建筑业流动比率一般多少(【数据解读】宁德市建筑业企业发展状况及问题初探)
【数据解读】宁德市建筑业企业发展状况及问题初探
建筑业是国民经济的重要物质生产部门，它与发展国民经济、改善人民生活的质量有着密切的关系。近年来,宁德市相继出台促进建筑业发展的政策措施,扶持建筑业企业做大做强,支持企业拓宽市场,加强建筑业人才队伍建设,健全完善企业质量保证体系。本文利用“十三五”以来的相关数据，初步分析宁德市建筑业企业发展情况及存在问题，并提出对策建议。
一、规模情况
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二三级企业数量激增，一级企业占比低
“十三五”以来，宁德市总承包和专业承包资质建筑业（以下简称“建筑业”）企业成倍增长，由2015年底140个增加到2019年384个。从企业资质等级看，2019年，一级企业13个，仅比2015年增加3个，二级和三级企业82个和289个，分别比2015年增加50个和191个。中小建筑业企业的激增主要得益于**扶持建筑业发展的相关政策，以及市级县级投资小规模建设工程阳光平台交易方式的实施。尤其是小规模项目规范管理，有效整合审批环节，实现交易过程公正、公开、透明、高效，一定程度上激发了建筑业市场的活力。
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生产规模发展趋缓，年均增速较低
“十二五”末到“十三五”初期，在房地产去库存压力的影响下，全国房地产投资增速大幅放缓，当期宁德市建筑业企业大多以房屋建筑为主，生产经营规模萎缩。2015年和2016年，宁德市建筑业总产值分别同比下降3.4%和19.3%。此后，随着房地产去库存压力的缓解，以及企业生产经营结构的调整，宁德市建筑业总产值增速逐步加快，到2019年总产值规模恢复至2015年的水平。“十三五”前四年，宁德市建筑业总产值年均仅增长0.2%。
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行业间结构调整,土木和房建行业并驾齐驱
“十三五”以来，中央坚持住房居住属性定位，房地产调控政策更加稳健有效，房地产市场发展趋于平稳。在此背景下，宁德市建筑业行业结构也随之发生变化。2015年底，宁德市房屋建筑业企业81个，完成产值127.70亿元，占全市建筑业产值比重达61.8%；到2019年，企业个数增加至192个，完成产值99.38亿元，占全市建筑业产值比重下降至47.7%。这一时期，土木工程建筑业企业快速增加，由2015年41个增加至2019年157个，完成产值由2015年68.27亿元增加至2019年95.26亿元，占全市建筑业产值比重由2015年33.0%提高到2019年45.8%。
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本地产值规模持续扩大，省外市场萎缩
2019年，宁德市建筑业企业在省内完成产值156.11亿元，占全市建筑业总产值比重75.0%。其中，在宁德本地完成产值规模持续扩大，占比逐年提升，2018年和2019年占比超过50%,可见相关扶持行业发展的政策效果逐步显现。在省外完成产值52.02亿元，占全市建筑业总产值比重25.0%，比2015年回落14.1个百分点，省外市场呈现萎缩态势。
二、效益情况
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“十三五”期间效益指标变动分析
1.产值利润率偏低
2015-2019年间,宁德市建筑业企业产值利润率维持在2.4-3.5%之间（见表2）,到2019年为2.5%,比建筑工程利润率理论值5-8%相差2.5-5.5个百分点。分行业看，房屋建筑业企业产值利润率最低，为2.2%；建筑装饰、土木工程建筑业企业产值利润率最高，为2.9%。
2.流动偿债能力偏弱
2019年，宁德市建筑业企业流动比率（流动资产:流动负债）1.7:1，比行业合理比率（2:1）低0.3个百分点。分行业看，房屋建筑业，建筑装饰、装修和其他建筑业流动比率都仅为1.6:1，土木工程建筑业为1.8:1。
3.资产负债率总体合理
2019年，宁德市建筑业企业资产负债率51.5%，为“十三五”以来最低值，比全省平均水平低6.9个百分点。分行业看，土木工程建筑业资产负债率最低，为50.5%；建筑装饰、装修和其他建筑业资产负债率最高61.4%。
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与其他设区市效益情况对比评价
为评价宁德市建筑业企业生产效益的状况,我们选择2019年福建省各设区市按总产值计算的劳动生产率、人均竣工产值、人均施工面积、人均竣工面积、产值利税率、资产利税率、人均利润率、人均利税率和资产负债率等指标，利用因子分析比对宁德市与其他设区市建筑业企业生产效益情况。
九项评价生产效益指标中，除劳动生产率、人均竣工产值和资产负债率（逆向指标）外，宁德市其他指标均低于全省平均水平，其中人均施工面积和资产利税率居末位（见表4）。
利用因子分析得到2019年各设区市建筑业企业生产效益综合得分（见表5）。由表5可见，有4个设区市综合得分高于平均值，5个设区市低于平均值。其中，宁德市综合得分仅为第8位，说明宁德市建筑业企业生产效益有待提高。
综上，宁德市建筑业企业资质等级总体不高，行业发展趋缓，内部发展结构和区域市场在宏观经济和相关政策的影响下出现变化，企业生产效益水平偏低。
三、对策建议
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规范建筑市场，优化发展环境
进一步完善工程建设招投标承包制度，健全约束机制，建立全面、公正、及时、系统的信息披露制度，规范交易程序，健全监督机制，形成良好的建筑交易市场氛围。建立诚信激励和失信惩戒机制，制定建筑市场责任主体诚信标准，以法律规范约束建筑市场责任主体，以促进建筑市场各方主体依法诚信经营。
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积极培育企业专长，提升竞争优势
加大对重点企业资质扶持力度，鼓励和支持骨干建筑企业以资产为纽带，通过改组、联合、兼并、股份合作等多种形式，形成综合实力强、资产规模大、社会信誉好的大型建筑企业或企业集团，提高产业集中度。同时，引导和支持中心型建筑企业向专业化、技术型方向发展，培育一批经营特色明显、市场前景广阔、有一定科技含量的专业企业。通过产业结构调整，优化地区和细分行业的资源配置，实现结构性突破，减少建筑业市场非理性和无序竞争，促进建筑业稳定健康发展。
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创新人才培养机制，提高从业人员素质
建立创新建筑业人才培养机制，全面提高各类建筑业从业人员素质，改变劳务密集行业的传统单一属性。搭建与省内外高等院校、市职技校的合作平台和对接渠道，拓展建筑业人才培养的新途径。组织开展企业管理者、建造师、专业技术人员、特种作业人员培训和继续教育，尤其加大建筑业一、二级建造师和特殊作业人员的引进力度，全面构建多渠道、多层次、多方式的人才引进和培养体系。
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完善服务机制，提升服务水平
加快推进和完善银企合作机制，积极构建建筑业企业与金融机构合作平台。强化企业咨询、沟通、交流等服务平台建设，通过召开建筑业企业资质座谈会，组织行业内权威专业辅导授课等形式，及时向企业传达行业发展动态，解答企业疑难问题。鼓励行业协会积极向**部门反映行业、企业诉求，参与相关法律法规、有关标准和行业发展规划、行业准入条件的制定。支持行业协会开展培训、技术推广、经验交流等活动，不断提升宁德建筑业发展水平。
内容来源：宁德统计
要向银行贷款，财务报表要注意什么
一是最好是经过审计的报表。否则银行方面对你们的报表不会重视的。二是要注意的几个指标：资产负债率，净资产（长期偿债能力）、流动比率，速动比率（短期偿债能力）、营业收入（判断企业规模的重要指标）、存货周转率，应收帐款周转率（企业管理能力）、现金流（非常重要的指标）。
存货比率占多少合适
楼主可以了解一下存货周转率，存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。楼主说的存货里的其他部分比率个人觉得这个应该不是很重要，主要是存货这一大项的比率（供参考）到中国会计社区网站查看回答详情>>
一般建筑业固定来自资产和流动资产的比率是多少
题目有错。按照公式定义，流动比率与速动比率的分母相同，前者的分子大，因此，流动比率是比速动比率大的，本题中流动比率才0.3，速动比率却是1.5，不对头啊！
流动比率含义是什么？
流动比率 ，指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一、流动比率 ，指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动资产，是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债，也叫短期负债，是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%还有一个与之相关的概念是速动比率quick ratio，QR，QR=速动资产/流动负债*100%其中速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。二、流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。注：流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。
信用展望|建筑行业信用展望
观点及摘要（中文版）
观点：
建筑行业的信用展望为稳定。该展望体现了远东资信对中国建筑行业未来12个月基本信用状况的预期。
摘要：
我们对建筑行业的展望为稳定，这一结论是基于我们对中国经济持续增长的预期以及该行业财务指标的适度改善。
2019年以来，受积极的财政政策与基础设施“补短板”的影响，基建投资对稳增长的作用逐渐显现，建筑行业总需求增速略有回升，合规PPP项目或将成为未来**投资的主要资金来源；受益于应收账款催收力度加大，建筑企业经营性现金净流入小幅增加，未来垫资情况或有所好转，其中民营企业杠杆水平受益于回款增加有所下降。
从政策来看，基建方面，基建项目审批及投资有望进一步提速，基建稳增长及基建补短板的政策预期有望进一步强化。融资环境方面，专项债成为地方**融资新渠道。近期**频繁表态支持民营企业发展，重点解决民企“融资难”和“股权质押”等焦点问题，有望改善民企融资环境。
建筑行业竞争激烈，建筑企业在产业链中议价能力较弱，施工垫资及应收账款回收较慢带来持续的资金压力，近年来钢材、水泥等建筑材料价格止跌回升持续加大建筑企业施工成本，未来原材料价格的波动仍将给建筑企业带来成本控制压力。随着国家支持建筑行业推广工程总承包政策出台以及PPP等新型融资模式的推广，市场份额将进一步向具有融资优势的龙头企业靠拢，行业集中度有所提高。建筑业进入存量竞争时代，预计未来将保持低速发展。
建筑行业总体稳定的展望与大多数建筑企业的评级展望也相一致。除了天津水务、云南路桥、美克投资、安徽经建、内蒙古生态、楚雄州开发、耒阳城投外，其他发债建筑企业都有稳定的评级展望。可持续的经济增长和资本水平足以抵挡建筑业可能遭受的信贷损失。
Opinions &Summary （Englishversion）
Opinions：
Ouroutlookfortheconstructionindustryisstable.ThisoutlookexpressesFareastCredit’sexpectationsforthefundamentalcreditconditionsintheconstructionindustryofChinaoverthenext12months.
Summary：
Ouroutlookfortheconstructionindustryisstable,reflectingourexpectationofsustainedeconomicgrowthandamodestimprovementinthesector’sfinancialmetrics.
Influencedbytheproactivefiscalpoliciesandthesupplementofcompensatorystimuluspoliciesforinfrastructureconstruction,theroleofinfrastructureinvestmentinstabilizingeconomicgrowthhasgraduallyemergedsince2019,andthegrowthrateofaggregatedemandintheconstructionindustryhasreboundedslightly.ThecompliantPPPprojectsmaybethemainsourceoffundingforfuturegovernmentinvestments.Benefitingfromtheincreasingenforcementofcollectionofaccountsreceivable,thenetinflowofoperatingcashofconstructioncompaniesincreasedslightly,andthefuturesituationofadvancingmoneyfordownstreamcustomersmaybeimproved.Theleveragelevelofprivateenterpriseshasdeclined,benefitingfromtheincreaseinpaymentcollection.
Fromthepolicypointofview,intermsofinfrastructure,theapprovalandinvestmentofinfrastructureprojectsareexpectedtofurtheraccelerate,andthepoliciesofstabilizingeconomicgrowththroughinfrastructureconstructionandcompensatorystimuluspoliciesforinfrastructureconstructionareexpectedtobefurtherstrengthened.Intermsoffinancingenvironment,specialbondshavebecomeanewchannelforlocalgovernmentfinancing.Recently,thegovernmenthasfrequentlyexpresseditssupportforthedevelopmentofprivateenterprises,focusingonsolvingtheissuesof“financingdifficulties”and“collateralizedequity”,whichisexpectedtoimprovethefinancingenvironmentofprivateenterprises.
Theconstructionindustryisfiercelycompetitive.Theconstructioncompanieshaveweakbargainingpowerintheindustrialchain,andthecollectionofmoneyadvancedfordownstreamcustomersandtherecoveryofaccountsreceivableareslow,whichbringscontinuousfinancialpressure.Inrecentyears,thepricesofconstructionmaterialssuchassteelandcementhavereboundedandcontinuedtoincrease,whichwillstillbringcostcontrolpressuretoconstructioncompaniesinfuture.Withtheintroductionofthestate-supportedgeneralcontractingpolicyforconstructionindustryandthepromotionofnewfinancingmodelssuchasPPP,themarketsharewillbefurtherconcentratedtoleadingenterpriseswithfinancingadvantages,andtheindustryconcentrationwillbeimproved.Theconstructionindustryhasenteredtheeraofstockcompetitionandisexpectedtomaintainalow-speeddevelopmentinthefuture.
Thestableoutlookfortheoverallconstructionindustryisalsoconsistentwiththestableoutlookformostoftheconstructioncompanies.WiththeexceptionsofTianjinWaterUtilities,YunnanLuqiao,MeikeInvestment,AnhuiEconomicConstruction,InnerMongoliaEcology,ChuxiongStateDevelopmentandLeiyangCityInvestment,Otherbond-issuingconstructioncompanieshaveastableratingoutlook.Sustainableeconomicgrowthandcapitallevelsaresufficienttowithstandthecreditlossesthattheconstructionindustrymaysuffer.
行业近期运行概况
2019年以来，受积极的财政政策与基础设施“补短板”的影响，建筑行业总需求增速略有回升，合规PPP项目或将成为未来**投资的主要资金来源；上市公司整体毛利率与上年同期持平，但较高的人工成本与财务费用挤占了利润空间；建筑行业资产负债率在国企与民企之间出现分化，民营企业杠杆水平受益于回款增加有所下降；受益于应收账款催收力度加大，建筑企业经营性现金净流入小幅增加，但信用敞口同比收窄表明其面临的资金压力较大，未来垫资情况或有所好转；经营性现金流对短期负债的覆盖程度有所下降，EBITDA对有息债务的覆盖程度基本持平，行业整体依然面临一定的偿债压力。
（一）建筑行业需求情况
2018年下半年以来，国内经济下行压力有所加大，在积极的财政政策和“补短板”的背景下，基建投资对稳增长的作用逐渐显现，2019年以来我国基础设施建设投资、全国固定资产投资均呈企稳回升态势，建筑行业总需求增速略有回升（图2）。随着2018年一季度PPP集中清库工作的结束，PPP模式进一步规范化，进而带动了项目落地率的不断提高（图1），未来有望成为最重要的基建投资方式，合规PPP项目或将成为**投资的主要资金来源。但PPP项目投资收益对**支付依赖度较大，投资回收期长，且投资收益不确定，依然存在**履约风险及投资风险，亦可能给参与PPP项目建筑企业带来较大的资金压力。同时，随着经济发展模式转型升级的不断推进，投资对经济的拉动效率必然降低，未来我国固定资产投资增速水平或保持低位增长。
受棚改带动，建筑业及房屋新开工自2015年下半年后一度反弹，目前处于近年来高位，但随着国开行收紧棚改审批权，中央取消地方**购买棚改服务模式，棚改总体规模的下降，房地产投资和新开工的先行指标——房屋销售面积同比持续下滑（图3）。
图4：我国建筑行业总体及房建领域施工面积与竣工面积同比增速
资料来源：Wind资讯，远东资信整理
（二）行业内企业运行概况
1.收入与盈利
2018年由于宏观经济增速放缓、信用紧缩、融资趋紧，加之PPP监管趋严、地方**去杠杆力度加大，我国建筑行业整体利润水平增速有所放缓。2019年第一季度，我国建筑行业上市公司实现营业收入1.10万亿元，同比增加13.53%，较2018年第一季度的14.62%的小幅下降；实现归母净利润327.95亿元，同比增加11.47%，较2018年第一季度的15.55%的同比增速下降4.08个百分点（图5）。2019年第一季度，全行业完成累计总产值4.28万亿元，同比增加10.51%，较2018年第一季度的9.88%有所回升（图6）。
2019年第一季度建筑行业上市公司整体毛利率为11.02%，与上年持平，净利润率为3.53%，较上年同期微增0.05个百分点，主要系管理费用率同比下降，增加了企业盈利空间。建筑企业的期间费用中，管理费用占比最高，主要是劳务成本，财务费用主要是融资借款利息支出。近三年建筑施工企业融资成本持续上涨，民营企业的融资成本明显高于国企，但国企期间费用率远高于民营企业期间费用率。建筑企业一般不需要大量投入广告及宣传费用，销售费用占比最低，主要为业务接待费用。2019年第一季度建筑行业管理费用率3.28%，财务费用率1.32%，同比分别下降0.94个百分点及0.15个百分点，其中管理费用下降主要系职工人数下降所致（图7）。
2.财务杠杆
建筑行业资产负债率自2016年以来持续下行。2019年一季度末，行业资产负债率为75.63%，同比下降0.24个百分点。其中，央企负债率同比下降0.37个百分点，下降幅度高于板块平均水平，这主要系由于央企有“降杠杆”的行政要求，如中国中铁2018年通过债转股将资产负债率降低1.3个百分点。而同期末，非国资（民企、外资及公众企业）资产负债率为62.50%，同比略升1.85个百分点（图8）。针对民企杠杆被动上升的情况，近期国家多部委已连续出台多种举措，包括11月9日国常会要求**部门和国有大企业限期清理拖欠民营企业账款，并通过减少转移支付等手段惩戒问责，2019年一季度末初见成效。
从细分行业来看，房屋建设及基建板块由于国有企业及央企占比较大，运营上整体杠杆较高。尤其是房建项目投资金额大，高度依赖于外部资金，为建筑行业内杠杆水平最高的细分板块，2019年一季度末与2018年末基本持平。装饰装修及园林绿化民企占比较多，杠杆撬动能力不及房屋建设及基建企业，但受益于回款的增加，2019年一季度末杠杆水平有所下降（图9）。
3.现金流及资金压力
一方面，2018年建筑企业营业收入增加且加大了对应收账款的催收力度，另一方面，上游原材料如钢材、水泥、砂石料等价格上涨导致采购成本的增加，2018年建筑行业经营现金净流入1020.20亿元，较2017年的960.61亿元略有增长。2018年建筑行业投资现金净流出3082.94亿元，同比小幅减少19.68亿元，主要系近年来投融资项目政策环境趋紧，导致PPP项目等对外投资落地速度放缓。在非筹资性现金净流出扩大的背景下，建筑企业对外部融资愈发依赖。2018年建筑行业筹资性现金净流入为2776.04亿元，同比大幅增加46.72%（图10）。
建筑施工企业加强账款催收初见成效，2019年一季度收现比为0.91，较上年同期的0.90有所改善。但受原材料价格上升的影响，行业信用敞口有所收窄，建筑企业的资金压力依然不容乐观。2019年一季度行业信用敞口为0.159，较上年同期的0.163有所下降（图11）。
本文中以垫资杠杆考察建筑企业在不依赖于外部融资的情况下实现一定收入规模需要垫付的资金成本，该指标越大，则该企业为业绩实现而垫付的资金规模越大，后续收入增长对企业资金实力和融资能力的要求更高。
建筑行业垫资具有一定的季节性，随着项目进度的推进，工程款陆续回收、债务陆续得到偿付。其中细分领域园林绿化与装饰装修垫资杠杆较大，其竞争策略属于典型的“垫资拼业务”，两板块内民营企业居多，业绩增长压力较大，整体垫资杠杆较高。由于各建筑企业应收账款催收力度加大，未来垫资情况或将有所好转。
4.运营效率及偿债能力
从运营效率来看，建筑企业的资产周转率存在明显的季度波动周期，但总体来看，由于下游客户资金紧张，存在结算和付款进度拖延的情况，2017年以前存货、应收账款周转率都有一定的下降趋势。受到去杠杆、信用紧缩、资金面趋紧等因素的影响，2018年建筑企业加大回款催收力度后，存货及应收账款周转率均出现回升。2019年一季度建筑企业应收账款和存货周转率分别为1.18和0.58，同比增加0.11和0.09个百分点，出现改善（图13）。
从短期偿债能力看，2015-2018年末及2019年3月末建筑企业的流动比率在1.20左右，速动比率在0.70左右。2017年建筑企业经营活动现金流量净额大幅减少，主要系工程项目资金投入、原材料价格和人力成本上涨所致，2018年略有回升。同时，经营性净现金流/流动负债由2017年的2.39%下降至2018年的2.23%。整体来看，建筑企业短期偿债压力较大。从长期偿债能力看，2015-2018年末建筑施工企业有债务/EBITDA分别为6.13倍、6.35倍、5.65倍及5.50倍，近年来有所波动，但均处于偏高水平，EBITDA对债务保障能力略显不足（图14）。
行业政策
从近期的政策来看，基建方面，基建项目审批及投资有望进一步提速，基建稳增长及基建补短板的政策预期有望进一步强化；融资环境方面，我国地方专项债加速发行，专项债成为地方**融资新渠道；近期**频繁表态肯定和支持民营企业发展，重点解决民企“融资难”和“股权质押”等焦点问题，加之此前并购重组、配套融资等政策修改，均有利于改善民企融资环境。
行业关注／行业竞争
（一）行业竞争
建筑业企业数量众多，竞争分散，行业集中度较低，整体盈利能力弱；近年来随着国家支持建筑行业推广工程总承包政策出台以及PPP等新型融资模式的推广，加之市场流动性偏紧叠加金融机构风险偏好极度降低，中小企业通过融资进行垫资，获取项目的模式难以延续，市场份额将进一步向具有融资优势的龙头企业靠拢，行业集中度有所提高。
我国建筑业市场实行资质准入制度，但是由于低资质等级的要求较低，进入门槛不高，同时随着经济持续快速发展，近年来建筑业企业数量大幅增加，行业内中小微建筑企业众多，体现劳动力密集的特点。根据公开信息，截至2019年3月末，我国具有资质等级的建筑业企业单位数量共计84530个，同比增长了8.62%，主要为以施工为主业的中小微建筑企业。企业规模整体上呈现极少量特大型企业、少量中型地方性国企和大型民营企业，以及数量众多的中小微建筑企业的金字塔结构。建筑业进入存量竞争时代，建筑企业的竞争更加激烈。
从统计数据来看，中国承包商80强的CR8产业集中度从2007-2010年度增长至20.4%峰值后，逐渐回落，2015~2016年分别为14.2%、13.08%；上市建筑企业CR8产业集中度变化趋势与之相似，2010年达到峰值后已逐渐回落至2013年的17.64%。此外，我国国有及国有控股建筑企业规模相对较大，通过近年来数据来看，国有及国有控股企业个数及从业人数占比维持在8%和18%左右，但总产值及签订合同占比仅维持在30%及45%左右。整体来看，我国建筑业产业集中度仍较低，竞争较为分散。
自2016年以来，国家相继出台若干文件，如住建部发布的《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》等，支持建筑行业推广工程总承包。承担工程总承包任务的建筑企业必须具备与工程总承包相适应的勘测、设计、施工、技术和经营管理能力，对所承包工程的质量、安全、费用和进度负责。工程总承包模式涉及建筑产品的全寿命周期，承包商需承担较多的风险，并且需要承包商具备足够的人力、财力等资源支撑，同时承包商需协调各类相关方，对承包商项目管理水平也提出了更高的要求，具备规模化资源及专业化管理水平的行业龙头拥有较大的发展优势。因此，工程总承包运行模式的推广将使大型建筑企业的固有优势得到进一步提升。另一方面，随着“去杠杆”和一系列监管政策的发布，地方融资平台的资金来源承压，地方基建投资逐渐转向PPP等新型融资模式，而基建投资领域更加依赖大中型建筑企业，大型建筑企业，因大中型企业尤其是国资背景企业在资质、财务杠杆运用、融资成本等诸多方面具备优势。
同时，地方**去杠杆导致基建项目的供给减少，对于优质项目的竞争加剧，而市场流动性偏紧叠加金融机构风险偏好极度降低，导致高信用资质企业与低信用资质企业、国企与民企融资情况出现分化，中小企业通过融资进行垫资，获取项目的模式难以延续，市场份额将进一步向具有融资优势的头部企业靠拢。
在此背景下，我国建筑行业产业集中度有所提升。2017年中国承包商80强的CR8产业集中度提升至13.29%；而2016及2017年上市建筑企业CR8产业集中度已分别提升至18.47%及18.91%（图15）。
（二）行业关注
建筑行业竞争激烈，建筑企业在产业链中议价能力较弱，施工垫资及应收账款回收较慢带来持续的资金压力，近年来钢材、水泥等建筑材料价格止跌回升持续加大建筑企业施工成本，未来原材料价格的波动仍将给建筑企业带来成本控制压力。
2011年以来，受产能过剩、需求不足影响，钢铁及水泥价格持续处于下跌通道中，有利于建筑企业降低施工成本，但随着供给侧改革和市场出清的持续推进，2016年6月以来，我国钢材和水泥价格止跌且持续回升，为建筑行业持续带来了较大的成本压力（图16）。虽然建筑企业通过签订“敞口合同”或通过在合同条款中提出在建材价格超过一定范围后调整合同相关条款等方式可以在一定程度上降低建材价格波动的影响，但并不能完全和及时地将建材价格上涨的风险转移至下游客户。
除了原材料成本以外，劳动力成本不断攀升且劳动力短缺问题日益凸显，一定程度上推高了建筑施工企业的成本（图17）。近年来建筑业农民工月平均收入持续增长，2018年平均月工资为3721元，同比增长6.77%。
受资金来源困扰，建筑行业整体在建项目施工进度有所拖延，在手项目去化速度有所下降
对建筑行业整体考虑（含上市与非上市公司），建筑行业新签订单（合同）增量不足，2019年一季度在手合同增速在停止下行趋势小幅同比增长0.86个百分点（图18）。同时，受资金来源困扰，建筑行业整体在建项目施工进度有所拖延。在行业整体新开工面积较快增长的背景下，建筑业竣工面积出现一定程度的背离，2018年9月以来持续下滑，而这在房屋建筑领域尤为明显，房屋施工面积与竣工面积背离显著（图4），竣工面积连续同比下滑。
行业内发债企业信用分析
剔除城投发行人主体及相关债券，截至2019年5月31日，建筑行业非城投企业的412个发行人中，无公开评级信息的发行人占比33%，AAA级占比8%、AA+级占比14%、AA级占比38%、AA-及以下占比7%，其中发行人评级为C的三个主体分别为：五洋建设、中国城建、阳光凯迪，已经发生实质违约（图24）。2018年12月至2019年5月期间，建筑行业非城投企业新增18个发行人，其中AA+级3个、AA级13个、BBB及BB级各1个。
从建筑行业非城投企业发行人属性的角度来看，国企占主导地位。发行主体412家中，中央国有企业占比14%，地方国有企业占比66%，民营企业占比15%。2018年12月至2019年5月期间，建筑行业非城投企业新增18个发行人中，地方国有企业为16个，民营企业为2个。
图19：2019年5月末建筑行业发行人级别分布（非城投）
资料来源：Wind资讯，远东资信整理
表3：2018年12月~2019年5月建筑行业企业信用级别调整情况
资料来源：Wind资讯，远东资信整理
2018年全国新增人民币贷款15.7万亿元，同比增长13.21%，2019年1~5月全国新增人民币贷款8.35万亿元，同比增长17.82%，金融支持实体经济发展的重要性进一步突出。国内信贷稳健增长，未来一定时期基建信贷增速预计改善。而随着近期政策（专项债发行、基建补短板、改善民企融资环境等）的出台和逐步落地，信用利差——尤其是AA级别的信用利差或能进一步下降，民企融资困境或将得到缓解。
行业信用展望
随着国家出台一系列鼓励基建的政策，加之资金落实加快和在建项目的推进，基建投资将温和增长。根据《关于保持基建补短板力度的指导意见》，脱贫攻坚、铁路、公路、水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保和社会民生等基建领域将被重点关注，中西部铁路及国家高速公路建设也被重点提及。但基础设施建设很大程度依赖国家在基建上的政策支持和在公共交通基建方面的开支。国家在基建方面的公共预算如有重大削减，尤其是交通基建方面的削减，将会对路桥施工行业造成不利影响。“一带一路”战略的实施，使我国与中亚各国家之间在交通基础设施建设方面互联互通，为相关建筑业企业的发展带来新机遇。
国内信贷稳健增长，金融支持实体经济发展的重要性进一步突出，未来一定时期基建信贷增速预计改善，且随着近期改善企业融资环境政策的出台和逐步落地，地方**配合银行端加大对于民企融资支持，民企融资困境有望得到缓解。
建筑业企业数量众多，竞争分散，行业集中度较低，整体盈利能力弱；近年来随着国家支持建筑行业推广工程总承包政策出台以及PPP等新型融资模式的推广，未来行业集中度或有所提高。建筑业进入存量竞争时代，预计未来将保持低速发展。
对于建筑行业，远东资信主要关注：1）建筑行业发展受宏观经济影响较大，尤其和固定资产投资情况密切相关。随着我国经济未来更注重经济增长的质量，以及去杠杆的持续推进，房地产调控进一步加深，建筑行业进入存量竞争时代，预计未来短期内建筑行业将保持低速发展；2）建筑行业在产业链中议价能力较弱，垫资施工是普遍现象，面临持续的资金压力；3）近年来钢材、水泥等建筑材料价格止跌回升持续加大建筑企业施工成本，压制了建筑企业盈利空间；4）受资金来源困扰，建筑行业整体在建项目施工进度有所拖延，在手订单消化速度放缓；5）合规PPP项目或将成为**投资的主要资金来源，但PPP项目投资收益对**支付依赖度较大，投资回收期长，且投资收益不确定，依然存在**履约风险及投资风险。
综上所述，远东资信对于建筑行业的信用展望为稳定。
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关于远东
远东资信成立于1988年2月15日，是中国第一家社会化专业资信评估公司。作为中国评级行业的开创者和拓荒人，曾多次参与中国人民银行、证监会和发改委等部门的监管文件起草工作，开辟了信用评级领域多个第一和多项创新业务。
站在新的历史起点上，远东资信充分发挥深耕行业30余年的丰富经验，以准确揭示信用风险、发挥评级对金融市场的预警功能为己任，秉承“独立、客观、公正”的评级原则和“创新、专业、责任”的核心价值观，着力打造国内一流、国际知名的信用服务平台。
我想知道2007-2011年房地产行业的平均财务指标，如流动比率、速冻比率等等，谢谢！！
某公司在过去的3年一直保持快速增长，今年的经营收入几乎是前3年的3倍，但公司却亏损了。发生这种问题的原因是什么？答：成本费用大于收入为什么一个盈利的公司会走向破产？答：根据《破产法》：债务人不能清偿到期债务，债权人可以向人民法院提出对债务人进行重整或者破产清算的申请。为什么一个亏损的公司会发放股利
p公块卫伤啊序杆慢束告既司流动比率大于10,能否说明该公司有足够的偿还债务的能力
流动比率（CURRENTRATIO）反映企业运用流动资产变成现金偿还流动负债的能力。即： 流动资产 流动比率=—————— 流动负债 流动比率高低反映企业承受流动资产贬值能力和偿还中、短期债务能力的强弱。 流动比率越高，表明企业流动资产占用资金来源于结构性负债的越多，企业投入生产经营的营运资本越多，企业偿还债务的能力就越强。就债权人来说，一旦企业无力支付到期债务，债权人可要求企业破产。流动比率越高，流动资产扣除变现损失后，债权人获得破产企业全额清偿债务的可能性就越大。比如深圳康佳公司1993年底的流动比率为1.49，说明只要流动资产变现后贬值损失不超过49%，短期债权人可通过流动资产变现收回借给深圳康佳公司的全部款项。对企业经营者来说，流动比率应保持在合理水平。流动比率过低说明企业偿债能力不足，过高伏*说明货币资金闲置或资金占用〈存货等〉过多，过低和过高对企业来说都是不利的。一般认为流动比率值为2时比较合理。 流动比率指标也可在同行企业之间进行比较，也可和企业的历史水平作比较。如深圳康佳公司1993年底的流动比率为1.49，而佛山电器照明公司的流动率为3.31，后者明显有过多可变现资金。不过， 流动比率指标值各行业差别较大，要具体分析。就上面两个电器行业企业来说，如果说电器企业的流动比率合理水平应为1.65左右的话，那么佛山电器照明公司的流动比率明显过高，该企业有较多可表现资产或闲置资金，而深圳康佳公司的流动比率基本合理。但是，佛山电器公司1993处在大规模建设时期，保持大量的可变现资产是必要的。因此要结合企业实际情况具体分析。 下表是正常情况下部分上市股份制企业所在行业的流动比率数值。需要注意的是，在同一行业因各企业的经州厅渣营管理水平和生产技术水平的不同，这个比率的正常值也应有所不同，下表仅供参考。 表5-2部分行业企业1992—1993年流动比率值 ┌————┬—————————————————————————┐ │行业│汽车房地产制*建材化工家电啤酒计算机│ │流动比率│1.11.21.251.251.21.51.752│ ├————┼——————册悄———————————————————┤ │行业│电子商业机械玻璃食品饭店│ │流动比率│1.451.651.81.3>2>2│ └————┴—————————————————————————┘ 注:本组数据来自对60多家上市股份制企业1992、1993年年度或年中 报告的分析，行业分类依据上海证券交易所分类标准。 为了便于比较，现将日本企业1994年的流动比率数值摘录于表5-3。从表5-3可以看出，在日本流动比率最低的行业是电子业，1987年和1994年分别为0.283和0.231；最高的行业是精密机械制造业，1987年和1994年分别为1.50和1.60。总体来讲，在1987年和1994年之间，服务业、零售商业、电子业、农林水产业、船舶制造业、造纸业的流动比率有所下降，其它各行业的流动比率均有所提高，但没有一个行业的流动比率平均值能够达到一般标准2的要求。因此， 表5-31994年日本企业的流动比率（第四季度数值）单位（％） ┌——————┬———┬———┬——————┬———┬———┐ │行业│1987年│1994年│行业│1997年│1994年│ ├——————┼———┼———┼——————┼———┼———┤ │建筑业│113.9│117.5│一般机械制造│145.4│148.6│ │制造业│125.7│136.2│精密机械制造│150.1│160.1│ │矿业│102.4│104.8│电器机械制造│140.4│148.3│ │食品业│127.7│141.1│船舶制造修建│124.5│121.4│ │纺织业│127.4│145.2│运输机械制造│119.1│124.2│ │钢铁业│101.3│113.6│零售商业│98.9│90.1│ │造纸业│103.7│95.5│批发商业│111.5│112.6│ │有色金属│114.2│115.9│电子业│28.3│23.1│ │化工业│135.9│154.2│运输通讯│97.0│97.0│ │金属制品业│124.6│142.8│煤气供水│66.9│73.2│ │房地产业│109.3│114.3│农林水产业│89.5│80.7│ │服务业│106.2│103.6││││ │││││││ │││││││ │各行业平均│112.6│114.8││││ └——————┴———┴———┴——————┴———┴———┘ 资料来源：日本大藏省编1995年1季度《财政金融统计季报》第103-106页。 对日本企业来说，要求流动资产和流动负债之比达到2是不符合实际的。从表5-1可知，要求中国企业流动比率达到2对大多数行业来说也是不合实际的。 使用流动比率指标的几点不足: (1)各行业的存货流动性和变现性有较大差别，该指标不能反映流由于动资产中存货不等所造成的偿债能力差别， 因此需要用存货周转天数指标补充说明。 (2)流动比率不能反映企业的日现金流量，而日现金流量对于企业确定合理的现金和存货持有量，即确定合理的流动比率数值是很重要的。 (3)流动比率只反映报告日期的静态状况，企业很容易通过一些临时性措施或帐面处理，来形成不反映经营真实情况的"帐面"指标值，如长期借款的增加或存货的减少。 (4)在计算流动比率时包括了变现能力较差的存货和无法变现的待摊费用，影响了用流动比率指标评价短期偿债能力的可靠性，需要用速动比率指标补充。 可见，在使用流动比率指标时，既要注意企业的行业特点和经营特点，又要留心在流动资产组成中是否有异常增减变动项目，要揭示流动比率指标高低所代表的真实含义。
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流动比率、速动比率如何计算？
1、流动比率＝流动资产/流动负债x100% ；速动比率＝速动资产/流动负债x100% 一、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
2、其计算公式为：流动比率＝流动资产/流动负债×100％一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强。
3、但流动比率高，不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。
4、国际上通常认为，流动比率的下限为100％，而流动比率等于200％时较为适当；2、从债权人角度看，流动比率越高越好；从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降；3、流动比率是否合理，不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标准是不同的。
5、二、速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。
6、所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货等之后的余额。
7、其计算公式为：速动比率＝速动资产/流动负债×l00％其中： 速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－一年内到期的非流动资产－其他流动资产一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
8、国际上通常认为，速动比率等于100％时较为适当。
9、如果速动比率小于100％，必使企业面临很大的偿债风险。
10、如果速动比率大于100％，尽管企业偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。
11、扩展资料流动比率数据弱点无法评估未来资金流量。
12、流动性代表企业运用足够的现金流入以平衡所需现金流出的能力。
13、而流动比率各项要素都来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。
14、因此，流动比率无法用以评估企业未来资金的流动性。
15、2、未反映企业资金融通状况。
16、在一个注重财务管理的企业中，持有现金的目的在于防范现金短缺现象。
17、然而，现金属于非获利性或获利性极低的资产，一般企业均尽量减少现金数额。
18、事实上，通常有许多企业在现金短缺时转向金融机构借款，此项资金融通的数额，未能在流动比率的公式中得到反映。
