华宝油气为什么长期下跌(华宝油气a和c的区别？)
华宝油气a和c的区别？
华宝油气A和C是两只不同的基金产品，它们之间的区别在于以下几个方面：1. 投资策略：华宝油气A主要投资于油气相关行业的上市公司股票，包括生产、开发、运营和销售石油和天然气资源的企业；而华宝油气C则主要投资于油气相关行业的股票及其他金融工具，包括股票、债券、期货等。2. 业绩表现：由于投资策略的不同，华宝油气A和C的业绩表现可能会有差异。投资者可以通过查看两只基金的近期业绩和历史回报率来比较它们的投资绩效。3. 风险水平：不同的投资策略可能导致不同的风险水平。一般来说，华宝油气A由于主要投资于油气行业的上市公司股票，可能会面临市场行情的波动和行业风险；而华宝油气C由于可以投资多种金融工具，可能会面临更多样化的风险。4. 份额类型：华宝油气A和C的份额类型也有所不同。华宝油气A为开放式基金A类份额，投资者可以随时买入和赎回；而华宝油气C为开放式基金C类份额，投资者需在开放期才可以申购和赎回。投资者在选择购买基金时，应根据自身的风险承受能力、投资目标和市场情况综合考虑，选择适合自己的基金产品。
华宝油气是什么类型的基金？
1、华宝油气是LOF股票型基金。
2、华宝兴业标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)是华宝兴业发行的一个QDII的基金理财产品。
3、基金投资于标普石油天然气上游股票指数成份股、备选成份股的比例不低于基金资产净值的80%，投资于跟踪标普石油天然气上游股票指数的公募基金、上市交易型基金的比例不超过基金资产净值的10%；投资于现金或者到期日在一年以内的**债券的比例不低于基金资产净值的5%。
华宝油气还会跌吗？
昨天全国新增24例，湖北除了武汉其他地区新增、确诊、疑似，均为0，全国总累计确诊80967例，治愈出院61665万例，按照这个速度发展，0新增以及全部治愈出院，都是指日可待。
"全世界只有中国控制住了疫情"，但是外国还是很严重，今天意大利紧急求助中国的新闻上了热搜榜，意大利是除了中国以为，第二个确诊人数过万的国家，伊朗目前确诊9000人，估计明天也过万了。
美国确诊人数也过千了，不过那边的领导都百毒不侵很厉害的样子，今天白宫有一个记者在记者会前离开了，问他为啥走？他说人太多了，而且大家都不戴口罩。今天不聊A股了，还在消化全球疫情以及原油价格战带来的影响，短期方向不明朗，而且波动会加大，但是利空的因素并非在A股内部，这么低位没必要恐慌，拿着就行，等这些利空消化的差不多，随时开启一波凸凸行情。
......今晚统一在这里回答大家的问题吧，最近很多人提问我都没有回答，以后有问题尽量文章留言提问，私下问可能未必有时间回复，特别是一些重复提问的问题，比如这两天比较多人问：华宝油气还会跌吗？可能看到原油价格以及华宝油气大幅波动，而且跌惨了，人总是有锚定心理的，觉得很便宜了，可以赶紧入手了。并不是的。长期看，原油价格不可能维持在近20年的最低价，而且原油价格战也不可能一直持续下去，沙特俄罗斯或者美国，总有一方要妥协，大家都不是**不会一直耗下去的，也就是说长期看现在肯定是很低的位置。
但是中短期风险也很明显，首先华宝油气溢价接近30%，现在买肯定很吃亏，然后价格战接下来还会不会又继续你来我往互相伤害，很难说。所以短期建议等等，溢价降下来了，*势稳定了，再买也不迟。
好了，更多问题去留言提问吧，以后尽量都在文章留言提问，这样大家都能看到答案，很多重复的问题我也省去了一个个私下回复的麻烦，而且文章多人问更活跃，一举多得，谢谢配合。
华宝油气？降个没完走还是留？
走
为什么账户天然气一直跌，我亏3仟多了，能涨回来吗？
你好！这个不好进，要止盈和止损仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。
新手为什么不要买华宝油气？
01| 投资经历
我是2017年接触华宝油气，是跟着一个大V投的。当时年轻的我并不懂一个简单的道理，每个投资品种和吃*一样有适用人群和条件。遗憾的是投资品种只有简介没有说明书，即使有可能大多数人也不会看，这是一种迷惑行为，人对自己的钱可以如此随意。
当时这个大V出了一个百万实盘的计划，作为一个刚接触基金的新手看到这种口号心潮澎湃，并没有仔细思考推荐的品种是否适合我。我对推荐品种逻辑不甚了解，对其可能存在的最大回撤一无所知，只因为介绍的内容看起来很厉害，所以毫不犹豫就跟投了组合。组合中有20%仓位配置了本文主角华宝标普油气，配置理由低估且和A股关联性低有较大弹性。
抱着对大V的崇拜和信任，我买入了华宝标普油气，期间有非常大的波动，定投了8个月后卖出。盈利500余元，两年后的今天，我才意识到当时的参与和拿钱赌博没有什么区别，盈利不是建立在充分对游戏规则和投资逻辑了解上，而是瞎买，盈利仅是运气。盈利并不是我支持新手买油气类基金的理由，恰恰是经过实践后我反对新手投资油气类基金的重要原因。毕竟凭运气赚的钱迟早凭本事亏完。在我卖出时隔1年半后该大V发文以“此基有毒”认亏卖出。
02| 什么是油气类基金
目前国内公募市场上有8只油气主题基金，5只属于FOF基金，是国内投资美国的油气类基金的基金，属于主动管理型基金。3只ETF基金，主要投资相关的油气公司股票，属于被动指数型基金。这两种基金投资方向集中在石油和天然气等能源行业的开采、加工、销售及运输以及能源设备及服务上。特点是投资范围相对狭窄，波动大，有明显的周期性，在公募基金中规模比较小，根据最新季报显示8只油气类基金总规模为54.86亿，半年报显示总户数50.6万户，属于小众投资品种。
油气类基金的投资方向特点
油气类基金投资的方向是油气行业的上下游，但是油气的价格受到多方因素影响。涉及地缘**、大国博弈。非常复杂，实际上我们对自己从事的行业也未必有足够的洞察力，更不要说石油行业了，又因为这类基金有比较大的波动，新手一不了解行业格*产业上下游，二没有足够投资经验，心态不够好，所以面对过山车行情很容易高买低卖。
油气基金的业绩
我国较早成立的油气类基金华宝标普油气是一个，成立于2011年。从成立以来就一直亏，成立至今跌幅为83.23%，最近国际原油史诗级别的暴跌，华宝油气的净值犹如黄河入海不复返，说最惨不为过。由于其高波动的特点会经常有过山车行情，新手参与容易影响睡眠质量。
假设几年前你鬼迷心窍买入了这只基金，恰好你得了一种选择性失忆症健忘把密码忘了，今天能把裤衩都亏掉，10万的本金按照最新的净值只剩下1.7万。我觉得11年成立期那2656户创始基民应该有非常多的心底话想说。下面我们来看看华宝油气的兄弟们表现怎么样。
一眼望去全是绿色难分伯仲，所以油气类基金从历史业绩来看跌得十分的惨烈
看看基民对它的点评。
03|为什么这么惨
除最近国际原油大跌之外，华宝油气跌那么多还和它跟踪指数编制方式和成分股有关
华宝油气的跟踪指数为：本基金标的指数为标普石油天然气上游股票指数，选择在美国主要交易所(纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克等)上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司为标的,采用等市值加权的方法计算。
第一，等权重编制影响
根据指数的介绍，我们可以发现指数是等权计算的。常见的市值加权是成分股市值越大对指数影响越大，而等权则每个成分股涨跌幅对指数影响都一样。
等权编制有两个特点：
1）每只成分股都均匀买入。
2）等权重指数定期调仓，被动卖出短期里涨的多的股票，买入短期里跌的多的股票
因为这两个特点，会让指数弹性增大，放大波动。
第二，指数成分股影响
华宝油气净值走势和国际原油价格拟合度不高，因为除了受到国际原油价格的影响外，也受成分股基本面影响，成分股公司市值小，基本面差。等权指数卖涨买跌，结合了基本面比较差的小公司，波动会更加剧烈，所以跌起来非常猛。
前十大持仓股，我感觉有点糟糕，股价一直跌，有个别股票从近100美元跌至1元。64只持仓股中居然有0.22亿市值的上市公司。嗯..李佳奇卖几场货就够了。64只成分股按照最新汇率计算市值中位数为74.99亿人民币，略高于中证1000市值中位数。
所以从最基础的游戏规则上来说，华宝油气就是十分悲剧的指数基金。
04| 散户为什么会买？
华宝油气历史表现那么差，编制规则十分不友好的基金，为什么依然有50多万户买呢？从资产配置的角度我不懂，但我看到了市场两大流派对油气类基金的推动
第一派我称为网格交易派，专注于高抛低吸技法。
网格交易派投资逻辑在于选择高弹性品种构建交易策略低买高卖。前面有说过油气类基金的特点是弹性较大，让我们来看看华宝油气的历史走势。
从上图可以看出2015年以来，华宝油气有4个明显大波段，由无数小波段构成的大波段是适合做网格交易的，网格交易在上涨行情容易踏空卖飞，而下跌行情里面如果网破一直加仓心态容易崩。
和它对比的沪深300同期已经涨了69%了，这里我不由怀疑网格交易的胜率，通过网格交易能跑赢沪深300吗？
即使能，但有必要选择这种比较复杂的策略吗？其它投资品种就不能获得同等收益？我观察到油气类基金存这样一种情况“一顿操作操作猛如虎，一看收益二百五”。
网格交易是一个策略，有其适用的人群。但可以肯定的是，对于新手来说网格交易并不是好选择，因为新手没有一个完整的投资体系，心态不成熟，油气类基金最近一直跌，抄底等反弹的可能黎明未到就扛不住割肉了。
第二派为套利交易派，主要利用信息不对称和市场情绪波动获利。
套利交易派，此派高手深究游戏规则，利用信息不对称和市场情绪波动赚钱，套利交易者像一个经常往返两地的菜贩子，A菜市场韭菜2元/斤，B市场3元/斤。套利交易者发现了两个市场价差，套利交易者会计算交通等成本，认为有利可图就会开始运货。当然套利交易不是没有风险的，可能送菜车爆了胎，韭菜运过去后因不够新鲜折价导致亏本。
华宝油气是一只LOF基金，简称上市型开放式基金，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金，也可以在交易所买卖该基金。这种基金的特征就是有两个交易市场，一个场内一个场外，可以类比两个菜市场。两个市场韭菜的价格都不一定一样。因为市场里面可能有菜贩子进货太多急着脱手等其他原因，导致价格低于其内在价值，但是总的来说价格会围绕内在价值上下波动，波动的幅度就是套利的空间。
而套利交易对新手参与难度也较大，因为你需要花时间学习套利逻辑和方法，二则场内价格实时变动，要花精力盯盘。然而花了功夫还有可能亏钱，比如今年华宝油气下跌56%。
亏损50%，需要100%的盈利才能赚回来。得套利多久才能赚回100%？
参与套利交易应该是你长期看好这个投资品种，机会来了偶尔为之。为了套利而买入，裸套利风险并不小，当你盯着盈利时,亏损也凝视着你。
05| 背后的利益
既然都不是很靠谱，为什么还会有这么多大V在推荐华宝油气的网格和套利呢？这里我想说一下可能存在的利益驱动。
不知道大家有没有听过这么一种商业模式，就是自己炒股不赚钱教人炒股发了财。
一些人把网格交易包装起来让小白看起来非常高大上，给人一种学了之后觉得自己从此就掌握了投资秘技的幻觉。小白不懂，看起来很深奥觉得能赚钱，于是交钱、开户，操作一条龙行云流水然后亏了钱。定投君曾说“投资不是数学竞赛，越难收益越高”事实上简单易懂的投资策略长期胜率更高。
不管网格交易还是套利交易，都属于较短期投资，快进快出，券商自然很喜欢这种客户，不管你赚还是亏，只要你操作我就赚钱。一些自媒体有和券商合作，每开一户可以获得一定收入，并且未来的每笔交易都能分享佣金提成。开户越多，交易越频繁，收入就越高。
而基金公司的盈利模式又是以管理费收入为主，规模越大管理费越高，因此也乐见推广。
下面是8只油气基金的概况，华宝油气是老大哥，户数和户均份额最高，油气类基金的机构投资者比例非常低，95%以上都是个人投资者。
让我们重点看看油气界老大哥华宝油气。
华宝油气成立接近9年，从2011到2019年6月30日累计实现净利润为-2284万，虽然不赚钱但规模在涨，管理人报酬一共计提1.17亿，也就是说不管你亏还是赚，帮你打工的基金经理的工资是要发的。如果算上这次国际原油大跌，华宝油气按最新净值计算预计亏损25亿左右，几近腰斩。
网格交易和套利买华宝油气，普通散户能不能赚钱不好说，但是大V，券商，基金公司肯定是赚的盆满钵满。所以即使华宝油气净值已经只剩0.1832元，推荐的大V，还是那么多。
06| 未来在哪？
很多人在大跌的时候推荐油气基金的理由是国际油价不可能一直低位运行，现在有投资价值。但我想说，投资上容易犯的毛病是看倒车镜开车。历史不代表未来表现，历史会被打破，这俄罗斯和沙特不就干上了。有几个油气投资者能提前预判这次大跌？纵然真有一天原油真能涨回你的成本线，时间是3年或者5年呢，你可以一直等吗？从油气类基金的历史业绩来只有少数年份才能盈利，不具备长期投资价值。你又能否把握住短暂的机会？这点时间和精力买纯债基他不香吗？这点时间提升一下工作能力多赚点钱他不好吗？在未来的一定时间内，油气类基金我认为依然是小众投资品，非博弈高手不能参与。
07| 投资感悟
追求短线操作，打听小道消息，追捧热点，乱加杠杆，盲目自信真的不好，投资在乎的不是一时的盈利，而是长时间范围内的胜率。如果你选择的是一条错的路，只要你还在场，那么市场除了把给你的利润要回去之外，还会让你栽个大跟头。有道无术术尚可求，有术无道止于术。
对于在场内的朋友，我的建议是如果你既没有时间和精力去研究游戏规则，也没有做好承受痛苦的准备，那还是尽早退出油气类基金，因为沉默成本谬误会持续加大你所付出的代价。
有比较多的朋友进了油气坑是因为抄作业，抄作业有一个重要的前提，你掌握了基本的投资认知，用对方的作业来缩短自己筛选的时间，如果你什么都没有了解过，建议还是先学习，否则你在跟投组合遇到对方调仓或者行情突变时无所适从，你是否毫无保留的信任对方？能否在行情不好时坚持?
如果你什么投资认知都没有，我认为极难。投资是反人性的，赚钱的时候你好我好大家好，行情不好的时候想法很容易发生改变，这时最为危险我讲讲自己的例子，我当初刚买基金的时候非常信任一个大V，当时他组合调入多只下跌幅度巨大的行业指数，理由是见底，估值低。然后我因为信任就直接跟投了组合里面所有的行业指数。然后18年就到了，在场的朋友都懂18年是什么情况，对新手来说会怀疑人生。
期间跟投行业指数最大回测超过30%，我当时很迷茫，我不懂为什么他要买入这个行业指数，寥寥几句“行情变化”这种理由让我无所适从，加入对方的星球又不像定投君一样有持续的心理按摩。然后某天起床后，我看了看大盘K线图，抽了一根烟后，打开天天基金找到两只行业基金点击卖出。时隔1年该大V的行业指数盈利近30%。而我则以30%的幅度割肉在黎明前。
虽然结果不大好，但是我依然感谢过去的经历，这不是大V的错，他每期都有提示风险。这是我的问题，我盲目相信，不懂学习。这是学费，我还是比较幸运的，因为参与时间早，本金小，亏损不影响生活。投资场上每个人都不可避免的交一些学费，重点在于交完学费后有没有长进。天天看股票基金的社区，很容易让人产生感慨，人往往是针不扎身上不知道疼，好了伤疤又忘了疼。我以为这一切或多或少有宿命的味道。
投资上我认为认知和心态非常重要，我认为这是决定成败最关键的因素。让我们来看看中欧基金的一篇基于公司几百万客户数据的调查。
过去19年里，中欧主动管理权益平均收益高达52.01，但客户收益均远低于基金收益。还有一部分亏钱的。为什么会这样，那肯定是基民做了一些操作，具体是什么操作呢？
持有时间较短黎明还没到就卖飞了，半数以上客户会在买入基金后的3个月内赎回，7成客户会在6个月内赎回。比较偏短线，短线难度可是非常大的，因为这要求你有极高的洞察力，并且长时间内判断对。
持有时间越收益率越高。行情来了基金经理赚钱，但是基民不怎么赚甚至还亏了，这背后还是人性，赚到点钱就想落袋为安，亏了钱反倒长持。这里再次强调了加大对市场运行逻辑的认识，并把远光放长远的重要性了。
1年前我机缘巧合认知了定投君，从他身上学到了投资基金的正确姿势，怎么才能提高胜率，也发现了其他低风险投资品。让我知道以前的自己是有多么的愚蠢，也让我感慨适合自己的大V才是好大V。要是能早点认识他可以走更少的弯路。你们以为这是一篇广告，但却是我发自肺腑的衷心感慨。
最后愿大家好好学习，祝投资场里天天向上。
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华宝油气为什么停止申购还有交易？
1、华宝兴业油气停止申购，只不过是停止新增基金份额，已有的份额。仍然可以在场内自由交易，并且因为实施T+0，所以换手率和成交量都很大。
2、华宝兴业油气通过严格的指数化投资策略，实现基金投资组合对标的指数的有效跟踪，力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过5%（以美元资产计价）。 本基金标的指数为标普石油天然气上游股票指数（S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index），该指数是基于标普全市场指数（S&P Total Markets IndexTM）的精选子行业指数之一，选择在美国主要交易所（纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克等）上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司为标的，采用等市值加权的方法计算。
华宝油气是不是杠杆基金？
1、华宝油气基金属石油行业指数基金,不是杠杆基金。
2、指数基金(IndexFund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。
3、杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。
请问2001年综艺股份股价持续下跌的原因是什么
你好！2000年网络科技股盛极一时，但是自2001年开始纳斯达克网络科技股泡沫的破灭，全世界性的网络科技一路走低，而网络股的龙头综艺股份、上海梅林等更是一路探底，漫漫熊途。如果对你有帮助，望采纳。
华宝油气成立的第九年，它下跌将近九成
有一只基金叫“华宝油气”，红极一时。今天聊聊这只基金。
为什么要说这个基金？很多人不知道，这其实是一只指数基金，但你很难见到指数基金有这样的业绩：9年的时间净值从1元下滑到0.2元。
它可以颠覆很多人对指数基金的认知。
我说买指数基金的最低投资时间是5年，但这个基金已经9年，长期持有等来的就是一份两毛？说好的指数长期向上呢？
如果你买指数基金，就特别推荐你看今天的文章，为什么买指数要尽量回避周期行业的指数基金，它的风险在哪里。
顺便介绍一下这只基金，以后观察基金的时候，你也可以按照这个顺序去了解它。
1.
“华宝油气”是简称（你看到的基金名称基本都是简称）。所以第一件事，去找全称先猜。因为你不猜，大脑也会自动猜。锻炼自己猜的能力有好处，可以提高你对基金的敏感度。
简称的前几个字是基金公司的名字，“华宝”是一家基金公司。油气是什么呢？怎么不是汽油？一般来说，在投资领域，油是汽油，气指的是天然气。都是重要的能源。
都说掌握了能源，你就掌握了世界，这个题材就够他火了。
2.
猜不准没事，第二件事就是找全称。去哪儿找？
直接搜索简称或搜索基金公司名字都可以。我推荐后者，官方信息可信度是最高的。搜索“华宝基金”四个字就行了，会看到“华宝基金管理有限公司”。
搜索的时候注意，别点到奇怪的地方（比如民营医院）。很多搜索引擎会在搜索结果后面有类似“官方”这样的标识。
进入官网，在首页就可以找到基金列表，然后还有分类，按照分类查找会更快。但是，大部分人面对“华宝油气”这四个字会蒙，这到底算啥分类啊？
当你不确定的时候，可以直接用搜索栏搜索，找到对应的基金，你就看到全称了。
了解一只基金，一定要从全称开始。点击第一个，华宝油气（后两个先不用管）。
3.
在具体基金页面，找到基金详情，基金概况。
华宝油气的全称是华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金（LOF）（人民币份额），这基金名字也太长了。
别着急，咱们拆开看。
注意到名字里有两个字：指数。看到这两个字之后，前面的内容，就都是指数的名字了。指数名是：标普石油天然气上游股票指数，看到股票，也确定了这个指数是个股票指数。
后面的“证券投资基金”是“基金”的简称。LOF是ListedOpen-EndedFund的简称，意思是上市型开放式基金，你可以在场内交易到基金份额。下面的基金类型中，又写了“海外基金”，说明这还是一只QDII基金。
QDII基金是合格的境内投资者，我们买境外的股票不方便，而QDII基金可以直接去境外投资股票（这种基金是有国家批准的外汇额度）。所以我们买QDII基金，就是间接的投资到了其他国家。
这也说明了，这个股票指数，是海外的一个指数，并非中国A股的指数。看下面的投资目标，其中写着：该指数是基于标普全市场指数的精选子行业指数之一，选择在美国主要交易所上市的石油天然气勘探，采掘和生产等上游行业的公司为标的，采用等市值加权的方法计算。
人民币是指，这是人民币份额，你可以用人民币申购这只基金；华宝油气也有美元份额，但是需要你用美元申购，这很麻烦，一般人不会选美元份额。
所以这基金的类型还挺多的：股票指数，LOF，QDII。
4.
指数基金最重要的就是指数如何筛选股票。标普石油天然气上游股票指数有几个信息必须了解：
这是个行业指数，和石油天然气行业；不仅如此，他还是个子行业，把行业又定位于：上游。
什么是上游呢？石油，天然气这个行业，上游就是“找+采”；中下游，就是“炼+运+卖”。
所以这个指数选的股票，就是在美国上市的石油天然气的上游公司。到现在为止，才能说对这个基金的投资方向有个大致的了解。
5.
现在你知道这个指数怎么选择公司了。那这些公司好不好？顺着这个思路想，问题就变成：石油天然气上游的这些公司，赚钱吗？
答案是，和石油天然气的价格关系特别大！
他们就是把这些资源找出来，并且采掘出来，如果石油天然气的价格很高，那这些公司的盈利就会很好；如果石油天然气的价格低迷，那这些公司的盈利就会很差，甚至可能是亏钱的。
所以这个指数，和原油的价格相关程度很高。考虑到基金成立时间是在2011年，应该是第一支和原油有关的QDII基金，所以当时想跟踪原油价格的人会选择这个指数基金作为替代品。
但是你得知道，原油的价格波动和原油上游公司的价格波动，确实有关系，但不是一码事。
这只基金成立在2011年9月底，当时原油价格是每桶80美元以上。此后，原油价格在80-90美元之间震荡，维持到2014年底。到今天，原油价格就再也没上过80美元，目前原油价格是30-35美元之间，这么多年油价持续的下跌，和美国页岩气革命有巨大的关系。
然后你再看看基金净值0.1750元/份就理解了（基金没有过分红，也没有过拆分），不仅如此，这基金在场内还有很高的溢价（场内价格＞场外净值）。
场内基金高溢价风险，点这篇跳转《纳指ETF的溢价率大幅下降，价格跌的更多，这种风险你应该知道》。
6.
这几年，美国股市整体是上涨的，但是那些石油天然气上游公司一直在下跌，原因就是他们的盈利能力很差，石油价格的持续低迷让这些公司不赚钱。公司不赚钱，人们就会慢慢卖出这些股票，不想做这些公司的股东，导致股价持续下滑。
下图是自华宝油气成立以来的道琼斯工业指数，可以看出是上涨的。但同期原油价格明显下滑，标普石油天然气上游股票指数的那些公司盈利能力下滑，导致这个指数和道琼斯指数的走势差异极大。
周期性很强的行业有一种吸引力，就是当“景气周期”来临的时候，公司盈利能力会快速的大幅度的提升，然后股价会在很短的时间里大幅上升。但周期存在是事实，而周期的不可预测，也是事实。
那持续在“低迷周期”里买入呢？问题是怎么知道“景气周期”什么时候来？9年了，抗战都胜利了，但基金净值却从1跌到了现在还不足2毛钱，买银行理财香不香？
并非所有强周期行业都糟糕，但一定是所有周期行业的周期都难以预测。
比如证券行业。证券行业指数基金也有很多人购买，证券行业就是周期行业，由于证券公司的收入主要是交易佣金，而佣金在股市好的时候明显会多，而股市低迷的时候明显会少。
所以在牛市的时候，证券公司的盈利能力会突然很好，涨的就会很快。而在熊市的时候，大部分证券公司的盈利能力就非常一般，甚至有的还比较差。
所以买证券行业指数，就是在等一个牛市来，而当牛市来的时候。。。你买其他指数不也是挺好的吗？那为什么很多人会选择证券行业指数呢？
还是那个原因：快，弹性很大。牛市一旦有个苗头，马上就反映到证券公司的股价上，因为人们都是这么预期的：牛市来了——证券公司盈利就会好——股价就会涨，这种预期的合力会导致证券行业的价格波动可以很大。
总体而言，周期行业的投资确定性明显更低。当然不能排除未来如果原油价格上涨，导致标普石油天然气上游股票指数也上涨，但是我认为没有必要触碰这种不确定性的。
在过去的很多年里，每年我都能听到抄底华宝油气的声音，比如从1元跌到0.2元的这条路上的价格是越来越便宜的，就在前一阵，我依旧听到了这种声音。想抄底的人永远有，但哪里是底呢？
底，永远不是那个1元，0.5元，还是0.2元。底，是价格和价值之间的不合理关系（价格小于价值）。如果只看价格，是不可能知道底在哪儿的。而对于周期行业指数，价值分析难啊。
所以，评估周期行业指数的投资时机，往往用的是市净率，而不是市盈率。这就是因为它盈利不稳定，所以只能用净资产评估。那既然都说了，盈利不稳定，理它干嘛呢？投机？
7.
最后总结。
第一，看基金去看全称，通过全称找线索了解一只基金。
第二，看指数去看指数编制方法，通过编制方法这个线索去思考指数的特点。
第三，周期行业投资难度很大，这些公司盈利很不稳定，赚钱不赚钱不在自身，而在外界。行不行，好不好，和自己关系不大，命运不在自己手里。选择这种指数的时候，投资者的命运又在谁手里？
平面创意部/ 瓶儿老板
视觉传达部/ 兔大哥
编辑部/ 精致
主创部/ 马硕
指摘部/ 阿莫哈里波佳佳
参考文献/ 华宝基金管理有限公司；新浪财经；国家能源*《美国页岩气革命影响深远》。
