配股权是什么意思(配股是怎么回事？)
配股是怎么回事？
配股是上市公司再融资的方式之一。某公司经营需要用钱，它可以再发行一部分股票，将这些股票卖给老股东们，一般价格会比较低，这种方式要通过股东大会的通过并且经过证监会的批准。也有另一种方式，公司再发行一部分股票，将这些股票卖给股东以外的投资者（老股东如果愿意也可以买），这种方式股票发行价格比较高，叫增发。从理论上讲，只要公司发展前景好，配股对股东是有利的，就好比大家合伙做生意，现在有比大买卖，需要再投点钱，可以赚一大笔，那么合伙人就都愿意再出钱。但实际上，我国股市由于体制的原因，配股、增发已经成了大股东“圈钱”的代名词，如果哪家公司要配股、增发，股价就会跌下来。公司董事会根据需要发布配股方案，经过股东大会通过和报证监会及相关部门批准后，公布登记日、除权日、缴款日（一般为2周）、配股上市日（一般是缴款日结束后几周内）。投资者只需在缴款期内交足款项，在配股上市日后即可买卖所配的股票。
超额配股权行使的利弊
超额配股权的利端超额配股权是指股票承销协议的一项条款，它允许承销商在市场需求强劲时，额外配售一定数量的股份。承销商在国际配售市场出现超额认购的情况下，先向发行人的大股东借入不超过包销数额15%的股份，超额配发给国际配售投资者。在股票上市之日起的30日内，主承销商有权根据市场情况选择从二级市场买入不超过已超额配售的股票。从而起到防止股票上市初期大起大落，平抑股价的作用。行使超额配股权的弊端在上市公司宣布配股时,一般来说配股价会低于市价,在除权日,股价会下跌。若股东放弃配股,股东原有股票的市值就会下降而遭受损失。当股东不愿对公司进一步追加投资或对后市不看好时,为保证自己的利益少受或不受损失,如配股权证能流通转让,老股东应在配股权证终止流通前将其转让,这样可对因配股带来原有股票市值的下降而获得部分经济补偿。
Pre-IPO股权投资是什么意思？为什么配置Pre-IPO资产！
摘要：Pre-IPO基金是指投资于企业上市之前，或预期企业可近期上市时，其退出方式一般为：企业上市后，从公开资本市场出售股票退出。同投资于种子期、初创期的风险投资不同，该基金的投资时点在企业规模与盈收已达可上市水平时，甚至企业已站在股市门口。
Pre-IPO股权投资是什么意思?Pre-IPO基金是指投资于企业上市之前，或预期企业可近期上市时，其退出方式一般为：企业上市后，从公开资本市场出售股票退出。同投资于种子期、初创期的风险投资不同，该基金的投资时点在企业规模与盈收已达可上市水平时，甚至企业已站在股市门口。
股权投资在企业发展的各个阶段如上图所示，Pre-IPO投资是企业上市前最后一轮投资，投资者拿到的属于企业的原始股。由于Pre-IPO的购买机会是十分有限的，购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金，加上二级市场的高溢价，因此Pre-IPO投资回报相当可观。Pre-IPO股权投资特点Pre-IPO基金主要用于投资准备或预期上市的优质中国企业，这种基金的投资时点是在企业规模与盈收已经到达可上市水平,只差上市的临门一脚。近几年，在美国、欧洲、香港等资本市场上，已经有基金管理公司专注投资于上市前期企业。规模较大的投资基金，如高盛、摩根士丹利等，Pre-IPO投资也是重要的组成部分，通过企业上市可获取几倍甚至几十倍的高额回报。Pre-IPO投资收益主要来自于两个部分：分红和二级市场的股票资本获利。Pre-IPO拿到的是公司初创阶段或上市前发行的企业股票。企业一旦成功上市，其估值和上市前的估值差异巨大，投资收益十分可观。什么是Pre-IPO基金?Pre-IPO基金，顾名思义，是指投资于企业上市之前，或预期企业可近期上市时，其退出方式上市后，从公开资本市场出售股票退出。同投资于种子期、初创期的风险投资不同，Pre-IPO基金的投资时点在企业规模与盈收已达可上市水平时，甚至企业已经站在股市门口。因此，Pre-IPO基金的投资具有风险小，回收快的优点，并且在企业股票受到投资者追崇情况下，可以获得较高的投资回报。在近几年，Pre-IPO基金发展很快。在美国、欧洲、香港等资本市场上，已经有基金管理公司专注投资于上市前期企业。规模较大的投资基金，如高盛、摩根士丹利等，在其投资组合中，Pre-IPO投资也是重要的组成部分。
为什么要配置股权
1、金融的本质是流动性和收益性成反比，较长周期的配置下，股权投资具备收益优势，并且在疫情影响下，全球经济都在“大水漫灌”，“货币宽松”。想要资产增值，资产配置就需向股权类产品倾斜；
2、以股权投资应对资产荒，当下打破刚兑的情况下，可投资性优质资产越来越少，近两三年来，信托项目爆雷、产品违约，在市场中的优势越来越小；房产投资也遭遇严格的政策控制，伴随着“房产税”的落地，房产投资收益空间被明显压缩；证券投资更加考验专业性，无论是炒股还是选择基金，系统性的风险和市场情绪不可避免，如遇市场极端波动遭遇回撤，整体收益也无法保障；所以，股权投资对于投资者来说是当下可选择的确定性较强的资产。从宏观角度看，中国的宏观形式是中美博弈，国家应对的策略是创新发展、鼓励专精特新，在制度层面，通过金融投资推动产业发展，给“硬科技”股权投资提供了很好的机会；
3、中国资本市场到今年已走过30年，30年间共为二级市场提供了3000多家上市公司的投资标的，但这个数量与中国的经济体量和企业数量相比，远远不够，尤其是科创板和注册制的落地是资本市场的重大创新之举，不仅为高科技企业提供了新的融资渠道，也使得VC/PE机构有了更多的退出方式选择；
4、无股不富的时代，股权投资发展到一定阶段，需要比拼机构的内功，包括外部资源、专业性及趋势判断，股权投资需要专业的人，投资者更需要选择专业的机构。
这就是现实的真实结果。对于Pre-IPO而言，
低估值的好公司是宝贝，是投资人追求的目标。
低估值的普通公司是多刺的鱼，可以填肚子，但一不小心会卡着嗓子。
高估值的好公司则是定时炸弹，不爆是侥幸，爆了就难以挽回。
高估值的普通公司则是黑心锦旗，花LP的钱，刷自己的ipo数据，顺便挣管理费。
这个表中的数据还能解读出很多信息，期待反馈。文中看法仅代表一家之言，欢迎讨论。
什么是配股怎么配股
配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。投资者在执行配股缴款前需清楚了解上市公司发布的配股说明书。配股需要足额的资金进行配股缴款，不是自动到账的。只要你在股权登记日有这个股票，那么你的交易软件会显示你一共可以获配多少股，然后你在配股缴款期间，输入配售代码和配售价格操作。
超额配股权是什么意思？
超额配股权：俗称绿鞋，是指在新股发行上市后如果市场反映踊跃，主承销商可增加15%的新股老平抑市场，一直过度炒做。国内还未实行此制度。简介：股票承销协议的一项条款，允许承销商在市场需求强劲时，额外配售一定数量的股份，如原招股规模的15%。
因首家给予承销商这种权利的公司称GreenShoeCompany而得名，有时亦称为Over-AllotmentOption(超额配股权)。
上市公司的配股是怎么回事，如何获得配股？
公司配股是要扩大股盘.向股民集资....如要获得配股.先要在股权登记曰有该股票.就有配股权.再在配股日象买股一样以配股价买入该配股的数量就可以了.
配股是什么意思?配股如何计算？
配股是什么意思?配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。配股是股票发行的一种形式，它赋予企业现有股东对新发股票的优先取舍权。这种方式可以保护现有股东合法的优先购买权。比如，倘若一个企业已发行了1亿股股票，并希望再发行2000万股新股，这样它就必须按1：5的比率(2000万：1亿)向现有股东配售。每个股东都有资格按所持有的每5股认购1股的比例优先购买新股。配股通常是按承销方式进行的，这样承销商将以一定价格购买现有股东未购买的新股。股东也可以表决放弃其优先认股权，允许企业向新股东发行新股。比如，当新股发行是为了收购附属公司，或者建立一个管理层股票期权计划时，这种表决是很有必要的。增发新股是上市公司增资扩股的一种基本方法。增发新股的规模限制在市场对企业股票需要的范围内。配股的一大特点，就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。当市场环境不稳定的时候，确定配股价是非常困难的。在正常情况下，新股发行的价格按发行配股公告时股票市场价格折价10%到25%。理论上的除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格，它应该是新股配售后的股票价格。配股如何计算？配股除权价格的确定要根据发行公司配售情况来计算。一种情况是公司所有股东都参加配股，则配股除权价计算公式为：配股除权价=(除权登记日收盘价配股价*每股配股比例)/(1每股配股比例)另外一种公式是：配股除权价=(股权登记日收盘价*原总股本本次配股价*配股股本)/(原总股本配股股本)(深市)这表示，参加配股的只是部分股东，国有或法人股股东放弃部分配股权。因此，投资者在计算时应仔细阅读配股说明书，区别情况加以计算，以便作出合理的投资选择。
港股行使超额配股权失效是代表什么意思
代表上市后的半个月内，股价破发了，市场不认可这个发行价格，再超额增发没意义
国家设立两类公司的战略意义是什么？
国家设立两类公司的战略意义是什么？
壹
成立国有资本投资运营公司是我国一个非常重要的国家战略。它有两个维度的功能。
对外
促进国有资本流动和混改，把国有资本藏到社会资本的**大海中，除了极少数国有资本投资运营公司之外，大量的其麾下持有的股权都是融合在混改公司，特殊目的公司，乃至上市公司里面。因为迟早中国要被迫加入一个针对中国在环保，知识产权，**采购，国有企业四个方面充满各种限制的TPP2.0或3.0版本——全世界主要的经济体对中国的国有企业的数量、待遇、优势、获得的地位，例如**采购和贷款当中的优先序，**的其他的资源的给予等方面，都非常有意见。所以中国做混改的时候，有一个很大的意图，就是把国有企业藏起来，藏到社会资本的海洋和资本市场的海洋中去。这个把国有资本藏起来的过程，需要一个大的资本杠杆——国有资本投资运营公司可以较好的扮演这个角色。
02
对内
1、对各种错配资源的流动和配置进行主导，经营错配。事实上在一个地区的很多资产是非标资产，但凡这个资产还不具备市场交易的条件，或者这个资产还不被认可出更公允的价格之前，我们就不必把它交给市场，应该有一个内部市场或准市场运作机制——国有资本投资运营公司。这是个非常伟大的发现。
2、管资本——核心是要管理国有资本形态。国有资本难道真的只有国有企业吗？国家给了政策、资源、货币、政策、公共权利、公共产品、信用，这些既可以打造为国有企业，也可以做论坛、展览会、机构、协会、部门、非盈利组织、联盟。那么这个资本形态谁来调节呢？谁来做规划呢？答案是国有资本投资运营公司来规划。
3、促进全域国资经营及全域资产证券化——关注大量的无法经营的无效、低效资产，又有很多因它的性质是行政资产，公益资产，没有被经营的资产，以及大量未被集中管理，未被赋予经营形态的特征的资产，如何经营。
绿地，公园，有人认为不能经营，是很多地方绿地公园经营得很不错，道路桥梁隧道，过去普遍被认为不能经营，现在我们引入了共享经济，数字经济以后发现，道路桥梁隧道是可以被经营的，而且可以被经营得很好，各类的物业，过去难以被有效经营，现在我们引入了数字经济，共享经济以后，发现各类的物业资产，可以经营得非常好。
除此之外，还有各种各样的资产，海岸线，海洋，荒山，滩涂，地下资源，其他闲置的资源。把这些资源如何从非标资产，转化为可以被经营的资产，不仅要做资产形态的改变，还要进行政策的突破，各种创新。总之，使之能经营起来。很多森林湖泊湿地，原则上是不能经营的，但杭州把西溪湿地都作为奢侈品酒店中心。除了管好你旗下的这么多企业的经营资产以外，你要探索一个城市，一个地区，它所有的资产，在经营过程当中，能不能经营，通过何种方式可以经营，哪怕是公益资产，都要去有效的经营。经营有两种概念，一种是产生现金收入，一种是产生更好的管理，使其公共产品功能发挥了更大的作用。
经营特征当中，其中有少数是市场化经营，可以获得现金流收入，而且有较好的回报，可以把它作为投资属性，介绍给各种各样的投资机构，所以非标转标，即非标准化资产转标准化资产，标准化资产里面找经营性资产，经营性资产里面找可证券化资产。
这样一来，国有资本运营公司就用明亮的眼睛在全地区范围里寻找各种各样这类资产，完成非标转标，资产转经营性资产，经营性资产证券化的整个这个过程。
4、国有资本它的分布和配置——国有资产的证券化不是为了使市值最大化，其最大的功能是不断的转变成时代，区域，发展，人民急需的各种设施和资产，不管是博物馆，体育馆，港口和机场，导弹或芯片——国有资本的分布，就是解决**和时代急需怎样的资产，我们就变成什么资产。
然后国有资本运营公司还要迅速将这些资产证券化，简单的说，变成有价证券，收入证明或股票，卖给各种各样的投资者，卖给各种各样的投资者以后，资产就变成什么，变现金了，资产变现金了以后干什么，进行第二轮再投资，**的不断会有想法，然后我们**的国有资本变成各种**想要的资产——航空母舰，产业，满足人民群众需要的医疗产品，教育产品。但是变成**想要的资产以后，国有资本绝不能沉淀，要用各种社会财富把它替换出来，替换变成现金以后去干什么，进行二轮、三轮、四轮、五轮投资。
国有资本配置的源头，其实就在于对经济社会发生不同程度蝴蝶效应的驱动各级领导者们的意志，国有资本投资运营公司，就是围绕这些意志的组合，进行不断的配置，再流动，配置，再流动，配置，再流动。当然顶层来看的话，官员变，则国有资本分布变，执政思想和目标阶段性变，则资本的组合和配置变，不能大变，大变则分布形态变，小变则组合和配置变。
所以国有资本投资运营公司，根本上是一个国家战略的重大变化，不是国资管理形态的变化，授权机制的变化，这是中国方案的组成部分，这是中国道路的组成部分。那么具体落在国有资本投资公司里面，国有资本投资公司是干产业的，打造产业结构的，原则上其实主要是在国资委序列里面，运营管全*，国有资本投资管产业，本地要打造哪些产业，要崛起哪些产业，哪些产业是软肋，不得不打造，哪些产业会导致本省的经济和竞争结构发生飞跃，打破头也要努力一下，围绕着这么一个本省的企图心，打造本省的国有资本投资结构，国有资本投资公司就干这个事的。
设立两类公司是管资本的关键一招，也是投融资平台转型关键之路，能够解决几个管资本过程中面临的重大问题：第一，完成**和厅委办*直接控制的企业股权没法完成的资本运作；第二，补充区域缺乏的资本形态管理，解决错把国企当国资的全部的问题；第三，弥补严重缺乏的区域全域国资管理的概念。国有资本运营公司视野投向全域国资资本化操盘，做好区域全域国资运营投行，做好全域国资多层次证券化，本级做产业、资产、股权及资本整合，下属企业作资产经营、产业链打造。国有投资公司视野投向产业格*和生态圈营造，做好区域产业要素集聚者，打造高竞争力产业及其生态，发挥产业龙骨带动产业升级，联动竞合，建设生态。
贰
国有资本运营公司是国资国企改革的开创性设置。
国有资本运营公司管全域国资而非仅仅是国有企业，国资委成立以来，对全域国资的管理是不足的。全域国资管理是目前各地在投融资平台运作受阻，可利用，经营的国资不足的背景下的一次国资管理观念大革新，不仅把非国资委系统的经营性国资的经营纳入视野，还把自然资源，公共事业资产，文体及基础设施，无形资产纳入其中，进行更高层次的资产经营。
国有资本运营公司是省域国资实现国资委本级管理国有企业股权与资产，以及其他厅*委管理的国有企业股权与资产，有效集中经营核心平台。是省域形成合理的总-分基金结构的关键。是区域形成大资本管理的关键。是区域实现创新要素总揽管理和有效配置的总抓手。是区域产业调整的总抓手。是实现区域无中生有式新兴产业培育的总指挥和平台。
国资运营和国资投资公司在管资本中要因地制宜，找准自身的角色与职能。国资运营公司进行综合性资本运作，国资投资公司进行产业型资本运作，既有分工也有合作。国有资本运营发展综合性资本运作，国有资本投资发展产融结合。国资运营公司有自身的资本运作，也用资本运作平台服务于国资投资公司的产业整合与升级。国有资本运营公司的资本运作中部分涉及产业整合，国有资本投资与之形成合作。
同时，要充分认识到两类公司在深改总图中的重要作用，支撑推动促进市场化和混改培育市场化主体，先锋引领稳定改革盲区，适当开展高风险投资，突破探索改革道路，起到闯关带头引路作用，勇于开创试错开辟新领域，创新开展前瞻投资布*，积极承担保障民生职责，开展公益性质的兜底投资，补偿调节市场，加快**职能企业化，做好资源前瞻布*，发挥引领作用，进行长线的战略探索。
上一轮中国发展靠的是大投基建，这一轮则需要的是大投科研，两类公司的顶层投资效应打动链条巨大，通过向科技和创新这个拉动力更长的链条投资来改变中国的发动机位置和拉动系数。两类公司在解决脱实向虚问题上具有独到优势，通过拓实升级、促实转型、托实布*、托实向创、促实证链、导实卡位六维度助力实业发展。
叁
目前，两类公司还有一些突出的问题尚待解决。
第一、平台公司定位不清，投资运营职能混淆。首先，在组建环节上，部分省市的国有资本运营公司是由一些偏产业经营的集团公司改组而来的，其资本运营功能通常较弱，达不到国有资本运营公司的要求。其次，在运营环节上，很多国有资本运营公司除资本运营，往往还涉足产业经营、产业投资，各种功能交叉在一起，经营、运营、投资混杂，定位混乱。
第二、平台公司定位偏离，做成投控集团。部分省市的国有资本投资公司是由原本的交投集团、能投集团等专业投控型集团改组而来的，改组后虽被赋予了“平台型公司”的帽子，却“有名无实”，本质上仍定位于“产业控股集团”。部分平台型公司缺乏长期战略性投资的内在动力和外部激励，抵制不住市场诱惑，进行盲目性投资、机遇性投资，甚至“由虚做实”，步入产业经营阶段。
第三、病急乱投医，盲目学习淡马锡。由于国内尚无成体系的成功实践经验，新加坡“淡马锡模式”被频频提及，特别是在被称作“重庆淡马锡”的渝富集团逐步形成国有资本投资运营公司的基本架构后，各省市更是纷纷启动打造“地方版淡马锡”的行动计划。淡马锡模式的精髓在于所有权与经营权分离，其政企分离、市场化运作、利用董事会划清企业与**和被投资企业之间的边界、坚持市场化人才选聘机制等方面的做法，值得借鉴。但无论从其诞生的历史背景、运作现状，还是它所折射的本土化环境来看，淡马锡的成功有其特有的环境，中国不宜复制或移植这一模式。
第四、顶层设计依赖，基层首创不足。2016年《***关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》出台后，各地对搭建国有资本投资运营平台的关注度明显提升，有的还启动了试点，但多是表态性的，地方**提口号，地方国企争试点，有的甚至将现有集团公司简单“翻牌”为投资运营公司，结果“换汤不换*”。重庆的渝富集团、上海的上海国际和上海国盛集团、深圳的深投控等，都是当时基层首创的典型示范，“摸着石头过河”固然有风险，但其巨大价值创造力更不可忽视。
第五、平台公司超多元化，基层首创不当。在2016年，因国有资本投资运营公司顶层设计尚未出炉，各省市平台型公司的设立五花八门，“基层首创”乱象丛生，部分省市以行业龙头国企为主体，将各行业的国企分别“归堆”，组成多个专业的国有资本投资运营公司，导致平台型公司数量过多、种类繁杂，如机械、车及汽车零部件产业投资平台、水务投资平台等，这类“平台型公司”因存在产业单一性，进行资产经营运作的空间与价值有限，实际上更适合打造为产业集团。
-END-配图均来自网络
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