010929基金净值(5年前3789点发车，现在赚超200%！“大满贯”基金经理厉害在哪？)
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基金净值与累积净值有何区别?已持有的基金应该看哪个值?
简单说：基金净值是显示当天基金的变动，比如你哪天买的，哪天卖的，都要以当天的基金净值为准，开放基金不同与股票，通常一天只有一个数字。累积净值是只这只基金自发行价格加上历史上曾经分红的数字再加上收益的数字后的综合，是你比较基金好坏的其中一个条件。比如：两只同时是07年1月1日发行的基金，基金A和基金B。发行价格都是1.00元，到09年1月1日为止，两年时间两只基金都有上涨，基金A的基金净值为1.30元，基金B的基金净值为1.50元，从基金净值看上去B比A涨得快，但A在两年中有两次分红，每次都是0.50元，也就是说A的累积净值为2.30元，而B只分红过一次，也是0.50元，所以B的累计净值应该是2.00元。07年1月1日09年1月1日基金净值累积净值基金净值累积净值基金A1.001.001.302.30基金B1.001.001.502.00哪个实力更强些你能比较出结果了吧，不知我这样讲，你能明白这个意思吗。（我可知识举个例子，去年这种情况，到现在一直拿着不放还能赚钱的基金太少了。）
什么叫基金净值？
基金净值净资产价值 NetAssetValue，NAV基金所拥有的资产每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之净资产价值。除以基金当日所发行在外的单位总数，就是每单位净值。
大成基金刘旭：坚守价值、严控回撤
基金经理介绍
投资框架
★投资理念：以发现卓越的公司和投资机会为目标去分配精力，尽量减少交易性操作，认真基于影响企业长期价值的因素去研究和分析，以有积累的方式进步和成长。
★投资风格：精选个股、敢于重仓、长期投资。
★组合构建：严格执行自下而上选股策略，在自己深入研究过的领域进行投资，敢于重仓集中持股长期投资，不做波段不频繁换仓。
★个股选择：基于商业模式、供给侧（竞争收益）、需求侧（天花板）三大因素，结合个股的估值水平，最终做出买入/卖出/持有的决策。致力于发掘估值较低的股票加入股票备选池，在估值较合理时买入，择机替换持仓组合中已经被高估的股票。
★重点行业：汽车及零部件、家电、机械等制造业和部分消费娱乐等行业。
基金经理代表产品：大成高新技术产业000628
自2015/07/29刘旭管理以来，截止到2020/12/31，大成高新技术产业累计净值增长率214.80%，同期万得全A涨幅14.52%。连续三年同类排名前17%。
大成高新技术产业回撤控制能力较好，特别是近三年以来，最大回撤显著低于同期沪深300与普通股票型基金指数表现。
数据来源：Wind，数据截至2021年2月21日
偏好高仓位运作，淡化择时。年度换手率低于90%同类基金，连续三年仅为同类平均1/3。股票仓位长期维持在80%以上，2020Q4股票仓位为88%。
数据来源：Wind，数据截至2021年2月21日
擅长汽车及零部件、家电、机械等制造业和部分消费娱乐等行业的研究和投资。2018年以来，食品饮料、家用电器持续为前两大重仓行业。
数据来源：Wind，数据截至2021年2月21日
持股集中度较高，前十大重仓股占基金净值比在60%左右，2020Q4为61.95%。
坚持长期投资，重仓股在中长期内保持稳定。2015年9月以来公布的10大重仓股中，银轮股份、宋城演艺、美的集团、杰克股份出现的次数在12次以上。2020Q4的十大重仓股如下：
数据来源：Wind，数据截至2021年2月21日
大成核心价值甄选A（010929）
大成核心价值甄选混合A
基金代码:(010929)
2月26日开放
免责声明
本信息不构成对任何产品及服务的推介，不构成投资建议，投资者应审慎判断，选择与自身风险承受能力及投资目标相匹配的产品和服务。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
下列关于普通基金净值公告的表述中，正确的是（ ）。
B解析：普通基金净值公告主要包括基金资产净值、份额净值和份额累计净值等信息。封闭式基金和开放式基金在披露净值公告的频率上有所不同。封闭式基金至少每周在规定网站披露一次资产净值和基金份额净值。开放式基金在开始办理申购或者赎回前，至少每周在规定网站披露次基金份额净值和基金份额累计净值；开放申购赎回后，在不晚于每个开放日的次日，通过规定网站、基金销售机构网站或者营业网点披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。【知识点】基金净值公告【考点】普通基金净值公告【考查方向】概念释义【难度】中
基金份额和基金净值分别是什么意思？？？
一、1、基金份额类似于股份，一般是指基金投资人对基金享有的份额，它是基金的基本构成单位和计算单位，体现着基金投资人（基金份额持有人）的权利和义务。2、基金净值，是指每个营业日根据市场收盘价所计算出的基金总资产价值,扣除基金当日之各类成本及费用后,所得到的就是该基金当日之净资产值，除以基金当日所发行在外的单位总数,就是每单位基金净值。基金累计净值＝单位净值与基金成立以来累计分红派息之和,它属于一个参照值。二、举例说明,例如:2002年7月2日某基金单位净值是1.0486元,今年4月份派发的现金红利是每份基金单位0.025元,则累计净值＝1.0486＋0.025＝1.0736元1、“净值”二字，本身的含义就是除去负债后的值：高净值客户，即那些没有或有很少负债的富人；净资产，即企业的总资产除去所欠的外债。2、基金单位净值就相当于是份额的“计量单位”，你买入私募基金时净值的多少，决定着你最终换取的份额多少，同时它也是私募基金收益的计算依据。扩展资料：1、基金份额是指基金发起人向投资者公开发行的，表示持有人按其所持份额对基金财产享有收益分配权、清算后剩余财产取得权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。2、基金单位净值即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。3、开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。封闭式基金的交易价格是买卖行为发生时已确知的市场价格；与此不同，开放式基金的基金单位交易价格则取决于申购、赎回行为发生时尚未确知(但当日收市后即可计算并于下一交易日公告)的单位基金资产净值。参考资料：基金份额_百度百科基金单位净值_百度百科
2015年6月9号基金110029净值
国泰金马稳健（020005）单位净值（06-09）：1.2120（-0.74%）
基金净值都下降了哪里还可以查实时净值
基金公司官网查询。根据查询学识网显示，基金净值都者灶镇下降了可在购买基金的公司官网查询实时净值。基金净值是每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单辩察位首粗份额总数。
【认识你的基金经理】大成高新技术产业基金经理刘旭
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他是人们眼中的高冷学霸
他掌握的资金以亿计数
他的工作业绩直接关系到你的收益
他就是你的基金经理
认识你的基金经理
刘旭曾多次获得金牛基金等奖项。截止到2022年年底，他管理的大成高新技术产业股票基金在他任职7年多的时间里获得了230.6%的收益，排名居同类可比基金的前3%。
本期栏目
和大成高新技术产业股票基金的基金经理
刘旭先生
聊聊他的投资方法论
详细内容请点击录音
职业经历
刘旭，厦门大学管理学硕士，曾任毕马威华振会计师事务所审计师，2011年加入广发证券任行业研究员，2013年5月加入大成基金，现任大成基金股票投资部总监、董事总经理。2015年7月起任大成高新技术产业（000628）基金经理至今，目前同时管理着大成优势企业混合（008271）、大成睿裕六个月持有（008871）、大成睿鑫股票（009069）、大成核心价值甄选混合（010929）、大成匠心卓越三年持有（013853）等大成基金公司旗下的多只权益金，总管理规模约78.5亿元。
大成高新技术产业历史业绩，数据来自晨星中国，
截止2023年1月10日
大成高新技术产业历史回报，数据来自晨星中国，
截止2023年1月10日
刘旭的投资观点：
学会在存量经济中掘金
中国经济*部已完成了发达化的过程，我们的经济已处在较大的体量和较高的位置，第三产业GDP占比已达到一半左右，产业结构越来越接近发达国家的产业结构水平。所以，经济放缓找不到特别大的发展方向，或者经济转型有点困难，这也是比较必然的阶段。在这个阶段中，虽然整体增量经济已基本告一段落，但因为中国经济体量非常大，生态很复杂，经济放缓后一样会出现各式机会。我把这种机会分为三类：
存量经济中掘金
第一类叫做存量经济。中国有世界上最大的商品房住宅群、最大的汽车保有量、最多的老龄人口等等，每个相关的经济指标背后都有非常纵深的产业链。
例如，在巨大的商品房存量之下，有后市的维修更换等很多生意可以做，可能很多生意才刚开始，很多企业还在不断调整组织架构，去满足新出现的需求。
再比如汽车，中国的汽车接近4亿台，累计台数已超过了美国，每辆车4个轮子就有16亿个轮子，这么多轮胎需要更换，刹车系统、座椅、漆需要维修，这其实这都是非常庞大的市场。
此外，中国60岁以上的人口累计已达到2.7亿，欧洲某个非常大的国家的人口也就五到七千万，我们60岁以上的人口已经接近了欧洲几个发达国家的水平，在这么大的人口基数下有很多产业都可以去做文章。
原来中国制造业在增量市场上一路狂奔，往往忽略了整个后市的渠道体系建设、品牌建设，现在，中国整体到了挖掘存量的阶段，更细分的经济在中国庞大的存量经济下才刚刚开始，我觉得有很多指标都值得我们认真思考和剖析。
存量经济里可能有地产风险这个扰动。我自己的判断是，地产扰动的风险大概率已经充分释放了。在2022年之前，中国的地产销售大约在15亿平米左右横了几年，我们测算过，以中国住宅的年限，中国住房自然更新的需求应该有每年10亿平米左右。随着2022年地产的大幅下滑，2022年的销售额应该是从15亿平米降到了10亿平米。
也就是说，2022年中国整体的住宅更新水平，已经调整到位了。我觉得，大部分风险已经释放了。当然地产销售里有很多金融属性，我们说不清楚有多少人是为了住宅刚需而更换，有多少人是为了保值增值，可能在未来1-2年中仍有下探的风险，但总体来说，已经调整到比较均衡、长期可维持的水平上了。
上市公司分红的机会
除了在巨大的存量经济中去掘金，我觉得经济放缓后还有一个比较重要的机会，就是分红。
这不仅对我们投资者很重要，站在企业家的角度去思考，同样是他们非常重要的选择。原先中国经济在快速增长阶段，很多企业都想获得更大的市场份额和增量，这就需要资本不断开支，需要扩展、招人，这些都是企业赚来的现金流要花出去的部分。
但随着未来经济增长放缓，已经成为投资者乃至整个中国企业家的一致预期。那么，企业未来怎么花钱，就成为了重新需要思考的选择。
我们观察过美国、英国、日本等很多国家，当经济放缓时，企业的分红率有系统性抬升的一个过程。
10年开始、经济放缓的那5年，其实整个中国上市央企的股息率是在不断提升的，随着后续经济不错，股息率下去，又进入投资的阶段。进入2022年，我们又看到股息率上升的阶段。所以经济放缓之后，我觉得并不是没有投资机会，我们可能要更多地看企业的分红能力。就像企业在小的时候我们指望它成长，等它成长为大人后、可能未来没有那么大的空间的时候，只要它愿意与投资者分享，那么依然是非常值得投资的。
之前**也提出中国特色估值体系的逻辑，其实中国特色估值体系在资本市场看来，就是中国有这么多盈利能力非常好的央企，它们如何去回报投资者。
因此，未来我们第二个主要的投资机会，就是在那些不是价值陷阱、有核心竞争力、价值能够持续贡献盈利的行业里，从盈利能力、分红意愿等角度，看哪些企业能够与投资者共同分享分红，我觉得这也是未来非常好的投资机会。
产业升级的机会
中国经济体量这么大，你指望它整体再增速上台阶是不现实的，但中国有很多优势企业，在全球都是有比较优势的，这些企业最后能不能做到产业升级、这个升级能不能满足世界的需求、能不能赚取丰厚的利润，这都是未来中国经济产业的重要方向。
当然，这些行业过去一、两年在资本市场中反映得比较清楚了，包括电动车、光伏等等。
我们还要关注一些原来有比较劣势的行业，比如机床、精密仪器，可能工业革命阶段在海外有非常深厚的积累，而中国错过了那个阶段，正在追赶。这些行业看似我们已经做了很大的量，但实际上还完全没有升级，只满足了中低端、比较粗放的需求，但实际上要做深的话，需要整个工业体系不断升级，需要整体制造能力升级。
还有那些有短板、被人卡脖子的劣势行业，能不能随着整体创新科技的起来而起来。
最后，可能还要关注产业转移的机会。中国的服装、电子等偏劳动密集型的制造业都面临产业转移出去的可能性，在这个过程中，有些优秀的中国企业已经在更低成本的地区提前布*了，如果布*早，而且有非常完善的内部治理机制和自动化管理水平，能够把我们这套在中国本地不错的制造效率移到东南亚等地区，我觉得对它们来说，未来5-10年仍然有持续的系统性机会。
专家的点评
专家：招商证券股份有限公司研究发展中心基金研究高级分析师包羽洁（执业证书号码S1090519020002）
长期业绩持续稳定优秀
从历史业绩来看，刘旭管理的多只基金大多表现优秀。其中，大成高新技术产业是刘旭任职时间最长的基金，代表性较强。截至2022年年底，大成高新技术产业在刘旭任职期间已获得了230.6%的收益，排名同类可比基金的前3%（3/120），长期业绩稳定优秀。无论是与沪深300、中证500、中证800等市场宽基指数相比，还是与主动管理股票型基金指数相比，均表现更优，超额收益明显。近一年、近三年、近五年、近七年的收益率均在普通股票型基金中排名前35%。
尤其是近两年来，大成高新技术产业的业绩表现更具优势。例如：2020年二季度至2021年初，市场整体上行，该基金的净值上涨速度更快、幅度更大；2021年下半年，市场整体处于震荡状态，该基却仍大幅上涨，净值再创新高。
除了长期业绩表现优秀外，刘旭所管理的大成高新技术产业的季度胜率较高，业绩持续性较好。自刘旭接管后的29个完整季度（2015Q4-2022Q4），共有22个季度获得正收益，季度正收益概率达75.9%；从跑赢业绩比较基准的角度来看，基金的季度胜率达72.4%，平均季度超额收益率为4.6%；此外，相对中证主动股票基金指数，该基金的胜率达65.5%，平均季度超额收益率为2.5%，季度间表现稳定优秀，胜率较高。
从不同市场下的业绩表现来看，刘旭在大多数市场情况下的表现均优于沪深300指数和中证500指数，在不同市场情况下的应对能力较为均衡。其中，在大盘风格市场、熊市、震荡市等情况下该基金优势明显，或是由于基金经理的投资较为注重估值安全边际，攻守兼备。
除了收益表现优秀外，刘旭所管理的大成高新技术产业的风险控制同样优秀。以中证主动式股票型基金指数在不同时期的最大回撤与大成高新技术产业相比，可以发现，在各自然年度（2016-2022年），大成高新技术产业的最大回撤均相对更低。在市场调整幅度较大的阶段，大成高新技术产业的回撤大多也相对较小，抗跌性较强。截至2022年12月底，市场上共有51只现任基金经理任职满7年的普通股票型基金。大成高新技术产业的近七年年化詹森指数（Jensenindex）在其中排名第四，收益率在其中排名第四，近七年最大回撤在其中排名第二，在收益和风险控制之间达到了较优的平衡，风险调整后收益表现优秀。
注重对优质个股的挖掘
刘旭是选股型选手，对行业配置没有明显的偏好，他更加注重对优质个股的挖掘。
他会从企业价值角度出发，重点研究影响公司长期自由现金流折现的因素，淡化行业景气度，注重安全边际，避免噪声信息干扰，换手率较低，通过长期持有优质个股获取中长期收益。
在个股选择方面，刘旭会通过前期深入的财报筛选与调研交流，在自己的能力范围内，挖掘被低估的优质企业，他偏好有基本面支撑、估值合理、安全边际高的长线成长股，同时注重安全边际，规避价值陷阱，通过PB、PE等指标判断底部，进行低位建仓。
从定量的标准来看，刘旭会分析财务报表，通过对ROE、ROA、毛利率及其衍生指标的判断，挖掘指标背后的公司潜力。从大成高新技术产业全部持股的盈利指标来看，基金整体呈现高盈利的投资风格，重仓股的ROE等指标相对较高。
从定性标准来看，刘旭主要通过调研与阅读财报，看重公司的领导团队是否具有刻苦钻研、甘于寂寞、做到极至的执着精神。
从实际持仓来看，大成高新技术产业在刘旭任职期间，对中游制造、消费、周期、TMT、金融地产、医*这六大板块均进行过一定的配置。
从重配行业来看，2017年起，大成高新技术产业逐渐降低中游制造板块的配置比例，增配消费板块；直到2020年上半年，消费板块始终占比较高；2020年下半年起，该基金逐渐减配消费，再次增配中游制造板块，同时也逐渐增加对周期和TMT板块的配置比例；与2021年末相比，刘旭在2022年中降低了对中游制造板块的配置比例，增加了对周期板块的配置比例。
从中信一级行业的角度来看，大成高新技术产业长期对机械、家电等行业配置比例较高。尤其是机械行业，自2019年末开始，配置比例不断上升。截至2022年中，该基金对机械行业的配置比例已提升至37.6%。此外，刘旭还曾对食品饮料、电力设备及新能源、汽车等行业进行过阶段性高配，根据市场情况灵活调整，挖掘多行业的个股投资机会。
招商证券包羽洁
集中持股、长期持有、注重安全边际
刘旭的投资有以下几个特征：注重安全边际、集中持股、长期持有。从大成高新技术产业全部持仓的估值因子来看，该基金整体呈现均衡偏低的估值水平，基金的前十大重仓股的占比中枢约为72%，有多只重仓股被长期重仓持有，其中有6只股票被重仓持有的季度数量超过了12个季度，一定程度上反映了刘旭关注企业长期价值，敢于坚定重仓持有。
基金经理的市场分析代表个人观点，基金的过往业绩不预示其未来表现，也不构成投资收益的保证或投资建议，基金的行业配置/重仓股等数据均为时点数据，仅能反映其半年度末/季度末的持仓，以上内容仅供参考。投资需谨慎。
风险提示：
投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。
《认识你的基金经理》由江苏财经广播《理财广场》节目出品，播出时间每周三下午6：10-6：30，敬请收听。
