安踏体育股票最低的时候是多少(操控经销商做大业绩？安踏再遭做空，浑水称其财报数据不可信)

操控经销商做大业绩？安踏再遭做空，浑水称其财报数据不可信

最近，美国做空机构浑水（MuddyWatersLLC）连续发布了5份对安踏体育（02020.HK）的做空报告，直指这家中国最大的体育用品公司，利润过高、财务造假、有意欺骗外部投资者；同时浑水还发文表示它已经成功做空了14家中国公司，6家公司退市，1家公司停牌5年，2家被管理层溢价收购，2家公司股价下跌超过90%，总体战绩是11比3。如此明晃晃的历史战绩，加上有理有据的4份做空报告，浑水的准备不可谓不充分，似有将安踏置之死地的架势。

安踏股价一度应声跌幅超过7.32%，蒸发市值近110亿港元，并紧急停牌辟谣。不过，下跌趋势在第二日停止，经过几个交易日的调整，安踏的股价不仅没有收到做空的影响，反而在这场做空的风波中不断增加了曝光度，股价一度上涨至58.850港币（截止7月23日），远超过做空时的55.30港币。

从数据上来看，尽管浑水连发5份做空报告，还不断的进行媒体舆论的造势，仍然没有阻挡安踏体育的上涨之势，这哪里是做空，分明就是在做多嘛！当然这个猜测也不是凭空捏造的，且听小编来分析！

首先，我们需要知道浑水做空一家公司是怎么赚钱的？

其原理很简单，像浑水这样的做空机构一般会选择股价偏高的股票，在其存在显著的做空空间时，会向持有该股票的机构以市场价格大量借入该股票，如浑水做空安踏前55.30港币，通过一系列的做空手段后，当股价跌到低价时进行回购该股票，如安踏此次被做空到最低值为48.098港币，再将该股票还给出借机构。如此一来，做空机构就可以赚到了一个差值收益。简单测算，如果浑水在第二个交易日就开始大量买入，那么此次做空的收益为13.14%，也就是说，浑水在此次做空的事件中，如果在第二个交易日就已经收手，那么其做空是成功的。

但是，如果浑水真的一条心做空到底，迷之自信认为可以将其股票做空到更低的价格，至今尚未买入任何安踏的股票，那么到期需要兑还出借机构的股票时，就不得不以市场价格买入，假设今天就是到期还票的时间，那么浑水的做空就已经宣告失败了，并且亏损值达6.42%。

一个科学严谨的资产管理公司不仅会有止损线，还会有止盈线。根据上述的做空原理及安踏的股价走势来看，浑水公司是不可能眼看做空无望后，还死死坚守做空到底，相反他们极有可能在做空后的第二个交易日就开始大量买入，随着大量买入的同时，股价也随之上涨，也就是说浑水从一开始的做空，最后变成了名副其实的做多。

从浑水发布的几份做空报告来看，其做空安踏的主要依据是认为安踏财务数据造假，存在道德瑕疵。

7月8日的报告《ANTAPartI:TurdsinthePunchbowl》的研究报告，直指安踏体育之所以能实现行业领先的营业利润率是因为其利用秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了公司利润率。

7月9日上午，浑水发布第二份题为《ANTAPartII:“MensRea”》的做空报告，指责安踏体育涉嫌内部腐败欺骗投资者，十年前利用代理人体系转移上市公司优质资产。

7月11日，第三份名为《FilaBuster》的做空报告发出，质疑安踏体育旗下FILA（斐乐）品牌门店的数量存在问题。

7月14日，浑水发出第四份针对安踏的报告，指出安踏对其沽空报告作出的回应都是“套路”。

7月21日，浑水又发出了一份长达20页的报告，指控安踏看似最大的第三方供应商，可能是一家被其秘密控制的交易对手方。浑水认为，安踏体育将生产成本从自身转移到了该供应商身上，财务状况难以信赖。

从上面的五份研究做空报告来看，浑水主要质疑的是安踏通过秘密控制上下游的供应商、分销商来提高上市公司的利润率，假设浑水的质疑是对的，那么对于投资者而言，持有安踏体育上市公司的股票，到底是好事还是坏事呢

理论上来说，如果安踏真的存在操控供应链之嫌，其背后通过上下有秘密向上市公司输送利益，对于投资者而言，是一件大好事！只是从长远之计来看，如果通过供应链操作而获得高利润率，这毕竟不是一个长久之事，该股票也不能作为一个价值股进行长期持有，但绝对在短期而言，这不是一个利空消息，恰恰相反是一个利好的消息。

在回答这个问题之前，我们需要了解安踏到底是一个什么样的公司？当下的品牌矩阵及供应链是什么样子的，理论上是否有能力操控上下游？

（1）安踏是什么样的公司？

安踏体育是中国领先的品牌运动服饰企业之一。集团主要设计、开发、制造及营销运动服饰，包括为专业运动员及大众设计的安踏品牌的运动鞋类及服装。集团以批发形式向分销商销售安踏产品，而该等分销商则负责向授权安踏零售店铺进行分销，最后由该等授权零售店铺于中国向消费者销售安踏产品。集团极注重建立品牌，并透过报刊及电视广告、赞助中国体育比赛、全国联赛、运动员及多项其它宣传活动以推广安踏产品。

公司于1991年创立于福建晋江，经过二十几年的发展，安踏体育用品有限公司现已成为国内最大的综合体育用品品牌公司。安踏作为行业先行者，不断致力于产业链整合、产品线延伸以及研发投入，营销扩张等举措，促使市值及股价自上市以来实现持续稳健增长，公司市值现已超一千亿港元。2018年，安踏流水超过400亿，全年销售7000多万双运动鞋和1亿件衣服，累计纳税超200亿元，直接创造就业岗位超过10万个，市值超千亿港元位居全球同行业前三。

（2）安踏旗下的品牌矩阵

公司从2007年开始，公司进入快速发展期，通过资本运作手段快速并购了诸多品牌，使得品牌矩阵进一步扩大和完善。目前安踏旗下包含主品牌安踏ANTA，FILA(斐乐)，Descente(迪桑特，冰雪运动装备)，Sprandi(健步鞋类)，KolonSport(户外装备)，NBA联名品牌和童装系的Kingkow，AntaKids和FILAKids。安踏目前的品牌矩阵，覆盖专业体育到大众体育，从高端休闲到城市健步，满足了不同消费者的需求。

主品牌安踏：安踏是定位于大众的专业体育用品品牌，专注于为最广大的普通消费者提供最高性价比的专业体育用品。覆盖大多数运动领域，如跑步，篮球，足球和综训等。

FILA：FILA(斐乐)是世界著名的运动品牌，品牌于1911年由FILA兄弟在意大利BIELLA创立，至今已经有一百多年历史。主要从事网球、滑雪、高尔夫、瑜珈、赛车等高雅运动相关产品的开发。其设计风格明快大胆且拥有独特的产品特点。上个世纪七十年代，FILA配合多元化策略，拓展运动服装业务。并在之后的岁月里先后开发了高尔夫、网球、健身，瑜伽、跑步及滑雪系列，最终奠定了世界著名运动品牌的中坚地位，被认为是运动服饰中艺术的代表。2009年，安踏收购百丽国际拥有的Fila中国商标，负责在中国大陆、香港和澳门推广和分销Fila中国商标的产品。

DESCENTE：DESCENTE(迪桑特)品牌名称来源于1957年公司自行开发生产的滑雪用弹性裤，其独特的设计和定位使该产品的零售业务在当时取得了空前的成功，以至于DESCENTE后来成为整个公司的标识，象征着优质、创新和实用。DESCENTE以其适用于滑雪，溜冰等不同体育领域的运动功能性服装而享誉全球。

KOLONSport：1973年，KOLONSPORT诞生于韩国，起初以登山装备为主。自创立起，KOLONSPORT就把绿色定为基本色调，以常青树为品牌标志，坚持以关爱自然为己任，积极探求自然界的舒适力量，并以此应用于新产品的开发与研究。

SPRANDI：Sprandi诞生于90年代的英格兰。随着当时英国城市文化复兴，大批的年轻人走上街头，用行走的方式去探索一座座古老城市的新兴文化特征。在年轻人喜欢的运动品牌中，新诞生的Sprandi因为外观好看，舒适好走，开始通过口碑风靡起来。Sprandi是俄罗斯、波兰等市场排名靠前的体育用品品牌，旗下主要包括Sprandi、EarthGear(户外与极限运动)和ACE(专供大卖场的入门级运动装备)三条产品线。而俄罗斯是安踏最大的出口市场之一，有了Sprandi多年来在那边积累的品牌地位和经销网络，对安踏未来的国际化战略大有裨益。

Kingkow：2017年10月，安踏体育宣布收购著名童装品牌小笑牛(KingKow)100%股权及有关商标拥有权。KingKow成立于1998年，专门设计和销售0至14岁的小童及儿童的服装及配饰，以优良的品质和独特的设计著称。

NBA联名品牌：2014年10月13日，NBA中国与安踏体育用品有限公司在北京宣布双方结成长期合作伙伴，安踏正式成为NBA官方市场合作伙伴以及NBA授权商。安踏推出全系列的、带有球队和联盟标志的安踏-NBA联名品牌运动鞋和配件产品。

（3）一个晋江的家族企业，能否够操控全球供应链？

通过上述的品牌分析，很多都是通过“蛇吞象”的方式进行杠杆式的收购，很多企业在这种模式的收购下很难实现融合，可能会出现排斥的现象。如果按照浑水的说法，这个晋江的家族企业不仅把这些品牌给收拾服帖了，还把其上下游的供应商、经销商也给整顿了一番，并且还能为其上市公司主体输送利益？

要我讲，这实在是令人匪夷所思。就像浑水公司报告中所说的那样：安踏如果不是骗子公司，那么就是全世界伟大的公司。如果浑水公司的报告所述为真，那么安踏首先一定是个优秀的供应链整合专家，其次才能说它是个骗子。但我相信，拥有这样整合能力的公司，本身就已经十分伟大，能力不凡，已经没有必要去操作上市公司的财务数据？

做空风波发酵至今，浑水现在一定要去直接举证表明安踏的股东或上市公司本身，与安踏的经销商、供应商有直接的利益输送，方式之一就是指出安踏是在隐形控制这些公司。一旦安踏的这些行为被证实，就直接构成了对投资者的欺诈,那么安踏将面临证监会的相关处罚。

但如果浑水无法证明自己做空安踏的逻辑，那么将遭受巨大阻碍，甚至是法律上的造谣风险。看样子，做空也是有很大的风险的！

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作者丨顾小姐  排版丨小仙女

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A股600108亚盛集团的历史最低价是多少?最大庄家的出身?

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我想买安踏股票去哪里买

安踏体育（***.HK）.该股在香港上市，没有在内地上市，所以在国内市场你是买不到的！你要购买必须开香港帐户，就目前来看，是比较麻烦的，国内只有国泰君安可以开户。而且你需要把资金兑换成港币才能交易！

资讯丨安踏体育股价半年跌去近三分之一

6月23日下午，安踏体育股价跌至一年新低。记者查阅安踏最新的财务报表发现，最新订货会和同店销售数据均不理想。

股价半年跌去近三分之一

这几日安踏体育股价有小幅提振，但近日跌穿一年均线，最低甚至跌至14.28港元。

丨安踏体育今年年初至今的股价涨幅图

观察今年年初至今的股价表现，颓势尽显。2015年收盘价格为20.92港元，以现价记，其股价半年来跌去了约三分之一，明显弱于恒指。单本月就下跌了11%，自5月以来更累计下跌24%。

在全线看好安踏体育的大环境下，全球规模最大的金融机构之一的美林美银在5月19日发表报告，降低安踏体育的购买评级，主因是首季业绩表现较差。

隔天安踏体育公布了2016年第四季度订货会订单情况和2016年第一季度的销售表现，单5月20日当天，安踏体育股价下跌了12%。

订货会和同店销售均不理想

业界人士分析称，体育用品股的盈利增长能力主要看两项数据，一是最新的订货会的情况，原因是订货会反映了未来下单情况，可以预示未来收入有没有保障；二是同店销售数据，同店销售的增长意味着销售行情好，去库存速度快，盈利有增长动力。

记者查看安踏官方公布的财报发现，2016年第四季度的订单金额较第三季度有所上升，但仍不理想；第一季度的同店销售增长速度放缓，只录得单位数的涨幅。

但多间券商仍看好安踏体育长期发展。金利丰证券分析师发表报告称，因今年4月安踏与日本Decente品牌合作，并计划于明年上半年启动零售业务的运作，可能会给安踏体育带来新增长动力。

链接：

安踏体育还有投资价值么？

安踏体育近一个月跌幅达11%，年初至今跌去了27.71%，弱于恒指表现。尤其需要指出的是，在去年夏季以来恒指大跌的背景下，安踏表现出强劲的逆市上涨。

安踏体育属于体育用品行业。2001年至2011年是国内体育用品行业发展的十年黄金时期，营收基本保持两位数增长，本土运动品牌（安踏、李宁、匹克、361度、特步）先后登陆资本市场。自2012年起，由于需求动力放缓、行业供需失衡，体育用品行业步入寒冬。大范围关店潮、去库存成为行业常态。即便是安踏、李宁、特步等本土领先品牌，也都面临着门店大幅萎缩及业绩下滑的经营困境。经过两年的调整，运动用品市场自2014年起呈现复苏迹象，以本土领军品牌经营改善作为拐点确立标志，无论从存货规模或终端折扣水平，均呈现积极态势，行业基本走出库存危机，并重新焕发活力。

安踏体育在2012年之前，享受国内体育用品行业发展的黄金期，营收基本保持了两位数快速增长，2012年随着行业步入寒冬进入调整期，2014年起营收与净利润重新焕发强劲的增长力。2015年营收突破100亿，成为国内首个营收破百亿的体育品牌。目前，公司经营活动现金流充裕，资产负债率比较低，不到30%，资本充实可以应付未来业务的发展。

丨安踏的估值情况

根据上表，目前安踏的股价水平相当于2016年14.17倍的PE，与同行业的特步、361度及匹克相比，具有较大的溢价，仅与李宁相比具有一定的折价。另外，从PB来看，当前市场也给了安踏相当高的估值。

（综合和讯）

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安踏市值为什么比耐克还高？

安踏市值没有比耐克还高，是次于耐克的。

安踏体育股票突破70港元/股，集团整体市值突破2000亿港元，成为仅次于耐克的全球第二大体育服饰品牌。安踏是一家集综合开发、生产和销售运动鞋、服、配件为一体的大型体育用品品牌。安踏集团一直坚持“安心创业、踏实做人”的经营理念，不断努力，从一个地区性的运动鞋生产型企业，发展成为全国性的营销导向型的综合体育用品企业集团。

白马股安踏又遭做空机构狙击，为何总是针对它？

是因为公司财务本身现金流不健康，赊销问题严重，渠道库存积压过多。

安踏体育股票最少买多少股?

A股都是100股的整数倍购买

安踏的经营内容？

从年销售额突破150亿，到股票市值破千亿，再到发起对芬兰体育用品集团AmerSports的收购安踏（02020）近年来在体育用品界的风头可谓一时无两。然而，纵使贵为中国体育用品龙头，安踏对如何提供消费者想要的价值也心存敬畏。诚如安踏体育CEO丁世忠所言，“做好的产品简单，做对的产品太难了。”言外之意，好产品并不等于对的产品，而要做出符合消费者想要的价值的“对的产品”，带给消费者正确的价值，就必须采取一种全新的零售策略，这种零售策略在安踏看来就是“价值零售”。日前，安踏集团多位管与智通财经APP分享了安踏“价值零售”的四大核心理念——“数据价值、融合价值、体验价值、文化价值”。

股票最低是多少钱一股??

股票最低是一元钱一股，楼上说得不对，应当去掉“多”字。

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