日元汇率最新预测表(最新日元对人民币汇率下半年走势预测)
最新日元对人民币汇率下半年走势预测
汇率是不断变化的，若要兑换请以当前汇率为准。下图为日元对人民币的汇率，如图：途径：百度输入"日元兑换人民币汇率"，即可直接看到最新兑换比例。
日本是发达国家，为什么日元的汇率这么低？
1。
日本从80年代后就一直经济不景气，是本国家普扁长期不看好本国经济，这也是日本自杀率排名全球第一最好的证明。2。汇率80年代初是1美元兑300日本现在才1美元汇100，已经升值很多了。3。还有一点就是现在是本没有央行行长，说明已无人可以胜任此职。美元/日元和日元/美元的值及意义有区别吗？
正确的叫法是美元兑日元。
就是 1美元 按银行的外汇牌价兑换 多少日元 的意思，如1美元兑83日元，就是在中国的银行给的外汇牌价是1块钱美国钱能换83块钱日本钱。现在的外汇牌价：100美元兑换658元人民币 100日元兑换7.96元人民币 1美元兑换83日元（“兑”代表兑换的意思，“对”不能代表兑换的意思） 以上是简单的意思。其实报纸、杂志、电视新闻都有报道的 美元兑日元 欧元兑美元 等等的价格，是为了投资者买卖外汇炒汇挣钱。因为投资范围很广，有投资炒股票、炒外汇、炒期货、买理财买国债等等都是金融类证劵投资工具。未来日元汇率形势
看看K线图分析啊，日元走势当然是看美元霸权了
远期日元兑人民币汇率走势预测!
近期日元兑人民币汇率走势很大机会在底部反弹．
【中金外汇·2022年度展望】日元：先贬后升
日元:先贬后升
2022年日元汇率预测表
2021年日元阶段式贬值 103→110→114
美元/日元汇率在2021年内由年初的103.20一路涨至12月下旬的114附近，其间一共经历了2次大幅抬升。第一次大幅抬升期间发生于1月至3月，美元/日元汇率在3个月内由103附近涨至了110附近，背后最大的驱动要因来自于美债利率的大幅提升。此后虽美债10年利率有所回落，但受美国通胀逐步走高影响，美联储货币政策正常化的期待逐渐产生，对美元/日元汇率形成了支持，4月至9月中旬，美元/日元汇率停留在了110附近。第二次大幅抬升期间发生于9月下旬至10月中旬的一个月之间，受能源价格高涨影响，经常收支的逆差令日元的价值出现了快速的滑坡，美元/日元汇率迅速由110附近升至113附近。随后美元/日元汇率基本于114附近徘徊，11月下旬时受强美元影响，美元/日元汇率一度突破115的“黑田区间”上限(详细参考《无险可守的日元汇率将何去何从》)，但此后受Omicron变异毒株带来的避险情绪影响日元快速走强，一度跌破113.00，但此后回调至113.70附近。同时，在2021年中，日元的实际有效汇率也处于贬值状态，幅度基本同美元/日元汇率相符(图表49)。总体而言，2021年是强美元的一年，在此背景之下G10货币自年初以来皆相较美元贬值，但是在此之中日元为第二弱的货币(图表50)，并与同为避险货币的瑞士法郎拉开了一定差距，由此可见2021年之中，日元汇率存在一定独立走弱的行情。
图表49：2021年的美元/日元汇率与日元实际有效汇率的走势
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
图表50：21年年初以来G10货币相对美元的变化率(%)
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
21年日元独立走弱的原因：走扩的美元/日元息差、走高的能源价格
我们认为1)走扩的美元/日元息差、2)走高的能源价格是主导日元在2021年内走弱的主要原因。
走扩的美元/日元息差因日本利率长期处于低位，在外汇市场中经常会出现利用美元/日元汇率的套息交易(Carrytrade)。2021年，受美国通胀逐步走高的影响，美联储货币政策正常化的倾向逐步清晰，反向日本作为发达国家中最为鸽派的央行，美元/日元之间的货币政策分化逻辑在2021年越发明显。在日本利率基本不变的情况下，美国利率走高，美元/日元利差扩大，从而带来了更多的套息交易，助推了美元/日元汇率的走高(图表51)。
走高的能源价格2021年8月中旬之后，受能源价格上涨的影响，作为能源进口国的日本的进口金额出现了走高，仅用约2个月时间就已侵蚀完年初以来的贸易顺差。由于日本对能源进口的高度依赖，日本的贸易条件受能源进口价格大幅走高而恶化(图表52)，从而在2021年9月-10月期间，日元发生了快速贬值。
图表51：2021年美元/日元5年利差与美元/日元汇率走势高度相关
资料来源：彭博资讯、中金公司研究部
图表52：日本的贸易条件主要受能源进口价格影响
资料来源：日本财务省、中金公司研究部
2022年美元/日元汇率展望-日元先贬后升
2022年，随着疫情的影响逐步退去，我们判断美联储的紧缩和日本央行的政策预期将成为影响日元汇率的两条主线，而日元偏低的估值则提升了其中长期触底反弹的概率。从基线情形下（疫情逐步退去+美联储6月启动加息），我们认为日元将先跌后涨，中枢年底可能会升至107左右。具体看我们认为日元将在：
22年第一季度或触及115.50在Omicron带来的疫情可控的背景之下，美元/日元之间的货币政策分化或将成为日元的主旋律(详细参考下文“美联储加息的影响”)。届时美元/日元汇率或将走高，存在触及21年高点115.50附近的可能性。
22年第二季度后日元或走强自2022年年中往年底看，美联储加息启动后，美联储的紧缩预期将会被市场充分定价，而日本通胀的恢复(详细参考下文“2022年日本CPI展望”)、日本央行行长的人事安排(详细参考下文“2022年内或决定下任日本央行人选”)等或将触发市场对日本央行货币政策正常化的预期。在上述因素的影响下，美元/日元货币政策分化逻辑或将有所消退，这可能会导致一部分资金流入/回流日本，日元或将于2022年下半年面对升值压力，我们预测2022年底美元/日元汇率的中枢为107。除了货币政策的逻辑外，日元在估值层面也能获得一定支撑。日元的实际有效汇率处于近半个世纪以来的低位(图表53)，为最被低估的G10货币，相反美元为最被高估的G10货币(图表54)。基于“偏离程度与纠偏力量成正比”的汇率市场长期逻辑，美元/日元汇率在中长期存在较大的纠偏余地，日元有效汇率的低估提升其中长期走强的概率(详细参考《无险可守的日元汇率将何去何从》)。
图表53：日元实际有效汇率与美元/日元汇率的推移
资料来源：国际清算银行、日本银行、中金公司研究部
图表54：G10货币与过去20年均值的偏离程度(%)
美联储紧缩的影响：加息前日元易贬值、加息后日元易升值
美联储的紧缩将是影响2022年外汇市场运行最重要的系统性因素之一，我们认为美元/日元汇率大概率仍会受到美联储加息节奏的影响。我们回顾过去美联储的数个加息周期中首次加息日前后365天的美元/日元汇率发现，在首次加息前的约半年期间内，受加息预期影响，美元/日元汇率整体存在小幅走强；但当开启加息后，伴随着事件的“靴子落地”美元/日元汇率反而会出现走弱的迹象(图表55)。过去的5次加息周期中，在首次加息之后的180天内，美元/日元汇率平均下行约10%(图表55)。同时我们对首次加息日前后的美日10年息差亦做出了统计，发现美日10年息差在加息前后皆呈现走扩的趋势(图表56)。由此可见美日息差在加息前或对于美日汇率起到决定性影响，但在首次加息后二者关系逐渐淡化。
我们认为金融市场中上述的“买预期、卖事实(Buytherumor,Sellthefact)”的现象在今后的加息周期中亦会大概率出现。目前OIS曲线显示，市场预计2022年6月的FOMC会议上美联储将首次加息，基于上述的逻辑，我们认为日元或将在2022年上半年受美联储加息预期而走弱，但在2022年下半年转为走强。
图表55：美元/日元汇率在首次加息日前后365天的变化(首次加息日的美元/日元汇率=100)
图表56：美日10年息差在首次加息日前后365天的变化幅度(%)
日本央行潜在正常化的预期
长久以来，日本的通胀处于上升乏力的状态。低迷的通胀也是日本央行长期处于宽松状态的重要原因，这就让日元汇率的波动在很长一段时间内并不取决于日本央行的货币政策。而在2022年，我们判断日本低通胀的状态有望出现一定改观。而在日本央行行长黑田卸任后，市场也可能开始期待日本央行货币政策的正常化。这些因素都会增加日元的反弹概率。
2021年日本CPI仍低迷低通胀是日本经济长久以来的痛点之一，2013年1月日本**与日本央行共同提出2%的CPI目标，并推出了大规模的货币宽松用于实现其目标。2021年以来，以美国为代表的多数发达国家正在面临较大的CPI上行压力，但与此相反，日本的CPI迄今为止却依然疲软(图表57)，在过去数月中，综合CPI同比由负值涨至0%附近，但主要推升力量来自高涨的能源价格，除去生鲜食品和能源价格的CPI同比则处于通胀紧缩的情况(图表58)。
图表57：主要发达国家的CPI同比对比
图表58：日本各类CPI同比的走势(%、排除消费增税的影响)
2022年潜在的通胀上行风险短期(今后数月中)，由于日本存在较强价格粘性，企业不愿轻易修改零售价格，同时CPI数据带有滞后性的特征，短期内日本CPI上升幅度有限；但中期(2022年年中左右)来看，有四股力量或将在2022年成为推升日本的CPI的关键。在2022年若日本CPI同比以较快速度升破1.5%，出现逼近日本央行的2%物价目标的势头后，则市场可能会出现对日本央行货币政策正常化的预期，从而利好日元。
①来自PPI的传导：代表上游价格的日本PPI同比数据在10月达到了近40年的高点8%，PPI与CPI的剪刀差也近8%，上次剪刀差达到如此高值为1979年第二次石油危机前后(图表59)。日本的PPI对CPI的传导力量虽较弱，但如此高涨的PPI或将对企业利润产生压迫，最终带来消费品价格上调的压力。
③财政刺激带来的内需扩大：21年11月，岸田**打出了财政支出56万亿日元、事业规模79万亿日元的经济刺激，为日本财政史上最大财政支出规模的刺激。民间经济学家普遍预测本轮刺激或将对GDP起到2-3个百分点的推升作用，带动内需的扩大，通过缩小此前的GDP缺口，从而起到推进物价的作用。(详细参考《日本56万亿日元财政刺激的十问十答》)
④涨薪与涨价的正循环：员工薪资能否得到提升是左右通胀的关键。将CPI拆分为物品与服务单独观察后发现，物品的CPI目前已经达到2%附近，相反服务的CPI一直处于通缩状态(图表60)。服务CPI受人工费用影响较大，而日本企业此前一直对涨薪有很大抵触。岸田所强调的分配政策的重中之重为提高员工薪资水平，若此分配政策得以奏效，实现了“涨薪与涨价”的正循环，则会对服务CPI以及整体CPI起到大幅提振效果。
图表59：物品与服务CPI的同比走势(%)
资料来源：日本总务省、中金公司研究部
图表60：日本CPI与PPI的走势
新任央行行长或影响宽松预期日本央行行长黑田东彦的任期将于2023年4月结束。根据以往日本央行换届的经验推定，有关下任行长的人事安排讨论或将于2022年秋季左右开始。现任黑田行长的任期始于“安倍经济学”的开始，而当下岸田首相所倡导的“日本特色新资本主义”在理念上与“安倍经济学”存在不同，今后伴随着日本央行行长的换届，“安倍经济学”或将逐步淡出日本经济的舞台，新任行长亦或给日本的货币政策带来一股新风。我们认为在2022年下半年日本通胀或将走高的背景之下，如何带领日本平稳走出长久以来的超货币宽松的环境为下任央行行长的重要任务之一。届时出于对货币政策正常化的期待，存在投机性资金一定程度推高日元的可能性。
风险情形
上述的2022年日元先贬后跌为我们所预测的基准情形，同时相对于我们的美元/日元汇率预测亦存在上行风险或下行风险。
美元/日元汇率上行风险：若2022年新冠疫情的影响快速消退，供应链很快恢复正常，那么世界重新回到2020年初以前的状态。全球经济回暖加速会推升风险偏好。风险追逐情绪占主导不利于避险货币日元，美元/日元汇率或存在进一步走高的可能性。另外，需求恢复所带来的能源价格走高亦会带来弱化日元的力量。
美元/日元汇率下行风险：若Omicron带来的新冠疫情在2022年加剧，全球供应链可能会进一步出现断裂，经济活动受到管控。在经济复苏和通胀预期全面下调后，美联储加息的预期将快速回落，美债利率大幅走低，届时日元作为避险货币的属性将被发挥，美元/日元汇率或存在走低的可能性。
丁瑞，CFA与王冠，CFA对此报告亦有贡献
本文摘自：2021年12月28日已经发布的《美联储的加息元年-2022年G7和人民币汇率展望》
李刘阳SAC执证编号：S0080121120085
彭文生SAC执证编号：S0080520060001SFCCERef：ARI892
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2019年看好日元？带你手动excel测算一下
撷樱国府台垂钓江户川本号主人曾外派某国有银行东京支店从事外汇交易和拆放交易，目前工作与交易无关，但仍在跟踪国际市场各大类资产动向，并经常对市场热点做一些点评，捎带着聊聊日本近况，义务宣传第二故乡千叶县市川市的大事小情
本文来自市川新田三丁目，作者：扑克智咖王为。更多精彩内容，请下载扑克财经App（iOS及安卓版本均可下载）。
2018年年底至今，市场上看好日元的声音突然多了起来。凭着多年的交易经验，我认为看好日元的原因无外乎这么几个：第一，市场对2019年美国加息的前景不乐观。美联储**鲍威尔在2018年12月份最近一次例会上暗示2019年的加息次数为两次，虽然比联储原先预期的三次加息少了一次，但市场却不这么看，联邦基金利率期货的报价消化的预期次数最多是一次甚至是不加息。以下为市场对1周以后即将召开的2019年度第一次联储例会和3月份联储例会上加息概率的预测，可见市场认为这两次例会上联邦基金利率水平维持在当前2.25-2.50%区间的概率为98.9%和93.9%。
市场认为6月和9月联储加息的概率也很低，联邦基金利率水平维持在当前2.25-2.50%区间的概率为96.5%和73.4%。
图表资料来源：https://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor
如果市场是对的，那么做为美元对日元的无风险利差指标的10年期美国国债和10年期日本国债之间的利差就会收窄，这对美元汇率来讲肯定是个利空；
第二，市场预期2019年美国经济基本面会出问题，可能会出现比较明显的减速甚至是衰退。近期各种传言很多，多空双方都在找各种理由。我认为与前两年相比，2019年美国经济基本面肯定会有一些变化。抛开特朗普和民主d主导的新一届美国众议院之间的争斗不讲，**上的事咱是雾里看花，不擅长的事还是不谈为好。但从经济本身来讲，持续近十年的增长肯定会有终结的那一天，这就是为啥衰退论总有市场的根本原因，但至少从目前来讲引发衰退的理由并不充分，更大的概率是增速放缓；另一方面，日本经济在安倍长期政权的领导下，不声不响地搞得还是很有起色，失业率连3%都不到，年度赴日观光人数已经突破3000万，其他各项指标也不错。两相对比，认为2019年日本经济基本面好于美国的观点是有一定道理。
第三，近年来日元作为避险资产的作用越来越突出，如果美国股市再次恐慌式下跌引发金融市场连锁反应，那么日元对美元的汇率就会因避险买盘的推动而大幅上扬，这一幕在今年年初苹果公司下调业绩预期引发市场动荡时已经上演过一次了。这三个理由加在一起，就是2018年底以来市场看好日元汇率的最主要理由。
对于投资者来说，不管别人怎么讲，关键还是要学会自己动脑子，而这就需要做大量、细致的分析功课。说到美元/日元汇率走势，美元/日元汇率受美日间国债收益率的影响还是挺大的，以生命保险公司为代表的日本机构投资者在国际市场上是出了名的有钱而且爱买美国国债。因为日本的利率水平常年保持在低位，近年无风险利率水平甚至还跌到零以下，生命保险公司买日本国债是没有利息赚的，所以热衷于到海外投资。而美国国债几乎没有地缘**风险而且收益率一般明显高于日本国债，因此是日本机构投资者心目中首选的投资标的。但日本投资者买美国国债需要将日元换成美元后做长期投资，比如买10年期美国国债，这个交易策略就是常说的CarryTrade，可以理解成是利差交易，该策略成功的前提是在投资期间美元/日元的汇率不会大幅贬值，否则10年期美国国债和10年期日本国债之间的利差将不足以弥补美元汇率贬值带来的损失，还不如直接买10年期日本国债算了。
为了对冲汇率风险，日本机构投资者需要在将日元换成美元投资美国国债的同时叙做远期买入日元卖出美元的对冲交易，这个对冲交易可以通过外汇互换或交叉货币互换的方式完成，但对冲交易的期限一般是三个月到一年。所以美日之间的利差对美元/日元汇率影响甚大，如果对冲交易的成本高于美国国债和日本国债之间的利差，那这个利差交易是不可行的。
今天的主题就是用Excel对美元/日元的汇率和美日国债之间的利差波动情况进行回归分析，搞清楚利差对美元/日元汇率的影响有多大。
我准备用2015-12至2018年11月这最近3年的月度汇率和利差进行分析。
1.登录圣路易斯联邦储备银行网站，10年期日本国债月度收益率页面为https://fred.stlouisfed.org/series/IRLTLT01JPM156N，10年期美国国债月度收益率页面为https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10，美元/日元的汇率月度汇率页面为https://fred.stlouisfed.org/series/EXJPUS，并用LN函数计算美元/日元汇率和美日国债之间利差的月度回报率
2.顺次点击“工具”—“数据分析”—“回归”—“确定”，进入“回归”分析功能界面后，在“Y值输入区域”选择汇率所在区域单元格，“X值输入区域”选择利差所在区域单元格，“输出区域”选表中空白单元区域，然后“确定”
回归分析的结果显示：
MultipleR相关系数=0.595484，说明美元/日元汇率和美日国债之间利差之间呈现59.55%的正相关关系。
RSquare=0.335043，是相关系数的平方，说明美日国债之间的利差变化可以解释美元/日元汇率35.5%的变动原因。
以下为美元/日元的汇率和美日两国10年期国债之间的利差过去五年的走势对比。
InterceptCoefficients：截距的回归值为-0.00485，XVariable1Coefficients：斜率的回归值为0.229241，即美日10年期国债之间的利差每缩水1%，美元/日元汇率就会贬值0.23%。
3.用散点图表示线性回归的计算结果
外汇市场上一直有一种说法，日本人喜欢买澳元，理由是日本利率低而澳大利亚利率水平历来较高。这个说法是否靠谱，可以按照以上步骤对澳大利亚元/日元的汇率和澳大利亚/日本两国10年期国债之间的利差进行线性回归分析。
澳大利亚元/日元的汇率可通过以下网页查询下载，https://www.investing.com/currencies/aud-jpy-historical-data
路易斯联邦储备银行网站上10年期澳大利亚国债月度收益率页面为https://fred.stlouisfed.org/series/IRLTLT01AUM156N，线性回归分析结果如下：
可以看到：
MultipleR相关系数=0.23，RSquare=0.052，说明澳大利亚元/日元的汇率和澳大利亚/日本两国10年期国债之间的利差呈现虽然是正相关关系，但这种关系很弱，至少从过去三年来看，这两者之间的关联关系并不像市场所以为的那么强。
以下为澳大利亚元/日元的汇率和澳大利亚/日本两国10年期国债之间的利差过去五年的走势对比。
截距的回归值为-0.00155，斜率的回归值为0.135，即澳大利亚/日本两国10年期国债之间的利差每上升1%，澳大利亚元/日元的汇率就会升值0.135%。
线性回归表达式如下图标红处。
要点：回归分析的结果显示美元/日元汇率和美日国债之间利差之间呈现约60%的正相关关系，如果2019年美联储果真如市场预期的那样停止加息甚至降息，美日之间的利差水平将收窄，日元对美元的汇率大概率会升值。
澳大利亚元/日元的汇率和澳大利亚/日本两国10年期国债利差的正相关关系很弱，说明影响澳大利亚元/日元走势的因素与利差关系并不大，由于澳大利亚是主要的大宗商品出口国，澳元历来被称为商品货币，因此从理论上量澳元汇率应该更多地受到大宗商品价格的影响，关于这一点将在后文中进行探讨。
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2020日元汇率会高吗？
目前来看2020日元汇率不会高的，日元汇率很低的原因： 首先是因为美元和人民币对其他货币走强。近期美元收到良好经济数据及加息预期的影响，大幅走强，走出了趋势性上升的行情，大部分非美货币对美元都出现了较大幅度的下跌，只是不同的货币对美元的下跌幅度不同而已。于此相对应的，人民币在这次美元上涨过程中汇率没有受到大的影响，反而近期人民币汇率逆势对美元出现了上涨，这样，人民币对其他非美货币更是出现大幅上涨。 其次，日本的经济基本面实在不增么样，拖累了日元的汇率。日本在两年前实行安倍经济学，汇率曾经出现过一波大幅下跌的行情，但快两年过去了，日本经济仍未有起色，通货紧缩的状况没有得到改善，因此日本**继续采用大规模的货币宽松政策刺激经济，这和美国经济复苏要通过加息使得货币政策回归常态形成鲜明对比。同时接下去为了解决**债务问题日本还要再次提高消费税，会对日本经济产生更为不利的影响。 也正是以上因素，日元在前期重新开始了一波下跌行情，且日元汇率屡创新低。未来日元下跌的趋势不会出现改变，日元在接下去一段时间还有一定的下跌空间。在下跌趋势中，很难判断什么位置是日元下跌的底部。
2017日元汇率权威预测
人民币兑美元中间价报6.6860元，上周五中间价报6.6669元，16:30收盘报6.6704，23:30收盘报6.6800。另外，2016年7月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.6860元，1欧元对人民币7.3273元，100日元对人民币6.2854元，1港元对人民币0.86193元，1英镑对人民币8.7795元。
远期日元兑人民币汇率走势预测
人民币是升值压力很大的货币，日元目前属于弱势货币，所以日元对人民币汇率远期是日元贬值，人民币升值。
