家庭信托基金怎么计算收益(什么是传说中的避税神器-家庭信托基金)

什么是传说中的避税神器-家庭信托基金

本期导读: 

2019柏腾地产带您认识和了解上流社会,高收入人群必备的避税武器-家庭信托

家庭信托作为一个极其有效的理财工具，被越来越多的顾客所青睐。家庭信托又称家族信托（FamilyTrust），又称为全权信托或任意性信托，是指某人将他的财产所有权委托给受托人（Trustee），受托人按照信托协议（TrustDeed）管理信托协议内的财产，也在指定情况下将该资产转给指定的受益人（Beneficiaries）。

家庭信托是一个颇为有效的理财工具，通过签订标准的契约与度身定做的意愿书，可以为客户定制金融产品的目的，实现投资理财、财富管理、财产传承、养老规划等多重目的。

家族信托，是以家族财富管理、传承和保护为目的的信托，家族信托的受托人可以是信托公司，也可以是其它专业机构或是自然人。同时，它也可以依据委托人的个人意愿设成可撤消或不可撤消的信托结构。家族信托是非常重要的财富传承工具，广被高收入人群所用。高净值人群主要用于投资管理，打理各类财产和业务，为避税首选。家庭信托的初始信托财产可以是：现金、公司股权、物业地产。

全权信托灵活性

家庭信托也属于全权信托，信托文件本身并不确定受益人可得享受的信托利益，而授权受托人根据实际情况加以分配。

合理避税

高收入人士可将收入进行分割，并自由分配给低收入的家庭成员，如目前上大学的成年子女，以达到降低赋税的目的。

比如夫妻俩加上双方父母,再加上孩子（最好是18岁以上,就可以按**免税额度计算，否则每个小孩只能分配$416免税额）,此情况建立家庭信托最好不过了!假设您生意净收入为100K,每年每个税务居民的免税额度在20K左右，换句话说:家里只要有5个人就可以分担这些收入了，并且不用交税.

资产保护

如果用一个公司作为家庭信托基金的管理人(Trustee)，而家庭成员作为这个公司的Directors和信托基金的受益人(Beneficiaries)，那么所投资的房地产不会因为投资者个人的财务状况（如破产）等而受到影响

家庭信托在很多情况下，确实能起到保护家庭资产的作用.比如,爸爸妈妈建立信托买房子,可以让孩子住在里面,但所有权不归孩子.一但孩子婚姻出现问题或是生意上破产,都不会影响到这个房产.高风险置业或生意人群也会建立家庭信托来保护资产,以防将来事业出现大的波动.

方便管理

信托基金的管理人有权决定家庭信托基金的资产和利润的分配。家庭信托没有供款和取款的限制，也没有严格规定信托可以持有的资产类型，投资者可以自由决定放入信托的资产。

资产转移

对于家族企业来说,退休后选择企业接班人会提上日程.家庭信托的优势是,生意本身不属于任何人,您(appointer)拥有最大的权利,也是最重要的角色,只是需要选择合适的接班人来掌控生意,一般情况下,只需要更换Director.这个过程没有产生任何资产上的转移，不用考虑CapitalGainTax.如果要是公司的话，您将股份转给您的下一代,升值部分是要交资本所得税的.

心理期望

设立时须经过谨慎考虑所有个人家族财务计划、税法及心理期望等

繁杂手续

资产移转入信托的手续比较繁复·设立费用可能比前遗嘱高

每年结算

家庭信托基金的利润一定要当年就分配给受益人，不可以留到下一年分配。

海外投资人

如果投资者人在海外，他作为个人是不可以做家庭信托基金的管理人(Trustee)，但是海外投资者可以通过设立公司作为家庭信托基金的管理人.

如果您是用负扣税来投资房地产，即租金收入减去利息和其它的支出是负值，而您个人又需要用这个负扣税来抵消个人的收入，暂时就不要把这个投资房转到家庭信托基金（FamilyTrust）里面。

如果您的房地产投资不存在负扣税，即租金收入减去利息和其它的支出是正值，而您个人的收入又很高，把这个投资房转到家庭信托基金里，是一种可行的做法。然后，把利润分配给家庭中收入低的成员，从而达到合理合法避税的目的。

但是，把自住房放到家庭信托不一定适用。首先，自住房**印花税会有优惠,首次购房的满足条件后，还有额外的优惠，放在信托享受不到这些优惠。其次, 如果把投资房放到信托下，在贷款比例很高的情况下,投资房收益很可能是净亏损，因此，不能够与家族成员的其它收入来相抵，进行税务减免。最后,家庭信托购买投资房要注意土地的价值，超过一定数额的话，**会征收土地税。

如果您个人没有什么其他收入，又担心自己名前购买的房地产将来不能管理，那么您就要考虑使用家庭信托基金来管理。对于目前购买了房屋而在等待Settle的投资者，如果你有兴趣用家庭信托基金来投资，建議在Settle之前把投资房的Title转到FamilyTrust中。这样就可以合法避免了重复缴纳印花税，因为如果在房屋Settle之后再把资产转移到FamilyTrust中，就等同于新的买卖交易而要重新缴纳印花税。如果等到房价上涨，转Title的时就有可能要多缴纳资产变卖所得税(CapitalGainTax)。

是否建立家庭信托基金取决于每个人不同的个人情况和家庭环境。投资必然有风险,不要盲目跟从别人的决定，选择最适合自己的投资方式最重要。栢腾地产建议您设立家庭信托进而买房时,咨询专业会计师和律师综合意见,探讨是否适合。

信托投资的本金和收益什么时候拿到？

项目结束的时候，信托公司会自动把收益和本金分到你账户。一般情况：如果你的产品是2017年3月1号到期。那么资金到你账上的时间可能是3月1日到3月10日中的任何一天。（一般是到期以后10个工作日的时间内分配利息）

基金理财收益怎么计算？

基金收益就是现在净值减去你买进时候的净值，看数字是正数还是负数，正的代表你挣了钱，如果是负数的话就是亏损了；收益率就是相减之后得到的数字除以你投资的本金。

第一章：房地产投资及其风险 - 欢笑一声 - 博客园

一、投资概述........

一、房地产直接投资..........

一、房地产投资风险的概念

一、投资组合理论........

『房地产投资概述』　　1.投资的概念　　■概念　　投资是指经济主体（个人或单位）以获得未来资金增值或收益为目的，预先垫付一定量的资金或实物，经营某项事业的经济行为。　　■理解（三个角度）　　通俗角度－投资就是用钱来获取更多的钱。　　金融角度－投资是购买金融资产以期获得未来收益或资产升值后将其以更高价格卖出的行为。　　经济角度－投资是利用资源或通过购买资本货物，以增加未来产出或财富的行为。

3.投资的特性（四特性）　　■投资是一种经济行为　　■投资具有时间性（牺牲即期消费获得将来消费）　　■投资目的是获取收益　　■投资具有风险性

■土地开发投资■房地产开发投资■房地产经营投资

■居住物业投资■商用物业投资■工业物业投资■酒店和休闲娱乐设施投资■特殊物业投资

【关注点】不同投资主体的投资目的显著差异。**投资和非盈利机构，注重社会效益和环境生态效益；企业和个人，主要关注经济效益。

【2017年真题】房地产投资分为土地开发投资、房地产开发投资和房地产经营投资，是按照（　）的不同进行划分的。　　A.物业用途类型　　B.投资对象存在形式　　C.房地产投资主体　　D.房地产业经济活动类型

『正确答案』D『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。根据房地产业经济活动类型的不同，可以将房地产投资划分为从事土地开发活动的土地开发投资、从事各类房屋开发活动的房地产开发投资和从事各类房地产出租经营活动的房地产经营投资。参见教材P4。

『房地产投资的分类』（按物业类型）　　1.居住物业投资

■公共住房廉租住房（低收入家庭出租）经济适用住房（低收入家庭出售）限价商品住房（中等收入家庭出售）公共租赁住房（中等收入家庭出租）■商品住房普通住宅高档住宅公寓别墅

指能出租经营，为投资者带来经常性现金流收入的房地产

◆开发－出售的模式越来越缺乏生命力，而开发－持有或整体出售给机构投资者统一持有经营模式成为趋势◆收益多来自经营收入和物业资产升值，适合长期投资。收益水平与投资者管理商用物业的能力密切相关◆商用物业交易涉及资金量大，常在机构投资者之间进行◆位置对此类物业有特殊的重要性

◆工业厂房◆仓储用房◆高新技术产业用房◆研究与发展用房

◆可开发－销售，也可开发－持有出租经营◆重工业厂房设计特殊，不容易转手交易◆高新技术产业与研发用房适应性较强◆轻工业厂房介于两者之间

为商务或公务旅行、会议、旅游、休闲、康体娱乐活动提供空间的投资

◆酒店◆休闲度假中心◆康体中心◆赛马场◆高尔夫球场

◆本质上属于商业物业投资◆运营管理很重要，所以在开发阶段，未来运营管理的团队就会介入

指物业空间内的经营活动需要得到**特殊许可的房地产

◆这类房地产交易少，多属长期投资◆靠经营活动收益回收投资并获利

【例题】特殊物业是指设计比较特殊，具有特殊使用功能的物业。（　）

『正确答案』×『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。特殊物业是指物业空间内的经营活动需要得到**特殊许可的房地产。参见教材P6。

『房地产投资的特性』　　1.房地产投资的特性（8大特点）

■房地产的不可移动性，决定了其区位的重要性■区位包括具体位置和宏观区位（决定其收益水平和升值潜力）

■土地不会毁损，建筑物具有耐久性，所以适合作为长期投资

■投资者通过及时调整房地产的使用功能，或更新改造，使之适合市场的需求，才能在竞争中处于有利的地位■如写字楼增加网络通讯服务、购物中心改善环境、增加商品展示空间、公寓内增加洗衣房等

■异质性使每宗房地产的价值不可能一致，对其市场价值和投资价值的判断是困难的■由于投资者眼光、能力和经验的不同，导致相同市场价值的房地产有着因人而异的投资价值

由于房地产异质性、价值量大，市场交易分散、信息不完备等原因，导致房地产在短期内无损变现的能力差

房地产容易受到**宏观调控和市场干预政策的影响

■房地产投资收益状况受其周边物业、城市基础设施与市政公用设施和环境变化的影响■如地铁的建设引起周边楼盘价格上涨，小区旁建造纸厂使房产跌价等典型案例

【2016年真题】对房地产的使用功能进行适时调整，可使所投资的房地产保值和增值。（　）

『正确答案』√『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。房地产的收益是在使用过程中产生的，投资者通过及时调整房地产的使用功能，使之适合房地产市场的需求特征，不仅能增加房地产投资的当前收益，还能保持甚至提升其所投资房地产的价值。参见教材P8。

【2016年真题】每宗房地产的市场价值不同，是因为房地产具有（　）。　　A.用途广泛性　　B.异质性　　C.弱流动性　　D.长寿命性

『正确答案』B『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。房地产的异质性，也导致每宗房地产在市场上的地位和价值不可能一致。参见教材P8。

【2015年真题】房地产投资易产生资本价值风险的主要原因，是房地产具有（　）。　　A.异质性　　B.用途广泛性　　C.类型多样性　　D.弱流动性

『正确答案』A『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。房地产的异质性，也导致每宗房地产在市场上的地位和价值不可能一致。这就为房地产市场价值和投资价值的判断带来了许多困难，使投资者面临着资本价值风险。参见教材P8。

【2015年真题】房地产投资区别于其他类型投资的重要特性包括（　）。　　A.需要适时的更新改造投资　　B.易受政策影响　　C.依赖专业管理　　D.适于短期投资　　E.变现性差

『正确答案』ABCE『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。选项D错误，房地产适于长期投资。房地产投资的特点包括：区位选择异常重要；适于进行长期投资；需要适时的更新改造投资；易产生资本价值风险；变现性差；易受政策影响；依赖专业管理；存在效益外溢和转移。参见教材P7～9。

地上建筑物对房地产价值持续产生贡献的时间周期（即净收益大于零的持续时间）

到建筑物的主要结构构件和设备因自然老化或损坏而不能继续保证安全使用为止的持续时间

3.自然寿命与经济寿命的关系　　■一般自然寿命要比经济寿命长（有空置的情况）　　■可以通过对建筑进行更新改造，延长其自然寿命，从而获得几个经济寿命　　■房地产投资追求项目全寿命周期利益最大化

1.房地产投资的分类（2+3）

投资者直接参与房地产开发或购买过程，参与有关管理工作

投资者将资金投入有价证券，不需要直接参与房地产开发经营工作

【例题】下列房地产投资方式中，属于直接投资形式的是（　）。　　A.购买房地产股票　　B.购买商铺　　C.购买房地产债券　　D.购买住房抵押支持证券

『正确答案』B『答案解析』本题考查房地产投资的分类。直接投资是投资于房地产实物或实业，ACD均投资于有价证券，为间接投资。参见教材P10。

从取得土地使用权开始－搞开发建设通过转让获得开发利润

可以是增量房地产（新房），也可以是存量房地产（旧房）

购买处于优良区位的新竣工甚至尚未竣工的物业

■初始价值和初始收益水平低■增值潜力大■转售收益大

【2017年真题】下列房地产投资行为中，房地产投资管理经验丰富的机构投资者通常会选择的是（　）。　　A.开发商品住宅　　B.开发工业厂房　　C.购买优良区位的新竣工物业　　D.购买繁华区域的成熟物业

『正确答案』C『答案解析』本题考查的是房地产直接投资。具备房地产投资管理经验的机构投资者，则更倾向于购买处于优良区位的新竣工甚至尚未竣工的物业，这类物业初始价值和收益水平较低，但物业价值和收益能力逐步提升。参见教材P11。

4.投资房地产投资信托基金　　■投资者将资金交由信托基金，基金由专业人士进行投资组合，将资金投入房地产业，基金机构将收益再分配给投资人，是一种基于信任的委托投资关系。　　■房地产信托的收入现金流主要部分分配给作为投资者的股东。　　■REITS的类型（三大类）　　权益型基金、抵押型基金、混合型基金　　5.REITS的优势与类型

■收益主要来源于所拥有的物业的经常性租金收入■一般高于股票收益

6.住房抵押支持证券　　■把金融机构所持有的个人住房抵押贷款债权转化为可供投资者持有的住房抵押支持证券，以达到筹措资金、分散风险的目的。　　■银行将所持有的个人住房抵押贷款债权，出售给专门设立的特殊目的公司，该公司再将债权转化为证券出售给投资者。　　■购买抵押支持证券的投资者可以间接地获取房地产投资收益。

■相对较高的收益水平（高于储蓄、股票、债券）■易获得金融机构的支持（房地产是可靠的抵押物）■能抵消通货膨胀的影响（房地产年价格增涨率超过年通货膨胀率）■提高投资者的资信等级（拥有房地产是实力的最好证明）

■投资数额巨大■投资回收期较长■需要专门的知识和经验

【2016年真题】与购买股票相比，部分投资者更愿意投资房地产的主要原因是（　）。　　A.房地产投资更易变现　　B.房地产投资所需资金少　　C.房地产投资收益更高　　D.房地产能保值增值

『正确答案』D『答案解析』本题考查的是房地产投资概述。房地产投资具有收益、保值、增值和消费的特性，投资者可以通过房地产投资，获得经常性的租金收入和资本增值，降低其投资组合的总体风险，抵御通货膨胀的影响，因此，房地产投资通常被投资者视为进行财富积累、实现财富价值最大化的重要途径，是最理想的投资渠道之一。参见教材P10。

【2015年真题】房地产置业投资者能够容忍较低投资收益率的主要原因，是房地产投资（　）。　　A.存在效益外溢和转移　　B.易获得金融机构的支持　　C.具有保值增值性　　D.可提高投资者的资信等级

『正确答案』C『答案解析』本题考查的是房地产投资的利弊。由于存在通货膨胀，房地产和其他有形资产的重置成本不断上升，从而导致了房地产和其他有形资产价值的上升，所以说房地产投资具有增值性。又由于房地产是人类生活居住、生产经营所必需的，即使在经济衰退的过程中，房地产的使用价值仍然不变，所以房地产投资又是有效的保值手段。参见教材P14。

『风险及风险的度量』　　1.风险的相关概念　　■风险－未来获得预期收益可能性的大小　　■风险收益－实际收益超出预期收益，增加部分称风险报酬　　■风险损失－实际收益低于预期收益

3.如何比较风险的大小　　第一步，计算出两物业的价值的期望值。（加权平均值）　　第二步，计算出两物业的标准差。　　第三步，如两物业期望值相同，则直接比标准差即可，标准差小的风险小。　　第四步，如两物业期望值不同，需计算标准差与期望值之比，该比值小的那个风险小。

【例题】甲、乙物业2018年6月的价值均为1100万元。预计2019年6月甲物业的价值为1200万元和1000万元的可能性均为50%，乙物业的价值为1300万元和900万元的可能性也均为50%。甲、乙物业投资风险比较的结果是（　）。　　A.甲物业投资风险大　　B.乙物业投资风险大　　C.甲、乙物业的投资风险相同　　D.难以判断甲、乙物业的投资风险大小

『正确答案』B『答案解析』本题考查的是房地产投资风险的概念。第一步：计算两物业的期望值（加权平均值）　　甲物业的期望值＝1200×50%＋1000×50%＝1100；乙物业的期望值＝1300×50%＋900×50%＝1100；第二步：计算两物业的标准差：　　　　另一种解法：带有技术含量的定性分析：1200和1000与1100的偏差，一定比1300和900比1100的偏离程度小，所以计算出的标准差一定前者小，所以前者风险小。参见教材P233。

4.房地产投资风险的内涵（四方面）　　■投入资金的安全性（本金）　　■期望收益的可靠性（回报）　　■投资项目的变现性（变现）　　■资产管理的复杂性（管理）

【2017年真题】按照风险大小和收益水平高低，通常将房地产投资划分为（　）。　　A.金融投资型　　　　　B.收益型　　C.实物投资型　　　　　D.机会型　　E.收益加增值型

『正确答案』BDE『答案解析』本题考查的是风险对房地产投资决策的影响。按照风险大小和收益水平高低，通常将房地产投资划分为收益型、收益加增值型和机会型三种类型。参见教材P22。

【2016年真题】能承受较大投资风险并期望获得较高收益的房地产投资者通常会选择（　）。　　A.进入稳定期的优质收益型房地产投资　　B.尚未进入稳定期的收益型房地产投资　　C.机会型房地产投资　　D.刚竣工的收益型房地产投资

『正确答案』C『答案解析』本题考查的是风险对房地产投资决策的影响。能承受较大投资风险、期望获得较高收益的房地产投资者，则选择机会型房地产投资。参见教材P23。

·又称不可分散风险或市场风险·对所有项目均产生影响·投资者无法控制，也无法通过投资组合来分散、抵消

·仅对市场内个别项目产生影响投资者可以控制

·通货膨胀风险·市场供求风险·周期风险·变现风险·利率风险·汇率风险·政策风险·**风险·或然损失风险

·收益现金流风险·未来运营费用风险·资本价值风险·机会成本风险·时间风险·持有期风险

『房地产投资的系统风险』（9类）　　1.房地产投资的系统风险

■购买力降低给投资者带来的风险■其实质是通货膨胀导致未来收益的价值下降

■供求关系的变化会造成房地产价格的波动与租金水平的变化■房地产市场是地区性市场，当地市场环境条件变化的影响比整个国家市场环境条件变化的影响要大得多

·房地产市场的周期波动给投资者带来的风险·房地产市场周期波动分为复苏与发展、繁荣、危机与衰退、萧条四个阶段。·美国房地产市场周期为18～20年·香港房地产市场周期为7～8年·日本房地产市场周期为7年

指急于将房地产兑换为现金时由于折价而导致资金损失的风险（跳楼价的损失）

·利率调升对房地产投资的影响·可采用固定利率贷款来抵御该风险，实质上是把利率风险转嫁给金融机构

指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性■在境内进行房地产开发投资的过程中使用了外币资金（境外融资）■境内房地产企业去境外投资

■指火灾、风灾或其他偶然发生的自然灾害引起的置业投资损失■可以通过保险将风险部分转移给保险公司，也可以通过租约将部分风险转移给承租人

2.如何规避通货膨胀风险　　■以固定租金方式出租物业的租期越长，投资者所承担的购买力风险越大，实际上承担了本应由承租人承担的风险。　　■投资者通过适当调整其要求的最低收益率来降低风险对实际收益率的影响程度（调高）。

【例题】整个国家市场环境条件变化对房地产市场的影响，要比当地市场环境变化造成的影响大。（　）

『正确答案』×『答案解析』本题考查的是房地产投资的系统风险。房地产市场是地区性市场，当地市场环境条件变化的影响要比整个国家市场环境变化的影响大。参见教材P19。

3.利率调升对房地产投资的影响　　■折现率提高，折现后的价值变小，导致房地产实际价值的折损。　　■加大投资者的债务负担，导致还贷困难，抑制房地产需求，导致价格下降。

【2017年真题】利率调升对房地产投资产生的影响有（　）。　　A.导致房地产实际价值折损　　B.增加收益现金流　　C.加大投资者融资成本　　D.增加市场供给　　E.抑制市场投资需求

『正确答案』ACE『答案解析』本题考查的是房地产投资的系统风险。利率调升一是导致房地产实际价值的折损，利用升高的利率对现金流折现，会使投资项目的财务净现值减小，甚至出现负值；二是会加大投资者的债务负担，导致还贷困难。利率提高还会抑制房地产市场上的需求数量，从而导致房地产价格下降。参见教材P19。

『房地产投资的个别风险』（6类）　　1.房地产投资的个别风险（6类）

项目的实际收益现金流未达到预期目标要求的风险（收入低了）

物业实际运营费用支出超过预期运营费用而带来的风险（费用高了）

即使收益和运营费用都不发生变化，资本价值也会随着收益率的变化而变化。（收益不变，但由于折现率或报酬率变化，资本价值变化了）

也称比较风险，投资该项目而失去了投资其它项目的机会，失去了相应的可能收益

房地产投资中与时间和时机选择因素相关的风险不仅表现为选择合适的时机进入市场，还表现为物业持有时间的长短、物业持有过程中对物业重新进行装修或更新改造时机的选择、物业转售时机的选择以及转售过程所需要时间的长短等

与房地产投资持有时间相关的风险，寿命周期越长，持有期风险越大

2.注意利率风险和资本价值风险　　■利率是收益率的重要决定因素，但不是唯一　　■利率风险是系统风险，资本价值风险是个别风险

【2017年真题】下列房地产投资风险中，房地产开发企业可以控制的是（　）。　　A.收益现金流风险　　B.市场供求风险　　C.通货膨胀风险　　D.利率变动风险

『正确答案』A『答案解析』本题考查的是房地产投资的个别风险。房地产投资中的个别风险是可以控制的风险，包括收益现金流风险、未来运营费用风险、资本价值风险、机会成本风险、时间风险和持有其风险。参见教材P18。

『投资组合理论』　　1.投资组合理论

在相同的宏观经济环境下，不同投资项目的收益及风险不同。把适当的项目组合起来，可以减小风险各投资项目间应有一个负协方差，则项目组合风险最低

·固定的预期收益率下风险最小·在可接受风险水平下收益最大化

·通过投资组合理论，可将个别风险因素减少甚至近于完全抵消，但系统风险无法规避

【2015年真题】为把两个投资项目的组合风险降到最低，各投资项目间应有一个（　）。　　A.负协方差　　B.正协方差　　C.正敏感度　　D.负敏感度

『正确答案』A『答案解析』本题考查的是投资组合理论。为把两个投资项目的组合风险降低到最低，前提条件是各投资项目间有一个负协方差。最理想的是一个绝对的负协方差，但这个条件很难达到。参见教材P24。

【2015年真题】下列房地产投资风险中，不能通过投资组合来分散、抵消的是（　）。　　A.持有期风险　　B.时间风险　　C.周期风险　　D.机会成本风险

『正确答案』C『答案解析』本题考查的是投资组合理论。该题转换为，哪些是系统风险，哪些是个别风险。通过投资组合理论，可将个别风险因素减少甚至近于完全抵消，但系统风险无法规避。参见教材P26。

2.资产预期投资收益率　　资产预期收益率＝无风险资产收益率＋市场风险系数×（平均收益率－无风险资产收益率）　　无风险收益率一般为国债的收益率或银行存款利率　　3.市场风险系数　　　　当资产的预期收益率＝市场的整体平均收益率时，市场风险系数＝1

【2016年真题】若房地产市场的平均收益率为15%，国债的收益率为5%，商业房地产市场相对于整个房地产市场的风险系数为1.4，则商业房地产市场的预期收益率为（　）。　　A.14%　　B.19%　　C.21%　　D.22%

『正确答案』B『答案解析』本题考查的是投资组合理论。资产预期收益率＝无风险资产收益率＋市场风险系数×（平均收益率－无风险资产收益率）=5%+1.4×（15%－5%）=19%。参见教材P26。

『资本资产定价模型』　　1.资本资产定价模型　　一个投资的预期收益率等于市场上无风险投资项目的收益率再加上投资项目的系统性市场风险系数乘以该项目的市场整体平均收益率与无风险投资项目收益率之差。　　折现率＝资金的机会成本＋适当的风险调整值　　＝无风险投资收益率＋市场风险系数×（市场的平均收益率－无风险投资收益率）

【2016年真题】确定折现率的理想方法是采用资金的机会成本加适当的风险调整值，下列收益率或利率中可视作资金机会成本的有（　）。　　A.国债收益率　　B.银行存款利率　　C.市场平均投资收益率　　D.银行贷款利率　　E.银行同业拆借利率

『正确答案』AB『答案解析』本题考查的是资本资产定价模型。确定折现率的理想方法是采用资金的机会成本加适当的风险调整值。所谓资金的机会成本，是资金在某一段时间内最安全和最高的投资机会的收益率。这个收益率差不多等于上述无风险的收益率，例如国债的收益率或银行存款利率等。参见教材P27。

【例题】如果整个投资市场的平均收益率为20%，国家债券的收益率为10%，而房地产投资市场相对于整个投资市场的风险相关系数为0.4，则房地产投资评估模型中所用的折现率为（　）。　　A.8%　　B.4%　　C.14%　　D.12%

『正确答案』C『答案解析』本题考查的是资本资产定价模型。　　方法一：公式计算法　　折现率＝无风险投资收益率＋市场风险系数×（市场的平均收益率－无风险投资收益率）＝10%＋0.4×（20%－10%）＝14%。　　方法二：带有技术含量的排除法　　该折现率一定大于无风险投资收益率，即大于10%，AB可立即排除。参见教材P28。

postedon2021-05-1907:44欢笑一声阅读(495)评论(0)编辑收藏举报

信托基金的利率及不同年限？

您好，信托的期限一般是1-2年，收益不定，根据产品不一样，一般是8-12的年化收益率

家族信托：高净值家庭最合适的财富传承工具

全文共7279字需要阅读18分钟

引言

根据中国建设银行与波士顿咨询公司 2019年发布的《中国私人银行》报告，超过一半受访的高净值个人已经迈入知天命之年。这些书写了不少商业传奇的前浪近些年都逐渐产生了激流勇退，将家族企业和家族财富传承给“心中有火，眼里有光”的后浪的打算。

同时，家族企业深耕多年的行业也正面临转型升级、重塑产业版图的抉择。家族财富如何顺利完成代际传承，永葆芳华，家族“后浪”们又如何青出于蓝而胜于蓝，这些都成为我国民营企业发展到当前阶段面临的新问题。

配图：高净值人群画像 

来源：招商银行贝恩咨询公司《2021中国私人财富报告》

根据招商银行与贝恩公司联合发布的《2021中国私人财富报告》，“保证财富安全”与创造更多财富”成为中国高净值人群最重要的两个财富目标。其中，在外部环境不确定因素的影响下，财富传承的重要性进一步凸显，高净值人群家族传承的意识加强。而根据胡润百富与建信信托联合发布的《2020中国家族财富可持续发展报告》，超高净值人群的家族财富管理主要目的是进行财富的保障和传承，资产的长期增值以及子女的教育和培养以及分散风险是另外三个重要的目的，也与财富的保障和传承息息相关。 

来源：胡润百富&建信信托《2020中国家族财富可持续发展报告》招商银行&贝恩公司《2021中国私人财富报告》

然而，在高净值家庭中，财富的代际传承经常会发生“意外”，导致财富向下一代过渡时不能顺利承接。

家族财富管理

与传承中面对的风险

正常情况下，公司债务不会波及民营企业家和他的家庭，民营企业家以其出资为限承担有限责任。

但由于中国的民营企业家几乎都是在“一穷二白”的基础上进行创业，普遍面临公司注册资本金不足和账目混乱的问题，加之股东和经营管理人员很多都具有家庭成员关系，欠缺公司财产独立的思想意识，导致公司的所有权和经营权不分，造成“揭开公司面纱”的后果，股东对公司债务承担连带责任，使企业家个人、家庭的财产暴露在风险之下。

由于我国公司法、证券法等有关法律、法规禁止有关监管机构的公务人员成为上市公司、金融机构股东，我国的一些法律和政策也对一些投资主体，如取得了外籍身份的原我国公民对特殊投资领域、投资比例和相关审批程序进行限制，存在一些由他人非法代为持有公司股权的情况，这种情况当然为我国法律所禁止并且不受法律所保护。但也有一些民营企业家出于“低调”"藏富”等原因，而不愿成为公司登记的显名股东，这种合法的由他人代持公司股权的情况实质上也蕴含很大的法律风险。

婚姻关系变动风险是指家族财富所有者及其继承人，因与他人缔结婚姻关系或者与配偶离异，致使夫妻共同财产被分割，从而导致财富受损的风险。婚姻关系变动风险包括夫妻共同财产因分割而受损，以及夫妻一方财产因为缔结、解除婚姻关系被分割而受损两个层面。

大多数国家的刑法都规定了罚金和没收财产等形式的刑罚,一旦企业家触犯刑事法律,则其个人财产和企业财产有可能被当作“赃产”受到追索，在我国,很多企业家受到“原罪”的困扰。2016年11月27日,《中共中央***关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》(以下简称《产权保护意见》）颁布后,民营企业家的财富安全感有了一定程度的增强。但将其解读为中央 “一锤定音，决定大赦民企历史原罪，为下一步经济改革注入新动力,”则有些言之过早。

*民营企业家的“原罪“指其在改革开放的过程中,短时间内聚集巨额财富的手段与路径是否具有合法性让人怀疑,其普遍存在违反政策、违法或背德的行为。

家族财富传承与财富管理的工具有家族信托、基金会、人寿保险和遗嘱继承等，一些企业家由于对信托、基金会、保险这三种现代化的传承工具不熟悉，依赖遗嘱继承这一传统的工具，或者生前没有来得及用这几种工具对家族财富传承进行统筹安排，导致家族成员陷入纷争、家族财富缩水的后果。

▼

单一运用遗嘱继承的法律风险

2016年1月20日，台湾长荣集团总裁暨创办人张荣发先生不幸去世。留下总值536亿新台币的巨额资产，包括存款、股票及不动产。

张荣发先后有过两房夫人,一房育有三子一女，二房只有一子张国炜。张荣发先生在遗嘱中将自己名下的遗产全部留给张国炜，没给大房的儿女一分一文，并指定张国炜在他去世后升任长荣集团总裁。遗嘱强调三位副总裁“要多多指导四子张国炜”,“所有副总裁要一起共同协助，让四子张国炜能顺利接任集团总裁，也多多指导孙辈们的经营能力”，同时也表示“愿众子女及孙辈们,皆能和睦相处，互相照顾”。

2月18日，在张国炜公告即日起接任总裁后，大房兄长张国华等当即发表声明表示，张荣发确实立有遗嘱指定由张国炜担任总裁，但其他继承人现仍在协商。希望秉持公司治理原则经营各公司，以确保集团永续经营，会于完成相关程序后再对外说明。

随后，持有多数股权的大房子女宣布解散撤除集团管理总部及解除张国炜管理总部总裁职务。2016年3月11日，张国炜亲自驾驶飞机由台北前往新加坡期间，大房子女召开紧急会议，罢免了张国炜长荣航空董事长的职务，并清洗掉了他的全部心腹重臣。

2016年年底，在经历了数月的沉寂后,张国炜宣布成立星宇航空，开始独立创业。

▼

财富传承工具筹划不周的风险

2004年9月14日去世的台湾首富蔡万霖，遗留下庞大财产，按照台湾地区的“法律”,他的子女需要缴交782亿新台币的遗产税。

由于以寿险、信托业务起家的蔡万霖对于避税之道很有心得。曾经一次购买数十亿新台币的巨额寿险保单,将其庞大的资产通过人寿保险的方式安全合法地转移给了下一代。因此，台湾当*最终能收到的遗产税金只有5亿新台币。

同为我国台湾地区企业界的翘楚,台塑集团总裁王永庆先生去世后，除生前已经交付给公益基金会的财产，在台湾留下遗产价值逾600亿元新台币。

根据台湾2008年适用旧制遗产税,税率为50%，台北市税务部门最终核定王永庆的遗产税须缴约147亿元新台币。由于依照台湾相关规定，遗产捐赠给合法的公益慈善团体，可以免课遗产税。

于是王永庆的家人儿女决定把数十亿元新台币财产捐给长庚医院基金会、信望爱基金会等四个公益慈善团体。税务部门审查后认定相关捐赠符合规定，重新计算税额为119亿元,创下台湾缴纳遗产税最高纪录。

我国目前没有遗产税的正式立法，但相关立法准备由来已久。理论界对于遗产税的征收原则和方案尚有诸多争论，但对开征遗产税多持支持的态度。根据2004年9月21日财政部草拟的《中华人民共和国遗产税暂行条例(草案)》中，遗产税的征收对象为居住在境内的中国公民的境内外遗产，居住在境外的中国公民、外国公民、无国籍人的境内遗产，包括被继承人死亡时遗留的全部财产和死亡前五年内发生的赠与遗产。

总的来说，遗产税的税制为先税后分，即在遗产税税款缴清前,其遗产不得分割、交付遗赠，不得办理转移登记。税率方面采用累进制，1000万元以上的税率为50%。3000万元的遗产净额应纳税1280万元，但目前该条例并未获得通过。

从高净值家庭进行家族财富传承与管理要面对的风险中，可以看出，高净值家庭要实现财富按照意愿平稳顺利传承，重要的核心环节就是根据需求选择合适的财富传承管理工具。目前，我国主要的财产传承管理工具有四种：法定继承，遗嘱继承，大额保单，家族信托。

而对于高净值家庭来说，家族信托是最合适的财富传承工具。家族信托是什么？（具可以点击蓝字回顾上一篇）

为什么呢？

首先，我们看看各种财富传承

工具之间的优劣对比。

财富传承工具之间的

优劣对比

广发证券财富管理部整理，重点配图

法定继承是相对于遗嘱继承而言的，是遗嘱继承以外，依照法律的直接规定将遗产转移给继承人的一种遗产继承方式。

优势：继承人、继承顺序、继承人应继承的遗产份额以及遗产的分配原则均清晰明确；

劣势：程序繁琐复杂、不能隔离债务风险、无法直接体现被继承人的意志；不具备财富管理功能。

遗嘱是遗嘱人生前在法律允许的范围内，按照法律规定的方式对其遗产或其他事务所做的个人处理， 并于创立遗嘱人死亡时发生效力的法律行为。

优势：简单、常见的传统方式；遗产范围明确；财产分配根据个人意愿；继承人范围确定；

劣势：遗嘱效力存疑；认证程序复杂；遗嘱须公开；易引发家庭纠纷和矛盾；无财富管理保值增值功能；存在道德风险。

人寿保险中的终身寿险具有一定的财富传承功能，其作用主要体现在，投保人或被保险人向保险公司支付约定的保费，如果被保险人在保险期内身故或生存到一定年龄，则履行给付保险费的商业行为。

优势：遵从投保人意愿；税费成本低；私密性强；具有一定的资产隔离属性；

劣势：标准合约；一次性给付；受益人范围受限；仅限于现金资产的管理，无法实现个性化的财富传承需求。

家族信托是以家族财富的保护、传承和管理为主要信托目的，在内容上提供财产规划、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化的事务管理和金融服务的架构服务工具。

与理财型的信托产品大多以资金的形式交付相比，家族信托委托的信托财产不仅限于资金，还可以是股权、不动产等其他法律允许的财产类型。与投资安排不同，家族信托是一种法律架构，可以实现信托财产的独立性，以及所有权和受益权的分离。

➤优势：

根据委托人意愿灵活设计受益人和分配条款，实现个性化传承意愿；

可跨代传承或多代连续传承，信托利益分配方式灵活；

可装入多种资产类别，对家族资产进行整体规划；

在法律规定限度内具备资产隔离效果；

保密性高，具体信息不会被公开披露；

➤劣势：

因信托财产登记、非交易性过户、信托税收等相关制度仍待进一步完善，目前国内的家族信托仍以资金型居多，不动产、股权的家族信托尚需相关配套制度逐步完善后，才能得到大力推广应用。

*值得注意的是，根据《信托业务分类征求意见稿》，目前家族信托与保险金信托、遗嘱信托进一步明确为资产服务信托项下的财富管理受托服务信托，更加凸显了家族信托作为财富管理顶层设计的工具价值。虽然家族信托能够更加全面、灵活的契合高净值人士的财富管理需求，但其与遗嘱、大额保单并不是非此即彼的关系。

广发证券财富管理部整理

也就是说，在进行家族财富传承管理工具的时候，可以同时配合使用遗嘱继承，大额保单，家族信托等工具。

那么，为什么对于高净值家庭来说，

家族信托是最合适的财富管理传承工具呢？

家族信托是

最合适的财富管理传承工具的原因

首先，我们对几个问题进行思考。对于高净值家族来说：

有哪些财富需要传承？

财富想要传承给谁？

打算什么时候进行财富传承呢？

 如何确定按照自身意愿把财富分配到自己想分配的人？

传承对象可以胜任财富的管理吗

打算付出多少成本呢？

怎么判断哪一个财富管理传承工具哪一个最合适呢？

……

一些可能的回答与引申思考：

金融资产；企业股权；不动产；境内/境外资产……

子女；养子女；继子女；配偶；兄弟姐妹；（外）孙子女；非婚生子女；侄儿女……

身前/身后；分批次/一次性；子女成年后/结婚后/中年……

传承对象是否会由于继承巨额债务或因为需要缴纳巨额现金放弃继承权？遗产继承公证书要求全部继承人到场，出现纷争怎么办？传承对象继承之后，被骗婚了怎么办？……

传承对象混同企业资产与个人资产负上连带责任？传承对象缺乏财富管理能力？传承对象周围出现“老狐狸”虎视眈眈？……

低成本的财富管理工具可靠吗？高成本的财富管理工具如何保证效力呢？怎样计算一个最合适的成本呢？

合适的财富管理传承工具应该可以规避哪些风险？满足哪些需求呢？

▼

我们再来看看“武大“的故事

清源县有个叫武大的，烧饼卖了几十年，风靡方圆几十里，当地有句名言，叫作“没吃过武大烧饼，等于没去过清源县”。后来，武大烧饼名气越来越大，小小烧饼铺转眼发展成了坐拥上百家连锁店的烧饼集团，武大也因此成了全国闻名的烧饼大王，身价巨增，成功跻身亿万富豪之列。

随着年龄越来越大，武大也开始烦恼起来，自己己经年迈，儿子武小郎尚且年幼，集团业务已经做了安排，只是这上亿家产，想要留给年幼的儿子，如何留给他，要想个万全之策才好，毕竟这不是一笔小数目。

如果财产一次性给武小郎，有很多问题需要考虑：

万一儿子拿去挥霍呢？

万一被歹人忽悠走了呢？

万一被哪个“狐狸精”骗去了呢“？

万一投资失败呢？

万一有遗产税呢，大把银子交遗产税很心疼

万一……

武大越想越睡不着觉，这成了他的一块心病，思忖良久，无计可施。

直到有一天，在街上碰到旧日好友张三。

你道这张三何许人也？

没错，就是当初赊账1000张烧饼，现在也跻身成功人士的张三。

自从灵活运用各种金融工具做成买卖之后，张三便对金融业务产生了浓厚兴趣，在这个领域很有研究，每年中秋节大家手里拿到的烧饼券，很可能就是张三的公司代理销售的。

张三一听武大的担心。立马有了方案，这事好解决，设立家族信托呀，并把家族信托简单为武大做了介绍。

武大一听，这个主意好像不错，但是他想知道家族信托到底有哪些利弊。

张三随即告诉他，采用家族信托，可以实现以下几项功能:

当武大将财产交付给家族信托之后，这部分财产的法定所有权,已经从你武大的名下转移给了受托人的家族信托名下。万一有歹人欺负武小郎幼小，强加不明债务给武小郎，或者想哄骗财产,致使武小郎与人发生债务纠纷,也不会影响已经放入信托的这部分财产。

家族信托具有专业理财优势，它能个性化定制资产组合,全球化配置资产,从而力求财产的保值和增值。信托公司、券商等机构是最专业的资产管理机构，武大你这一大笔财产在通过适当的资产配置，能够较大概率拥有财富保值的功能。

财产一旦打包进入家族信托，就意味着家族成员对其丧失了法律上的所有权，日后一旦开征遗产税，也无须缴纳。由于财产是武大你去世前转让的，所以不会纳入遗产税的征收范围。

家族信托没有公开披露的规定，受益人的个人数据及利益均绝对保密，通过信托持有公司的股份，还可以隐藏公司实际拥有人的身份，武小郎作为实际受益人不会因为财产泄密受到安全威胁。

信托可以按时间或者事件分配收益给武小郎，这样做的目的是细水长流：

一方面可保证武小郎生活无忧，定期拿到收益；

另一方面又避免了武小郎因为年轻不懂事，奢侈败家，肆意挥霍。

看来采用家族信托，武大所担忧的问题都能得到解决，但武大也有疑问，怎么都是优点，选择家族信托一定也有缺点吧?

张三继续向他一一交代了家族信托劣势所在：▼

能选择家族信托的人一定要非常“土豪”，一般有钱还不行,定制计划至少要信托资产1000万人民币以上。

设立信托，要求让渡拟进入信托的财产的所有权，这对于大多数人来说都是要仔细考虑的一件事，万一信托公司不靠谱，那麻烦可就大了，所以一定要选择信用可靠、经验丰富、口碑良好的专业信托机构。

信托设立过程的律师费、信托财产运作过程中的管理费、信托财产分配时的个人所得税，还有非现金类信托财产的转让税费，这些费用都是要缴纳的。

听完这些，武大表明，上面说的这些问题可以接受，主要是能实现家族信托的几项功能就好。

张三打包票说，老伙计，只要你认可，剩下的事情就交给我吧,保证给你找个信誉优良、专业管理的团队，这下你该回去好好睡个安稳觉了。

结合问题思考与小故事，我们心中应该有了答案—家族信托就是高净值家庭最合适的家族财富传承管理工具。

*总结：为什么家族信托是最合适高净值家族的财富传承管理工具？

对比其他家族财富传承管理工具：

01

在功能优势上，对于高净值家族，家族信托具有更灵活，更广泛的财富保护。财富管理，财富传承及分配的功能，更能满足高净值家族对于财富目标的实现的需求，对于个人财富管理的综合需求，及对于企业资产管理的综合需求以及回馈社会的慈善需求。

02

在风险应对上，家族信托具有一枝独秀的优势。

从财富保护层面看，家族信托可以有效防范家族财富因个人与公司财产混同以及连带责任带来的债务风险，也可以防范受益人因婚姻变动带来的财产变动风险与避免资产由他人代持风险；

从财富传承分配层面看，家族信托可以有效防范家族财富不能有效被指定受益人继承的风险，也可以防范出现继承人纠纷的道德风险；

从财富管理来看，家族信托可以防范家族财富在传承过程中面对的缩水贬值风险，以及可能出现的超重税负风险。

03

在安全保障上，从法律保障角度来看，家族信托在立法，司法，监管三层面都具有法律及政策的明确保障（可参见上期文章-链接）；从工具实际执行效果角度来看，境外家族信托的案例历历在目，从香港富商李嘉诚到境内巨头吴亚军都利用家族信托工具有效规避了企业风险与完成了财富传承管理。境内家族信托目前已特定明确为以传承为目的的架构工具，其效力毋庸置疑。中国信托登记有限责任公司最新数据显示，截至2021年6月末，家族信托业务规模已超2800亿元。

PS：本文撰写过程中，参考资料包括：

韩良.家族信托法理与案例精析（增订版）中国法制出版社.

陈伯宪.陈伯宪家族信托讲义中国商业出版社.

李升.财富传承工具与实务：保险·家族信托·保险金信托

-本期作者-

孟醒

投资顾问（S0260620090021），金融学博士，长期从事财富管理相关研究。

研究助理：关傲博

重要声明：本资讯中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证投资顾问作出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，资讯中所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对产品的推介。对非因我公司重大过失而产生的上述资讯产品内容错漏，以及投资者因依赖上述资讯进行投资决策而导致的财产损失，我公司不承担法律责任。未经我公司同意，任何人不得对本资讯进行任何形式的发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。过往业绩不代表未来表现，模拟业绩不代表实际表现。市场有风险，投资须谨慎。

 专业成就财富梦想  

广发证券财富管理部

欢迎扫码关注

房地产信托投资基金的定义

从国际范围看，房地产信托基金是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。与我国信托产品纯属私募所不同的是，国际意义上的房地产信托基金在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。房地产信托基金既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。当前房地产信托基金发展迅猛，房地产信托基金具有其他投资产品所不具有的独特优势。第一，房地产信托基金的长期收益由其所投资的房地产价值决定，与其他金融资产的相关度较低，有相对较低的波动性和在通货膨胀时期所具有的保值功能；第二，可免双重征税并且无最低投资资金要求；第三，房地产信托基金按规定必须将90％的收入作为红利分配，投资者可以获得比较稳定的即期收入；第四，在美国房地产信托基金的经营业务通常被限制在房地产的买卖和租赁，在税收上按转手证券计算，即绝大部分的利润直接分配给投资者，公司不被征收资本利得税；第五，一般中小投资者即使没有大量资本也可以用很少的钱参与房地产业的投资；第六，由于房地产信托基金股份基本上都在各大证券交易所上市，与传统的以所有权为目的房地产投资相比，具有相当高的流动性；第七，上市交易的房地产信托基金较房地产业直接投资，信息不对称程度低，经营情况受独立董事、分析师、审计师、商业和金融媒体的直接监督。从本质上看，房地产信托基金属于资产证券化的一种方式。房地产信托基金典型的运作方式有两种，其一是特殊目的载体公司(SPV)向投资者发行收益凭证，将所募集资金集中投资于写字楼、商场等商业地产，并将这些经营性物业所产生的现金流向投资者还本归息；其二是原物业发展商将旗下部分或全部经营性物业资产打包设立专业的房地产信托基金，以其收益如每年的租金、按揭利息等作为标的，均等地分割成若干份出售给投资者，然后定期派发红利，实际上给投资者提供的是一种类似债券的投资方式。相形之下，写字楼、商场等商业地产的现金流远较传统住宅地产的现金流稳定，因此，房地产信托基金一般只适用于商业地产。另外，从房地产信托基金的国际发展经验看，几乎所有房地产信托基金的经营模式都是收购已有商业地产并出租，靠租金回报投资者，极少有进行开发性投资的房地产信托基金存在。因此，房地产信托基金并不同于一般意义上的房地产项目融资。中国引入房地产投资信托基金有着非常重要的作用。引入房地产投资信托基金有利于完善中国房地产金融架构。房地产信托基金在国外既参与房地产一级市场金融活动，也参与二级市场活动，是房地产金融发展的重要标志，也是促进房地产金融二级市场的重要手段。房地产信托投资基金直接把市场资金融通到房地产行业，是对以银行为手段的间接金融的极大补充。因此，推出房地产投资信托基金，将大大地提高房地产金融的完备性，是房地产金融走向成熟的必然选择。

2021，终于有人把银行理财说清楚了！ - 知乎

大家好，我是清流。​话说我有个00后的小表妹，算是个理财小白，

说起投资，就认准了支付宝和理财通。没办法，千禧一代和咱们这些80/90后还是有差别的。每月到手的工资全放进余额宝，凑够个整数，

再把钱取出来去买腾讯理财通的产品。这么做倒也没什么不好，但最近她发现，银行理财的收益率，真是一年不如一年。以前还能挑到5%+的，现在能有个4%就不错了。

掐指一算，每投资一万元，一年才赚400多块利息，实在有点少。

于是，就跑来咨询我，有没有更赚钱的投资机会？我的回复是：小白还是老老实实买银行理财、货币基金吧。为什么呢？无风险收益一路下行的日子里，我们都经历了什么？十几年前，市场上可选的投资渠道当中，银行存款、国债、房产、创业、基金、保险等等，

毕竟作为家庭固定收益资产的重要组成部分，也是长期配置的核心。

银行存款以其具有的低风险、高便利性、高流通性，

即便在理财方式丰富的今天，也一直都是人们进行财富保值增值的主要方式之一。

银行理财产品是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式双方承担。

银监会出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对于“个人理财业务”的界定是，“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”。

商业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。我们一般所说的“银行理财产品”，其实是指其中的综合理财服务。

主要有保证收益的、保本浮动收益、非保本浮动收益几种，最低投资额通常在5万元。

银行是经营货币信用的媒介，理财产品和存款产品都是银行经营的一些内容。

银行的几种常见产品，包括：

清流挨个盘盘：

银行活期存款是任何人都可以开立的存款账户。

活期存款客户凭银行卡可在全国银行网点和自助设备上存取人民币现金，预留密码的存折可在同城银行网点存取现金。

优点：客户可随用随取，资金流动性强。

缺点：利息过低。

主要特点：银行的定期存款一共有6种期限，分别是3个月、6个月、1年、2年、3年、5年。

存款存款受到国家存款保险制度的保障，在50万元范围内本息全额赔付。

根据“存款自愿，取款自由”的原则，银行存款是随时可以提取的，即既可以提前支取，也可以到期支取。

存款对银行来说是负债，是表内业务，银行承担全部风险，必须无条件兑付取款要求。

主要特点：理财产品则不受存款保险制度保障，风险由投资者自担。

定期理财则是必须到期才能支取，中途不能提前支取。

理财产品则是银行受托投资，属于表外业务，银行不承担风险。

而理财产品则是设有一定的起息日，投资者买入理财时，资金要在银行账上停留几天，直至起息。

而银行定期存款是最低风险的，属于保本保息的，基本可以说是零风险，这就是定期存款的安全性。

最为大家所熟知的就是「富民宝」，但是不知道什么原因，现在停售了。

这类产品底层资产都是「银行储蓄存款」，完全按照国家要求执行存款保险条款，50万以内100%赔付。

想买的话，建议去京东金融—银行精选里找，他们专门做了汇总，体验不错。

此外还有很多代销渠道，比如百度（度小满理财)、携程、美团、滴滴等互联网巨头……

注意看下收益率和退出方式即可，有的可以提前支取，有的则必须等到封闭期结束才行。

说实话，要不是偶尔有粉丝在后台问，我都不想捎上这个产品。

银行大额存单说白了就是大额存款，起投门槛20万，底层也是银行存款，受保险条款保护。

存款期限有多种可以选择，可以还本付息和按月付息。

除了防止爸妈瞎作，用大额存单把钱锁住，我真的想不出其它值得买它的场景。

在急用钱的时候，可以进行协商转存，去银行办理过户手续。

2019中国企业500强共实现利润总额44864.25亿元，实现归属母公司的净利润35320.95亿元，分别比上年500强增长20.7%、10.3%。

四大行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行）遥遥领先，腾讯、阿里入围，分别排在第9位和第7位。

大家在想银行一定很赚钱吧？那么它们都是怎么赚钱的呢？

首先说大家都在银行存过钱，银行通过吸收大规模存款。贷给需要用钱的人，比如房贷。我们在银行存钱的时候，银行要付给我们利息，银行贷款给需要的人的时候，就收取贷款利息，这是银行的收入。这两者的差叫利息差，简称“利差”。也就是说，银行靠的是利差在赚钱。

比如，你去银行办理五年期存款，银行只给你2.75%的年化利息。接着银行把你这笔钱放贷出去，收取对方4.9%的利息。

按贷款对象，一般分为商业贷款、不动产贷款、消费贷款、同业贷款等。

这项收入是银行的主营收入，占盈利的很大比重。

以2019年央行公布的一年期存贷利率，存款1.5%，贷款4.35%，中间的差价2.85%就是存贷差，

2019年银行利润2万亿，其中的四分之三都是靠存贷差赚取的。

银行靠中间业务赚钱，也就是平常我们所说的通道业务。

银行和信托、基金、保险等其它金融机构合作，利用吸收存款的便利性和其它金融机构发行理财产品的迫切性，取得中间业务收入。

理财产品发出去，其它金融机构筹集到资金，银行收取中间业务费（通道费），至于这个理财产品以后能否保本，是否能取得正向收益，银行不负责任。所以当你购买理财产品时需要仔细阅读产品说明书。

需要把钱转到美股与港股账户，先货币兑换，然后境外汇款。

招商银行，首先它每次会先收取我一笔手续费，费用是我汇款金额的0.1%。

接下来最后一步在境外汇款的时候，它还会收取我一笔电报费/80元人民币。

而且每次我在汇款前需要先把人民币换成美金，它们又可以赚取一定的汇率差。

所以看，每转一次钱出境，就会被它们收取好几笔费用。

还好，这三个步骤只需自己在网上银行就可以办理了，不用跑去银行柜台办理，这要感谢互联网。

现在办理这类业务的中国人是越来越多了，银行收到的手续费也就越多。

国家允许每个公民每年最多汇出去5万美金，所以大家每年要懂得充分利用这个福利，眼光要长远，格*要放大，不要把投资机会*限于国内。

除了上面那些，银行还会收取代理费，咨询费、担保费、年费、卡费、管理费、支票手续费等等。

别小看这些费用，只要是金钱来往，都会被它们收取一笔费用，而这类业务又非常频繁，所以总体来说对银行也是一笔可观的收入。

但其实这钱没有你想象中的那么好赚，银行业其实是属于高风险业务。

前面说过，银行最大的营收主要是靠存款与贷款的利差。

虽然你2%收取存款，4%放出贷款，但银行是不能把客户存进来的所有钱都放贷出去的，因为万一客户突然全部回来取钱，就会产生挤兑的风险。

国家为了降低银行的经营风险，会归定银行建立存款准备金。

银行存款有《存款保险条例》的保驾护航，再就是存款产品的风险非常小，

只要银行不倒闭不破产，几乎没有什么风险，就是客户存款，银行履约支付本息。

清流一般不建议新手小白购买非银行自营的理财产品，大家注意啦。银行自营的产品主要是活期存款、定期存款、大额存单。银行代销的理财产品一是风险大，二是出了问题“无处申冤”。

那么如何辨别认清一款理财产品呢？我还是从小白的角度来说说吧。

大家一定要记住有以下几个要点：

能初判这个产品是理财还是保险又或是基金，要知道银行也会代销很多产品，

在银行发行的理财产品的说明书中，都会有一个以大写字母“c”开头的14位产品登记编码，把这个产品登记编码输入中国理财网。

如果查不到，那就不是真正的银行自营理财产品。

保本保收益、保本浮动收益、非保本浮动收益风险递增，大家懂的。

结构性产品（挂钩广泛）大宗商品、贵金属、股票、汇率

如果有涉及，就看下面的风险级别大致判断投资的比例。

基本上银行都会根据综合风险把自己的理财产品划分为5个等级。

比如招商银行分为：

产品类型来说保本保收益的基本上是R1、保本浮动收益的为R2。

再看投资标的，以招商银行R2级别为例：

收益率一般有两种展示方式，七日年化收益和业绩比较基准。

七日年化收益，是把最近7天的平均收益，进行年化以后得出的数据；

业绩比较基准，是银行根据该产品过往业绩或本类别所有产品历史业绩，推断的最终收益的预估值。

需要注意的是，不管是银行职员说的还是页面显示的收益率，都是估算的，并不是真正能拿到的收益。

还有，除非产品说明里面写着产品保证本金，其他不管谁说没风险，或者手写合同之类的，保本保收益什么的都不要信。

正常的低风险理财产品，收益率一般在2~5%，如果一个产品的收益率超过这个值，一定要注意它的风险等级，然后考虑是不是匹配自己的风险承受能力。

举个栗子：银行“飞单”的收益特别高，一般是银行自营理财产品的两三倍，如果投资者盲目追求收益，就很可能掉进“飞单”陷阱，使本金遭受损失。

一个产品在流动性、收益率和风险上，顶多能占俩优势，三个全占了估计就离暴雷不远了。

简单来说就是产品开始发售到发售结束的时间，和产品到期以后钱什么时候能够还给我们的时间。

很多时候，我们的实际投资时间都是超过了标明的理财计划投资期限（也就是产品投资期）的，

有些银行给予新客户/大客户的福利还是比较大的，只不过由于是线下揽储，不太公开透明而已。

腾讯理财通、支付宝蚂蚁财富、京东银行精选、百度度小满、小米、美团、滴滴等……

只需要把开通网银的银行卡和平台绑定，新户还需要重新开卡，就可以自由买卖。

这种方式的优点在于：

第一，基本是一个平台可以购买到很多的银行理财产品，不需要到各个银行官网去注册账户；

对于初入门的新手来说，清流还是比较推荐在：

互联网巨头树大更深，可对比选择的产品多，福利活动也很多。

清流最近在用的：年化7%的低风险理财羊毛，快来薅！

消息层面：根据《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》，存量资产处置工作按计划有序推进，保本型产品持续压降，截至6月末，保本型产品存续余额0.15万亿元，同比减少90.68%。根据融360数字科技研究院监测的数据显示，8月份保本理财产品发行数量占比仅0.73%，发行银行仅剩3家，保本理财产品即将全部退出银行理财市场。

1.2021年底以后，不得再存续或新发摊余成本计量的定期开放式理财产品。

2.9月1日以后，理财产品新增的直接和间接投资，都应优先使用公允价值计量，已使用成本法估值的存量资产，应于10月底前完成整改。

结果就是未来的银行理财，会变得像债券基金一样，涨跌波动更明显。这种指导都是大行先做表率，随后中小行也会跟进，无论大小行的理财，未来都会这么改。

现在领导的思路，就是要打破刚性兑付，为了防范金融机构的风险，也是为了保护银行客户的利益。同样是投债的产品，无论是银行理财、债券基金、券商的资管计划，都应该是同质化的，要让大家真的去比投资能力，而不是看牌照隐含的信用背书。

自2018年资管新规实施已逾三年，2021年是银行理财彻底“净值转型”的一年，9月已有一些银行理财产品的净值波动加剧，标志着估值法切换已拉开序幕，未来银行理财产品净值跃动无疑将成为常态。

以后我们买理财，或者买基金、资管计划、信托等等固收产品，要明白都是可能有信用风险的。而且很多信用风险无法在事前识别，投资经理要是知道它会有信用风险，就不会买了，谁也不会为了那点利息想折了本金。都是钱借出去了过了好久，才发现企业资金出问题了，这时候已经脱不了身。

作为投资者，能解决信用风险的唯一方法，就是充分的分散。以后买理财的时候，要留个心眼，记得多选几个银行的产品，把钱分着买。好处就是最后万一有个产品净值跌了，总的收益仍然能给拉回来。

所以银行理财的投资还是要小心一点。好了，关于银行理财，清流一篇文章全总结完了。

清流觉得如果能够有下面的投体系和原则，虽然未必会有多么惊艳的收益，但足以让大家获得相对稳定的幸福。

1）、投资者一定要有清醒的自我认知。自己既没有能力，也没有充足的时间和精力深度研究股票和基金，要承认无法精准择时抄底逃顶，承认无法先知先觉买到市场上的大涨板块。如2020年的白酒、医*，2021年的新能源、半导体、光伏。

2）、均衡合理地做好资产配置。标准普尔资产象限图是一个好的参考，均衡合理的资产配置，既可以增强我们投资体系的容错能力，不至于遭受致命的打击，又有利于降低持仓波动，提升投资体验。

短期内不用的闲置资金，可以考虑低风险的货币基金、银行活期理财等产品，如支付宝余额宝、腾讯零钱通、微众、百信、网商银行的活期理财……

中长期内不用的闲置资金，视风险偏好而定，偏好相对较低者可以考虑偏债混合产品以及固收+，如易方达安心回馈，安信稳健增值混合，可承受剧烈波动者可以考虑投资偏股型产品，如沪深300指数基金、富国天惠成长混合主动基金……

投资需要化繁为简，又要化简为繁，理解投资，看透市场，洞察商业，克服人性都很难。

这里需要投资者自己深度思考，反复实践，并且在长期的实践中经理各种极端情况的考验，从实践中反复锤炼自己的认知，其中心路，无法省略！

清流，资深投资人，蚂蚁财富、雪球、知乎基金优秀答主。

或者直接在文章和回答下面留言，能答的，清流都会解答。

基金每天收益按来自什么计算的

基金当天收益=（估算净值-昨日基金净值）*份额，按照此公式就能大概算出当日收益情况，基金净值估算就是基金当天的走势情况，基金收益一般不需要投资者手动计算。基金当天收益第二天会更新，基金收益是根据基金净值来的，基金净值一般会在股票清算后更新，股票清算时间在交易日下午4点到晚上10点，基金净值出来后才能计算收益。【拓展资料】一、基本释义基金（Fund）有广义和狭义之分，广义上指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，如信托投资基金、公积金、退休基金等，狭义上指具有特定目的和用途的资金，平常所说的基金主要是指证券投资基金。证券投资基金的收益来自未来，收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分，具有一定风险。二、分类根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：1.根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。2.根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。中国的证券投资基金均为契约型基金。3.根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。4.根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

信托产品怎么买？收益是多少?

你可以了解跟信托同等级的资管产品，收益比信托高一点，都属于保本保收益产品。