股票激励行权是利好还是利空(股权激励计划股票期权的一个行权期是什么意思吗？)

股权激励计划股票期权的一个行权期是什么意思吗？

股权激励计划股票期权的一个行权期是什么意思，就是公司不是现在给你股票，而是当任务达到时，在约定的期限（比如一年，二年后）以约的价格给你一定数量的股票。这个期限就是行权期。

解禁股权激励是利好还是利空？解禁股权激励对投资者的启示

解禁股权激励的利弊及对投资者的启示

随着资本市场的发展，股权激励已成为上市公司激励员工的重要手段之一。当股权激励限售期到期后，大量限售股解禁上市流通，这对公司股价会产生什么影响呢?解禁股权激励对投资者意味着什么?这些问题值得我们深入探讨。

张先生是一名资深投资者，他一直关注着某上市公司A股股权激励计划的解禁进展。这家公司在五年前发放了价值数千万的限制性股票给核心管理团队，锁定期为5年。解禁日期就在下个月，届时管理团队手中的股份可以自由流通了。张先生对这个事件的影响颇有兴趣，他分析了解禁的利弊以及对投资者的启示。

一、解禁股权激励的概念

解禁股权激励指公司授予员工的限制性股票在锁定期结束后可以上市流通、交易的行为。上市公司为了吸引和留住人才，会给核心员工授予股票期权或限制性股票，被授予股票的员工不能在锁定期内出售股票。当锁定期满时，这些股票将解禁，股东可以自由交易股票。

二、解禁股权激励的利与弊

(一)利好因素

1.股权激励可以提高公司业绩

因为员工的股权收益与公司业绩挂钩，员工为了增加股票价值，会更加努力工作，提高公司业绩。

2.增强员工对公司的责任心和归属感

获得股权的员工成为公司股东，他们会以公司为己任，提高工作积极性。

3.提高公司股票的流动性

解禁后增加流通股数量，降低股票流动性风险。

(二)利空因素

1.可能会带来较大的抛售压力，导致股价下跌

如果大量解禁股上市后被抛售，就会对股价产生下行压力。

2.可能会稀释公司原有股东的权益

股票流通量提高会导致每股收益被稀释。

三、对投资者的影响

(一)解禁带来的机会

1.股价可能被低估，是买入的良机

解禁抛压过后，股价可能反弹，投资者可以逢低买入。

2.公司业绩可能得到提升

激励员工，公司业绩可能得到改善。

(二)解禁带来的风险

1.需防范抛售压力造成股价下跌的风险

解禁时段要注意避免购入高点。

2.关注大股东变动是否会影响公司治理

核心团队减持可能导致公司治理结构变化。

四、投资者应对策略

张先生认为投资者可以从以下几个方面因应解禁:

1.关注公司基本面，研判股票价值

不要被解禁影响而忽视公司业绩。

2.评估解禁股数量及市场承受能力

预计解禁股对股价的潜在影响。

3.制定灵活的投资策略

(1)持有型投资者可继续持股，相信公司长期价值

(2)交易型投资者可以根据形势选择增持或止损

(3)价值型投资者可以找机会积极布*

4.保持理性，不要被解禁消息带动情绪

要做到不随波逐流，保持独立思考能力。

5.充分分散投资，防止单一股票风险

单一股票解禁带来的风险可以通过分散投资来规避。

6.关注管理层减持动向和后续计划

管理层减持是否会对公司经营产生负面影响。

7.综合考量，平衡各方面因素

解禁只是影响股票价格的一个方面，还要考量其他因素。

8.长期持股，信任公司价值

不要被短期股价变化所迷惑，要看到公司的长远发展潜力。

9.留意其他机构投资者的动向

大机构的行动也会对股价产生重大影响。

10.密切关注业绩变化

公司的盈利能力才是股票价格的基础。

综上所述，解禁股权激励既存在利好也存在利空，投资者需要全面考量其影响，制定合理的应对策略，密切关注公司基本面的变化。既要审慎，也要理性，于变化中把握机遇，于风险中规避陷阱，以获得长期稳定回报。 

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限制性股票激励计划是利好还是利空

一般情况下是利好，因为限制性股票的激励对象一般是企业的管理团队和核心技术人员、骨干人员。设置一定的行权条件，在激励和约束的双重作用下，激励对象会更加努力贡献力量达到行权条件，对于企业的利润增加以及长远发展非常有利，会带动股价。拓展资料：股权激励，也称为期权激励，是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制，是最常用的激励员工的方法之一。股权激励主要是通过附条件给予员工部分股东权益，使其具有主人翁意识，从而与企业形成利益共同体，促进企业与员工共同成长，从而帮助企业实现稳定发展的长期目标。股权激励是企业拿出部分股权用来激励企业高级管理人员或优秀员工的一种方法。一般情况下都是附带条件的激励，如员工需在企业干满多少年，或完成特定的目标才予以激励，当被激励的人员满足激励条件时，即可成为公司的股东，从而享有股东权利。创业公司发展早期，资金都比较紧张，而资金不足带来最大的一个问题，就是人员流失，尤其是团队的高级管理人员、核心员工，他们的流失会为创业公司造成不可估量的影响。为提高团队凝聚力、用有限的薪资留住管理层及核心员工，企业家们绞尽脑汁、慢慢研究出了以公司股权为标的，向公司的高级管理人员及核心员工在内的其他成员进行长期激励的制度，即股权激励。关于股权和期权激励的区别，我们先来看一下股权和期权的区别。股权是指股东基于股东资格而享有的、从公司获得经济利益并参与公司经营管理的权利；而期权是指公司授予某些人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件来购买公司一定数量的股权或股份的权利。实践中，以“股权”和“期权”作为激励的情况都有，具体由公司决定，主要考虑的因素包括公司的股权结构、现金流状况、激励对象的诉求等。股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。

激励行权期到了一般会涨还是跌？

激励行权期到了一般会涨。因为行权期是公司为了激励员工积极工作而发放的奖励，在行权期到来之前，员工会根据公司未来业绩的表现作出判断，如果判断公司未来业绩将有所提升，股票价格则会上涨。此外，激励行权期到了员工会承诺在当前股票价格买入公司股票，这种自愿买入的行为也反映出员工对公司前景的信心，从而进一步促进了股票价格的上涨。要注意行权期到期之后，员工可能会选择把股票卖掉而不是继续持有，这就可能导致股票价格的突然下跌。此外，公司的财务状况、行业行情等因素也会影响激励股票的价格，需要考虑全面因素做出判断。

如何判断公司发放股权激励是利好？还是利空？

股权激励是企业的一种长期激励机制，目的是激励和留住核心人才，主要是通过有条件的给予员工部分股东权益，从而使员工的利益与公司的利益捆绑在一起，让员工更加的具有主人翁意识。

但并不是所有公司都适合做股权激励，一些公司做了股权激励没效果，甚至有的因为股权激励搞得公司元气大伤。

那么，如何判断公司发放股权激励是利好？还是利空呢？

1.一般情况下，股权激励是利好，有利于企业的发展。

2.但利好的程度，一要看激励的条件如何，二要看股票价格位置的高低。

3.如果股权激励的条件一般，比如：简单的业绩增长、授予的股权很少、激励价格很低，则利好一般。

1.长期激励

从员工薪酬结构看，股权激励是一种长期激励，员工职位越高，其对公司业绩影响就越大。

股东为了使公司能持续发展，一般都采用长期激励的形式，将这些员工利益与公司利益紧密地联系在一起，构筑利益共同体，减少代理成本，充分有效发挥这些员工积极性和创造性，从而达到公司目标。

2.人才价值的回报机制

人才的价值回报不是工资、奖金就能满足的，有效的办法是直接对这些人才实施股权激励，将他们的价值回报与公司持续增值紧密联系起来，通过公司增值来回报这些人才为企业发展所作出的贡献。

1.选错激励工具：易沦为“错误的金手铐”

在创业公司里，曾出现过这样的例子：有的员工自认为干得不错，但是给了股份之后，员工觉得股份太少，算一算，没有竞争对手给的钱多，所以就选择了辞职。

因此，股权激励最好有想象空间，没有想象空间的股权激励会适得其反。有些时候，股权激励如果不到位，等于没激励。

同时需要注意的是，所有的“金手铐”都是有期限的，过了一定阶段就会失去作用，所以还是需要在不同阶段使用不同的激励方案。

2.公平公正性缺失：易引发新的矛盾

有时，股权激励的差异可能会让部分员工质疑公司的公正性。因此，大范围的股权激励应采取一定的保密制度

与此同时，股权激励的“仪式感”也很重要，因为这同样具有精神激励作用。

一位老板，其公司的股权激励方式可供创业者参考：

在公司内部，会定期有类似的股东会议，既有创始人，又有持有股权的骨干，其他人没有权限参加。

参会者仿佛都被贴上了标签，起到了很强的精神激励作用。

相比之下，有的公司害怕风险，偷偷地给股权，这就起不到精神激励的作用了。

3.没有约束机制：容易催生懒人

有些创业公司给了员工股权之后，没有相应的约束机制和规定，反而催生了一些懒人。因此，选人也要非常谨慎。

其实公司发展需要一批“定海神针”，要有一定的忠诚度。当公司发展出现问题时，“定海神针”愿意跟公司股东一起努力，共渡难关；

相反，有些纯粹机会型的人给多了也没用，在他走了之后，还会带来一系列的连锁反应，产生新的麻烦，因此还是要有相应的约束机制。

4.激励不足：易钓小鱼，难钓大鱼

这个道理很简单。对于不太能干的员工来说，激励属于额外的惊喜；对于能干的员工而言，激励不足等于没激励。

1.通过股权激励可以去感恩老员工，感恩这些为了企业的发展立下汗马功劳的老员工，让他们安心，股权激励是非常好的方式。

2.通过股权激励可以提高员工的主人翁意思，提高他们的积极性。

无论给员工多高的薪水，员工都会认为我只是个打工的；但是导入股权激励之后，他们会觉得是在为自己创造一份事业。

3.通过股权激励留住内部人才，吸引外部人才；可以实现股权扩大资金收入、挂牌上市的是计划。

让别人成为企业家，让自己解脱，企业才能自动运转；让员工像老板一些操劳，老板才能像神仙一样逍遥。

其实，激励是一项综合性工作，光有一套方法或者工具也是不行的，毕竟没有一个方法适用于任何公司。

优秀企业吸引员工的原因是多种要素的组合：企业的使命与前景、个人的发展空间、公司的文化氛围以及物质激励等等。

人员激励的动力，股权是核心。

股权激励不是让公司所有人成为股东，而是让公司所有人都有机会成为股东。

股权激励的核心目的并非仅仅在于培养了多少个股东，而更在于打造了多少个像老板一样思考和行动的小老板、合伙人。

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限制性股票激励计划是利好还是利空

限制性股票激励计划是利好还是利空

一般来说是利好

限制性股票激励计划

具体是指上市公司以非公开发行的方式

向公司高管、职工授予一定数量的股票

并规定锁定期和解锁期

在规定期限内股票不得上市及转让

解锁条件有时是约定的服务期限

有时是需要达到的市场业绩

达到解锁条件后即可解锁

员工即可实现现实持股

在解锁条件合理的情况下

限制性股票激励计划对公司和员工都有利

但也不排除解锁条件设置不合理的情况

如果短期目标定得太高

会牺牲企业的长远业绩增长空间

如果解锁条件的门槛太低

则无法触发激励对象全部的才能

这时候

限制性股票激励计划就是利空了

因而具体要看激励计划安排是否合理

一般情况下

限制性股票激励计划属于利好

股权回购和股份回购区别有哪些

主要有三大区别，分别是

股份代表对公司的部分拥有权

分为普通股、优先股、未完全兑付的股权

股权是股东基于其股东资格而享有的

从公司获得经济利益

并参与公司经营管理的权利

股份回购是指公司购回发行在外的股份

股权回购是指有限责任公司

回购股东所持有的公司股权

股权回购只能在特定情况下进行

除非股东之间有特别约定

股份回购则没有条件限制

主要股票回购符合法定条件

股东就可以要求公司

以适当的价格回收股票

股权回购则不痛

有限责任公司的股东可以转让股权

股东将股权转让给股东以外的第三方时

需要征得一半以上股东的书面同意

并保护其他股东的优先购买权

员工持股与股权激励有何区别

有这五点区别

员工持股计划一般

参与的对象是公司的员工

包括管理层和基础员工

而股权激励的对象

必须是公司董事

高级管理人员

核心技术人员

核心业务人员

或对公司有直接影响的其他员工

员工持股不需要业绩目标

而股权激励的对象

要达到相应的业绩后

才能得到一定的股权

股权激励公告后

公司要在股东大会召开前

公布被激励对象的姓名

及在公司的职位

公布期至少10天

而员工持股则不需要

公布员工的姓名及其职位

员工持股计划

买卖股票是免税的

而股权激励涉及的股票买卖

需要缴纳一定比例的红利税

员工持股需要遵循

员工持股计划指导意见

而上市公司实施股权激励必须遵循

上市公司股权激励管理办法

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中信建投金融工程2016深度报告回顾系列之一：股权激励事件选股

1.股权激励简介

股权激励计划的本质是通过将公司核心人员未来的收益与公司未来的业绩与股价挂钩，为解决公司股东和管理层之间代理人问题的一种有效方法。截至目前为止，常见的股权激励标的有三种：限制性股票、股票期权以及股票增值权，其中又以前两者居多。

2.股权激励标的逐渐偏向限制性股票

自2005年起，公布股权激励计划预案的公司数量基本上逐年增加，尤其是2010年以来，股权激励案例数量有了爆发式的增长。从激励标的来看，上市公司逐渐偏好用限制性股票进行激励。

3.股权激励实施日后10到60个交易日、120到250个交易日相对市值基准存在超额收益

公司实行股权激励一般需要经过董事会预案日、股东大会通过日、实施日、行权日、解禁日几个关键时点。我们在其中选取了董事会预案日，实施日以及行权日分别考查了其前60个交易日到后250个交易日之间股价的表现。发现在基准日前普遍存在超额收益，但理论上这部分收益不能提前预知，只能将基准日作为参考卖点。在实施日后11个交易日到60个交易日、120个交易日到250个交易日也存在明显超额收益，因此相应起点可以作为参考买点。

4.最优策略构建

我们根据分区间收益表现情况得出两个交易策略，第一个策略是在激励实施日后11个交易日买入，实施日后60个交易日卖出，第二个策略针对股票期权标的，在激励实施日后120个交易日买入，行权日后10个交易日卖出。两个策略相对市值基准的净值分别为3倍和4倍。其中第二个策略作为主要推荐，其绝对年化收益48.8%，相对中证500平均年化收益25.37%，最大回撤16.62%。

正文内容

股权激励计划的本质是通过将公司核心人员未来的收益与公司未来的业绩与股价挂钩，为解决公司股东和管理层之间代理人问题的一种有效方法。我国从2006年出台《上市公司股权激励管理办法》以来，距今已经有了十余年的时间，实行股权激励的公司数量逐年增多。截至目前为止，常见的股权激励标的有三种：限制性股票、股票期权以及股票增值权，其中又以前两者居多。

限制性股票是指公司事先以给定价格向核心人员授予股票，这部分股票存在一个锁定期（一般为一到两年），只有当锁定期结束之后公司达到一定的盈利目标，才能够将其在二级市场卖出。一般来说，股权激励方案存在多个行权期，每一个行权期可以行使一定比例的权利。对限制性股票而言，表现在每期只能解锁一定比例的股票。

股票期权是指公司事先向核心员工授予在未来某些时点以既定价格买入公司股票的权利。如果公司在未来行权时点的二级市场股价高于既定价格，则行权后可以赚取差价获利。同样，股票期权一般也存在多个行权期，每一期只能申请行使一定比例的初始期权。

股票增值权与股票期权类似，只不过在行权时激励对象直接获得二级市场股价与授予价格的价差收益，而不是获得实际股票。这种激励方式相比前两种而言数量较少，06年初至15年末仅19家公司公布过预案，实际实施的仅14家。

股权激励的流程一般会经过董事会预案、股东大会、实施日、行权日几个阶段，本文通过考察这几个关键时点前后公司股票价格的变化规律寻找股权激励事件本身可能带来的超额收益。此处我们选取市值基准测量超额收益，将区间总收益分解为股权激励事件本身的超额收益和股权激励组合市值偏小所带来的风格收益。

自2005年起，公布股权激励计划预案的公司数量基本上逐年增加，尤其是2010年以来，股权激励案例数量有了爆发式的增长，到2014年达到了近200个，超过了2011年数量的2.5倍。虽然2015年全年实施数量以及实施比例相比14年有所下降，但这主要是因为一些公布预案的公司还处在中间流程阶段，没有进入我们的统计范围，如果按历史上的实施比例对数据进行修正，则2015年的结果相较2014年仍然有小幅增张。而之所以2015年股权激励预案的实施比例有所下降，部分原因是2015年的股灾导致多数公司的二级市场股价相对初始既定价格不再具备吸引力，达不到股权激励的初衷，从而公司放弃了原计划的实施。

虽然公告股权激励预案的公司数量逐年增加，但是从激励标的来看，上市公司逐渐偏好用限制性股票进行激励。图2显示的是2005年以来每年以股票期权为标的进行股权激励的公司数量以及预案后的实施比例。可以看出，除了2011年公告预案的公司数量显著增加之外，近几年实际公布预案的公司数量逐步下降，2015年全年总量已经和08年相当。从实际实施数量来看，近三年也呈现明显的下降趋势。

相比之下，图3中显示上市公司对限制性股票的偏好正逐年稳步增加。和图2对比发现，虽然2012年以前，以股票期权为标的的案例多于限制性股票，但是自2010年起，公布实行限制性股票的预案数量以及最终实施数量都呈现上升趋势，在2015年达到了股票期权案例数量的3倍左右。

下面我们分别考查股权激励事件的几个关键时间点前后股权激励组合相对其市值基准的超额收益。我们按时间点所在年份对股权激励标的进行分类，例如在3.1节中我们对预案日在某一年的所有股权激励样本构建组合，计算该组合在预案日前60个交易日至预案后250个交易日的表现，以此类推得到2006年至2014年共9个组合的区间表现。我们考查的关键时间点有预案日、实施日和行权日。

图4是所有样本预案日前60个交易日到预案日后250个交易日的表现情况。从图中可以看出，除了2011年以外，其它年份在股权激励预案前60个交易日至预案后10个交易日均有明显的超额收益，在预案前60个交易日到预案后250个交易日也有正的超额收益。同时，我们发现在预案后120个交易日到250个交易日，公司的股价相对市值基准可能出现较大的波动，其中2006年、2009年、2012年以及2014年存在明显的超额收益。

图5是所有样本在实施日前60个交易日到实施日后250个交易日的表现情况。从图中可以看出，除2013年以外，其它年份在股权激励实施日之后120个交易日到250个交易日存在明显超额收益。在2011年以前，实施日之后10个交易日到60个交易日超额收益也较为明显，但2011年以后这种规律不复存在。

图6是所有以股票期权为标的的样本在行权日前60个交易日到行权日后250个交易日的表现情况。从图中可以看出，行权日前60个交易日的表现会对整个区间的超额收益产生显著的影响，但是正负结果各年有所不同。总体来看，行权日之后不存在稳定的超额收益。

下图将以上几小节中各基准日前60个交易日至250个交易日的年平均超额收益情况进行了汇总。我们发现，虽然股权激励比例大于5%的样本在预案日前后的总超额收益最高，但这主要是受益于2014年发布预案的公司在预案日后120个交易日到250个交易日产生了高达48.33%的超额收益，而其它年份相比实施日的区间表现并不存在明显优势。

不同区间对比情况来看，各基准日前60个交易日普遍存在稳定的超额收益，但这部分收益可能是由于利好消息提前泄漏，对我们实际构建策略并没有太大的参考价值，除非在基准日前我们已经买入了相应标的，则基准日可以作为一个参考卖点。行权日作为股权激励的最后一个环节，由于其后10个交易日至60个交易日无明显超额收益，因此我们之后构建策略时可以考虑在行权日后10个交易日卖出。从图中还可以看出实施日后11到60个交易日、120到250个交易日两个区间内有较为明显的超额收益，因此相应的起点可以作为买入信号。

股权激励对公司发展带来的促进作用是长期而缓慢的，公司的业绩不会因为公布实施了股权激励计划而产生飞跃，而是需要在实施日与行权日之间通过激励对象的努力而达到既定盈利目标。因此股权激励对二级市场股价的正面作用也需要时间来消化，实行股权激励的公司股票通常被长期持有。

基于上一节中对区间收益的分析，我们发现在实施日后11个交易日到60个交易日、120个交易日到250个交易日超额收益较为明显，且对于股票期权而言，行权后10个交易日至60个交易日的超额收益不复存在。因而本节我们考虑如下两个策略：

（1）在激励实施日11个交易日后买入，在实施日60个交易日后卖出；

（2）对以股票期权为标的的，在激励实施日120个交易日后买入，在行权日10个交易日后卖出；

 4.1节中的策略（1）持有股票时间比策略（2）短，适合于短期投资者采用。图8、9分别为该策略相对市值基准和中证500指数的超额收益（相对强弱）。可以看出，在除去市值风格收益后，该组合存在长期稳健的事件超额收益，在近10年的区间内累计回报超过市值基准的3倍,平均年化收益近40%，虽然2014年出现小幅回撤但不影响其长期的稳定性。相对中证500指数，该策略累计净值回报超过4倍，且从图8来看没有明显回撤。

对激励标的为股票期权的，行权之后激励股票流通上市可能造成一定利空，并且从我们之前的分析来行权日后10个交易日至60个交易日后确实无超额收益，但行权前60个交易日有明显超额收益，因此策略（2）选择持有到行权后10个交易日后卖出。相对市值基准和中证500指数的超额收益（相对强弱）分别如图10、11所示。

策略（2）相对市值基准超额收益更加明显，9年时间内累计超过7倍，年化收益超过47%，且期间无明显回撤，相对中证500指数也有持续稳定的超额收益，且在2010年前后都十分明显。

   上一节中策略(2)的进入和退出的时间点选择主要基于以下3点逻辑：

1.之所以只考虑股票期权案例是因为行权价格的下限要求更加严格。具体地，不得低于预案公告前一个交易日的股票均价以及公告前30个交易日的股票均价。相比于限制性股票在市价基础上50%的折扣，股票期权对激励对象的优惠更少。这在一定程度上减少了管理层“圈钱”的动机，较高的行权价格使得激励对象存在更强的“抬高股价”的动机。

2.为了达到股权激励的行权条件，公司的业绩应当满足既定要求，通常是在基准年份的基础上业绩增速达到某一最低值。这使得管理层存在压低基准年份业绩、抬高行权年份业绩的动机。我们的策略选择在实施后半年而不是立刻介入的原因就是：避开在股权激励实施的基准年份因管理层做底业绩而导致的股价低迷，同时赚取公司在行权前由业绩释放对股价的抬升。

3.退出时点选取在首次行权日后10个交易日的原因一方面是因为行权后存在解禁抛售的压力，另一方面我们通过计算历史样本在行权日10个交易日到60个交易日的平均表现之后发现股权激励事件在这一时间窗口相对市值基准已经不存在超额收益。

   策略（2）持仓股票所在市值分组如下图12所示，其中20代表市场上市值最大的分组，1代表市值最小的分组。策略（2）选出的组合市值稳定维持在10以上，平均在13左右的分位波动，相对一般事件类策略而言市值偏大。

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行权激励股票上市流通是利好吗

展开全部你好：1、一般来说，解禁股的上市流通总是不利的2、激励的股票上市，首先是达到了激励的条件，所以股价应该有所体现，这是好事3、但激励股票的数量总的来说数量不大，并且还存在后续的发展，所以可以解禁不意味着会卖出4、所以，激励股票部分的解禁上市流通，应该不是利空，也没有太多利好祝：好！

300281股权激励行权公告是利好吗?

还行

注销未行权股票是利好还是利空

董事会通过关于注销公司股票期权激励计划部分激励对象未行权股票期权的议案；通过关于注销公司股票期权激励计划第三个行权期对应股票期权的议案。利好属于降低了股票数额间接提高了每股价值