动和短期亏损（回撤），有更高的收益目标，可以多配置偏股基金。如果市场估值较低、上涨趋势较好，或者处于结构性牛市中，可以加大偏股基金的占比。以上相反的情况，可以减少偏股基金、增加债和固收类基金的配置。

至于配置基金的时间，债券类任何时间都可以；偏股类尽可能选择低吸、无法判断就持续定投。更多基金买卖技巧、基金配置的方法论，可以去“好买研习社”----底部菜单“学习入口”-----去找《选基方法论》、《基金买卖技巧》、《基金做资产配置》等课程去系统的学习，加入我们Vip营去学习、和资深基民们一起共同成长。

其实这些知识我们的系统课程都有的，你这个参考《可转债实战秘籍》的最后两课，已经说的比较细了。产品我们也说了很多年了，我们作为固收++产品去配置的话，比如兴全可转债混合(340001)，它的股票占比21.5%，然后近一半是债券，债券里近一半是可转债。这样整体的可转债、股票占比在40%左右，比较均衡，历史看波动也更加可控，收益也不错。

当然，如果你想要更高股票和可转债占比的，它的历史波动也会更大，比如：鹏华可转债债券A(000297)，股票、可转债合计占比80%以上，今年收益18%远高于兴全可转债的7%，但因为波动更大、熊市跌幅还不小，历史年化收益率只有8.72%。买这种产品，波动已经类似于偏股基金了。

今年港股持续下跌，贵煮编怎么看待后势？我持有曲洋前海开源沪港深跌22%，汪孟海的富国沪港深跌16%，仓位总占比20%，后续怎么操作？

港股的部分，参考每周投资纪要，总体上是震荡中寻底过程中，科技成长股有望率先筑底。买的有点高，而且仓位较重了，拿着就好。

1）低估值定投，前后投了三次，是否可以合并成一个？

第一个问题，没太明白意思。如果是三个不同的低估值定投计划，要看低估值的逻辑是什么，重复度高不高，再决定去留。另外，建议低估值作为阶段配置资产，占比不要特别多，因为长期收益不会很高。

第二个问题，关于风格问题，其实周一晚上直播也说了。前面第8个问题，我们也有个蓝筹价值、中小盘成长的历史风格变换图。蓝筹价值在过去两年的大涨后，今年调整较多，虽然机会已经开始显现，但左侧抄底也是不确定性较大的；中小盘风格进入大年，结合蓝筹价值、中小盘成长的盈利预期数据，还有资金的偏好，这个趋势至少今年不会匆忙结束。

猜底、猜顶都比较难，我们还是建议均衡配置，选择好基金，这样通过抵消部分风格转化风险后，依赖基金经理的优选个股来获取超额收益（阿尔法收益）。通俗点就是说，不要猜测硬币的正反面，我们两边都下注，然后挑选两边都是最优秀的基金经理。

您好！在好买上创建组合还是很方便的，我尝试自建组合，希望将来能有自己的组合。在这里我有两个建议，一个是能否在组合里增加一个功能，我称之为《组合透视》功能，就是可以自动计算组合的十大重仓虎和其比例（或是十足大重仓股），以及行业比例等数据。另一个建议是在组合里可以调入调出单只基金，这样操作起来更灵活。以上意见供好买参考。祝好买越来越好。

组合透视的功能，是个很好的建议，我们会提供给产品经理，并跟催进度。我们也在做辅助工具的调研，希望回馈更好的体验和服务给大家。

自建组合里可以调入调出单只基金啊，你发起“观点平衡”，减少某只基金的持仓至0，也可以新增基金进去。

如果你说的是好买的策略组合比如牛基宝，那是需要整体卖出的（按0-100%比例自己分配），单基金的调入调出也就是动态平衡只有好买这个主理人可以做。

牛基宝成长型是70%的股票、其他债基。没有预估，有历史业绩可以仅供参考：

买入、卖出的时点，对这种长牛基金的组合，参考过去6年半走势，以及很多长牛基金的历史走势，都是越早买入越好。如果担心短期买入在高点，我们也可以参考它的历史回撤，比如-30%左右，那么我们可以在它回撤-10%、-20%、-30%进行分批加投，或者最简单的定投去买。买入后，我们一般建议持有3年以上，最后卖出时点，理论上越持有，长期收益越高，如果需要用钱，可以随时择高位卖出。

把钱存入储蓄罐（其实就是货币基金），确认成功后，可以随时赎回到银行卡，1-2个交易日到账。另外极速到账的，有一定的限额。具体你也可以直接尝试，或咨询我们的人工客服。

消费类的有好多白酒，现在不适合重仓，有超跌反弹机会、但中期看估值还是略高，基本面也有不少负面因素，可以缓慢逢低建仓，控制总仓位。并不建议那个特别重仓，在市场风格多变下，均衡会更合适些。参考我们之前的配置建议，价值、均衡（含中小盘的均衡基）、股债平衡基金占比50-80%，四大单赛道30-50%，卫星的阶段配置20%以内。

医*指数比较多，根据上市地不同、覆盖个股不同、具体医*细分行业不同，分的比较多。

医*指数里，比较常用的是医*100指数（000978）、中证医*（000933），常作为医*板块的业绩比较基准。

科技类指数更多了，比如中证科技龙头指数（931087）、中证科技100指数、中证新兴科技100策略指数等等，以及科创板50（000688）、科创创业50指数“双创50”（931643）。另外还有很多科技子行业的，比如中证500信息指数、TMT类指数、计算机指数、半导体指数、电子类指数、信息安全指数、云计算指数、人工智能指数、生物医*指数、通信指数等等。

港股还有恒生科技指数（HSTECH），以及中概互联50（513050），也用的蛮多。这些指数比较杂，在不同的应用场景都会有，没办法说哪个更公认。

老师您好，南方香港成长灵活配置混合001691今年以来相当拉跨，我已经亏了20%还能继续持有吗，割肉还是加仓?谢谢

南方香港成长混合QDII(001691)都是港股的一些物流、体育、教育、医疗、消费、酒店等行业，不少今年表现都比较差，有政策、疫情等的原因。但较其他同类产品，这个回撤幅度有点大，选股还是有些问题。基金经理都是这一两年才接手这只基金，一位老人，历史管理的优势就不在港股，都在美股、原油等，历史12年的业绩也是一般般；一位新人比较年轻。去年的高业绩掩盖了很多问题。可以考虑其他恒生科技成长类的基金（比如天弘恒生科技指数(QDII)A(012348)）去曲线抄底回本。

以中银多策略混合A(000572)为例，它的持股20%左右，都是以食品饮料、银行、家电、公用事业等大盘股为主，今年这些资产都是被抛弃的，跌的比较凶。

虽然债的方面依然有绝对收益，但大部分被股票持仓的下跌拖累了。这个如何抉择，其实类似于你现在持有一些价值蓝筹股，要不要等它触底反弹（一个字“熬”），还是选择换个更稳定的债基或固收基金（少操心，只求平稳的固收）。如果后者，你可以找30位里其他更稳些的，或者直接好买的“稳稳的幸福”，作为一个固收组合，发生李建的问题的可能就比较小。

老师现在投中证500是不是比现在的核心资产更具有价值？消费医*跌跌不休。还有20的仓位就现在这行情老师推荐下应该增配到哪个板块？

中证500，前面很多问题说了，以前几次答疑也说了，继续持有。尤其一些中小盘的基金，价值会更高。当前可以适度增加这块配置。

不知道你现在的仓位布*在哪里，所以新增的20%仓位加到哪里呢，就看你缺啥补啥。我们一般建议，价值、均衡、股债平衡的50-80%，四大单赛道30-50%，其他卫星的、阶段配的在20%以内。

桂主编第一一个基金的基本面应该从哪几个维度去看？第二我如何判断一个基金是否变坏？麻烦贵主编举例说明。第三贵主编上次说看k线如果出现绿色长下影线说明要跌请问是连着多少次长下影线说明会下跌？另外在哪看单个基金的k线图？谢谢

第一个问题，除了大家常看的收益、风险、配置、换手率等指标，还有看一些定性指标，比如基金经理的策略风格、能力圈、一致性、基金公司的投研能力、风控水平等等。建议多去看我们的历史系统课程，在选基方法论、基金巡礼、基金公司等课程，都有很多相关角度的介绍和分析。

第二个问题，可以回看今年4月12日的一期直播《什么情况下，基金需要果断换？》，讲了一些案例。其实，我们每次直播答疑，也是分析了更多个基案例。

第三个问题，k线那个，是有同学问的行业指数，不是基金呢。那个讲的是半导体指数，长上影线的阴柱线，是顶部的重要信号。

消费，医*，新能源，债基，现在需要加仓还是躺平？现一共不到两成仓位，怎样控制节奏？谢谢

消费，医*，新能源都是单赛道，是长期优质赛道，只是短期处于调整、震荡、或继续处于强势状态，可以定投参与。债基，如果波动不是很大的，直接买，它本身就是一个线性往上走的。

现在只有2成仓位，应该是个较为保守的投资者，看你自己的风险偏好，保守的这个差不多了，其他多配置些债求稳；实际处于平衡、甚至激进的投资者，则需要加一些偏股基金的仓位。

医*基和白酒基后面走势如何，对于已经亏了10个点，后面如何操作

白酒、医疗，可以回看周一直播。已经亏了的，继续拿好就好，仓位轻的可以加，单赛道仓位占比超过20%的控制下自己。易方达蓝筹的底层资产都是a股、港股的核心资产，今年风格变换，但资产没问题，它的问题在于规模过大、800多亿，快成为指数，灵活性变差，超额收益能力会下降。建议换同类小规模的消费基金、或带港股的消费基。

万家鑫璟纯债债券C(003328)是纯债：有几个方法辨别，一是名字，二是平台对它的分类，三是看持仓（没有股票，且可转债非常低），四是看历史走势和回撤，尽可能平缓的上升曲线就大概率是。

工银双债增强债券LOF(164814)是偏债，它基本都是债券，而且债券里基本都是可转债，股性很强，波动性比较大了（历史最大回撤-11%）。而且它的规模极小，是存在清盘风险的。

纯债任何时候都可以买，偏债波动大的需要尽可能低吸。

牛基宝进取型的股票占比90%，波动还是蛮大的，建议分批逢跌买，或傻傻定投。

贵主编好！我们购买当天的全球赢家中的标普和纳斯达克所对应的时间是前一天还是当晚开盘的美股？一直没有搞明白?

工作日下午15点以前买的，都是当天收盘的结算价格。在a股因为下午就收盘，就是当日价格；对QDII基金，因为美国时间是我们的当天晚上交易，次日凌晨3-4点美股结束交易，这个价格才是我们成交的实际净值。

所以，a股是可以下午三点前看盘面涨跌，判断买入点；美股相关的基金，只能是“未知价交易”，因为你下午三点前买的，不知道晚上美股是个什么情况。而且这个QDII净值一般第二天晚上至第三天早上才能看到（也就是T+2日才确认基金份额）。

1）芯片缺货更严重了，芯片又要涨价，车厂减产更多，不是企业营收更少？没弄懂芯片荒对半导体和新能源车这两个板块的影响到底有哪些？

3）上周煮编都解答了很多个基问题，我还是想问下180011，今年消费回撤那么大，为什么它能够在7月初创新高？169101问题出在哪？

1）受强劲刚需、疫情压缩了生产和供给等影响，市场上芯片缺货，就可以涨价了啊，生产企业的盈利就会越好，这个容易理解。

芯片的短缺，肯定会影响汽车的产量供应。尤其相较于传统燃油车，新能源汽车电子化、智能化程度更高，加装了更多的摄像头和传感器，导致新能源汽车对汽车芯片的需求其实是更多的。不过今年截至目前看到的销售数据，新能源汽车还是保持了比较火爆的增长，并未受芯片荒的多大影响。业内预计芯片吃紧还会延续到2022年（当然也要看海外疫情恢复情况，比如东南亚的芯片生产能否快速恢复），不排除下半年、明年对车企（包含新能源车）造成更大的影响。

2）“自上而下”的选股，就是先看宏观，选择行业，下一步选择行业中的代表个股，效率更高，策略可复制；“自下而上”的选股，是直接看个股，看它的经营能力、管理水平等，更在乎公司，行业和宏观最多起辅助参考作用，选股能力要求较高，在市场环境较差下比较有优势。

3）180011，是银华优势企业混合(180001)吧。但是7月也没有创新高，白酒占比也不多，还有不少电子、新能源汽车、银行等对冲了跌势。

东方红睿丰混合LOF(169101)高仓位集中在传统价值股，清一色的大盘价值股，而今年风格是杀价值股的，他仓位又比较重，也没有任何调整、没有分散到其他风口资产的，导致死扛下，调整比较深些。50%左右的换手率也是非常低。可以熬一熬，东证资管的牌子既然这样坚守，还是值得给更多时间的。

4）硬核科技，定义是指具有较高技术门槛和明确的应用场景，能代表世界科技发展最先进水平、引领新一轮科技革命和产业变革，对经济社会发展具有重大支撑作用的关键核心技术，覆盖光电芯片、人工智能、航空航天、生物技术、信息技术、新材料、新能源、智能制造等产业，以及人工智能、机器学习、通信、5G、自动驾驶、芯片、云计算等相关领域学科。

或者简单来理解，就是国家重点支持的科技产业，科创板的上市企业、七大战略新兴产业、自主替代的相关科技产业，都是。

老师，请您以中概互联指数基金为例，讲一讲在长期持有的情况下，什么时候买场内基金？什么时候买场外基金？因为我观察到同一时间点厂内的中概互联指数基金比场外的价格高，而恒生科技指数场内的似乎比场外的价格低

买的中概互联提示场内溢价10个多点了，还有怎么规避这种风险？

我们看近2年，易中证海外中国互联50ETF(513050)在去年下半年的趋势行情下，相对于易海外互联网联接(QDII)A(006327)，发生一定的溢价。但在今年的下跌行情下，这个溢价逐步消失。

正如你看到的，在市场行情较好时，场内的中概互联指数基金比场外的价格高（溢价）。场内的历史波动、最大回撤、年化收益率都会略高些。

再看恒生科技指数，因为成立时间较短，场内和场外同时存续的产品还没看到，我们简单对比一只场外发行、一只场内的，确实出现你说的，和上面中概互联的情况相反，场内的净值要低于场外的了。

这里有两个因素，第一个是，场内的建仓比较早，正好赶上恒生科技下跌，净值较低；场外的建仓较晚，有些还没开始建仓，导致净值稍高一些。第二个是，场内发生了折价，在一个物品上涨、被大家哄抢的时候，因为场内有交易的因素，会导致在本身的股价之外，还有个场内交易因素，市场情绪会影响场内ETF的最终价格，发生折价（看衰该资产）或溢价（看好该资产）。近几个月恒生科技下跌，肯定是折价比较多。

所以操作上，对于涨幅很高，溢价又很高的资产，其实要注意风险了，一旦市场转跌，场内的跌幅会远大于场外的；反之，调整较低了，又折价的资产，一旦反弹，场内的会反弹更多。

所以，短期在市场看好时，处于折价或溢价也不高，场内不错，等它反弹或暴涨；而在看衰市场时，场内的溢价又高，赶紧减仓或抛。另外，长期来看，场内会积累更高的收益，尤其在市场高点你出来的时候，收益会高出场外的不少。

主编，我有两个问题：1.我是一名成长型投资者，购买30%牛基宝稳健型+70%牛基宝全股型，和直接购买100%牛基宝成长型有什么区别吗？2.按照二八定律，大盘百分之八十的增长由百分之二十的板块贡献，与其去猜测捕捉后市哪个板块涨幅高，不如均衡配置，获得平均涨幅。这样直接全买均衡类基金，或者宽基指数，长期看比阶段性预测去配置卫星资产是不是收益更高？

第一个问题，30%牛基宝稳健型，相当于30%*20%股=6%股；70%牛基宝全股型，相当于70%*100%股=70%股，这样合计就是76%的股。和牛基宝成长型组合70%的股，差不多，这个风险级别、收益空间都比全股型组合降低了四分之一。看你的风险偏好，是不是适合这个成长型的配置。

第二个问题，长期持有的话，宽基、单赛道的波动比较大，回撤也大，导致累积的实际收益未必有优秀均衡基金的长期收益更高。

我们看历史上对应基金经理的表现：

我去测算了下，截止今年4月底我们的统计数据，34位基金经理里管理期超过5年的，消费、医*、科技的年化收益率均值为25%、29%、23.9%；价值蓝筹、均衡类的年化收益率均值为21.9%、23.9%。单赛道略虚高，但考虑近几个月医*、消费的调整，实际年化数据其实差不多。但是这块波动也比较大。

所以只要长期持有好的基金，不管均衡、还是单赛道，不管价值型基金、还是成长风格基金，长期收益率都差不了不少。关键还是选择好的管理人，另外有些波动大、有些波动小，看哪种适合你。

在实操中，对大多数人，我们也是建议以“均衡、价值、股债平衡+辅以单赛道”为主，以“阶段资产”为辅，进行搭配。我们不要去预测，预测是很不靠谱的事，我们多用科学的方法。

请问美国缩减QE，对国内和国际股市有什么影响，哪些方向可以提前避险，谢谢。

缩减QE后面就是开始加息，流动性收紧，对美股会构成负面压力。这个是在未来1-3年内大概率发生的事情。美股如果有比较大的波动，对国际化程度越来越大的a股也会造成拖累，在a股比较高的位置，风险更大。

要想精准的预知风险到来时点，是比较难的事情。而且即便发生，实际的风险程度，最后市场的反响，当时的实际环境背景，都是要具体情况具体分析的。我还是那句话，方法比预测更重要，比如从你的措辞，你应该比较害怕波动，那么多投入债和固收产品、其他对股票波动不那么敏感的资产，降低股票的占比，同时在股票类资产的选择上，选择更能控制波动、横穿牛熊的基金经理、基金公司。

为什么美股能涨那么多年估值合理，A股涨几天估值高的就不行，跌了这么久还高呢？

美股其实估值也不便宜，但是美股企业进出比较均衡，会把不好的企业踢出去、纳入好的企业，保证这个指数都是高质量的。虽然股价不断上涨，但企业盈利增长稳定，保证了估值也能降下来。

如果实在估值太高，也会借一些事件（比如加息、危机事件等）短时间内杀下估值，回到相对合理的位置。

A股过去两年涨幅蛮大，尤其一些核心抱团资产涨幅高达好几倍，再加上波动性本身比较大，大涨大跌是常态。但是A股也全是高估，也还是有一些中低估资产，比如过去几个月反复说的中证500、中证1000、中小盘板块，以及金融地产等。

我现在纯债基金13%.固收加占51%，股票基金占35%，年化10%能否达到？

纯债基金13%，历史年化5.93%；固收+51%，历史年化9.19%；股票基金35%，历史年化15.13%，加权平均后的组合的历史年化收益率是10.75%，历史最大回撤是-27%。

定投怎样止盈？比如年化百分之二十止盈是不是按第一次定投时间算

关于定投止盈的方法，可以去看《基金定投》（第一季）系列的专门讲止盈的章节。定投止盈年化收益率的计算方法，可以去看《基金定投》（第二季）第15课。另外，我们“好买研习社”的底部菜单---投资工具---投资工具大礼包---13个原创理财工具，里面也有收益率计算的一些表格，可以直接拿去填数字。

目前中证500PE估值不断降低，但是股价却持续上涨，说明2季报公司盈利增长，那么这种短期爆发式的业绩增长来源是什么，是否可持续，感谢解答。可以举例个股说明么，谢谢。

沪深300是由A股市值最大、流动性最好的300只股票组成，而中证500是去除沪深300成分股后，A股市值排名前500的公司。首先，自2019年经济进入新的上行周期后，中证500的业绩增速一直不错，今年是更是“一枝独秀”。其次，因为里面很多企业经历了初创期，已经进入业绩爆发的稳定高成长期，且很多都是布*在能源、材料、信息技术、电子、电气设备、电信等，在结构升级和盈利上行的大周期中。在经济大环境向好，结构不断升级，相关成长行业、周期行业都在业绩暴增下，这些中小公司最为受益的。

至少下半年，此轮中小公司的周期尚未有结束的迹象，至于个股，合规上我们没有资格说呢。

其实这个话题也说了很多次，我们把问题分开看。一是看风格变化，今年的风格从价值风格转化到成长风格，所以我们看到消费（含白酒）、很多价值蓝筹板块今年表现都比较差，只要这个基金经理坚持自己的风格，业绩就不可能好的；

二是看规模，在同样的风格下，如果规模更小，它可以更灵活操作，可以捕捉少见的黑马股，可以频繁板块和热门个股做波段，还有高集中度的打法，从而把短期收益冲的非常高。而规模大，船大难掉头，收益的爆发力肯定会弱一些。

所以，小规模基金的业绩爆发力会更强，但是它也有反噬的，波动会比较大，且存在高开低走的风险，历史上出过很多问题，能走出成为长期绩优基金的概率并不高，而且即便做出名了，基金也成为了一个大规模基金、明星基金了。提前发掘这种“小而美”很考察专业度，尤其深度了解、必要的调研的，因为不能从业绩、公开信息得到很多，只能通过其他渠道尽可能了解，才能提前挖掘。好买的牛基宝也是不少会这样挖掘小而美的基金。

关于规模，如果是蓝筹类基金、单赛道基金，100-200个亿问题并不大，如果大离谱三四百亿、八百亿有点臃肿了，不是说赛道、底层资产有问题，规模会弱化它的超额收益。而小而美的基金，专挖掘中小优秀公司的，基金规模100亿以下吧，我们给大家筛的都是50亿以下的。

1)关注赛道的，消费，医疗，科技，新能源，分别关注什么指数？

2)中证500目前的估值百分位参考多少更准确，不同平台不一样。谢谢

消费的主要有这些：

新能源的关注：

第二个问题，中证500的PE、PB当前位置，以及近10年的百分位如下，整体都处于低估位置：

不同平台的估值选择指标不一样、百分位的统计周期不一样，都会导致你看到的估值定性的差异。

非常幸运能有机会遇到好买，干货满满！非常信服桂煮编，答疑解惑！

每当觉得坚持不下去时，就把桂煮编的音频再听一遍。

提问1：

很多明星基金经理都有同时投资纯A股和A股+港股的基金，例如张坤的易方达中小盘和蓝筹，谢治宇的兴全合宜和合润，袁芳的工银文体和圆兴。请问投资港股的基金有没有对港股的最低投资比例要求？原以为能投资港股会有更多选择，目前港股暴跌，是不是应该转化为投资纯A股的基金？如果已经投资了QDII的基金，比如徐成、汪孟海、张峰的港股基金了，其他明星基金是不是应该选择投资A股的基金？谢谢。

提问2：

债券-国富新机遇混合A和C(002087&002088),正常情况下长期投资应该选A，但是机构比例达到95%，是不是有风险？注意到牛基宝选择了国富新机遇混合C而不是A，是不是基于机构比例过高？谢谢。

第一个问题，你说的这些A股+港股的基金，一般都是港股限制在50%以下。如果是港股通、港股QDII基金，不受这个限制。已经持有的，继续持有，尤其是你说的这几位。

第二个问题，A、C份额要合并计算的，机构占比比较稳定，问题不大。另外，牛基宝选择了国富新机遇混合C，也是为了调仓费用更低些。

牛基宝全股型和全债型各一半与选择牛基宝平衡型哪种选择比较好，打算行情继续下跌就把全债型的慢慢转到全股型，这样可行吗？自己配的组合感觉跑不过牛基宝，波动太大心态快崩了，打算把组合的撤了转到牛基宝这边，省心省力，存量资金打算让资金利用最大化

请问牛基宝全股型四大金刚赛道的占比有多少？

柴芙蓉:

今年自己的单基金都不如组合，银行的组合表现更好，押不对赛道，只能吃面。想问一下，机器的测算是不是比人更精准？是不是有组合就够了，不需要自己再费神费力去挑选基金了？

第一个问题，牛基宝全股型和全债型各一半，就相当于50%股了，比牛基宝平衡型（40%股）还要高风险一点点，看你自己选择呢。在股市下行时，将低风险往高风险去挪，可以的，但一定注意你的风险偏好匹配。

第二个问题，牛基宝选的大都是均衡型，少部分成长型，总体穿透持仓后，各行业比较均衡。你可以在此之外单独配置单赛道的基金。

第三个问题，对不少同学来讲，牛基宝确实会更省心省力些。机器只是帮你断定你的风险等级，最终组合更多体现的是管理人的选基模型，也就是他的专业度，还有购买后的再平衡，总之肯定比个人更专业、更理智，摒弃人性弱点，长期会有更持续的目标收益。

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半导体芯片基金选哪个？——收益数据见答案 - 知乎

2021年1月买的半导体芯片基金，当时选了7只纯半导体基金。

结论：

一、3只被动基金中表现最好：国联安中证半导体ETF联接C（三只差异不是很大）

二、4只主动基金中表现最好：银河创新成长混合

各行各已经在业信息化、数字化这条道路少走了将近二十年。5G，芯片、大数据、物联网、人工智能这些概念经常被提到。这些技术的进步给我们社会生活带来的改变是很明显的。我们国家也的确在相关的产业做的不错，尤其是在移动互联网应用方面。自从2019年华为被美国制裁事件，受到普通民众的广泛专注。半导体芯片这个技术壁垒极高的行业也普遍被大众所关心，这是发展的必然。相信未来随着各行业数字化的程度越来越高，对于各种工业芯片，消费芯片的的需求也只会也来越多，伴随着行业发展也会越来越快。

半导体的基金有哪些

市场上有3只专门跟踪半导体的基金：1、中华半导体(990001.CSI)中华交易服务半导体行业指数为股票价格指数，旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现，相关公司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。值得注意的是，自2020年3月6日在上海和深圳证券交易所收市后，中华交易服务半导体行业指数(中华半导体)的指数代码由CESCSC更改为990001，其他信息保持不变。中华交易服务半导体行业指数成分股一共有50只，前十大权重股占比合计55.92%。前十大权重股：数据来源：中证指数公司(截至2020.5.8)2、中证全指半导体(H30184.CSI)中证全指半导体产品与设备指数选取中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。中证全指半导体产品与设备指数成分股一共有32只，前十大权重股占比合计69.14%。前十大权重股：数据来源：中证指数公司(截至2020.5.8)3、国证芯片(980017.CNI)国证芯片旨在反映A股市场芯片产业相关上市公司的市值表现，以最近6个月日均成交额80%，日均市值前25的公司样本。国证半导体芯片指数成分股一共有25只，前十大权重股占比合计72.80%。前十大权重股：数据来源：中证指数公司(截至2020.5.8)从以上三只指数的对比可以看出，主要差别在于成分股个数。中华交易服务半导体行业指数最多，其次是中证全指半导体产品与设备指数，国证半导体芯片指数成分股数量最少。从前十大权重股来看，成分股重叠率比较高，权重占比国证半导体芯片指数最高，其次是中证全指半导体产品与设备指数，中华交易服务半导体行业指数最低。从持股集中度上看，国证芯片集中度最高，本身仅25只成分股。其次是中证全指半导体，中华半导体集中度最低。

一图读懂ETF——半导体还是芯片？板块产品大汇总 #半导体持续火爆# #芯片# #ETF热榜# 最近半导体ETF和芯片ETF可谓是风生水起，涨好像比跌多，赚好像比亏多，成... - 雪球

最近半导体ETF和芯片ETF可谓是风生水起，涨好像比跌多，赚好像比亏多，成了政策利好下的基民宠儿。今天我们就来聊聊，我国半导体和芯片行业的发展现状，以及相关板块ETF产品都有哪些值得投资。

半导体：目前全球半导体产业正在向中国大陆转移，中国市场规模进一步扩大，半导体行业整体大复苏近在眼前。同时，半导体设备和材料被列入国家大基金第二期重点支持对象，表明国家有信心来扶持国家半导体产业，可以看成是重大政策利好。

芯片：在外，美股持续震荡，带动芯片股普涨。在内，国家日益重视科技公司芯片的自主研发工作，在美国对华为轮番打压的背景下，中国企业仍能摆脱依赖、换道超车，预计明年建成首条光子芯片。有了如此大的突破，相信芯片将会成为中国引以为傲的研究成果之一。

这么多种同行业的ETF产品，其实最热门的还是$半导体ETF(SH512480)$和$芯片ETF(SZ159995)$，这一点从基金规模也能看出一二，基金规模越大，表明基金表现越稳定，市场也更加看好基金未来的发展。

下面我们来使用蜗牛选基软件，深入分析一下这六种半导体和芯片ETF产品的性价比。

输入基金代码和想要分析对比的时间区间，点击一键增加即可进行对比，对比结果如下：

通过对比分析我们可以看出，3个月内这六支ETF产品的表现几乎趋同，但好像都不太尽如人意。只在10月中旬左右扭亏为盈，出现了令人振奋的拐点，在一路跌势后又迎来了一路小涨，或许正是因为这种喜人的表现，才使得半导体和芯片重回大众视线。

这能否说明半导体ETF和芯片ETF的春天就快要来临呢？在政策和环境双重利好的外部环境下，这几支ETF产品未来的走势还是十分令人期待的。

芯片etf512760和159995哪个好？

基金产品没办法说是哪个绝对的好或者不好，两支基金投资方向均为半导体芯片，而且为被动ETF基金。

对于基金经理来说，能与版块保持高度一致，偏离度越小，基金操作的越好。可是客户往往追求的是高收益，哪支获得收益高哪只越好，这就是差别。

因此，从客户角度来说，短期表现159995稍好些，长期表现512760略胜一筹。但总体来说，与芯片版块的相关度都很高，所以区别不大。

半导体etf哪来自个最好

看场内芯片etf哪只最好是需要从多个方面进行对比才知道的，首先是要看跟踪的指数好不好，通过指数的数据来看，目前较好的有五只，分别是，1、基金名称：国泰CES半导体芯片ETF，基金代码是：512760，这只基金的基金经理是艾小军。2、基金名称：国联安中证全指半导体ETF，基金代码是：512480，这只基金的基金经理是黄欣、章禥元。3、基金名称：广发国证半导体芯片ETF，基金代码是：159801，这只基金的基金经理是罗国庆。4、基金名称：鹏华国证半导体芯片ETF，基金代码是：159813，这只基金的基金经理是罗捷、罗英宇。5、基金名称：华夏国证半导体芯片ETF，基金代码是：159995，这只基金的基金经理是赵宗庭。后面这三只都是跟踪同一指数，因此持仓基本一致，而其中成交最活跃的又是159995，一般来说，成交量大的ETF基金会更好些。