教育股票为什么大跌(红黄蓝股价暴跌红黄蓝为什么股价暴跌)

红黄蓝股价暴跌红黄蓝为什么股价暴跌

14日，《学前教育深化改革规范发展的若干意见》新政出炉，提出遏制过度逐利行为，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。受此政策影响，出现暴跌。以下为新闻原稿，供参考：腾讯《潜望》纪振宇11月16日发自硅谷当在美国上市的红黄蓝教育集团股价在15日美股开盘后直接腰斩50%，许多美国普通投资者都懵了，他们并不知道这家远在中国的幼教机构到底发生了什么。14日，《学前教育深化改革规范发展的若干意见》新政出炉，提出遏制过度逐利行为，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。一位美国投资者在某股票投资论坛中发问：“谁知道发生了什么？“

教育股遭遇暴跌潮，天有教育为何此时赴港IPO？

文｜翠鸟资本

美东时间周五，中概教育股暴跌，截至收盘，新东方跌54.22%，好未来跌70.76%，高途跌63.26%。今年以来，中概教育股跌幅惊人，高途跌幅高达97.38%，好未来、尚德机构等个股跌幅均超过90%，新东方跌幅达88.78%。

据新华社7月24日最新报道，中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构；严格控制资本过度涌入培训机构，培训机构融资及收费应主要用于培训业务经营，坚决禁止为推销业务以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等方式进行不正当竞争，依法依规坚决查处行业垄断行为。

教育股投资价值还剩几何？投资者十分关注。

近日，一家名为“天有教育”的民办机构，启动赴港IPO，此次敏感时点下的资本运作，耐人寻味。

据其官网介绍，作为中国最早一批民营教育集团，截至2019-2020学年度，天有教育在华中及华南地区拥有最大规模的大传媒教育在册学生数。利空因素不断涌现，天有教育为何依然“无畏”奔赴香港融资？

大传媒教育？

据招股书，天有教育的定位为“大传媒教育”，旗下有武汉传媒学院、三所高中，以及共同经营的江汉大学设计学院，涵盖高等教育、高中教育和培训教育。

按照天有教育的说法，经营高中到旗舰大学（武汉传媒学院）的连续课程，尤其是针对渴望追求大传媒职业生涯的学生。武汉传媒学院是华中地区唯一的民办大传媒高等教育机构，同时也是华中地区所有高校中传媒类学生入学人数第一的高等教育机构。

2008年，天有教育曾被评为“中国十大品牌教育集团”。

从公开披露的资料来看，天有教育在2018年-2020年间自学校的收益依次为为2.44亿元、2.99亿元及3.27亿元，上述时间段来自持续经营业务的年内利润及全面收益总额为9253.7万元、1.18亿元及1.56亿元。

冷门的保荐人

中国民办教育政策变化后，天有教育可谓首家冲击港股IPO的机构。

过往中国企业IPO，背后都有着明星的“保荐人天团”，比如高盛、摩根士丹利、摩根大通、美音美林等主流机构。

然而，天有教育只有一位独家保荐人，即法国巴黎银行，可谓一个相对冷门的投行。

可以从侧面看出，教育股IPO并没有吸引外资大牌投行的关注。

实际上，一场海外融资，特别是在离岸的香港市场，国际投行巨头身居幕后，能够带来诸多机构投资者资源，特别是热门公司的保荐机构往往都是多个投行共同参与，通过极强的路演能力，能找到优质资金。

能赚钱吗？

回归问题本身，天有教育的主营业务是否能赚到钱？

据招股书，所谓的大传媒教育服务行业一般包括学历教育（学生旨在获得中国**的官方证书）及非学历教育（学生为各种原因而参加的教育，比如补充学历教育、为入学考试（艺考）做准备、获得工作相关的技能或发展个人兴趣）。

大传媒领域的学历教育通常在高中开始。除普通高考以外，高中毕业生可通过高等教育机构自身管理的专业技能艺考进入中国的大传媒学院。

从行业竞争而言，天有教育旗下的武汉传媒学院，从全日制入学人数来说，为10.7%的行业占有率，并不具备绝对的竞争优势。

这类教育的门槛包括五点，即高素质教师资源、品牌知名度、资本投资，以及职业导向下的企业合作能力。

当然，还有一点不容忽视，招股书直接点明：**批准的门槛。

这里涉及一个关键的技术细节，成立民办高校首先须经相关**机构批准，就成立独立学院而言，需经历通常为一至三年的准备阶段，期间不允许招生。由于必要的惯例及程序，民办高等教育机构的审查及批准亦较为耗时。

换言之，天有教育通过公开市场融资，之后进行资本投资，再成立新的高校，需要一到三年的准备时间，投资者是否能够等待，且不论失败的风险。

匆忙重组

提交招股书之前，天有教育进行的重组，时点也颇为微妙。

2021年3月17日，天有教育在开曼群岛注册成立为一家获豁免有限责任公司，成为境外控股公司，法定股本为5万美元，初步划分为5万股每股面值1美元的股份。同日，该公司的注册人（独立第三方）向ZZBInvestmentLtd.（一家由周中斌全资拥有的境外控股公司）转让1股面值为1美元的缴足股。

一个月之后，天有香港成立。注册成立后，天有香港的1股股份配发及发行予本公司。

境内公司架构也有变化。

2020年12月18日，天有未来成立，该公司之目的为“持有旗下高中的学校举办者权益”。天有未来由周中斌、周中斌的外甥杨朝晖及周中斌的胞弟周细斌分别拥有94.9%、5%及0.1%。

公开资料显示，周中斌于2002年开创天有集团的业务，自2002年12月及2020年12月以来，其分别担任深圳市天有投资有限公司及北京天有未来教育科技集团有限公司的执行董事及总经理。自2006年7月以来，其亦担任武汉传媒学院的董事会**。

周中斌于1986年7月毕业于西安工程大学（前称为西北纺织工学院），获得工业自动化专业的学士学位。彼于2007年7月进一步获得北京大学的高级管理人员工商管理硕士(EMBA)学位，并于2019年6月获得武汉大学的传播学博士学位。

债务问题待解

招股书披露了一个有趣的细节：2017年11月，武汉传媒学院取得一笔银行贷款，主要用于其校区建设及翻新。由于武汉传媒学院并未根据贷款条款将贷款所得款项存于指定银行账户，贷方有权要求实时偿还该贷款。因此，由于该贷款于2018年及2019年8月31日的剩余期限超过一年，该贷款结余乃根据香港财务报告准则分类为“因违反贷款契诺须按要求偿还的以上借款的账面值（流动负债下所示）”。

招股书还称，2018年、2019年及2020年8月31日、2021年3月31日及2021年5月31日，该公司银行借款总额分别为人民币1.86亿元、人民币1.91亿元、人民币2.06亿元、人民币8900万元及人民币8900万元。

天有教育IPO会顺利吗？上市之后会如何？一切都存在较大的不确定性。不过可以肯定的是，这个时候就算上市了，也不会有很高的估值。

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全通教育股票为什么一下掉那么多

全通教育股票现价是111.8元，涨幅是5.8%。没有涨停，只要你现在委托111.8元以上的价格买入，就会立即成交。

教育股票为什么跌 - 财梯网

教育股票大跌最主要的原因就是由于政策变化带来的利空消息，2021年4月底北京监管机构对专门从事教育培训的机构进行调查，对其违规行为做出了顶格的处罚，并且在五月份的国家中央会议上要求对校外教育培训机构进行整顿。由于此类政策风险的变化严重影响了市场对教育股的预期，并且还有扰乱市场的资本涌入，导致了教育股暴跌。

立思辰的全称是北京立思辰科技股份有限公司，该公司是1999年在北京创立的，该公司是一家从事软件服务的公司，2009年该公司在深圳证券交易所的创业板成功挂牌上市，代码为300010。2020年7月份该公司改名为“豆神教育“，立思辰除了信息安全业务以外，也在教育领域积极开展业务，运用自身的核心技术优势，积极开展线上的智慧教育，促进传统的教育模式改革。

医*大跌的原因

一、医疗板块大幅下跌，其基本面并未出现什么问题，暴跌的重要理由可能有以下几点：(1)受到其它行业的影响：政策对教育和房地产下手导致投资者忧虑情绪，担心其也对医疗下手；(2)资金的转移：科技成长类的板块近期表现较好，有可能会有一个资金的虹吸效应，板块间的投资此消彼长，不过这一点并不是主要原因。二、对于国家打压教育行业和房地产行业，接下来打压医疗行业的担忧不必过虑，因为国家从2018年开始早就以带量采购、集中采购、医保谈判等方式以每大半年一次的频率压降*企利润空间，让利于民。市场早已习惯此节奏；且医疗行业是刚需、人口老龄化是客观情况、医疗服务和*品供不应求是短期内无法解决的问题，历史多次证明了医疗行业的弹性和抗击打能力。【拓展资料】医*股票有那些？一、沃华医*沃华医*于1959年1月在万和堂*庄中*加工部与山东省昌潍中心*材公司饮片加工组的基础上，组建了山东省潍坊中*厂。2002年2月改制为潍坊沃华医*科技有限公司。2007年1月24日公司股票正式在深圳证券交易所挂牌上市，成为潍坊市首家上市的医*企业。二、国*股份国*集团*业股份有限公司于2002年11月27日在上海证券交易所成功上市。国*集团*业股份有限公司由中国医*集团总公司发起设立，经国家经贸委批准，于1999年12月21日正式成立。三、上海医*上海医*集团股份有限公司（上交所股票代号：601607）是一家总部位于上海的全国性国有控股医*产业集团，是中国为数不多的在医*产品和分销市场方面均居领先地位的医*上市公司，入选上证180指数、沪深300指数样本股。四、鲁抗医*山东鲁抗医*集团有限公司是中国重要的抗生素生产基地，鲁抗的前身济宁抗生素厂创建于1966年，1984年在全省首批实行厂长负责制，1992年改制为山东省医*系统首家大型股份制企业。1997年“鲁抗医*”A股在上海证券交易所上市。

乾辰教育有哪些股票培训课程?

1、【股票系统班】(标准课程内容+实盘验证，将股票投资分析的技术分析，基本面分析，心理分析等流派进行紧密结合并结合大量实战进行讲解。破解识别牛股之道。规避风险，提高盈利。了解基础知识，掌握基本面分析和技术分析的各种方法。掌握综合分析选股方法，养成严格遵守交易纪律的黄金定律，能够做好风险控制的前提下稳定盈利，形成一定的股票操作技术、战术。2、【职业操盘手班】(标准课程内容+实盘辅导)，该课程由多年私募分析师和操盘手老师讲解主力的操盘思路以及盘口语言，破解识别牛股之道。规避风险，提高盈利。使学员有效提高止盈止损的能力，规避市场风险，提高交易系统的成功率，形成一套系统的股票操作技术、战术、战略。3、【股票实操班】从基本面、资金面、技术面着手实时解读大盘、板块以及个股。最终得出相应的投资操作策略，括:投资政策，投资分析，投资组合，风控策略，及操作策略等。结合实时盘面，传授主流的投资方法和实用的投资技巧{包括买卖时机选择，实战保护技巧，实战心理分析等}。依托相关实盘，剖析操作过程及理由。根据不同学员的性格(风险偏好)，帮助学员建立行之有效的交易体系。授课老师将传授其十多年股海征战取胜秘籍。股票面授培训强化班包括以下课程:【股票入门升级班】讲解:普及知识，达到效果:大盘强涨要赚钱、大盘弱涨也可赚、大盘不涨不亏钱、大盘弱跌亏小钱、大盘大跌会空仓等理念。【股票系统升级班】讲解:全面系统知识。达到效果:大盘强涨要赚钱、大盘弱涨也可赚、大盘不涨不亏钱、大盘弱跌亏小钱、大盘大跌会空仓等理论。【股票操盘手升级班】讲解:操盘全面经验。达到效果:大盘强涨要多赚、大盘弱涨要小赚、大盘不涨要也可赚、大盘弱跌不亏钱、大盘大跌亏小钱等分析。【股票实操升级班】讲解:盘中实际操盘。达到效果:大盘强涨要大赚、大盘弱涨要多赚、大盘不涨要小赚、大盘弱跌也可赚、大盘大跌不亏钱等分析和操作。【股票特色升级班】讲解:量身定制。达到效果:大盘强涨要大赚、大盘弱涨要多赚、大盘不涨要小赚、大盘弱跌也可赚、大盘大跌不亏钱等理念、理论、分析、分析和操作。针对不对基础的学员，可以量身打造，看什么是最适合的您的。您想学习的话可以直接来学校交流一下，看看您的基础以及想学到什么程度，再决定学习什么课程。如果想学习可以联系我，到时候给您详细介绍一下。

教育股缘何大跌

新东方股价

为啥要禁呢？简单说这玩意就是内卷，假如你家孩子班上一个同学参加了课外辅导班，你要不给你家孩子报，那不就落后了，不就输在起跑线了，最后结果是所有家庭都的报，肥了课外培训机构，惨了家长，久而久之就成了内卷。内卷再严重点就冲击到了生育需求，按近几年的新出生人数看，到2026年小学生入学人口将比2023年少30%。往小了说很多学校要关门，往大了说人口会快速减少。

人口减少可是个长期不可逆的大事，不仅意味着劳动力减少，未来一个年轻人需要养更多老人，而且还会减少社会总需求。供给侧和需求侧都受较大影响。所以一定的想办法减缓这个减少的速度。最近发了放开三胎的文件，真想让人生必须的加快配套落地。

配套得从减轻家庭养育负担开始，简单说就是打掉居民头上的三座大山，教育、房子和医疗。一个是减轻养育子女负担，整治课外班就是这个方向的措施，未来最好是生一个孩子分年给多少补贴，这样一些低收入阶层可能生；第二个得把房价管住，毕竟多生一个就的需要多个十几平米，在一线城市十几平米可就是两百万，所以房价必须管住，最近二手房指导价在多个城市推广，银行按此放贷，直接减少了买房杠杆率，上海还提高了房贷利率，组合拳，就是一个目的把高房价打下来；再一个就是医疗，集采是一个措施，未来看还有没有别的措施。

除此之外，还的防治资本过度进入民生领域形成垄断，资本一旦在某个领域形成垄断就一定会攫取到最后一个铜板。比如美国前几年雪灾导致电力设施损坏，其实早该修缮，但电力公司是私有的，更新设备需要花钱，能用就再用用吧，结果暴风雪来了歇菜了，对比咱们之前2007年南方也出现了雪灾电力设备损坏，但国网很快就修好了，这就是因为国网是国企，在有些事上要讲**。所以公共服务这块绝对不能让资本过度进入，而且发达国家这几年也再改进，在加大力度反垄断，咱这点从收拾阿里就已经开始了，教育是低收入阶层改变命运的唯一途径，一旦让资本垄断了那就真没招了，所以这次收拾教育股方向是没错的，但也要注意怎么防止富人可能通过私教途径化解，因为曾经韩国也干过同样的事，后来富人请私教就给化解了。

方向已经明确了，下一个细分市场被收拾的可能是谁？房产中介？私立医院？还是游戏？

中公教育002607卖出原因？中公教育002607为什么总跌？这里有几点建议盘点！-股市巴巴

中公教育（股票代码：002607）是中国的领先职业培训机构，提供各种职业培训课程。然而，近期该股票的市场表现引起了投资者的关注。本文将对中公教育卖出原因以及总跌的原因进行深入解析，并提出几点建议以供参考。首先，我们来探讨中公教育卖出原因。根据市场分析，中公教育股票卖出的原因主要有以下几点：1.业绩下滑：近期，中公教育的业绩出现下滑，营收和净利润均出现不

中公教育（股票代码：002607）是中国的领先职业培训机构，提供各种职业培训课程。然而，近期该股票的市场表现引起了投资者的关注。本文将对中公教育卖出原因以及总跌的原因进行深入解析，并提出几点建议以供参考。

首先，我们来探讨中公教育卖出原因。根据市场分析，中公教育股票卖出的原因主要有以下几点：

1.业绩下滑：近期，中公教育的业绩出现下滑，营收和净利润均出现不同程度的下降。这可能与市场竞争加剧、培训需求下降等因素有关。

2.高估值：目前，中公教育的估值相对较高，可能导致一部分投资者选择卖出。此外，高估值也使得公司的业绩压力较大，一旦业绩表现不如预期，股价就可能受到较大影响。

3.行业监管趋严：近年来，**对教育行业的监管不断加强，对职业培训机构的影响尤为明显。中公教育作为行业领军企业，需要更加关注政策风险和监管环境的变化。

接下来，我们来看一下中公教育总跌的原因。除了上述卖出原因外，以下几点也是导致中公教育总跌的重要因素：

1.市场情绪波动：股市的市场情绪波动较大，可能导致股价出现异常波动。投资者需要密切关注市场情绪变化，以做出相应的投资决策。

2.投资者结构：中公教育的投资者结构可能也是导致股价波动的因素之一。散户投资者占比较高，他们的交易行为往往受到情绪和市场传闻的影响，从而导致股价出现异常波动。

3.媒体报道和舆论影响：媒体对中公教育的报道和舆论导向也可能对股价产生影响。正面报道和舆论有利于股价上涨，而负面报道和舆论则可能导致股价下跌。

为了更好地把握中公教育的投资机会，投资者可以采取以下策略：

1.深入分析公司基本面：投资者需要对中公教育的业绩、财务状况、市场竞争力等方面进行深入分析，以了解公司的真实价值和潜在风险。

2.关注行业动态和政策走向：教育行业监管政策的变化对中公教育的影响较大。投资者需要密切关注行业动态和政策走向，以便及时调整投资策略。

3.理性看待市场波动：投资者需要理性看待市场波动，避免盲目跟风和情绪化交易。在做出投资决策时，要充分考虑风险和收益的平衡。

4.分散投资风险：为了降低投资风险，投资者可以将资金分散投资于不同行业和不同股票，以实现资产多元化配置。

综上所述，中公教育股票卖出原因和总跌原因较为复杂。投资者在投资前需要对公司基本面、行业动态和政策走向进行深入分析，理性看待市场波动，并采取合适的投资策略以降低风险。

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教育股集体崩跌，高瓴却陷争议，所为何因？反弹姗姗来迟，百亿私募已抄底？

2021年的夏天，对教育培训行业而言，注定是史上最绝望的时刻！

在最严监管政策出台后，以K12课外辅导为主教培机构迎来巨震。美股市场上，好未来、新东方、高途等明星教育股全线崩盘。不过，27日美股中概教育股全线大涨，好未来涨超25%，新东方涨近13%，高途涨超15%。28日，港股教育股出现大幅反弹，新东方涨超9%，思考乐教育涨4.05%，21世纪教育涨超23%。

值得注意的是，市场大跌之下，不少人发现高瓴在今年一季度清仓了好未来和一起教育两只教育股，认为高瓴精准清仓是提前得到了消息。还有人指出，高瓴创始人张磊于2018年在央视《遇见大咖》节目中谈到的“教育是永远不需要退出的投资”，被调侃为高瓴的“言行不一”。高瓴清仓教育股是否真的得到了消息？K12教育机构的股价崩盘是否早就注定？未来如何躲避类似投资风险？这一系列问题备受关注。

有人疯狂涌入，有人则早早就预警风险，即使是在线教育过去两年最火爆的时刻。一位长时间跟踪K12股票的专业投资者，向券商中国记者详述了其对在线教育行业的深度思考，直言在线教育其实是“鬼故事”，十分值得市场警惕。

此外，随着好未来、新东方等明星教育股的崩跌，近日又有不少投资者忍不住想抄底。百亿私募希瓦资产董事长梁宏7月28日就发文表示，“惊奇的发现之前过亿美元仓位，这两天买回来只要花几百万美元。”不少投资者猜测，梁宏有可能抄底了教育股。

作为国内最知名的私募基金，高瓴的投资动作一向备受市场关注，尤其是其在美股的公开持仓。

在最严监管政策出台后，以K12课外辅导为主教培机构迎来巨震。不少人却发现高瓴在今年一季度清仓了好未来和一起教育两只教育股，认为高瓴精准清仓是提前得到了消息，更有言论调侃高瓴是“领导的朋友”。

实际上，监管政策趋严、教育培训行业面临考验，在上半年早有端倪，监管政策和治理行动一直在落实。

据东吴证券研究所梳理，2021年1月，中纪委点名批评在线教育：3月上旬“两会”期间，义务教育课外培训机构同样引起了广泛关注，大量在线培训平台“野蛮生长”，针对内卷焦虑的社会现象，建议加强审查课外培训机构的广告投放，避免引发家长焦虑。领导人还指出教育不能唯分数论，点评了教育乱象问题；5月21日“双减”文件审议通过，强化线上线下校外K12培训机构规范管理；6月中旬，领导人再谈K12教育培训；7月24日，“双减意见”正式印发。

从公开数据看，高瓴从2014年就开始投资好未来，投资时间长达8年，高瓴二级市场团队早在2019年开始就逐渐减持好未来。由于一季度涨至高位的教育股普遍开始大幅回撤，比如一季度好未来大跌24.7%，新东方大跌24.65%，高途则大跌34.48%。不少投资机构为控制组合风险，纷纷选择减持、甚至清仓。

公开资料显示，高瓴在今年一季度清仓了好未来和一起教育科技；景林资产卖出持有好未来股数的77.61%；瑞银卖出8740万股持有的高途股票；老虎环球基金在一季度清仓了高途。根据公募基金二级季度数据，QDII基金也纷纷清仓了教育股。

知名投资机构BaillieGifford（BG基金）关于好未来的投资档案显示，买入好未来时，BG基金看好高考赋予中国K12行业的潜力。据美国SEC官网披露的BG基金季度持仓报告（13F）数据，BG基金于2018年Q3清仓持有超过十年的新东方教育，2020年Q1开始持续减仓好未来。BG基金没有解释近年开始减持好未来的原因。但从档案可以看到，BG从一开始就对监管可能带来的对回报的限制有所担心。

此外，还有不少人指出，高瓴创始人张磊于2018年在央视《遇见大咖》节目中谈到的“教育是永远不需要退出的投资”，这也被网友调侃为高瓴的“言行不一”。但实际上主持人与张磊谈论的是西湖大学捐赠的片段，张磊说的“不退出”指的是把钱投给西湖大学这样的公益教育事业不需要退出，这与二级市场投资培训股不退出是两个概念，不是简单的买股票永远不买的意思，明显断章取义了。

“阴谋论总是理解这个世界最偷懒，最没营养的方式。倘若这些投资机构没有逃离风险，而是踩雷、被套，个别声音可能又要嘲笑这些大牌机构不过如此了。”有机构人士表示。

回归专业，在二级市场上，投资机构普遍采用组合式投资，这可以有效降低投资风险，一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定，选择不相关的证券应是构建投资组合的目标，风险应该是整个投资过程的重心。

上述机构人士表示，在组合投资中，机构考虑减持股票的情况大致有三种：

第一，是公司、股票的基本面恶化，经过重新评估后达不到收益要求；

第二，是股价达到了目标价附近、估值风险显现；

第三种情况，就是发现了更好的投资标的，需要卖出股票来腾出仓位，为基金组合调整新的策略。

虽然高瓴的精准减持可能让人非议，但投资者与其猜测高瓴是否得到消息，还不如反思对教育股的追捧过程中，对其商业模式的理解是否有问题，K12教育机构股价一路狂飙时是否对高估值以及相关问题视而不见了。

2020年是在线教育飞速发展的一年，其被视为教育领域里最佳的赛道，吸引着大量资金涌入，好未来、新东方、高途等明星教育股全线暴涨。2020年疫情后对在线教育的期待，在集体情绪的鼓动下，整个K12一直处于一种非常高估值的状态。

百亿私募进化论资产创始人王一平表示，教育股的问题，今年5月底就有各种声音，6月份就出台各种政策。无论是宏观的论调，还是微观的具体政策，都有据可查。外资机构指责中国教育股政策不确定性大，其实是自身跟进不及时，出现亏损则甩锅，而投资更多应该从自己身上找原因。

香港慢牛投资公司董事长张化桥也表示，中国在线教育的问题明显，难道投资者真的不知道吗？第一，学生疲倦、家长不堪重负、学校受到了冲击。第二，这个行业根本没有护城河、商业模式从头到尾就是破的。他们远不如餐馆，我去年11月份就写过这样的文章。第三，估值非常荒唐。即使在大跌之后，还是很贵。

一位长时间跟踪K12股票、雪球名为C4Cire的专业投资者告诉券商中国记者，今年6月，在K12板块经历一轮大跌后，他成功的劝阻一位试图抄底K12股票的朋友。

C4Cire给出的理由是，整个K12板块一直存在两个“鬼故事”没讲清楚，一个是估值过高，一个是在线教育方向（尤其是在线大班）本身可能就是错的——如果这两个问题没想清楚，搞不好刚抄底就“见鬼”了。

一个显著的现象是，即便在6月崩盘后，整个K12股票的估值依然非常高。例如，截至6月23日，从高点起算，高途教育已跌去90%，还有5PB；思考乐教育，从最高点跌了86%，还有3PB；好未来跌了74%，还有2.94PB——很难想象，此前的投资者是如何忍耐这么高的估值。

这样的估值水平下，意味着投资者此前对“赛道”过分痴迷，对未来的增长给了非常高的预期。

C4Cire表示，“在6月23日的估值水平下，即便好未来恢复到历史平均盈利水平，对应估算PE也达到40倍。这意味着，这一估值水平要求更高的业绩增速，不仅是恢复正常盈利，还要求更高的业绩成长。在这样的估值与增速要求下，很难说抄底的成功率有多高。”

另一方面，在线教育的商业模式其实一直争议不断，这个模式是否成立、教学质量是否有保障，其实一直没有定论。整个在线教育板块，除了高途曾宣布盈利外（后又亏损），大家都还在摸索、实验的阶段。

但麻烦的是，经过2020年的疫情冲击、资金炒作，在线教育板块被视为最有前途的业务，在线教育业务的估值被迅速抬高，资金汹涌进出，投资者却集体忘了：这是一个还没有被实践证真的新业态——尤其是在线大班模式。

C4Cire认为，“教育是非常复杂的人类集体活动，有太多因素会影响到学生成绩。一个老师的讲课水平只是因素之一，其他因素如班级氛围、人际关系、师生情感等等，都会影响学生的考试成绩，绝不是找个一流老师隔着屏幕讲课就能提高成绩的。”

“观察过在线上课的过程就知道，在线课程非常难管理中小学生的注意力，哪怕父母就在身边，孩子也依然走神——人类的学习，其实非常需要环境和氛围，也需要一个活生生‘人’来作为老师，而不是一个无关关心他、看不到他喜怒哀乐的屏幕老师。”C4Cire指出。

此外，C4Cire还表示，“新东方曾在线下实践K12的大班模式，实践证明根本无法管理学生的注意力，只得全部转为小班模式。如果线下K12大班模式是失败的，为什么线上就能成功？不是应该更难管理吗？这说不通。”

因而，在线课程的问题在于课堂质量管控。由于失去了师生之间的情感连接、同学之间的氛围，以及中小学生天然无法管控自我注意力，在线K12教育很难做出线下小班的品质，而这会反过来降低班级的续办率。

最终，C4Cire花了两年时间跟踪K12股票，但迟迟没有建仓，对K12股票始终持有疑虑，对整个K12的商业模式仍存疑。“可能我们花了很多时间、研究得比较深入了，但这个题目对我们来说可能太难了，我们还是选择放弃。”

值得注意的是，随着好未来、新东方、高途等明星教育股的崩跌，近日又有不少投资者忍不住想抄底。

百亿私募希瓦资产董事长梁宏7月28日就发文表示，“惊奇的发现之前过亿美元仓位，这两天买回来只要花几百万美元。”不少投资者猜测，梁宏有可能抄底了教育股，比如新东方或者好未来。

王一平也表示，“事物有它基本的原理，受政策影响是一方面，也要考虑股票价值。昨天白天说教育股的基金经理橱窗效应，昨晚教育股反弹了。几乎是在各种媒体和很多人一致唱空的情况下。压力山大的时候，我建议给基金经理一个冷静思考的环境。”

不过，深圳一家私募负责人表示，如果对内在价值没有深刻的理解，任何抄底行动都是危险的。“K12的业务逻辑已经被监管否定了，这让很多估值方法都失效了，投资者只能回到格雷厄姆式的分析方法，回到对资产负债表的研究，保守地估量每一项资产的价值、潜在的偿付义务。”

至于不少投资者提出部分教育股已经跌破现金价值。该私募负责人表示，在线教育机构一大部分的现金是源自学生的预付款，如果业务停止，这些全部要退回给学生，还有庞大的教师队伍、销售队伍要遣散。还有各个教学中心签订的长期租赁合同要作废，可能要付出赔款，但是否属于不可抗力需要讨论。

“总之不能只看跌幅就冲进去。是否值得抄底，投资者需要对企业的资产进行细致并且相对保守的估量，即使是算清楚值得行动，亦切莫加杠杆。”上述人士表示。

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美股市场的教育企业的估值为什么会偏低或者为什么不看好教育股？

1、估值只是一个相对概念，目前a股继续下探中价值洼地逐渐显现，预计到2850-2900一线2、港股和美股处历史高位，目前也在下跌通道，预计道琼斯会到20000点附近