掉期率是什么意思(利率掉期和房子是一样一样的，你还说不会？)
利率掉期和房子是一样一样的，你还说不会？
作
者
简
介
小芋头涂米从事银行代客类利率衍生品交易近10年，试图通过“小芋头”和“涂米”间的对谈，轻松诙谐地为大众带来点利率衍生品相关知识，望为助力更多人用好利率衍生品这把双刃剑贡献绵薄之力。
涂米：唉，小芋头，前两天看《利率互换及其衍生产品》，一堆数学公式就算了，中国话都看不懂了。我给你举个例子：
掉期利率指的是使得浮动端利息现值和固定端利息现值相等的固定利率。
浮动利率在未来，到底多少？不知道！
现值要用贴现率，贴现率多少？不知道！
固定利息要用固定利率，固定利率又是那个掉期利率，不知道！
这句话对于我来说，就是“不知道！不知道！还是不知道！”
小芋头：哈哈哈，这可是金融定价里的“无套利”大律，我给你打个比方吧。房子你多少懂一点儿吧？把掉期利率看成房价，就什么都明白了！
涂米：此刻的心有些莫名激动啊。
小芋头：一套房子房价多少，你觉得取决于哪些因素？
涂米：位置啊，楼层，大小，户型，是新是老，能不能贷款，多了去了。
小芋头：看来你非常熟悉。先说位置，中国房价和美国能一样吗？
涂米：当然不一样。
小芋头：所以呢，利率掉期里第一个要素就是币种，美元利率掉期还是人民币利率掉期，这是最重要的定位！
涂米：同样的房子在中国不同城市，房价都会不一样。
小芋头：是的，每个城市都有自己的均价，浮动指标就对应房子所在的城市。利率掉期挂不同浮动指标，掉期利率水平差异就很大。
比如，同样是人民币利率掉期，你挂LPR1Y，3个月Shibor还是7天Repo？会有明显差别，因为他们本身的利率水平不一样，LPR是4.2%左右，3个月Shibor是3%左右，7天Repo在2.7%左右，他们的掉期利率大概都在自己目前的水平附近波动。
涂米：怪不得每个币种每个指标的掉期率都不一样，现在明白了！
小芋头：房子的产权是接下来你要考虑的，同样一套房子，什么都不变，产权70年肯定比产权50年要贵。利率掉期的期限对应的就是房子产权年限，同样的结构，期限越长，掉期利率就越高。
涂米：哇，我越来越有信心弄明白了。那房子户型对应什么？
小芋头：这个问题好！利率掉期结构就是房子户型！多少个房间？朝向好不好等等，扯开太复杂。就说一个关键的因素：房间数。房间数对应利率掉期的浮动利率重置日，重置次数越多，未来不确定性越大，他能不更贵吗？是不是和房子一样？房间越多越贵。
涂米：原来如此！
小芋头：还有一个重要的东西，就是房价款如何支付，这个对应利率掉期里的付息方式。同样一笔掉期，你非要到期一次性支付，收钱的人肯定不乐意，所以这个时候掉期利率一般就要比分期付款更高一些。
涂米：那首付有对应什么？
小芋头：保证金啊！利率衍生品哪有不要保证金的呢？保证金是真金白银，踏实，理论上来说，其它条件都一样，交保证金的掉期利率要低于授信方式做的掉期利率。
涂米：那学区房又是什么？呵呵呵呵，太难了就算了。。。
小芋头：负利率环境下，人们在做欧元利率掉期时，收浮动利率的人，可能会要求“如果利率为负，我要让浮动利率调整为0”，为的是和贷款完全匹配。别看只加了一句话，收浮动利息的人可受到了极大保护，这样掉期利率报价会飙升。这就和房子有学区是一样一样的。
涂米：跪了跪了！！话已至此，我怎么好意思说不明白呢？
小芋头：明白了就好，不然我就要哭了。最后给你一张对应表，不理解的时候好查查。
利率掉期和房子对应关系图
涂米：臣妾就这么愉快的接受了，哈哈哈。。。
小芋头：不过，记住“房住不炒”，还是多多用利率掉期保值，少投机。上述简单粗暴的比方，假设的是利率上行，如果大势下行，情况会不一样哦，怎么个不一样，可以好好想想。
作者：小芋头涂米
第29问什么是掉期利率曲线？什么叫曲线陡峭化和扁平化？
涂米：小芋头，我看市场评论里经常会说“预计掉期曲会继续扁平化，或陡峭化…”。请问：什么是掉期曲线？扁平化和陡峭化又是什么？
小芋头：你知道债券里面的收益率曲线吗？
涂米：债券的收益率曲线描述的是债券到期收益率与债券到期年限之间的关系。一般认为利率期限结构的3种常见形态为：利率上升式、利率下降式（也称倒挂）和水平式。
债券收益率曲线三种形态
备注：红色：利率上升式；蓝色：利率下降式；黄色：利率不变式。
涂米：为什么有的上升、有的下降，还有的水平？
小芋头：解释这个原因的理论有很多，具体可以去翻一下教科书。推荐易纲行长的《货币银行学》。正常情况下，收益率曲线应该都是倾斜向上的，期限越长利率越高。不过有时候这条曲线有可能同时出现上升和下降，即“驼峰”状，也可能驼峰加水平。
涂米：啊？什么利率会这样？还驼峰加水平？
小芋头：一会儿就让你见识见识。
涂米：这个和我们说的掉期曲线什么关系？
小芋头：其实掉期曲线和债券收益率曲线一样，描述的是掉期利率与掉期期限之间的关系。一般情况下，掉期曲线指的都是即期掉期曲线。
涂米：我明白了。其实就是当下看到的即期起息、不同期限对应的掉期利率描出来的曲线。
小芋头：对，给你举个例子：你现在去找找今天3Mshibor各个期限的掉期利率，比如是下面这个样子：
3Mshibor的掉期利率中间价
小芋头：你画出来的3Mshibor掉期曲线就是这样的。
3Mshibor的掉期利率曲线
涂米：哈，这个就是你说的驼峰+水平呢。刚开始上升、中间下降，最后一段水平。
小芋头：这条曲线是不是很完美？它完美地诠释了教科书里“收益率曲线”的所有形态。
涂米：实在太诡异。那曲线扁平化或者陡峭化又是什么意思呢？
小芋头：为了说明问题，假设目前掉期利率曲线是向上倾斜的。
你就把它看成是一个山坡，如果是陡峭化就是山坡更陡。如果扁平化就是山坡变的更平坦。
涂米：你这么一对比我明白了。但什么情况下会陡峭，什么情况下会扁平呢？
小芋头：陡峭分为利率上行过程中的陡峭和利率下行过程中的陡峭。
如果利率上行，长端上的比短端上的幅度大，曲线变陡。
如果利率下行，长端下的比短端下的幅度小，曲线变陡。
我给你画一下，就是这样的：
涂米：扁平也分为利率上行过程中的扁平和利率下行过程中的扁平。
如果利率上行，长端上的比短端上的幅度小，曲线变平。
如果利率下行，长端下的比短端下的幅度大，曲线变平。
小芋头：对滴，就是这样。
利率掉期是什么意思
问题一：请问利率掉期是什么意思利率掉期(IRS)-具有不同支付流的两项负债义务的交换。此交易通常交换两笔平行贷款；一笔为固定利率，另一笔为浮动利率。问题二：利率掉期是什么意思啊？同学你好，很高兴为您解答！InterestRateSwap利率掉期多家银行或公司之间的交易，借贷人将浮息贷款转换为另一个国家的定息贷款，两项贷款可以是同一货币或不同的货币。期货从业人员资格考试是期货从业准入性质的入门考试，是全国性的执业资格考试。考试受中国证监会监督指导，由中国期货业协会主办，考务工作由ATA公司具体承办。期货从业资格考试目的。期货从业人员资格考试是为了使国内相关人员通过对期货基础知识的学习，更好的掌握期货市场的基本概念、基本原理和基础知识，熟悉期货市场发展的一般规律、期货市场原理及其运作过程，了解期货市场的基本业务、参与期货交易的基本方法与程序、期货交易的策略和技巧；通过对期货法律与监管制度的学习，使其能更好的了解和掌握期货市场的基础法律知识、主要法律制度和监管制度等，增强其法律观念、守法合规和自律意识，从而提高其执业水平。依照《期货从业人员管理办法》，中国期货业协会负责组织从业资格考试。希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！问题三：什么是利率掉期合同？通俗一点讲就是我们两个现在我有人民币,你也有人民币,由于存期长短不一样弗利率不相同,在不交换本金的条件下,交换我们的利率收入的一种合约.问题四：掉期利率是什么意思？同学你好，很高兴为您解答！SwapRate掉期利率掉期固定部分的利率，由其特定市场决定，是掉期协议其中一方的利率。期货从业报考条件： 1、年满18周岁；2、具有完全民事行为能力；3、具有高中以上文化程度；4、中国证监会规定的其他条件。考生一定要注意一下看自己是否能报考。希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！问题五：掉期是什么意思啊？同学你好，很高兴为您解答！Swap掉期传统上指以一种证券交换另一种证券，以改变期限（债券）、发行质量（股票或债券），或因为投资目标有所改变。近年来，掉期包含货币掉期及利率掉期的情况日益普遍。期货从业报考条件：1、年满18周岁；2、具有完全民事行为能力；3、具有高中以上文化程度；4、中国证监会规定的其他条件。考生一定要注意一下看自己是否能报考。希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！问题六：利率掉期的例子某外贸公司4月1日有一笔5年期，浮动利率计息的美元负债，本金为美元1000万，利率为计息日当天国际市场公布LIBOR+1%，每半年付息一次，4月1日借款利率为3.33%，公司预测目前美元利率已经见底，未来利率有上扬的风险，为规避此风险即与民生银行进行利率掉期交易，银行支付给公司以LIBOR+1%的浮动利率利息，与客户的原借款利率条件完全一致，以让公司支付应付负债的利息，而公司支付银行固定利率6.6%，如此一来，公司便可规避利率上升的风险。问题七：掉期交易是什么呢？通俗点，举个例子掉期交易（SwapTransaction），港台翻译为互惠信贷交易是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确的说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（CashFlow）的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，已成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。举例：我有10000股贵州茅台的股票，你有10手大豆期货，互相都觉得可能未来3个月后手里的证券要贬值，所以约定到时候互相交易。问题八：利率掉期交易的介绍利率掉期利率掉期（InterestRateSwap）所谓利率掉期，是藉利息支付方式的改变，而改变债权或债务的结构，双方签订契约后，按照契约规定，互相交换付息的方式，如以浮动利率交换固定利率，或是将某种浮动利率交换为另一种浮动利率。订约双方不交换本金，本金只是作为计算基数。问题九：请问掉期与互换的区别是什么？互换和掉期在英文中都叫Swap但实际上两者有很大区别1合约与交易的区别掉期是外汇市场上的一种交易方法,是指对不同期限,但金额相等的同种外汇做两笔反方向的交易,它没有实质的合约,更不是一种衍生工具.而互换则有实质的合约,是一种重要的衍生工具.2有无专门的市场掉期在外汇市场上进行,他本身没有专门的市场.互换则专门的互换市场上交易.以上全部来自金融学专业教材《金融市场学》张亦春主编高等教育出版社出版本人也没做过实务，例子请楼下补充吧～问题十：掉期利率是什么意思啊？利率掉期，就是两个主体之间签订一份协议，约定一方与另一方在规定时期内的一系列时点上按照事先敲定的规则交换一笔借款，本金相同，只不过一方提供浮动利率，另一方提供的则是固定利率。利率的大小也是按事先约定的规则进行，固定利率订约之时就可以知晓，而浮动利率通常要基于一些有权威性的国际金融市场上的浮动利率进行计算，如LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率），或SHIBOR（上海银行间同业拆放利率），在其基础上再加上或减去一个值等等方法可以确定当期的浮动利率。最初出现，很大程度上是因为协议双方在市场上融资（尤其是向银行借款）时，自身借入浮动利率的成本与借入固定利率的成本不同，于是可以结成对子，各自借入自己更擅长的那种利率，从而实现双赢，都降低了融资成本。之后，或者说现在，人们经常将它作为一个避险工具，市场之大，有人认为利率将会下行，浮动利率好；其他人或可能认为固定利率更划算，此时，很容易找到一个与你预期不同的人做交易对手，从而双方得到了想要的结果。此时，银行常常充当中介，与不同人签立掉期协议，再来平衡。
利率掉期是什么意思？
利率掉期，就是两个主体之间签订一份协议，约定一方与另一方在规定时期内的一系列时点上按照事先敲定的规则交换一笔借款，本金相同，只不过一方提供浮动利率，另一方提供的则是固定利率。利率的大小也是按事先约定的规则进行，固定利率订约之时就可以知晓，而浮动利率通常要基于一些有权威性的国际金融市场上的浮动利率进行计算，如LIBOR（孙逗伦敦银行间同业拆借利率），或SHIBOR（上海银行间同业拆放利率），在其基础上再加上或减去一个值等等方法可以确定当期的浮动利率。 最初出现，很大程度上是因为协议双方在市场上融资（尤其是向银行借款）敏册时，自身借入浮动利率的成本与借入固定利率的成本不同，于是可以结成对子，各自借入自己更擅长的那种利率，从而实现双赢，都降低了融资成本。 之后，或者说现在，人们经常将它作为一个避险工具，市场之大，有人认为利率将会下行，浮动利率好；其他人或可能认为固定利率更划算，此时，很容易找到一个与你预期不同的人做交易对手，从而双方得到了想要的结果。此时，银行常常充当中介，与不同人签立掉期协议，再来平衡。 （一）规避利率风险：让使用者对已有的债务，有机会利用利率掉期交易进行重新组合，例如预期利率下跌时，可将固定利率形态的债务，换成浮动利率，当利率下降时，债务成本降低。若预期利率上涨时，则反向操作，从而规避利则拿卖率风险。 （二）增加资产收益：利率掉期交易并不仅*限于负债方面利息支出的交换，同样的，在资产方面也可有所运用。一般资产持有者可以在预期利率下跌时，转换资产为固定利率形态，或在预期利率上涨时，转换其资产为浮动利率形态。 （三）灵活资产负债管理：当欲改变资产或负债类型组合，以配合投资组合管理或对利率未来动向进行锁定时，可以利用利率掉期交易调整，而无须卖出资产或偿还债务。
掉期率40 30是什么意思？
掉期率指某一特定的货币，其远期汇率与现货汇率的差异，或正面或负面，通常以点数代表。其实“掉期率”来自两种交易货币之间的“利率水平差”。这种差值可以汇率形态表示，又称之为两货币之间在某一时段内的掉期率。40 30是指英镑
交叉货币掉期(CCS)和利率掉期(IRS)的区别？
涂米：小芋头，我想了想，这个交叉货币掉期（CCS）和利率掉期（IRS）看起来没什么本质区别呢，就是多了一个本金互换。第10问什么是利率掉期？
小芋头：真的是这样吗？
涂米：难道不是么？CCS的定义，我再看一下
交易双方基于各自不同币种的本金和利率，按照约定规则计算未来本金和利息的现金流，在交割日互换现金流的交易。主要特征：
（1）交易双方的利息现金流必须互换；
（2）可伴随或不伴随两种货币的本金在期初、期中、期末的互换；
（3）本金互换时均使用相同的转换汇率。
涂米：IRS双方都是基于同一个币种、同一个本金，只是计算利息的利率不同。而CCS中交易双方计息的币种、本金和利率都不一样。
小芋头：对，这是他们之间的第一个区别：IRS互换同一个币种下的不同利息。而CCS互换不同币种的本金和利息。
这个区别意味着什么呢？你有没有想过？还记得我说过利率互换采用什么方式交割吗？
涂米：记得，是轧差交割
小芋头：轧差交割的前提是能轧。因为IRS中双方利息都是同一币种，只是数量上有差异，自然可以轧差。但是CCS呢，不同币种之间能不能轧差交割？
涂米：哦，还真是，不能。你给我欧元我给你美元，即使约定好都折**民币，交割当日汇率涨涨跌跌，到底用哪个汇率，也会扯不清道不明，所以没法轧差。
小芋头：对。这就是IRS和CCS的第二个区别：货币掉期只能全额交割，不能轧差交割。第11问什么是轧差交割？
涂米：还有什么区别吗？
小芋头：当然有。你还记得昨天我给你报的那个ccs价格吗？
涂米：记得
交易细节
起息日：2021-1-5
到期日：2024-1-5
半年重置、半年付息、a/360、following
期初期末均互换本金
单一转换汇率：1.20
涂米支付：欧元本金：1000万
欧元利率：6MEuribor
涂米收取：美元本金1200万
美元利率：0.41%
小芋头：如果你单纯支付美元固定利率，收取美元6MUSDLibor，3年期的你看看报价大概在哪？
涂米：我看看哈。大概是0.315%。咦？怎么比这个交叉货币掉期（CCS）报价第小差不多10个点呢？
小芋头：哈哈，这就是他们之间的第三个区别：CCS有利率风险还有汇率风险，而IRS只有利率风险。正是因为有汇率风险，它的报价自然比利率掉期要高啦。
涂米：这话怎么说？
小芋头：为了说明问题，我们来看一下贷款和货币掉期整个生命周期里的现金流：
小芋头：所有深蓝色部分都互换抵消，最后合成的效果就是浅蓝色的部分：
涂米：对，没问题呀。
小芋头：当然有问题！！最后一天我给你的1000万欧元，这1000万欧元到底能换多少美元呢？
涂米：我明白了，如过美元如期贬值，EURUSD汇率高于期初的1.2，那么我的1000万欧元就能换得比1200万美元要多，我在汇率上就挣钱了。如过美元逆势升值了，那么我在汇率上就是亏的。
小芋头：对的，这就是为什么我说交叉货币掉期（CCS）里含有汇率风险的意思。
涂米：那我能不能让货币掉期里的汇率风险消失？
小芋头：可以啊，那就是另外一种货币掉期了，叫本金变动的货币掉期（MTMCCS），我们下期可以探讨一下。
小芋头：总结一下，CCS和IRS的区别：
IRS只互换同一币种的利息，CCS交易双方的利息现金流必须互换，但也可伴随或不伴随两种货币的本金在期初、期中、期末互换
IRS可以轧差交割，CCS必须全额交割
IRS没有汇率风险，CCS因为使用同一转换汇率，汇率风险很高
年掉期率公式
个人认为：-（1.7415-1.7634）/1.7634*4*100=4.97%其中：4表示将3个月的折算成12个月（年）
什么叫掉期率？
在掉期交易中，决定交易规模和性质的因素是掉期率或兑换率(swaprate)。
掉期率本身并不是外汇交易所适用的汇率，而是即期汇率与远期汇率或远期汇率与即期汇率之间的差额，即远期贴水或升水。掉期率与掉期交易的关系是：如果远期升(贴)水值过大，则不会发生掉期交易。因为这时交易的成本往往大于交易所能得到的益处。掉期率有买价掉期率与卖价掉期率之分。
掉期是什么意思？
掉期是指订约双方就交换彼此与负债和资产组合中的财务责任和从赚取的收入而定的的协议。通过交换彼此的责任或者收入来源，交易双方可以调节所面对的财务风险，从而更能配合他们的预期。
利率掉期可以用来改变公司的固定或者浮动利率风险，一般机构还可以运用利率掉期获得比直接借贷更为优惠的利率。每间公司有不同的信贷评级，有关评级会通过公司所支付的借款的价格反映出来，信贷评级良好的公司借款所需支付的利率会比平均比较差的公司需支付的借款价格低。公司的信贷频率高，需要就基准借款利率上加的息差会越低。反之亦然。
违约掉期，CDS。是一个常见的衍生工具类别。DNF市场于2004年到2007年期间迅速增长，其未平仓名义金额于2004年的六万四千亿美元，增加到2007年的五十七万九千亿美元，然后到金融海啸的2008年底爆发，未平仓的CDS名义金额已经降到41万九千亿美元。
掉期是什么意思 - 理财日记
掉期也成为互换，掉期是指双方在一段时间内交换现金流序列的协议。通常，在合同开始时，至少有一种现金流是由一个随机或不确定的变量决定的，例如利率、外汇汇率、股票价格或商品价格。从概念上讲，人们可以把掉期看作是一种远期合约的组合，或者是一种债券的多头头寸，另一种债券的空头头寸。本文将讨论最常见和最基本的两种掉期:利率掉期和货币掉期。
与大多数标准化的期权和期货合约不同，掉期不是交易所买卖工具。相反，掉期合约是在场外(OTC)市场私人交易的定制合约。公司和金融机构主导掉期市场，很少(如果有的话)个人参与。因为掉期交易发生在场外交易市场，交易对手违约的风险总是存在的。延伸阅读：外汇入门基础知识
1981年，IBM和世界银行之间发生了第一次利率互换。然而，尽管互换产品相对年轻，但却迅速流行起来。1987年，国际掉期和衍生品协会报告说，掉期市场的名义价值总额为8656亿美元。根据国际清算银行的数据，到2006年年中，这个数字超过了250万亿美元。这是美国公共股票市场规模的15倍多。
最常见、最简单的互换是“普通”利率掉期。在本互换协议中，甲方同意在特定日期向乙方支付约定的固定利率。同时，乙方同意以浮动利率向甲方支付同一名义本金，在相同的期限内，在相同的指定日期支付相同的款项。在普通的交换中，这两个现金流以相同的货币支付。指定的付款日期被称为结算日期，时间间隔称为结算周期。由于掉期是定制的合同，利息支付可以按年、季度、月或双方确定的任何其他间隔支付。
例如，2006年12月31日，A公司与B公司进行为期五年的互换，条件如下:
A公司每年向B公司支付6%的名义本金，金额为2000万美元。B公司每年向A公司支付的名义本金为2000万美元，相当于1年伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)+1%。
伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)是伦敦银行对其他银行在欧洲美元市场的存款所提供的利率。利率互换市场经常(但不总是)使用LIBOR作为浮动利率的基础。为了简单起见，我们假设双方在2007年开始，2011年结束的12月31日每年进行交换。
2007年底，A公司将向B公司支付2000万美元*6%=120万美元。2006年12月31日，一年期LIBOR为5.33%;因此，B公司将向A公司支付2000万美元*(5.33%+1%)=1,266,000美元。在普通的利率互换中，浮动利率通常是在结算周期开始时确定的。通常情况下，互换合同允许相互抵消付款，以避免不必要的付款。这里，B公司支付66,000美元，A公司不支付任何费用。本金在任何时候都不会转手，这就是为什么它被称为“名义”金额。图1显示了双方之间的现金流，每年发生一次(在本例中)。
图1:普通利率掉期的现金流
普通的货币掉期包括将一种货币的贷款本金和固定利息支付换成另一种货币的类似贷款的本金和固定利息支付。与利率互换不同，货币互换的各方将在互换开始和结束时交换本金。给定交换启动时的汇率，将设置两个指定的本金金额，以便彼此之间近似相等。相关阅读：什么是外汇
例如，美国的C公司和欧洲的D公司以5000万美元的价格进行了为期五年的货币互换。假设当时的汇率是每欧元1.25美元(例如，美元价值0.80欧元)。首先，这些公司将交换本金。C公司支付5000万美元，D公司支付4000万欧元。这就满足了每个公司对以另一种货币计价的基金的需求(这就是掉期的原因)。
图2:普通货币掉期的现金流，第1步。
然后，在掉期协议中规定的间隔时间内，双方将按各自的本金金额交换利息。为了简单起见，假设他们每年支付这些钱，从本金的交换开始算起。由于C公司借入欧元，它必须以欧元利率支付欧元利息。同样地，D公司借了美元，将以美元利率支付利息。在这个例子中，假设以美元计价的利率是8.25%，以欧元计价的利率是3.5%。因此，C公司每年向D公司支付4000万欧元*3.50%=140万欧元D公司每年向C公司支付5000万美元*8.25%=4125000美元。相关阅读：外汇占款是什么意思
就像利率互换一样，双方实际上会以当时的现行汇率相互抵消。如果以一年期为基准，汇率为每欧元1.40美元，那么C公司的支付为1960万美元，D公司的支付为412.5万美元。实际上，D公司将向C公司支付净差额$2165000($4125000-$1960000)。
图3:普通货币掉期的现金流，第2步
最后，在掉期结束时(通常也是最终利息支付的日期)，双方重新交换原始本金金额。这些本金支付不受当时汇率的影响。
图4:普通货币掉期的现金流，第3步
使用掉期合同的动机可分为两大类:商业需求和比较优势。一些公司的正常业务操作会导致某些类型的利率或货币风险敞口，而掉期可以减轻这种风险。例如，考虑一家银行，它支付存款(例如负债)的浮动利率，并获得固定利率的贷款(例如资产)。这种资产和负债之间的不匹配会造成巨大的困难。该银行可以使用固定支付掉期(支付固定利率并接受浮动利率)将其固定利率资产转换为浮动利率资产，这将与其浮动利率负债相当。相关阅读：中国银行外汇牌价
有些公司在获得某些类型的融资方面具有比较优势。然而，这种比较优势可能并不适用于所需的融资类型。在这种情况下，公司可以获得具有相对优势的融资，然后使用交换将其转换为所需的融资类型。
例如，考虑一家知名的美国公司，该公司希望将业务扩展到不太为人所知的欧洲。该公司可能通过货币互换在美国获得更有利的融资条件。该公司最终将获得其扩张所需的欧元。
有时，交换方需要在约定的终止日期之前退出交换。这类似于在到期前卖出交易所买卖期货或期权合约的投资者。有四种基本的方法可以做到这一点:
1.买断交易对手:就像期权或期货合约一样，交换具有可计算的市场价值，因此一方可以通过支付另一方的市场价值来终止合约。然而，这并不是一个自动的特性，所以要么必须事先在掉期合同中指定，要么想要退出的一方必须获得对方的同意。
2.输入一个抵消掉期:例如，公司A从利率互换的例子中可以进入第二个交换，这一次获得固定利率并支付浮动利率。
3所示.将掉期卖给其他人:因为掉期具有可计算的价值，所以一方可以将合同卖给第三方。与策略1一样，这需要交易对手的许可。
4.使用交换:交换是交换的一个选项。
购买掉期将允许一方在执行原始掉期时建立但不加入潜在的抵消掉期。这将减少与策略2相关的一些市场风险。
