002124天邦股份走势分析(下午大盘走势分析预测——11.30午评【附股】)
下午大盘走势分析预测——11.30午评【附股】
盘面解读
今日沪深创同步低开，幅度相对都不大。开盘之后指数分时振荡上行，白线在上，黄线在下，大盘股相对强些。沪指小幅收涨，创业板几乎平盘。指数波动幅度相对较小，个股看下跌家数稍多（1357:1975），涨跌幅度在0-3个点的都不少，盘面不是很活跃，不过也没有恐慌，个股低位的继续守，耐心等消息落地，等方向选择。
板块方面，位于涨幅榜的是白酒、饮料、锂电池、油品改革、超级品牌、采掘服务等，位于跌幅榜的是知识产权、种植业与林业、卫星导航、教育、传媒、创投、独角兽等。锂电池表现强势，蓝海华腾、坚瑞沃能等4股涨停，其他没有特别明显的主流热点。今日是G20会晤，消息落地前，预计难有大涨大跌，落地后，不管好坏，容易让市场正常，所以按照节奏慢慢来，有计划有纪律就好。
技术上，120分钟收冲高回落倒锤头线，同比持平量，指标死叉角度很弱，60分钟也是死叉下行，来到低位区，还有修复需求，30分钟指标震荡上行，有金叉预期，此处是最容易反复的阶段，所以不盲目。不过看看30分钟经历了3断调整，一般第二段跌幅比较大，第三段是第二段的0.618，这样看地点应该在2557附近，叠加前期大波段的调整支撑是2545；所以2550附近止跌反弹的概率大。操作注意关注短线低吸机会。
创业板午前是冲高回落小T线，指标有死叉预期，同比微幅放量，60分钟调整阴线明显无量，30分钟有金叉预期，预计午后还是震荡走势，震荡吃上影则强。午后支撑1298-1275，压力在1320-1328。
个股点评
天邦股份(002124):公司近几年处于快速扩张阶段
“沟通创造价值真诚赢得未来--宁波辖区上市公司2018年度投资者网上集体接待日”活动周二下午在浙江宁波举行，天邦股份(002124)董事、总裁沈伟平在本次活动上表示，公司近几年处于快速扩张阶段，对人才的需求量较大。公司有完整的内部培训选拔机制，为基层员工提供晋升通道。同时，公司也外聘大量优秀人才以满足快速发展的需求。
最近很多粉丝朋友跟老余反应个股被套，老余看着担心。希望大家千万不要情绪化，更不要盲目补仓或轻易割肉的乱做。不要单纯的把套牢认为是一种灾难，如果应对得当，它完全有可能会演变成一种赚钱机遇。
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002124 怎么样？
天邦股份.应该跌到位了.现在是上升趋势.9.50元就应该有阻力了
请高手点评一下002124天邦股份什么点位是最佳买入机会谢谢
该股不是买入的时候，业绩与上年同期相比还下降。不具备上涨能力
天邦股份002124怎么样这个股票
600482风帆股份强势股；市场关注度高；站在所有均线上方，耐心持有；祝你好运！
学生案例／固定资产及生产性生物资产分析——以养猪业天邦股份为例
第七组成员：王伟、章亚洲、赵旻、赵忠良、郭冉、周光远
第七组的作业是对固定资产和生产性生物资产进行分析，具体对养猪行业的天邦股份展开分析。
天邦股份2019年的半年报因为多项报表项目变动比例较大，被深交所问询。其中，我们学习和关注的主题固定资产和生产性生物资产都有涉及。固定资产金额2019年半年报较期初增加11.3%，深交所要求其解释具体变动的原因，并结合生猪存栏量和同行业公司相关数据进行分析；生产性生物资产则在2019年半年报中较期初下降了28.4%，处置金额急剧上升，深交所要求解释其原因。
天邦股份在2019年9月17日进行了回复，对相关的问题进行了解释。详细内容大家可以去看回复函。
这个案例中，大家还可以学习到：
业务模式对财务报表的影响；
行业周期／行业突发事件对报表的影响。
我们来看一下第七组的分析思路。
一、公司及行业情况
1、公司介绍
2、公司整体财务状况
3、行业概况
1）生猪养殖产业链和商业模式
2）生猪养殖行业供需情况及趋势
3）供需关系失衡下的猪周期
二、天邦股份固定资产分析
1、趋势分析法
2、趋势共同比分析法
3、比率分析
4、整体分析总结
三、天邦股份生产性生物资产分析
1、生产性生物资产计价方法
2、趋势分析法
3、趋势共同比分析法
4、整体分析总结
四、总结
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一、公司及行业情况
1、公司介绍
天邦股份(SZ:002124)成立于1996年，于2007年挂牌中小板，截止目前公司业务可划分为水产饲料、生物制品、生猪养殖(汉世伟)、生鲜食品(拾分味道)、工程建设（天邦开物）五个板块，主要产品为食品及食品相关类别中的商品猪肉、肉制生鲜产品、猪肉及水产深加工产品、商品种猪、猪和禽类疫苗、猪用饲料和水产饲料。
截止2018年12月31日，养殖及食品加工30.3亿元，饲料13.72亿元，已经成为公司的核心收入。
2、公司整体财务状况
根据天邦股份2019年半年度报显示，公司营业收入29.41亿元，同比增长57.9%，其中养殖及食品加工贡献值22.63亿元。
核心比率：
栗子老师：我们看到，营业收入是增长趋势，但是最后的归母净利润却在逐年恶化；同样，经营活动现金流量也在恶化，但是目前还维持为正数；生产性生物资产的金额在2019年半年报出现骤降。比率主要是杜邦分析，小组同学是对2019年半年报以及上年同期给出的比率结果，大家看时要注意这是半年报结果。
3、行业概况
1）生猪养殖产业链和商业模式
生猪养殖产业链和商业模式：生猪养殖产业链包括饲料、防疫→育种→养殖→屠宰加工及流通→消费五个主要环节。生猪养殖的商业模式根据生产组织划分为规模养殖和散养，当前阶段我国以散养为主，但规模养殖逐渐成为趋势（“公司+农户/家庭农场”和“公司自繁自养”），“公司+农户/家庭农场”的规模化养殖模式正成为我国大型养殖企业的主要扩张方式。
行业龙头企业基本采用“一体化养殖”模式，覆盖产业链比较广，涵盖上游机械设备、饲料加工、育保、繁殖和屠宰甚至终端零售。
栗子老师：同行业中不同企业采用不同商业模式的话，对财务报表会产生影响。例如，如果是自育自繁自养，那么固定资产和生产性生物资产就会比较多，资产结构较重；如果是农户养殖为主，那么公司账上的固定资产和生产性生物资产就可能占比较低。（公司＋农户）模式的就介于两者之间了。
2）生猪养殖行业供需情况及趋势
生猪养殖行业供需情况及趋势：
1）需求端：我国是猪肉消费第一大国，消费量短期相对稳定，从长期来看，随着出生率下降、人口老龄化、肉类消费升级等因素，将呈现缓慢下降趋势。
2）供给端：我国猪肉产量短期小幅波动，以自给为主，进口猪肉占比只有2.7%。我国生猪养殖行业集中度低，2018年CR3只有5.6%，随着环保和疫情防治要求的提升、人工成本增长、规模效应等因素，规模化养殖成为主趋势，集中度将逐步提升。对比美国，我国当前的生猪养殖市场相对分散，但近年来规模化程度稳步提升。
数据来源：WIND，万联证券研究所
数据截止日期：2019年8月12日
3）供需关系失衡下的猪周期
供求关系失衡下的猪周期：我国生猪养殖行业存在明显的周期性，主要原因是供求失衡，供给端的波动是造成供求失衡的主要原因，根据我国猪周期长度及波动程度主要由生猪生产繁育周期、生猪养殖竞争格*、疫病等偶发因素决定。生产者主要是根据上一轮消费价格决定当期生产量，同时也按照上一轮价格预期当期价格，猪养殖和生产周期较长，而事实上生产者只能按照当期进行出清，这种实际价格和预期价格不吻合导致了供需的波动。一般我国猪周期3-5年一轮，牛短熊长。
本轮猪周期开启于2018年5月，由于2018年8月爆发的非洲猪瘟的超强破坏性，预计本轮周期将成为波动幅度和延续时间都超过以往的“超级猪周期”。
栗子老师：可以结合行业周期，看一看对养猪行业上市公司财报的影响。很明显，天邦股份的业绩收到了猪周期的波动的巨大影响。
二、天邦股份固定资产分析
1、趋势分析法
如上，天邦股份固定资产情况图所示，自2017年开始，天邦股份的固定资产开始大幅增加，2017年比2016年增长93.04%，2018年比2017年增加43.88%。根据天邦股份的说明，2017年增长的原因为公司生猪养殖板块发展规模增加及期末在建工程转固定资产所致。2017年新投产11个大型现代化母猪场项目及3个公猪站项目。2018年增长的原因，主要是公司生产经营规模扩大，猪舍投入增加，在建工程完工转固所致。
我们再看上图，唐人神固定资产情况图，唐人神作为目前规模与天邦股份相当的以养猪为主营业务收入的另外一家上市公司，2014年固定资产净额远高于天邦股份，虽然自2017年唐人神固定资产也持续增长，但至2019年1季度，两家公司的固定资产净额已相差不多。
栗子老师：两张图其实可以合并为一张，反而看得更加清楚。下面的分析也一样，可以相同指标同行业放在一张图中比较，不再赘述。
2、趋势共同比分析法
上图为天邦股份2014年以来固定资产占总资产的比例及固定资产占非流动资产的比例，趋势大致相同，2014至2016年呈下降趋势，2017年后开始缓慢增长。
通过上图可以看出，唐人神固定资产占总资产的比例与固定资产占非流动资产的比例的走势大致与天邦股份相同，差别在于唐人神的走势更为平缓。
栗子老师：这两家公司规模相近，商业模式相近，都是（公司＋农户）模式，因此其固定资产占总资产的比重也较为接近，都在30%－40%之间。
3、比率分析
根据上图，天邦股份固定资产周转率图所示，公司的固定资产周转率逐渐降低，公司对固定资产的利用效率逐渐下降。
从上图可以看出，唐人神的固定资产周转率呈高位波动趋势，唐人神的固定资产周转率远高于天邦股份。
栗子老师：从与同行业的比较而言，目前来看，天邦股份的固定资产周转率不及同行。有意思的是，比率是死的，解释是活的。如果是为了拓展未来的盈利空间，而扩大了产能，导致固定资产增加，而产能一时还没有跟上，周转率指标的下降只是短期内会计指标下降而已，对于企业长远发展和战略规划而言，可能是非常有必要的。所以，财务分析有意思的地方就在于，你对比率如何解释。大家一定要注意，线性思维在财务分析中是不适用的。
4、整体分析总结
养猪行业是一个生产周期较长的行业，一般而言，母猪出生育肥4个月成后备+后备母猪育肥4个月成能繁配种+能繁母猪妊娠4个月+仔猪育肥6个月=18个月生猪出栏。2017年后虽然天邦股份加大了厂房（也即固定资产）的投入，但是至生猪出栏会有一定的周期，这个原因导致固定资产周转率不高。固定资产虽然增长，但固定资产占总资产及非流动资产的比例并未大幅增长，但是根据与规模相当的同行业唐人神相比，天邦股份的固定资产周转率远低于唐人神。这说明天邦股份自2017年的扩张一定程度上有些激进，并没有合理利用固定资产。
三、天邦股份生产性生物资产分析
1、生产性生物资产计价方法
采用成本计量模式，收获或出售消耗性生物资产，或生产性生物资产收获农产品时，采用加权平均法结转成本。
栗子老师：关于生产性生物资产的计价方法，栗子老师之前的一篇文章有涉及到，可供参考。
辉山乳业的报表您看了吗？
2、趋势分析法
天邦股份从2014年到2018年的生产性生物资产年末余额持续增长，环比增幅分别为28%、122%、96%、43%，业务规模不断扩大。但在2019年上半年出现拐点，环比下降27%，主要因为非洲猪瘟疫情导致的生猪存栏大幅下降。同行业企业唐人神因为同样原因，也在2019年上半年出现环比下降15%。
3、趋势共同比分析法
天邦股份从2014年到2018年的生产性生物资产占非流动资产和总资产的比例持续上升，生产性生物资产是公司的重要资产内容。但2019年上半年生产性生物资产余额在下降，所以非流动性和总资产的占比出现下降。同行业企业唐人神的非流动性资产和总资产占比的升降趋势与天邦十分相似，但占比比例明显低于天邦。
栗子老师：我们看到两家公司固定资产占比差不多的情况下，天邦股份的生产性生物资产占比远高于唐人神。这里应该与商业模式有关，（公司＋农户）的模式中，还应当具体区分农户是养殖物的所有人还是代理人的情况，为了控制养殖质量，现在很多情况下农户是代理养猪，就会出现公司账上生产性生物资产占比较高的情况。
4、整体分析总结
在2019年上半年，非洲猪瘟疫情超预期，天邦股份的防疫工作主要放在了母猪场，家庭农场的防疫工作做的不到位，导致种猪存栏数量下降，年中报表生物资产数值有所下降。2019年7月开始，天邦股份才开始大规模的补栏，目前非洲疫情环境也还不稳定，中小散户积极补栏不多。由此，公司决定以后自繁自养的模式作为主要发展模式，家庭农场结合市场疫情情况决定是否继续合作。
与此同时，同行业企业唐人神的经营情况也并不好。同样受到非洲猪瘟疫情影响，生物资产数值下降。2019年1-6月，自全国爆发非洲猪瘟疫情以来，我国生猪出栏量、存栏量均下降明显，2019年上半年，生猪出栏量31346万头，同比下降6.2%，生猪存栏量34761万头，同比下降15%，根据农业农村部数据显示，2019年6月生猪存栏环比降低5.1%，同比下降25.8%，能繁母猪存栏环比下降5.0%，同比减少26.7%。
四、总结
养猪行业的固定资产主要为养猪场，在建工程建成投入使用形成固定资产后至生猪出栏需要一定的周期。固定资产是否属于合适水平，取决于公司对于猪周期的判断及未来的发展战略。2017年以来，天邦股份进行了大规模扩张，根据固定资产周转率的同行业对比，我们有理由怀疑天邦股份存在固定资产利用率不高。客观上来讲，猪瘟疫事件，对于猪周期及天邦股份的固定资产利用率均产生了影响。
生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，区别于消耗性生物资产，生产性生物资产具备自我生长性，能够在持续的基础上予以消耗并在未来的一段时间内保持其服务能力或未来经济利益。养猪业受到自然环境影响，猪瘟疫情对公司业务经营会产生重大影响，导致该项资产数据趋势波动较大，对企业经营有较大风险。
栗子老师：
通过看第七小组的报告，大家应该能够体会到：
1、业务模式对财务报表的影响；
2、行业周期／行业突发事件对报表的影响。
例如，在天邦股份给深交所的问询回复函中，它披露了与同行业相比，它的固定资产的利用情况。
这里明显能够看到，由于牧原股份采用自繁自养的商业模式，其账上固定资产占比是非常高的，固定资产的周转率也较低，但这是不是一定不好，前面述及，需要辩证来看。
能帮分析下天邦股份这支股票吗？后市该如何操作
天邦股份短期需要回踩智能辅助线7元关口附近支撑。
002124明天如何走？
调整
