2022年重要基金收益排名(07年上半年基金的收益排名,前二十位笑使呼木就好.)

07年上半年基金的收益排名,前二十位笑使呼木就好.

http://paper.***.com/paper_new/images/2007-07/02/1183321198062bm0702c12.pdfmorningstar（晨星）截至上半年的数据

2022年我国十大基金公司排名 2022中国基金公司排行榜前十名 - 南方财富网

1.易方达基金：2001年成立以来，是持续回报较好的基金公司之一，据了解，易方达旗下目前管理的88只开放式基金，1只封闭式基金和多个全国社保基金资产组合，企业年金以及特定客户资产管理业务资产管理总规模达到11176.16亿元。

2.华夏基金：华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏香港、华夏资本、华夏财富的多元化资产管理平台。公司以专业、严谨的投资研究为基础，为投资人提供投资理财产品和服务

3.广发基金：广发基金于2003年8月5日成立，是业内第30家成立的基金管理公司，总部设在广州，广发基金管理有限公司及旗下子公司拥有公募基金管理、社保基金境内委托投资管理人、基本养老保险基金、证券投资管理机构、特定客户资产管理、QDII、RQFII、QFII、受托管理保险资金投资管理人等业务资格，是具备综合资产管理能力与经验的大型基金管理公司。

4.富国基金：富国基金管理有限公司成立于1999年，经批准设立的首批十家基金管理公司之一。富国基金拥有公募、社保、基本养老、年金、专户、QDII、RQFII(通过香港子公司)以及QFII、基金投顾等管理资质，是一家全牌照经营的资产管理公司。

5.招商基金：招商基金管理有限公司于2002年12月27日经批准设立，是中国第一家中外合资基金管理公司。公司的经营范围包括发起设立基金、基金管理业务和批准的其它业务。

6.南方基金：南方基金管理股份有限公司成立于1998年3月6日，为国内首批获批准的基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志。南方基金继发起、设立、管理国内首只证券投资基金之后，又首批获得全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人资格。公司业务覆盖公募基金、全国社保基金、企业年金基金、一对一理财、一对多专户理财。公司管理着17只公募基金，4个全国社保基金组合，企业年金签约客户超过70家。公司管理的公募基金包括15只开放式基金和2只封闭式基金，覆盖股票、债券、货币市场基金等各种风险收益。

7.汇添富基金：汇添富基金管理股份有限公司成立于2005年2月，是中国一流的综合性资产管理公司之一。汇添富基金成立以来，始终将投资业绩放首位。根据银河证券基金研究中心数据，截至2020年一季度，汇添富旗下股票基金过去10年算术平均股票投资主动管理收益率达185.54%，在同期全市场基金管理人中排名第3。

汇添富基金现已形成公募业务、资管业务、股权业务、养老金业务、电商业务、国际业务等六大业务板块。公募业务方面，截至2020年一季度末，汇添富基金共管理148只公募基金，涵盖股票型基金、指数型基金、QDII基金、混合型基金、债券型基金及货币市场基金等各类产品

8.博时基金：博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理和许可的其他业务，是一家为客户提供专业投资服务的资产管理机构。为国民创造财富是博时的使命。

9.鹏华基金：鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金设立、管理基金业务及批准的其他业务。

10.嘉实基金：嘉实基金成立于1999年3月，至今已拥有公募基金、机构投资、养老金业务、海外投资、财富管理等在内的全牌照业务，嘉实将养老金业务定位为长期战略业务，深度涉足包括全国社保基金、企业年金、基本养老保险基金在内的三大养老基金业务，嘉实社保和企业年金的规模多年持续排名行业前列。

2022年基金收益排名汇总与投资总结

2022年哪些基金收益最高呢？今天做一个汇总。

2022年，偏股混合型基金指数收益是-20.91%、平衡混合型基金指数收益是-7.34%、偏债混合型基金指数收益是-4.13%、中长期纯债型基金指数收益是0.22%、短期纯债型基金指数收益是1.61%。也就是说，普遍的基民，只要你持有偏股混合型基金，你的平均亏损幅度是-20.91%，你如果买的是一些固收加基金，亏损也会有-4.13%，而你买的是纯债基金在经过11月份以来大跌以后依然还是有正收益。

如果看今年全部基金的收益排名，排名靠前的分别是广发道琼斯石油指数68%的收益，华宝标普油气56%的收益，华夏饲料豆粕55%的收益，都是和大宗商品相关，这也和2022年的通胀主题有关。

如果看主动管理型基金的收益排名，排名靠前的分别是万家宏观择时多策略48%收益，万家新利43%收益，这两只基金都有重仓煤炭、油气等，其次是金元顺安元启35%收益。

股票型基金里面收益排名靠前的分别是英大国企改革主题31%收益，建信医疗健康行业12%收益，国金量化多因子12%收益。

指数型基金里面收益排名靠前的是汇添富中证能源ETF16.9%收益，国泰中证煤炭ETF16.5%收益，富国中证煤炭15.8%的收益，富国中证旅游主题ETF12%收益，从指数基金来看收益排名靠前的主要是能源基金、以及疫情放开以后的旅游基金。

债券型基金里面收益排名靠前的分别是东兴兴瑞一年定开6.7%收益，招商添利两年定期开放6.27%收益，长信富安纯债半年5.7%收益，债券基金里面收益排名靠前的几乎都是有封闭期的债券基金。

以上的基金在2023年还会持续有好的表现吗？从过往历史业绩排名靠前的基金第二年的表现来看，大部分都表现不如预期，如果第二年表现好完全靠运气，比如赵诣在2020年夺冠以后，2021年也还表现可以，那是因为2020年和2021年都是新能源表现好的两年。

所以未来一年这些基金能否持续好的业绩，行情运气成分很大。

那为啥我们还要做一个2022年基金收益排名靠前的总结呢，那是因为通过梳理，我们发现投资致富的秘诀就在于周期规律。

任何好的行业涨多了都会跌，比如白酒消费，而再传统的行业比如石油、煤炭，在通胀的背景下也会迎来一波暴涨行情。

我们要做的就是在今后的投资中去把握这个周期规律，才能做好投资，实现财富更好的增值。

逆向投资大师约翰邓普顿说过：行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。尽管2022年的市场坎坷颇多，但2023年行情的种子或许就是在这里种下。希望2023年对所有的投资者都友好一点。

当然对于高净值投资者也可以关注优质的量化基金、CTA基金、股权基金等，这些基金在2022年都有实现不错的正收益。

为啥这些基金值得配置呢？我们可以分析比中基优选私募基金50指数对比沪深300的表现，“中基优选私募基金50指数”共包括50只成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、中性策略和CTA及衍生品策略，其中股票多头策略占比64%，中性策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%。

整体来看，2019年7月到现在，中基优选私募基金50指数收益是63.42%，最大回撤仅为-14.22%，而同期沪深300指数收益只有0.07%，最大回撤39.02%。不管是从收益还是回撤来看，相比公募基金，配置优质高端基金的优势是特别明显的。

总结一下，投资致富的核心秘诀就在于周期规律，只有把握到了资产的周期规律才能实现财富跨越式的增值。对于高净值投资者，配置公募基金里面没有的对冲基金、量化基金、CTA基金、股权基金等可以有效的提高投资收益。

今天的股债利差是5.97%，从历史数据看股债利差跌到3%以下，股市很可能意味着顶部，股债利差涨到6%以上，意味着很可能是底部。

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2022绩优基金11月榜单 - 知乎

A股11月上涨收官，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨8.91%、6.84%、3.54%。其中沪深300涨幅为9.81%，中证500涨幅为6.01%。回顾11月的A股市场三大指数均震荡反弹，受此正向影响11月公募基金全市场业绩指数上涨2.14%，其中偏股混合型和主动股票型的基金业绩指数涨幅最大，月度收益分别为4.75%和4.45%。公募FOF月度收益为1.47%。

11月债市行情受到前期资金面边际收紧，防疫政策优化，地产政策加码，理财赎回风波影响，中证全债指数本月下跌0.88%，主动纯债基金本月跌幅为0.69%。

从大宗商品来看，11月大宗商品迎来普涨，超40个商品期货上涨。其中黑色金属板块原料涨幅遥遥领先，铁矿石表现最为强势；农副产品中生猪表现较差。此外11月期货市场成交量、成交额环比大增均超过50%，11月成交额同比增幅继今年7月之后再次录得正值。股指期货方面，11月四大期指均表现出色，全线收涨，其中上证50大涨13.9%，沪深300涨10.3%，中证500涨6.3%，中证1000涨4.8%。而国债期货在11月跌幅较大，10年期跌2.4%，5年期跌1.6%，2年期跌0.7%。

数据来源：同花顺iFinD，云通数科整理

回顾今年一年，A股市场因为受到国内外疫情、俄乌危机、全球通胀等多方面因素影响，整体表现都不太好。前面5个月经历了3次急跌，基本都是震荡下行状况。5月、6月两个月大盘是单边上行的，也是今年最佳的投资窗口期。7月开始，A股市场再次进入震荡下行通道。9月上半月大盘冲高回落带来的痛苦程度就明显加大。10月A股继续磨底，市场整体情绪低迷。11月开始市场指数震荡反弹。

今年公募基金全市场业绩指数跌幅为11.81%，跑赢沪深300和中证500指数，其中主动纯债型基金和货币型基金业绩指数年初至今涨幅分别为2.80%和1.73%，偏股混合型基金和主动偏股型基金跌幅最大，年初至今跌幅分别为21.86%和21.82%，紧随其后的是灵活配置型基金和平衡混合型基金，跌幅分别为17.10%和12.02%。

数据来源：云通数科数据库统计日期：2022-11-30

细看板块方面，申万一级31个行业中，除国防军工行业下跌5.28%外，其他行业板块均上涨，房地产、建筑材料、食品饮料行业涨幅居前，分别上涨27.80%、20.51%、16.61%。此外，非银金融、传媒、商贸零售、银行等行业涨幅均超14%。年初至今煤炭行业表现最好，今年来涨幅为32.67%。综合、交通运输、石油石化相对跌幅较小，年初至今跌幅均在10%以内。

数据来源：同花顺iFinD，云通数科整理

数据来源：同花顺iFinD，云通数科整理

受益于恒生指数在11月份绝地反击的表现，本月上榜TOP10基金主要以沪港深基金为主。恒生指数在11月份大涨23.95%，创今年来单月最大涨幅，也是多年以来的单月最大涨幅。其中位于榜单前三位的分别是嘉实金融精选股票A（005662）、国投瑞银港股通6个月定开股票（010010）和汇添富沪港深新价值股票（001685），月度收益分别为31.13%、28.64%和25.39%。工银瑞信旗下有两只基金上榜，分别是工银沪港深股票A（002387）和工银国家战略股票（001719），月度收益分别为23.41%和23.02%。

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本月股票指数型基金上榜TOP10以两类基金为主，其中一类是港股通基金，一类是房地产指数基金。得益于恒生指数和房地产行业指数的突出表现，本月位列榜单前三名的分别是华宝中证港股通互联网ETF（513770）、富国中证港股通互联网ETF发起式联接C（014674）和招商沪深300地产等权重指数A（161721），月度收益分别为36.17%、33.27%和33.18%。

本月指数增强型基金的整体表现要逊色于主动股票型基金和股票指数型基金，榜单TOP10基金以宽基指数增强居多，其中业绩表现突出的分别是招商中证消费龙头指增A（011853）、兴全中证800六个月持有指数A（010673）和富荣沪深300指数增强A（004788），月度收益分别为15.64%、13.91%和13.35%。

盛丰衍管理的西部利得国企红利指增(LOF)A（501059）依然榜上有名，本月获得11.07%的累计收益，今年来累计收益为13.90%。该基金为红利因子增强型策略，在今年一众指数增强行基金中表现亮眼。盛丰衍2016年10月加入西部利得基金管理有限公司，2016年11月起任职公募基金经理。截至2022年9月30日，在管产品17只，管理规模合计75.76亿元。他的基本面量化研究经验丰富，当前在管产品均为以基本面量化驱动的指数增强系列，覆盖沪深300、中证500、红利、全市场中证500、全市场选股、行业主题增强等多条产品线。

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11月混合型基金TOP10榜单中，何奇管理的西部利得策略优选混合A（671010）以38.03%的收益获得榜单冠军，该基金以成长风格为主，偏好高盈利EP，高动量，高非线性市值和高市值的股票，从重仓行业来看，该基金以房地产、轻工制造和消费行业为主。位列榜单第二、第三名的分别是光大保德信品质生活混合A（012744）和汇添富沪港深大盘价值混合（005504），月度收益分别为35.61%和32.51%。中欧基金旗下有两只基金上榜，分别是中欧港股通精选一年混合A（013991）和中欧丰泓沪港深混合A（002685）。

今年权益市场动荡调整，债券型基金尽管在11月出现了一波急跌调整行情，不同类型债基之间业绩分化加大。但整体而言依然为投资者带来了“稳稳的幸福”。由于11月权益市场震荡反弹，含权类债基本月表现突出，TOP10债基榜单以混合债基为主。其中位列榜单前三名的分别是工银可转债债券（003401）、浙商丰利增强债券（006102）和工银可转债优选债券A（005945），月度收益分别为10.26%、10.19%和9.66%。

恒生指数在11月份绝地反击，月度大涨23.95%，创出今年单月最大涨幅，也是多年以来的单月最大涨幅，一举扭转了此前市场极度悲观情绪。其中恒生科技指数涨7.66%。地产、软件、汽车股也纷纷大涨。本月QDII基金涨幅居前的分别是交银海外中国互联网指数（164906）、嘉实中证海外中国互联网30ETF(QDII)（159607）和广发中证海外中国互联网30ETF(QDII)（159605），月度收益分别为41.79%、40.52%和40.44%。

11月FOF基金转跌为涨，TOP10榜单整体收益表现可圈可点，其中中金金选财富6个月持有期混合型(FOF)A（015424）以12.77%的收益获得月度榜单冠军，该基金为今年的新发基金，基金经理邢瑶采用“核心仓位+卫星仓位”策略，“核心仓位”通过在在全市场内挖掘优质偏股型基金，构成底仓组合；“卫星仓位”依托中金基金的投研成果，搭建行业轮动策略，择优配置各种行业风格基金中的优质标的。

【注：FOF基金净值更新普遍滞后，因此月度榜单统计日期截止2022-11-30】

注：统计日期为2022-11-30，基金成立日期在2022年5月31号之前；基金规模大于1亿元

年内权益类基金收益TOP20，依然是万家基金在领跑。具体来看，黄海管理的三只产品表现稳定，继续霸榜前三名。其中万家宏观择时多策略混合（519212），今年以来累计收益为63.55%，万家新利灵活配置混合（519191）今年来累计收益57.63%、万家精选混合A（519185）今年来累计收益为48.69%，2022年还剩最后一个月，年度排名战进入冲刺阶段，黄海有望夺下2022年公募“新冠军”。

华商乐享互联灵活配置混合A（001959）的基金经理余懿会让不少人有些陌生，他于9月份接棒周海栋，成为华商乐享互联主题基金（001959）的基金经理，此前他历任国家开发投资公司研究员，安信证券高级分析师，嘉实基金高级研究员、投资经理；招商信诺资产管理有限公司研究总监兼投资经理。2022年7月，加入华商基金。目前管理规模5.70亿元。

华商乐享互联灵活配置混合A（001959）行业偏好灵活，包括了传媒、煤炭、机械设备、计算机、电子、环保、公用事业、房地产等。前10大行业资产占比平均比例为86.86%，行业集中度高，容易受到行业表现影响。华商乐享互联灵活配置混合A（001959）年初至今获得16.92%的累计收益，余懿能不能展现他的“新人手气”，还有待观察。

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韩文强，管理学博士，曾先后担任中国人寿资产管理有限公司研究员、投资经理，2019年8月加入景顺长城基金，担任股票投资部投资副总监。有超过12年证券从业经验，3年的公募投资经验。目前在管基金3只，管理规模43.52亿元，代表产品为景顺长城中国回报混合（000772）。

从行业配置来看，韩文强的行业配置比较集中，主要集中于房地产、建材行业，尤其是近一年集中度更有所提升，总体处于逐渐上升的趋势，近一年高于同类基金75%分位数水平，整体来看持股集中度较高，进攻性较强。另外，他的换手率相对较低，这跟基金经理的投资风格有较为密切的关系。

来源：云通基金投研平台-FOFPower点击阅读原文即可试用

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韩文强的投资特点是自上而下把握趋势，根据市场变化，灵活进行风格切换、行业配置、仓位调整。宏观层面，韩文强基于流动性、经济指标等判断投资时钟，而后会结合市场风格等具体情况，早早配置好更适合当年行情的行业。行业配置层面，韩文强近两年来一直重仓房地产、银行等低估值的板块。在地产配置上，会优先配置地产链中的强势个股，并时常结合宏观环境*部微调，由此避免损失并增加收益。投资逻辑方面，韩文强认为地产板块经过长期调整，估值合理，并且现在政策对优质地产行业也比较友好，龙头企业能在市场出清后再扩大市场份额，未来的投资机会就集中在这些好公司里。

以上就是云小通为您盘点的2022年11月绩优基金榜单，感兴趣的基民朋友们请持续关注哦~

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中证500基金排名前三？

增强型中证500指数基金的收益属性更强,按照成立时间先后顺序排名,分别有:富国中证500指数增强、西部利得中证500指数增强、华泰柏瑞量化智慧、浙商中证500指数增强、国投中证500指数量化增强、长城中证500指数增强、博道中证500指数增强、鹏扬中证500质量成长

wind来自上怎么查基金非年化收益率排名？

查看基金收益排行，在天天基金网很容易查看的，分别可以查到：股票型基金(适合以追求资本利得和长期资本增值为投资目标的投资者)、混合型基金(风险低于股票基金，但高于债券基金，比较适合较为保守的投资者)、QDII基金(投资海外，全球配置的交易基金)、货币型基金(主要投资于货币市场上短期有价证券，风险等级低、流动性好、投资成本低，通常不收取申赎费用)、理财产品型基金(短期理财，自主可控，品种固定，本金有保障)、保本型基金(约定保本，不畏市场下跌；机制灵活，避险同时博取高收益)、分级固定收益类基金〈本金安全，收益约定，封闭期一般为6个月)、定期开放债券型基金〈采用“封闭管理+定期开放”的运作模式，兼顾传统封闭式基金以及普通债券型基金的优点)、新发基金(抓紧市场新动态，钱途从“新”开始)等的年化收益率排名。

目前国内最好的基金是那只?

没有最好，只有最合适，再好的基金公司也出烂基，一般的基金公司也有几个顶梁柱。重要的不是哪个最好，是什么时候买什么基金最合适。不给你复制一大堆没用的废话，如果你基金玩得开了，就会明白我说的是对的。

公布！2022上半年百亿级公募基金收益排行榜，你的基金经理排第几？

以上就是今天的全部内容，如果看完有一点收获，请点“在看⭐”支持学姐吧！

2022年基金业绩排名，附10月机构投资观点

从市场风格来看，9月份赛道股继续调整，新能源板块调整较大。价值板块虽然受到资金关注，但并未成为市场主线。

当前全国各地疫情管控再度升级，经济下行压力不断加大，但在政策推动下经济有见底复苏迹象。

今年以来，全球通胀高企，美联储大幅加息，年内已经加息五次，累计加息300个基点，全球经济蒙上阴影。俄乌冲突加剧，原油价格大幅波动，全球股市纷纷回落。

全年来看，2022年各大指数跌幅较深。2022年1-9月，代表大盘股的沪深300指数年内的跌幅为22.98%。中证500跌幅22.36%、创业板指跌幅达31.11%。

数据来源：东方财富choice；截止2022年9月30日

市场出现了1倍市盈率和0.3倍市净率的股票，指数的市盈率跌至五年来最低，部分指数静态市盈率跌至历史最低。如果市场有非理性繁荣，那么现在就是非理性低迷，长期看投资收益明显大于风险，短期则可能继续维持一段时间这种非理性低迷。

2022年100亿以上私募基金排名：

2022年20-50亿规模私募基金表现：

2022年10-20亿规模私募基金表现：

2022年5-10亿规模私募基金表现：

龙全投资：

作为价值投资者，我们关注宏观的变化对行业和企业的影响，但也没有必要过于杞人忧天，患得患失。所有的投资最终是要落实到具体的公司上，去观察微观的变与不变。在这方面，龙全在当下动荡的环境下，会比以前更积极且敏锐的去识别风险，捕捉机会，更多布*在需求刚性、确定性强、经营优秀、估值足够有吸引力的企业上，以保持组合的韧性。

清河泉资本：

由于进入四季度之后，市场将对明年的行业景气度进行预判和推导，有些环节短期内无法给出清晰的增长预期，股价的表现便处于估值压缩阶段，但新技术导入型和渗透率处于较低阶段的细分领域，仍有较大机会进入戴维斯双击过程，我们也基于对产业趋势的研究进行了相应的行业配置调整。

新材料行业和国产替代环节是我们重点研究和配置的领域，泛新能源行业的技术进步带来对新型材料的大量需求，半导体材料行业自主化率提升亦带来了国产替代需求，从我们一直研究和跟踪的情况来看，这一逻辑在不断增强。

对于光伏行业，我们看好行业的长期发展空间，从明年的展望来看，硅料价格的下降将带来产业链利润的重新分配和各环节股价表现的分化。从各环节的竞争结构来看，硅料价格下降之后有两个环节大概率能得到利润的增厚，一是新技术导入带来的产品溢价环节，二是最下游的光伏电站营运商，因此我们对新能源领域的配置也调整为这两个领域。

未来信心重塑可能来自三个方面

一是政策重心，有望重回稳增长。当前的宏观环境与2012Q4有很多相似之处。1）重要大会窗口期，十八大vs二十大，市场对于经济和政策信心不足；2）全球经济明显转弱，外部风险加剧。2012-2013年的经验：大会之后，统一思想，经济加速修复。1）政策有望继续加码，传导至实体经济的效率也会明显提升；2）具体到目前，我们已经观察到企业的中长期贷款触底回升，后续居民也有望展开修复。

二是随着疫情消退，经济自身存在修复空间。今年疫情对经济整体和重点行业影响非常大。1）从经济总量看，消费的复苏一直较为乏力，3年复合增速仅不足3%。距离疫情前的中枢8%存在较大的空间；2）从上市行业看，消费服务、出行相关的行业收入普遍仍没有回归至疫情前的水平。随着疫情的消退，防疫政策的优化，经济本身需要一定的修复空间。行业结构上，很多行业盈利也具有改善动能。

三是海外衰退预期的加速，紧缩预期的放缓。近期海外紧缩预期再次升温。1）联储官员释放偏鹰的信号，全力压制通胀；2）美国经济当前经济仍未衰退。一是就业非常强劲，银行信贷增长非常强劲；二是消费和服务也较好。虽然未来海外的宏观节奏仍具有不确定性，但两点可以确定：1）随着利率的高企，货币累计紧缩，美国的经济后续会逐步放缓，甚至进入衰退，通胀也趋于回落；2）美国经济开始衰退+通胀持续回落，美联储就会开始权衡政策目标和经济增长，对应着美联储加息路径会放缓。

丹羿投资：

9月的市场弥漫着悲观情绪，市场也随之跌跌不休。我们认为面对如此内忧外患，中国经济破*的钥匙仍然在内部、在我们自身。坚持改革开放，坚持市场经济，向企业松绑，破除企业家的担忧，重新唤起企业家精神，是当务之急。十月中下是二十大召开之际，我们期望有更多的提振市场信心的信号出台。

中国经济，丞待破*。

聚鸣投资：

回到短期，通胀压力的高点应该是过去了。最近几个月各种大宗商品的价格是下跌的，在制造端传导2个季度左右，它将会在终端逐渐体现。国内短期面临的核心问题还是疫情和房地产。9月底，我们首次看到全国性的地产支持政策，包括首套房利率降低和1年内交易税费的抵扣等。我理解的是，这代表了最高层面对房地产整体政策的变化。政策的累积很难带来房地产的繁荣，但是这说明目前断崖式下跌的情况是很难承受的。房地产情况有希望在明年逐渐相对稳定下来，在价格基本稳定的情况下，量逐渐萎缩是一个比较理想的结*。当然，新的问题也会出现，出口已经开始萎缩，不管是欧洲还是美国，现在都处于经济下行和高通胀压力中，需求的萎缩是必然的。在这种情况下，尽快消除疫情对经济的影响，让国内经济的内循环有所恢复，来对抗已经到来的外需下降，尤其必要。在地产政策回暖的当下，疫情将逐渐成为更重要的股市影响因素。

总体上，通胀、疫情、地产三座大山，地产政策已经开始加力，市场总体情况应该会比过去两个月要好一些。随着全球疫情影响的消散，国内情况正常化应该会逐渐开启，市场有望逐渐走出阴霾。

和谐汇一：

能源

能源危机或将长期维持，出于能源安全考虑，欧洲也会大力发展新能源，随着市场的大幅调整，新能源中ToB的环节如光伏、风电、储能等细分板块估值得到消化，存在机会；而由于消费能力疲弱、高增长能否持续存疑，我们对ToC的环节保持一定的谨慎。

旧能源如煤炭在保供压力下，四季度价格预计将维持平稳，其业绩长期稳定、分红率高的特点预计也将继续吸引资金。

消费

目前消费整体处于低估值、低配置状态，随着香港等地的疫情防控政策改变，国内其他地区的政策在10月重大会议召开后也存在变化的可能性。

我们将重点关注虽经历疫情及宏观经济下行冲击但仍保持较好增速的品类。

制造业

包括通用设备及高端制造。

通用设备受到宏观经济的影响，跌幅较大，但其细分行业的隐形冠军能经受住考验，在市场份额等方面已经体现出竞争优势，估值也足够便宜，一旦经济企稳，弹性较高。

高端制造方面包括半导体设备、人工智能机器人等都是研究方向和重点。

消费电子

诚然受到全球经济衰退的影响，整个消费电子板块尤其是安卓系的基本面仍处在下滑阶段，但同时也可以观察到苹果链及汽车电子等细分板块仍然处在高景气阶段，部分公司估值被低估、未来2-3年的业绩确定性高，静待业绩证明。

港股

港股市场容易受到海外及A股市场的双重影响，在这两年监管政策及宏观环境的不利的情况下，跌幅巨大，估值已经非常便宜，这是其最大的优势。

从较长的维度上来说，港股具备较好的投资价值，由于美股已经包含了很多11月加息75BP的预期，再度大幅下跌的概率不大，因而我们预计港股市场也将企稳。

总之，市场经历过9月份大幅调整后，市场风险得到充分释放，当前市场正处于盈利磨底阶段。

然而，经济面临疫情影响，经济前景仍有不确定性；产业政策和监管动向未尚需进一步明确；中国未来如何实现战略突围，实现自主可控等均是资本市场关心的重要内容。

源乐晟资产：

9月，市场延续了之前7月到8月的调整。市场继续交易欧美通胀何时见顶和中国经济是否会有更重磅的政策出台来抬升经济增速。市场原本预期，美联储9月加息75bp后，11月和12月分别加息50bp和25bp，至此加息就结束了。但在8月通胀数据出来后，市场分别将11月和12月的加息幅度上调到了75bp和50bp。这个数据让投资者认为，美国2023年的衰退不可避免。对中国而言，9月在四川、深圳、贵州等地发生疫情，导致往年金九银十的经济旺季不旺。

欧美通胀创40年新高，中国地产销售的下滑速度接近1990年的日本和2008年的美国，俄乌战争导致欧洲供给和需求都受到双重挤压，导致2022年全球大经济体的股票市场都没有什么机会。从悲观角度看，未来半年，全球的经济恶化似乎不可避免。就美国通胀而言，我们认为目前基本在顶部位置，此后向下的趋势是非常明显的。美元指数114和人民币对美元汇率7.25基本上处于极值位置。

所以，在这个时间点，对中国资产影响最大的还是中国自身，也就是主动权仍在我们自己手中。对中国资产而言，市场最关心的还是两个因素：地产的下滑何时见底，以及受压制的消费何时能够反弹。从中观数据看，这两点都能看到一些希望。我们看到这几个月的地产销售数据环比和同比改善比较明显。受压制的消费，只要疫情维持现在的散发式，对消费的影响也应该在极限了。所以我们相信，地产和消费的同比数据在未来半年内会逐步改善。当然，这种低基数的改善对上市公司盈利的作用需要我们持续跟踪观察。

我们最近与企业调研交流，涉及到对明年的判断，即使是很多现阶段公司基本面很好的企业家都不敢断言，甚至有非常悲观的声音。市场近期的表现其实正是对当前这种企业家和投资者信心缺乏的放大映射。刺激群体想象力的并不是事实本身，而是它们产生并且被人们注意的方式。每隔几年市场上都会有这样集体情绪低落或高涨的时刻，但每当这种时刻来临，我们都要提醒自己保持独立思考的重要性。意大利国宝级作家卡尔维诺写道，“我对任何唾手可得、快速、出自本能、即兴、含混的事物没有信心。我相信缓慢、平和、细水长流的力量，踏实，冷静。”外面的热闹不会扰乱我们回归研究本身的定力，长期回报的价值仍然会来自于我们扎实的研究。我们也期待政策层面积极信号的释放，提升企业家、投资者的信心，毕竟历史的主动权仍在我们手中，信心比黄金更珍贵。

煜德投资：

2022年至今为止的中国资本市场在多重负面因素的叠加影响下，表现较为惨淡。A股几个主要宽基指数均出现了20%左右甚至更大幅度的下跌。同时全市场交易量也从7月初开始持续萎缩，显示投资者情绪低迷。而香港市场不论在下跌幅度还是成交量萎缩方面较A股更甚。这主要是下面几个因素叠加的原因：

第一，国内经济持续低迷且不断低于预期。在年初两会设定了全年5.5%的经济增长目标时，市场对在政策支撑意愿明显背景下的全年经济表现具有一定期待。但疫情大面积爆发且频发及封控措施对经济活动的抑制、房地产市场愈演愈烈的风险都使得经济不断低于预期，从而投资者对上市公司业绩的预期也随之不断下调。

第二，国际上，全球通胀高企，刺激政策退出而紧缩性的货币政策推出。美联储连续大幅加息以试图通过抑制需求的方法压低通胀，欧、美经济衰退预期不断升温。俄乌战争爆发后，中国面对的国际环境进一步复杂化。美国政客在台湾制造危机进一步升级了地缘**风险。

第三，在经历2020年的疫后全面牛市和2021年结构性牛市之后，在今年初市场整体估值不算低，甚至有部分板块偏高，这使得基本面预期下修过程中往往伴随着估值同步下修。

在投资上，前三季度我们主要以捕捉结构性机会为主，通过深入的行业研究和企业研究来获取Alpha机会，以此抵御市场整体波动。在行业配置上，在整体经济承压之时的高成长性是稀缺的，我们积极挖掘新能源等高景气行业的细分赛道机会。同时在动荡的全球大环境之下，实物资产价值突显，我们增加了上游能源、资源的配置。

经过长时间、大幅度的市场调整，众多风险已经得到释放。后续我们需要关注的是三个方面的变化：

在政策层面，10月份的大会会带来一系列的变化，持续影响未来很多年。这段时间多看多分析，不冒进。另外，目前市场的一致预期是防疫政策要到23年才会放开，但毕竟经济压力很大，也不排除会有超预期的政策推出，市场会持续交易此变化。新的经济政策可能要到12月初的经济工作会议是一个重要的观察点。

在业绩层面，很快就要进入三季报时间，根据调研情况，一些上市公司会给出良好的业绩表现。当然也会有一些公司受到出口、消费的影响而下降，大概率是结构性分化的行情。

在交易层面，市场经历了全面恐慌的时期，基本到了底部位置。成交量已经萎缩到4月底部的水平，我们跟踪的数据也显示私募基金持仓比例到了低点。对于白马股，“杀白马”现象是市场严重缺乏流动性的时候出现的交易和公司基本面脱节的现象，而宁德时代、迈瑞医疗等前期被杀的白马股，目前也明显已经企稳向上，这从交易的角度说明市场的恐慌情绪基本出清。

总体看，上证50和沪深300的下行空间已经很有限，如果三季度业绩比预期的好（预期很差，超预期并不难），将带动大盘价值逐步修复估值。

泰旸资产：

展望10月份，耐心等待政策信号，积极把握行业变化。首先，从9月的宏观数据，我们能感受到国内经济处于脆弱的平衡状态。欧美在加息周期下，大概率会出现不同程度的衰退从而导致中国净出口的走弱，在当前基建增速高位的背景下，未来想要稳住国内经济就必须激活消费和地产。虽然在节前，相关部门已经连续出台三项地产政策，但落地效果还有待观察。如果10月份出口数据显著走软，消费、地产相关的政策有望在今年d代会后陆续出台，相关资产有望迎来布*时点。其次，在美国中期选举之后，中美关系有望阶段性缓和，这有利于资本市场风险偏好的回升。10月7日，美国商务部将部分中国生物医*企业从UVL名单中移除，将有望改善投资者对于生物医*板块的悲观情绪。最后，随着北溪管道、克里米亚大桥接连遭到破坏，OPEC宣布10月减产，全球能源危机的大格*仍然未变，加快发展新能源仍是确保能源安全的重要一环。在新能源渗透率偏低、新技术渗透率不足的领域，还存在着较多的投资机会值得去挖掘和布*。

磐耀资产：

在当今地缘**、能源危机、逆全球化等因素频发，世界格*变得愈发混乱的背景下，此次会议的召开更显得意义重大，可以为我们未来更加健康的发展注入更多的信心。本次会议再次明确了中国共产d的根本宗旨是人民至上，会始终坚持以人民为中心的发展思想，同时继续保持积极发展。

从我们投资的角度出发，比较重要的是各种安全相关的内容被重点提及，主要是以粮食安全、能源安全、重要供应链安全等为主，另外一点大家比较关注的关于明年经济增长的问题，在本次会议中预计不会有太多提及，更多的还是要关注后续12月份的中央经济工作会议。

展望后续，随着国内二十大的顺利召开，以及美国通胀超预期和美联储加息超预期的持续落地，之前干扰市场的一些主要不确定性因素将陆续完成出清，而伴随着这些不确定性因素的出清，从长周期的角度来看，市场整体向下的系统性风险已经不大，对于市场可以更加乐观一点，也可以更加积极主动的去把握一些结构性机会。但是需要注意的是，市场的上涨肯定也不是一蹴而就的，如果短期指数反弹过快过多，不排除阶段反弹完成之后还会有来回反复的风险，因此，在积极乐观的大方向下也要注意预防这种潜在反复回调带来的风险。

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