德邦证券安全吗(德邦物流怎么样？)

德邦物流怎么样？

德邦快递很好，对货物运输步骤的管控非常严格，货品运输都是实时监控的，不会出现物流状态不更新，货物遗失的情况，价格也还算实惠，所以还是很可靠的。

连线创始人|乐创能源潘多昭：虚拟电厂、光储充一体化将成为储能AI化的重要落地场景_可来

本期访谈人物：

“目前，储能行业正处于初级阶段，需求端星辰大海，供给端群雄逐鹿，参与者众多。但是，行业分散并非常态。跟任何产业的发展规律一样，随着产能增加，竞争加剧，市场更加成熟建康，对产品、品牌和服务等要求越来越高，行业将从分散走向集中，尤其是面向C端的家庭储能，工商业储能集中度可能更高。品牌走向集中，既是挑战，更是机遇。”

▍个人介绍工商业储能知名新势力乐创能源董事长兼CEO，上海市太阳能学会创新技术专委会副秘书长，知名连续创业者，拥有超过10年的技术与产品研发经验，曾经的交大与南洋理工天才少年，如今的储能及电力电子技术专家，既是一位卓越的创业者，也是一位前沿的学者专家。带领乐创能源成为储能行业“潜在独角兽”公司。

▍公司简介乐创能源LEGENDENERGY（原乐驾能源）是新一代工商业智慧能源领军者！一家深耕用户侧工商业智慧能源，储能软硬件产品研发、投资、能源资产管理运营全球化服务商。乐创能源LEGENDENERGY品牌始于2015年，并由此开启探索和引领智慧能源科技之旅，以顶尖科研团队自主研发AI算法科技和先进智造为手段，实现储能与智慧能源的数字化智能应用，率先满足社会对于安全、高效、智能化的能源价值追求。通过“世界领先的AI算法与数据沉淀”，为用户侧工商业能源利用提供安全、经济、高效的储能与智慧能源体系！通过“数字化的能源管理工具和物联网技术及产品”，帮助企业、园区能源利用轻松完成储能投运、零碳转型、能源数字化转型，提升能源利用效益！通过“智慧能源产融生态体系”，为用户提供覆盖全场景的储能产品、投资、运营一站式解决方案。

储能到底有多火？此前的轰动一幕，是4月初特斯拉宣布将在上海新建一家储能超级工厂。这条崭新的赛道，才不过短短一两年时间，就已经挤满了VC/PE投资人，2023年4月份，更有多个融资额超10亿的事件发生。

而与此同时，用户侧工商业储能的投资价值也已被广泛认可。据清新资本研究报告，2021下半年电价改革后，工商业储能已全面实现经济性回报，工业用电量测算的用户侧储能TAM将达到约6万亿元。

作为聚焦在用户侧工商业储能的科技创新企业，乐创能源在2022年内就已完成3轮融资，并获选上海市“专精特新”企业。

近日，围绕工商业储能场景、储能⾏业的终*图景等焦点话题，科创板日报《连线创始人/CEO》栏目专访了乐创能源董事长兼CEO潘多昭。

《科创板日报》：如何看待新能源赛道投资过热？

潘多昭：短期过热的一个原因是其他赛道比较冷。大体量的资金都要追求一定程度上的确定性。另外在**或者类**买单类型的赛道中，电力产业的付款意愿和能力是最强的，其向上带动的是光伏、风电这一系列的行业。

从资金属性来说，国有资本做LP的越来越多。国有资本天然追求比较强的确定性，而新能源车、新能源发电这两个行业结构天然就是自上而下的，这和文创、TMT这些行业是完全不同的。在自上而下的架构里，产业架构基本是稳定的，新的变量基本都是新的技术，其它变量不算太多。而其它行业面对的行业模式、市场竞争、消费者偏好等变量要多的多。所以这个行业是比较适合国有资本投资偏好的。

目前新能源行业过热是一个短期的情况，长期来看还是非常值得投资的。

新能源投资是一个非常长周期的投资赛道，再加上国家提出了“3060”目标，所以这个方向肯定是正确的，而且是投资主流。在光伏、动力电池、以及工商业储能领域，2022年可能出现了*部投资过热的情况，但整体而言，该赛道值得继续投资和布*。

《科创板日报》：新能源的创业者应该如何带领企业⾛出来？

潘多昭：现在风电、光伏等可再生能源已经实现平价上网，接下来更多的突破会出现在储能环节，比如分布式能源系统等。储能的规模很大，能源行业的特点是，一旦抓住机会，市场就会非常大。现在越来越多的互联网创业者都涌进了储能行业，对他们来说，首先要坚定地把互联网的创新思考带进来。仅仅技术好还不够，一定要有自己的商业思考。就像把用户思维带进汽车行业一样，在新能源行业，跨界创业者要发挥自己的优势。

同时，创业者也要尊重行业规律。中国有世界上最大、最稳定的电网，传统巨头承担了很多国家任务，将稳定性作为首要考量，新公司要思考如何去提供创新方案。比如在新型储能上，巨头可能动力不大，那创业公司就有机会。具体走哪条技术路线，需要从产业趋势去判断。而我会考虑行业、用户最终需要什么。

创业路上最终还是要回归到商业本质，回归到产品本质，回归到自身技术能力上。

《科创板日报》：未来⼏年储能⾏业的终*图景是什么？

潘多昭：目前，储能行业正处于初级阶段，需求端星辰大海，供给端群雄逐鹿，参与者众多，派系林立，鱼目混珠，行业分散。但是，行业分散并非常态。跟任何产业的发展规律一样，随着产能增加，竞争加剧，市场更加成熟建康，对产品、品牌和服务等要求越来越高，行业将从分散走向集中。尤其是面向C端的家庭储能，工商业储能集中度可能更高。品牌走向集中，既是挑战，更是机遇。

对于独立的系统集成商而言，核心竞争力无非两点：

一是技术或成本差异，能够做到性价比更高，这方面锂电系系统集成商具有一定优势，这或许也是那些坚持做产品而不介入下游品牌的锂电系系统集成商的初衷；

二是能够垫资提供融资支持，这几乎是第三方系统集成商（本质上就是“代工厂”）的主要生存技能，从动力电池独立PACK（包装、封装和装配）企业的历史经验来看，发展将比较艰难。

因此，要么具有性价比优势，要么具有资金优势，如果不能做到上述两点，储能系统集成也会像其他任何行业的系统集成一样缺少持续性，无论是锂电系系统集成商，还是独立的系统集成商。为此，很多系统集成商，尤其是上游锂电企业出身的系统集成商都在想方设法建立市场、品牌和渠道，都想摆脱纯粹制造环节的残酷厮杀。

当不同类型的玩家都在向“市场端”靠拢、向“品牌商”转变的时候，储能的终*也就比较清晰了。

《科创板日报》：你一直强调储能行业的重建设轻运维问题，怎么具体看待这件事，你的担忧是什么?

潘多昭：因为储能有安全性风险，储能资产需要去用才能实现经济性价值。而过去投运的很多储能站并没有大范围的使用，只是单纯地为了规避安全性风险。想要解决这个问题，储能站就要做到既能使用又安全。

所以储能站投运以后要加强运维才行。需要设备以及系统平台算法来实现智能运维，建立专用的运维人员以及对应的保障，需要用资产运营的思路来解题，我有一个明显的感觉，目前行业内的运维水平相对还是比较粗暴。

《科创板日报》：能源转型的下半场是「能源+AI」，你怎么看待这句话?

潘多昭：智慧能源是工程技术、自动化技术和新一代信息技术的融合，我有一个坚定判断：信息化赋能储能系统、产品底座数字化程度提升之后，未来的储能系统功能，应归纳为“自我感知、自我响应、对电网更加友好”。电池储能系统的效率、可靠性和安全性等主要性能指标，对储能系统成功商业化部署至关重要。云、大数据、AI、边缘计算等技术，全面赋能储能系统的安全、运维以及运行经济效益，成为趋势。

而信息化赋能储能场景、场景联动构建能源互联网、电力市场交易加速推进、提升经济收益，是储能主体的核心诉求。数字化深度赋能能源变革，伴随储能系统更加智能化、数字化，储能场景更加复杂化，“源-网-荷-储”交流互动常态化，储能爆发将为能源IT带来新的增量。因此智能/智慧储能方面，提升产品数字化的智能化程度尤为重要。对工商业储能而言，储能参与节能管理，助力工商业/园区峰谷套利，减少电费，虚拟电厂、光储充一体化充电站，将成为储能信息化、智能化、AI化的重要落地场景。

《科创板日报》：你曾在多个场合提过「智慧能源」这个词，如何定义智慧能源时代的特点?

潘多昭：智慧能源的特征，基本来说，就是数字化、信息化、智能化、自动化、互动化、广泛交互等一些特点。能源转型变革的上半场，主要是能源系统电气化，下半场是电力系统低碳化、数字化、智能化和去中心化同频共振。

新能源的技术革命、场景革命、数字革命等正以燎原之势，席卷全世界的每一个角落，能源科技创新进入持续高度活跃期，风电、光伏、储能、氢能、甲醇、氨能等一大批新能源技术加快迭代，最终走向技术主导型产业。电力电子、传感物联、全环境仿真平台、第五代移动通信、先进算力算法、工业基础软件、机器人等适配性技术，将与新能源技术深度融合。更好地解决能源安全、清洁低碳、高效便捷三大基本问题。

《科创板日报》：从2024年起，国内工商业市场将成为储能的主要增量市场。你如何看待这一观点，未来工商业储能爆发的触发因素主要是什么?

潘多昭：随着电力市场交易的频次、峰谷差价不断拉大，工商业储能的经济性会越来越明显。去年和今年，随着市场交易量扩大、峰谷差拉大、叠加锂电池成本下降，使得工商业储能的IRR(内部收益率)一直维持在非常高的水平，为什么工商业储能会成为这两年增速最快的细分市场？因为它一方面渗透率低，另外是IRR高，而且高IRR可以持续。

基于此原因，中国的工商业储能会进入快速爆发、渗透率快速提升的阶段。此前我国储能主要以发电侧和电网侧为主，而今年在多方因素加持下，需求侧响应市场化机制的推进，有望成为工商业储能大规模应用的重要推手。

《科创板日报》：提到国内储能赛道，大家的感受都是“卷”，行业尚未爆发，就有来自四面八方的企业涌入进来。你认为什么样的企业能够在竞争中脱颖而出?

潘多昭：成功的新能源公司有很多共同特征。首先，是大家都很在意持续性的研发创新。比如光伏的发展成果，就是由这些持续性的研发创新和技术迭代驱动的。其次，是大家都非常在意整体运营保障体系化能力的建设。这两点是决定最后成为行业关键性角色的必要条件。

某个企业拥有了某个单一技术，并不一定会左右市场竞争的格*。真正的竞争壁垒，需要的是技术群的构建，而技术群的能力壁垒，来自于已经投运的项目经验迭代，这是关键。

回到乐创能源本身来说，过去8年时间，依托重要的高校产学研实验室支持协助，做了很多技术储备。比如投运的生产成本控制、流程细节技术的储备，再到形成的区域分布式储能的项目集群、信息化算法技术储备等。同时也要注意产品化的构建，不能为了研发而研发。研发的目的是形成市场需要的产品，路径要清晰。

对话1000位行业领军人物：安安访谈录

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【风口研报】科技股刷屏之后！医疗、旅游、白酒、猪肉 大消费板块还有戏唱吗？_财经评论(cjpl)股吧_东方财富网股吧

今日(3月27日)沪深两市全线低开，随后指数出现分化，主板指数表现较为犹豫，维持低位震荡态势，而创业板指逐步走高，午后有进一步发力拉升迹象。

从盘面上来看，轻指数重个股，早盘大消费蠢蠢欲动，午后科技类题材股卷土重来，其余行业与概念板块涨跌不一，*部赚钱效应仍存。行业方面，医疗服务、计算机应用、养殖、医疗器械、景点及旅游等板块表现活跃；题材股方面，CRO概念、ChatGPT概念、猪肉等板块涨幅靠前。

就此，寻找下一个市场风口，华创证券表示民航正式换季，看好出行链，经典困境反转框架下重要投资机遇；太平洋证券指出，目前养殖个股头均市值处于历史底部，投资安全边际高；申银万国证券认为，预计3月底，春季糖酒会前后板块将迎催化，看好二季度白酒板块表现。

德邦证券：医*板块情绪接近冰点器械和中*有政策催化

行情回顾：市场交易热点集中于TMT和中特估，上周医*板块成交额约占市场总交易量5%出头，板块情绪接近冰点，从细分板块看，中*和低估值的医*商业跌幅明显，CXO在*明康德的业绩驱动下表现相对强势，有所反弹。

行业配置：2023年医*有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上——国内进入后疫情时代，就诊和消费复苏明确，2023年医*业绩向好；估值上——医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大。

投资策略：医保集采和DRG/DIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代，同时设备板块还受益新基建和贴息贷款。

1)医疗设备：重点关注替代空间大的影像设备和内窥镜等，关注：联影医疗、开立医疗、海泰新光、澳华内镜和迈瑞医疗等；

2)体外诊断：政策缓和，看好免疫诊断，关注：普门科技、迪瑞医疗、迈瑞医疗、安图生物、新产业和浩欧博等；

3)高值耗材：替代空间大的电生理、骨科和吻合器等，关注微电生理、惠泰医疗、威高骨科、三友医疗、春立医疗、戴维医疗、天臣医疗、康拓医疗等；

4)生命科学和*械制造上游：产业链自主可控下的进口替代，关注：华大智造、多宁生物、东富龙、楚天科技、奥浦迈、纳微科技、康为世纪和近岸蛋白、迈得医疗等。

华创证券：民航正式换季！看好出行链经典困境反转框架下重要投资机遇

市场背景：3月26日民航正式执行2023夏秋航班计划，国际计划航班恢复至2019年6成，地区航班恢复近9成。

行业配置：看好出行链，经典困境反转框架下重要投资机遇。换季后，国际航线持续增班背景下，宽体机逐步飞向海外，过剩运力回归国际，价格端将更具支撑，弹性有望显著超过以往。

投资策略：航空行业2023年复苏主线之下，行情将会高度更高，持续更久，大航看国航、强推三民航。机场：长期价值板块，国际客流恢复下，关注免税客单价变化，继续看好白云机场、上海机场。

国金证券：去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律

行业配置：在行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。

投资策略：目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，板块胜率突出，存在较好的配置机会。建议从企业的成本水平、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况等多维度选择标的。

公司股票池：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。

山西证券：预计二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道

2023年旅游市场预期乐观。预计二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道，暑期有望迎来全面复苏，避暑旅游很可能接近甚至达到疫情同期水平。

研究预测：根据中国旅游研究院的预测，2023年国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长73%，约恢复到2019年的76%；实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约89%，恢复至2019年的71%；全年入出境旅游游客人数有望超过9000万人次，同比翻一番，恢复至疫情前的31.5%。

投资策略：1)必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。

2)本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。

3)外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。

从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放；随着护照申请办理手续便捷，出境游相关旅行社相继恢复业务，出境游有望在年内逐渐恢复。

中泰证券：春糖及端午五一小旺季催化将更为明显价盘或是下一轮白酒行情启动的关键

行业现状：一季度在春节消费带动下整体行业呈现以价换量的趋势，三月份以来随着白酒消费逐渐进入淡季，各家酒企阶段性目标逐步转向批价抬升，价盘或是下一轮行情启动的关键。

市场前景：展望二季度来看，春糖及端午五一小旺季催化将更为明显，预计陆续有招商、挺价以及新品发布的动作陆续出台。

行业配置：站在当下的时间点，后市商务宴请有望起来，高档以及次高端有望更为受益，考虑到动销、报表、估值等要素，投资重点从地产酒转向高档酒，次高端一季报之后或许更优。

财通证券：预计出境游市场将在今年“五一”假期及暑假迎来大幅上涨

事件：文化和旅游部3月10日发布试点恢复第二批旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务名单，第二批名单包括40个国家。至此，从3月15日起，中国公民出境游的目的地将增至60个。

市场背景：通知发布后，第一时间刺激各大平台点击量。同程旅行赴相关国家旅游签证咨询量快速上涨，瞬时涨幅超过四倍。飞猪数据显示，政策发布1小时内，平台上的国际机票搜索量瞬时增长185%。

行业配置：随着3月进入新航季，各航空公司正陆续增加和热门线路相关的航班数量。预计出境游市场将在今年“五一”假期及暑假迎来大幅上涨。

申银万国证券：预计3月底！春季糖酒会前后板块将迎催化看好二季度白酒板块表现

行业配置：当前是白酒的消费淡季，主要关注库存及价格情况，白酒需求全年逐步向好的趋势没有发生变化。

市场现状：尽管近期板块有所调整，但由于，1、短期消费复苏持续，全年趋势明确；

2、重点个股估值仍在相对合理水平，因此板块不会有大幅度调整。由于春节提前，且12月到1月初有疫情影响，对一季报预期不宜过高。

看好原因：预计3月底，春季糖酒会前后板块将迎催化，看好二季度白酒板块表现：

1、3月底市场对一季报预期将明确；

3、历史上，Q2是板块表现最好的季度，5月是板块表现最好的月份；

4、二季度基本面和报表将持续改善，将进一步消化库存，修复价格，且23Q2在低基数下，报表将环比改善。

市场预测：展望23H2，随着经济复苏，白酒需求将明显改善，23Q3和24Q1将是本轮复苏周期中，增速最快的阶段。高端酒率先企稳，次高端增长弹性最大。

太平洋证券：目前养殖个股头均市值处于历史底部投资安全边际高

行业背景：据调研，春节前后华北地区非瘟疫情抬头，导致*部地区产能去化。理论上看，能繁存栏自2022年4月趋势性升至2022年12月最高点，由此判断，2023年2月以后，生猪出栏会环比上升，预计猪价2季度将低迷，3季度受二次育肥进场的影响将上涨。

投资策略：全年来看，行业或迎来量增价平的年份。目前养殖个股头均市值处于历史底部，投资安全边际高，维持“看好”，重点推荐牧原、温氏、巨星、天康、唐人神，一并推荐京基智农、金新农等。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

德邦物流按体积计算的单价是多少

德邦物流按体积计算的单价：体积=长（m）*宽（m）*高（m）。费用=单价*重量/体积+保价费（保价*4‰）+燃油附加费和综合服务费（省内4元，省外6元）+送货费（不送货即没有送货费）。收费标准如下：拓展资料：德邦快递（1）德邦快递创始于1996年，致力成为以客户为中心，覆盖快递、快运、整车、仓储与供应链等多元业务的综合性物流供应商。为跨行业的客户提供综合性的物流选择，让物流赋予企业更大的商业价值，赋予消费者更卓越的体验。（2）德邦快递始终紧随客户需求而持续创新，坚持自营门店与事业合伙人相结合的网络拓展模式，搭建优选线路，以优化运力成本，为客户提供快速高效、便捷及时、安全可靠的服务。截止2016年8月，公司已开设6,900多家标准化的门店，服务网络遍及全国，自有运输车辆9,600余台，全国转运中心总面积超过124万平米。2018年1月16日，德邦物流在上海证券交易所主板上市交易。（3）2018年7月2日，德邦股份正式宣布企业名称由德邦物流更名为德邦快递，并承诺每年投入35亿元用于大件快递业务。（资料来源：百度百科：德邦快递）

德邦快递运费是多少？

德邦物流运费计算方法如下：德邦物流起步价为快车50元，慢车40元，保价费最低8元，然后附加费人工费6元。运费：某地至某地的官方价格*您货物的重量或者体积（两者取大）+您的保价费（2000元以内保价费8元，费率千分之四）+人工费用+代收货款费用（无代收则不用交）+提货费+送货费。德邦物流运费查询方法如下：一、进入德邦物流网站。二、找到当前价格/时效，图中上面一行为起点，下面一行为终点输入后，点击查询。三、在选择物流方式里点选一个正确的物流方式。四、选择打开辅助计算器。五、输入重量和体积后，点确认。六、填写保价金额，点计算总价。七、最后，得出费用总价和费用明细。拓展资料：德邦创始于1996年，致力成为以客户为中心，覆盖快递、快运、整车、仓储与供应链等多元业务的综合性物流供应商。为跨行业的客户提供综合性的物流选择，让物流赋予企业更大的商业价值，赋予消费者更卓越的体验。优势产品：精准卡航、精准城运和精准空运。是一种承诺运输时间、提供货物查询、长短途结合的运输方式，为中小型客户提供高时效、低破损、合理价位、客户满意的快运服务。专属货区还能享受优先配载、优先派送，准点发车等服务。德邦始终紧随客户需求而持续创新，坚持自营门店与事业合伙人相结合的网络拓展模式，搭建优选线路，以优化运力成本，为客户提供快速高效、便捷及时、安全可靠的服务。截止2016年8月，公司已开设6,900多家标准化的门店，服务网络遍及全国，自有运输车辆9,600余台，全国转运中心总面积超过124万平米。2018年1月16日，德邦物流在上海证券交易所主板上市交易。德邦价格/时效查询

德邦物流是哪个国家的？

德邦物流是国内的民营企业，目前还没上市或者有外来投资者。

德邦创始于1996年，致力成为以客户为中心，覆盖快递、快运、整车、仓储与供应链等多元业务的综合性物流供应商。为跨行业的客户提供综合性的物流选择，让物流赋予企业更大的商业价值，赋予消费者更卓越的体验。

德邦始终紧随客户需求而持续创新，坚持自营门店与事业合伙人相结合的网络拓展模式 ，搭建优选线路，以优化运力成本，为客户提供快速高效、便捷及时、安全可靠的服务。截止2016年8月，公司已开设6,900多家标准化的门店，服务网络遍及全国，自有运输车辆9,600余台，全国转运中心总面积超过124万平米。 2018年1月16日，德邦物流在上海证券交易所主板上市交易。

证监会“又”对“五洋建设”立案侦查，德邦证券是否可以独善其身？

法询金融精品课程

【1.27-28|北京】债券市场基础与研究框架

2018年1月10日，中国证监会浙江监管*关于对相关责任人、德邦证券在五洋建设相关债券发行中涉嫌违法违规行为进行立案侦查：

一、那些年，五洋建设吃过的罚单

这已经不是证监会对五洋建设第一次立案侦查了，在此之前，关于五洋建设债券发行中涉嫌违法违规行为被相关机构进行了相关惩治。笔者根据相关资料的梳理，总结出五洋建设以及相关责任方主要罚单：

2016年4月27日，由于存在募集资金使用管理不规范，募集资金专户管理不到位的违规行为，以及募集说明书中未决诉讼披露不完整的问题，上交所对五洋建设予以通报批评及纪律处分。

2016年7月6日，主承销商德邦证券也因在“15五洋债”存续过程中未能勤勉尽责地履行受托管理责任被浙江证监*采取了出具警示函的监管措施。

2017年8月3日，浙江证监*对五洋建设集团因尚未披露2016年年度报告公司及相关人员采取出具警示函措施。处罚涉及两项内容，一是五洋建设没有披露变更中介机构信息，二是公司没有在规定时间内(2017年4月30日前)披露2016年年度报告。

2017年8月7日被中国证监会浙江监管*出具警示函，在接下来的8月10日，证监会启动对五洋建设集团的立案调查，并且在8月11日，上交所就《国际金融报》记者提问对五洋建设及中介机构从严监管。

问：据了解，五洋建设集团股份有限公司应于昨日划付“15五洋债”回售资金和付息资金，但目前尚未到账。请介绍该债券基本情况及上交所对该债券采取的自律监管措施。

答：五洋建设集团股份有限公司（以下简称五洋建设或发行人）2015年8月和9月面向合格投资者公开发行两期公司债券（15五洋债和15五洋02），合计金额13.6亿元，均由德邦证券股份有限公司（以下简称德邦证券或受托管理人）担任主承销商和受托管理人，并在上海证券交易所（以下简称上交所）上市。其中，15五洋债应于2017年8月14日付息并实施回售，7月24日债券回售结果公告后，上交所立即向五洋建设及德邦证券发送监管关注函，要求按时履行回售本息兑付及相关信息披露义务，但截至目前，发行人未能按约定拨付回售及付息资金，预计无法按期回售。

近年来，上交所始终坚决贯彻依法、从严、全面监管的理念，切实履行债券市场一线监管职能，加强对债券发行人及相关中介机构监管，提升市场的公开透明度和规范化水平，努力维护债券投资者合法权益。五洋建设债券上市以来，针对发行人在债券存续期内暴露出的问题，上交所通过监管约谈、发函督促等多种形式持续加强监管，不断督促发行人及受托管理人如实披露相关信息，积极召开持有人会议，履行债券兑付义务，切实对投资者负责。对发行人在募集资金使用、信息披露等方面的违规行为，上交所依法从严采取了两次通报批评的纪律处分措施：

一是2016年4月，针对债券募集资金使用管理不规范、募集说明书中未决诉讼披露不完整等问题，上交所对发行人予以通报批评。

二是因发行人未按规定披露2016年年报和临时报告，上交所于2017年8月3日再次对发行人予以通报批评。

五洋建设因屡次严重违反规则受到本所两次通报批评，反映出发行人法律和规则意识淡漠，置投资者合法权益于不顾，扰乱了债券市场秩序。上交所将继续从严对发行人及相关中介机构进行自律监管，并将配合中国证监会及相关方面进行深入调查。

若债券最终违约，上交所将持续督促发行人按规定和约定，切实处置或配合处置违约事项、履行信息披露义务。同时，持续督促受托管理人履职尽责，严格按规定和约定做好债券违约处置工作，积极帮助投资者采取维权行动，最大程度保护投资者合法权益。上交所支持债券投资者依法理性维权，也欢迎投资者提供发行人及相关中介机构违法违规的线索或证据，上交所将依法从严实施自律监管或转交相关方面严肃查处；涉嫌构成犯罪的，将依法移交司法机关查处。

2017年9月18日，上交所做出关于对五洋建设集团股份有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定（纪律处分决定书[2017]45号），对五洋建设集团股份有限公司及董事长陈志樟、监事及信息披露事务负责人袁芳予以公开谴责，对财务负责人张德坤予以通报批评。

二、五洋建设债券违约事件经过

2015年3月，五洋建设即被最高院列为失信被执行人

2015年4月1日，将实收资本从“30128万元”变更为“0”。

2015年8月14日，五洋建设面向合格投资者公开发行债券“15五洋债”，总额为8亿元，票面利率7.48%，债券期限3年，并附第二年末发行人上调票面利率权和投资者回售选择权。其主承销商为德邦证券，发行时债项评级为AA级。五洋建设未在相关公告中披露相关信息。

2015年9月11日，五洋发行了“15五洋02”，总额5.6亿元，期限5年，第三年有回售选择权。两个债均为主体评级AA，债项评级AA。五洋建设未在相关公告中披露相关信息。

2016年12月28日，上交所突然发布公告，以五洋建设方面有重大事项没有公布，勒令其“15五洋债”和“15五洋02”即刻停牌。停牌后，公司至今没有发布2016年年报。同时，五洋建设被纳入到全国法院失信被执行人名单中。

2016年12月28日，主承销商德邦证券对五洋建设发行的两期债券“15五洋债”和“15五洋02”提示风险，表示五洋建设已于2016年12月被列入全国法院失信被执行人名单，但发行人并未就有关情况进行披露。

在2017年4月的跟踪评级报告中，大公国际下调五洋建设主体长期信用等级为AA-，评级展望为负面，下调“15五洋债”、“15五洋02”的信用等级为AA-。

2017年8月3日、8月4日、8月7日、8月11日，五洋建设多次被列入全国法院失信被执行人名单。

2017年7月28日、8月4日、8月10日、8月15日，大公国际资信连续多次下调五洋建设主体及债项信用等级。特别是在8月14日，“15五洋债”利息及回售部分本金未能按期足额赔付，“15五洋02”未能清偿到期债务，已构成实质性违约，五洋建设主体信用等级也因此下调为最低等级C级。

三、德邦证券是否独善其身？

德邦证券作为五洋建设债券发行的主承销商，是否需承担连带责任？

根据相关资料显示，早在2015年3月，五洋建设即被最高院列为失信被执行人，并且在最高院网站上查询可以发现，最早在2015年11月，五洋建设存在多条失信记录已经立案。那么，作为主承销商的德邦证券，是否有未尽尽职调查及敦促五洋建设完善信息披露义务之嫌？是否因此需要承担相应的责任呢？

关于被列为失信执行人名单是否符合发债条件，需要分两个阶段来看：

在2016年1月21日国家发改委等44部门印发《关于印发失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录的通知》（发改财金[2016]141号）前，是要看具体情况的，即看是否对未来偿付产生实质性负面影响。

2016年1月21日，国家发改委等44部门联合发布发改财金[2016]141号文，在141号文的第三条明确规定：将对失信被执行人实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。

将失信被执行人相关信息作为设立证券公司、基金管理公司、期货公司审批，私募投资基金管理人登记的依据或参考；限制失信被执行人发行公司债券；对失信情形严重的被执行人，限制其收购上市公司，由证监会实施；限制失信被执行人发行企业债券，由囯家发展改革委实施。

141号文直接以负面清单形式限制失信被执行人发行公司债券。

随后，在2016年9月6日，证监会在《公开发行公司债券监管问答(五)》中表示，主承销商、发行人律师应通过最高人民法院的全国法院失信被执行人名单信息公布与查询系统查询发行人是否为失信被执行人，并发表相关核查意见。

失信被执行人、安全生产领域失信生产经营单位、环境保护领域失信生产经营单位能否发行公司债券？主承销商、发行人律师应如何进行核查？

答：根据44部委、单位联合发布的《关于印发对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录的通知》（发改财金〔2016〕141号），中国证监会将对失信被执行人实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。主承销商、发行人律师应通过最高人民法院的全国法院失信被执行人名单信息公布与查询系统查询发行人是否为失信被执行人，并发表相关核查意见。

根据18部委、单位联合发布的《关于印发的通知》（发改财金〔2016〕1001号），中国证监会将对安全生产领域失信生产经营单位实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。主承销商、发行人律师应通过安全监管总***网站、“信用中国”网站或企业信用信息公示系统查询发行人是否为安全生产领域失信生产经营单位，并发表相关核查意见。

根据31部委、单位联合发布的《印发的通知》（发改财金〔2016〕1580号），中国证监会将对环境保护领域失信生产经营单位实施联合惩戒措施，限制其发行公司债券。主承销商、发行人律师应通过环境保护部网站、“信用中国”网站或企业信用信息公示系统查询发行人是否为环境保护领域失信生产经营单位，并发表相关核查意见。

很显然，141号文和问答（五）之后，主承销商对失信被执行人负有重要的责任。而五洋建设债券发行在2016年2月之前，是否需要承担相应的责任呢？

据媒体报道，“德邦证券与发行五洋债券相关的工作人员均已离职。”“两期五洋债券的发行费用及其他各种支出高达3亿元。”且德邦证券相关工作人员以“静默期”为由拒绝回应媒体，目前，已有投资者要求追责联邦证券。在联合提议人提供的临时议案通知函中，联合提议人拟提请授权代表已回售债券持有人向德邦证券提起法律诉讼，追究其担任“15五洋债”主承销商、受托管理人期间涉嫌虚假陈述、重大遗漏、误导性陈述及重大失职等行为责任，要求其对“15五洋债”本息兑付承担连带赔偿责任。

关于德邦证券是否存在过错，是否有连带责任，目前还不得而知，具体还需要证监会立案调查的最终结果。

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德邦证券金华龙：与其更好，不如不同

2月8日，德邦证券召开“应变而变·高质量乘长”年度工作会议。董事长金华龙直面过去三年德邦的“聚焦”与“破*”，为全体德邦同学带来《与其更好不如不同》的主题发言，将德邦同学凝聚为“奋斗者联盟”。

较3年前相比，德邦证券已日渐“不同”：各条业务线企稳上扬、核心指标排名大幅前进；人才队伍大幅充实、科技实力不断夯实、合规风控体系更加完善；公司业绩进入厚积薄发的蓄力期。

在行业竞争格*日渐成熟的当下，想要做得更好，就要考虑如何“不同”：以更精彩的打法，聚焦客户价值和企业目标，加速收入和利润增长，实现德邦回馈社会的企业价值。

正如证监会**易会满所言，“要根据自己的比较优势，提升细分领域的专业能力，走出一条精品化、专业化的发展道路，形成差异化、特色化发展的行业格*。”

以下即为德邦破*发展的八项“不同”：

1

错位竞争的战略价值

德邦选择了与别人“不同”的发展战略。

德邦证券始终牢记“让产业更繁荣，让家庭更富足”的使命，以“打造全球领先的科技投行和财富管理平台”为愿景，制定“以大财富为旗舰，C端置顶，B端协同”战略。看其本质，实则强调“错位竞争”。

打造对客户更有价值的企业，对社会更有贡献的企业，对员工、股东方更“值钱”的企业，牢记战略和使命，让企业收获发展的同时，也让德邦同学共建共享这珍贵的个人价值实现机遇。

2

摒弃方圆概念的全新品牌形象

“豹发力”的品牌形象，代表了速度与效率，也代表了年轻与朝气，在行业中极具特色；也成为德邦企业文化的重要组成部分，成为德邦向C端客户传递品牌价值的载体。

3

对好产品、好服务和好体验追求极致

正如特斯拉靠把产品、体验做到极致，实现持续增长一样，德邦证券也需要不断提升产品和服务。

在C端，看重APP的交易体验和优质内容，客户的“口耳相传”是我们的目标。在B端，建立起“产业深度+交易型投行”的能力：例如，德邦投行要聚焦价值创造，懂产业、懂公司、懂资本运作，整合资源，成为各方的最佳合作伙伴；德邦研究所要在实现佣金收入基础上，为客户提供综合服务，构建一流研究能力，实现多元化创收。

4

组织快速进化，年轻人“带兵打仗”

队伍的年轻化，是德邦组织进化的一项明显优势。

目前，部门负责人以上，80后占比52%，85后占比27%，这个比例依然会提升。同时，鼓励年轻人主动提出职业发展诉求，也敢于承担业绩目标。

5

看人闻味道，做事有感觉

聪明、勤奋、自驱，极具战斗力，是德邦同学的事业标签，也是凝聚成“奋斗者的联盟”的基石。

而高度渗透的企业文化则是企业发展的标尺与保障，贯穿对人才的选用育留全流程。“坦诚、高效、公平、有爱、创新、进取、担当、共赢”是德邦证券明确的企业文化与价值观。

6

机制驱动经营，人人优化机制

驱动企业经营的动能之一，必定是领先的机制。过去几年，德邦证券的机制建设不断进化。一步步探索的是，通过机制保障驱动公司发展，鼓励人人推动机制进化，通过机制进化和组织保障让公司高质量、高水平发展。

同时，加强中高级管理层在领导力、组织建设、机制建设方面的培养。

7

科技投入：要既坚定又聪明

过去三年，德邦证券持续进行科技投入：一定要用科技，打造真正顶尖和极致的产品，这也是财富管理业务最终成功的核心要素。后续，也要更“聪明”地投入：效能更高，效果更好。

8

协同，差异化的基石

与同业相比，德邦的不同，也在于“协同”。

善用协同思维，能为德邦带来差异化资源；做好协同，有助于德邦打造有特色和竞争力的财富管理体系。在机制保障下，协同的有效落地，将为德邦带来更大价值。

以上“不同”，是德邦同学珍贵的事业起点。

“这世界上总有些不一样的美好，值得我们全力以赴！”

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