星宇股份2022年价格最低(【开源汽车】星宇股份：车灯升级路线清晰，智能化再上新台阶)
【开源汽车】星宇股份：车灯升级路线清晰，智能化再上新台阶
本文选自开源证券研究所汽车团队2021年08月04日发布的报告《星宇股份：车灯升级路线清晰，智能化再上新台阶——公司深度报告》。请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明。
报告摘要
自主车灯品牌龙头，产品升级+客户拓展驱动高增长
公司深耕车灯业务近30年，产品迭代升级、客户不断拓展，驱动营收利润持续高增长。2011-2020年公司营收复合增速约23.5%，净利润复合增速约24.0%。我们认为LED化+智能化驱动车灯持续升级，公司将享受市场需求扩容与行业国产替代的红利。我们上调2021年公司盈利预测并新增2022-2023年业绩预测，预计2021-2023年公司归母净利润为14.6（+3.9）/18.2/21.9亿元，EPS为5.17（+1.30）/6.42/7.73元/股，对应当前股价PE为42.3/34.1/28.3倍，维持“买入”评级。
光源技术升级迭代，LED化助推单车价值量提升
车灯光源LED化、激光大灯等技术升级有望推动车灯单车价值量大幅提高。车灯光源沿卤素-氙气-LED、激光大灯升级的技术路线明确，LED、激光大灯照明效果好、启动速度快、寿命长、节能性好，单车价值量提升明显。伴随着激光大灯技术成熟、成本下降，其在远光灯中的应用渗透率亦有望提升。
智能控制系统应用，车灯具备持续升级动力
车灯智能化升级，矩阵式LED大灯、ADB（自适应远光灯）、AFS（自适应前照灯）等智能车灯应用逐渐推广。据我们统计，2020年全国销量前50且均价在30万元以上的车型全部提供ADB装配，均价在15万元以下的20款车型中，有9款提供ADB选配。预计ADB智能车灯将加速渗透至中低端车型，为单车配套价值的持续增长提供动力。
自主车灯品牌突围外资巨头，有望充分受益国产替代
切入外资车企供应体系、加速国产替代充分证实了星宇车灯的产品实力。我们认为公司市场竞争的利器在于：技术、成本、快速响应。研发投入持续增长、向上游延伸布*、积极围绕大客户配套扩产，公司有望在车灯市场中继续突围外资巨头，受益行业国产替代。
风险提示
报告正文
1、 自主车灯品牌龙头，产品结构优化+客户拓展驱动高成长
1.1、 产品结构优化+客户拓展，近十年营收CAGR达23.5%产品结构优化+客户拓展，近十年营收CAGR达23.5%
公司是国内自主车灯品牌龙头，专注于汽车车灯业务，2011-2020年营收复合增速约23.5%，国内市占率接近传统外资车灯巨头。星宇股份创立于1993年，2007年整体变更为股份有限公司，2011年成功登陆上交所。公司主要从事汽车车灯研发、设计、制造和销售，产品主要包括前照灯、后组合灯、雾灯、室内灯以及其他小灯等。产品升级+客户拓展双轮驱动，公司2011-2020年总营收复合增速达23.5%。据中国产业信息网，2019年星宇股份在国内汽车车灯市场占有率约9%，市场份额接近法雷奥、小糸、斯坦雷等传统海外车灯巨头，较华域视觉（原上海小糸）有一定差距。
公司产品结构优化，高价值量的前照灯、后组合灯业务快速发展，驱动公司营收高增长。前照灯、后组合灯是具备消费属性的高价值量汽车部件，且具备持续升级、价值量提升空间，智能车灯控制系统的应用如ADB（自适应远光灯）、AFS（自适应前照灯）等可显著提升车灯价值量。公司以雾灯、小灯等先行切入客户供应链，而后拓展高价值量、定制化程度高的前照灯、后组合灯业务。2010年上市之际，公司配套供应前照灯的车型多为自主品牌如奇瑞QQ3、奇瑞瑞虎等，对于高端合资及外资品牌车型如一汽大众-奥迪、上汽大众-凯迪拉克，供应产品多为价值量小的室内灯、牌照灯。上市之后，公司发力合资、外资客户的前后大灯业务，2014-2019年前照灯、后组合灯销量CAGR分别为9.9%、10.7%。高价值量前照灯、后组合灯业务快速发展带动公司产品结构不断优化，从量、价双重维度支撑公司营收高增长。
公司积极拓展客户，切入合资、外资品牌带来增量业务。公司早期客户以自主品牌为主，2008年前五大客户中有3家自主品牌：奇瑞、天津一汽夏利、北汽福田，合计销售收入占总营收比重达62.9%。随后几年，公司积极拓展合资、外资客户，如广汽乘用车、广汽丰田、东风雪铁龙等。2014年公司进入一汽大众首批十家核心供应商名单，并获得奥迪SUV后组合灯开发项目；2016年公司客户新增蔚来汽车，并中标宝马F45/F46后组合灯项目。2007-2019年，公司对一汽大众销售收入增长近43倍，复合增速约37.1%。
1.2 盈利能力回升带动ROE提升，高现金分红回报股东
收入高增长叠加毛利率回升，近年来公司毛利润快速攀升。受益于产品结构优化，2017年之后公司毛利率逐步回升，2020年相比2017年毛利率提高3pcts达到24.0%。叠加公司收入高速增长，毛利润显著提升，2017-2020年毛利润同比增长30.8%、24.7%、27.9%、36.5%。
公司盈利能力稳步回升、带动净资产回报率大幅提高，为公司向上游拓展开发汽车电子业务及模具加工业务、拓展海外市场提供充裕资金支持。2015-2020年，公司三费费率下降接近2.7pcts，盈利能力稳步提升，销售净利率提高3.9pcts。公司总资产周转率保持平稳，ROE由2015年14.4%提高至2020年21.5%。高资产回报率为公司规模扩张提供强劲内生增长动力，为公司发展新业务如汽车电子、模具加工、开拓海外市场提供充裕资金支持。
上市以来公司保持高现金分红比例回报股东。公司自2011年以来分红比率基本保持在30%以上，除2015年年度现金分红金额略有下降外，其余年份均保持增长。近5年来，累计分红总额13.7亿元。
2、LED化+智能化双线并行，行业成长空间广阔
2.1、光源技术升级，LED车灯推动单车价值量提高
早期的车灯多采用卤素灯或是氙气灯，LED车灯在保证光线强度的情况下较传统卤素灯、氙气灯能耗更低、寿命更长，有望成为未来车灯应用的主要光源。（1）卤素灯：电能转化为光能过程中同时产生较多热能、存在电能浪费，且寿命较短，一般为300小时左右。（2）氙气灯：相较于卤素灯亮度更高、寿命更长，20世纪90年代开始得到大规模运用。（3）LED灯：利用发光二极管将电能直接转化为光能，较卤素灯、氙气灯能耗更低、寿命长达5000小时以上。
光源LED化、激光大灯等技术升级有望驱动车灯单车价值量提升。出于性能以及美观方面的原因，LED车灯渗透率快速提高。光源层面的技术升级同时驱动车灯单价提升。以前照灯为例，卤素灯单价约400-500元/套，氙气灯单价约800-1000元/套，LED大灯单价达到1600-2000元/套。卤素灯—氙气灯—LED灯、激光大灯的光源技术升级路线，有望推动汽车车灯单车价值量提升。
2.2、智能控制系统应用，车灯具备持续升级动力
矩阵式LED大灯：矩阵式LED灯灯体内部由多个LED灯按照矩阵排列，构成若干照明分区。矩阵式LED与普通LED大灯的不同主要在于可通过智能控制系统对于多个照明分区实现精准控制，从而实现大灯的自动开闭、自动切换远近光灯、改变照明的角度和范围。通过系统智能化的控制，矩阵式LED大灯可调整光线明暗、光照角度和范围，防止对向来车出现炫目同时减轻驾驶员驾驶疲劳。2013年奥迪A8上市，矩阵式LED大灯首次在量产车型上得到应用。
AFS（自适应前照灯）：AFS又称为随动转向大灯，在车辆行驶至弯道时可通过智能控制系统自动调节车灯偏转以照亮弯道转向区域、保证转向时驾驶员视野范围，而非直线照射正前方。AFS由四部分组成：传感器、电子控制单元（ECU）、车灯控制系统和前照灯。工作时，传感器将信号传入ECU中，ECU处理完数据后，向车灯控制系统输出前照灯转角指令，使前照灯转过相应的角度。
ADB（自适应远光灯）：ADB为矩阵式LED大灯的其中一种应用，主要功能是通过自动调整远近光灯、光照区域防止对面来车及行人出现炫目，提升夜间会车安全性以及保护行人。ADB技术通过车载摄像头采集图像并将图像信号输入，系统可判断前方来车的位置与距离，并将指令发送到前车灯系统，将其转换为在LED矩阵上开启和关闭的动作。因此ADB可在会车时自动调整灯光照射区域，避免对来车产生炫光。ADB有两种实现的途径：矩阵式和像素式，像素式ADB成本更高。
据前瞻产业研究院，2019年我国AFS大灯需求规模约96.5亿元，ADB需求规模约23.2亿元。2019年国内AFS、ADB大灯渗透率约为18%、1.8%。
据我们统计，2020年全国销量前50且均价在15万元以下的20款车型中，有9款提供ADB选配，30万元以上的车型全部提供ADB装配。以2020年全国销量前50名的车型作为样本，根据车型不同款最高、最低算术平均价，将车型划分为15万元以下/15-30万元/30万元以上3种价格区间，统计发现：30万元以上的车型全部提供ADB选配，15-30万元提供ADB选配的车型个数占比为8/19，15万元以下的个数占比为9/20。ADB智能车灯开始向下渗透进入中低端车型，如长城哈弗H6、一汽丰田卡罗拉、长安CS75PLUS、奇瑞瑞虎8等，均提供配备ADB的车款。车灯智能化升级为车灯单车配套价值的持续增长提供驱动力。
3、 自主车灯品牌突围外资巨头，有望充分受益国产替代
车灯制造行业和整车制造行业联系紧密。伴随中国汽车市场崛起，国外整车制造企业纷纷在中国设立生产基地，同时国外整车厂原有的一些车灯供应商也进入中国市场。车灯行业存在较高资质壁垒，整车厂换供成本高昂，合资/外资车灯厂商长期以来占据较高市场份额。国内自主品牌车灯厂商起步较晚，客户资源方面不如合资/外资独资车灯厂。
星宇股份客户资源优质，是少数切入BBA豪华品牌的国内自主车灯企业。星宇股份作为自主车灯品牌龙头，早期最大客户为奇瑞，而后逐渐切入合资整车厂以及外资豪华品牌，一汽大众销售占比快速提升、成为公司第一大客户。目前在国内自主车灯厂商之中，星宇股份客户资源更为优质，切入戴姆勒、宝马、通用等外资品牌车企，而自主车灯厂山东鲁得贝、浙江金业等，客户以自主品牌为主。切入外资车企供应体系、加速国产替代充分证实了星宇车灯产品的实力，带动其规模快速扩张，使其成为率先突破外资车灯厂商包围的自主龙头。我们认为，星宇顺利拓展客户的利器在于三重竞争优势：技术、成本、快速响应。
3.1、 持续研发投入，强化产品技术及质量方面优势
研发投入持续增长，研发人员数量显著增加。公司高度重视研发投入，2014-2020年间，研发费用自69.5百万元提高至308.6百万元，年均复合增速28.2%，研发费用占比稳定在4%左右，和日系车灯巨头斯坦雷研发投入比例相近，海拉本身业务包含较多传感器、汽车电子类产品，研发投入显著高于传统的车灯组装企业。2014-2020年间研发人员数量从457人增加至1065人。
近年来，公司智能大灯产品、车灯软件研发取得多项突破。2016年以来，公司相继在ADB前照灯研发、夜间辅助驾驶解决方案（NADS）、激光远光前照灯、像素式前照灯、感应式室内灯等方面取得突破，顺利实现多款智能车灯产品的量产。截至2020年10月，公司已获得发明专利76项，实用新型专利595项，外观设计专利210项。公司还自主研发了多款智能控制车灯软件，如：矩阵式及机械式自适应前照灯控制器软件、ADB前照灯相关控制面板软件、激光大灯软件设计软件等。
相比其他内资车灯厂商，公司持续的研发投入带来了一定的技术优势。公司所设实验室获国家部委以及多家知名车企认可。2010年，公司被国家发改委、科技部、财政部、国家税务总*、海关总署五部委联合认定为“国家级企业技术中心”。公司的检测中心已经过中国合格评定国家认可委员会以及宝马、奥迪、大众汽车、上汽通用等知名车企认可。
3.2、 加码投入上游车灯模具、车灯电子，成本管控能力优秀
公司布*车灯组装产业上游车灯模具、车灯电子等业务，通过减少外协加工控制成本。模具方面，公司旗下吉林星宇、佛山星宇等负责模具的开发制造销售；汽车电子方面，公司汽车电子和照明研发中心项目2017年启动，截至2020年底项目建设进度已达到50%。2020年公司增加车灯模具、车灯电子业务投入，据公司可转债募集说明书，计划投入智能制造产业园模具工厂项目6.02亿元、智能制造产业园电子工厂项目5.77亿元。本次募投项目达产后，有利于缓解公司模具产能、车灯电子产能的不足，进一步降低外协加工比例。公司成本有望受益于零部件自制率的提高而进一步下降。
假设当前公司原材料中的车灯电子全部为外协加工，我们测算该部分全部转为自供后，公司毛利率可提升约2pcts。据星宇股份可转债募集说明书披露，公司2019年车灯电子采购成本约为4.22亿元，参考车灯电子龙头科博达的毛利率水平（约为35%），假设星宇股份的车灯电子全部转为自供，则将该部分毛利润内化，整体毛利率可提升约2pcts。
星宇股份成本管控能力占优、管理费用低于外资车灯巨头，产品较外资车灯巨头、自主车灯品牌均具备较高性价比。在提升技术能力的同时，公司通过强化成本管控能力提供更具性价比产品、积极拓展客户。相比外资车灯巨头，星宇股份具备国内地理位置优势、可以更好地利用国内人口红利，销售及管理费用低于海拉、斯坦雷等外资巨头。相比国内其他自主车灯品牌，星宇股份持续的研发投入铸就了产品技术与质量优势，成功进入外资豪华车企品牌供应体系。
3.3、围绕大客户配套扩产，快速响应客户需求
一汽集团为公司重要客户，在公司销售额中占比较高。公司客户相对集中，前五大客户占比稳定在65%左右，其中一汽集团旗下品牌如一汽大众、一汽丰田等销售占比较高，一汽大众已经成为公司第一大客户。上汽集团车灯业务主要由旗下子公司华域视觉负责。
围绕大客户一汽大众进行配套产能扩张、便于快速响应客户需求。作为公司最大的客户，一汽大众在全国共有五个生产基地：长春总部、佛山华南生产基地、青岛华东生产基地、成都西南生产基地、天津华北生产基地，其中以长春、佛山、成都等产能布*较多。星宇股份2013年在长春、佛山两地设立了2家子公司，以便更方便和客户交流并快速响应客户需求。
伴随公司常州本部智能制造产业园、长春、佛山等地生产基地项目的陆续达产，公司产能持续扩张，产能扩张与客户拓展双向发力，公司得以穿越周期实现规模的稳步扩张。
4、盈利预测与投资建议星宇股份是汽车车灯国产替代的领军者，具备技术+成本+快速响应的三重竞争优势，充分受益行业技术升级及国产替代的红利。LED化+智能化双线并行，行业成长空间广阔，车灯价值具备持续提升动力。
公司专注车灯业务，2020年营收占比为93.6%。LED化+智能化双轮驱动，车灯行业市场规模有望持续扩容。公司稳居自主车灯品牌首位，历史上的优秀表现证明公司的产品竞争力，国产替代下市占率有望继续提升。我们预计2021-2023年车灯类营收分别为83.52/98.48/113.87亿元，毛利率为27.0%/27.1%/27.2%。
我们上调2021年公司盈利预测并新增2022-2023年业绩预测，预计2021-2023年公司归母净利润为14.6（+3.9）/18.2/21.9亿元，EPS为5.17（+1.30）/6.42/7.73元/股，对应当前股价PE为42.3/34.1/28.3倍。A股5家可比公司PE均值2021-2023年分别为49.6/39.1/31.0倍,公司估值低于可比公司平均水平，具备一定估值优势。考虑到公司是自主车灯品牌龙头，国产替代下充分享受车灯行业持续升级的红利，维持“买入”评级。
乘用车销量不及预期、智能车灯渗透率不及预期、原材料涨价等
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无人驾驶上市公司有那些？
无人驾驶上市公司有比亚迪，星宇股份和诚迈科技等。
2022下半年策略报告|宏观+国防军工、地产、汽车、食品饮料、农林牧渔行业分析（附股）
巨丰投顾结合几大券商观点，为您分享下半年策略展望，以及国防军工、地产、汽车、食品饮料、农林牧渔几大目前主流板块的投资机会。
编辑| 梁纯
投顾支持| 于晓明
执业证书：A0680622030012
RiskDisclosure
巨丰投顾结合几大券商观点，为您分享下半年策略展望，以及国防军工、地产、汽车、食品饮料、农林牧渔几大目前主流板块的投资机会。
东兴证券-2022年下半年策展望：谋定后动，知止有得-220531
2022年上半年市场交易全球滞胀预期。俄乌冲突、疫情爆发加深冲击幅度，通胀成为美联储主要目标，加息幅度超市场预期。截止到4月27日市场低点以前，A股所有行业中仅煤炭维持正收益。此后A股开启反弹，反弹源于对前期海外收紧过度反应的修正、以及估值弹簧压低至极致后的修复。以此前跌幅越重、估值调整越多、以及业绩预期冲击最大的成长板块反弹更为明显。交易的热度亦证明这点：反弹板块的成交、换手率是此消彼长而非全面上行。风险偏好未出现全面的回暖。
估值向上的空间已经所剩不多。当下主要板块估值水平已经与19年/20年初的水平接近，和19年至今的中值已经差距不大，而整体宏观环境已截然不同：19年年初是经济金融数据的全面好转、20年是全球宽松的政策环境、21年则是疫后修复全球需求扩张。
下半年重点关注三个变化。其一是上游涨价压力可能缓解，利润重新从上游向中下游分配；其二是稳增长政策进一步强化，宽信用见效之时即为股市从反弹到反转的关键，可观察“社融增速-GDP增速”指标是否出现回升；其三是伴随疫情得到控制，疫后生产链条的恢复会快于需求端，复工复产的推进下制造业将迎来转机。
估值扩张空间有限，静待盈利拐点，给下半年盈利预期更高的配置权重。除了考虑当下估值的绝对水位之外，十年期国债利率进一步下行空间不大、2022年的增量资金和过去两年相比继续下滑。无风险利率和增量资金都难以对估值提供正向作用。困境反转的逻辑并不适用于所有行业，但Q2确认今年的盈利底部之后，增长预期切实改善的行业会迎来机会。疫情冲击和上游成本压力最严重的时期是在上半年，这已经反应在当下市场的定价中。此外，关注到过半行业的盈利预期较之年初出现明显下调，而“稳增长”发力方向的行业出现了明显的改善。稳增长和疫后恢复会是配置的主旋律。关注订单量切实出现改善的老基建、需求共振景气上行的新基建和复工复产相关的汽车、工程机械等。
风险提示：疫情发展超预期、经济波动超预期、海外超预期收紧、市场波动超出预期
浙商证券-国防军工行业2022年中期策略：“确定性”掘金，军工“内生+外延”双驱动-220601
一、军工核心逻辑“内生+外延，内需+外贸，军品+民品”，2022年持续增强
1、军工“内生”需求将中期高增长。世界进入新一轮装备扩张期；为“备战”打战、实现百年强军目标，建立与经济相称的国防，军工装备进入5-8年高增长期。
2、行业“外延”增长锦上添花。2022年是国企“三年行动计划”最后一年，国资委再提“加大优质资产注入及股权激励力度“，军工集团不断推出重组案例。
3、外贸领域利好频传、我国军品外贸市场将进一步打开：歼10系列战机首次出口、FC-31成立军贸办。中国军贸全球份额将随国家影响力提升而提高。
4、C919产业化进程现重要节点，民品将助力行业增长。5月11东航公告引进包括4架C919、24架ARJ21在内的客机，国产大飞机产业化提速；未来民航大飞机、民航发动机、通航直升机等将成为行业增长引擎。
二、看好军机（航发）、导弹、信息化等子行业：2021年报及2022一季报持续验证高景气
1、预计军机“十四五”复合增速约22%。航发受益于“维保+换发”、“十四五”复合增速约26%。导弹受益于“战略储备+耗材属性”，信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”，增速更高。
2、2022Q1财报持续验证高景气：军工81家公司（剔除船舶）2022一季度营收同比增长18%，净利润同比增长29%，超预期。
三、当前估值处历史底部具高性价比，后续“确定性”优势将持续凸显，建议加配
1、申万国防指数成分股未来3年净利润复合增速37%，2022年PE43倍，PE-TTM为51倍，处历史底部区域。在俄乌冲突、新冠疫情扰动下军工“确定性”优势显现。
2、主机厂：中航西飞：订单、价格、净利率全面提升；中航沈飞：新式舰载机、无人机有望超预期；航发动力、洪都航空：业绩弹性大；内蒙一机：低估值、高性价比
3、原材料：西部超导/钢研高纳，“小核心大协作”有望开启“第二成长曲线”；关注抚顺特钢等可能的边际改善机会；关注发动机隐身材料标华秦科技
4、中游配套：偏独供型中游关注向民品大飞机、发动机等领域的延伸、股权激励/资产证券化等改革举措的催化；中游关注参与型号放量节奏、市场份额、及业务的横向纵向拓展，持续推荐航发控制、中兵红箭、中航重机
5、电子元器件及导弹链：电子元器件补库存周期逐步开启；导弹链是“十四五”军工最具弹性细分领域。持续推荐紫光国微（大市值稳增长）、新雷能（小市值高成长）、火炬电子（低估值）
四、风险提示
军机等终端产品阶梯降价幅度、节奏超出预期；镍、高温合金等原材料价格持续上涨侵蚀产业链利润；股权激励等国企改革举措推进力度低于预期。
东兴证券-2022年地产中期策略：分化加速走向格*优化的新时代-220602
销售分化：城市分化加速，民企销售压力更大。行业承压之下销售分化显著，低能级城市压力更为凸显，城市分化的背后是人口跟随产业加速向省会等高能级城市集中。国有背景的房企，销售情况显著好于民企，房企销售走势分化明显。从数据来看，截至2022年4月，样本民企的整体销售同比下滑53.6%，同期样本内央企和国企的销售下滑分别为38.1%和34.5%。
融资分化：资金面持续紧张、房企信用分层明显。资金面愈发紧张，销售的下滑进一步加剧了行业资金面的紧张*势。资金面紧张的背后，房企信用明显分层，民企债券违约规模激增，央企和国企的融资优势进一步凸显。信贷资源明显向央企和国企倾斜，截至5.20,2022年央企和国企的境内地产债发行占比达到了86%，民企占比仅为4%。
投资分化：行业整体缩表，央企国企稳步扩张。民企的缩表趋势十分明显，央企国企则稳健扩张。从数据来看，样本民企2021年资产规模整体增速为-29%，而样本央企资产规模则同比扩张了9.9%。负债方面，样本民企2021年带息债务规模整体增速为-37.1%，同期样本央企带息债务规模整体增速为9.8%。房企缩表之下，地产投资规模大幅下滑，土地市场在走弱中进一步分化，民企拿地规模迅速降低。
政策支持：政策走向支持，供需两端还有放松空间。我们认为，当前地产行业的主要矛盾已经不再是房价泡沫化，行业过度金融化、杠杆化带来的宏观风险，而是行业剧烈下行带来的“需求收缩、预期转弱”风险。从2021年底开始，中央对地产调控的态度有了较为明显的转变，政策基调从去年年底的纠偏逐渐转向支持，**提振市场的决心已经较为清晰。当前基本面依然在持续恶化，政策在供需两侧都还有较大的松动空间。
格*优化：行业加速出清，格*有望优化。房企在销售、融资、投资层面的全面分化，金融机构对优质房企并购的支持，将加速行业出清的速度。据不完全统计，今年以来银行对优质房企提供的并购融资额度已经接近2000亿。随着融资逐渐向稳健经营的优质民企溢出，部分金融机构认可的优质民企也有望在行业出清的过程中获得并购良机。随着市场的加速出清和粗放发展模式的衰败，高信用的优质房企将获得更好的发展空间，行业竞争格*将进一步优化。
定位转变：回归实体本源，改善需求主导。房地产市场高速增长阶段已经结束，行业金融属性弱化，回归实体经济本源。随着住房更多的回归居住属性与房地产长效机制的全面落实，住房结构将日渐分化，保障性租赁住房将着力于解决新市民、青年人“有得住”的问题，商品房市场将会更加专注于解决群众“住得好”的问题。
模式变革：告别“三高”模式，走向高质量发展。当前行业加速出清，房企全面分化的根本原因还是“高负债、高杠杆、高周转”的粗放式发展模式难以持续。未来行业将逐渐告别粗放的“三高”模式，走向高质量发展。“三高”模式过于强调规模和周转，属于低质量的粗放式扩张。随着地产行业发展阶段的转变，供给侧的加速出清和需求端的品质升级，将共同推动行业从粗放式扩张到高质量发展的转变。高质量的发展模式，核心在于依靠经营体系实现内生式发展，抓手在于聚焦与多元。
投资策略：基于行业全面分化的现状、行业出清将带来长期格*的改善以及房企发展模式的变革，我们推荐三条投资主线。
主线一：具有全国化和综合化发展能力的高信用龙头央企，推荐保利发展。
主线二：扎根高能级区域，积极向全国拓展的优质地方国企龙头，建议持续跟踪越秀地产。
主线三：具有优质的经营体系，开发主业稳健，同时在地产运营和服务领域有所建树的混合所有制和民营房企，推荐万科A，金地集团，建议持续跟踪龙湖集团。
风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险，行业格*剧烈变化的风险，房企转型不及预期的风险
民生汽车投资时钟2022年中期投资策略：决战2025，布*新一轮汽车复苏的三阶段反弹-220602
2020年VS2022年疫情对汽车行业冲击对比:对汽车销量产生负向冲击的持续期相当；影响幅度后者小于前者；发生时间对应民生汽车时钟不同时区（复苏期确认后VS萧条末期），此次影响仅仅加剧了本轮萧条期内需求端的下行幅度，而疫情后2022Q3新一轮汽车周期复苏将更为确定。本轮汽车股调整发生于民生汽车投资时钟“秋（滞涨）冬（萧条）杂糅”阶段，滞涨和萧条阶段行业利润和估值的变化组合决定了历史上该阶段汽车板块无相对收益，绝对收益不确定的投资特征。我们于2022年年初判断中性及乐观假设下行业有望于2022H2迎来新一轮复苏，疫情冲击后2022Q3行业确认为新一轮周期复苏将更为确定，汽车板块有望迎来重要配置机会（类似2015Q4和2019Q4）。
政策刺激有望对冲此次疫情对需求的负面影响，但随着行业“新常态“和”调结构“为主要特征，政策作为平抑周期的工具，最终影响为对汽车时钟由“萧条”到“复苏”实现助推式切换，大概率不会引发强复苏并推动汽车时钟于年内进一步切换至过热。中性假设下此次疫情影响乘用车销量约120万量，购置税作为几种稳增长政策工具之一，财政杠杆作用和影响范围最大，此次购置税减半政策相较于历史虽然扩大了补贴范围，但总体金额符合预期，持续时间弱于历史水平，最终效果绝非大水漫灌，而是在阶段性稳增长诉求提升的情况下精准投放、有效拉动汽车需求对冲疫情的冲击，实现复苏。但大概率难以引发民生汽车时钟于2022年进一步切换至过热，也不会影响电动智能车中长期加速普及趋势。
复盘2012至今的三轮周期，复苏期内汽车板块的投资特征为：稳定的相对收益+波段式的绝对收益。新一轮汽车复苏期内汽车股将呈现“三阶段反弹”。我们基于对过往汽车周期的复盘，以及行业复苏期内利润、估值、绝对收益及相对收益的研究，判断新一轮汽车复苏下汽车股反弹分为三个阶段：1）5月以来基于疫情可控、供需恢复下的超跌反弹为第一阶段，或已处于末期；2）2022年7-9月有望迎来基于行业复苏确认带来的第二阶段反弹，建议重点布*强贝塔的板块性机会；3）第三阶段有望发生于2022Q4，疫情后需求复苏强度于四季度未得到有效强化，复苏预期或弱化，板块大概率震荡，实现“持续的相对收益+波段式的绝对收益”。
投资建议：汽车行业有望于2022Q3迎来库存周期（4年左右车型周期）与朱格拉周期（8-10年资本开支周期）共振启动，迎来板块性重大布*机会，推荐三条投资主线：1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团、比亚迪、长城汽车和吉利汽车，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃和星宇股份；建议关注长安汽车和上汽集团及新势力蔚来、小鹏和理想；2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，【座舱内饰】推荐上声电子、科博达和继峰股份。3）L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
光大证券-食品饮料行业2022年中期投资策略：把握高确定性，关注疫情缓解下的需求恢复-220601
白酒：把握高确定性与业绩弹性。1）行情回顾：22年以来白酒指数跌幅19.54%，估值调整趋势延续，其中次高端调整幅度相对突出，但板块基本面依旧坚挺。2）产业周期：2020-21年行业克服疫情带来的调整，预期2022年内部结构向上的趋势延续，酒企之间的竞争和分化或将更加激烈，市场份额进一步向头部酒企集中。3）高端白酒：增长稳健，疫情扰动下需求端具备一定韧性，头部酒企积极变革，势能有望加速释放。4）次高端：重点市场疫情反复会对动销造成一定扰动，若疫后复苏符合预期，全国性次高端酒企弹性依旧较强，目前主要单品价格稳定、库存水平维持良性，酒企积极推进渠道建设、终端动销、消费者培育等工作，全年看疫情影响可控。若疫后复苏不及预期，考虑地产酒具备强势的基地市场，江苏、安徽尚无大规模的疫情扩散、且经济实力相对突出，地产酒具备一定安全边际，疫情或导致加速分化，区域龙头集中度有望进一步提升。
大众食品板块：期待疫情缓解需求恢复。1）啤酒：当前啤酒行业已从增量市场转为存量市场，随着各企业重心从抢占市场份额转向产品升级、提升盈利水平，产品结构高端化升级成为各酒企发力的重点。展望2022年，高端产品放量态势持续，我们继续看好啤酒板块。2）调味品：龙头海天于2021年10月率先提价，海天提价打开了行业提价空间。提价之后，一方面可以缓解原材料成本大幅上涨的压力，另一方面可以帮助重塑渠道价格体系。展望2022年，考虑到低基数、提价改善报表端、企业2021年下半年开始拥抱社区团购渠道，我们认为调味品行业整体机会将显著好于2021年，值得关注。3）乳制品：疫情催化下健康意识提升，短期乳品行业景气度延续，中长期产品结构升级亦推动乳制品行业规模提升。原奶价格回落，22年成本压力预计趋缓，费用投放更为理性下盈利能力有望提升。4）卤味食品：疫情影响下终端消费意愿降低，短期业绩存在压力，待人流量恢复，卤味食品业绩弹性有望释放。5）冻品行业：随着物流受限问题逐步缓解，预计Q2收入增速有望提升，安井成本控制较好，22年利润弹性有望进一步释放。6）休闲食品：21年整体收入相对稳健，渠道结构差异导致业绩分化。7）烘焙食品：21年烘焙行业恢复量价齐增，冷冻烘焙短期虽受疫情扰动，但复苏后具备较强成长性。
投资建议：1）白酒：高端白酒确定性仍强，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒考虑疫情复苏与估值，推荐山西汾酒、舍得酒业、洋河股份。2）大众食品：啤酒行业推荐华润啤酒（H）、青岛啤酒、重庆啤酒，建议关注百威亚太（H）。调味品板块推荐海天味业，建议关注颐海国际（H）和千禾味业。乳制品板块推荐龙头伊利股份，卤味食品板块推荐渠道稳健下沉、业绩弹性较大的绝味食品，速冻板块推荐安井食品，休闲食品板块推荐洽洽食品，烘焙板块推荐复苏后成长动能较足的立高食品。
风险分析：宏观经济增速下行风险，国内疫情再次蔓延，成本上涨风险。
东兴证券-农林牧渔行业2022中期行业投资策略：把握养殖周期反转，关注种植景气持续-220601
生猪养殖：关注猪价一致预期风险，产能去化有望延续。我们认为，4月以来猪价的震荡反弹更多是养殖情绪面带动的修复性反弹，短期猪价缺乏进一步上涨的动力。特别需要关注在养殖端对后市看涨情绪较浓的“一致预期”背景下，猪价后续上涨形势可能并不顺利，养殖端盈利改善也可能延后。从产能去化数据来看，截至4月母猪产能去化过程已延续10个月，累计去化8.47%。我们认为，在行业持续亏损的背景下产能去化有望延续，预计今年Q3、Q4周期反转全面开启。而在母猪产能持续调减和饲料成本上移的共同推动作用下，下轮周期反弹高度值得期待。在当前时点，我们仍持续重点推荐生猪养殖板块，特别是板块经过调整后，估值具有吸引力，板块仍有进一步合理上涨的空间。推荐关注两类企业：稳健成长、高业绩弹性。重点推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、大北农等。
种植种业：种植业持续保持景气，种业振兴和转基因政策稳步推进。我们判断，受国际粮价持续上涨、国内供需紧平衡以及农资成本上行影响，国内主粮价格有望保持高位震荡。近期中央和各级地方陆续下发农资补贴，全面提升今年夏粮最低收购价，农民合理种植收益有望得到进一步保证，种植业盈利有望持续改善，种业需求有望增长。另一方面，在种业振兴和转基因政策稳步推进的背景下，龙头种企有望迎来更好的发展机遇，持续强化行业竞争地位，进一步提升市占率。看好在转基因领域优先布*，转基因技术和品种储备领先的龙头企业大北农、隆平高科。
动保：估值修复与盈利改善可期，建议积极布*。养殖周期回暖下，动保需求有望逐步改善，带动企业业绩边际向好。从格*维度，新版GMP落地和未来行业持续市场化将带动格*进一步改善。从估值角度，目前动保板块估值处于历史低位，有望迎来估值修复，建议积极布*生猪产品占比较高的动保头部企业生物股份、科前生物。
宠物：经营拐点已至，持续关注国内市场发展。我们认为，我国宠物消费正处于快速发展期，消费空间有望进一步释放，其中食品和医*作为刚需品类有望持续发力，国产自主品牌快速发展。短期来看，上市企业基本面迎来触底回升，业绩有望边际改善，持续推荐关注宠物食品企业中宠股份和佩蒂股份。
家禽养殖：禽产能持续去化，关注海外禽流感疫情带来的引种风险。白鸡方面，我们判断短期毛鸡和鸡苗价格还将震荡走低，但考虑到祖代和父母代产能已出现较为明显的去化趋势，叠加气温逐步上升，养殖难度加大，养殖密度有所减少，在猪鸡共振的作用下，下半年白鸡价格仍有望出现温和上涨。此外海外禽流感疫情的陆续爆发给我国白羽鸡海外引种带来较大不确定性。一方面有望从源头上加速祖代产能去化；另一方面国内自主培育的白羽肉鸡品种也有望迎来一个极佳的推广良机，看好相关企业种鸡业绩逐步释放。黄鸡方面，产能在经过近两年的去化后已经有所好转，但就目前养殖端盈利仍然较差，预计产能去化仍将持续进行，行业景气度有望持续改善。长期来看，“活禽转冰鲜”的行业消费趋势有望持续深化，看好相关企业冰鲜业务发展。
饲料：品种分化成本承压，头部企业市占率持续提升。我们认为2022年全年来看饲料行业仍将呈现不同品种间的明显分化，反刍和水产供需格*相对较好。行业面临原材料涨价的压力仍然较大，但有望促进行业头部化趋势进一步强化。头部企业在原料采购，配方调整和综合服务能力上面均较为突出，在行业竞争中能够攫取更高的市场份额，获得长期成长，持续推荐饲料龙头企业海大集团。
风险提示：畜禽产品价格波动风险，产能去化不及预期，动物疫病风险，极端天气风险等。
免责声明
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星宇股份（601799）2019年报暨20年一季报点评：19年迎订单大年，20Q1超预期
行业与公司
星宇股份（601799）2019年报暨20年一季报点评：19年迎订单大年，20Q1超预期
19Q4营收增长加速，20Q1增长超预期
星宇股份2019年营收61亿，+20%，利润7.9亿，+29%；单19Q4营收20亿，+47%，利润2.6亿，+51%；2020Q1营收12.6亿，-12%；利润1.6亿，-6%，扣非利润-3%。2019年营收利润符合预期；2020Q1营收略超预期，利润较超预期，利润超预期的核心原因系坏账准备计提减少和销售费用率下降。
2019年毛利率显著提升，费用率管控到位
2019年星宇毛利率为24.03%，同比+1.47pct，净利率为14.81%，同比+2.81pct，四费率为8.68%，同比-0.34pct，其中管理/研发/销售/财务费用率分别为2.54%/3.78%/2.29%/0.07%。2020Q1毛利率21.77%，同比-1.51pct，或主要受疫情影响下营收下滑，固定折旧维持下致毛利率短期下行，Q2行业产销恢复后毛利率有望重回上升通道。2020Q1公司销售费用率持续下行至上市以来最低水平1.94%（2019Q4为2.09%），同比-0.52pct，费用率管控到位。
优质客户结构+充足增量订单，年报一季报营收远超行业
2020Q1星宇前2客户一汽大众/一汽丰田均维持在30%左右产量下滑，20%出头销量下滑，前6客户（占星宇70-80%营收）加权产量增速-25%，加权销量增速-20%，优质存量客户超行业增速近20%；除此之外，星宇Q1核心增量车型包括：轩逸、迈腾、速腾在内的车型产销坚挺，累计贡献超10%增速，优质存量客户+充足增量车型叠加将星宇Q1营收控制在15%以内的下滑幅度。
新订单、新产能、新产品，中长期增量充足
中长期维度：2019年是星宇股份的订单大年+海外元年+ADB订单元年。当前星宇和日系合作愉快（广丰供应商研发、质量两项大奖），海外如预期开工（未受疫情拖累进度），ADB今年内有望量产（红旗车型），2021-2022年有望实现车型订单+海外工厂+ADB产品释放的带来的业绩共振。
风险提示：国内车市受海内外疫情影响风险；年降和原材料价格波动风险。
投资建议：长期具备全球车灯龙头潜力，维持买入评级
19年星宇业绩符合预期，考虑疫情影响，我们略下调20年预测（下调10%），预计20/21/22年利润9.3/11.8/14.7亿，对应PE分别27/21/17x，疫情以来公司股价回调较多，维持去年Q3一年期目标价104元暂不调整，维持买入评级。
证券分析师：梁超S0980515080001；
唐旭霞S0980519080002；
汽车电子概念股一览？
飞乐股份，华域汽车，东风科技，启明信息，中安消，太极股份，东软集团，宁波华翔，航天科技，均胜电子，长园集团，安捷科技，星宇股份，沪电股份，星星科技，得润电子等。
欧比特(300053)：公司全资子公司北京欧比特研究院与中国航天科工三院在物联网技术与应用、产品研发及市场开拓等方面建立战略合作伙伴关系。
重庆南坪到江北机场
工贸-上清寺-机场路口工贸--上清寺(第一次乘车)338(共约6站)冠忠公交公司 (7:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-黄花园-大溪沟-大礼堂-上清寺809(共约6站)巴士股份公司 (6:00－－20:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-牛角沱-上清寺108(共约5站)公交一公司 (6:00－19:30) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-上清寺611(共约5站)冠忠新城公司 (6:00－－19:30) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝火车站-牛角沱-上清寺702(共约4站)渝运集团 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-上清寺115(共约6站)公交一公司 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-牛角沱-上清寺125(共约5站)公交一公司 (6:30－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-牛角沱-上清寺168(通宵车)(共约6站)公交一公司 (21:00－－24:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-牛角沱-上清寺168(中级车)(共约6站)公交一公司 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-牛角沱-上清寺上清寺--机场路口(第一次转车)609(共约3站)冠忠新城公司 (6:00－－18:00) 上清寺-观音桥-加洲花园-机场路口工贸-观音桥-机场路口工贸--观音桥(第一次乘车)108(共约7站)公交一公司 (6:00－19:30) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-上清寺-华新街-观音桥611(共约7站)冠忠新城公司 (6:00－－19:30) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝火车站-牛角沱-上清寺-华新街-观音桥121(共约10站)公交一公司 (6:00－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-石黄隧道口-黄花园大桥头-大湾-五里店-茶园-长安集团-大兴村-观音桥168(通宵车)(共约8站)公交一公司 (21:00－－24:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-牛角沱-上清寺-华新街-观音桥168(中级车)(共约9站)公交一公司 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-隧道口-牛角沱-上清寺-华新街-观音桥家乐福-观音桥观音桥--机场路口(第一次转车)609(共约2站)冠忠新城公司 (6:00－－18:00) 观音桥-加洲花园-机场路口工贸-菜园坝-机场路口工贸--菜园坝(第一次乘车)365(共约3站)冠忠公交公司 (7:00－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝325(共约3站)冠忠公交公司 (6:30－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝347(共约3站)冠忠公交公司 (7:00－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝808(共约3站)巴士股份公司 (6:00－－22:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝809(共约3站)巴士股份公司 (6:00－－20:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝108(共约3站)公交一公司 (6:00－19:30) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝108(区间车)(共约3站)公交一公司 (6:00--21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝702(共约3站)渝运集团 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝819(共约3站)巴士股份公司 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝828(共约2站)巴士股份公司 (6:00－－21:00) 工贸-石板坡-菜园坝828(中级车)(共约2站)巴士股份公司 (6:00－－21:00) 工贸-石板坡-菜园坝115(共约3站)公交一公司 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝125(共约3站)公交一公司 (6:30－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝168(通宵车)(共约3站)公交一公司 (21:00－－24:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝168(中级车)(共约3站)公交一公司 (6:00－－21:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝368(弹解线)(共约3站)互邦巴士 ((弹解线)) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝菜园坝--机场路口(第一次转车)609(共约4站)冠忠新城公司 (6:00－－18:00) 菜园坝-上清寺-观音桥-加洲花园-机场路口工贸-朝天门-机场路口工贸--朝天门(第一次乘车)349(共约8站)冠忠公交公司 (6:30－－19:00) 工贸-石板坡-南纪门-*材市场-储奇门-望龙门-道门口-交易厅-朝天门372(共约9站)冠忠公交公司 (6:30－－19:30) 工贸-南桥头-石板坡-南纪门-*材市场-储奇门-望龙门-道门口-交易厅-朝天门382(共约9站)冠忠公交公司 (6:00－－20:00) 工贸-南桥头-石板坡-南纪门-*材市场-储奇门-望龙门-道门口-交易厅-朝天门朝天门--机场路口(第一次转车)609(共约6站)冠忠新城公司 (6:00－－18:00) 朝天门-长滨路-菜园坝-上清寺-观音桥-加洲花园-机场路口工贸-加洲花园-机场路口工贸--加洲花园(第一次乘车)125(共约9站)公交一公司 (6:30－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-菜园坝-牛角沱-上清寺-华新街-渝北-海关-加洲花园149(共约11站)公交一公司 (6:30－－19:00) 工贸-南桥头-石板坡-石黄隧道口-黄花园大桥头-大湾-红土地-无专厂-黄泥滂-皇冠花园-红旗河沟-加洲花园加洲花园--机场路口(第一次转车)609(共约1站)冠忠新城公司 (6:00－－18:00) 加洲花园-机场路口
汽车电子概念股有哪些
启明信息（汽车电子）交技发展、亿阳信通（信息化、智能化）、银江股份（城市智能交通）、四维图新（地图、交通信息）、东软集团（汽车电子解决方案）1、概念股是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。中国概念股就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。也有称中国概念股是“就是为了使人相信其谎言而编造的一切谎言”。2、概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的热点。其有具体的名称，事物题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题材股，保险股，期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。
买满了15年但不到拿社保金年龄的可以存档吗?等到退休年去龄拿吗?
你的理解非常准确，法定退休年龄时就会把你的兵龄与缴费年限合并计算的。
在上海证券交易所上市的公司有哪些？
截至2015年5月21日上海证券交易所共1049家上市公司
600000
浦发银行
600687
刚泰控股
601788
光大证券
600004
白云机场
600688
上海石化
601789
宁波建工
600005
武钢股份
600689
上海三毛
601798
蓝科高新
600006
东风汽车
600690
青岛海尔
601799
星宇股份
600007
中国国贸
600691
*ST阳化
601800
中国交建
600008
首创股份
600692
亚通股份
601801
皖新传媒
600009
上海机场
600693
东百集团
601808
中海油服
600010
包钢股份
600694
大商股份
601818
光大银行
600011
华能国际
600695
绿庭投资
601857
中国石油
600012
皖通高速
600696
多伦股份
601866
中海集运
600015
华夏银行
600697
欧亚集团
601872
招商轮船
600016
民生银行
600698
湖南天雁
601877
正泰电器
600017
日照港
600699
均胜电子
601880
大连港
600018
上港集团
600701
工大高新
601886
江河创建
600019
宝钢股份
600702
沱牌舍得
601888
中国国旅
600020
中原高速
600703
三安光电
601890
亚星锚链
600021
上海电力
600704
物产中大
601898
中煤能源
600022
山东钢铁
600705
中航资本
601899
紫金矿业
600023
浙能电力
600706
曲江文旅
601901
方正证券
600026
中海发展
600707
彩虹股份
601908
京运通
600027
华电国际
600708
海博股份
601918
国投新集
600028
中国石化
600710
*ST常林
601919
中国远洋
600029
南方航空
600711
盛屯矿业
601928
凤凰传媒
600030
中信证券
600712
南宁百货
601929
吉视传媒
600031
三一重工
600713
南京医*
601933
永辉超市
600033
福建高速
600714
金瑞矿业
601939
建设银行
600035
楚天高速
600715
*ST松辽
601958
金钼股份
600036
招商银行
600716
凤凰股份
601965
中国汽研
600037
歌华有线
600717
天津港
601969
海南矿业
600038
中直股份
600718
东软集团
601988
中国银行
600039
四川路桥
600719
大连热电
601989
中国重工
600048
保利地产
600720
祁连山
601991
大唐发电
600050
中国联通
600721
百花村
601992
金隅股份
600051
宁波联合
600722
*ST金化
601996
丰林集团
600052
浙江广厦
600723
首商股份
601998
中信银行
600053
中江地产
600724
宁波富达
601999
出版传媒
600054
黄山旅游
600725
云维股份
603000
人民网
600055
华润万东
600726
华电能源
603001
奥康国际
600056
中国医*
600727
鲁北化工
603002
宏昌电子
600057
象屿股份
600728
佳都科技
603003
龙宇燃油
600058
五矿发展
600729
重庆百货
603005
XD晶方科
600059
古越龙山
600730
中国高科
603006
联明股份
600060
海信电器
600731
湖南海利
603008
喜临门
600061
中纺投资
600732
*ST新梅
603009
北特科技
600062
华润双鹤
600733
S前锋
603010
万盛股份
600063
皖维高新
600734
实达集团
603011
合锻股份
600064
南京高科
600735
新华锦
603012
创力集团
600066
宇通客车
600736
苏州高新
603015
弘讯科技
600067
冠城大通
600737
中粮屯河
603017
园区设计
600068
葛洲坝
600738
兰州民百
603018
设计股份
600069
*ST银鸽
600739
辽宁成大
603019
中科曙光
600070
浙江富润
600740
山西焦化
603020
爱普股份
600071
*ST光学
600741
华域汽车
603021
山东华鹏
600072
钢构工程
600742
一汽富维
603022
新通联
600073
上海梅林
600743
华远地产
603025
大豪科技
600074
保千里
600744
华银电力
603030
全筑股份
600075
**天业
600745
中茵股份
603077
和邦股份
600076
青鸟华光
600746
江苏索普
603088
宁波精达
600077
宋都股份
600747
大连控股
603099
长白山
600078
澄星股份
600748
上实发展
603100
川仪股份
600079
人福医*
600749
**旅游
603111
康尼机电
600080
金花股份
600750
江中*业
603118
共进股份
600081
东风科技
603123
翠微股份
600082
海泰发展
恒丰纸业
600753
603126
中材节能
600083
博信股份
国旅联合
603128
华贸物流
600084
中葡股份
603158
腾龙股份
交完了社保就等岁数到了就领社保吗？去领社保要开什么手续才领的到社保？
退休金65之后才可以的哦。再看看别人怎么说的。
